Koncept projektnega posojila
Projektno posojilo, včasih imenovano tudi "projektno financiranje", se nanaša na dolgoročno financiranje posameznih neodvisnih investicijskih projektov brez dodatnega privabljanja sredstev udeležencev projekta - industrijskih in drugih podjetij. Predvideva se, da bo osnova za kreditiranje v prihodnosti dobiček - donosnost naložbe. Dodatna uporaba priložnosti vlagatelja je dovoljena le v posameznih primerih in/ali za določena področja (prenos operativnega znanja, nakup in trženje določenih vrst produktov). Solventnost in druge značilnosti organizacij vlagateljev se načeloma ne smejo upoštevati. V praksi banke natančno preverjajo vlagatelje, da ugotovijo, kako so sposobni podpreti projekt, tudi dolgoročno (pogoji posojil). Kazalniki denarnega toka, vključno z razliko med prejemki in plačili, v prihodnje ne bodo edino merilo za financiranje. Garancije za zagon objekta, začetek njegovega delovanja in kasnejši razvoj, subvencije na začetku, obveznosti zagotavljanja vsega potrebnega, jamstva za dobavo potrebnih produktov s strani tretjih oseb tvorijo kompleksen preplet odnosov med investitorji, bankami in drugimi. udeleženci. Obseg projekta je odločilnega pomena. Njegovo učinkovito strukturiranje je možno le z določenim minimalnim vložkom.
Tako projektno posojanje temelji na zamisli o financiranju investicijskih projektov na račun dohodka, ki ga bo v prihodnosti prineslo ustvarjeno ali rekonstruirano podjetje. Ti prihodki zagotavljajo
bančno dogovorjeno financiranje in donosnost naložbe. To področje bančne dejavnosti je v svetovni praksi še posebej pomembno za tiste države in regije, ki morajo razširiti in posodobiti proizvodne zmogljivosti kapitalsko intenzivnih industrij (kompleks goriva in energije, ekstraktivna in predelovalna industrija).
Pri projektnem kreditiranju (PC) je glavno zavarovanje za posojila, ki jih izdajajo banke, sam investicijski projekt, t.j. prihodki, ki bodo prejeti med delovanjem podjetja, ki se ustvarja ali rekonstruira v prihodnosti.
Naložbeno ali projektno (iz latinščine projectus - "vrženo naprej") posojila je relativno nova oblika zadolževanja. Vendar glavna ideja te vrste posojil ni nova. Posojila za investicijske projekte so nastala in se razvila iz takšne bančne prakse, kot je kreditiranje s pogojem odplačevanja posojila z proizvedenimi izdelki. Sredstva, potrebna za razvoj plinskih in naftnih polj, so na primer banke zagotovile s kreditom za rezerve plina in nafte. Posojilo je bilo odplačano po začetku proizvodnje (od začetka obratovanja) iz prihodkov od prodaje. Hkrati so banke nosile tveganje, povezano z nezadostnostjo terenskih rezerv za odplačilo dolga in obresti. Kasneje, v 70. V 20. stoletju so se s pomočjo investicijskega kreditiranja povečala vlaganja v energetiko in industrijo surovin. Podjetja v teh panogah so imela veliko potrebo po kapitalskih naložbah in relativno visoke dobičke, kar je pritegnilo vlagatelje.
Do osemdesetih let prejšnjega stoletja na trgu projektnih posojil so prevladovale naložbe v energetske in surovine, predvsem v razvoj naftnih polj. Toda padec cen nafte je negativno vplival na industrijo in naložbe vanjo. Od takrat, čeprav so surovinski in energetski projekti še naprej zasedali prevladujoč položaj, so posojilodajalci začeli iskati druge industrije za vlaganje svojih sredstev. Torej kažejo zanimanje za telekomunikacije, visoke tehnologije itd.
Zgodovinsko gledano je na trgu investicijskih posojil v prvih dneh prevladovalo nekaj ameriških in kanadskih bank. Toda kmalu so se jim v povezavi z razvojem proizvodnje nafte v Severnem morju pridružile britanske banke, ki so se hitro uspele učiti iz izkušenj svojih severnoameriških kolegov v takrat netradicionalni obliki kreditiranja. Angleške banke so hitro organizirale ustrezno usposabljanje kadrov in si pridobile nedvomno konkurenčno prednost v Evropi. To je spodbudilo razvoj investicijskega kreditiranja v bančnem okolju drugih razvitih držav: Nemčije, Francije, Nizozemske in Japonske. Trenutno so banke teh držav vodilne na svetovnem trgu projektnih posojil.
Do danes je bilo že izvedenih veliko projektov tako na Zahodu kot v državah v razvoju. Med njimi so tako "neuspešni" (na primer gradnja Panamskega kanala) kot uspešni. Eden najbolj presenetljivih projektov je gradnja Evrotunela, ki je povezoval Anglijo s celinsko Evropo. Ta projekt, v katerega je sodelovalo 198 bank, je temeljil na sredstvih zasebnega sektorja. Skupni znesek posojil je znašal približno 7 milijard funtov. Umetnost. Posojila se odplačujejo s provizijo za tunel.
V zadnjem desetletju se v mednarodni praksi široko uporablja mehanizem investicijskega posojila. Tako Mednarodna banka za obnovo in razvoj (IBRD) široko uporablja ta mehanizem za zagotavljanje finančne pomoči državam, vključno z vzhodnoevropskimi državami, ki imajo bogate naravne vire, a nimajo kapitala.
Merila ustreznosti za posojanje projektov
V realni praksi upniki ob upoštevanju vprašanj uporabe mehanizma SCC in sodelovanja v njem sprejemajo odločitve na podlagi tehnične in ekonomske izvedljivosti predlaganega investicijskega projekta. Pri ocenjevanju tovrstnih projektov se upoštevajo kriteriji, ki potrjujejo, da: je kreditno tveganje večje od kapitalskega tveganja; Študija izvedljivosti in finančni načrt sta zadovoljiva; zagotovljeni so viri in stroški uporabljenih izdelkov in surovin; projekt je opremljen z gorivom po razumnih cenah; obstaja trg za prihodnji produkt projekta, prevoz na trg pa je možen po razumnih cenah; gradbeni material je mogoče kupiti po pričakovanih cenah; izvajalec, uporabnik in vodstveno osebje so izkušeni in zanesljivi; projekt ne vključuje nepreverjene tehnologije; sklenejo se pogodbe med partnerji in drugimi zainteresiranimi osebami ter pridobijo licence in dovoljenja; ne upoštevajo se razlastitvena, zavarovalna in državna tveganja; valutna tveganja so porazdeljena; glavni poroki so vložili kapitalske vložke; projekt ima dragoceno premoženje (dodatno zavarovanje); zagotovljena je ustrezna kakovost dobavljenih virov in sredstev; zagotovljeno je ustrezno zavarovalno kritje; Upoštevajo in razporejajo tveganje višje sile, tveganja zamud (pri dobavah, gradnji itd.) in naraščajočih stroškov; projekt bo imel kazalnike, ki bodo zadovoljili vlagatelje; inflacija in obrestne mere so realno napovedane.
Če povzamemo vsa številna merila, lahko navedemo dve glavni zahtevi za udeležence investicijskega projekta.
Dobičkonosnost. Bančna merila za učinkovitost projekta se preverjajo na modelih denarnih tokov. Pri sklepanju pogodb o gradnji, financiranju, podelitvi koncesij ipd. investitorje vodijo in utemeljujejo svoje načrte z lastnimi scenariji trajanja gradnje in s tem povezanih stroškov, razvoja inflacije, višine financiranja, obratovalnih stroškov itd.
Jasno je, da samoocena tveganj banke ne sovpada povsem z napovedmi in sklepi vlagateljev. Za banko mora biti projekt utemeljen in upoštevati takšne razvojne dejavnike, ki jih ne upoštevajo vsi. Hkrati je cilj ohraniti interes vlagateljev za izvedbo projekta in preprečiti prenehanje njihovega sodelovanja v njem do vrnitve posojil, danih bankam.
Splošni interes. Pri projektnem financiranju je čas, v katerem je mogoče relativno natančno napovedati ekonomske rezultate, vedno veliko krajši od roka posojil. Banka to upošteva na dva načina. Okvir napovedi denarnega toka lahko oblikuje tako natančno, da ustvari "varnostni blažilnik" za kasnejša odplačila posojil. Druga priložnost za ustrezen odziv na to okoliščino je povezana z interesom, ki združuje vse udeležence, tj. z enako dolgoročno usmerjenostjo interesov vseh udeležencev projekta. Če takšna usmeritev obstaja in je dovolj stabilna, lahko banka sodeluje v projektu.
Vlagatelji na Zahodu imajo praviloma 20-40 % lastnih sredstev, potrebnih za financiranje projektov; preostalih 60-80 % v obliki posojil zagotavljajo banke.
Druge zahteve projekta se lahko na primer nanašajo na obvladovanje povezanih tveganj.
Konkreten investicijski projekt ne izpolnjuje vedno vseh zgoraj navedenih meril. Toda potreba po številnih od njih izgine, če ustanovitelji najdejo poroka, ki je pripravljen in sposoben prevzeti finančna tveganja in s tem povezane stroške.
Načela, vrste in značilnosti projektnega posojila
Zgornja merila nam omogočajo, da opredelimo pet osnovnih načel, ki so potrebna za uspešnost posojanja projektov: izvedljivost projekta; sodelovanje izkušenih, močnih in vestnih partnerjev; obračunavanje in distribucija vseh projektnih tveganj; ureditev pravnih vidikov; specifičen za razvoj! usklajeni akcijski načrti in obstoj dobrega poslovnega načrta za izvedbo projekta.
Posebno vlogo pri posojanju projektov v Rusiji igra porazdelitev tveganj med udeleženci projekta (na primer z diverzifikacijo ali izdajanjem jamstev). Možna je drugačna porazdelitev tveganj med ustanovitelji in upniki.
V svetovni praksi je običajno razlikovati tri glavne vrste osebnih računalnikov: posojanje s polno regresno pravico - posojilodajalec obdrži pravico do polnega nadomestila za vse obveznosti posojilojemalca; kreditiranje s pravico do delnega regresa - posojilodajalci imajo omejeno pravico do prenosa odgovornosti za vračilo posojila na posojilojemalca; posojila brez regresa – posojilodajalci prevzamejo večino tveganja.
Če posojilodajalec uspe obdržati pravico do popolnega regresa do odgovornosti ustanovitelja v zvezi z vsemi obveznostmi v okviru projekta, je posojilo enakovredno navadnemu zavarovanemu posojilu. V tem primeru zgoraj omenjeno načelo PC - o delitvi tveganj - dejansko ni izpolnjeno, saj je za vsa tveganja projekta odgovoren ustanovitelj. Ta tip osebnega računalnika je najpreprostejši in ga je mogoče relativno hitro in poceni nastaviti. Velja zlasti, kadar je projekt majhen (brez dodatnih stroškov) ali je del večjega projekta.
Najpogostejši PC z delno regresno pravico; v tem primeru so vsa projektna tveganja razporejena med udeležence tako, da vsako tveganje sprejme tisti, ki ga lahko najbolje oceni in zavaruje.
PC se bistveno razlikuje od drugih oblik (način) kreditiranja. Razlikujemo lahko naslednje posebne značilnosti.
Z osebnim računalnikom lahko kot upniki nastopajo subjekti različnih oblik kredita – tako bančni kot blagovni in komercialni; upniki so tukaj poleg bank lahko podjetja - dobavitelji in kupci izdelkov, vladne agencije, pokojninski skladi, investicijske in lizinške družbe itd.
tu sledi še ena lastnost PC-ja - možnost uporabe več virov izposojenega kapitala, kar je pogosto nujen pogoj za izvedbo velikih projektov. Hkrati je mogoče pridobiti dostop do donosnejših virov kreditiranja, kot so sredstva mednarodnih finančnih trgov, državni izvozni kreditni programi, dolgoročna posojila IBRD, Evropske banke za obnovo in razvoj (EBRD).
Privabljanje širokega kroga upnikov jim pomaga organizirati sindikat (konzorcij), kjer eden od velikih in uglednih upnikov nastopa kot upnik-zastopnik, ki zastopa interese sindikata; izposojena sredstva se običajno prenesejo na posebej ustanovljeno neodvisno družbo za upravljanje.
Posebnost PC-ja je zmožnost zbiranja kapitala v velikih količinah in z visokim finančnim vzvodom (vzvodom) in zato s povečanim tveganjem. Za mala podjetja je dostop do velikih posojil z visokim finančnim vzvodom praktično zaprt.
Pomembna lastnost PC-ja in njegova resna prednost je, da daje ustanoviteljem možnost, da del svojih tveganj prenesejo na druge udeležence projekta, medtem ko bi pri klasičnem kreditiranju le slednji nosili vso odgovornost za odplačilo posojila.
Jasna prednost za ustanovitelje je možnost pridobitve posojila brez odražanja dolga v njihovi bilanci stanja, saj je ta pripisan bilanci posebnega podjetja. Posledično posojilo ne poslabša kazalnikov finančnega stanja ustanovitelja. Obveznosti, kot so jamstvo za načrtovano dokončanje gradnje, zavarovanje in drugo, običajno začasne narave, se razporedijo v ločeno vrstico za bilanco ustanovitelja in iz nje izginejo po poteku veljavnosti. Zato je škoda na bilanci stanja in kazalcih solventnosti ustanovitelja manjša kot pri prejemu običajnega posojila.
Dejstvo, da banka prevzema del tveganj projekta, določa nekatere značilnosti PC-ja, ki so z vidika ustanoviteljev pomanjkljivosti v primerjavi z običajnim kreditiranjem. Tako so stroški osebnega računalnika višji od stroškov običajnega posojila. Obresti za projektno posojilo sestavljajo tržna obrestna mera, provizije za posojilo, obveznosti in obveznosti ter premija na osnovno obrestno mero za banko, ki se strinja, da bo prevzela del projektnih tveganj.
Banka ima pravico zahtevati različne informacije o projektu: tehnične podatke; izračuni dobička, stroškov, stroškov proizvodnje itd.; zahtevajo pregled s sodelovanjem neodvisnih strokovnjakov. Lahko nastane situacija, ko banke upnice ta investicijski projekt načeloma odobrijo, so s predloženo študijo izvedljivosti zadovoljne, vendar se vedno pojavljajo vprašanja glede praktične izvedbe projekta. V razmerah Rusije lahko taka vprašanja pridobijo posebno nujnost in posebne odtenke. Zato je za ustanovitelje in organizatorje odločilnega pomena kakovosten poslovni načrt za izvedbo projekta.
PC se torej razlikuje od drugih oblik posojanja v tem, da: 1) osnova za odplačilo posojilnega dolga in plačilo obresti na posojilo tukaj predstavljajo prihodki od izvajanja tega projekta; 2) projektna tveganja so porazdeljena med širok krog udeležencev; 3) banke imajo možnost organizirati "izvenbilančno" posojilo ustanovitelju projekta; 4) obstaja možnost sočasne uporabe ne-
koliko virov izposojenega kapitala; 5) izposojena sredstva za projekt prejme posebej ustanovljeno podjetje; 6) stroški (cena) projektnega posojanja so precej visoki. Poleg tega ima izdajanje investicijskih posojil še eno pomembno lastnost, povezano z njihovo varnostjo (glej spodaj).
Naštete lastnosti osebnega računalnika zahtevajo skrbno delo njegovih udeležencev v predinvesticijski fazi projekta, vključuje pripravo kakovostnega poslovnega načrta in razvoj ukrepov za njegovo izvedbo, ki bodo omogočili informiranje ter uravnotežene odločitve o primernosti uporabe te oblike posojil in sodelovanja v projektu.
Tradicionalne in nove vrste zavarovanja za investicijska posojila podjetjem
Problem zavarovanja posojila, ki ga prejme posojilojemalec od banke, ni nov, vendar se z razvojem družbene proizvodnje povečuje ne le nujnost tega problema, temveč tudi težave pri izbiri praktičnih možnosti za njegovo rešitev, kar se najbolj jasno kaže. na kapitalsko intenzivnem trgu za srednje- in dolgoročno kreditiranje investicijskih projektov . V zvezi s tem je analiza zavarovanja za ustrezna posojila eno ključnih vprašanj, o katerih bi morali razmišljati bančni strokovnjaki.
To vključuje reševanje niza med seboj povezanih nalog. In najprej je treba dobiti jasno predstavo o najverjetnejši spremembi kakovosti in cene predlaganega predmeta varovanja skozi čas. Pri dajanju kratkoročnih posojil takega problema praktično ni treba reševati (praviloma se kakovost zavarovanja v kratkem času ne more bistveno spremeniti). Povsem druga stvar je, ko je treba razumeti, kaj se lahko s zavarovanjem zgodi v naslednjem letu, dveh ali več letih.
Pri tem bo treba upoštevati številne dejavnike, kot so vrsta zavarovanja, kdo ga daje, oblika in vsebina posojilne pogodbe, dodatni pogoji v zvezi z danim zavarovanjem itd. Vsekakor pa je jasno da se kakovost glavnih vrst zavarovanj, ki jih sprejemajo banke, sčasoma običajno upada. Seveda lahko pride do povečanja vrednosti zastavljene nepremičnine v primerjavi z njeno vrednostjo ob sklenitvi posojilne pogodbe (to se lahko zgodi pri nepremičninah, določenih vrednostnih papirjih, plemenitih kovinah in nekaterih drugih vrstah premoženja). ), vendar je to prej izjema od pravila.
To pomeni, da ruska banka, ki se odloča o izdaji investicijskega posojila ali ne, težko pričakuje, da bo do konca predlaganega obdobja posojila ohranila dovolj visoko kakovost in ceno tradicionalnih vrst zavarovanja posojila. Poleg tega je treba upoštevati, da posojilojemalec nima vedno objektivne priložnosti za zagotovitev visokokakovostnega zavarovanja v materialni obliki. Sredstva, ki jih potrebuje, morda ne bodo pokrita z dejansko vrednostjo zavarovanja, tudi če se nanj prenese vsa kupljena oprema in objekti v gradnji (v primeru neuspešnega razvoja poslovanja bodo verjetno spadali v kategorijo nizkih -likvidnost).
Vendar pa banka z zavračanjem posojanja kompleksnih naložbenih projektov tvega, da bo zunaj obetavnega trga. Zato v primeru povprečja
in dolgoročnega kreditiranja podjetij, je treba iskati nove vrste zavarovanj, ki bodo če ne nadomestile, pa vsaj dopolnile njihove tradicionalne vrste. In načeloma je možno.
Zaposleni v banki bi se morali pri kompleksnih odločitvah zanašati predvsem na svoje zaupanje v uspeh projekta, ki ga predlaga potencialni posojilojemalec. To pomeni tako dobro razumevanje bistva projekta kot tudi razpoložljivost potrebnega znanja za analizo in neodvisno oceno možnosti za njegovo praktično izvedbo. V tem primeru mora strokovnjake banke voditi širše kot običajno razumevanje vrst zavarovanj za dolgoročna posojila in njihove kakovosti.
Vrste zavarovanja, ki jih lahko posojilodajalec upošteva pri odločanju, ali bo podjetju izdal dolgoročno posojilo, tvorijo dve zapleteni skupini (slika 21.1).
Vrste zavarovanja za dolgoročno posojilo
vrste nepremičnin
odvzeti
Garancija
C Ugled na trgu
bančna garancija
Investicijski projekt _____
H Visoka tehnologija
Študija izvedljivosti _____ utemeljitev _____
Visoka raven organizacije dela
Anketa posojilojemalca N
Konkurenčni _____izdelki_____
Izvedba poslovnega načrta
naložbeni _______ projekt
Kakovost trženja
Verjetnost
pravočasno
izvajanje
Kakovost
izdelki
Stroški proizvodnje
Informacije o
voditelji
riž. 21.1. Vrste zavarovanja za posojanje investicijskih projektov
Prva skupina je tradicionalna za bančno prakso lastninske vrste zavarovanja. Njihovo uporabo urejajo pravila RF PS. Po čl. 329 zakonika se izpolnitev obveznosti lahko zagotovi z denarno kaznijo, zastavo, zadržanjem
zhanie dolžnikovega premoženja, poroštvo, bančna garancija, depozit in druge metode, določene v zakonu ali pogodbi. Očitno je, da niso vse te metode enako pomembne za zavarovanje dolgoročnih naložbenih posojil. Hkrati je zakonodajalec pustil subjektom kreditnega posla možnost, da za zavarovanje uporabijo druge načine. Tako je banka dejansko dobila pravico, da razvije in posojilojemalcem ponudi različne pristope za identifikacijo in pridobitev zavarovanja, ki bi bankirjem vlilo zaupanje v uspeh tega projekta, ki zadostuje za zagotovitev posojila.
Druge skupine vrst zavarovanja praviloma ni mogoče oceniti po določenem znesku denarja, ki ga posojilodajalec lahko prejme, če posojilojemalec ne izpolni svojih obveznosti iz posojilne pogodbe. Poleg tega nekaterih vrst zavarovanj na splošno ni mogoče ločiti od samega podjetja, ki izvaja naložbeni projekt*, in jih prodati ali prenesti v naravi. Toda pridobivanje objektivnih informacij o stanju tovrstnih zavarovanj daje bančnim strokovnjakom možnost, da dokaj zanesljivo presodijo o verjetnosti uspešne izvedbe naložbenega projekta. Elemente te skupine lahko pogojno imenujemo vrste informacijske podpore.
V tej skupini lahko ločimo podskupine, ki se nanašajo na dva različna, čeprav med seboj povezana predmeta.
1. Konkurenčne prednosti, ki jih podjetje pridobi med svojim delom na trgu, ki se v poslovnem svetu štejejo za dosežke podjetja in kot zagotovilo njegovih prihodnjih novih uspehov. Krepitev takšnih prednosti praviloma kaže na povečanje kreditne sposobnosti podjetja in obratno. Pridobivanje objektivnih informacij o dinamiki konkurenčnih prednosti podjetja omogoča presojo nič slabše od analize denarnih tokov, vendar s to razliko, da so konkurenčne prednosti bolj stabilen kazalnik, saj se te prednosti seštevajo skozi leta in celo desetletja in se ne spreminjajo drastično, kar je nemogoče govoriti o vrednostih določenih denarnih tokov, ki se lahko v kratkem času močno povečajo ali popolnoma izsušijo.
2. Informacije o izvedbi investicijskega projekta - o samem projektu, študiji izvedljivosti investicij in različnih izvedenih študijah izvedljivosti, rezultatih pregleda posojilojemalca s strani strokovnjakov banke, rezultatih analize poslovnega načrta. za izvedbo investicijskega projekta.
Iz informacij, ki jih je mogoče pridobiti iz poslovnega načrta, so najpomembnejše informacije in sklepi o kakovosti trženja, verjetnosti pravočasne izvedbe projekta, kakovosti in stroških prihodnjih izdelkov, podatki o vodjih projekta. Še posebej pomembno je dobiti jasno predstavo o možnostih doseganja potrebnih potrošniških lastnosti prihodnjih izdelkov, ki tvorijo njegovo kakovost, in o stroških izdelkov, ki jih je mogoče zagotoviti, saj kombinacija teh kazalnikov določa konkurenčnost prihodnosti. izdelkov, s tem pa možnost pridobivanja potrebnega dobička in s tem uspeha.izvedba celotnega projekta.
Tako nezadostnost materialne varnosti investicijskega posojila, ki ga ponuja posojilojemalec, banka ne bi smela dojemati kot nesporen razlog za zavrnitev takšnega posojila, če strokovnjaki banke poznajo način.
mi analiza in vrednotenje vrst informacijske podpore. Nezadostnost materialnih vrst zavarovanja, ki povečuje tveganost kreditiranja, je objektiven razlog za povečanje deleža banke v prihodnji koristi od izvedbe investicijskega projekta.
Naložbeno posojilo je podvrsta linije posojil za pravne osebe. Gre za ciljno financiranje, ki je usmerjeno strogo v izvedbo določenega projekta. Posojilo investicijskih projektov s strani banke vključuje izdajanje sredstev obstoječim podjetjem za lasten razvoj in za izvajanje novih idej na podlagi obstoječega poslovanja.
Vrste investicijskih posojil:
Standardno projektno financiranje Financiranje gradbenih projektov
Program vključuje finančne injekcije v obstoječe podjetje. Za osnovo je vzeta trenutna dejavnost te organizacije, njen dohodek bi moral zadostovati za poplačilo kreditnega dolga, ki nastane v zvezi z izvajanjem določenih idej.
Preprosto povedano, dohodek od novega projekta se pri obravnavi prijave sploh ne upošteva, že obstoječe podjetje mora v celoti podpirati nov projekt. Bančno posojanje tovrstnih investicijskih projektov nosi minimalna tveganja tako za banko kot za podjetnike, če se bo novi projekt izkazal za nedonosnega, bo podjetje sposobno odplačati dolg upniku na račun lastnih sredstev in dohodek.
Cilji standardnega investicijskega posojila:
Ponovna oprema organizacije, nakup nove opreme; - nakup posebnega oprema in kateri koli drug prevoz, potreben za razvoj podjetja; - Širitev organizacije, odpiranje novih oddelkov. Na primer, če želi obrat zagnati drugo proizvodno linijo ali je načrtovano odpiranje dodatne pisarne, oddelka, trgovine itd.
Za razliko od standardnega investicijskega posojila projektno posojilo predvideva poplačilo kreditnega dolga banki na račun sredstev, prejetih v obliki dohodka od začetka novega projekta. V tem primeru se projekt sam obdeluje, delujoče podjetje in njegova dobičkonosnost pa nista pomembna.
Edina stvar je, da če podjetje deluje, se njegova sredstva lahko uporabijo kot zavarovanje za posojilo za projektno financiranje. To bo velik plus za posojilojemalca, tako da lahko povečate zvestobo banke. Številni posojilodajalci postavljajo kot obvezne pogoje prisotnost zavarovanja v transakciji, saj je sama transakcija zelo tvegana.
Pri določanju višine in roka izdaje posojila za projektno financiranje bo banka izhajala iz pripravljenega poslovnega načrta, ki bo temeljil na povračilu projekta in pričakovani višini dohodka.
Posojila pravnim osebam za gradnjo katere koli nepremičnine z namenom ustvarjanja dohodka. To je lahko gradnja stanovanjske stavbe, nakupovalnega centra, skladišč in drugih komercialnih in industrijskih objektov.
Ob stiku z banko mora biti organizacija že vsaj v začetni fazi gradnje in banki predložiti naslednje dokumente:
Dokumentacija za zemljišče (najemna pogodba, potrdilo o lastništvu); - gradbeno dovoljenje; - projektno predračunsko dokumentacijo.
Posojilojemalec je dolžan porabiti za gradnjo in lastna sredstva. Vsaka banka ima svoj odstotek osebnih naložb posojilojemalca glede na celoten proračun projekta. In višji kot je ta odstotek, bolje je za prijavitelja. Osnovni pogoji za investicijsko posojilo:
Končan projekt; - možnost oblikovanja lastnih sredstev; - dolgoročno kreditiranje do 10 let ali več (odvisno od banke); - vračilo projekta ne sme presegati obdobja izdaje sredstev; - Možnost zagotavljanja zavarovanja s strani posojilojemalca.
Sberbank- Zagotavlja sredstva za izvajanje novih projektov organizacij in za posodobitev obstoječih podjetij. Ponuja odlog plačila posojila za obdobje oblikovanja investicijskega projekta.
Pogoji izdaje:
rok za izdajo sredstev za izvedbo projekta - do 120 mesecev; obstaja minimalna omejitev zneska - to je 2,5 milijona rubljev; največja vrednost financiranja - do 200 milijonov rubljev (za velika mesta - do 600 milijonov); posojilojemalec mora prispevati od 10 % stroškov projekta iz lastnih sredstev; izdajanje v rubljih, evrih, dolarjih; stopnje v rubljih - od 13,22%, v dolarjih - od 5,53%, v evrih - od 5,49% na leto. To so najnižje obrestne mere, realne obresti za posameznega posojilojemalca bodo določene individualno.
Za prejem sredstev je potrebno zavarovanje. Poleg standardnega premoženjskega zavarovanja so to lahko garancije subjektov in občin, poroštvo lastnikov podjetij ali podjetniška sredstva.
Ruska kreditna banka- banka financira drage projekte za povečanje proizvodnih zmogljivosti, za nakup opreme in drugega premoženja, za izvedbo večjih popravil.
Pogoji izdaje:
Znesek do 100 milijonov rubljev; - za obdobje 5 let; - cena bo individualna; - podjetje mora obstajati več kot 2 leti.
Kot zavarovanje za posojilo lahko služijo kakršne koli nepremičnine, zemljiške parcele, lastninske pravice, vrednostni papirji. To so lahko sredstva, ki nikakor niso povezana s projektom, ki se izvaja, jamstvo finančno stabilnih podjetij, bančne garancije.
Novi projekti vedno prinašajo določena tveganja. Izvedba ideje morda ne poteka vedno gladko in v celoti v skladu z načrtom. Na izvedbo projekta lahko vplivajo menjalni tečaj rublja in valute, splošne gospodarske razmere v državi in svetu itd.
Če mora posojilojemalec podaljšati posojilo, ni dejstvo, da bo banka izpolnila. Lahko spremeni pogoje naložbenega posojila, ki niso v korist prosilca, ali celo zavrne njegovo podaljšanje. Zavrnitev lahko povzroči propad celotnega projekta, obveznosti do banke pa ne bodo nikamor izginile. Po drugi strani pa, če bo sodelovanje med banko in podjetjem uspešno, bo to pozitivno vplivalo na prihodnje delo organizacije. V prihodnosti lahko računa na bančne naložbe pod dobrimi pogoji z minimalnimi stroški.
Za posojilojemalce, ki že imajo svoje podjetje, razvito dejavnost, obstaja posebna vrsta posojila - investicijsko posojilo. Pogoji za pridobitev se razlikujejo glede na okoliščine, vendar je spoštovanje enega vedno obvezno. Podjetnik mora imeti razvit investicijski projekt. Pravzaprav torej ne samo, da začetnikom samostojnim podjetnikom ne bodo dali posojila za vlaganje v podjetje - preprosto ga še ne potrebujejo. Investicijsko posojilo je posojilo, ki ima številne lastnosti, ki ga skupaj naredijo posebnega:
Dolgoživost. Vsa dolgoročna posojila niso investicijska (na primer stalna kreditna linija za redni nakup obratnih sredstev), je pa vsako naložbeno posojilo dolgoročno, saj je neposredno povezano s strateškim razvojem podjetij z izvajanjem investicijski projekt Namen. Različne vrste tega posojila imajo podobne cilje, in sicer financiranje ne preproste širitve podjetij, temveč njihove kvalitativne spremembe (pojav novih partnerjev, zaplet proizvodnje, preusposabljanje kadrov, nakup novih licenc itd.) . Investicijsko posojilo a priori ne vključuje majhnih posojil zaradi specifičnosti ciljev.Določeni pogoji, ki morajo biti izpolnjeni za pridobitev posojila. V bistvu je to skrbno premišljen in načrtovan projekt, natančna analiza trenutnega stanja poslovanja in napovedovanje možne donosnosti ob uvedbi novega projekta v »telo« poslovanja Načini odplačevanja posojila. Razpravljali individualno. Povedati je treba le, da v tem posojilnem sektorju prevladujejo diferencirana plačila nad rentnimi.
Projekt pomeni nov korak v razvoju podjetij. Podjetniki se odločijo, katere spremembe bodo naredili v podjetju. To je lahko nakup nove visokotehnološke opreme ali novih proizvodnih zmogljivosti, naložba v kadrovsko širitev in dodatno izobraževanje obstoječega kadra. Na splošno je bistvo projekta v veliki meri odvisno od vrste naložbenega posojila. In je razvrščen v tri glavne vrste:
Investicijska posojila kot taka Financiranje projektov Financiranje gradbenih projektov.
Posebnost te vrste je podrobno spremljanje trenutnega stanja podjetja, po katerem se na podlagi pridobljenih podatkov izdela napoved. Proučujemo dejansko in potencialno (po investiciji) dobičkonosnost, možnosti za inovacije, tržne razmere v bližnji prihodnosti (upoštevajo sektor gospodarstva, v katerega je podjetje vključeno) in še marsikaj.
Pomembno je, da banka s takšnim dolgoročnim kreditiranjem zmanjša tveganja s svoje strani na minimum. Ker se izračuni izvajajo tako, kot da bi podjetje moralo plačati prejeto posojilo v naslednjih nekaj letih, njegovi prihodki pa se sploh ne bi spremenili. V nekaterih primerih celo sprejmejo neko negativno dinamiko prihodkov kot varnostno mrežo.
Se pravi, tukaj bi moral biti dohodek iz poslovanja takšen, da lahko podjetnik banki plača z dobičkom, ki ga že ima. Vendar se verjame, da mora uvedba investicijskih projektov nujno povečati dobičkonosnost podjetij. Takšno investicijsko posojilo praviloma pomeni nakup nove opreme, vozil, delovnih prostorov. Podjetniku ga je v primerjavi z drugimi vrstami najlažje vzeti. Konec koncev, v tem primeru banka tvega najmanj. Prognostični izračuni se izvajajo po najbolj pesimističnem scenariju. Banka bo utrpela izgube le v primeru nepričakovane globoke krize podjetja, do popolnega zloma in stečaja. A če je taka verjetnost precej velika, potem bo spremljanje poslovanja to skoraj zagotovo pokazalo. In banka bo preprosto zavrnila izdajo posojila.
Tu je banka že v večji nevarnosti, saj v tem primeru podjetje v tem trenutku nima takšnega dobička, ki bi zadostoval za odplačilo posojila. Toda verjame se, da se bo po izvedbi naložbenega projekta donosnost podjetja močno povečala, kar bo omogočilo plačilo bančnega dolga. Jasno je, da bi moral biti to zelo prepričljiv, zanimiv in obetaven projekt, da se banka strinja, da ne bo delovala kot upravičenec, temveč kot vlagatelj v poslovanje posojilojemalca. Kajti opisano situacijo najbolj pravilno imenujemo ne posojanje, ampak naložba. Banka posodi denar za izvedbo projekta, nato pa ga dobi nazaj z obrestmi zaradi dohodka iz izvedbe projekta.
Gradbeništvo pritegne banke na enak način kot podjetnike. Nepremičnine so vedno iskane in so dragocena naložba. Zato lahko stranka za gradnjo nekega objekta (stanovanjskega ali industrijskega) vzame veliko denarja pri večini bank v državi. Toda, da bi prejel ta sredstva, mora podjetnik sam v svoj projekt vložiti veliko. Morda je ta vrsta naložbenega posojila med drugimi vrstami najdražja za posojilojemalca. Še pred prijavo na banko bo morala stranka kupiti ustrezno zemljišče, na katerem je predvidena gradnja, ali pa ga vzeti v dolgoročni najem.
Posojilojemalec bo moral banki predložiti dokumente, ki potrjujejo njegovo lastništvo zemljišča, ali najemno pogodbo. Potrebni bodo tudi dokumenti o projektantsko-ocenskih delih in gradbenih dovoljenjih kot takih. Jasno je, da podjetnik vse te pripravljalne aktivnosti izvaja na lastne stroške. Po njihovem zaključku bo banka projekt za gradnjo stanovanjskega ali industrijskega objekta ocenila po kapitalski vrednosti. Upoštevalo bo tudi, kaj točno bo podjetnik zgradil – hotel ali proizvodno delavnico. Po določitvi potencialne donosnosti projekta bo banka izdala tudi ustrezen znesek denarja.
V tej situaciji kreditna institucija nalaga stranki ne le običajne, ampak tudi nekatere posebne zahteve. To stanje je posledica dejstva, da posojilo za naložbo vključuje velike količine denarja. Torej, tukaj so pogoji, ki jih banka postavlja za podjetnika:
dobro zasnovan, strukturiran, utemeljen z matematičnimi in ekonomskimi izračuni poslovni načrt, kjer so jasno razkriti cilji projekta; analiza relevantnega tržnega sektorja, zasnovana tako, da dokaže, da bo izvedba projekta dejansko vodila k povečanju donosnosti podjetja (podjetja); zagotavljanje pogodb s partnerskimi podjetji, ki se srečujejo za neposredno izvedbo projekta (dobavitelji nove opreme ali proizvajalci takšne opreme, podjetja, ki prodajajo licence itd.); zahteva se določena raven dohodka (njegov znesek je odvisen od vrste izbranega investicijskega posojila); izvedba svojega projekta, torej začetni vložek, katerega višina se lahko giblje od 25 % do 50 % (po individualnem dogovoru lahko banka v del prispevka šteje tudi nastale stroške s strani posojilojemalca v pripravljalni fazi); prisotnost splošnega obveznega pogoja - zagotovitev zastavljene nepremičnine stranke (npr. nepremičnina po tržni vrednosti bi morala biti enaka znesku posojila); banka bo zagotovo preverila, ali ima poslovnež izkušnje z izvajanjem investicijskih projektov (zaželeno je, da jih ima, a vedno je za vse prvič); banka bo preveril vse tržne subjekte, ki so neposredno ali posredno povezani s poslovanjem kreditojemalca; rok posojila, tudi z državno subvencijo, ne sme biti daljši od 10 let; večina bank podpira možnost izdaje posojila v tuji valuti (ameriški dolarji, evri), če mora na primer podjetje kupiti blago v tujini; odplačilni načrt in vrste plačil se dogovarjajo individualno; včasih je mogoče pridobiti investicijsko posojilo za poravnavo pri drugi banki, kjer je bilo najeto podobno posojilo (refinanciranje), vendar je to redko, saj se domneva, da bi projekt moral prinašati večji dohodek, in ker je potrebno refinanciranje, pomeni, da je zanesljivost naročnika že vprašljiva.
Seveda se lahko za kratek čas zatečete k nenamenskim posojilom. Izdajo se veliko hitreje in lažje, paket dokumentov pa je večkrat manjši. Da, in stroški registracije so večkrat nižji. Vzemimo na primer dejstvo, da dolgoročno posojilo obvezuje stranko, da plača registracijo vsake zastave. Na primer, zastavo stanovanja, skladišča in dragega avtomobila - za registracijo obremenitve na vsaki nepremičnini boste morali plačati posebej. Vendar pa eno majhno posojilo ni dovolj. Morali boste vzeti več posojil pri različnih bankah ali izmenično posojilo pri eni banki. Prva možnost je najbolj nesprejemljiva, saj je znano, da banke ne dajejo prednost komitentom z odprtimi posojili. Druga možnost je primernejša, vendar vedno obstaja tveganje, da bo banka zavrnila izdajo naslednjega posojila. In projekt bo "visel", kot pravijo, na sredini poti. Včasih se morajo podjetniki celo zateči k zamrznitvi projekta, vendar to ni vedno mogoče.
Danes se z investicijskimi posojili ukvarjajo skoraj vse banke. Seveda pa Sberbank ponuja tudi široko paleto storitev na tem področju. Pogoji glavne banke Ruske federacije so naslednji:
obdobje kreditiranja - do 10 let; najnižji znesek posojila je 2,5 milijona rubljev, najvišji pa 200 milijonov rubljev (v Moskvi in Sankt Peterburgu - 600 milijonov rubljev); lastna finančna udeležba posojilojemalca je 10% zneska, ki ga izda banka; Sberbank deluje s tremi glavnimi valutami - rubljem, dolarjem in evrom; letne obresti se začnejo od 13,22 % (stopnja je odvisna tudi od izbrane valute); zastavo nepremičnine ali njeno alternativo - jamstvo drugih tržnih subjektov ali skladov za razvoj poslovanja.
In tukaj so pogoji, ki jih postavlja Ruska kreditna banka:
kreditno obdobje - do 5 let; "zgornja meja" kredita - 100 milijonov rubljev; obrestna mera - individualna izbira; poseben pogoj - podjetje mora v času vloge delovati vsaj 2 leti; zastava in / ali jamstvo - podobno v Sberbank.
Investicijski projekti so že resnejša raven poslovanja, kot pa ga organizirajo začetniki iz nič. Ta članek je namenjen novim podjetnikom, da bi bralcem dali približno predstavo o tem, s čim se bodo morda soočili čez nekaj let.
V zadnjem času vse več bank usmerja oči v razvoj poslovnih projektov, slednje pa se zanimajo tudi za zbiranje sredstev. So tisti, ki želijo dati denar, so tisti, ki ga želijo vzeti: kako pripeljati oboje do skupnega imenovalca?
Najprej malo teorije, ki bo strankama pomagala razumeti potrebe drug drugega.
Posojilo investicijskih projektov je posebna vrsta bančne naložbe, ki jo lahko uporablja tako obstoječe in stabilno podjetje kot novo podjetje. Značilnosti vključujejo tudi privabljanje dolgoročnih virov, to pomeni, da lahko posojilojemalec po potrebi ločeno financira tekoče cilje.
Pri kreditiranju investicijskih projektov se bančniki poskušajo čim bolj zaščititi pred visokimi tveganji, zato so posojila predmet dokaj visokih obrestnih mer in jih spremlja temeljita analiza podjetja ali podjetja glede izvedljivosti zagotavljanja sredstev in možnosti dohodka.
Čas, v katerem se rešuje vprašanje projektnega financiranja, je za vsako kreditno institucijo individualen. Glede na značilnosti posojenega podjetja lahko analiza njegovega delovanja traja več tednov ali več mesecev. Potreba po zbiranju sredstev je najpogosteje povezana z izvajanjem lastnih inovativnih projektov, ki zahtevajo pritegnitev dodatnega kapitala.
Odobritev banke za financiranje lahko dobite le tako, da podate natančen in popoln opis projekta, ki vključuje poslovni načrt, v katerem so podrobno opisane možnosti razvoja in izvedbe projekta ter pričakovani časovni okvir za ustvarjanje dobička. Z drugimi besedami, potrebujete jasen in razumljiv naložbeni predlog, ki bo privlačen za posojilodajalca.
Najpogostejše oblike investicijskih projektov so projektno financiranje, zbiranje kapitala za financiranje gradnje in zagotavljanje izključno investicijskih posojil.
Projektno financiranje za katero je značilno, da banka-vlagatelj delno prevzema tveganja. Večinoma to velja za nove projekte, pri katerih se pričakovano vračilo izračuna ob upoštevanju izposojenega denarja. Družba bo upniku poplačala dolžniške in obrestne obveznosti izključno iz sredstev, prejetih kot rezultat uspešne izvedbe projekta. To pomeni, da je glavno zavarovanje za kapital, ki ga zagotovi banka, sam naložbeni projekt.
Ko posojilojemalec namerava prejeti sredstva za gradnja stanovanjskega, industrijskega ali poslovnega objekta, potem bo najprej banka zahtevala predložiti že dogovorjena dovoljenja, projekt in predračun prihajajočih del ter lastninske listine, ki kažejo na dolgoročni najem zemljišča ali lastništvo na njem.
Pri teh projektih so bankirji še posebej zahtevni do lastniške udeležbe posojilojemalca v lastnem projektu. Glede na vlogo bančni strokovnjaki natančno izračunajo dobiček zgrajenih površin v prihodnosti, pri čemer upoštevajo njihov namen - najem ali prodajo.
Neto naložbeno posojilo velja za najvarnejšega, saj se v podjetje vlaga dolgoročno izposojeni denar. Upoštevajo se dejstva in rezultati dejavnosti določenega podjetja za določeno časovno obdobje. Izvaja se tudi metoda napovedovanja razvoja podjetja brez naložb, da bi razumeli, kakšne so možnosti za uporabo izključno lastnih sredstev.
Takšna naložba je primerna za obnavljanje sredstev, nakup novih tehnoloških linij, preoblikovanje proizvodnje ali druge vrste širitve dejavnosti. Z drugimi besedami, podjetje deluje v lastni smeri, vendar ima možnost razvoja z bančnimi naložbami.
Sberbank Rusiježe več kot 10 let posoja investicijske projekte in je vodilna v tej panogi. Banka daje tako srednjeročna posojila (od enega do 3 let) kot dolgoročna posojila (do 7 let), v tuji valuti in v rubljih. Posojilo je mogoče zavarovati z opremo, nepremičninami in drugimi sredstvi, ki zadostujejo za poplačilo celotnega zneska dolga in plačilo obresti za 3 mesece. Možni so odlogi glavnih plačil za investicijsko obdobje razvoja projekta.
Banka Ruski kredit ponuja financiranje komercialnih projektov za modernizacijo, rekonstrukcijo, širitev proizvodnje, ustvarjanje novih kapacitet. Najmanjši znesek naložbenega posojila je 1.000.000 rubljev. Posojilo se odobri za dobo do 5 let, kot jamstvo lahko služi pravica do lastništva zemljišča, nepremičnine, deležev ali sredstev, ki niso povezana z vloženim projektom, poroštvo banke ali solventnih podjetij.
Mnogi se zdaj zanimajo za investicijske projekte. Toda včasih njihovo izvajanje zahteva dodatna sredstva. Če želite dobiti sredstva zanje, lahko vzamete bančno posojilo.
Zastava je lahko oprema in zgradbe, blago iz obtoka in zastave tretjih oseb. Za več informacij se obrnite neposredno na VTB 24.
Strankam se zagotovijo enkratna posojila ali se odprejo kreditne linije. Pri registraciji se lahko upoštevajo limiti, sprejeti znotraj podjetja ali na podlagi obravnave posameznih naložbenih projektov.
Večja kot je verjetnost donosnosti določenih projektov, bolj pripravljeno jih bo bančna družba posojala. Zato njeni predstavniki pred odobritvijo vloge pregledajo vse vrste informacij.
Upoštevane so izkušnje podjetnika, načrtovani proračun in prihodki od izvajanja tovrstnih projektov. Hkrati je mogoče pritegniti financiranje več podjetij hkrati.
Pogosto izdajajo dolgoročna posojila za že odprte projekte. Pogosto so to gradbena dela, lahko pa tudi nakup opreme, širitev proizvodnje ali pa preprosto nadaljevanje njihovega običajnega dela.
Banke so manj pripravljene sprejemati projekte, ki so šele v začetni fazi, verjetnost njihovega uspeha pa je še težko oceniti.
Za pridobitev takšnih posojil morate pripraviti ustrezne dokumente. Pogosto bo to zahtevalo podroben akcijski načrt, izčrpno utemeljitev ter pogodbe za nepremičnine in dela. Potrebni so tudi dokumenti, ki potrjujejo razpoložljivost premoženja in dohodka posojilojemalcev, ki vzamejo posojilo, ter njihov delež v celotnem projektu in njegovih prihodkih.
Ta posojila se razlikujejo od običajnih posojil.
Pred podpisom pogodb natančno preučite pravice in obveznosti strank. To vam bo omogočilo, da ocenite svoja preplačila in ugotovite, kako naj ravna posojilojemalec v primeru zamude ali drugih okoliščin.
Izberete lahko storitev v drugih bankah, ki ponujajo podobno storitev. Prav tako morate natančno prebrati ocene o posojilodajalcu, preden tam pridobite posojilo za naložbeni projekt.
V ruski ekonomski literaturi sta obravnavani dve neodvisni obliki bančnih naložb: investicijsko posojilo in projektno financiranje.
Investicijsko posojilo- gre za postopek dajanja dolgoročnega posojila s strani banke za izvedbo določenega investicijskega projekta pod določeno zavarovanje v obliki premoženja, dragocenosti, jamstev, garancij.
Viri poplačila obveznosti po dolgoročnih naložbenih posojilih za pravne osebe so njihovi prihodki in dobički, ustvarjeni iz njihove finančno-gospodarske dejavnosti, vključno s prihodki, ustvarjeni s projektom. Viri vračila naložbenih naložb za fizične osebe bodo njihovi prihodki v obliki plač in drugih zakonitih prihodkov.
Naložbeno posojilo ima številne značilnosti od običajnih posojil.
Najprej, kot je bilo že poudarjeno, rok posojila. Pri investicijskem kreditiranju ne more biti kratkoročno praviloma dolgoročno ali srednjeročno.
Pri izvajanju investicijskega posojila visoko usposobljeni strokovnjaki banke izvedejo podrobnejšo analizo dejavnosti podjetja tako v tekočem obdobju kot v prihodnjem obdobju. Ta analiza vključuje opis povpraševanja po teh izdelkih, stanje na prodajnem trgu za napovedano obdobje od ob upoštevanju pričakovana dinamika tržnih cen, deviznega tečaja, obrestnih mer.
Bančni strokovnjaki ugotovijo ne le kreditno sposobnost posojilojemalca na dan posojila, temveč tudi njegovo naložbeno kreditno sposobnost za obdobje naložbenega posojila.
Za razjasnitev obsežnih vidikov podjetja je vključen širši nabor dokumentov. Praviloma ne gre samo za bilanco stanja za 2-3 leta in tekoče računovodske izkaze, ampak tudi za študijo izvedljivosti za investicijsko posojilo, poslovni načrt projekta, obrazec investicijskega projekta, oceno gradbenega projekta in utemeljitev njegove učinkovitosti. , različne tolerance in dovoljenja itd. d.
Tudi ocena naložbenega tveganja velja za precej zapleteno, saj upošteva številne tržne in netržne dejavnike, ki lahko zmanjšajo učinkovitost naložbenega projekta.
V najbolj splošni obliki, pod projektno financiranje se razume kot posojanje, pri katerem se poplačilo dolžniških obveznosti posojilojemalca izvede z denarnimi prejemki od njegove prodaje.
Projektno financiranje pomeni tesnejšo udeležbo poslovne banke v investicijskem projektu v obliki investicijskega posojila, bančnih garancij, projektnega financiranja v njegovi najzgodnejši fazi. Zelo pogosto banka trdi, da sodeluje pri projektu. Ob upoštevanju vseh prevzetih tveganj bo banka tako prejela ne le odstotek posojila, ampak tudi del dobička podjetja. Vračilo vloženih sredstev je možno v fazi delovanja projekta, predvsem iz prihodkov, prejetih po realizaciji projekta. To je mogoče le, če so izdelani izdelki konkurenčni in najdejo svoje kupce.
Strokovnjaki ugotavljajo določene razlike med investicijskim posojanjem in projektnim financiranjem. Primerjalne značilnosti investicijskega kreditiranja in projektnega financiranja so podane v tabeli. 8.1.
Tabela 8.1
Primerjalne značilnosti investicijskega kreditiranja in projektnega financiranja
|
Investicijsko posojilo |
Projektno financiranje |
|
1. Udeleženci |
|
|
komercialna banka |
Komercialne banke Investicijske banke Investicijski skladi in podjetja Poslovni subjekti Leasing družbe |
|
2. Viri G |
Financiranje |
|
Bančno posojilo Lastna sredstva posojilojemalca |
Bančno posojilo Lastna sredstva posojilojemalca Obvezna posojila Lastniško financiranje Finančni leasing Državno financiranje |
|
3. Varščina posojila |
|
|
Zastava visoko likvidnih sredstev posojilojemalca Garancija Garancija |
Projektne zmogljivosti Denarni prejemki iz delovanja projekta Nepremičnine, nastale v okviru investicijskih dejavnosti |
|
4. Razmerje lastnih in izposojenih sredstev |
|
|
Lastna sredstva - 30 % Izposojena sredstva - 70 % |
Lastna sredstva - 50 % Izposojena sredstva - 50 % |
|
5. Nadzor projekta |
|
|
Poslovna banka se v proces izvedbe projekta ne vmešava |
Poslovna banka je aktivni udeleženec investicijskega projekta |
|
6. Tveganje in donos |
|
|
Nizka tveganja in manjši donosi |
Visoka tveganja in sorazmerno višji donosi |
|
7. Organ, ki sprejme končno odločitev o posojilu |
|
|
Kreditni oddelek banke in kreditni odbor |
Kreditni oddelek banke, kreditni odbor, uprava banke |
|
8. Izvajanje projekta |
|
|
Projektno podjetje ni ustanovljeno, podjetje samostojno izvaja naložbeni projekt |
Investicijski projekt se izvaja na podlagi ustanovljenega projektnega podjetja. |
Pri ocenjevanju možnosti zagotavljanja investicijskega posojila ali projektnega financiranja se upošteva vpliv tako imenovanih stop faktorjev, ki povečujejo tveganja in ovirajo te naložbe. Na primer, projekt, ki se ustvarja, se nahaja v regiji povečane politične ali gospodarske nestabilnosti; med gradnjo objekta ni prometne in komunikacijske infrastrukture; primanjkuje osebja; učinkovitost projekta je problematična itd.
Vsi investicijski projekti se razlikujejo po stopnji tveganja: najmanj tvegani so projekti, ki se izvajajo po državnem naročilu. Projekti korporativne skupnosti imajo bistveno višjo stopnjo tveganja. Toda v praksi se lahko uporabljajo tudi mešane oblike financiranja, tako imenovano javno-zasebno partnerstvo.
Viri financiranja projektov podjetja so lastna sredstva gospodarske družbe, amortizacija in zadržani dobiček. Če postanejo bančna posojila prevladujoči vir financiranja, se tak projekt financira pod pogoji bančnega projektnega financiranja.
V tržnih razmerah se skupno projektno financiranje uporablja za ustvarjanje in izgradnjo zelo velikih objektov. To pomeni, da sredstva dodeli več kreditnih institucij. Skupno financiranje projektov se lahko izvaja v treh oblikah: samostojno vzporedno financiranje, sofinanciranje, mešano projektno financiranje.
Pri neodvisnem vzporednem financiranju kreditna institucija sklene ločeno posojilno pogodbo s posojilojemalcem in zagotovi financiranje določenega dela projekta.
Sofinanciranje pomeni združevanje posojilodajalcev v en sam bazen v obliki konzorcija ali sindikata, ki s posojilojemalcem sklene enotno posojilno pogodbo.
Mešano projektno financiranje združuje več vrst financiranja: sredstva posojilojemalca, bančna posojila, blagovna posojila, leasing, zadolževanje na trgu posojilnega kapitala itd.
Financiranje investicijskih projektov je, kot že omenjeno, vedno povezano z določenimi tveganji, zaradi različnih zunanjih in notranjih dejavnikov. Zato so ključna vprašanja porazdelitev tveganj med udeleženci projekta.
Porazdelitev tveganj se izvede na podlagi stopnje regresije.
Posojilo brez regresa o družbi posojilojemalca predvideva, da banka upnica prevzame vsa tveganja, povezana z izvedbo projekta, brez kakršnih koli jamstev posojilojemalca. Če je uspešna, prejme banka upnica povečano odškodnino v obliki visokih plačil obresti in dela dobička ustanovljenega podjetja.
Posojilo z omejenim (delnim) regresom pomeni, da vsak udeleženec prevzame določen del tveganja. Zainteresirane strani za izvedbo projekta prevzemajo posebne komercialne obveznosti. Običajno so te obveznosti razporejene glede na faze ustvarjanja projekta in predmeta.
Bistvo projektnega financiranja s polnim regresom do posojilojemalca je, da posojilojemalec prevzame vsa možna tveganja, ki lahko nastanejo ob nastanku projekta. V tem primeru se tveganja za banko bistveno zmanjšajo, zlasti ko gre za vladna naročila, a nikakor ne izginejo.
Projektno financiranje ima svoje organizacijske oblike, ki se razlikujejo glede na vrste projektnega financiranja, vire financiranja, subjekte kreditnih razmerij, oblike varovanja interesov vseh vpletenih strani. Organizacijske oblike financiranja projektov so prikazane v tabeli. 8.2.
Tabela 8.2
Organizacijske oblike projektnega financiranja
|
Vrste oblikovanje financiranje |
Viri financiranje |
Predmeti kredit odnosov |
Zagovorniški obrazci |
|
bančništvo oblikovanje financiranje |
Banka |
tok podjetje |
Z gotovo stopnje regresija |
|
Corporate oblikovanje financiranje |
|
Oblikovanje podjetje |
Omejena odgovornost članov v sorazmerju s kapitalskimi vložki |
|
mešano oblikovanje financiranje |
3. Bančno posojilo 4. Javna sredstva |
Oblikovanje podjetje |
Posojilodajalci:
|
Analiza uporabljenih organizacijskih oblik financiranja projektov razkriva njihove prednosti, ki so v tem, da omogočajo pritegnitev znatnih virov za potencialni projekt, zagotavljanje dobrih kreditnih pogojev, pridobivanje zajamčenih sredstev v okviru skupnih aktivnosti in porazdelitev projektnih tveganj med udeležence.
Značilnost projektnega financiranja je, da se za naložbe ustanovi samostojna pravna oseba, projektno podjetje. Ustanovitelji tega podjetja niso odgovorni za vračilo posojila, njihova naloga je postopna izdelava investicijskega projekta. V ta namen ima projektno podjetje svoj bančni račun, na katerega prejema potrebna sredstva od ustanoviteljev.
Za oceno ekonomske učinkovitosti investicijskega projekta se uporablja veliko kazalnikov. Na primer, da zmanjšate tveganja in določite prihodnjo donosnost, morate izračunati mejo finančne varnosti projekta. Slednji se določi na podlagi izračuna količnika kritja dolga, ki je izračunan kot razmerje med pričakovanimi neto iztržki projekta in načrtovanimi plačili kreditnega dolga. Ta koeficient ne sme biti nižji od 1. V svetovni bančni praksi je minimalna vrednost koeficienta 1,3. Sberbank Rusije zagotavlja financiranje projektov in investicijska posojila, če je to razmerje najmanj 1,5.
Poleg tega kazalnika se izračunajo še: neto sedanja vrednost, notranja donosnost projekta, indeks donosnosti naložbe, vračilna doba naložb. Trenutno so programerji za poenostavitev sistema za izračun podatkov in drugih kazalnikov razvili številne programe, ki jih banka lahko izbere po lastni presoji. Pomembno je biti pozoren tudi na občutljivost projekta na zunanje spremembe. Ta analiza vam omogoča, da ugotovite stopnjo vpliva posameznih nestanovitnih tržnih dejavnikov na vračilno dobo projekta.
Kot smo že omenili, sta investicijsko in projektno financiranje najbolj tvegana oblika dolgoročnega kreditiranja. V tem primeru govorimo o specifičnem kreditnem tveganju.
Po drugi strani pa je verjetnost takšnega tveganja odvisna od številnih zunanjih in notranjih dejavnikov.
TO zunanji dejavniki vključujejo vzroke makroekonomske narave, katerih pojav je še posebej težko predvideti. Na primer, svetovna finančna kriza, dinamika svetovnih cen načrtovanih izdelkov in surovin, inflacijski procesi v državi, ki povečujejo stroške projekta, davčne in tarifne spremembe, možne spremembe zakonodaje države, naravne nesreče, človekove posledice katastrofe itd.
Notranji dejavniki naložbena tveganja so odvisna od samih udeležencev projekta. To je lahko tveganje neskladnosti s strani udeležencev 146
projekt svojih obveznosti financiranja projekta, tveganje neizpolnjevanja obveznosti s strani dobaviteljev in izvajalcev, tveganje zamude pri gradnji objektov, kot tudi dobave opreme. Velika tveganja so povezana z napakami v projektu, z napakami pri gradbenih in inštalacijskih delih, tveganjem nepismenega vodstva pri sprejemanju organizacijskih in vodstvenih odločitev.
Poleg tega lahko pri investicijskih projektih, katerih namen je proizvodnja novih izdelkov, obstaja tržno tveganje, katerega bistvo je napačno izbrana marketinška strategija. Strategija trženja zadeva predvsem cenovno politiko, prodajne trge, oceno infrastrukturne komponente projekta itd.
Pri dolgoročnih in obsežnih projektih administrativna tveganja niso redka. Dejstvo je, da tovrstne projekte vedno spremljajo pridobivanje različnih dovoljenj in licenc nadzornih organov. Pomanjkanje določenih dovoljenj in licenc lahko krši pogoje gradnje objekta.
Investicijsko in projektno financiranje imata, kot smo že videli, svoje prednosti in slabosti tako za posojilojemalce kot za banke. Visoka tveganja so za posojilojemalce povezana z izgubo dela dohodka in jih postavljajo pod nadzor banke. Toda povsem mogoče je, da brez sodelovanja banke investicijski projekt ne bi bil izveden.
Koncept projektnega posojila
Projektno posojilo, včasih imenovano tudi "projektno financiranje", se nanaša na dolgoročno financiranje posameznih neodvisnih investicijskih projektov brez dodatnega privabljanja sredstev udeležencev projekta - industrijskih in drugih podjetij.
Predvideva se, da bo osnova za kreditiranje v prihodnosti dobiček - donosnost naložbe. Dodatna uporaba priložnosti vlagatelja je dovoljena le v posameznih primerih in/ali za določena področja (prenos operativnega znanja, nakup in trženje določenih vrst produktov). Solventnost in druge značilnosti organizacij vlagateljev se načeloma ne smejo upoštevati. V praksi banke natančno preverjajo vlagatelje, da ugotovijo, kako so sposobni podpreti projekt, tudi dolgoročno (pogoji posojil). Kazalniki denarnega toka, vključno z razliko med prejemki in plačili, v prihodnje ne bodo edino merilo za financiranje. Garancije za zagon objekta, začetek njegovega delovanja in kasnejši razvoj, subvencije na začetku, obveznosti zagotavljanja vsega potrebnega, jamstva za dobavo potrebnih produktov s strani tretjih oseb tvorijo kompleksen preplet odnosov med investitorji, bankami in drugimi. udeleženci. Obseg projekta je odločilnega pomena. Njegovo učinkovito strukturiranje je možno le z določenim minimalnim vložkom.
Tako projektno posojanje temelji na zamisli o financiranju investicijskih projektov na račun dohodka, ki ga bo v prihodnosti prineslo ustvarjeno ali rekonstruirano podjetje. Ti prihodki zagotavljajo financiranje po banki in donosnost naložbe. To področje bančne dejavnosti je v svetovni praksi še posebej pomembno za tiste države in regije, ki morajo razširiti in posodobiti proizvodne zmogljivosti kapitalsko intenzivnih industrij (kompleks goriva in energije, ekstraktivna in predelovalna industrija).
Pri projektnem kreditiranju (PC) je glavno zavarovanje za posojila, ki jih izdajajo banke, sam investicijski projekt, t.j. prihodki, ki bodo prejeti med delovanjem podjetja, ki se ustvarja ali rekonstruira v prihodnosti.
Naložbeno ali projektno (iz lat. gsdeish - »vrženo naprej«) posojila je relativno nova oblika zadolževanja. Vendar glavna ideja te vrste posojil ni nova. Posojila za investicijske projekte so nastala in se razvila iz takšne bančne prakse, kot je kreditiranje s pogojem odplačevanja posojila z proizvedenimi izdelki. Sredstva, potrebna za razvoj plinskih in naftnih polj, so na primer banke zagotovile s kreditom za rezerve plina in nafte. Posojilo je bilo odplačano po začetku proizvodnje (od začetka obratovanja) iz prihodkov od prodaje. Hkrati so banke nosile tveganje, povezano z nezadostnostjo terenskih rezerv za odplačilo dolga in obresti. Kasneje, v 70. V 20. stoletju so se s pomočjo investicijskega kreditiranja povečala vlaganja v energetiko in industrijo surovin. Podjetja v teh panogah so imela veliko potrebo po kapitalskih naložbah in relativno visoke dobičke, kar je pritegnilo vlagatelje.
Do osemdesetih let prejšnjega stoletja na trgu projektnih posojil so prevladovale naložbe v energetske in surovine, predvsem v razvoj naftnih polj. Toda padec cen nafte je negativno vplival na industrijo in naložbe vanjo. Od takrat, čeprav so surovinski in energetski projekti še naprej zasedali prevladujoč položaj, so posojilodajalci začeli iskati druge industrije za vlaganje svojih sredstev. Torej kažejo zanimanje za telekomunikacije, visoke tehnologije itd.
Zgodovinsko gledano je na trgu investicijskih posojil v prvih dneh prevladovalo nekaj ameriških in kanadskih bank. Toda kmalu so se jim v povezavi z razvojem proizvodnje nafte v Severnem morju pridružile britanske banke, ki so se hitro uspele učiti iz izkušenj svojih severnoameriških kolegov v takrat netradicionalni obliki kreditiranja. Angleške banke so hitro organizirale ustrezno usposabljanje kadrov in si pridobile nedvomno konkurenčno prednost v Evropi. To je spodbudilo razvoj investicijskega kreditiranja v bančnem okolju drugih razvitih držav: Nemčije, Francije, Nizozemske in Japonske. Trenutno so banke teh držav vodilne na svetovnem trgu projektnih posojil.
Do danes je bilo že izvedenih veliko projektov tako na Zahodu kot v državah v razvoju. Med njimi so tako "neuspešni" (na primer gradnja Panamskega kanala) kot uspešni. Eden najbolj presenetljivih projektov je gradnja Evrotunela, ki je povezoval Anglijo s celinsko Evropo. Ta projekt, v katerega je sodelovalo 198 bank, je temeljil na sredstvih zasebnega sektorja. Skupni znesek posojil je znašal približno 7 milijard funtov. Umetnost. Posojila se odplačujejo s provizijo za tunel.
V zadnjem desetletju se v mednarodni praksi široko uporablja mehanizem investicijskega posojila. Tako Mednarodna banka za obnovo in razvoj (IBRD) široko uporablja ta mehanizem za zagotavljanje finančne pomoči državam, vključno z vzhodnoevropskimi državami, ki imajo bogate naravne vire, a nimajo kapitala.
Merila ustreznosti za posojanje projektov
V realni praksi upniki ob upoštevanju vprašanj uporabe mehanizma SCC in sodelovanja v njem sprejemajo odločitve na podlagi tehnične in ekonomske izvedljivosti predlaganega investicijskega projekta. Pri ocenjevanju tovrstnih projektov se upoštevajo kriteriji, ki potrjujejo, da: je kreditno tveganje večje od kapitalskega tveganja; Študija izvedljivosti in finančni načrt sta zadovoljiva; zagotovljeni so viri in stroški uporabljenih izdelkov in surovin; projekt je opremljen z gorivom po razumnih cenah; obstaja trg za prihodnji produkt projekta, prevoz na trg pa je možen po razumnih cenah; gradbeni material je mogoče kupiti po pričakovanih cenah; izvajalec, uporabnik in vodstveno osebje so izkušeni in zanesljivi; projekt ne vključuje nepreverjene tehnologije; sklenejo se pogodbe med partnerji in drugimi zainteresiranimi osebami ter pridobijo licence in dovoljenja; ne upoštevajo se razlastitvena, zavarovalna in državna tveganja; valutna tveganja so porazdeljena; glavni poroki so vložili kapitalske vložke; projekt ima dragoceno premoženje (dodatno zavarovanje); zagotovljena je ustrezna kakovost dobavljenih virov in sredstev; zagotovljeno je ustrezno zavarovalno kritje; Upoštevajo in razporejajo tveganje višje sile, tveganja zamud (pri dobavah, gradnji itd.) in naraščajočih stroškov; projekt bo imel kazalnike, ki bodo zadovoljili vlagatelje; inflacija in obrestne mere so realno napovedane.
Če povzamemo vsa številna merila, lahko navedemo dve glavni zahtevi za udeležence investicijskega projekta.
Dobičkonosnost. Bančna merila za učinkovitost projekta se preverjajo na modelih denarnih tokov. Pri sklepanju pogodb o gradnji, financiranju, podelitvi koncesij ipd. investitorje vodijo in utemeljujejo svoje načrte z lastnimi scenariji trajanja gradnje in s tem povezanih stroškov, razvoja inflacije, višine financiranja, obratovalnih stroškov itd.
Jasno je, da samoocena tveganj banke ne sovpada povsem z napovedmi in sklepi vlagateljev. Za banko mora biti projekt utemeljen in upoštevati takšne razvojne dejavnike, ki jih ne upoštevajo vsi. Hkrati je cilj ohraniti interes vlagateljev za izvedbo projekta in preprečiti prenehanje njihovega sodelovanja v njem do vrnitve posojil, danih bankam.
Splošni interes. Pri projektnem financiranju je čas, v katerem je mogoče relativno natančno napovedati ekonomske rezultate, vedno veliko krajši od roka posojil. Banka to upošteva na dva načina. Okvir napovedi denarnega toka lahko oblikuje tako natančno, da ustvari "varnostni blažilnik" za kasnejša odplačila posojil. Druga priložnost za ustrezen odziv na to okoliščino je povezana z interesom, ki združuje vse udeležence, tj. z enako dolgoročno usmerjenostjo interesov vseh udeležencev projekta. Če takšna usmeritev obstaja in je dovolj stabilna, lahko banka sodeluje v projektu.
Vlagatelji na Zahodu imajo praviloma 20-40 % lastnih sredstev, potrebnih za financiranje projektov; preostalih 60-80 % v obliki posojil zagotavljajo banke.
Druge zahteve projekta se lahko na primer nanašajo na obvladovanje povezanih tveganj.
Konkreten investicijski projekt ne izpolnjuje vedno vseh zgoraj navedenih meril. Toda potreba po številnih od njih izgine, če ustanovitelji najdejo poroka, ki je pripravljen in sposoben prevzeti finančna tveganja in s tem povezane stroške.
Načela, vrste in značilnosti projektnega posojila
Zgornja merila nam omogočajo, da opredelimo pet osnovnih načel, ki so potrebna za uspešnost posojanja projektov: izvedljivost projekta; sodelovanje izkušenih, močnih in vestnih partnerjev; obračunavanje in distribucija vseh projektnih tveganj; ureditev pravnih vidikov; specifičen za razvoj! usklajeni akcijski načrti in obstoj dobrega poslovnega načrta za izvedbo projekta.
Posebno vlogo pri posojanju projektov v Rusiji igra porazdelitev tveganj med udeleženci projekta (na primer z diverzifikacijo ali izdajanjem jamstev). Možna je drugačna porazdelitev tveganj med ustanovitelji in upniki.
V svetovni praksi je običajno razlikovati tri glavne vrste osebnih računalnikov: posojanje s polno regresno pravico - posojilodajalec obdrži pravico do polnega nadomestila za vse obveznosti posojilojemalca; kreditiranje s pravico do delnega regresa - posojilodajalci imajo omejeno pravico do prenosa odgovornosti za vračilo posojila na posojilojemalca; posojila brez regresa – posojilodajalci prevzamejo večino tveganja.
Če posojilodajalec uspe obdržati regresno pravico do ustanovitelja predlagatelja za vse obveznosti po projektu, se posojilo obravnava kot navadno zavarovano posojilo. V tem primeru zgoraj omenjeno načelo PC - o delitvi tveganj - dejansko ni izpolnjeno, saj je za vsa tveganja projekta odgovoren ustanovitelj. Ta tip osebnega računalnika je najpreprostejši in ga je mogoče relativno hitro in poceni nastaviti. Velja zlasti, kadar je projekt majhen (brez dodatnih stroškov) ali je del večjega projekta.
Najpogostejši PC z delno regresno pravico; v tem primeru so vsa projektna tveganja razporejena med udeležence tako, da vsako tveganje sprejme tisti, ki ga lahko najbolje oceni in zavaruje.
PC se bistveno razlikuje od drugih oblik (način) kreditiranja. Razlikujemo lahko naslednje posebne značilnosti.
Z osebnim računalnikom lahko kot upniki nastopajo subjekti različnih oblik kredita – tako bančni kot blagovni in komercialni; upniki so tukaj poleg bank lahko podjetja - dobavitelji in kupci izdelkov, vladne agencije, pokojninski skladi, investicijske in lizinške družbe itd.
tu sledi še ena lastnost PC-ja - možnost uporabe več virov izposojenega kapitala, kar je pogosto nujen pogoj za izvedbo velikih projektov. Hkrati je mogoče pridobiti dostop do donosnejših virov kreditiranja, kot so sredstva mednarodnih finančnih trgov, državni izvozni kreditni programi, dolgoročna posojila IBRD, Evropske banke za obnovo in razvoj (EBRD).
Privabljanje širokega kroga upnikov jim pomaga organizirati sindikat (konzorcij), kjer eden od velikih in uglednih upnikov nastopa kot upnik-zastopnik, ki zastopa interese sindikata; izposojena sredstva se običajno prenesejo na posebej ustanovljeno neodvisno družbo za upravljanje.
Posebnost PC-ja je zmožnost zbiranja kapitala v velikih količinah in z visokim finančnim vzvodom (vzvodom) in zato s povečanim tveganjem.
Za mala podjetja je dostop do velikih posojil z visokim finančnim vzvodom praktično zaprt.
Pomembna lastnost PC-ja in njegova resna prednost je, da daje ustanoviteljem možnost, da del svojih tveganj prenesejo na druge udeležence projekta, medtem ko bi pri klasičnem kreditiranju le slednji nosili vso odgovornost za odplačilo posojila.
Jasna prednost za ustanovitelje je možnost pridobitve posojila brez odražanja dolga v njihovi bilanci stanja, saj je ta pripisan bilanci posebnega podjetja. Posledično posojilo ne poslabša kazalnikov finančnega stanja ustanovitelja "Gel". Takšne obveznosti kot jamstvo za načrtovano dokončanje gradnje, zavarovanje in druge, običajno začasne narave, so poudarjene v ločeni vrstici. za ustanoviteljevo bilanco in izginejo iz nje po poteku njihove veljavnosti, zato se škoda na bilanci stanja in kazalniki solventnosti ustanovitelja nanašajo manj kot pri pridobitvi običajnega posojila.
Dejstvo, da banka prevzema del tveganj projekta, določa nekatere značilnosti PC-ja, ki so z vidika ustanoviteljev pomanjkljivosti v primerjavi z običajnim kreditiranjem. Tako so stroški osebnega računalnika višji od stroškov običajnega posojila. Obresti za projektno posojilo sestavljajo tržna obrestna mera, provizije za posojilo, obveznosti in obveznosti ter premija na osnovno obrestno mero za banko, ki se strinja, da bo prevzela del projektnih tveganj.
Banka ima pravico zahtevati različne informacije o projektu: tehnične podatke; izračuni dobička, stroškov, stroškov proizvodnje itd.; zahtevajo pregled s sodelovanjem neodvisnih strokovnjakov. Lahko nastane situacija, ko banke upnice ta investicijski projekt načeloma odobrijo, so s predloženo študijo izvedljivosti zadovoljne, vendar se vedno pojavljajo vprašanja glede praktične izvedbe projekta. V razmerah Rusije lahko taka vprašanja pridobijo posebno nujnost in posebne odtenke. Zato je za ustanovitelje in organizatorje odločilnega pomena kakovosten poslovni načrt za izvedbo projekta.
PC se torej razlikuje od drugih oblik posojanja v tem, da: 1) osnova za odplačilo posojilnega dolga in plačilo obresti na posojilo tukaj predstavljajo prihodki od izvajanja tega projekta; 2) projektna tveganja so porazdeljena med širok krog udeležencev; 3) banke imajo možnost organizirati "izvenbilančno" posojilo ustanovitelju projekta; 4) obstaja možnost hkratne uporabe več virov izposojenega kapitala; 5) izposojena sredstva za projekt prejme posebej ustanovljeno podjetje; 6) stroški (cena) projektnega posojanja so precej visoki. Poleg tega ima izdajanje investicijskih posojil še eno pomembno lastnost, povezano z njihovo varnostjo (glej spodaj).
Naštete lastnosti osebnega računalnika zahtevajo skrbno delo njegovih udeležencev v predinvesticijski fazi projekta, vključuje pripravo kakovostnega poslovnega načrta in razvoj ukrepov za njegovo izvedbo, ki bodo omogočili informiranje ter uravnotežene odločitve o primernosti uporabe te oblike posojil in sodelovanja v projektu.
Tradicionalne in nove vrste zavarovanja za investicijska posojila podjetjem
Problem zavarovanja posojila, ki ga prejme posojilojemalec od banke, ni nov, vendar se z razvojem družbene proizvodnje povečuje ne le nujnost tega problema, temveč tudi težave pri izbiri praktičnih možnosti za njegovo rešitev, kar se najbolj jasno kaže. na kapitalsko intenzivnem trgu za srednje- in dolgoročno kreditiranje investicijskih projektov . V zvezi s tem je analiza zavarovanja za ustrezna posojila eno ključnih vprašanj, o katerih bi morali razmišljati bančni strokovnjaki.
To vključuje reševanje niza med seboj povezanih nalog. In najprej je treba dobiti jasno predstavo o najverjetnejši spremembi kakovosti in cene predlaganega predmeta varovanja skozi čas. Pri dajanju kratkoročnih posojil takega problema praktično ni treba reševati (praviloma se kakovost zavarovanja v kratkem času ne more bistveno spremeniti). Povsem druga stvar je, ko je treba razumeti, kaj se lahko s zavarovanjem zgodi v naslednjem letu, dveh ali več letih.
Pri tem bo treba upoštevati številne dejavnike, kot so vrsta zavarovanja, kdo ga daje, oblika in vsebina posojilne pogodbe, dodatni pogoji v zvezi z danim zavarovanjem itd. Vsekakor pa je jasno da se kakovost glavnih vrst zavarovanj, ki jih sprejemajo banke, sčasoma običajno upada. Seveda lahko pride do povečanja vrednosti zastavljene nepremičnine v primerjavi z njeno vrednostjo ob sklenitvi posojilne pogodbe (to se lahko zgodi pri nepremičninah, določenih vrednostnih papirjih, plemenitih kovinah in nekaterih drugih vrstah premoženja). ), vendar je to prej izjema od pravila.
To pomeni, da ruska banka, ki se odloča o izdaji investicijskega posojila ali ne, težko pričakuje, da bo do konca predlaganega obdobja posojila ohranila dovolj visoko kakovost in ceno tradicionalnih vrst zavarovanja posojila. Poleg tega je treba upoštevati, da posojilojemalec nima vedno objektivne priložnosti za zagotovitev visokokakovostnega zavarovanja v materialni obliki. Sredstva, ki jih potrebuje, morda ne bodo pokrita z dejansko vrednostjo zavarovanja, tudi če se nanj prenese vsa kupljena oprema in objekti v gradnji (v primeru neuspešnega razvoja poslovanja bodo verjetno spadali v kategorijo nizkih -likvidnost).
Vendar pa banka z zavračanjem posojanja kompleksnih naložbenih projektov tvega, da bo zunaj obetavnega trga. Posledično je pri srednje- in dolgoročnem kreditiranju podjetij treba iskati nove vrste zavarovanj, ki bodo če ne nadomestile, pa vsaj dopolnile njihove tradicionalne vrste. In načeloma je možno.
Zaposleni v banki bi se morali pri kompleksnih odločitvah zanašati predvsem na svoje zaupanje v uspeh projekta, ki ga predlaga potencialni posojilojemalec. To pomeni tako dobro razumevanje bistva projekta kot tudi razpoložljivost potrebnega znanja za analizo in neodvisno oceno možnosti za njegovo praktično izvedbo. V tem primeru mora strokovnjake banke voditi širše kot običajno razumevanje vrst zavarovanj za dolgoročna posojila in njihove kakovosti.
Vrste zavarovanja, ki jih lahko posojilodajalec upošteva pri odločanju, ali bo podjetju izdal dolgoročno posojilo, tvorijo dve zapleteni skupini (slika 21.1).
Vrste zavarovanja za dolgoročno posojilo
i Vrste lastnosti
odvzeti
Garancija Vrste informacij Konkurenčne informacije o realizaciji prednosti investicijske družbe projekta - Ugled na trgu
Naložba
Visoka tehnologija
bančna garancija
Študija izvedljivosti Anketa posojilojemalca
Visoka raven organizacije dela Konkurenčni izdelki
Poslovni načrt za izvedbo investicijskega projekta L
Kakovost
trženje Verjetnost Kakovost Sebesto Informacije O pravočasni prihodnji vrednosti menedžerjev prodaje izdelkov produktov projekta projekta Sl. 21.1. Vrste zavarovanja za posojanje investicijskih projektov
Prva skupina je tradicionalna za bančno prakso lastninske vrste zavarovanja. Njihovo uporabo urejajo norme Civilnega zakonika Ruske federacije. Po čl. 329 zakonika se izpolnitev obveznosti lahko zagotovi z denarno kaznijo, zastavo, zadržanjem
zhanie dolžnikovega premoženja, poroštvo, bančna garancija, depozit in druge metode, določene v zakonu ali pogodbi. Očitno je, da niso vse te metode enako pomembne za zavarovanje dolgoročnih naložbenih posojil. Hkrati je zakonodajalec pustil subjektom kreditnega posla možnost, da za zavarovanje uporabijo druge načine. Tako je banka dejansko dobila pravico, da razvije in posojilojemalcem ponudi različne pristope za identifikacijo in pridobitev zavarovanja, ki bi bankirjem vlilo zaupanje v uspeh tega projekta, ki zadostuje za zagotovitev posojila.
Druge skupine vrst zavarovanja praviloma ni mogoče oceniti po določenem znesku denarja, ki ga posojilodajalec lahko prejme, če posojilojemalec ne izpolni svojih obveznosti iz posojilne pogodbe. Poleg tega nekaterih vrst zavarovanja ni mogoče ločiti od samega podjetja, ki izvaja naložbeni projekt, in jih ni mogoče prodati ali prenesti v naravi. Toda pridobivanje objektivnih informacij o stanju tovrstnih zavarovanj daje bančnim strokovnjakom možnost, da dokaj zanesljivo presodijo o verjetnosti uspešne izvedbe naložbenega projekta. Elemente te skupine lahko pogojno imenujemo vrste informacijske podpore.
