proračunski primanjkljaj je znesek presežka proračunskih odhodkov nad njegovimi prihodki v posameznem proračunskem letu.
Proračunski presežek je znesek presežka proračunskih prihodkov nad njegovimi odhodki v posameznem proračunskem letu.
Popolnoma uravnotežen državni proračun, torej proračun brez ravnotežja, je možen le teoretično. Tudi če je predlog proračuna uravnotežen, je skoraj nemogoče ohraniti enakost v procesu njegovega izvajanja. Izpostavite pozitivne in negativne vidike proračunskega primanjkljaja.
Pozitivno je, da politika primanjkljajnega financiranja vodi v aktivacijo gospodarske rasti.
Negativna stran je, da proračunski primanjkljaj vodi v povečanje javnega dolga, povečanje davčne obremenitve in spodbuja inflacijske procese.
Proračunski primanjkljaj je lahko posledica:
Potreba po velikih javnih naložbah v razvoj gospodarstva,
Izredne razmere (vojna, večje naravne nesreče itd.).
Krizni pojavi v gospodarstvu, njegov propad, neučinkovitost finančnih in kreditnih odnosov itd. - najbolj nevarna in alarmantna oblika proračunskega primanjkljaja, ko je odraz krize v gospodarstvu, njegovega zloma, nezmožnosti vlade. nadzorovati finančno situacijo v državi.
Funkcije proračunskega primanjkljaja:
distribucija (predistribucija),
ustvarjanje skladov,
stimulativno,
nadzor.
Obstajajo naslednje vrste proračunskega primanjkljaja:
Strukturni primanjkljaja- primanjkljaj, vključen v strukturo prihodkov in odhodkov pri oblikovanju proračuna.
Proračunski primanjkljaj ali presežek, izračunan za gospodarstvo z naravno stopnjo brezposelnosti, z naravno ravnjo BNP, pa tudi z davčnimi stopnjami in transfernimi plačili, določenimi z veljavno zakonodajo. Običajno je prisotnost strukturnega primanjkljaja posledica diskrecijske fiskalne politike. Diskrecijska fiskalna politika je namerno spreminjanje davkov (davčnih stopenj) in državne porabe (izdatki za blago in storitve ter programi transfernih plačil), da bi zagotovila proizvodnjo neinflacijskega BNP ob polni zaposlenosti in spodbudila gospodarsko rast.
Predstavlja izračunano razliko med tekočo javno porabo in prihodki ob predpostavki določene fiksne (naravne) stopnje brezposelnosti.
Ciklični primanjkljaj- Primanjkljaj državnega proračuna zaradi upada poslovne aktivnosti in znižanja davčnih prihodkov.
Razlika med dejansko opazovanim primanjkljajem in strukturnim primanjkljajem. Ta primanjkljaj se spreminja skozi poslovni cikel. Če je dejansko opazovani proračunski primanjkljaj manjši od strukturnega primanjkljaja, se razlika med strukturnim in realnim primanjkljajem imenuje ciklični presežek.
Operativni primanjkljaj- splošni primanjkljaj državnega proračuna minus inflacijski del plačil obresti za servisiranje javnega dolga.
Kvazifiskalni (skrito) primanjkljaja državni proračun - zaradi kvazifiskalnih (kvaziproračunskih) dejavnosti Centralne banke, pa tudi državnih podjetij in poslovnih bank.
Kvazifiskalne operacije vključujejo:
(a) podjetja v državni lasti, ki financirajo presežno zaposlenost in plačujejo višje od tržnih plač z bančnimi posojili ali z kopičenjem vzajemnega dolga;
b) kopičenje v poslovnih bankah, ki so se v začetnih fazah gospodarskih reform ločile od centralne banke, velikega portfelja slabih posojil (zapadle dolžniške obveznosti državnih podjetij, ugodna posojila gospodinjstvom, podjetjem itd.). posojila se plačujejo predvsem na račun ugodnih posojil Centralna banka;
c) financiranje s strani centralne banke (v tranzicijskih gospodarstvih) izgub zaradi ukrepov za stabilizacijo deviznega tečaja, brezobrestnih in ugodnih posojil državi (za nakup pšenice, riža, kave itd.) in refinanciranja posojil komercialnim banke za servisiranje slabih posojil, kot tudi refinanciranje centralne banke kmetijskih, industrijskih in stanovanjskih programov po preferencialnih obrestnih merah itd.
Skriti proračunski primanjkljaj podcenjuje dejanski proračunski primanjkljaj in javni dolg, kar je mogoče narediti namensko (na primer pred volitvami), pa tudi v okviru "trde" poti vlade k letno uravnoteženemu proračunu.
Primarni primanjkljaj- predstavlja razliko med skupnim primanjkljajem in zneskom plačil obresti na dolg. Z dolžniškim financiranjem primarnega primanjkljaja se povečata tako glavnica dolga kot tudi njegov servisni delež, t.j. "breme dolga" v gospodarstvu se povečuje.
V teoriji ločimo tudi aktivne in pasivne primanjkljaje.
Aktivni primanjkljaj nastane kot posledica presežnih stroškov. Lahko ga povežemo s povečanjem investicij v novo proizvodnjo, kar vodi v ustvarjanje delovnih mest, povečuje zaposlenost in raven dohodka prebivalstva.
Pasivni primanjkljaj– zaradi zmanjšanja davčnih in drugih prihodkov (zaradi upočasnitve gospodarske rasti, prenizkih plačil).
Proračunski primanjkljaj se šteje za normalen in približno ustreza ravni inflacije v državi. Tak proračunski primanjkljaj se običajno pokrije z nizkoobrestnimi ali brezobrestnimi posojili Centralne banke. Mednarodni standardi kažejo na možen proračunski primanjkljaj na ravni 2-3 % BDP. Običajno se šteje, da je proračunski primanjkljaj do 10 % zneska prihodkov sprejemljiv, medtem ko je primanjkljaj več kot 20 % kritičen.
Najtežji problem je problem uravnoteženja proračuna.
Obstajajo različni načini pokrivanja proračunskega primanjkljaja:
Kreditno-denarna emisija (monetizacija).
Prva oblika je izdajo denarja. V primeru monetizacije primanjkljaja pogosto nastane seigniorage – dohodek države od tiskanja denarja. Seigniorage se pojavi, ko stopnja rasti ponudbe denarja preseže stopnjo rasti realnega BNP, kar vodi v dvig povprečne ravni cen. Posledice takšne emisije so naslednje:
razvije se nenadzorovana inflacija,
oslabljene so spodbude za dolgoročne naložbe, zmanjšana investicijska aktivnost,
spirala cene in plače se odvija,
življenjski standard prebivalstva pada, prihranki prebivalstva depreciirajo,
reproducira proračunski primanjkljaj.
Vlade razvitih držav se za ohranitev gospodarske in socialne stabilnosti trudijo, da bi se izognile neupravičeni emisiji denarja.
Druga oblika je kreditna emisija. Monetizacije primanjkljaja državnega proračuna ne sme neposredno spremljati izdaja gotovine, ampak se lahko izvaja v drugih oblikah, na primer v obliki širitve posojil centralne banke državnim podjetjem po preferenčnih obrestnih merah ali v oblika odloga plačil. V slednjem primeru država kupuje blago in storitve, ne da bi jih pravočasno plačala. Če se nakupi izvajajo v zasebnem sektorju, potem proizvajalci vnaprej zvišujejo cene, da se zavarujejo pred morebitnimi neplačili. To povzroča dvig splošne ravni cen in inflacijo. Če se odložena plačila kopičijo v zvezi s podjetji javnega sektorja, ta plačila pogosto financira centralna banka ali se kopičijo, kar poveča skupni proračunski primanjkljaj države. Čeprav se odložena plačila za razliko od monetizacije uradno štejejo za neinflacijski način financiranja proračunskega primanjkljaja, se v praksi ta delitev izkaže za zelo pogojno.
Izdaja posojil.
Državna posojila se lahko izvajajo v različnih oblikah:
v obliki prenosa državnih vrednostnih papirjev;
posojila iz zunajproračunskih skladov;
prejemanje posojil.
Če se primanjkljaj državnega proračuna financira z izdajanjem državnih posojil, se povprečna tržna obrestna mera poveča, kar vodi do zmanjšanja investicij v zasebnem sektorju, zmanjšanja neto izvoza in deloma do zmanjšanja potrošniške porabe. Posledično pride do učinka izrinjanja, ki bistveno oslabi spodbujevalni učinek fiskalne politike. Dolžniško financiranje proračunskega primanjkljaja se pogosto obravnava kot protiinflacijska alternativa monetizaciji primanjkljaja. Vendar dolžniški način financiranja ne odpravlja nevarnosti naraščanja inflacije, temveč le ustvarja začasno zamudo te rasti, kar je značilno za številna tranzicijska gospodarstva. Če se državne obveznice plasirajo med prebivalstvo in poslovne banke, bo inflacijski stres šibkejši kot takrat, ko se dajo neposredno pri Narodni banki.
V primeru obveznega (obveznega) plasiranja državnih obveznic v zunajproračunske sklade po nizkih (in celo negativnih) obrestnih merah se dolžniško financiranje proračunskega primanjkljaja v bistvu spremeni v mehanizem dodatnega obdavčitve.
Državna posojila so manj nevarna, vendar do neke mere spodkopavajo tudi tržno gospodarstvo, če pride do prisilnega plasiranja državnih vrednostnih papirjev ali se zožijo možnosti zasebnim podjetjem za pridobivanje posojil, kar povečuje povpraševanje po posojilih na trgu posojilnega kapitala, prispeva povečanju stroškov kredita, torej povečanju diskontne stopnje.
Če se dolg države kopiči, se spremeni v javni dolg. Pojem javnega dolga in načini upravljanja z njim smo obravnavali zgoraj.
Povečanje davčnih prihodkov v državni proračun.
Problem povečevanja davčnih prihodkov v državni proračun presega lastno financiranje proračunskega primanjkljaja, saj se dolgoročno rešuje s celovito davčno reformo, usmerjeno v znižanje stopenj in širjenje davčne osnove.
Sekvester stroškov.
Njegovo bistvo je v sorazmernem zmanjšanju javne porabe za vse nezaščitene proračunske postavke.
Seznam zaščitenih artiklov običajno vključuje:
plača;
dajatve na plače;
transferji prebivalstvu (štipendije, pokojnine, dodatki, negotovinske stanovanjske subvencije in druga plačila prebivalstvu v skladu z zakonodajnimi akti Republike Belorusije);
Hrana;
zdravila in obloge;
obresti na javni dolg;
poplačilo javnega dolga;
plačilo za storitve raziskovalnih organizacij.
Zmanjšanje proračunskega primanjkljaja je treba izvesti po posebej razvitem programu. Moralo bi zagotoviti naslednji ukrepi:
Izboljšanje učinkovitosti družbene reprodukcije, ki bo prispevala k rasti finančnih sredstev;
Nadaljnji razvoj in krepitev tržnih odnosov, izvajanje tržnih reform; denacionalizacija in privatizacija premoženja (za zmanjšanje proračunskih sredstev);
Širitev kroga plačnikov je treba izvajati sočasno z optimizacijo obdavčitve;
Razvoj teritorialno-regionalnega stroškovnega računovodstva (krepitev neodvisnosti regij);
Optimizacija obsega in prestrukturiranje izdatkov državnega proračuna nasploh, predvsem pa usmerjenih v realni sektor gospodarstva;
Zadrževanje sredstev le za najpomembnejše in upravičeno sprejemanje novih socialnih programov;
Izboljšanje načrtovanja in razvoja sistema plačljivih storitev v neproizvodnem sektorju;
Prilagoditev transferne politike, ki pomeni zmanjšanje transfernih plačil sektorjem realnega sektorja gospodarstva, povečanje učinkovitosti transfernih plačil;
Reforma proračunskega postopka kot celote. Treba je opustiti koncept prioritete proračunskih izdatkov in financiranja primanjkljaja;
Multivariatno načrtovanje proračuna za oblikovanje optimalne strukture prihodkov in odhodkov;
Razvoj trga državnih vrednostnih papirjev, ki bo omogočil financiranje državne porabe brez povečanja ponudbe denarja v obtoku;
Sprejemanje ukrepov za privabljanje tujega kapitala v državo v obliki naložb.
Za dosego pravega učinka in zmanjšanje proračunskega primanjkljaja je treba navedene ukrepe obravnavati v enotnosti in jih izvajati celovito.
Za doseganje uravnoteženega proračuna pri načrtovanju proračuna se uporabljajo številne metode:
Pomembno orodje pri zagotavljanju uravnoteženega proračuna v fazi njegovega izvrševanja je postopek odobritve proračunskih odhodkov. Zagotavlja nadzor zakladniških organov nad spoštovanjem s strani proračunskih institucij določenih omejitev proračunskih obveznosti. S tem dosežemo izogibanje izdatkom, ki niso predvideni s proračunom, ter ohranjanje časovne razporeditve odhodkov. V primeru trenutnega znižanja proračunskih prihodkov glede na načrtovane vrednosti je predviden mehanizem za zniževanje in blokiranje proračunskih odhodkov. Nenehno je treba izvajati finančni nadzor nad ciljnim, ekonomičnim in učinkovitim upravljanjem v proračunskih institucijah, spremljati dinamiko proračunskih odhodkov.
Vzroki za proračunski primanjkljaj so lahko:
Problem zmanjševanja proračunskega primanjkljaja je iz več razlogov zelo resen. Prvič, znesek potrebne državne porabe je velik. Te obveznosti so se kopičile desetletja, mnoge niso podvržene zmanjševanju, zmanjšanje drugih je nepriljubljen ukrep in vpliva na interese različnih skupin prebivalstva. Drugič, precej težko je najti nove vire za polnjenje proračuna. Rast davkov negativno vpliva na poslovno aktivnost v gospodarstvu, prispeva k kriminalizaciji gospodarstva (davčna utaja, rast sive ekonomije).
Proračunski primanjkljaj je mogoče razvrstiti po več merilih.
Po naravi svojega pojava je proračunski primanjkljaj lahko naključen oz veljaven. Naključni (denarni) proračunski primanjkljaj je običajno posledica začasnih vrzeli v prejemu in porabi sredstev. Naključni primanjkljaji so značilni predvsem za lokalne proračune, saj so bolj odvisni od enega vira financiranja. Dejanski primanjkljaj pojasnjujejo z nepopravljivim zaostankom med rastjo proračunskih prihodkov in rastjo odhodkov. Dejanski primanjkljaj je v zakonu o proračunu za proračunsko leto določen kot meja, vendar je lahko med postopkom izvrševanja proračuna višji ali nižji.
Glede na trajanje je proračunski primanjkljaj lahko kronična oz začasno. Kronični primanjkljaj se v proračunu ponavlja iz leta v leto. Najpogosteje so kronični primanjkljaji posledica dolgotrajne gospodarske krize. Začasni primanjkljaj lahko traja ne tako dolgo. Za gospodarstvo ni tako nevaren in nastane zaradi naključnih nihanj prihodkov in odhodkov. Težava je v tem, da se začasni primanjkljaj ob nesposobnem upravljanju lahko razvije tudi v kroničnega.
Glede na načrt je proračunski primanjkljaj lahko načrtovano tj. predvideno z zakonodajnim aktom o proračunu oz nenačrtovano zaradi nepričakovanega povečanja porabe ali močnega upada prihodkov.
Ob upoštevanju stroškov servisiranja javnega dolga je proračunski primanjkljaj lahko primarni oz sekundarno. Primarni primanjkljaj je neto presežek proračunskih odhodkov nad prihodki. Sekundarni proračunski primanjkljaj ne pomeni presežka odhodkov nad prihodki, ampak je razložen s prisotnostjo dodatnih odhodkov za servisiranje obresti že obstoječega proračunskega dolga.
V svetovni praksi se razlikujejo tudi naslednje vrste primanjkljaja državnega proračuna:
Za ublažitev posledic proračunskega primanjkljaja za gospodarstvo države je mogoče sprejeti številne ukrepe za obvladovanje proračunskega primanjkljaja.
Obstajata dve vrsti financiranja proračunskega primanjkljaja - gotovina in dolg.
Gotovinsko financiranje pomeni, da država prejema posojila od centralne banke za pokrivanje proračunskega primanjkljaja. Dejansko to pomeni sprostitev v obtok (izdajo) dodatnih sredstev. Takšno financiranje se uporablja le v skrajnih primerih, saj ima njegova uporaba zelo negativne posledice za gospodarstvo. Zaradi izvajanja takega instrumenta se ponudba denarja v nacionalni valuti poveča za znesek, ki ni podprt z blagom in storitvami. Posledično inflacija raste, normalen mehanizem oblikovanja cen je moten, kar na koncu vodi v depreciacijo nacionalne valute. Poleg tega lahko manifestacija "Tanzijevega učinka" postane negativna posledica umirjanja inflacije. Bistvo tega pojava je v tem, da davkoplačevalci začnejo namerno odlašati s plačilom davkov v državni proračun. V času zamude denar delno depreciira, dejanska davčna obremenitev se zmanjša, kar pa spet znižuje proračunske prihodke in povečuje proračunski primanjkljaj. Tako je finančni sistem države vse bolj razbit.
Zato zakonodaja mnogih držav nalaga stroge omejitve uporabe tega načina financiranja proračunskih primanjkljajev. V številnih državah je centralna banka prepovedana, da daje posojila vladi. Po proračunskem zakoniku Ruske federacije je v Rusiji trenutno prepovedano tudi denarno financiranje proračunskih primanjkljajev.
Dolžniško financiranje se izvaja z izdajanjem donosnih državnih obveznosti, s katerimi se plasira in prosto trguje na borzi ter jih po določenem obdobju odplačuje država. Ker se denar za pokrivanje proračunskega primanjkljaja izposoja na trgu, se ponudba denarja ne poveča.
Tako ločimo naslednje vire dolžniškega financiranja primanjkljajev:
Prednost dolžniškega financiranja je očitna. Vendar pa obstajajo tudi negativni vidiki zadolževanja države. Udeleženci na borzi na splošno ocenjujejo, da so vrednostni papirji, ki jih je izdala država, zelo zanesljivi. Lastniki kapitala s tem s pridobivanjem državnih obveznic zmanjšujejo naložbe v realni sektor gospodarstva. To pomeni zmanjšanje podjetniške aktivnosti, kar postavlja pod vprašaj možnosti za gospodarsko rast.
Za financiranje proračunskega primanjkljaja se uporabljajo različni viri, ki jih delimo na notranje in zunanje.
Financiranje primanjkljaja prek notranji viri vključuje:
Sestava virov zunanje financiranje proračunski primanjkljaj vključuje:
Primanjkljaj državnega proračuna je nevaren, ker skoraj vedno vodi v inflacijo. Tako je bilo na primer v letih 1959-1975 v ZDA, ko je proračunski primanjkljaj povzročila vietnamska vojna. Tako se na prisotnost proračunskega primanjkljaja običajno gleda kot na negativen pojav.
Vendar pa obstaja še en pristop k problemu škodljivosti proračunskega primanjkljaja kot takega. Tako po Johnu Maynardu Keynesu številni ekonomisti celo priporočajo načrtovanje proračuna z nekaj primanjkljaja, da bi ublažili ali končali gospodarski upad.
Ko je brezposelnost v gospodarstvu visoka, povečanje državnih nakupov ustvari trg za podjetniško dejavnost, ki ustvarja dohodek in spodbuja višjo potrošnjo. To spodbuja nadaljnjo gospodarsko rast (multiplikativni učinek), kar povečuje realni BDP in zaposlenost ter na koncu znižuje stopnjo brezposelnosti. Razmerje med domačim povpraševanjem in brezposelnostjo imenujemo Okunov zakon, ki opisuje empirično opaženo inverzno razmerje med BDP in brezposelnostjo.
Povečanje obsega trga, ki ga povzroča proračunski primanjkljaj, spodbuja tudi gospodarstvo, saj povečanje podjetniškega dobička vzbuja optimizem proizvajalcev, kar pa spodbuja dolgoročne naložbene naložbe (učinek pospeševalnika). Posledično se ponovno oživi povpraševanje, kar posledično povzroči povečanje zaposlenosti. Toda pomanjkanje ne spodbuja le povpraševanja. Poleg tega, če se primanjkljaj porabi za financiranje področij, kot so infrastruktura, temeljna znanost, izobraževanje ali zdravstvo, potem to tudi dolgoročno poveča proizvodnjo. Tako je proračunski primanjkljaj v določenih primerih lahko spodbuda za intenziviranje gospodarskih procesov.
Proračuni mnogih držav so v primanjkljaju. Če si vlada prizadeva vsako leto sprejeti proračun brez primanjkljaja, lahko to poslabša ciklična nihanja gospodarstva z zmanjšanjem pomembne porabe in nepotrebnim dvigom davkov. Zato je pri uravnavanju primanjkljaja pomembno upoštevati ne le tekoče naloge proračunske politike, temveč tudi njene dolgoročne prioritete.
Državni proračun je bilanca državnih prihodkov in odhodkov za določeno časovno obdobje (običajno eno leto), ki je glavni finančni načrt države, ki ga po sprejetju s strani zakonodajnega organa (parlamenta, državne dume, kongresa itd.) itd.), pridobi zakonsko moč in je obvezna za izvršitev.
Država ima pri opravljanju svojih nalog številne stroške. Po namenu lahko državne izdatke razdelimo na izdatke:
Za politične namene: 1) izdatki za nacionalno obrambo in varnost, tj. vzdrževanje vojske, policije, sodišč itd.; 2) izdatki za vzdrževanje aparata državne uprave
Za gospodarske namene: 1) stroški vzdrževanja in zagotavljanja delovanja javnega sektorja gospodarstva, 2) stroški pomoči (subvencioniranja) zasebnemu sektorju gospodarstva
Za socialne namene: 1) stroški socialne varnosti (izplačilo pokojnin, štipendij, dodatkov); 2) izdatki za izobraževanje, zdravstvo, razvoj temeljne znanosti, varstvo okolja.
Z makroekonomskega vidika je vsa državna poraba razdeljena na:
Glavni viri državnih prihodkov so:
Razlika med državnimi prihodki in odhodki je bilanca (stanje) državnega proračuna. Državni proračun je lahko v treh različnih stanjih:
1) ko proračunski prihodki presegajo odhodke (T > G), je proračunsko saldo pozitivno, kar ustreza presežku (ali presežku) državnega proračuna;
2) ko so prihodki enaki odhodkom (G = T), je proračunski saldo nič, t.j. proračun je uravnotežen;
3) ko so proračunski prihodki manjši od odhodkov (T
V različnih fazah gospodarskega cikla je državni proračun različen. V času recesije se proračunski prihodki zmanjšajo (ker se zmanjša poslovna aktivnost in posledično davčna osnova), zato se proračunski primanjkljaj (če je sprva obstajal) poveča, presežek (če je obstajal) pa zmanjša. V razcvetu se, nasprotno, zmanjša proračunski primanjkljaj (saj se povečajo davčni prihodki, torej proračunski prihodki), presežek pa narašča.
Obstajajo strukturni, ciklični in dejanski proračunski primanjkljaji. Strukturni primanjkljaj je razlika med javnofinančno porabo in proračunskimi prihodki, ki bi vanj šli v pogojih polne zaposlenosti sredstev po trenutnem davčnem sistemu:
Ciklični primanjkljaj je razlika med dejanskim in strukturnim primanjkljajem:
Med recesijo je dejanski primanjkljaj večji od strukturnega primanjkljaja, saj se strukturnemu primanjkljaju doda ciklični primanjkljaj, saj je med recesijo Y Y*. Strukturni primanjkljaj je posledica stimulativne diskrecijske fiskalne politike, ciklični primanjkljaj pa je posledica avtomatske fiskalne politike, posledica vgrajenih stabilizatorjev.
Obstajata tudi tekoči proračunski primanjkljaj in primarni primanjkljaj. Trenutni proračunski primanjkljaj je skupni proračunski primanjkljaj države. Primarni primanjkljaj je razlika med skupnim (tekočim) primanjkljajem in zneskom plačil javnega dolga.
Odnos do primanjkljaja državnega proračuna je običajno negativen. Najbolj priljubljena ideja je uravnotežen proračun. V preteklosti so bili v zvezi z državnim proračunom predstavljeni trije koncepti: 1) ideja o letnem uravnoteženem proračunu; 2) zamisel o proračunu, uravnoteženem po fazah gospodarskega cikla (na ciklični osnovi); 3) ideja o uravnoteženju ne proračuna, ampak gospodarstva.
Koncept letnega uravnoteženega proračuna je, da morajo biti vsakoletni proračunski izdatki ne glede na fazo gospodarskega cikla enaki prihodkom. To pomeni, da mora država na primer v času recesije, ko so proračunski prihodki (davčni prihodki) minimalni, zmanjšati javno porabo (državni nakupi in transferji), da zagotovi uravnotežen proračun. In ker zmanjšanje tako državnih nakupov kot transferjev vodi v zmanjšanje agregatnega povpraševanja in posledično proizvodnje, bo ta ukrep vodil v še globljo recesijo. In obratno, če je gospodarstvo v razcvetu, tj. maksimalne davčne prihodke, potem mora država za uravnoteženje proračunskih izdatkov s prihodki povečati javno porabo, kar izzove še večje pregrevanje gospodarstva in posledično še višjo inflacijo. Tako je teoretična nedoslednost takšnega pristopa k proračunski ureditvi precej očitna.
Koncept ciklično uravnoteženega državnega proračuna je, da ni treba imeti uravnoteženega proračuna vsako leto. Pomembno je, da je proračun v celotnem gospodarskem ciklu uravnotežen: proračunski presežek, ki se poveča v času razcveta (najvišje poslovne aktivnosti), ko so proračunski prihodki največji, je treba uporabiti za financiranje proračunskega primanjkljaja, ki nastane v času recesije. (najnižja poslovna aktivnost), ko proračunski prihodki močno padejo. Ta koncept ima tudi pomembno pomanjkljivost. Dejstvo je, da se faze razcveta in recesije razlikujejo po trajanju in globini, zato se zneski proračunskega presežka, ki se lahko naberejo v obdobju razcveta, in primanjkljaja, ki se kopiči v recesiji, praviloma ne ujemata, zato je uravnotežen proračun ni mogoče zagotoviti.
Najbolj se je razširil koncept, da cilj države ne sme biti uravnoteženost proračuna, temveč stabilnost gospodarstva. To idejo je predstavil Keynes v svojem delu "Splošna teorija zaposlovanja, obresti in denarja" (1936) in se je v gospodarstvih razvitih držav aktivno uporabljala do sredine 70-ih let. Po Keynesovih stališčih je treba instrumente državnega proračuna (vladni nakupi, davke in transferje) uporabiti kot proticiklične regulatorje, ki stabilizirajo gospodarstvo v različnih fazah cikla. Če je gospodarstvo v recesiji, bi morala država, da bi spodbudila poslovno aktivnost in zagotovila oživitev gospodarstva, povečati svojo porabo (državni nakupi in transferji) ter znižati davke, kar bo povzročilo povečanje agregatnega povpraševanja. In obratno, če je gospodarstvo v razcvetu (pregrevanju), bi morala država znižati stroške in povečati davke (prihodke), kar ovira poslovno dejavnost in "hladi" gospodarstvo ter vodi v njegovo stabilizacijo. Stanje državnega proračuna ni pomembno. Ker je bila Keynesova teorija usmerjena v razvoj receptov za boj proti recesiji z recesijo v gospodarstvu, ki naj bi jo izvajali predvsem z orodji proračunske regulacije (povečanje državnih nakupov in transferjev, tj. proračunskih izdatkov in znižanja davkov , torej proračunskih prihodkov), potem ta teorija temelji na ideji "financiranja primanjkljaja". Zaradi uporabe kejnzijanskih receptov za urejanje gospodarstva v večini razvitih držav v 50. in 60. letih prejšnjega stoletja je problem kroničnega primanjkljaja državnega proračuna do sredine 70. let prejšnjega stoletja postal eden glavnih makroekonomskih problemov, kar je bil eden od razlogov za intenziviranje inflacijskih procesov.
Primanjkljaj državnega proračuna se lahko financira na tri načine: 1) z izdajo denarja; 2) na račun posojila prebivalstva svoje države (domači dolg); 3) na račun posojila drugih držav ali mednarodnih finančnih organizacij (zunanji dolg).
Prva metoda se imenuje emisijska ali gotovinska metoda, druga in tretja pa dolžniška metoda financiranja primanjkljaja državnega proračuna. Razmislite o prednostih in slabostih vsake metode.
Emisioni način financiranja primanjkljaja državnega proračuna. Ta metoda je v tem, da država (Centralna banka) poveča ponudbo denarja, t.j. izda dodatni denar v obtok, s katerim krije presežek svojih odhodkov nad prihodki. Prednosti emisijskega načina financiranja:
Rast ponudbe denarja je dejavnik povečanja agregatnega povpraševanja in posledično proizvodnje. Povečanje ponudbe denarja povzroči znižanje obrestne mere na denarnem trgu (znižanje cene posojila), kar spodbuja investicije in zagotavlja rast skupne porabe in celotne proizvodnje. Ta ukrep ima torej stimulativni učinek na gospodarstvo in lahko služi kot sredstvo za izhod iz recesije.
To je ukrep, ki ga je mogoče hitro izvesti. Do povečanja ponudbe denarja pride bodisi, ko centralna banka izvaja operacije na odprtem trgu in kupuje državne vrednostne papirje in, ko prodajalcem (gospodinjstvom in podjetjem) plača stroške teh vrednostnih papirjev, izda dodatni denar v obtok (lahko opravi tak nakup). kadarkoli in kadarkoli). zahtevani znesek) ali z neposredno izdajo denarja (za kateri koli zahtevani znesek).
Slabosti:
Glavna pomanjkljivost emisijskega načina financiranja primanjkljaja državnega proračuna je, da dolgoročno povečanje ponudbe denarja vodi v inflacijo, t.j. gre za inflacijski način financiranja.
Ta metoda ima lahko destabilizirajoč učinek na gospodarstvo v obdobju pregrevanja. Znižanje obrestne mere kot posledica povečanja ponudbe denarja spodbuja povečanje skupne porabe (predvsem naložbe) in vodi v še večji porast poslovne aktivnosti, povečuje inflacijsko vrzel in pospešuje inflacijo.
Financiranje primanjkljaja državnega proračuna na račun domačega dolga. Ta metoda je sestavljena iz dejstva, da država izda vrednostne papirje (državne obveznice in zakladne menice), jih proda javnosti (gospodinjstvom in podjetjem) in izkupiček porabi za financiranje presežka državne porabe nad dohodkom.
Prednosti tega načina financiranja:
Ne vodi v inflacijo, saj se ponudba denarja ne spreminja, t.j. gre za neinflacijski način financiranja.
To je dokaj hiter način, saj je mogoče hitro zagotoviti izdajo in plasiranje (prodajo) državnih vrednostnih papirjev. Prebivalstvo razvitih držav z veseljem kupuje državne vrednostne papirje, saj so zelo likvidni (lahko in hitro jih je mogoče prodati - to je "skoraj denar"), zelo zanesljivi (za katere jamči vlada, ki ji zaupa) in precej dobičkonosni ( zanje se plačajo obresti).
Slabosti:
Dolgove je treba plačati. Očitno prebivalstvo ne bo kupovalo državnih obveznic, če ne bodo ustvarjale dohodka, t.j. razen če se nanje plačajo obresti. Plačilo obresti na državne obveznice se imenuje »servisiranje javnega dolga«. Večji kot je javni dolg (t.j. več je izdanih državnih obveznic), večji so zneski, ki morajo iti za servisiranje dolga. In plačilo obresti na državne obveznice je del odhodkov državnega proračuna in več ko jih je, večji je proračunski primanjkljaj. Izkazal se je začaran krog: država izda obveznice za financiranje primanjkljaja državnega proračuna, pri čemer plačilo obresti povzroči še večji primanjkljaj.
Paradoksalno je, da ta metoda na dolgi rok ni neinflacija. Ameriška ekonomista Thomas Sargent (nobelov nagrajenec) in Neil Wallace sta dokazala, da lahko dolžniško financiranje primanjkljaja državnega proračuna na dolgi rok povzroči celo višjo inflacijo kot emisijsko financiranje. Ta ideja je v ekonomski literaturi znana kot Sargent-Wallaceov izrek. Dejstvo je, da država, ki proračunski primanjkljaj financira z notranjim posojilom (izdaja državne obveznice), praviloma gradi finančno piramido (refinancira dolg), t.j. odplačuje pretekle dolgove s posojilom v sedanjosti, ki ga bo treba odplačati v prihodnosti, poplačilo dolga pa vključuje tako znesek samega dolga kot obresti na dolg. Če bo država uporabljala samo ta način financiranja javnega primanjkljaja, potem lahko v prihodnosti pride do točke, ko bo primanjkljaj tako velik (tj. izdanih bo toliko državnih obveznic in bodo stroški servisiranja javnega dolga tako visoki ), da bo njegovo financiranje z dolžniškimi potmi nemogoče in bo treba uporabiti lastniško financiranje. Toda hkrati bo količina emisij veliko večja, kot če bi jo vsako leto izvajali v razumni količini (v majhnih porcijah). To lahko povzroči porast inflacije in celo povzroči visoko inflacijo.
Kot sta pokazala Sargent in Wallace, je v izogib visoki inflaciji pametneje ne opustiti načina financiranja izdaje, temveč ga uporabiti v kombinaciji z dolgom.
Bistvena pomanjkljivost dolžniškega načina financiranja je "učinek izrinjanja" zasebnih naložb. Njegov mehanizem smo že upoštevali pri analizi pomanjkljivosti fiskalne politike z vidika vpliva na gospodarstvo povečanja proračunskih odhodkov (državni nakupi in transferji) ter zmanjšanja proračunskih prihodkov (davkov), kar ustvarja proračunski primanjkljaj. Zdaj razmislite o gospodarskem pomenu "učinka izrinjanja" v smislu financiranja tega primanjkljaja. Ta učinek je, da povečanje števila državnih obveznic na trgu vrednostnih papirjev vodi v dejstvo, da se del prihrankov gospodinjstev porabi za nakup državnih vrednostnih papirjev (ki zagotavlja financiranje primanjkljaja državnega proračuna, torej gre v neproduktivne namene). ), in ne nakupu vrednostnih papirjev zasebnih podjetij (kar zagotavlja širjenje proizvodnje in gospodarsko rast). To zmanjšuje finančna sredstva zasebnih podjetij in s tem naložbe. Posledično se zmanjša obseg proizvodnje.
Gospodarski mehanizem "učinka izrinjanja" je naslednji: povečanje števila državnih obveznic vodi do povečanja ponudbe obveznic na trgu vrednostnih papirjev. Povečanje ponudbe obveznic vodi v znižanje njihove tržne cene, cena obveznice pa je obratno sorazmerna z obrestno mero, zato se obrestna mera dvigne. Zvišanje obrestne mere povzroči zmanjšanje zasebnih naložb in zmanjšanje proizvodnje.
Dolžniški način financiranja primanjkljaja državnega proračuna lahko povzroči primanjkljaj v plačilni bilanci. Ni naključje, da se je sredi osemdesetih let prejšnjega stoletja v Združenih državah Amerike pojavil izraz "twin-deficits". Ti dve vrsti primanjkljajev sta lahko medsebojno odvisni. Spomnimo se identitete injekcij in dvigov: I + G + Ex = S + T + Im, kjer je I naložba, G je državni nakup, Ex je izvoz, S je prihranek, T je neto davki, Im je uvoz.
Ponovno združite: (G - T) \u003d (S - I) + (Im - Ex)
Iz te enakosti izhaja, da bi se z rastjo primanjkljaja državnega proračuna bodisi povečevali prihranki bodisi bi se zmanjšale investicije ali pa bi se povečal trgovinski primanjkljaj. Mehanizem vpliva rasti primanjkljaja državnega proračuna na gospodarstvo in njegovo financiranje na račun domačega dolga je bil že obravnavan v analizi »učinka izrinjanja« zasebnih investicij in proizvodnje kot posledica povečanja. v obrestno mero. Vendar pa dvig obrestne mere poleg notranjega iztiskanja vodi v izrivanje neto izvoza, tj. povečuje trgovinski primanjkljaj.
Mehanizem zunanjega iztiskanja je naslednji: povečanje domače obrestne mere v primerjavi s svetovno naredi vrednostne papirje te države bolj donosne, kar poveča povpraševanje po njih tujih vlagateljev, kar posledično poveča povpraševanje po nacionalnih valuto te države in vodi do zvišanja menjalnega tečaja nacionalne valute, zaradi česar je blago določene države za tujce relativno dražje (tujci morajo zdaj zamenjati več svoje valute, da lahko kupijo enako količino blaga od tej državi kot prej), uvoz pa postane relativno cenejši za domače kupce (ki morajo zdaj za nakup enake količine uvoženega blaga zamenjati manj nacionalne valute), kar zmanjšuje izvoz in povečuje uvoz, kar povzroča zmanjšanje neto izvoza, t.j. povzroča trgovinski primanjkljaj.
Financiranje primanjkljaja državnega proračuna s pomočjo zunanjega dolga. V tem primeru se proračunski primanjkljaj financira s posojili drugih držav ali mednarodnih finančnih organizacij (Mednarodni denarni sklad – MDS, Svetovna banka, Londonski klub, Pariški klub itd.). tiste. je tudi vrsta dolžniškega financiranja, vendar z zunanjim zadolževanjem.
Prednosti te metode:
Slabosti:
Torej imajo vsi trije načini financiranja primanjkljaja državnega proračuna svoje prednosti in slabosti.
Javni dolg je vsota nakopičenih proračunskih primanjkljajev, prilagojenih proračunskim presežkom (če obstajajo). Državni dolg je torej merilo stanja, ker se izračuna v določenem trenutku (na primer od 1. januarja 2000) v nasprotju z javnofinančnim primanjkljajem, ki je merilo toka, ker se izračuna na določeno časovno obdobje (na leto). Obstajata dve vrsti javnega dolga: 1) notranji in 2) zunanji. Obe vrsti javnega dolga sta bili obravnavani zgoraj.
Njeno breme za gospodarstvo je nemogoče določiti z absolutno vrednostjo javnega dolga. Za to se uporablja razmerje med višino javnega dolga in višino nacionalnega dohodka oziroma BDP, t.j. d = D/Y. Če je stopnja rasti dolga manjša od stopnje rasti BDP (gospodarstva), potem dolg ni grozen. Z nizkimi stopnjami gospodarske rasti postaja javni dolg resen makroekonomski problem.
Nevarnost velikega javnega dolga ni v tem, da bi šla vlada v stečaj. To je nemogoče, saj vlada praviloma ne odplačuje dolga, ampak refinancira, t.j. gradi finančno piramido, izdaja nova državna posojila in ustvarja nove dolgove za poplačilo starih. Poleg tega lahko vlada dvigne davke ali izda dodaten denar za financiranje svoje porabe.
Resne težave in negativne posledice velikega javnega dolga so:
Če odhodki državnega proračuna presegajo njegove prihodke, nastane proračunski primanjkljaj.
Kako nastane primanjkljaj? Možno je, ko država porabi denar v upanju, da ga bo dobila in stroške nadomestila kot davčni prihodek. Toda če bodo plačila davkov prejeta v manjših zneskih v primerjavi z upanjem vlade, bo imela država proračunski primanjkljaj.
Glavni vzroki proračunskih primanjkljajev so vojne, poraba za vojaške namene v miru, pa tudi recesije, stagnacija in obdobja depresije v proizvodnji. Neučinkovito gospodarstvo je v težavah. Dohodki padajo, z njimi pa tudi davčni prihodki. V času recesije narašča brezposelnost, naraščajo izdatki za nadomestila za brezposelnost, kar povečuje primanjkljaj državnega proračuna. Primanjkljaj lahko nastane tudi zaradi napačnih izračunov pri upravljanju nacionalnega gospodarstva. Poleg tega ga lahko vlade namerno ustvarijo, ob predpostavki, da bo povečanje državne porabe povečalo agregatno povpraševanje in prek tega agregatno ponudbo, kar bo zagotovilo zagon za gospodarsko rast.
Ko se oblikuje primanjkljaj državnega proračuna, nastanejo težave, kako ga pokriti z najmanjšimi izgubami za gospodarstvo. Obstaja več načinov.
Ekonomske posledice proračunskega primanjkljaja. Ko se država zateče k zadolževanju na domačem trgu, nastane domači javni dolg. Pri uporabi posojil na svetovnem denarnem trgu se oblikuje zunanji javni dolg. Vpliv notranjega in zunanjega zadolževanja na višino finančnih sredstev države in rast gospodarske aktivnosti je različen.
Razmislite o posledicah pokrivanja proračunskega primanjkljaja z bančnimi posojili. Poziv na bančne strukture v državi za posojilo bistveno spremeni stanje denarnega trga, kar vodi do povečanja povpraševanja po denarju in posledično do zvišanja obrestnih mer, t.j. do povečanja stroškov kredita. Podjetniki, ki so se zatekli k dražjemu posojilu, poskušajo dvig stroškov nadomestiti z zvišanjem prodajnih cen, kar izzove inflacijo. Hkrati dragi krediti zavirajo naložbe, saj za mnoge postanejo nedostopni. Posledično na dolgi rok proračunski primanjkljaj vodi v upad proizvodnje in dvig inflacije, kar zmanjšuje možnost rasti BDP.
Oblika domačega dolga, skupaj z obveznostmi do domačih bank, so državna posojila prebivalstva. Keynesian programi priporočajo, da se ta sredstva uporabijo v času recesije za spodbujanje povpraševanja po zasebnih naložbah. Zasebni sektor, ki je ostal zunaj državnih injekcij v gospodarstvo, se lahko sooči s poslabšanjem proizvodnih razmer. Trg državnih obveznic, s katerega država črpa sredstva za nakupe, iz bank jemlje brezplačen denar. To zmanjšuje njihove kreditne vire in vodi do povečanja stroškov kredita in posledično do zmanjšanja naložbenih možnosti.
Državni dolg mora plačati obresti. Ko država takih plačil ne more izvesti, refinancira svoj dolg. To pomeni, da se zateče k novim posojilom na dan plačila starih obveznosti. Posledično se oblikuje finančna piramida, ki lahko spodkopava gospodarske razmere.
Tako imajo sheme negativnih učinkov posledic domačega dolga tako na banke kot na prebivalstvo veliko skupnega. Takšen dolg umakne proste vire in s tem povzroči zvišanje stroškov kredita.
Kratkoročno lahko centralna banka izvede gospodarske manevre, da bi nadomestila manjkajočo naložbo. V ta namen uporablja dva vzvoda: novo posojilo in politiko poceni denarja z znižanjem diskontne mere. Tako je problem pomanjkanja finančnih sredstev preložen na kasneje.
Nenehna uporaba posojil za pokrivanje primanjkljaja državnega proračuna vodi do zmanjšanja učinkovitosti takšnega gospodarskega manevra. To je posledica povečanja sredstev za servisiranje javnega dolga, izčrpavanja prostih prihrankov prebivalstva, kar ustvarja resne ovire za zasebne naložbe.
Pri dostopu do zunanjega dolga po poteku posojila pride do odliva nacionalnega dohodka v tujino, saj je treba posojilo odplačati in zanj plačati obresti. Zunanji dolg mednarodnih finančnih institucij (MDS itd.) vodi v izgubo finančne neodvisnosti države. Mednarodne institucije postavljajo ostre zahteve po zmanjšanju državne porabe in povečanju davčne obremenitve. Te pogoje predstavijo pri izdaji vsake tranše kreditnih sredstev. Takšni ukrepi še poglabljajo stagnacijo v gospodarstvu, prepoved spodbujanja domačih proizvajalcev pa ne omogoča intenziviranja gospodarske rasti v državi. Rusija se je s takšnimi zahtevami mednarodnih upnikov soočala v 90. letih prejšnjega stoletja. Poleg tega zunanje zadolževanje povzroča težave pri ohranjanju stabilnosti nacionalne valute.
Kritična velikost proračunskega primanjkljaja in javnega dolga. Sodobni koncepti ekonomske teorije obravnavajo primanjkljaj državnega proračuna kot nevaren pojav, ko postane kritičen. V državah EU je na podlagi maastrichtskih sporazumov sprejemljiva raven proračunskega primanjkljaja do 3 % BDP. V stabilnih gospodarstvih v razvoju proračunski primanjkljaj ne sme presegati 10 % proračunskih odhodkov. Torej je proračunski primanjkljaj sprejemljiv v okviru 2-3 % BDP in 10 % proračunskih odhodkov. Toda zdaj so številne države EU presegle to mejo. Postavljajo vprašanje dviga njegove ravni. Njihovi argumenti so povezani z grožnjo zniževanja državne porabe in povečanjem davčne obremenitve, kar bo poslabšalo poslovno aktivnost.
Ko pride do primanjkljaja državnega proračuna, nastane državni dolg. Ima tudi kritično raven. Po pogojih maastrichtskih sporazumov javni dolg kot odstotek BDP za vstop v sistem enotne evropske valute ne sme presegati 60 %. Vendar so številne države sredi devetdesetih let presegle to mejo. Danes je vse več ekonomske znanosti nagnjenih k prepričanju, da se javni dolg v absolutnih zneskih lahko hkrati povečuje z rastjo BDP in ga lahko celo prehiteva. Če pa javni dolg preseže BDP za 2,5-krat, se oblikuje tako imenovana dolžniška past. Ta koncept ustreza situaciji, ko je država prisiljena porabiti vse svoje vire za odplačilo dolga in obresti nanj v škodo razvoja lastnega nacionalnega gospodarstva.
Kritično velikost javnega dolga določa tudi smer porabe izposojenih sredstev. Bistveno je pomembno razlikovati med temi sredstvi za pokrivanje potreb tekoče potrošnje in za vlaganje v proizvodnjo. Ko se zadolževanje uporablja za pokrivanje stroškov poslovanja, se izposojena sredstva požrejo in vodijo v povečanje državnega dolga in stroškov obresti. Poraba za povečanje potrošnje prebivalstva izboljšuje njegov življenjski standard, vendar ne ustvarja virov odplačevanja posojil. Drugačna situacija se razvije, ko se izposojena sredstva usmerjajo v investicijske potrebe. Zgrajeni objekti in vložena sredstva začnejo ustvarjati prihodke, povečujejo BDP in proračunske prihodke. Zaradi povečanega premoženja dobi društvo možnost odplačevanja dolga. Nemčija je ob upoštevanju različnih vplivov smeri pokrivanja javnega dolga uvedla zakonsko prepoved njegove uporabe za tekočo porabo (115. člen Ustave). Tam je izposojena sredstva dovoljena le za naložbe in boj proti recesiji, ne pa za potrošnjo.
V mnogih državah se je oblikovalo »zlato pravilo« javnih financ. Sestavljen je v tem, da morajo izposojena sredstva države uravnotežiti povečanje državnega premoženja, ki ustvarja dohodek. V Rusiji obstaja podobno merilo sprejemljivih ravni zadolževanja države. Menijo, da proračunski primanjkljaj kot odstotek BDP ne bi smel preseči deleža bruto investicij v osnovna sredstva v BDP.
Zunanji dolg se odplačuje v valuti države, ki je dala posojilo. Zunanja zadolževanja so torej sorazmerna pritoku deviz, ki daje zunanjetrgovinske aktivnosti. V mednarodni praksi velja, da plačila zunanjih obveznosti ne smejo presegati 20-30% zunanjetrgovinskega prometa. Preseganje tega praga je polno oblikovanja dolžniške pasti, ko je država prisiljena svojo rast BDP porabiti izključno za pokrivanje zunanjega dolga in si prikrajšati vire razvoja.
Javni dolg vam omogoča, da izboljšate trenutno gospodarsko situacijo, vendar ustvarja težave v prihodnosti. Če pritok novih denarnih virov ne more izravnati negativnih učinkov zmanjšanja investicij, bo sčasoma kopičenje javnega dolga povzročilo izčrpavanje zmožnosti zmanjšanja javne porabe, povečanja davčne obremenitve in refinanciranja dolga. Potem bo javni dolg kril le tiskarna. V šibkem gospodarstvu bo to povzročilo hiperinflacijo. V Rusiji rast javnega dolga ni povzročila le inflacije, ampak je povzročila tudi depreciacijo nacionalne valute (avgusta 1998).
Poleg gospodarskih posledic imata proračunski primanjkljaj in z njim povezan javni dolg negativne družbene posledice. Med njimi je mogoče opaziti povečano diferenciacijo prebivalstva, pa tudi prenos bremena plačevanja dolga in obresti na naslednjo generacijo.
Diferenciacija prebivalstva nastane zaradi plačila dolga preko davkov, ki jih plačuje celotno prebivalstvo. Njegov dohodek se zmanjša za znesek plačanih davkov. Ti skladi sodijo v ozek krog bogatih, ki so prej kupovali vrednostne papirje. Posledično se razkorak v premoženju med segmenti prebivalstva povečuje.
Cena politike nabiranja javnega dolga je, da se današnje težave preložijo na vlado, ki bo nadomestila sedanjo. Izposojena sredstva, ki se uporabljajo za potrošnjo, lajšajo breme žive generacije in se izplačujejo iz dohodkov naslednjih generacij. In ko se posojila uporabljajo za povečanje kapitalskih naložb, bodo od njih koristile tako žive kot prihodnje generacije.
Življenje države, obremenjene z zunanjim in notranjim dolgom, zahteva kompetentno strategijo in spretno uporabo kreditnih sredstev pri izbiri najboljše možnosti za gospodarski razvoj. Sledenje dolgoročni strategiji učinkovite porabe izposojenih sredstev se imenuje »upravljanje z javnim dolgom«.
Upravljanje javnega dolga vključuje naslednje ukrepe:
V mnogih državah obstajajo posebne službe za upravljanje javnega dolga. Njihova naloga je preprečiti, da bi dolg presegel kritično raven in ustvariti razmere, ko bi zadolževanje države povečalo vire države za gospodarsko rast. Učinkovita poraba izposojenih sredstev temelji na jasnem kriteriju: povečanju prihodkov iz porabe teh sredstev, kar omogoča pravočasno odplačilo dolga in plačilo obresti za uporabo izposojenih sredstev. Obresti postanejo minimalno merilo za učinkovitost porabe izposojenih sredstev. Njihova donosnost mora presegati to vrednost. V tem primeru država ne bo le plačala obresti, temveč bo prejela tudi dodaten dohodek. Neupoštevanje tega pogoja povzroča težave pri iskanju sredstev iz drugih virov za poplačilo dolga. Zamuda pri odplačilu dolga je polna povečanih izgub, povezanih z zvišanjem obrestnih mer kot kazni.
Kako poplačati obveznosti iz javnega dolga v primeru nezadostnega dohodka iz njegovega plasiranja? Rešitev problema vključuje več taktičnih smeri:
Zanikanje dolga velja za nerazumen ukrep, saj spodkopava ugled države. V prihodnje ne bo več mogla računati na pridobitev posojil. Uporabiti nova posojila starih dolgov ni mogoče zateči v nedogled, saj povečanje dolga zmanjšuje upnike upnika, da bo dobil svoj denar nazaj. Poleg tega se lahko nastajajoča finančna piramida sčasoma izčrpa, država pa se bo prisiljena razglasiti za finančni bankrot in zavračati plačilo dolga ali njegovega dela. Takšen ukrep spravlja gospodarstvo v nestabilno stanje, saj podjetniki začnejo prinašati svoje premoženje na svetovni trg, država pa je prikrajšana za naložbena sredstva.
Prenos dolga je podaljšanje plačilnega roka. V tem primeru se bo znesek obresti povečal, ker se obresti plačajo na znesek posojila in neplačane obresti. Za državo je bolj donosno prestrukturiranje dolga, pri čemer se ta prenese v rang dolgoročnega, kar ne vodi v povečanje plačil obresti. Pretvorba dolga je povezana z njegovo preoblikovanjem v dolgoročne tuje naložbe, ko se državam upnicam ponudi nakup nepremičnin, udeležba v lastniškem kapitalu ipd. v zameno za dolg. Na račun dolga je mogoče podeliti pravice do uporabe pomorske gospodarske cone in druge ugodnosti. Prodaja brezupnih dolg je možen, če je država v preteklosti dala posojilo drugi državi. Torej, danes Rusija poskuša prodati dolgove, ki jih njeni dolžniki ne morejo odplačati: Kuba, Vietnam itd. Takšni dolgovi se prodajajo z znatnim popustom. Država, ki prodaja dolgove, kupuje čas in pridobiva sredstva, ki jih potrebuje zdaj.
Za učinkovito upravljanje javnega dolga se lahko ustanovijo skladi za odplačilo javnega dolga. Takšen sklad je bil ustanovljen v Rusiji. V proračunu za leto 2002 je bila oblikovana finančna rezerva, od leta 2004 pa se oblikuje Stabilizacijski sklad Ruske federacije. Financirali so ga s presežkom državnega proračuna, ki so ga ustvarile ugodne svetovne cene energentov, predvsem pa nafte. Od leta 2008 se je Stabilizacijski sklad razdelil na dva sklada: rezervni sklad in nacionalni socialni sklad. Rezervni sklad sestavljajo finančna sredstva v tuji valuti in tuji vrednostni papirji. Na račun prihodkov iz tega premoženja naj bi poplačala javni dolg. Mnogi ekonomisti menijo, da takšno plasiranje finančnih sredstev deluje za gospodarstvo zahodnih držav. Za Rusijo je bolj donosno uporabiti izposojena sredstva za razvoj lastnega gospodarstva: sredstva, vložena v ruska podjetja, bi spodbudila gospodarsko rast bolj kot nakup vrednostnih papirjev tujih podjetij.
Javni dolg otežuje delo denarnega trga, ustvarja nezaželene situacije v času zadolževanja in v času odplačevanja dolga. Država mora izravnati negativne učinke teh ukrepov. S povečanjem javnega dolga se črpajo bančne rezerve in pritegnejo prihranki gospodinjstev. Denar, ki ga prejme država, porabi za plačilo svojih stroškov. Ta denar je aktivno vključen v obtok. Na trgu je priliv denarja: ponudba denarja se povečuje. Ta pojav lahko ogrozi razvoj inflacije in depreciacijo nacionalne valute. Da bi nevtralizirala te grožnje, lahko centralna banka vodi politiko »dragega« denarja. Po drugi strani pa odplačevanje dolga zmanjšuje porabo države, zmanjšuje agregatno povpraševanje, kar zavira gospodarsko rast. Da bi preprečila ta nezaželen pojav, lahko centralna banka popravi gospodarske razmere s politiko »poceni« denarja. Vlada lahko uporabi davčno politiko tudi za popravljanje trga, obremenjenega z državnim dolgom. Med povečanjem dolga ga je treba zaostriti, med njegovim plačilom pa, nasprotno, omiliti.
Tako se država, obremenjena z javnim dolgom, sooča z neizogibnimi nihanji gospodarskih razmer. To velja tudi za negativni razvojni učinek. Država izgublja stabilnost gospodarske rasti, kar ovira razvoj.
Da bi se izognili negativnim posledicam, je treba nenehno delati na uravnoteženju proračuna. Sodobne ekonomske šole so utemeljile tri koncepte proračunskega uravnoteženja, t.j. trije alternativni pogledi:
Praksa letnega uravnoteženja proračuna je pokazala pomembno pomanjkljivost: povečana ciklična nihanja. Zmanjšanje državne porabe in povečanje davčne obremenitve, ukrepi za zmanjšanje proračunskega primanjkljaja, zmanjšanje proizvodnje. Če se takšna finančna politika izvaja v času recesije, se bo njena globina poslabšala. To bo povzročilo zmanjšanje davčnih prihodkov, kar bo sprožilo nov krog proračunskih primanjkljajev. Naslednja faza uravnoteženja proračuna na enak način znova izzove oživitev primanjkljaja. V resnici je praksa letnega uravnoteženja proračuna obstajala vse do tridesetih let prejšnjega stoletja.
Danes poskušajo uravnotežiti proračun ne letno, ampak ciklično. Uravnoteženje proračuna v tem primeru je treba izvesti kot celoto za obdobje, ki je enako industrijskemu ciklu. Ob upadu proizvodnje je priporočljivo znižati davke in povečati porabo ter tako povečati proračunski primanjkljaj. V času recesije lahko nastane primanjkljaj ob ohranjanju davčne obremenitve. To se zgodi zaradi vgrajenih stabilizatorjev. V tej fazi cikla stopnja upadanja proračunskih prihodkov običajno presega stopnjo zmanjševanja porabe, saj je treba povečati nekatere izdatke, na primer za vzdrževanje brezposelnih. Finančni primanjkljaji podpirajo agregatno povpraševanje in preprečujejo poglabljanje recesije.
V obdobju gospodarske rasti, ki spodbuja inflacijo, je treba, nasprotno, dvigovati davke in zniževati državno porabo, doseči pozitivno proračunsko bilanco in jo uporabiti za odplačilo javnega dolga. Na splošno se v gospodarskem ciklu zneski primanjkljaja in presežka približno izenačijo. Vendar pa obseg in trajanje recesije in širitve nista enaka, kar otežuje uravnoteženje prihodkov in odhodkov.
Drugo stališče je koncept funkcionalnih financ. Predstavniki te šole menijo, da proračunskega ravnotežja ni potrebno doseči. Finančna politika bi morala biti podvržena povsem drugačni nalogi: ustvariti pogoje za učinkovit konkurenčen trg, ki bo nasičil trg s povpraševanjem po dobrinah, prebivalstvo pa z dohodkom. V teh pogojih bo razvoj zagotovil dvig dohodkov tako za prebivalstvo kot za podjetja, kar bo povečalo davčne prihodke v proračun. Vprašanje plačevanja državne porabe se bo rešilo samo od sebe. Zdravo gospodarstvo je jamstvo za zdrave finance.
Ta koncept ne vidi nič vrednega v proračunskem financiranju, če povečuje agregatno povpraševanje, prispeva k rasti proizvodnje in davčnim injekcijam v proračun. Hkrati je bolje, da zbrana sredstva usmerjamo za pokrivanje proračunskega primanjkljaja v namene gospodarskega razvoja. Menijo, da koristi gospodarske rasti odtehtajo slabosti, povezane s proračunskim primanjkljajem in naraščajočim javnim dolgom. In proračunske težave so v primerjavi z izgubami za gospodarstvo, ki bi jih lahko povzročile, če ne bi sprejeli ukrepov za njihovo preprečevanje, nepomembne. Obvladovanje proračunskega primanjkljaja je sposobno usmeriti svoje delovanje v smeri povečanja agregatnega povpraševanja in oživljanja proizvodnje. Toda proračunski primanjkljaj ne bi smel preseči kritične mase.
riž. 17.6. Lafferjeva krivulja:
t - povprečna raven davčnih stopenj, %;
G - povprečni letni (dolgoročni) kazalnik prihodkov države
riž. 17.7. Rast državne porabe v modelu Keynesian Cross
riž. 17.8. Znižanje davkov v modelu keynesianskega križa
Koncept funkcionalnih financ je osredotočen na strategijo gospodarske rasti, usmeritev vsake njene dejavnosti v doseganje sprejetega razvojnega programa. Državni proračun bi moral biti instrument za ohranjanje makroekonomske stabilnosti, ne glede na to, ali je to v določenem obdobju doseženo na podlagi primanjkljaja ali presežka. In politika letnega uravnoteženja proračuna je neprimerna za dolgoročno modeliranje gospodarstva. Vendar pa problem usklajevanja proračunskih prihodkov in odhodkov ni odpravljen, tudi če se ustvari učinkovit trg. Rešuje pa se na fleksibilni osnovi dolgoročnega razvoja.
Odhodki državnega proračuna in njegovi prihodki se ne ujemajo vedno. Če so odhodki večji od prihodkov, se sooča vlada proračunski primanjkljaj. Nasprotno stanje, to je presežek prihodkov nad odhodki, se imenuje proračunski presežek, ali preveč.
Običajno je razlikovati primarni in skupni proračunski primanjkljaj.
Primarni primanjkljaj je skupni proračunski primanjkljaj države, zmanjšan za plačane obresti na državni dolg. Po analogiji se določi tudi primarni presežek.
Prav tako je običajno razlikovati dejanski, strukturni in ciklični primanjkljaj državnega proračuna.
Dejanski primanjkljaj je negativna razlika med dejanskimi (dejanskimi) prihodki in odhodki države.
Strukturni primanjkljaj- to je razlika med prihodki in odhodki državnega proračuna, izračunana za raven nacionalnega dohodka, ki ustreza polni zaposlenosti. Z drugimi besedami, to je razlika, ki bi obstajala, če bi bilo po sedanjem sistemu obdavčitve in državne porabe, ki ga je sprejel zakonodajalec, gospodarstvo polno zaposleno.
Ciklični primanjkljaj je razlika med dejanskim in strukturnim primanjkljajem državnega proračuna. Ciklični primanjkljaji so posledica nihanj gospodarske aktivnosti v poslovnem ciklu. Hkrati se samodejno zgodijo spremembe davčnih prihodkov in državne porabe.
Grafični prikaz proračunskega primanjkljaja in proračunskega presežka (presežka) je podan na sl. eno.
riž. 1. Državna poraba, davčni prihodki in javnofinančni primanjkljaj
G - državna poraba;
T - davčni prihodki; Y je dohodek.
AT točka E- uravnotežen proračun, to pomeni, da so davčni prihodki enaki državni porabi (T = G).
Recimo da ima država sorazmerni sistem obdavčitve. Stopnja dohodnine je 20 % oziroma 0,2. Torej, če je Y = 0, potem je T = 0; z Y = 1000 milijard $ bi bil davčni prihodek, to je T,: Y x 0,2 = 1000 milijard $ x 0,2 = 200 milijard $. na.
Recimo, da je dejanski Y = 600 milijard $, potem je T = 600 milijard $ x 0,2 = 120 milijard $; z G = 200 milijard dolarjev bo dejanski proračunski primanjkljaj (T - G) = 120 milijard dolarjev - 200 milijard dolarjev = -80 milijard dolarjev).
Če pa bi ob isti davčni stopnji in stopnji G dohodek znašal 1200 milijard dolarjev, torej bi ustrezal polni zaposlenosti, potem primanjkljaja državnega proračuna ne bi bilo: T = 1200 x 0,2 = 240 milijard dolarjev. ; G=200; T - G = 240 - 200 = 40 milijard dolarjev (proračunski presežek).
Kaj je ciklični primanjkljaj? Spomnimo se, da predstavlja razliko med dejanskimi in strukturnimi primanjkljaji. V našem primeru bo to: -80 - (+40) = -120.
Dejansko, zaradi česa dejanski primanjkljaj doseže -80, če bi se v pogojih polne zaposlenosti državni proračun zmanjšal na presežek? Očitno zaradi dejavnikov gospodarske situacije, ko zmanjšanje dohodka zaradi zmanjšanja poslovne aktivnosti vodi tudi v zmanjšanje davčnih prihodkov.
Pri analizi fiskalne politike in proračunskega primanjkljaja je pomembno biti pozoren na pristop, ki je že znan iz prejšnje analize.puščanja - injekcije».
Prej smo obravnavali enakost S ("puščanje") = I ("injekcije"). Ob tem smo abstrahirali od tistih "uhajanj" in "injec", ki so povezana z vladno fiskalno politiko.
Toda glede na to, da država tako porablja kot pobira davke, lahko tudi tukaj uporabimo pristop "leak-injection". Poleg njihovih že znanih vrst so dodane še nekatere druge, ki jih bomo zdaj upoštevali.
Torej so prihranki (S) in neto davki (T), torej davki minus transferji, » puščanja» v kroženju prihodkov in odhodkov na makroekonomski ravni. Naložbe (I) in državna poraba (G) so " injekcije».
Torej, če bi morala biti v pogojih makroekonomskega ravnovesja vsota "puščanja" enaka vsoti "injecij", potem dobimo:
S + T = I + G (1)
Potem je S - I = G - T, torej je pozitivna razlika med S in I enaka primanjkljaju državnega proračuna (G - T).
Če to enačbo predstavimo kot
S = I + (G-T), (2)
potem bi očitno povečanje primanjkljaja ob enakem obsegu varčevanja moralo voditi k zmanjšanju investicij.
Iz teh enačb je razvidno, da če ima gospodarstvo proračunski primanjkljaj države, potem S ni enak I. Država bo del prihrankov porabila za financiranje primanjkljaja.
Kako se financira proračunski primanjkljaj? Tukaj lahko potegnete analogijo s proračunom posamezne družine ali gospodinjstva. Če so v določenem časovnem obdobju, na primer za eno leto, stroški gospodinjstva presegli njegove dohodke, potem pride do primanjkljaja v družinskem proračunu. Kako ga pokriti? Del nepremičnine lahko prodate ali si izposodite denar, torej se zatečete k posojilu.
Aspirin podaljšuje življenje
