Scopul principal al investiției este de a primi beneficii din fondurile investite. Înainte de a putea profita de pe urma proiectului, trebuie să returnați fondurile investite. Perioada de returnare se numește perioada de rambursare a proiectului.
Activitatea de investiții este destul de complexă. Înainte de a investi într-un anumit proiect, trebuie să luați în considerare cu atenție toate riscurile posibile.
Pentru a face acest lucru, utilizați anumite calcule care îi ajută pe proprietarii de capital să facă alegerea corectă. Există mulți indicatori, importanța lor pentru fiecare investitor poate fi complet opusă. Dar sunt câteva care, în orice caz, sunt evaluate înainte de a investi într-un anumit proiect.
Una dintre ele este perioada de rambursare. Prin calcularea acestui indicator, investitorul estimează perioada care este necesară pentru ca resursele investite să fie returnate. După aceea, va începe să primească un profit net.
Rata de amortizare este influențată de mulți factori, unii dintre ei nu pot fi calculați. Ele sunt neglijate sau luate ca valoare constantă. Dar, cu toate acestea, la compararea mai multor proiecte cu aceeași rentabilitate, se va acorda preferință celui cu o perioadă de rambursare mai scurtă.
Motivul este simplu - cu cât trece mai mult timp înainte de a ajunge la punctul de recuperare, cu atât riscurile sunt mai mari și probabilitatea unor circumstanțe neprevăzute este mai mare.
Ar putea fi:
Astfel de procese pot duce la o creștere a perioadei de rambursare, la o scădere a profitabilității și chiar la probabilitatea unei pierderi. Prin urmare, fiecare investitor caută să returneze banii investiți cât mai curând posibil.
În țările cu economii stabile și dezvoltate, investitorii pot investi în proiecte pe termen lung. În alte cazuri, se acordă preferință investițiilor pe termen scurt cu o perioadă de la unu până la trei ani.
A investi înseamnă a renunța la venituri instantanee de dragul de a obține un profit în viitor. Calculul corect al perioadei de rambursare a unui proiect de investiții oferă un răspuns la întrebarea: cât timp se va aștepta investitorul la returnarea investițiilor și dacă acestea sunt adecvate.
Cum se calculează amortizarea unui proiect de investiții?
Există destul de multe metode. Unele dintre ele sunt simple, testate în timp, altele sunt complexe, inovatoare. Alegerea depinde de proprietarul capitalului.
Metodologia standard pentru calcularea rentabilității investiției este simplă - este raportul dintre suma investiției investite în proiect și profitul anual net. Rezultatul este o cifră care arată numărul de ani (luni) necesari pentru rambursare.
Atenție: această formulă nu ține cont de mulți factori și funcționează doar dacă fondurile sunt investite integral într-o singură perioadă de timp, iar profitul este același în fiecare an.
Să presupunem că un investitor va investi în imobile comerciale (vezi), pe care intenționează să le închirieze ca studio foto. Valoarea tranzacției a fost de 180.000 de euro. Se așteaptă să primească o taxă de închiriere a camerei de 1.000 de euro pe lună.
Calculul perioadei de rambursare a investițiilor în acest caz va arăta astfel:
Astfel, după ce a investit 180.000 de euro în achiziția de imobile, investitorul va returna fondurile în 15 ani și va începe să obțină un profit net. Totuși, acest calcul al rambursării unui proiect de investiții este condiționat și nu ia în considerare probabilitatea pierderii unui chiriaș și timpul petrecut în căutarea unuia nou.
În plus, nu ține cont de posibila dinamică a prețurilor de pe piață - prețul mediu al spațiilor de închiriere se poate schimba într-o direcție sau alta. Este posibil să apară și cheltuieli neprevăzute, cum ar fi reparații la sediul, taxe și așa mai departe.
Totodată, formula de calcul al perioadei de amortizare a investițiilor oferă investitorului o idee despre atractivitatea proiectului. Cunoscând timpul pentru a ajunge la pragul de rentabilitate, el poate lua o decizie pe baza anumitor date. Chiar dacă ținem cont de circumstanțele pe care instrucțiunea de calcul nu le ține cont, imaginea pentru investitor va fi totuși extrem de clară.
Atunci când investim, de multe ori se ia în considerare un indicator atât de important precum modificarea valorii fondurilor. În acest caz, se calculează perioada de rambursare, care este perioada de rentabilitate a investiției, ținând cont de modificările costului fondurilor. Un factor de reducere special este introdus în calcul.
Aici:
Videoclipul din acest articol vă va ajuta.
Ele se caracterizează prin instabilitate, care provoacă salturi ale inflației și o scădere a costului fondurilor. Investițiile pe termen lung în astfel de cazuri necesită o analiză serioasă, deoarece puterea de cumpărare a banilor se poate modifica semnificativ, în plus, în scădere. Acest lucru poate duce la o scădere a rentabilității reale a proiectului.
Activitatea oricărui investitor este asociată cu riscuri. Pentru a le reduce, folosiți diverși indicatori care demonstrează fezabilitatea investiției. Perioada de rambursare este una dintre cele mai importante.
Învățarea calculului acestui indicator este foarte importantă, deoarece cu ajutorul acestuia investitorul estimează perioada de timp după care va începe să primească profit real. Există formule pentru calcularea rentabilității investiției, dar nu sunt întotdeauna exacte.
Nu iau în considerare mulți factori și dau un rezultat destul de condiționat. Cu toate acestea, chiar și un astfel de calcul al rentabilității investiției este baza de la care un investitor poate pleca atunci când compară mai multe proiecte sau decide asupra posibilității de a investi.
Perioada de rambursare a investițiilor depinde de valoarea costurilor inițiale, de cantitatea fluxurilor de numerar, de durata proiectului. Și în determinarea perioadei dinamice de rambursare actualizată, rata de actualizare joacă, de asemenea, un rol cheie. Cum se calculează perioada de rambursare pentru un proiect bazat pe investiții, cum se calculează perioada de rambursare pentru investițiile de capital suplimentare și modul în care perioada standard de rambursare pentru investițiile de capital este legată de acești indicatori vor fi discutate în articol.
proiectul de investiții este perioada pentru care investiția se amortizează. Împreună cu VAN - valoarea actuală netă și IRR - raportul intern de amortizare - vă permite să evaluați cât de promițător va fi un proiect sau altul. Cu cât perioada de amortizare este mai apropiată (cu cât coeficientul obținut este mai mic), cu atât proiectul va începe mai repede să facă profit, (ceteris paribus) un astfel de proiect este mai atractiv și cu atât investițiile în el sunt mai oportune. Rata ridicată de rambursare este asociată atât cu o reducere a riscurilor proiectului, cât și cu posibilitatea unei reinvestiții rapide.
Calculul perioadei de rambursare a investițiilor poate fi efectuat cu condiția ca valoarea de lichidare a activelor să fie luată în considerare. În timpul implementării unui proiect de investiții, de regulă, se creează active care pot fi lichidate (vândute cu numerar „de tragere”). Atunci când astfel de active sunt lichidate, rentabilitatea investiției este mai rapidă. Cu toate acestea, valoarea de salvare nu poate doar să crească atunci când sunt create noi active, ci și să scadă din cauza uzurii.
Puteți determina perioada de rambursare a investițiilor folosind o formulă care se va modifica în funcție de tipul de indicator (simplu, dinamic, ținând cont de valoarea lichidului). 
Perioada de rambursare a investițiilor în formule este adesea indicată de două litere engleze PP, care este o abreviere derivată din cuvintele Perioada de amortizare. Următoarea formulă este utilizată pentru a calcula perioada de rambursare a unui proiect de investiții:
Această formulă constă din indicatori:
Pentru DPP (derivat din Perioada de rambursare actualizată) - adică pentru a determina perioada ținând cont de fluxurile de numerar date până în prezent - perioada de rambursare include și rata de actualizare în calcul (notat cu „r” în formulă):
Acest tip de calcul al perioadei de rambursare a unui proiect de investiții este utilizat mai des, deoarece ia în considerare modificările costului investițiilor. Dar în cazurile de primire a unui flux de numerar neregulat cu sume diferite de încasări, este mai ușor să utilizați metoda programului de calcul, numărând folosind tabele și grafice.
Logica generală de calcul, care face posibilă determinarea perioadei de rambursare a unui proiect cu încasări inegale, implică următorii pași:
Perioada pentru care investiția se va amortiza și în care este posibilă lichidarea activelor și restituirea fondurilor, ținând cont de valoarea lor reziduală, este determinată de formula:
Aici valoarea definită - BB PP - este derivată din expresia engleză Bail-Out Payback Period. Iar definiția implică includerea valorii RV (derivată din Valoarea reziduală) în formula de calcul.
Formula de calcul a perioadei de rambursare a investițiilor de capital este determinată într-un mod similar și în cea mai simplă formă arată ca raportul dintre investițiile de capital și profitul net: investiții de capital / profit net = perioada de rambursare (CV / NP = CO). Deci, în ani, se calculează perioada de rambursare a investițiilor de capital, dacă luăm profitul net al anului. Dar dacă este necesar atât pentru a calcula rambursarea cheltuielilor de capital inițiale, cât și pentru a calcula investițiile de capital suplimentare, atunci formula devine mai complicată: (DV-KV) / (MPE-PKV) = SOD.
Pentru ușurința percepției, această formulă folosește abrevieri ale frazelor în versiunea rusă:
Perioada de rambursare a proiectului nu trebuie să depășească perioada standard de rambursare a investițiilor de capital, care este egală cu reciproca raportului de eficiență al principalelor investiții de capital. Compania stabilește în mod independent standardele pentru perioada de rambursare a investițiilor de capital suplimentare pe baza modelului său de afaceri, a mediilor din industrie, a recomandărilor auditorilor și investitorilor.
Pentru a face exemplul de calcul al perioadei de rambursare mai clar, luați în considerare situații cu condiții inițiale similare. În ambele cazuri, rezultatul va fi calculat cu o sumă inițială a investiției în proiect de 150 de mii de ruble. În condiție, determinăm că, pentru primul până la al cincilea an, este de așteptat un venit anual de 30, 50, 40, 60 și, respectiv, 50 de mii de ruble. Doar pentru calcul dinamic, ca o condiție suplimentară, stabilim rata anuală de actualizare la 10%.
Deoarece valoarea investiției pentru primii trei ani este de 120 de mii de ruble (30+50+40), iar pentru patru ani - 180 de mii de ruble (120+60), perioada de rambursare a proiectului de 150 de mii de ruble este mai mică de patru ani, dar mai mult trei. Soldul neacoperit se determină scăzând veniturile timp de trei ani din investițiile inițiale ale proiectului: 150-120 = 30 de mii de ruble. Partea fracționată din venitul celui de-al patrulea an este 30/60 = 0,5 ani. De aici rezultă că timpul total de rambursare a investițiilor este de 3 ani + 0,5 ani = 3,5 ani.
Pentru a obține rezultatul, este necesar să se calculeze venitul actualizat în fiecare an după formula: valoarea venitului în anul / (1 + 0,1). Aici 0,1 este 10% din pariu. Mai mult, în fiecare an suma (1 + 0,1) = 1,1 trebuie crescută în anul corespunzător la gradul:
30000/1,1 = 27272,72
50000/1,1 2 = 41322,31
40000/1,1 3 = 30052,59
60000/1,1 4 = 40980,81
Pliăm în același mod ca în exemplul anterior. Pentru trei ani, suma va fi de 98647,62. Timp de patru ani - 139628,43 ruble. Dar, în acest caz, este prea devreme pentru a număra partea fracțională, deoarece chiar și un venit complet pe patru ani de 138 mii 628 de ruble nu este suficient pentru a rambursa proiectul de 150 de mii de ruble. Prin urmare, este necesar să se continue calculul după același principiu pentru al cincilea an.
50000/1,1 5 = 31046,06
Acum putem determina deja soldul neacoperit după al patrulea an și partea fracțională:
150000-139628,43 = 10371,57. Aceasta înseamnă că pentru a calcula perioada completă de rambursare, trebuie să adăugați 10371,57 / 31046,06 = 0,33 până la 4 ani întregi. Înțelegem că investiția inițială se va amortiza în 4,33 ani.
Rezultate la o rată de 10%, dar la o rată mai mică, iar perioada de rambursare va fi mai scurtă.
Metoda perioadei de amortizare permite unui investitor să aleagă proiecte atractive, știind ce anume se plătește mai repede, dar pentru a completa imaginea, utilizarea acestei metode numai pentru determinarea atractivității investițiilor nu va fi suficientă.
Calculul perioadei de rambursare, cel puțin, ar trebui completat cu VAN, IRR și PI (indicele de rentabilitate).
Atunci când investești bani, este important să ne imaginăm cât timp vor plăti investițiile. De ea depind suma investițiilor inițiale și planul de dezvoltare.
Dragi cititori! Articolul vorbește despre modalități tipice de a rezolva problemele juridice, dar fiecare caz este individual. Daca vrei sa stii cum rezolva exact problema ta- contactati un consultant:
APLICAȚIILE ȘI APELURILE SUNT ACCEPTATE 24/7 și 7 zile pe săptămână.
Este rapid și GRATUIT!
Acesta este volumul investițiilor, cantitatea investițiilor suplimentare, perioada de timp și așa mai departe. Cum se calculează cât timp va plăti proiectul în 2019?
Când investiți bani într-o afacere sau orice proiect, trebuie să reprezentați scopul acestei investiții. Orice investiție presupune realizarea unui profit.
Cu toate acestea, valoarea veniturilor și perioada de primire a acestuia pot varia semnificativ. Prin urmare, este necesar să se determine oportunitatea contribuției.
Necesitatea de a evalua fezabilitatea investițiilor se poate datora diverselor motive. O analiză a eficienței economice se efectuează dacă:
Analiza se reduce la calculul perioadei de amortizare a proiectului. Acesta este unul dintre principalii indicatori pentru orice proiect de afaceri în determinarea raționalității investiției fondurilor.
Perioada de amortizare a proiectului este perioada calculată de la începutul proiectului și primele investiții până la momentul în care volumul investițiilor și profitul primit sunt egale.
Adică, calculul perioadei de rambursare presupune determinarea perioadei de atingere a pragului de rentabilitate.
Trebuie să înțelegeți că orice afacere până la un anumit timp este recunoscută ca neprofitabilă. Numai după ce toate fondurile investite sunt returnate, începe primirea.
În funcție de direcția aleasă, perioada de timp necesară pentru returnarea investițiilor poate varia semnificativ.
O perioadă prea lungă poate fi un motiv pentru refuzul de a investi. Dimpotrivă, viteza de rambursare vă permite să creșteți suma investiției.
Printre altele, stabilirea unei perioade de rambursare ajută la evaluarea unei afaceri existente. De exemplu, proiectul a depășit termenul stabilit pentru perioada de prag de rentabilitate, dar investiția nu s-a justificat încă.
În acest caz, afacerea rămâne neprofitabilă și este probabil ca planul de dezvoltare sau unii parametri ai activității să fie revizuiți.
Perioada de amortizare a unui proiect este cea mai simplă și rapidă metodă de evaluare a atractivității investiționale a unui proiect. Calculul permite investitorului să compare riscurile proiectelor alternative.
De exemplu, există două proiecte cu parametri de bază identici, dar cu perioade de rambursare diferite pe baza rezultatelor unei analize preliminare.
Opțiunea în care fondurile investite sunt returnate mai devreme este considerată mai puțin riscantă. Dacă este necesar, puteți ajusta perioada de rambursare prin modificarea riscurilor.
De regulă, cele cu risc ridicat au cea mai scurtă perioadă de rambursare.
Dar, practic, ajustarea perioadei de amortizare depinde de opinia subiectivă a investitorilor cu privire la gradul de risc al investițiilor.
Importanța determinării perioadei de rambursare este, de asemenea, că cunoașterea exactă a timpului până la atingerea pragului de rentabilitate vă permite să determinați cât de „lung” pot fi investiți banii.
Cel mai adesea, nu există suficienți bani proprii pentru investiții, iar în majoritatea proiectelor există fonduri împrumutate. Și aici perioada de rambursare devine esențială.
Dacă durata împrumutului („lungimea banilor”) este mai mică decât perioada de profit, atunci apar întrebări cu privire la metodele de rambursare.
Un alt domeniu de aplicare a indicatorului de rambursare este evaluarea conformității proiectului cu așteptările proprietarilor și potențialilor investitori.
Deci, majoritatea investitorilor se așteaptă la o returnare rapidă a fondurilor, dar în acest caz vorbim de obicei despre un mic profit.
Atunci când este planificat un venit mare din proiect, perioada de rambursare va fi în cea mai mare parte lungă. În consecință, investitorii care investesc sume mari doresc să știe când pot returna capitalul majorat.
Perioada de rambursare este influențată de diverși factori. Aceasta este valoarea investițiilor și mișcarea fluxurilor de numerar și a cheltuielilor curente etc.
După ce au determinat elementele semnificative de influență, este posibil să se determine perioada de rambursare a proiectului cu diverși parametri și, prin urmare, să se găsească algoritmul optim de acțiuni.
Valoarea normativă a perioadei de rambursare a proiectului nu este stabilită prin lege. Indicatorul este stabilit pe baza considerentelor proprietarilor cu privire la utilizarea capitalului.
Atunci când proiectul este comercial și creat pentru a genera profit, calitatea utilizării fondurilor investite este determinată prin compararea rambursării curente cu indicatorii calculați pentru direcții alternative de investiții.
Cel mai simplu mod este de a compara rentabilitatea capitalului propriu într-o anumită zonă și rentabilitatea investiției în diferite vehicule de investiții.
Atunci când randamentul capitalului propriu este mai mic, acesta este considerat nesatisfăcător.
Totodată, investițiile de capital înseamnă principalele încasări de investiții din proiect, datorită cărora se formează mijloace fixe.
O astfel de formare poate fi realizată prin achiziții, construcție, reechipare, reconstrucție etc. ().
Potrivit articolului 4 din aceeași Lege federală nr. 39, investitorii, clienții proiectelor, utilizatorii mijloacelor fixe formate ca parte a investițiilor pot acționa ca subiecte de investiții. Fiecare investitor poate fi interesat de o rentabilitate rapidă a investiției.
Unitatea de măsură a perioadei de amortizare a investiției a proiectului este cel mai adesea un an. Deși puteți afișa indicatorul în zile, săptămâni și alte perioade de timp.
Calculul indicatorului determină cât timp se va amortiza capitalul investit. Adică, pentru o anumită perioadă, suma profitului net va fi egală cu suma fondurilor investite.
Indicatorul de rambursare este calculat ca raport dintre valoarea medie anuală a capitalului propriu și valoarea profitului net pentru anul.
Rezultatele calculului sunt interpretate în așa fel încât cu cât valoarea rezultată este mai mică, cu atât investiția se va amortiza mai repede.
Prin urmare, proiectul cu cea mai scurtă perioadă de rambursare este mai atractiv. Dar nu este suficient să luați în considerare doar parametrii de bază la calcul.
Pe parcursul implementării proiectului se formează active care, dacă este necesar, pot fi realizate în vederea obținerii de numerar. Dacă astfel de active sunt disponibile, atunci investiția se amortizează într-o perioadă mai scurtă.
Dar valoarea de salvare a activelor poate fi redusă prin amortizare sau înmulțită prin crearea de noi active. De asemenea, trebuie luată în considerare această circumstanță.
Formula generală de calcul a perioadei de rambursare ia în considerare:
Pentru a stabili perioada de rambursare, primul indicator este împărțit la al doilea. Deci formula arată astfel:
Pentru a utiliza această formulă, trebuie să determinați valoarea profitului net. Calculul acestuia se efectuează conform următorului algoritm:
La determinarea profitului net, produsul înseamnă rezultatul activității. Ar putea fi un produs sau ceva.
În unele cazuri, poate fi necesar să găsiți o perioadă de rambursare pentru investiții suplimentare.
Mai mult, pot fi așteptate investiții suplimentare, iar implementarea lor va depinde de rata de rambursare.
Perioada de rambursare a investițiilor suplimentare este calculată folosind o formulă similară. Diferența dintre investițiile suplimentare și de capital și diferența de profit net cu investițiile suplimentare și de capital sunt utilizate ca indicatori calculați.
Puteți calcula perioada de rambursare a proiectului în Excel. Pentru calcul, se creează un tabel în care sunt indicate valorile de intrare. 
În continuare, celula din coloana „Flux de numerar, total în creștere” este activată. Puteți face acest lucru făcând clic pe celula dorită.
Aceasta determină locația valorii finale a veniturilor din investiții după prima lună. După selectarea unei celule, trebuie să faceți clic pe butonul „Funcție”. 
În fereastra care apare, selectați funcția „SUM” și apoi faceți clic pe „OK”. 
În fereastra următoare, primul număr va fi afișat automat. În această coloană, aceasta este prima celulă numerică (celula D4 cu valoarea 0).
Al doilea număr este introdus manual (celula C5). Aceasta este valoarea profitului investiției după prima lună. Apoi apăsați din nou „OK”. 
Celula D5 va afișa suma veniturilor totale și a veniturilor din ultima lună. Valoarea venitului total se adaugă la venit după sfârșitul primei luni. Bara de formule reflectă funcția introdusă. 
Apoi, cu mouse-ul, trebuie să vă „întindeți” din colțul din dreapta jos al celulei, în timp ce țineți apăsat butonul din stânga, de-a lungul coloanei D, începând cu celula D5. În acest moment, funcția va alinia valorile. 
Ca exemplu de calcul, putem lua în considerare o situație în care suma investiției într-un proiect este de 1.500.000 de ruble. Conform condițiilor, sunt așteptate venituri anuale în valoare de 300, 400, 500, 600 și, respectiv, 500 de mii de ruble.
Deoarece valoarea investițiilor pentru primii trei ani este de 1.200.000 de ruble (300 + 500 + 400), iar pentru patru ani:
Perioada de rambursare pentru un proiect de 1.500.000 de ruble este mai mică de 4 ani, dar mai mult de 3 ani. Soldul neacoperit se găsește scăzând venitul pe 3 ani din investițiile inițiale ale proiectului:
Fracțiunea din venitul celui de-al 4-lea an este egală cu:
De aici rezultă că perioada totală de rambursare a fondurilor investite este de 3 ani + 0,5 ani = 3,5 ani.
Acest exemplu arată cum să determinați o perioadă simplă de rambursare pentru un proiect, formula nu ține cont de nuanțe suplimentare. Dar puteți calcula perioada de reducere.
Perioada de rambursare actualizată este înțeleasă ca durata perioadei de la data investiției inițiale până la perioada de rambursare, ținând cont de actualizare.
Acesta este cel mai devreme moment din perioada de facturare, după care valoarea actuală netă rămâne pozitivă ulterior.
Video: cum se calculează perioada de rambursare (PP) pentru un proiect de investiții în Excel
Esența metodologiei de calcul constă în actualizarea fluxurilor de numerar generate de proiect. Însumarea secvenţială a acestor fluxuri se realizează până la acoperirea sumelor investiţiei iniţiale.
Actualizarea este determinarea valorii actualizate a fluxurilor de numerar in raport cu perioadele viitoare, tinand cont de rata de actualizare.
Rata de actualizare este rata investiției fără risc care ia în considerare ajustările pentru riscul proiectului.
Cel mai adesea, rata de actualizare reflectă rata minimă de rentabilitate pe care trebuie să o investească un investitor. Perioada de rambursare redusă este calculată pentru a oferi o prognoză mai precisă.
Din punct de vedere economic, indicatorul de amortizare a proiectului este parametrul principal în alegerea unui obiect de investiție.
În plus, cunoașterea perioadei de rambursare este necesară ca ghid atunci când se iau decizii semnificative în procesul de dezvoltare a afacerii.
Obținerea de profituri mari este asociată, de regulă, cu investiții de volum pe termen lung. Nici compania în sine, nici măcar investitorii nu sunt interesați de o astfel de opțiune, atunci când investițiile nu dau profit de mult.
În cadrul companiei, determinarea perioadei de rambursare are un rol important în elaborarea unui plan de dezvoltare ulterioară a afacerii și determinarea celor mai prioritare domenii de activitate.
Perioada de rambursare este cel mai important parametru în etapa de luare a deciziei de participare la un proiect. În termeni generali, arată cât de repede veniturile așteptate vor acoperi costurile financiare după injecția inițială. Și cu cât această perioadă de timp este mai scurtă, cu atât proiectul este mai promițător pentru un potențial investitor. O variație a acestui parametru este perioada de rentabilitate redusă a investiției. Vom vorbi despre metoda de a-l găsi, argumentele pro și contra, precum și despre diferențele sale față de alți parametri în acest articol.
Perioada de rambursare actualizată este perioada de timp în care injecțiile financiare inițiale sunt acoperite integral de veniturile primite. Se calculează după același principiu ca și perioada obișnuită de returnare, dar cu utilizarea unui coeficient suplimentar - o reducere. Este important să înțelegeți că atunci când comparați, trebuie să obțineți profit după ce ați plătit impozite și alte costuri, altfel rezultatul poate fi departe de valorile actuale.
În cadrul discountului înțelegeți parametrul utilizat pentru ajustarea costului capitalului, în funcție de diferiți factori, cum ar fi inflația. Aplicarea sa face posibilă luarea în considerare a naturii dinamice a fluxurilor financiare și a capacității acestora de a-și schimba propria valoare sub influența influențelor externe.
În denumirea internațională, parametrul DSO are abrevierea DPP - Discounted Payback Period. În Rusia, o denumire sinonimă este foarte des folosită - rambursare în termeni de valori curente.
În comparație cu alte metode de determinare a perioadei de rentabilitate a investițiilor, utilizarea unei reduceri este un factor de calcul mai precis.
Datorită acestei caracteristici, eficiența acțiunilor care vizează minimizarea și contabilizarea riscurilor financiare este sporită. Cu toate acestea, utilizarea DPP în forma sa actuală vine cu o serie de avantaje și dezavantaje, despre care vom discuta mai târziu.
Următoarea formulă este utilizată pentru a găsi perioada de rentabilitate a capitalului folosind o reducere în economie:
DPP (Discounted Payback Period) - perioada de returnare redusă;
CF (Cash Flow) - fluxul de numerar generat de investiții;
r este rata de actualizare;
n este perioada de implementare a proiectului.
După cum se poate observa din formulă, pentru determinarea acestui indicator sunt necesare valoarea ratei de actualizare și valoarea capitalului injectat. A avea doar două valori variabile este unul dintre avantajele calculării acestui parametru.
De remarcat imediat că valoarea obţinută în urma calculelor trebuie să fie mai mare sau egală cu valoarea investiţiei iniţiale. Daca calculele sunt corecte, valoarea rezultata va reflecta timpul in care investitiile vor fi acoperite de veniturile primite. Cu toate acestea, nu ar trebui să considerați valoarea rezultată ca fiind finală.
O caracteristică a calculului conform acestei formule este tocmai utilizarea coeficientului r, care altfel se numește rata de barieră. Este folosit pentru a recalcula costul capitalului și a-l aduce la valorile curente.
Parametrul de reducere r se găsește prin următoarea formulă:
r= 1 (1+ E) n-1
E este rata de actualizare;
n-1 este intervalul de timp dintre perioada de evaluare și momentul de reducere dorit.
Cel mai simplu exemplu al valorii indicatorului ratei de actualizare este rata medie a inflației pentru regiune.
Termenul de returnare a capitalului în sensul tradițional este considerat cel mai simplu parametru. Pentru calculul acestuia, nu sunt utilizați coeficienți suplimentari și el însuși afișează perioada pentru care venitul net va acoperi valoarea capitalului fără a ține cont de schimbările din mediul economic și alte condiții. În mod ciudat, avantajul său este considerat propriul său dezavantaj.
Cu alte cuvinte, perioada de rambursare tradițională poate fi mult subestimată datorită faptului că la calcularea acesteia, proiectul de investiții este luat în considerare izolat, fără a se ține cont de influența vreunui factori. În unele situații, lipsa de influență a mediului extern asupra proiectului poate deveni unul dintre factorii potențialului eșec al proiectului și a fondurilor irosite.
Perioada de rambursare actualizată oferă o idee mai clară a perioadei de returnare a fondurilor datorită faptului că în formulele de găsire a acesteia există un indicator de reducere, datorită căruia costul capitalului este ajustat și adus la valoarea curentă.
Mai simplu spus, de-a lungul anilor proiectului de investiții, capitalul poate pierde o parte din valoarea sa, de exemplu, din cauza creșterii inflației sau a altor factori economici generali. Utilizarea unui indicator suplimentar vă permite să luați în considerare această caracteristică și să faceți ajustări la calcule, ceea ce face ca rezultatul să fie mai precis.
Este de remarcat faptul că ambii acești indicatori sunt aplicați în proporții egale, dar cu o singură diferență. DSO este utilizat în proiecte cu o perioadă lungă de amortizare, în timp ce omologul său tradițional este mai potrivit pentru investiții pe termen scurt. Într-o perioadă scurtă de timp, eroarea de calcul nu are prea mult efect. În acest sens, este imposibil să răspundem clar care dintre acești parametri este mai bun și care este mai rău.
Printre calitățile pozitive ale acestei metode de aflare a perioadei de rentabilitate a investițiilor, trebuie remarcate rezultate mai precise față de metoda tradițională de estimare a perioadei de rentabilitate. Utilizarea unei reduceri face posibilă efectuarea ajustărilor necesare și, prin urmare, crește relevanța rezultatului.
În ciuda faptului că DSO este mai precis decât cel tradițional, oferă o evaluare destul de grosieră a atractivității unui proiect de investiții și permite o evaluare aproximativă a riscurilor probabile. Cu toate acestea, în țările cu sisteme economice, politice și fiscale instabile, utilizarea acestui indicator este una dintre cele mai comune modalități de minimizare a riscurilor financiare.
În plus, o influență deosebită are cererea pentru bunul produs în detrimentul investițiilor. Cu alte cuvinte, dacă rata consumului de produse petroliere depășește rata de reaprovizionare a rezervelor acestora, atunci, pe termen mediu și lung, investițiile din dezvoltarea de noi zăcăminte pot da roade. O imagine diferită apare în sectorul tehnologiei informației, unde nivelurile ridicate de concurență și nivelurile din ce în ce mai mari de software necesită injecții financiare pentru a returna capitalul mai rapid.
În alte condiții, utilizarea unei perioade de returnare reduse în evaluarea eficacității unui proiect este considerată insuficientă. De exemplu, acest parametru nu ține cont de direcția și volumul investițiilor. Cu alte cuvinte, rezultatul calculelor nu este afectat de modul în care a fost distribuit fluxul financiar. Acest fapt este, de asemenea, de o importanță considerabilă pentru evaluarea eficienței întreprinderii. Ele pot fi însă neglijate în implementarea proiectelor pe termen scurt.
Separat, este de menționat că perioada de rambursare actualizată nu permite determinarea sumei fluxurilor financiare după atingerea rentabilității investiției. Formula de determinare a DSO este relevantă doar pentru perioada de timp de la infuzia de investiții până la încasarea veniturilor care pot acoperi valoarea investiției.
Pentru o mai mare claritate, luați în considerare un exemplu de calcul. Pe baza următoarelor date:
Investiții de 100 de mii de ruble.
Venitul estimat:
Anul 1: 27400 de ruble
Al 2-lea an: 35600 de ruble
Al treilea an - 38100 ruble
Al 4-lea an - 35900 de ruble
Factorul de reducere - 8%
Primul pas în găsirea perioadei de rambursare actualizată a proiectului este recalcularea veniturilor, ținând cont de factorul de reducere conform formulei de mai sus:
27 400/(1+0,08)=25 370,37
35 600/(1+0,08)=32 962,96
38 100/(1+0,08)=35 277,78
35 900/(1+0,08)=33 240,74
În continuare, vom adăuga datele obținute până în momentul în care suma fluxurilor de numerar nu acoperă investiția inițială de 100 000. În urma operațiilor matematice, putem concluziona că o rentabilitate completă a investiției va avea loc înainte de 4 ani. Cu toate acestea, este posibil să se determine suplimentar soldul din al patrulea an, ținând cont de faptul că fondurile au fost primite uniform pe toată durata de viață a proiectului.
Rămâne \u003d 1- (126.851,85-100.000) / 35.900) \u003d 0,25
Perioada de rambursare redusă a proiectului este de 3,25 ani.
În practică, fluxul de numerar este inegal, iar în stadiile incipiente (de la 6 luni la 1 an) există o ieșire de capital. Nu mai puțin importantă este prognoza corectă a volumelor veniturilor. Într-un fel sau altul, utilizarea acestei metode pentru a determina perioada de rentabilitate a investiției are loc în diverse planuri de afaceri.
Utilizarea DSO ca parametru fundamental pentru evaluarea eficacității unui proiect de investiții este foarte riscantă.
Acesta, ca și alte variabile financiare, reprezintă o modalitate alternativă de minimizare a riscurilor, prin urmare, pentru a obține cel mai precis rezultat, se recomandă utilizarea mai multor metode pentru a afla perioada de rentabilitate a capitalului. Dacă individual astfel de parametri au o serie de dezavantaje, atunci utilizarea lor comună va reduce semnificativ riscul de a obține date învechite.
Este unul dintre indicatorii importanți în evaluarea sa. Perioada de rambursare pentru investitori este fundamentală. În general, caracterizează cât de lichid și profitabil este proiectul. Pentru a determina corect optimitatea investițiilor, este important să înțelegem cum este obținut și calculat indicatorul.
Unul dintre cei mai importanți indicatori în determinarea eficacității investițiilor este perioada de amortizare. Formula sa arată pentru ce perioadă de timp veniturile din proiect vor acoperi toate costurile unice ale acestuia. Metoda face posibilă calcularea timpului de returnare a fondurilor, pe care investitorul îl corelează apoi cu perioada sa avantajoasă și acceptabilă din punct de vedere economic.
Analiza economică presupune utilizarea diferitelor metode în calculul indicatorilor de mai sus. Este utilizat dacă se efectuează o analiză comparativă pentru a determina cel mai profitabil proiect. Important este in acelasi timp ca acesta sa nu fie folosit ca parametru principal si unic, ci sa fie calculat si analizat impreuna cu restul, aratand eficienta uneia sau alteia optiuni de investitii.
Calculul perioadei de rambursare ca indicator principal poate fi utilizat dacă compania urmărește o rentabilitate rapidă a investiției. De exemplu, atunci când alegeți modalități de îmbunătățire a companiei.
În rest, proiectul cu cea mai scurtă perioadă de returnare este acceptat pentru implementare.
Rentabilitatea investiției - o formulă care arată numărul de perioade (ani sau luni) pentru care investitorul își va returna integral investiția. Cu alte cuvinte, o rambursare. În același timp, trebuie amintit că perioada menționată ar trebui să fie mai scurtă decât perioada de timp în care se efectuează utilizarea împrumuturilor externe.
Perioada de rambursare (formula de utilizare a acesteia) necesită cunoașterea următorilor indicatori:
Și pentru a calcula rentabilitatea redusă a investiției, este important să luați în considerare:
Determinarea perioadei de returnare a investițiilor ține cont de natura veniturilor din proiect. Dacă se presupune că fluxurile de numerar sunt primite uniform pe toată durata de viață a proiectului, perioada de rambursare, a cărei formulă este prezentată mai jos, poate fi calculată după cum urmează:
Unde T este randamentul investiției;
I - investitii;
D este profitul total.
În acest caz, suma totală a venitului constă în și amortizare.
Pentru a înțelege cât de oportun este proiectul luat în considerare atunci când se utilizează această metodologie, va ajuta ca valoarea rezultată a rentabilității investiției să fie mai mică decât cea care a fost stabilită de investitor.
In conditiile reale ale proiectului, investitorul il refuza daca perioada de returnare a investitiilor este mai mare decat valoarea limita stabilita de acesta. Sau caută metode pentru a reduce perioada de rambursare.
De exemplu, un investitor investește 100 de mii de ruble într-un proiect. Venituri din proiect:
În primele două luni, proiectul nu a dat roade, deoarece 25 + 35 = 60 de mii de ruble, ceea ce este mai mic decât valoarea investițiilor. Astfel, se poate înțelege că proiectul a plătit în trei luni, deoarece 60 + 45 = 105 mii de ruble.
Avantajele metodei descrise mai sus sunt:
În general, conform acestui indicator, este posibil să se calculeze și riscul investiției, deoarece există o relație inversă: dacă scade perioada de rambursare, a cărei formulă este indicată mai sus, scade și riscurile proiectului. În schimb, odată cu creșterea perioadei de așteptare pentru rentabilitatea investiției, crește și riscul - investițiile pot deveni irecuperabile.
Dacă vorbim despre deficiențele metodei, atunci printre ele se numără: inexactitatea calculului, din cauza faptului că la calcularea acestuia, factorul timp nu este luat în considerare.
De fapt, încasările care vor fi primite în afara perioadei de returnare nu afectează în niciun fel perioada acesteia.
Pentru a calcula corect indicatorul, este important să înțelegem prin investiții costurile de formare, reconstrucție și îmbunătățire a activelor fixe ale întreprinderii. Drept urmare, efectul lor nu poate veni imediat.
Un investitor, atunci când investește bani în îmbunătățirea oricărei direcții, trebuie să înțeleagă faptul că abia după ceva timp va primi o valoare nenegativă a fluxului de numerar al capitalului. Din acest motiv, este important să folosiți metode dinamice în calcule care scont fluxuri, aducând prețul banilor la un moment dat.
Necesitatea unor astfel de calcule complexe se datorează faptului că prețul banilor la data începerii investiției nu coincide cu valoarea banilor la sfârșitul proiectului.
Perioada de rambursare, a cărei formulă este prezentată mai jos, presupune luarea în considerare a factorului timp. Acesta este calculul VAN - valoarea actuală netă. Calculul se efectuează după formula:
unde T - perioada de returnare a fondurilor;
IC - investitie in proiect;
FV - venitul planificat pentru proiect.
Acest lucru este luat în considerare și, prin urmare, venitul planificat este actualizat folosind rata de actualizare. Această rată include riscurile proiectului. Printre acestea se numără principalele:
Toate sunt definite ca procente și rezumate. Rata de actualizare se determină după cum urmează: + toate riscurile proiectului.
Dacă veniturile din proiect sunt diferite în fiecare an, formula de recuperare a costurilor discutată în acest articol este determinată în mai multe etape.
Perioada de amortizare, a cărei formulă a fost discutată mai sus, arată pentru ce perioadă de timp va avea loc o rentabilitate completă a investiției și va veni momentul în care proiectul va începe să genereze venituri. Este selectată opțiunea de investiție cu cea mai scurtă perioadă de rentabilitate.
Pentru calcul se folosesc mai multe metode, care au propriile lor caracteristici. Cel mai simplu este să împărțiți suma costurilor la suma veniturilor anuale pe care le aduce proiectul finanțat.
