Am dezvoltat un proiect pentru construirea unui complex de procesare a gazelor.
Complexul de prelucrare a gazelor naturale este format din 3 unități: prelucrarea gazelor naturale, producția de heliu și producția de etilenă. Capacitatea de etilenă a fabricii a fost stabilită la 190.000 t/an. pe baza nevoilor şi planurilor de reconstrucţie a producţiei de clorură de polivinil. Întrucât materia primă de C2+ eliberată la instalația de procesare a gazelor naturale nu este suficientă pentru capacitatea instalată pentru etilenă, ne propunem, ca una dintre opțiuni, să se implice și materii prime din exterior în cantitate de circa 7t/h. În proiectul unei fabrici de procesare a gazelor naturale, este posibilă utilizarea tehnologiei licențiate Cryomax, care se caracterizează prin faptul că gradul de recuperare a etanului de 95% este atins cu un număr minim de echipamente la costuri minime de energie și operare. Proiectul nu prevede posibilitatea de funcționare autonomă a uzinei de prelucrare a gazelor naturale, acesta putând funcționa doar împreună cu o fabrică de etilenă. La proiectarea instalației de producere a etilenei, prin metoda pirolizei cu abur a etanului, s-au folosit cuptoare de piroliză cu bobine cu deplasare radianică verticală de tip SMK și caseta ZIA la ieșirea fiecărei bobine.
Separarea gazelor se realizează pe baza distilării la temperatură joasă prin separarea secvenţială a componentei uşoare în coloanele de distilare.
Proiectul a folosit cele mai bune mostre din lume de zeoliți și catalizatori cu promotori - echipamente unice, inclusiv turboexpandere cu rulmenți magnetici, turbocompresoare cu etanșări mecanice uscate, schimbătoare de căldură cu flux multiplu cu plăci de aluminiu. Pentru reducerea poluării echipamentelor (polimerizare), precum și a ciclului apei și a echipamentelor cazanelor cu conducte, acestea vor fi tratate cu reactivi NALCO. În general, proiectul a fost finalizat la un nivel înalt și corespunde celor mai bune complexe din lume.
Estimarea costurilor de capital pentru proiectarea și construcția unui complex de prelucrare a gazelor conform unui proiect de studiu de fezabilitate, realizat...
Funcționare continuă și stabilă timp de trei ani.
Oferim furnizarea echipamentelor tehnologice principale (echipamente de care depind obligatiile de garantie ale furnizorului procesului tehnologic) pentru import, in principal este unic si produs individual, precum cuptoare de piroliza, compresoare, tipuri speciale de echipamente de schimb termic.
Restul echipamentelor care nu afectează performanța garanției pot fi fabricate și furnizate de întreprinderi locale de construcție de mașini, de exemplu:
Finanțarea construcției acestui proiect se va realiza pe baza ponderii fondurilor proprii de cel puțin 20%, și anume: fonduri proprii (capital autorizat, aporturi în numerar ale participanților, pachete de valori mobiliare, depozite de proprietate, profit din vânzarea produselor, amortizare), fonduri împrumutate - necesarul de fonduri împrumutate nu depășește 80% din liniile de credit necesare, pentru care este deschisă o bancă comercială mare. Condițiile de finanțare a proiectelor (moneda, suma, rata de atragere a fondurilor, ordinea și procedura de deservire și rambursare a unui împrumut etc.) sunt determinate în cadrul negocierilor dintre investitori și client cu banca creditorului. Astfel, o condiție necesară (obligatorie) pentru dezvoltarea comercială a zăcământului Kovykta poate fi considerată o construcție în faze a unui complex de prelucrare a gazelor sincronizate cu programul de creștere a producției pentru a separa etanul, propanul, butanul, precum și heliul, care este o materie primă strategică, de gazele naturale. Trebuie remarcat faptul că „retragerea” hidrocarburilor ușoare nu numai că creează o bază de resurse pentru dezvoltarea chimiei gazelor, dar crește semnificativ și profitabilitatea dezvoltării câmpului în sine.
Legea federală „Cu privire la activitățile de investiții în Federația Rusă efectuate sub formă de investiții de capital” oferă o astfel de definiție a unui proiect de investiții (denumit în continuare IP); „Un proiect de investiții este o justificare pentru fezabilitatea economică, volumul și momentul investițiilor de capital, inclusiv documentația necesară de proiectare și estimare elaborată în conformitate cu legislația Federației Ruse și standardele (norme și reguli) aprobate în mod corespunzător și
de asemenea, o descriere a etapelor practice pentru implementarea investițiilor (plan de afaceri)”.
Un proiect de investiții este un ansamblu de intenții, documente și acțiuni practice unite sistematic pentru a atinge obiectivele investițiilor investiționale, pentru a asigura rezultatele financiare, economice, de producție și sociale specificate.
În funcție de domeniile de investiție și de obiectivele implementării acestora, proiectele de investiții pot fi clasificate în industriale, științifice și tehnice, comerciale,
financiar, de mediu, socio-economic.
Proiectele de investiții în producție presupun investiții în crearea de noi, extinderea, modernizarea sau reconstrucția mijloacelor fixe existente și a instalațiilor de producție pentru diverse sectoare ale economiei naționale, inclusiv locativ, social și gospodăresc etc.
Proiectele de investiții științifice și tehnice vizează dezvoltarea și crearea de noi produse extrem de eficiente, cu proprietăți noi, mașini, echipamente, tehnologii și procese tehnologice noi de înaltă eficiență. Dezvoltarea și implementarea proiectelor științifice, tehnice și industriale sunt adesea interconectate. Implementarea proiectelor de producție este adesea o continuare a implementării celor științifice și tehnice.
O condiție indispensabilă pentru prosperitatea țării, a economiei naționale și a economiei regiunilor este implementarea, în primul rând, a proiectelor de inovare și investiții științifice și tehnice. Implementarea unor astfel de proiecte creează condiții pentru reînnoirea calitativă a activelor fixe, care stau la baza producției de diverse bunuri și servicii, formarea de valoare nou creată.
Esența proiectelor de investiții comerciale este de a obține profit din investițiile în curs de desfășurare ca urmare a achiziției, vânzării și revânzării oricăror produse, bunuri, servicii.
Întrucât în afara producției materiale nu se formează valoarea nou creată, ci doar se redistribuie, rentabilitatea proiectelor de investiții comerciale este rezultatul redistribuirii valorii nou create în sfera valorii materiale. Efectul implementării proiectelor de investiții comerciale poate deveni formator de capital dacă veniturile primite, profiturile reprezintă o sursă de sprijin financiar pentru proiectele de investiții industriale sau științifice și tehnice.
Proiectele de investiții financiare sunt asociate cu achiziționarea, formarea unui portofoliu de valori mobiliare și vânzarea acestora, cumpărarea și vânzarea de obligații financiare de datorie, precum și emisiunea și vânzarea de valori mobiliare. Există trei cazuri posibile aici.
În primul caz, investitorul-cumpărător și deținătorul de valori mobiliare primește dividende asupra acestora și le mărește capitalul financiar. Sursa majorării de capital este implementarea proiectelor de investiții industriale.
În al doilea caz, investitorul-cumpărător și vânzătorul de obligații de creanță își majorează și capitalul financiar. În același timp, nu există o creștere a capitalului total în economia națională, dar acesta este redistribuit în sfera circulației financiare.
În al treilea caz, implementarea unui proiect de investiții financiare este direct legată și este parte integrantă a implementării unui proiect de investiții în producție. Un investitor, implementând un proiect de emitere și vânzare de valori mobiliare, rezolvă problema sprijinului financiar pentru producție
proiect de investitii.
Proiectele de investiții în mediu includ proiecte care au ca rezultat construirea de instalații de mediu sau parametri îmbunătățiți ai industriilor existente, întreprinderilor, serviciilor de întreținere în ceea ce privește emisiile nocive în atmosferă și impactul asupra mediului.
Rezultatul implementării proiectelor de investiții socio-economice este atingerea unui anumit scop util din punct de vedere social, inclusiv o îmbunătățire calitativă a stării de sănătate, educație, cultură în țară și regiuni.
Implementarea proiectelor de investiții legate de crearea de noi, extinderea, reconstrucția, reechiparea tehnică a întreprinderilor sau industriilor existente necesită implementarea unui număr de măsuri pentru achiziționarea, închirierea, alocarea și pregătirea terenurilor pentru dezvoltare, efectuarea de studii inginerești și punerea în funcțiune, elaborarea documentației de proiectare pentru construcția sau reconstrucția clădirilor și structurilor, achiziționarea de echipamente tehnologice, furnizarea de personal (reproducție) necesar, echipamentele necesare întreprinderii, (reproducție) , organizarea vânzărilor de produse planificate pentru producție. Implementarea acestor măsuri împreună cu suportul organizatoric și tehnologic pentru implementarea proiectului este un proces investițional.
Procesul investițional include o gamă destul de largă de muncă - de la ideea unui proiect până la posibilitatea de a include o întreprindere investită într-un sistem de un anumit tip și tip de piață.
Crearea și implementarea unui proiect de investiții include următorii pași:
formarea unui plan de investiții (idee); due diligence a investițiilor
oportunități;
elaborarea unui plan de afaceri;
achiziționarea sau închirierea și atribuirea unui teren; intocmirea documentatiei contractuale; pregătirea documentației de proiect; executarea lucrărilor de construcţie şi instalare, inclusiv
punere in functiune;
operarea obiectului.
Investițiile întreprinderilor pot acoperi atât întregul ciclu științific și tehnic al creării produsului, cât și elementele (etapele): cercetare științifică, proiectare și dezvoltare
lucrare, reconstrucție și extindere a existentei
producţia, crearea unei noi producţii, organizarea vânzării mărfurilor etc.
Formarea unui plan de investiții (idee) prevede:
nașterea și justificarea prealabilă a ideii; analiza inovatoare, de brevet și de mediu a unei soluții tehnice (obiect de echipament, resursă, serviciu), a cărei organizare a producției este prevăzută de proiectul planificat;
crearea unei rețele de dealeri;
înființarea de centre de service și reparații; monitorizarea curentă a indicatorilor economici ai funcționării întreprinderii, producției, instalației înființate.
Făcând investiții, investitorii rezolvă următoarele sarcini principale:
1. Creșterea potențialului de producție și economic al întreprinderilor și organizațiilor ca urmare a eficienței
activitate de investitii. Strategia de dezvoltare a oricărei întreprinderi (organizație) – atât financiară cât și industrială – din momentul înființării implică o creștere constantă a volumului producției și prestării de servicii, extinderea sferei de activitate și a pozițiilor pe piețele de bunuri și servicii, industrie și diversificare regională. Implementarea acestei strategii este asigurată în primul rând prin activități de investiții. Ca rezultat, actualizat
potențialul de producție al întreprinderii (organizației) este îmbunătățit calitativ și crescut cantitativ,
active fixe, nivelul tehnic de producție și servicii este în creștere și, în cele din urmă, potențialul economic este în creștere. Acest lucru se aplică atât producătorilor de mărfuri, cât și celor care furnizează servicii de producție (transport de mărfuri, energie electrică, gaze etc.), utilități publice (închiriere spații de birouri, locuințe etc.), servicii socio-culturale (servicii turistice, sportive, servicii de cinema și concerte etc.), servicii financiare și economice (asigurări, servicii bancare, servicii de schimb valutar etc.) întreprinderilor și organizațiilor.
Cert este că mediul de piață este caracterizat de volatilitate și imprevizibilitate. Exista multe astfel de exemple: sistarea livrarilor pe piata transportatorilor de energie ieftini; apariția pe piață a vehiculelor mai ieftine și mai puțin consumatoare de energie; „ejectarea” pe piață a noilor tipuri de echipamente electrice, noi tipuri de calculatoare; schimbări în sistemul fiscal etc. Cu alte cuvinte, în condițiile de piață, riscul este aproape inevitabil.
Atunci când se efectuează investiții reale (de formare de capital), există întotdeauna incertitudine asociată cu posibilitatea apariției unor situații și consecințe adverse în timpul implementării proiectului. Incompletitudinea sau inexactitatea informațiilor cu privire la volumele și prețurile produselor vândute, la prețurile de achiziție a materiilor prime, componentelor etc. la determinarea volumului și calendarului investițiilor de capital, aceasta duce la o creștere a gradului de risc în implementarea proiectelor de investiții.
Riscul este deosebit de mare în cazul investițiilor de capital
sunt trimise întreprinderilor care utilizează materii prime și materiale naturale în procesul lor de producție (întreprinderi miniere, uzine de procesare, uzine metalurgice etc.). În acest caz, procesul de extragere a minereului în sine poate deveni mai costisitor (atunci când este necesar să se efectueze exploatarea în adâncime a zăcământului, poziția stratului de minereu, duritatea rocilor, udarea etc. se va schimba), calitatea materiilor prime minereului se poate deteriora (scăderea conținutului unei componente valoroase în minereuri, aspectul
componente aferente, de ex. modificarea compoziției materialelor). Toate acestea în ansamblu, în mod firesc, conduc la o creștere a costului de producție și la o scădere a eficienței investițiilor de capital. O imprevizibilitate similară există și în ceea ce privește prețurile la energie electrică, combustibil și alte resurse.
O eroare a prețului unui produs, asociată cu o anumită imprevizibilitate de doar 1%, duce la pierderi în valoare de cel puțin 1% din încasările din vânzarea produsului. Cu o rentabilitate a produsului de 10-12%, cu o eroare de preț de 1%, pierderile de profit pot fi de 5-10%.
Prin urmare, atunci când se iau decizii privind implementarea unor proiecte de investiții specifice, sunt necesare studii profunde și cuprinzătoare pentru a reduce semnificativ gradul de risc investițional și eventualele pierderi financiare, imobiliare și de altă natură asociate acestuia.
returnarea resurselor financiare și a altor capitaluri investite de investitori prin accelerarea lansării produselor și a vânzării acestora;
condițiile de utilizare a împrumutului și a altor fonduri împrumutate și, prin urmare, suma plății dobânzii aferente acestora;
calcularea sumelor de amortizare. Ca urmare, acumularea fondurilor de amortizare și a profiturilor este accelerată, care sunt surse de dezvoltare ulterioară și îmbunătățire tehnică a producției.
În plus, accelerarea implementării proiectelor de investiții reduce semnificativ gradul de risc în implementarea acestora.
Trebuie remarcat faptul că principalele sarcini ale proiectelor de investiții sunt strâns legate între ele și rezolvă în general problema principală - îmbunătățirea eficienței investițiilor.
Compania a decis să organizeze producția de carcase de construcție din plastic. Proiectarea șantierului pentru fabricarea acestora prevede implementarea lucrărilor de construcție și instalare (construcția instalațiilor de producție, achiziționarea și instalarea echipamentelor de proces) în termen de trei ani. Funcționarea șantierului și fabricarea de scoici sunt proiectate pentru 11 ani. Este planificată începerea funcționării șantierului imediat după finalizarea lucrărilor de construcție și instalare. Alte date inițiale sunt prezentate în tabelul 3.1
Tabelul nr. 3.1
| An | Investiții de capital | Volumul producției | Preț unitar | Costuri fixe (fără amortizare) | costuri variabile | taxe | Stand de lichidare. |
| al 0-lea | |||||||
| 1 | 1,8 | ||||||
| al 2-lea | 2,3 | ||||||
| al 3-lea | 1,9 | ||||||
| al 4-lea | |||||||
| al 5-lea | 1,08 | 1,06 | 1,03 | 1,05 | 1,18 | ||
| al 6-lea | 1,15 | 1,11 | 1,05 | 1,08 | 1,36 | ||
| al 7-lea | 1,21 | 1,15 | 1,07 | 1,12 | 1,5 | ||
| al 8-lea | 1,26 | 1,20 | 1,09 | 1,17 | 1,74 | ||
| al 9-lea | 1,30 | 1,24 | 1,11 | 1,19 | 2,0 | ||
| al 10-lea | 1,33 | 1,27 | 1,12 | 1,22 | 2,2 | ||
| al 11-lea | 1,35 | 1,29 | 1,14 | 1,24 | 2,3 | ||
| al 12-lea | 1,36 | 1,30 | 1,15 | 1,27 | 2,3 | ||
| al 13-lea | 1,1 | 1,33 | 1,16 | 1,29 | 1,8 | ||
| al 14-lea | 0,8 | 1,35 | 1,18 | 1,32 | 1,05 |
Valorile investițiilor de capital (K=8,6), volumul producției (N np = 15,75), preț (P=7,3), costuri fixe (C n = 2,32), impozite (H=16,8), valoarea de lichidare (L=10) și rata de actualizare (q n=0,227) pentru munca de control a fiecărui student sunt prezentate în Tabelul 32.
Defini indicatori ai ratei interne de rentabilitate, valoarea actuală netă, rentabilitatea investiției, perioada de rambursare a investițiilor și obiectul. Stabiliți fezabilitatea economică a organizării producției de carcase de construcție din plastic.
În procesul lucrărilor de construcție și instalare, întreprinderea a utilizat pentru investiția lor un împrumut bancar comercial (proiectul va fi investit în proporție de 60% din fonduri de credit și 40% din fonduri proprii). Conform termenilor acordului dintre bancă și antreprenor, împrumutul va fi rambursat în termen de 4 ani în următoarele cote (%): anul 1 - 30%, anul 2 - 25%, anul 3 - 25%, anul 4 - 20%. %.
Determinați cum se va schimba eficiența proiectului atunci când întreprinderea utilizează un împrumut de la o bancă comercială. Faceți o concluzie despre impactul creditului asupra eficienței investițiilor.
Pentru identificarea eficacității investițiilor în implementarea proiectului, se efectuează următoarele operațiuni de calcul.
Indicatorul ratei interne de rentabilitate se determină:
D i - venitul întreprinderii în al i-lea an al ciclului de viață;
K i - investiția în obiect în anul i --lea;
T este ciclul de viață al obiectului de la începutul construcției până la sfârșitul funcționării acestuia în ani;
q - indicator al ratei interne de rentabilitate, în fracții de unitate.
Venitul întreprinderii în al i-lea an al ciclului de viață al obiectului este determinat de formula:
(3.2)
N npi - volumul producției în anul i-lea;
Пi - prețul unei unități de producție în al-lea an;
C ni - costuri variabile pe unitatea de producție în al-lea an;
С pos i - costuri fixe în al-lea an;
L i - valoarea valorii de lichidare în anul i-lea.
2. Indicatorul valorii actuale nete este determinat de formula:
(3.3)
q n - rata de actualizare a costurilor până la începerea construcției instalației;
H - venit net redus.
Rata rentabilității investiției se determină după cum urmează:
(3.4)
(3.5)
t ok - perioada de amortizare a investițiilor.
Perioada de rambursare a obiectului de operare este calculată prin formula:
t - perioada de rambursare a obiectului;
Perioada de timp de la începerea investiției până la începerea funcționării instalației.
a) Rezolvarea sarcinii fără a lua în considerare creditul
Începând cu rezolvarea sarcinii, este necesar, în primul rând, să transformăm datele inițiale, exprimate prin indici, în cifre absolute. O astfel de operațiune de decontare a opțiunii luate în considerare a fost efectuată, iar rezultatele acesteia la începutul anului corespunzător sunt prezentate în Tabelul 3.3.
Partea de informații inițială a tabelului (primele șapte coloane) este completată prin înmulțirea indicelui indicator cu valoarea acestuia cu un singur indice.
Primul indicator este costul unitar de producție (C):
C \u003d C n + C pos: N \u003d 2,32 + 35,7: 15,75 \u003d 4,587 ruble / m 2.
Al doilea indicator este profitul bilanţier al întreprinderii (P b):
P b \u003d N * (C-S) \u003d 15750 * (7,3-4,587) \u003d 42,735 milioane / an.
Al treilea indicator este profitul net (D)
D \u003d P b - H \u003d 42735 - 16800 \u003d 25935 mii / rub.
Rezultatele obținute, necesare calculelor ulterioare, sunt rezumate în tabelul 3.4, care caracterizează costurile și rezultatele unui proiect de investiții antreprenoriale fără împrumut (mii de ruble).
Tabelul nr. 3.3
| An | Investiții de capital milioane de ruble | Volumul producției milioane m2/an | Preț RUB/m2 | Rapid. costă milioane de ruble/m2 | Variabil costă RUB/m2 | Impozite milioane de ruble | C, frecați. pe m2 | Pb, milioane de ruble | D milioane de ruble |
| /an | /an | /an | |||||||
| al 0-lea | 8,6 | ||||||||
| 1 | 15,48 | ||||||||
| al 2-lea | 19,78 | ||||||||
| al 3-lea | 16,34 | ||||||||
| al 4-lea | |||||||||
| al 5-lea | 15,75 | 7,3 | 35,7 | 2,32 | 16,8 | 4,587 | 42,735 | 25,935 | |
| al 6-lea | 17,01 | 7,738 | 36,771 | 2,436 | 19,824 | 4,598 | 53,416 | 33,592 | |
| al 7-lea | 18,1125 | 8,103 | 37,485 | 2,5056 | 22,848 | 4,575 | 63,898 | 41,050 | |
| al 8-lea | 19,0575 | 8,395 | 38,199 | 2,5984 | 25,2 | 4,603 | 72,270 | 47,070 | |
| al 9-lea | 19,845 | 8,76 | 38,913 | 2,7144 | 29,232 | 4,675 | 81,062 | 51,830 | |
| al 10-lea | 20,475 | 9,052 | 39,627 | 2,7608 | 33,6 | 4,696 | 89,185 | 55,585 | |
| al 11-lea | 20,9475 | 9,271 | 39,984 | 2,8304 | 36,96 | 4,739 | 94,930 | 57,970 | |
| al 12-lea | 21,2625 | 9,417 | 40,698 | 2,8768 | 38,64 | 4,791 | 98,363 | 59,723 | |
| al 13-lea | 21,42 | 9,49 | 41,055 | 2,9464 | 38,64 | 4,863 | 99,109 | 60,469 | |
| al 14-lea | 17,325 | 9,709 | 41,412 | 2,9928 | 30,24 | 5,383 | 74,946 | 44,706 | |
| al 15-lea | 12,6 | 9,855 | 42,126 | 3,0624 | 17,64 | 6,406 | 43,461 | 25,821 |
Să definim rata internă de rentabilitate.
Calculul acestuia se bazează pe egalitatea investițiilor investiționale și a profitului net, care sunt reduse la zero timp prin actualizarea conform ecuației (22). Rezultatul este q=0,32286. Cu o astfel de rată, venitul total și investițiile totale de investiții, date de începutul proiectului de investiții, vor fi egale și se vor ridica la 38664 mii de ruble.
Tabelul nr. 3.4
| An | Investiții de investiții | Profit net |
| al 0-lea | ||
| 1 | ||
| al 2-lea | ||
| al 3-lea | ||
| al 4-lea | ||
| al 5-lea | ||
| al 6-lea | ||
| al 7-lea | ||
| al 8-lea | ||
| al 9-lea | ||
| al 10-lea | ||
| al 11-lea | ||
| al 12-lea | ||
| al 13-lea | ||
| al 14-lea | ||
| al 15-lea |
2. Să determinăm indicatorul valorii actuale nete (N) conform formulei (3.3). H \u003d 29563 mii de ruble.
În același timp, venitul actual net total este de 72 763 mii de ruble. Investiția totală adusă este de 43.200 de mii de ruble.
Să determinăm rata rentabilității investiției prin formula (3.4):
Aceasta înseamnă că proiectul, pe parcursul implementării sale, vă va permite să returnați integral toate fondurile de investiții și, în plus, să primiți un venit de 68,4% din întreaga sumă investită.
Să stabilim perioada de rambursare a investițiilor și a obiectului vândut.
Perioada de rambursare este determinată de formula (3.5). Va fi 6,1 ani.
Perioada de rambursare a obiectului însuși în conformitate cu ecuația (3.6) va fi de 2,1 ani.
Astfel, au fost determinați toți indicatorii necesari ai proiectului de investiții și se poate concluziona că este oportună implementarea acestuia, întrucât cei mai importanți parametri de performanță ai acestuia (forma internă de rentabilitate, valoarea actuală netă, rentabilitatea investiției și perioada de rambursare) sunt mult mai buni decât valorile normative.
B) Rezolvarea sarcinii nr. 6, luând în considerare creditul
Rezolvarea sarcinii începe cu determinarea investițiilor efective în implementarea proiectului, ținând cont de rambursarea fondurilor creditate în conformitate cu acordul dintre antreprenor și bancă. Rezultatele calculului sunt rezumate în Tabelul 3.5.
Cum se completează acest tabel.
Cifrele coloanei a 2-a reprezintă suma investiției în proiect în funcție de condițiile problemei.
Cifrele coloanei a 3-a sunt investițiile proprii ale companiei în proiect (40% din investițiile necesare), coloana a 4-a - investiții pe cheltuiala unui împrumut bancar comercial (60% din investițiile necesare).
În coloana a cincea sunt prezentate sumele care caracterizează rambursarea împrumutului pe ani în condițiile contractului, respectiv (30%, 25%, 25% și 20%). Suma totală a împrumutului este de 5100 mii de ruble. vor fi returnate băncii în porțiuni pe trei ani (1548+ 1290+ 1290+ 1032= 5160).
Coloanele 2, 3 și 4 din matricea totală a coloanei a 5-a sunt calculate și completate în același mod. Coloana a 6-a conține sumele rândurilor coloanei a 5-a.
Tabelul nr. 3.5
| an | Investiții în proiect, mii de ruble | Inc. scânduri. la proiect, mii de ruble | Împrumut bancar, mii de ruble | Rambursarea împrumutului în ani, mii de ruble | Rambursarea totală a creditului | Plăți înainte, mii de ruble | |||
| al 0-lea | |||||||||
| 1 | |||||||||
| al 2-lea | 2786,4 | 4076,4 | 11988,4 | ||||||
| al 3-lea | 3560,4 | 7172,4 | 13708,4 | ||||||
| al 4-lea | 2941,2 | 9262,2 | 9262,2 | ||||||
| al 5-lea | 1857,6 | 7275,6 | 7275,6 | ||||||
| al 6-lea | 2373,6 | 4824,6 | 4824,6 | ||||||
| al 7-lea | - | - | - | 1960,8 | 1960,8 | 1960,8 | |||
Coloana a 6-a conține sumele rândurilor coloanei a 5-a.
Ultima coloană este completată prin însumarea numerelor coloanei a 3-a și a 6-a; suma numerelor coloanei a 2-a este exact egală cu suma coloanei a 7-a și se ridică la 60.200 de ruble.
Plățile pentru utilizarea resurselor de credit se stabilesc prin acord. În conformitate cu acesta, întreprinzătorul plătește băncii pentru primul an de utilizare a împrumutului 22% din suma totală, în al doilea și în anii următori - 26, 32 și 35% din suma reziduală a creditului. Rezultatele calculului sunt prezentate în tabelul 3.6.
Toate numerele din rânduri sunt însumate, iar rezultatele sunt puse în a patra coloană a tabelului. Acesta este rezultatul final al plăților dobânzilor pentru creditul bancar folosit, defalcat pe ani. Cu cuantumul acestor sume se va reduce venitul antreprenorului, iar pentru bancă, dimpotrivă, va crește.
Determinarea eficacității unui împrumut pentru o bancă acordat în tabelul 3.7.
Pentru a determina indicatorul ratei interne de rentabilitate pentru o bancă, este necesar să se rezolve ecuația:
Ca rezultat al soluției q = 0,2531.
Eficiența implementării proiectului cu un împrumut s-a dovedit a fi mai mare decât fără împrumut.
Tabelul nr. 3.6
| An | Calculul plăților pentru un împrumut din suma reziduală a sumei împrumutate, mii de ruble. * pentru dobândă | Valoarea sumelor de plată pentru împrumut, mii de ruble | Taxa, mii de ruble | |||
| 1 | 5160*22% | 5160*22% | 1141,8 | |||
| al 2-lea | 3612*26% | 9288*22% | 3612*26%+9288*22% | 2982,48 | ||
| al 3-lea | 2322*32% | 6501,6*26% | 11868*22% | 2322*32%+6501,6*26%+11868*22% | 5044,416 | |
| al 4-lea | 1032*35% | 4179,6*32% | 8307,6*26% | 9804*22% | 1032*35%+4179,6*32%+8307,6*26%+9804*22% | 6015,528 |
| al 5-lea | 1857,6*35% | 5340,6 *32% | 6862,8*26% | 1857,6*35%+5340,6 *32%+6862,8*26% | 4143,48 | |
| al 6-lea | 2373,6*35% | 4411,8*32% | 2373,6*35%+4411,8*32% | 2242,536 | ||
| al 7-lea | 1960,8*35% | 1960,8*35% | 686,28 |
Tabelul 3.7
| Suma fondurilor creditate, mii de ruble. | an | Rambursarea împrumutului + dobândă pentru un împrumut, mii de ruble |
| al 0-lea | ||
| 1 | 2689,8(1548+1141,8) | |
| al 2-lea | 7058,88(4076,4 +2982,48) | |
| al 3-lea | 12216,82(7172,4 + 5044,42) | |
| al 4-lea | 15277,73 (9262,2 + 6015,53) | |
| al 5-lea | 11419,085 (7275,6 + 4143,48) | |
| al 6-lea | 7076,14 (4824,6 + 2242,54) | |
| al 7-lea | 2647,08 (1960,8 + 686,28) | |
| Total 36120 | Total 58376,52 |
Studenții, studenții absolvenți, tinerii oameni de știință care folosesc baza de cunoștințe în studiile și munca lor vă vor fi foarte recunoscători.
Institutul de Economie și Științe Umaniste Makeevka
Departamentul de Economie a Întreprinderilor
Sarcina practică
la disciplina „Activitate de investiții”
Makeevka - 2009
Sarcina individuală numărul 7
Întreprinderea ia în considerare fezabilitatea implementării unui proiect de investiții, ai cărui principali indicatori sunt prezentați în tabel (pentru trei opțiuni).
Compania folosește metoda liniară de amortizare. Cota impozitului pe venit este de 25%.
Evaluați eficiența economică a implementării proiectului de investiții prin calcularea valorii actuale nete și a indicelui de rentabilitate a investiției dacă rata de actualizare a proiectului este de 12% (sau 15%).
Grafic și prin calcul, determinați pragul de rentabilitate al proiectului.
|
Indicatori |
Valorile indicatorilor pe opțiuni |
|||
|
Volume de vânzări pe an, buc |
||||
|
Perioada de implementare a proiectului, ani |
Trageți concluzii prin caracterizarea nivelului de atractivitate investițională și a riscului investițional al proiectului.
Soluţie:
1. Calculați valoarea actuală netă a proiectului pentru trei opțiuni.
Să determinăm valoarea fluxurilor de numerar în timpul implementării proiectului în prima opțiune. Vom introduce datele în tabelul 1.
Tabel 1. Fluxuri de numerar pentru implementarea proiectului de investiții
|
Încasări din vânzări, UAH |
||||||||||
|
Investiții, UAH |
||||||||||
|
Costuri variabile, UAH |
||||||||||
|
Costuri fixe, UAH |
||||||||||
|
Depreciere |
||||||||||
|
Profit(01-03-04-05) |
||||||||||
|
Profit net (06*0,75) |
||||||||||
Să determinăm indicatorii actualizați pentru evaluarea eficienței economice a proiectului, dacă rata de actualizare a proiectului este
NPV = - I s, unde (1)
I cu - investitii primare.
i - rata de actualizare.
NPV = - 420000 = 876013,07 - 420000 = 456013,07 UAH
Rentabilitatea investiției R.
R == 2,08 R > 1
NPV = - 420000 = 798592,57 - 420000 = 378592,57 UAH
Rentabilitatea R== 1,90
Să determinăm valoarea fluxurilor de numerar în timpul implementării proiectului în a doua opțiune. Vom introduce datele în tabelul 2.
Tabel 2. Fluxuri de numerar pentru implementarea proiectului de investiții
|
Încasări din vânzări, UAH |
|||||||||||
|
Investiții, UAH |
|||||||||||
|
Costuri variabile, UAH |
|||||||||||
|
Costuri fixe, UAH |
|||||||||||
|
Depreciere |
|||||||||||
|
Profit(01-03-04-05) |
|||||||||||
|
Profit net (06*0,75) |
|||||||||||
|
Flux de numerar net, UAH (05+09) |
NPV = - I s, unde (1)
Încasări în numerar pentru anul k;
I cu - investitii primare.
i - rata de actualizare.
În cazul nostru
NPV = - 510000 = 1434405,98 - 510000 = 924405,98 UAH
Valoarea actuală netă VAN este pozitivă, proiectul este potrivit pentru implementare.
Rentabilitatea investiției R.
R == 2,81 R > 1
La o rată de reducere de 15%:
NPV = - 510000 = 1295714,09 - 510000 = UAH 785714,09
Rentabilitatea R== 2,54
Să determinăm valoarea fluxurilor de numerar în timpul implementării proiectului în a treia opțiune. Vom introduce datele în tabelul 3.
|
Încasări din vânzări, UAH |
|||||||||||
|
Investiții, UAH |
|||||||||||
|
Costuri variabile, UAH |
|||||||||||
|
Costuri fixe, UAH |
|||||||||||
|
Depreciere |
|||||||||||
|
Profit(01-03-04-05) |
|||||||||||
|
Profit net (06*0,75) |
|||||||||||
|
Flux de numerar net, UAH (05+09) |
Să determinăm indicatorii actualizați pentru evaluarea eficienței economice a proiectului, dacă rata de actualizare a proiectului este i = 12%.
NPV = - I s, unde (1)
Încasări în numerar pentru anul k;
I cu - investitii primare.
i - rata de actualizare.
În cazul nostru
NPV = - 690000 = 921993,94 - 690000 = 231993,94 UAH
Valoarea actuală netă VAN este pozitivă, proiectul este potrivit pentru implementare.
Rentabilitatea investiției R.
R== 1,33 R > 1
La o rată de reducere de 15%:
NPV = - 690000 = 832846,87 - 690000 = 142846,87 UAH
Rentabilitatea R== 1,20
Grafic și prin calcul, vom determina pragul de rentabilitate al proiectului.
Calculați pragul de rentabilitate folosind formula:
TB==570buc
Deci, vom alege pentru implementare proiectul cu cel mai mare indicator de profitabilitate. Proiectul conform opțiunii 2 are cea mai mare profitabilitate R = 2,81 la o rată de actualizare de 12%.
Sarcina individuală numărul 1
Întreprinderea are în vedere fezabilitatea implementării unui proiect de investiții, ai cărui principali indicatori sunt prezentați în tabelul 1.
Este necesar să se caracterizeze nivelul de atractivitate investițional și riscul investițional pentru fiecare opțiune de investiție, în timp ce:
1. Evaluați eficiența economică a proiectului de investiții prin calcularea valorii actuale nete și a indicelui de rentabilitate a investiției dacă rata de actualizare a proiectului este de 10%.
2. Determinați venitul net actualizat, dacă datorită achiziției de echipamente noi, mai avansate, costurile variabile vor scădea la 0,19 mii gr. pe unitate de producție (în același timp, costul de achiziție a mijloacelor fixe va crește cu 198 mii gr.).
3. Prin calcul, determinați pragul de rentabilitate pentru două opțiuni alternative.
Tabelul 1. Informații pentru rezolvarea problemei
|
Indicatori |
Valori |
|
|
Volume de vânzări pe an, buc |
||
|
Preț unitar, mii UAH |
||
|
Costuri variabile pentru producerea unei unități de producție, mii UAH |
||
|
Costuri fixe anuale, excluzând amortizarea mijloacelor fixe, mii UAH. |
||
|
Rata anuală de amortizare a mijloacelor fixe, % |
||
|
Costurile de investiție inițială, mii UAH |
||
|
Inclusiv activele fixe, mii UAH. |
||
|
Perioada de implementare a proiectului, ani |
||
|
Rata impozitului pe venit, % |
Soluţie:
Compania are în vedere implementarea a două proiecte de investiții: datele privind primul sunt prezentate în Tabelul 1, al doilea se distinge prin achiziționarea de echipamente mai avansate (costurile variabile vor scădea la 0,19 mii UAH pe unitate de producție, iar costul achiziționării mijloacelor fixe va crește cu 198 mii UAH).
1. Să evaluăm eficiența economică a implementării primului proiect de investiții. Să determinăm valoarea fluxurilor de numerar în timpul implementării proiectului. Vom introduce datele în tabelul 2.
Tabel 3. Fluxuri de numerar pentru implementarea proiectului de investiții
|
Încasări din vânzări, UAH |
||||||||||
|
Investiții, UAH |
||||||||||
|
Costuri variabile, UAH |
||||||||||
|
Costuri fixe, UAH |
||||||||||
|
Depreciere |
||||||||||
|
Profit(01-03-04-05) |
||||||||||
|
Profit net (06*0,75) |
||||||||||
|
-740000,0 |
2. Determinați valoarea fluxurilor de numerar în timpul implementării proiectului în a doua opțiune, dacă datorită achiziției de echipamente noi, mai avansate, costurile variabile vor scădea la 0,19 mii UAH. pe unitate de producție (în același timp, costul achiziției de active fixe va crește cu 198.000 UAH). Să presupunem, întrucât condiția acesteia nu prevede suplimentar, că valoarea totală a investițiilor va crește cu valoarea creșterii activelor imobilizate (valoarea capitalului de lucru rămâne neschimbată).
|
Încasări din vânzări, UAH |
||||||||||
|
Investiții, UAH |
||||||||||
|
Costuri variabile, UAH |
||||||||||
|
Costuri fixe, UAH |
||||||||||
|
Depreciere |
||||||||||
|
Profit(01-03-04-05) |
||||||||||
|
Profit net (06*0,75) |
||||||||||
|
Flux de numerar net, UAH (05+07) |
|
Indicatori |
Valori indicatoare |
|||
|
Opțiunea 1 |
Opțiunea 2 |
Opțiunea 3 |
||
|
Costuri fixe anuale, UAH |
||||
|
Costuri variabile pentru producerea unei unități de producție, UAH |
||||
|
Preț unitar, UAH |
||||
|
Investiții necesare, UAH |
Desen 1
493331.40.35+493331.150.5+493330.950.15 = 59569 buc.
Pentru a determina rentabilitatea unei investiții R, este necesar să se calculeze raportul dintre intrările de numerar și ieșirile de numerar (în cazul nostru, raportul dintre veniturile brute și suma investițiilor necesare).
R1 == 0,44 R< 1
R2 == 0,67 R< 1
Figura 2
R3 == 0,71 R< 1
Rentabilitatea tuturor celor trei proiecte este mai mică de unul. În aceste condiții, niciuna dintre ele nu poate fi recomandată pentru implementare. Cu toate acestea, trebuie avut în vedere că, în funcție de condiția sarcinii, implementarea proiectelor este luată în considerare doar în termen de un an. De fapt, investițiile oferă profituri pe mai mulți ani. Dacă luăm în considerare proiectele pe o perioadă mai lungă, atunci profitabilitatea va crește cu siguranță și va lua valori acceptabile. În acest caz, a treia opțiune este cea mai interesantă (R este maximul).
Figura 3
Calculul veniturilor din vânzarea produselor. Analiza distribuției investițiilor pe ani ai perioadei de facturare. Determinarea venitului net și a valorii actuale nete. Evaluarea stabilității proiectului de investiții. Formarea unui portofoliu de investiții.
test, adaugat 22.11.2015
Descrierea proiectului de investitie. Plan de productie si vanzari de produse. Determinarea costurilor de producție. Fundamentarea eficacității activităților organizațiilor în cadrul proiectului în ansamblu. Evaluarea comercială a eficacității proiectului pentru investitor.
lucrare de termen, adăugată 12.08.2010
Calculul indicatorilor general acceptați ai finanțării proiectelor de afaceri - valoarea actuală netă, indicele de profitabilitate, perioada de rambursare. Concluzie despre fezabilitatea economică a proiectului. Intrări nete de numerar necesare pentru vânzări.
sarcină, adăugată 17.09.2013
Determinarea venitului net actual al unui proiect de investiții. Achizitie de echipamente in leasing. Determinarea rentabilității și ratei interne de rentabilitate a proiectelor. Caracteristici ale calculului pentru împrumutul prin plăți periodice ale împrumutatului la sfârșitul anului.
test, adaugat 05/05/2010
Analiza eficienței economice a unui proiect de investiții: impactul factorilor de inflație asupra raportării analizate, calculul fluxului de numerar și ratele de actualizare ale proiectului. Calculul indicelui de rentabilitate a investiției, perioada de amortizare și rentabilitatea proiectului.
lucrare de termen, adăugată 11/05/2010
Evaluarea posibilității de risc la strângerea de fonduri pentru implementarea proiectului de investiții al complexului de construcții de clădiri al OAO IPSP. Determinarea venitului preconizat din implementarea proiectului. Calculul eficienței economice a investițiilor de capital în proiect.
teză, adăugată 07.06.2010
Caracteristicile situației financiare a Mir Beauty LLC. Caracteristici ale implementării proiectului de investiții pentru extinderea gamei și cantității de produse. Determinarea viabilității financiare și a perioadei de rambursare redusă a proiectului.
test, adaugat 18.10.2013
Esența investițiilor și a planului de investiții. Metode de evaluare a eficacității unui proiect de investiții. Situația financiară și economică actuală a întreprinderii, fezabilitatea implementării proiectului de investiții al OOO Apteka Pharma-Plus, evaluarea eficienței.
lucrare de termen, adăugată 24.08.2011
Analiza activității investiționale a întreprinderii. Directii si conditii de implementare a proiectului de investitii. Calculul fluxurilor de numerar, selectarea unei scheme raționale de finanțare a proiectelor. Evaluarea indicatorilor eficienței sale economice și a fiabilității investițiilor.
lucrare de termen, adăugată 21.10.2011
Modele de rețea pentru implementarea principalelor etape ale proiectului de investiții. Etapele implementării proiectului de investiții: pre-investiție; investiții; operațional. Eficiența comercială a proiectului. Scontare si contabilitate la dobanzi simple.
Pentru o producție industrială nou creată de obținere a produselor cu calități de consum date pe mulțimea We = Me x Re x Se, găsiți o astfel de opțiune w * e We, pentru care suma pierderilor relative ponderate ale criteriilor individuale are o valoare minimă. Definirea opțiunii w* se realizează folosind indicatori:
Valoarea actuală netă;
Indicele de rentabilitate;
perioada de rambursare redusă.
Setul We este un produs cartezian al setului de opțiuni: condițiile de vânzare a produselor finite Me, schemele de finanțare pentru proiectul de investiții Re și sursele de finanțare pentru proiectul de investiții Se.
Într-o formă formalizată, sarcina este de a găsi minimul funcției obiectiv Fe (noi):
*
w = argmin Fe (we), (3,65)
noiNoi
la îndeplinirea restricțiilor privind indicatorii de performanță a sistemului
Subiecte:
c-NPV^ w G7 NPV, zad. fl
(3.67)
FT7 (noi) > F«p-d;
Fe (noi) > Fe "; (3.66)
(3.68)
F^co(noi)^;
ecuații de conexiune reprezentând modele matematice:
formarea de opţiuni pentru sursele de finanţare a proiectului de investiţii
M1 (A, PR, IC, CR) = 0, (3,69)
formarea de opțiuni pentru condițiile de vânzare a produselor obținute pe parcursul implementării proiectului
M2(D, P, RC) = 0, (3,70)
- formarea de variante de scheme de finanţare a proiectelor de investiţii
M3(TP, FC) = 0. (3,71)
Aici W este un set de opțiuni posibile pentru sintetizarea intrărilor și ieșirilor de numerar pentru un proiect de investiții, We = Me x Re x Se, Me este un set de opțiuni pentru condițiile de vânzare a produselor finite, Re este un set de opțiuni pentru schemele de finanțare a proiectelor (secvența de finanțare), Se este un set de opțiuni pentru sursele de finanțare ale unui proiect de investiții; we t = (mopt; ropt; sopt) este cea mai bună opțiune.
Fe4nG "zad - o valoare dată pentru indicatorul VAN (așa cum se menționează în secțiunea 1.2, regula pentru luarea unei decizii cu privire la un proiect de investiții folosind acest criteriu este astfel încât, pentru un proiect eficient din punct de vedere economic, VAN > 0). Cu toate acestea, nu va fi recomandabil ca un investitor să accepte o opțiune a cărei valoare VAN va fi egală cu, de exemplu, 10 ruble, valoarea optimă a VAN va fi egală cu valoarea acceptabilă a 10 ruble. investitorul;
F^hp, zad - valoarea dată a indicelui IR (după cum este menționat în Secțiunea 1.2, regula pentru luarea unei decizii cu privire la un proiect de investiții folosind acest criteriu este astfel încât pentru un proiect eficient din punct de vedere economic IR > 1);
F ^ co "zad - valoarea specificată a indicatorului DSO (după cum se menționează în Secțiunea 1.2, regula pentru luarea unei decizii cu privire la un proiect de investiții folosind acest criteriu este de așa natură încât pentru un proiect eficient din punct de vedere economic, DSO calculat este mai mic decât DSO așteptat de investitor). Cu cât este mai scurtă perioada de timp în care investitorul va putea recupera integral costurile proiectului, cu atât mai favorabil este proiectul.
