Capitale in prestito- Si tratta di contanti o altri beni che sono attratti dall'impresa a lungo oa breve termine per coprire i propri bisogni.
Capitale in prestito- Si tratta di un'assistenza finanziaria da fonti esterne, fornita sotto determinate garanzie del destinatario del prestito, a determinate condizioni ed entro il periodo specificato nell'accordo.
Il capitale di debito può essere classificato secondo una serie di caratteristiche che ne caratterizzano lo scopo, la scadenza, le funzioni e altre condizioni:
1. Dal periodo di attrazione. Caratterizza il periodo per il quale i fondi monetari (attività) vengono trasferiti per l'uso al mutuatario:
- doveri a lungo termine, la cui durata è di un anno o più. Tali prestiti includono prestiti bancari a lungo termine, prestiti obbligazionari e così via;
-Passività a breve termine... Ciò include tutte le forme di raccolta di capitali per un periodo massimo di un anno. Questo servizio include prestiti bancari a breve termine, prestiti da altre società, obbligazioni a breve termine, vari tipi di debiti e così via.
2. Per fonti di attrazione Il capitale di prestito può essere suddiviso in:
- fondi ricevuti da fonti esterne(ad esempio, registrazione di leasing finanziario, ottenimento di un prestito da una banca). Le fonti esterne ci consentono di risolvere i compiti più importanti: acquistare i materiali, i componenti necessari, fare scorte di materie prime e così via;
- fondi raccolti da fonti interne... Ad esempio, conti da pagare. Le fonti interne hanno uno scopo diverso: coprono le esigenze primarie dell'impresa, ovvero garantiscono la continuità della produzione e l'ulteriore vendita di beni e servizi.
3. Sotto forma di attrazione il capitale preso in prestito può essere trasferito:
In contanti (ad esempio un prestito bancario);
- sotto forma di attrezzatura (questo è possibile quando si registra un contratto di locazione finanziaria);
- sotto forma di beni necessari per ulteriori attività (prestito commerciale).
4. Per tipo di garanzia il capitale preso in prestito è:
- assicurato... La cauzione può essere una trattenuta, un deposito, una fideiussione bancaria, una pegno, un pegno e così via;
- non garantito... In questo caso, i fondi (capitale) vengono trasferiti senza alcuna garanzia aggiuntiva. Questo, di norma, è possibile con una cooperazione a lungo termine tra il prestatore e il mutuatario, quando esiste una relazione di fiducia.
5. Con metodi di attrazione si possono distinguere le seguenti aree: leasing, credito, factoring, franchising, mutuo prestito di aziende, emissione di azioni e obbligazioni.
6. Per particolarità di pagamento:
- pagamento fisso... Il contratto stabilisce chiaramente i tempi e l'importo dei pagamenti che il debitore deve effettuare;
- pagamento fluttuante... L'importo e i periodi di pagamento possono variare, a seconda delle specifiche dell'attività e dell'accordo delle parti. Ad esempio, questo è rilevante per un'azienda che ha un fattore stagionale;
- fondi formalmente gratuiti.
Ogni azienda che ha bisogno di fondi aggiuntivi per operare e adempiere ai propri obblighi ha diverse fonti di finanziamento esterno:
1. Cooperazione con banche russe... Qui si accede a servizi quali operazioni con cambiali, factoring, iscrizione di finanziamenti a breve e lungo termine.
2. Contattare le società di leasing... In questo caso è possibile stipulare un leasing finanziario, quando le attrezzature oi macchinari necessari vengono noleggiati per un certo periodo e con diritto di acquisto.
3. Prestiti da fondi di investimento- factoring, operazioni di cambiali.
4. Collaborazione con altre aziende- è possibile effettuare liquidazioni di cambiali, iscrivere un prestito merce, effettuare liquidazioni reciproche, ecc.
5. Assistenza governativa- ottenere un differimento nell'esecuzione dei pagamenti delle imposte, compensazioni.
6. Attrarre azionisti.
Di tutte le suddette fonti di finanziamento, i prestiti bancari sono i più diffusi nel campo delle piccole e medie imprese. Ci sono alcune opzioni di base qui:
1. Prestito in biancoè uno dei tipi di servizi bancari. Questo tipo di prestito è fornito da un istituto finanziario che effettua transazioni di liquidazione e contanti della società. Un prestito in bianco ha due opzioni: un prestito a breve termine (per un periodo fino a un anno) e un prestito stagionale (per un periodo di urgente bisogno di capitale durante il periodo di attività stagionale).
2. Prestito contrattuale- implica l'apertura di un conto per una società, in cui vengono presi in considerazione tutti i tipi di operazioni, sia di regolamento che di credito. In questo caso, la società può utilizzare i fondi secondo necessità. In molti paesi del mondo lo scoperto, a noi più noto, è una delle tipologie di credito correnti.
3. Linea di creditoè un accordo che viene stipulato tra la banca e la società. La linea di fondo è la fornitura di fondi per un certo periodo ea condizioni specifiche. In questo caso, l'importo della linea di credito ei termini di rimborso sono negoziati in anticipo. In genere, una linea di credito è un prestito a breve termine. La particolarità di un tale prestito è che in caso di problemi nell'impresa, la banca può sempre interrompere la cooperazione.
4. prestito lombardo- si tratta della ricezione di attività con elevata liquidità per un breve periodo di tempo. Di norma, stiamo parlando di transazioni con titoli.
5. Prestito rollover- una delle forme di prestito a lungo termine, la cui peculiarità è la revisione periodica e la variazione del tasso di interesse. Molto spesso, la percentuale viene rivista ogni sei o dodici mesi. Durante i periodi inflazionistici, le revisioni possono essere effettuate molto più frequentemente.
6. prestito consortile... Ci sono situazioni in cui una banca non è in grado di soddisfare tutte le esigenze del cliente. In questo caso, altri istituti bancari sono coinvolti nel finanziamento. Dopo aver firmato l'accordo, la principale banca finanziatrice accumula il capitale di altre organizzazioni finanziarie e creditizie e li trasferisce al cliente. In questo caso, gli interessi sul prestito vengono distribuiti equamente tra tutti i mutuatari.
7. Altre forme di credito comprendono il prestito in regime di cessione di obbligazioni (factoring, credito ovale, forfait, ecc.), nonché la locazione finanziaria.
È molto popolare e prestito commerciale... Qui vale la pena evidenziare i seguenti tipi:
1. Prestito con conto aperto... I principali utilizzatori di questo servizio sono i clienti abituali in caso di consegne multiple e concordate. Lo schema del prestito è il seguente. Il venditore addebita il prezzo totale dell'oggetto sul conto dell'acquirente. Il mutuatario, a sua volta, estingue il debito nel periodo di tempo concordato.
2. Prestito con cambiale. Questa forma di prestito è più diffusa nei paesi in cui sono sviluppate le economie di mercato. Con l'aiuto di tali finanziamenti è possibile mitigare le "spigoliette" e le conseguenze della crisi per l'azienda. Questa forma di prestito è un grande vantaggio per l'azienda, perché c'è un'opportunità per stimolare la rotazione del capitale.
3. Prestito sotto forma di anticipo... Lo schema del prestito è molto semplice. L'acquirente della merce trasferisce un determinato importo fino al ricevimento della merce (servizi) sotto forma di pagamento anticipato.
4. Prestito in forma di spedizione- una delle forme di prestito commerciale. La particolarità è che l'esportatore impartisce l'ordine di eseguire determinate operazioni per la vendita di prodotti dai propri magazzini in altri paesi. A sua volta, il compito del destinatario è quello di accettare ed eseguire l'ordine. In questo caso, il destinatario effettua le transazioni per conto del destinatario. Il saldo completo viene effettuato solo dopo che tutta la merce è stata venduta. Questo tipo di prestito è molto popolare tra le società nazionali che effettuano transazioni economiche estere.
L'attrazione di fondi (attività) da fonti esterne richiede una certa attenzione da parte dei mutuatari. In questo caso, il compito principale è analizzare il capitale preso in prestito e l'efficacia del suo utilizzo.
In particolare, lo scopo di questa analisi è il seguente:
Valutare le prospettive per la condizione finanziaria dell'azienda nel futuro e nel presente;
- determinare possibili opzioni di finanziamento, nonché riflettere sulle opzioni per la loro ulteriore applicazione;
- comprovare i probabili e disponibili tassi di sviluppo della società dal punto di vista della sua erogazione con diverse fonti di finanziamento.
- fare una previsione della reale posizione della società nel mercato dei capitali.
Il più efficace è il modello descrittivo di analisi: la costruzione di rendiconti finanziari, analisi dinamica e strutturale, note analitiche ai rapporti, analisi dei fattori e dei coefficienti.
Caratteristica dell'analisi strutturaleè un insieme di tecniche che consentono di studiare la struttura delle attività finanziarie dell'azienda. Si basa sulla fornitura di rendiconti finanziari.
Analisi dinamica consente di determinare l'andamento delle variazioni di alcune specifiche voci del capitale di prestito. Inoltre, con l'aiuto di tale controllo, è possibile determinare le prospettive dei gruppi di risorse prese in prestito incluse nella segnalazione.
Analisi del coefficiente- una delle principali opzioni di analisi del capitale impiegato. Allo stesso tempo, è possibile attribuire gli indicatori per la valutazione del capitale preso in prestito: indicatori di redditività, attività commerciale, valutazione del movimento di fondi, struttura.
Per valutare il capitale preso in prestito nell'analisi dei coefficienti, vengono utilizzati i seguenti parametri:
oh tasso di flusso di capitale totale... Tiene conto di quale percentuale di fondi presi in prestito avviene alla fine di un certo periodo;
- rapporto di capitale di debito... Con questo parametro è possibile tracciare quale parte del totale dei fondi di credito sono nuovi prestiti attratti a lungo termine ea breve termine;
- tasso di pensionamento aiuta a valutare quanto del capitale preso in prestito è già stato ceduto rimborsando i fondi ai creditori;
- indicatore dell'attività aziendale consente di condurre un'analisi dettagliata della corretta gestione del capitale da parte dell'azienda. Questo gruppo include diversi tipi di rapporti: fatturato del capitale preso in prestito o conti da pagare;
- rapporto di struttura del capitale riflette la misura in cui sono tutelati gli interessi dell'investitore e del prestatore. Con il loro aiuto, puoi valutare se l'azienda è in grado di far fronte tempestivamente alle passività sui prestiti a lungo termine. Questi parametri includono i rapporti tra capitale di debito, capitale proprio, il rapporto tra capitale proprio e credito.
Nel processo di valutazione del capitale, dovrebbero essere analizzati:
- dinamica dei fondi presi in prestito... Qui, un aumento del tasso di crescita del capitale di credito rispetto alla crescita del patrimonio aziendale porta inevitabilmente a una diminuzione della stabilità complessiva della struttura;
- il rapporto tra capitale da prestito e totale, nonché beni propri aziende;
-struttura dei fondi presi in prestito al momento della registrazione e natura economica dei prestiti;
- tempestività di adempimento degli obblighi verso i creditori... Qui è importante calcolare la quota di prestiti e crediti che non sono stati ancora rimborsati e richiedono un pagamento urgente;
- sicurezza dei fondi di credito. In questa fase dovrebbe essere effettuata un'analisi del titolo emesso (proprietà, cambiali).
Tutte le informazioni sono riassunte in una tabella generale e analizzate.
Inoltre, uno degli indicatori più importanti della performance dell'azienda è leva finanziaria- questo è un ulteriore fattore che sorge contemporaneamente all'attrazione del capitale preso in prestito e consente di ricevere fondi aggiuntivi sotto forma di utile netto. È la leva finanziaria che mostra meglio l'essenza dell'effetto della leva finanziaria.
Io stesso leva finanziaria- questo è un aumento della redditività (redditività) del capitale personale nel caso di attrarre fondi di credito. In questo caso, deve essere soddisfatta una condizione importante. Il rendimento economico del patrimonio della società è superiore al tasso di interesse sul prestito.
Calcolato effetto leva finanziaria dalla seguente formula:
EGF = (1-Np) * (Ra-Csk) * ZK / SK, dove
Ra è il rendimento delle attività, espresso in frazioni di unità;
Нп - percentuale dell'imposta sul reddito, quote di quote;
SK è il costo del capitale personale in termini medi annui;
ЗК - il prezzo medio annuo dei fondi presi in prestito;
Сск - il livello medio del tasso di interesse sul prestito, in unità di azioni.
Il concetto di redditività (redditività) del capitale preso in prestito può essere inteso come un parametro che caratterizza l'efficienza, cioè la redditività dell'uso dei fondi presi in prestito e mostra la reale redditività dei fondi per rublo. Uno dei principali indicatori di redditività è il rapporto di redditività, o in altre parole - "l'effetto della leva finanziaria". L'uso di questo parametro è comune quando si effettuano analisi finanziarie e di investimento di un'azienda.
Il calcolo del rendimento del capitale preso in prestito può essere effettuato utilizzando una semplice formula. Se il parametro viene calcolato tenendo conto del bilancio, è possibile utilizzare i moduli n. 1 e n. 2.
La particolarità di questo indicatore è l'assenza di standard. L'analisi della redditività può essere effettuata solo in dinamica rispetto ai parametri di altre società nei settori correlati. Allo stesso tempo, maggiore è la redditività dei fondi attratti, più efficace è la gestione dell'impresa.
Un aumento della dinamica, a sua volta, riflette un aumento della qualità della gestione dei fondi presi in prestito, che aumenta solo l'attrattiva degli investimenti di un'impresa e il suo prezzo di mercato (incluso il costo dei titoli emessi). L'analisi della redditività può essere svolta in maniera complessa e contestualmente alla valutazione del patrimonio netto.
Ad esempio, per calcolare la redditività, è possibile utilizzare gli indicatori della società OAO Gazprom, che sono disponibili gratuitamente. Il calcolo viene eseguito utilizzando uno dei programmi più semplici: Excel. La formula per il calcolo della redditività sarà simile a questa:
Redditività = C8 / (C4 + C6).
La tabella seguente mostra che la società ha una decisa tendenza alla diminuzione della redditività dei fondi presi in prestito.
Per molte aziende, l'aumento del capitale di debito è uno dei modi per mantenere l'azienda "a galla" e garantire l'adempimento degli obblighi nei confronti dei propri clienti e partner. Ma a differenza del lavoro con la finanza personale, la gestione del capitale di debito richiede un'attenzione speciale e un approccio competente.
Prima di richiedere un prestito, il capo dell'azienda deve prima valutare come verranno utilizzati i fondi e se sono in grado di risolvere i problemi esistenti. Inoltre, i fondi attratti dovrebbero fornire il reddito finale dopo il pagamento completo del debito.
La gestione del capitale azionario dovrebbe essere effettuata sulla base di una strategia appositamente sviluppata, che dovrebbe descrivere le seguenti sfumature: come, dove e per quale scopo verranno spesi i fondi. Allo stesso tempo, è necessario tenere conto dei probabili rischi che sono possibili al momento della registrazione del capitale di credito e del rimborso del debito corrente.
Prima di raccogliere fondi, è importante studiare attentamente il mercato dei capitali di debito, calcolare tutte le opzioni possibili e scegliere quella più redditizia. A seconda dei compiti assegnati, può essere emessa una delle tante tipologie di prestito oppure può essere disposta l'emissione di ulteriori titoli, collocandoli successivamente su posizioni aperte.
Il prossimo passo è determinare il periodo di tempo per il quale saranno necessari i fondi. Questo è un punto molto importante, perché quando si richiedono prestiti a lungo termine, i costi dell'azienda possono essere molto più alti.
La gestione del capitale azionario implica un'analisi approfondita delle prospettive della direzione scelta. Questo lavoro può essere svolto in modo indipendente oppure è possibile coinvolgere revisori indipendenti nel lavoro. Molto spesso, il coinvolgimento di specialisti è giustificato, perché possono offrire modi reali per ridurre efficacemente i costi dell'azienda.
Nel processo di gestione, è importante controllare rigorosamente tutte le attività finanziarie dell'impresa e pagare i debiti in modo tempestivo. Devono essere calcolate tutte le possibili probabilità di rimborso anticipato del debito (se necessario). Se la società ha attratto fondi di credito emettendo titoli, queste informazioni devono essere pubblicate su fonti aperte.
Il capitale di debito per molte aziende è l'unico modo per risolvere i problemi finanziari. Allo stesso tempo, è importante tenere conto degli aspetti positivi e negativi di tali operazioni:
1. I vantaggi del capitale di prestito:
Ampia scelta e grandi opportunità;
Rapido aumento del potenziale finanziario dell'azienda;
Accessibilità e costo relativamente basso;
Possibilità di aumentare la redditività.
2. Contro del capitale preso in prestito:
L'emergere del rischio di una diminuzione della stabilità finanziaria;
Complessità della procedura di registrazione;
Dipendenza dell'ammontare dei costi dallo stato del mercato;
Diminuzione del reddito della società dell'importo degli interessi sul prestito.
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Introduzione.
È noto che ogni impresa ha le proprie risorse finanziarie: questi sono i fondi a disposizione dell'impresa e destinati a garantire il suo efficace funzionamento, ad adempiere agli obblighi finanziari e agli incentivi economici per i dipendenti.Le risorse finanziarie sono formate a spese delle proprie e attirato fondi.
Le proprie fonti di risorse finanziarie presso le imprese operative includono reddito (profitto) dalle attività principali e di altro tipo, transazioni non di vendita, deduzioni di ammortamento, proventi dalla vendita di proprietà ritirate. Insieme a loro, le fonti di risorse finanziarie sono passività stabili, che sono equiparate alle proprie fonti, poiché sono costantemente nel fatturato dell'impresa, sono utilizzate per finanziare le sue attività economiche, ma non le appartengono. Le passività sostenibili comprendono: arretrati salariali e contributi previdenziali, una riserva per i prossimi pagamenti dello stipendio per il periodo di ferie regolari e un compenso forfettario per anzianità, debiti verso fornitori per consegne non strutturate, fondi di ammortamento stanziati per la formazione di scorte per riparazioni importanti , arretrati nel bilancio per alcuni tipi di imposte, ecc. La necessità di fondi aumenta con il funzionamento dell'impresa. Ciò è dovuto alla crescita del programma di produzione, all'ammortamento delle immobilizzazioni, ecc. Pertanto, è necessario un finanziamento appropriato delle plusvalenze.
Pertanto, quando un'impresa non dispone di fondi propri sufficienti per finanziare le attività dell'impresa, può attrarre fondi da altre organizzazioni, chiamate capitale preso in prestito.
1. Concetto generale di capitale.
Capitale - Dal latino Capitalis - main
Capitale - in senso lato - la quantità accumulata (aggregata) di beni, proprietà, beni utilizzati per generare profitto, ricchezza.
Capitale (in senso economico) - parte delle risorse finanziarie dell'impresa, destinate a finanziare le attività attuali e principali dell'organizzazione, per garantire lo sviluppo sostenibile ed efficace dell'organizzazione.
Proprio in prestito di base negoziabile
Capitale Capitale Capitale
Il capitale proprio è l'insieme delle risorse finanziarie della società, formato a spese dei fondatori (partecipanti) e dei risultati finanziari delle proprie attività.Come indicatore del bilancio, è: capitale autorizzato (capitale sociale versato) ; utili non distribuiti guadagnati dall'impresa a seguito dell'attività effettiva e rimasti a sua disposizione; capitale di riserva (definito come 5% del capitale autorizzato di una JSC); nonché capitale aggiuntivo (formato sulla base dei risultati della rivalutazione dei beni, a scapito del sovrapprezzo); fondo di riserva (creato dall'utile netto); fondo consumi (anche da utile netto), ecc.
Capitale di debito - capitale ricevuto sotto forma di un'obbligazione di debito. A differenza del capitale proprio, ha una scadenza ed è soggetto a rendimento incondizionato. Di solito, c'è un addebito periodico di interessi a favore del creditore. Esempi: obbligazioni, prestiti bancari, vari tipi di prestiti non bancari, conti da pagare.
Capitale circolante (capitale circolante) - elementi del capitale caratterizzati da una breve vita di servizio; il cui costo è immediatamente incluso nel costo di creazione di un nuovo prodotto (ad esempio, materiali; materie prime; prodotti destinati alla vendita; denaro). Il capitale circolante è l'espressione di valore degli oggetti di lavoro che partecipano al processo di produzione una volta, trasferiscono completamente il loro valore al costo di produzione e cambiano la loro forma naturale-materiale. Il capitale circolante, detto anche capitale circolante, è il fondo che un'azienda utilizza per svolgere le proprie attività quotidiane, che vengono interamente consumati durante il ciclo produttivo. Di solito sono divisi in articoli di inventario e contanti.
Questi includono:
materie prime, materiali, combustibili, energia, semilavorati, pezzi di ricambio
costi lavori in corso
prodotti finiti e merci
Spese future
IVA sui beni acquistati
Crediti (<12 мес.)
Investimenti finanziari a breve termine
Contanti in conto e in cassa
Altre attività correnti (oggetti di basso valore e usurabili)
Capitale fisso (immobilizzazioni) - immobilizzazioni dell'organizzazione riflesse nella contabilità o nella contabilità fiscale in termini monetari. Le immobilizzazioni sono mezzi di lavoro che partecipano ripetutamente al processo produttivo, pur mantenendo la loro forma naturale. Sono destinati alle esigenze dell'attività principale dell'organizzazione e devono avere un termine di utilizzo per più di un anno. Poiché viene ammortizzato, il valore delle immobilizzazioni viene ridotto e trasferito al costo tramite l'ammortamento.
2. Capitale di debito e sua classificazione.
2.1. Debito capitale
Il capitale preso in prestito (capitale di debito, debito a lungo termine) è un fondo di terzi (sono chiamati finanziatori) fornito a un'impresa a lungo termine (principalmente prestiti bancari e prestiti obbligazionari). Anche se è una fonte di prestiti a lungo termine, ma temporanea. A differenza del capitale proprio, ha una scadenza ed è soggetto a rendimento incondizionato.
La necessità di attrarre capitale preso in prestito dovrebbe essere giustificata da un calcolo preliminare della necessità di capitale circolante. La struttura dei fondi presi in prestito comprende un prestito finanziario ricevuto da istituti finanziari bancari e non bancari, un prestito commerciale da fornitori, debiti di un'impresa, debito sull'emissione di titoli di debito, ecc. In contabilità, i fondi presi in prestito e i debiti sono mostrato separatamente. Pertanto, in senso lato, è possibile allocare fondi presi in prestito e in senso stretto - un prestito finanziario stesso. La differenza tra fondi presi in prestito in senso lato e in senso stretto è fondi presi in prestito. Da un lato, l'attrazione di fondi presi in prestito è un fattore per il buon funzionamento di un'impresa, che contribuisce al rapido superamento di una carenza di risorse finanziarie, testimonia la fiducia dei creditori e garantisce un aumento della redditività dei fondi propri. D'altra parte, la società è gravata da obblighi finanziari. Una delle principali caratteristiche valutative dell'efficacia delle decisioni finanziarie di gestione è la dimensione e l'efficienza dell'uso dei fondi presi in prestito.
Il capitale di debito è caratterizzato dalle seguenti caratteristiche positive:
1. Opportunità sufficientemente ampie per attrarre, soprattutto con un elevato rating creditizio dell'impresa, la presenza di un pegno o di una garanzia del garante.
2. Garantire la crescita del potenziale finanziario dell'impresa, se necessario, un'espansione significativa delle sue attività e un aumento del tasso di crescita del volume della sua attività economica.
3. Minor costo rispetto al capitale proprio per effetto della previsione dell'effetto “scudo fiscale” (rimozione del costo del suo servizio dalla base imponibile in sede di pagamento dell'imposta sul reddito).
4. La capacità di generare un aumento della redditività finanziaria (return on equity ratio).
Allo stesso tempo, l'uso del capitale preso in prestito presenta i seguenti svantaggi:
1. L'uso di questo capitale genera i rischi finanziari più pericolosi nell'attività economica dell'impresa: il rischio di una diminuzione della stabilità finanziaria e della perdita di solvibilità. Il livello di tali rischi aumenta in proporzione alla crescita della quota di utilizzo del capitale di prestito.
2. I beni costituiti a spese del capitale di prestito generano un tasso di rendimento inferiore (a parità di condizioni) decrescente dell'ammontare degli interessi pagati su un prestito in tutte le sue forme (interesse per un prestito bancario; tasso di leasing; cedola interessi su obbligazioni; interessi su cambiali per credito merce, ecc.).
3. Elevata dipendenza del costo del capitale preso in prestito dalle fluttuazioni del mercato finanziario. In alcuni casi, con una diminuzione del tasso di interesse medio sul mercato, l'uso di prestiti precedentemente ottenuti (soprattutto a lungo termine) diventa non redditizio per un'impresa a causa della disponibilità di fonti alternative di credito più economiche.
4. La complessità della procedura di attrazione (soprattutto su larga scala), poiché l'erogazione delle risorse creditizie dipende dalla decisione di altri soggetti economici (creditori), richiede in alcuni casi adeguate garanzie di terzi o reali (mentre le garanzie assicurative società, banche o altri enti commerciali sono forniti, di solito a pagamento).
Pertanto, un'impresa che utilizza capitale preso in prestito ha un potenziale finanziario più elevato per il suo sviluppo (a causa della formazione di un volume aggiuntivo di attività) e la possibilità di aumentare la redditività finanziaria delle attività, tuttavia, in misura maggiore genera rischio finanziario e la minaccia di fallimento (aumentando all'aumentare della quota dei fondi presi a prestito rispetto all'ammontare totale del capitale impiegato).
I fondi presi in prestito sono considerati soldi ricevuti da fonti di terze parti, che dovranno essere restituiti a determinate condizioni. Tali fondi servono alle imprese come supporto finanziario in tempi di crisi o in altre situazioni in cui non c'è abbastanza capitale.
A seconda del tipo di organizzazione che ha prestato risorse monetarie, possono essere divise in due tipi:
La differenza tra le specie risiede nella fonte di finanziamento. I prestiti possono essere forniti solo da organizzazioni specializzate, ovvero banche e altre organizzazioni finanziarie. I prestiti possono essere emessi da quasi tutte le persone giuridiche e persino da un individuo.
Il prestito è emesso allo scopo di generare reddito per il prestatore, cioè a interessi monetari. I prestiti possono essere senza interessi. Non vi è alcun vantaggio per il prestatore di rischiare i propri soldi senza nemmeno generare entrate aggiuntive. Pertanto, un prestito senza interessi si trova tra parti collegate e correlate quando più società sono combinate:
Pertanto, i prestiti possono essere suddivisi:
I fondi ricevuti, indipendentemente dal tipo e dalla fonte di finanziamento, sono contabilizzati nelle imprese, secondo il piano dei conti approvato dal legislatore:
Come suggerisce il nome, i prestiti possono essere suddivisi per scadenza:
I prestiti, oltre alla forma monetaria, possono essere ottenuti come titoli di debito:
In questo caso, la società paga al prestatore non gli interessi, ma uno sconto, cioè la differenza tra il valore nominale e quello reale del titolo.
L'obbligazione su 66, 67 conti è contabilizzata in due modi:
In questo caso, è valida la registrazione che si forma al momento della ricezione dei fondi presi in prestito sul conto di regolamento dell'organizzazione:
Oltre alla parte principale del prestito, su sottoconti separati 66 e 67 del conto, si tiene conto degli interessi per l'uso del prestito, che è il reddito del creditore. Gli interessi maturati si riflettono sul conto 91 "Altri ricavi e spese" come costi o sul conto 08 "Investimenti in immobilizzazioni" come aumento del valore delle immobilizzazioni:
Nota dell'autore! Prima di mettere in funzione un oggetto, tutti i costi durante la costruzione vengono accumulati sugli investimenti di capitale, ovvero sul conto 08. Dopo il completamento della costruzione o delle attrezzature aggiuntive, gli oggetti vengono registrati sul conto 01 "Immobilizzazioni".
Ad esempio, una società ha contratto un prestito per la costruzione di un ponte per un importo di 1.000.000 di rubli per un anno. Il tasso di interesse annuo della banca è del 18%. È necessario calcolare quanto tenere conto delle detrazioni ogni mese:
Poiché la durata del prestito è di un anno, è considerato a breve termine, il che significa che verrà visualizzato sul conto 66:
Il debito sul capitale di terzi è indicato in una riga separata dello stato patrimoniale, che tutte le società sono tenute a consegnare alla fine del periodo di riferimento:
Secondo le istruzioni per la redazione del bilancio contenute in PBU 4/99, il saldo dei conti da pagare viene utilizzato per 66, 67 conti. Compreso nel modulo n. 1, che è chiamato bilancio nell'ordine n. 66 n, tutti gli interessi maturati si riflettono in queste righe.
Ad esempio, la società ha un prestito a lungo termine per 5 anni per un importo di 5.000.000 di rubli con un tasso di interesse annuo del 12,1%, ricevuto nell'aprile 2017. Secondo i termini del contratto, gli interessi vengono pagati mensilmente. Inoltre, alla fine dell'anno, devono essere rimborsati 500.000 rubli del debito principale per evitare un aumento del debito. Al 31 dicembre 2017, la società presenta il bilancio all'IFTS. Innanzitutto, è necessario calcolare l'importo degli interessi mensili:
Poiché la società ha ricevuto il finanziamento il 1 aprile 2017, il calcolo deve essere effettuato entro il 31 dicembre 2017:
Secondo i termini dell'accordo, gli interessi sono pagati il 1° giorno lavorativo del mese successivo a quello di segnalazione.
Poiché l'interesse nel bilancio dovrebbe essere preso in considerazione tra i debiti a breve termine, le righe del rapporto si presentano così:
Nel bilancio, gli importi si riflettono in migliaia di rubli, secondo l'ordine n. 66 n.
Spetta alla direzione decidere quanto l'azienda abbia bisogno di fondi presi in prestito.
Da un lato, il capitale di debito è una potente risorsa necessaria in molte situazioni. Ad esempio, se hai bisogno di espandere la tua attività economica e acquistare attrezzature costose che possono recuperare rapidamente se stesse e realizzare un profitto. D'altra parte, è molto facile entrare in dipendenza finanziaria e iniziare ad attirare il denaro di altre persone alla minima crisi, che porterà inevitabilmente a un alto tasso di crescita del debito.
Pertanto, è necessario analizzare questa voce di bilancio. Il modo più semplice per analizzare la situazione è calcolare il rapporto di leva finanziaria. Mostra il rapporto tra patrimonio netto e fondi presi in prestito. Formula di calcolo della dipendenza:
K FZ = Capitale proprio/di debito.
Per patrimonio netto si intendono le informazioni contenute nella sezione III dello stato patrimoniale Capitale e riserve:
Per il calcolo dei prestiti e dei crediti si devono aggiungere i debiti dell'impresa. Se, in base ai risultati del calcolo, il coefficiente è maggiore di 1, ciò significa che i fondi propri costituiscono la maggior parte del capitale della società, ovvero una sufficiente stabilità finanziaria.
Di conseguenza, un indicatore inferiore a 1 sarà la prova di un eccesso di fondi presi in prestito rispetto al patrimonio netto. Ciò significa che la vulnerabilità finanziaria dell'azienda crescerà poiché dipende da fonti terze e, di fatto, opera sul debito.
Come funziona il capitale preso in prestito può essere visto nel video al link:
È necessario monitorare da vicino la crescita della quota di capitale preso in prestito nella struttura del bilancio, poiché i fondi di altre persone dovranno essere restituiti. Nel frattempo, i termini dei contratti potrebbero cambiare, i tassi di interesse potrebbero aumentare e la società inizierà a rimanere indietro rispetto ai tempi di rimborso dei pagamenti, il che può portare alla rovina e al fallimento.
Victor Stepanov, 2018-03-14
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I bilanci sono un sistema unificato di dati contabili su immobili, passività, nonché sui risultati delle attività economiche, compilati sulla base dei dati contabili secondo le forme stabilite. Questa definizione è data dall'articolo 2 della legge federale "Sulla contabilità", entrata in vigore il 21 novembre 1996. Da tale definizione consegue che i dati riflessi in bilancio rappresentano essenzialmente un particolare tipo di scritture contabili, che sono un estratto dalla contabilità corrente dei dati consuntivi sullo stato e sui risultati dell'organizzazione (entità economica) per un certo periodo .
Il sistema di dati contabili (indicatori) che compongono i rendiconti finanziari dovrebbe essere derivato direttamente dai conti della contabilità generale, il registro più importante del sistema contabile. In questo caso, il bilancio è un elenco dei saldi dei conti di questo libro e il conto profitti e perdite è un elenco del fatturato dei conti risultanti (prima che vengano chiusi) dello stesso libro. Pertanto, l'insieme di indicatori contabili che compongono il rapporto contabile è formato direttamente o indirettamente dai conti della contabilità generale.
Di conseguenza, i dati di rendicontazione raggruppati nei registri contabili non possono riflettere tali fatturati economici che non erano nelle attuali scritture contabili. Ciò implica una connessione organica tra contabilità e rendicontazione contabile, che consiste nel fatto che i totali generati in contabilità vengono trasferiti alle corrispondenti schede di rendicontazione sotto forma di totali sintetizzati.
Come sapete, il processo contabile si compone di quattro fasi principali. Nella prima fase vengono documentate varie operazioni commerciali, nella seconda i dati contabili vengono classificati e riuniti per riflessione sui conti contabili (nei registri contabili e nella contabilità generale). Nella terza fase si formano moduli di rendicontazione e spiegazioni alla relazione contabile, nella quarta fase viene eseguita un'analisi delle attività dell'organizzazione, sia in termini di rendicontazione che di dati contabili.I risultati dell'analisi sono utilizzati sia da interni e utilizzatori esterni di rendiconti finanziari. Tutte le fasi del processo contabile dovrebbero essere considerate in unità e interrelazione. Questo è il requisito più importante della moderna organizzazione contabile.
Scopo del bilancio. Le dichiarazioni contabili di un'organizzazione fungono da principale fonte di informazioni sulle sue attività, poiché la contabilità raccoglie, accumula ed elabora informazioni economicamente significative sulle operazioni commerciali completate o pianificate e sui risultati delle attività commerciali. Pertanto, i rendiconti finanziari servono come strumento per pianificare e monitorare il raggiungimento degli obiettivi economici dell'impresa, che possono essere ridotti a due incentivi economici più importanti per l'imprenditorialità. Ogni persona - un imprenditore impegnato in attività commerciali, vorrebbe fare soldi, cioè realizzare un profitto e allo stesso tempo mantenere la sua fonte di reddito. Lo stesso vale per la moderna gestione di un'entità economica, che deve fornire un ritorno sul capitale investito per soddisfare i desideri dei fondatori (proprietari). La gestione moderna deve guadagnare denaro (profitto) per i fondatori (proprietari) con l'aiuto di un'entità economica, cioè fornire un tale ritorno sul capitale investito che i fondatori potrebbero ritirarsi senza pregiudizio per le attività correnti (situazione finanziaria) dell'organizzazione .
Ma allo stesso tempo, la direzione è obbligata a proteggere la fonte di reddito di un'entità economica, cioè a preservare almeno il capitale nominale di un'entità economica, in modo che in futuro sia possibile guadagnare denaro (profitto) con il suo aiuto.
Questi due obiettivi economici più importanti dell'imprenditorialità - l'obiettivo di guadagnare (realizzare un profitto) e l'obiettivo di preservare il capitale azionario - in pratica possono avere diversi gradi di importanza a seconda delle preferenze dei proprietari di capitale. Se per il proprietario del capitale il reddito momentaneo è più importante del lavoro a lungo termine dell'impresa (organizzazione), cercherà di ottenere profitto il più rapidamente possibile per ritirarlo dall'impresa. Il guadagno (profitto) sul capitale proprio così ottenuto non sarà più in futuro
a disposizione dell'impresa. Il prelievo di capitale proprio significa che alla stabilità dell'impresa e all'obiettivo di preservare il capitale proprio viene data meno importanza rispetto all'obiettivo di guadagnare (generare reddito).
Quindi, c'è bisogno di un monitoraggio costante delle informazioni di questi due obiettivi con l'aiuto di rendiconti finanziari - un importante strumento di relazioni di mercato.
A livello legislativo, in quasi tutti i paesi esiste una norma di redazione obbligatoria dei bilanci al fine di fornire a numerosi utenti le informazioni di cui hanno bisogno su una particolare entità di mercato (organizzazione). Inoltre, la contabilità regolamentata ha un altro ruolo molto importante. Lo stato attraverso di esso garantisce l'unità di interpretazione delle norme legali per una varietà di entità di mercato e la loro conformità ai principi (regole) generalmente stabiliti di contabilità e rendicontazione. Questa funzione della contabilità si riflette sia nella legge "Sulla contabilità" che negli atti statutari sulla contabilità e sull'informativa finanziaria emessi sulla base di essa. Un posto significativo della funzione specificata di rendicontazione contabile è dato negli International Financial Reporting Standards.
Un attento studio delle scritture contabili rivela le ragioni del successo. così come le carenze nel lavoro, aiuta a delineare modi per migliorare le prestazioni dell'organizzazione.
Gli utenti esterni delle informazioni contabili basate sui dati di reporting sono in grado di:
- valutare la posizione finanziaria dei potenziali partner;
- prendere una decisione sulla fattibilità e le condizioni di fare affari con un particolare partner;
- evitare di concedere prestiti a clienti inaffidabili;
- valutare la fattibilità di acquisire i beni di una determinata organizzazione;
- Costruire correttamente le relazioni con i clienti;
- tenere conto dei possibili rischi dell'imprenditorialità, ecc.
Per gli utenti interni, le dichiarazioni contabili, nonché i dati contabili che sono serviti come base per la sua formazione, sono indicatori importanti sia per la gestione operativa (compresa l'adozione di molte decisioni nel processo di gestione per garantire i due obiettivi principali dell'imprenditorialità sopra menzionati) , e per il monitoraggio della sicurezza della loro proprietà.
Il capitale di debito (attratto) è una fonte di formazione di attività (fondi).
La sua analisi è necessaria per gli utenti esterni dei rendiconti finanziari, poiché mostra:
- tipi e condizioni per attrarre fondi presi in prestito,
- indicazioni per il loro utilizzo,
- il rischio di un possibile fallimento della società in caso di pretese dei creditori per la restituzione dell'importo dei debiti.
I risultati dell'analisi sono utilizzati per valutare l'attuale stabilità finanziaria dell'impresa e per prevederla a lungo termine. Questa linea di analisi completa e riassume l'intero processo di ricerca del bilancio.
Il capitale raccolto si riflette in due sezioni dello stato patrimoniale: nella sez. 4 elenca le passività a lungo termine, e nella sez. 5 - a breve termine.
Le informazioni sui movimenti del capitale e delle riserve sono riportate al f. n. 3 della relazione “Relazione sulle variazioni di patrimonio netto”. Nella sez. 1 libbra. Il n. 5 "Appendice allo stato patrimoniale" fornisce una caratteristica del movimento del capitale attratto dai suoi tipi: crediti e prestiti a lungo termine ea breve termine.
Le altre riserve si suddividono in riserve per passività e riserve da valutazione. Le riserve per spese future sono riportate al f. n. 3 e sono esposti separatamente nello stato patrimoniale alla sez. 5 "Passività a breve termine" a pagina 650. Le riserve stimate non sono riflesse nel bilancio, le informazioni su di esse sono soggette a informativa anche in f. n. 3 a pagina 090.
Analisi di f. Il n. 3 consente di tracciare la dinamica dei cambiamenti negli indicatori riflessi nella sezione. 1 "Capitale" f. Numero 3.
La crescita economica
Prezzi
Microeconomia
Macroeconomia
Elasticità
Inflazione
Fonte: center-yf.ru
Capitale di debito dell'impresa
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In breve: il rendimento del capitale preso in prestito è un indicatore dell'efficienza di spesa del denaro ricevuto sotto forma di prestiti e prestiti. Indica quanto profitto cade su ogni rublo di fondi presi in prestito. È necessario analizzare l'indicatore in dinamica, non esiste un valore ottimale per esso.
La redditività nel suo insieme caratterizza l'efficienza dell'intera attività. Questo è un indicatore relativo del reddito ricevuto e può essere calcolato in relazione a qualsiasi fonte di fondi (propri e presi in prestito). Il rendimento del capitale preso in prestito (RZK) indica l'efficacia con cui l'azienda utilizza il denaro ricevuto sotto forma di prestiti e crediti.
In parole semplici: R ZK è l'importo del profitto che ricade su ogni rublo di fondi presi in prestito.
Riferimento! Capitale di debito: un insieme di fondi presi in prestito da un'organizzazione, attratti sotto forma di prestiti bancari, prestiti, prestiti. È necessario se il tasso di formazione delle proprie fonti di finanziamento è insufficiente per garantire il normale funzionamento e l'ulteriore sviluppo della società. L'attrazione di crediti e prestiti è economicamente più redditizia rispetto a un aumento del numero di azionisti e proprietari di un'impresa.
Il capitale preso in prestito può essere:
Il rendimento del capitale preso in prestito è calcolato al fine di:
Questo è un indicatore importante che può determinare una strategia di sviluppo del business. Mostra quanto credito è necessario per il funzionamento dell'impresa e la sua crescita.
Riferimento! Le fonti più comuni di formazione di fondi presi in prestito:
Attirare prestiti e crediti è vantaggioso perché è il modo più semplice ed economico per aumentare la produzione e le vendite. L'interesse per il suo utilizzo è iscritto nel costo dei prodotti finiti, riducendo così la base imponibile. Tuttavia, l'attrazione e l'uso inappropriati dei fondi attratti possono influire negativamente sulle attività dell'azienda e comportare rischi finanziari.
R ZK è calcolato dalla formula:
L'indicatore è calcolato per un certo periodo (mese, trimestre, anno). Per il calcolo, viene presa l'importo medio dei fondi presi in prestito per il tempo selezionato.
Molto spesso, la redditività viene calcolata in percentuale. Per questo, il coefficiente risultante viene moltiplicato per 100%.
Un esempio di calcolo in Excel.
Produzione: nell'esempio fornito, l'indicatore diminuisce, il che significa che l'efficienza dell'utilizzo dei fondi presi in prestito diminuisce. È necessario condurre un'analisi della redditività per l'ultimo anno di attività dell'impresa e confrontare i risultati ottenuti. Forse la caduta è dovuta alla stagionalità, e quindi sarà considerata la norma.
Riso. 1. Dinamica della redditività dell'impresa sul grafico
La redditività è un indicatore che deve essere analizzato nelle dinamiche di una particolare impresa. Più è alto, meglio l'azienda sta facendo con la gestione del debito.
È ottimale che la quota dei prestiti nella struttura delle fonti di finanziamento diminuisca gradualmente, a causa di ciò, i rischi economici dell'impresa saranno ridotti.
Allo stesso tempo, la redditività dovrebbe aumentare.
È necessario calcolare R ZK in parallelo con la redditività dei fondi propri. Questi due indicatori devono essere analizzati insieme.
Abbiamo parlato di come il capitale proprio si riflette nel bilancio nel nostro. Ti parleremo del riflesso del capitale preso in prestito nel bilancio dell'organizzazione in questo materiale.
Nel bilancio dell'organizzazione per riflettere il capitale preso in prestito, sono fornite 2 righe: la riga 1410 "Fondi in prestito" e la riga 1510 con lo stesso nome. Queste righe si trovano nelle sezioni IV "Passività a lungo termine" e V "Passività a breve termine" dello stato patrimoniale, rispettivamente (Ordinanza del Ministero delle Finanze del 02.07.2010 n. 66n).
Le obbligazioni di debito a lungo termine nella riga 1410 riflettono il debito su prestiti e prestiti a lungo termine, ovvero il debito con una scadenza superiore a 12 mesi dopo la data di riferimento.
Di conseguenza, la riga 1510 riflette le passività prese in prestito a breve termine, ovvero le passività per prestiti e prestiti con scadenza non superiore a 12 mesi dopo la data di rendicontazione (clausola 19 PBU 4/99).
Per quanto riguarda i dati contabili, i seguenti saldi contabili vengono utilizzati per compilare le righe 1410 e 1510 dello stato patrimoniale. La riga 1410 riflette il saldo attivo del conto 67 "Regolamenti su prestiti e finanziamenti a lungo termine" - in termini di debito con scadenza superiore a 12 mesi alla data di riferimento. E alla riga 1510 - il saldo a credito del conto 66, nonché il saldo a credito del conto 67 in termini di debito con scadenza non superiore a 12 mesi alla data di riferimento (Ordinanza del Ministero delle finanze del 31 ottobre, 2000 n. 94n).
I dati del conto 67 possono essere utilizzati per compilare la riga per la contabilizzazione delle passività a breve termine in quanto la normativa vigente non prevede il trasferimento del debito sui finanziamenti e finanziamenti a lungo termine dal conto 67 al conto 66, quando la scadenza delle obbligazioni è 12 mesi (
Il prestito è un evento comune in un'economia di mercato. Scopriamo cos'è il capitale preso in prestito, consideriamo le fonti della sua formazione, i metodi per attirare prestiti all'azienda. Ti diremo anche come calcolare e analizzare il capitale preso in prestito e fornire esempi.
Di cosa tratta questo articolo:
Il capitale di debito è un'attività finanziaria sotto forma di obbligazioni di debito di una società. I beni sono attratti da fonti esterne per un periodo specifico, determinate condizioni e sono soggetti a restituzione incondizionata. Nella maggior parte dei casi, i fondi presi in prestito sono caratterizzati da un pagamento per il loro utilizzo. Il capitale preso in prestito può essere a breve termine (fino a un anno) ea lungo termine.
L'oggetto del prestito è espresso sotto forma di denaro o beni materiali. Questi ultimi sono solitamente materiali, trasporti, attrezzature, meno spesso software e supporto informativo.
Scarica e mettiti al lavoro:
Come aiuterà?: determinare la procedura per il calcolo, l'approvazione e il monitoraggio dei valori obiettivo e limite del capitale preso in prestito, del tasso di prestito, del valore delle garanzie, nonché del limite dell'onere del debito.
L'attrazione di fondi presi in prestito deve corrispondere alla strategia finanziaria dell'azienda ed essere adattata a progetti specifici.
I possibili scopi dell'attrazione di capitale di debito possono essere:
Gli imprenditori hanno spesso paura di utilizzare il capitale preso in prestito, ma con un approccio competente alla scelta di una fonte di prestito e al monitoraggio del mercato, i timori non sono giustificati. L'analisi dovrebbe prendere in considerazione il potenziale profitto derivante dall'uso del capitale preso in prestito e il tasso della sua attrazione. Confrontando in base a due criteri, possiamo tranquillamente concludere di andare in banca, ad esempio.
L'analisi del capitale di debito riflette il grado di dipendenza finanziaria della società, la direzione del suo utilizzo, nonché il rischio di possibile fallimento in caso di richieste urgenti da parte dei creditori per la restituzione dell'importo del debito.
Dal punto di vista contabile e fiscale, i rapporti di finanziamento prevedono lo stralcio della voce creditizia dai conti del mutuante e la loro accettazione nello stato patrimoniale del mutuatario. Allo stesso tempo, il conto contabile corrisponde al conto 58 "investimenti finanziari", indipendentemente dal periodo per il quale è stato erogato il prestito. Il conto 91 "Altri ricavi e spese" viene utilizzato per riflettere gli interessi maturati/pagati.
Si noti che l'importo del prestito non è soggetto a IVA.
Le informazioni sui movimenti di capitale sono pubblicate nel modulo di segnalazione n. 3 "Prospetto delle variazioni del capitale". La sezione 1 del modulo n. 5 "Appendice allo stato patrimoniale" fornisce una caratteristica del movimento del capitale attratto dai suoi tipi: crediti e prestiti a lungo termine ea breve termine.
Come aiuterà?: determinare a quale struttura del capitale viene massimizzato il valore dell'azienda utilizzando un modello speciale in Excel.
Il costo della fonte “capitale in prestito” può essere calcolato utilizzando la formula:
I - tasso di prestito.
Lascia che la società "Alpha" ottenga un prestito di 150.000 rubli per 12 mesi al 18% all'anno (tabella 1).
Tabella 1... Calcolo del tasso di interesse effettivo senza commissioni
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Mese |
Resto |
Debito principale |
Interesse |
Pagamento mensile |
|
Totale: |
150 000,00 |
165 023,99 |
La rata mensile è di RUB 13.752,00.
Chiamiamo la funzione = EFFETTO(), che restituisce il tasso di interesse annuo effettivo sul prestito, in base al tasso nominale (18%) e al numero di periodi per i quali viene calcolato l'interesse composto. Il risultato della funzione per questo esempio è 19,56%.
Tavolo 2... Calcolo del tasso di interesse effettivo con una commissione dell'1%
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Mese |
Resto |
Debito principale |
Interesse |
Pagamento mensile |
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Totale |
150 000,00 |
165 023,99 |
Il pagamento mensile rimane allo stesso livello, ma i fondi del prestito sono già 148.500 rubli, quindi viene presa in considerazione una commissione dell'1% di 150.000 rubli.
Utilizzando la funzione = IRR(), restituisce il tasso di rendimento interno per una serie di flussi di cassa. L'1,66% sarà il tasso mensile di attrazione del capitale preso in prestito e il 21,87% il tasso effettivo annuo sul prestito, tenendo conto della commissione dell'1%.
La differenza nei tassi effettivi in 1 e 2 casi è del 2,31% e ciò è dovuto solo all'aggiunta dell'1% di commissione all'analisi.
Questo esempio dimostra chiaramente quanto sia importante analizzare un contratto di prestito e calcolare il costo della raccolta del capitale preso in prestito.
L'uso di fondi presi in prestito consente all'azienda di accelerare il fatturato del capitale circolante, aumentare il volume delle transazioni commerciali e ridurre i lavori in corso.
Tuttavia, l'uso di questa fonte porta all'emergere di alcuni problemi associati alla necessità di un successivo servizio delle obbligazioni assunte. La posizione della società rimane stabile finché l'importo del reddito aggiuntivo garantito dall'attrazione di risorse prese in prestito copre il costo del servizio del prestito.
Per l'analisi, è possibile stimare il rapporto tra capitale proprio e capitale di debito. Tuttavia, l'interpretazione dell'indicatore del rapporto tra fondi propri e presi in prestito è ambigua. Molti investitori sono dell'opinione che un alto valore del rapporto di concentrazione del capitale preso in prestito indichi il grado di fiducia nell'azienda da parte delle banche e, quindi, la sua affidabilità finanziaria. Al contrario, un valore basso riguarda la sua incapacità di ottenere prestiti da una banca, che è un certo avvertimento per investitori e finanziatori.
L'opinione più comune è che un alto livello di capitale proprio parli della possibilità di rimborsare i debiti a spese dei propri fondi e di una migliore posizione finanziaria dell'azienda. Il valore dei flussi di investimento del debito per questo gruppo di investitori è inaccettabile.
Come determinare il rapporto ottimale tra capitale proprio e capitale di debito
Alexey Grebennikov, direttore esecutivo di Rezon Group of Companies
Per determinare rapidamente il rapporto ottimale tra debito e capitale proprio, è necessario:
Selezionare i periodi di maggior successo (ad esempio trimestri o mesi) nell'attività dell'azienda per l'anno di rendicontazione passato (almeno tre);
Determinare dagli indicatori ottenuti il rapporto tra capitale preso in prestito e capitale proprio accettabile per l'azienda.
Maggiori informazioni su questo nel materiale. v .
Uno degli indicatori più importanti nell'analisi del capitale preso in prestito è considerato l'indicatore dell'effetto della leva finanziaria (leva finanziaria). Stabilisce una relazione tra il rendimento dei beni e il tasso di interesse per un prestito.
DFL - effetto leva finanziaria,
t - aliquota dell'imposta sul reddito,
ROA - ritorno sulle attività, s
r - tasso di interesse sul capitale preso in prestito,
D - capitale preso in prestito,
E - equità.
Se il tasso di un prestito è superiore al rendimento delle attività, l'uso del capitale preso in prestito è ingiustificato. A parità di altre condizioni, l'attrazione del capitale preso in prestito è accompagnata da un aumento della leva finanziaria e, di conseguenza, un aumento del rischio finanziario, personificato da una data impresa.
Utilizzando questa formula, calcoleremo l'effetto della leva finanziaria per Alpha:
Tabella 3... Calcolo dell'effetto della leva finanziaria
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Indicatori |
Unità |
Significato |
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Equità |
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Capitale totale |
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Utile operativo |
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Tasso di interesse sul capitale preso in prestito |
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L'importo degli interessi sul capitale preso in prestito |
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Aliquota dell'imposta sul reddito |
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Utile imponibile |
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Importo dell'imposta sul reddito |
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Profitto netto |
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Ritorno sull'equità |
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Effetto leva finanziaria (DFL) |
Sulla base dei risultati dei calcoli, vediamo che dopo aver attirato il capitale preso in prestito, la società ha registrato un aumento del rendimento del capitale proprio del 10,15%. Più alto è questo indicatore, meglio è per imprenditori e manager.
Di quanto capitale di debito ha bisogno un'azienda per crescere
Maria Verkhoturova, consulente indipendente
Se un'azienda rinuncia al capitale preso in prestito, ciò non significa che stia operando in modo efficiente. Il denaro proprio è spesso molto più costoso del denaro preso in prestito. Allo stesso tempo, se l'organizzazione ha una grande parte del capitale in prestiti, c'è un alto rischio di perdita di solvibilità.
Per massimizzare i profitti e allo stesso tempo ridurre al minimo il rischio di insolvenza per l'azienda, analizza quanto è efficace l'effettiva struttura del capitale della tua azienda e verifica se è necessario modificare qualcosa nella politica del credito a lungo termine.
Leggi di più passo dopo passo come farlo nell'articolo. dalla rivista .
In generale, le aziende che utilizzano risorse aggiuntive sono in una posizione migliore rispetto alle aziende che si affidano solo al capitale. Nonostante il pagamento dei fondi presi in prestito, il loro utilizzo fornisce un aumento della redditività. Tuttavia, l'effetto economico dell'ottenimento di un prestito dovrebbe essere confrontato con il potenziale profitto.
