480 dörzsölje. | 150 UAH | 7,5 USD ", MOUSEOFF, FGCOLOR, "#FFFFCC",BGCOLOR, "#393939");" onMouseOut="return nd();"> Szakdolgozat - 480 rubel, szállítás 10 perc A nap 24 órájában, a hét minden napján és ünnepnapokon
Sitkin Artem Ivanovics A lízing fejlődésének problémái az Orosz Föderációban: disszertáció... a közgazdasági tudományok kandidátusa: 08.00.10 / Sitkin Artem Ivanovich; [A védelem helye: Akad. az Orosz Föderáció Pénzügyminisztériumának költségvetése és kincstára]. - Moszkva, 2008. - 190 p. : ill. RSL OD, 61:08-8/56
Bevezetés
1. fejezet A lízing, mint hitel- és pénzügyi kapcsolati forma kialakulásának lényegének és elméleti alapjainak elemzése 10
1.1 A vállalkozás befektetési forrásainak kialakításának problémái 10
1.2 A modern lízing lényege és típusai 17
1.3 A lízing, mint a befektetési folyamat szervezési formája előnyei és hátrányai 36
2. fejezet A lízingszolgáltatási piac elemzése Oroszországban és külföldön 41
2.1 Külföldi lízinggyakorlat elemzése 41
2.2 A lízingviszonyok jogi szabályozásának jellemzői a nyugati országokban 50
2.3 A lízingműveletek piacának megteremtése az Orosz Föderációban és értékelés
jelenlegi állapota 79
3. fejezet A lízingkapcsolatok fejlődésének fő tendenciái Oroszországban 106
3.1 A lízing jogi keretei Oroszországban. Állapota és fejlődési kilátásai 106
3.3 A lízingcégnél a lízingbevevővel folytatott munka javításának főbb irányai 132
Következtetés172
Irodalomjegyzék 180
Alkalmazások
Bevezetés a munkába
Relevanciakutatás. Egy vállalkozás versenyképességének biztosítása a piacgazdaságban nagymértékben függ attól, hogy képes-e folyamatosan frissíteni és modernizálni az ipari tulajdont, ami magában foglalja az elfogadható finanszírozási források felkutatását. A lízing számos országban fontos finanszírozási forrás a vállalkozások tőkebefektetései számára. Ez a tranzakció minden résztvevője számára előnyös. A lízing lehetővé teszi a lízingbevevő számára, hogy termelési beruházásokat hajtson végre, a bérbeadó pedig stabil bevételt garantál.
Oroszországban a lízing fejlesztésének relevanciája elsősorban az állótőke kedvezőtlen állapotának köszönhető: az orosz gazdaság számos ágazatában a berendezések kopása meghaladja az 50%-ot, felhasználásának hatékonysága alacsony, nincs tartalék alkatrészről stb. E problémák megoldásának egyik lehetősége a lízing. Ezen túlmenően a lízing fejlesztése a vállalkozások termelőtevékenységének korlátozott hosszú távú hitelezése keretében a magas hitelkockázat miatt elősegíti a finanszírozási kör bővítését és a hitelezési kockázatok csökkentését, garantálva a hitelek célirányosságát és biztonságát.
A lízingben nagy lehetőségek rejlenek olyan nemzetgazdasági problémák megoldásában, mint a csúcstechnológiás termékek előállítására szolgáló termelő létesítmények újrafelszerelése, a versenyképes környezet megteremtése, a kis- és középvállalkozások fejlesztése, a foglalkoztatás növelése, i. azokat a feladatokat, amelyek meghatározzák az ország társadalmi-gazdasági helyzetének javítását.
Ugyanakkor a lízing hatékony fejlesztésének korántsem minden feladat megoldott. Ez vonatkozik a lízing jogi támogatására, a lízing korlátozott körére és a lízingügyletek tárgyaira, valamint a lízingtevékenység szervezettségének javítására az orosz gazdaságban.
Így a kutatási téma relevanciáját a következők határozzák meg:
a nemzetgazdaság újjáépítésének finanszírozásának lízingforma alkalmazásának szükségessége az állóeszközök nagy kopása mellett;
a lízing szabályozására vonatkozó jogi keretek tökéletlensége;
Hátrányok a lízingcégek tevékenységének megszervezésében.
Az értekezés kutatásának célja a fejlődés
A kitűzött eléréséhez: szükséges a cél? megoldás: a következő feladatok:
feltárja a "lízing üzlet" elméleti alapjait - megmutatja szerepét az orosz vállalkozások befektetési problémáinak megoldásában a gazdasági fejlődés jelenlegi szakaszában;
az orosz és külföldi lízinggyakorlat sajátosságainak és problémáinak azonosítása a lízingszolgáltatások nyújtása terén szerzett külföldi és hazai tapasztalatok elemzése alapján;
azonosítani és igazolni a lízing, mint befektetési típus előnyeit; a termelés 1. alternatív finanszírozási formáival végzett összehasonlító elemzés alapján végzett tevékenységek - figyelembe véve az oroszországi meglévő adózási normákat: és - hitelezés;.
Lebonyolítása: lízingtevékenység kockázatértékelése és; javasoljon módokat ezek csökkentésére: modern fejlesztési feltételek, orosz lízingpiac;
A lízingügyletek megkötésének eljárási rendjéről szóló tanulmány alapján
meghatározza a lízingcégben a lízingbevevővel való együttműködés jellemzőit és
javaslatokat tenni a javítására;
meghatározza az Orosz Föderációban a lízingviszonyok szabályozására vonatkozó jogi keret hatékonyságát;
javaslatok kidolgozása és alátámasztása az oroszországi lízingtevékenység hatékonyságának javítására az innovatív fejlődési pálya ösztönzése érdekében.
A vizsgálat tárgya a lízingszolgáltatások piaca Oroszországban és külföldön.
A kutatás tárgya az orosz gazdaság ágazatainak állótőkéjébe történő beruházások hosszú távú lízingfinanszírozásából eredő gazdasági kapcsolatok:
A vizsgálat elméleti és módszertani alapjai alapvető tudományos munkák a pénzügy elméletéről, a gazdaságelméletről, a pénzgazdálkodásról, az adózásról, a biztosításról, a munkáról, a hazai és külföldi tudósokról, az Orosz Föderáció jogalkotási aktusai, az Orosz Föderáció kormányának szabályozó dokumentumai, a Szövetségi Szolgálat adatai, az állam statisztika, a Bank of Russia, folyóiratok szolgáltak ki.
A lízing, mint a vállalkozások egyik lehetséges befektetési forrásának felhasználását, fejlesztésének problémáit aktívan tárgyalja a közgazdasági szakirodalom. A lízing elméletének és gyakorlatának fejlődéséhez jelentős mértékben hozzájárultak az ilyenek orosz tudósok, mint V. A. Goremykin, V. D. Gazman, V. V. Kovalev, D. V. Leletszkij, E. V. Kuznyecova, A.I. Oljanyi, E.N. Chekmareva, D.A. Szurgutov, M:V, L. Kruglova, A.A. Ivanov, L:N. Prilutsky, A.E. Pervyshin, A.T. Juszupov, E.V. Koluga, V.M. Juha, M.I. Lescsenko, V: V. Komarov, valamint külföldi kutatók: F. Kotler, E. Reid, M.D. Jonk, S. Myers, E. J. Dolan, D. Linsay, B. Collas, R. L. Peterson, R. Grant.
Az orosz gazdasághoz való legteljesebb és leghatékonyabb alkalmazkodás érdekében a lízingkapcsolatok, valamint azok modern körülmények között történő felhasználása és fejlesztése további fejlesztést igényel.
Kutatási módszerek. A disszertáció során a kapott adatok rendszerezésekor, sémák és táblázatok készítésekor az összegzés, csoportosítás, összehasonlító becslés, faktoriális és statisztikai elemzés módszereit alkalmaztuk.
A nyilvános védekezésre vonatkozó rendelkezések:
azonosította, kidolgozta és formalizálta a lízingügylet végrehajtásának szakaszait és eljárásait a lízingcégek tevékenységének javítása érdekében;
alátámasztva és a modern oroszhoz igazítva - feltételek, a lízingfizetések kiszámításának módszertana - figyelembe véve a jelenlegi oroszországi gazdasági tevékenység szabályozási eljárást, amely lehetővé teszi a tranzakció jövedelmezőségének biztosítását. lízingcég létrehozása és a lízing előnyeinek megerősítése az alternatív finanszírozási formákkal szemben;
intézkedéseket javasoltak az állami támogatás fokozására, az adókedvezmények biztosítására, a lízingügyletek kamatlábának támogatására, a lízing keretében biztosított berendezések állami megrendeléseinek körének bővítésére, a lízingtevékenység biztosítására, szövetségi célprogramok kidolgozására, amelyek ösztönzőleg hat a hazai termékek előmozdítása és a reálgazdaság modernizációja Oroszországban;
azonosítottak olyan tényezőket, amelyek korlátozzák a lízing szféráját és tárgyait Oroszországban, mint a jogi keret hiánya, a finanszírozás hiánya, a lízing állami támogatásának hiánya;
megközelítéseket dolgozott ki a főbb kockázatok azonosítására, kezelésére és minimalizálásukra a projekt végrehajtása során; a lízing és a lízingcégben végzett tevékenységek tanulmányozása alapján megalapozottak a lízingügylet költségeinek optimalizálására szolgáló módszerek, amelyek biztosítják a lízingügylet jövedelmezőségét a lízingbevevő számára kedvező feltételek mellett;
Kidolgozta a hatályos jogszabályok módosításait,
a lízing fogalmát, annak engedélyezését befolyásoló,
befektetésösztönzés, gyorsított értékcsökkenés, biztosítékok alkalmazása
hatályának bővítése és növelése érdekében
a lízing tevékenység hatékonysága.
A kutatás tudományos újdonsága a következő eredmények határozzák meg:
a lízing, mint vállalkozói tevékenységi forma elméleti alapjait rendszerezzük, szerepét és előnyeit, mint befektetési tevékenység típusát a modern körülmények között bemutatjuk a lízing előnyeinek és hátrányainak összehasonlító elemzése alapján alternatív beruházásfinanszírozási formákkal. 17. o.);
azonosították a lízingtevékenység fejlődésének* fő tendenciáit az elmúlt évtizedben a fejlett piacgazdasággal rendelkező országokban* és az Orosz Föderációban; azonosították azok jellemzőit és problémáit, amelyek korlátozzák a lízing szerepét a lízing hatékony* modernizációjában. az orosz gazdaság (40. o.);
olyan feltételeket határoztak meg, amelyek biztosítják a lízing előnyeinek érvényesülését a banki hitelezéssel szemben, figyelembe véve az Orosz Föderációban a befektetési és banki tevékenységek szabályozására vonatkozó jelenlegi eljárást (143. o.);
javaslatokat dolgoztak ki a lízing szerepének erősítésére irányuló állami politika erősítésére az orosz gazdaság ellátásában és műszaki újrafelszerelésében” (121. o.);
irányokat javasolnak az oroszországi lízingkapcsolatok jogi támogatásának javítására, beleértve a Polgári Törvénykönyv normáinak és számos, a pénzügyi piacot szabályozó speciális törvénynek a módosítását az oroszországi lízingviszonyok szabályozására vonatkozó jogi keret hatékonyságának növelése érdekében. Föderáció (106. o.).
A vizsgálat gyakorlati jelentősége abban áll, hogy a kapott eredményeket a lízingcégek hatékonyságának javítására lehet felhasználni, olyan állami gazdaságpolitika kialakítását, amely számos iparág, a közlekedés és az építőipar példáján keresztül ösztönzi a hazai termékek lízingjének fejlesztését, valamint a lízing jogszabályi szabályozása:
intézkedések kerültek kidolgozásra az állami gazdaságpolitika intenzívebbé tételére a lízing fejlesztésére, ideértve az adókedvezmények biztosítását, a lízingügyletek kamattámogatását, a lízing keretében biztosított eszközök állami megrendeléseinek körének bővítését, a lízing tevékenység biztosítását, a lízingügyletek fejlesztését. szövetségi célprogramok, amelyek ösztönzőket teremtenek a hazai gyártók termékeinek népszerűsítésére és a modernizációra, a reálgazdaság ágazataira Oroszországban;
javaslatok születtek a lízingcég tevékenységének javítására, többek között az optimális lízingfizetési összeg megállapításával, amely biztosítja a lízingcég számára jövedelmezőséget és a lízingbevevő számára ehhez képest vonzerejét
javasolt irányok az oroszországi lízingkapcsolatok jogszabályi és gazdasági támogatásának javítására "beleértve a Polgári Törvénykönyv normáinak módosítását * és számos speciális törvényt * a pénzügyi piac szabályozásáról, amelyek * lehetővé teszik a lízing főbb kategóriáinak tisztázását. lízingtevékenységek, ideértve az azonosítást is. Kritériumok a lízingügyleteknek a tényleges lízingre való hivatkozásához és az "állízinghez", a lízing körének és tárgyainak bővítéséhez; a lízing üzletág növelése, volumene és hatékonyságának javítása.
A kutatási eredmények jóváhagyása. A tanulmány főbb eredményeit a harmadik és ötödik egyetemközi beszédekben mutatják be
fiatal tudósok tudományos és gyakorlati konferenciái a menedzsment és az üzleti élet aktuális kérdéseiről, a Nemzeti Üzleti Intézet - Moszkvai Bölcsészettudományi Egyetem által szervezett, 2004-ben és 2006-ban Moszkvában.
A disszertáció kutatásában szereplő elemző anyagokat és javaslatokat a lízingtevékenység kockázatainak minimalizálására a Lízingtársaság TIEL LLC gyakorlati tevékenysége során felhasználtuk (2007. május 24-i végrehajtási tanúsítvány 25-06-07 / 1)
Publikációk. A disszertáció kutatásának témájában 9 dolgozat jelent meg 2,75 oldal terjedelemben, köztük az Orosz Föderáció Felsőbb Tanúsítási Bizottsága által ajánlott kiadványban - a "Pénzügyek" folyóiratban, 2006, 12. szám - kötettel 0,29 p.p.
A dolgozat felépítése a tanulmány célja és célkitűzései határozzák meg, és bevezetőből, három fejezetből, következtetésből, irodalomjegyzékből, 5 mellékletből áll. A szakdolgozat terjedelme 185 oldal.
A befektetési folyamatok a társadalmi termelés legfontosabb elemei. Nélkülük elképzelhetetlen a szaporodási folyamat. Ez nemcsak a természetes elhasználódás során nyugdíjba vont munkaerő pótlását jelenti, hanem a termelési kapacitás növelését is, beleértve a magasabb minőségi szintet is.
A "befektetés" kifejezés Oroszországban a piaci reformok megkezdése után terjedt el. Ez tágabb fogalom, mint a Szovjetunióban korábban használt "tőkebefektetések" fogalma. Ha tőkebefektetéshez kötöttek, akkor a beruházások bruttó tőkebefektetések, a gazdálkodó szervezet forgótőkéjének éves átlagos költségével, értékpapír-befektetésekkel együtt; valamint a tulajdonosi jogcímhez kapcsolódó befektetések, amelyek egyben bevételt is biztosítanak1.
A piaci igények szempontjából a befektetések összetételének tartalmaznia kell:
készpénz és készpénz-egyenértékesek (célbetétek, forgótőke, részvények és részesedések a szervezetek jegyzett tőkéjében, értékpapírok, hitelek és kölcsönök stb.);
ingatlanok maradványértéke (épületek, építmények, gépek, berendezések, műszerek, szerszámok stb.);
a földhasználati jog értéke;
készpénzben értékelhető tulajdonjogok (licencek, szabadalmak, védjegyek, tanúsítványok, munkaszerszám modellekre vonatkozó tanúsítványok stb.)
1 Abramov SI. Beruházás. - M.: Közgazdasági és Marketing Központ, 2000, p. 7 Jelenleg az innovációkba történő befektetések egyre fontosabbá válnak, ami a tudományos és technológiai haladás minden tevékenységi területen megnövekedett szerepével és a verseny fejlődésével függ össze. Ugyanilyen fontos befektetési terület a pénzügyi eszközökbe történő befektetés. A tárgyi formában lévő befektetési javak elkezdtek felváltani bizonyos pénzügyi eszközöket részvények, kötvények és értékpapírok formájában.
Gazdasági döntések rendszere, amely meghatározza a beruházások volumenét, szerkezetét és irányát, mind egy gazdálkodó egységen belül (vállalkozás, cég, társaság stb.), régión, országon belül, mind azon túlmenően azzal a céllal, hogy a termelést, a vállalkozói szellemet fejleszteni, a profit vagy más végeredmény a beruházási politika alapja, amelyen keresztül számos probléma megoldása érhető el, például a termelés szerkezetének javítása és fejlődési ütemének felgyorsítása, a gazdasági ágazatok egyensúlyának és hatékonyságának elérése, a legnagyobb növekedés elérése. a termelésben és a bevételben (profit) stb.
A gazdasági gazdálkodási módszerek széleskörű elterjedésével, a válságok leküzdésével és a piaci kapcsolatokra való átállással összefüggésben biztosítani kell a befektetési politika jövőre vonatkozó tudományos megalapozottságát, a beruházások tervezésének és előrejelzésének gyakorlatát egy új gazdasági mechanizmushoz, ill. biztosítja a beruházások ésszerű felhasználását, növelve azok hatékonyságát, mint az ország egészének társadalmi-gazdasági fejlődésének egyik fontos területe.
A befektetési politika a vállalkozásfejlesztési stratégia és az általános eredménygazdálkodási politika része, amely a leghatékonyabb tőkebefektetési formák kiválasztásából és megvalósításából áll a befektetési tevékenység volumenének bővítése és a befektetési nyereség elérése érdekében.
A vállalkozás a prioritásaitól függően önállóan választja meg a befektetési politika típusát: konzervatív befektetési politika - a befektetési kockázat szintjének minimalizálására törekvő vállalatok számára, amelyek célja nem a jelenlegi befektetési jövedelmezőség és a tőkenövekedési ráták maximalizálása; kompromisszumos (mérsékelt) befektetési politika - olyan lehetőség, amely olyan befektetési objektumok kiválasztására irányul, amelyek jövedelmezőségi és kockázati szintje a legközelebb van a piaci átlaghoz, és végül agresszív befektetési politika, amely azokra a befektetési tárgyakra irányul, amelyek jövedelmezőségi szintje és kockázat magasabb a középpiacon.
A befektetési politika megvalósítása érdekében a vállalkozás befektetési programot dolgoz ki, amely valós beruházási projektek halmaza; átfogó megvalósíthatósági tanulmány (rajzok, magyarázó jegyzetek, beruházási projekt üzleti terve stb.) és szervezeti indoklás a kitűzött célok eléréséhez.
A vállalkozás beruházási programjának a következő szakaszai vannak:
1. Értékesítési piac felmérése. Meghatározott értékesítendő terméktípusra hajtják végre. Ezzel egyidejűleg megállapításra kerül az ilyen típusú termék maximálisan lehetséges értékesítési volumene (piaci potenciál), valamint ennek a terméktípusnak a piaci részesedése (piaci penetráció). Egy adott terméktípus értékesítési volumenének előrejelzése, amely alapján megtervezik a termelési és pénzügyi eredményeket, döntéseket hoznak a beruházások nagyságáról, irányairól, ütemezéséről, új beszerzési források felkutatásáról.
2. Versenytársak elemzése. A vállalkozás árpolitikájának kidolgozásának alapja a versenytársak termékeinek előnyeinek és hátrányainak elemzése, árképzési rendszerük tanulmányozása, amely lehetővé teszi ennek a tervnek a kockázati fokának felmérését.
3. Marketing stratégia. Intézkedések sorozata egy vállalkozás kereskedelmi és marketingtevékenységének kutatása terén, hogy tanulmányozzák mindazokat a tényezőket, amelyek befolyásolják a termelési folyamatot és népszerűsítik a termékeket a termelőtől a fogyasztóig. A marketingterv főbb szakaszai: termékelosztási séma, árpolitika, reklámozás, eladásösztönzési módszerek, következetes ügyfélszolgálat megszervezése, közvélemény formálása. A beruházási program ezen szakaszának eredményeit figyelembe veszik a termelési költségek tervezésénél és a pénzügyi eredmény meghatározásakor.
A használati és birtoklási joghoz kapcsolódó tulajdonviszonyok komplexuma a római jogban is megmutatkozott. I. Justinianus császár (483-565), aki az állam törvényeit egyes jogágakban rendszerezte, az Intézményekben a bérleti (bérleti) viszonyokat tükrözte.
Bár sok szakértő amerikai találmánynak tartja a lízinget, amely a 60-as évek elején vált híressé Európában. XX. század. Számos angol szerző érvel amellett, hogy a lízing Angliából indult ki, majd Észak-Amerikába költözött, és csak ezután, a XX. század második felében, némi változással, ismét Európába került.
A külföldi lízingkapcsolatok alakulását két paraméter – a kapcsolatok jellegének minőségi változása és a lízingügyletek számának mennyiségi növekedése – alapján elemezve, konvencionálisan több nagy szakasz különíthető el:
kezdeti időszak (XIX vége - XX. század közepe);
A lízing fejlődésének amerikai időszaka (XX. század 50-es évei);
a lízing forgalmazásának időszaka (XX. század 60-as évei);
a "lízingboom" időszaka (70-es évek - XX. század 80-as évek eleje);
a globális lízingintegráció időszaka (XX. század 80-as évek közepétől napjainkig).
A lízingkapcsolatok fejlődésének kezdeti szakaszát a "lízing" fogalmának vegyes hozzárendelése jellemzi minden típusú lízingművelethez, ami természetes az angol nyelvű országokban, ahol a lízing kifejezést kezdték használni a lízing fogalmát. mezőgazdasági bérlet, valamint bérleti szerződés és bérleti futamidő. Fokozatosan kezdik a lízinget bármilyen ingatlan bérbeadásaként értelmezni, beleértve a házakat, járműveket és különféle mechanizmusokat. Egyes közgazdászok 1877-et tekintik a modern lízingműveletek kezdetének, amikor az American Bell Telefon Company úgy döntött, hogy nem ad el telefonokat, hanem bérbe adja azokat, és csupán lízingdíj ellenében berendezéseket telepít az ügyfél otthonába vagy irodájába (51).
Az új berendezések gyártói is érdeklődtek a lízingműveletek iránt, hiszen így megvédhették a tulajdonuk tárgyát képező technológiákat, az új gépekben megtestesülő know-how-t. Például a Hughes szerszámgyártó cég speciális, 11 pontos fúrógépét csak lízing alapján biztosította; A United Shoe Machinery Corporation is kizárólag lízing alapon kínálta berendezéseit a cipőiparnak. Hasonló jelenségek más iparágakban is előfordultak a trösztellenes törvények megszületéséig, majd a berendezésgyártók kénytelenek voltak szabad eladásra bocsátani.
A 30-as években. G. Ford hatékonyan használta a lízinget autói értékesítésének bővítésére, bár az autók lízingelésének ötlete már a 20. század elején megjelent. Ezt a szolgáltatást Drive-Your-Self néven hívták, ugyanaz a név, mint a Walter Jacobson által 1918-ban Chicagóban alapított cég (98). Egy nagyszabású autólízing üzletág alapítójának azonban Zolly Franket, chicagói értékesítési ügynököt tartják, aki a 40-es évek elején kínált. 20. század hosszú távú autólízing.
Így már a kezdeti szakaszban a világ összes iparilag fejlett országában folytatták a termelőeszközök bérbeadására irányuló műveleteket. Megjegyzendő, hogy ebben az időszakban a lízing még nem jelent meg önálló iparággá, hanem szórványosan használták helyi problémák megoldására és fogyasztók vonzására az árutöbblet időszakában.
Idővel a lízingtárgyak köre túlmutat a gyártáson. Így az autóipar fejlődésével az autókölcsönzés a társadalom részévé vált az Egyesült Államokban és Nyugat-Európában. A lízing sokáig csak néhány gyártó cégnek volt jellemző tevékenységi területe; Az első olyan társaság, amelynek kereskedelmi tevékenységének alapját a lízingművelet képezte, ben jött létre. 1952-ben San Franciscóban az Egyesült Államok Lízingtársasága (American Leasing Corporation), Henry Schoenfeld vállalkozó vezetésével. Schoenfeld még 1951-ben azt javasolta kollégáinak, hogy vegyék igénybe a gépek és járművek hosszú távú lízingjét. A megoldás újdonsága az volt, hogy Schoenfeld közvetítőként működött az ingatlan gyártója és a bérlő között, megtalálta a megrendelő által igényelt ingatlant és bérbe adta. Így az USA. egy új vállalkozás szülőhelye lett, amely elsősorban az ipari típusú gazdaság befektetési folyamatának igényeit szolgálja ki.
Az US Leasing sajátossága volt, hogy független volt; azok. nem ellenőrizték. bankok, pénzügyi, csoportok és berendezésgyártók. Azonban kis saját tőke ellenére a US Leasing: nyújtott lízingszolgáltatásokat? olyan összegért, amely jóval meghaladta vagyonukat (72).
Fokozatosan cégek százai kezdtek el lízingügyleteket folytatni, és a lízing a pénzügyi közvetítői tevékenység szakosodott intézményeként jött létre. Az 50-es évek végére. Az Egyesült Államokban a lízingcégek stabil struktúrája volt, amelyek külföldön kezdtek tevékenységet folytatni.
Amint a második fejezetben már látható, a lízing a világon nagy múltra tekint vissza, és az elmúlt években számos országban a lízingműveletek a gazdaság stabilizálásának és fejlődésének szerves részévé váltak. Azonban ezeknek az országoknak a lízingpiacot szabályozó speciális jogszabályai, ahol van ilyen (például Franciaországban, Belgiumban, Olaszországban, Spanyolországban stb.), eltérőek. Ráadásul sok országban (köztük az Egyesült Államokban) nincs ilyen speciális jogszabály, és a lízingügyletekkel kapcsolatos kapcsolatokat a polgári és kereskedelmi jog általános rendelkezései szabályozzák, amelyek meghatározzák a felek viszonyát az ingatlan ideiglenes használatba adása során. , adótörvények, számviteli szabályok, valamint bírósági határozatok.
Mindazonáltal el kell ismerni, hogy amint azt a lízingkapcsolatok nemzetközi gyakorlata mutatja, nincs merev és egyértelmű kapcsolat a speciális lízingjog megléte/hiánya és az adott országban a lízingműveletek volumene között. Mindenesetre az USA és néhány más ország példája azt mutatja, hogy a kizárólag és kizárólag a lízingre vonatkozó speciális törvények hiánya egyáltalán nem akadályozza a lízing fejlődését, ha minden egyéb, ehhez szükséges feltétel adott.
Egészen a közelmúltig Oroszország azon országok közé tartozott, amelyek nem rendelkeztek speciális lízingjogszabályokkal. Ez azt jelentette, hogy a lízingművelet során keletkezett kapcsolatokat a lízinghez hasonló jogviszonyra (vagyonbérleti, azaz bérleti jogviszony) vonatkozó jogszabályi normák szerint szabályozták, ilyen normák hiányában pedig általános elvek, ill. polgári jog értelme.
Az Orosz Föderáció elnökének 1994. szeptember 17-én kelt 1929. évi rendelete lett a lízingviszonyok jogi szabályozásának első speciális aktusa. „A pénzügyi lízing fejlesztéséről a befektetési tevékenységben”, amely nagyrészt megbízási jellegű volt: a kormányt, a minisztériumokat és a főosztályokat utasította bizonyos tevékenységek végzésére, dokumentumok kidolgozására és javaslattételre a lízingkapcsolatok fejlesztésének alapjainak előkészítésére. az Orosz Föderáció. Ezenkívül a rendelet tartalmazott néhány vitatott rendelkezést, amelyeket a későbbi jogszabályok nem fogadtak el. Például kimondta, hogy a lízing tárgyát képező tárgyak számába különösen a tulajdonjogokat kell tartalmaznia.
Ezzel a (jelenleg törölt) rendelettel összhangban az Orosz Föderáció kormánya a 1995. június 29-i 633. számú, „A lízing befektetési tevékenységekben történő fejlesztéséről” szóló rendeletével jóváhagyta a „Lízingre vonatkozó ideiglenes szabályzatot”. Ez a most szintén hatályon kívül helyezett22 normatív aktus megalapozta a lízingviszonyok sajátos szabályozását az országban.
A lízing a vállalati forrásszerzés egyik módja, alternatívája a hagyományos hitelnek. A legelterjedtebb séma így néz ki: egy szervezet keresi a szükséges berendezések szállítóját, és egy lízingcéghez fordul. Ez utóbbi az említett berendezéseket saját tulajdonába szerzi és pénzügyi lízingbe adja át az ügyfélnek, aki a kezdeti költség megállapodás szerinti százalékát (10-30%) fizeti a lízingcégnek, és havi lízingdíjakat utal át.
Előnyök a kölcsönnel szemben
A lízing vitathatatlan előnye az adókedvezmények, amelyeket a lízingbevevő cég kap: a lízingfizetések teljes mértékben az adóköteles nyereség csökkenéséhez kötődnek, az ezek utáni áfa pedig csökkenti a fizetendő adót. A lízing előnyei azonban nem korlátozódnak a pozitív adózási következményekre.
Julija Nikolajeva, a CJSC Industrial Leasing Company főigazgatója szerint a lízing főként egy működő vállalkozás tevékenységének bővítését, a termelés újbóli felszerelését vagy újrafelszerelését célozza. A legtöbb esetben olyan eszközként mutatják be, amely lehetővé teszi a fiatal vállalatok fejlődését. A lízing előnyei közé tartozik, hogy hosszú távra is megszerezhető, és a hitellel ellentétben nincs szükség további fedezetre.
Ebben a tekintetben a lízing érdekes lehet azoknak a vállalatoknak, amelyek a szolgáltatási tevékenységből egyes termelési területekre költöznek, hogy további jövedelmezőséget találjanak. Az ilyen cégek meglehetősen jó forgalmat bonyolítanak le, de nem tudnak fedezetet nyújtani, és nem kaphatnak befektetett eszközöket kölcsönből.
A lízingfinanszírozási kérelem elbírálásának folyamata nagymértékben leegyszerűsödött: a szükséges dokumentumok száma és az elbírálás feltételei a legtöbb esetben nem hasonlíthatók össze a bankikkal.
Lízingcégek finanszírozási forrásai
A lízingcégeket különböző forrásokból finanszírozzák:
Banki hitelezés;
Saját tőke és orosz magánbefektetések;
Külföldi befektetések;
A kötvények elhelyezése.
A „Pribank” lízingcégeknek nincs lehetőségük az ügyfélhez való rugalmas hozzáállásra, és a kérelmek elbírálásának feltételei néha meg is haladják a bank feltételeit, mivel valójában kétszer is elbírálják a kérelmet: magában a lízingcégben és a lízingcégben. bank, amely kölcsönzi" - kommentálja Vlagyimir Kvasenko, a Hitelbrókerek Szövetségének elnöke. Tehát az ilyen cégeknek nincs előnyük a minimális dokumentumkészlettel és a rövid feldolgozási időkkel.
Azok a lízingcégek, amelyek saját vagy más nem banki alappal rendelkeznek, általában hűségesebbek az ügyfélhez, de nem mindig rendelkeznek a szükséges összeggel, és néha elutasítják a nagy projekteket.
Lízingcég kockázatai
A lízingcégeknek két kockázati kategóriája van: hitel- és ingatlan. A hitelkockázat magához a jóváírt vállalkozáshoz, annak kilátásaihoz és fizetőképességéhez kapcsolódik a teljes lízingidőszakra.
Az ingatlankockázatot a lízing keretében vásárolt ingatlanok likviditásának esetleges csökkenése okozza. Az ilyen kockázatokat előlegfizetések, zálogjogok, garanciák szabályozzák.
A lízingcégek egyes képviselői külön kiemelik a biztosítékok felhasználásával járó kockázatokat. Ezt a kérdést általában speciális alkalmazottak irányítják, akik számára a lízingelt eszköz távoli területeken történő használata a legnehezebb.
Ennek megfelelően minél alacsonyabbak a kockázatok, a lízingcég annál kedvezőbb feltételeket tud biztosítani az ügyfélnek. Minél nagyobb a kockázat, annál több további garanciára van szükség.
A lízing problémás kérdései
Ma a lízingcégek számára a legnehezebb irány az ingatlanlízing. Sőt, a piacon óriási kereslet mutatkozik az ilyen típusú szolgáltatásokra, és a lízingcégek vágynak ezek nyújtására. Az egyetlen probléma a kidolgozatlan jogszabályi keret, amely nem határozza meg az ingatlanjogok bejegyzési eljárását lízingügyletek esetén.
További nehézséget jelent, hogy az adóhatóság rendszeresen próbálja megtámadni a lízingbevevők adóelszámolására vonatkozó fent említett eljárást. De eddig a választottbíróságok ellentmondások esetén egyértelműen az adófizetők mellett szólnak.
Azt is meg kell jegyezni, hogy a lízing a banki hitelhez hasonlóan csak bizonyos pozitív pénzügyi múlttal rendelkező vállalkozások számára elfogadható. Az újonnan létrehozott szervezetek számára ez a fajta finanszírozás továbbra is zárva tart.
Natalja Posadova
PÉNZÜGYI LÍZÉSSZERZŐDÉS PROBLÉMÁI
, a Jogtudományi Intézet 5. éves hallgatója
Tambov Állami Egyetem
Tudományos tanácsadó - , a jogtudomány kandidátusa, egyetemi docens
Források listája:
1. Abdulmyanov a bérleti szerződés természetét. // Jog és Politika 2007, 7. sz
2. Igonina N. Ütemezés szerinti élet // Befektetések 2001.01.01-től.
4. Rubchenko és a lízing elmélete Oroszországban // Szakértő. 2002.11.20
5. Sidorova V., Baikova T.. Az orosz lízing gazdasági és jogi problémái.// "Jogász" 2004, 11. sz.
6. Szlesarenko a lízingszerződés jellemzése Oroszország és az USA joga szerint.// "Jog és politika" 2007, 7. sz.
7. A lízing fejlődését akadályozó tényezők Oroszországban. Oktatás 2006.12.10.// www. edu-news. org-Cikkek.
8. Filosofonova: tankönyv. juttatás diákoknak. közgazdasági és menedzsment szakos egyetemek / . – M.: UNITI-DANA, 2006 – 191 p.
9. Yarmolchuk az államról és az oroszországi lízingpiac fejlődésének kilátásairól // Jog és Politika 2007, 6. sz.
A lízing lényege
Napjainkban a lízing az egyik módja annak, hogy forrásokat szerezzenek egy vállalat számára, amely kényelmes alternatívává vált a szokásos hitelezéssel szemben. A klasszikus lízingrendszer általában így néz ki:
A lízingbevevő az ügylet megkötésekor általában az ingatlan értékének mintegy 10-30%-át teszi ki, majd rendszeres időközönként köteles lízingdíjat fizetni a bérbeadónak.
Összességében a lízingeljárás a legelőnyösebb egy olyan vállalkozás számára, amely már működik, de szeretné bővíteni tevékenységét vagy korszerűsíteni a termelőeszközeit. De a lízing is segíthet a nulláról induló vállalkozásban, különösen a kis- és középvállalkozások számára. Előnye elsősorban az, hogy a lízingszerződést meglehetősen hosszú időre kötik, ráadásul nem kell az ügyletnek megfelelő fedezetet keresni, ellentétben a banki hitellel.
Megjegyzés 1
A lízing nagy előnye, hogy ügyletkötéskor a lízingbevevőt adókedvezmények illetik meg: a lízingbefizetések teljes mértékben csökkentik az adóköteles nyereséget, emellett a lízingbefizetések áfája csökkenti a fizetendő adó összegét. Ráadásul a lízingszerződés megkötésének eljárása sokkal kevesebb időt vesz igénybe, mint a banki kölcsön megszerzése, és nincs szükség nagy dokumentumcsomag összegyűjtésére.
A lízing bevezetésének és fejlesztésének folyamata Oroszországban elsősorban az eszközpark rossz állapotának és a termelés elavult műszaki felszereléseinek, valamint a piaci alacsony beruházási aktivitásnak köszönhető.
Emellett ma különösen sürgető probléma a pénzügyi piacokhoz való hozzáférés akadályainak növekedése, az ügyfelek fizetőképességének általános csökkenése, az üzleti tevékenység szintjének csökkenése a lízingbevevő cégek állami finanszírozásának csökkenése és a nehézkes helyzet miatt. az ország gazdasági és politikai helyzete. Végső soron ez negatív hatással lehet mind a meglévő lízingprojektekre, mind az egész lízingipar jövőjére. Természetesen sok szakértő szerint a problémák nem végzetesek, mégis nagy odafigyelést igényelnek.
2. megjegyzés
2015-ben például meredeken estek a lízingpiaci mutatók, és romlott a lízingcégek pénzügyi helyzete. Ez egyrészt a lízingcégek közötti erős versenyről, másrészt a meglévő lízingcégek minőségével és professzionalizmusával szembeni magas követelményekről, a gyorsan változó piaci feltételekhez való alkalmazkodás képességéről beszél.
A ma fennálló problémák általában három csoportra oszthatók:
Ezen túlmenően a lízingpiac problémáira vezethető vissza, hogy módszertani fejlettsége alacsony, ideértve a lízingfizetések számítását is, ami csökkenti a lízing hatékonyságát.
Tehát ma a lízingpiacon nem minden szervezett és működik hatékonyan. A közeljövőben a lízingpiacnak minden bizonnyal aktív kutatásra van szüksége új, modern fejlesztési lehetőségek után.
Saját pénzügyi források hiányában a lízing az egyik fő pénzügyi eszköz, amely lehetővé teszi a termelés korszerűsítésére irányuló nagyszabású tőkebefektetést.
Az oroszországi lízingpiac növekedési üteme 2006-ban lelassult, és 36%-ot tett ki a 2005-ös 47%-hoz képest. Szakértők szerint a lízing területén ekkor a fő sikereket azokban a szektorokban érték el, amelyeket az állam aktívan támogatott. (repülési ipar és agráripari komplexum).
A 2005-ös lízingműveletek volumenét (több mint 650 millió dollár) főleg Oroszország 40 legnagyobb lízingcége végezte. A lízing teljes volumene 2005-ben körülbelül 2,5 milliárd dollárra becsülhető. (az összes állóeszköz-befektetés mintegy 4,5%-a).
A legnagyobb változások a repülőgépiparban, a légi teher- és személyszállításban, valamint az agráripari komplexumban voltak érzékelhetőek - elsősorban az állami támogatási programoknak köszönhetően. Az országban a lízing fejlődése azt jelzi, hogy az állam érdekelt a hazai tudományintenzív ipar fejlesztésében. Ha nem állami támogatás, akkor például 2005-ben a Dalavia cég nem tudta volna megvásárolni a Tu-214-est. Igaz, nagyon kevés cég működik szövetségi lízingkonstrukció keretében, vagy ténylegesen állami támogatást vesz igénybe az agráripari komplexumban. Szakértők szerint a közeljövőben várhatóan ilyen cégek jelennek meg a vasúti közlekedésben a természeti erőforrások kezelése és kiaknázása terén.
A "nem állami" lízingműveletek növekedési ütemének ösztönzése csak az orosz jogszabályokban foglalt számos gátló tényező kiküszöbölésével lehetséges.
Az oroszországi lízingcégekkel jelenleg szembesülő egyik fő probléma a lízingbeadó ingatlanának előzetes visszaszolgáltatására vonatkozó kidolgozatlan eljárások abban az esetben, ha a lízingbevevő nem fizet. A lízingügylet végéig a lízingtárgy jogilag a lízingcég tulajdona. A Polgári Törvénykönyv és más szabályozás azonban nem ad lehetőséget a saját vagyontárgyak előzetes lefoglalására a gátlástalan bérlőtől. A lízingcég csak bírósági úton adhatja vissza ingatlanát. Ismeretes, hogy hazánkban a jogi eljárások 3-4 hónapig vagy tovább is elhúzódhatnak, ráadásul meglehetősen nehéz valós vagyonvisszaadást elérni. A lízingcégnek akár hat hónapig is várnia kell ingatlanára, ezalatt a lízingtárgy gyakran elveszti likviditását.
Az oroszországi lízing fejlődését akadályozó másik nehézség az áfa-visszatérítéssel kapcsolatos problémák. Ahhoz, hogy egy tárgyat bérbe adhasson, egy cégnek először meg kell vásárolnia azt, és áfát kell fizetnie az államnak. Nagy probléma az áfa költségvetésből való visszatérítése. Ez szabad készpénzhiányhoz és a vállalat egyéb projektjeinek felfüggesztéséhez vezet.
A lízing területén hatályos jogszabályok hátrányának tekintik az objektum továbblízingelésének lehetetlenségét is. Az orosz jogszabályok nem írnak elő rendszert az ingatlanok újralízingelésére. A szerződés bármilyen okból történő felmondása esetén a lízingcégnek nincs joga a tárgyat továbbbérletbe adni. Az a tény, hogy az adóhatóság az ügyletet lízingügyletként ismeri el, ami azt jelenti, hogy a lízingcég megkapja az őt megillető összes előnyt (lehetőség a lízingdíjak ráfordításokba való beszámítására, a lízingtárgy gyorsított amortizációja, valamint az ingatlanadó csökkentése) csak akkor, ha egy adott ügyfél megrendelésére vásárol egy tárgyat. A szerződés megszakadása esetén vagy újra meg kell vásárolnia, majd bérelnie kell, vagy el kell adnia valakinek.
Tekintettel arra, hogy a lízingügyletekre nincs egyértelműen meghatározott fogalom a jogszabályokban, aktívan fejlődnek az úgynevezett „szürke konstrukciók”, amikor a cégek a lízing esetén nyújtott adókedvezmények „fedezetében” egyszerűen berendezést vásárolnak, gépek stb részletre. Hasonló probléma merül fel abból a szempontból, hogy a jogszabály nem korlátozza a lízingtárgy lízingbevevő általi megvásárlásának előlegét. A tisztességtelenség problémái azonban már a lízingcégek részéről is felmerültek az ilyen típusú tevékenység engedélyezésének megszüntetése után. A szállítók nem választhatják el a lízingcéget az állízingcégtől, amely esetleg nem is lízing, és ennek megfelelően megnehezíti számukra a kedvezmények, halasztások biztosítását az igazi lízingcégeknek.
Az orosz lízing fejlődését a jogszabályi problémákon túl a lízingcégeknek és a gyártóknak hitelező bankok érdektelensége is nehezíti. A gyártók és a kereskedők körében nem mindenki érti a lízing jelentőségét az értékesítési volumen növekedésében, hogy a lízingcégek előnyben részesítsék a tárgyi eszközök beszerzését a későbbi lízingeléshez. Legtöbbjük nem ad kedvezményt a lízingcégeknek vásárláskor, részletfizetéskor. A lízingcégek többsége finanszírozási nehézségekkel küzd. A bankok még nem hiteleznek független lízingcégeknek. A bankok és a gyártók lízingkonstrukciókhoz való hozzáállásának változása mindenekelőtt attól függ, hogy a lízingcég a nemfizetés miatti előzetes végzésben visszaadhatja-e ingatlanát.
Számos lízingcég sorsa – mind szövetségi, mind regionális szinten – a közpénzektől függ. Ráadásul a lízingszolgáltatási piac fejlődésének ösztönzésével az állam 50%-os támogatást nyújt a tranzakciós biztosításhoz, vagyis a lízingbevevő csak a biztosítási összeg felét fizeti a biztosítónak, a többit pedig közvetlenül az állam. közvetlenül a biztosítónak. Ennek fényében a lízingpiac növekedési ütemének lassulása (53% - 2007-ben, 21% - 2008-ban) arra késztet bennünket, hogy elgondolkodjunk az orosz költségvetés növekedésétől és a lízing támogatására rendelkezésre álló források mértékétől. egyes becslések szerint ma a lízingpiacon ezen források 30-35%-a költségvetési eredetű.
