Lásd az oldalakat, ahol a piaci indexek kifejezés szerepel. Az olaj és gáz nagy enciklopédiája

A legérdekesebbek az olyan mutatók, mint:

1. piaci kapacitás;

2. piaci részesedés;

3. piaci viszonyok.

A piaci kapacitás a régióban (országban) eladott áruk mennyisége, hasonló ahhoz, amit a vállalkozás 1 éven keresztül termelt. A piaci kapacitás számítása hazai és külkereskedelmi statisztikák alapján történik. A piaci kapacitás meghatározása a piackutatás fő feladata.

A piaci kapacitás egy olyan mutató, amely azt jellemzi, hogy egy adott piacon hány termék (fizikai és pénzbeli értelemben) értékesíthető egy adott időszakban.

A piaci részesedés a vállalat termékeinek részesedése a teljes áruértékesítésből vagy az iparág értékesítéséből. Minél nagyobb részesedést foglal el a cég ezen a termékpiacon, annál nagyobb a profitja. Az árupiac ilyen bemutatása azt mutatja, hogy szükség van a meglévő és potenciális vásárlók elemzésére, és lehetővé teszi a piackutatás tárgyának meghatározását. A vizsgálat tárgya azt a populációt jelenti, amely a megfigyelés tárgya lesz. Ez lehet egy ország, régió, város lakossága vagy a fogyasztók neme és korcsoportja.

Piaci feltételek.

Az egyes áruk piacának vizsgálatának tárgya ezen áruk kereslet-kínálatának aránya. A piackutatás általános célja annak meghatározása, hogy milyen feltételek mellett biztosítható a lakosság ilyen típusú áruk iránti keresletének legteljesebb kielégítése. A piac vizsgálatának fő feladata egy adott termék kereslete és kínálata közötti kapcsolat elemzése, azaz. piaci feltételek.

A piaci feltételek egy bizonyos arányt jelentenek az ilyen típusú áruk kínálata és kínálata között, valamint szintje és aránya. Tanulmányozni és megjósolni kell a piaci viszonyokat, különben nem a legkedvezőbb áron fog eladni és vásárolni, és nem lesz képes megbirkózni a várható piaci helyzetnek megfelelő árukibocsátás változásával. E marketing erőfeszítések eredménye a piaci helyzet előrejelzése, és az időzítés és a megbízhatóság mértéke szerint változik. Az elkészített előrejelzések többsége 1 és 1,5 év közötti időszakra vonatkozik. A piaci viszonyok vizsgálatának legfontosabb szakasza az információgyűjtés. A piaci viszonyokról nincs egyetlen információforrás, amely minden szükséges információt tartalmazna.

Tegyen különbséget az általános, kereskedelmi és speciális információk között.

Az általános információk a piaci helyzet egészét jellemző adatokat tartalmaznak. Beérkezésének forrása a statisztikai adatok és a hivatalos elszámolási és beszámolási formák.

A kereskedelmi információ a vállalkozás termékértékesítéssel kapcsolatos üzleti nyilvántartásából származó adatok. Ide tartoznak a szakmai szervezetek pályázatai és megrendelései, marketingszolgáltatások anyagai a vállalkozások és szervezetek piacának tanulmányozására.

Speciális információ speciális piackutatási tevékenység eredményeként - lakossági, vásárlói felmérések, kiállítások - értékesítési adatok, valamint kutatószervezetek anyagai.

A speciális információk különleges értéket képviselnek. olyan információkat tartalmaz, amelyek más módon nem szerezhetők be.

A piackutatás információs támogatásának fő célja egy olyan mutatórendszer létrehozása, amely lehetővé teszi a lakossági kereslet és termékkínálat alakulásának mintázatainak és jellemzőinek mennyiségi és minőségi jellemzőinek megszerzését, valamint a piaci feltételek kialakulásában szerepet játszó tényezők azonosítását.

Ezek a mutatók a következők:

1. áruk gyártása választékban;

2. termékpaletta megújítása;

3. anyagokat, nyersanyagokat, termelő létesítményeket stb.

4. a vállalkozás által elfoglalt piaci részesedés változása;

5. a versenytársak által elfoglalt piaci részesedés változása;

6. árukészletek a választékban.

Ezen adatok elemzése lehetővé teszi, hogy meglehetősen megbízható következtetéseket vonjunk le a vizsgált termék iránti kereslet alakulásáról és arról, hogy a termék mennyire felel meg a piac igényeinek.

A fundamentális elemzés a részvényekbe történő befektetés alapja. A több mint 200 éves történelem során a fundamentális elemzés fejlődött és növekedett, de alapelvei változatlanok maradtak: a részvények tőzsdei értékét a vagyon reálértékén és a vállalat jövőbeni pénzügyi áramlásán kell alapulnia. Érdemes azonban megjegyezni, hogy a számítógépek információs korszaka és a piaci manipuláció ezeket az alapelveket elferdítette. Ezért olykor a részvényárfolyam elégtelenségét, főszabályként az érték túlbecslését tapasztaljuk a fundamentális értékeléséhez képest.

A részvény árfolyamának piaci becsléseitől való eltérése azonban nagy valószínűséggel átmeneti, bár a tőzsdetörténet keretei között ez az időszak meglehetősen hosszú is lehet.

Az alábbi táblázat a készletek főbb piaci mutatóit, számítási módszereit és az alkalmazás rövid magyarázatát mutatja be.

FONTOS! A fenti állománymutatók hosszú távú, ritkábban középtávú befektetésekre alkalmasak.

A vállalkozás piaci mutatói a vállalkozás tulajdonosai és potenciális befektetői érdeklődésének fő irányába állnak. A vállalkozás tulajdonosának (részvénytársaság esetén - részvénytulajdonosnak) a fő érdeke a társaság jövedelmezősége. Jelen kontextusban a társaság vezetése által a társaság tulajdonosai által befektetett pénzeszközökön elért nyereségre utal. A tulajdonosokat érdekli az is, hogy a nyereségüket felosztják, vagyis annak mekkora részét fektetik vissza a vállalkozásba, és milyen részesedést fizetnek nekik osztalékként. Vagyis az érdekli őket, hogy a cég teljesítménye milyen hatással van befektetésük piaci értékére, különösen akkor, ha a cég részvényei szabadon forognak a piacon. Fentebb egy vállalkozás jövedelmezőségének jellemzésekor már figyelembe vettük az egyik mutatót, nevezetesen a saját tőke megtérülését. Az alábbiakban olyan mutatókat mutatunk be, amelyek közvetlenül kapcsolódnak a társaság forgalomban lévő részvényeihez.

Az egy részvényre jutó eredmény a jövedelmezőség leggyakoribb mutatója, és gyakran figyelembe veszik a részvények tőzsdén történő vételére/eladására vonatkozó döntés meghozatalakor. A pénzügyi helyzet elemzésekor mindig nagy figyelmet fordítanak az egy részvényre jutó eredményre. Ezt az arányt úgy számítják ki, hogy az egy törzsrészvényre jutó nettó eredményt elosztják a beszámolási időszakban forgalomban lévő törzsrészvények átlagos számával.

A társaság vezetése és a részvényesek egyaránt nagy figyelmet fordítanak az egy részvényre jutó eredményre. A részvények értékelése nagyrészt ennek alapján történik. Ezt a mutatót a stratégiai tervezésben konkrét célok és célkitűzések megfogalmazására használják. Általában a kutatónak nem kell ezt az arányt kiszámolnia, mert a cégek ezt közzéteszik éves jelentésükben, és negyedéves számításokat végeznek.

Ennek a mutatónak a kiszámításához a számításokhoz használt nettó nyereség összegét először csökkentik az elsőbbségi részvények tulajdonosainak kifizetett osztalék összegével, valamint az egyéb kötelező kifizetések összegével. Ezután megbecsülik a forgalomban lévő törzsrészvények átlagos számát. Az egy részvényre jutó nyereséget a következő képlet alapján számítják ki:

A befektetési elemzők és szakértők nagy figyelmet fordítanak ennek a mutatónak az elmúlt beszámolási időszakokra vonatkozó tanulmányozására, mind a negyedévre, mind az évre vonatkozóan. A múltbeli adatok alapján gyakran készülnek előrejelzések a jövőre vonatkozóan. A tényleges mutatók változásának ingadozásait és trendjeit összehasonlítják az előrejelzésekkel, és meghatározzák a vállalat erősödésének vagy gyengülésének jeleit. De még egyszer hangsúlyozni kell, hogy ezt az adatot óvatosan kell értelmezni, tekintettel az eredményszerkezet szokatlan elemeire és a forgalomban lévő részvények számának jelentős változására.

Az EPS átváltható pénzalapúra. Ebben az esetben ezt a részvényenkénti pénz beérkezésének mutatójának nevezik. Ez egy hozzávetőleges mutató, és arra szolgál, hogy meghatározza a vállalat azon képességét, hogy a vállalkozás fő tevékenysége eredményeként készpénzben fizessen osztalékot. Megkísérlik meghatározni az egy részvényre jutó pénzforgalmat. A nem pénzbeli leírások összege, például a tárgyi eszközök és immateriális javak értékcsökkenése hozzáadódik a nettó eredményhez, mivel ezek a számviteli tranzakciók nem valós pénzáramlást képviselnek. Így ezeket a számviteli leírásokat összeadva hozzávetőlegesen meghatározzuk, hogy a társaság főtevékenységéből származó nyereségből mennyi pénzforgalmi bevétel származik.

Ennek a mutatónak a használata gyakran félrevezetheti az elemzőt, mivel a cash flow számítása a fenti feltételezések szerint nagyon közelítően történik. A fenti feltételezéseknek megfelelően az egy részvényre jutó cash flow kiszámítása a következő képlet szerint történik:

A részvény piaci árának változása a társaság aktivált bevételét is jellemzi, amelyet a következő képlettel számítanak ki:

,

ahol P 0 - a részvény év eleji piaci ára, P 1 - a részvény év végi piaci ára.

Az osztalékjövedelem a törzsrészvényekkel rendelkező befektető jövedelmének egyik összetevője. Az osztalékbevétel meghatározásához az éves osztalék összegét összevetik az év eleji részvény aktuális árfolyamával vagy az átlagos részvényárral. Az egy részvényre jutó osztalék bejelentését a társaság igazgatósága teszi meg, és erre nagy figyelmet fordítanak, mivel a társaság részvényeire kihirdetett és várható osztalékok befolyásolják többek között ezen részvények árfolyamát a részvényeken. piac. Az osztalék kifizetése általában készpénzben történik, de gyakran részvények formájában. A részvényekkel történő osztalékfizetéskor nincs pénzforgalom, további részvényeket bocsátanak ki és ruháznak át a társaság minden részvényesére. Az osztalékbevétel kiszámításához a következő képletet használják:

Ez az arány jellemzi a befektetők osztalékból származó nyereségét. Az osztalékbevétel elemzésekor és a mutató más társaságokkal való összehasonlításakor azonban nem szabad megfeledkezni arról, hogy a vállalatok eltérő osztalékpolitikát folytatnak, és a részvényesi bevételek teljes összege az osztalékokból és a részvény piaci értékének változásából tevődik össze.

A törzsrészvények teljes hozama. A társaság részvényesei számára elért teljes hozamot két fő összetevő kombinációja határozza meg: a részvényárfolyam növekedése (vagy csökkenése) és a készpénzben kapott osztalék az elemzésre kiválasztott releváns időszakban. Mivel a részvényeseket megillető nyereségnek csak egy részét fizetik ki nekik osztalék formájában, számukra a ténylegesen kapott osztalék összege számít, és mint már említettük, a részvényárfolyam változása, nem pedig a bejelentett összeg. a társaság részvényenkénti nyereségéből. A vállalkozás saját tőkéjébe történő befektetés teljes hozamát a következő képlet segítségével számítják ki:

ahol D - a vállalkozás tulajdonosainak a tárgyidőszakban kifizetett osztalék.

Részvényenkénti ár/nyereség arány. Mind a cégtulajdonosok, mind a menedzsment gyakran alkalmazza ezt az arányt. Ezt az arányt „eredmény többszörösnek” is nevezik, és megmutatja, hogyan értékeli a piac a vállalat teljesítményét és kilátásait. A számítás nagyon egyszerű: a törzsrészvények aktuális piaci árát elosztjuk a legfrissebb elérhető mutatóval - az egy részvényre jutó eredménnyel. A mutató kiszámítása a következő képlet szerint történik:

Ezt a mutatót mindig a vállalat esetleges felvásárlása esetén értékeljük. A profit többszörösei jelentősen eltérnek az iparágtól és a vállalat típusától függően. Valójában ez az arány azt mutatja meg, hogy a piac egésze hogyan értékeli az adott iparággal vagy vállalattal kapcsolatos kockázatokat a múltbeli és jövőbeli nyereséghez viszonyítva. Szokás szerint összehasonlító elemzést végzünk, és egy adott vállalat nyereségének többszörösét hasonlítjuk össze az átlagos piaci együtthatóval és az összehasonlításra kiválasztott vállalatcsoport adataival.

A piaci szerkezet típusának meghatározásához használhatja a cég piaci erejének mutatóit.

A vállalat piaci erejének mutatói direkt - értékük közvetlenül mutatja a vállalat piaci befolyásának mértékét - és közvetett - a piaci helyzet egészét jellemzik, amelyek alapján megérthető a függetlenség mértéke. piaci döntések meghozatalában. A közvetlen indikátorok közé tartozik a Bain-index, a Tobin-index és a Lerner-index. A közvetettek a Herfindahl-Hirschman index, a koncentrációs index, a relatív koncentrációs együttható, az entrópia együttható, a piaci részesedések szóródása, a Gini-együttható, a Hall-Tideman index.

Minden típusú piac esetében ezek a mutatók felveszik a maguk értékét. Ezért a piaci erő mutató értékének meghatározása után megállapítható a piaci struktúra típusa és a vállalat magatartásának lehetséges (legvalószínűbb) változata.

A Bain-index – a megtérülési ráta – a befektetés pénzegységének felhasználási fokát mutatja. A megtérülési rátának biztosítania kell a tőke tulajdonosa számára a tőke máshol történő felhasználásának alternatív költségét, és ezért tartalmaznia kell egy bizonyos értékcsökkenés utáni hozamot. Megmutatja az egy dollárnyi befektetett részvényre jutó gazdasági nyereséget:

I B \u003d (P b -P n) / K s, (1.1)

ahol P b - számviteli nyereség;

P n - standard nyereség;

K c a cég saját tőkéje.

A Lerner-index a piaci versenyképesség mértékét jelzi. Alkalmazása a vállalat határköltségének és a kereslet rugalmasságának felhasználásán alapul:

I L \u003d (P-MS) / P \u003d -1 / E d, (1.2.)

ahol P az ár;

MS - határköltségek;

E d - a kereslet árrugalmassága.

A Tobin-index alapja egy cég eszközeinek piaci értékének (részvényeinek piaci árával mérve) összehasonlítása az eszközök pótlási értékével, amely megegyezik az eszközök megszerzéséhez szükséges kiadások összegével az adott időpontban:

I T \u003d C p / C in, (1.3.)

ahol C p a cég eszközeinek piaci értéke;

Sv a cég eszközeinek pótlási költsége.

A piaci koncentrációs együtthatót a legnagyobb eladók bizonyos számú termékértékesítésének százalékos arányaként számítják ki az ezen a termékpiacon értékesített teljes mennyiséghez viszonyítva:

CR i = ? d i , (1.4.)

ahol d i ennek a cégnek a részesedése a piaci eladások mennyiségéből.

táblázatban. 1.3. adunk egy példát, ahol az eladók koncentrációjának összehasonlító elemzése az A és B iparági piacokon eltérő eredményekhez vezet attól függően, hogy hány cégek esetében választották ki a koncentrációs indexet. Ha a hármas koncentrációs indexet vesszük figyelembe, akkor az A ágazati piacon magasabb koncentrációt fogunk találni; a négyes koncentrációs index elemzése ugyanazt a koncentrációt mutatja az A és B iparági piacokon; az ötös koncentrációs indexből ítélve a B piac koncentráltabb lesz.

1.3. táblázat. Az A és B piac koncentrációs indexeinek összehasonlító elemzése

A Herfindahl-Hirschman piaci koncentrációs indexet a piacon működő összes eladó által a piacon elfoglalt részvények négyzeteinek összegeként számítják ki:

HHI = ? d i 2 , (1.5.)

ahol d i 2 - az i-edik vállalat árbevételének részesedése 2%-ban.

A koncentrációszint meghatározását két mutató esetében a táblázat tartalmazza. 1.4.

1.4. táblázat. A koncentráció szintjének értékelése két mutató segítségével

A Gini-együttható az iparág méretének százalékos aránya a piacon lévő cégek százalékához viszonyítva:

ahol D a piac méretének összesített százaléka;

N a piacon lévő cégek számának kumulált százaléka.

Az együttható eggyel egyenlő maximális értéke abszolút egyenlőtlenséget jelez (egy cég az iparág teljes kibocsátását adja). A nulla minimális érték abszolút egyenlőtlenséget jelent: minden vállalat az iparág azonos hányadát állítja elő (vagy a cégek azonos százaléka a teljes kibocsátás azonos százalékát állítja elő).

A Gini-együtthatót a Lorenz-görbe szemlélteti (1.3. ábra).

Rizs. 1.3.

A Hall-Tideman indexet a piaci cégek rangsorainak összehasonlítása alapján számítják ki az alábbiak szerint:

HT=1/(2?R i q i - 1) (1.7.)

ahol R i a cég rangja a piacon (csökkenő sorrendben a legnagyobb cégnek az 1. rangja van);

q i - a cég részesedése.

Most nézzük meg, mi határozza meg egyik vagy másik struktúra túlsúlyát a piacon. Ezzel kapcsolatban egyes iparágakat szinte maximális verseny jellemzi, míg másokban gyakorlatilag hiányzik, hogy hány cég tekinthető az iparág számára optimálisnak és miért.

A piac szerkezetének fő meghatározói a technológiai tényezők, amelyek a kereslet nagyságához képest nagy vagy kis számú vállalkozás túlsúlyához vezetnek a piacon. Tekintsük ezeket a tényezőket.

A minimális effektív kibocsátás (MEW) az iparág minimális átlagos költségének megfelelő termelési (vagy értékesítési) mennyiség. A piacon lévő cégek tényleges számát a piac méretének (az iparági keresletnek) a minimális hatékony kibocsátáshoz viszonyított arányaként határozzuk meg. Ha a MEI a piac 50%-át teszi ki, a piac csak két hatékony céget enged meg; ha a MEI egy iparág keresletének 2%-át fedezi, akkor 50 cég lehet az iparágban. Ugyanolyan kereslet mellett minél nagyobb a MEV, annál kisebb számú cégeket enged meg az iparág.

A MEV értékét főszabály szerint a gyártás technológiai jellemzői határozzák meg, bár a költségek között szerepelhetnek a reklámozás, a kutatás-fejlesztés, a túlzott adminisztrációs költségek, a túlzott termékdifferenciálás költségei is.

A termékdifferenciálás azt jelenti, hogy egy cég különböző márkájú termékeket állít elő. A megkülönböztetés részeként lehetőség nyílik arra, hogy egy cég egy-két termékfülére specializálódjon a fogyasztók viszonylag kis csoportjában, akik ezt a márkát preferálják. A megkülönböztetés szempontjai a termék megjelenése, minősége, a cég által nyújtott kiegészítő értékesítési szolgáltatások, a szavatossági idők. Az áruk értékesítési helyei. A termékdifferenciálás növeli a cég piaci erejét a fogyasztói magatartás sztereotípiáinak kialakításával és fenntartásával, az adott márka iránti elkötelezettségükkel a vállalat imázsának piaci bevezetésével.

A kereslet rugalmassága és növekedési üteme. Minél nagyobb a rugalmasság és minél nagyobb a kereslet növekedési üteme (az adott termék fogyasztói számának változása), annál kisebb a cég alkuereje. A kereslet rugalmassága korlátozza az áremelés lehetőségét, hiszen rugalmas kereslet körülményei között az árak növekedése nem kompenzálja az értékesítési volumen csökkenését: a cég összbevétele csökkenni kezd, amikor az ár emelkedik. Ez súlyosbítja a versenyproblémákat a rugalmas keresletű piacokon működő cégek számára. A kereslet növekedési üteme a piac méretének és az iparág minimális hatékony kibocsátásának értékének arányának megváltoztatásával növeli a piacon hatékonyan működő cégek számát. Ami viszont az egyes cégek piaci erejének gyengüléséhez vezet.

külföldi verseny. További versenytársak jelenléte a piacon (ideértve a külföldieket is) csökkenti az egyes nemzeti cégek alkuerejét, növelve a piaci verseny mértékét.

A piacra lépés és a kilépés korlátai a piac szerkezetének kritikus jellemzői. A piacra lépés akadályai olyan objektív vagy szubjektív tényezők, amelyek megnehezítik és néha lehetetlenné teszik az új cégek számára, hogy vállalkozást indítsanak egy kiválasztott iparágban. Az ilyen korlátok miatt a már piacon lévő cégek alig vagy egyáltalán nem félhetnek a versenytől, aminek következtében ez a piac a tökéletlen verseny piacává válik.

Az iparágból való kilépés akadályának jelenléte ugyanazokhoz az eredményekhez vezet. Ha piaci kudarc esetén az iparág elhagyása jelentős költségekkel jár (például egy termék előállítása olyan magasan speciális berendezéseket igényel, amelyeket a vállalat csődje esetén nem lenne könnyű megvalósítani), - ezért a kockázat Az ipar aktivitása magas, - viszonylag kicsi annak a valószínűsége, hogy új eladó lép a piacra.

Létezik az iparági piacok osztályozása a belépési korlátok jellemzőinek szintje szerint. Tehát az ipari piac bejáratai a következőképpen oszlanak meg:

1. Könnyű belépés - a piac típusát a tökéleteshez közeli verseny, nagy tőkemobilitás, az erőforrások megszerzésének szabadsága, valamint az egyensúly felé hajló ár jellemzi. Az ilyen piacokon nincsenek jelentős és fenntartható költségelőnyökkel rendelkező cégek;

2. Kissé akadályozott (feltéve) belépés - az egyes működő cégek kézzelfogható költségelőnyökhöz juthatnak, amelyek általában realizálódnak. A költségekhez viszonyított minimális áremelkedés révén. Hosszú távon azonban ezeknek a cégeknek jövedelmezőbb újoncok belépését engedélyezni a piacra, mint a belépési korlátok felállításának költségeit;

3. Erősen akadályozott (visszafogott) belépés – a megrögzött cégek általában a lehető legnehezebbé teszik az újonnan érkezők belépését; egyértelműen domináns cégek működnek itt;

4. Belépés blokkolva - természetes monopolista cég működik, vagy a résztvevők száma stabil.

A belépési korlátoknak két típusa különböztethető meg: a stratégiai, amely a vállalatok viselkedésének következményeként alakult ki, és a nem stratégiai (vagy strukturális), amely bármely üzleti egység számára külső valóságként hat.

Az ipar működésének alapvető feltételeihez kapcsolódó nem stratégiai korlátoknak három fő fajtája van: adminisztratív (állami), társadalmi-gazdasági és civil.

Az adminisztratív (állami) akadályok főszabály szerint jogilag kikényszeríthető (törvényi vagy szabályzati) korlátozások bizonyos típusú tevékenységek végzésére (bizonyos típusú vállalkozások engedélyezése, kvóták elosztása a cégek között, berendezések és termékek tanúsítása, gazdasági ellenőrzési szabványok kialakítása, különféle import- és erőforrás-felhívások stb.). Az ilyen akadályok leküzdése időt és pénzt igényel a gazdasági egységektől.

Az egyes időszakokban figyelembe vett akadályok azonban fontos hajtóerőt jelenthetnek a gazdaság szabályozásában, és bevételt hoznak az államkasszába.

A tisztán adminisztratív korlátokon túlmenően minden állam a jogalkotási terület keretein belül társadalmi-gazdasági akadályokkal is jár: meghatározzák az ipari piacok működésének szabályait, és egy-egy ipari, strukturális és beruházási politikát, adó-, vám- és egyéb. gazdaságpolitikát folytatnak rajtuk.

A közgazdasági gyakorlatban vannak példák arra, hogy bizonyos típusú vállalkozói tevékenységeket adminisztratív és szervezeti, gazdasági akadályok alkalmazása miatt visszaszorítottak. Ezért az ilyen adminisztratív akadályokat fel kell számolni, és a civil ellenőrzés formáit kell keresni.

A civil kezdeményezések biztosítják, hogy az állam és a vállalkozások képességei és érdekei összhangba kerüljenek az egyes állampolgárok és egyesületeik szükségleteinek és érdekeinek sokféleségével. Így a szövetségekben a vállalati magatartási kódexek kialakítása zajlik. Kialakul az ágazati szociális partnerség rendszere, ahol a belépés szigorúan korlátozott. A piac társadalmi-gazdasági jellegével összefüggő belépési korlátok, amelyeket a piac árukkal való telítettsége és a lakosság (vevők) fizetőképessége jellemez, az eladók és a vevők közötti megbízható kölcsönös elszámolások rendszerének megléte, egy rendszer. a biztosítási szolgáltatások, az ellátás optimizmusa stb. A piacon beépült cégek költségei alacsonyabbak a költségek tekintetében, és az új cégek számára ezek a költségek túl magasak lehetnek.

A piacra lépés stratégiai akadályait ár és nem ár jellegű akadályokra osztják. Az aktív cégek árpolitikáját a kereslet és kínálat volumene határozza meg. A korlátok felállítása a belépést korlátozó árképzéssel lehetséges, például a profitmaximalizálási szint alatti árak meghatározásával.

A nem árkorlátozó stratégiákat vagy a munkatermékek differenciálásával, vagy a termelési kapacitás növelésére irányuló további befektetésekkel, vagy harmadik felekkel való integrációval hajtják végre. Az inkumbens cégnek ismét kevesebb költsége van ennek a politikának a végrehajtásáért, és az újonnan belépők általában nem engedhetik meg maguknak ezeket a költségeket.

A vállalkozás piaci mutatói a vállalkozás tulajdonosai és potenciális befektetői érdeklődésének fő irányába állnak. A vállalkozás tulajdonosának (részvénytársaság esetén - részvénytulajdonosnak) a fő érdeke a társaság jövedelmezősége. Jelen kontextusban a társaság vezetése által a társaság tulajdonosai által befektetett pénzeszközökön elért nyereségre utal. A tulajdonosokat érdekli az is, hogy nyereségüket felosztják, vagyis mennyit fektetnek vissza a vállalkozásba, és mennyit fizetnek ki nekik osztalékként. Vagyis az érdekli őket, hogy a cég teljesítménye milyen hatással van befektetésük piaci értékére, különösen akkor, ha a cég részvényei szabadon forognak a piacon. Fentebb egy vállalkozás jövedelmezőségének jellemzésekor már figyelembe vettük az egyik mutatót, nevezetesen a saját tőke megtérülését. Az alábbiakban olyan mutatókat mutatunk be, amelyek közvetlenül kapcsolódnak a társaság forgalomban lévő részvényeihez.

Az egy részvényre jutó eredmény a jövedelmezőség leggyakoribb mutatója, és gyakran figyelembe veszik a részvények tőzsdén történő vételére/eladására vonatkozó döntés meghozatalakor. A pénzügyi helyzet elemzésekor mindig nagy figyelmet fordítanak az egy részvényre jutó eredményre. Ezt az arányt úgy számítják ki, hogy az egy törzsrészvényre jutó nettó eredményt elosztják a beszámolási időszakban forgalomban lévő törzsrészvények átlagos számával.

A társaság vezetése és a részvényesek egyaránt nagy figyelmet fordítanak az egy részvényre jutó eredményre. A részvények értékelése nagyrészt ennek alapján történik. Ezt a mutatót a stratégiai tervezésben konkrét célok és célkitűzések megfogalmazására használják. Általában a kutatónak nem kell ezt az arányt kiszámolnia, mert a cégek ezt közzéteszik éves jelentésükben, és negyedévente végeznek számításokat.

Ennek a mutatónak a kiszámításához a számításokhoz használt nettó nyereség összegét először csökkentik az elsőbbségi részvények tulajdonosainak kifizetett osztalék összegével, valamint az egyéb kötelező kifizetések összegével. Ezt követően meg kell becsülni a forgalomban lévő törzsrészvények átlagos számát. Az egy részvényre jutó nyereséget a következő képlet alapján számítják ki:

A befektetési elemzők és szakértők nagy figyelmet fordítanak ennek a mutatónak az elmúlt beszámolási időszakokra vonatkozó tanulmányozására, mind a negyedévre, mind az évre vonatkozóan. A múltbeli adatok alapján gyakran készülnek előrejelzések a jövőre vonatkozóan. A tényleges teljesítmény ingadozásait és trendjeit összehasonlítják az előrejelzésekkel, és azonosítják a vállalat erősödésének vagy gyengülésének jeleit. De még egyszer hangsúlyozni kell, hogy ezt az adatot óvatosan kell értelmezni, tekintettel az eredményszerkezet szokatlan elemeire és a forgalomban lévő részvények számának jelentős változására.

Az EPS-t pénzalapúra kell átváltani. Ebben az esetben ezt a részvényenkénti pénz beérkezésének mutatójának nevezik. Ez egy hozzávetőleges becslés, és annak meghatározására szolgál, hogy a vállalat képes-e készpénzben osztalékot fizetni a vállalkozás fő tevékenységei eredményeként. Megkísérlik meghatározni az egy részvényre jutó pénzforgalmat. A nem pénzbeli leírások összege, mint például a tárgyi eszközök és immateriális javak értékcsökkenése hozzáadódik a nettó eredmény értékéhez, mivel ezek a számviteli tranzakciók nem valós pénzmozgást jelentenek. Τᴀᴋᴎᴍ ᴏϬᴩᴀᴈᴏᴍ, ezeket a számviteli leírásokat összeadva nagyjából meghatározzuk, hogy a cég fő tevékenységéből származó nyereségből mennyi pénzforgalmi bevétel származik.

Ennek a mutatónak a használata gyakran félrevezetheti az elemzőt, mivel a cash flow számítása a fenti feltételezések szerint nagyon közelítően történik. A fenti feltételezéseknek megfelelően az egy részvényre jutó cash flow kiszámítása a következő képlet szerint történik:

A részvény piaci árának változása a társaság aktivált bevételét is jellemzi, amelyet a következő képlettel számítanak ki:

,

ahol P 0 - a részvény év eleji piaci ára, P 1 - a részvény év végi piaci ára.

Az osztalékjövedelem a törzsrészvényekkel rendelkező befektető jövedelmének egyik összetevője. Az osztalékbevétel meghatározásához az éves osztalék összegét összevetik az év eleji részvény aktuális árfolyamával vagy az átlagos részvényárral. Az egy részvényre jutó osztalék bejelentését a társaság igazgatósága teszi meg, és erre nagy figyelmet fordítanak, mivel a társaság részvényeire kihirdetett és várható osztalékok befolyásolják többek között ezen részvények árfolyamát a részvényeken. piac. Az osztalék kifizetése általában készpénzben történik, de gyakran részvények formájában. A részvényekkel történő osztalékfizetéskor nincs pénzforgalom, további részvényeket bocsátanak ki és ruháznak át a társaság minden részvényesére. Az osztalékbevétel kiszámításához a következő képletet használják:

Ez az arány jellemzi a befektetők osztalékból származó nyereségét. Ugyanakkor az osztalékbevételek elemzésekor és ennek a mutatónak a többi társasággal való összehasonlításakor nem szabad megfeledkezni arról, hogy a társaságok eltérő osztalékpolitikát folytatnak, és a részvényesi bevételek teljes összege az osztalékokból és a részvény piaci értékének változásából tevődik össze.

A törzsrészvények teljes hozama. A társaság részvényesei számára elért teljes hozamot két alapvető összetevő kombinációja határozza meg: a részvényárfolyam növekedése (vagy csökkenése) és a készpénzben kapott osztalék az elemzésre kiválasztott releváns időszakban. Mivel a részvényeseket megillető nyereségnek csak egy részét fizetik ki nekik osztalék formájában, számukra a ténylegesen kapott osztalék összege számít, és mint már említettük, a részvényárfolyam változása, nem pedig a bejelentett összeg. a társaság részvényenkénti nyereségéből. A vállalkozás saját tőkéjébe történő befektetés teljes hozamát a következő képlet segítségével számítják ki:

ahol D - a vállalkozás tulajdonosainak a tárgyidőszakban kifizetett osztalék.

Részvényenkénti ár/nyereség arány. Mind a cégtulajdonosok, mind a menedzsment gyakran alkalmazza ezt az arányt. Ezt az arányt szokás „profit többszörösének” is nevezni, és megmutatja, hogy a piac hogyan értékeli a vállalat teljesítményét és kilátásait. A számítás nagyon egyszerű: a törzsrészvények aktuális piaci árát elosztjuk a legfrissebb elérhető mutatóval - az egy részvényre jutó eredménnyel. A mutató kiszámítása a következő képlet szerint történik:

Ezt a mutatót mindig a vállalat esetleges felvásárlása esetén értékeljük. A profit többszörösei jelentősen eltérnek az iparágtól és a vállalat típusától függően. Valójában ez az arány azt mutatja meg, hogy a piac általában hogyan értékeli az adott iparághoz vagy vállalathoz kapcsolódó kockázatokat a múltbeli és jövőbeli nyereséghez viszonyítva. Szokás szerint összehasonlító elemzést végzünk, és egy adott vállalat nyereségének többszörösét hasonlítjuk össze az átlagos piaci együtthatóval és az összehasonlításra kiválasztott vállalatcsoport adataival.

Piaci mutatók - fogalmak és típusok. A "Piaci mutatók" kategória besorolása és jellemzői 2017, 2018.