Külföldi befektetések történhetnek közvetlen befektetés formájában a vállalkozások állótőkéjébe, portfólióbefektetések formájában, egyéb befektetések formájában (nemzetközi pénzügyi szervezetektől származó hitelek, vállalati hitelek). A közvetlen külföldi befektetések olyan tőkebefektetések, amelyek célja az Orosz Föderáció területén alapított vagy újonnan alapított kereskedelmi szervezet jegyzett tőkéjének legalább 10 százalékának külföldi befektető általi megszerzése, valamint külföldi jogi személy, az Orosz Föderáció területén letelepedett fióktelepének állóeszközeibe történő tőkebefektetés.
A külföldi tőke jelentéktelen részesedése az orosz gazdaságban jelenleg az alacsony befektetési vonzerőnek és a magas befektetési kockázatnak köszönhető. Nemzetközi szakértők szerint Oroszország 1995-ben a 145., 1999-ben pedig a 49. helyet foglalta el a befektetési vonzerő tekintetében, 2001 elején pedig a The Financial Times üzleti lap új országértékelést közölt a befektetési vonzerő tekintetében, amelyben Oroszország a 32. helyen végzett. Az orosz besorolás növekedése természetesen a társadalmi-gazdasági és politikai stabilitás erősödésével, a makrogazdasági mutatók javulásával függ össze.
A beruházási források költségvetésekhez való viszonyuk szerinti osztályozásával minden forrás költségvetési és nem költségvetési beruházásokra osztható (3.8. ábra). 1990-től a költségvetési beruházások aránya a beruházások összértékén belül folyamatosan csökkent. A múlt század 90-es éveiben a költségvetést minden szinten sújtó rendszerszintű költségvetési válság kapcsán gyakorlatilag megnyirbálták a költségvetési beruházási programokat. Az elmúlt években az összes szint költségvetésének részesedése a beruházások összegéből mintegy 20%, ezen belül a szövetségi költségvetés részesedése 5-6% (lásd 2.2. táblázat).
A beruházások túlnyomó részét - a teljes összeg mintegy 80%-át - költségvetésen kívüli forrásból finanszírozzák, melynek 44-46%-a vállalkozások, szervezetek forrásai.
Rizs. 3.8. A beruházási források besorolása a költségvetéshez viszonyítva
Ha a befektetési forrásokat a befektető tulajdoni viszonyai szerint tekintjük, akkor ezek három csoportba sorolhatók (3.9. ábra).
Saját befektetési források- a befektető tulajdonában lévő és általa befektetésre használt pénzeszköz. A szervezetek saját befektetési forrása az alaptőke (a vállalkozás alapításakor kialakult induló tőkéje), a gazdasági tevékenysége során kapott nyereség, valamint az amortizálódó tárgyi eszközök felújításának (teljes helyreállításának) biztosítására felhalmozott értékcsökkenési forrás. A vállalkozások saját tőkéje a tárgyi eszközökbe történő befektetés fő forrása. 2001-ben az összes tőkebefektetés 49%-át tették ki, ebből 24%-ot az amortizáció.
Rizs. 3.9. A befektetési források osztályozása
befektető által
Vonzó befektetési források - ezek olyan források, amelyek nem a befektető tulajdonát képezik, és ő vonzza a közös befektetési problémák megoldására. Ezeket a forrásokat vagy az építőiparban történő tőkerészesedésről szóló megállapodással (ez a lakásépítésben jelenleg a domináns beruházásvonzási forma), vagy közös tevékenységi megállapodással lehet bevonni, amikor több befektető összevonja tőkéjét nagyberuházások megvalósítására. A vonzott források közé tartoznak még a célprogramok keretében célfinanszírozás formájában lehívott költségvetési és költségvetésen kívüli források.
A befektetések nagy része innen származik kölcsön pénzt- bankoktól és egyéb hitelintézetektől származó kölcsönök, ideértve a külföldi hiteleket, valamint kötvénykibocsátás és egyéb adósságkötelezettség. Ezeket a forrásokat egy bizonyos időszakra visszafizetendő alapon és bizonyos százalékban biztosítják a leghatékonyabb beruházási projektekhez. A magas infláció miatt a hitelek és kölcsönök kamatai meglehetősen magasak, a hitelforrásokat főként rövid távon biztosítják. Ezért a hitelek visszafizetésének biztosításához a befektetések gyors megtérülése és magas jövedelmezősége szükséges. A hitelforrások bankhitelek, költségvetési kölcsönök és kereskedelmi hitelek formájában vonhatók le, amelyeket egyik vállalkozás nyújt a másiknak (például nyersanyag, anyag stb. hitelre történő szállítása). Ami a kötvényhiteleket illeti, mint a befektetési források vonzásának egyik formáját, hazánkban a folyamatos gazdasági instabilitás és a befektetők nem hajlandók hosszú lejáratú befektetési papírokkal dolgozni miatt nem terjedtek el. Mindazonáltal a célzott beruházási hitelek, különösen a célzott lakáshitelek lebonyolításának tapasztalatai azt mutatják, hogy ez az egyik legígéretesebb mechanizmus a nem költségvetési befektetési források vonzására.
A lízing a befektetési hitelezés egyik hatékony formája. Lízing- pénzügyi lízingről van szó, amelyben a lízingbeadó (lízingbeadó) vállalja, hogy a bérlő (lízingbe vevő) által meghatározott ingatlant az általa megjelölt eladótól megvásárolja, és ezt az ingatlant ideiglenes birtokbavétel és használat ellenében a bérlő rendelkezésére bocsátja (3.9. ábra). A lízing tárgya lehet vállalkozás és egyéb ingatlanegyüttes, épület, építmény, berendezés, jármű és egyéb vállalkozási tevékenységre használható ingó és ingatlan.
A lízing széleskörű elterjedése Nyugaton, mint beruházásfinanszírozási forma az 1970-es évek végén kezdődött, amikor a gyorsan fejlődő gazdaság megkövetelte az állótőke intenzív megújítását. A gazdaság megnövekedett beruházási igénye új beruházásfinanszírozási forrásokat igényelt. Jelenleg az iparosodott országokban a tőkebefektetések 25%-át lízing formájában finanszírozzák. Oroszországban a lízing még nem kapott kellő elosztást - a lízing részesedése az állóeszköz-befektetések teljes volumenében 2001-ben mindössze 0,5% volt.
A lízing a kölcsönadás és az állóeszközök lízing egyfajta kombinációja. A lízinget speciális lízingcégek vagy bankok végzik lízingszerződés (pénzügyi lízing) alapján. A szerződés teljes időtartama alatt a lízingelt ingatlan a bérbeadó tulajdona, de a szerződés rendelkezhet a lízingelt ingatlan visszaváltási jogáról a bérlő által. A lízing előnye, hogy elégtelen beruházási forrás mellett lehetővé teszi tárgyi eszközök beszerzését vagy korszerűsítését.
A lízingdíjak magukban foglalják a lízingbeadónak a lízingelt eszköz megszerzésével és a lízingbe vevőnek történő átadásával kapcsolatos költségeinek megtérítését, a lízingszerződésben meghatározott egyéb szolgáltatások nyújtásával kapcsolatos kiadások megtérítését, valamint a lízingbeadó bevételét. A lízingdíj összegét, végrehajtásának módját és gyakoriságát a lízingszerződés határozza meg.
Rizs. 3.9. Lízingkonstrukció
Általános esetben a lízingfizetések összegének kiszámítása a képlet szerint történik.
A befektetési források bizonyos mértékig egybeesnek a vállalkozás pénzügyi forrásaival. Ugyanakkor meg kell különböztetni őket egymástól. Ha nincs elegendő pénzügyi forrás, akkor előfordulhat, hogy egyáltalán nem lesz befektetési forrás. Ha a pénzügyi források meghaladják a jelenlegit, akkor ezek egy részét beruházásokra utalják át. A befektetési források több szempont szerint is osztályozhatók. Például a finanszírozási források tulajdoni típusától függően ezek lehetnek:
Állapot
Magán
Külföldi
Ahol állapot befektetési források:
költségvetés;
Részvény (költségvetésen kívüli);
Vonzott (kölcsönök, hitelek).
A finanszírozási források felosztásának másik alapelve a tulajdonviszonyok. E kritérium szerint a források két csoportját különböztetjük meg - a saját és a vonzott forrásokat. Saját a pénzeszközök a befektető tulajdonát képezik, és származási jellegüknél fogva előre nem látható helyzetek esetén a befektető által kapott nyereséget, értékcsökkenést és biztosítási bevételt jelenthetnek. Sajátos haszonforrásnak minősülnek a befektetőnek visszavonhatatlanul átruházott magán- és jogi személyek hozzájárulásai, más szóval jótékonysági hozzájárulások is.
Az érintett források a beruházásokat összetettebb, de nagy volumenű megszerzési rendszer jellemzi.
Vonzott nevezzen meg 6 befektetési forrást, köztük:
A részvények eladásából származó nyereség
Tagsági és részvénydíjak
Hitelalapok (kötvényhitelek és bankhitelek)
A vállalati szövetségek központosított eszközei
Különböző szintű költségvetési források és költségvetésen kívüli források különböző állami alapokból
Külföldi befektetők alapjai
A befektetési forrásokat a befektetési projektek eltérő kockázati és jövedelmezőségi szintje jellemzi. Választásuk az egyes befektetők személyes képességeitől és az adott befektetési projektben való felhasználásuk megfelelőségétől függ.
A befektetési források saját(nyereség, értékcsökkenés, készpénz), kölcsönzött(banki hitelek, költségvetési hitelek, kötvényhitelek) ill bevont pénzeszközöket, és költségvetési beruházások. A befektetési források feloszthatók
Belső;
külső;
Vegyes.
belső forrás A befektetés a vállalkozás rendelkezésére álló teljes pénzeszköz és egy ésszerű összeg különbsége, amelynek a bankszámlán és a folyószámlán kell maradnia. A beruházások önfinanszírozása a belső befektetési forrásoknak tudható be, pl. saját forrásból finanszírozzák.
Külső források- Ezek kölcsönzöttek és a bevont források egy része. Ide tartozik a hitelfinanszírozás, az emissziós értékpapírok kibocsátása, a pénzügyi lízing, valamint az állami finanszírozás, a szponzori források stb.
A beruházások, különösen a reál (tőkeképző) befektetések mind belső (országos), mind külső (külföldi) források terhére történhetnek. Mindkét befektetési forrás jelentős szerepet játszik a tőkevonzás fokozásában és az ország gazdaságának fejlődésében.
Kezdetben fontolja meg a hazai befektetési forrásokat. Országos viszonylatban a megtakarítások általános mértéke a lakosság, a szervezetek és a kormány megtakarítási szintjétől függ. Így a lakosság elkülöníthet bizonyos forrásokat a jövőre, a cégek a tevékenységükből származó nyereség egy részét újra befektethetik, a kormány pedig a költségvetési bevételek kiadások feletti túllépésével halmozhat fel forrást. Ugyanakkor a megtakarítások volumene közvetlenül befolyásolja az országban végrehajtott beruházások volumenét, mivel az alapok egy része fogyasztásra, a többi pedig beruházásokra irányul.
Ez alapján a következő fő belső befektetési források különböztethetők meg:
1. profit
A vállalkozások és szervezetek gyakran a nyereséget használják befektetési forrásként. A kapott nyereség egy részét üzletfejlesztésre, termelésbővítésre és új technológiák bevezetésére fordítják. Nyilvánvaló, hogy azok a vállalkozások és szervezetek, amelyek nem fordítanak forrást erre a célra, végül versenyképtelenné válnak.
A vállalkozások olykor termékeik áremelésével próbálják pótolni a pénzügyi források hiányát, beleértve a vállalkozásfejlesztést is. Nem szabad azonban elfelejteni, hogy termékeik árának emelkedése keresletcsökkenést okoz irántuk, ami problémákhoz vezet a termékek értékesítésében, és ennek következtében a termelés visszaeséséhez vezet.
2. bankhitel;
A banki hitelezés sok fejlett országban az egyik fő befektetési forrás. Ugyanakkor kiemelt szerepe van a hosszú távú hitelezésnek, hiszen ebben az esetben alacsony a hitelfelvevő terhe, és van ideje a vállalkozásnak „előmozdítani” az üzletet. A banki hitelezés befektetési forrásként betöltött szerepe azonban függ a bankrendszer fejlettségétől és az ország gazdasági stabilitásától. Kétségtelen, hogy az országban tapasztalható instabilitás ahhoz vezet, hogy a bankok vonakodnak hosszú lejáratú hitelek kibocsátásával és beruházási projektek finanszírozásával kapcsolatban.
Általában véve a banki hitelezés hozzájárul a termelés fokozatos növekedéséhez, és ennek eredményeként az ország gazdaságának általános fellendüléséhez.
3. értékpapír-kibocsátás;
Az értékpapírok kibocsátása fokozatosan befektetési forrássá válik Oroszországban. Ugyanakkor a fejlett országokban az értékpapír-kibocsátás az egyik fő forrása a beruházási projektek finanszírozásának.
A forrásszerzés érdekében a vállalkozások részvényeket és kötvényeket is kibocsáthatnak. Ugyanakkor általában bármely jogi személy és magánszemély, aki szabad készpénzzel rendelkezik, értékpapír-vevőként felléphet. Ebben az esetben befektetőként lépnek fel, saját forrást biztosítva a cég értékpapírjaiért cserébe.
4. költségvetési finanszírozás;
Jelenleg többlet van az állami költségvetésben. Ennek köszönhetően a beruházási projektek egy része centralizált finanszírozási források terhére valósítható meg. Ugyanakkor felhasználható mind az országos jelentőségű projektek vissza nem térítendő költségvetési finanszírozása, mind a potenciálisan jövedelmező projektek hitelezése.
Az állami beruházások általában korlátozott számú regionális program megvalósítására, különösen hatékony szerkezeti létesítmények létrehozására, a szövetségi infrastruktúra karbantartására stb. Az orosz gazdaság fejlődésének jelenlegi szakaszában a költségvetési finanszírozás szempontjából kiemelt területek az ipari fejlődés ösztönzése, valamint a tudományos és termelési potenciál fenntartása.
5. értékcsökkenési leírás;
Az amortizációs levonások célja az árugyártás során elhasználódott termelőeszközök helyreállítása.
A nemzetgazdaság hazai befektetési forrásaiból kapott pénzügyi források nem mindig elegendőek az ország sikeres gazdasági fejlődéséhez. Ez különösen igaz a fejlődő vagy átmeneti gazdaságú országokra. E tekintetben külön figyelembe kell venni a külső befektetési forrásokat, pl. a külföldi befektetések forrásai, nevezetesen:
a) közvetlen külföldi befektetések;
Közvetlen befektetés alatt szokás érteni a más országokban lévő ingatlanokba (termelésbe) irányuló tőkebefektetéseket, amelyek kezelésében a befektető részt vesz. Közvetlennek tekinthető a befektetés, ha a külföldi befektető birtokolja a társaság részvényeinek legalább egynegyedét, vagy azok irányító részesedését, amelynek értéke a részvények részvényesek közötti megoszlásától függően igen eltérő lehet.
A külföldi befektető közvetlen befektetéssel vállalkozást, 100%-os tulajdonában lévő fióktelepet, képviseleti irodát hozhat létre, vegyesvállalatot hozhat létre, társtulajdonossá válhat egy már meglévő és normálisan működő vállalkozásban stb. Ugyanakkor mindig igyekszik részt venni vagy önállóan vezetni ebben a társaságban.
Külön kiemelendő, hogy a külföldi működőtőke-befektetések a vállalkozások technikai színvonalának javítására is alkalmasak, hiszen a külföldi befektetők nemcsak a termelés megszervezésébe fektetnek be, hanem gyakran modern technológiákat is bevezetnek ezeknél a vállalkozásoknál.
A külföldi működőtőke-bevonásnak a nemzetgazdaság számos területéhez hozzá kell jutni, de bizonyos ágazati korlátozások (állami monopóliumok stb.) is kellenek. Ilyen iparágak például a nemzeti természeti erőforrások közvetlen kiaknázásához kapcsolódó iparágak (például olaj- és gázipar), valamint az ipari infrastruktúra (villamos hálózatok, utak, csővezetékek stb.).
b) külföldi portfólióbefektetések;
A külföldi portfólióbefektetéseket általában külföldi vállalkozások és szervezetek értékpapírjaiba történő befektetéseknek nevezik. Lehetőség van külföldi állam értékpapírjaiba való befektetésre is.
A portfólióbefektetések sajátossága a befektetők indítékai. Így a portfólióbefektető nem érdekelt abban, hogy irányítsa azt a társaságot, amelynek értékpapírjait megszerezte. Célja az értékpapírok birtoklásából származó bevétel (osztalék, kamat, vételi és eladási ár különbözete stb.).
A külföldi portfólióbefektetések közvetítői elsősorban befektetési bankok, amelyeken keresztül a befektetők egy másik ország nemzeti piacára jutnak.
c) külföldi hitelek;
A nemzetközi szervezetek és a nagy külföldi bankok általában hitelezőként járnak el. Közép- és hosszú lejáratú hitelek nyújthatók ipari és kereskedelmi vállalatoknak, vállalkozásoknak, bankoknak, pénzügyi társaságoknak, valamint közvetlenül az államnak.
Ahhoz, hogy egy beruházási projekt működjön és pénzt hozzon mind a szervezőjének, mind a befektetőjének, mindenekelőtt elegendő finanszírozást kell kapnia. Nincs pénz – nincs projekt. Ennek eredményeként nincs nyereség, és általában a projekt fejlesztésének teljes céltalansága. Ezért teljesen tisztességes az az elképzelés, hogy minden projekt alapja (természetesen az ötlet mellett) azok a befektetési források, amelyeket a fő befektetőknek meg kell találniuk tevékenységük elvégzéséhez.
Hogy honnan szerzi be a pénzt, azt minden befektető maga dönti el. Nem mindegy, hogy ő a befektetési projekt szervezője vagy vonzott befektető. A fő befektetési források mindenki számára ugyanazok.
A befektetési tevékenység a "befektetési tevékenységről" szóló szövetségi törvény értelmében gyakorlati tevékenységek befektetése és végrehajtása nyereség vagy más jótékony hatás elérése érdekében.
A cég befektetési tevékenysége
A cégek, vállalkozások és szervezetek hosszú távú eredményes, magas fejlődési ütemét és versenyképességük növelését biztosító tevékenységét nagymértékben meghatározza befektetési tevékenységük szintje és befektetési tevékenységeik köre. Befektetőnek nevezzük azt a természetes vagy jogi személyt, aki saját nevében és költségén befektetéseket hajt végre.
A befektetések a legtágabb értelmezésben a tőke befektetése, amelynek célja annak későbbi növelése. A tőkenyereség forrása és a beruházások megvalósításának mozgatórugója az azokból származó nyereség. A „befektetés” kifejezést gyakran a „tőkebefektetés” kifejezéssel azonosítják. A beruházás ebben az esetben tárgyi eszközök (épületek, berendezések, járművek stb.) újratermelésére irányuló beruházásnak minősül. Befektetni lehet: forgóeszközökbe; különböző pénzügyi eszközökben (részvények, kötvények stb.); bizonyos típusú immateriális javakba (szabadalmak, licencek és know-how megszerzése) stb. Ebből következően a tőkebefektetés szűkebb fogalom, és csak a befektetési formák egyikének tekinthető, analógjának azonban nem.
Minden befektetés két fő csoportra oszlik: ingatlan (tőkeképző) és pénzügyi.
A reálbefektetések alapvetően a pénzeszközök (tőke) hosszú távú befektetései közvetlenül a termelőeszközökbe. Ezek pénzügyi befektetések egy konkrét, általában hosszú távú projektbe, és általában ingatlanok beszerzéséhez kapcsolódnak. Ebben az esetben saját és kölcsöntőke is felhasználható, beleértve a banki hitelt is. Ebben az esetben a bank is valódi befektetővé válik.
A pénzügyi vagy portfólióbefektetés az értékpapírokból és egyéb eszközökből álló portfólió kialakításához kapcsolódó projektekbe történő tőkebefektetés. Ebben az esetben a befektető fő feladata az optimális befektetési portfólió kialakítása és kezelése, amely általában az értékpapírok tőzsdén történő vételi és eladási műveletén keresztül valósul meg. A befektetési portfólió különböző befektetési értékek együttese.
A tervezés és a számvitel gyakorlatában a hosszú távú reálbefektetéseket az alábbi szempontok szerint csoportosíthatjuk:
a finanszírozási források központosításának mértéke szerint: centralizált (állami költségvetési források), nem központosított (a vállalkozás saját tőkéje, kölcsönzött és bevont pénzügyi források stb.);
technológiai felépítés (a munkák és költségek összetétele) szerint: építési és szerelési munkákhoz, minden típusú berendezés, szerszám és készlet beszerzéséhez, egyéb beruházási munkákhoz és költségekhez;
az állóeszközök újratermelésének jellege szerint: új építés, bővítés,
rekonstrukció, műszaki újrafelszerelés;
a munkavégzés módja szerint: szerződéses és gazdasági módszer;
megbeszélés szerint: ipari és nem ipari célokra.
A beruházás összege bizonyos tényezőktől függ.
Csak a beruházás összegét befolyásoló fő tényezőket vegye figyelembe:
Először is, a beruházás összege a fogyasztásra és a megtakarításokra kapott jövedelem megoszlásától függ. Alacsony egy főre jutó jövedelem mellett a legtöbbet fogyasztásra költik. A bevételek növekedése a befektetési források forrásául szolgáló megtakarítások felé fordított részarány növekedését okozza. Ezért a megtakarítások arányának növekedése a beruházások volumenének megfelelő növekedését okozza, és fordítva
Másodszor, a nettó nyereség várható mértéke jelentős hatással van a beruházások volumenére. Ennek az az oka, hogy a profit a befektetés fő motivációja. Minél magasabb a várható nettó hozam, annál nagyobb lesz a befektetés, és fordítva
Harmadrészt a hitelkamat is jelentős hatással van a beruházások volumenére. A befektetés során gyakran nem csak saját, hanem kölcsöntőkét is felhasználnak. Ha a nettó nyereség várható mértéke meghaladja a hitelkamatot, akkor ceteris paribus a beruházás eredményes lesz. Ezért a hitelkamat növekedése a beruházások csökkenését okozza, és fordítva.
Negyedszer, a beruházások volumenét jelentősen befolyásoló tényezők közül meg kell említeni a várható infláció mértékét. Minél magasabb ez a mutató, annál inkább amortizálódik a befektetések jövőbeni megtérülése, és így kevésbé lesz ösztönző a beruházások növelésére. Ez a tényező különleges szerepet játszik a hosszú távú befektetés folyamatában.
A belső befektetési források a szervezet saját, pénzügyi és egyéb forrásai, amelyeket saját termelésének finanszírozására és befektetésére használnak fel. Ez lehet a készpénzen kívül ingatlan, szállítás, anyagok, szakképzett munkaerő.
A belső befektetés összegét a vállalkozás teljes pénzeszközeinek és a szervezet folyószámláján kötelezően tárolandó pénzeszközök összegének különbsége határozza meg.
Vegye figyelembe a belső befektetési forrásokat. Országos viszonylatban a megtakarítások általános mértéke a lakosság, a szervezetek és a kormány megtakarítási szintjétől függ. Így a lakosság elkülöníthet bizonyos forrásokat a jövőre, a cégek a tevékenységükből származó nyereség egy részét újra befektethetik, a kormány pedig a költségvetési bevételek kiadások feletti túllépésével halmozhat fel forrást. Ugyanakkor a megtakarítások volumene közvetlenül befolyásolja az országban végrehajtott beruházások volumenét, mivel az alapok egy része fogyasztásra, a többi pedig beruházásokra irányul.
Ez alapján a következő fő belső befektetési források különböztethetők meg:
1) profit.
A vállalkozások és szervezetek gyakran a nyereséget használják befektetési forrásként. A kapott nyereség egy részét üzletfejlesztésre, termelésbővítésre és új technológiák bevezetésére fordítják. Nyilvánvaló, hogy azok a vállalkozások és szervezetek, amelyek nem fordítanak forrást erre a célra, végül versenyképtelenné válnak.
A vállalkozások olykor termékeik áremelésével próbálják pótolni a pénzügyi források hiányát, beleértve a vállalkozásfejlesztést is. Nem szabad azonban elfelejteni, hogy termékeik árának emelkedése keresletcsökkenést okoz irántuk, ami problémákhoz vezet a termékek értékesítésében, és ennek következtében a termelés visszaeséséhez vezet.
2) bankhitel.
A banki hitelezés sok fejlett országban az egyik fő befektetési forrás. Ugyanakkor kiemelt szerepe van a hosszú távú hitelezésnek, hiszen ebben az esetben alacsony a hitelfelvevő terhe, és van ideje a vállalkozásnak „előmozdítani” az üzletet. A banki hitelezés befektetési forrásként betöltött szerepe azonban függ a bankrendszer fejlettségétől és az ország gazdasági stabilitásától. Kétségtelen, hogy az országban tapasztalható instabilitás ahhoz vezet, hogy a bankok vonakodnak hosszú lejáratú hitelek kibocsátásával és beruházási projektek finanszírozásával kapcsolatban.
Általában véve a banki hitelezés hozzájárul a termelés fokozatos növekedéséhez, és ennek eredményeként az ország gazdaságának általános fellendüléséhez.
c) értékpapír-kibocsátás.
Az értékpapírok kibocsátása fokozatosan befektetési forrássá válik Oroszországban. Ugyanakkor a fejlett országokban az értékpapír-kibocsátás az egyik fő forrása a beruházási projektek finanszírozásának.
A forrásszerzés érdekében a vállalkozások részvényeket és kötvényeket is kibocsáthatnak. Ugyanakkor általában bármely jogi személy és magánszemély, aki szabad készpénzzel rendelkezik, értékpapír-vevőként felléphet. Ebben az esetben befektetőként lépnek fel, saját forrást biztosítva a cég értékpapírjaiért cserébe.
d) költségvetési finanszírozás.
Az állami beruházások általában korlátozott számú regionális program megvalósítására, különösen hatékony szerkezeti létesítmények létrehozására, a szövetségi infrastruktúra karbantartására stb. Kazahsztán gazdaságának jelenlegi fejlődési szakaszában a költségvetési finanszírozás szempontjából kiemelt területek az ipari fejlődés ösztönzése, valamint a tudományos és termelési potenciál fenntartása.
e) értékcsökkenési leírás.
Az amortizációs levonások célja az árugyártás során elhasználódott termelőeszközök helyreállítása. Az amortizációs levonások azonban jelenleg az infláció miatt leértékelődnek a Kazah Köztársaságban, ami jelentősen csökkenti befektetési forrásként betöltött szerepüket.
Külső befektetési források
A külső befektetési források a magánbefektetőktől, a szervezet értékpapírjainak kibocsátásával nyert pénzeszközök, ezek pedig a termelés fejlesztését célzó kölcsönforrások.
Emellett az állami injekciók, szponzori pénzek és egyéb bevételek is külső finanszírozási forrásként szolgálhatnak.
A külső befektetési források az
· Közvetlen külföldi befektetések
I. Részvénykibocsátás. A részvények olyan részvények, amelyek tulajdonosuk közvetlen részesedését jelentik az ingatlanban, és társtulajdonossá teszik az ingatlanban. A megosztások lehetnek:
A saját tőke részvénykibocsátással történő emelésére akkor van lehetőség, ha a társaság részvénytársasággá alakul, vagy ha egy részvénytársaság új részvényeket bocsát ki.
A részvények kihelyezése lehetővé teszi nagy volumenű és hosszú távú tőkebevonást. A felvett pénzeszközöket csak a részvénytársaság felszámolásakor fizetik ki tulajdonosaiknak. Nagy beruházási projektek finanszírozásakor a részvénykibocsátás lehetővé teszi az alapok kifizetésének elhalasztását arra az időszakra, amikor maguk a projektek bevételt termelnek.
A részvények kibocsátása és elhelyezése magas költségekkel jár. Emellett fennáll az ellenőrző részesedés elvesztésének vagy egy részvénytársaság másik társaság általi átvételének kockázata.
II. Kötvények kibocsátása. A kötvény hitelviszonyt megtestesítő értékpapír. Kifejezi a kibocsátó kötelezettségét, hogy az értékpapírra vonatkozó tartozás összegét és kamatfizetését határidőben fizesse meg.
A kötvénykibocsátás célja átmenetileg szabad pénzeszközök bevonása a lakosságból és a kereskedelmi struktúrákból.
A kötvények lehetnek biztosítottak vagy fedezetlenek. A fedezett kötvényeket (jelzálogleveleket) az ingó vagy ingatlan vagyon (vagyon) formájában nyújtott biztosítékkal történő fizetési kötelezettség jellemzi. A zálogjogok elsődlegesek, másodlagosak, harmadlagosak. Ez azt jelenti, hogy ugyanaz az ingatlan kezesként szolgálhat különböző hitelkötelezettségekre. Az elsődleges zálogjoggal rendelkező kötvények előnyt jelentenek.
A fedezetlen (fedezet nélküli) kötvényeket jó üzleti hírnévvel rendelkező vállalatok bocsátják ki. Biztonságuk a cég magas fizetőképessége.
A kötvényhitel futamideje nem lehet rövidebb a beruházási projekt átlagos időtartamánál, hogy a kötvényekből eredő kötelezettségek visszafizetése a befektetés megtérülése után történjen.
A kötvények kibocsátása és elhelyezése költségekkel jár. A kibocsátó válsághelyzetében ezek elhelyezése fizetésképtelenséghez és csődhöz vezethet.
III. Tőkebevonás a hitelpiacon keresztül. A hitelfelhasználás iránti gazdasági érdek a pénzügyi tőkeáttétel hatásával függ össze. A kölcsönzött forrásokat használó vállalkozás növelheti saját tőkéjének jövedelmezőségét, a kölcsöntőkéhez viszonyított arányuktól és az utóbbi költségétől függően.
A befektetési hitel egyfajta banki hitel, amely befektetési célt szolgál. A hitelt biztosítani kell. A biztosítékok fő típusai a következők:
A hitel lehetővé teszi a projekt megvalósításának azonnali megkezdését. Ez azt jelenti, hogy időnként el kell halasztani a tartozás összegének és a kamatnak a kifizetését. A kölcsön visszafizetésének és kamatfizetésének forrása a finanszírozott befektetési eseményből származó nyereség legyen.
Biztosíték - bizonyos biztosíték, amelyet az ügyfél a hitelezőnek ruház át a kölcsön visszafizetésének garanciájaként. A hitelek visszafizetésének biztosítása érdekében a bankok gyakran kötelezik ügyfeleit arra, hogy a hitelfelvevő által a kölcsön felvétele és a visszafizetés időpontja között vásárolt ingatlanok, vállalati részvények, takarékbetétek, biztosítási kötvények, valamint autók és egyéb tartós fogyasztási cikkek tulajdonjogával kapcsolatos jogi igényeket helyezzenek rendelkezésükre. Ha a hitelfelvevő a megadott határidőn belül nem fizeti vissza a kölcsönt, a banknak jogában áll ezt a fedezetet annak kompenzálására értékesíteni. Ha a hitelfelvevő valamilyen biztosítékot kínál a kölcsön megszerzéséhez biztosítékként (vagy garanciaként), akkor az ilyen kölcsönt fedezettnek, vagy garantáltnak nevezzük.
IV. Állami finanszírozás. Az állami finanszírozás a vállalkozást támogató állami programok keretében valósul meg.
A beruházások állami finanszírozásának típusai:
V. További hozzájárulások. A befektetési hozzájárulás egy vállalkozás fejlesztésébe történő befektetés, amely hozzájárulásként a befektető kamatbevételhez jut.
VI. Külföldi befektetés. A külföldi befektetések hazai gazdaságba vonzása a befektetési tevékenység finanszírozási forrásaként számos problémával szembesül az ország és a legtöbb régió alacsony befektetési besorolása miatt. A külföldi befektetések vonzása azonban szükséges, mert hozzá kell járulnia a következő társadalmi-gazdasági problémák megoldásához:
A gazdaság piaci viszonyokra való átállása kapcsán nagyobb figyelem irányult a beruházásokra. Ezek részvények vagy részvények, értékpapírok vagy pénz, technológia vagy gépek és berendezések, licencek vagy kölcsönök formájában lévő tulajdonok, amelyeket egy vállalkozásba fektetnek be, hogy profitot termeljenek és bizonyos társadalmi fejlődést érjenek el. Más szóval, a beruházási projektek finanszírozása pénz-, ingatlan- és szellemi tőke hosszú távú befektetése. Az ország nemzetgazdaságának különböző ágazataiban különféle programokat valósítanak meg.
A jelenlegi jogalkotási aktusok közvetlenül jelzik a beruházásfinanszírozás forrásait. Ezek tartalmazzák:
A vállalkozás saját tartalékai;
A befektetők mezőgazdasági erőforrásai;
Jogi és magánszemélyek monetáris megtakarításai;
A vállalkozás által biztosítási eseményekért kapott kártérítés;
Kölcsönzött és befektető;
A vállalkozások társulásainak központosítása eredményeként megszerzett pénzügyi tőke;
Kormányzati előirányzatok;
Befektetések külföldről.
A fő befektetések, amelyeket saját tartalékaikból vonnak le, a nyereség és az amortizációs alap. A vállalkozás bevétele a készpénzbevétel részét képezi. Kiszámítása úgy történik, hogy a késztermékek értékesítéséből befolyt összegből levonják a gyártás során felmerült költségeket. Az összes befizetés és adó megfizetése után a társaság nettó nyereséggel rendelkezik. Egy vállalkozás ennek egy részét társadalmi és ipari tőkebefektetésekre is felhasználhatja. A bevétel, amely befektetési forrás lesz, a felhalmozási alap része. A vállalkozásnál képzett más, hasonló célú tartalékból is lehet befektetést eszközölni.
A saját finanszírozási források között szerepel az amortizációs alap is. Ez egy meglehetősen nagy beruházási tartalék, amelynek megjelenése és növelése havonta történik a főbb értékcsökkenés mértéke miatt. A szabad pénzügyi források az amortizációs levonások termékköltségbe történő bevonása következtében keletkeznek. Ez a tartalék a vállalkozás befektetett eszközeinek bővítésére használható fel.
Az értékpapírok, amelyek kötvények és váltók, valamint részvények, szintén befektetési finanszírozási források. Ennek a készpénz-egyenértéknek a forgalma a pénzügyi piac egyik szektora. Jelentősen felgyorsítja a magánszemélyek és jogi személyek szabad pénzeszközeinek az ország kereskedelmi és szociális szférájába történő befektetésének valószínűségét.
A hitelek, mint beruházásfinanszírozási források közgazdasági lényegükben kifejezik azokat a kapcsolatokat, amelyek a kompenzáció és a törlesztés elvén való mozgás kapcsán felmerülnek. A fő komponens, amely ezeket a kapcsolatokat szabályozza, a gyakorlati példák alapján az ilyen befektetések azokba az üzleti szektorokba vonzódnak, ahol a leggyorsabban érik el profitot.
Nagyon ígéretes befektetési módszer a lízing, amely operatív és pénzügyi részre oszlik. Az első típusú műveletek közé tartoznak a rövid és hosszú távú bérleti szerződéseken alapuló kapcsolatok. A standard felszerelés ebben az esetben többször átvihető egyik ügyfélről a másikra. Az ebben az esetben kialakuló kapcsolat fix bérleti díjakat foglal magában, amely elegendő feltétele a termelőberendezések teljes amortizációjának, fix bevételt biztosítva.
