A modern Oroszország harmadik válsághulláma az ő embere mozog. Lehetséges-e a tapasztalt tapasztalt tapasztalat feltételei 2014-2016-ra, hogy a beruházási finanszírozás forrásairól meztelen elmélkedésbe merüljön? Valamilyen oknál fogva legalább egy szemet akarok nézni a gazdaság és a politika valóságát, hogy ne vegye be azokat a módszereket, amelyek nem képesek teljes körű befektetési forrásokat alkotni. Napjainkban már nyilvánvaló, hogy sokan, hogy az iroda falai mögötti világ, amely az elismerésen túlmutatott, ez azt jelenti, hogy meg kell érteni az átalakulások tekintetében.
Az események áthaladnak és külföldön folytatják hatásukat az üzletre. Leginkább kis- és középvállalkozásoknak szenvednek. Ezek a folyamatok négy olyan cselekményben vannak, amelyek hosszú távú következményekkel járnak:
A szankcionálási nyomás által okozott vállalatok tevékenységének korlátozása, a külső fenyegetések robbanásszerű növekedése és kihívások. 2015 októberében az Orosz Föderáció kormánya szerinti analitikai központ tájékoztatást és analitikus közleményt adott ki az általános gazdasági visszaesés hatására a gazdaság felhalmozódásának finanszírozására. A Rosstat adatelemzés azt mutatja, hogy 2015-ben és 2016-ban jelentősen csökkent a tőkebefektetések (több mint 10%). A Nemzeti Jóléti Alap a hosszú távú befektetés adományozójaként kimerítette képességeit.
A legjelentősebb negatív dinamika olyan beruházási forrást mutatott bankhitelekként (2015 első felében 20% -kal csökken a 2014 azonos időszakához képest), a kölcsönzött pénzeszközöket más témákból (-26%), a magasabb szervezetek támogatása ( - 23%). Természetesen a hosszú távú befektetések finanszírozásának forrásait támogatták a szövetségi költségvetésből (+ 6%). De ez nem volt elég ahhoz, hogy a vállalkozások és más szervezetek sokkokat tapasztaljanak az események kidolgozásából. Az alábbiakban a befektetési befektetési adatok tőkéje az 1995 és 2014 közötti időszakra vonatkozóan a Rosstat adatok alapján.
A tőkebefektetések (az MP alanyai nélkül és a közvetlen statisztikai módszerekkel nem megfigyelt beruházások volumene) Oroszországban, 1995-2014. Forrás: Rosstat (az Analitikai Központ által az Orosz Föderáció kormánya szerinti számítás szerint)
(Kattints a kinagyításhoz)
Érdemes megjegyezni, hogy a források szerkezete, a beruházások szervezése és finanszírozása 2015-ben és 2016-ban nem volt jelentős változások. A táblázat elemzése lehetővé teszi számunkra, hogy beszéljünk a költségvetési alapok teljes arányának és az extrabudetáris alapok teljes arányának fokozatos csökkenéséről a tőkebefektetési programok végrehajtásában. A vállalati kötvények és a részvények kibocsátása 1% -os kombinációként, és a becsült hiba és ezen a napon belül marad. Gondol, hogy 2010 óta a Rosstat abbahagyta az analitikát az ilyen forráshoz, mint saját forrásai a nyereség és az értékcsökkenés összefüggésében. A kulcs az 1995 és 2015 közötti időszakban a dinamika befektetési forrásait vonzza. Az alábbiakban bemutatva.
A fő források dinamikájának diagramja Oroszországba az 19995 és 2015 közötti időszakban. Forrás: Rosstat
Milyen következtetéseket lehet tenni a piac fejlődő helyzetéről bizonyos források mellett? A folyamatos bevételek ellenére az OPF számos vállalkozása és további elöregedése, saját beruházási finanszírozási forrásai 2005 óta 11 év óta meghaladják a vonzódást. A figyelem mellett a befektetési alapok forrásainak dichotomikus struktúráját javasolja, 1995-től 2015-ig dinamikában bemutatott dinamikában. Elemzés és következtetés a saját és vonzott pénzeszközök befektetési célú elemeire a következő részben fogunk tenni.
(Kattints a kinagyításhoz)
A beruházások finanszírozási forrásait többször is figyelembe vették a webhely cikkében. A saját forrásaiból és a célzott vonzerő következtében felhalmozódó beruházásoknak a saját forrásaiból és eredményeként felhalmozódott beruházások kérdését figyelembe vették. A befektetési források besorolását az állóeszközökben a cikkben végezték el. Ez megvizsgálja a valós szektor befektetési forrásainak szerkezetét részletesen. Végül, a témában az anyagban röviden elemezzük a vállalkozás pénzügyi támogatásának lehetőségét a projekt tevékenységeiben.
A befektetési finanszírozás fő forrása a saját források rovására a vállalkozás tisztított nettó nyereségén alapulhat és felhalmozott értékcsökkenést. Két ilyen formája valóban fontos szerepet játszanak egy virágzó gazdaság, de még nem Oroszországban. By the way, az USA-ban, Nagy-Britanniában és más fejlett országokban, finanszírozási beruházásokat a befektetési eszközöket elsősorban a saját források költségeiben (részesedésük 70-80% -a valamennyi forrás). Németországban és Japánban a források szerkezete kissé eltér az állampolitikának köszönhetően.
Az Orosz Föderáció kormánya szerinti elemzési központ által végzett elemzés oka van arra, hogy hinni kell, hogy a gazdaság valós ágazatának nyeresége tovább csökken a 2014 negyedik negyedévéhez képest. És ez a forrás nem lehet a befektetési tevékenység vezetője. Másrészt, a tanulmány kiemeli, hogy Oroszország vállalkozások alapok beruházási (kb 27000000000000 rubelt számlák és betétek a bankok október 1, 2015). Nem valószínű, hogy a helyzet 2016-ban megváltozott.
A befektetések dinamikája fix tőke, beleértve. Finanszírozási források, nyereség és értékcsökkenés Oroszországban, 2000-2015, billió rubel, folyó árak. Forrás: Analitikai Központ az Orosz Föderáció kormánya alatt
(Kattints a kinagyításhoz)
Természetesen a piac jelenlegi értékének feltételeiben jövedelmezőbb számíthat arra, hogy az új "játékszabályok" nemcsak nyilvánvalóak, hanem bizonyos stabilitást is felmerülnek a középtávon. Ugyanakkor az állam értékcsökkenési politikájának áttörése nem is megfigyelhető. Mindez azt sugallja, hogy a források szerkezetét nem lehet radikálisan megváltoztatni a közeljövőben. A helyi források helyi és sajátosságai továbbra is fennmaradnak. Ezt az alábbiakban tárgyaljuk. A mellékelt pénzügyi befektetési források szerkezete hagyományosan a következő elemekből áll.
A befektetési struktúra diagramja fix tőke. Forrás: szakértői magazin № 16 (942), 2015, 35. o. 35
Hadd emlékeztessem magad, hogy a beruházások finanszírozásának forrásai, formái és módszerei eltérőek. A módszerek alatt itt találjuk bizonyos mechanizmusokat és módszereket, köszönhetően, hogy mely pénzeszközök is részt vehetnek és összegyűlnek a befektetési pénzforrások komplexumában. Objektíven, az orosz valóságban, csak az üzleti fejlődés finanszírozásának vegyes formájáról kell beszélnie. Válasszon egyet vagy akár két forrást, mint a legfontosabb lehetetlen.
A finanszírozási források a befektetések ténylegesen készpénzben vannak az ősi hovatartozásukban, amelyet a vállalat befektetési célokra vonzhat. Az űrlapforrások az alapok vonzására használt módszerek külső megnyilvánulása. A beruházások megszervezése és finanszírozása számos egyidejű alkalmazott módszeren alapul. Ezek az összekapcsolt csoportok kompozícióira vannak osztva.
A befektetési tevékenység egyik legfontosabb problémája a finanszírozás megszervezése. A befektetési források kialakulása a befektetési folyamat végrehajtásának fő kezdeti feltétele.
A beruházási finanszírozás forrásai olyan készpénz, amelyet befektetési erőforrásokként lehet használni. Nem csak a befektetési tevékenység életképessége függ a finanszírozási források kiválasztásától, hanem a véges jövedelem eloszlásától, hanem a fejlett tőke felhasználásának hatékonyságát, a befektetési szervezet pénzügyi fenntarthatóságát. A beruházások finanszírozási forrásainak összetétele és szerkezete a társadalom kezelési mechanizmustól függ.
A szervezet által végzett beruházások több jelre sorolhatók. Különböző gazdasági iskolák Classkly besorolt \u200b\u200bberuházások ebben a munkában, ebben a munkában használjuk a formanyomtatvány besorolását, amely a következő jellemzőkre besorolt \u200b\u200bberuházásokat:
1. A befektetési tevékenységek tárgyával kapcsolatos vonzás módja szerint a befektetési erőforrásokat kizárják a belső és külső forrásokból.
Meg kell különböztetni a makró- és mikroökonómiai szintű beruházási finanszírozás belső és külső forrását. Szintjén a makroökonómia a belső források beruházásfinanszírozás tartalmazza: állami finanszírozás, a népesség megtakarítások felhalmozása szervezetek, a kereskedelmi bankok, befektetési alapok és a vállalatok, a nem állami nyugdíjalapok, biztosító szervezetek stb Külső - külföldi befektetések, külföldi hitelek és hitelek.
A mikroökonómiai szinten a belső beruházási források magukban foglalják a szervezetben kialakított saját forrásait, hogy biztosítsák annak fejlesztését. A szervezet saját pénzeszközeinek alapja a belső forrásokból kialakított szervezetek tőkésített része a nettó nyereség, az értékcsökkenés, a szervezet tulajdonosainak befektetése.
A külső forrásokból vonzott szervezet befektetési forrásai jellemzik a szervezeten kívül kialakított részét. Ez magában foglalja az oldalról, mint saját, így kölcsönzött tőke. Ez magában foglalhatja az állami finanszírozást, a befektetési hitelek, a saját értékpapírjaikat, és számos másot.
2. A tőkekutak állampolgárságában a belföldi és a külföldi tőke által létrehozott befektetési erőforrásokat osztják fel.
A belföldi tőke által létrehozott befektetési erőforrásokat számosféle formában különböztetik meg, és általában hozzáférhetőek a kis- és középvállalkozások számára.
A külföldi tőke által létrehozott befektetési erőforrások elsősorban a közzétételük, rekonstrukciója vagy technikai újberendezéseihez kapcsolódó szervezet fő valós befektetési projektjeinek végrehajtását biztosítják. Bár a tőkeellátás volumene a világpiacon meglehetősen jelentős, a gazdasági célú üzleti tevékenységek belföldi szervezeteinek bevonásának feltételei nagyon korlátozottak a tengerentúli befektetők számára a gazdasági és politikai kockázatok magas szintje miatt.
3. A tulajdonjog címe szerint a befektetési erőforrások két fő típusra oszthatók - saját és kölcsönzöttek.
Saját beruházási források jellemzik a szervezet teljes költségeit, biztosítva befektetési tevékenységét, és tulajdonjogokat tulajdonítanak. Saját finanszírozási források a következők: engedélyezett tőke; nyereség; értékcsökkenési levonások; A nyereség által létrehozott különleges alapok; Kültéri tartalékok; A biztosítási hatóságok által fizetett pénzeszközök veszteség-kompenzáció formájában. Saját pénzeszközök, szabadon továbbított szervezetek a célzott befektetések végrehajtására.
Saját pénzeszközök a részvétel módja szempontjából mind belső (például nyereség, értékcsökkenés) és külső (például további részvények elhelyezése). A szervezet által a külső forrásokon kívüli összegek nem téríthetők vissza. Azoknak a tárgyaknak, amelyek e csatornákon alapított pénzeszközöket, általában részt vesznek a részvényjogi beruházások végrehajtásából származó bevételekbe.
Kölcsönzött beruházási források jellemzik a tőkét az összes formájában, mint a formanyomtatványon. A szervezet által a befektetési tevékenységekben alkalmazott kölcsönzött tőke minden formája pénzügyi kötelezettségei bizonyos feltételek mellett (időzítés, kamat). Pácienseket, akik biztosított forrásokat ilyen körülmények befektetéséből származó jövedelem tevékenység általában nem vesz részt.
4. A látnivaló természetes és valós formája szerint a modern beruházási elmélet a következő típusú befektetési erőforrásokat hozza ki: befektetési források készpénzben; befektetési források pénzügyileg; befektetési erőforrások anyagi formában; Befektetési erőforrások immateriális formában. Az új szervezetek létrehozásakor a jogszabályok megengedik az új szervezetek létrehozásakor a jogszabályokat, a törvényes pénzeszközök növekedését.
A befektetési források készpénzben a leggyakoribb nézet, amelyet a szervezet vonz. Az ilyen típusú befektetési források sokoldalúsága nyilvánul meg abban a tényben, hogy könnyen átalakítható a befektetési tevékenységek szervezete által előírt bármilyen formában.
A pénzügyi formában a befektetési erőforrások részt vesznek a szervezetben a charter tőkéjébe bevezetett különböző pénzügyi eszközök formájában. Ezek a pénzügyi eszközök megoszthatják a részvényeket, kötvényeket, betétszámlákat és bankok tanúsítványait és más típusukat. A hazai gazdasági gyakorlatban a pénzügyi formában a tőke vonzerejét a szervezetek rendkívül ritkák használják.
A befektetési erőforrások az anyagi formában részt vesznek a szervezetben számos tőkeáruk (gépek, berendezések, épületek, helyiségek), nyersanyagok, anyagok, félkész termékek stb.
Az immateriális formában történő befektetési erőforrásokat a szervezet vonzza vonzza a különböző immateriális javak formájában, amelyeknek nincs valódi formája, de közvetlenül részt vesznek vállalkozói tevékenységében és a nyereség kialakulásában. Ez a fajta befektetési tőke tartalmazza a használati jog az egyes természeti erőforrások, a szabadalmi jogok felhasználásának találmányok, know-how, a jogot, hogy az ipari formatervezési minták, védjegyek, számítógépes programok és egyéb immateriális típusú ingatlanok értéke.
5. A vonzás időtartamánál a következő típusú befektetési erőforrások megkülönböztethetők:
A befektetési források hosszú távon vonzódnak. Ezek a részvényektől, valamint a kölcsönzött tőkéből származnak, több mint egy éve használatával. A befektetési célú szervezet által létrehozott saját és hosszú távú kölcsönzött tőke kombinációját az "állandó tőke" kifejezés jellemzi.
A befektetési források rövid távon vonzódnak. A szervezet az ideiglenes befektetési igények kielégítésére egy évig terjedő időszakra alakul ki.
6. A felhasználási célkitűzések szerint:
A valódi befektetési folyamatban való felhasználásra szánt befektetési források. A Szervezet által létrehozott befektetési program keretében külön-külön terveket terveznek.
A pénzügyi befektetési folyamatban való felhasználásra szánt befektetési források. Vonzerejük alárendelte a szervezet befektetési pénzügyi eszközeinek portfoliójának célkitűzéseit.
7. A befektetési folyamat egyes szakaszai biztosítása. Ennek alapján a következő típusú befektetési erőforrások megkülönböztethetők:
Befektetési erőforrások, amelyek az előbefektetés előtti szakaszot biztosítják.
Befektetési erőforrások befektetési szakaszban
Befektetési erőforrások, amelyek a vizsgálati szakaszok utáni szakaszokat biztosítanak.
A befektetési erőforrások ilyen megosztását csak az egyéni valós befektetési projektek végrehajtásának folyamatában használják.
A szervezet befektetési tevékenységének hatékonyságának szintjét nagyrészt a befektetési források célzott kialakulása határozza meg. A szervezet befektetési forrásainak kialakulásának fő célja, hogy megfeleljen a szükséges befektetési eszközök megszerzésének szükségességének, és optimalizálja szerkezetüket a befektetési tevékenységek hatékony eredményeinek biztosítása szempontjából.
A beruházási projekt finanszírozási módja értelmében úgy értendő, hogy a projekt pénzügyi megvalósíthatóságának biztosítása érdekében a befektetési erőforrások vonzása.
Ábra. egy.
A befektetési projektek finanszírozásának fő módszerei:
Önfinanszírozás, azaz csak a saját források rovására;
A beépítés, valamint a saját tőkefinanszírozás egyéb formái;
Hitelfinanszírozás (banki befektetési hitelek, kötvénykérdések);
Költségvetési finanszírozás;
Vegyes finanszírozás (e módszerek különböző kombinációi alapján);
A projektfinanszírozás (a finanszírozási módszer, amelyet a beruházások visszaküldésének biztosításának különleges módja jellemez, kizárólag a beruházási projekt által generált pénzbevételek, valamint a felek közötti valamennyi kockázathoz kapcsolódó kockázat optimális eloszlása) alapul részt vesz a végrehajtásában).
A befektetési projektek finanszírozási forrásai befektetési forrásokként használják. Ezek belső (saját főváros) és külső (vonzott és kölcsönzött tőke) vannak osztva.
Belső finanszírozás (önfinanszírozás) a beruházási projekt tervezésének rovására kerül sor. Ez magában foglalja a befektető saját forrásainak használatát: a törvényes (részvénytársaság) tőkét, az egyéb befektetői vállalkozások működési tevékenységei során kialakított alapok áramlása, mindenekelőtt a nettó nyereség és az értékcsökkenési levonások.
Ugyanakkor szigorúan meg kell célozni a beruházási projekt végrehajtására szánt pénzeszközök kialakulását, amelyet különösen a befektetési projekt független költségvetésének elosztásával kell elosztani.
Az önfinanszírozás csak kis befektetési projektek megvalósítására használható. A Caidage Intenzív Befektetési Projekteket általában nem csak belső, hanem külső források is finanszírozzák.
1.1. Táblázat.
A beruházási projektek finanszírozási forrásainak összehasonlító jellemzői
|
Finanszírozási források |
Méltóság |
hátrányok |
|
Háztartási források (méltányosság) |
1. Könnyű, elérhetőség és sebességmozgás. 2. A fizetésképtelenség és a csőd kockázatának csökkentése. 3. A magasabb jövedelmezőség miatt a vonzott és kölcsönzött források kifizetéseinek hiánya miatt. 4. Az alapítványok tulajdonának megőrzése és kezelése |
1. Az alapok vonzásának korláta. 2. A szavatolók átirányítása a gazdasági forgalomból. 3. A befektetési erőforrások használatának hatékonyságának független ellenőrzése korlátozása |
|
Külső források (vonzott és kölcsönzött tőke) |
1. A pénzeszközök jelentős skálán való vonzásának képessége. 2. A befektetési források felhasználásának hatékonyságának független ellenőrzése |
1. Az adománygyűjtési eljárás összetettsége és időtartama. 2. A pénzügyi fenntarthatóság garanciáinak szükségessége. 3. A fizetésképtelenség és a csőd kockázatának növelése. 4. A nyereség csökkentése a vonzott és kölcsönzött források kifizetéseinek szükségessége miatt. |
A külső finanszírozás biztosítja a külső forrásból: alapok a pénzügyi intézmények, a nem pénzügyi vállalatok, a lakosság, államok, a külföldi befektetők, valamint további betétek pénzügyi forrásokat az alapítók a szervezet. Ezt úgy hajtja végre, hogy mobilizálásával (megosztott finanszírozás) és kölcsönzött (hitelfinanszírozás) a pénzeszközöket.
A finanszírozási források mindegyike bizonyos előnyökkel és hátrányokkal rendelkezik (1. táblázat). Ezért a beruházási projekt végrehajtása magában foglalja a finanszírozási stratégia alapját, az alternatív módszerek és a finanszírozási források elemzését, a finanszírozási rendszer alapos fejlődését.
Az elfogadott finanszírozási rendszernek rendelkeznie kell:
Elegendő mennyiségű beruházás a beruházási projekt megvalósításához és a becsült időszak minden egyes szakaszában;
A beruházási finanszírozás forrásainak szerkezete optimalizálása;
Csökkentett tőkeköltségek és befektetési projekt kockázata.
A felmérés (valamint a megosztási tőke kölcsönös és egyéb hozzájárulása) biztosítja a befektetési projektek megosztott finanszírozását. A beruházási projektek megosztott finanszírozása a következő alapvető formákban végezhető el:
Magatartás további kibocsátási részvények a jelenlegi vállalat (végezhetjük révén további kérdései törzsrészvények és elsőbbségi részvények), amely a szervezeti és jogi formája szerint részvénytársaság, annak érdekében, hogy pénzügyileg megvalósítása a beruházás;
További részvénykibocsátást a nagyüzemi beruházási projektek, a befektetési fejlesztési programok, a befektetési tevékenységek ágazati vagy regionális diverzifikációjának végrehajtására használják. Ennek a módszernek a használatát elsősorban a nagy beruházási projektek finanszírozására irányuló felhasználása azzal magyarázza, hogy a kibocsátás végrehajtásának költségeit a jelentős mennyiségű erőforrás átfedi.
De a beruházási források A részvénytársaság kap befejezésekor a hely a részvénykibocsátás, és ez időt igényel, a többletköltségeket, bizonyíték a pénzügyi fenntarthatósága a szervezet, információk átláthatóságát, stb Az eljárás további kibocsátás készletek a regisztrációhoz, a listázáshoz, a jelentős működési költségekhez kapcsolódik. Történő áthaladáskor a kibocsátó eljárás, a kibocsátók elvégzi költségek a szolgáltatások szakmai résztvevők az értékpapírpiacon, amely elvégzi a feladatait a kockázatelemző és a befektetési tanácsadó, valamint a regisztráció a kérdés. Az aláíró olyan jogi személy, amely kezeli az értékpapírok kibocsátásának és terjesztésének folyamatát. Beruházási tanácsadó - A vállalati bejegyzés a befektetési kérdésekre és az eszközök kezelési módszereire vonatkozó szakmai tanácsadáshoz. A befektetési tanácsadó felelős a befektetési politika kidolgozásáért, amelyet egy befektetési vezető vezet.
A vállalatok számára a más szervezeti és jogi formáját, vonzza további források végrehajtására szánt beruházási projekt révén hajtják végre, a befektetési járulékok, betétek, ürülékében alapítók, illetve meghívott harmadik fél társalapítói az alaptőke. Ezt a finanszírozási módot az alacsonyabb működési költségek jellemzik, mint egy további részvénykibocsátás, de ugyanakkor korlátozottabb finanszírozás.
Egy új szervezet létrehozása kifejezetten a beruházási projekt megvalósításához, a célzott megosztott finanszírozás egyik módjaként. Ez a finanszírozási mód alkalmazható:
Olyan magánvállalkozók, akik befektetési projektjeik végrehajtására és partnerségi tőke bevonására szükség van;
Nagy diverzifikált vállalatok egy új szervezetet szerveznek, beleértve a strukturális részlegeik alapján,
A termelés bővítéséhez szükséges projektek megvalósítása.
A beruházási projekt pénzügyi támogatását ezekben az esetekben a harmadik féltől származó társalapítók hozzájárulása az új szervezet felhatalmazott tőkéjének, a szakosodott projektvállalatok anyavállalatának elosztása vagy intézménye, a leányvállalatok, a létrehozás az új szervezetek átruházásával a meglévő szervezetek eszközeire.
A hitelfinanszírozás fő formái a bankok befektetési hitelek és a célzott kötvényhitelek.
A bankok befektetési hitelek a beruházási projektek külső finanszírozásának egyik leghatékonyabb formájaként szolgálnak azokban az esetekben, amikor a vállalatok nem tudják biztosítani a végrehajtásukat a saját források és az értékpapírok kibocsátásának rovására. Ennek az űrlap vonzerejét elsősorban:
A rugalmas finanszírozási rendszer kialakításának képessége;
Az értékpapírok nyilvántartásba vételével és elhelyezésével kapcsolatos költségek hiánya;
Egy pénzügyi kar hatása, amely lehetővé teszi a saját tőke jövedelmezőségének növelését, attól függően, hogy saját és kölcsönzött tőke arányától függően a befektetett alapok szerkezetében és a kölcsönzött alapok költsége;
Az adóköteles nyereség csökkentése a költségek kamatfizetése miatt
A befektetési hitelek általában közepes és hosszú távúak. A befektetési hitel vonzásának ideje összehasonlítható a beruházási projekt feltételeihez. Ebben az esetben a befektetési hitel biztosítja a türelmi idő jelenlétét, azaz A fő adósság visszafizetésének időszakai. Az ilyen feltétel megkönnyíti a kölcsön szolgáltatását, de növeli annak értékét, mivel a kamatfizetéseket kiemelkedő adóssággal kiszámítják.
A befektetési hitelek az orosz gyakorlatban adják ki, mivel a vonatkozó hitelmegállapodás (megállapodás) összeállítása alapján három-öt évig tartó rövidítéssel rendelkező sürgős kölcsön formájában kerül kiadásra. Bizonyos esetekben ebben az időszakban a Bank megnyitja a hitelfelvevő hitelkeretét.
Ábra. 2.
Befektetési hitel megszerzése, a következő leggyakoribb feltételek betartása:
1. A beruházási projekt üzleti tervének hitelező bankjának előkészítése, amely a projekt hatékonyságának és a hitel visszaküldésének lehetőségét szolgálja a projektkölcsönzésre vonatkozó döntések meghozatalára;
2. A hitel tulajdonosa;
3. kimerítő információs bank biztosítása a hitelező fenntartható pénzügyi feltételét és befektetési hitelképességét, amely megerősíti;
4. A jótállási kötelezettségek végrehajtása - a hitelező hitelfelvevőre kiszabott korlátozások;
5. A hitelező nyomon követésének biztosítása a célzott források célzott kiadásaihoz egy adott befektetési projekt finanszírozására irányuló kölcsön számára.
A célkötvényhitelek a szervezet kérdései - a vállalati kötvények projekt kezdeményezője, amelynek az elhelyezésének eszközei bizonyos beruházási projekt finanszírozására szolgálnak. A vállalati kötvények kiadása és elhelyezése lehetővé teszi a befektetési projektek finanszírozására szolgáló pénzeszközöket a bankhitelhez képest előnyösebb körülmények között:
1. Nem igényli a bankok szükséges bankjait;
(2) A szervezet-kibocsátó képes jelentős összegű pénzeszközt vonzani hosszú távon alacsonyabb hitelfelvételi költségek mellett, miközben közvetlen hozzáférést kap a kis befektetők erőforrásaihoz;
(3) A kötvényekre vonatkozó fő adósság visszafizetése, ellentétben a hagyományos banki hitelhez, általában a hitelfogadási időszak végén, ami lehetővé teszi a projekt által előidézett jövedelem miatti adósság fenntartását;
4. A kötés kibocsátási tájékoztatót tartalmaz csak egy általános leírást a beruházási projekt, amely szükségtelenné teszi, hogy képviselje a hitelezők egy részletes üzleti tervet a beruházási projekt;
(5) A kibocsátó szervezete nem köteles mindegyike a kötvények belső pénzügyi információinak minden lehetséges vásárlóinak biztosítását a kibocsátási tájékoztatóban, valamint a beruházási projekt végrehajtásáról szóló előrehaladási jelentést;
(6) A beruházási projekt végrehajtásával kapcsolatos esetleges szövődmények esetében a kibocsátó saját kötvényeit teljesítheti, és a váltságdíj ára kisebb lehet, mint a kötvények elsődleges elhelyezése során kapott összegek;
7. A kötvénytulajdonosok széttagoltságának köszönhetően minimálisra csökkenti a hitelezők beavatkozásának valószínűségét a szervezet belső tevékenységeiben;
8. A Kibocsátó szervezet képes adósságkezelést működtetni.
Ugyanakkor a pénzeszközök kibocsátásával a pénzeszközök kibocsátásával számos követelményt nyújt a kibocsátó számára. Először is, a kibocsátó társasága fenntartható pénzügyi feltételnek kell lennie, a beruházási projekt megalapozott és racionális belső üzleti terve, a kötvények kibocsátásával és elhelyezésével kapcsolatos költségek viselését. Általános szabályként, hogy átadja a komplex eljárást, a vállalat kötvényei az értékpapírpiac - befektetési társaságok és bankok szakmai résztvevőinek szolgáltatásaira, a kibocsátás kifizetésének költségeit, amelyek elérik a kibocsátás 1-4% -át a nagy mennyiségben a kötvényhitel. Ezenkívül a kötvények kibocsátásakor, valamint a készletek, a kibocsátott értékpapírok, a kibocsátók kötelességét fizetik az állam nyilvántartásba vételére.
A lízing a bérelt tárgy (mozgatható és ingatlan) átutalási viszonyaitól származó ingatlankapcsolatok összetettsége az átmeneti használatra és a hosszú távú bérleti díjakhoz való átadás alapján. A lízing egy olyan típusú befektetési tevékenység, amelyben a bérbeadó (bérbeadó) a pénzügyi lízingszerződés (lízing) vállalja, hogy egy bizonyos eladó tulajdonát szerez, és ideiglenes felhasználási díjat biztosít a bérlőnek (lízingbevevőnek).
A hagyományos kölcsönzéshez képest a lízingelési műveletek jellemzői a következők:
A tranzakció tárgyát a lízingbevevő választja ki, és nem olyan póráz, amely saját költségén megszerzi a berendezést;
A lízing kifejezés általában kisebb, mint a berendezés fizikai kopásának időzítése;
A szerződés végén a lízingbevevő előnyben részesítheti a bérleti díjat, vagy bérelt tulajdonságot vásárolhat egy maradék értéken;
A Bérbeadó szerepe általában a hitel- és pénzügyi intézmény - a lízing társaság, a bank.
Ábra. 3.
3. ábra: 1- előrehaladás; 2 - kölcsön a bérelt tárgy értékének fedezésére szolgáló kölcsön; 3- A bérelt objektum kifizetése; 4- Tulajdonos; 5- A bérelt objektum szállítása; 6- A lízing objektumbiztosítás kifizetése; 7- A bérelt tárgy biztosítása; 8- A bérelt tárgy ígérete; 9- A tulajdonjog és a bérleti szerződés időtartamára vonatkozó jog; 10- Tulajdonos; 11 A bérleti szerződés szerinti kifizetések.
A lízing jelek és termelési beruházások és kölcsön. A kettős természete az, hogy egyrészt egyfajta befektetés a tőke, mert az anyagi ingatlanba történő befektetés a jövedelem beszerzése érdekében, másrészt megőrzi a hitelfunkciókat (a fizetés alapján biztosított) , sürgősség, visszafizetés).
Különböző hitelként való beszélgetés, a lízing ugyanakkor eltér a hagyományos hitelezéstől. Jellemzően lízing minősül formájában hitelezés a beszerzés (használat) ingó és ingatlan, alternatív banki kölcsönt. A hitelezés előtti lízing előnyei a következők:
1) A bérlő cég kaphat ingatlan lízing a beruházási projekt kivitelezését előzetes felhalmozódása egy bizonyos mennyiségű saját források és vonzza más külső forrásból;
2) Lízing lehet az egyetlen finanszírozási módja megvalósuló beruházások cégek által nincs hitel történelem és elegendő eszközzel biztosítékadási, valamint a vállalatok nehéz pénzügyi helyzetét;
3) A lízing regisztrációja nem igényel olyan garanciákat, mint a banki kölcsön fogadását, mivel a lízingmegállapodás biztosítása a bérleti szerződés;
4) A lízing használata növeli a beruházási projekt kereskedelmi hatásosságát, különösen az adózás előnyeit és a gyorsított értékcsökkenés lehetőségét, valamint az ingatlan megszerzésével kapcsolatos munkák (például részvétel) Az eladási berendezések edzésében, minőségellenőrzésben, berendezések telepítésében, konzultációs koordinációs és információs szolgáltatások stb.);
5) A lízingfizetéseket jelentős rugalmassággal megkülönböztetik, általában megállapításra kerülnek, figyelembe véve egy adott bérlő valódi lehetőségeit és jellemzőit;
6) Ha a berendezések beszerzésére vonatkozó banki kölcsönt általában a költségeinek 50-80% -ában adják ki, akkor a lízing teljes finanszírozást biztosít a tőkekiadásokról, és nem igényli a lízingfizetések azonnali kifizetését.
A beruházási projektek költségvetési finanszírozását rendszerint a célzott programok és a pénzügyi támogatás keretében finanszírozás révén végzik. Ez biztosítja a használatát költségvetési források a következő alapformák beruházások az engedélyezett tőke a meglévő vagy újonnan létrehozott szervezetek, költségvetési hitelek (ideértve a beruházási adójóváírás), biztosíték nyújtását és támogatások.
Oroszországban a befektetési projektek finanszírozása a célzott programok keretében a szövetségi befektetési programok (szövetségi célzott befektetési program, szövetségi célprogramok), megyei, regionális és önkormányzati cél-befektetési programok végrehajtásához kapcsolódik.
Az állami költségvetési beruházások nyújtása olyan jogi személyekre, akik nem állami egységes vállalkozások, az állam állami tulajdonjogának egyidejű megjelenését az ilyen jogi személy és annak tulajdonának engedélyezett tőkéjében. Az ipari és nem termelékeny célú költségvetési létesítmények bevonásával jött létre az engedélyezett tőke és a tulajdon megfelelő részében az érintett kormányzati hatóságok irányításához.
Az összes beruházási projekt költségvetési finanszírozását versenyképes alapon végzik, és a befektető csak az állam pénzügyi támogatási formáira számíthat a versenyképes alapon kiválasztott projektek végrehajtásában:
A költségvetési kölcsön a szövetségi költségvetési források biztosítása a visszatérítési és fizetett alapon a kiadások finanszírozására a rendkívül hatékony beruházási projektek végrehajtására vonatkozó kiadásoknak két évig tartó visszatérési időszakban az összegben szereplő pénzeszközök felhasználásának kamatbevételével az Orosz Föderáció központi bankjának jelenlegi számviteli arányából. A megadott pénzeszközök nyújtásának, felhasználásának, visszatérítésének és díjainak megadása az Orosz Föderáció Pénzügyminisztériuma által az engedélyezett kereskedelmi bankokkal kötött megállapodásokban meghatározottak;
A megállapított közös részvénytársaságok részvényeinek állami tulajdonában lévő konszolidáció, amelyet az értékpapírpiacon a projekt végrehajtásának megkezdésétől számított két év elteltével (figyelembe véve a megtérülési időszakot) és az irányt az e részvények végrehajtásából származó bevételek a szövetségi költségvetési bevételekben;
Az állami garanciák nyújtása a befektető által befektetett pénzügyi forrásoknak a befektetési projekt végrehajtásának megzavarása esetén nem a befektető hibája.
Jelenleg a befektetési projektek finanszírozásának leírt formája meglehetősen ritka, de a válság jelenlegi feltételeiben gyakrabban fejlődött, mind a befektetők, mind a hatalom képviselői.
A projektfinanszírozás szerint a beruházási projektek finanszírozását jelenti, amelyet a beruházások megtérülésének biztosítására jellemezhet, amelyek a projekt befektetési tulajdonságain alapulnak, azok a jövedelmek, amelyek a jövőben megkapják a létrehozott vagy átszervezett szervezetet. A konkrét projekt finanszírozási mechanizmus tartalmaz egy elemzést a műszaki és gazdasági jellemzői a beruházási projekt és az értékelés a kapcsolódó kockázatokat, és a bevétel a projekt bevétele után fennmaradó, amely minden költséget.
A finanszírozási forma egyik jellemzője a különböző típusú tőke kombinálásának lehetősége: banki, kereskedelmi, állam, nemzetközi. A hagyományos hitelügyletekkel ellentétben a beruházási projekt résztvevői között a kockázat elvégezhető.
A projektfinanszírozást a hitelezők széles összetétele jellemzi, amelyek szükségessé teszik a konzorciumok szervezetét, amelyek érdekei általában a legnagyobb pénzügyi intézmények - ügynökök bankok. A tőkeigényes projektek finanszírozása emelkedett kockázatokkal jár. Általában az ilyen projektekhez tartozó egyes bankok lehetősége korlátozott, és ritkán veszi figyelembe finanszírozásuk kockázatát. A kockázatkezelési rendszeren belül a bankok arra törekednek, hogy diverzifikálják befektetési portfolióik kockázatát különböző szervezeti rendszerek alkalmazásával, amelyeken belül a kockázatcsökkentést a bankok közötti elosztással kell elérni.
Az ilyen projektfinanszírozási rendszerek létrehozásának módjától függően a párhuzamos és következetes finanszírozást kiosztják.
A párhuzamos (közös) finanszírozás két fő formát tartalmaz:
Független párhuzamos finanszírozás, amikor az egyes bankok kölcsönösséget kötnek a hitelfelvevővel és finanszírozzák a beruházási projekt részét;
Társfinanszírozás, amikor bankkonzorciumot hoz létre. Minden bank részvételét egy bizonyos hitel- és konzorcium korlátozza. A jövőben a hitelszerződés végrehajtásának (és gyakran a beruházási projekt végrehajtásának) végrehajtása során a szükséges elszámolási műveleteket a konzorciumi különleges bankügynök végzi, amely a Bizottságot megkapja.
A rendszerben való következetes finanszírozással egy nagy bank vesz részt - a hitelszerződés kezdeményezője és a partner bankok. Egy nagy bank, amelynek jelentős hitelpotenciálja van, nagy hírnév, tapasztalt szakértők a beruházási tervezés területén, hitelkérelmet kapnak, értékeli a projektet, amely hitelszerződést alakít ki, és kölcsön ad.
De még egy nagy bank sem tud mindig egy nagyszabású projektet finanszírozni mérlegének romlása nélkül. Ezért a szervezet kölcsön kiadása után a kezdeményező bank átruházza adósságát egy másik hitelezőre vagy hitelezőkre, amely megkapja a Bizottságot, és eltávolítja a követelések egyensúlyát. A bankok által a szervezők általi igények átruházásának másik módja magában foglalja a befektetők közötti kölcsön elhelyezését - az értékpapírosítás. A Szervező Bank az értékpapírok alá tartozó vállalatoknak nyújtott kölcsönök értékesítését végzi, amely az általa és a befektetési bankok segítségével értékpapírokat helyez el a befektetők körében. A hitelfelvevőből származó pénzeszközök az adósság-visszafizetés rovására kerülnek jóváírásra az értékpapírok visszaváltási alapja. A kifejezés előfordulásakor a befektetők bemutatják az értékpapírok visszaváltását. Gyakran előfordul, hogy a Bank-Szervező továbbra is szolgálja a hitelügyletet, amely a hitelfelvevőből származó kifizetések összegyűjtését végzi.
A Banknak a befektetési projekt finanszírozásakor a Bank által feltételezhető hitelkockázat van:
1) teljes regresszióval a hitelfelvevőn. A regresszió azt jelenti, hogy az ellenkező követelés az egy személy által a másikra biztosított összeg megtérítésére. A hitelfelvevővel kapcsolatos teljes regresszióval rendelkező projektfinanszírozással a Bank nem vállal felelősséget a projekthez kapcsolódó kockázatokat, korlátozva részvételüket bizonyos garanciákkal szembeni pénzeszközök biztosításával;
2) korlátozott regresszióval a hitelfelvevőnek. A korlátozott regresszióval rendelkező projektfinanszírozással a hitelező részben feltételezi a projektkockázatokat;
3) regresszió nélkül a hitelfelvevőnek. A korlátozott regresszióval rendelkező projektfinanszírozással a hitelező teljesen megtervezi a tervezési kockázatokat.
Jelenleg a világ legelterjedtebb világszerte a projektfinanszírozást teljes mértékben regresszióval kapta meg a hitelfelvevőnek. Ez annak köszönhető, hogy ezt a finanszírozási formát a befektetőhöz szükséges pénzeszközök megszerzésének sebessége jellemzi, valamint a kölcsön alacsonyabb költségeit.
A meglehetősen közös forma egy olyan projektfinanszírozás, amelynek korlátozott regressziója a hitelfelvevőnek. Ezzel a finanszírozási formával kapcsolatban a projekt megvalósításához kapcsolódó valamennyi kockázatot a résztvevők között oly módon osztják el, hogy a lakások elfogadják a kockázatokat, függenek tőlük. Például a hitelfelvevő önmagában viseli az objektum működésével kapcsolatos kockázatot; A Vállalkozó kockázatot jelent az építés, stb.
A projektfinanszírozást a gyakorlatban a gyakorlatban való regresszió nélkül nagyon ritkán használják. Ez az űrlap egy komplex kereskedelmi kötelezettséggel, valamint a beruházási projektek, a tanácsadás és egyéb szolgáltatások vizsgálatával kapcsolatos nagy költségekkel jár.
Mivel a projektfinanszírozás nélkül regresszió nélkül a hitelfelvevőnek, a hitelezőnek nincs garanciája, és szinte minden kockázatot feltételezi a projekt végrehajtásához, az e kockázatok kompenzálásának szükségessége meghatározza a hitelfelvevő finanszírozásának magas költségeit. A hitelfelvevő regresszió nélkül finanszírozható projektek. Rendszerint ezek a projektek biztosítják a versenyképes termékek előállítását, például az ásványi anyagok bányászatát és újrahasznosítását.
Amelyeket befektetési erőforrásokként használnak. A szerkezet a finanszírozás nyújtása áll módszerei szerint a források az érintett, valamint a befektetési finanszírozási módszerek állnak jelenlétében az egyes pénzügyi források és a tartalékok egy belső befektető befektető, aki szintén kölcsönvett források, amelyek a befektető vagy átutalt pénzösszeg, továbbá alapok a szövetségi költségvetésből származó pénzeszközök és pénzeszközök. A külföldi befektetőket nem szabad figyelmen kívül hagyni.
Meg kell jegyezni, hogy a beruházási finanszírozás forrásai különleges osztályozással rendelkeznek, ezért mind a központosított, mind a költségvetési jellegűek. A befektetési tevékenységek finanszírozási forrásai közé tartoznak a szövetségi költségvetési források, továbbá az alanyok és a helyi költségvetések finanszírozása. A többiek tekintetében a vizsgált forrás. Ennek alapján a decentralizált alapok magukban foglalják a vállalkozások egyedi eszközeit a hitelszerződések, a külföldi befektetések és a fejlesztők egyedileg eljáró pénzeszközöket vonzanak. A saját finanszírozási forrásait a belső oktatás és nyereség tartalékai felszívják, emellett levonások az értékcsökkenéstől.
A beruházási finanszírozás forrásaként való lízing a beruházások szervezetének tevékenységeinek finanszírozásának lényege. A bérelt entitások közé tartozik olyan jogi személy, amely ilyen típusú tevékenységet igényel, azaz a tulajdonjogot megállapodás alapján közvetíti. Ezt az oldalt a Bérbeadónak hívják. Ennek megfelelően a második oldal a szerződés szerinti tulajdon kedvezményezettje. Azoknak, akik a lízing tulajdonát árulják, olyan szervezetek, amelyek felszerelést és autókat készítenek.
Mindenki két fő csoportra oszlik: működési és pénzügyi lízing. Az első az a tény, hogy a lízingtartási idő nem nyújt teljes megtérülést. A bérbeadó nem terjed ki a bérleti díjak bérleti díja miatt. A pénzügyi lízing teljes megtérülési műveletként működik. A bérleti kifizetések megtérítik a költségeket, és biztosítják a betűkű rögzített nézet nyereségét. A lízingforma alkalmazásának legfőbb előnye jó lehetőséget nyújt a vállalkozások számára, hogy megvásárolja a szükséges berendezést az egyszeri jellegű fő tőkekiadások nélkül.
A diákok, a diplomás hallgatók, a fiatal tudósok, akik a tudásbázisokat használják tanulmányaikban és munkájukban, nagyon hálásak lesznek.
Tanfolyam
fegyelem szerint: "Beruházások"
A témában: "A szervezet befektetési tevékenységének finanszírozási forrása"
Kaliningrad 2011.
Bevezetés
1. A befektetési tevékenységek elméleti alapjai
1.1 Befektetési tevékenységek: koncepció, elvek
1.2 Témák és befektetési tárgyak
2. A befektetési tevékenységek forrásai, módszerei és formái
2.1 A vállalati befektetési források besorolása
2.2 A beruházási projektek finanszírozására szolgáló módszerek
2.3 A beruházási projektek finanszírozásának forrásai és formái
3. A Kedvenc LLC tevékenységeinek elemzése
3.1 A kedvenc LLC általános jellemzői
3.2 A befektetési finanszírozás különböző formáinak hatékonyságának összehasonlítása
Következtetés
A használt irodalom listája
Bevezetés
A piacgazdaságban bármely szervezetnek szisztematikus és hosszú távú növekedését kell irányítani a tulajdonosok érdekeiben, különben a szervezet elveszíti versenyképességét, befektetési vonzerejét, és végül csődbe juthat. Ezenkívül a nyomdai piac fokozott versenyének összefüggésében a nyomtatási szervezeteknek törekedniük kell arra, hogy folyamatosan frissítsék a termékkategóriát, az új berendezésminták gyors fejlődését és a munkaerő-termelékenység egyidejű növekedését, javítják a termelés szervezésének rugalmasságát, Csökkentse az összes típusú költséget és költséget.
Majdnem ez csak akkor lehetséges, ha a berendezésen dolgozik, erkölcsileg és technikailag megfelel a piac követelményeinek. De a modern nyomdai berendezések meglehetősen drága, ezért nem minden kis- és közepes szervezetek lehetősége van arra, hogy jelentős forrásokat az új felszerelések beszerzésére, akkor különösen fontos számukra, hogy minimalizálják az egyszeri pénzügyi befektetéseket.
Ebben a tekintetben, majdnem minden nyomtatási szervezet előtt fontos kérdés a befektetési tevékenységek finanszírozási forrásainak kiválasztásának, amely a szervezet egészének hatékonyságától függ.
A kis- és középvállalkozások befektetési tevékenységének finanszírozásának legnépszerűbb formái ma bankhitel és lízing. Ezt az ügyletek viszonylagos megkönnyítése, a kezdeti pénzügyi befektetések alacsony értéke, a hozzáférhetőség.
Célja Ez a kurzus a beruházási finanszírozás forrásainak tanulmányozása a Kedvenc LLC nyomdai szervezésével kapcsolatban.
A cél eléréséhez ebben a dokumentumban a következőket oldják meg feladatok:
1. A befektetési tevékenységek alapjainak tanulmányozása és a források és a finanszírozási formák azonosítása
2. A szervezet fő mutatói elemzése
Tantárgya munka a szervezet befektetési tevékenységének forrásainak és formáinak tanulmányozása.
Tárgya munka kedvenc LLC.
Információs bázis Kutatás volt: az Orosz Föderáció törvényei, tankönyvek és módszertani kézikönyvek, hitelezési és lízingpiacok statisztikája, internetes források.
1. A befektetési tevékenységek elméleti alapjai
1.1 Befektetési tevékenységek: koncepció, elvek
A szervezetek hosszú távú szervezeteinek hatékony tevékenységét, a fejlődés magas arányát és a versenyképesség növelését biztosítva nagyrészt a befektetési tevékenységük szintje és a befektetési tevékenységek mértéke. Beruházások (Lat. Investio - ruha, befektetés - fektetem be) - az egyik leggyakrabban használt kategóriák Gazdaságtudományában Sukharev O.S. és mások. A befektetés / O.S. gazdasági értékelése SUKHAREV, S.V. Shmitanev, A.M. Káryanov. - M.: Alpha Press, 2008. - 244 p. .
A beruházások következő főbb jelei megkülönböztethetők:
1. A beruházások a befektetési források kombinációja - különböző valódi (fő és működő tőke, immateriális javak) és pénzügyi eszközök (készpénz, értékpapírok és egyéb pénzügyi eszközök). Ennek megfelelően a befektetési erőforrások befektethetők különböző befektetési tevékenységekbe - valódi (alap- és munkatőke, immateriális javak) és pénzügyi eszközök (értékpapírok és egyéb pénzügyi eszközök);
2. A beruházások a tulajdonjog tárgya: különböző befektetési tevékenységekhez (állami és önkormányzati hatóságok, belföldi és külföldi jogi személyek és magánszemélyek);
3. A befektetési erőforrások nemcsak a vállalkozói szellem területén használhatók. A befektetési célok gazdasági, társadalmi, környezetvédelmi és egyéb jellegűek lehetnek;
(4) A befektetési erőforrások hosszú távú (a szervezet versenyképességének növelése) és a rövid távú (a szabad pénzeszközök befektetése, a jelenlegi jövedelem befektetése) befektetési feladatokba kerülnek
5. A beruházások a legfontosabb eszköz a szervezet fejlesztési stratégiájának végrehajtásának hosszú távú Sukharev O.S. és mások. A befektetés / O.S. gazdasági értékelése SUKHAREV, S.V. Shmitanev, A.M. Káryanov. - M.: Alpha Press, 2008. - 244 p.
Ilyen módon beruházások (befektetési források) - ez a tőke bármely formában fektetett be a vállalkozói és egyéb tevékenységek tárgyaira, hogy elérje a nyereség elérését és / vagy más hasznos hatás elérését . A "beruházások" kategóriájával ellentétben, amely jellemzi a felhalmozott befektetési erőforrások összegét, a "beruházás" kifejezés jellemzi a folyamatot. Beruházás - ez a befektetési tőke bármilyen formában a vállalkozói és egyéb tevékenységek tárgya a nyereség elérése és / vagy más hasznos hatás elérése érdekében.. Más szóval, a beruházások a felhalmozott tőke átalakulásának (átalakulás) formája a befektetési erőforrások formájában a szervezet alternatív típusaiba.
A tervezett gazdaságban a "beruházások" kifejezés helyett a "tőkebefektetések" kifejezést használták Khachaturov T.S. A tőkebefektetések / TS gazdasági hatékonysága KhaChaturov. - M., 1964. Az ilyen megközelítés arra a tényre vezetett, hogy a befektetések befektetési tevékenységének fontos irányába irányuló immateriális és pénzügyi eszközökbe való befektetés nem szerepelt a beruházások mentesítésében. Más szóval, a befektetési folyamat és a befektetési tevékenység korlátozott volt a felújításra és a rögzített tőke reprodukálására. "Tőkebefektetések - Ezek azok a beruházások, amelyek a meglévő szervezetek új építési, rekonstrukciója, bővítésének és műszaki újraberendezéseinek költségeit, az eszközök, berendezések, gépek, berendezések, tervezési és felmérési munkák és egyéb költségek megszerzését és egyéb költségek megszerzését "Slepov v.a. Beruházások / V.A. Vak. - M.: Ügyvéd, 2002. - 480 p. .
Új építés alatt Úgy értjük, hogy az újonnan létrehozott szervezetek, épületek és struktúrák, valamint az egyes iparágak, valamint az egyes iparágak, valamint az üzembe helyezés után önálló egyenlegre fogják építeni. Új konstrukciót végeznek az új helyszíneken új termelési létesítmények létrehozása érdekében. A termelési épületek és struktúrák tervezési megelőző javításáról szóló rendelkezés, amelyet a 279.12.73.
Terjeszkedés a szervezet további iparágak létrehozása a jelenlegi szervezetben, valamint a meglévő egyéni műhelyek és létesítmények kiterjesztése a meglévő szervezetek vagy a szomszédos helyszínek területén, valamint az újak építésében További vagy új termelési létesítmények létrehozása.
Rekonstrukcióra a szervezet magában foglalja a fő, hasznosság és karbantartás meglévő tárgyainak és műhelyeinek átszervezését, szabályát, anélkül, hogy bővítené a meglévő épületeket és struktúrákat, amelyek a termelés javításával és megvalósíthatósági szintjének növelése tudományos jellegű és a technológiai fejlődés.
Műszaki újberendezések ez magában foglalja a termelési folyamat javítását az egyes iparágak, workshopok vagy parcellák technikai és gazdasági szintjének növelésével. A folyamat során a műszaki újra berendezések, új berendezések és technológiák megvalósítása folyamatban van, cseréje elavult berendezések, megszüntetése „szűk” a termelés folyamatát, javítja a nyilvánosság gazdaság és kiegészítő szolgáltatások a Azrilian szervezet N. L. Nagy számviteli szótár / a.n. Azrillian. - M.: Új Gazdaságtani Intézet, 1999. - 574 p. .
A gyakorlatban a befektetési beruházásokat (beruházásokat) a szervezet befektetési tevékenységeinek folyamatában végzik, amely a vállalkozói tevékenységek egyik független tevékenysége és gazdasági érdekeinek legfontosabb formája. « Befektetési tevékenységek ez egy befektetési beruházás és gyakorlati intézkedések a nyereségért és (vagy) más hasznos hatás elérése érdekében " Szövetségi törvény "az Orosz Föderáció befektetési tevékenységeiről, amelyet tőkebefektetések formájában hajtottak végre" a 2009. december 02.29 - фЗ: (az FS RF 07/1998 állam Duma által elfogadott): (módosított 02.01.2000 N 22-фЗ, 02.01.2004 N 122-фЗ, 02.02.2006 N 19-FZ, 18.12.2006 N2006 N 232-фЗ, kb. . VersionProf [elektronikus erőforrás]. - Elektr. Dan. - [M., 2010]. .
A szervezet hosszú távú fejlődésének jellege nagymértékben függ a megfelelő definíciót és a megfeleléstől befektetési elvek:
- A célzás elvefeltételezi, hogy bármely szervezet befektetési tevékenységét szigorúan kell elvégezni a korábban kifejlesztett célrendszerrel. A befektetési rendszer határozza meg a szervezet hosszú távú termelési és gazdasági potenciáljának fejlesztési irányelveit;
- a hatékonyság elve. A befektetési tevékenységek végrehajtása során meg kell állapítani a befektetési projektek és programok kiválasztásának kritériumait gazdasági hatékonyságuk szempontjából. A beágyazott tőke megtérülésének maximalizálása a szervezet befektetési tevékenységének hatékonyságának fő feltétele;
- rendszeresség elveoriesenes A szervezet irányítása a befektetéseknek a nagyobb gazdasági rendszer szerves részét képezi, hogy meghatározza a beruházási és működési tevékenységek közötti kapcsolat jellegét és elszámolását. Ennek az elvnek megfelelően a beruházásokat nem szabad a szervezet működési tevékenységeinek kárára tenni;
- az alternatívakezhatóság elveazt jelenti, hogy több különböző lehetőséget kell kidolgozni a befektetési tárgyak vagy a befektetési célok számára, amelyek célja ugyanazon feladat megoldása, és a választás a legjobb, amely lehetővé teszi a cél elérését a legalacsonyabb idővel és erőforrásokkal;
- készenléti elvbefektetéshez jellemzi a szervezet képzésének mértékét a befektetési tevékenységek gyakorlati megvalósításához. A készenlétet a jogi, személyi, szervezeti, pénzügyi és pénzügyi és egyéb támogatási támogatási tevékenységek jelenléte és megfelelősége határozza meg;
- rugalmasság elvea befektetési tevékenységek magukban foglalják annak képességét, hogy gyorsan alkalmazkodjanak a szervezet külső és belső környezetének paramétereinek változásaihoz. Rugalmasság - a piacgazdaságban működő szervezet befektetési tevékenységeinek aktív koordinációjának fő feltétele;
- az kísérő elvea befektetési tevékenységek magukban foglalják a befektetési folyamatban felmerülő változások, kihívások és különböző tényezők időben történő elszámolását. Ezeknek a változásoknak időben kell lenniük a szervezet befektetési tevékenységének paramétereiben;
- a biztonság elve. A szervezet befektetési tevékenységeinek legfontosabb elve az egyének és a jogi személyek társadalmi, környezeti és gazdasági biztonsága a negatív jelenségek, hatások és következmények hatásától a Safronov N.A. Az Enterprise / N.A gazdasága Safronov. - M.: Közgazdász, 1998. - 584 p.
1.2 Témák és befektetési tárgyak
A vállalatok beruházási tevékenységében a piacgazdaság feltételeiben több téma (résztvevő) a befektetési folyamat részt vesz . A beruházási tevékenység alanyai aktív szerepet játszanak a befektetési folyamatban, és befektetési beruházásokat biztosítanak a befektetési tevékenységekbe. A résztvevők mindegyike bizonyos, csak a befektetési folyamatban jellemző szerepet játszik.
Beruházási entitások besorolása Mert szerepüket a beruházási folyamat elosztása a befektetők, ügyfelek, alvállalkozók, beszállítók, felhasználók a befektetési tevékenység és egyéb résztvevők a befektetési folyamat.
Befektetők - olyan személyek gyűjtő és a befektetés a tőke (saját, kölcsönzött és vonzotta alapok) a befektetési tevékenység, valamint biztosítja a cél használatát az egész beruházási ciklus. A befektető meghatározza a beruházások céljait, irányait és mennyiségeit, és vonzza azokat a befektetési tevékenységek egyéb résztvevőinek szerződéses alapjain.
Ügyfelek - olyan személyek, akik befektetési tevékenységeket szerveznek a befektetővel kötött szerződéssel összhangban. Az ügyfelek nem befolyásolhatják más befektetési tevékenységek vállalkozói és egyéb tevékenységét, ha nem veszik figyelembe a köztük lévő szerződésben. A befektetők az ügyfeleket cselekvnek.
Vállalkozók -azok a személyek, akik a beruházási projektek és programok gyakorlati megvalósítását végzik, az ügyféllel kötött szerződéssel vagy kormányzati szerződés szerződésével összhangban. A vállalkozóknak engedélyt kapnak azoknak a tevékenységeknek a végrehajtására, amelyek a törvénynek megfelelően engedélyezhetők.
Felhasználókbefektetési tárgyak - A beruházási tevékenység alanyai, amelyek érdekében a meghatározott tárgyak létrehozása. A befektetési lehetőségek felhasználói lehetnek befektetők, akik saját érdekeikben beruházásokat végeznek.
Szállítók -a befektetési projektek és programok végrehajtásához szükséges, időben történő szállításokat biztosítva az ügyféllel és / vagy a vállalkozóval kötött szerződésekkel összhangban.
Más résztvevőkbefektetési folyamat - A befektetési tevékenységek biztosítását biztosító személyek, a befektetési hitelnyújtó vagy más funkciók végrehajtása a befektetési folyamatban.
A befektetési tevékenység minden egyes gazdálkodó egység kombinálhatja a beruházási folyamat két és több résztvevő funkcióit. A befektetési tevékenységek alanyai lehetnek állami hatóságok és helyi önkormányzatok, pénzügyi és hitelintézetek, kereskedelmi szervezetek, magánszemélyek, külföldi jogi személyek és magánszemélyek.
A befektetési folyamat aktív pozícióját elfoglaló szereplőkkel ellentétben a befektetési tevékenység tárgya passzív szerephez tartozik. Elméletileg és a befektetési eszközök szerinti befektetési menedzsment gyakorlatában megfelelnek a szervezet tőkéjének befektetési irányainak. A következő típusú befektetési objektumokat hozzák létre:
Valós eszközök az anyagi (fő és működő tőke) és az immateriális javak (ipari ingatlan tárgyak és szerzői jogi tárgyak) képviseli;
Pénzügyi eszközök Értékesítési értékpapírok (promóciók, kötvények, számlák stb.), Származtatott pénzügyi eszközök (warrantok, opciók, határidős ügyletek stb.), A harmadik féltől származó szervezetek engedélyezett tőkéjében, egy egyszerű partnerségi megállapodás és egyéb Igonina L.L betétek. Beruházások / L.L. Igonina. - M.: Közgazdász, 2005. - 478 p. .
befektetési tevékenység erőforrás-finanszírozási projekt
2. A befektetési tevékenységek finanszírozási forrásai, módszerei és formái.
2.1 CLASSIFicalis inve.a vállalkozás erőforrásai
A befektetési tevékenység egyik legfontosabb problémája a finanszírozás megszervezése. A befektetési források kialakulása a befektetési folyamat végrehajtásának fő kezdeti feltétele.
Finanszírozási források - Ezek olyan készpénz, amelyet befektetési erőforrásokként lehet használni. Nem csak a befektetési tevékenység életképessége függ a finanszírozási források kiválasztásától, hanem a véges jövedelem eloszlásától, hanem a fejlett tőke felhasználásának hatékonyságát, a befektetési szervezet pénzügyi fenntarthatóságát. A beruházások finanszírozási forrásainak összetétele és szerkezete a társadalom kezelési mechanizmustól függ.
A szervezet által végzett beruházások több jelre sorolhatók. Különböző gazdasági iskolák osztályozott beruházások ebben a munkában, ebben a munkában használjuk bLANCA besorolása Üres I.A. Befektetési menedzsment / I.A. Forma. - M.: ELGA, NIKA-CENTRE, 2001. - 448 p. Ki minősítették a beruházásokat a következő jellemzőkre:
1. A látnivaló módszere szerint A befektetési tevékenységek tárgyával kapcsolatban befektetési erőforrásokat osztanak ki, vonzódik belföldi és külső források.
Meg kell különböztetni a makró- és mikroökonómiai szintű beruházási finanszírozás belső és külső forrását. Szintjén a makroökonómia a belső források beruházásfinanszírozás tartalmazza: állami finanszírozás, a népesség megtakarítások felhalmozása szervezetek, a kereskedelmi bankok, befektetési alapok és a vállalatok, a nem állami nyugdíjalapok, biztosító szervezetek stb Külső - külföldi befektetések, külföldi hitelek és hitelek.
A mikroökonómiai szinten a belső beruházási források magukban foglalják a szervezetben kialakított saját forrásait, hogy biztosítsák annak fejlesztését. A szervezet saját pénzeszközeinek alapja a belső forrásokból kialakított szervezetek tőkésített része a nettó nyereség, az értékcsökkenés, a szervezet tulajdonosainak befektetése.
A külső forrásokból vonzott szervezet befektetési forrásai jellemzik a szervezeten kívül kialakított részét. Ez magában foglalja az oldalról, mint saját, így kölcsönzött tőke. Ez magában foglalhatja az állami finanszírozást, a befektetési hitelek, a saját értékpapírjaikat, és számos másot.
2. A tőke tulajdonosai állampolgárságáról A befektetési erőforrások kiosztása Élelmiszer a hazai és a külföldi tőke rovására.
A belföldi tőke által létrehozott befektetési erőforrásokat számosféle formában különböztetik meg, és általában hozzáférhetőek a kis- és középvállalkozások számára.
A külföldi tőke által létrehozott befektetési erőforrások elsősorban a közzétételük, rekonstrukciója vagy technikai újberendezéseihez kapcsolódó szervezet fő valós befektetési projektjeinek végrehajtását biztosítják. Bár a tőkeellátás volumene a világpiacon meglehetősen jelentős, a gazdasági célú üzleti tevékenységek belföldi szervezeteinek bevonásának feltételei nagyon korlátozottak a tengerentúli befektetők számára a gazdasági és politikai kockázatok magas szintje miatt.
3. A tulajdonjog által A befektetési erőforrások két fő fajra oszthatók - Saját és kölcsönzött.
- Saját források A beruházások jellemzik a szervezet pénzeszközeinek teljes költségét, amely befektetési tevékenységét biztosítja, és tulajdonjogokkal együtt tartozik. Saját finanszírozási források a következők: engedélyezett tőke; nyereség; értékcsökkenési levonások; A nyereség által létrehozott különleges alapok; Kültéri tartalékok; A biztosítási hatóságok által fizetett pénzeszközök veszteség-kompenzáció formájában. Saját pénzeszközök, szabadon továbbított szervezetek a célzott befektetések végrehajtására.
Saját pénzeszközök a részvétel módja szempontjából mind belső (például nyereség, értékcsökkenés) és külső (például további részvények elhelyezése). A szervezet által a külső forrásokon kívüli összegek nem téríthetők vissza. Azoknak a tárgyaknak, amelyek e csatornákon alapított pénzeszközöket, általában részt vesznek a részvényjogi beruházások végrehajtásából származó bevételekbe.
- Kölcsönzött források A befektetések jellemzik a tőkét az összes formájában, hogy visszaadható alapon. A szervezet által a befektetési tevékenységekben alkalmazott kölcsönzött tőke minden formája pénzügyi kötelezettségei bizonyos feltételek mellett (időzítés, kamat). Pácienseket, akik biztosított forrásokat ilyen körülmények befektetéséből származó jövedelem tevékenység általában nem vesz részt.
4. Természetes és valódi vonzereje A modern beruházási elmélet a következő típusú befektetési erőforrásokat hozza ki: beruházás erőforrások készpénzben; beruházás pénzügyi űrlap erőforrások; beruházás erőforrások ban ben anyag forma; beruházás erőforrások ban ben nem anyagi forma. Az új szervezetek létrehozásakor a jogszabályok megengedik az új szervezetek létrehozásakor a jogszabályokat, a törvényes pénzeszközök növekedését.
A befektetési források készpénzben a leggyakoribb nézet, amelyet a szervezet vonz. Az ilyen típusú befektetési források sokoldalúsága nyilvánul meg abban a tényben, hogy könnyen átalakítható a befektetési tevékenységek szervezete által előírt bármilyen formában.
A pénzügyi formában a befektetési erőforrások részt vesznek a szervezetben a charter tőkéjébe bevezetett különböző pénzügyi eszközök formájában. Ezek a pénzügyi eszközök megoszthatják a részvényeket, kötvényeket, betétszámlákat és bankok tanúsítványait és más típusukat. A hazai gazdasági gyakorlatban a pénzügyi formában a tőke vonzerejét a szervezetek rendkívül ritkák használják.
A befektetési erőforrások az anyagi formában részt vesznek a szervezetben számos tőkeáruk (gépek, berendezések, épületek, helyiségek), nyersanyagok, anyagok, félkész termékek stb.
Az immateriális formában történő befektetési erőforrásokat a szervezet vonzza vonzza a különböző immateriális javak formájában, amelyeknek nincs valódi formája, de közvetlenül részt vesznek vállalkozói tevékenységében és a nyereség kialakulásában. Ez a fajta befektetési tőke tartalmazza a használati jog az egyes természeti erőforrások, a szabadalmi jogok felhasználásának találmányok, know-how, a jogot, hogy az ipari formatervezési minták, védjegyek, számítógépes programok és egyéb immateriális típusú ingatlanok értéke.
5. A vonzerő időszakában A következő típusú befektetési erőforrások üres I.A. Befektetési menedzsment / I.A. Forma. - M.: ELGA, NIKA-CENTRE, 2001. - 448 p. :
A befektetési források hosszú távon vonzódnak. Ezek a részvényektől, valamint a kölcsönzött tőkéből származnak, több mint egy éve használatával. A befektetési célú szervezet által létrehozott saját és hosszú távú kölcsönzött tőke kombinációját az "állandó tőke" kifejezés jellemzi.
A befektetési források rövid távon vonzódnak. A szervezet az ideiglenes befektetési igények kielégítésére egy évig terjedő időszakra alakul ki.
6. Célzott felhasználási területek Kioszt:
A valódi befektetési folyamatban való felhasználásra szánt befektetési források. A Szervezet által létrehozott befektetési program keretében külön-külön terveket terveznek.
A pénzügyi befektetési folyamatban való felhasználásra szánt befektetési források. Vonzerejük alárendelte a szervezet befektetési pénzügyi eszközeinek portfoliójának célkitűzéseit.
7. A befektetési folyamat egyes szakaszai biztosítása érdekében . Ennek alapján a következő típusú befektetési erőforrások megkülönböztethetők:
Befektetési erőforrások, amelyek az előbefektetés előtti szakaszot biztosítják.
Befektetési erőforrások befektetési szakaszban
Befektetési erőforrások, amelyek a vizsgálati szakaszok utáni szakaszokat biztosítanak.
A befektetési erőforrások ilyen megosztását csak az egyéni valós befektetési projektek végrehajtásának folyamatában használják.
A szervezet befektetési tevékenységének hatékonyságának szintjét nagyrészt a befektetési források célzott kialakulása határozza meg. A szervezet befektetési forrásainak kialakulásának fő célja, hogy megfeleljen a szükséges befektetési eszközök megszerzésének szükségességének, és optimalizálja szerkezetüket a befektetési tevékenységek hatékony eredményeinek biztosítása szempontjából.
Ábra. 1. A befektetési források besorolása a főbb jellemzőkhez
2.2 A beruházási projektek finanszírozására szolgáló módszerek
A beruházási projekt finanszírozási módja értelmében úgy értendő, hogy a projekt pénzügyi megvalósíthatóságának biztosítása érdekében a befektetési erőforrások vonzása.
A befektetési projektek finanszírozásának fő módszerei:
Önfinanszírozás, azaz csak a saját források rovására;
A beépítés, valamint a saját tőkefinanszírozás egyéb formái;
Hitelfinanszírozás (banki befektetési hitelek, kötvénykérdések);
Költségvetési finanszírozás;
Vegyes finanszírozás (e módszerek különböző kombinációi alapján);
A projektfinanszírozás (a finanszírozási módszer, amelyet a beruházások visszaküldésének biztosításának különleges módja jellemez, kizárólag a beruházási projekt által generált pénzbevételek, valamint a felek közötti valamennyi kockázathoz kapcsolódó kockázat optimális eloszlása) alapul részt vesz a végrehajtásában).
2.3 Források és F forma.nancy
A befektetési projektek finanszírozási forrásai befektetési forrásokként használják. Belső (saját főváros) és külső (vonzott és kölcsönzött tőke) Igonina L.l. Beruházás / L.L. Igonina. - M.: Közgazdász, 2005. - 478 p.
Belső finanszírozás (önfinanszírozás) a beruházási projekt tervezésének rovására kerül sor. Ez magában foglalja a befektető saját forrásainak használatát: a törvényes (részvénytársaság) tőkét, az egyéb befektetői vállalkozások működési tevékenységei során kialakított alapok áramlása, mindenekelőtt a nettó nyereség és az értékcsökkenési levonások.
Ugyanakkor szigorúan meg kell célozni a beruházási projekt végrehajtására szánt pénzeszközök kialakulását, amelyet különösen a befektetési projekt független költségvetésének elosztásával kell elosztani.
Az önfinanszírozás csak kis befektetési projektek megvalósítására használható. A Caidage Intenzív Befektetési Projekteket általában nem csak belső, hanem külső források is finanszírozzák.
1. táblázat: A befektetési projektek finanszírozási forrásainak összehasonlító jellemzői.
|
Finanszírozási források |
Méltóság |
hátrányok |
|
|
Háztartási források (méltányosság) |
1. Könnyű, elérhetőség és sebességmozgás. 2. A fizetésképtelenség és a csőd kockázatának csökkentése. 3. A magasabb jövedelmezőség miatt a vonzott és kölcsönzött források kifizetéseinek hiánya miatt. 4. Az alapítványok tulajdonának megőrzése és kezelése |
1. Az alapok vonzásának korláta. 2. A szavatolók átirányítása a gazdasági forgalomból. 3. A befektetési erőforrások használatának hatékonyságának független ellenőrzése korlátozása |
|
|
Külső források (vonzott és kölcsönzött tőke) |
1. A pénzeszközök jelentős skálán való vonzásának képessége. 2. A befektetési források felhasználásának hatékonyságának független ellenőrzése |
1. Az adománygyűjtési eljárás összetettsége és időtartama. 2. A pénzügyi fenntarthatóság garanciáinak szükségessége. 3. A fizetésképtelenség és a csőd kockázatának növelése. 4. A nyereség csökkentése a vonzott és kölcsönzött források kifizetéseinek szükségessége miatt. |
A külső finanszírozás biztosítja a külső forrásból: alapok a pénzügyi intézmények, a nem pénzügyi vállalatok, a lakosság, államok, a külföldi befektetők, valamint további betétek pénzügyi forrásokat az alapítók a szervezet. Ezt úgy hajtja végre, hogy mobilizálásával (megosztott finanszírozás) és kölcsönzött (hitelfinanszírozás) a pénzeszközöket.
A finanszírozási források mindegyike bizonyos előnyökkel és hátrányokkal rendelkezik (1. táblázat). Ezért a beruházási projekt végrehajtása magában foglalja a finanszírozási stratégia alapját, az alternatív módszerek és a finanszírozási források elemzését, a finanszírozási rendszer alapos fejlődését.
Az elfogadott finanszírozási rendszernek rendelkeznie kell:
Elegendő mennyiségű beruházás a beruházási projekt megvalósításához és a becsült időszak minden egyes szakaszában;
A beruházási finanszírozás forrásainak szerkezete optimalizálása;
Csökkentett tőkeköltségek és befektetési projekt kockázata.
A felmérés (valamint a megosztási tőke kölcsönös és egyéb hozzájárulása) biztosítja a befektetési projektek megosztott finanszírozását. A beruházási projektek megosztott finanszírozása a következő alapvető formákban végezhető el:
Magatartás további kibocsátási részvények a jelenlegi vállalat (végezhetjük révén további kérdései törzsrészvények és elsőbbségi részvények), amely a szervezeti és jogi formája szerint részvénytársaság, annak érdekében, hogy pénzügyileg megvalósítása a beruházás;
További részvénykibocsátást a nagyüzemi beruházási projektek, a befektetési fejlesztési programok, a befektetési tevékenységek ágazati vagy regionális diverzifikációjának végrehajtására használják. Ennek a módszernek a használatát elsősorban a nagy beruházási projektek finanszírozására irányuló felhasználása azzal magyarázza, hogy a kibocsátás végrehajtásának költségeit a jelentős mennyiségű erőforrás átfedi.
De a beruházási források A részvénytársaság kap befejezésekor a hely a részvénykibocsátás, és ez időt igényel, a többletköltségeket, bizonyíték a pénzügyi fenntarthatósága a szervezet, információk átláthatóságát, stb Az eljárás további kibocsátás készletek a regisztrációhoz, a listázáshoz, a jelentős működési költségekhez kapcsolódik. Történő áthaladáskor a kibocsátó eljárás, a kibocsátók elvégzi költségek a szolgáltatások szakmai résztvevők az értékpapírpiacon, amely elvégzi a feladatait a kockázatelemző és a befektetési tanácsadó, valamint a regisztráció a kérdés. Az aláíró olyan jogi személy, amely kezeli az értékpapírok kibocsátásának és terjesztésének folyamatát. Beruházási tanácsadó - A vállalati bejegyzés a befektetési kérdésekre és az eszközök kezelési módszereire vonatkozó szakmai tanácsadáshoz. A befektetési tanácsadó felelős a befektetési politika kidolgozásáért, amelyet egy befektetési vezető vezet.
A vállalatok számára a más szervezeti és jogi formáját, vonzza további források végrehajtására szánt beruházási projekt révén hajtják végre, a befektetési járulékok, betétek, ürülékében alapítók, illetve meghívott harmadik fél társalapítói az alaptőke. Ezt a finanszírozási módot az alacsonyabb működési költségek jellemzik, mint egy további részvénykibocsátás, de ugyanakkor korlátozottabb finanszírozás.
Egy új szervezet létrehozása kifejezetten a beruházási projekt megvalósításához, a célzott megosztott finanszírozás egyik módjaként. Ez a finanszírozási mód alkalmazható:
Olyan magánvállalkozók, akik befektetési projektjeik végrehajtására és partnerségi tőke bevonására szükség van;
Nagy diverzifikált vállalatok egy új szervezetet szerveznek, beleértve a strukturális részlegeik alapján,
A termelés bővítéséhez szükséges projektek megvalósítása.
A beruházási projekt pénzügyi támogatását ezekben az esetekben a harmadik féltől származó társalapítók hozzájárulása az új szervezet felhatalmazott tőkéjének, a szakosodott projektvállalatok anyavállalatának elosztása vagy intézménye, a leányvállalatok, a létrehozás az új szervezetek átruházásával a meglévő szervezetek eszközeire.
A hitelfinanszírozás fő formái a bankok befektetési hitelek és a célzott kötvényes hitelek a Deeeva A.I. Gazdasági befektetési értékelés / A.I. Deev. - M.: Mikhis, 2005.- 342 p.
A bankok befektetési hitelek a beruházási projektek külső finanszírozásának egyik leghatékonyabb formájaként szolgálnak azokban az esetekben, amikor a vállalatok nem tudják biztosítani a végrehajtásukat a saját források és az értékpapírok kibocsátásának rovására. Ennek az űrlap vonzerejét elsősorban:
A rugalmas finanszírozási rendszer kialakításának képessége;
Az értékpapírok nyilvántartásba vételével és elhelyezésével kapcsolatos költségek hiánya;
Egy pénzügyi kar hatása, amely lehetővé teszi a saját tőke jövedelmezőségének növelését, attól függően, hogy saját és kölcsönzött tőke arányától függően a befektetett alapok szerkezetében és a kölcsönzött alapok költsége;
Az adóköteles nyereség csökkentése a költségek kamatfizetése miatt
A befektetési hitelek általában közepes és hosszú távúak. A befektetési hitel vonzásának ideje összehasonlítható a beruházási projekt feltételeihez. Ebben az esetben a befektetési hitel biztosítja a türelmi idő jelenlétét, azaz A fő adósság visszafizetésének időszakai. Az ilyen feltétel megkönnyíti a kölcsön szolgáltatását, de növeli annak értékét, mivel a kamatfizetéseket kiemelkedő adóssággal kiszámítják.
A befektetési hitelek az orosz gyakorlatban adják ki, mivel a vonatkozó hitelmegállapodás (megállapodás) összeállítása alapján három-öt évig tartó rövidítéssel rendelkező sürgős kölcsön formájában kerül kiadásra. Bizonyos esetekben ebben az időszakban a Bank megnyitja a hitelfelvevő hitelkeretét.
Befektetési hitel megszerzése, a következő leggyakoribb feltételek betartása:
1. A beruházási projekt üzleti tervének hitelező bankjának előkészítése, amely a projekt hatékonyságának és a hitel visszaküldésének lehetőségét szolgálja a projektkölcsönzésre vonatkozó döntések meghozatalára;
2. A hitel tulajdonosa;
3. kimerítő információs bank biztosítása a hitelező fenntartható pénzügyi feltételét és befektetési hitelképességét, amely megerősíti;
4. A jótállási kötelezettségek végrehajtása - a hitelező hitelfelvevőre kiszabott korlátozások;
5. A hitelező nyomon követésének biztosítása a célzott források célzott kiadásaihoz egy adott befektetési projekt finanszírozására irányuló kölcsön számára.
Posted on http://www.allbest.ru/
Ábra. 2. Befektetési hitelmodell
A lízing a bérelt tárgy (mozgatható és ingatlan) átutalási viszonyaitól származó ingatlankapcsolatok összetettsége az átmeneti használatra és a hosszú távú bérleti díjakhoz való átadás alapján. A lízing egy olyan típusú befektetési tevékenység, amelyben a bérbeadó (bérbeadó) a pénzügyi lízingszerződés (lízing) vállalja, hogy egy bizonyos eladó tulajdonát szerez, és ideiglenes felhasználási díjat biztosít a bérlőnek (lízingbevevőnek).
A hagyományos kölcsönzéshez képest a lízingelési műveletek jellemzői a következők:
A tranzakció tárgyát a lízingbevevő választja ki, és nem olyan póráz, amely saját költségén megszerzi a berendezést;
A lízing kifejezés általában kisebb, mint a berendezés fizikai kopásának időzítése;
A szerződés végén a lízingbevevő előnyben részesítheti a bérleti díjat, vagy bérelt tulajdonságot vásárolhat egy maradék értéken;
A Bérbeadó szerepe általában a hitel- és pénzügyi intézmény - a lízing társaság, a bank.
Ábra. 3. Lízingmodell
3. ábra: 1- előrehaladás; 2 - kölcsön a bérelt tárgy értékének fedezésére szolgáló kölcsön; 3- A bérelt objektum kifizetése; 4- Tulajdonos; 5- A bérelt objektum szállítása; 6- A lízing objektumbiztosítás kifizetése; 7- A bérelt tárgy biztosítása; 8- A bérelt tárgy ígérete; 9- A tulajdonjog és a bérleti szerződés időtartamára vonatkozó jog; 10- Tulajdonos; 11 A bérleti szerződés szerinti kifizetések.
A lízing jelek és termelési beruházások és kölcsön. A kettős természete az, hogy egyrészt egyfajta befektetés a tőke, mert az anyagi ingatlanba történő befektetés a jövedelem beszerzése érdekében, másrészt megőrzi a hitelfunkciókat (a fizetés alapján biztosított) , sürgősség, visszafizetés).
Különböző hitelként való beszélgetés, a lízing ugyanakkor eltér a hagyományos hitelezéstől. Jellemzően lízing minősül formájában hitelezés a beszerzés (használat) ingó és ingatlan, alternatív banki kölcsönt. A hitelezés előtti lízing előnyei a következők:
1) A bérlő cég kaphat ingatlan lízing a beruházási projekt kivitelezését előzetes felhalmozódása egy bizonyos mennyiségű saját források és vonzza más külső forrásból;
2) Lízing lehet az egyetlen finanszírozási módja megvalósuló beruházások cégek által nincs hitel történelem és elegendő eszközzel biztosítékadási, valamint a vállalatok nehéz pénzügyi helyzetét;
3) A lízing regisztrációja nem igényel olyan garanciákat, mint a banki kölcsön fogadását, mivel a lízingmegállapodás biztosítása a bérleti szerződés;
4) A lízing használata növeli a beruházási projekt kereskedelmi hatásosságát, különösen az adózás előnyeit és a gyorsított értékcsökkenés lehetőségét, valamint az ingatlan megszerzésével kapcsolatos munkák (például részvétel) Az eladási berendezések edzésében, minőségellenőrzésben, berendezések telepítésében, konzultációs koordinációs és információs szolgáltatások stb.);
5) A lízingfizetéseket jelentős rugalmassággal megkülönböztetik, ők
rendszerint megállapítják, figyelembe véve egy adott bérlő valódi lehetőségeit és jellemzőit;
6) Ha a berendezések beszerzésére vonatkozó banki kölcsönt általában a költségeinek 50-80% -ában adják ki, akkor a lízing teljes finanszírozást biztosít a tőkekiadásokról, és nem igényli a lízingfizetések azonnali kifizetését.
A beruházási projektek költségvetési finanszírozását rendszerint a célzott programok és a pénzügyi támogatás keretében finanszírozás révén végzik. Ez biztosítja a használatát költségvetési források a következő alapformák beruházások az engedélyezett tőke a meglévő vagy újonnan létrehozott szervezetek, költségvetési hitelek (ideértve a beruházási adójóváírás), biztosíték nyújtását és támogatások.
Oroszországban a befektetési projektek finanszírozása a célzott programok keretében a szövetségi befektetési programok (szövetségi célzott befektetési program, szövetségi célprogramok), megyei, regionális és önkormányzati cél-befektetési programok végrehajtásához kapcsolódik. Az összes beruházási projekt költségvetési finanszírozását versenyképes alapon végzik.
Befektetési projekt finanszírozásakor a Bank három hitelkockázat van:
1) teljes regresszióval a hitelfelvevőn. A regresszió azt jelenti, hogy az ellenkező követelés az egy személy által a másikra biztosított összeg megtérítésére. A hitelfelvevővel kapcsolatos teljes regresszióval rendelkező projektfinanszírozással a Bank nem vállal felelősséget a projekthez kapcsolódó kockázatokat, korlátozva részvételüket bizonyos garanciákkal szembeni pénzeszközök biztosításával;
2) korlátozott regresszióval a hitelfelvevőnek. A korlátozott regresszióval rendelkező projektfinanszírozással a hitelező részben feltételezi a projektkockázatokat;
3) regresszió nélkül a hitelfelvevőnek. A korlátozott regresszióval rendelkező projektfinanszírozással a hitelező teljesen megtervezi a tervezési kockázatokat.
Jelenleg a világ legelterjedtebb világszerte a projektfinanszírozást teljes mértékben regresszióval kapta meg a hitelfelvevőnek. Ez annak köszönhető, hogy ezt a finanszírozási formát a befektetőhöz szükséges pénzeszközök megszerzésének sebessége jellemzi, valamint a kölcsön alacsonyabb költségeit.
A meglehetősen közös forma egy olyan projektfinanszírozás, amelynek korlátozott regressziója a hitelfelvevőnek. Ezzel a finanszírozási formával kapcsolatban a projekt megvalósításához kapcsolódó valamennyi kockázatot a résztvevők között oly módon osztják el, hogy a lakások elfogadják a kockázatokat, függenek tőlük. Például a hitelfelvevő önmagában viseli az objektum működésével kapcsolatos kockázatot; A Vállalkozó kockázatot jelent az építés, stb.
A projektfinanszírozást a gyakorlatban a gyakorlatban való regresszió nélkül nagyon ritkán használják. Ez az űrlap egy komplex kereskedelmi kötelezettséggel, valamint a beruházási projektek, a tanácsadás és egyéb szolgáltatások vizsgálatával kapcsolatos nagy költségekkel jár.
Mivel a projektfinanszírozás nélkül regresszió nélkül a hitelfelvevőnek, a hitelezőnek nincs garanciája, és szinte minden kockázatot feltételezi a projekt végrehajtásához, az e kockázatok kompenzálásának szükségessége meghatározza a hitelfelvevő finanszírozásának magas költségeit. A hitelfelvevő regresszió nélkül finanszírozható projektek. Általában ezek a projektek biztosítják a versenyképes termékek előállítását, mint például az ásványi anyagok bányászatát és újrahasznosítását Igonina L.l. Beruházás / L.L. Igonina. - M.: Közgazdász, 2005. - 478 p. .
3. A tevékenység elemzéseLLC "FAVORIT"
3.1 A kedvenc LLC általános jellemzői
A "FAVORIT" társaság 2005-ben megjelent az orosz nyomtatás piacán. Kezdetben megrendeléseket nyomtatott harmadik fél nyomtatott házakban, de ez a helyzet kevesebb mint egy évig tartott. Az az időszak nagyon gyorsan telt el, amikor a vállalat nem rendelkezik saját felszereléssel a legnagyobb erőfeszítéseket tettek, hogy megszerezzék saját nyomtatott gép. Először Heidelberg használt nyomdagépe volt, és két évvel később új autót vásároltak. A tipográfia volt képes teljes mértékben ellátni a műhelyek nyomtatott utáni nyomtatási feladatokat minden szükséges modern berendezések, valamint hozzon létre egy csapat valódi szakemberek esetükben. A személyzet professzionalizmusa lehetővé tette a nyomda számára, hogy meghódítsa az ügyfelek tiszteletét.
A Társaság 4 fő egységet tartalmaz:
Dizájn stúdió;
Előkészítő Tanszék;
Értékesítési osztály;
Tipográfia.
A nyomda fő tevékenységei:
Nyomtatott szórólapok és könyvek;
Prospektusok és könyvtárak nyomtatása;
Nyomtatási naptárak;
Nyomtatás papírzacskóra;
A márkás üres lapok és borítékok nyomtatása;
Nyomtatási mappák, képeslapok;
Nyomtasson névjegykártyákat.
A tipográfia NAVIVKA szolgáltatásokat, laminációt, vágást és dombornyomást is kínál.
A kapott működési nyomtatási rendszernek köszönhetően a nyomtatási termékek gyártásának időszerűségének 100% -os garanciája biztosított, függetlenül a forgalom térfogatától. Operatív nyomdai magában foglalja az ilyen technológiák és anyagok, amelyek lehetővé teszik, hogy megkapja a kész forgalomba nyomdai termékek néhány perc vagy óra (attól függően, hogy a kötet a keringés) jóváhagyása után az eredeti elrendezést. Ez a nyomda professzionális digitális és offset berendezést használ a jól ismert és bizonyított gyártóktól.
Ábra. 4 A megrendelések érvényességi elosztása
A fotovoltaikus berendezések hiánya ellenére a "Kedvenc" tipográfia a teljes ciklus átlagos nyomtatási házaként áll, mivel kis méretének köszönhetően a közepes és kis forgalomban lévő rugalmas árképzési politika kialakításának köszönhető.
Ha úgy véljük, hogy vannak tucatnyi kis- és közepes méretű nyomda Kalinyingrádban, akkor a "Favorit" nyomda által elfoglalt piaci részesedés, Mala. Ezért súlyos versenyt tapasztal, különösen súlyosbítja a válság idejét. A legtöbb megrendelés nem állandó és véletlenszerű, de számos olyan eléggé nagy ügyfelek léteznek, amelyek lehetővé teszik, hogy a nyomda is egy másik munka hiányában működjön.
3.2 A különböző befektetési finanszírozási formák hatékonyságának összehasonlítása
A kis- és középvállalkozások befektetési tevékenységének finanszírozásának legnépszerűbb formái ma bankhitel és lízing. Ezt a tranzakciók viszonylagos megkötése, a kezdeti pénzügyi befektetések alacsony értékei magyarázzák.
A hitel és a lízing helyes összehasonlítása érdekében minden egyes finanszírozási forrásnál kumulatív költségeket kell kiszámítani, figyelembe véve a fenti tényezőket.
Tekintsük a projekt megszerzését a Geidelberg SM-72 nyomdagép:
A nyomtatott gép (beleértve a HÉA) költségét - 1400 ezer USD;
Hasznos élettartama 5 év (60 hónap);
A lineáris módszerrel rendelkező amortizáció havi aránya 1,66% (\u003d 1/60) lesz.
Bérleti feltételek:
Lízingfizetések havi, egyenruha;
Az éves lízingkülönbözet \u200b\u200b(jutalék díjazása) mérete a berendezés könyv szerinti értékének 5% -a;
Az értékcsökkenési levonások gyorsulásának együtthatója - 1;
A lízing időtartama 60 hónap (megfelel a bérelt objektum teljes értékcsökkenésének időtartamának);
A berendezést a bérbeadó egyenlegére veszi figyelembe, a lízingszerződés végén, az ingatlan átkerül a lízingbevevőnek 1 dörzsölési feltételes becsléséről.
Hitelfeltételek:
Hitelezési időszak - 60 hónap a lízingtársaság és a lízingbevevő számára;
Hitelforrások költsége - évente 16%;
Az adósság összege 1400 ezer cu
A szervezetnek elegendő nyeresége van ahhoz, hogy teljes mértékben lefedje a költségeket (és a lízinget és a kölcsönt)
A tőkebefektetések finanszírozásából eredő pénzáramlás a lízingrendszeren keresztül a következőképpen határozható meg:
i \u003d (1, n), (3.1)
hol lízing fizetés HÉA-val az I-ohm időszakban, a mínusz jel tükrözi a bérlő által termelt kifizetést, és készpénz kiáramlásnak tekinthető;
Jövedelemadó megtakarítása az I-ohm időszakban;
t - a pénzforgalom (hónap, negyed, év stb.), Amelyben a cash flow (hónap, negyed, év stb.) Telt;
n - Az időtartamok száma.
Ezeknek a mutatóknak az összege az I-Ω-os időszakban a szervezet-lízingből származó pénzforgalom értékét adja meg.
A lízingfizetés nagysága az I-ohm időszakban a következő összeg:
1. - Az ingatlanok lízingköltségének visszafizetése, az értékcsökkenés esetén egyenlő;
A felhasznált objektumra történő értékcsökkenési levonás két módszerben kerül felszámolásra: normál és felgyorsult. A lízing esetében az ingatlan felgyorsulása a termelési költségekkel a gyorsulási együtthatóval a 3-as gyorsulási együtthatóval. Így lehetséges 3-szor gyorsabban felszívni a lízingobjektumot. Azonban a mi esetünkben az értékcsökkenési együtthatót használjuk 1, mivel a hasznos élet 5 év.
ahol - a bérelt tárgy hasznos használata;
ÁFA nélkül értéke;
A lízingfizetések száma az időszakra (év).
Így a bérbeadó az egyenlő részvényeket 19774 Cu A lízingszerződés (60 hónap) alatti berendezés költsége, amelynek gyorsított értékcsökkenési együtthatója 1.
2. - Hitelforrások fizetése az I-ohm időszakban:
ahol - az I-ohm időszakban kiszámított hitelforrások kiemelkedő része;
A kibocsátott kölcsön iránti érdeklődés (éves);
N - A fizetések száma évente a hitelforrások kamatfizetése érdekében.
hol - a vonzott kölcsön összege;
T - Hitelidőszak, évek.
Így ebben az esetben a kifejezés (3.5) formulában (3.4), megkapjuk a képletet meghatározó százalékos kifizetések I-ON időszak bankkölcsönt vett a bérbeadó akvizíció finanszírozására a lízing eszköz:
Ennek megfelelően a hitel használatának havi kifizetése a következőképpen kerül kiszámításra:
A 0,013 értéke havi kamatláb van a hitelek egyenértékű éves értéke 16% -ban (\u003d 0,16).
3.1. Táblázat. Kölcsönzés a kölcsönre, U.E.
|
Érdeklődés |
||
3. - A Bizottság a kifizetéseket a lízingbeadó az i-Ohm időszakban a lízing árrés általában százalékában számítják a költségek lízing ingatlan (hitel érték). Példánkban a Bérbeadó Bizottságának mérete 5% (a bérleti szerződés szerint) a berendezés könyv szerinti értékétől (nem tartalmazza az ÁFA-t) évente:
ahol KZI a gép könyv szerinti értéke az i-finom időszakban;
A díjazási bizottsági ráta (százalék évente);
A beruházási projektek, a beruházások típusainak koncepciója és besorolása. Jogalap, a befektetési tevékenységek tárgyai és tárgyai. A befektetés vonzásának regionális jellemzői. Az ukrán befektetési projektek finanszírozásának fő forrása.
tANULMÁNYOT, HOTEN 04/26/2014
A vállalkozás befektetési tevékenységének elméleti alapjai. A hitel fő jellemzői. Formák és források finanszírozási projektek. A "mobil kor" hálózatának egy finanszírozási rendszerének kidolgozása.
tanfolyam, hozzáadva 23.02.2010
Befektetési tevékenységek: A koncepció, az elvek, az alanyok, az objektumok és az alkalmazott szabályozási keret. Finanszírozási formák és a befektetési tevékenységek értékelésére szolgáló módszerek. A szervezet lízingel való működésének hatékonyságának javítása.
tézis, Hozzáadva: 07/06/2010
A befektetés gazdasági jelentése. Beruházási projektek osztályozása. A befektetési tevékenységek forrásai és a finanszírozási módszerek. A befektetési tevékenység felek tartalma. Befektetési projekt a varróberendezések megvásárlására LLC "shni".
a tanfolyam munka, Hozzáadva: 07/07/2010
A beruházások összetétele, szerkezete, besorolása és lényege, befektetési tevékenység alanyai. Saját, kölcsönzött, vonzott és közvetlen finanszírozási források finanszírozási források. A befektetési politika jellemzői a fejlődés jelenlegi szakaszában.
tANULMÁNYOT, Hozzáadott 10/08/2011
A beruházási projektek koncepciója és besorolása, projektfinanszírozás. A kereskedelmi bankok befektetési tevékenységének formái. A lízing és az előfordulás a befektetési projektek finanszírozásának különleges formái. A külföldi közvetlen befektetések helye és szerepe.
tanfolyam, hozzáadva 06/16/2010
A vállalkozás befektetési politikájának tanulmányozása. Finanszírozási dinamikájának elemzése. Források, tárgyak és befektetési szervezetek. A befektetések vonzásának és elsajátításának fő problémái. A beruházási projektek kiválasztásának mechanizmusainak javítására szolgáló módszerek.
tANULMÁNYOS MUNKÁK, Hozzáadott 07/24/2014
A befektetési finanszírozási rendszer elemzése, a szavatolók összetétele és fontossága, mint befektetés forrása. Kölcsönzött források helye a befektetési tevékenységek finanszírozási rendszerében. Hitel- és külföldi befektetési források.
jelentés, hozzáadva 06/16/2010
A befektetési tevékenység tényleges problémái. A Venture Business outsourcing iránti kereslet. A befektetési projektek finanszírozási forrása. Az orosz tőzsde előrejelzése az instabilitásban. Rövid távú likviditáskezelés.
absztrakt, hozzáadva 24.10.10.2009
Finanszírozási források, formák és módszerek a beruházási tevékenységek tőkebefektetések formájában. Állami garancia a befektetési tevékenység alanyai és a tőkebefektetések védelmének elérési útjára.
A vállalkozások szinte mindenféle gazdasági tevékenysége összefügg a valós eszközökbe való befektetés szükségességével. A legtöbb vállalkozásban ez a beruházás modern körülmények között van a befektetési tevékenységek egyetlen iránya. Ez határozza meg a valódi befektetések és források kezelésének nagy szerepét a vállalati befektetési rendszerben.
Ami helyesen és pontosan, a vállalat irányítása képes lesz meghatározni a befektetési tevékenységük forrásait, a vállalkozás hatékonyságát függ. Végtére is, ez nem csak a "hol megtalálható pénz" kérdése, hanem a befektetési források révén is. A források formái elkerülhetetlenül tükröződnek a vállalkozás likviditásához és jövedelmezőségéhez kapcsolódó vállalkozás vezetése. És a saját és kölcsönzött források aránya nagymértékben meghatározza a gazdasági kapcsolatok alanyaival kapcsolatos kapcsolatokat, amelyekbe a vállalkozás tevékenységének folyamatába lép.
A befektetési tevékenységek finanszírozásának fő forrásainak elemzése egyetlen kontextusban történő elemzésére: az elméleti láncot a beruházások alapjaiból, befektetési tevékenységekből készítették el a befektetési források gyakorlati jelentőségére a vállalkozásban az életciklus minden szakaszában.
A cél elérése érdekében a következő feladatok vannak beállítva:
Meghatározza a befektetési tevékenységek finanszírozásának lényegét;
Elemezze a beruházási finanszírozás típusát;
Tekintsük a befektetési tevékenységek finanszírozási forrásainak használatának jellemzőit.
A munka alapja a hazai és külföldi szakemberek munkái ezen a témában, valamint a nyomtatott folyóiratokból származó anyagok.
A beruházási finanszírozás forrásainak típusai
A gazdálkodó befektetési tevékenységeinek minden irányát és formáit az általa kialakított befektetési források rovására végzik. Ezeknek az erőforrások kialakulásának jellegéről a hatékonyság szintje nagymértékben függ a beruházás szintjétől, hanem a vállalkozás összes gazdasági tevékenységétől is.
A vállalkozás befektetési forrásai a valós és pénzügyi befektetési létesítményekbe történő beruházások végrehajtására vonzott tőkeformák.
Összehasonlításképpen figyelembe vesszük a gyakorlatot néhány iparosodott országban, hogy létrehozzuk a kulcsfontosságú finanszírozási források kialakulását.
A fejlett piacgazdasággal rendelkező iparosodott országokba történő beruházások finanszírozásának fő forrásai a vállalatok saját pénzeszközei nem felosztott nyereség és értékcsökkenési levonások formájában. Ezeket kiegészíti a saját értékpapírjaik (részvények és kötvények) értékesítéséből származó bevételek (részvények és kötvények) értékesítését, valamint a hitel tőkepiacon kapott kölcsönöket.
Az önfinanszírozás hatékonysága és szintje a saját forrásainak arányától függ a vállalatok pénzügyi forrásainak teljes mennyiségében. Az iparosodott országok (USA, Kanada, UES, Japán) gyakorlatában magasak, ha a saját források aránya meghaladja a teljes finanszírozás 60% -át (belső és külső).
Az amerikai vállalatokban a 90-es években. Az elmúlt században a vállalatok hosszú távú finanszírozásának következő tendenciái voltak:
A saját források finanszírozási forrásaként uralkodnak. Az összes vonzott alap 70-90% -át tették ki;
A jogorvoslati alapokat főként a befektetésre irányították. Az összes beruházás 70-80% -át tette ki. Így a saját források beruházásai és áramai megközelítőleg egyenlőek;
Néhány éven belül pénzügyi hiányt vettek fel a szükséges beruházások összegének és saját értékeinek értékeinek különbségeinek rovására. Ezt a hiányt értékpapírok (készletek és kötvények) kiadása fedezte.
A depresszió időszakai alatt az amerikai GNP-es tőkebefektetések aránya a gazdaság felemelésének időszakában növekszik. A termelési beruházások és a vállalati nyereség közötti kapcsolat is ciklikus. A befektetett nyereség aránya növekszik az üzleti tevékenység bomlási időszakaiban, és csökken a felvetés és a jólét időszakában, mivel az osztalékfizetések részesedéseinek arányának jelentős növekedése miatt csökken. Emlékeztetni kell arra, hogy a gazdaság valódi ágazatában bekövetkezett beruházások hatással vannak a GNP jövőbeli értékére. Más szóval, a valós tőkebefektetések növekedése a munkaerő-termelékenység növekedéséhez vezet, és a termelési létesítmények teljesebb betöltése hozzájárul az NTP növekedéséhez a vállalkozások termelési tevékenységében. Hasonlóképpen, a valódi beruházások csökkenése (a gazdaságba való befektetés iránti határozat) messzemenő következményekkel jár. Így elegendő befektetési erőforrások és racionális felhasználásuk jelenléte hosszú távú tényező a nemzetgazdaság fejlődésében.
Tehát az ígéretes projektek pénzügyi támogatásának nemzetközi gyakorlata a következő finanszírozási forrást használja:
Magánvállalkozások (vállalatok) és az egyes befektetők pénzeszközei;
A globális tőzsdei lehetőségek;
A nemzetközi pénzügyi és hitelintézetek (IMF, Világbank, EBRD stb.);
Nemzetközi exportügynökségek kölcsönzése;
Nemzeti kereskedelmi bankok kreditjei stb.
Természetesen a felsorolt \u200b\u200bforrások egyike sem lehetséges, és garantált a nagy és közepes befektetések az orosz gazdaságban. Számos nagy projekt esetében tanácsos vonzani a kombinált (vegyes) finanszírozási forrásait. Ez annak köszönhető, hogy az Orosz Föderációban a teljes véres vállalati értékpapírpiac még nem alakult ki. A befektetési folyamat az alapvető, az állóeszközök egyszerű reprodukciójára korlátozódik. Feltételezi, hogy a bruttó hazai termék (GDP) jelentős része a jelenlegi fogyasztásra az akkumulációs célokra. A beruházási erőforrásokat kizárják a bővített reprodukcióból a termelési létesítmények és tárgyak beillesztése előtt. A jövőben a befektetett alapokat visszaadják a befektetőnek a beruházási projekt működési lehetőségeinek folyamatában. A befektetési ciklus nagy időtartama és a beruházási projekt által létrehozott objektumok magas költsége (eredményei) megkövetelik a speciális források (anyagok, berendezések stb.), Amelynek gazdasági forgalmát közvetíti a pénzeszközöket.
A finanszírozási források között az Orosz Föderációban a befektetési tevékenységek általában:
Saját pénzügyi források és a befektetők (nettó nyereség, értékcsökkenési levonások; a biztosítási hatóságok által fizetett pénzeszközök a természeti katasztrófák megtérítésének formájában);
Kölcsönzött alapok (banki hitelek, kötvényhitelek stb.);
Vonzott alapok (a részvénykibocsátásból származó pénzeszközök, kölcsönös és egyéb jogi hozzájárulások a törvényes (megosztott) tőke);
Készpénz, amelyet a vállalkozások és a pénzügyi és ipari csoportok önkéntes szakszervezeteinek (egyesületei) központosítanak, valamint a fejlesztők (vállalkozók) által a létesítmények építésében való részvételi sorrendben (vállalkozók) által mozgósítottak (tervezési és felmérési munka);
A szabadon és visszatéríthető alapon nyújtott szövetségi költségvetési alapok, valamint az Orosz Föderáció alkotmányos szervezeteinek költségvetésének pénzeszközei;
A külföldi befektetők által nyújtott hitelek hitelek formájában nyújtott pénzeszközök, az orosz vállalkozások törvényi (részesedési) tőkéjéhez való hozzájárulás.
Most részletesen fontolja meg a befektetési finanszírozás minden típusát.
A befektetők befektetőként (önfinanszírozás) saját pénzügyi forrásait és gazdasági erőforrásait (önfinanszírozás), mint befektetési finanszírozási módszerként, a kis beruházási projektek végrehajtása során. Ennek a módszernek az alapja kizárólag a saját (belső) forrásai (nettó nyereség, értékcsökkenési levonások, gazdasági tartalékok) rovására történő finanszírozása.
