Nézzük a legnépszerűbb hosszú távú befektetési stratégiákat. E stratégiák mögött a piac megfigyelésében és a nyereségek és veszteségek elemzésében szerzett tapasztalat áll. Mindannyian figyelmet és tiszteletet érdemelnek. Ez az oldal ezek egyikének – a bevételi stratégiának – szól. Hasznos azonban tudni, hogy melyik sorban van. És értsd meg, hogy a stratégia nem dogma, hanem iránymutatás. És az okos kezekben általában mindig kialakul a stratégiák egy bizonyos szimbiózisa, amely az Ön egyéni időérzékének, temperamentumának és feladatainak megfelelő személyes okos stratégiává válik.
A VÁSÁRLÁS ÉS TARTÁS a leginkább népszerűsített stratégia. Gyakrabban a nevét az eredeti nyelven ejtik ki - „vásárolj és tartsd meg”.
Mi a lényege? Javasoljuk, hogy rendszeresen allokáljon bizonyos alapokat és vásároljon velük részvényeket. Vásároljon, és felejtse el, amit vásárolt, de ne felejtse el újra vásárolni. A részvények természetesen változnak az árfolyamon, és velük együtt a befektető „buy and hold” tőkéje is, és az elképzelés szerint a jövőben piaci növekedésben reménykedünk, ami nem csak az inflációt fedezi, hanem végtelenül nagy bónuszt is hoz.
Kritika. Egyrészt úgy tűnik, hogy a történelem megerősíti a „vásárolj és tartsd meg” stratégiát, de nem akármilyen időn keresztül. Ahogy Buffett találóan megjegyezte, ha a történelem a jövő útmutatása lenne, a leggazdagabb emberek a könyvtárosok lennének. Ez a stratégia pedig egyáltalán nem tárgyalja, hogy mely részvényeket érdemes megvásárolni. Az sem tisztázott, hogy milyen feltételekkel kell eladni, ez valószínűleg azt jelenti, hogy amikor a tőke keresett, a részvényeket lassan és véletlenszerűen adják el.
Ez a stratégia azonban jobb, mint a stratégia hiánya, és biztonságosabb, mint a rövid távú spekuláció. Az alábbiakban ismertetett stratégiák ezt veszik alapul, és megpróbálják megválaszolni azokat a kérdéseket, amelyeket a vásárlás-tartás befektetők figyelmen kívül hagytak.
ÉRTÉKBEFEKTETÉS, vagy a Graham-módszer, vagy a Buffett-módszer, eredeti nyelven - „értékbefektetés”.
A stratégia finom és elegáns, akárcsak megalkotója, értelmiségi és a múzsák szolgája, Benjamin Graham. Sőt, ennek a stratégiának számos sikeres értelmezése van, ami sok zűrzavart kelt a fejekben. Próbáljuk megérteni mind a lényeget, mind pedig ennek a lényegnek legalább több megközelítését.
Mi az értelme? Graham nem keresi az igazságot a piacon, a piacot egy gazdag őrülthez hasonlítja, aki vagy eladja vagy megvásárolja, és az általa hirdetett ár a pszichózis stádiumától függ: a depresszió pillanatában el tudja adni Manhattant gyöngyökért. , vagy talán az eufória pillanatában és cserélje vissza gyöngyöket Manhattan áron. Az „Intelligens befektető” „Piac úr” című fejezetét a harmadik osztályos gyerekeknek meg kell tanítani. Graham egy nagyon ésszerű dolgot javasol: olyan részvényeket vásárolni, amelyeket valamilyen oknál fogva Mr. Market értékelt lényegesen alacsonyabb áron, mint a részvények mögött álló eszközök, és fordítva - eladni részvényeket, amikor azokat a Piac lényegesen magasabb áron értékelte, mint a mögöttük lévő eszközöket. Vásároljon alulértékelt, és várja meg az átértékelést - nagyon ésszerű. A szemléletmód kitartást, odafigyelést, kitartást és a számviteli alapismeretek ismeretét kívánja. Ez azt jelenti, hogy képesnek kell lennie arra, hogy értékelje a vállalatot, várjon egy olyan helyzetre, amikor a piac 30-60%-kal olcsóbban kínálja a cég megvásárlását, mint amennyit a cég eszközeire értékel (30-60%-ot nevez Graham „biztonságnak”. margin”), és tudjon újra várni, elviselni az esetleges lehívási árakat, és eladni a céget, amikor vagy a piac értékessé, vagy ugyanilyen 30-60%-kal az értéke fölé értékeli.
Graham maga is nagyon szerette a liberális nőket, a rajzot, a francia költészetet és a tengerparti házakat; nyilvánvalóan volt más dolga is az üzleten kívül. A stratégia pedig beváltotta a hozzá fűzött reményeket, minden hobbijára különösebb megerőltetés nélkül keresett pénzt, bár ennek a stratégiának a „felfedezéséhez” sok idő és erőfeszítés kellett.
Kritika. Néha vannak olyan cégek, amelyeket joggal alulértékel a piac. Graham válasza erre a tényre az volt, hogy széles körben diverzifikálja a befektetéseket – tárolja a tojásait 20-40 kosárban, és aludjon jól, ha az egyik kosár hirtelen kilyukad.
Mit tett hozzá Buffett? Buffett felhívta a figyelmet a cég menedzsmentjének minőségére. Szó szerint azt tanácsolta, hogy keressenek olyan cégeket, amelyeket egyáltalán nem kell irányítani, vagy ahogy ő maga mondta, amelyeket egy szendvics is képes kezelni. A világosság érdekében vegyük legalább az MGTS-t - a moszkvai városi telefonhálózatot. Végül is nem mindegy, milyen vezetőség ül ott. Nem számít, milyen minőségű szolgáltatásokat nyújt a cég, továbbra is néhány millió ember fizet elő olyan vezetékes számra, amelyet soha nem hívnak, és havi 250 rubelt fizetnek érte, vagy bármit, amit jelenleg számolnak fel. Ez egy kiváló példa egy olyan társaságra, amelynek igazgatótanácsa az élén lehet szendvicset tenni. Nos, ha valaha is felbukkan ott egy tehetséges menedzser, akkor még jobb. Ha nem talál ilyen cégeket, akkor figyeljen azokra az emberekre, akik irányítják azokat a vállalkozásokat, amelyekben részesedést vásárol, a rendkívül erkölcsös, tehetséges emberek tevékenysége csodákra képes - ez Buffett üzenetének fő jelentése. Egy másik csoda az, hogy pénz áramlik Buffett számláira azoktól a vállalkozásoktól, amelyekbe Buffett befektetett.
Általában maga Buffett nem követte minden egyéb tanácsát. Részvényportfóliója mindig is nagyon diverzifikált, vannak vezető cégek, de ezek nagyon kis rést foglalnak el. Buffett csak akkor nem figyel az osztalékra, ha teljes mértékben kezeli a megvásárolt cégek pénzügyi áramlását. Kiemelt figyelmet csak azokra a vállalkozásokra fordít, amelyek nagy mennyiségű készpénzt szerveznek számláira, ebből fakad a biztosítótársaságok jelentős túlsúlya a portfóliójában. Maga Buffett sem törődik a kisebbségi részvényesek érdekeivel. A tehetséges menedzser és egy ésszerű főrészvényes kombinációja Buffett tétje, amely az egész portfólióján látható. Ráadásul egy nagyon hozzáértő PR-politika közel 40 éve.
Semmiképpen sem szeretném csökkenteni Buffett közreműködésének és sikerének jelentőségét. A nevét övező mitológia kissé zavarba ejtő, de ha jobban szemügyre veszi a történetét, sok nagyon értékes tanulságot vonhat le. Köszönöm Warren és sok sikert!
Mit tettek hozzá Graham tanítványai Buffetten kívül? Próbálja meg megvásárolni a vezető iparágak vezetőit. Lehet. De amikor egy iparág már vezető szerepet tölt be, az átlagos P/E meghaladja a 20-at, és sehol semmi határozottat nem mondanak arról, hogyan lehet kideríteni, melyik iparág vezet kristálygömb nélkül.
TOTAL on Value Investing kezdőknek: Vegyél jó cégek részvényeit, amelyeket tehetséges emberek irányítanak egy válság idején, és add el azokat a piaci eufória időszakában, vagyis amint a sajtóban címlapokat lát a biztonságos menedékről, az örökkévalóságról növekedés és az emberek tőzsdei bevezetésének öröme – legyen az erő neked!
ÖSSZESEN on Value Investing for Education for Investing for Value: a vállalat piaci értékelése nem haladhatja meg a vállalat valós értékének megítélésének 67%-át – ez az Ön tartaléka, az Ön „biztonsági határa”; elemezze a legalacsonyabb P/E-vel rendelkező vállalatokat az iparágban; A vállalat ár/nyereség arányának kisebbnek kell lennie, mint az éves nyereségnövekedés (azaz a PEG aránynak 1-nél kisebbnek kell lennie); a forgóeszközöknek a rövid lejáratú kötelezettségek kétszeresének kell lenniük; az átlagos éves profitnövekedésnek legalább 7%-nak kell lennie az elmúlt 10 évben; a felső vezetésnek becsületesnek és okosnak kell lennie; az üzleti hírnévnek fenntarthatónak kell lennie, és ami a legfontosabb, léteznie kell. Ez nem nehéz. Vannak ilyen cégek az orosz piacon, és sok van belőlük.
Ma itt álljunk meg. Mert még sok stratégia áll előttünk, de az emberi figyelem korlátozott, és rosszabb az egy cikkbe betolt nagy mennyiségű információ észlelése. És minden bizonnyal jön a folytatás. Ezután néhány napon belül általánosságban elemezzük és ÁTLAGOSÍTÁSSAL.
SZERGEY CHADIN,
A Svyaznoy MS CJSC PÉNZÜGYI IGAZGATÓJA
PÉNZÜGYI IGAZGATÓ
2012. július-augusztus
Célok: biztosítsa a vállalkozás számára a szükséges finanszírozási összeget, egy „nemzetközi vállalat” arculatát alakítsa ki, és hozzáférjen a fejlett üzletvezetési technológiákhoz.
Hogyan kell eljárni: győződjön meg arról, hogy a forrásokat nem lehet alternatív forrásokból szerezni, mérje fel, hogy a cég mennyire kész az eladásra, mutassa be a potenciális vevőnek az üzlet minden erősségét.
Klasszikus stratégiai befektetőnek nevezzük azt a társaságot, amely az irányító részesedés vagy egy ahhoz közeli részvénycsomag megszerzésében érdekelt. Jellemzően olyan vállalkozások töltik be ezt a szerepet, amelyek tevékenységükben valamilyen módon kapcsolatban állnak a megszerzett eszközzel, és gyakorlati tapasztalattal rendelkeznek egy adott piaci szektorban.
Ellentétben egy bankkal, amelyet jobban érdekel a hitelfelvevő jelenlegi pénzügyi helyzete és a fedezeti lehetőségek, a stratégiai befektető számára sokkal fontosabb, hogy felmérje az érdekelt cég működési piacának potenciálját, vezetőinek képzettségét, az üzlet átláthatósága és fejlődési kilátásai. Ennek megfelelően a „stratégia” érdekei eltérnek a hitelintézetek érdekeitől. A befektető leggyakrabban meglévő bővítésére vagy új piacokra lépésre, teljes termelési ciklus biztosítására, vagy egyéb stratégiai feladatok megoldására törekszik: kockázatok minimalizálására, bizonyos preferenciák megszerzésére, sőt versenytársak kiiktatására. Cserébe a stratégiai befektető – a bankkal ellentétben – nemcsak a szükséges finanszírozási összeget, hanem technológiai know-how-t és saját disztribúciós csatornákat is kínálhat. A felvásárolt termelés fejlesztése azonban csak abban az esetben érdekli a „stratégát”, ha ez segít csökkenteni az új piacra lépés költségeit, vagy ha a közösen előállított termék versenyképes lesz az új piacokon, és nem versenyez a stratégiai termékeivel. befektető.
Ahhoz, hogy vonzó legyen egy ilyen befektető számára, a vállalatnak sikeresen kell működnie egy hasonló vagy kapcsolódó iparágban, és a tulajdonosoknak hajlandónak kell lenniük megválni a vállalkozás feletti ellenőrzés jelentős részétől. És néha - a jelenlegi vezetői csapattal. Ha egy cég igényt tart az iparági vezető babérjaira, tulajdonosainak választaniuk kell az ambiciózus tervek és a „stratéga” bevonása között: a fejlesztési kilátások eltérő véleménye megnehezítheti a kompromisszumot.
A „stratéga” bevonása abban az esetben indokolt, ha az üzleti célok elérésére minden alternatív lehetőség kimerült, vagy kevésbé hatékony. Bármilyen triviálisan hangzik is, ez legalább világos célok meglétét, ideális esetben pedig formalizált üzletfejlesztési stratégiát feltételez. Egy-egy cég meglévő tulajdonosainál gyakran felmerülő ötlet, ami valahogy így hangzik: kell a pénz a fejlesztéshez, nem adják a szükséges összegű hitelt, vagy túl drágák, ezért keressünk befektetőt, a legtöbb gyakran tarthatatlannak bizonyul.
egy potenciális befektető érdeklődik az Ön technológiája iránt – miért ne vásárolna tőle licencet vagy franchise-t?
Fejlett üzletvezetési technológiákra, átlátható és hatékony üzleti folyamatokra van szükség – talán egyszerűbb és olcsóbb lenne tanácsadókat meghívni?
Stratégiai befektetőre van szükség egy „nemzetközi vállalat” bizonyos imázsának kialakításához – miért ne válhatna Ön is ilyen „befektetővé”? Bármelyik országban, amely érdekli, alapítunk egy céget szilárd hangzású névvel, majd egy meglévő orosz üzletben részesedést adunk el neki. Lényegében az egyik zsebből a másikba kerül a pénz, de az ügylethez megfelelő PR-támogatással a kívánt eredmény, legalábbis az orosz piacon, garantált.
Ha az összes alternatíva átvizsgálása megerősíti, hogy a stratégiai befektető valóban a legjobb megoldás, és a tulajdonosok készek megválni az üzletben lévő részesedéstől, akkor a pénzügyi igazgatónak csak azt kell kitalálnia, hogyan adja el ezt a részesedést a megfelelő időben, és megfelelő áron.
Szakértői vélemény
Egor Paschina, Az Eagle Venture Partners pénzügyi igazgatója
A pszichológiai készenlét arra, hogy „idegenet” engedjenek be a vezetésbe, több mint jelentős tényező, és teljesen helyesen szerepel a cikkben. De véleményem szerint mindenekelőtt ezen kell gondolkodni, hiszen ha a meglévő tulajdonosok nem állnak készen erre a lépésre, akkor az egyetlen lehetőség a külső befektetők bevonásának megtagadása.
Asztal. A stratégiai befektető vonzásának előnyei és hátrányai
| ELŐNYÖK | HIBÁK |
| Hozzáférés a fejlett technológiákhoz és know-how-hoz | Az üzlet feletti ellenőrzés bizonyos mértékének elvesztése, és annak szükségessége, hogy a vezetői tevékenységet egy új partnerrel koordinálják (növekedett bürokratizálódás és a döntések hatékonyságának csökkenése) |
| Hozzáférés új piacokhoz és értékesítési csatornákhoz | Összeférhetetlenség állhat fenn a korábbi többségi részvényesek (tulajdonosok) és a stratégiai befektető képviselői között |
| Kézzelfogható javulás a vállalat pénzügyi teljesítményében a szinergikus hatásnak köszönhetően (egységes irányítási rendszer, olcsóbb kölcsönforrások bevonása és a stratégiai befektető egyéb erőforrásainak felhasználása) | A vállalat önálló fejlesztésére irányuló ambíciók megtagadása, ha egy stratégiai befektető az eszközt csak saját üzletének részeként tekinti |
| Egy stratégiai befektető hajlandó sok pénzt fizetni a megszerzett üzletrészért, összehasonlítva például egy pénzügyi befektetővel | Egy „barátságtalan” stratégiai befektető megjelenésének veszélye, aki kiiktat egy meglévő vagy potenciális versenytársat |
| A „stratégának” célja annak az üzletnek a hosszú távú fejlesztése, amelyben részt vesz, és a hirtelen kilépés lehetősége gyakorlatilag kizárt. | - |
Minden befektető arra törekszik, hogy alulértékelt, de érthető vállalatot találjon, amely jelentős növekedési potenciállal rendelkezik. A cég feladata, hogy megmutassa potenciálját, de nem szabad alábecsülni. Az ilyen körülmények között folytatott tárgyalások különleges művészet. A felek véleményét befolyásolhatják makrogazdasági mutatók (infláció, refinanszírozási ráta, részvényindexek dinamikája stb.), a cég pénzügyi és marketing mutatói (profit, szortiment, értékesítési csatornák stb.), személyes preferenciák (annál inkább ilyen kamat, minél magasabb az ár), az értékesített részvény nagysága, az üzleti átláthatóság és sok más tényező. De mindenesetre a pénzügyi igazgatónak segítenie kell a tulajdonosokat, hogy bemutassa a potenciális vevőnek az üzlet minden erősségét.
Ellentétben azokkal a hitelintézetekkel, amelyek a vállalkozás pénzügyi hatékonyságának és fenntarthatóságának meggyőző bemutatása után emelik a limiteket, a stratégiai befektető hajlandó többet fizetni egyéb előnyökért és eredményekért:
egyedi technológiák, know-how és egyéb immateriális javak;
korszerű berendezések, termelő létesítmények és egyéb tárgyi eszközök;
képzett vezetőség és személyzet;
lehetséges méretgazdaságosság, beleértve a logisztikát, az elosztást stb.;
rövid megtérülési idő és a projekt magas jövedelmezősége;
adókedvezmények alkalmazása;
termékek exportálásának lehetősége;
olcsó nyersanyagok és alacsony munkaerőköltségek;
új piacokhoz való hozzáférés;
felismerhető márkák.
Minden olyan árnyalatot, amely növelheti az árat, azonosítani, véglegesíteni kell és egyértelműen be kell mutatni a vevőnek. Bármilyen „karcolás” és „durvaság” az ár csökkentésével fenyeget, ezért a hozzáértő értékesítés előtti előkészítés fontos lépéssé válik, amely lehetővé teszi az összes lehetséges kedvezmény minimalizálását. És általában van min dolgozni.
Például, ha az üzletemberek nem szeretik a formális, de szükséges eljárásokat, számos jogi kockázatot rejthet magában, és egy külsőleg vonzó projektet valójában rendkívül megbízhatatlanná tehet. Vagy egy konkrét tulajdonosok számára létrehozott vállalkozás, figyelembe véve személyes tulajdonságaikat és munkastílusukat, nem tud önállóan, a tulajdonos és a részvényesek folyamatos beavatkozása nélkül dolgozni. Mindezek a funkciók gondos munkát igényelnek, ami szintén sok erőforrást és időt igényelhet. Az értékesítés előtti előkészítés akkor tekinthető befejezettnek, ha a következő eredmények állnak rendelkezésre:
a vállalkozás átlátható (az üzleti folyamatok formalizáltak, a cash flow-k világosan strukturáltak, van rendszer a cég tevékenységének tervezésére, megbízható beszámolók keletkeznek, a szervezeti felépítés és a tulajdonosi struktúra átlátható és érthető stb.);
a vállalkozás jogtisztasága biztosított - egyszerű és érthető struktúra (ha cégcsoportokról van szó) kizárólag adózás optimalizálására létrehozott műszaki jogi személyek nélkül, a tevékenységhez szükséges összes engedély megvan, a védjegyek bejegyzettek, stb. Ideális esetben pedig a befektetéseket vonzó cég vezetése gondoskodott a vagyonbiztonságról is. Például a dedikált speciális cégek olyan vagyontulajdonosok, amelyek nem engedik meg, hogy a portyázó támadások vagy az egyik vállalat elleni perek megbénítsák az egész csoportot,
a stratégiai célok világosan megfogalmazottak (megerősített számok vannak az értékesítési és fejlesztési tervekről, a közeljövő céljai világosak és megfelelőek stb.);
a vállalkozás összes versenyelőnyét jelzi (világosan ismerjük a vállalkozás erősségeit és gyengeségeit, a meglévő és potenciális veszélyeket és lehetőségeket, a lehetőségek kihasználásának és a veszélyek mérséklésének mechanizmusait).
A pénzügyi igazgató szerepét ezekben a folyamatokban nehéz túlbecsülni.
Mivel sem a potenciális befektetők, sem a potenciális üzleteladók nem hirdetik tevékenységüket, ezért olyan megbízható forrásból kell tájékozódniuk egymás létezéséről, amelyek hivatalosan is alátámasztják a tulajdonosok érdeklődését egy új partner megjelenésében. Ez a folyamat általában professzionális közvetítők (befektetési bankok, tanácsadók) részvételét igényli, akiknek az a feladata, hogy potenciális partnert mutassanak be a vállalkozásba, hogy a bemutatott dokumentumok meggyőzzék a befektetőt, hogy elegendő forrást ajánljon fel a részvényre.
Ugyanilyen fontos eleme a munkavégzésnek a médiával és más olyan partnerekkel való együttműködés, amelyek befolyásolhatják a befektető véleményét. A kapcsolat ilyen szintű kiépítése a pénzügyi igazgatótól is időt és erőfeszítést igényel, és gyakran egy külön befektetői kapcsolati funkció létrehozásával jár.
A pénzügyi igazgatónak magának az irányítási rendszernek a változtatását kell vezetnie, hogy a cég ne csak szigorúan kövesse a megfogalmazott terveket, hanem azok végrehajtásáról is beszámoljon minden érdeklődő felhasználónak egy szigorúan meghatározott időkereten belül. Természetesen ezt rendkívül nehéz lehet a gyakorlatban megvalósítani.
Egyes vállalatokat kezdetben úgy hoznak létre és fejlesztenek, hogy vonzóvá váljanak egy portfólió vagy stratégiai befektető számára, majd végül a csúcskapitalizáción értékesítik őket. Vannak olyan üzletemberek is, akiknek a karrierjét teljes mértékben az ilyen projekteknek szentelik. Néhányan sikeresen megtanulták, hogy a megfelelő pillanatban „felhúzzák” a szükséges mutatókat a maximális haszon elérése érdekében.
Bizonyos értelemben a pénzügyi igazgatónak készen kell állnia arra, hogy bármikor elvállalja ezt a szerepet. A vállalkozás értékesítési készségének kezdeti felmérése és a cég értéknövelését célzó intézkedések nem halaszthatók, de már most elkezdődhetnek.
Nagyon valószínű, hogy egy ilyen munka eredménye a rejtett tartalékok felfedezése, az üzleti hatékonyság valódi növekedése és a befektető keresési stratégiájának feladása.
Ma arról fogunk beszélni, hogy ki a stratégiai befektető, valamint arról, hogy pontosan hogyan fekteti be rendelkezésre álló tőkéjét.
A stratégiai befektetést preferáló befektetőket stratégiai befektetőknek nevezzük. A stratégiai befektetés abban különbözik a szokásos portfólióbefektetéstől, hogy milyen célokkal néz szembe a befektető.
Egyes forrásokban a stratégiai befektetőt aktív befektetőnek nevezik, aki a rendelkezésre álló tőkét arra használja fel, hogy egy adott vállalkozásban nagy részvénycsomagot szerezzen. Az ilyen típusú befektetőket elsősorban olyan részesedések érdeklik, amelyek lehetővé teszik számukra, hogy legalább a társaság irányításában részt vegyenek.
A komoly tőkével büszkélkedő stratégiai nagybefektetők előszeretettel vásárolnak irányító részvényeket (50%+1), ami lehetővé teszi a cég közvetlen irányítását.
A stratégiai befektetést alacsony szintű diverzifikáció jellemzi, ami meglehetősen kockázatossá teszi ezt a fajta befektetést. Ez az állapot abból adódik, hogy egy olyan értékpapír-csomag megszerzéséhez, amely lehetővé teszi egy cég vezetését, a befektetőnek a rendelkezésére álló tőke nagy részét, legtöbbször teljes egészét fel kell használnia.
A fent leírt befektetési jellemzők miatt a stratégiai befektetőnek nagy tapasztalattal és magas képzettséggel kell rendelkeznie ahhoz, hogy elérje a kívánt bevételi szintet és csökkentse a csőd valószínűségét. A stratégiai befektetők gondosan felkészülnek minden egyes tranzakcióra. Az előkészítés során kiemelt figyelmet fordítanak a megkötött ügylet jogi alátámasztására, az iratok ellenőrzésére stb.
A stratégiai befektető lehet magánszemély vagy jogi személy. A gyakorlat azt mutatja, hogy a stratégiai befektetők szerepét a legtöbb esetben olyan transznacionális vállalatok töltik be, amelyek ellenőrző részesedést szereznek bizonyos iparágakban működő vállalkozások értékpapírjaiban.
Miután részletes választ kaptunk arra a kérdésre, hogy ki a stratégiai befektető, megpróbáljuk átgondolni, hogy mik a stratégiai befektetés fő céljai.
A stratégiai befektetések fő tárgyai azok a vállalkozások, amelyek értékpapírjait megszerzik. A tranzakció eredményeként a társaság megkapja a további fejlesztésekhez szükséges forrásösszeget, valamint egy hatékony irányítási rendszert.
Az értékpapír-vásárlási ügylet megkötése után a stratégiai befektető megkapja a jogot, hogy részt vegyen a szervezet irányításában. Ha egy befektető irányító részesedést szerez egy vállalkozás értékpapírjaiban, akkor önállóan döntheti el, hogy milyen termékeket állít elő. Emellett lehetősége van a termelési költségek csökkentésére, valamint az iparcikkek körének bővítésére is.
Egyes esetekben ellenőrző részesedést szereznek egy vállalkozásban azzal a céllal, hogy kizárják a versenytársat. Ebben az esetben a vállalkozásban rejlő lehetőségeket a stratégiai befektető céljainak eléréséhez lehet felhasználni, vagy a céget bezárják és minden alkalmazottját elbocsátják.
A fentiekből arra következtethetünk, hogy a stratégiai befektetés céljai jelentősen eltérnek azoktól a feladatoktól, amelyeket a hagyományos portfólióbefektetés lehetővé tesz számunkra.
A stratégiai befektetés természetéből adódóan szinte lehetetlen passzív jövedelemtermelő módszerként felfogni.
A stratégiai befektetés markáns példájaként a Nestlé nemzetközi nagyvállalat hazai piacra lépését tekinthetjük. Ez a komoly pénzügyi adottságokkal rendelkező cég édesipari termékek gyártásával foglalkozó hazai kisvállalkozásokat vásárolt fel, és korszerű marketing- és gyártási technológiákat vezetett be náluk.
Az ilyen intézkedések lehetővé tették a vállalat számára, hogy gyorsan növelje a termelési kapacitást a hazai piacon, valamint megszabaduljon számos kis versenytárstól. Így a cégnek sikerült meglehetősen rövid időn belül domináns pozíciót szereznie a hazai piac édesipari szegmensében.
Természetesen a legtöbb hazai befektető nem büszkélkedhet a nagyvállalatokba történő stratégiai befektetésekhez elegendő tőkével. Ennek ellenére még egy kezdő befektető is stratégiai befektetőnek érezheti magát. Jelenleg stratégiai befektetésekre szakosodott befektetési alapok vannak a hazai piacon. Egy befektetési alapban való részesedés vásárlásával stratégiai befektetésben vehet részt.
A befektetést megelőző kutatás a fejlesztéssel kezdődik, vállalati befektetési stratégia. A beruházási stratégia megelőzi a beruházási projekt előzetes kidolgozását. A befektetőt munkájában ez a stratégia vezérli és alkalmazza a beruházási projekt életciklusának minden szakaszában, amely a beruházás előtti szakaszból, valamint a beruházási szakaszból és a termelés működtetésében használt szakaszból áll.
A koncepció " befektetési stratégia„A modern közgazdasági irodalomban a hosszú távú célok meghatározott rendszerének kialakításaként értelmezik a befektetési tevékenységek segítségével, valamint az ezek elérésének legracionálisabb és leghatékonyabb módjainak megválasztásaként. A befektetési stratégia lehetővé teszi egy tantárgy üzleti eredményeinek befektetéseken keresztüli javításának lehetőségeinek meghatározását, pl. meghatározza a lehetséges befektetés irányait a szükséges haszon megszerzése és ennek megfelelően saját vagyona növelése érdekében.
A befektető egy előre kiválasztott stratégia szerint értékeli az alternatív befektetési projekteket, elvégzi azok megvalósíthatósági tanulmányát, kiválasztja a legígéretesebbeket, és ez utóbbiakból megfelelő befektetési portfóliót alakít ki. Ezt a stratégiát általában aktívnak vagy agresszívnek nevezik, maximálisan a profitot célozza meg. Az aktív stratégia alkalmazásának ellensúlya passzív, ezzel a stratégiával a befektető befektetések felhasználásával arra törekszik, hogy a gazdasági tevékenysége meglévő mutatói ne romoljanak.
<>A vállalkozás befektetési stratégiáját általában papíron, speciális írásos dokumentumban alakítják ki, amely utasításokat tartalmaz a befektetési menedzserek számára bizonyos meglévő eszközök megszerzésére és értékesítésére, a befektetési piac feltételeitől, a portfólió szerkezetétől és tartalmától, valamint befektetési döntések sorrendje.
A befektetési stratégia meghatározza: a befektetési politika fő céljait a jövedelmezőség, a likviditás, a kockázat és a tőkenövekedés terén; döntéshozók és felelősségeik; ajánlások a befektetési portfólió vagyonának összetételére, az értékpapírok típusaira, befektetési minőségére, az eszközök beszerzésének és értékesítésének feltételeire, tárolásának és portfólióból a másikba való áthelyezésének időtartamára, számviteli szabályokra, előírások betartására, jelentéstételre, számítógépes szoftverek, a befektetési portfólió kezelésének módszerei és az értékpapírok (eszközök) elsődleges és másodlagos tartalékai közötti megfelelő arányok támogatása, szigorúan rendeltetésszerű felhasználása. Ez a befektető típusától is függ, amely: pénzügyi intézmény (intézményi befektető) vagy vállalkozás (vállalat) - meghatározásra kerülnek a fő befektetési formák, és ennek megfelelően a befektetési stratégia kiválasztott céljainak prioritása. Így a társaság befektetési stratégiája mindenekelőtt valódi befektetési projektek bevezetését biztosítja az ilyen típusú portfóliók további kialakításához. A jövőben ez a befektetési forma szükségszerűen biztosítja a vállalkozás gyors fejlődését és új, versenyképes terméktípusok kifejlesztését, és ennek megfelelően az értékesítési piacok bővítését.
A pénzügyi befektetések megvalósítását a vállalkozás a fejlődés egyik legmagasabb fokán végzi. A társaság a magas eredmények elérése érdekében hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokból és vagyoni eszközökből értékpapír-portfóliót alakít ki a szükséges felosztása érdekében; piacra gyakorolt hatás a versenyképesség növelése érdekében. A pénzügyi és hitelintézetek általában stratégiákat dolgoznak ki értékpapír-portfólió kezelésére, de általános stratégiát is kidolgozhatnak valódi befektetési projektekre, amennyiben ipari és pénzügyi csoportok vagy konzorciumok részei. Az intézményi befektető befektetési stratégiája a portfólióban meglévő eszközök elsődleges és másodlagos tartalékai közötti egyensúly megteremtésére és megfelelő arányok fenntartására irányuljon. Így a befektetési stratégiának tartalmaznia kell a másodlagos eszközök minimális felhasználását, és még inkább az elsődleges tartalékokat a pénzügyi helyzet javítása érdekében, mivel ezen értékpapírok értékesítése általában névértéken vagy névérték alatt történik. A kidolgozott stratégia szerint a befektető befektetésének optimalizálására törekszik; portfóliót oly módon, hogy az összes tényező legkedvezőbb kombinációján keresztül biztosítsa az összes stratégiai cél elérését.
Folytassuk ezt a témát, és ma egy másik befektetői taktikát tekintünk meg, nevezetesen a stratégiai befektetést. Ennek megfelelően azok, akik ezt az utat választották, ún.
A stratégiai befektetéseknél a kitűzött célok eltérnek a portfólióbefektetési taktikáktól. Mielőtt azonban elkezdenénk tanulmányozni ezeket az árnyalatokat, határozzuk meg az alapvető fogalmakat.
Stratégiai befektető, akit aktív befektetőnek is nevezhetünk, egyszerre nagy részvénycsomag vásárlásába fektet be, azzal a joggal, hogy részt vegyen magának a cég irányításában. És ami még ennél is jobb, az irányító részesedés (50% + 1 részvény) megvásárlásával teljes irányítást szerezni felette.
Valójában ez a legkockázatosabb befektetési forma, az alacsony... Hiszen egy befektető azonnal pénztőkéjének nagy részét, sőt néha teljes tőkéjét azonnal befekteti egy pénzügyi eszközbe és bevételi forrásba. Éppen ezért az ilyen típusú befektetés rendkívül magas felkészültséget igényel, nem csak magának a befektetőnek a tudásszintjét, hanem az egyes tranzakciókra való felkészülést, az okmányok ellenőrzését, a jogi támogatás minőségét stb.
A stratégiai befektető lehet egyszerű magánszemély, de gyakran válnak belőlük bizonyos iparágakra szakosodott, transznacionális nagyvállalatok is. Ebben az esetben az azonos vagy kapcsolódó iparágakban működő kisebb regionális vállalatok stratégiai befektetések tárgyaivá válnak.
Szerintem minden világos, mi az a stratégiai befektető, és kik lehetnek. 
Itt nincsenek nehézségek. Most térjünk át a fő kérdésre - a stratégiai befektetés céljára.
A befektetés tárgya egy olyan társaság, amelynek részvényeit visszaváltják, és nagy mennyiségű készpénzt kap feladatai ellátásához. Gyakran – fejlett technológiák, hatékony irányítási vagy irányítási rendszer. Mit kap maga a befektető?
Stratégiai befektető, mindenekelőtt ellenőrzést szerez a vállalat irányítása felett. Ez egy nagyon fontos pont, mert minden munka ezért történik. Miután megkapta az irányítást, most eldönti, hogy milyen termékeket állít elő, mely régiókban fogja bemutatni, milyen technológiákat használ, és így tovább.
Erre akkor van szükség, ha a befektető már rendelkezik üzlettel ugyanabban az iparágban. Az ellenőrző részesedés megvásárlásával egyszerűen kibővíti termékei piacát, és növeli saját értékesítési volumenét. Ezzel párhuzamosan a termelési költségek csökkentése és a termékkör bővítése.
Külön cikkben szerepel az ellenőrző részesedés megvásárlásának célja a potenciális versenytárs kiiktatása érdekében. Itt a körülményektől függően vagy valóban kihasználják a megvásárolt eszközben rejlő lehetőségeket, vagy egyszerűen bezárják a kapacitását és feloszlatják a csapatot.
Mint látható, a stratégiai befektetés céljai élesen eltérnek. 
A stratégiai befektetők fellépésének szembetűnő példája olyan globális óriáscégek, mint a Nestlé és a Procter & Gamble orosz piacra lépése. Pénzügyi forrásaik felhasználásával felvásárolták a helyi kisvállalkozásokat, gyorsan növelték termékeik termelését, fejlett marketing- és értékesítési technológiákat vezettek be. Ennek eredményeként domináns pozíciókat foglalnak el iparágaikban.
