07.11.2012 00:00
Standard & Poor "A BCS Holding International Ltd, a BCS pénzügyi csoport működtetési holdingtársaságának első nemzetközi hitelminősítő intézetei közül, és jelentést tett közzé az állapotáról.
Az S & P hosszú távú és rövid távú partnerkereskedelmi hitelminősítésekből származó BCS csoport a "B- / C" szinten, az előrejelzés "stabil".
Az S & P elemzők Yulia Kozlov és Elena Romanova a jelentésben megjegyezte, hogy a csoport hitelprofilja negatív hatása a kereskedelmi forradalmak esetleges csökkentésére, a finanszírozási bázisra, az ügyfelek bizalmi tényezőjétől függően, komplex csoportszerkezet, valamint a szabályozó hatóságok távollét rendszerének ellenőrzése.
Ugyanakkor ezeket a tényezőket részben ellensúlyozza a vállalat jó pozíciói az Oroszországban a kiskereskedelmi brókercégek szegmensében, egy tapasztalt vezetői csoport jelenléte innovatív menedzsment módszerekkel, és a vállalat tőkésítése, hogy az elemzők megfelelőnek minősülnek A minősítések szintje.
Az elemzők emlékeztetnek arra, hogy 2008-ig a BCS-csoport szinte kizárólag a közvetítői szolgáltatások nyújtása a lakossági ügyfelek számára, de miután a pénzügyi válság felülvizsgálta fejlesztési stratégiáját, és csak az üzleti tevékenység egyik irányába irányította a munkát - a brókercégek nyújtása A középosztály - a meglévő lakossági ügyfelek, a gazdag egyének és az intézményi ügyfelek számára megfelelő beruházási és tanácsadói termékek teljes körének biztosítására.
2011 végén a brókercégek aránya a kiskereskedelmi ügyfeleknek a teljes működési bevétel 64% -át tette ki, amely 4,7 milliárd rubel volt, az intézményi befektetők részesedése - a bevételek 28% -a bérlés. Az S & P elvárja, hogy a következő 2-3 évben az intézményi befektetők számára az ügynöki szolgáltatások bevételeinek aránya növeli az összesített bevétel felét.
Az ügyfélkockázata elsősorban a repo műveletek, a marginális hitelezés és a készpénzes telepítés működésének köszönhető. A BCS aktívan részt vesz a marginális hitelezést az ügyfeleknek: 2012 közepén az ilyen hitelek az eszközök 11% -át tették ki (a saját tőke 55% -a). A marginális hitelezés feltételei megfelelnek az átlagos piacnak, a tőkeáttétel maximális mérete 1-3. Az egyes ügyfelek koncentrációjának kockázata mérsékelt: 2012 közepén a Repói Műveletek 20 legnagyobb partnere részesedése A teljes követelések 37% -a.
A margin hitelek mellett az FG BCS kiadja a vállalat repóhitelek elleni küzdelmeit, amely 2012. június 30-án az eszközök 23% -át tette ki. Az értékpapírokra vonatkozó kedvezmények a repo hitelek és a margin hitelek konzervatívak, ami csökkenti a hitelek és a piaci kockázatok lehetséges veszteségeinek kockázatát. Ezenkívül a legtöbb hitelfelvevő FG BCS-re vonatkozó kedvezmények általában alacsonyabbak, mint a repóhiteleknél, ami biztosítja a piaci kedvezőtlen változások elleni részleges védelmet.
Az FG BCS piaci kockázatainak expozíciója a margói hitelezési szegmensben működő műveletek és a saját értékpapírok (2012. június 30-án, 2012. június 30-án), amely az eszközök 28% -a és a saját tőke 148% -a volt. Az S & P szerint a csoport a kereskedelmi műveletek konzervatív stratégiájához tapad, és viszonylag folyékony kötvényekre specializálódott, amelyeknek a "B-" -nél nem alacsonyabb hitelminősítéssel rendelkeznek. 2012 közepén a részvények hosszú pozíciója a vállalat összesített portfóliójának 21% -a volt. Az egyes kibocsátókra vonatkozó koncentráció szintjét magasra becsülik, és tükrözi a rendelkezésre álló piaci befektetések korlátozott számát, amelyek megfelelnek a vállalat alacsony kockázatú rendelkezésre állása.
Az S & P megjegyzi, hogy az FG BCS jövedelmezősége nagymértékben függ az orosz tőzsde dinamikájától. 2008 őszén a vállalat havi kereskedési forgalmát felére csökkentették, amely nyomást gyakorolt \u200b\u200ba végső eredményeire. Ugyanakkor az elemzők megjegyzik, hogy a BCS kliens alapjának diverzifikációja (2012. június 30-án, a 20 legnagyobb lakossági ügyfelek részesedése az üzemeltetési bevételek 7% -át tette ki) egy olyan társaságot, amely védelmet nyújt a negatív piaci változások ellen.
2012 első félévének végén az FG BCS saját tőkéje 9,4 milliárd rubel volt, és a "kiigazított részvények / kiigazított eszközök" aránya 18% -kal volt, ami az elemzők véleménye szerint jóval
Lehetőségek a lehetséges piaci vagy hitelveszteségek elnyelésére. A tőke minőségét viszonylag jónak tekintik, mivel kizárólag az első szintű tőkéből áll. Ezenkívül a vállalatnak nincs adóssága a gazdaság szintjén.
A stabil kilátások tükrözik azokat az elvárásokat, amelyek az új BCS-stratégiájával összhangban teljesítik a szerkezetének formalizálását és új üzleti területeket teremtenek a következő 12 hónapban. Ezenkívül az elemzők úgy vélik, hogy a középtávon a BCS nyereséget generál a fő tevékenységből - a közvetítői szolgáltatások nyújtása a lakossági ügyfelek számára, és a közvetítői szolgáltatások az intézményi ügyfelek számára növekedni fog.
