Teljes hivatalos név: Nyitott részvénytársaság "XXXXXXXXXXX".
Társadalom Helyszín: XXXXXHHHHHHHHHHHHHHHHHHH
A Társaságot az Orosz Föderáció Állami Bizottsága Állami Bizottsága hozta létre az Orosz Föderáció elnökének 1992. július 1-i elnökének rendeletével összhangban az állami vállalkozások átalakítására irányuló szervezeti intézkedésekről, tulajdonban lévő vállalkozások részvénytársaságokban. "
A vállalat élete nem korlátozott. A Társaság tevékenysége a részvényesek közgyűlésének határozata, illetve az Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyvének rendelkezései alapján megszűnt.
A vállalat fő tevékenysége az Orosz Föderáció területén és azon túl:
q ipari és polgári létesítmények tervezése és építése;
q A létesítmények tőkeépítése és épületek és struktúrák javítása,
q Építőanyagok és szerkezetek gyártása;
q Keresés, következtetés és végrehajtás a műszaki szolgáltatások területén, tervezési, építési és üzemeltetési létesítmények, kereskedelem, anyagok, berendezések, felszerelések, gépek és mechanizmusok, kiválasztás és árucikkek;
q közvetítői szolgáltatások tranzakciókban;
q fogyasztási cikkek gyártása;
q Az új berendezések és technológiák fejlesztése és végrehajtása;
q márkás kereskedési hálózat létrehozása, a Bizottság és a szállítmányozási tevékenységek megvalósítása a termékek értékesítéséhez, beleértve a szabad átváltható pénznemet is;
q Részvétel az orosz és a külföldi magánszemélyek és a jogi személyek közös tevékenységében:
q Külföldi turisták fogadása az Orosz Föderációban és a külföldi turisták iránya;
q Turisztikai, sport- és wellness, látványos és egyéb tömeges rendezvények szervezése;
q Kirándulás és egészségügyi szolgáltatások szervezése;
a szállodai komplexumok, szanatóriumok, éttermek, bárok, szállodák, szaunák, üzletek létrehozása és működtetése;
q Az útlevelek, vízumok és meghívók regisztrálása.
A vállalat tevékenysége nem korlátozódik a Charta által előírt fajokra, a társadalom bármilyen gazdasági tevékenységet folytat, kivéve az Orosz Föderáció jogalkotási aktusainak tiltását a tevékenységének céljával összhangban.
A Társaság felhatalmazott tőkéje 168.922 (százhatvannyolc ezer kilencszáz-huszonkilenc-két) rubel, amely 168.922 részvényre oszlik. Minden részvény jelöli.
A 168.922, a készletek száma:
q Rendes részvények - 153 718 (száz ötvenezer hétszáz tizennyolc) PC-k, amely az engedélyezett tőke 91% -a;
q privilegizált részvények B típusú (kiállítani a részesedése a jegyzett tőke, amelynek jogosultja a RFBR) - 15 204 (15204) db, amely 9% az engedélyezett tőke, amelyet az általuk fenntartott Pharp - 8446 (nyolcezer négyszáz negyven hat hat) PC-k, amely az engedélyezett tőke 5% -a.
A JSC "XXHXXXXXXX" pénzügyi helyzetének elemzése a számviteli egyenlegek és az 1997-es pénzügyi eredményekről szóló jelentések alapján történt, 1998, 1999, 1999. és 9 hónap 2000-ig
A 2-es egyenlegben és a 2. számú formában található adatok korlátozott száma nem teszi lehetővé a vállalkozás gazdasági tevékenységének jellegét, valamint a pénzügyi fenntarthatóság mértékét. Bizonyos hasznos megállapítások azonban lehetséges.
A 2000-es együtthatók kiszámításakor. A 2000-es 9 hónapos egyenlegmutatókat, amelyek alapján a konszolidált egyenleget a 2000-es extrapolációval építették. Mivel ebben az eljárás végrehajtásában bizonyos hányada van, és nincs további információ, akkor a természetes következmény az eszköz egyenlegének és a felelősségének összegének jövedelme. Azonban a különbség közöttük és az eltérés ezen oka a számított mutatók nem haladja meg az 5% -ot, és az értékek értékelésének korlátai között van.
Úgy véljük, hogy célszerűnek tartjuk az elemzést a vállalkozás fő mutatóinak felülvizsgálatából. A szervezet végi helyzetét és az időszak kezdetét általában az egyenleg adata jellemzi.
A vállalkozás tevékenységeinek hatékonysága és ígérete a nyereség dinamikájának elemzése, valamint a Kereskedelmi Szervezet növekedési ütemének összehasonlító elemzése, a termelési tevékenysége és nyeresége mennyisége.
A Társaság profit dinamikája bizonyítja az instabilitást: az 1999-es nettó nyereségének jelentős csökkenése 2000-ben ugyanolyan éles növekedés váltja fel. Az értékelő úgy ítéli meg, hogy logikus, hogy figyelembe vegye az adók kifizetését követő nyereséget, de figyelembe véve a zavaró alapokat. Ezt azzal magyarázza, hogy az "absztrakt alapok" cikk jellemzi a vállalkozás által kapott jövedelem használatát. Így a nyereség dinamikáját az év eredményei normalizálják.
A nyereség dinamikájának elemzése az e jelentés 2. függelékében jelenik meg.
A kereskedelmi szervezet munkájának hátrányairól szóló információk általában a pénzügyi kimutatásokban világos vagy fátyolatlan formában vannak jelen. Az első eset akkor történik, amikor a jelentéstételben vannak "betegek" cikkek, amelyek szokásosan két csoportra oszthatók:
· A szervezet rendkívül nem kielégítő munkájának bizonyítványa a jelentési időszakban és azok, akik a rossz pénzügyi helyzet következtében alakultak ki.
· A kereskedelmi szervezet munkájában bizonyos hiányosságok jelzése
Ezek tartalmazzák:
"Az elmúlt évek kibontott vesztesége" (f.n.1), "A jelentési év fedezetlen vesztesége" (1. számú), "Credits és hitelek, nem állandó" (F. 5), "Overdue Credit" . №5), "Kiadott megjegyzések" (f.ut5). Ezek a cikkek a kereskedelmi szervezet rendkívül nem kielégítő munkáját mutatják be a jelentési időszakban és a rossz pénzügyi helyzetben. A cikkek kibontott Nómenklatúra bevételei és kiadásai közötti negatív különbség kialakulásának okai nyomon követhetők a 2. számú formában (az értékesítés eredménye, a más végrehajtás eredménye, a mérnöki műveletekből eredő). A veszteséges munka részletesebb okait a számviteli adatok szerinti belső elemzés során elemezzük. Így a cikk eleme "az áruk és szolgáltatások hitelezőkkel kapcsolatos számítások" eleme az adósság az elszámolási dokumentumokért fizetendő szállítók számára. Az ilyen késedelmes adósság jelenléte igazolja a kereskedelmi szervezet súlyos pénzügyi nehézségeit.
Az elemzett vállalkozás jelentésében a negatív összegek nem nyomon követik a "jelentési év fedezetlen veszteségének" és "az elmúlt évek fedezetlen elvesztését".
A jelenlegi szabályozási dokumentumok szerint az egyenleg jelenleg a nettó értékelésénél történik. A mérleg egyenlege indikatív értékelést ad a vállalkozás rendelkezésére álló pénzeszközök összegéről. Ez az értékelés számvitel, és semmilyen esetben nem tükrözi a valós pénzeszközöket, amelyek ingatlanok számára fenntarthatók, például kereskedelmi szervezet megszüntetése esetén. A vállalat eszközeinek aktuális értékét a piaci környezet határozza meg, és a számvitel bármely oldalára eltérhet.
Az analitika egyenlegének elemzéséhez általában az alábbi módszerek valamelyikét használja:
· Az elemzést közvetlenül a mérlegen végzik anélkül, hogy a mérlegkészletek összetételének előzetes változása lenne.
· A tömörített analitikai egyensúly megteremtése a mérlegelemek homogén komponenseinek és azok újracsatlakozásának összesítésével
· A szabályozóktól származó egyenleg további tisztítását végzi, a szükséges analitikai vágásokban szereplő cikkek későbbi összesítésével.
Így a 2. függelékben csak az egyik kiviteli alakja a tömörített analitikai mérleg-háló, amelyben számos cikk nem csak aggregálódott, hanem megváltoztatta a helyük sorát is. Ez a mérleg egyenlegének helye számos gazdaságilag fejlett országban. Az ilyen beadvány logikája az, hogy az egyensúly elején a fizetőképesség felmérésére és elemzésére használt cikkek a jelenlegi pénzügyi feltétel egyik fő jellemzője. Ez hangsúlyozza a pénzügyi tevékenységek értékelésének bizonyos prioritását és jelentőségét.
Az alábbi táblázatból a táblázat azt mutatja, hogy a vállalkozás rendelkezésére álló pénzügyi források összege 2000-ben közel 70% -kal nőtt 1999-hez és 50% -kal az 1998-hoz képest.
A vállalkozás rendelkezésére álló pénzügyi források dinamikájának kiszámítása és elemzése, a fő csoportok teljes körű és összefüggésében lehetővé teszi számunkra, hogy csak a leggyakoribb következtetéseket állapítsák meg az ingatlanhelyzetről. A következő analitikai eljárás függőleges elemzés: a jelentési formanyomtatvány egyéb ábrázolása, különösen az egyensúly, relatív mutatók formájában. Az ilyen ábrázolás lehetővé teszi, hogy általában az egyes mérlegek részesedését általában. Az elemzés kötelező eleme az értékek dinamikus sorozata, amelyen keresztül ellenőrizheti és megjósolhatja a szerkezeti változásokat az eszközök összetételében és a bevonatuk forrásainak összetételében.
A 2. függelékben a kibocsátó egyenlege strukturálisan képviselteti magát. " Úgy tűnik, hogy a fizetendő adósságvállalás aránya a felelősség összegének 30% -a. A vállalat pénzügyi forrásait elsősorban a forgalmi eszközök képviselik, amelyek részesedése 2000-ben az egyensúly egyensúlyának összegének 87% -át tette ki.
A vállalat pénzeszközeinek 2000-es szerkezete megváltozott a működő tőke növelésének irányában és csökkenti a nem folyó eszközöket.
Az egyensúly horizontális elemzése az abszolút mutatók növekedési ütemét jellemző értékek felépítése. Így a hordozómutatókat a relatív növekedési ráták (csökkentés) kiegészítik. A mutatók aggregációjának mértéke meghatározza az elemzőt. Általában az alapok növekedési üteme több éven keresztül (szomszédos időszakok) történik, ami lehetővé teszi az egyéni mérlegcikkek változásainak elemzését, hanem az értékük előrejelzését is.
Vízszintes és függőleges elemzés kölcsönösen kiegészíti egymást. Mindkét faj különösen értékes a gazdaságok közötti összehasonlítások számára, mert Hagyja összehasonlítani a teljes körű tevékenységek és a termelési tárgyak jelentését a vállalkozások számára.
Tehát a források szerkezete és a pénzeszközök megoszlása \u200b\u200ba JSC "XXXXXXXXXX" eszközében, nem elegendő stabil helyzetét a vállalkozás, mert A nagy összeg az elszámoltatási adósság, amelyet évente mintegy 7% -os stabil növekedés jellemzi az egyenleg felelősségének összegére vagy az 1999-hez képest mintegy 119% -ra. A fizetendő adósság összege 15-ször magasabb, mint a 2000-es eredmény. Annak ellenére, hogy a kötelezettségek a pénzeszközök mobilizálási forrása a vállalkozás számára, kritikus értéke negatívan befolyásolja a vállalat államát, és csődöt okozhat.
Meg kell jegyezni, hogy a kölcsönzött pénzeszközök használatának hatékonysága gyakran magasabb, mint a sajátjuk. A fizetendő számlák növekedését azonban állandóság jellemzi, amely nem befolyásolja a szervezet tevékenységeinek kilátásait.
A vállalkozás pénzügyi helyzetének fenntarthatósága nagymértékben függ a pénzügyi források befektetéseinek megvalósíthatóságától és helyességétől az eszközökbe. Az eszközök dinamikusak a természetben. A vállalkozás működésének folyamatában és az eszközök értékével, és struktúrájuk állandó változásokon megy keresztül.
A vállalat ingatlanhelyzetének minőségi változásainak nyújtásáról szóló következtetések, progresszívségük számos kritérium alapján történik. Formális kritériumként, a gazdasági alapok dinamikájának és szerkezetének mutatói.
A vállalkozás gazdasági eszközeinek szerkezete jelentősen függ a tevékenység típusától, a termelési volumenektől, más tényezőktől. Ezért a formalizált kritériumokat az informális kiegészítéssel kell kiegészíteni, amelyet az adott kereskedelmi szervezet üzleti tevékenységének jellege alapján hoztak létre, szubjektív értékelések az egyes strukturális változások folyamatos változásaiban.
Általában a szerkezet a teljes vagyon JSC XXXXXXXXXXXHH jellemzi arányának növekedése a forgóeszközök a mérleg valuta 82% - 1999-ig 87% - át 2000 végén. A nem folyó pénzeszközök csökkentése 5% -kal, de abszolút értékben a nem forgó eszközök nagysága több mint 10 000 ezer rubel nőtt.
A kedvező benyomás a követelések csökkenését, kifizetéseket eredményez, amelyek a jelentési dátum után 12 hónapon belül várhatók, az egyensúlyi pénznem százalékában. Az 1999-hez képest azonban. A követelések összege 42% -kal nő.
Így a JSC XXXXXXXXXX eszközök szerkezetének megváltoztatására irányuló hajlam nehezen jellemezhető pozitívnak. Nagyobb figyelmet kell fordítania a követelések kezelésére.
A szervezet pénzügyi feltétele a rövid távú és hosszú távú perspektíva szempontjából értékelhető.
Az első esetben az értékelési kritérium a vállalkozás likviditása és fizetőképessége, azaz A rövid lejáratú kötelezettségekre történő számítások időben történő és teljes mértékben történő kiszámításának képessége. Az ilyen műveletek példái a munkavállalókkal való számítások a bérek számára, a beszerzett árucikkek és anyagi értékek és szolgáltatások beszállítói, a hitelek bankjával stb.
A vállalkozás stabilitásának hosszú távon történő értékelése a szervezet általános pénzügyi struktúrájához, a külső hitelezőktől és befektetőktől való függőségének mértékéhez kapcsolódik, a külső források külső forrásainak feltételei és karbantartása.
Különböző technikák vannak a pénzügyi helyzet elemzésére. Országunkban, a gazdaságilag fejlett országok tapasztalatai szerint az együttható rendszerének kiszámításán és használatán alapuló technika az együttható rendszer téridős elemzésében egyre inkább elosztásra kerül. A mutatók közvetlenül a pénzügyi kimutatások szerint számíthatók ki. Azonban kényelmesebb az egyensúly átalakítása a cikkek aggregálásával és átcsoportosítással: az eszközben az eszközök likviditásának csökkenésének mértéke szerint a kötelezettségek lejáratának fokozatos növekedésének mértékében. Ez a megközelítés kényelmesebb a számítási feltételek és a számítás logikájának megértéséhez.
A 2. függelék a pénzügyi feltétel elemzésére szolgáló forrásadatokat mutatja. A cikkek aggregációja az analitikai együtthatók későbbi kiszámításának kényelme alapján történik. Az egyéni jelentési egyenlegek beépítése az összesített cikkek egy adott csoportjában feltételesen összetettségük miatt.
Alatt likviditás Az eszközt úgy kell értelmezni, hogy képesek készpénzre való átalakításra való képességre, és a likviditás mértékét az átalakulás elvégzésére szolgáló időtartam határozza meg. A rövidebb idő az ilyen típusú eszközök likviditásának magasabb.
A kereskedelmi szervezet likviditásáról beszélve, ami azt jelenti, hogy a működő tőke jelenléte az összegben, elméletileg kellően elegendő ahhoz, hogy a rövid lejáratú kötelezettségek visszafizetése legalább a szerződések által előírt visszafizetés lejáratának megsértésével. A mennyiség likviditást speciális relatív mutatók jellemzik - likviditási arányok.
A fizetőképesség azt jelenti, hogy a kereskedelmi készpénzszervezet és azok ekvivalensei, amelyek elegendőek az azonnali helyzetbe kötelezhető számlákra vonatkozó településekre. Így a fizetőképesség fő jelei:
· A jelenlegi fiókban elegendő pénzeszközökkel rendelkeznek
· Nincs késedelmes fizetés
A likviditás és a fizetőképesség nem azonos egymással. A likviditási együtthatók a pénzügyi helyzetet kielégítő módon jellemezhetik, de lényegében ez a becslés hibás lehet, ha jelentős specifikus előírások vannak a jelenlegi eszközökben és a lejárt követelésekben.
Attól függően, hogy melyik típusú aktuális eszközöket veszik figyelembe, a likviditást különböző együtthatók alkalmazásával értékelik. Az ilyen értékelés általános elképzelése az, hogy összehasonlítsa azokat a jelenlegi kötelezettségvállalásokat és eszközöket, amelyeket visszafizetnek. A jelenlegi magában foglalja az eszközöket (kötelezettségeket) a fellebbezési idővel (lejárat) egy évig. A mobilitás szempontjából a jelenlegi (forgó) eszközök három csoportra oszthatók.
I. Első csoport:
n készpénz
n Rövid távú pénzügyi befektetések
II. Második csoport
n késztermékek
n szállított áruk
n Követelések, amelyek 12 hónapon belül várhatóak
III. Harmadik csoport
n Követelések, fizetések, amelyekre 12 hónap alatt várható
n termelési tartalékok
n frontális termelés
n jövőbeli időszakok kiadásai
A jelenlegi eszközök leírt besorolása alapján a likviditási együtthatók kiszámítható (az alkalmazásban megadott képletek felhasználása):
· A jelenlegi likviditási arány: az LT \u003d TA / KP
· Gyors likviditási arány: lb \u003d (ds + db) / kp
· Az abszolút likviditás aránya: LA \u003d DS / KP
A jelenlegi likviditási ráta egy általános értékelést a likviditás egy kereskedelmi szervezet, amely bemutatja, hogy milyen mértékben folyószámlák által biztosított anyagi forgótőke. Gazdasági értelmezése nyilvánvaló: hány rubel a pénzügyi forrásokba ágyazott a jelenlegi eszközökbe 1 rubel a jelenlegi kötelezettségek. Az átlagos együttható értéke az Enterprise iparági kapcsolattól függ. Gazdaságilag fejlett országokban normálisnak tekinthető, ha 2 körül változik. Ez az érték semmilyen esetben nincs szabályozó, ez analitikai átlag. Sok iparágban a jelenlegi likviditási koefficiens értéke jelentősen eltérhet bármely irányba. A dinamikában szereplő mutató növekedését a pénzügyi és gazdasági tevékenységek pozitív jellemzője. Ugyanakkor a jelentése túl sok (például az átlagos iparághoz képest) nem kívánatos, mert Ez jelezheti az erőforrások nem hatékony felhasználását, amely a termelési tartalékba befektetett alapok forgalmának lassítását, a követelések ésszerűtlen növekedését stb.
A gyors likviditási arányt a jelenlegi eszközök szűkebb körének számítják ki, ha a legkevésbé folyékony részt kizárják a számítás - anyagi és termelési tartalékokból. Ez annak a ténynek köszönhető, hogy az átalakulás ezen eszközök készpénzre lehet folytonos időben, és a készpénz összehasonlítható áron, megfordult abban az esetben kénytelen végrehajtása termelési tartalékok, gyakran lényegesen alacsonyabb, mint a költsége az akvizíció.
Nyugaton úgy véljük, hogy az LB-hez való együttható értékének legalább egy egységnek kell lennie. A mutató dinamikájának elemzésénél figyelmet kell fordítani a változást okozó tényezőkre. Tehát, ha a növekedés főként az indokolatlan követelések növekedésével jár, akkor valószínűleg nem jellemzi a pénzügyi és gazdasági tevékenységeket pozitív oldalról.
A leginkább merev fizetőképességi kritérium az abszolút likviditási arány, amely bemutatja, hogy a rövid távú kölcsönvett kötelezettségek melyik része haladéktalanul visszafizethető. Hiányoznak az együttható szabályozási értékére vonatkozó többé-kevésbé ésszerű iránymutatás, mert Készpénzgazdálkodás, különösen az optimálisan pénzösszegek meghatározása a számlán és a pénztárnál, különösen a teljes vérű piaci kapcsolatok kialakulásának feltételeiben, valószínűleg nem lesz szabványosítás. Mindazonáltal feltételezhetjük, hogy az LA értékének legalább 0,2-nek kell lennie, ugyanakkor ez az indikátor az iparágban az egészben alacsony lehet, mint a norma.
A likviditási arányok elemzésénél az értékeléseket dinamikájukkal vezették be:
Az aktuális likviditási koefficiens értéke 0,23-mal csökkent. Az abszolút likviditási koefficiens értéke 0,02-vel nőtt. A gyors likviditási koefficiens értéke 0,09-vel csökkent. A saját működő tőke rendelkezési együtthatója 0,1-vel csökkent.
A jelenlegi likviditás együtthatóinak értéke, saját működő tőkéje továbbra is normális marad. Az együtthatók változásai a vállalkozás jelenlegi fizetési készségének romlását jelzik.
A válság előtti gyors likviditási mutató optimális az "1,00" értéknek. Jelenleg a könnyen megvalósítható eszközök és a rövid lejáratú kötelezettségek aránya normálisnak tekinthető, ha magasabb, mint a "0,5" érték.
A vállalkozás likviditásának jellemzői az abszolút likviditási arány (sürgősségi együttható), amely bemutatja a jelenlegi adósság azon részét a közeljövőben. Ennek az együtthatónak a kiszámításához a követelések mellett kizárják. Az elemzett vállalkozás beszámolási időszakának abszolút likviditási arányának értéke 4-szer nőtt, de továbbra is a kritikus határ alatt marad. Következésképpen azt állítható, hogy a becsült vállalkozás rövid idő alatt nem fogja fizetni a jelenlegi kötelezettségeit.
Így a kibocsátó fizetési képességei nem felelnek meg az elfogadott szabványoknak, a Társaság nem rendelkezik elegendő munkával és készpénzzel a fizetendő számlák fedezésére. A bevonási együttható változásainak negatív tendenciája a likviditási szint csökkenését jelzi.
A gazdaságilag fejlett országok számviteli és analitikus gyakorlatában ismertetettek mellett más mutatókat is használnak. Ezek közül: működő tőke (FC) és a működőtőke (MK) manőverezhetősége, a képletek által kiszámítva:
FC \u003d TA - KP
Mk \u003d ds / fc
Az FC mutató kiszámítása abszolút mértékegység (ezer rubelt), és ez szolgál indikatív becslése forgóeszköz fennmaradó szabad követően visszafizetését rövid lejáratú kötelezettségek, az alapok között, melyekkel a „munka”. Ez a mutató nincs korlátozása, értékelése, az elemzők irányítása a szabály irányítása: annál jobb, annál jobb.
Az MK szempontjából megítélhető, hogy a működő tőke melyik része, amely abszolút likvid eszközöket képvisel, vagyis. Bármilyen célra használható. A növekedés a mutató a JSC „XXXXXXXXXXXX” a dinamika, a többi tényező jellemzi a változás a pénzügyi helyzetében a pozitív oldala.
Általában az értékek a kiszámított likviditási mutatók alacsonyabbak a normatív, ami azt jelzi, hogy nincs fizetőképességét a gazdálkodó idején összeállításához a jelentési elemezték. A gyors likviditási mutatók változásainak negatív tendenciája riasztó.
Kvantitatív módon a pénzügyi stabilitást értékelhetjük.
· A források szerkezetének helyzetéből
· A külső források fenntartásához kapcsolódó költségek szempontjából.
Ennek megfelelően két mutatócsoport különböztethető meg, úgynevezett feltételesen a tőkésítés és a bevonási együtthatók együttható.
Csoportban tőkésítési együtthatók Mindenekelőtt a saját és kölcsönzött alapok aránya. Ez a mutató csak a pénzügyi stabilitás általános értékelését biztosítja. Ezért a világ gyakorlatban számos más mutatót fejlesztettek ki (lásd a függeléket):
· A saját tőkekoncentráció együtthatója megmutatja, hogy mi a vállalkozás tulajdonosainak aránya a kereskedelmi szervezetbe befektetett pénzeszközök teljes összegében. Minél magasabb az együttható értéke, a pénzügyileg stabilabb, stabil és független a külső hitelek egy kereskedelmi szervezet.
· A pénzügyi függőség együtthatója a tőke koncentrációjának fordított koefficiense. A dinamikában a mutató növekedése a kölcsönzött pénzeszközök arányának növekedését jelenti a vállalkozás finanszírozásában.
· Az öntőke-manőverezhetőség együtthatója megmutatja, hogy melyik részben használják a jelenlegi tevékenységek finanszírozására, azaz Feszül a működő tőkebe, és melyik rész tőkésített. Ennek a mutatónak az értéke észrevehetően változhat az Enterprise iparági kapcsolattól függően.
· A saját és a kölcsönzött tőke aránya a szervezet pénzügyi fenntarthatóságának leginkább értékelését teszi lehetővé. Megmutatja, hogy hány kölcsönzött forrást számolnak el a vállalkozás eszközeibe fektetett saját pénzeszközeinek minden egyes rubeljére. Ennek a mutatónak a növekedése a vállalat függőségének növekedését jelzi a kölcsönzött tőkéből, azaz. Néhány csökkentő pénzügyi stabilitást, és fordítva.
E mutatók értékeinek egységes kritériumai nem léteznek. Számos tényezőtől függenek: a Társaság ágazati kapcsolata, hitelezési elvek, pénzforrások jelenlegi struktúrája, forgalom, forgalom, a szervezet hírneve stb., Az együtthatók értékeinek elfogadhatósága, az azok értékelése A dinamika és a változások csak a kapcsolódó kereskedelmi szervezetek csoportjainak térbeli-idők összehasonlítása következtében hozhatók létre. Csak egy szabályt fogalmazhat meg, hogy a "munkák" minden típusú szervezetek számára: a vállalati tulajdonosok (részvényesek, befektetők és más személyek, akik hozzájárultak a charter tőkéhez) inkább a kölcsönzött pénzeszközök arányának ésszerű növekedését kedvelnek; Éppen ellenkezőleg, a hitelezők (nyersanyagok és anyagok beszállítói, rövid lejáratú hiteleket biztosító bankok és más partnerek) előnyben részesítik a méltányossággal rendelkező kereskedelmi szervezeteket, nagyobb pénzügyi autonómiával.
Ami a JSC XXXXXXXXXXXX-et illeti, az együtthatók értéke és dinamikája a kibocsátó pénzügyi stabilitásának csökkenését jelzi. Például a kölcsönzött és a tőke aránya 1999-ben 1,88-tól 2000-ben nőtt.
Így a mérleg és az eredménykimutatás és az eredménykimutatás, valamint a szervezet pénzügyi feltételeit jellemző együtthatók, az értékelések a tevékenységeinek kedvezőtlen trendjeiről szóló következtetésre jutottak, valahogy: a likviditási és lefedettségi együtthatók negatív dinamikája, a kölcsönzött tőke arányának növekedése (a fizetendő számlák növelése). Következésképpen esélye van a helyzet romlására a szervezet pénzügyi feltételének javítására irányuló valódi intézkedések hiányában. Az értékelők szerint szükség van a követeléskezelés hatékony rendszerének bevezetése. Ezenkívül a likviditási mutatók pozitív dinamikája az alacsony folyékony és illikvid eszközök arányának csökkentésével érhető el. Nagy jelentősége ebben az esetben a kötelezettségek kezelése, az érettség nyomon követése. Mivel az Enterprise negatív dinamikája a fizetőképesség fő értékeiről, az értékelő szerint a vállalkozás további sorsa közvetlenül a vezetés minőségétől, a vezetés illetékes pénzügyi politikájától függ.
A JSC XXXXXXXXXXX RECENES értékének értékének becsléséhez szükséges módszerek kiválasztásakor a következő tényeket vették figyelembe.
Mivel a "XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX" eszközeinek természeténél fogva elérhető, az értékelő megfelelőnek tartja a korrigált nettó eszközök módosítását a Társaság részvényes csomagjának költségeinek értékeléséhez.
A Kibocsátó jövedelmi adatait a vizsgált időszakban lehetővé teszi, hogy véleményünk szerint a részvénycsomag költségének kiszámítását nyereséges megközelítéssel kiszámítsa.
Ezenkívül a "XXXXXXXXXXX" cég egy nyitott részvénytársaság, amelyre lehetőség van összehasonlítható analógok kiválasztása összehasonlító értékelési megközelítés megvalósítására.
A tiszta eszközök a vállalati mínusz adósságok (a hitelezőkkel való számítások, a kölcsönzött pénzeszközök, a jövőbeli időszakok jövedelme stb.). Rendszerint a nettó eszközök módját a gazdaságok, a befektetési társaságok, a nagy ipari vállalkozások, azaz értékelésekor használják. azoknak az üzleti vállalkozásoknak, amelyek "jelentős" eszközökkel rendelkeznek.
A vállalat tiszta eszközei valójában a saját tőke költsége.
Sc \u003d összeg (a) - összeg (o),
Összeg a) - az eszközök költsége;
Az (o) összeg a kötelezettségek jelenlegi értéke (adósságok).
Azonban nem minden eszközt és kötelezettséget kell figyelembe venni saját tőkéjük kiszámításakor.
A vállalkozás költségeit a tiszta eszközök módszerének felhasználása során a 71-es Orosz Föderációs Minisztérium és az 1996. augusztus 14-i Securities Piaci Állampiaci Állampiaci Állampiaci Állampiaci Állampiaci Állampiaci Állampiacon belül határozzák meg. A közös részvénytársaságok nettó eszközeinek értékének értékelésére vonatkozó eljárásról ". E végzés szerint a részvénytársaság nettó eszközeinek értékének meghatározását a vállalat kötelezettségeinek eszközeinek összegéből kivonják. Ezenkívül a nettó eszközök közé tartoznak a társaság saját részvényeinek könyv szerinti értékének, a részvényesekből, immateriális javakból, egyéb, befogadóképességű eszközök, készletek, költségek, készpénz, számítások és egyéb eszközök által visszaváltották A számviteli egyenleg II. Szakaszában, kivéve a résztvevők adósságát (alapítók) betétek az engedélyezett tőke és a saját részvények könyv szerinti értékét a részvényesek.
A közös részvénytársaság értékének meghatározásában részt vevő kötelezettségek a tiszta eszközök módszerével: célzott finanszírozás és bevételek, kölcsönzött pénzeszközök, kötelezettségek, az osztalékok, a közelgő költségek és kifizetések tartalékai, egyéb kötelezettségek. A tiszta eszközök módszerének alkalmazása tanácsos az "jelentős" eszközökkel rendelkező vállalkozások értékelésénél.
A jövedelem-megközelítés (jövedelem megközelítés) lehetővé teszi, hogy meghatározza a jövedelemtermelő tulajdonság értékét, figyelembe véve a kapott előnyök számát, minőségét és időtartamát, hogy megkapja az e tárgyat az előrejelzési idő alatt. Az ingatlantól elvárható elemzés eredményeképpen a jövőbeli érkezéseket az aktuális érték értékelésének időpontjában diszkontálják. A jövedelem megközelítés a várakozás elvén alapul, amely szerint a potenciális vevő következtetést követel az ingatlanértékről, attól függően, hogy a várható hozamtól függően a jövőben nyerhető a jövőben.
A diszkontált cash flow-k a következő lépésekből áll :
A pénzügyi kimutatások elemzése, normalizálása és átalakítása (ha szükséges).
Válassza ki a diszkontálandó pénzforgalom típusát.
A diszkontráta kiszámítása.
A költségek előzetes értékének meghatározása.
A nem működő eszközök módosításai.
A becsült részesedés ellenőrzési vagy nem ellenőrzési jellegének módosítása, valamint a likviditás hiánya.
Az ingatlanértékelés összehasonlító megközelítésének egyik jellemzője a költségek teljes értékének orientációja, egyrészt a hasonló vállalatokhoz tartozó részvények értékesítésének és értékesítésének piaci árairól; Másrészt az elért tényleges pénzügyi eredményekről. Különös figyelmet fordítanak:
Az összehasonlító megközelítés elméleti megalapozása, annak hatálya, az alkalmazott módszerek jellemzői;
Hasonló vállalkozások kiválasztásának kritériumai;
A legfontosabb ár-szorzók jellemzői és az értékelési gyakorlatban történő felhasználásuk jellemzői;
A költségek teljes értékének kialakulásának fő szakaszai;
A szorzók értékeinek kiválasztása, a köztes eredmények mérlegelése, módosítások.
Az összehasonlító megközelítés általános jellemzői
Az üzleti értékelés összehasonlító megközelítése feltételezi, hogy az eszközök értékét úgy határozzák meg, hogy mennyire értékesíthetők a meglehetősen kialakult pénzügyi piac jelenlétében. Más szóval, a becsült vállalkozás értékének legvalószínűbb értéke lehet a piacon rögzített hasonló cég értékesítésének valós ára.
Az összehasonlító megközelítés elméleti alapja, amely igazolja alkalmazásának lehetőségét, valamint a tényleges érték objektivitását, a következő alapvető rendelkezések:
Először is, az értékelő az iránymutatásként a hasonló vállalkozások (készletek) árait használja. Jelenlétében a fejlett pénzügyi piacon, a tényleges ár a vételi és eladási a vállalkozás egészének vagy egy részvény leginkább integráltan figyelembe veszi a számos tényező értékét befolyásoló értéke a saját tőke a vállalkozás. Ilyen tényezők közé tartozik a kereslet és javaslatok az ilyen típusú üzleti tevékenység, a kockázati szint, az ipar fejlesztési kilátásai, a vállalkozás sajátosságai stb. Ez végső soron megkönnyíti a piacon megbízó értékelő munkáját.
Másodszor, az összehasonlító megközelítés az alternatív befektetés elvén alapul. Befektető, befektetés a raktáron, elsősorban a jövőbeni jövedelmet vásárolt. Egy adott vállalkozás gyártása, technológiai és egyéb jellemzői csak a bevételi kilátások szempontjából érdekelnek egy befektető. A vágy, hogy a maximális jövedelem után elhelyezett befektetések megfelelő kockázati és ingyenes elhelyezése tőke biztosítja a kiegyenlítő piaci árak.
Harmadszor, a vállalkozás ára tükrözi termelési és pénzügyi képességeit, a piaci pozíciót, a fejlesztési kilátások. Következésképpen a hasonló vállalkozásoknál az ár és a legfontosabb pénzügyi paraméterek, például a nyereség, az osztalékfizetések, az értékesítési volumen közötti kapcsolat, a részvénytőke szállító költsége egybeesik. Ezeknek a pénzügyi paramétereknek a megkülönböztető jellemzője meghatározó szerepet játszik a befektető által kapott jövedelem kialakulásában.
Az összehasonlító megközelítés retroinformáción alapul, ezért tükrözi a vállalkozás termelési és pénzügyi tevékenységeinek ténylegesen elért eredményeit, míg a jövedelem megközelítés a jövőbeni jövedelem előrejelzéseire összpontosít.
Az összehasonlító megközelítés másik előnye a beruházás ezen tárgyának kínálatának és igényeinek valóságos tükrözése, mivel a ténylegesen tökéletes tranzakció ára maximalizálja a piac helyzetét.
Ugyanakkor az összehasonlító megközelítésnek számos olyan jelentős hátránya van, amely korlátozza az értékelési gyakorlatban való felhasználását. Először is, a számítás alapja a múltban elért pénzügyi eredmények. Következésképpen a módszer figyelmen kívül hagyja a vállalkozás fejlődésének kilátásait a jövőben.
Másodszor, egy összehasonlító megközelítés csak akkor lehetséges, ha nemcsak a becsült vállalkozásban elérhető sokoldalú pénzügyi információk, hanem az analóg által kiválasztott nagyszámú hasonló cégnél is.
Harmadszor, az értékelőnek összetett kiigazításokat kell tennie, módosítja a komoly indoklást igénylő végső értéket és köztes számításokat. Ez annak köszönhető, hogy a gyakorlatban nincs teljesen azonos vállalkozás. Ezért az értékelő köteles azonosítani a különbségeket, és meghatározza a költségek teljes értékének meghatározásának módját.
Az értékelés célkitűzéseitől, tárgyától és egyedi feltételeitől függően az összehasonlító megközelítés három fő módszert alkalmazza:
A cég analóg módszere.
Tranzakciós módszer.
Az ipari együtthatók módszere.
A vállalat-analóg módszer, vagy a tőkepiaci módszer, a nyílt tőzsde által létrehozott árak használatán alapul. Így az összehasonlítás alapja a nyílt stílusú részvénytársaságok egyetlen részének ára. Következésképpen tiszta formában ez a módszer a kisebbségi részvénycsomag értékelésére szolgál.
A tranzakciók vagy értékesítési módszer módszere a vállalkozás egészének vagy ellenőrzési tét vételárára összpontosul. Ez meghatározza ennek a módszernek a legoptimálisabb alkalmazási körét a vállalkozás vagy az ellenőrző részesedés értékelésének módjára.
Az ipari együtthatók módszere, vagy az ágazati kapcsolatok módszere az árak és bizonyos pénzügyi paraméterek közötti ajánlott kapcsolatok használatán alapul. Az ágazati együtthatókat a vállalkozás értékesítésére és a legfontosabb termelési és pénzügyi jellemzőire vonatkozó különleges kutatóintézetek hosszú statisztikai megfigyelései alapján számítják ki.
Az ágazati együtthatók módszere még nem kapott elegendő elosztást a hazai gyakorlatban, mivel hiányzik a szükséges információk, amelyek hosszú megfigyelési időszakot igényelnek.
Az összehasonlító megközelítés lényege a vállalkozás költségeinek meghatározásában a következő. A közelmúltban eladott becslésekhez hasonló vállalkozást választottak ki. Ezután kiszámítják az eladási ár és a vállalati-analóg bármely pénzügyi mutató közötti arányt. Ezt az arányt szorzónak nevezik. Szorozzuk a szorzó nagyságát a becsült vállalat alapvető pénzügyi mutatójához, megszerezzük költségeit.
A vállalkozás értékelésének folyamata a vállalat analóg és tranzakciók módszereivel a következő fő lépéseket tartalmazza:
1. szakasz. Gyűjtsük össze a szükséges információkat.
II. Stád. Hasonló vállalkozások listájának összehasonlítása.
III. A pénzügyi elemzés.
IV. A becsült szorzók kiszámítása.
V színpad. Válassza ki a szorzó értékét.
VI szakasz. Meghatározza a költségek teljes értékét.
VII. Végleges kiigazítások készítése.
Az üzleti értékelés összehasonlító megközelítése kétféle információ használatán alapul;
Piac (ár) információ.
Pénzügyi információ.
Az összehasonlítható vállalatok kiválasztási folyamatát 3 szakaszban végzik. Az első szakaszban meghatározzák a becslésekhez hasonló vállalkozások körét. Az összehasonlíthatóság kritériumai kellően feltételesek, és általában a termékek által termelt iparág, a tartomány és a termelési volumenének hasonlóságára korlátozódnak.
A második szakaszban az elemző további információkat igényel a hivatalos jelentések felett. Az értékelési kritériumoknak meg kell felelniük a vállalatok legfontosabb jellemzőinek. Ha az analóg felelős az összes kritériumért, akkor a későbbi értékelési szakaszokban használható.
A harmadik szakaszban az analógok végső listáját készítik el, amely lehetővé teszi az analitika számára, hogy meghatározzák a becsült vállalat költségeit. A vállalkozások e listán szereplő bevonása a kapott információk alapos elemzésén alapul. Ebben a szakaszban az elemző szigorítja az összehasonlíthatóság kritériumait, és értékeli az ilyen tényezőket, mint a termelés diverzifikációjának szintjét, a piacot, a verseny jellegét stb.
A gyakorlatban lehetetlen elemezni azokat a tényezőket, amelyekre a végleges kiválasztást elvégzik, de az ágazati hasonlósági kritérium kötelező.
A kritériumok elemzésén alapuló értékelő az alábbi következtetések egyikét hozhatja létre:
A Társaság számos jellemzőre becsült jellemzőkkel hasonlítható össze, és felhasználható a szorzók kiszámításához;
A vállalat nem hasonlítható össze a mért és nem használható az értékelési folyamatban.
A vállalat saját tőkéjének piaci értékének meghatározása az összehasonlító módszerrel az ár-szorozók használatán alapul. Az árszaporozó egy olyan együttható, amely a vállalkozás piaci árának vagy a cselekvés és a pénzügyi alap piaci árának arányát mutatja. Az értékelés szorzó pénzügyi alapja valójában a gazdálkodó pénzügyi eredményeit tükröző mérő, amelyhez nemcsak a nyereség tulajdonítható, hanem pénzforgalom, osztalékfizetések, értékesítésből származó bevételek és mások bevételei is. A szorzó kiszámításához szükséges:
Meghatározza a promóció árát az analógként kiválasztott vállalatok számára; Ez megadja a számjegy értékét a képletben;
Számítsa ki a pénzügyi bázist (nyereség, bevétel a végrehajtásból, a nettó eszközök költsége stb.) Vagy egy bizonyos időtartamra, vagy az értékelési időpontra; Ez adja meg a nevező értékét.
Az intervallum-szorzók a következők:
1) ár / nyereség;
2) ár / pénzforgalom;
3) ár / osztalékfizetések;
4) Az értékesítés árát / bevételét.
A nyomaték-szorzók esetében a következők:
1) az eszközök ár / könyv szerinti értéke;
2) Az eszközök ár / nettó értéke. Tekintsük az ár-szorozók alkalmazására vonatkozó számítási és alapvető szabályokat.
Ennek a csoportnak a multiplikátorának lehetősége a becslési céloktól függ.
A költség teljes értékének kialakításának folyamata három fő lépésből áll:
A multiplikátor nagyságának kiválasztása;
A köztes eredmények mérése;
Kiigazítások végrehajtása.
A multiplikátorok használatából eredő költségek teljes értékét a konkrét körülményektől függően ki kell igazítani, a leginkább jellemző a következő módosítások. A portfólió kedvezményt biztosítanak a termelési diverzifikációs természet jelenlétében, amely nem vonzó a vevő számára. Elemző A költség végleges értékének meghatározásakor figyelembe kell venni a nem termelékeny célú eszközök rendelkezésre álló eszközeit. Ha a saját működő tőke pénzügyi elemzésének vagy hiánya során kiderül, vagy a tőkebefektetések vészhelyzetének szükségessége, a kapott mennyiséget le kell vonni. Lehetőség van a likviditású kedvezményt használni. Bizonyos esetekben a díjat a befektető által nyújtott ellenőrzések prémium formájában végzik.
Mint már említettük, a vállalat saját tőkéjét a képlet kiszámítja:
Sc \u003d összeg (a) - összeg (o), ahol:
SC - a saját tőke költsége;
Összeg a) - az eszközök költsége;
Az (o) összeg a kötelezettségek jelenlegi értéke.
A vállalkozás költsége, amelyet a korrigált nettó eszközök módjával számított, meghatározza a részvények értékét.
Ugyanakkor egy kiigazítást végeztek a befejezetlen építés költségein, amely a szakértők szerint a kapott információk alapján jelentős beruházásokat igényel, és nem rendelkezik valós kilátásaival a nyílt piacon.
Vagyis a JSC Khxxxxxxxxxxxx korrekciós nettó eszközeinek költsége az értékelési dátumon (lásd a 2. függeléket):
220 655 000 rubel vagy 7,769,547 dollár.
Ezért a 29% -os részesedési csomagnak megfelelő részvény egyenlő:
US $ 2,253,159 vagy 63,990 000 rubel
az Orosz Föderáció központi bankjának az értékelési dátumban.
1. Az előrejelzési időszak időtartamának meghatározása
2. Cash flow típus kiválasztása.
3. A pénzforgalom szállítmánya minden évben.
4. A DEQUIRE megfelelő diszkontráta.
5. A jövőbeni pénzáramlások jelenlegi értéke, valamint a teljes értékük.
6. A végső módosítások eredménye.
A pénzforgalom előrejelzése logikusan összeegyeztethetőnek kell lennie a vállalkozás és az ipar retrospektív mutatóival. A történelmi trendekkel jelentősen eltérő előrejelzéseken alapuló becslések gyanakodva vannak.
Elemzésünk során az előrejelzési mutató kialakulásának ilyen elvét betartottuk, amikor az értékváltás mértéke az utolsó beszámolási időszakok átlagos mozgatható értéke (a változás mértékének viszonylagos összehasonlíthatóságával) vagy a medián Érték (ha szükséges, a jelzések normalizálását "végeztük el, hogy megszüntessék a teljes tömegtől jelentősen eltérő értékeket).
A híres technikák szerint, mint pénzforgalom lehet: a nettó nyereség összege az adók kifizetése után (bruttó nyereség) + az értékcsökkenési levonások összege + a hosszú lejáratú adósság növekedése - a működő tőke - tőkebefektetések növekedése.
Az előrejelzési időszak időtartama 3 év szinten történik. A hosszabb továbbító határidők figyelembevétele, mint általában, nehéz alkalmazni Oroszországban a gyors (1-2, legfeljebb 3 év) vágyának köszönhetően a befektetésekre.
A DDP módszer azt a jóváhagyást jelenti, hogy a posztkancsolat utáni időszakban a vállalat jövedelmének növekedési üteme bizonyos mennyiségben stabilizálódott. Az érték értékét tekintjük, mint előrejelzést, és meghatározzuk a cash flow növekedési ütemét a prognózis utáni időszakban. Ez az érték az értékelők és általában elfogadott javaslatok szerint 5%.
Ezután meg kell határozni a diszkontrátát. Számítását ebben az esetben végzik a kumulatív konstrukció modellje szerint. Véleményünk szerint az orosz körülmények között a kockázatmentes befektetésekre vonatkozó értékelési elméletek leginkább összhangban vannak az eurókötvények visszafizetésének jövedelmezőségével, amelynek visszafizetési ideje 2018. Egy ilyen hozamsebesség:
· Az állam által garantált;
· Szilárd pénznemben kifejezve;
· A pénzügyi piac konjunktúrájának változásának hatása alatt ingadozik, vagyis ennek és más típusú pénzügyi eszközöknek a kínálata és javaslata, és nem rögzítve;
· Az orosz befektető számára elérhető, ezért nem igényel kiigazításokat az országkockázathoz, a meglévő számítási módszerek, amelyek nagyon ködösek;
· A hosszú lejáratú eszközök jóváhagyása.
Így a kockázatmentes hozam aránya 15,5%.
A kockázatmódosításokat a kockázatadatértékek valószínűsítésének időtartama alapján határozzák meg: 0-5%.
Az adatvállalkozás gazdálkodó pénzügyi feltételének elemzésének eredményeként kapott adatok alapján meghatározzuk a kockázatok teljes prémium értékét 14% -os szinten.
Minden számítás a jelentés 2. függelékében található.
A DDP-részvénycsomag 100% -ának költsége megegyezik a következőkkel:
$ 2,850 € 334.54 vagy 80 949 501 Ruble.
A részvény költsége - 29%:
US $ 826,597 vagy 23,475 355 rubel.
A rendelkezésre álló adatbázisok alapos elemzése után az értékelések számos olyan céget választottak ki, amelyek ugyanazon az iparághoz tartoznak, mint a JSC XXXXXXXXXXXX. Ezután a kiválasztott szervezetcsoportot több jelzéssel csoportosították, amelynek eredményeképpen az értékelő szakértők a becsült társasághoz hasonló csoportot azonosítottak.
E vállalatok esetében a piac regisztrált értékesítési csomagokat vagy teljesen hasonlít a becsült (29%), vagy néhány százalékban különbözik, ami nem okoz jelentős eltéréseket a költségekben. Így használtuk az összehasonlító megközelítés egyik módszerét - a tranzakciók módszerét.
A következő lépés a hozzáférhető számviteli információk részletes elemzése, valamint az analóg vállalatok tevékenységeire vonatkozó adatok tanulmányozása. Így az értékelés céljából három céget használtak, hasonlóan a JSC KHXXXXXXXXX-hez, a legnagyobb számú jelzéshez.
Multiplikátorok használata / ár, tőke / ár a vállalatoknál - analógok A JSC KHXXXXXXXXXXXXXXX
719 US $ 400.68 vagy 20,430,979,18 rubel.
A költségek meghatározására szolgáló összes számítás a jelen jelentés 2. függelékében szerepel.
A nem ellenőrző részvények általában kevésbé arányos részesedést jelentenek az olyan eszközök, amelyekhez kapcsolódnak. Ez meglehetősen érthető, mivel a nem ellenőrző részesedés birtokosa például a vállalkozás igazgatótanácsának kisebb számú tagjának megválasztására, és ahol a kumulatív szavazás nem biztosított vagy tilos, ez nem Képes még egy igazgatót választani.
Az igazgatótanács ellenőrzése nélkül a részvényes nem befolyásolhatja a vállalkozás fejlődésének politikáját, az osztalék mennyiségét, az ügyletek megkötését, a befektetések irányát és mennyiségét, és sokkal többet. Így a nem ellenőrző csomag tulajdonosa nem rendelkezik hanggal a vállalat ügyeiben, és teljesen függ az ellenőrző csomag tartójától.
Ugyanakkor a kisebbségi és blokkoló csomagok költségeinek különbségei nyilvánvalóak, mivel a blokkoló csomag számos olyan előnyt ad a kisebbségi csomaghoz, különösen ez a vétónak tulajdonítható.
A mai napig a tesztcsomag birtoklására szolgáló prémiumok széles körű tanulmányait tartják és közzétették, amelyeket "többletköltség, integrált, inherens kontrolling tét az ellensúly kisebbségének és a fényvisszaverő szabályozóerőnek". Ehhez a definícióhoz a részvétel nem ellenőrzési jellegére vonatkozó kedvezmény a kontrollhoz való visszatéréshez visszatér. A szakosodott vállalatok nyomon követik az abszorpciót és közzéteszi az adatokat az ellenőrzéshez. Az irodalom megfelel arra, hogy az ellenőrzésre vonatkozó prémium 30-50% -os tartományban ingadozhat.
A szakértők úgy vélik, hogy a hétköznapi vállalkozások országunkban, ez az arány becslése alulról. Ez elsősorban az a tény, hogy a fejlett gazdaságban élő országokban nincs ilyen hatalmas eltérés a piac és a részvények könyv szerinti értéke között, mint Oroszországban. Mivel a meglévő vállalkozások értékelésének tapasztalata, például a "szakmai értékelő részleg" adatbázisában ez az ellentmondás 0,02-0,05 tartományban van. A tengerentúli vállalatok esetében az arány ritkán kevesebb, mint 0,5. Ezenkívül az elemzők folyamatosan figyelemmel kísérik a megjelölt mutatót annak érdekében, hogy tudják, nem részvények egy olyan társaság részvényei, amelyek jelenleg "átértékeltek" a piacon, azaz. Ez a mutató szignifikánsan több lehet, mint 1.
Az alapérték, amelyből a nem kontroll jellegű kedvezmény levonásra kerül, a vállalat teljes költségeivel arányos a nem-ellenőrzési jellegű kedvezmény.
Mivel a tranzakciós módszer figyelembe veszi a blokkoló tétcsomag nagyságát, akkor a vezérlési kiigazítás már a piacon végrehajtott hasonló részvények értékében van.
Ugyanakkor a diszkontált pénzáramlások és a nettó eszközök módja tükrözi az ellenőrző csomag költségeit, ezért a nem kontroll jellegű kedvezmények használata szükséges. Azonban ez a kedvezmény ebben az esetben kevesebb lesz, mint a nyílt részvénytársaság részvényeinek kisebbségi csomagja, amely nem blokkolja.
A nem kontroll jellegű kedvezményt, amely figyelembe veszi a becsült részvénycsomag blokkoló típusát, szakértők határozzák meg a 25% -os szakértők.
A likviditás az a képesség, hogy a biztonság gyorsan eladható és átalakuljon pénzbe anélkül, hogy jelentős veszteséget okozna a birtokosok számára. Ennek alapján az elégtelen likviditás kedvezménye olyan százalékos értéket jelent, amelyhez a becsült csomag költsége csökken, hogy tükrözze az elégtelen likviditást.
Az elégtelen likviditás kedvezményét alkalmazzák a diszkontált cash flow-k és a tiszta eszközök módszerével kapott értékek beállítására. Az összehasonlító megközelítés szerint kapott költség változatlanul változik, mivel az összehasonlítható tétek értékesítése a likviditáshoz hasonló értékelések véleményében.
Mivel a JSC "XXXXXXXXXX" részvényei nem szerepelnek a tőzsdén, és promóciójuk bizonyos költségekhez kapcsolódik, a becsült csomag jelenlegi piaci értéke a piac törvényeivel összhangban tükrözi ezt a tényt. Így az elégtelen likviditás kedvezménye az Orosz Föderáció Központi Bankjának ajánlásai alapján kerül meghatározásra a vállalati értékpapírok 40% -os értékeléséről, amely jelenlegi állapotában meglehetősen megfelelő az orosz tőzsdén.
Tehát csökkentve egy 29% -os részescsomag költségeit, amelyet a tiszta eszközök és a diszkontált cash flow módszerrel 25% -kal (a nem kontroll jellegű kedvezményre) és 40% -kal (az illikvid jellegű kedvezményre) kerekítés után):
a tiszta eszközök módja: 2 253 169 x (1-0,25) x (1-0,40) \u003d 1,013,926 USA dollár.
a diszkontált cash flow-k módja: 826,597 x (1-0,25) x (1-0,40) \u003d 371,969 amerikai dollár.
tranzakciós módszer: 719.401 USA dollár.
A költségek teljes értékének meghatározásakor figyelembe vették a becslések szerint a módszerek és a becsült vállalkozás felhasználásának sajátosságait.
Így a jövedelmi megközelítés tükrözi a vállalat jelenlegi pénzügyi feltételeit, valamint jövőbeli kilátásait, tekintettel a pénzügyi elemzés adataira. Ez a megközelítés azonban az előrejelzett adatokon alapul, amelyek bizonyos érték oszcillációt okoznak.
Összehasonlító megközelítés a többi vállalat részvényeinek hasonló csomagjainak költségeit összpontosítja a JSC XXXXXXXX jellemzőivel összehasonlítva. Mindazonáltal teljes egészében a szervezetek közötti különbségek nem lehetségesek az ellenlábakra vonatkozó információk elégtelen átláthatósága miatt.
A nettó eszközök módja meghatározza a részvények értékét, mint az értékpapír-adatok ingatlanköltségét. Vagyis a részvények értéke tükrözi a vállalkozás tulajdonának értékének arányát, amelyre a megfelelő csomag tulajdonosa alkalmazható.
Tehát az értékelőnek helyénvalónak tartja a súlyt az alábbiak szerint terjeszteni:
Ø Tiszta eszköz módszer - 40%.
Ø A diszkontált pénzáramlások módszere - 35%.
Ø Tranzakciós módszer - 25%.
Így a JSC "XXXXXXXX" 29% -ának piaci értéke (lekerekített):
1,013 926 x 0,40 + 371 969 x 0,35 + 719 401 x 0,25 \u003d 715 610amerikai dollár
(hétszáz tizenöt ezer hatszáz tíz dollár),
vagy
20 323 324 rubel az Orosz Föderáció központi bankjának arányában az értékelés időpontjában
(Húszmillió háromszáz huszonhárom ezer háromszáz huszonnégy rubel).
Az AKC szakmai értékelés szakembereinek az LLC szakembereinek értékelésének folyamatában meghatározzák a részvények blokkoló csomagjának piaci értékét, ami a JSC XXXXXXX jogosult tőkéjének 29% -át teszi ki.
Meghatároztuk a csomag költségeit a legvalószínűbb, véleményünk szerint az események fejlesztésének forgatókönyvében. A becsült részvénycsomag költsége 715.610 amerikai dollár vagy 20,323,324 rubelt (az Orosz Föderáció központi bankja a becslése napján 28,4 rubel 1 dollárért).
Ezenkívül olyan opciót számoltak ki, amely figyelembe veszi a JSC "XXXXXXXXX" tevékenységeinek negatív tendenciáit, amelyeket több előrejelzési évre extrapoláltak.
Ugyanakkor a becsléseink szerinti tét 29% -ának piaci értéke 645.462 vagy 18,331,121 rubel volt (az Orosz Föderáció központi bankjának aránya 28,4 rubel becslés napján).
Meg kell jegyezni, hogy a 3. fejezetben lefolytatott pénzügyi elemzés eredményei szerint a Társaság tevékenységeinek tendenciáit néhány negatív fókuszban megkülönbözteti. A szakértők értékbecslései következtetéseket állítottak elő, amelyek javítják a vállalat pénzügyi helyzetét, és ezért növelik a részvénycsomag piaci értékét, a követeléskezelési rendszer optimalizálásával lehetséges. Ez növelni fogja a jövedelem megközelítés alkalmazásával kapott költségek költségeit, más analógokat választani egy összehasonlító megközelítésben, amelyet a vállalkozás egyéb rendelkezései.
Ezenkívül figyelembe véve a kötelezettségek méretének lehetséges csökkenését, az érettség hatékony nyomon követését, a fenti eredmény elérése is lehetséges.
A következő feltételezéseket tettük:
ha nincsenek átértékelés az állóeszközök, akkor az eljárás végrehajtása során a kiigazított érték, mint például az ingatlan- és építőipari berendezések élesen növelhetik a JSC XXXXXXXX eszközök értékét, ami növeli a részvény piaci értékét csomag. Ez az eredmény elérhetők, és a JSC KHXXXXXXXXXXXXX alapvető alapjainak piaci értékelésével a jelenlegi piaci trendeket tükrözi.
Így a vállalatba való befektetés vonzóbb lesz, és a becsült részvénycsomag költsége magasabb lesz az előzetes becslések szerint, 15-20% -kal, amennyiben megfigyelhető, legalább a fent felsorolt \u200b\u200bfeltételek legalább egy része.
Ellenkező esetben a JSC KHXXXXXXXXXXXXXX PERSIMISE, a részvények piaci értéke csökken a részvények piaci értéke, a belső értékük csökkenésével együtt csökken. Így a szakértők szerint egy kis negatív tendencia, az állománycsomag 29% -ának piaci értéke 10% -kal csökken az események fejlődésének legvalószínűbb forgatókönyvéhez képest.
7.Butova G. F. Számvitel az állóeszközök, az alacsony értékű és a magasmentes tételek. - M.: Szakértői Bureau, 1997.
8. Radytsev S. V. Üzleti és innováció értékelése. - M.: Filin, 1997.
9.verner Bens, Peter M. Javrank. Útmutató a beruházások hatékonyságának értékeléséhez. - M.: Infra-M, 1995.
10.Vilensky P. L., Livshits v.n., Orlova E. R., Smolyak S. L. A beruházási projektek hatékonyságának értékelése. - M.: CASE, 1998.
11.Gryaznova A. G., Fedotova M. A. Az üzlet értékelése. - M.: Finanszírozás és statisztika, 1998
12.Gryaznova A. G., Fedotova M. A., Mamonova L. B. Értékelési tevékenységek Oroszországban. Tudományos cikkek gyűjteménye - M.: Pénzügyi Akadémia az Orosz Föderáció kormánya alatt, 1998.
13.denisov A.YU., Solomovich V. G. Az állóeszközök átértékelése. Ajánlások és szabályozási szabályozás. Az állóeszközök minden orosz osztályozója. M.: ICC "DIS", 1997.
14.LITVAK B. G. Szakértői értékelések és döntéshozatal. - M.: 1996 szabadalom.
15.llad E., Ledermann at .. Az alkalmazási statisztikák címjegyzéke. - M.: Finanszírozás és statisztika 1989.
17.Pratt Shannon P .. "Üzleti értékelés".
18.Rutgizer v. M., Dronova N. D., Elena, Yu. Ya. És mások. A gépek és berendezések piaci értékének értékelése. - M.: CASE, 1998.
Számított
AnyagokA részvénytársaság nettó eszközeinek kiszámítása
|
A mutató neve |
Vonalkód |
A tiszta eszközök nagysága, ezer rubel. |
Különleges súly,% |
Kiigazítás, ezer rubel. |
A nettó eszközök fejlett értéke, ezer rubel. |
|
Eszköz |
|
||||
|
Immateriális javak |
|||||
|
Befektetett eszközök |
|||||
|
Hosszú távú pénzügyi befektetések |
|||||
|
Egyéb nemáramú eszközök |
|||||
|
Követelések |
|||||
|
Rövid távú pénzügyi befektetések |
|||||
|
Készpénz |
|||||
|
Egyéb aktuális eszközök |
|||||
|
Összes eszköz |
|||||
|
Passzívek |
|
||||
|
Célfinanszírozás és bevételek |
|||||
|
Kölcsönzött alapok |
|||||
|
Fizetendő számlák |
|||||
|
Az osztalékokra vonatkozó számítások |
|||||
|
A közelgő költségek és kifizetések tartalékai |
|||||
|
Egyéb kötelezettségek |
|||||
|
Teljes felelősség |
|||||
|
A nettó eszközök korrigált értéke |
$7 769 547 |
||||
|
$2 253 169 |
Az állóeszközök kezdeti értékének előrejelzése
|
Indikátor |
1997 |
1998 |
1999 |
2000 |
Előrejelzés |
|||
|
Az alapok költsége kapcsolt eszközöket, ezer rubel. |
21 982 |
30 306 |
30 592 |
|||||
|
Jövedelem,% |
||||||||
|
Abszolút változás átvételében,% (az előrejelzési időszakban átlagosan) |
||||||||
|
A nyugdíjas eszközök költsége, ezer rubel. |
||||||||
|
Ártalmatlanítás,% (az előrejelzési időszakban átlagosan) |
||||||||
|
Abszolút módosítás az ártalmatlanításban,% |
||||||||
|
Érték módosítása,% |
||||||||
Az immateriális javak előrejelzése
|
Indikátor |
1997 |
1998 |
1999 |
2000 |
Előrejelzés |
|||
|
Bevétel-háló, ezer rubel. |
||||||||
|
Az immateriális javak költsége |
||||||||
|
Az immateriális javak bevételi értékének aránya,% |
||||||||
|
Mozgó átlag 4 évig,% |
||||||||
|
Az immateriális javak előrejelzési értéke, ezer rubel. |
||||||||
|
Értékcsökkenési levonások,% |
||||||||
|
Az értékcsökkenési levonások összege, ezer rubel. |
||||||||
|
kisebb összegek, akkor nem vehetsz figyelembe !!! |
||||||||
Értékcsökkenési előrejelzés
|
Indikátor |
1997 |
1998 |
1999 |
2000 |
Előrejelzés |
|||
|
Értékcsökkenési levonások, ezer rubel. |
||||||||
|
Az év végén az év végén, ezer rubel. |
||||||||
|
A befektetett eszközök költségeinek megváltoztatása,% |
||||||||
|
Az értékcsökkenési levonások összegének megváltoztatása,% |
||||||||
|
Az operációs rendszer költségeinek és az értékcsökkenési levonások összegének aránya |
||||||||
Nettó nyereség előrejelzés
|
Indikátor |
1997 |
1998 |
1999 |
2000 |
Előrejelzés |
|||
|
Bevétel (nettó) az áruk, termékek, munkák, szolgáltatások (mínusz HÉA, jövedéki adók és hasonló kötelező kifizetések) értékesítéséből |
||||||||
|
A bevételek növekedési ütemei,% |
||||||||
|
10 212,70 |
7 132,00 |
4 898,00 |
9 891,07 |
11 224,78 |
10 223,55 |
10 456,86 |
10 109,81 |
|
|
Nettó nyereség növekedési ütem |
||||||||
|
Csúszó átlag |
||||||||
A nettó áramköltség meghatározása
|
Indikátor |
Előrejelzés |
||||
|
Évek |
|||||
|
Nettó nyereség évente, ezer rubel. |
|||||
|
Értékcsökkenési levonások, ezer rubel. |
|||||
|
A hosszú lejáratú adósság növekedése, ezer rubel. |
|||||
|
A működő tőke növekedése, ezer rubel. |
|||||
|
Tőkebefektetések, ezer rubel. |
|||||
|
Cash flow, ezer rubel. |
|||||
|
Diszkontráta,% |
|||||
|
Növekedési ütem a posztkancsolás utáni időszakban,% |
|||||
|
A uktus utáni időszakban, ezer rubel. |
|||||
|
A pénzáramlás tiszta aktuális értéke, ezer rubel. |
|||||
|
A jelenlegi költségek összege, ezer rubel. |
34 071,50 |
||||
|
A saját működő tőke feleslege |
46 878,00 |
||||
|
Ineratív eszközök, ezer rubel. |
|||||
|
Összesen ezer rubel. |
80 949,50 |
||||
|
Összesen, Doll.sha |
2 850 334,54 |
||||
|
$826 597 |
|||||
|
REM. A norma mindkettő |
|||||
|
REM. A norma mindkettő |
|||||
|
46 878 |
|||||
A diszkontálási arányok kiszámítása az összesített konstrukció módszerével
|
R \u003d RF + (R1 + R2 + R4 + R5 + R5) |
||
|
Mutatók |
A mutató lehetséges értékei,% |
A mutató nagysága,% |
|
Rf - kockázatmentes árfolyam |
||
|
R1 - A Társaság méretének módosítása |
||
|
R2 - Módosítás a menedzsment minőségéről |
||
|
R3 - A vállalkozás pénzügyi struktúrájától függően |
||
|
R4 - A területi diverzifikáció kockázata |
||
|
R5 - Az árucikk diverzifikációjának veszélye |
||
|
Az R6 a jövedelmezőség és a jövedelem kiszámíthatósága. |
||
|
Leszámítolási kamatláb |
Az analóg vállalkozások pénzügyi mutatói
|
Indikátor |
JSC "XXXXXXXX" |
OJSC első építési megbízás |
Jsc mospromradiroy |
OJSC Specsvyazstroy |
Mosstroy-15 |
OJSC SAMARADASSTROY |
OJSC Tyumen PMK |
|
Információ sírja |
Ügyfél információi |
"Reform" №13, 2000 |
"Reform" №13, 2000 |
"Reform" №13, 2000 |
BSGUP №21, 1999. |
"Reform" №12, 2000. |
"Reform" №11, 2000 |
|
Tőke és tartalékok, dörzsölje. |
|||||||
|
Nem áramerősség, dörzsölje. |
|||||||
|
A jelenlegi eszközök (N.G.), dörzsölje. |
|||||||
|
Eszközök, dörzsölje. |
|||||||
|
Rövid lejáratú adósság, dörzsölje. |
|||||||
|
Hosszú lejáratú adósság, dörzsölje. |
|||||||
|
A vállalkozások pénzügyi együtthatók analógjai |
|||||||
|
Az állítások társulásainak aránya. |
|||||||
A multiplikátorok kiszámítása az Equivals cégek által
|
A forgalomban lévő teljes készlet, PC-k. |
168 922 |
||||||
|
Az eladásra kiadott részvénycsomag mérete,% |
|||||||
|
Az eladásra kiadott részvénycsomag költsége, dörzsölje. |
|||||||
|
A részvénycsomag 29% -ának költsége, dörzsölje. |
|||||||
|
Multiplikátor: Eszközök / ár |
|||||||
|
Szorzó: saját tőke / ár |
|||||||
A JSC "XXXXXXXX" részvények piaci értékének kiszámítása
|
Mutatók |
Eszközök / ár |
Tőke / ár |
|||
|
Közepes (medián) értékek |
|||||
|
Pénzügyi mutató, amely figyelembe veszi a részvények becsült csomagjának értékét, dörzsölje. |
|||||
|
Teljes érték, dörzsölje. |
|||||
|
Végső érték, amerikai dollár |
|||||
- meglehetősen bonyolult és időtartalmas folyamat, amely olyan törvények és árnyalatok ismeretét igényli, amelyek merülnek fel, amikor az ingatlan az ingatlanban készült.
Tekintettel arra, hogy bármely anyagi objektum örökségét biztosítják, az ellenfél értékpapírokat is átvihet az örökösöknek, beleértve a részvényeket is. Ugyanakkor a fő követelmény a részvények értékelését a törvény által előírt eljárásban.
Kedves olvasók! A cikk a jogi kérdések megoldásának tipikus módjairól szól, de minden esetben az egyén. Ha szeretné tudni, hogyan megoldja a problémát - forduljon a tanácsadóhoz:
Az alkalmazások és a hívásokat az óra és a hét hét napján fogadják el..
Gyors vagyok. INGYENES!
Számos módszer létezik a készletek típusától és a keringési módtól függően. Az értékelést olyan speciális szervezetek végzik, amelyeknek joga van az ilyen típusú tevékenységekben való részvételhez. Ennek az eljárásnak az a célja, hogy pontosan meghatározza az értékpapírok költségeit egy bizonyos időpontban.
Figyelembe véve, hogy az intézkedés tükrözi a tulajdonosi részesedése a vállalat saját tőkéjének, a tényleges részesedése az örökös a hagyaték kell megállapítani mielőtt az örökséget. Az eljárás végrehajtásának alapvető követelménye az értékpapírpiac elemzésének objektivitása és pártatlansága. Más szóval, az értékelőt nem szabad külső nyomásnak kell alávetni.
Ezenkívül meghatározzák a részvények értékelését, az örökléshez való belépéshez szükséges nagyságot. A kötelesség 0,3% a legközelebbi rokonok (gyermekek / szülők) és a házastársak esetében; 0,6% - minden más rokon és örökösök esetében, akik nem rendelkeznek kapcsolódó kötvényekkel. De minden esetben a vám összege nem haladhatja meg 100 ezer rubel.
Végül az örökölt értékpapírok értékesítője lehetővé teszi az ingatlan megosztását abban az esetben, ha az örökösök többek.
A részvények becslése elsősorban befolyásolja a vállalat tulajdonjogának formáját, amely kiadta őket. Ugyanakkor a piac iránti kereslet a nyílt vagy nyilvános JSC részvényeivel rendelkezik. Az ilyen értékpapírokat magas likviditás, jó hozam és minimális veszteségek jellemzik. A zárt társadalmak (CJSC) azonos részvényeinek megvalósítása érdekében sokkal több időre van szükség.
A legtöbb esetben a rendes (egyszerű) részvények értékelésnek vannak kitéve. Ha a részesedés kiváltságos típusra vonatkozik, az eljárás kissé bonyolult, mivel a költségek meghatározásakor az ilyen papírokkal rendelkező további jogok is rendelkezésre állnak.
A magánvállalkozások részt vesznek az értékpapírok értékelésében, amely ma nagyon sok van a piacon. Mielőtt kapcsolatba lépne az egyikükkel, ajánlatos megismerkedni a vállalat véleményével az interneten, amint azt azoknak, akik teljesítik a rossz minőségű szolgáltatásokat, és a félrevezető ügyfeleket. Fontos érték a szervezet munkájának időtartama az értékelés területén - mint inkább, általában a vállalat tapasztalt.
Annak érdekében, hogy értékelje a részvények, célszerű utalni pénzintézetek, hiszen szinte mindegyik műveleteket hajthat végre az értékpapír-piaci és egyértelmű eljárásokat pontosan felmérni a költségeket és kockázatokat a beruházás pénzügyi eszköz.
Mindenesetre a tőzsdei becslést fizetett alapon végzik, és az eljárás megkezdése előtt meg kell jegyezni a pénzügyi és analitikai szolgáltatások nyújtására vonatkozó megállapodást. A szakértők költsége elsősorban a részvények, az előzetes költség és a kibocsátó cégek kategóriájától függ. Standard értékelés, szabályként olcsó és 5 ezer rubel.
A legfontosabb kritérium, amelyre a cselekvés becsült - hozam. Ez figyelembe veszi a szervezet és az osztalék pénzügyi stabilitását, amely a részvényesektől támaszkodik.
Az algoritmus becslésére részvények eltérhetnek a különböző szervezetek, azonban az eredmény az lesz, gyakorlatilag azonosak, függetlenül attól, melyik cég lesz szó, mert minden értékelők kell követnie a megállapított szabályokat és szabványokat.
Ha a készletek részt vesznek az ajánlattételben a tőzsdén, akkor az áruk bármikor meghatározása nem jelent sok nehézséget. Ehhez elegendő piacelemzést végezni, és kiszámítja az átlagos idézet a minősítési időszakra.
Abban az esetben, ha az értékpapírok nem széles körű forgalomból állnak, az értékelő feladata jelentősen bonyolult. Valójában meg kell tartani a részvények tisztességes értékelését, az elmúlt öt évben a vállalati tevékenységek pénzügyi elemzését kell tartani.
Szükséges továbbá figyelembe venni a Társaság fejlődésének előrejelzését legalább az elkövetkező öt évben, mivel az egyik értékelési módszer esetében figyelembe kell venni a befektető potenciális jövedelmét is.
A részvények értékelésénél három módszert használnak:
A költség módszer az alapelven alapul: a részvénycsomag költsége nem haladhatja meg azt az árat, amelyre hasonló részvényeket lehet megvásárolni. Ugyanakkor, annak érdekében, hogy értékelje más olyan vállalatok részvényeit, amelyek hasonló jellemzőkkel rendelkeznek (jövedelmezőség, osztalékérték). Ezután a részvényes potenciális jövedelmét hozzáadjuk az érték értékéhez.
Az összehasonlító elemzés hasonló a költség módszerhez, de az elemzéshez csak az ugyanazon iparágban lévő vállalatok részvényeit használják. Specifikus példa: A "Lukoil" részvények összehasonlíthatók az olajszektor más képviselőivel - mint például a Rosneft. Ezzel a megközelítéssel a befektető esetleges nyeresége nem veszi figyelembe.
A jövedelmi módszer a befektetők érdeklődését a vizsgált promóciók iránti érdeklődésén alapul. Ez elsősorban a vállalat részvényeinek igényét elemzik, mivel attól függően, hogy az értékpapírok piaci értékét határozzák meg. Ez a módszer lehetővé teszi, hogy végezzen egy "gondos" tőzsdei értékelést, amely szabályként egy kissé csökkentett költséget eredményez.
A szakértői értékelés eredményei szerint egy dokumentumot alkotnak, amelyben az értékelési módszer és az értékpapírok költsége röviden feltüntetett.
Az értékelési eljárás megkezdéséhez az értékelőnek a következő dokumentumokat kell megadnia:
A törvénynek megfelelően az értékpapírinformációt közös hozzáféréssel kell rendelkezniük. Jelentés kidolgozásakor ezeket az adatokat az értékelő is használhatja.
A becsült vállalat meghatározza a részvények értékét az ellenfél halála idején a szerződés által létrehozott idővonalban. Az idézetek értékpapírok hiányában a szolgáltatások nyújtásának határideje késik.
Ha a részvények nem szerepelnek a piacon, további dokumentumok szükségesek az értékelő:
A csere idézőjelekben nem részt vevő részvények értékeléséhez kapcsolódó problémás helyzetek egyike a lehetőséget, hogy az értékelőt a fenti dokumentumok teljes listájával biztosítsák, amelyekre az ellenfél egyszerűen nem férhet hozzá.
Az öröklési készletek becslése a munka több szakaszát foglalja magában:
A jelentés kidolgozásának folyamatában a következő alapelveket kell betartani:
A részvények értékelésére vonatkozó eljárást a törvény nagyon szigorúan szabályozza. A közjegyzőt pontosan részletes jelentést kell biztosítani a részvények értékeléséről az ellenfél halála idején, és nem az állományok árának igazolását vagy az értékelésük árát. Így az értékpapírok névleges értékének igazolása nem kerül elfogadásra.
Az értékelést teljes egészében az FZ N135 szerint kell elvégezni, amely szabályozza az Orosz Föderáció értékelési tevékenységét, valamint figyelembe véve a szövetségi értékelési szabványokat.
Az értékelés eredményeként az értékpapírok piaci értéke (hátsó szám - a részvény tulajdonosának halála idején), és nem más.
Az értékelést három módszer (költség, összehasonlító és nyereséges) végzi, az egyes módszerek eredményeinek későbbi koordinációjával.
A jelenlegi jogszabályok szerint az állományértékelési jelentést át kell adni a közjegyzőnek az örökségbe való belépéshez szükséges dokumentumok többi részével.
A jelentésnek tartalmaznia kell:
A jelentés kötelező villog, számozott és az értékelő rendelkezéseivel rögzítve van.
A vállalat kiválasztása, amely értékeli az örökölt részvényeket, szem előtt kell tartani, hogy 2008 óta az értékelési tevékenységek engedélye nem szükséges, és a szervezeteknek joga van legalább két sro taggal történő értékelést.
Ezért alkalmazások a jelentésnek tartalmaznia kell az iratok fénymásolatát igazoló tagságának értékelők az SRO, megszerzése az oktatás terén értékelési tevékenységek fénymásolatát lajstromkivonatot önszabályozó szervezet és a biztosítási szerződések értékbecslők.
Az értékelés célkitűzése és kinevezése: A JSC (a tevékenység típusa) a jegyzett törzsrészvények piaci értékének meghatározása (a tevékenység típusa), a nyomtatási termékek gyártása) a részvénytőke bevezetése érdekében.
A vállalkozás ingatlankomplexuma nem tükrözi a vállalkozás valós képességét, hogy jövedelmet generáljon, de tükrözi a vállalkozás jelenlegi állapotát, az eszköze és kötelezettségeinek állapota révén kifejezve. Ebben az esetben a becslés időpontjában a felszámolási érték meghatározásának szükségességét nem szabad a sürgős eltávolítás vagy az üzleti végrehajtás tényezőinek hiánya. Ennek az értékelésnek az alkalmazásában a legoptimálisabb, az értékelőnk szerint a vállalkozás nettó eszközeinek kiigazított könyv szerinti értékének módja.
Az ebben az iparágban a különböző forrásokban szereplő vállalkozásokról szóló információk tanulmányozásának eredményeképpen és a nemzeti árajánlati rendszerben (www.nqs.ru) 2014.10.1., Az értékelés céljából alkalmazandó információk, a A kiemelkedő piacon lévő vállalkozások állományadata hiányzik. Ezért az analóg vállalatok módszerei a tőkepiac módszere, a tranzakciók módszere nem használható.
Az OJSC KKK rendes részvényeinek piaci értékének értékeléséhez ez a jelentés a következőket használja:
1. A cash flow-k diszkontálásának módja;
2. A korrigált mérleghálózat eszközének módja.
Artist: LLC "Művészeti szakértő". Kazan, 2004.
2015-02-23 | Népszerűség: 10851.
