ترتبط مخاطر الاستثمار بتكوين وإدارة محفظة الأوراق المالية. يُفهم الأخير ، بشكل عام ، على أنه احتمال (احتمال) عدم تلقي الدخل المتوقع من المحفظة. ومع ذلك ، في كثير من الأحيان يتم تفسير مخاطر الاستثمار في محفظة الأوراق المالية على أنها مخاطر الخسارة الكاملة أو الجزئية لرأس المال المستثمر والدخل المتوقع.
عادة ما يتم تقسيم المخاطر المرتبطة بتكوين وإدارة محفظة الأوراق المالية إلى نوعين:
خطر نظاميلأسباب عامة تتعلق بالسوق - حالة الاقتصاد الكلي في الدولة ، ومستوى النشاط التجاري في الأسواق المالية. لا ترتبط هذه المخاطر بأي ورقة مالية معينة ، ولكنها تحدد المخاطر الإجمالية لمجموعة كاملة من الاستثمارات في أدوات الأسهم. من المعتقد أنه لا يمكن التخفيف من المخاطر المنهجية من خلال التنويع ، لذلك فهي غير متنوعة. عند تحليل تأثير المخاطر المنتظمة ، يجب على المستثمر تقييم الحاجة إلى الاستثمار في محفظة أوراق مالية من حيث البدائل الحالية لاستثمار أمواله. المكونات الرئيسية للمخاطر المنهجية هي:
مخاطر التغييرات التشريعية (على سبيل المثال ، التغييرات في التشريعات الضريبية) ؛
مخاطر التضخم - يؤدي انخفاض القوة الشرائية للروبل إلى انخفاض في حوافز الاستثمار ؛
مخاطر أسعار الفائدة - مخاطر الخسائر التي يتعرض لها المستثمرون بسبب التغيرات في أسعار الفائدة في السوق. ينطبق هذا بشكل خاص على الأوراق المالية ذات الدخل الثابت (السندات) ، حيث يعتمد سعرها وإجمالي دخلها على تقلبات أسعار الفائدة ؛
المخاطر السياسية - مخاطر الخسائر المالية بسبب عدم الاستقرار السياسي وتوازن القوى السياسية في المجتمع ؛
مخاطر الصرف الأجنبي - المخاطر المرتبطة بالاستثمارات في الأوراق المالية للعملات الأجنبية ، والناجمة عن التغيرات في سعر الصرف الأجنبي.
مخاطر غير منهجية- المخاطر المرتبطة بأمان معين. يمكن تقليل هذا النوع من المخاطر عن طريق التنويع ، وهذا هو سبب تسميته بالتنوع. يتضمن مكونات مهمة مثل:
مخاطر انتقائية - مخاطر الاختيار الخاطئ للأوراق المالية للاستثمار بسبب التقييم غير الكافي لصفات الاستثمار في الأوراق المالية ؛
مخاطر مؤقتة - مرتبطة بشراء أو بيع ورقة مالية في وقت غير مناسب ؛
مخاطر السيولة - تنشأ بسبب الصعوبات في بيع الأوراق المالية للمحفظة بسعر مناسب ؛
مخاطر الائتمان - الكامنة في سندات الدين وترجع إلى احتمال عدم قدرة المُصدر على الوفاء بالتزاماته بدفع الفائدة والقيمة الاسمية للدين ؛
مخاطر قابلة للإلغاء - مرتبطة بالشروط المحتملة لإصدار السندات ، عندما يكون للمصدر الحق في استرداد (استرداد) السندات من مالكيها قبل الاستحقاق. يتم توفير الحاجة إلى الإلغاء في حالة حدوث انخفاض حاد في مستوى أسعار الفائدة ؛
مخاطر المؤسسة - تعتمد على الوضع المالي للمؤسسة - مُصدر الأوراق المالية المدرجة في المحفظة. يتأثر مستوى هذه المخاطر بسياسة الاستثمار للمصدر ، وكذلك مستوى الإدارة ، وحالة الصناعة ككل ، وما إلى ذلك ؛
مخاطر التشغيل - تنشأ بسبب انتهاكات في تشغيل الأنظمة (التداول ، الإيداع ، التسوية ، المقاصة ، إلخ) المتضمنة في سوق الأوراق المالية.
طرق لتقليل مخاطر الاستثمار في محفظة الأوراق الماليةيمكن تقسيمها بشكل مشروط إلى المجموعات التالية:
الأساليب القائمة على القدرة على تجنب المخاطر غير المعقولة - تتمثل في حقيقة أن المستثمر يرفض الأوراق المالية شديدة الخطورة ، ويفضل طريقة سلبية لإدارة المحفظة ، ويحاول التفاعل مع شركاء موثوق بهم ؛
طرق إعادة توزيع المخاطر - المرتبطة بإمكانية توزيع المخاطر بمرور الوقت ، بالإضافة إلى تنويع المحفظة ؛
طرق تعويض المخاطر - التأمين ضد المخاطر والتحوط.
كفئة اقتصادية ، تعتبر المخاطر حدثًا قد يحدث أو لا يحدث. تحدث المخاطر عندما يؤدي إجراء ما إلى عدة نتائج متنافية مع توزيع معروف لاحتمالاتها. إذا كان هذا التوزيع غير معروف ، فإن الوضع المقابل يعتبر غير مؤكد.
عدم اليقين هو خاصية أساسية لاقتصاد السوق. إن الافتقار إلى المعلومات الموثوقة التي لا لبس فيها يجعل سلوك الكيانات الاقتصادية متعدد المتغيرات ، ويتم تنفيذ كل خيار بدرجة معينة من الاحتمال. وبالتالي ، فإن عمليات السوق الحقيقية احتمالية بطبيعتها.
يعتمد تقييم الاستثمار طويل الأجل دائمًا على توقعات التدفقات النقدية القادمة ، ولا يمكن الاعتماد على التقديرات المتوقعة مطلقًا. يمكن أن يكون هذا نتيجة لكل من الظروف الخارجية غير المتوقعة وخصائص المشروع نفسه. كلما زاد حجم المشروع وزادت فترة تنفيذه ، زادت أخطاء التنبؤ بشكل كبير. تعتبر الإيرادات المستقبلية من المشروع بعيدة عن بداية تنفيذه (من الاستثمارات فيه) ، وبالتالي فهي مرتبطة بمخاطر كبيرة وعدم اليقين.
وبالتالي ، يُفهم عدم اليقين على أنه عدم اكتمال وعدم دقة المعلومات المتعلقة بشروط ومعايير تنفيذ المشروع الاستثماري. هناك ثلاثة أنواع من عدم اليقين:
عدم اكتمال المعلومات (الجهل بكل ما يمكن أن يؤثر على أنشطة المنظمة) ؛
حادثة؛
عدم اليقين في التصرف المضاد (السلوك غير المتوقع للمنافسين وعملاء المنتج).
ويؤدي عدم اليقين ، بدوره ، إلى ظهور حالات غير مواتية تتميز بمفهوم "المخاطرة" (أي احتمال وقوع حدث غير موات ، يترتب عليه أنواع مختلفة من الخسائر). يرتبط وجود المخاطر بعدم القدرة على التنبؤ بالمستقبل بدقة 100٪. بناءً على ذلك ، يجب تسليط الضوء على ممتلكاتها الرئيسية: تحدث المخاطر فقط فيما يتعلق بالمستقبل وترتبط ارتباطًا وثيقًا بالتنبؤ والتخطيط ، وبالتالي بصنع القرار بشكل عام.
الخطر هو عدم اليقين المرتبط بإمكانية حدوث مواقف وعواقب غير مواتية (على سبيل المثال ، انخفاض في الدخل ، وزيادة التضخم ، وما إلى ذلك) أثناء تنفيذ مشروع استثماري. المخاطر العامة - مجموع جميع المخاطر المرتبطة بتنفيذ هذه الاستثمارات. تُفهم مخاطر الاستثمار على أنها احتمال حدوث خسائر مالية غير متوقعة بسبب عدم التأكد من ظروف أنشطة الاستثمار.
يمكن تمثيل الموقف المحتمل تجاه المخاطر من خلال ما يسمى بملف تعريف المخاطر ، والذي يختلف من حيث النفور من المخاطرة والكره للمخاطر والكره للمخاطر (الملحق 1).
هناك طرق للتخفيف من تأثير المخاطر. أولاً ، هذه أقساط مخاطرة ، وهي أقساط مختلفة تعمل كدفع للمخاطر. ثانياً ، إدارة المخاطر ، والتي تتم على أساس تقنيات مختلفة ، على سبيل المثال ، التنويع (توزيع إجمالي مبلغ الاستثمار بين عدة كائنات).
يمكن تجنب المخاطر ، أي ببساطة عن طريق تجنب قرار المخاطرة. ومع ذلك ، بالنسبة لرجل الأعمال ، فإن تجنب المخاطر غالبًا ما يعني التخلي عن الأرباح المحتملة.
يرتبط تنفيذ معظم المشاريع الاستثمارية في أي سوق للأوراق المالية بمخاطر كبيرة تتمثل في خسارة جزء أو حتى كل رأس المال المستثمر ، وكلما زادت مخاطر الخسارة ، كلما ارتفع مستوى الدخل المتوقع من الاستثمارات. في هذا الصدد ، من المهم للغاية أن يكون لديك فهم واضح لنظام المخاطر التي يمكن أن تسمى مخاطر الاستثمار ، والتي تشمل جميع المخاطر الكامنة في أنشطة الاستثمار ككل. أنواع مخاطر الاستثمار متنوعة.
يجب على المستثمر مراعاة مجموعة مخاطر الاستثمار التالية المقبولة عمومًا:
مخاطر الإنتاج
مخاطر تجارية
مخاطرة مالية
مخاطر السيولة
مخاطر سعر الصرف
المخاطر السياسية.
تعكس مخاطر الإنتاج إمكانية حدوث تغييرات في الدخل المستقبلي للشركة بسبب التغيرات في أحجام الإنتاج ، والتوقف التكنولوجي.
يتم تحليل أهمية هذا الخطر من خلال تحديد حجم الضرر المحتمل نتيجة تنفيذ أي من سيناريوهات الإنتاج ، وكذلك احتمالية تنفيذ هذا الخيار. في كل حالة محددة ، يتم النظر في السيناريوهات الخاصة بها ، والتي يتم تحديد اختيارها من خلال أهم العوامل التي تحدد أنشطة الإنتاج.
تتضمن المخاطر التجارية عدم اليقين بشأن أحجام مبيعات المنتج وطلب السوق لمنتج / خدمة معينة. يتم عمل توقع لتغيير السوق الأكثر احتمالية ويتم احتساب تأثير هذا التغيير على ملاءة الشركة ، وكذلك احتمالية تنفيذ هذا التغيير.
مخاطر العمل هي مخاطر تحددها تفاصيل نوع النشاط الذي تشارك فيه الشركة.
تخضع كل شركة لتأثير الظروف السائدة في صناعتها (في سوقها) ، والتي تتجلى في انخفاض الطلب أو أسعار المنتجات ، وزيادة التكاليف ، وإجراءات المنافسين ، واعتماد السلطات للوائح المتعلقة الجوانب الاجتماعية والاقتصادية للنشاط الاقتصادي. هذا يمكن أن يخلق حالة من عدم اليقين بشأن تدفق الإيرادات المستقبلية للشركة ، وبالتالي عدم يقين المستثمر بشأن كسب عائد على الاستثمار في تلك الشركة. كتعويض عن المخاطر التي تسببها ظروف النشاط الرئيسي للشركة ، يجوز للمستثمر أن يطلب علاوة إضافية ، يعتمد مقدارها على ظروف السوق التي تعمل فيها هذه الشركة.
تتم دراسة المخاطر المالية من أجل قياس درجة تأثير الانحرافات السعرية المحتملة في بنود الدخل والمصروفات الخاصة بالمؤسسة على ملاءتها.
يتم تحديد مخاطر السيولة حسب ظروف سوق الاستثمار الثانوي.
السيولة هي القدرة على بيع أو شراء الأصول بسرعة دون خسارة كبيرة في السعر. كلما زادت صعوبة إجراء عملية شراء / بيع ، زادت مخاطر السيولة. زيادة عدم اليقين بشأن السرعة التي يمكن بها بيع الاستثمار ، وكذلك احتمالية بيعه بامتياز سعر كبير ، يزيد من مخاطر السيولة. سيتطلب المستثمرون غير متأكدين من القدرة على إدراك استثماراتهم بسهولة علاوة إضافية لتعويض هذه المخاطر.
يتحمل المستثمر مخاطر أسعار الصرف لشراء أوراق مالية مقومة بعملة أجنبية.
إن المخاطرة التي يتحملها المستثمر الذي يتعامل مع الأوراق المالية في جميع أنحاء العالم أعلى بكثير من مخاطر المستثمر الذي يشتري ويبيع الأوراق المالية في السوق المحلية لبلد واحد. يجب على المستثمر الأجنبي الذي يشتري أسهماً في شركة روسية مقومة بالروبل ليس فقط تقييم حالة عدم اليقين بشأن أرباح الروبل المتوقعة ، ولكن أيضًا عدم اليقين بشأن سعر الصرف المستقبلي. فكلما زاد تعرض سعر الصرف للتقلبات ، زاد عدم اليقين في قيمته المستقبلية ، وبالتالي زادت درجة مخاطر سعر الصرف. تؤدي الزيادة في درجة المخاطرة إلى زيادة علاوة المخاطرة التي يطلبها المستثمر.
الخطر السياسي هو الخطر الناجم عن إمكانية حدوث تغييرات كبيرة في المجالات السياسية أو الاقتصادية للبلد.
الدولة ذات النظام السياسي والاقتصادي المستقر لديها درجة صغيرة من المخاطر السياسية (روسيا مصنفة كدولة ذات مخاطر سياسية عالية).
يتم تحديد فعالية تنظيم إدارة المخاطر إلى حد كبير من خلال تصنيف المخاطر ، والتي يتم تقسيمها وفقًا لمجموعات منفصلة وفقًا لمعايير معينة. يسمح لك تصنيف المخاطر المستند إلى العلم بتحديد مكان كل خطر بوضوح في نظامهم العام. هناك آراء مختلفة حول تصنيف المخاطر ، إلا أن معظم الاقتصاديين يميزون بين أهم العلامات النموذجية لتقسيم المخاطر مثل: فترة الاستثمار ، الشكل التنظيمي ، الخصائص الإقليمية ، مصادر التمويل ، حجم مظاهر المخاطر ، درجة إمكانية التحكم ، وما إلى ذلك (الملحق 2). وفقًا لمعايير التصنيف هذه ، يتم تمييز الأنواع الرئيسية للمخاطر.
مخاطر الاستثمار الحقيقي (مخاطر المشروع):
يرتبط الاستثمار الحقيقي بجميع أشكاله بالعديد من المخاطر ، تزداد درجة تأثيرها على نتائجه بشكل كبير مع الانتقال إلى اقتصاد السوق. ويرتبط نمو هذا التأثير بالتقلب الشديد للوضع الاقتصادي في البلاد ، وتقلب سوق الاستثمار ، وظهور أنواع جديدة من المشاريع الاستثمارية وأشكال تمويلها. تعتمد المخاطر المتكاملة للاستثمار الحقيقي على ما يسمى بمخاطر المشروع.
تواجه أي شركة نتيجة لعملها الحاجة إلى الاستثمار في تطوير بنيتها التحتية الخاصة. تستثمر مؤسسات التصنيع في تحديث المعدات ، والتجارة في أبحاث التسويق ، وما إلى ذلك. وبعبارة أخرى ، لكي تتطور الشركة بشكل فعال ، فإنها تحتاج إلى سياسة واضحة لأنشطتها الاستثمارية. في أي شركة تعمل بكفاءة ، تحتل قضايا إدارة عملية الاستثمار أحد أهم الأماكن.
وعلى الرغم من اختلاف أسباب الحاجة إلى الاستثمار الحقيقي ، إلا أنه يمكن تقسيمها بشكل عام إلى ثلاثة أنواع:
تحديث المواد والقاعدة التقنية الموجودة ،
زيادة حجم أنشطة الإنتاج ،
تطوير أنواع جديدة من النشاط.
العنصر الرئيسي في هيكل المشروع الاستثماري هو المشاركون في المشروع ، لأنهم هم الذين يضمنون تنفيذ الخطة وتحقيق أهداف المشروع.
يمكن أن تكون كائنات الاستثمار الحقيقي مختلفة في طبيعتها. يمكن أن يكون هدف الاستثمار النموذجي هو تكاليف قطع الأراضي والمباني والمعدات. بالإضافة إلى تكاليف جميع أنواع عمليات الاستحواذ ، يتعين على الشركة أيضًا تحمل العديد من التكاليف الأخرى التي لا تحقق ربحًا إلا بعد فترة طويلة من الزمن. تشمل هذه التكاليف ، على سبيل المثال ، الاستثمار في البحث وتطوير المنتجات والإعلان طويل الأجل وشبكة التوزيع وإعادة تنظيم الشركة وتدريب الموظفين.
تتمثل المهمة الرئيسية في اختيار اتجاه الاستثمار في تحديد الكفاءة الاقتصادية للاستثمار في كائن ما. من المستحسن وضع مشروع منفصل لكل كائن.
هناك أربعة عوامل رئيسية تحدد كل مشروع محدد:
تبعا لذلك ، تنقسم المشاريع إلى صغيرة وكبيرة ؛ المدى القصير والمتوسط والطويل ؛ المشاريع الدولية وما في حكمها.
تتميز كل مرحلة ومرحلة تنفيذ مشروع استثماري بمخاطر مختلفة ، تسمى مخاطر الاستثمار الحقيقي (مخاطر المشروع).
تُفهم مخاطر المشروع عمومًا على أنها التدهور المتوقع في مؤشرات الأداء النهائية للمشروع ، والذي ينشأ تحت تأثير عدم اليقين.
تعتبر مخاطر المشروع ظاهرة موضوعية في عمل أي مؤسسة تقوم باستثمار حقيقي. إنه يرافق تنفيذ جميع أنواع المشاريع الاستثمارية الحقيقية تقريبًا ، بأي شكل يتم تنفيذها. على الرغم من أن عددًا من معايير مخاطر المشروع يعتمد على قرارات الإدارة الذاتية التي تنعكس في عملية إعداد مشاريع محددة ، إلا أن طبيعتها الموضوعية تظل دون تغيير.
يختلف مستوى مخاطر المشروع بشكل كبير تحت تأثير العديد من العوامل التي هي في ديناميات ثابتة. لذلك ، يتطلب كل مشروع استثماري حقيقي تقييمًا فرديًا لمستوى المخاطر في الظروف المحددة لتنفيذه.
كما ذكرنا سابقًا ، كل مرحلة من مراحل المشروع الاستثماري لها أنواعها الخاصة من المخاطر.
يعتمد التقييم التدريجي للمخاطر على حقيقة أنه يتم تحديدها لكل مرحلة من مراحل المشروع على حدة ، ومن ثم يتم العثور على إجمالي المخاطر. لذلك ، فإن المهمة الأولى هي تجميع قائمة شاملة بالمخاطر ، والثانية هي تحديد نسبة كل خطر بسيط في مجملها. إذا لم يتم تحديد أولويات المخاطر مسبقًا ، فإن مخاطر المشروع هي مجموع جميع المخاطر مقسومًا على عددها الإجمالي.
يمكن تحديد المخاطر الرئيسية التالية الكامنة في جميع المشاريع تقريبًا: الائتمان ، والتقنية ، وريادة الأعمال ، والبلد وغيرها.
مخاطر الائتمان.
يمكن الحصول على الأموال لتمويل مشروع استثماري في شكل قرض أو حد ائتمان (شريحة). كقاعدة عامة ، يكون شرط إصدار القرض هو الغرض المقصود منه ، أي أنه لا يمكن استخدام القرض إلا لاحتياجات مشروع استثماري معين.
في هذه الحالة ، هناك مخاطر مرتبطة باحتمال عدم سداد مبلغ القرض والفائدة عليه ، أي مخاطر الائتمان. يمكن أن يحدث عدم العائد لأسباب مختلفة: عدم اكتمال البناء ، التغيرات في السوق والوضع الاقتصادي العام ، دراسة تسويقية غير كافية لمشروع الاستثمار ، القوة القاهرة. بالإضافة إلى ذلك ، بالنسبة للمقرض ، ليس فقط حقيقة عودة هيئة القرض والفائدة مهمة ، ولكن أيضًا شروط السداد.
المخاطر الفنية.
ترتبط المخاطر الفنية ببناء مرافق جديدة وتشغيلها الإضافي. من بينها ، تتميز مخاطر البناء والتركيب والتشغيل.
تتعلق المخاطر التالية بالبناء والتركيب:
فقدان أو تلف مواد ومعدات البناء بسبب الأحداث السلبية: الكوارث الطبيعية والحرائق والانفجارات والأفعال الكيدية وما إلى ذلك ؛
تعطل المنشأة بسبب أخطاء في التصميم والتركيب ؛
الأضرار المادية للأفراد المشاركين في بناء المرفق.
عند الانتهاء من بناء المرفق والتسليم للعميل ، يفترض المقاول ضمانات لضمان تشغيله دون انقطاع خلال فترة الضمان. في حالة اكتشاف عيوب في جزء البناء من العمل أو المعدات المركبة والحاجة إلى إزالتها ، قد يتكبد المقاول خسائر فادحة. هذا الخطر يسمى خطر! عدم الوفاء بالتزامات ضمان ما بعد الإطلاق.
مخاطر ريادة الأعمال.
هناك نوعان من مخاطر ريادة الأعمال: داخلية وخارجية. ترتبط المخاطر الخارجية بتكبد الخسائر وعدم استلام الأرباح المتوقعة بسبب مخالفة الأطراف المقابلة للمستثمر لالتزاماتهم أو ظروف أخرى خارجة عن إرادته.
تعتمد المخاطر الداخلية على قدرة المستثمر على تنظيم إنتاج وتسويق المنتجات. هذا يتأثر بالعوامل التالية:
مستوى الإدارة ،
سعر الكلفة،
جودة المنتج،
شروط البيع،
تسويق،
يمكن أن تكون مخاطر العمل ناجمة عن أسباب طبيعية أو خطأ بشري أو أعمال خبيثة أو نفقات غير متوقعة وما إلى ذلك.
المخاطر القطرية.
عادة ما يُنظر إلى مخاطر الدولة في إمكانية حدوث تغييرات سلبية لا يمكن التنبؤ بها في البيئة الاقتصادية المرتبطة بالتغيرات في الاستثمار الحكومي والضرائب والجمارك والسياسات المالية ، على سبيل المثال:
تأميم الشركات القائمة أو مصادرة أصولها أو الشراء الإجباري للعقارات بسعر أقل من السوق ؛
اعتماد اللوائح التي تمنع تحويل أرباح الأسهم إلى المستثمرين الأجانب أو إعادة استثمار الدخل المستلم ؛
التغييرات غير المتوقعة في التشريعات التي تؤدي إلى تدهور الأداء المالي للمشروع (على سبيل المثال ، ضرائب أعلى أو متطلبات أكثر صرامة للإنتاج أو المنتجات).
1. المخاطر في الأنشطة الاستثمارية.
يرتبط تنفيذ الأنشطة الاستثمارية باحتمال وجود تباين بين الشروط التي تؤخذ في الاعتبار عند تبرير المشروع ، والوضع الفعلي لتنفيذه. يمكن أن تكون أسباب الانحرافات هي سلوك المنافسين والتغيرات في ظروف السوق والتشريعات الاقتصادية. بالإضافة إلى ذلك ، تستند الحسابات في إطار تطوير المشروع أيضًا إلى معلومات غير كاملة وغير دقيقة بسبب الصعوبات في التنبؤ بالوضع لفترة طويلة (وهو أمر نموذجي للاستثمارات الحقيقية). كل هذه المشاكل مرتبطة بوجود عدم اليقين.
تحت ريبة حالة الغموض في تطور أحداث معينة في المستقبل ، والجهل واستحالة التنبؤ الدقيق بالقيم والمؤشرات الرئيسية لتطوير أنشطة كل من المؤسسة والصناعة ككل ، بما في ذلك تنفيذ الاستثمار مشروع مفهوم. 1
ريبة- هذا هو عدم اكتمال وعدم دقة المعلومات حول الظروف الداخلية والخارجية لتنفيذ المشروع ، وبالتالي ، من المحتمل حدوث بعض الأحداث غير المتوقعة ، وخصائصها الاحتمالية غير معروفة. 2
يزداد عدم اليقين مع تعزيز ديناميكيات وتعقيد أنشطة الإنتاج للمؤسسة ، وكذلك التغييرات في بيئتها الخارجية. بسبب عدم اليقين أثناء تنفيذ مشروع استثماري ، قد تنشأ المواقف التي تسبب خسارة في الربح أو الإيرادات أو الممتلكات. إن احتمال حدوث مثل هذه الخسائر يميز فئة مخاطر الاستثمار.
تعمل فئة المخاطرة اليوم "كمؤشر" على عدم اليقين. إن اتخاذ القرار بشأن أي جانب من جوانب دراسة الجدوى لمشروع استثماري في سياق عدم اليقين الموجود بشكل موضوعي والذي لا يمكن تجنبه بشكل أساسي يرتبط دائمًا بالحاجة إلى تحليل المخاطر وأخذها في الاعتبار.
مخاطر الاستثمار- هذا هو خطر الخسارة المحتملة للموارد من قبل رائد الأعمال ، أو فقدان الدخل (أو حتى الخسائر) مقارنة بالخيار المصمم للاستخدام الأمثل للموارد ، أو ظهور تكاليف إضافية نتيجة لتنفيذ الاستثمار مشروع.
مخاطرة -احتمال ظهور تغييرات سلبية كبيرة في شروط تنفيذ المشاريع.
يمكن عمل المؤسسات في الشروط التالية:
1. اليقين التام.
2. عدم اليقين الإحصائي.
3. كامل من عدم اليقين.
4. في وجود حالات الصراع.
5. مع تضارب مصالح المشاركين.
في الحالة الأولى ، يتم استخدام حتمية (غير حقيقية ، الوضع النظري) ، في الحالة الثانية - الأساليب الاحتمالية لاتخاذ القرار.
في حالة عدم اليقين الكامل ، فإن المعلمات الاحتمالية للعمليات المدروسة غير معروفة. تتميز المواقف 3-5 بحقيقة أنه ، إلى جانب العوامل التي يمكن التحكم فيها (يمكن التحكم فيها) ، عند اتخاذ القرارات ، يجب على المرء أن يأخذ في الاعتبار العوامل التي لا يمكن السيطرة عليها (التي لا يمكن السيطرة عليها): مستوى الطلب ، وأسعار السوق ، وإجراءات المنافسين ، وما إلى ذلك ، والتي بشكل كبير يعقد عملية اتخاذ قرارات الاستثمار المثلى. تنشأ الصعوبات عند استخدام التحليل الاحتمالي ؛ يجب تحديد احتمالية الأحداث الفردية بشكل شخصي ، نظرًا لعدم وجود بيانات إحصائية للفترات السابقة. سيتم استبدال النماذج الحتمية بنماذج غير محددة.
الأتى أنواع عدم اليقين في الأنشطة الاستثمارية 1:
عدم اليقين في الطبيعة (البيئة الخارجية) فيما يتعلق بالمشروع الجاري تنفيذه ، والتي بدورها تنشأ:
كجهل بكل ما يمكن أن يؤثر على أنشطة المؤسسة. دراسة كل شيء ليست صعبة فحسب ، ولكنها أيضًا غير مربحة اقتصاديًا ؛
كحادث ، على سبيل المثال ، تحت تأثير التأثيرات الخارجية العشوائية (تغير المناخ ، حالة الغلاف الجوي ، درجة الحرارة ، إلخ) ؛
عدم اليقين في الأهداف ، ووجود نشاط استثماري متعدد المعايير (يمكنك السعي لتحقيق قيم معينة من الربح ، والربحية ، وفترة الاسترداد ، وما إلى ذلك) ؛
عدم اليقين في التصرف المضاد (حالات الصراع ، إجراءات السلطات العليا ، المنافسين ، عملاء المنتجات ، الموردين ، وجود تضارب مصالح المشاركين في العمليات). يمكن أن يكون التناقض بين مصالح الموظفين ناتجًا عن أشكال مختلفة من الملكية والأشكال التنظيمية والقانونية للمؤسسات ؛
عدم اليقين في معايير ظروف السوق للإدارة: عدم استقرار العمليات الاقتصادية التي تحددها الموارد المحدودة (المالية والوقت والتقنية) ، والتغيرات في الطلب وتفضيلات المستهلك ؛
عدم اليقين المرتبط بالحاجة إلى مراعاة عامل الوقت في أنشطة الاستثمار ؛
عدم اليقين "المنظم" الناجم عن إخفاء المعلومات الموضوعية لأسباب اقتصادية وسياسية وغيرها ؛
عدم اليقين الناجم عن عدم كفاية المؤهلات لمدير الاستثمار ، والأخطاء في التحليل والنمذجة ، ونقص الأدوات المستخدمة والقيود المنهجية ، ونقص القوة الحاسوبية ذات القوة الكافية.
تحدد خصائص عدم اليقين في النشاط الاستثماري مفهوم المخاطر وتؤثر على اختيار طرق تقييمها.
في سياق أنشطتهم ، يواجه رواد الأعمال مجموعة من أنواع المخاطر المختلفة ، والتي تختلف عن بعضها البعض في مكان وزمان حدوثها ، وهي مجموعة من العوامل الخارجية والداخلية التي تؤثر على مستواهم ، وبالتالي في طريقهم. تحليلهم وطرق وصفهم.
كقاعدة عامة ، جميع أنواع المخاطر مترابطة وتؤثر على أنشطة رائد الأعمال. في الوقت نفسه ، يمكن أن يؤدي التغيير في نوع واحد من المخاطر إلى حدوث تغيير في معظم الباقي.
تصنيف المخاطر 1 يعني تنظيم مجموعة من المخاطر بناءً على بعض العلامات والمعايير التي تسمح بدمج مجموعات فرعية من المخاطر في مفاهيم أكثر عمومية.
أهم العناصر التي يقوم عليها تصنيف المخاطر هي: وقت الحدوث ، عوامل الحدوث الرئيسية ، طبيعة المحاسبة ، طبيعة النتائج ،مجال المنشأآخر.
بواسطة وقت الحدوثيتم تخصيص المخاطر ل بأثر رجعي ، مستمرو المخاطر المحتملة.إن تحليل المخاطر بأثر رجعي وطبيعتها وطرق التخفيف من حدتها يجعل من الممكن التنبؤ بشكل أكثر دقة بالمخاطر الحالية والمستقبلية.
بواسطة عوامل الحدوثتنقسم المخاطر إلى:
المخاطر السياسية- المخاطر الناجمة عن تغيير الوضع السياسي الذي يؤثر على النشاط التجاري (إغلاق الحدود ، حظر تصدير البضائع ، العمليات العسكرية على أراضي الدولة ، إلخ).
المخاطر الاقتصادية (التجارية)- المخاطر الناجمة عن التغيرات غير المواتية في اقتصاد المؤسسة أو في اقتصاد البلد. أكثر أنواع المخاطر الاقتصادية شيوعًا ، والتي تتركز فيها المخاطر الخاصة ، هي التغيرات في ظروف السوق ، والسيولة غير المتوازنة (عدم القدرة على الوفاء بالتزامات الدفع في الوقت المناسب) ، والتغيرات في مستوى الإدارة ، وما إلى ذلك.
حسب طبيعة المحاسبةيتم تقسيم المخاطر:
إلى المخاطر الخارجيةتشمل المخاطر التي لا تتعلق مباشرة بأنشطة المؤسسة أو جمهور الاتصال بها (المجموعات الاجتماعية والكيانات القانونية و (أو) الأفراد الذين يظهرون اهتمامًا محتملاً و (أو) حقيقيًا في أنشطة مؤسسة معينة). يتأثر مستوى المخاطر الخارجية بعدد كبير جدًا من العوامل - السياسية ، والاقتصادية ، والديموغرافية ، والاجتماعية ، والجغرافية ، إلخ.
إلى المخاطر الداخليةتشمل المخاطر المرتبطة بأنشطة المؤسسة نفسها وجمهور الاتصال بها. يتأثر مستواهم بالنشاط التجاري لإدارة المؤسسة ، واختيار استراتيجية التسويق المثلى ، والسياسة والتكتيكات ، وعوامل أخرى: إمكانات الإنتاج ، والمعدات التقنية ، ومستوى التخصص ، ومستوى إنتاجية العمل ، وتدابير السلامة.
من طبيعة العواقبتنقسم المخاطر إلى:
صافي المخاطر(يطلق عليهم أحيانًا اسم بسيط أو ثابت) يتميزون بحقيقة أنهم يتكبدون دائمًا خسائر في نشاط ريادة الأعمال. يمكن أن تكون أسباب المخاطر الصافية هي الكوارث الطبيعية ، والحروب ، والحوادث ، والأعمال الإجرامية ، وعجز المنظمة ، وما إلى ذلك.
مخاطر المضاربة(يطلق عليها أحيانًا اسم ديناميكي أو تجاري) تتميز بحقيقة أنها يمكن أن تحمل كلاً من الخسائر والأرباح الإضافية لرائد الأعمال فيما يتعلق بالنتيجة المتوقعة. يمكن أن تكون أسباب مخاطر المضاربة هي التغيرات في ظروف السوق ، والتغيرات في أسعار الصرف ، والتغيرات في التشريعات الضريبية ، وما إلى ذلك.
تصنيف المخاطر حسب مجال المنشأ، على أساس مجالات النشاط ، هي أكبر مجموعة. وفقًا لمجالات نشاط ريادة الأعمال ، عادةً ما يتم تمييزها: مخاطر الإنتاج ، والتجارية ، والمالية ، والتأمين.
مخاطر الإنتاجيرتبط بفشل المؤسسة في الوفاء بخططها والتزاماتها لإنتاج المنتجات والسلع والخدمات وأنواع أخرى من أنشطة الإنتاج نتيجة للتأثير السلبي للبيئة الخارجية ، فضلاً عن الاستخدام غير المناسب للمعدات الجديدة والتقنيات والأصول الثابتة والمتداولة والمواد الخام وأوقات العمل. من بين أهم أسباب حدوث المخاطر الصناعية ، يمكن ملاحظة: انخفاض في أحجام الإنتاج المقدرة ، وزيادة في المواد و / أو التكاليف الأخرى ، ودفع الخصومات والضرائب المتزايدة ، وانخفاض نظام التسليم ، والتلف أو التلف. إلى المعدات ، إلخ.
المخاطر التجارية- المخاطر الناشئة عن عملية بيع السلع والخدمات التي ينتجها أو يشتريها صاحب المشروع. أسباب المخاطر التجارية هي: انخفاض حجم المبيعات بسبب التغيرات في ظروف السوق أو ظروف أخرى ، وزيادة سعر شراء البضائع ، وفقدان البضائع أثناء التداول ، وزيادة تكاليف التوزيع ، وما إلى ذلك.
مخاطرة ماليةالمرتبطة بإمكانية فشل الشركة في الوفاء بالتزاماتها المالية. الأسباب الرئيسية للمخاطر المالية هي: انخفاض قيمة المحفظة الاستثمارية والمالية بسبب التغيرات في أسعار الصرف ، وعدم سداد المدفوعات.
مخاطر التأمين -خطر وقوع الأحداث المؤمن عليها المنصوص عليها في الشروط ، ونتيجة لذلك يكون المؤمن ملزمًا بدفع تعويض التأمين (المبلغ المؤمن عليه). نتيجة الخطر هي الخسائر الناجمة عن أنشطة التأمين غير الفعالة في كل من المرحلة السابقة لإبرام عقد التأمين وفي المراحل اللاحقة - إعادة التأمين ، تكوين احتياطيات التأمين ، إلخ. الأسباب الرئيسية لمخاطر التأمين هي: معدلات التأمين المحددة بشكل غير صحيح ، ومنهجية المقامرة للمؤمن عليه.
عند تكوين تصنيف يتعلق بأنشطة الإنتاج ، يمكن تمييز المخاطر التالية:
المخاطر التنظيمية- المخاطر المرتبطة بأخطاء إدارة الشركة وموظفيها ؛ مشاكل نظام الرقابة الداخلية ، وضعف قواعد العمل ، أي المخاطر المرتبطة بالتنظيم الداخلي لعمل الشركة.
مخاطر السوق- المخاطر المرتبطة بعدم استقرار البيئة الاقتصادية: مخاطر الخسائر المالية بسبب التغيرات في أسعار السلع ، وخطر انخفاض الطلب على المنتجات ، ومخاطر تحويل العملات ، وخطر فقدان السيولة ، وما إلى ذلك.
مخاطر الائتمان- خطر عدم وفاء الطرف المقابل بالتزاماته بالكامل في الوقت المحدد. توجد هذه المخاطر لكل من البنوك (مخاطر عدم سداد القرض) وللمؤسسات ذات الذمم المدينة والمنظمات العاملة في سوق الأوراق المالية.
المخاطر القانونية- مخاطر الخسائر المرتبطة بحقيقة أن التشريع إما لم يؤخذ في الاعتبار على الإطلاق ، أو تم تغييره خلال فترة المعاملة ؛ خطر التعارض مع قوانين البلدان المختلفة ؛ مخاطر الوثائق المعدة بشكل غير صحيح ، ونتيجة لذلك يكون الطرف المقابل في وضع لا يسمح له بالامتثال لشروط العقد ، وما إلى ذلك.
المخاطر الفنية والإنتاجية- مخاطر الإضرار بالبيئة (المخاطر البيئية) ؛ مخاطر الحوادث والحرائق والانهيارات ؛ خطر تعطيل عمل المنشأة بسبب أخطاء في التصميم والتركيب ، وعدد من مخاطر البناء ، وما إلى ذلك.
بالإضافة إلى التصنيفات المذكورة أعلاه ، يمكن تصنيف المخاطر بالعواقب:
مخاطر مقبولة- مخاطر اتخاذ قرار ، نتيجة عدم تنفيذه ، تتعرض المنشأة للتهديد بخسارة في الربح. ضمن هذه المنطقة ، يحتفظ نشاط ريادة الأعمال بجدواه الاقتصادية ، أي تحدث الخسائر ولكنها لا تتجاوز الربح المتوقع.
مخاطر حرجة- المخاطر التي تتعرض لها الشركة للتهديد بفقدان الإيرادات ؛ أولئك. تتميز منطقة المخاطر الحرجة بخطر الخسائر التي تتجاوز بوضوح الربح المتوقع ، وفي الحالات القصوى ، يمكن أن تؤدي إلى خسارة جميع الأموال المستثمرة من قبل المؤسسة في المشروع.
مخاطر كارثية- الخطر الذي ينشأ عنده إعسار المؤسسة. يمكن أن تصل الخسائر إلى قيمة مساوية لحالة ملكية المؤسسة. كما تشمل هذه المجموعة أي مخاطر مرتبطة بخطر مباشر على حياة الإنسان أو حدوث كوارث بيئية.
خطر التقادم. هذه مخاطرةيرافق استثمار نشاط ...
مخاطرة مالية- هذا هو احتمال وقوع حدث متعلق بخسارة رأس المال نتيجة لأنشطة تجارية أو استثمارية.
المخاطر الماليةكقاعدة عامة ، تنشأ أثناء تكوين العلاقات النقدية للمجموعات التالية: البائع والمشتري ، والمستثمر والمصدر ، والمصدر والمستورد.
يمكن تصنيف جميع المخاطر المالية على النحو التالي:
1. بالعواقبتنشأ نتيجة لعملية معينة:
- مخاطر (صافية) غير متوقعة... غالبًا ما يشار إلى هذه الأنواع من المخاطر على أنها بسيطة أو إحصائية. ميزتها تكاد تكون مضمونة خسائر لموضوع الصفقة. الأسباب الرئيسية لمثل هذه الظواهر هي أخطاء في حسابات الموظفين أو مديري الشركة ، وحوادث العمل ، ونزوات الطبيعة في شكل كوارث طبيعية ، وما إلى ذلك ؛
- المخاطر المتوقعة (التخمينية).غالبًا ما يطلق عليهم اسم تجاري وديناميكي. خصوصيتها هي وجود بعض الخسائر أو الدخل الإضافي لرجل الأعمال (المستثمر). تتمثل الأسباب الرئيسية لمخاطر المضاربة في التغيرات المفاجئة في شروط الاستثمار الرأسمالي ، والتغيرات في ظروف السوق ، وزيادة (انخفاض) سعر صرف العملات ، وما إلى ذلك.
2. بالمنطقة التي تتجلى فيها المخاطرمتميز:
- المخاطر البيئيةالمرتبطة بالمظاهر السلبية في البيئة المرتبطة بظهور الخطر على حياة الأشخاص العاملين في الشركة ؛
- مخاطر طبيعية (طبيعية)هو سبب الكوارث الطبيعية ، عمل العناصر ؛
- مخاطر الإنتاجله صلة مباشرة بتصنيع منتج معين ، وتقديم الخدمات ، وبيع البضائع ، وما إلى ذلك. غالبًا ما تنشأ مثل هذه المخاطر في حالة زيادة تكلفة المواد الخام ، وزيادة ضياع وقت العمل ، ومشاكل في استخدام المواد الخام ، وصعوبات في إتقان التكنولوجيا الجديدة ، وما إلى ذلك.
الأسباب الرئيسية هي الانخفاض الحاد في حجم الإنتاج ، ونتيجة لذلك ، انخفاض المبيعات ، وتعطل المعدات ، وزيادة نسبة المنتجات المعيبة ، ونقص المواد الخام اللازمة للقيام بأنشطة الإنتاج ، وما إلى ذلك ؛
- المخاطر السياسيةيتجلى بتغيير حاد في الوضع السياسي في الدولة. المجموع - مخاطر الخسائر وانخفاض الأرباح وحتى توقف الإنتاج (إنهاء أنشطة الاستثمار) ؛
- مخاطر الممتلكاتيعني زيادة احتمالية خسارة ممتلكات الشركة ، وزواجها ، وانخفاض الأرباح بسبب التخريب ، والسرقة ، وفقدان المعدات في حالة وقوع حادث ، وانتهاك سلامتها أثناء النقل ، وما إلى ذلك.
3. بمقدار الخسائر الماليةيمكن تحديد المخاطر التالية:
- مسموح.هذا ينطوي على مخاطر ليس لها عواقب وخيمة على الأنشطة المستقبلية للشركة ؛
- حرج.في بداية هذه المخاطر ، تكون خسارة المنشأة على مستوى إجمالي الربح المقدر ولا تتجاوزه ؛
كارثي. هذه الأنواع من المخاطر خطيرة مع خسارة جزئية أو كاملة لرأس المال السهمي (الممتلكات المقترضة بالائتمان).
4... حسب أنواع المخاطر الماليةيوجد:
- استثمار.هذا يعني مخاطر الخسائر النقدية عند القيام باستثمارات في مجالات مختلفة. علاوة على ذلك ، يمكن تقسيم هذه الأنواع من المخاطر بشكل مشروط إلى:
مخاطر الاستثمار الحقيقية... وتشمل هذه مخالفة المواعيد النهائية لبناء المنشأة ، والتأخير في التمويل ، وانخفاض في جاذبية الاستثمار للمشروع ، وما إلى ذلك.
مخاطر الاستثمار الماليلها علاقة مباشرة مع الاستثمار الرأسمالي. وتشمل هذه احتمالية حدوث انخفاض في حجم الربح نتيجة للأنشطة الاستثمارية أو مخاطر الخسائر المالية المباشرة أو خسارة المنافع المحتملة.
خطر فقدان الفوائد- هذا هو احتمال حدوث عجز في الدخل نتيجة عدم تنفيذ أي خطط في الأنشطة الاستثمارية (التأمين ، التحوط ، وما إلى ذلك).
مخاطر انخفاض حجم الربحينقسم إلى نوعين:
إنه قياس حاد (غير متوقع) لسعر الإيداع أو الإقراض. الأسباب الرئيسية لهذه الظاهرة هي التغيرات في بيئة السوق تحت ضغط أنشطة الجهات الحكومية ، وزيادة (نقص) العرض في السوق المالية ، وما إلى ذلك.
هذه المخاطر ، كقاعدة عامة ، "تضرب" في عدة اتجاهات - بشأن سياسة الإصدار (قد يكون إصدار الأسهم أو السندات محدودًا) ، ومقدار الأرباح (سيتم تخفيضها أو سيكون هناك تأخيرات معينة) ، ونشاط استثمارات قصيرة الأجل ، وما إلى ذلك ؛
-
- أحد أشكال مخاطر أسعار الفائدة. كلما زادت نشاط الشركة في تقديم قروض استهلاكية أو تجارية للعملاء ، زاد احتمال حدوث مثل هذا الحدث. الشكل الرئيسي للمخاطر هو سداد الديون في وقت مبكر ، والتأخير في سداد المنتجات التي توفرها المؤسسة ، وما إلى ذلك. يمكنك حماية نفسك من مخاطر الائتمان عن طريق الحد من إصدار القروض ، وتنويع الاستثمارات الائتمانية ، وتحليل أعمق لقدرة العميل على سداد الديون ، وما إلى ذلك.
- المخاطر التي تعتمد على القوة الشرائية:
مخاطر التضخم- جزء من أي نشاط تجاري أو استثماري. في سياق العمليات التضخمية في الاقتصاد ، ينتمون إلى مجموعة منفصلة. خصوصية هذا النوع من المخاطر هو انخفاض السعر الحقيقي لرأس مال الشركة (أصولها المالية) ، وكذلك التغيير في حجم الربح المستلم. مخاطر التضخم ثابتة ، لذلك يتم إيلاء أقصى قدر من الاهتمام لها.
غالبًا ما يُنظر إلى مخاطر التضخم على أنها مخاطر كامنة ويمكن أن تعمل بطريقتين. في الحالة الأولى ، تنمو منتجات الشركة في السعر أسرع من تكلفة المنتجات المماثلة من المنافسين. في الحالة الثانية ، أصبحت المواد الخام والمعدات المستخدمة في الإنتاج أكثر تكلفة من المنتجات المصنعة.
- احتمال خسارة جزء من الربح نتيجة انخفاض القيمة السوقية لعملة ما مقارنة بعملة أخرى. هذا مهم عند إجراء معاملات الصرف الأجنبي والائتمان والاقتصاد الأجنبي. تشمل العوامل الرئيسية التي تؤثر على سعر الصرف مقدار العرض والطلب في السوق ، ومعدل التضخم الحالي ، ونشاط تدفقات رأس المال بين القطاعات ، والتغيرات السياسية في الدولة ، وما إلى ذلك.
تنشأ عندما تنشأ مشاكل مع بيع أصول الشركة بأسعار السوق. المؤشر الرئيسي ، أي حجم فجوة السعر بين الشراء والبيع. كلما كان البيع أسهل وأسرع ، كان أعلى.
مخاطر السيولة في الميزانية العمومية- تتجلى عندما يتعذر سداد التزامات قصيرة الأجل.
5. الحماية عن طريق التأمين إن أمكن:
- مخاطر مؤمنةتوحي بإمكانية الحماية في حالة وقوع حدث. في هذه الحالة ، يتم تغطية الخسائر كليًا أو جزئيًا. تشمل هذه الأحداث - المنظمات ، وتعليق أنشطتها ، والتكاليف الإضافية والمفرطة ، وعدم الوفاء بالالتزامات المنصوص عليها في عقد التأمين ، وما إلى ذلك ؛
- مخاطر مالية غير مؤمنة- الأحداث التي يستحيل حماية نفسك منها عن طريق إبرام عقد تأمين.
6. تشمل الأنواع الأخرى من المخاطر المالية ما يلي:
- المخاطر الضريبيةالمرتبطة بإدخال ضرائب إضافية أو زيادة في الضرائب الحالية التي لم ينص عليها المشروع ، والتغيرات في توقيت مدفوعات الضرائب ، وخطر إلغاء المزايا الضريبية في مجالات معينة من النشاط ، وما إلى ذلك ؛
- مخاطر هيكليةيتجلى في حالة التمويل غير الفعال لنفقات الشركة. تؤدي الزيادة في نسبة الرافعة المالية التشغيلية في حالة حدوث تغيرات غير مواتية في ظروف السوق وانخفاض إجمالي الحجم الإجمالي للتدفق المالي إلى انخفاض إجمالي الربح لأي من الأنشطة ؛
- مخاطر الجريمة مقد تكون مرتبطة بتزوير المستندات من قبل شركاء الأعمال ، واختلاس الأصول ، والسرقة وغيرها من العمليات غير القانونية.
عند تحديد أخطر المخاطر ، يتخذ المشارك في السوق (،) جميع التدابير لتقليلها. هناك عدة طرق رئيسية:
1. التهرب.هذه واحدة من أكثر الطرق شيوعًا لحماية رأس مالك.
الميزة هي القدرة على تجنب الخسائر المرتبطة بمخاطر الأنشطة المالية.
العيوب - انخفاض الدخل المحتمل واحتمال كبير لمخاطر أخرى.
الطريقة فعالة في عدة حالات:
مستوى المخاطرة أعلى من الربحية المحتملة لتجارة معينة ؛
- تجنب أحدهما لن يؤدي إلى ظهور مخاطر أخرى أقوى ؛
- التكاليف النقدية لا يمكن أن تغطيها الأموال الداخلية للشركة بسبب حجمها الكبير.
2. تولي.في هذه الحالة ، تستعد الشركة (المستثمر) للتعويض المادي عن الخسائر المحتملة. مع نقص الموارد ، يمكن أن يؤدي تحمل المخاطر المالية على نفسه إلى انخفاض الأعمال (انخفاض في حجم الاستثمار).
يمكن سداد الخسارة من مصدرين:
موارد الائتمان. تعتمد إمكانية الحصول على قرض على القيمة المتبقية لأصول الشركة وآفاق العمل ككل. نقطة أخرى مهمة هي التكاليف الإضافية في شكل مدفوعات الفائدة التي سيتعين على الشركة تحملها ؛
- الموارد داخل العمل.وتشمل هذه الشركة والقيمة المتبقية للأصول المتبقية في مكتب النقدية والإضافية والتنظيم الاحتياطي وما إلى ذلك.
3. التحويل... في هذه الحالة ، يتم تحويل الحجم الكامل للمخاطر المالية (أو جزء منها) إلى شركاء أعمال أقوى قادرين على التغلب على المشاكل بشكل فعال. يتم تحويل المخاطر المالية بإحدى الطرق التالية:
- إبرام اتفاقية التخصيم.خصوصية هذه الصفقة هي تحويل مخاطر الائتمان (أو جزء منها) إلى شركة التخصيم أو البنك ؛
- إبرام اتفاق الضمان.في هذه الحالة ، يتحمل المُقرض الالتزامات بالكامل أو جزء منها فقط. في حالة السداد المتأخر للقرض ، يكون كل من الضامن والدائن مسؤولين بالتساوي أمام المُقرض ؛
- نقل المخاطر إلى "أكتاف" الشركات الموردة.هنا هو نقل المخاطر المالية المرتبطة بفقدان أو تلف الأصول المادية أثناء النقل والتحميل والتفريغ ؛
تنفيذ عمليات الصرف - (طريقة مستقلة).
4. التأمين- تسجيل معاملة ، مما يعني دفع تعويض من قبل شركة التأمين في حالة خسارة ربح كاملة أو جزئية. في الوقت نفسه ، يمكنك التأمين ضد الإفلاس والنفقات غير المتوقعة وتقليل أو توقف عمليات الإنتاج وتغطية التكاليف القانونية.
عند اختيار شركة تأمين ، عليك مراعاة ما يلي:
خصائص تخصص شركة التأمين ؛
- توافر رخصة لمزاولة الأعمال ؛
- حجم رأس المال المصرح به ؛
- معدلات لأنواع التأمين المختلفة ؛
- .
5. التوحيدهي واحدة من أكثر الطرق فعالية لتقليل المخاطر. تحل الشركة المشاكل من خلال جذب شركاء الأعمال والأفراد المهتمين بالخروج من هذا الموقف. في الوقت نفسه ، يتم تقسيم إجمالي المخاطر المالية بين العديد من الكيانات الاقتصادية.
5. التنويع- توزيع رأس المال بين عدة مناطق لا ترتبط ببعضها البعض. يسمح لك التنويع الكفء بتقليل المخاطر في إدارة الأنشطة الاستثمارية. تشمل الأنواع الرئيسية للتنويع تنويع السوق المالية ، وسلة العملات ، ومحفظة الودائع ، والمشترين ، ومحفظة الأوراق المالية ، والأنشطة المالية للشركة ، وما إلى ذلك.
6. التحوط من المخاطرهي إحدى أشهر طرق التأمين ضد المخاطر. يتم استخدامه بنشاط في الأعمال التجارية والمصرفية والممارسة. التحوط نفسه هو حماية ضد مخاطر التغيرات في أسعار الأصول الملموسة بموجب المعاملات التجارية والعقود في المستقبل. هناك عدة أنواع من التحوط - لأعلى (شراء الخيارات أو العقود الآجلة) وهبوط (بيع العقود الآجلة).
بالإضافة إلى ذلك ، يتميز التحوط باستخدام الخيارات والعقود الآجلة باستخدام العمليات "".
يعتمد تقييم المخاطر دائمًا على عاملين - الحجم المحتمل لخسائر الشركة واحتمال حدوثها في المستقبل. يتم عرض هذا الاعتماد بشكل جيد من خلال المنحنى في الشكل أدناه.
يتم استخدام مجموعة كاملة من الطرق لإنشاء رسم بياني:
- الطريقة الإحصائية.
- المنهج التحليلي؛
- طريقة تقييم الخبراء ؛
- طريقة القياس.
- تحليل جدوى التكاليف.
عند تقييم المخاطر غير المنتظمة ، يتم أخذ طبيعة عمل وأنشطة المنظمة ، وجودة الإدارة ، وتأثير البيئة الخارجية ، والحالة المالية للهيكل ، واستقرار العمل ، وما إلى ذلك في الاعتبار.
من الناحية العملية ، فإن الطريقة الأكثر انتشارًا هي طريقة تقييم الخبراء. في هذه الحالة ، يتم تحليل المكونات التالية:
- استخدام القروض.إذا كانت الشركة بحاجة إلى قروض لإجراء الأعمال التجارية ، فإن مستوى المخاطرة مرتفع. وعلى العكس من ذلك ، إذا كانت المنظمة لا تحتاج إلى رأس مال مقترض ، فإن المخاطرة تكون ضئيلة ؛
- مقدار رأس المال العامل.في حالة وجود عجز في الأموال الخاصة ، تكون المخاطر قصوى. إذا كان رأس المال العامل كافياً لتلبية احتياجاته الخاصة ، فإن المخاطرة منخفضة ؛
- سيولة الأصول.ستكون المخاطر أعلى ، كلما زادت المخزونات والمواد والمواد الخام والمنتجات في المستودع ؛
- احتمال الإفلاسقد يكون منخفضًا أو مرتفعًا أو غائبًا تمامًا ؛
حياتنا كلها محفوفة بجميع أنواع المخاطر. لا يوجد مثل هذا الشخص الذي لن يضطر إلى المخاطرة بشيء بطريقة أو بأخرى كل يوم.
يتجلى هذا في كل من الحياة الشخصية وفي أي مجال من مجالات النشاط.
على وجه الخصوص ، تعتبر مخاطر الاستثمار من التهديدات المحتملة التي تصاحب عملية الاستثمار وتنتظر المستثمر في كل خطوة.
إنها متنوعة جدًا لدرجة أنه يمكن للمرء أن يختلط في التصنيفات وحدها.
ومع ذلك ، فإن أولئك الذين لا يخاطرون لا يشربون الشمبانيا ، والدخل هو الدفع للمستثمر للمخاطرة.
وعلى الرغم من أنه من المستحيل التخلص تمامًا من المخاطر ، إلا أنه من الممكن تمامًا للمستثمر المدروس تقييمها وإدارتها بشكل صحيح. اقرأ المزيد عن مخاطر الاستثمار في المقال.
يرتبط نشاط الاستثمار بجميع أشكاله وأنواعه بالمخاطر. مخاطر الاستثمار هي احتمال حدوث خسائر مالية غير متوقعة في ظروف الاستثمار غير المؤكدة.
يمكن تصنيف مخاطر الاستثمار وفقًا لمعايير مختلفة.
حسب مجالات التظاهر ، فإن مخاطر الاستثمار هي:
ترتبط المخاطر التقنية والتكنولوجية بعوامل عدم اليقين التي تؤثر على المكون الفني والتكنولوجي للأنشطة أثناء تنفيذ المشروع ، مثل: موثوقية المعدات ، وإمكانية التنبؤ بعمليات وتقنيات الإنتاج ، وتعقيدها ، ومستوى التشغيل الآلي ، ومعدلات تحديث المعدات والتقنيات ، إلخ.
ترتبط المخاطر الاقتصادية بعوامل عدم اليقين التي تؤثر على المكون الاقتصادي للأنشطة الاستثمارية في الدولة وأنشطة الكيان الاقتصادي في تنفيذ مشروع استثماري ضمن هدف تحقيق التوازن الاقتصادي العام للنظام وتسريع معدل نموه. الناتج القومي الإجمالي عن طريق:
تشمل المخاطر الاقتصادية أوجه عدم اليقين التالية:
ترتبط المخاطر السياسية بأوجه عدم اليقين التالية التي تؤثر على المكون السياسي في تنفيذ الأنشطة الاستثمارية:
ترتبط المخاطر الاجتماعية بعوامل عدم اليقين التي تؤثر على المكون الاجتماعي لأنشطة الاستثمار ، مثل:
المكون الاجتماعي يرجع إلى:
ترتبط المخاطر البيئية بعوامل عدم اليقين التالية التي تؤثر على حالة البيئة في الولاية والمنطقة وتؤثر على أنشطة الأشياء المستثمرة:
تنقسم المخاطر البيئية إلى الأنواع التالية:
ترتبط المخاطر التشريعية والقانونية بعوامل عدم اليقين التالية التي تؤثر على تنفيذ مشروع استثماري:
حسب أشكال المظاهر ، تنقسم مخاطر الاستثمار إلى:
وفقًا لمصادر الحدوث ، تنقسم مخاطر الاستثمار إلى منهجية وغير منهجية:
قد يكون مرتبطًا بما يلي:
يمكن منع المخاطر غير المنتظمة من خلال:
يتسم نشاط الاستثمار بعدد من مخاطر الاستثمار يمكن تصنيفها حسب النوع على النحو التالي:
أنواع مخاطر السوق هي على وجه الخصوص:
أيضًا ، تُفهم مخاطر السيولة على أنها احتمال حدوث نقص في الأموال للوفاء بالتزامات الأطراف المقابلة.
وتجدر الإشارة إلى أن هذا التصنيف تعسفي إلى حد ما ، لأنه من الصعب للغاية رسم خط واضح بين أنواع معينة من مخاطر الاستثمار. هناك عدد من مخاطر الاستثمار مترابطة (مرتبطة ببعضها البعض) ، والتغيرات في إحداها تسبب تغيرات في الأخرى ، مما يؤثر على نتائج الأنشطة الاستثمارية.
المصدر: "risk24.ru"
مخاطر الاستثمار هي قضية يجب أن توليها ، في رأيي ، عناية خاصة قبل البدء في الأنشطة الاستثمارية. دعونا نفكر في جوهر المخاطر ، وما هي أنواعها وكيفية إجراء تقييم للمخاطر قبل استثمار رأس المال المتراكم عن طريق العمل الطويل. بادئ ذي بدء ، ستتم كتابة المقال بلغة علمية ، لكن فيما بعد سأقدم تفسيراً لرؤيتي لهذا الموقف.
مخاطر الاستثمار هي مخاطر استهلاك رأس المال المستثمر (خسارة القيمة الأولية) نتيجة الإجراءات غير الفعالة لإدارة الشركة أو الدولة.
يجب على المدير الذكي ، عند تجميع محفظة استثمارية ، أولاً تقييم مخاطر الاستثمار ثم النظر في العائد المحتمل فقط. من الصحيح أيضًا أن العائد المرتفع المحتمل ينطوي على مخاطر استثمارية.
وتشمل هذه:
يمكن أن يتأثر هذا الخطر بما يلي:
هذه المخاطر متأصلة إما في أداة استثمار واحدة ، أو في نشاط مستثمر معين.
يمكن تقليلها:
يؤثر هذا التصنيف فقط على أكبر مجموعات المخاطر ، والآن دعونا نفكر بمزيد من التفصيل في كل نوع من الأنواع.
ترتبط هذه المخاطر ارتباطًا وثيقًا بمخاطر التغيرات في سعر الفائدة (مخاطر أسعار الفائدة).
يؤدي انخفاض سعر الفائدة إلى انخفاض تكلفة القروض للشركات ، مما يؤدي بدوره إلى زيادة أرباح المؤسسات ، وبشكل عام ، يكون له تأثير إيجابي على سوق الأوراق المالية.
هذه المخاطر هي في المقام الأول مخاطر السوق ولا يمكن للمستثمر السيطرة عليها. تشمل مخاطر الاستثمار غير النظامية ما يلي:
في بعض الأحيان يعتبر احتمال نقص الأموال لدفع الالتزامات للأطراف المقابلة.
تم وصف أنواع مختلفة من المخاطر أعلاه ، وعلينا الآن أن نفهم كيفية تقييم مخاطر الاستثمار ، وكيفية تحليل الأدوات المالية المختلفة والعثور على النسبة المثلى بين المخاطر والعائد.
سأحجز على الفور أننا الآن سنبتعد عن النظرية ونقترب من ممارسة الاستثمار (في الغالب من جانب مستثمر أو رائد أعمال خاص).
خذ سوق الأسهم كمثال. تزداد المخاطر هنا ، أولاً ، اعتمادًا على اختيار الأداة المالية. بطبيعة الحال ، تكون مخاطر خسارة رأس المال أعلى عند تداول العقود الآجلة مقارنة بتداول السندات.لكن لنأخذ ، على سبيل المثال ، الأصول المالية الأكثر شيوعًا (الفرق بين الأصول والخصوم) - الأسهم. في هذه الحالة ، نحصل على ما يلي:
بطبيعة الحال ، ليس من السهل أيضًا القضاء على المخاطر غير النظامية ، خاصة في روسيا ، ولكن بشكل عام ، من خلال اتباع نهج كفء ، يمكن تقليلها بشكل كبير. الطرق الرئيسية لتقليل مخاطر الاستثمار ، المذكورة أعلاه ، لن توفر فحسب ، بل ستزيد أيضًا رأس المال بشكل كبير.
أود أن أقول المزيد عن وقف الخسائر. عندما تخطط لبدء جني الأموال في البورصة ، لا تهمل قاعدة مثل وضع وقف الخسارة ، خاصة عند التداول برافعة مالية. لما هذا؟ من أجل تقليل الخسائر على الفور في حالة الدخول غير المناسب إلى السوق.
فكر ، على سبيل المثال ، في الخسائر التي تكبدها المستثمرون عندما اشتروا الأسهم في ذروتها في أوائل عام 2008. لكن السوق لم يعد إلى مستواه السابق حتى الآن.
وبالمثل ، عند تداول الأدوات ذات الرافعة المالية ، في حالة حدوث مصادفة غير مواتية ، قد يتلقى إيداعك تراجعًا أكثر خطورة إذا لم يتم تعيين وقف الخسارة. لذلك ، لا تأمل أن يستدير السوق ويسير في اتجاهك - اذهب إليه.
المصدر: "finansiko.ru"
مخاطر الاستثمار هي احتمال الخسارة الكاملة أو الجزئية لرأس المال المستثمر ، وعدم استلام أو نقص الدخل المخطط له ، سواء في المكافئ النقدي الحقيقي أو من خلال استهلاك الأموال المستثمرة.
بشكل عام ، ترتبط جميع أشكال الحياة البشرية بشكل أو بآخر بالمخاطر ، ويخاطر كل شخص يوميًا بشيء بدرجة أو بأخرى. لا يوجد شيء رهيب في هذا ، إنها حقيقة موضوعية تتطلب ببساطة الإدراك والفهم والحذر المناسبين.حرفياً ، يرتبط أي مجال من مجالات الحياة البشرية بمخاطره الخاصة ، سواء كانت الحياة الشخصية ، أو الصحة ، أو النشاط العمالي ، أو المجال الاجتماعي ، أو المجال المالي ، إلخ. لذلك في مجال الاستثمار هناك مجموعة من المخاطر التي تصاحب حتما أي استثمار لرأس المال.
تقليديا ، تعتبر مخاطر الاستثمار أحد العوامل في تكوين الدخل السلبي. من المستحيل تخيل أي نشاط ينطوي على استثمار رأس المال وتلقي الدخل ، حيث يكون عامل المخاطرة غائبًا تمامًا.
يمكننا القول أن الدخل الذي يحصل عليه المستثمر الخاص هو نوع من الدفع مقابل المخاطرة. دائمًا ما يرتبط أي استثمار للمال (حتى "تحت الوسادة") بالمخاطر!
دائمًا ما ينطوي أي استثمار على مخاطر استثمارية! لا يوجد استثمار خالٍ من المخاطر تمامًا في الطبيعة ، فقط درجة هذا الخطر يمكن أن تكون مختلفة.
وبالتالي ، فإن مخاطر الاستثمار أمر طبيعي تمامًا ولا ينبغي الخوف منها. ولكن في الوقت نفسه ، يجب على المستثمر الخاص أن يقيم مخاطره بشكل مناسب ويديرها بكفاءة. تعتبر إدارة المخاطر مهمة بالغة الأهمية لأي مستثمر ، حيث يعتمد حلها بالكامل على سلامة رأس ماله ونموه.
هنا يجب أن أقول أن هناك العديد من التصنيفات المختلفة. أنواع مخاطر الاستثمار الأكثر ملاءمة للمستثمر الخاص ، والتي يجب عليه بالضرورة تحليلها وإدارتها:
ربما تكون هذه هي أفظع مجموعة من المخاطر التي يتعرض لها المستثمر الخاص ، لأنها تنطوي على إمكانية خسارة رأس المال المستثمر جزئيًا أو كليًا.
هذه المجموعة من مخاطر الاستثمار ليست رهيبة مثل الأولين ، ولكن لها أيضًا أهميتها الخاصة. يكمن جوهرها في حقيقة أن المستثمر يمكن أن يحصل من استثماراته على ربح مختلف تمامًا عما توقعه ، أو حتى لا يحصل عليه على الإطلاق.
في بعض الحالات ، قد لا يكون هذا قابلاً للمقارنة بمستوى مخاطر الاستثمار ، مما يجعل الاستثمار ببساطة غير عملي.
على سبيل المثال ، تؤدي الاستثمارات في أسهم الشركات المنشأة حديثًا إلى جلب دخل المستثمر إلى مستوى الودائع المصرفية.
لكنهم في نفس الوقت أكثر عرضة لخطر الخسائر المالية المباشرة من الودائع ، مما يعني درجة أعلى بكثير من الموثوقية وتأثير ضمانات الدولة. وبالتالي ، ليس من المنطقي أن يحتفظ المستثمر برأس المال في الأسهم عندما يتمكن من الحصول على نفس العائد مع مخاطر أقل بكثير بمجرد إيداعها في وديعة.
هذه هي أقل مجموعة من المخاطر أهمية ، لأنها لا تعني خسارة الاستثمار ، بل خسارة الربح فقط ، وهو ليس مخيفًا للغاية ، لكن المستثمرين ذوي الخبرة يهتمون به دائمًا بشكل خاص. بالنسبة لهم ، فإن الأرباح الضائعة هي بمثابة خسائر مالية.
بطبيعة الحال ، فإن مسألة الحد من مخاطر الاستثمار تستحق دراسة مفصلة منفصلة من زوايا مختلفة. لذلك ، اليوم ، عند الحديث عن كيفية تقليل مخاطر الاستثمار ، سوف أتطرق لفترة وجيزة فقط إلى النقاط الرئيسية:
إذا تم استثمار رأس مال المستثمر الخاص بالكامل في أصل واحد ، فإن مخاطر الاستثمار في هذه الحالة ستكون مرتفعة للغاية ، بغض النظر عن مدى موثوقية هذا الأصل. لذلك ، من الضروري تجميع محفظة استثمارية ، وتوزيع الأموال على أصول مختلفة ومصادر مختلفة للدخل السلبي.
استمرارًا لموضوع تكوين المحفظة الاستثمارية ، يجب أن نضيف أنه كلما كان التنويع الأعمق والأوسع للأدوات المالية المكونة لها ، كلما تمت حماية رأس مال المستثمر ككل بشكل موثوق به.
ينطوي تنويع المخاطر على استثمار رأس المال في أصول مختلفة ، ومؤسسات مالية مختلفة ، وبعملات مختلفة ، ولفترات مختلفة ، وبطرق مختلفة لسحب الأموال ، وما إلى ذلك.
من أكثر أدوات إدارة مخاطر الاستثمار فعالية ما يسمى بإعادة موازنة المحفظة الاستثمارية. أي أنه يجب على المستثمر مراقبة محفظته باستمرار ، وإذا لزم الأمر ، تحويل رأس المال من أداة إلى أخرى ليس فقط لتقليل مخاطر الاستثمار ، ولكن أيضًا لزيادة الأرباح.
كقاعدة عامة ، يشير كل استثمار لرأس المال إلى فترة الاستثمار الخاصة به ، والتي يتم حسابها بناءً على تحليل أداة مالية محددة. في نهاية الفترة ، أو حتى قبل ذلك ، إذا كانت هناك أسباب موضوعية لذلك ، يجب على المستثمر سحب رأس ماله. بمعنى آخر ، لا ينبغي للمرء أن يكون جشعًا ، يحاول "انتزاع" الحد الأقصى ، بل يتصرف وفقًا لخطة الاستثمار المخطط لها.
المصدر: "fingeniy.com"
تشمل المخاطر العامة المخاطر نفسها لجميع المشاركين في أنشطة الاستثمار وأشكال الاستثمار. يتم تحديدها من خلال عوامل لا يمكن للمستثمر التأثير عليها عند اختيار كائنات الاستثمار.
تسمى المخاطر من هذا النوع بشكل منهجي. هو - هي:
في المقابل ، تعمل هذه الأنواع من مخاطر الاستثمار كتوليف لأنواع أكثر تحديدًا من المخاطر:
يمكن أن ترتبط مخاطر الاستثمار المحددة بما يلي:
تنقسم مخاطر الاستثمار المحددة إلى:
تنشأ مخاطر المحفظة الاستثمارية نتيجة التدهور في جودة العناصر الاستثمارية في تكوينها وانتهاك مبادئ تكوين المحفظة الاستثمارية.
مقسمة إلى مخاطر:
بالإضافة إلى ذلك ، هناك الأنواع التالية من مخاطر الاستثمار:
إلى جانب ما سبق ، هناك مخاطر تشغيلية للعملات. تتعرض هذه المخاطر للشركات والأفراد عندما يجب أن تتم المدفوعات المستقبلية أو إيصالات الأموال بعملة أجنبية تكون قيمتها المستقبلية غير مؤكدة.
تنشأ مخاطر العملات الأجنبية التشغيلية في معاملات الصرف الأجنبي مع التسويات التي لا تحدث في وقت واحد ، ولكن لفترة زمنية معينة. هناك العديد من الطرق لإدارة المخاطر التشغيلية.من بينها ، يحتل المركز الأول:
دعونا نفكر في بعض الطرق لإدارة مخاطر الاستثمار:
ثم ، إذا كانت طرق التحوط القياسية (من خلال العقود الآجلة ، والخيارات ، وما إلى ذلك) غير قابلة للتطبيق بسبب التخلف في أسواق الصرف الأجنبي لبلد معين ، والتغيرات في سعر صرف العملة الرائدة ، والتي ترتبط بعملة العملة. البلد المعني ، يتم تحوطه.
لتنفيذ مثل هذه الصفقة ، من الضروري أن ترغب شركة من الدولة "أ" في الاستثمار في الدولة "ب" ، وأن ترغب شركة من البلد "ب" في الاستثمار في البلد "أ" ، ثم لتجنب مخاطر التغيرات في أسعار الصرف ، تقترض الشركة "أ" من الشركة "ب" بالعملة "ب" ، وتأخذ الشركة "ب" نفس القرض من الشركة "أ" بالعملة "أ".
بعد الانتهاء من المشاريع الاستثمارية ، يتم احتساب الشركات من الأرباح المحصلة بالعملات الأجنبية ، بينما تختفي الحاجة إلى تحويل العملات والمخاطر المصاحبة لها.
يتم تعريف الحدث المؤمن عليه بأنه انخفاض أو زيادة في سعر الصرف أدنى أو أعلى من المستوى المحدد في عقد التأمين.
شرط الصرف الأجنبي هو شرط في اتفاقية التجارة الدولية والائتمان والاتفاقية الأخرى التي تنص على مراجعة مبلغ السداد بما يتناسب مع التغيير في سعر الصرف في البند من أجل ضمان مخاطر المصدرين والمستوردين من التغيرات في أسعار الصرف. .
يسمى المركز مفتوحًا إذا تجاوزت المتطلبات بالعملة الأجنبية المطلوبات (مركز طويل) أو تجاوزت المطلوبات بالعملة الأجنبية المتطلبات (مركز قصير). المركز الطويل من حيث الحد من مخاطر العملة التشغيلية قريب من احتياطي الصرف الأجنبي.
ترتبط مخاطر الصرف الأجنبي الاقتصادية بالتغيرات في قيمة الشركة ، اعتمادًا على التغيرات في أسعار الصرف.
قيمة الشركة هي سعر السوق للأسهم مضروباً في عدد الأسهم. يرتبط سعر السهم ارتباطًا وثيقًا بالربح الذي تحصل عليه الشركة ، والذي يعتمد على استلام الأموال من خطوط الأعمال الفردية للشركة.
تخضع هذه الإيرادات والأرباح لمخاطر صرف العملات الأجنبية الاقتصادية للأسباب الثلاثة التالية:
تشمل مخاطر الصرف الأجنبي الاقتصادية مخاطر الترجمة الناتجة عن التغيرات في قيمة الشركات عند ترجمة البيانات المحاسبية (الميزانيات العمومية ، بيانات الدخل ، إلخ) من عملة إلى أخرى.
هناك عدة طرق قياسية لتقليل مخاطر الصرف الأجنبي:
إذا انخفض سعر الصرف الحقيقي في بلد معين ، فإن الشركات عبر الوطنية تزيد الإنتاج هناك وتصدر إلى تلك البلدان التي ترتفع فيها أسعار الصرف أو تظل كما هي.
على سبيل المثال ، إذا انخفض المعدل الحقيقي (مع الأخذ في الاعتبار التضخم) لليورو مقابل الدولار ، يمكن لشركة TNK زيادة استخدام قدرة فروعها الأوروبية وتصدير منتجاتها إلى الولايات المتحدة.
تهدف استراتيجيات التمويل إلى معادلة الأصول والخصوم المقومة بالعملة الأجنبية نفسها بالقيمة السوقية والاستحقاق.
على سبيل المثال ، من المعقول تغطية الاحتياجات المالية للشركة التابعة البريطانية لشركة عبر وطنية أمريكية بخصوم مقومة بالجنيه الإسترليني ، بنفس مدة الأصول.
المخاطر السياسية أو الخاصة بالبلد هي حالات عدم اليقين الناشئة عن عدم القدرة على التنبؤ بالتغييرات المستقبلية في سياسة الدولة التي تمارس فيها شركة معينة أعمالها. يمكن أن تؤثر هذه المخاطر بشكل كبير على سعر الصرف وبالتالي تتعلق بسعر الصرف.
الخطر الأكبر محفوف بمخاطر مصادرة وتأميم ممتلكات الشركة في بلد معين. تم استخدام التأميم مع بعض التعويضات على نطاق واسع في كل من البلدان المتقدمة والنامية. على وجه الخصوص ، اجتاحت العديد من موجات التأميم والخصخصة اللاحقة المملكة المتحدة وفرنسا ودول أوروبية متقدمة أخرى.
في نفس الوقت يبدأ رأس المال بمغادرة البلاد. تحاول الشركات ، خوفًا من التأميم ، تحويل الأصول إلى دولارات أو عملات أخرى موثوقة وإخراجها من البلاد. هذا يخلق الكثير من الضغط على أسواق الصرف الأجنبي.في معظم البلدان النامية ، هناك مخاطر من تدخل الحكومة في أنشطة الشركات الأجنبية في المنطقة الخاضعة لسيطرتها. يتم ذلك غالبًا من أجل توفير ميزة تنافسية للشركات الوطنية. يهدف التدخل في بعض الأحيان إلى الحصول على تنازلات معينة من الشركات عبر الوطنية أو الرشاوى.
يمكن أن يتم التدخل في الأعمال التجارية الأجنبية ليس فقط من قبل الحكومة ، ولكن أيضًا من قبل النقابات العمالية وغيرها ، مثل المنظمات البيئية.
تلعب مخاطر التغييرات في الضرائب دورًا مهمًا. يمكن أن تؤثر التغييرات في قوانين الضرائب سلبًا على الأعمال الأجنبية للشركة أكثر من التأميم.
يتم تحديد المخاطر السياسية (القطرية) من خلال المؤشرات التي يتم نشرها بانتظام من قبل عدد من المنظمات. من بينها ، أكثرها ثقة من قبل المستثمرين مؤشر "بيري" للشركة الألمانية التي تحمل الاسم نفسه ، ومؤشر المؤسسة المصرفية السويسرية ، ومؤشر مجلة يوروموني. تم حساب هذه المؤشرات على أساس تقييمات الخبراء لـ 170 دولة في العالم.
يتم إبرام اتفاقيات الاستثمار والامتياز من قبل الشركة الناشئة في الدولة مع السلطات من أجل حماية نفسها من بعض المخاطر السياسية. عادة ما تنظم الاتفاقيات الحوافز الضريبية للشركة المستثمرة ، وحقوق المالكين في تحويل الأرباح إلى الخارج ، وإمكانية الحصول على قروض محلية ، وما إلى ذلك.
يمكن للحكومة كسر الاتفاقية إذا لم تكن مفيدة لها. لذلك ، يجب على الشركة الأجنبية تصميم الاتفاقية بطريقة تستفيد منها الدولة المضيفة على المدى الطويل من تنفيذها.على سبيل المثال ، يمكن أن تنص الاتفاقية على النقل التدريجي لجزء من ملكية الشركة إلى المستثمرين المحليين.
غالبا ما تتكفل الحكومة المضيفة بالتأمين ضد المخاطر السياسية. على سبيل المثال ، في الولايات المتحدة ، للتأمين على المخاطر السياسية ، تم إنشاء مؤسسة الاستثمار الخاص لما وراء البحار المملوكة للحكومة ، والتي تقدم أربعة أنواع من التأمين للاستثمار الأمريكي المباشر:
بدأت العديد من الدول بالفعل في النظر في القضايا المثيرة للجدل في المركز الدولي لتسوية منازعات الاستثمار. إذا اعترفت الدولة التي يُفترض أن يتم توجيه الاستثمار إليها بأن قرارات المركز الدولي ملزمة لنفسها ، فهذا في حد ذاته يخفف من المخاطر السياسية في هذا البلد.
المصدر: "psyera.ru"
كما هو الحال مع أي نوع آخر ، تتميز مخاطر الاستثمار بعلاقة وثيقة من التهديدات المحتملة والاحتمالات وعدم اليقين. الاستثمارات في الأصول الثابتة وغيرها من أشكال النشاط الاستثماري مصحوبة بمخاطر عديدة.
وبالتالي ، يجب أن يكون لمخاطر الاستثمار مجموعة من السمات الخاصة التي يدل وجودها على وجودها كموضوع للإدارة. من بين هذه الميزات ، يمكننا إبراز ما يلي:
في المستقبل ، سوف نفهم مخاطر الاستثمار على أنها احتمال وقوع حدث غير موات نتيجة اتخاذ إدارة الشركة لقرار استثمار الأموال.
قد تتضمن النتائج غير المرغوب فيها الناشئة عن وقوع أحداث تنطوي على مخاطر في أنشطة الاستثمار ما يلي:
كما تعلم ، يتم تقسيم الاستثمارات إلى مجموعتين كبيرتين:
تحدد هذه المجموعات مخاطر الاستثمار ، والتي يتم التعبير عن جوهرها وتصنيفها من خلال مجالات المخاطر الديناميكية (المضاربة) والثابتة (الصافية):
النشاط الاستثماري ، على عكس التشغيل ، لديه مجموعة متنوعة من المخاطر ، حيث أن مستوى عدم القدرة على التنبؤ أعلى ، ويصعب تحقيق اليقين بالأحداث المستقبلية.
من أجل تحديد التهديدات المحتملة وعوامل الخطر وتنظيم مصادر الأحداث الضائرة بشكل منهجي ، من المهم في كل مؤسسة تنفيذ العمل على تصنيف المخاطر الخاص بها. الأنواع المصنفة من مخاطر الاستثمار تجعل من الممكن ليس فقط بناء نظام فعال لإدارة المخاطر ، ولكن أيضًا للإجابة على عدد من الأسئلة الرئيسية لتطوير الشركة.
يطرح أصحاب الأعمال والرئيس التنفيذي في اللحظات الحاسمة أسئلة تتعلق بالمخاطر التي تم تحديدها وتحديدها وتقييمها:
إذا تم تحديد وتقييم وإعداد القرار بشكل جماعي ، كقاعدة عامة ، يُسمح بمستوى الخطر عند قيم أعلى. يتضح هذا من خلال إحصاءات القرارات المتخذة. وهذا الظرف بالطبع مفيد جدا للاستثمار. يتم عرض تصنيف مخاطر الاستثمار في شكل جدول إلى انتباهكم أدناه:
جدول تصنيف أنواع مخاطر الاستثمار
كما تختلف أنواع مخاطر الاستثمار باختلاف مراحل دورة حياة المشروع الاستثماري.
التصنيف الأكثر شيوعًا لمشروع البناء الرأسمالي ، مقسم إلى مراحل:
يتم عرض تصنيف منظم مماثل لعوامل الخطر الرئيسية ، إلى جانب أسباب حدوثها ، في الرسم البياني أدناه:
تكوين مصادر مخاطر الاستثمار حسب مراحل مشروع البناء الرأسمالي
من بين التصنيفات ذات الصلة لمخاطر الاستثمار ، يبرز تقسيم آخر منها إلى تصنيفات تجارية وبسيطة:
يتضمن ذلك المخاطر المتعلقة مباشرة بالاستثمار وأنشطة الأعمال العامة. يتكون أساس المخاطر التجارية من مجموعة متنوعة من التهديدات المحددة فيما يتعلق بالاستثمارات في الأصول الثابتة والأدوات المالية.
طرق تقييم مخاطر الاستثمار ، أولاً وقبل كل شيء ، قسم هذا الإجراء التحليلي إلى:
لكل من هذه الأساليب مبادئ التنفيذ الخاصة به ، والتي تجعل من الممكن التوصيف الكامل للمخاطر التي تم تحليلها والاستعداد لاتخاذ قرار بشأن تدابير الاستجابة للتهديدات المحتملة.
يسترشد التقييم النوعي بقاعدتين ، مع مراعاة ما يلي:
تتضمن طرق التقييم الكمي تحليل مخاطر الاستثمار والبحث المصاحب عن قيم المعايير التالية:
يتم إجراء تقييم كمي لمخاطر الاستثمار للعثور على المؤشرات المذكورة أعلاه باستخدام طرق خاصة ، من بينها سنحدد خمس مجموعات رئيسية:
هناك أربعة مصادر رئيسية في المنهجية:
طرق تقييم الخبراء تستخدم على نطاق واسع في الغرب. إنها تجعل من الممكن استخلاص النتائج في حالة عدم وجود بيانات إحصائية ، ولا تتطلب أدوات معقدة ومكلفة ، كما أنها سريعة وسهلة التنفيذ. ومع ذلك ، ليس من السهل العثور على خبراء مستقلين جيدين ، ومن الصعب تجنب اتباع نهج متحيز.
إذا تم ، في ممارسة الاستثمار ، جمع معلومات عن تنفيذ مشاريع مماثلة ، فإن طرق البحث والتطوير لتقييم المخاطر هي طرق مناسبة لاستخدام النظائر. تدمج هذه المنهجية مخططات التصنيف التي تسمح ، عن طريق القياس ، بتحديد المخاطر بسرعة وكفاءة.
كما هو الحال في المفهوم العام لإدارة المخاطر ، فإن إدارة مخاطر الاستثمار تعتمد على "ثلاث ركائز" للأحداث المتتالية:
بعد مرحلة تحديد المخاطر وتحديدها ، تتبع مرحلة التقييم والتحليل. علاوة على ذلك ، بالتوازي مع اختيار الإستراتيجية والتكتيكات لإدارة التهديدات ، تربط إدارة الشركة بين الأساليب لتقليل المخاطر.
على أساسها ، يتم تطوير برنامج لتقليل النتائج السلبية المحتملة ، يتم استخدام اللوائح: السياسات والإجراءات والقواعد. في المراحل الأخيرة ، تنتهي إدارة مخاطر الاستثمار بتنفيذ البرنامج المعتمد مع المراقبة المصاحبة وتحليل النتائج المحققة.
يشمل قسم الاستثمار في إدارة المخاطر ، بالإضافة إلى المكونات التقليدية ، أيضًا جوانب خاصة من التنظيم. من بينها ، مكان خاص تحتلها المجالات القانونية والتأمينية.
تنقسم تقنيات تخفيف المخاطر إلى خمس مجموعات رئيسية:
في الأدبيات ، هناك مجموعة مختلفة قليلاً من الأساليب ، والتي لها أيضًا منطقها الراسخ في التوحيد. هناك ثلاث مجموعات رئيسية:
في هذه الحالة ، يعد تقليل المخاطر والتعويض عنها وتوطينها جزءًا من قبولها. فيما يلي النموذج التنظيمي لطرق التجميع بهذه الطريقة:
مخطط مرئي لطرق التجميع لتقليل مخاطر الاستثمار
وتجدر الإشارة إلى أن العديد من الأساليب تتداخل مع بعضها البعض ولها آليات ترشيد داخلية ، وهي مهمة في الظروف الاقتصادية الحديثة ، مما يجبر على الاقتصاد في كل شيء حرفيًا. اتخذ التأمين الذاتي وسيلة للتعويض عن المخاطر من خلال تكوين صناديق خاصة. الحقيقة هي أن التمويل ممكن فقط من صافي الربح بموجب التشريع الضريبي الحالي.
يتم حل مشكلة الضرائب الإضافية ، التي يجب دفعها أولاً ثم تكوين صندوق ، من قبل العديد من الشركات بطريقة ملتوية من خلال شركة تأمين خارجية. وهذه طريقة أخرى ليس من السهل عزوها إلى طريقة تأمين بحت.
