يربط الاقتصاد دائمًا عددًا كبيرًا من الأسواق: الأوراق المالية والعمالة ورأس المال والعديد من الأسواق الأخرى. ولكن يتم الجمع بين كل هذه العناصر من خلال مجموعة متنوعة من الأدوات المالية التي تخدم مجموعة متنوعة من الأغراض.
الاقتصاد مليء بالمصطلحات المتعلقة بعمل بعض الأنظمة والصناعات وعناصر السوق. يستخدم مفهوم المشتقات على نطاق واسع في العديد من المجالات العلمية: الفيزياء والرياضيات والطب والإحصاء والاقتصاد ومجالات أخرى. لا يمكن للنظام المالي العالمي ، بما في ذلك السوق المالية وسوق المال ، الاستغناء عنهما.
بشكل عام ، المشتق هو فئة تتكون من كمية أو شكل أبسط. في الرياضيات ، يتم تقليل مفهوم المشتقات إلى إيجاد دالة كنتيجة للتمييز بين الوظيفة الأصلية. تفهم الفيزياء المشتق على أنه معدل تغير العملية. يرتبط مفهوم المشتقات المالية والوظائف التي تؤديها ارتباطًا وثيقًا بطبيعة المشتق ككل ولها تطبيق عملي مباشر على
استخدمت كلمة "مشتق" (من أصل ألماني) في الأصل للدلالة على الوظيفة الرياضية للمشتق ، ولكن بحلول منتصف القرن العشرين ، تم ترسيخها عن كثب في السوق المالية وكادت تفقد معناها الأصلي. اليوم ، لم يعد مفهوم المشتقات هو الوحيد من نوعه ، فالتعريفات مثل: الضمان الثانوي ، والمشتقات من الدرجة الثانية ، والمشتقات ، والمشتقات المالية ، وما إلى ذلك ، قيد الاستخدام ، والتي لا تؤثر بأي شكل من الأشكال على المعنى العام.
المشتق ، أو الأداة المالية من الدرجة الثانية ، هو عقد آجل يتم إبرامه بين مشاركين أو أكثر ، رسميًا من خلال التبادل أو بشكل غير رسمي بمشاركة المؤسسات المالية ، بناءً على تحديد القيمة المستقبلية للأصل الحقيقي أو أداة ذات ترتيب أعلى.
يحتوي هذا التعريف على العديد من المكونات الرئيسية التي ينشأ منها مفهوم وأنواع الأوراق المالية المشتقة:
من السمات المحددة للبورصة كقطعة من السوق أنها لا تؤدي فقط وظيفة "التسعير" (وهو أمر متأصل في معظم الأسواق المعروفة اليوم) ، ولكن أيضًا التأمين ضد المخاطر. لهذا ، يتفق الطرفان على إبرام عقد وتحديد التاريخ الدقيق لتنفيذه ، مما يقلل من مخاطر تكبد الخسائر في المستقبل.
هناك ثلاثة أنواع رئيسية من شروط الضمان التي تضمن أداء العقود محددة المدة:
دعونا نفكر فيها بمزيد من التفصيل.
كانت العقود الآجلة رائدة في البورصة كأدوات مالية. وضمنت قسائم بوشل القمح والأرز ربحا للمنتجين الزراعيين ، سواء كان العام مثمرًا أم لا.
العقود الآجلة - مفهوم الأدوات المالية المشتقة المرتبط بإبرام العقود الآجلة المتداولة في البورصة لشراء وبيع الأصل الأساسي ، بينما يتفق الطرفان فقط على مستوى التقلبات في سعر الأصل ويكونون مسؤولين عن التبادل حتى الموعد النهائي "للوفاء".
أثناء سريان العقد ، يمكن أن يتقلب السعر بشكل كبير اعتمادًا على التغيرات في الاقتصاد والسياسة وظروف السوق والعوامل الطبيعية والأسعار.يفوز المشترون عندما تكون أسعار الصرف أقل من تلك التي تم إبرام العقد بها. والعكس صحيح.
عيب كبير في تداول العقود الآجلة (السلع الأساسية بشكل أساسي) هو أنها في نهاية المطاف ممزقة من الأصول الحقيقية ولا تعكس الحالة الحقيقية للشؤون في الاقتصاد. في السعر النهائي لعقد آجل ، الخُمس هو القيمة الحقيقية للسلع ، وأربعة أخماس هو السعر المعرض للخطر.
يتم تضمين العقود الآجلة ، إلى جانب العقود الأخرى ، في مفهوم مشتقات السوق المالية ، الجزء غير الرسمي منها. بمعنى آخر ، نادرًا ما يتم العثور على العقود الآجلة في البورصة ، ولكن غالبًا ما يتم إبرامها مباشرة بين رواد الأعمال في مجال واحد أو مجالات مختلفة من النشاط الاقتصادي.
أو إعادة توجيه (من الإنجليزية. "الجبهة") - اتفاق بين الطرفين على تسليم البضائع في غضون فترة متفق عليها بدقة. كما يتضح من التعريف ، يعمل المستقبلي في أغلب الأحيان مع أصول السلع ، وليس الأوراق المالية أو الأدوات المالية. هناك اختلاف مهم آخر بين الأدوات الآجلة والأدوات الأخرى وهو أنه يمكن أن يكون للسلع غير المعيارية وحتى الخدمات. يتم قبول السلع في البورصة ، والتي اجتازت أكثر عمليات فحص الجودة صرامة والامتثال للمعايير الدولية. لا ينطبق هذا الشرط على البضائع خارج البورصة. تقع المسؤولية عن البضائع بالكامل على عاتق المورد ، وتقع المخاطر على عاتق المشتري.
يسمى السعر الآجل المتفق عليه سعر التسليم. خلال مدة العقد ، لم يتغير. ولكن نظرًا لأن هذا يخلق بعض الصعوبات للأطراف ، فإن البورصة تقدم عقودها الآجلة البديلة ، والتي تسمى بشكل مختلف ، ولكنها في الواقع ، نفس العقود الآجلة: صفقة تبادل مع تعهد بالشراء والبيع والصفقة بعلاوة.
يتم تتويج الأدوات المالية المشتقة والمفهوم والأنواع والأنواع الفرعية لعقود الخيار. حتى عام 1973 ، التقيا فقط ولكن بعد أحد عشر عامًا فقط أصبحا ثاني أكثر الأدوات تداولًا في السوق المالية العالمية.
الآن ، يمكن أن يعتمد الخيار على أي أصل تقريبًا: ورقة مالية ، ومؤشر أسهم ، وسلعة ، وسعر فائدة ، ومعاملة عملة ، والأهم من ذلك ، أداة مالية أخرى. الخيار هو مشتق من الدرجة الثالثة ، بنية فوقية فوق بنية فوقية مالية أخرى.
بناءً على ما سبق ، فإن الخيار هو خيار تبادل رسمي وموحد يسمح لأحد الأطراف بالوفاء أو عدم الوفاء بالتزاماته بموجب العقد. العقود الآجلة والعقود الآجلة مطلوبة ، والخيارات ليست كذلك. بمعنى آخر ، سيتعين على المشتري أو البائع بيع أو شراء الأصول المتداولة في البورصة بحلول الوقت الذي ينتهي فيه العقد ، حتى لو لم تكن الصفقة مربحة لهم ، ويمكن لمالك الخيار تجنب هذا المصير.
من وجهة نظر التأمين ضد المخاطر ، فإن الخيار هو الأداة المالية الأكثر فعالية. من ناحية أخرى ، فإن وجود الخيارات والخيارات على الخيارات يساهم في فصل السوق المالية عن سوق السلع الحقيقية أكثر من أي أدوات مالية أخرى. تضخ الخيارات السوق بأموال غير مضمونة ، وأقل تلميح للتقلب يتصاعد في نطاق الأزمة المالية العالمية. بالنسبة لاقتصاد عالمي غير مستقر ، تعرض في السنوات الأخيرة لصدمات طبيعية واقتصادية وسياسية ، فهذا أكثر من كافٍ. أزمة مالية عالمية جديدة ليست بعيدة.
الأدوات المالية المشتقة تسمى الأوراق المالية من الدرجة الثانية. في حالة الأدوات المالية المشتقة ، لا يتعامل المشارك في سوق الأوراق المالية مع رأس المال الوهمي نفسه (الأسهم والسندات) ، ولكن مع المستند الذي يعطي الحق في تنفيذ المعاملات لشراء وبيع رأس المال الوهمي. الأدوات المالية المشتقة هي نوع من العقود التي تمنح الحق في تنفيذ المعاملات بالأوراق المالية الكلاسيكية (الأوراق المالية من الدرجة الأولى): الخيارات ، والعقود الآجلة ، والضمانات ، وما إلى ذلك. والغرض الرئيسي منها هو تأمين حامل المستند ضد الخسائر المحتملة في لعبة التبادل وضمان حمايتها في مواجهة التضخم وعدم الاستقرار الاقتصادي.
تمتلك الخيارات والعقود الآجلة سوقًا أوليًا وثانويًا قويًا وغالبًا ما تكون عنصرًا إلزاميًا في المعاملات الرأسمالية الوهمية.
1. خيارات
يمنح الخيار لحامله الحق في شراء أو بيع عدد معين من الأسهم بالسعر المحدد في العقد (سعر الإضراب) ، في تاريخ معين في المستقبل (الخيار الأوروبي) أو لفترة معينة (الخيار الأمريكي) من الشخص الذي كتب الخيار ولكن دون التزام بممارسة هذه الصفقة.
إذا كان سعر الأسهم التي يتم شراؤها (بيعها) أكثر ملاءمة وقت انتهاء صلاحية الخيار الأوروبي أو خلال فترة الخيار الأمريكي ، فيجوز لحامله رفض ممارسة الخيار وشراء (بيع) الأسهم في هذا معدل أكثر ملاءمة.
بائع الخيار ملزم بموجب شروط العقد بعقد صفقة مع مالك الخيار حتى لو كان الوضع في سوق الأسهم غير موات له. لهذا ، يتلقى من مشتري الخيار رسومًا مقابلة (علاوة).
يتم التمييز بين الخيارات المدرجة (المتداولة في بورصة الخيارات) والخيارات غير المسعرة (المتداولة على العداد).
2. خيار الاستدعاء
خيار الشراء ("خيار الشراء") هو خيار لشراء عدد معين من الأسهم من الشخص الذي كتب الخيار. عندما يتحقق ذلك ، يكون سعر شراء السهم Roe = R0 + P ، حيث R0 هو سعر التنفيذ ، و P هو القسط المدفوع. شرط رفض ممارسة الخيار هو R0> Rm ، حيث Rm هو سعر السهم السائد في السوق.
مثال 1. تم شراء خيار لشراء أسهم في 90 يومًا بسعر R0 = 510 روبل. لكل سهم. القسط المدفوع يساوي P = 5 روبل. لكل سهم.
إذا كان سعر السهم بعد 90 يومًا Rm = 530 روبل ، فعندئذٍ R0< Rm (510 < 530). Поэтому опцион реализуется при курсе покупки акций Roe = R0 + Р= 510 + 5 = 515 руб. за акцию. Прибыль покупателя опциона равна -515 (исполнение опциона) + 530 (продажа акций по рыночному курсу) = 15 руб. на акцию.
إذا كان سعر السهم بعد 90 يومًا Rm = 500 روبل ، فسيتم استيفاء شرط رفض ممارسة الخيار R0> Rm (510> 500). لذلك ، لا يمارس الخيار. خسارة مشتري الخيار تساوي مبلغ القسط المدفوع ، أي 5 روبل. لكل سهم.
3. ضع الخيار
خيار البيع ("خيار البيع") هو خيار لبيع عدد معين من الأسهم للشخص الذي كتب الخيار. عند تنفيذه ، يكون سعر البيع Roe = R0 - P ، حيث R0 هو سعر التنفيذ ، و P هو القسط المدفوع. شرط رفض ممارسة الخيار R0< Rm, где Rm — сложившийся рыночный курс акций.
مثال 2. تم شراء خيار لبيع الأسهم في 90 يومًا بسعر R0 = 570 روبل. لكل سهم. القسط المدفوع يساوي R = 5 روبل. لكل سهم.
إذا كان سعر السهم بعد 90 يومًا Rm = 550 روبل ، ثم R0> Rm (570> 550). لذلك ، يتم ممارسة الخيار بسعر بيع الأسهم Roe = R0 - Р = 570-5 = 565 روبل. لكل سهم. ربح المشتري من الخيار هو 550 (شراء الأسهم بسعر السوق) + 565 (ممارسة الخيار) = 15 روبل. لكل سهم.
إذا كان سعر السهم بعد 90 يومًا Rm = 580 روبل ، فسيتم استيفاء شرط رفض ممارسة الخيار R0< Rm (570 < 580). Поэтому опцион не реализуется. Убыток покупателя опциона равен размеру уплаченной премии, то есть 5 руб. на акцию.
4. رفوف
وحدة الرفوف هي عملية يبيع فيها اللاعب أو يشتري كلاً من خيارات الشراء والبيع على نفس المخزون بنفس سعر الإضراب وتاريخ انتهاء الصلاحية في نفس الوقت.
يتم تنفيذ الرف عندما يتوقع بعض اللاعبين تقلبات كبيرة في معدل أسهم معينة ، بينما يتوقع البعض الآخر استقرارًا معينًا. يميز بين رف البائع (الرف العلوي) ورف المشتري (الرف السفلي).
يعتمد بائع الرف على التقلبات الطفيفة في سعر السهم في اتجاه أو آخر. لذلك ، يقوم ببيع كل من خيارات الشراء والبيع على نفس السهم في نفس الوقت. يعتقد البائع أن تقلبات الأسعار ستكون ضئيلة ولن يتم ممارسة الخيارات.
مثال 3. يبيع اللاعب خيار شراء لنفس الأسهم في نفس الوقت بسعر 350 روبل. للسهم الواحد بعلاوة 5 روبل. لكل سهم وخيار طرح بسعر 350 روبل. للسهم الواحد بعلاوة 7 روبل. لكل سهم. الخيارات مستحقة في 60 يومًا. إجمالي الدخل من بيع الخيارات هو 5 + 7 = 12 روبل. لكل سهم.
إذا كان سعر السهم بعد 60 يومًا هو 340 روبل ، فإن مشتري خيار البيع سيرغب في تنفيذه. سيشتري بائع الخيارات أسهمًا منه بسعر 350 روبل. لكل سهم وسيتم بيعه في سوق الأسهم بالمعدل الحالي البالغ 340 روبل. ربح بائع الخيار هو 12-350 + 340 = 2 روبل. لكل سهم.
إذا كان سعر السهم 380 روبل بعد 60 يومًا ، فإن مشتري خيار الشراء سيرغب في تنفيذه. سيبيعه بائع الخيارات أسهماً بسعر 350 روبل. لكل سهم ، بعد أن اشتريتهم سابقًا في سوق الأوراق المالية بالمعدل الحالي البالغ 380 روبل. ربح بائع الخيار هو 12-380 + 350 = -18 روبل. لكل سهم ، أي أن بائع الخيارات في هذه الحالة سيتلقى خسارة.
كلما تغير السعر في اتجاه أو آخر ، كلما كان غير مربح لبائع الخيار.
يتنبأ المشتري القائم على الرف بتغير كبير في سعر سهم شركة معينة ، لكنه يشك في اتجاه هذا التغيير (هبوط أو ارتفاع). لذلك ، يتوقع تحقيق ربح نتيجة ممارسة أحد الخيارين.
مثال 4. لاعب يشتري في نفس الوقت خيار شراء لنفس الأسهم بسعر 350 روبل. للسهم الواحد بعلاوة 5 روبل. لكل سهم وخيار طرح بسعر 350 روبل. للسهم الواحد بعلاوة 7 روبل. لكل سهم. الخيارات مستحقة في 90 يومًا. دفع مشتري الرف 5 + 7 = 12 روبل. لكل سهم.
إذا كان سعر السهم بعد 90 يومًا هو 354 روبل روسي ، فسيقوم مشتري الخيار بتنفيذ خيار الشراء بدفع 350 روبل روسي. لكل سهم ، وسيتم بيع هذه الأسهم في سوق الأسهم بالمعدل الحالي البالغ 354 روبل. ربح مشتري الخيار هو -12-350 + 354 = -8 روبل. لكل سهم ، أي أن مشتري الخيارات في هذه الحالة سيتلقى خسارة.
إذا كان سعر السهم بعد 90 يومًا هو 326 روبل ، فإن مشتري الخيار سيشتري أسهمًا في سوق الأوراق المالية بالمعدل الحالي البالغ 326 روبل. وسيتم تنفيذ خيار البيع بسعر 350 روبل. لكل سهم. ربح مشتري الخيار هو -12-326 + 350 = 12 روبل. لكل سهم.
كلما تغير السعر في اتجاه أو آخر ، زادت ربحية مشتري الخيار.
5. خنق
الخنق هو شراء أو بيع خيارات الشراء أو البيع على نفس السهم بنفس تاريخ انتهاء الصلاحية ولكن أسعار إضراب مختلفة.
مثال 5. سعر الإضراب لخيار الشراء هو 350 روبل روسي. للسهم الواحد ، قسط 3 روبل. لكل سهم. سعر ممارسة خيار البيع على نفس الأسهم هو 320 روبل روسي. للسهم الواحد ، قسط 7 روبل. لكل سهم. الخيارات مستحقة في 60 يومًا.
إذا كان سعر السهم بعد 60 يومًا هو 340 روبل روسي ، فسيرفض مشتري الخيار تنفيذه. خسارته تساوي مبلغ القسط المدفوع ، أي 3 + 7 = 10 روبل. لكل سهم.
إذا كان سعر السهم بعد 60 يومًا هو 370 روبل روسي ، فسيقوم مشتري الخيار بتنفيذ خيار الشراء. ربحها - 350 (تمرين خيار الشراء) + 370 (بيع الأسهم في سوق الأوراق المالية) - 10 (قسط مدفوع) = 10 روبل. لكل سهم.
إن الشراء أو البيع المتزامن لخيارين مختلفين على نفس المخزون بمثابة تأمين ضد الخسائر المالية ومصدر ربح من المعاملات.
السبريد هو تداول الخيارات حيث يتم تكوين دخل اللاعب من الفرق بين العلاوة المستلمة للخيار المباع والقسط المدفوع للخيار الذي تم شراؤه.
حسب الأنواع ، توجد فروق أسعار صعودية وفروق أسعار دببة ، وحسب الأنواع - خيارات شراء وبيع خيارات الشراء وخيارات البيع والشراء. يقوم اللاعب ببيع وشراء الخيارات في نفس الوقت على نفس أسهم شركة معينة ، ولكن بسعر مختلف أو مدة العقد.
مثال 6. يتوقع اللاعب "الثور" زيادة في سعر السهم. قام بشراء خيار شراء بسعر ممارسة قدره 500 روبل روسي. للسهم الواحد وقسط 5 روبل. لكل سهم. في نفس الوقت ، يبيع اللاعب نفس خيار الشراء بسعر إضراب يبلغ 550 روبل روسي. للسهم الواحد وقسط 7 روبل. لكل سهم. الخيارات مستحقة في 90 يومًا.
المساهمة الأولية في تنفيذ الانتشار هي 7-5 = 2 روبل. لكل سهم.
إذا كان سعر السهم بعد 90 يومًا 560 روبل روسي ، فسيتم ممارسة كلا الخيارين. سيشتري اللاعب أسهمًا بسعر 500 روبل. لكل سهم وسيضطر إلى بيعها بسعر 550 روبل. لكل سهم. ربح اللاعب 550-500 + 2 = 52 روبل. لكل سهم.
إذا كان سعر السهم بعد 90 يومًا هو 540 روبل روسي ، فإن الخيار مع سعر التنفيذ 550 روبل روسي. لن يتم بيع كل سهم. يقوم اللاعب بتنفيذ الخيار بسعر الإضراب 500 روبل روسي. لكل سهم. ربح اللاعب هو -500 (ممارسة الخيار) + 540 (بيع الأسهم في سوق الأسهم) + 2 = 42 روبل. لكل سهم.
إذا كان سعر السهم بعد 90 يومًا هو 490 روبل روسي ، فلن يتم استخدام الخيارات. ربح اللاعب 2 روبل. لكل سهم.
يتم التعامل مع فروق الأسعار المحتملة الأخرى بطريقة مماثلة.
7. مذكرات
أمر شراء الأسهم (أو مجرد أمر ضمان) هو خيار شراء تصدره شركة على أسهمها. عادةً ما يتم إصدار أوامر الشراء لمدة أطول (على سبيل المثال ، خمس سنوات أو أكثر) من خيارات الاتصال النموذجية. كما يتم إصدار أوامر توقيف دائمة. عادة ، يمكن ممارسة الضمانات قبل تاريخ انتهاء الصلاحية ، مثل الخيارات الأمريكية ، ولكن بالنسبة لبعضها ، يجب أن تنقضي فترة أولية معينة قبل تاريخ الاسترداد المحتمل.
سعر ممارسة أمر يمكن إصلاحه أو تغييره خلال مدة الأمر ، وعادة ما تكون تصاعدية. يتم تحديد سعر الممارسة في وقت إصدار الأمر بشكل عام أعلى بكثير من سعر السوق للأصل الأساسي.
في وقت الإصدار ، عادةً ما يخول أحد الضمانات المالك شراء سهم واحد بسعر التمرين المناسب. معظم الضمانات محمية من تجزئة الأسهم ومدفوعات أرباح الأسهم ، أي عندما يتم تقسيم السهم أو يتم دفع توزيعات الأرباح من خلال الأسهم ، سيسمح الضمان للمستثمر بشراء أكثر أو أقل من سهم واحد بسعر الإضراب المتغير.
أحد الفروق بين الأمر وخيار الشراء هو العدد المحدود للأذونات. يتم دائمًا إصدار عدد محدود فقط من الأوامر ، والتي يتم تقليلها مع ممارسة الأوامر. ينشأ خيار الشراء بمجرد رغبة شخصين في إنشائه. لا تؤثر ممارسة خيار الشراء على شركة أكثر من مجرد صفقة بأسهمها في السوق الثانوية. تنفيذ المذكرة له تأثير معين على موقف المؤسسة ؛ يتلقى المزيد من الأموال ، ويزداد عدد الأسهم المصدرة ، ويقل عدد الأوامر.
يتم تداول الضمانات في البورصات الرئيسية وسوق OTC.
الحقوق هي خيارات استدعاء تصدرها جهة ما على أسهمها. وهي تمنح المساهمين حقوقًا وقائية للاكتتاب في إصدار جديد من الأسهم العادية قبل طرحهم العام. كل سهم متداول يحصل على حق واحد. يتم شراء سهم واحد مقابل عدد معين من الحقوق + مبلغ من المال يساوي سعر الاكتتاب. عادة ما يتم تحديد سعر الاكتتاب في الأسهم الجديدة بأقل من سعر السوق للأسهم في وقت الإصدار.
عادة ما يكون للحقوق فترة صلاحية قصيرة (من أسبوعين إلى عشرة أسابيع من تاريخ الإصدار) ويتم تداولها بحرية حتى يتم ممارستها. حتى تاريخ معين ، يتم بيع الأسهم القديمة مع الحقوق ، أي أن مشتري الأسهم سيحصل على الحقوق عند إصدارها. بعد ذلك التاريخ ، يتم بيع الأسهم بدون حقوق وبسعر أقل. في بعض الأحيان يتم تداول حقوق الإصدارات الشائعة للأسهم في البورصة ، وفي حالات أخرى - في السوق خارج البورصة.
الحقوق غير محمية من تجزئة الأسهم وتوزيعات الأرباح.
9. العقود الآجلة
العقد الآجل (يُختصر بالعقود الآجلة) هو عقد لشراء مجموعة محددة من البضائع بسعر يناسب كلا الطرفين في وقت المعاملة ، ويتم تسليم البضائع نفسها من قبل البائع بعد وقت طويل إلى حد ما. العقود الآجلة هي ورقة مالية من الدرجة الثانية تخضع للمعاملات في سوق الأوراق المالية.
يمكن تعريف أولئك الذين يشترون ويبيعون العقود الآجلة على أنهم متحوطون أو مضاربون. ينخرط المتحوطون في معاملات مستقبلية في المقام الأول للتخفيف من المخاطر ، لأن هذه الكيانات إما تنتج أو تستخدم الأصل في أعمالها. يدخل المضاربون في عقود آجلة من أجل تحقيق ربح في وقت قصير.
والسلع الرئيسية التي يتم إبرام العقود الآجلة لها هي الحبوب والمعادن النفيسة وغير الحديدية والزيوت والمنتجات البترولية.
منذ السبعينيات ، تم إدخال العقود المالية الآجلة للعملات الأجنبية والأوراق المالية ذات الدخل الثابت ومؤشرات السوق في البورصات الرئيسية. من حيث حجم التداول ، فهي الآن أكثر أهمية من الأصول الأساسية والعقود الآجلة التقليدية.
العقد الآجل في سوق الأصول المالية هو اتفاق بين اثنين من المستثمرين ، بموجبها يلتزم أحدهما بالبيع لمستثمر آخر (أو يشتري منه) كمية معينة من الأوراق المالية بسعر محدد مسبقًا في نهاية العقد مصطلح.
الفرق الرئيسي بين العقود الآجلة والخيار هو أنه في العقد الآجل ، لا يمارس الحق ، ولكن الالتزام غير المشروط للشخص الذي أبرم العقد ، على أي حال ، لتنفيذ العقد خلال الفترة الزمنية المحددة فيه . لذلك ، فإن المخاطر المالية المرتبطة بالعقود الآجلة أعلى بكثير من تلك المتعلقة بمعاملة الخيار.
الغرض من المعاملات الآجلة هو التأمين (التحوط) ضد الخسائر المالية بسبب ظروف السوق غير المواتية ، وكذلك زيادة الأرباح نتيجة معاملات المضاربة في البورصة. يتيح لك تداول العقود الآجلة تقليل مخاطر الخسائر المالية في حالة التقلبات الحادة في الأسعار ، وتقليل حجم الصندوق الاحتياطي المطلوب لتغطية الخسائر ، وتسريع عودة رأس المال المتقدم نقدًا ، وتقليل تكاليف التوزيع.
الهدف من إبرام العقود الآجلة في سوق الأوراق المالية هو الأوراق المالية المكشوفة - الأوراق المالية التي لا تخص البائع في الواقع ، ولكن يقترضها من طرف ثالث بضمان 40-60٪.
مثال 7. يدخل لاعب في عقد آجل لبيع أسهم قصيرة بسعر 500 روبل روسي. لكل سهم.
إذا انخفض سعر السهم في تاريخ العقد إلى 300 روبل ، فإن اللاعب يشتري الأسهم ويحقق ربحًا يتراوح بين 500 و 300 = 200 روبل. لكل سهم.
إذا ارتفع سعر السهم في تاريخ العقد إلى 800 روبل ، فإن خسارة اللاعب ستكون 800-500 = 300 روبل. لكل سهم.
بالطبع ، في الواقع ، المعاملات مع الأدوات المالية أكثر تعقيدًا وتنوعًا مقارنة بالأوصاف المذكورة أعلاه. لديهم عدد من الميزات والفروق الدقيقة التي يمكن تعلمها حصريًا في الممارسة.
أوليغ إيفانوفيتش لافروشين
يعطي Option cll خيار الشراء لمالكه الحق في شراء ورقة مالية في المستقبل بسعر ثابت - سعر الإضراب للخيار. تاريخ انتهاء صلاحية الخيار - التاريخ الذي تنتهي فيه صلاحية الخيار. تاريخ انتهاء الخيار - الفترة التي يمكن لمالك الخيار الأمريكي خلالها أو بعدها لمالك الخيار الأوروبي ممارسة حقوقه. سعر الخيار - جزء صغير من سعر الورقة المالية الأساسية التي يدفعها المشتري للبائع في شكل علاوة.
إذا لم يناسبك هذا العمل في أسفل الصفحة ، فهناك قائمة بالأعمال المماثلة. يمكنك أيضًا استخدام زر البحث
لقد مر سوق المشتقات بعدة مراحل في تطوره.في المرحلة الأولى تمثلت في العقود الآجلة التي أبرمها منتجو المنتجات الزراعية للحصاد في المستقبل. قام مشترو العقود بتقديم جزء من تكاليفهم.
المرحلة الثانية يمكن أن يسمى بورصة الأوراق المالية. بدأ في عام 1848 بافتتاح مجلس شيكاغو للتجارة وتداول العقود الآجلة للحبوب وفول الصويا والماشية. ساعدت العقود الآجلة على حماية المزارعين من المخاطر المرتبطة بتقلبات أسعار منتجاتهم. كان الغرض الرئيسي من المعاملات معهم مرتبطًا فقط بالتحوط (الحد من المخاطر). بمرور الوقت ، بدأ المضاربون الماليون يستخدمون هذه العقود. كانوا يحكمون ، أي سعى لتحقيق ربح من الفرق في أسعار العقود محددة المدة.
بداية المرحلة الثالثة يمكن أن يعزى إلى عام 1972 ، عندما شكلت بورصة شيكاغو التجارية شركة تابعة - سوق الصرف الأجنبي الدولي. لأول مرة ، تم طرح المشتقات المالية للتداول هناك. إنها عقود العملات الآجلة. بعد مرور عام ، ظهرت العقود الآجلة على إيصالات الإيداع الخاصة بجمعية القروض العقارية الوطنية للولاية ، وكذلك على التزامات وزارة الخزانة الأمريكية. ظهرت الأدوات المالية المشتقة على أساس مؤشرات الأسهم بعد 10 سنوات.
حاليا ، تم تشكيل السوق المالية العالميةأربع مجموعات رئيسية من المشتقات المالية:
1) المهاجمون.
2) العقود الآجلة.
3) خيارات ؛
4) المقايضات.
الأدوات المالية المشتقة -هذه أشكال غير مستندية للتعبير عن حقوق الملكية (الالتزامات) الناشئة فيما يتعلق بتغيير سعر الأصل الأساسي ، أي الأصل الأساسي لهذه الأداة المالية.
دلائل الميزاتالمشتقات:
1. يعتمد سعرها على سعر الأصل الأساسي ، والذي يمكن أن يكون الشكل المحدد له موجودًا.
2. الشكل الخارجي لتداول المشتقات يشبه تداول الأوراق المالية الأساسية.
3. فترة زمنية محدودة للوجود (عادة - من عدة دقائق إلى عدة أشهر) مقارنة بفترة عمر الأصل الأصلي (الأسهم - الدائمة ، السندات - السنوات والعقود).
4. إنها تسمح لك بتحقيق ربح بأقل قدر من الاستثمار مقارنة بالأصول الأخرى ، لأن المستثمر لا يدفع كامل قيمة الأصل ، ولكن فقط رسوم الضمان (الهامش).
يصبح أي عقد آجل (عقد يتم إبرامه لمدة معينة) مشتقًا إذا كان المقصود منه توليد دخل متفاوت ، أي فرق السعر الإيجابي.
تنقسم عقود المشتقات ، حسب نوع العقد المستخدم كأساس لها ، إلى مجموعتين (الشكل 1):
رسم بياني 1. تصنيف العقود الآجلة
عقود المشتقات القائمة على اتفاقية الشراء والبيع ، أو العقود الآجلة لتوريد أصل ؛
عقود المشتقات المبنية على اتفاقية تبادل (تبادل) أو مقايضات.
عقد آجل- عقد بيع (توريد) أصل بعد فترة معينة في المستقبل ، يتم التفاوض على جميع شروطه من قبل أطراف الصفقة في وقت إبرامها.
الميزة الرئيسية للعقد الآجل التقليدي هي القدرة على تكييفه مع الطلبات الفردية للأطراف في العقد لأي معلمات للمعاملة التي يتم إبرامها (من حيث السعر والتوقيت والحجم والحساب ونماذج التسليم).
نقطة الضعف في العقد الآجل التقليدييتبع من مزاياها الرئيسية. نتيجة لذلك ، لا يوجد سوق ثانوي للعقود الآجلة التقليدية.
عقد آجل- هذا شكل من أشكال العقد الآجل الذي يسمح بالدخول فيه في البورصة ؛ هذا عقد قياسي يتم تداوله في البورصة لشراء وبيع (توريد) أحد الأصول المتداولة في البورصة بعد فترة معينة في المستقبل بسعر متفق عليه من قبل أطراف الصفقة في وقت إبرامها.
ميزات العقود الآجلة:
هذه اتفاقية (التزام) لشراء أو بيع مبلغ قياسي لنوع معين من الأوراق المالية في تاريخ معين في المستقبل بسعر محدد مسبقًا في ختام الصفقة ؛
يتم إبرام هذا العقد فقط في سياق تداول الصرف ؛
يعتبر العقد الآجل موحدًا تمامًا ، وجميع معلماته ، باستثناء السعر ، معروفة مسبقًا ولا تعتمد على إرادة ورغبات أطراف العقد.
خيار الصرف - هذا عقد قياسي لبيع وشراء أصل يتم تداوله في البورصة ، وبموجبه يحصل حامله على الحق في شراء (أو بيع) هذا الأصل بسعر معين قبل تاريخ محدد في المستقبل أو في ذلك التاريخ مع الدفع مقابل الحق المستلم للمشترك بمبلغ معين من المال يسمى قسط.
يسمى الخيار الذي يعطي الحق في شراء الأصلخيار شراء أو خيار شراء.
يسمى الخيار الذي يعطي الحق في بيع الأصلخيار بيع أو خيار بيع.
خيار الاتصال »- خيار للشراء - يمنح مالكه الحق في شراء ورقة مالية في المستقبل بسعر ثابت - سعر الإضراب للخيار.
حسب تاريخ الأداء:
الخيار الأوروبي - يمكن ممارسته عند الاستحقاق (تاريخ التمرين وتاريخ انتهاء الصلاحية هو نفسه) ؛
الخيار الأمريكي - يمكن ممارسته في أي وقت قبل تاريخ انتهاء الصلاحية (تاريخ الاستحقاق) (لا يتزامن تاريخ الممارسة وتاريخ انتهاء الصلاحية).
ضع خيارا »- خيار بيع - يمنح حامله الحق في بيع الورقة المالية في المستقبل بسعر ثابت - سعر الإضراب.
هناك حق ، لكن ليس هناك التزام ببيع الورقة المالية.
البائع ، عند عرض الخيار ، يتلقى أولاً دخلاً في شكل علاوة يدفعها المشتري.
تاريخ انتهاء صلاحية الخيار - التاريخ الذي تنتهي فيه صلاحية الخيار.
تاريخ انتهاء الخيار - الفترة التي يمكن لمالك الخيار الأمريكي خلالها أو بعدها لمالك الخيار الأوروبي ممارسة حقوقه.
سعر الخيار هو جزء صغير من سعر الورقة المالية الأساسية التي تشكل أساس الخيار الذي يدفعه المشتري للبائع في شكل علاوة.
يعتمد مبلغ علاوة الخيار على:
العلاقة الحالية أو المتصورة بين السعر الحالي للأوراق المالية الأساسية وسعر الإضراب ؛
تقلبات أسعار الأوراق المالية التي يقوم عليها الخيار ؛
الوقت المتبقي حتى تاريخ انتهاء صلاحية الخيار ؛
مستوى أسعار الفائدة في الوقت الحالي والاتجاه المتوقع لتغيرها ؛
العائد على الأوراق المالية التي يقوم عليها الخيار.
مبادلة، مقايضة - الهيكل التعاقدي الذي على أساسه يتبادل الطرفان التزاماتهما: الأصول و (أو) المرتبطة بها
المدفوعات على مدى فترة محددة.
المقايضة هي عقد خارج البورصة ، يتم ضمان السيولة فيه من خلال وجود وسطاء ماليين ، أو ما يسمى بتجار المبادلة.
يمكن أن تتكون المقايضات من تبادل واحد ، ولكن الخيارات من سلسلة من التبادلات على فترات منتظمة أكثر شيوعًا.
وتجدر الإشارة إلى أن فئة المشتقات لا تقتصر على الأدوات ، والأصول الأساسية لها هي الأوراق المالية ، ولكنها تشمل السلع والعملات والودائع المصرفية. وبهذا المعنى ، فإن العقود الآجلة والمشتقات بشكل عام ، من الناحية الرسمية ، ليست فقط أدوات لسوق الأوراق المالية ، ولكنها أدوات السوق ككل. ومع ذلك ، هناك المزيد من العوامل أو الأسباب التي تسمح بتصنيف سوق المشتقات كسوق أوراق مالية أكثر من وجود أسباب لعزله أو تقسيمه إلى أسواق منفصلة.في البدايه، في الواقع ، يوجد سوق المشتقات ككل ، بغض النظر عن الاختلاف في الأصول الأساسية.ثانيا ، عادة ما يعمل هذا السوق على نفس الأسس التي يعمل بها سوق الأوراق المالية: الاقتصادية ، والتنظيمية ، والقانونية ، والتجارية ، وما إلى ذلك.ثالثا ، هذا السوق مع نفس المشاركين.الرابعة ، فهي سوق ذات آليات تسعير موحدة.خامسا عادة ما يكون لهذا السوق مكان واحد للتجارة أو نظام واحد لتنظيم التجارة.في السادسة ، يرتبط هذا السوق ارتباطًا وثيقًا بأسواق الأصول الحقيقية التي يتم من أجلها إبرام عقود محددة الأجل أو على أساسها يتم "إنشاء" الأصول المشتقة (الأوراق المالية).
أعمال أخرى مشابهة قد تهمك Wshm> |
|||
| 19657. | الأدوات المالية في آلية التنظيم الضريبي | 240.39 كيلوبايت | |
| تعد آلية الضرائب من أكثر الآليات تعقيدًا في أي نظام اقتصادي. الضرائب هي أهم طريقة لتنظيم الدولة ؛ يعتمد نجاح السياسة الاجتماعية والاقتصادية على فعاليتها. الآلية الضريبية لجمهوريتنا حاليًا في حالة وسيطة: لا يعكس محتواها الطبيعة الإدارية التوزيعية لتنظيم الدولة ، لكنها في الوقت نفسه لم تصبح بعد وسيلة فعالة لتنظيم الدولة المباشر غير المباشر للاقتصاد. | |||
| 10942. | الأحماض الكربونية ومشتقاتها | 70.46 كيلوبايت | |
| أحماض أحادية القاعدة مشبعة. يحدد هيدروجين مجموعة الهيدروكسيل المدرجة في مجموعة الكربوكسيل الخصائص الحمضية للأحماض الكربوكسيلية ؛ لذلك ، فإن عدد مجموعات الكربوكسيل يميز قاعدية الحمض. الأحماض الأحادية القاعدية المشبعة تم عزل المتجانسات الأعلى لهذه الأحماض أولاً من الدهون الطبيعية ، لذلك كانت تسمى الأحماض الدهنية ، ثم جميع الأحماض الأخرى ذات السلسلة المفتوحة من ذرات الكربون. تتشابه الأحماض أحادية القاعدة المشبعة في التركيب والتشابه مع الألدهيدات ، أي | |||
| 17098. | الأوراق المالية المشتقة | 26.26 كيلو بايت | |
| تم الاعتراف بإمكانية دمج الحقوق المدنية الذاتية النسبية للأوراق المالية وكذلك من الأوراق المالية في المستندات الأخرى القابلة للتداول الموثوقة والعرضية القابلة للتداول والمضمنة في تصاميم مذكرة الوساطة لإيصال البنك المرهن لشهادة مؤقتة للأسهم المدفوعة بالكامل وغيرها من قبل القانون المدني الروسي في النصف الأول من القرن التاسع عشر الذي سمح بضمان الأداء الطبيعي وتكثيف تنمية عدد من مجالات العلاقات التجارية. ومع ذلك ، فإن النظام ... | |||
| 2255. | طرق التحسين غير المشروطة باستخدام وظائف مشتقة | 76.34 كيلو بايت | |
| هذه المجموعة من الأساليب تميز منحدر الوادي. بالنسبة لبقية المتغيرات التي تحدد اتجاه قاع الوادي ، تتغير الوظيفة بشكل طفيف. إذا كانت النقطة تقع على منحدر الوادي ، فسيكون اتجاه الهبوط من هذه النقطة متعامدًا تقريبًا مع اتجاه قاع الوادي ، ونتيجة لذلك ، سيتم تحديد موقع نقاط التسلسل التي تم الحصول عليها بواسطة طريقة التدرج بالتناوب على منحدر أو آخر من الوادي. إذا كانت منحدرات الوادي شديدة الانحدار بدرجة كافية ، فإن مثل هذه القفزات من المنحدر إلى منحدرات النقاط يمكن أن تبطئ بشكل كبير من تقارب التدرج ... | |||
| 14157. | خيار المصدر ، إيصال الإيداع الروسي كأوراق مالية مشتقة | 22.23 كيلوبايت | |
| أسس تداول الأوراق المالية المشتقة. أساسيات تداول الأوراق المالية المشتقة اعتمادًا على الدور في ممارسة حقوق الملكية ، يتم تقسيم الأوراق المالية إلى أساسية ومشتقة. الأوراق المالية المشتقة ، كما كانت ، تخدم عملية تشغيل الأوراق المالية الأساسية ويتم إصدارها فيما يتعلق بها. لسوء الحظ ، ظل هذا النوع من تصنيف الأوراق المالية خارج نطاق التشريع الحالي للأوراق المالية ولا يحدث إلا في الأدبيات الاقتصادية والقانونية. | |||
| 344. | أدوات تطوير البرمجيات | 9.37 كيلو بايت | |
| في عملية تطوير البرامج ، يتم استخدام دعم الكمبيوتر لعمليات تطوير البرامج إلى حد ما. يمكن لمحاكي أي لغة أن يكون بمثابة جهاز خاص يدعم عملية تطوير نظام برمجي. سيطلق على أي نظام برمجي يهدف إلى دعم تطوير أنظمة برمجية أخرى اسم أداة برمجية لتطوير أنظمة البرامج ، وسيسمى جهاز الكمبيوتر المصمم خصيصًا لدعم تطوير أنظمة البرمجيات بأداة الأجهزة لتطوير أنظمة البرمجيات. | |||
| 8261. | أدوات الإدارة البيئية الأخرى | 1 ميجا بايت | |
| قابلية التطبيق العملي لـ LCA: لتحقيق فهم أفضل لآثار المخاطر وفرص المسؤولية على البيئة ؛ تحسين كفاءة العلاقات مع الموردين والمستهلكين ؛ تحديد المجالات الرئيسية لتحسين المنتج وعملية التصنيع ؛ وضع مؤشرات تعكس بوضوح التأثير المحتمل للمنتجات على البيئة طوال دورة الحياة ؛ قم بتحويل كتلة من البيانات حول نظام منتج إلى معلومات يمكن استخدامها لقياس أداء الشركة في التحليل ... | |||
| 20620. | طرق وأدوات تقييم فاعلية المشاريع الاستثمارية | 1.32 ميجا بايت | |
| أدوات للنمذجة المالية وتقييم الأداء .3 حساب مضاعف السوق للصناعة. بعبارة أخرى ، أولاً وقبل كل شيء ، لا يوجد استثمار بدون تكاليف ، أي في البداية تحتاج إلى الاستثمار وعندها فقط إذا تم كل شيء بشكل صحيح ، فإن جميع الحسابات صحيحة ، ستؤتي ثمارها جميع الأموال المستثمرة. الغرض من الدراسة هو وضع نموذج لتطوير مشروع استثماري لإنشاء شبكة تجزئة للمخابز وتحديد مضاعف في صناعة معينة لتقييم تكلفة مشروع محاكاة. | |||
| 21475. | أدوات لتكوين جاذبية استثمارية لمنطقة سامراء | 228.48 كيلوبايت | |
| الأسس النظرية لتكوين جاذبية الاستثمار الإقليمية. دور جاذبية المنطقة للاستثمار في تطوير الأعمال. مفهوم جاذبية الاستثمار. تقييم جاذبية الاستثمار الإقليمي في منطقة سامراء. | |||
| 5951. | أدوات وتدابير مخاطر تمويل المشروع | 25.86 كيلوبايت | |
| مشتق عدم اليقين والمخاطر. المخاطر - احتمالية تطور أحداث أو ظواهر أو عمليات معينة تحمل فرصًا معينة (مخاطرة إيجابية) ، أو خطر ، احتمال الخسارة أو الخسارة (خطر سلبي) | |||
المصطلح نفسه "المشتقات"يخبرنا أنها أدوات مالية مشتقات من أصول أخرى. لا يصنف التشريع الروسي ، كقاعدة عامة ، المشتقات كأوراق مالية ، باستثناء شهادات الخيار نفسها (خيار المُصدر).
في الأدبيات الحالية ، فإن المشتقات هي فقط تلك الأدوات التي تمنح حامليها الحق في شراء أو بيع أصل قائم على أداة مشتقة ، بشروط وأحكام محددة.
في البداية ، بدا أن هذه الفئة من الأدوات (الأوراق المالية) تؤمن العمليات مع سلع التبادل. من أجل تأمين أنفسهم ضد ارتفاع أسعار منتج معين ، دخل التجار في صفقة لشرائه وفقًا لشروط تسليم البضائع في المستقبل بتكلفة متفق عليها مسبقًا. في وقت لاحق ، تم إتقان فئة مماثلة من الأوراق المالية على نطاق واسع من قبل الوسطاء وتحويلها إلى أداة يتم من خلالها جني الأرباح من التقلبات في أسعار الأصول المتداولة في البورصة المقابلة.
في التداول الحديث ، هناك 3 أنواع أساسية من المشتقات: إلى الأمام والعقود الآجلة و... دعنا ننتقل سريعًا إلى هذه المشتقات.
المهاجمون... العقد الآجل هو شكل من أشكال العقد ، يجب على المشتري من جانبه شراء الأصل الأساسي بسعر المعاملة في وقت العقد ، ويجب على البائع بيع الأصل بسعر المعاملة إلى الجانب الآخر. في جوهره الاقتصادي ، فإن العقد الآجل مشابه للعقود الآجلة ، ولكن على عكس نفس الشيء من العقود الآجلة ، فهو أداة لا تحتاج إلى وصفة طبية.
العقود الآجلة... العقود الآجلة () هي أداة يتم تداولها في البورصة ، حيث يجب على المشتري في يوم التنفيذ شراء الأصل الأساسي بسعر العقد ، ويجب على البائع بدوره بيع الأصل الأساسي بالسعر المحدد في اليوم من الصفقة. تم تحديد السمات الأساسية للعقود الآجلة من خلال النظر في العقود الآجلة. تتلخص في ما يلي:
خيارات... الخيار - نوع من المعاملات الآجلة يكتسب من خلالها طرف مقابل رسوم (علاوة) الحق في الشراء أو البيع في وقت محدد بسعر محدد ، الأصل الأساسي الذي يشكل الخيار ، والطرف الآخر في المعاملة - البائع - يتعهد بتنفيذ الصفقة في فترة محددة بسعر محدد بناءً على طلب نفس المشتري.
"الأسواق دائمًا في حالة من عدم اليقين والتقلبات ، ويتم جني الأموال من خلال حساب ما هو واضح والمراهنة على ما هو غير متوقع" - جورج سوروس ، تاجر أمريكي ، وممول ، ومستثمر ، ومحسن.
سنتحدث اليوم عن إحدى طرق التنبؤ بما هو "واضح وغير متوقع".
المراكز المشتقة المفتوحة أو الفائدة المفتوحة هي عدد عقود البيع أو الشراء المفتوحة.
يتابع العديد من المتداولين عن كثب ديناميكيات الاهتمام المفتوح ، في محاولة لحساب تصرفات اللاعبين الكبار من أجل اتخاذ القرار الصحيح. يحدد التغيير في عدد المراكز المفتوحة اللحظة التي يجب فيها فتح مركز في السوق.
أداة مالية مشتقة (مشتقة) - أداة توفر إمكانية شراء (بيع) الحق في شراء (توريد) الأصل الأساسي (أي الأصل الأساسي للأداة المالية) أو تلقي (دفع) الدخل المرتبط بتغيير في بعض الخصائص معلمة هذا الأصل الأساسي.
لذلك ، على عكس الأداة المالية الأساسية ، لا تعني الأداة المشتقة معاملة محددة مسبقًا مباشرة مع الأصل الأساسي. وبالتالي ، بمساعدة أحد المشتقات ، من الممكن بيع (شراء) ليس الأصول نفسها ، ولكن حقوق التعامل معها أو الحصول على الدخل المقابل.
يتحدد "أداء" المشتق من خلال حقيقة أن:
نظرًا لأن الأصل الأساسي لأداة مالية مشتقة هو بعض وجوه السوق (سلعة) أو معلمة السوق ، فإن سعر الأداة المالية المشتقة يتغير باستمرار بعد التغيرات في السوق. هذا هو السبب الرئيسي في أن الأداة المالية المشتقة يمكن أن تكون موضوعًا للشراء والبيع ، أي كائن مستقل لعلاقات السوق.
أساس العديد من الأدوات المالية والمعاملات معها الأوراق المالية. الضمان هو وثيقة تصدق ، وفقًا للشكل المحدد والتفاصيل الإلزامية ، حقوق الملكية ، التي لا يمكن ممارستها أو نقلها إلا عند تقديم هذا المستند.
تشمل الأوراق المالية الموزعة في روسيا ما يلي:
تشمل الأدوات المالية المشتقة ما يلي:
العقود الآجلة والمستقبلية هي عقود شراء وبيع سلعة أو أداة مالية مع التسليم والتسوية في المستقبل. يحق لمالك العقد الآجل أو الآجل ما يلي:
وبالتالي ، فإن السعر هو موضوع المساومة في مثل هذه الاتفاقات. العقود الآجلة هي في الأساس تطوير العقود الآجلة. اعتمادًا على نوع الأصل الأساسي ، تنقسم العقود الآجلة إلى:
العقود الآجلة والعقود الآجلة هي في الأساس ما يسمى بالصفقات الصعبة ، أي كل من هذه العقود ملزم لأطراف العقد. ومع ذلك ، يمكن أن يختلف هذان النوعان من العقود اختلافًا كبيرًا في الغرض منها.
غالبًا ما يتم إبرام العقد الآجل لغرض البيع الحقيقي (الشراء) للأصل الأساسي ويؤمن المورد والمشتري ضد التغيرات المحتملة في الأسعار ، أي الدافع الرئيسي للمعاملة هو رغبة الأطراف في جعل نتائج الصفقة أكثر قابلية للتنبؤ. في حالة العقد الآجل ، غالبًا ما لا يكون البيع الفعلي (الشراء) للأصل الأساسي هو المهم ، ولكن الربح من تغيرات الأسعار ، أي وصل.
وبالتالي ، تتميز العقود الآجلة بالمضاربة ومقدار أكبر من المخاطر. من ناحية أخرى ، فإن العقد الآجل هو أكثر تحوطًا بطبيعته. يُفهم التحوط (على عكس المضاربة) على أنه معاملة لبيع وشراء أدوات مالية خاصة ، والتي تعوض جزئيًا أو كليًا عن الخسائر الناتجة عن التغيرات في قيمة البند المغطى (الأصل ، الالتزام ، المعاملة).
بالإضافة إلى ذلك ، هناك اختلافات أخرى بين العقود الآجلة والعقود الآجلة:
لذلك ، إذا لزم الأمر ، يمكن للبائع دائمًا تعديل التزاماته الخاصة بتوريد السلع أو الأدوات المالية عن طريق شراء عقوده الآجلة.
يتم ضمان كفاءة سوق العقود الآجلة واستقرارها المالي وموثوقيتها من خلال نظام المقاصة ، حيث يتم تسجيل كيانات السوق ، ويتم مراقبة حالة حساباتها وإيداع أموال الضمان (في شكل ضمانات) ، و يتم احتساب مقدار المكاسب (الخسائر) من المشاركة في تداول العقود الآجلة.يتم تنفيذ جميع المعاملات من خلال غرفة المقاصة ، والتي تصبح طرفًا ثالثًا في المعاملة - وبالتالي ، يتم إعفاء البائع والمشتري من الالتزامات تجاه بعضهما البعض مباشرة ، ولكن لكل منهما التزامات تجاه غرفة المقاصة.
أكثر العقود الآجلة انتشارًا هي في مجال التجارة في المنتجات الزراعية ومنتجات المعادن المدرفلة والمنتجات البترولية والأدوات المالية.
الخيار (حق الاختيار) هو عقد مبرم بين طرفين - البائع (المُصدر) ومشتري الخيار (صاحب الخيار). يتلقى صاحب الخيار الحق خلال الفترة المحددة في شروط الخيار:
أنواع الخيارات:
المبلغ الذي يدفعه المشتري للخيار يسمى سعر الخيار ، وهذا المبلغ غير قابل للاسترداد بغض النظر عما إذا كان المشتري يمارس حقه المكتسب أم لا.
يسمى سعر الأصل الأساسي الذي يمكن لحامل الخيار شراء (بيع) الأصل عنده سعر الإضراب. يمكن استخدام أي سلع أو أدوات مالية كأصول أساسية.
وفقًا لخصائصها ، يتم توحيد الخيارات - غالبًا ما يتم بيع الأصول الأساسية (على سبيل المثال ، الأسهم) في مجموعات (حزم).
الخيار هو أحد أكثر الأدوات المالية شيوعًا في اقتصاد السوق. بشكل رسمي ، الخيارات هي تطوير للعقود الآجلة ، ولكن على عكس العقود الآجلة والعقود الآجلة ، لا ينص الخيار على الالتزام ببيع (شراء) الأصل الأساسي ، والذي يمكن أن يؤدي في ظل ظروف غير مواتية إلى خسائر كبيرة.
ميزة الخيار هي حقيقة أنه نتيجة للمعاملة ، لا يكتسب المشتري الأصول المالية أو البضائع الفعلية ، ولكن فقط الحق في شرائها (بيعها).
هناك عدة أنواع من الخيارات بناءً على أنواع الأصول الأساسية:
لا ترتبط الخيارات ارتباطًا مباشرًا بأنشطة شركة معينة لزيادة مواردها المالية ، نظرًا لأن لديها درجة كبيرة من المضاربة. يتم الحصول على أكبر دخل من العمليات باستخدام هذه الأدوات من قبل شركات الوساطة العاملة في عمليات الأوراق المالية.
تتمثل استراتيجية المشترين والبائعين في تداول الخيارات في توقع التغيرات في القيمة السوقية للأوراق المالية والاستفادة من ذلك.
بالإضافة إلى خيارات الشراء وخيارات البيع ذات الطبيعة التخمينية قصيرة الأجل ، فإن بعض الأنواع الخاصة من عقود الخيارات معروفة في الممارسة العملية - الحق في شراء تفضيلي لأسهم الشركة (خيار الأسهم) ومذكرة ، والتي تعتبر مهمة عند القيام بذلك. قرارات الاستثمار طويلة الأجل.الحق في الشراء التفضيلي لأسهم الشركة (خيار المشاركة) هو أداة مالية مشتقة محددة ، كان إدخالها مرتبطًا في الأصل برغبة المساهمين في زيادة درجة السيطرة على الشركة المساهمة ومواجهة الانخفاض في الحصة من الدخل نتيجة ظهور مساهمين جدد أثناء الإصدار الإضافي للأسهم.
يشير هذا الأمان إلى عدد الأسهم (أو جزء من السهم) التي يمكن شراؤها بسعر ثابت - سعر الاكتتاب. إجراء مماثل مهم ، على سبيل المثال ، في تحويل شركة مساهمة مقفلة إلى شركة مفتوحة.
حقوق الشراء التفضيلي للأسهم حيث يتم تداول الأوراق المالية في سوق الأوراق المالية بشكل مستقل ، في حين أن سعر السوق قد يختلف بشكل كبير عن السعر النظري ، والذي يرجع في المقام الأول إلى توقعات المستثمرين فيما يتعلق بجاذبية الاستثمار لأسهم الشركة.
إذا كان من المتوقع أن ترتفع قيمة السهم ، فإن القيمة السوقية لحق الشراء سترتفع أيضًا ، وفي هذه الحالة يمكن للمستثمرين الحصول على دخل إضافي. ترتبط الأهمية الرئيسية للشركة المصدرة لهذا النوع من الأدوات المالية بحقيقة أن عملية شراء أسهم هذه الشركة مكثفة.
الضمان هو ورقة مالية تمنح الحق في شراء (بيع) عدد ثابت من الأدوات المالية خلال فترة زمنية معينة. بالمعنى الحرفي ، يعني الضمان ضمان حدث (في هذه الحالة ، بيع أو شراء أداة مالية).
وبالتالي ، يمكن اعتبار شراء مذكرة على أنه تنفيذ من قبل المستثمر لإستراتيجية تحذيرية ورغبة في تقليل المخاطر في حالة عدم كفاية جودة وقيمة الأوراق المالية ، في رأي المستثمر ، أو يصعب تحديدها. هناك أنواع مختلفة من الضمانات في سوق الأوراق المالية.
عادة ، يكتسب مالك الضمان المحتمل الفرصة لشراء عدد محدد من الأسهم بسعر متفق عليه وضمن فترة محددة.
بالإضافة إلى ذلك ، هناك ضمانات دائمة تجعل من الممكن شراء أداة مالية في أي وقت. ليس للمذكرة تاريخ استحقاق أو قيمة.
لا يعطي المذكرة لصاحبها الحق في الفوائد والأرباح ولا يحق لصاحبها التصويت في اتخاذ القرار ، على عكس مالك السهم. يمكن إصدار مذكرة في وقت واحد مع الأدوات المالية الأخرى ، وبالتالي زيادة جاذبيتها الاستثمارية ، أو بشكل منفصل عنها.
على أي حال ، بعد مرور بعض الوقت ، يبدأ الأمر بالتداول كضمان مستقل - في هذه الحالة ، يمكن أن تؤدي المعاملات المحتملة معه إلى الدخل والخسارة. على عكس حقوق الشراء ، التي يتم إصدارها لفترة قصيرة نسبيًا ، يمكن حساب مدة الضمان لعدة سنوات.كقاعدة عامة ، يتم إصدار الضمانات من قبل الشركات الكبيرة وهي نادرة نسبيًا - عادةً ما يتم إصدار الضمانات جنبًا إلى جنب مع إصدار السندات للشركة المصدرة ، مما يحقق كلاً من جاذبية القرض وإمكانية زيادة رأس المال المصرح به للشركة في حالة ممارسة الأوامر.
المبادلة (التبادل) - اتفاقية بين موضوعين في السوق المالية لتبادل الخصوم أو الأصول من أجل تقليل المخاطر والتكاليف المرتبطة بها. أكثر أنواع المقايضات شيوعًا هي أسعار الفائدة ومقايضات العملات. توفر المبادلات فرصة لتوحيد جهود اثنين من العملاء (الشركات) لخدمة القروض المستلمة من أجل تقليل تكاليف كل منهما.
قبل ظهور سوق المقايضة (أوائل الثمانينيات) ، استخدم الطرفان قروضًا موازية عندما تفاوضوا على تبادل مدفوعات رأس المال والفوائد عليها.
لتبسيط آلية التسوية بين الأطراف ، تم تطوير عملية مقايضة أسعار الفائدة ، عندما يقوم الطرفان بتحويل الفرق في أسعار الفائدة لبعضهما البعض فقط من المبلغ (الأساسي) المتفق عليه. وبالتالي ، فإن المبلغ الأساسي لا ينتقل من يد إلى يد ، ولكنه يعمل كأساس لحساب الفائدة.
مقايضة العملات هي اتفاقية بشأن تبادل سعر معادل وفائدة ثابتة في إحدى العملات مقابل قيمة مساوية وفائدة ثابتة في عملة أخرى ، بينما قد لا يتم إجراء تبادل حقيقي. هذه العمليات مهمة عندما تقوم شركة ما بتطوير أسواق خارجية - بسبب عدم معرفتها ، يصعب على شركة معينة الحصول على قروض في سوق أجنبية ، ويتم إبرام اتفاقية مقايضة العملات مع شريك أجنبي.
عمليات إعادة الشراء - اتفاقية بشأن اقتراض الأوراق المالية بضمان نقدي أو اقتراض أموال مقابل أوراق مالية. يشار إلى هذه الاتفاقية أحيانًا باسم اتفاقية إعادة شراء الأوراق المالية. تنص هذه الاتفاقية على التزامين متعارضين لمشاركيها - الالتزام بالبيع والالتزام بالشراء.
تنص عملية إعادة الشراء المباشر على قيام أحد الأطراف ببيع حزمة من الأوراق المالية للطرف الآخر مع التزام بإعادة شرائها بسعر محدد مسبقًا. تتم إعادة الشراء بسعر أعلى من السعر الأصلي. عادة ما يتم التعبير عن الفرق بين الأسعار ، والذي يعكس ربحية المعاملة ، في الفائدة السنوية ويسمى معدل إعادة الشراء.
الغرض من معاملة إعادة الشراء المباشر هو جذب الموارد المالية اللازمة. تنص معاملة إعادة الشراء العكسي على شراء حصة مع التزام بإعادة بيعها ؛ الغرض من هذه العملية هو توفير موارد مالية مجانية.
يتم تنفيذ معاملات إعادة الشراء (REPO) بشكل أساسي مع الأوراق المالية الحكومية وتتعلق بالمعاملات قصيرة الأجل - من عدة أيام إلى عدة أشهر. بمعنى ما ، يمكن اعتبار اتفاقية إعادة الشراء بمثابة قرض مضمون.يسمح لنا تحليل الأدوات المالية الرئيسية باستخلاص الاستنتاجات التالية فيما يتعلق بالغرض منها - صُممت الأدوات المالية لتنفيذ الوظائف الرئيسية الأربعة التالية:
المصدر: "yourforexschool.com"
الأدوات المالية المشتقة (الصناديق المشتركة) هي عقود تمنح الحق في إجراء صفقة بيع وشراء في الأوراق المالية بشروط متفق عليها مسبقًا. الأدوات المالية المشتقة ليست أوراق مالية ، لأنها لا تمنح مالكها الحقوق والفرص التي تمنحها الأوراق المالية.
تشمل الأدوات المالية المشتقة ما يلي:
الخيار (من الخيار اللاتيني - الاختيار) - عقد يمنح الحق في إجراء معاملات الشراء والبيع مع الأوراق المالية بشروط متفق عليها مسبقًا. هناك خيارات:
في هذه الحالة ، يجب على بائع الخيار الامتثال لقرار المشتري.
تتم كتابة الخيارات ، كقاعدة عامة ، لسجل كامل (دفعة من 100 عنصر).
يعود تاريخ العقود الآجلة إلى القرن التاسع عشر. ولأول مرة ، بدأ إبرامها في بورصة شيكاغو التجارية ، بدءًا من عام 1865. وبعد مائة عام ، في السبعينيات من القرن العشرين ، بدأت المعاملات الآجلة تتم باستخدام الأوراق المالية والذهب والعملات القابلة للتحويل بحرية.
العقود الآجلة (من المستقبل الإنجليزي - المستقبل) هي عقد يتعهد بموجبه أحد المشاركين في الصفقة ببيع (أو شراء) في نهاية العقد لمشارك آخر كمية معينة من الأوراق المالية بسعر محدد مسبقًا.
على عكس الخيار ، لا ينفذ هذا العقد الحق ، ولكن الالتزام غير المشروط للشخص الذي أبرم العقد ، على أي حال ، لتنفيذ العقد خلال الفترة الزمنية المحددة فيه. المخاطر المالية في المعاملات الآجلة أعلى بكثير مما هي عليه في معاملة الخيار.
يمكن استدعاء مذكرة (من التفويض الإنجليزي - السلطة ، التوكيل الرسمي):
المصدر: "finance-place.ru"
يمثل سوق المشتقات الأدوات المالية مباشرة في شكل أوراق مالية أو أدوات مالية مشتقة مباشرة. علاوة على ذلك ، إذا كانت الأداة المالية عبارة عن ورقة مالية ، فإن الأداة المالية المشتقة - اتفاقية ، باستثناء اتفاقية إعادة الشراء ، تنص على أداء التزام واحد أو عدة التزامات:
وبالتالي ، فإن الأدوات المالية المشتقة تعني أنواعًا معينة من الاتفاقيات (العقود):
قد تشتمل الأصول الأساسية (الأساسية) للأدوات المالية المشتقة على أصول مختلفة ، على سبيل المثال:
يمكن أن تحتوي الأداة المالية المشتقة على أكثر من أصل أساسي (أساسي).
اتفاقية التبادل الآجل (العقد) هي اتفاقية مبرمة في تجارة الصرف:
اتفاقية (عقد) آجلة يتم تداولها في البورصة هي اتفاقية تسليم.
الاتفاقية الآجلة (العقد) التي لا تحتاج إلى وصفة طبية هي اتفاقية لا يتم إبرامها عند تداول البورصة وتنص على:
يمكن أن تكون الاتفاقية (العقد) الآجلة التي تتم بدون وصفة طبية إما اتفاقية تسليم أو اتفاقية تسوية.
المصدر: "studme.org"
يتم الإفصاح عن المعلومات المتعلقة بالمراكز المفتوحة في الأدوات المالية المشتقة (PFI) على أساس يومي على منصة التبادل الوسيط:
خيار الشراء هو عقد خيار يوفر:
خيار البيع هو عقد خيار يوفر:
المصدر: "moex.com"
تزداد الفائدة المفتوحة عندما يدخل البائع والمشتري في عقد جديد. في هذه الحالة ، يفتح المشتري مركزًا طويلاً ويفتح البائع مركزًا قصيرًا.
إذا فتح المشتري مركزًا طويلًا جديدًا (شراء عقد آجل) ، وقام البائع بدوره بفتح مركز قصير جديد (بيع عقد آجل) ، فإن الفائدة المفتوحة ستكون مساوية لواحد ، بينما سيكون الحجم مساويًا لمركزين .
المصدر: "true-trend.ru"
أحد المعلمات المعلوماتية التي تميز التداول في المشتقات (المشتقات) هو ما يسمى ب "الفائدة المفتوحة ، OI المختصر". تأتي هذه الكلمة باللغة الروسية من المصلحة الإنجليزية المفتوحة (OI). لها مرادف - عدد المناصب المفتوحة (OP). لكنه نادرًا ما يستخدم OI باللغة الإنجليزية ، والذي أصبح منتشرًا في الأبجدية السيريلية في شكل OI.
الفائدة المفتوحة هي العدد الإجمالي للمراكز المفتوحة في المشتقات المقاسة في العقود. إذا فتح البائع والمشتري صفقة في أداة مشتقة مشروطة لعقد واحد ، فمن المعتاد القول أن الفائدة المفتوحة زادت بمقدار عقدين (عقد واحد من جانب المشتري وعقد من جانب البائع).
اكتسب هذا المؤشر شعبيته بين متداولي المشتقات فيما يتعلق بالإفصاح من قبل هيئة تنظيم تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) عن بيانات معاملات المتداولين في سوق العقود الآجلة والمبادلة الأمريكية. تسمى هذه التقارير التزامات المتداولين (COT) وقد دخل هذا الاختصار في اللغة العامية للمتداولين والمحللين في سوق المشتقات (الأدوات الصناعية). يتم نشر تقارير COT 4-5 مرات في الشهر.
بارع في التحليل الفني ، لاري ويليامز ، الذي اشتهر بمسابقة التسويق روبينز كوب (1987) ، التي نظمها الوسطاء أنفسهم ، روج بنشاط لتقارير COT هذه في كتبه "أسرار طويلة الأجل للتداول قصير الأجل" و " أسرار التداول في سوق العقود الآجلة "، الذي جذب عددًا كبيرًا من المتابعين المحتملين.لا يزال التجار من القطاع الخاص في جميع دول العالم يمررون إشارات الخوف إلى أعمال لاري ويليامز ، حيث احتل مؤشر الاهتمام المفتوح مكانًا مهمًا.
في عام 2001 ، بدأ سوق مشتقات RTS في العمل في روسيا ، والتي حصلت على الاسم التسويقي FORTS. في موازاة ذلك ، كان مشروع سوق المشتقات يتطور في بورصة MICEX ، لكنه لم يكتسب شعبية وتم إغلاقه لاحقًا. بعد اندماج منصات RTS و MICEX ، دخل سوق المشتقات في هيكل بورصة موسكو.
قام محامو بورصة موسكو بإخراج الاختصار FORTS من التداول الرسمي ، لكنه ترسخ في أذهان المشاركين في السوق لدرجة أنك حتى في هذه المقالة سوف تصادفه أكثر من مرة. تم بث مؤشر الفائدة المفتوحة من خوادم التبادل ودخل إلى محطات المتداولين ؛ ويمكن أيضًا استلامه عبر بروتوكولات الوصول المباشر (FAST / FIX ، Plaza ، Plaza2).
تلقى الاهتمام المفتوح في سوق المشتقات الروسية تجسيدًا جديدًا واندفاعًا جديدًا في الاهتمام في أكتوبر 2012 ، عندما بدأت البورصة في نشر البيانات الأسبوعية واليومية لاحقًا حول عدد المراكز المفتوحة. تم استخدام بيانات COT كنموذج للكشف.
ومع ذلك ، تم أخذ المواصفات الروسية بعين الاعتبار وشمل هيكل البيانات فئتين - الأفراد والكيانات القانونية من خلال عدد الوظائف المفتوحة وعدد الأشخاص (المشاركين) الذين يشغلون هذه المناصب المفتوحة. يتم أيضًا توفير تغيير وهيكل عدد الأشخاص ذوي المناصب المفتوحة والعدد الإجمالي للوظائف المفتوحة كمرجع.
تحمل الفائدة المفتوحة معلومات حول سيولة المشتقات المالية. كلما زادت السيولة ، زاد عدد المراكز المفتوحة في أداة صرف معينة.
يتم القياس في كل من الوحدات المطلقة والنسبية (نسبة الفائدة المفتوحة والحجم). أيضًا ، يتم نقل المعلومات من خلال ديناميكيات الاهتمام المفتوح - تغييرها بمرور الوقت. تتم مراقبة ديناميكيات المصلحة المفتوحة عن كثب من قبل المتداولين من القطاع الخاص الذين يعتقدون أن هذا يمكن أن يسمح لهم بحساب تصرفات اللاعبين الكبار ومن ثم اتخاذ قرارات التداول المناسبة.
ومع ذلك ، يظهر تحليل الارتباط عكس ذلك ، حيث لا توجد علاقة إحصائية بين ديناميكيات أسعار أدوات الصرف والتغيرات في المصلحة المفتوحة. لا يرتبط التغيير في OI باتجاه التغيير في أسعار العقود الآجلة والخيارات والمشتقات الأخرى. لكن إرث لاري ويليامز يطارد التجار من القطاع الخاص وهم يواصلون الحفر في هذا الاتجاه.
الشيء الرئيسي الذي يمكن أن تتحدث عنه الفائدة المفتوحة هو حالة السيولة للمشتق. يعكس هذا المؤشر أيضًا تدفقات رأس المال. إذا ارتفعت الفائدة المفتوحة ، فإن الأموال الجديدة تدخل المشتق. إذا انخفض ، فإن اهتمام اللاعبين بالأداة ينخفض وهذا يعني أنهم يغلقون مراكزهم.التأثير الرئيسي على ديناميكيات المصلحة المفتوحة تمارسه الكيانات القانونية التي لديها المزيد من الفرص المالية من حيث رأس المال المستثمر في المشتقات ، كما يتضح من الرسم البياني الدائري الموضح في الشكل أدناه.
لذلك ، من الضروري فهم أنه يمكن استخدام الفائدة المفتوحة كمرشح أساسي في اختيار أداة مالية مشتقة. كقاعدة عامة ، في ظل وجود اتجاهات جادة في أي أداة ، يزداد الاهتمام المفتوح بها.
يتم تشكيل الاهتمام المفتوح في سوق FORTS الروسي تحت تأثير تصرفات الكيانات القانونية. اعتبارًا من 4 يوليو 2014 ، كان لدى 2466 فردًا و 253 كيانًا قانونيًا مراكز طويلة مفتوحة في العقود الآجلة لمؤشر RTS. هذه هي الأداة الأكثر سيولة لمنصة FORTS.
في أواخر فبراير وأوائل مارس ، كانت هناك حركة انهيار أرضي حادة في السوق الروسية. بعد ذلك ، كان هناك انخفاض مزدوج في عدد الأفراد الذين لديهم مراكز طويلة في العقود الآجلة على مؤشر RTS. في الوقت نفسه ، لم يتغير عدد الأشخاص في السراويل القصيرة بشكل ملحوظ خلال الفترة المحددة.
كان أحد أسباب هذه الديناميكيات هو الهامش الكبير الذي تلقاه الأفراد.
السلسلة الزمنية للاهتمامات المفتوحة هي كائن للتحليل الإحصائي ، والذي يمكن أن يقوم به أي متداول خاص أو محترف. البحث عن الأنماط الإحصائية والشذوذ في ديناميات التغييرات في هذه السلسلة هو مجال من مجالات البحث التطبيقي ، ويمكن استخدام نتائجها في ممارسة التداول اليومية.
المصدر: "market-lab.org"
Open Interest هو عدد العقود الآجلة المفتوحة أو عقود الخيارات. يمكن أن يكون العقد المفتوح عقد شراء أو بيع لم يتم تنفيذه أو إغلاقه أو لم تنته صلاحيته بعد.
الفائدة المفتوحة = مجموع المراكز القصيرة + مجموع المراكز الطويلة
الفرق بين الفائدة المفتوحة والحجم هو أن الحجم يعكس عدد العقود المشتراة المباعة (معدل دوران السوق) ، بينما تظهر الفائدة المفتوحة حجم السوق (كمية البضائع المتوفرة).
لعرض عدد المراكز المفتوحة على الرسم البياني في ITS QUIK ، تحتاج إلى تكوين المعلمات التالية.
أولاً ، تحتاج إلى التحقق من إعدادات الحصول على البيانات الخاصة بك. حدد علامة التبويب إعدادات / عام / الحصول على بيانات عنصر القائمة واضبط المفاتيح وفقًا للشكل أدناه.
حدد عدد العناصر المفتوحة من الخيارات المتوفرة وأضفها إلى عناوين العمود. (يوصى بتمكين خيار الفرز الأبجدي وتعطيل أسماء المعلمات القصيرة).
أنشئ مخططًا للأداة (سعر عنصر القائمة ومخطط الحجم في القائمة المنسدلة بالنقر بزر الماوس الأيمن على الأداة).
انقر بزر الماوس الأيمن على الرسم البياني وحدد إضافة مخطط (مؤشر).
انقر فوق الزر "مصدر جديد". حدد زر الاختيار في جدول موضع محفوظات قيم المعلمات وحدد معلمة عدد المناصب المفتوحة. ثم انقر فوق الزر "نعم".
ثم حدد نافذة جديدة وانقر فوق نعم.
في نافذة إعدادات عرض الرسم البياني الظاهرة ، قم بإجراء إعدادات اللون الضرورية وحدد نوع المخطط (يوصى باستخدام المدرج التكراري). بعد الانتهاء من التكوين ، انقر فوق الزر حفظ.
نتيجة لذلك ، ستظهر منطقة إضافية على الرسم البياني تحتوي على مخطط لعدد المراكز المفتوحة.
