الأدوات المالية المشتقةأو المشتق- هذا اتفاق (عقد) يحصل بموجبه الأطراف على الحق أو يلتزمون بأداء إجراءات معينة فيما يتعلق بـ. علاوة على ذلك ، قد يكون للمشتق أكثر من أصل أساسي واحد.
يوفر عادة فرصة للشراء أو البيع أو توفير أو استلام بعض أو الأوراق المالية. على عكس عقد البيع المباشر ، مشتق رسمي و موحد ، ينص مبدئيًا على إمكانية قيام أحد الطرفين على الأقل ببيع هذا العقد بحرية ، أي أنه أحد الخيارات. سعر المشتق و طبيعة التغييرعادة ما يكون مرتبطًا ارتباطًا وثيقًا بسعر الأصل الأساسي ، ولكن ليس بالضرورة نفسه.
المشتق في جوهره هو اتفاق بين طرفين يلتزمان بموجبهما أو يكتسبان الحق في تحويل أصل أو مبلغ محدد في وقت محدد (أو قبل حدوثه) بسعر متفق عليه.
عادةً ما يكون الغرض من شراء أحد المشتقات ليس الحصول فعليًا على الأصل الأساسي ، ولكن للحصول على السعر أو العملة بمرور الوقت ، أو الربح من التغيرات في سعر الأصل الأساسي. يمكن أن تكون النتيجة المالية النهائية لكل طرف إيجابية أو سلبية.
السمة المميزة للمشتقات هي أن المبلغ الإجمالي للمطلوبات عليها لا يرتبط بالمبلغ الإجمالي للأصل الأساسي المتداول.
على ال بورصة لندندخلت خيارات البيع والشراء التجارية حيز التنفيذ في الثلاثينيات من القرن التاسع عشر. في الولايات المتحدة ، أصبح تداول الخيارات للسلع والأسهم ممارسة بحلول الستينيات من القرن التاسع عشر. العقد الآجل الأول غرفة تجارة شيكاغو، التي يوجد تسجيل لها ، بتاريخ ١٣ مارس ١٨٥١. في عام 1865 ، قامت الغرفة بإضفاء الطابع الرسمي على تجارة الحبوب من خلال إدخال عقود تسمى العقود الآجلة. تم توحيد هذه العقود: الجودة والكمية والوقت والمكان لتسليم الحبوب.
في عام 1972 م بورصة شيكاغو التجاريةتم إنشاء قسم جديد - سوق الصرف الأجنبي الدولي. أصبحت أول منصة تداول متخصصة لتداول العقود المالية الآجلة - العقود الآجلة للعملة... حتى ذلك الحين ، تم استخدام السلع فقط كأصل أساسي للعقود الآجلة. في عام 1973 غرفة تجارة شيكاغوأنشئت بورصة خيارات شيكاغو... بحلول أواخر السبعينيات ، تم تداول العقود المالية الآجلة في البورصات حول العالم.
طبقا للاحصائيات بنك التسويات الدولية: إذا كان متوسط حجم التداول اليومي للمشتقات التي لا تستلزم وصفة طبية في عام 1998 (التي تمثل إلى حد كبير رأس مال المضاربة) 475 مليارًا ، ففي عام 2007 - 2544 مليارًا - بزيادة قدرها 5.4 ضعفًا على مدى عشر سنوات.
المشتقاتهي مشتقات أدوات مالية. إنها مشتقات لأنها تستند إلى بعض الأصول الأخرى. المشتقات نفسها هي دمى ، ويتم تحديد قيمتها من خلال سعر الأصل الأساسي - المنتج ، والأمن ، والعملة ، والديون - أي ما اشتقت منه.
ما هي المشتقات المستخدمة؟ هدفهم الأول هو التحوط من المخاطر ، أي إعادة توزيع المخاطر والتحوط. جميع المعاملات المشتقة ذات نظرة مستقبلية. شبكة الأمان هي أنك تجمد موقفًا معينًا مألوفًا بالفعل ، ومن حيث المبدأ ، يعجبك اليوم من أجل تطبيقه في غد غير موثوق به.
المعنى الثاني للمشتقات هو أداة المضاربة.
الأنواع الرئيسية للمشتقات هي:
لذلك ، أبحث عن رجل صغير الآن ، في شهر مارس ، مهتم بشراء جزرة مني في أغسطس. لنفترض أنه سيكون إنتاج Lena Rabbit. يربي الأرانب بشكل جماعي. لا تعرف لينا أيضًا ما سيحدث في أغسطس. إذا كان السعر في أغسطس هو 50 روبل لكل كيلوغرام من الجزر ، فسوف تشتري المزيد من الجزر للأرانب ، وسوف تزداد دهونًا ، وتعطي الكثير من الفراء الثمين و3-4 كجم من اللحوم الغذائية. إذا كان السعر 70 روبل لكل كيلوغرام من الجزر ، فلن تشتري لينا الكثير من الجزر ويموت نصف الأرانب بموت رهيب بسبب الجوع. لكن إذا كان السعر 60 روبل لكل كيلوغرام من الجزر ، فهذا طبيعي.
حسنًا ، وجدنا بعضنا البعض. تزامنت مصالحنا. أوافق على بيع جزرتي في أغسطس مقابل 60 روبل ، ووافقت لينا على شراء الجزرة مقابل 60 روبل. كلانا يدرك أنه ربما في آب (أغسطس) يمكن لأحدنا أن يبرم اتفاقية بشأن شروط أفضل لأنفسنا. لكننا ندرك أيضًا أنه كان بإمكان أي شخص إبرام اتفاق في أغسطس بشروط أسوأ بكثير. لا أحد يريد أن يخسر الكثير. لذلك ، قمنا بإبرام عقد آجل في مارس للتحوط من مخاطر أغسطس. كما سيتم نقل البضائع والدفع في أغسطس.
ما اتفقنا عليه في شكل مكعبات وسهام يبدو كالتالي:
على خط مستقيم ، تبدو الاتفاقية بأكملها كما يلي:
هناك إعادة توجيه للتسليم وعدم التسليم. التسليم إلى الأمام هو المثال الذي تمت مناقشته أعلاه - عندما تقوم الشركة المصنعة (في هذه الحالة ، البائع يوضح ذلك بشكل أفضل) بالتحوط حقًا من مخاطرها ثم تقوم في الواقع بتمرير جزرة حقيقية تمامًا.
إن الأمام غير القابل للتسليم هو مجرد أداة مضاربة. لا يوجد منتجون للجزر الحقيقي ، ولا ينتقل أي جزر إلى أي مكان. يمكنك ، على سبيل المثال ، عمل دفعة آجلة غير قابلة للتسليم بالعملة. في هذه الحالة ، في شهر مارس ، سأبرم اتفاقية مع لينا ، سأبيعها في أغسطس بدولار واحد مقابل 24 روبل. وسأبيع لها دولارًا واحدًا مقابل 24 روبل في أغسطس. وإذا كان الدولار سيكلف 76 روبل في 1 أغسطس ، فاحسب أي منا أخطأ وحصل على أقل من المهاجم بدونه ، ومن الفائز وحصل على أكثر من المهاجم بدونه.
لوجبة خفيفة: ما الفرق بين العقود الآجلة والعقود الآجلة؟ نعم / لا. يُطلق على العقود الآجلة التي يتم إبرامها في البورصة اسم العقود الآجلة فقط. والآجل هو العقود الآجلة ولكن خارج البورصة.
ثم أذهب للبحث عن لينا وأعرض عليها مهاجمًا جديدًا ومحسّنًا. أقترح عليها اليوم في آذار (مارس) إبرام اتفاق في آب (أغسطس) ، أنا من اختياري ، سأبيع أو لن أبيع جزرها مقابل 60 روبل. يعتمد خياري على سعر الجزر في السوق.
لكن لينا أيضًا ليست ملكة جمال. ما هو: سأختار ما إذا كنت سأبيع أم لا ، وستعتمد Lenka بالكامل على قراري؟ لذلك ، فإنه يتحوط أيضًا من مخاطره. لإتاحة الفرصة لي لاختيار البيع أو عدم البيع ، أدفع لينا نقودًا في شهر مارس ، والتي ستغطي أرباحها المفقودة إذا كنت لا أزال أقرر عدم البيع. وهكذا ، في آذار (مارس) ، أشتري من Len خيارًا لبيع الجزر في أغسطس.
إذا اخترت البيع في أغسطس ، فسيبدو في شكل سهم مربع كما يلي:
إذا اخترت عدم البيع في أغسطس ، فسيبدو هذا في شكل سهم مربع (الخط المنقط يشير إلى العلاقات المضمنة في الخيار):
في الجدول الزمني ، تبدو جميع أعمالنا كما يلي:
يجب أن يكون القارئ الفضولي قد لاحظ أن عدد الأسهم مني إلى Lena ومن Lena إليّ في الرسم التخطيطي الأول لا يتطابق: لدي أكثر من ذلك بكثير. مرتين. حق. وكل ذلك لأنه عليك أن تدفع ثمن متعة شد أعصابك. بالإضافة إلى ذلك ، يضمن هذا اهتمامات لينا: فأنا أعطيها المال بالفعل اليوم ، مما يعني أنه من غير المرجح أن أرميها غدًا.
لوجبة خفيفة: هناك خيارات طرح ، وهناك خيارات استدعاء. خيار البيع - أختار البيع أو عدم البيع (تذكر هذا: "أضع في السوق"). هذا هو نفسه كما في المثال أعلاه. خيار الشراء - أختار ما إذا كنت سأشتري أم لا (تذكر هذا: "أنا أتصل من السوق". غبي ، لكن ترابطي). هذه هي الحالة المعاكسة للحالة المذكورة أعلاه. هنا Lena ، المشتري ، يدفع لي ، البائع ، المال في شهر مارس مقابل فرصة الاختيار في أغسطس بين الشراء أو عدم الشراء. خلاف ذلك ، كل شيء هو نفسه.
ما زلت Lizka Carrot Enterprise ، ما زلت أنتج الجزر. لإنتاج الجزر ، أشتري البذور من بعض فانيا. أدفع بثبات ، دائمًا 60 روبل في الشهر. ويجلب لي إنتاج الجزرة 55 ، 50 ، 60 ، 70 ، 65. بشكل عام ، تكاليفي ثابتة ، لكن الدخل يتحرك.
من حيث المبدأ ، يناسبني عندما تجلب لي الجزرة دخلاً قدره 60 روبل - وهذا يغطي مصاريفي للبذور. ولكن عندما تجلب الجزرة 55 أو 50 ، فإنها سيئة. عندما يجلب الجزرة 70 روبل ، فهذا جيد جدًا ، لكن سيكون أفضل لو جلبت لي دائمًا 60 روبلًا ، من أن تكون سميكة أو فارغة.
ثم أذهب وأبحث عن شخص يساعدني في التأكد من أن لدي دائمًا 60 عامًا ، وأحيانًا يكون فارغًا. دعونا نترك لينا وشأنها ، لقد أزعجنا أعصابها بالفعل. لنجد شخصًا جديدًا ، على سبيل المثال Katya Bank London Branch.
أعرض على كاتيا أن تمنحها الدخل العائم من الجزرة مقابل مدفوعاتها المنتظمة لي بمبلغ 60 روبل.
دعنا ننتقل إلى المربعات والأسهم المفضلة (يشير الخط المنقط إلى العلاقات المضمنة في المبادلة):
قد يكون الأمر أيضًا بالعكس ، عندما يكون الدخل مستقرًا ، وتكون المصاريف (أو مدفوعات الدين) عائمة. يمكنني تغيير أي شيء عائم إلى أي شيء ثابت والعكس صحيح كيف يعمل في السوق. عادة ما يكون هناك أكثر من مشاركين فقط. في كثير من الأحيان يحتاج المرء إلى تبادل عائم
سعر ثابت ، والآخر يحتاج إلى تغيير من ثابت إلى عائم. في هذه الحالة ، يجدون وسيطًا (نفس "بنك كاتيا") ، والذي ، مع ذلك ، يحارب بنشاط الاهتمام بخدماتهم.
دعنا ننتقل إلى المربعات والسهام. خط منقط - علاقة مبادلة واحدة. الخط المنقط الملون هو كيف تذهب أموال أحد العملاء داخل بنك كاتيا لخدمة عميل آخر.
لوجبة خفيفةدعنا نحلل الريبو - كشيء ، يشبه إلى حد بعيد المقايضات.
هذا يعني أن لدي مشاركات. حسنًا ، لدي ولدي. لكن الجشع البشري لا يعرف حدودًا ، ولذا فإنني أفكر في كيفية ترتيبها بطريقة لا تقتصر على توزيع الأرباح والإدارة في الشركة ، بل لجمع المزيد من الأموال اليسارية. علاوة على ذلك ، أحتاج إلى جمع الأموال من اليسار في الوقت الحالي (حسنًا ، مافيا الجزرة تلوي يديها) ، وبعد ذلك يومًا ما ، من حيث المبدأ ، أوافق على الخسارة. لكني أحتاج الكوش الآن.
ثم أذهب إلى كاتيا وأعرض عليها ما يلي: أبيعك (نعم ، ممتلكات ، ممتلكات بالكامل) أسهمي بسعر معقول ، وبعد ذلك ستبيعني نفس الأسهم والممتلكات أيضًا. ليس بالضرورة نفس الشيء. الشيء الرئيسي هو نفس القضية.
أي أن هذه عملية واحدة تتكون من عمليتين - بيع هناك وإعادة بيع. تداول العجين في الطبيعة.
أولاً ، استمرارية الزمكان:
الآن المربعات والسهام:
لاحظ أنه منذ أن قمت بنقل الأسهم إلى Katya ، يمكنها فعل أي شيء معهم: تلقي الأرباح ، البيع ، إلخ. في الوقت نفسه ، وفقًا للقانون الإنجليزي ، يمكنني إبرام اتفاق مع كاتيا بأنها ستصوت بتوجيهاتي ، وحتى الأشخاص الذين قد تبيع أسهمي لهم سيصوتون أيضًا بتوجيهاتي. يمكنك إبرام اتفاق بأن جميع أرباح الأسهم (حسنًا ، ناقص الفائدة) تذهب إلي.
وبالتالي ، يتبين أنني بعد أن فقدت ملكية الأسهم ، احتفظ بجميع الجوانب الإيجابية لامتلاك الأسهم ، بما في ذلك توزيعات الأرباح. في الوقت نفسه ، في التاريخ الأول ، أتلقى جائزة كبرى إضافية - دفعة لشراء الأسهم ، والتي أحتاجها بالضبط في التاريخ الأول. ولكن في التاريخ الثاني أفقد هذه الجائزة الكبرى ، لأنني أدفع بالفعل مقابل شراء أسهم كاتيا. لكن هذا ليس مخيفًا ، لأنني كنت بحاجة إلى المال المتبقي في Date 1.
بالإضافة إلى ذلك ، نظرًا لأنني أبيع الأسهم في التاريخ 1 ، عندما كان السعر هو نفسه ، وأشتري في التاريخ 2 ، عندما يكون السعر مختلفًا ، يمكنني اللعب بشكل رائع في هذا الأمر.
آمل أن يكون ممتعًا ومفهومًا.
ليزا رومانوفا
اليوم ، لدى المستثمرين تحت تصرفهم مجموعة واسعة إلى حد ما من الأدوات والفرص المالية ، وكذلك المشتقات.
سوق المشتقات هو أحد القطاعات الرئيسية والأكثر نشاطا في النظام المالي الحديث. ومع ذلك ، فإن معظم المستثمرين المبتدئين لديهم فكرة سيئة للغاية عن ماهية المشتقات. وعليه ، فإن الفرص التي تفتح للمستثمر بفضل هذه الأدوات تظل غير مطالب بها. أو ، على العكس من ذلك ، يخاطر المستثمرون بمخاطر متهورة ، ولديهم فكرة سيئة عن مخاطر هذه الأداة.
لفهم ماهية المشتقات ولماذا هناك حاجة إليها ، أولاً وقبل كل شيء ، عليك أن تفهم أنها ، بكلمات بسيطة ، أدوات مالية مشتقة. أي أن هناك أصلًا يعتبر أصلًا أساسيًا. وفقًا لذلك ، يتم إبرام اتفاقية ثنائية ، يتعهد المشاركون فيها بإبرام صفقة بشروط محددة مسبقًا.
على الرغم من تعقيد صياغة الكلمات ، غالبًا ما توجد مثل هذه الاتفاقات في حياتنا اليومية. بالمناسبة ، أبسط مثال على ذلك هو شراء سيارة من وكالة لبيع السيارات وفقًا لنظام "تحت الطلب". في هذه الحالة ، يدخل المشتري في اتفاقية مع الوكيل لتوريد سيارة من طراز معين ، في تكوين محدد وبسعر ثابت محدد.
مثل هذا الاتفاق هو مشتق أولي ، حيث تكون السيارة المطلوبة أحد الأصول. بفضل العقد المبرم ، يكون المشتري محميًا من التغييرات في القيمة ، والتي قد تزيد بحلول تاريخ الشراء المتفق عليه. يتلقى البائع أيضًا ضمانات معينة - سيارة ذات تكوين نادر ، يشتريها بالتأكيد من مصنع الشركة المصنعة ، ولن يتم "تعليقها" في مقصورته "كوزن ثقيل".
بدأ نظام المشتقات الحديث في الظهور في الثلاثينيات من القرن التاسع عشر. المشتقات المالية هي نتاج القرن العشرين. يعتبر عام 1972 نقطة البداية ، عندما تشكل سوق العملات العالمي ، الذي نعرفه اليوم ، أخيرًا. إذا تم استخدام السلع الحقيقية فقط قبل ذلك في مثل هذه المعاملات ، فمع ظهور المشتقات المالية وتطورها ، أصبح من الممكن إبرام العقود فيما يتعلق بالعملات والأوراق المالية والأدوات المالية الأخرى ، حتى السندات الإذنية للشركات الفردية والدول بأكملها.
تم تشكيل سوق المشتقات الروسية في التسعينيات من القرن الماضي. على الرغم من أن هذا القطاع يتطور بنشاط ، إلا أنه يتميز بمشاكل جميع الأسواق الناشئة. السمة الرئيسية هي عدم وجود موظفين أكفاء ، خاصة بين اللاعبين العاديين في السوق. لا يعرف جميع المشاركين على وجه اليقين ما هي المشتقات وخصائصها. كل هذا يترك بصمة على تطور السوق.
يساعد التصنيف على فهم ماهية المشتق تمامًا ولماذا هناك حاجة إليه. يمكن بناؤه على أساسين رئيسيين. أولاً ، هذا هو نوع الأصل الأساسي:
عقد آجليتم استدعاء معاملة ، يتفق المشاركون فيها على تسليم أصل بجودة معينة وكمية محددة في وقت محدد. الأصل الأساسي في العقود الآجلة هو سلع حقيقية ، يتم التفاوض على سعرها مقدمًا. المثال أعلاه مع وكالة سيارات موجود فقط في هذه الفئة. هذا المثال يجسد الجوهر بلغة بسيطة ، بدون كلمات طنانة.
- اتفاق يقضي بأن تتم الصفقة في وقت محدد بسعر السوق في تاريخ تنفيذ العقد. أي ، إذا كانت التكلفة ثابتة في اتفاقية آجلة ، في حالة العقود الآجلة يمكن أن تتغير وفقًا لظروف السوق. الشرط الأساسي للعقود الآجلة هو فقط بيع / شراء البضائع في نقطة زمنية محددة.
- الحق ، ولكن ليس الالتزام ، بشراء أو بيع أصل بسعر ثابت قبل تاريخ محدد. أي ، إذا أعلن صاحب أسهم شركة معينة عن رغبته في بيعها بسعر معين ، فيمكن للشخص المهتم بالشراء عقد خيار الاتصال مع البائع. وفقًا لشروطه ، يقوم المشتري المحتمل بتحويل مبلغ معين من المال إلى البائع ، ويتعهد ببيع الأسهم للمشتري بسعر محدد.
ومع ذلك ، تظل التزامات البائع هذه سارية فقط حتى انتهاء الفترة المحددة في العقد. إذا لم يكمل المشتري الصفقة بحلول التاريخ المحدد ، فإن القسط الذي دفعه يذهب إلى البائع ، الذي يحق له بيع الأسهم لأي شخص.
مبادلة، مقايضة- معاملة مالية مزدوجة ، يتم من خلالها شراء وبيع الأصل الأساسي بشروط مختلفة. في جوهرها ، تعتبر المقايضة أداة مضاربة والغرض الوحيد من مثل هذه الإجراءات هو الربح من الفرق في سعر العقود.
في النظام المالي الحديث ، يتم استخدام المشتقات وخصائصها بطريقتين. من ناحية أخرى ، تعتبر أداة ممتازة للتحوط ، أي تأمين المخاطر التي تنشأ دائمًا عند الدخول في التزامات مالية طويلة الأجل. علاوة على ذلك ، غالبًا ما يتم استخدامها لتحقيق أرباح مضاربة.
تم بالفعل مناقشة كيفية استخدام المعاملات الآجلة أعلاه. هذا هو التحوط الكلاسيكي ضد مخاطر السعر. ومع ذلك ، في سوق السلع الأساسية الحديث ، لا تزال المعاملات الآجلة أكثر انتشارًا.
يسمح استخدام العقود الآجلة للبائع بالتأمين ضد الخسائر المالية التي قد تنشأ إذا لم تتم المطالبة بالأصل الأساسي الذي يمتلكه. من خلال إبرام عقد مستقبلي ، يمكن لمالك الأصل أن يقتنع تمامًا بأنه سيبيعه بالتأكيد ، وبالتالي يتلقى أموالًا حقيقية تحت تصرفه.
بالنسبة للمشتري ، تتمثل قيمة جهة الاتصال المستقبلية في أنه يتلقى ضمانًا لشراء أحد الأصول التي يحتاجها لتنفيذ خططه. على سبيل المثال ، تحتاج مؤسسة التصنيع إلى إمداد ثابت من المواد الخام ، لأن إغلاق الدورة التكنولوجية يهدد بخسائر جسيمة. لذلك ، من المربح للإدارة شراء العقود الآجلة لتسليم كمية محددة من المواد الخام في تاريخ محدد ، وبالتالي ضمان التشغيل السلس للمؤسسة.
تستخدم الخيارات في كثير من الأحيان لتأمين المخاطر الناشئة عن التداول في سوق الأوراق المالية. لفهم آلية عملهم ، ضع في اعتبارك مثالًا صغيرًا. لنفترض أن لديك مجموعة من الأوراق المالية تُباع بالسعر الحالي البالغ 100 روبل. توصل مستثمر معين ، بعد تحليل احتمالات الحزمة ، إلى استنتاج مفاده أنه في الأشهر الثلاثة المقبلة يجب أن ينمو سعرها بنسبة 50 ٪ ويصل إلى 150 روبل. ومع ذلك ، هناك احتمال كبير للخسائر المالية إذا لم تتحقق التوقعات.
في هذه الحالة ، يدخل المستثمر في عقد خيار مع صاحب الحزمة لمدة ثلاثة أشهر لبيع الأصل بسعر 100 روبل. لهذا الحق ، يدفع لمالك الأوراق المالية 10 روبل. الآن ، إذا تبين أن التوقعات صحيحة وارتفع سعر السهم إلى 150 روبل في المستقبل القريب ، فسيكون المستثمر قادرًا على شراء حزمة من الأوراق المالية مقابل 100 روبل في أي وقت قبل انتهاء صلاحية عقد الخيار وإجراء صفقة. ربح 50 روبل.
إذا حدث خطأ أثناء التحليل ولم يرتفع سعر الحزمة ، ولكن ، على العكس من ذلك ، انخفض إلى 60 روبل ، عندئذٍ يحق لمشتري الخيار رفض الشراء. في هذه الحالة ، سيتكبد خسارة بمبلغ 10 روبل ، بينما في حالة عدم التحوط من المخاطر عن طريق الخيار ، فإن خسائره كانت ستصل إلى 40 روبل.
يمكن لمالك الأوراق المالية أن يتصرف بطريقة مماثلة ، بإبرام خيارات الحق في بيع الأصل بقيمته الحالية خلال فترة معينة. يمكن أن تشمل العملية أطرافًا ثالثة ورابعة وخامسة - يمكن إعادة بيع نفس الخيار لمشاركين آخرين في السوق يمكنهم التصرف فيه مثل الأوراق المالية العادية.
تُستخدم الخصائص المماثلة للعقود الآجلة والعقود الآجلة والخيارات بنشاط في ألعاب المضاربة. في القرن العشرين ، بدأ السوق يشبع بسرعة بالمشتقات. نتيجة لذلك ، تجاوز حجمها عدة مرات سوق السلع الحقيقية. كان هذا ، بحسب العديد من المحللين ، سبب الأزمة الأخيرة التي عصفت بالنظام المالي العالمي في بداية هذا القرن.
لذلك ، يحتاج المستثمرون المبتدئون إلى تكوين فكرة جيدة عن المشتقات وكيفية التعامل معها بشكل صحيح. خلاف ذلك ، فإن استخدام الأميين لهذه الأدوات ينذر بخسائر فادحة.
"الأسواق دائمًا في حالة من عدم اليقين والتقلبات ، ويتم جني الأموال من خلال حساب ما هو واضح والمراهنة على ما هو غير متوقع" - جورج سوروس ، تاجر أمريكي ، وممول ، ومستثمر ، ومحسن.
سنتحدث اليوم عن إحدى طرق التنبؤ بما هو "واضح وغير متوقع".
المراكز المشتقة المفتوحة أو الفائدة المفتوحة هي عدد عقود البيع أو الشراء المفتوحة.
يتابع العديد من المتداولين عن كثب ديناميكيات الاهتمام المفتوح ، في محاولة لحساب تصرفات اللاعبين الكبار من أجل اتخاذ القرار الصحيح. يحدد التغيير في عدد المراكز المفتوحة اللحظة التي يجب فيها فتح مركز في السوق.
أداة مالية مشتقة (مشتقة) - أداة توفر إمكانية شراء (بيع) الحق في شراء (توريد) الأصل الأساسي (أي الأصل الأساسي للأداة المالية) أو لتلقي (دفع) الدخل المرتبط بتغيير في بعض الخصائص معلمة هذا الأصل الأساسي.
لذلك ، على عكس الأداة المالية الأساسية ، لا تعني الأداة المشتقة معاملة محددة مسبقًا مباشرة مع الأصل الأساسي. وبالتالي ، بمساعدة أحد المشتقات ، من الممكن بيع (شراء) ليس الأصول نفسها ، ولكن حقوق التعامل معها أو الحصول على الدخل المقابل.
يتحدد "أداء" المشتق من خلال حقيقة أن:
نظرًا لأن الأصل الأساسي لأداة مالية مشتقة هو بعض وجوه السوق (سلعة) أو معلمة السوق ، فإن سعر الأداة المالية المشتقة يتغير باستمرار بعد التغيرات في السوق. هذا هو السبب الرئيسي في أن الأداة المالية المشتقة يمكن أن تكون موضوعًا للشراء والبيع ، أي كائن مستقل لعلاقات السوق.
أساس العديد من الأدوات المالية والمعاملات معها الأوراق المالية. الضمان هو وثيقة تصدق ، وفقًا للشكل المحدد والتفاصيل الإلزامية ، حقوق الملكية ، التي لا يمكن ممارستها أو نقلها إلا عند تقديم هذا المستند.
تشمل الأوراق المالية الشائعة على أراضي روسيا ما يلي:
تشمل الأدوات المالية المشتقة ما يلي:
العقود الآجلة والمستقبلية هي عقود شراء وبيع سلعة أو أداة مالية مع التسليم والتسوية في المستقبل. يحق لمالك العقد الآجل أو الآجل ما يلي:
وبالتالي ، فإن السعر هو موضوع المساومة في مثل هذه الاتفاقات. العقود الآجلة هي في الأساس تطوير العقود الآجلة. اعتمادًا على نوع الأصل الأساسي ، تنقسم العقود الآجلة إلى:
العقود الآجلة والعقود الآجلة هي في الأساس ما يسمى بالصفقات الصعبة ، أي كل من هذه العقود ملزم لأطراف العقد. ومع ذلك ، يمكن أن يختلف هذان النوعان من العقود اختلافًا كبيرًا في الغرض منهما.
غالبًا ما يتم إبرام العقد الآجل بهدف بيع (شراء) الأصل الأساسي ويؤمن المورد والمشتري ضد التغيرات المحتملة في الأسعار ، أي الدافع الرئيسي للمعاملة هو رغبة الأطراف في جعل نتائج الصفقة أكثر قابلية للتنبؤ. في حالة العقد الآجل ، غالبًا ما لا يكون البيع الفعلي (الشراء) للأصل الأساسي هو المهم ، ولكن الربح من تغيرات الأسعار ، أي وصل.
وبالتالي ، تتميز العقود الآجلة بالمضاربة ومقدار أكبر من المخاطر. من ناحية أخرى ، يميل العقد الآجل إلى أن يكون أكثر تحوطًا. يُفهم التحوط (على عكس المضاربة) على أنه معاملة لبيع وشراء أدوات مالية خاصة ، والتي تعوض جزئيًا أو كليًا عن الخسائر الناتجة عن التغيرات في قيمة البند المغطى (الأصل ، الالتزام ، المعاملة).
بالإضافة إلى ذلك ، هناك اختلافات أخرى بين العقود الآجلة والعقود الآجلة:
لذلك ، إذا لزم الأمر ، يمكن للبائع دائمًا تعديل التزاماته الخاصة بتوريد السلع أو الأدوات المالية عن طريق استرداد العقود الآجلة.
يتم ضمان فعالية أداء سوق العقود الآجلة واستقرارها المالي وموثوقيتها من خلال نظام المقاصة ، الذي يتم في إطاره تسجيل كيانات السوق ، وحالة حساباتها وإيداعها لأموال الضمان (في شكل ضمانات) ) ، ويتم احتساب مقدار المكاسب (الخسائر) من المشاركة في تداول العقود الآجلة.يتم تنفيذ جميع المعاملات من خلال غرفة المقاصة ، والتي تصبح طرفًا ثالثًا في المعاملة - وبالتالي ، يتم إعفاء البائع والمشتري من الالتزامات تجاه بعضهما البعض مباشرة ، ولكن لكل منهما التزامات تجاه غرفة المقاصة.
أكثر العقود الآجلة انتشارًا هي في مجال التجارة في المنتجات الزراعية ومنتجات المعادن المدرفلة والمنتجات البترولية والأدوات المالية.
الخيار (حق الاختيار) هو عقد مبرم بين طرفين - البائع (المُصدر) ومشتري الخيار (صاحب الخيار). يتلقى صاحب الخيار الحق خلال الفترة المحددة في شروط الخيار:
أنواع الخيارات:
المبلغ الذي يدفعه المشتري للخيار يسمى سعر الخيار ، وهذا المبلغ غير قابل للاسترداد بغض النظر عما إذا كان المشتري يمارس حقه المكتسب أم لا.
يسمى سعر الأصل الأساسي الذي يمكن لحامل الخيار شراء (بيع) الأصل عنده سعر الإضراب. يمكن استخدام أي سلع أو أدوات مالية كأصول أساسية.
وفقًا لخصائصها ، يتم توحيد الخيارات - غالبًا ما يتم بيع الأصول الأساسية (على سبيل المثال ، الأسهم) في مجموعات (حزم).
الخيار هو أحد أكثر الأدوات المالية شيوعًا في اقتصاد السوق. بشكل رسمي ، الخيارات هي تطوير للعقود الآجلة ، ولكن على عكس العقود الآجلة والعقود الآجلة ، لا ينص الخيار على الالتزام ببيع (شراء) الأصل الأساسي ، والذي يمكن أن يؤدي في ظل ظروف غير مواتية إلى خسائر كبيرة.
تتمثل إحدى سمات الخيار في حقيقة أنه نتيجة للمعاملة ، لا يكتسب المشتري الأصول المالية أو البضائع الفعلية ، بل يكتسب فقط الحق في شرائها (بيعها).
هناك عدة أنواع من الخيارات بناءً على أنواع الأصول الأساسية:
لا ترتبط الخيارات ارتباطًا مباشرًا بأنشطة شركة معينة لزيادة مواردها المالية ، نظرًا لأن لديها درجة كبيرة من المضاربة. يتم الحصول على أكبر دخل من العمليات باستخدام هذه الأدوات من قبل شركات الوساطة العاملة في عمليات الأوراق المالية.
تتمثل استراتيجية المشترين والبائعين عند تداول الخيارات في توقع التغيرات في القيمة السوقية للأوراق المالية والاستفادة من ذلك.
بالإضافة إلى خيارات الشراء وخيارات البيع ذات الطبيعة التخمينية قصيرة الأجل ، فإن بعض الأنواع الخاصة من عقود الخيارات معروفة في الممارسة العملية - الحق في الشراء التفضيلي لأسهم الشركة (خيار الأسهم) والضمانات ، والتي تعتبر مهمة عند الشراء الطويل- قرارات الاستثمار مصطلح.الحق في الشراء التفضيلي لأسهم الشركة (خيار المشاركة) هو أداة مالية مشتقة محددة ، كان إدخالها مرتبطًا في الأصل برغبة المساهمين في زيادة درجة السيطرة على الشركة المساهمة ومواجهة الانخفاض في الحصة من الدخل نتيجة ظهور مساهمين جدد في الإصدار الإضافي للأسهم.
يشير هذا الأمان إلى عدد الأسهم (أو جزء من السهم) التي يمكن شراؤها بسعر ثابت - سعر الاكتتاب. إجراء مماثل مهم ، على سبيل المثال ، في تحويل شركة مساهمة مقفلة إلى شركة مفتوحة.
حقوق الشراء التفضيلي للأسهم كأوراق مالية يتم تداولها في سوق الأوراق المالية بشكل مستقل ، بينما قد يختلف سعر السوق بشكل كبير عن السعر النظري ، والذي يرتبط بشكل أساسي بتوقعات المستثمرين فيما يتعلق بجاذبية الاستثمار لأسهم هذه الشركة.
إذا كان من المتوقع أن ترتفع قيمة السهم ، فإن القيمة السوقية لحق الشراء سترتفع أيضًا ، وفي هذه الحالة يمكن للمستثمرين الحصول على دخل إضافي. ترتبط الأهمية الرئيسية للشركة المصدرة لهذا النوع من الأدوات المالية بحقيقة أنه يتم تكثيف عملية شراء أسهم هذه الشركة.
الضمان هو ورقة مالية تمنح الحق في شراء (بيع) عدد ثابت من الأدوات المالية لفترة معينة. بالمعنى الحرفي ، يعني الضمان ضمان حدث (في هذه الحالة ، بيع أو شراء أداة مالية).
وبالتالي ، يمكن اعتبار شراء الأمر بمثابة تنفيذ من قبل المستثمر لإستراتيجية تحذيرية ورغبة في تقليل المخاطر في حالة عدم كفاية جودة وقيمة الأوراق المالية ، في رأي المستثمر ، أو يصعب تحديدها. هناك أنواع مختلفة من الضمانات في سوق الأوراق المالية.
عادة ، يكتسب صاحب الضمان المحتمل الفرصة لشراء عدد محدد من الأسهم بسعر متفق عليه وضمن فترة محددة.
بالإضافة إلى ذلك ، هناك ضمانات دائمة تجعل من الممكن شراء أداة مالية في أي وقت. الضمان ليس له تاريخ استحقاق أو قيمة.
لا يعطي المذكرة لصاحبها الحق في الفوائد ، والأرباح ، ولا يحق لصاحبها التصويت في اتخاذ القرار ، على عكس مالك السهم. يمكن إصدار مذكرة في وقت واحد مع الأدوات المالية الأخرى ، وبالتالي زيادة جاذبيتها الاستثمارية ، أو بشكل منفصل عنها.
على أي حال ، بعد مرور بعض الوقت ، يبدأ الأمر بالتداول كضمان مستقل - في هذه الحالة ، يمكن أن تؤدي المعاملات المحتملة معه إلى الدخل والخسارة. على عكس حقوق الشراء التي يتم إصدارها لفترة قصيرة نسبيًا ، يمكن أن يستمر الضمان لعدة سنوات.كقاعدة عامة ، يتم إصدار الضمانات من قبل الشركات الكبيرة وهي نادرة نسبيًا - عادة ، يتم إصدار الضمانات جنبًا إلى جنب مع قرض مضمون من الشركة المصدرة ، مما يحقق كلاً من جاذبية القرض وإمكانية زيادة رأس المال المصرح به للشركة في حالة ممارسة الأوامر.
المبادلة (التبادل) - اتفاقية بين موضوعين في السوق المالية بشأن تبادل الخصوم أو الأصول من أجل تقليل المخاطر والتكاليف المرتبطة بها. أكثر أنواع المقايضات شيوعًا هي أسعار الفائدة ومقايضات العملات. توفر المبادلات فرصة لتوحيد جهود اثنين من العملاء (الشركات) لخدمة القروض المستلمة من أجل تقليل تكاليف كل منهما.
قبل ظهور سوق المقايضة (أوائل الثمانينيات) ، استخدم الطرفان قروضًا موازية عندما تفاوضوا على تبادل رأس المال مع مدفوعات الفائدة عليها.
لتبسيط آلية التسوية بين الطرفين ، تم تطوير عملية مقايضة أسعار الفائدة ، عندما يقوم الطرفان بتحويل الفرق في أسعار الفائدة لبعضهما البعض فقط من المبلغ (الأساسي) المتفق عليه. وبالتالي ، فإن المبلغ الأساسي لا ينتقل من يد إلى يد ، ولكنه يعمل كأساس لحساب الفائدة.
مقايضة العملات هي اتفاقية بشأن تبادل سعر معادل وفائدة ثابتة بعملة واحدة مقابل قيمة مساوية وفائدة ثابتة في عملة أخرى ، بينما قد لا يتم إجراء تبادل حقيقي. هذه العمليات مهمة عندما تقوم شركة ما بتطوير أسواق خارجية - بسبب عدم معرفتها ، يصعب على شركة معينة الحصول على قروض في سوق أجنبية ، ويتم إبرام اتفاقية مقايضة العملات مع شريك أجنبي.
عمليات إعادة الشراء - اتفاقية بشأن اقتراض الأوراق المالية بضمان نقدي أو اقتراض أموال مقابل أوراق مالية. يشار إلى هذه الاتفاقية أحيانًا باسم اتفاقية إعادة شراء الأوراق المالية. تنص هذه الاتفاقية على التزامين متعارضين لمشاركيها - الالتزام بالبيع والالتزام بالشراء.
تنص عملية إعادة الشراء المباشرة على قيام أحد الأطراف ببيع حزمة من الأوراق المالية للطرف الآخر مع التزام بإعادة شرائها بسعر محدد مسبقًا. تتم إعادة الشراء بسعر أعلى من السعر الأصلي. عادة ما يتم التعبير عن الفرق بين الأسعار ، الذي يعكس ربحية العملية ، بالفائدة السنوية ويسمى معدل إعادة الشراء.
الغرض من معاملة إعادة الشراء المباشر هو جذب الموارد المالية اللازمة. تنص معاملة إعادة الشراء العكسي على شراء حصة مع التزام بإعادة بيعها ؛ الغرض من هذه العملية هو توفير موارد مالية مجانية.
يتم تنفيذ معاملات إعادة الشراء (REPO) بشكل أساسي مع الأوراق المالية الحكومية وتتعلق بالمعاملات قصيرة الأجل - من عدة أيام إلى عدة أشهر. بمعنى ما ، يمكن اعتبار اتفاقية إعادة الشراء بمثابة إصدار لقرض مقابل ضمانات.يسمح لنا تحليل الأدوات المالية الرئيسية باستخلاص الاستنتاجات التالية فيما يتعلق بالغرض منها - صُممت الأدوات المالية لتنفيذ الوظائف الرئيسية الأربعة التالية:
المصدر: "yourforexschool.com"
الأدوات المالية المشتقة (الصناديق المشتركة) هي عقود تمنح الحق في إجراء صفقة بيع وشراء في الأوراق المالية بشروط متفق عليها مسبقًا. الأدوات المالية المشتقة ليست أوراق مالية ، لأنها لا تمنح مالكها الحقوق والفرص التي تمنحها الأوراق المالية.
تشمل الأدوات المالية المشتقة ما يلي:
الخيار (من الخيار اللاتيني - الاختيار) - عقد يمنح الحق في إجراء معاملات البيع والشراء مع الأوراق المالية بشروط متفق عليها مسبقًا. هناك خيارات:
في هذه الحالة ، يجب على بائع الخيار الامتثال لقرار المشتري.
تتم كتابة الخيارات ، كقاعدة عامة ، لسجل كامل (دفعة من 100 عنصر).
يعود تاريخ العقود الآجلة إلى القرن التاسع عشر. لأول مرة ، بدأ إبرامها في بورصة شيكاغو التجارية ، ابتداءً من عام 1865. بعد مائة عام ، في السبعينيات من القرن العشرين ، بدأت المعاملات الآجلة تتم باستخدام الأوراق المالية والذهب والعملات القابلة للتحويل بحرية.
العقود الآجلة (من المستقبل الإنجليزي - المستقبل) هي عقد يتعهد بموجبه أحد المشاركين في الصفقة أن يبيع (أو يشتري) في نهاية العقد لمشارك آخر كمية معينة من الأوراق المالية بسعر محدد مسبقًا.
على عكس الخيار ، في هذا العقد ، لا يمارس الحق ، ولكن الالتزام غير المشروط للشخص الذي أبرم العقد ، على أي حال ، لتنفيذ العقد خلال الفترة المحددة فيه. المخاطر المالية في المعاملات الآجلة أعلى بكثير مما هي عليه في صفقة الخيار.
يمكن استدعاء مذكرة (من التفويض الإنجليزي - السلطة ، التوكيل الرسمي):
المصدر: "finance-place.ru"
يمثل سوق المشتقات الأدوات المالية مباشرة في شكل أوراق مالية أو أدوات مالية مشتقة مباشرة. علاوة على ذلك ، إذا كانت الأداة المالية عبارة عن ورقة مالية ، فإن الأداة المالية المشتقة - اتفاقية ، باستثناء اتفاقية إعادة الشراء ، تنص على أداء التزام واحد أو عدة التزامات:
وبالتالي ، فإن الأدوات المالية المشتقة تعني أنواعًا معينة من الاتفاقيات (العقود):
قد تشتمل الأصول الأساسية (الأساسية) للأدوات المالية المشتقة على أصول مختلفة ، على سبيل المثال:
يمكن أن تحتوي الأداة المالية المشتقة على أكثر من أصل أساسي (أساسي).
اتفاقية التبادل الآجل (العقد) هي اتفاقية مبرمة في تجارة الصرف:
الاتفاقية الآجلة المتداولة في البورصة (العقد) هي عقد قابل للتسليم.
الاتفاقية الآجلة (العقد) التي لا تحتاج إلى وصفة طبية هي اتفاقية لا يتم إبرامها عند تداول البورصة وتنص على:
يمكن أن تكون الاتفاقية (العقد) الآجلة التي تتم بدون وصفة طبية إما اتفاقية تسليم أو اتفاقية تسوية.
المصدر: "studme.org"
يتم الإفصاح عن المعلومات المتعلقة بالمراكز المفتوحة في الأدوات المالية المشتقة (PFI) على أساس يومي على منصة التبادل الوسيط:
خيار الشراء هو عقد خيار يوفر:
خيار البيع هو عقد خيار يوفر:
المصدر: "moex.com"
تزداد الفائدة المفتوحة عندما يبرم البائع والمشتري عقدًا جديدًا. في هذه الحالة ، يفتح المشتري مركزًا طويلاً ويفتح البائع مركزًا قصيرًا.
إذا فتح المشتري مركزًا طويلًا جديدًا (شراء عقد آجل) ، وقام البائع بدوره بفتح مركز قصير جديد (بيع عقد آجل) ، فإن الفائدة المفتوحة ستكون مساوية لواحد ، بينما سيكون الحجم مساويًا لمركزين .
المصدر: "true-trend.ru"
أحد المعلمات المعلوماتية التي تميز التداول في المشتقات (المشتقات) هو ما يسمى ب "الفائدة المفتوحة ، OI المختصر". تأتي هذه الكلمة باللغة الروسية من الكلمة الإنجليزية المفتوحة (OI). لها مرادف - عدد المناصب المفتوحة (OP). لكنه نادرًا ما يستخدم OI باللغة الإنجليزية ، والذي أصبح منتشرًا في الأبجدية السيريلية في شكل OI.
الفائدة المفتوحة هي العدد الإجمالي للمراكز المفتوحة في المشتقات المقاسة في العقود. إذا فتح البائع والمشتري صفقة في أداة مشتقة مشروطة لعقد واحد ، فمن المعتاد القول أن الفائدة المفتوحة زادت بمقدار عقدين (عقد واحد من جانب المشتري وعقد من جانب البائع).
اكتسب هذا المؤشر شعبيته بين متداولي المشتقات فيما يتعلق بالإفصاح من قبل هيئة تنظيم تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) عن بيانات معاملات المتداولين في سوق العقود الآجلة والمبادلة الأمريكية. تسمى هذه التقارير التزامات المتداولين (COT) وقد دخل هذا الاختصار في اللغة العامية للمتداولين والمحللين في سوق المشتقات (الأدوات الصناعية). يتم نشر تقارير COT 4-5 مرات في الشهر.
بارع في التحليل الفني ، لاري ويليامز ، الذي اشتهر بمسابقة تسويق كأس روبنز (1987) ، التي نظمها الوسطاء أنفسهم ، روج بنشاط لتقارير COT هذه في كتبه "الأسرار طويلة الأجل للتداول قصير الأجل" و " أسرار التداول في سوق العقود الآجلة "، الذي جذب عددًا كبيرًا من المتابعين المحتملين.لا يزال التجار من القطاع الخاص في جميع دول العالم يمررون إشارات مخيفة إلى أعمال لاري ويليامز ، حيث احتل مؤشر الاهتمام المفتوح مكانًا مهمًا.
في عام 2001 ، بدأ سوق مشتقات RTS في العمل في روسيا ، والتي حصلت على الاسم التسويقي FORTS. في موازاة ذلك ، كان مشروع سوق المشتقات يتطور في بورصة MICEX ، لكنه لم يكتسب شعبية وتم إغلاقه لاحقًا. بعد اندماج منصات RTS و MICEX ، دخل سوق المشتقات في هيكل بورصة موسكو.
قام محامو بورصة موسكو بإخراج الاختصار FORTS من التداول الرسمي ، لكنه ترسخ في أذهان المشاركين في السوق لدرجة أنك حتى في هذا المقال سوف تصادفه أكثر من مرة. تم بث مؤشر الفائدة المفتوحة من خوادم التبادل ودخل إلى محطات المتداولين ؛ ويمكن أيضًا استلامه عبر بروتوكولات الوصول المباشر (FAST / FIX ، Plaza ، Plaza2).
تلقى الاهتمام المفتوح في سوق المشتقات الروسية تناسخًا جديدًا واندفاعًا جديدًا في الاهتمام في أكتوبر 2012 ، عندما بدأت البورصة في نشر البيانات الأسبوعية واليومية لاحقًا حول عدد المراكز المفتوحة. تم استخدام بيانات COT كنموذج للكشف.
ومع ذلك ، تم أخذ المواصفات الروسية بعين الاعتبار وتم إدراج فئتين في هيكل البيانات - الأفراد والكيانات القانونية من خلال عدد الوظائف الشاغرة وعدد الأشخاص (المشاركين) الذين يشغلون هذه المناصب الشاغرة. يتم أيضًا توفير تغيير وهيكل عدد الأشخاص ذوي المناصب المفتوحة والعدد الإجمالي للوظائف المفتوحة كمرجع.
تحمل الفائدة المفتوحة معلومات حول سيولة المشتقات المالية. كلما زادت السيولة ، زاد عدد المراكز المفتوحة في أداة صرف معينة.
يتم القياس في كل من الوحدات المطلقة والنسبية (نسبة الفائدة المفتوحة والحجم). أيضًا ، يتم نقل المعلومات من خلال ديناميكيات الاهتمام المفتوح - تغييرها بمرور الوقت. تتم مراقبة ديناميكيات المصلحة المفتوحة عن كثب من قبل المتداولين من القطاع الخاص الذين يعتقدون أن هذا يمكن أن يسمح لهم بحساب تصرفات اللاعبين الكبار ومن ثم اتخاذ قرارات التداول المناسبة.
ومع ذلك ، يوضح تحليل الارتباط عكس ذلك ، حيث لا توجد علاقة إحصائية بين ديناميات أسعار أدوات الصرف والتغير في الفائدة المفتوحة. لا يرتبط التغيير في OI باتجاه التغيير في أسعار العقود الآجلة والخيارات والمشتقات الأخرى. لكن إرث لاري ويليامز يطارد التجار من القطاع الخاص وهم يواصلون الحفر في هذا الاتجاه.
الشيء الرئيسي الذي يمكن أن تتحدث عنه الفائدة المفتوحة هو حالة السيولة للمشتق. كما يعكس هذا المؤشر تدفقات رأس المال. إذا ارتفعت الفائدة المفتوحة ، فإن الأموال الجديدة تدخل المشتق. إذا انخفض ، فإن اهتمام اللاعبين بالأداة ينخفض وهذا يعني أنهم يغلقون مراكزهم.التأثير الرئيسي على ديناميكيات المصلحة المفتوحة تمارسه الكيانات القانونية التي لديها المزيد من الفرص المالية من حيث رأس المال المستثمر في المشتقات ، كما يتضح من الرسم البياني الدائري الموضح في الشكل أدناه.
لذلك ، من الضروري فهم أنه يمكن استخدام الفائدة المفتوحة كمرشح أساسي في اختيار أداة مالية مشتقة. كقاعدة عامة ، في ظل وجود اتجاهات جادة في أي أداة ، يزداد الاهتمام المفتوح بها.
يتم تشكيل الاهتمام المفتوح في سوق FORTS الروسي تحت تأثير تصرفات الكيانات القانونية. اعتبارًا من 4 يوليو 2014 ، كان لدى 2466 فردًا و 253 كيانًا قانونيًا مراكز طويلة مفتوحة في العقود الآجلة لمؤشر RTS. هذه هي الأداة الأكثر سيولة لمنصة FORTS.
في أواخر فبراير وأوائل مارس ، كانت هناك حركة انهيار أرضي حادة في السوق الروسية. بعد ذلك ، كان هناك انخفاض مزدوج في عدد الأفراد الذين لديهم مراكز طويلة في العقود الآجلة على مؤشر RTS. في الوقت نفسه ، لم يتغير عدد الأشخاص في السراويل القصيرة بشكل ملحوظ خلال الفترة المحددة.
كان أحد أسباب هذه الديناميكية هو الهامش الكبير الذي تلقاه الأفراد.
السلسلة الزمنية للاهتمامات المفتوحة هي عنصر للتحليل الإحصائي يمكن أن يقوم به أي متداول خاص أو محترف. يعد البحث عن الأنماط الإحصائية والشذوذ في ديناميات التغييرات في هذه السلسلة مجالًا للبحث التطبيقي ، ويمكن استخدام نتائجه في ممارسة التداول اليومية.
المصدر: "market-lab.org"
Open Interest هو عدد العقود الآجلة المفتوحة أو عقود الخيارات. يمكن أن يكون العقد المفتوح عقد شراء أو بيع لم يتم تنفيذه أو إغلاقه أو لم تنته صلاحيته بعد.
الفائدة المفتوحة = مجموع المراكز القصيرة + مجموع المراكز الطويلة
الفرق بين الفائدة المفتوحة والحجم هو أن الحجم يعكس عدد العقود المشتراة المباعة (معدل دوران السوق) ، بينما تظهر الفائدة المفتوحة حجم السوق (كمية البضائع المتوفرة).
لعرض عدد المراكز المفتوحة على الرسم البياني في ITS QUIK ، تحتاج إلى تكوين المعلمات التالية.
أولاً ، تحتاج إلى التحقق من إعدادات تلقي البيانات. حدد علامة التبويب إعدادات / عام / الحصول على بيانات عنصر القائمة واضبط المفاتيح وفقًا للشكل أدناه.
حدد عدد العناصر المفتوحة من الخيارات المتوفرة وأضفها إلى عناوين العمود. (يوصى بتمكين خيار الفرز الأبجدي وتعطيل أسماء المعلمات القصيرة).
أنشئ مخططًا للأداة (سعر عنصر القائمة ومخطط الحجم في القائمة المنسدلة عن طريق النقر بزر الماوس الأيمن على الأداة).
انقر بزر الماوس الأيمن على الرسم البياني وحدد إضافة مخطط (مؤشر).
انقر فوق الزر "مصدر جديد". حدد زر الاختيار في جدول موضع محفوظات قيم المعلمات وحدد معلمة عدد المناصب المفتوحة. ثم انقر فوق الزر "نعم".
ثم حدد نافذة جديدة وانقر فوق نعم.
في نافذة إعدادات عرض الرسم البياني الظاهرة ، قم بإجراء إعدادات اللون الضرورية وحدد نوع المخطط (يوصى باستخدام المدرج التكراري). بعد الانتهاء من التكوين ، انقر فوق الزر حفظ.
نتيجة لذلك ، ستظهر منطقة إضافية على الرسم البياني تحتوي على مخطط لعدد المراكز المفتوحة.
إذا كنت مهتمًا بالأخبار الاقتصادية ، فمن المحتمل أن تصادف مفاهيم مثل الأدوات المالية المشتقةأو المشتقات المالية... سأشرح لك اليوم ماهية ذلك ، ولماذا يتم استخدامه ، وكيف يعمل سوق المشتقات ، وكيف يمكنك الاستفادة منه. ستكون هذه المعلومات مفيدة ليس فقط لأولئك الذين يمارسون أو يخططون لأسواق OTC ، ولكن أيضًا لأي شخص آخر ، فقط من أجل التطوير العام والتفسير الكفء للأخبار المالية.
الأدوات المالية المشتقة (أو المشتقات المالية) هي عقود يتم تداولها في البورصة ، بموجبها يحصل الأطراف على الحق أو يتعهدون بتنفيذ إجراءات معينة بالمبلغ المحدد للأصل الأساسي في المستقبل. عادةً ما يكون هذا حقًا أو التزامًا بشراء أو بيع أصل أساسي بسعر محدد مسبقًا ، ولكن قد تكون هناك خيارات أخرى.
يختلف المشتق المالي عن اتفاقية البيع والشراء التقليدية من حيث أنه أكثر رسمية بطبيعته ، ويتم شرائه أو بيعه ببساطة عن طريق الضغط على زر في محطة التداول ولا يتطلب توقيع الأطراف. تُستخدم الأدوات المالية المشتقة في كثير من الأحيان كأصول يتم تداولها في البورصة ، والتي تتكهن بها ببساطة ، والتي لا تنطوي على أي تسليم حقيقي والوفاء بالالتزامات.
هناك غرضان رئيسيان لاستخدام الأدوات المالية المشتقة:
2. أرباح المضاربة.
في البداية ، تم تطوير المشتقات المالية للغرض الأول ، ولكنها تستخدم حاليًا بشكل أساسي للغرض الثاني.
في بعض البلدان ، تُعادل الأدوات المالية المشتقة الأوراق المالية ، أي أنه يمكن تطبيق نفس القوانين على استخدامها فيما يتعلق بشراء وبيع وتخزين الأوراق المالية. في بلدان أخرى ، هناك قوانين منفصلة سارية بالنسبة لهم ، أو لا توجد قاعدة تشريعية على الإطلاق (يحدث هذا أحيانًا).
السمة المشتركة لجميع الأدوات المالية المشتقة هي أنها تتم تسويتها في المستقبل (عادة ما يكون لها فترة تسوية محددة أو تاريخ تسوية) ، وحتى لحظة التسوية يتم تداولها بحرية في السوق كأصل يتم تداوله في البورصة.
كما يتضح من التعريف ، فإن إحدى الخصائص الرئيسية للمشتق المالي هي الأصل- الأصل الحقيقي أو المؤشر الذي صدرت من أجله. يمكن أن يكون الأصل الأساسي:
- ضمانات؛
- السلع ذات الطلب العالمي (النفط ، الذهب ، المعادن ، الحبوب ، إلخ) ؛
- اسعار الفائدة؛
- الاقتصاد الكلي والمؤشرات الإحصائية.
- الأدوات المالية المشتقة نفسها ؛
- الظروف التي تشير إلى عدم الوفاء بالالتزامات (على سبيل المثال) ، إلخ.
في الواقع ، يمكن لأي شيء تقريبًا مرتبط بطريقة ما بالبورصة أو بسوق OTC ، وليس فقط ، أن يكون بمثابة الأصل الأساسي لأداة مالية مشتقة. تظهر المشتقات المالية الجديدة القائمة على الأصول الأساسية الجديدة كل عام.
دعنا نلقي نظرة على كيفية عمل سوق المشتقات. بادئ ذي بدء ، هناك نقطتان مهمتان هنا:
1. حجم الأدوات المالية المشتقة الصادرة مقابل أصل أساسي معين لا يساوي بالضرورة حجم هذا الأصل الأساسي ، والذي يتم تداوله بالفعل في السوق ، وقد يكون أكثر ، بل مرات عديدة.
2. لا يشترط أن يكون مُصدر المشتقات المالية هو مالك الأصل الأساسي ، بل يمكن أن يكون أي مشارك في تداول البورصة.
وبالتالي ، يمكن القول أن سوق المشتقات ليس له اتصال بنسبة 100٪ بالسوق للأصول الأساسية التي صدرت من أجلها: هذان السوقان موجودان بالتوازي ولا يعتمدان تمامًا على بعضهما البعض.
ومع ذلك ، فإن قيمة المشتق المالي تعتمد بالطبع على قيمة الأصل الأساسي ، وعادة ما تتغير في نفس الاتجاه. ومع ذلك ، عادة ما يكون أقل بكثير ، مرات عديدة من قيمة الأصل الأساسي ، ويصل إلى 1-10٪ من قيمته ، في كثير من الأحيان - أكثر.
غالبًا ما يتم تداول سوق المشتقات المالية وسوق الأصول الأساسية من قبل نفس المتداولين الذين يستخدمون هذه الأداة لغرض التحوط من المخاطر أو مكاسب المضاربة. إن تقلبات سوق المشتقات بشكل عام أعلى بكثير من تقلبات السوق لأصولها الأساسية. لذلك ، فإن استخدامها لأغراض المضاربة ، من ناحية ، يعد بمزيد من الفرص للربح ، من ناحية أخرى ، يحمل المزيد من المخاطر. لهذا السبب ، لا أوصي باستخدام سوق المشتقات كأداة مضاربة للمتداولين المبتدئين.
دعنا نفكر في بعض أكثر أنواع المشتقات المالية شيوعًا.
5. العقود مقابل الفروقات (عقود الفروقات)- العقود التي تنطوي على التزام بتحويل الفرق بين القيمة الحالية للأصل الأساسي وسعره في تاريخ نهاية العقد.
هناك أنواع أخرى من المشتقات المالية ، لكنها ربما تكون الأكثر شيوعًا والأكثر استخدامًا.
الآن لديك فكرة عن ماهية المشتقات المالية ، وكيف يعمل سوق المشتقات المالية ، مما يعني أنك ستكون قادرًا على تفسير الأخبار المالية بشكل أكثر كفاءة ، وربما تستخدم هذه الأدوات في ممارستك الشخصية لكسب المال والاستثمار.
أضف الموقع إلى إشاراتك المرجعية ، وادخل وقم بتحسين محو أميتك المالية: هذه الجودة اليوم هي واحدة من أكثر الأشياء الضرورية للحياة في الواقع الحالي.
