في الآونة الأخيرة ، حدد البنك المركزي للاتحاد الروسي مهمة تحويل الأموال إلى أغلفة حلوى ، على الرغم من الحظر المباشر في الدستور (انظر أدناه) و بدأت وزارة المالية بالفعل في تخفيض قيمة الروبل- الاستهلاك المتعمد للنقود من خلال الشراء المباشر للعملات الأجنبية في السوق المحلية. في الوقت نفسه ، سيتم شراؤها حتى بأموال الأموال الاحتياطية ، طالما أن الروبل لا يقوى.
خلاصة القول هي أن الدولة تكسب بشكل أساسي بالعملة الأجنبية (معظم الناتج المحلي الإجمالي هو عائدات بيع المحروقات) ، وتوزع الديون (الميزانية) بالروبل. وظهرت فكرة رائعة ، نظرًا لأن لدينا عجزًا في الميزانية على الورق ، فلنخفض قيمة الروبل قليلاً (بنسبة 10٪ فقط) ، ونصلح هذه الفجوة ولن نضطر إلى اتخاذ إجراءات غير شعبية وتقليل الالتزامات الاجتماعية. حسنًا ، إلى الجحيم ، فإن كل روسي سيصبح أكثر فقرًا بنسبة 10٪ ، لكن مؤشرات الميزانية طبيعية.
ربما تزعجني هذه الحقيقة ، لكن في الواقع ، أفضل أن يكون لدي خطة عمل محددة ، وليس سببًا للتذمر على الشبكات الاجتماعية. في هذه المقالة ، وصفت 4 استراتيجيات حول كيفية تقليل تأثير التحول القادم للأموال إلى أغلفة حلوى على حياتك.وستجد في مقالات أخرى معلومات حول كيف يمكنك أيضًا جني الأموال في الأزمات!
من المتوقع أن يكون عام 2017 الحالي من أصعب الأمور بالنسبة لوزارة المالية على الإطلاق :). كما في عام 2016 ، سيتم استخدام صندوق الثروة الوطني وصندوق الاحتياطي الفيدرالي لتغطية العجز.
على وجه التحديد ، الميزانية 1.8 تريليون روبل من الأموال الفارغة بالفعل. وفقًا للخبراء ، إذا لم يتم فعل أي شيء ، فهذا بالفعل في عام 2017 سيتم استنفاد الاحتياطيات.
حاولت وزارة المالية التأثير على الوضع الحالي وتجديد الصندوق الاحتياطي على حساب الفرق في السعر المدرج في الميزانية للبرميل (40 دولارًا) والتكلفة الحالية ، والتي تبلغ حاليًا 55 دولارًا.
في بداية العام كان متوقعا عجزا قدره 3.16٪ من الناتج المحلي الإجمالي يعادل 2.745 تريليون روبل. الآن هناك رأي مفاده أن هذا الرقم يمكن أن ينخفض بشكل ملحوظ إلى 2.9٪. إذا تم تقديم "البرنامج المؤقت" الجديد المعلن لشراء العملات الأجنبية بسعر النفط الحالي البالغ 55 دولارًا ، فسيتم تغطية جزء من العجز.
ستؤدي مثل هذه الإجراءات إلى حقيقة أنه سيتم الآن إنفاق الأرباح الزائدة على تجديد الاحتياطيات ، وليس على الاحتياجات الحالية للدولة.
لا يتم استبعاد إمكانية شراء العملات الأجنبية على حساب الأموال الاحتياطية. تشير هذه الخطوة إلى أنه يتم النظر في مثل هذا السيناريو ، حيث ستصبح العملة أرخص.
نظرًا للاختلاف في سعر صرف الروبل والدولار ، فمن الممكن تمامًا تغطية جزء كبير من الميزانية. هذا ما يقوله معظم المحللين. لكن fفعلا لن يؤدي هذا إلى الاستقرار ، ولكنه سيكون بمثابة أداة فقط لسد الثغرات في الميزانية مؤقتًا.
في الواقع ، لن يؤدي هذا إلى الاستقرار ، ولكنه سيعمل فقط كأداة لسد الثغرات في الميزانية مؤقتًا.
في الوقت الحالي ، ليس أمام الحكومة خيار آخر لاتخاذ إجراءات حقيقية ، باستثناء جعل الروبل أرخص. وكل هذا بسبب استمرار سريان العقوبات وعدم وجود فرص للحصول على قروض مربحة من الخارج.
وهكذا ، في الوقت الحالي ، يشبه سوق الاستثمار من جميع النواحي سفينة غارقة ، تقترب ببطء ولكن بثبات من القاع.
تأتي إيرادات الميزانية من قطاع المواد الخام من بيع المحروقات ، ويتم تحقيق العائدات بالعملة الأجنبية. كلما انخفض سعر صرف الروبل ، كان من الأسهل تغطية عجز الميزانية بالدولار النفطي.
في الوقت الحالي ، بالنسبة للدولة ، حقيقة أنه مقصودانخفاض قيمة الروبل (تخفيض قيمة العملة)سيؤدي إلى انخفاض في مستوى معيشة الروس - هذه قضية ثانوية ، لأنه سيتم شراء البضائع الأجنبية بالعملة الأجنبية ، وبالتالي ستزيد التكلفة بالروبل من حيث الحجم.
سيؤدي تخفيض قيمة الروبل إلى انخفاض في مستوى معيشة الروس - لكن هذه الآن مشكلة ثانوية بالفعل
بمعنى آخر ، ستؤدي هذه الإجراءات منطقيًا إلى حقيقة أنه بينما تزداد البلاد ثراءً ، فإن السكان سيصبحون أكثر فقرًا. لا تحتاج الحكومة إلا إلى تخفيض قيمة الروبل ، لكن كل شخص آخر سيحصل على كل ما وعد به ، ولكن بأموال أخرى (مع قوة شرائية أقل).
في البداية تم وضع الميزانية على أساس السعر الأساسي البالغ 67 روبل للدولار الواحد. في بداية العام ، كان سعر صرف الروبل واثقًا تمامًا عند حوالي 55-62. هذه الحقيقة لم تفوتها وزارة المالية.
يستدعي الافتراض أنتم إطلاق "البرنامج المؤقت" قبل ذلك بوقت طويل ، والآن فقط تم الإعلان عنه علنًا كبرنامج جديد.
الآن المزيد والمزيد من التصريحات من قبل كبار المسؤولين أن المعدل يجب أن ينخفض بنسبة 10 ٪ من المعدل الحالي. لم يتم الإبلاغ عن مبررات السبب بنسبة 10 في المائة على وجه التحديد ، ولكن من السهل افتراض ذلكيتم جلب الروبل بشكل مصطنع إلى القيمة المحددة في الميزانية.
يتم جلب الروبل بشكل مصطنع إلى القيمة المحددة في الميزانية.
لم يتم حل الخلاف بين المحللين حول تاريخ الاستهلاك لسببين عالميين:
من ناحية أخرى ، يمكن أن تؤثر العوامل الخارجية أيضًا على سعر الصرف. سعر صرف الروبل يتناسب طرديا مع سعر الهيدروكربونات: عندما تنخفض تكلفة "الذهب الأسود" ، يصبح الروبل أيضا أرخص. لذلك ، لا يزال من غير الواضح تمامًا متى وإلى متى سيبدأ الخفض المصطنع للمعدل.
في حالة من الذعر ، لن يساهم الناس في حجاب التخفيض المصطنع لقيمة العملة فحسب ، بل سيعانون أيضًا من أفعالهم ، لأن الكثيرين سيركضون بالتأكيد لتغيير الروبل مقابل الدولار بمعدل غير موات. وكلما ارتفع الطلب ارتفع سعر الدولار.
سيكون التلفزيون أداة لانهيار سعر الصرف.
وفقًا لذلك ، في المرة الثانية التي يمارسون فيها الجنس مع الجميع بعد أن تشتري وزارة المالية بأسعار منخفضة ودفعت العملة إلى الأعلى ، ستكون هناك مناسبات إعلامية بدأ فيها سعر الروبل فجأة في الانخفاض ، حتى أكثر مما كان متوقعًا.
انخفاض قيمة العملة سيؤدي بلا شك إلى ارتفاع أسعار السلع الاستهلاكية والمنتجات ، لأن نسبة الواردات السلعية وفق أكثر التقديرات تحفظًا هي 35٪.. لن يحدث هذا بسبب ارتفاع أسعار البضائع في السوق العالمية ، ولكن بسبب انخفاض قيمة الروبل ، لأن جميع المشتريات تتم بالدولار أو اليورو. وفقًا لذلك ، سينعكس الاختلاف في تخفيض قيمة العملة المصطنع أيضًا على تكلفة الأجهزة المنزلية وقطع غيار الأدوات الآلية والسيارات وما إلى ذلك.
أما بالنسبة للمنتجات الغذائية ، فيبدو أن الوضع سيكون أقل سوءًا ، لأن الدولة ، وفقًا لـ TV :) ، لديها سياسة استبدال الواردات التي تغطي حصة معينة من الواردات.
لكن في الواقع ، هذه الحصة ضئيلة للغاية ( يتحدث المحللون عن علامة 3-5٪ من إجمالي الواردات)، ماذا او مالا يمكن تجنب ارتفاع كبير في أسعار السلع . بالإضافة إلى ذلك ، يمكن للمنتجين المحليين تعديل الأسعار بشكل غير معقول إلى المتوسط وما فوق ، لأنه على الرغم من وجود السيطرة ، إلا أنها غير فعالة في الواقع. هل تتذكر كيف نمت علامات الأسعار قبل عامين ، حرفيًا حتى وصلت إلى الخروج في السوبر ماركت؟
ارتفاع الأسعار بشكل كبير أمر لا مفر منه.
لن ينمو الدخل الحقيقي للسكان في المستقبل المنظور بالتأكيد. بعد انخفاض القيمة ، سيكون التضخم خطيرًا ، وفي الوقت نفسه ، من الواضح أن ربط الرواتب والمعاشات لن يعيقها. لذلك ، ستعاني جميع شرائح السكان تقريبًا من سد الثغرات في الميزانية من خلال التخفيض المصطنع لقيمة العملة ، وستزيد نسبة الفقراء بشكل كبير.
مثل هذه الإجراءات ستكون مؤلمة بشكل خاص لأصحاب المعاشات. في العام الماضي ، كانت المؤشرات بائسة للغاية لدرجة أنه فيما يتعلق بالتضخم ، يمكن ببساطة تقريب هذا المبلغ إلى الصفر.
حتى لا نفقد الأموال المكتسبة من انخفاض قيمة الروبل ، سننظر في عدة سيناريوهات واستراتيجية أساسية:
إذا كان لديك مدخرات جزء منهم (!)يمكن تحويلها إلى عملات أجنبية. يجب ألا تقوم بتحويل كل الأموال ، فقد تكون هناك حاجة إليها عندما لا يكون سعر الصرف هو الأكثر ربحية وتخسر.
وإذا كان لديك روبل في المخزن ، فستكون الأشهر المقبلة هي اللحظة الأكثر ملاءمة للتبادل ، لأن سعر الصرف مقابل العملات الأجنبية هو الأمثل حاليًا. يجب ألا تخافوا من خسارة الاختلاف في الدورة ، لأنإذا بدأت الحكومة تتحدث عن التخفيض المتعمد للروبل ، فسيحدث هذا في غضون عام . لذلك لا تفوت اللحظة ، وإلا سيكون الأوان قد فات.
إذا بدأت الحكومة الحديث عن انخفاض متعمد للروبل ، في غضون عام ، فسيحدث هذا.
في الواقع ، يعد حساب PAMM تداولًا بالعملات ، لكنك أنت نفسك لا تشارك في المعاملات. يتم تنفيذ كل شيء من أجلك من قبل أشخاص مدربين تدريباً خاصاً - تجار لا يخاطرون بأموالك فحسب ، بل بأموالهم أيضًا. في الأساس ، أنت تلتصق بمتداول متمرس وتستثمر أموالك للحصول على نسبة معينة من الدخل - وبعد ذلك تحصل على أرباحك من أرباحه.
اخترت ل استثمار حساب PAMM مع وسيط Alfa-Forex(شركة تابعة لمصرف ألفا). أولاً ، أعرف المدير وكفاءته ، وثانيًا ، استراتيجيته واضحة بالنسبة لي وهي مبنية على حماية الوديعة من الاستنزاف.
ثالثا - فاتورة الدولار. أنا لا أستثمر في الروبل PAMM. أنا لا أعتبرهم ، لأنه بسبب التضخم ، سيحترق جزء من أرباحك ، وتضخم الدولار الحالي يزيد قليلاً عن 2٪.
منصة التداول - Meta Traider 4 (في رأيي ، إنها أكثر أمانًا من Meta Traider 5 ، لأنها تسمح ، على سبيل المثال ، بعمل أقفال - تداول متعدد الاتجاهات داخل محطة واحدة).
تستخدم الإستراتيجية أقفالًا متوازنة، متوسط السعر ، تحليل فني جاد لتحديد نقاط الدخول ، لا يتجاوز الحد الأقصى للخسائر في صفقة واحدة 1٪ من الوديعة.
في الوقت نفسه ، لا يوجد السعي وراء الربحية الباهظة ، يمكنك كسب 30-47٪ سنويًا دون أي مخاطر خاصة، وأقصى قدر ممكن من التراجع ، إذا سارت الأمور على ما يرام ، الحرب ، والأعاصير ، والمجاعة ، وما إلى ذلك - 10-20٪ من الاستثمار.
من التفاصيل المهمة للحساب رأس مال المدير الذي يخاطر به هو نفسه. في العديد من الحسابات ، يستثمر المدير ما بين 100 و 500 دولار ويدير عمليات محفوفة بالمخاطر في السوق ، ويكسب من المستثمرين الساذجين (اقرأ - الباحثين عن الحظ). عندما يترك الحظ التاجر ، يتم دمج الإيداع ومن ثم يتم تسجيل حساب جديد لـ Pinocchio الجديد.
تم دمج 90٪ من حسابات PAMM في السنة الأولى من التشغيل. المشكلة الرئيسية هي المخاطر العالية ونقص آليات حماية الودائع ، والخطأ الرئيسي للمبتدئين عند الاستثمار في PAMM هو السعي لتحقيق أقصى قدر من الربحية. عادةً ما يتم دمج هذه الحسابات أولاً.
مطار بديل - العملات المشفرة ، على وجه الخصوص - البيتكوين. في وقت كتابة هذا التقرير ، ارتفع سعر صرف البيتكوين بنسبة 154٪ خلال عام. لا يخضع للتضخم ، ولا يمكن تخفيض قيمته أو التحكم فيه أو إصدار عملات معدنية جديدة. معاملات البيتكوين مجهولة المصدر ولا رجعة فيها ، حيث يعبر رأس المال حدود الدولة بحرية.
كيفية شراء عملات البيتكوين بشكل قانوني (بدون دفع مبالغ زائدة):
لذلك ، من خلال تخفيض قيمة العملة الوطنية (تخفيض قيمة العملة) ، تحاول الحكومة حل مشكلة تغطية عجز الموازنة. مسألة انخفاض القوة الشرائية للمواطنين بشكل كبير لا تهم المسؤولين.
المادة 75 (الجزء 2) تنص صراحة على ذلك يجب أن يساعد البنك المركزي في تقوية الروبلوليس العكس. لكن البنك المركزي يسترشد في الوقت الحالي فقط بالمؤشرات المستهدفة للناتج المحلي الإجمالي والميزانية ، وحقيقة أن النقص يتم تعويضه في الواقع على حساب الناس العاديين هو مسألة ثانية.
تنص المادة 75 (الجزء 2) من الدستور صراحة على أن البنك المركزي يجب أن يساهم في تقوية الروبل لضمان استقرارها
لقد حدث في الاقتصاد أن ينتهي النمو عاجلاً أم آجلاً ، وبعده يبدأ الركود. قد يبدأ الروبل القوي ، الذي تم الاحتفاظ به خلال العام السابق في ربيع 2018 ، في الانخفاض. ومع ذلك ، تلعب الانتخابات هنا دورًا أصغر بكثير من العوامل الاقتصادية. نشرت العديد من وسائل الإعلام الرئيسية توقعات سلبية في وقت واحد ، وتوقعت أن تنخفض عملتنا بنسبة 10٪ في مارس ، وبحلول نهاية العام قد تخترق علامة 70-75 روبل للدولار ، أو حتى أقل. هناك عدة أسباب لذلك ، داخلية وخارجية.
كتب برونيدرا أنه في عام 2018 ، لا يتوقع المحللون أي شيء جيد من أسعار النفط. رفع دونالد ترامب الحظر على إنتاج النفط الخام وبدأ في بيع المنتجات البترولية والنفط الصخري للصين. تحاول المملكة العربية السعودية أيضًا اللحاق بمنافس. كل هذا يؤدي إلى حقيقة أن أسعار النفط تبدأ في الانخفاض مرة أخرى ، ومن المحتمل تمامًا أن تفقد اتفاقية أوبك ، التي أنقذت اقتصادنا فعليًا في عام 2016 ، قوتها. كما تعلم ، فإن أسعار النفط المنخفضة تؤثر بشكل مباشر على سعر صرف الروبل ، لأن عائدات النفط والغاز هي أساس ميزانيتنا. ومن الجدير بالذكر أن أسعار النفط قد بدأت بالفعل في الانخفاض - ويمكن تتبع ذلك من فبراير من هذا العام ، عندما انخفضت الأسعار من 69 دولارًا إلى 65 دولارًا للبرميل من نفط برنت.
وزارة التنمية الاقتصادية تنتظر أيضا انخفاض قيمة الروبل. ومن المتوقع أن يخسر سعر الصرف بعد الانتخابات 10٪ مقارنة بالمستويات الحالية ، بينما سيرتفع المعدل السنوي المتوسط إلى 68 روبل للدولار. بالإضافة إلى ذلك ، لاحظ المسؤولون لدينا مرارًا وتكرارًا أن سعر الصرف الحالي غير مواتٍ لاستبدال الواردات ، ومن الناحية المثالية ، يجب أن يصل إلى 60-62 روبل على الأقل لكل دولار. من المحتمل تمامًا أنه بعد الانتخابات سيتوقف دعم الروبل بشكل مصطنع ويصل إلى هذا المستوى.
وخفض البنك المركزي خلال العام الماضي سعر الفائدة الرئيسي ليصبح بنسبة 7.5٪. هذا يقلل من الاهتمام بأدوات الروبل ويساهم في تدفق المضاربين الأجانب والمتداولين الذين يستثمرون في سندات الحكومة الروسية. ومع ذلك ، فقد كانوا في العام الماضي هم من قدموا الدعم الرئيسي للروبل ، وهو ما أكده حتى البنك المركزي ، لكن في عام 2018 قد لا يكون هناك مثل هذا الدعم.
أعلن رئيس وزارة المالية ، أنطون سيلوانوف ، أنه اعتبارًا من عام 2018 ، ستزيد السلطات الروسية بشكل كبير شراء العملات الأجنبية في السوق. سيتم استثمار 18٪ من إجمالي إيرادات الميزانية الفيدرالية (15.26 تريليون روبل) بالدولار ، وفي فترة واحدة فقط من 15 يناير إلى 6 فبراير ، سيتم إنفاق 257 مليار روبل لهذه الأغراض. ومن المتوقع أن تضغط هذه المضاربة على الروبل وتمنعه من الارتفاع.
بدأت وزارة المالية في عام 2017 في الحصول على العملات الأجنبية للحصول على دخل إضافي لامتصاص السيولة الفائضة وتقليل اعتماد الاقتصاد الروسي على الهيدروكربونات. يتم شراء العملة بنسبة 45٪ دولار و 45٪ يورو و 10٪ جنيهات استرلينية ، وبعد ذلك يتم استخدام الأموال لتجديد احتياطيات الدولة.
هناك رأي مفاده أن وزارة المالية ، التي تشتري الكثير من العملات الأجنبية ، تستعد للمضاربة ، وقد يصبح هذا سببًا إعلاميًا يدفع مستثمري القطاع الخاص إلى فعل الشيء نفسه.
تهدد الولايات المتحدة باستمرار بتوسيع العقوبات ضد روسيا. الخيار الأسوأ هو فرض حظر على شراء الأوراق المالية الحكومية الروسية ، ونتيجة لذلك سيتعين على معظم المستثمرين التخلي عن استثماراتهم في الروبل. في الآونة الأخيرة ، أعلنت السلطات الأمريكية رسميًا أنها لا تخطط للقيام بذلك ، لأن المستثمرين الأمريكيين أنفسهم سيخسرون. ومع ذلك ، يرى الكثيرون أن مثل هذا الحظر هو مجرد مسألة وقت ، لذا فإن أي أخبار سلبية عن عقوبات جديدة يمكن أن تهز على الفور سوق العملات وتخفض قيمة الروبل بشكل كبير.
بدأ بنك روسيا ، نيابة عن وزارة المالية ، هذا الأسبوع بشراء العملات الأجنبية كجزء من تنفيذ قاعدة الميزانية الجديدة. كان من المفترض أن تؤدي هذه المشتريات إلى إضعاف الروبل ، والذي ، وفقًا لممثلي وزارة المالية ، يجب أن يكون أقل بنسبة 10 ٪ مما هو محدد حاليًا. ومع ذلك ، لم ينخفض الروبل بشكل حاد.
حدث هذا الانخفاض ، لكنه كان نقطة ، بل كان مرتبطًا بانخفاض أسعار النفط إلى ما دون 55 دولارًا للبرميل على خلفية الإحصائيات الخاصة بسوق النفط والمنتجات البترولية في الولايات المتحدة. ومع ذلك ، بحلول نهاية الأسبوع ، كان الرقم الرسمي 59.02 روبل ، واليورو - 63.03 روبل.
تسارعت الأوضاع لشرح رئيسة البنك المركزي الفيرا نابيولينا. وأكدت مرة أخرى أن شراء العملات الأجنبية بموجب قاعدة الميزانية الانتقالية لا ينبغي أن يُنظر إليه على أنه محاولة للتأثير على سعر صرف الروبل. وبحسب رئيس البنك المركزي ، فإن الجهة الرقابية ستستمر في التمسك بسعر "الصرف" العائم ، وهو جزء لا يتجزأ من سياسة استهداف التضخم.
ومع ذلك ، لاحظ الخبراء أن هناك عددًا من الإشارات المقلقة للروبل. إلى ذلك ، فشلت وزارة المالية ، الخميس ، للمرة الثانية منذ بداية العام عند محاولتها اقتراض أموال من السوق. خلال مزادات سندات القروض الفيدرالية هذا الأسبوع ، فشلت الوزارة في بيع الحجم الكامل للأوراق المالية. نتيجة لإصدارين ، تلقت وزارة المالية 30 مليار روبل من المستثمرين بدلاً من 40 مليارًا المخطط لها. وفي الوقت نفسه ، تبين أن الطلب على الأوراق المالية كان أقل من العرض ، على الرغم من أن وزارة المالية قدمت خصمًا كبيرًا وزيادة العائد مقارنة بالسوق بمقدار 10 نقاط أساس. يعتقد الخبراء أن هذا يشير إلى أن دائرة دائني الحكومة الروسية صغيرة نوعًا ما وأن التوقعات السلبية عالية.
لم يكن لمشتريات وزارة المالية من العملات الأجنبية في السوق المفتوحة أي تأثير حقيقي على ديناميكيات زوج الدولار / الروبل ، ووفقًا لسيرجي ميلنيكوف ، كبير المحللين في GLOBAL FX ، كان هذا متوقعًا بشكل عام. لاحظت السلطات في البداية أن عمليات الشراء ستتم بالتساوي ، وسيكون تأثيرها ضئيلاً. بناءً على مجموعة من العوامل ، تعتقد الشركة أن زوج USDRUB يستعد لإنهاء الأسبوع عند نفس المستويات التي بدأ بها - أقل من 59 روبل.
في الوقت نفسه ، يقول المحلل ، ما زال من غير الواضح ما يجب فعله بحسابات وزارة المالية ، والتي بموجبها ينبغي تخفيض قيمة الروبل بنسبة 10٪ إلى 64.90 للدولار. يمكننا القول بالتأكيد أن الوضع الحالي في سوق الصرف الأجنبي لا يناسب سلطاتنا ، وينبغي تخفيض سعر صرف الروبل. القضية الرئيسية الآن هي الأدوات التي يمكن للبنك المركزي للاتحاد الروسي استخدامها لإعادة عملتنا إلى مستويات أكثر راحة للميزانية.
من ناحية أخرى ، قد تنشأ حالة قد لا تكون مثل هذه التدابير مطلوبة. يعتمد الروبل بشكل كبير على أسعار النفط ، وكان سعر برميل خام برنت أقل من 56 دولارًا في معظم أيام الأسبوع. يبدو الإيجابي في سوق الطاقة هشًا ، وقد يحدث انعكاس هبوطي ، خاصة على خلفية العلامات الجديدة للنمو في الإنتاج والاحتياطيات في الولايات المتحدة. في مثل هذه الظروف ، يتوقع سيرجي ميلنيكوف ، أن ينخفض خام برنت إلى 53.50 دولارًا أو أقل ، وسعر صرف الروبل استجابة لذلك ، بسبب عوامل السوق الطبيعية ، سينخفض إلى 60.50 - 61 لكل وحدة عملة أمريكية.
يوافق ألكسندر إيجوروف ، المحلل البارز في TeleTrade Group ، على أن بدء برنامج وزارة المالية لشراء العملات الأجنبية لم يؤد إلى تغيير جوهري في سوق الصرف الأجنبي المحلي. بلغ حجم العمليات المعلنة للفترة من 6 فبراير إلى 7 مارس 6.3 مليار روبل في اليوم. بسعر الصرف الحالي ، هذا هو حوالي 105-106 مليون دولار. مع حجم التداول اليومي في بورصة موسكو يتراوح بين 1.5 مليار دولار و 3 مليارات دولار ، لم يشكل هذا الحجم أي ضغط كبير على الروبل الروسي. قد يظهر التأثير التراكمي المحتمل لهذه العمليات في شكلها النقي في غضون بضعة أشهر.
لا تزال معايير الاقتصاد الكلي تساعد في الحفاظ على الاهتمام بالأصول الروسية. مع وجود تضخم يبلغ حوالي 6٪ ومعدل رئيسي يبلغ 10٪ ، فإن فارق العائد في صالح حتى أكثر الأدوات عائدًا منخفضًا ، ولكن وفقًا لذلك ، الأدوات الموثوقة ، مثل السندات الحكومية. ولكن في الوقت نفسه ، يعتقد الخبير أنه من المفيد مراقبة وتقييم نتائج مزادات OFZ التي تعقدها وزارة المالية بعناية. يتم ضمان استقرار العملة الروسية في الأشهر الأخيرة على خلفية التقلبات في سوق النفط وتقلبات الدولار في سوق العملات الدولية من خلال تنفيذ استراتيجية التجارة المحمولة ، وفي حالة حدوث تغيير في مزاج عدم المقيمين وحدوث تدفقات عكسية ، قد تتعرض العملة الروسية لضغط قوي.
يقول ألكسندر إيجوروف ، في حين أن العوامل الاقتصادية تعطي أسبابًا للاعتقاد بأن الدولار في السوق المحلية في الأيام المقبلة سيظل في نطاق 58.50 - 60.50. لكن الأمر يستحق انتظار مبادرات الرئيس الأمريكي الجديد دونالد ترامب بشأن الإصلاحات الضريبية التي تم الإعلان عنها في اليوم السابق. في التعليقات على هذه الأخبار ، أظهر الدولار بالفعل نموًا في سوق العملات الدولية. ستخاطب رئيسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي جانيت يلين الكونجرس الأسبوع المقبل. يعد هذا أيضًا حدثًا مهمًا فيما يتعلق بالتوقعات المستقبلية للعملة الأمريكية.
إذا أدت الإصلاحات الضريبية المقترحة ، إلى جانب التوقعات المتزايدة لمعدلات أعلى في الولايات المتحدة ، إلى زيادة الاهتمام بالدولار ، فسيؤثر ذلك أيضًا على السوق المحلية. على المدى المتوسط ، تعتقد TeleTrade أنه من المرجح أن يعود الدولار مقابل الروبل إلى قيم أعلى من 60 روبل. ووفقًا لقادة الكتلة الاقتصادية للحكومة ، فإن النطاق الذي يتراوح بين 60 و 65 روبلًا للدولار هو أكثر ملاءمة لكل من الميزانية والاقتصاد الروسي. حتى نهاية العام ، هذا سيناريو محتمل للغاية.
هل أصبح الروبل أقوى؟ الدولار مقابل الروبل يتراجع؟ نبتهج! يمكنك شراء المزيد من العملات. وانتظر بهدوء الانهيار التالي للروبل.
في عام 2016 ، ارتفع سعر صرف الروبل مقابل الدولار بنسبة 20.1٪. من حيث معدل التقدير ، احتل الروبل المرتبة الثانية عالمياً بعد الريال البرازيلي (22.0٪).
إن تعزيز عملة بلد يمر بأزمة أمر مثير للدهشة. على الرغم من ضعف الأزمة ، إلا أنها مستمرة: في عام 2015 ، انخفض الناتج المحلي الإجمالي لروسيا بنسبة 3٪ ، ومن المتوقع أن ينخفض بنسبة 0.5٪ في عام 2016. يبدو أن الاقتصاد الضعيف يجب أن يقابله ضعف العملة الوطنية. ومع ذلك ، فإن الروبل يتعزز على الرغم من الأزمة.
والمثير للدهشة أن تعزيز الروبل يحدث على خلفية ارتفاع التضخم ، وإن كان متراجعا. إذا وصل التضخم في عام 2015 إلى 12.9٪ ، ثم انخفض في عام 2016 إلى 5.4٪ ، وفقًا للتقدير الأولي لـ Rosstat. اتضح أن الروبل آخذ في الانخفاض بالنسبة لسلة المستهلك ، وأصبح أكثر تكلفة مقارنة بالدولار واليورو. ومع ذلك ، لا يوجد تناقض هنا ، لأن حصة الواردات في سلة المستهلك انخفضت في عام 2015 إلى مستوى 38٪. انخفض من مستوى 43-44٪ في 2012-2013 بسبب انخفاض قيمة الروبل ، وانخفاض الدخل الحقيقي المتاح للسكان ومناهضة العقوبات الغذائية.
لماذا يقوى الروبل؟ هناك ثلاثة أسباب على الأقل.
الأول هو ارتفاع أسعار المحروقات التي تشكل أساس الصادرات الروسية. في عام 2016 ، ارتفع سعر خام برنت بنسبة 23.4٪. ويظل الروبل "مقيدًا بسلسلة قصيرة" للنفط. في عام 2016 ، أدت الزيادة في سعر برميل برنت مقابل الدولار إلى تعزيز الروبل مقابل الدولار بمتوسط 91 كوبيل.
السبب الثاني هو انخفاض الواردات بسبب الانخفاض الكبير في قيمة الروبل (مقارنة بمستوى ما قبل الأزمة) ، وانخفاض الدخل الحقيقي المتاح للسكان ، واستبدال الواردات ، ومناهضة العقوبات الغذائية. وانخفضت الواردات إلى الاتحاد الروسي بالدولار لمدة 10 أشهر من عام 2016 بنسبة 2.3٪ مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي.
السبب الثالث هو السياسة النقدية المعتدلة ، وإن كانت ميسرة ، لبنك روسيا. بينما انخفض التضخم إلى 5.4٪ في عام 2016 ، أبقى البنك المركزي على سعر الفائدة الرئيسي عند 10٪.
تعمل أسعار الفائدة المرتفعة على الأدوات المقومة بالروبل ، إلى جانب تعزيز الروبل ، على تغذية تجارة المناقلة ، لا سيما بالنظر إلى أسعار الفائدة المنخفضة في الولايات المتحدة ومنطقة اليورو. التكنولوجيا بسيطة: نقترض العملة بسعر فائدة منخفض في البلدان المتقدمة ، ونحول العملة إلى روبل ونشتري السندات ذات العائد المرتفع المقومة بالروبل. بعد مرور بعض الوقت ، نقوم ببيع أو استرداد هذه السندات ، وتحويل الروبل المستلم إلى عملة انخفضت أسعارها مقارنة بالروبل ، وسداد الديون والاستمتاع بأرباح فائقة. ومع ذلك ، فإن العقوبات المناهضة لروسيا تبطئ بشكل كبير من تدفق رأس المال المضارب إلى روسيا وبالتالي تضعف من قوة الروبل.
ما الذي يمكن توقعه من الروبل في العام المقبل؟ لفهم الاتجاهات الرئيسية ، دعونا نلقي نظرة على العوامل الثلاثة الرئيسية التي تمت مناقشتها أعلاه: النفط والواردات وأسعار الفائدة.
الإيرادات من صادرات النفط هي نتاج سعر النفط والحجم المادي لصادراته. حتى الآن ، أسعار النفط آخذة في الارتفاع ، مبتعدة عن "القاع" - حد أدنى محلي يبلغ 27.9 دولارًا ، وصل إلى أقل من عام مضى - في 20 كانون الثاني (يناير) 2016. لكن إمكانات نموها محدودة في المقام الأول بسبب احتمال حدوث زيادة سريعة في إنتاج النفط الصخري. ارتفاع أسعار النفط يؤدي إلى زيادة في إنتاج النفط ، بما في ذلك النفط الصخري. وبالتحديد ، أدى إطلاق النفط الصخري الأمريكي إلى السوق إلى الانهيار الأخير في أسعار النفط في عام 2014. لذلك ، لا يمكننا أن نتوقع زيادة مطردة في أسعار النفط في عام 2017 فوق 70 دولارًا للبرميل - عندما يبدأ منتجو النفط الصخري في العودة إلى السوق بشكل جماعي.
الحجم المادي لصادرات النفط الروسية آخذ في الازدياد. لكن في النصف الأول من عام 2017 ، تم اعتماد قيد في نهاية عام 2016 في اجتماع أوبك في فيينا. وبموجب هذا الاتفاق ، ستخفض روسيا التي انضمت إليها الإنتاج 300 ألف برميل يوميا مقارنة بمستوى 11.247 مليون برميل يوميا الذي بلغته في أكتوبر تشرين الأول من العام الماضي. ومع ذلك ، من غير المرجح أن يمنع هذا التقييد روسيا من زيادة حجم صادرات النفط. نعم ، ومراقبة تنفيذ هذا الاتفاق صعب للغاية.
لذا ، فإن العامل الرئيسي في تقوية الروبل - ارتفاع أسعار النفط - كان محدودًا أكثر مما كان عليه قبل عامين. بالطبع ، يمكن للعمليات الكارثية ، مثل الحرب في الخليج العربي ، أن تلقي بالنفط حتى مقابل 100 دولار ، لكن احتمالية حدوث مثل هذا السيناريو منخفضة حتى الآن.
إن خروج روسيا من الأزمة ، وتراجع التضخم ، وتعزيز الروبل ، واحتمال إلغاء عقوبات مكافحة الغذاء ستسهم في نمو الواردات. وهذا بدوره سيزيد من الطلب على العملة وبالتالي يضعف الروبل.
أخيرًا ، من المرجح أن يستمر السعر الرئيسي لبنك روسيا في عام 2017 في الانخفاض. في الوقت نفسه ، تحرك بنك الاحتياطي الفيدرالي لرفع سعر الفائدة الرئيسي. وبالتالي ، فإن تدفق رأس المال المضارب إلى روسيا بسبب تجارة المناقلة قد يتباطأ ويتوقف تمامًا. قد يساهم هذا الاتجاه أيضًا في إضعاف الروبل.
ولكن هناك أيضًا عامل من شأنه أن يساهم في نمو أسعار الفائدة في السوق الروسية. هذه زيادة في الاقتراض الحكومي لتغطية عجز الميزانية.
بالطبع ، إذا تم رفع العقوبات ضد روسيا ، فإن التدفق القوي لرأس المال الأجنبي سيعزز الروبل بشكل كبير. ترتبط الآمال الكبيرة بترامب ، لكنها قد تكون خادعة. وفي ضوء الفضيحة التي سببها هجوم متسلل على أجهزة الكمبيوتر التابعة للحزب الديمقراطي الأمريكي ، يمكننا توقع عقوبات جديدة ضد روسيا.
يبقى التهديد الأكثر خطورة لاتجاه تعزيز الروبل كما هو - انهيار جديد في أسعار النفط. لطالما أدت هذه الانهيارات إلى انخفاض كبير في قيمة الروبل - في عام 1998 ، وفي عام 2008 ، وفي عام 2014. لكن في الأشهر المقبلة ، بسبب اتفاقية أوبك + ، يبدو هذا التهديد غير مرجح.
لذلك ، لا يزال النفط يسحب الروبل للأعلى ، لكن إمكانات هذا الاتجاه محدودة بتدفق النفط الصخري إلى السوق. على العكس من ذلك ، يؤدي تخفيف السياسة النقدية لبنك روسيا إلى انخفاض الروبل.
لذلك من غير المرجح أن يكون تعزيز الروبل اتجاهًا مستدامًا طويل الأجل.
تمكنت العملة الروسية من "أن تصبح ميزة" مقابل نظيراتها العالمية في ساعات ما بعد العمل يوم الثلاثاء. نتيجة اليوم للدولار - 56.09 دولارًاباليورو - 59.84 دولارًا. وبلغت "عمليات الاستحواذ" على الروبل 2.5 كوبيل. و 1.0 كوب. على التوالى. تم إعطاء الزخم لتعزيز الوحدة النقدية للاتحاد الروسي من خلال نشر معهد البترول الأمريكي حول احتياطيات المواد الخام في الولايات المتحدة. وبحسب المعلومات التي نشرت الليلة الماضية ، فإن محتويات خزانات النفط الأمريكية للأسبوع انخفضت بمقدار 1.83 مليون برميل. قبل ذلك ، لمدة 6 أسابيع متتالية ، سجل متخصصو API زيادة في المخزون. مستوحاة من التقرير ، سارعت "ثيران" النفط لتفريق الأسعار. وكانت نتائج الجلسة الماضية على مزيج مزيج برنت - 54.17 دولار. واصل البرميل ، صباح اليوم ، حركته الصعودية ، ووصل إلى 54.53 دولار بحلول الساعة 08:46 بتوقيت موسكو. إن ارتفاع قيمة "الدليل" الرئيسي للعملة الروسية يخلق المتطلبات الأساسية لنمو الروبل في الدقائق الأولى من التداول القادم وخلال الربع الثاني ككل. على المدى الطويل ، ستبدأ الوحدة النقدية للاتحاد الروسي في الضعف ، وفقًا للخبراء الذين تمت مقابلتهم في اليوم السابق.
يتوقع ألكسندر رازوفاييف من مجموعة Alpari الاستثمارية أن "تعزيز الروبل سيستمر في الثلث الثاني من الحمل".
ستكون معدلات النمو أكثر اعتدالًا.
- لا تزال البنوك الاستثمارية العالمية تعتبر الروبل من أكثر العملات الواعدة على هذا الكوكب. طالما أن هناك فرصة للربح من الفرق في أسعار الفائدة ، أي للعمل في قطاع التجارة المحمولة ، فإن سعر الروبل ، في رأيي ، سيرتفع "، تابع الخبير.
في الربع الثالث ، ستزداد مخاطر العملة الروسية.
- النصف الثاني من العام للعملة المحلية دائما أسوأ من الأول. الآن الأسواق الناشئة لا تعتمد كثيرًا على أسعار الاحتياطي الفيدرالي ، لكن اهتمام السلطات ، التي تحتاج إلى روبل ضعيف لملء الميزانية ، ستساهم في انخفاض قيمة العملة الوطنية في الربع الثالث ، كما حذر محلل Alpari.
تشير توقعات Razuvaev للثلث المقبل من الفصل إلى "انزلاق" الروبل إلى منطقة 62.00-67.00 ينًا مقابل الدولار.
تحدث إيغور ديميترييف ، المحلل المستقل ، أيضًا عن مخاطر انخفاض قيمة العملة الوطنية.
- الآن يبدو وضع الروبل قويًا جدًا ، لكن دورة تقويته تقترب من نهايتها. يمكن أن تبدأ العملية العكسية في أي وقت. الحكومة ، التي تملأ الميزانية من مصادر النقد الأجنبي ، لا تحتاج إلى روبل قوي. لذلك ، ليس من الضروري توقع المزيد من التعزيز: سيبقى الروبل ، في أحسن الأحوال ، عند المستويات الحالية ، شارك الخبير أفكاره.
كما توقع خبراء استطلعت رويترز آراءهم ضعف العملة الروسية. توقع حوالي عشرة متخصصين قابلتهم الوكالة حدوث تحول في زوج RUR / USD إلى 60.50 في نهاية الربع الثالث وإلى 61.00 "في نهاية" عام 2017.
من جانبها ، تسمح السلطات الروسية بانهيار أسعار النفط بنسبة 20٪ عن القيم الحالية. تم ذكر احتمال انخفاض سعر البرميل إلى 40 دولارًا ، على وجه الخصوص ، في 23 مارس من قبل رئيسة قسم الإيرادات في وزارة المالية ، إيلينا ليبيدينسكايا.
