الأسس النظرية لإدارة الأصول الجارية للمشروع. سياسة إدارة الأصول الحالية وأهدافها

سياسة إدارة الأصول الحالية - جزء من الإستراتيجية المالية العامة للمشروع ، والتي تتمثل في تكوين الأصول المتداولة ، وترشيد معدل الدوران ، وتحسين هيكل مصادر تمويلها.

ينص وضع سياسة لإدارة الأصول الحالية للمؤسسة على ما يلي:

1. تحليل الأصول المتداولة في الفترة السابقة... الغرض من هذا التحليل هو تحديد الاتجاهات في ديناميات الحجم الإجمالي والتكوين ، وكذلك دراسة فعالية استخدامها. في عملية التحليل ، يتم استخدام نظام شامل لمؤشرات تقييمها ، أولاً وقبل كل شيء ، مؤشرات السيولة ودورانها. ينتهي التحليل بدراسة العوامل الرئيسية التي حددت ديناميكيات حجم وتكوين الأصول المتداولة ، وكذلك مؤشرات فعاليتها.

2... تعظيم الاستفادة من تكوين الأصول المتداولة... تغطي عملية التحسين هذه مرحلتين رئيسيتين.

في المرحلة الأولى ، تحسب المؤسسة المعايير لأنواع معينة من الأصول المتداولة ، وبشكل أساسي الأموال المقدمة إلى المخزونات ، وتحويلها إلى حسابات القبض وتخزينها في شكل أرصدة نقدية. مع الأخذ في الاعتبار الحجم الطبيعي لأنواع معينة من الأصول المتداولة ، يتم تحديد إجمالي الحاجة إليها للفترة القادمة.

في المرحلة الثانية ، يتم تحسين هيكل الأصول المتداولة من حيث السيولة لضمان الملاءة المستمرة للمؤسسة. خلال هذه المرحلة من التحسين ، مع الأخذ في الاعتبار حجم وجدول معدل دوران المدفوعات للمؤسسة ، يجب تحديد الحد الأدنى من الأصول الحالية في شكل وسائل دفع جاهزة.

3. ضمان تسريع دوران الأصول المتداولة.يسمح تسريع معدل دوران الأصول المتداولة للشركة بتقليل الحاجة إليها بشكل كبير ، نظرًا لوجود علاقة عكسية بين معدل دوران هذه الأصول وحجمها. يمكن تحديد مقدار الأصول المتداولة التي تم إصدارها في عملية تسريع معدل دورانها بالصيغة التالية:

+/- E = (POP - POP) * Oo

حيث E هو توفير كمية الأصول المتداولة في عملية تسريع دورانها ؛

POoaf - فترة دوران الأصول المتداولة في فترة التخطيط بالأيام ؛

POoap - الفترة الفعلية لدوران الأصول المتداولة ، بالأيام ؛

Оо هو حجم المبيعات المخطط ليوم واحد.

4. ضمان زيادة ربحية الأصول المتداولة.مثل أي نوع من الأصول ، يجب أن تحقق الأصول الحالية ربحًا معينًا عند استخدامها في أنشطة الإنتاج والتسويق للمؤسسة.

5. ضمان تقليل خسائر الأصول المتداولة أثناء عملية استخدامها.تخضع جميع أنواع الأصول المتداولة لمخاطر الخسارة بدرجة أو بأخرى. وبالتالي ، فإن الأصول النقدية تخضع إلى حد كبير لخطر الخسائر التضخمية ؛ الاستثمارات المالية قصيرة الأجل - خطر فقدان جزء من الدخل بسبب الظروف غير المواتية في السوق المالية ، وكذلك مخاطر الخسائر الناجمة عن التضخم ؛ الذمم المدينة - مخاطر عدم العودة أو العائد المبكر ، وكذلك مخاطر التضخم ؛ مخزون المخزون - الخسائر من الخسائر الطبيعية ، إلخ.

6. تكوين أسس لتمويل أنواع معينة من الأصول المتداولة... بناءً على المبادئ العامة لتمويل الأصول ، والتي تحدد تكوين هيكل رأس المال وتكلفة رأس المال ، يجب تحديد مبادئ تمويل أنواع ومكونات معينة من الأصول المتداولة.

7. تكوين الهيكل الأمثل لمصادر تمويل الأصول المتداولة.وفقًا لمبادئ التمويل المحددة مسبقًا في عملية تطوير سياسة لإدارة الأصول المتداولة ، يتم تشكيل مناهج لاختيار هيكل محدد لمصادر التمويل لنموها ، مع مراعاة تقييم تكلفة جذب بعض أنواع رأس المال.

يتمثل جوهر سياسة إدارة رأس المال العامل في تحديد المستوى الكافي والهيكل العقلاني للأصول المتداولة وتحديد حجم وهيكل مصادر تمويلها.

هناك ثلاثة نماذج رئيسية لإدارة رأس المال العامل.

نموذج عدواني

لا تضع الشركة قيودًا على نمو الأصول المتداولة ، ولديها نقود كبيرة ، ومخزون من المواد الخام والمنتجات النهائية ، وذمم مدينة كبيرة - في هذه الحالة ، تكون حصة الأصول المتداولة في جميع الأصول مرتفعة ، وفترة دوران رأس المال العامل طويل.

يتوافق النموذج الصارم لإدارة الأصول المتداولة مع النموذج القوي لإدارة الخصوم المتداولة ، حيث تسود القروض قصيرة الأجل في إجمالي مبلغ المطلوبات.

نموذج متحفظإدارة الأصول والخصوم المتداولة.

تقيد المؤسسة نمو الأصول المتداولة - ومن ثم تكون حصة الأصول المتداولة في المبلغ الإجمالي للأصول منخفضة ، وتكون فترة دوران الأصول المتداولة قصيرة. تنتهج هذه السياسة من قبل المؤسسات إما في ظروف اليقين الكافي للوضع الذي يكون فيه حجم المبيعات وتوقيت الإيصالات والمدفوعات وحجم المخزون المطلوب والوقت المحدد لاستهلاكها ، إلخ. معروفة مسبقًا ، أو إذا كان الاقتصاد الصارم ضروريًا.

نموذج معتدلإدارة الأصول والخصوم المتداولة.

تحتل المؤسسة مركزًا "وسطيًا" وسيطًا - بينما تشكل الأصول المتداولة ما يقرب من نصف جميع أصول المؤسسة ، فإن فترة دوران الأصول المتداولة لها متوسط ​​المدة. في هذه الحالة ، تكون كل من الربحية الاقتصادية للأصول وخطر الإعسار الفني عند مستوى متوسط.

بالنسبة لسياسة معتدلة لإدارة الخصوم المتداولة ، فإن متوسط ​​مستوى الائتمان قصير الأجل في المبلغ الإجمالي لالتزامات الشركة هو سمة مميزة. سياسة رأس المال العامل المعتدلة هي حل وسط بين النموذج العدواني والنموذج المحافظ.

لتقييم فعالية استخدام رأس المال العامل ، تستخدم المنظمة المؤشرات التالية:

نسبة دوران رأس المال العاملالمنظمات (كوب) ؛

مدة دوران رأس المال العاملالمنظمات في أيام (t حول ),

عامل الحمولة لرأس المال العامل للمنظمة (Kz).

نسبة دوران الأصول الحالية للمنظمة يميز حجم المنتجات المباعة لكل روبل واحد من رأس المال العامل للمنظمة. محسوبة بالصيغة:

كوب = ب / أنف (3.8)

حيث: ب - الحجم السنوي للمنتجات المباعة للمنظمات ، ألف روبل ؛

الأنف - معيار رأس المال العامل للمنظمة (أو الرصيد الحر للأصول الثابتة للمنظمة اعتبارًا من تاريخ معين ، على سبيل المثال ، في نهاية العام) ، ألف روبل.

تحدد نسبة دوران رأس المال العامل عدد دورات الأصول الثابتة خلال فترة زمنية معينة (على سبيل المثال ، سنة).

مدة دوران رأس المال العامل للمنظمة - الفترة الزمنية (بالأيام) التي تمر خلالها الأصول المتداولة بثلاث مراحل من معدل الدوران محسوبة بالصيغة:

توب = 360 /قطعة خبز(3.9)

حيث 360 هو عدد الأيام في السنة (أو في الفترة الزمنية التي يتم فيها حساب كوب).

معامل تحميل رأس المال العامل للمنظمة يوضح مقدار رأس المال العامل المطلوب للحصول على روبل واحد من المنتجات المباعة. هذا هو المقابل لنسبة دوران رأس المال العامل ، محسوبة بالصيغة:

Kz = 1 / Kob = أنف /في(3.10)

يتكون تسريع معدل دوران رأس المال العامل في المنظمة من زيادة عدد دوران رأس المال العامل ، أي أنه يعني زيادة في قيمة نسبة الدوران أو انخفاض في مدة فترة دوران رأس المال العامل .

أهمية تسريع دوران رأس المال العامل في المنظمة على النحو التالي:

الأصول المتداولة ، كونها في حالة حركة مستمرة وتضمن تداول الأموال ، تغير شكلها المادي باستمرار. ترتبط إدارة الأصول الحالية للمنظمة بخصائص تشكيل دورة عملها.

دورة التشغيل هي فترة دوران كامل للمبلغ الكامل للأصول المتداولة ، والتي يحدث خلالها تغيير في أنواعها الفردية .

من الخصائص المهمة لدورة التشغيل ، والتي تؤثر بشكل كبير على حجم وهيكل وكفاءة استخدام الأصول المتداولة ، مدتها. وهي تشمل الفترة الزمنية من اللحظة التي تنفق فيها المنظمة الأموال لشراء المخزونات الواردة للأصول المتداولة الملموسة حتى استلام الأموال من المدينين مقابل المنتجات المباعة.

POC = تشغيل عرين. الأربعاء + البرمجيات م + البرمجيات rp + البرمجيات دز

أين على عرين. الأربعاء – فترة دوران متوسط ​​الرصيد النقدي (بما في ذلك الاستثمارات المالية قصيرة الأجل) ، بالأيام.

على م - مدة دوران مخزون المواد الخام والمواد وعوامل الإنتاج المادية الأخرى في تكوين الأصول المتداولة ، بالأيام

على rp – مدة دوران مخزون المنتجات النهائية ، بالأيام

على دز – مدة تحصيل المستحقات بالأيام.

في إطار دورة التشغيل ، يتم تمييز عنصرين:

1. دورة إنتاج المنظمة

2. الدورة المالية (أو دورة دوران الأموال) للمنظمة.

تتميز دورة إنتاج المنظمة فترة الدوران الكامل للعناصر المادية للأصول المتداولة المستخدمة لخدمة عملية الإنتاج ، بدءًا من لحظة وصول المواد الخام والمواد والمنتجات شبه المصنعة إلى المنظمة وتنتهي بلحظة شحن المنتجات النهائية المصنوعة منها إلى المشترين .

PPT = PO سم + البرمجيات نيوزيلندي + البرمجيات rp

حيث PO cm هي فترة دوران متوسط ​​مخزون المواد الخام والمواد والمنتجات شبه المصنعة ، بالأيام

PO nz - فترة دوران متوسط ​​حجم العمل الجاري بالأيام

PO gp - فترة دوران متوسط ​​مخزون المنتجات النهائية بالأيام.

الدورة المالية (دورة دوران الأموال) للمنظمة تمثل فترة الدوران الكامل للأموال المستثمرة في الأصول المتداولة ، بدءًا من لحظة سداد الحسابات المستحقة الدفع للمواد الخام والمواد والمنتجات شبه المصنعة المستلمة ، وتنتهي بتحصيل حسابات القبض للمنتجات النهائية التي تم تسليمها.

PFC = PPC + PO يوم الأربعاء + البرمجيات دز - على كيلو هرتز

تحليل حسابات القبض

اعتمادًا على ما إذا كانت الخصوم تنشأ من جانب المنظمة أو فيما يتعلق بها ، من المعتاد في الممارسة الحالية تقسيم الديون إلى مستحقات ودائنين.

وفقا لمعظم الاقتصاديين الذمم المدينة - التزامات المنظمات الأخرى التي تعتبر كيانات قانونية ، أو مواطنين أفراد (أفراد) تجاه هذه المنظمة. تنشأ هذه الالتزامات فيما يتعلق بتوفير المنتجات أو الأموال (في شكل قروض ، ومبالغ قابلة للمساءلة ، وما إلى ذلك) ، وأداء العمل ، وتقديم الخدمات. عادةً ما يُطلق على هؤلاء المشاركين في الالتزامات "المدينون" (من الكلمة اللاتينية debitum-debit ، duty).

ديون المشترين والأطراف المقابلة الأخرى في السوق للمنتجات النهائية (الأشغال والخدمات) والسلع ظاهرة شائعة في اقتصاد السوق. هذه ، في جوهرها ، قروض تجارية ، أي الدفع على أقساط ، مما يساهم في زيادة حجم التجارة الداخلية والخارجية ، وبالتالي إنتاج السلع والمنتجات (الأشغال والخدمات) ، وتسريع معدل دوران بضائع.

من بين الأنواع المختلفة لحسابات القبض على المنظمة ، يقع أكبر مبلغ من الديون على ديون مشتري المنظمة للمنتجات المشحونة. يتكون هذا الدين أثناء البيع ويتحول إلى نقد بعد فترة زمنية معينة.

بواسطة طبيعة التعليمتنقسم حسابات القبض إلى عادية وغير مبررة. ل الديون العاديةتتضمن المنظمة ذلك الذي يرجع إلى التقدم المحرز في برنامج الإنتاج الخاص بالمنظمة ، فضلاً عن أشكال الدفع الحالية (متأخرات المطالبات المقدمة ، والمتأخرات للأشخاص المسؤولين عن البضائع المشحونة التي لم يحن موعد استحقاقها).

الذمم المدينة غير المبررةتعتبر من الحالات التي نشأت نتيجة انتهاك التسوية والانضباط المالي ، وأوجه القصور الحالية في المحاسبة ، وإضعاف السيطرة على الإفراج عن الأصول المادية ، وحدوث النقص والسرقات (البضائع المشحونة ولكن غير المسددة في الوقت المحدد ، والمتأخرات عن النقص و السرقات ، وما إلى ذلك).

يتأثر مبلغ الذمم المدينة بما يلي عوامل:

إجمالي مبيعات المنظمة ؛

شروط التسويات مع المدينين ؛

سياسة تحصيل الذمم المدينة. كلما كانت المنظمة أكثر نشاطًا في تحصيل الحسابات المستحقة القبض ، قلت أرصدتها وزادت جودة الحسابات المستحقة القبض ؛

انضباط الدفع للمشترين ، إلخ.

أفضل مكان لبدء تحليل المستحقات هو وضع سجل لتقدم الذمم المدينة.

يعد تقسيم الحسابات المستحقة القبض إلى طويلة الأجل وقصيرة الأجل أمرًا مهمًا عند تحليل أصول المنظمة ودورانها.

توضح نسبة الأصول الحالية للمؤسسة (نسبة الأصول المتداولة إلى المبلغ الإجمالي للأصول) نسبة الأصول التي تستخدمها المنظمة في معدل دوران الإنتاج.

المؤشرات التي تحدد فعالية إدارة الذمم المدينة هي:

نسبة دوران الذمم المدينة ؛

فترة الاستحقاق.

نسبة دوران الذمم المدينةيتم تحديد (KOdz) (أو متوسط ​​معدل الدوران في الثورات) من خلال الصيغة:

كودز = ، حول. (3.11)

حيث ВР - عائدات المبيعات بأسعار الجملة المجانية ، ألف روبل ؛

ДЗср - متوسط ​​حسابات القبض للفترة ، ألف روبل.

يتم تحديد متوسط ​​DZ للفترة (ربع ، سنة) من خلال الصيغة:

DZsr =
، فرك. (3.12)

حيث ДЗнп و ДЗкп - حسابات القبض في بداية ونهاية فترة الفوترة ، على التوالي ، ألف روبل.

توضح نسبة دوران الحسابات المدينة مدى فعالية المنظمة في تنظيم العمل لتحصيل المدفوعات مقابل منتجاتها. يُنظر إلى تسارع معدل الدوران بمرور الوقت على أنه اتجاه إيجابي. قد يشير الانخفاض في هذا المؤشر إلى زيادة في عدد العملاء المعسرين ومشاكل المبيعات الأخرى ، ولكنه قد يكون مرتبطًا أيضًا بانتقال المؤسسة إلى سياسة علاقات عملاء أكثر ليونة تهدف إلى توسيع حصتها في السوق. كلما انخفض معدل دوران الحسابات المستحقة القبض ، زادت احتياجات الشركة لرأس المال العامل لتوسيع المبيعات.

فترة سداد الذمم المدينة(P) أو (متوسط ​​معدل الدوران بالأيام) يتم حسابه باستخدام الصيغة التالية:

ف =
، أيام (3.13)

ف =
, أيام (3.14)

يجب أن يؤخذ في الاعتبار أنه كلما طالت فترة تأخير الديون ، زادت مخاطر عدم السداد.

تعتمد فترة دوران المستحقات بشكل مباشر على سيولة المستحقات والعكس صحيح. السيولة هي قدرة الأصول على التحول إلى نقد بأقل خسارة للقيمة. تتجلى سيولة أي منظمة عاملة من خلال سيولة أصولها والميزانية العمومية ككل. تعتمد درجة السيولة على الوقت الذي يستغرقه القيام بذلك - كلما زادت السرعة ، زادت السيولة.

أيضا من أجل تقييم حالة الذمم المدينةيتم استخدام المؤشرات التالية:

1) حصة الذمم المدينة في الحجم الإجمالي للأصول المتداولة (المتداولة)(Ddz) ، % :

Ddz = DZ / TA (OA) × 100٪ (3.15)

حيث ДЗ - متوسط ​​حسابات القبض للفترة ، ألف روبل ؛

TA (OA) - الأصول (المتداولة) الحالية ، ألف روبل.

2) حصة الذمم المشكوك في تحصيلها في إجمالي تكوين الذمم المدينة (د s.dz ), %:

SDZ × 100٪ (3.16)

د sdz = DZ

حيث Сдз - حسابات القبض المشكوك في تحصيلها ، ألف روبل ؛

ДЗ - متوسط ​​حسابات القبض للفترة ، ألف روبل.

يميز هذا المؤشر جودة المستحقات. يشير اتجاه نموها إلى انخفاض في جودة الحسابات المدينة ، وانخفاض في السيولة.

3) حصة الذمم المدينة في حجم المبيعات (د دز / الخامس حقيقة ), %:

DZ × 100٪ (3.17)

D dz / v حقيقي = VR

ДЗ - متوسط ​​حسابات القبض للفترة ، ألف روبل.

4) حصة الذمم المشكوك في تحصيلها في حجم المبيعات ، %: (د sdz / الخامس حقيقة ):

SDZ × 100٪ (3.18)

D sdz / v حقيقي = VR

حيث ВР - عائدات المبيعات بأسعار الجملة المجانية ، ألف روبل ؛

Сдз - حسابات القبض المشكوك في تحصيلها ، ألف روبل ؛

يستخدم هذا المؤشر في عملية التحليل التنبؤي للحسابات المدينة ، وحساب احتياطي الديون المشكوك في تحصيلها ، للتنبؤ بالتدفقات النقدية.

تصبح مشكلة عدم السداد ملحة بشكل خاص في سياق التضخم ، عندما تنخفض قيمة المال. لحساب خسائر المنظمة من التأخر في سداد الفواتير من قبل المدينين ، من الضروري خصم مبلغها من الدين المتأخر ، المعدل لمؤشر التضخم لهذه الفترة.

في عملية تداول الأصول المتداولة ، لا يتم تحديد مصادر تكوينها ، كقاعدة عامة. ومع ذلك ، هذا لا يعني أن تكوين رأس المال العامل لا يؤثر على معدل دوران وكفاءة استخدام رأس المال العامل. إن الزيادة في رأس المال العامل تعني أن جزءًا من رأس مال المؤسسة خاملاً ولا يولد دخلاً ، وسيؤدي نقص رأس المال العامل إلى إبطاء عملية الإنتاج ، مما يؤدي إلى إبطاء معدل الدوران الاقتصادي لأموال المؤسسة.

بالإضافة إلى ذلك ، نظرًا لأن وضع السوق يتغير باستمرار ، يكاد يكون من المستحيل تلبية الاحتياجات فقط من مصادرنا الخاصة - في معظم الحالات ، تكون كفاءة استخدام الأموال المقترضة أعلى. لذلك ، فإن المهمة الرئيسية لإدارة عملية تكوين رأس المال العامل هي ضمان فعالية جمع الأموال المقترضة.

تحدد مصادر تكوين رأس المال العامل إلى حد كبير كفاءة استخدامها. إن تحديد النسبة المثلى بين المصادر الخاصة والمصادر المقترضة يرجع إلى السمات المحددة لتداول الأموال في كيان اقتصادي معين ، وهو مهمة مهمة لإدارة النظام. يجب أن يضمن الحد الأدنى الكافي من الأموال الخاصة والمقترضة استمرارية حركة رأس المال العامل في جميع مراحل التداول ، مما يلبي احتياجات الإنتاج من الموارد المادية والمالية ، ويضمن أيضًا تسويات كاملة وفي الوقت المناسب مع الموردين ، والميزانية ، البنوك وغيرها.

وفقًا لمصادر التكوين ، يتم تقسيم الأصول المتداولة إلى ممتلكات واقتراض (قروض وائتمانات ، حسابات مستحقة الدفع) ، بالإضافة إلى جذبها بشكل إضافي (الجدول 1.1). يفسر وجود الأموال الخاصة والمقترضة في معدل دوران المؤسسة بخصائص تمويل عملية الإنتاج.

الجدول 1.1 - تكوين وهيكل مصادر رأس المال العامل

خاصة		بالإضافة إلى جذبها
رأس المال المصرح به	قروض بنكية طويلة الأجل	حسابات قابلة للدفع:
رأس مال إضافي	قروض طويلة الأجل	الموردين والمقاولين
رأس المال الاحتياطي	قروض بنكية قصيرة الأجل	على الأجور
الأموال الاحتياطية والاحتياطيات	قروض قصيرة الأجل	للتأمين
أرباح غير موزعة	قروض تجارية
الائتمان الضريبي للاستثمار	دائنون آخرون
مساهمة استثمار الموظف	مخصصات النفقات والمدفوعات المستقبلية
أحكام الديون المشكوك فيها
المطلوبات المتداولة الأخرى
الدخل الخيري والمتنوع

يتم تقديم المعلومات المتعلقة بحجم مصادر الأموال الخاصة بشكل رئيسي في القسم الثالث من الخصوم في الميزانية العمومية للمؤسسة وفي النموذج رقم 3 من البيانات المحاسبية ؛ معلومات عن الأموال المقترضة ومصادر الأموال التي تم جذبها بشكل إضافي - في القسمين الرابع والخامس من التزام الميزانية العمومية.

كقاعدة عامة ، يتم تغطية الحد الأدنى من حاجة المؤسسة لرأس المال العامل من خلال مصادرها الخاصة: يتم تغطية الربح ورأس المال المصرح به والاحتياجات الإضافية لرأس المال العامل من خلال جذب المصادر المقترضة.

تعمل الصناديق الخاصة كمصدر لتغطية رأس المال العامل الموحد. في البداية ، يتم تكوين رأس المال العامل الخاص بها في وقت تنظيم المؤسسة ، عندما يتم إنشاء رأس المال المصرح به. مصدر التكوين في هذه الحالة هو صناديق الاستثمار لمؤسسي المشروع. في المستقبل ، يتم تغطية الحد الأدنى من حاجة المؤسسة لرأس المال العامل الخاص بها من خلال مصادرها الخاصة: الربح ورأس المال الاحتياطي.

يتم توجيه الربح لتغطية نمو نسبة رأس المال العامل في عملية توزيعه.

ومع ذلك ، نظرًا لعدد من الأسباب الموضوعية (التضخم ، والنمو في أحجام الإنتاج ، والتأخير في سداد فواتير العملاء والعوامل السلبية الأخرى الناشئة في سياق الأنشطة التجارية) ، فإن المؤسسة لديها احتياجات إضافية مؤقتة لرأس المال العامل. في هذه الحالات ، يصاحب الدعم المالي للأنشطة الاقتصادية جذب المصادر المقترضة: القروض المصرفية والتجارية ، والقروض ، وائتمانات ضرائب الاستثمار ، والمساهمات الاستثمارية لموظفي الشركة ، وقروض السندات وما يسمى بالخصوم المستقرة. هذه هي الأموال التي لا تنتمي إلى المؤسسة ، ولكنها متداولة باستمرار. تعمل هذه الصناديق كمصدر لتكوين رأس المال العامل بمقدار الحد الأدنى لرصيدها. وتشمل هذه: الحد الأدنى للديون المتجددة من شهر لآخر على أجور موظفي المؤسسة ، والاحتياطيات لتغطية النفقات المستقبلية ، والحد الأدنى للدين المتجدد للميزانية والأموال خارج الميزانية ، والقروض المستلمة كدفعة مقدمة للمنتجات (العمل ، الخدمات) ، إلخ.

وبالتالي ، إلى جانب المصادر الخاصة لتكوين الأصول المتداولة ، هناك أيضًا مصادر جذب ومقترض. وتشمل المصادر التي تم جذبها ديون الشركة لدفع فواتير الموردين والمقاولين ، ما يسمى بحسابات الدفع. غالبًا ما تنشأ مثل هذه الديون بشكل طبيعي ، نتيجة للإجراءات الحالية للتسويات بين الشركة وشركائها. لكن في بعض الأحيان قد يكون حدوث الحسابات الدائنة نتيجة لخرق الشركة لنظام الدفع.

تغطي الأموال المقترضة ، التي يتم جذبها بشكل أساسي في شكل قروض مصرفية ، الحاجة الإضافية للمؤسسة من الأموال. يتم تقديم القروض المصرفية في شكل قروض استثمارية (طويلة الأجل) أو قروض قصيرة الأجل. الغرض من القروض المصرفية هو تمويل المصاريف المتعلقة بشراء الأصول الثابتة والمتداولة ، وكذلك لتمويل الاحتياجات الموسمية للمؤسسة ، والنمو المؤقت للمخزون ، والنمو المؤقت للذمم المدينة ، ومدفوعات الضرائب ، والمصروفات الأخرى غير المتوقعة. يمكن تقديم القروض قصيرة الأجل من قبل: الجهات الحكومية والشركات المالية والبنوك التجارية وشركات التخصيم.

إلى جانب القروض المصرفية ، فإن القروض التجارية من المنظمات الأخرى ، الصادرة في شكل قروض وسندات إذنية وقرض سلعي ودفعة مقدمة ، هي أيضًا مصدر تمويل لرأس المال العامل. يتم توفير الالتزامات الضريبية المؤجلة (الائتمان الضريبي للاستثمار) للمؤسسة من قبل السلطات العامة. إنها تمثل تأجيلًا مؤقتًا لمدفوعات الضرائب من قبل المؤسسة.

يمكن أيضًا تلبية احتياجات المؤسسة لتداول الأصول عن طريق إصدار سندات دين أو سندات للتداول. من الضروري أيضًا تسليط الضوء على المصادر الأخرى لتكوين رأس المال العامل ، والتي تشمل أموال المؤسسة التي لا تستخدم مؤقتًا للغرض المقصود منها (الأموال والاحتياطيات وما إلى ذلك).

تلعب النسبة الصحيحة لمصادر تكوين رأس المال العامل الخاصة والمقترض والجاذبة دورًا مهمًا في تعزيز الوضع المالي للمؤسسة. يتم تحديد مدى ملاءمة جذب مصدر مالي واحد أو آخر من خلال مقارنة مؤشرات ربحية استثمارات من هذا النوع وقيمة (سعر) مصدر رأس المال هذا. هذه المشكلة ذات صلة خاصة بالأموال المقترضة.

تجتذب جميع المؤسسات ، بدرجة أو بأخرى ، الأموال المقترضة لتمويل تداول رأس المال العامل. مشكلة جذب الأموال المقترضة هي مراعاة النسب في هيكل تمويل رأس المال العامل. يجب أن تكون النسبة بين حجم الأموال الخاصة ، والأموال المقترضة ، والمُقترضة هي الأمثل. فكلما زادت حصة الأموال الخاصة ، زاد استقرارها المالي. تفقد المؤسسة استقرارها المالي (الاستقلال) إذا تم تمويل أقل من 10٪ من إجمالي رأس المال العامل من أموالها الخاصة.

بناءً على ما سبق ، يمكننا أن نستنتج أن الإدارة ، أي التخطيط والرقابة ، واستخدام مصادر تكوين الأصول المتداولة وثيق الصلة للغاية وينبغي إيلاء الاهتمام للنظر فيها.

تتضمن سياسة إدارة مصادر تمويل رأس المال العامل ما يلي:

تحليل حالة أصول المنظمة في الفترة السابقة ؛

تبرير واختيار سياسة تمويل رأس المال العامل ؛

تحديد المبلغ الأمثل لرأس المال العامل ؛

تحديد مصادر التمويل لرأس المال العامل.

يعد تحليل حالة أصول المنظمة في الفترة السابقة ضروريًا للتقييم الصحيح لقيمة الأصول من حيث كفايتها. بناءً على نتائج التحليل ، يتم استخلاص استنتاجات حول تكوين الأصول في فترة التخطيط.

اختيار سياسة تمويل الأصول المتداولة هو تبرير أي من أنواعها مقبول أكثر: متحفظ ، عدواني أو معتدل.

تهدف سياسة تمويل رأس المال العامل إلى تحديد المستوى المطلوب لرأس المال العامل واختيار طريقة لتمويله.

هناك ثلاثة مناهج معروفة لتمويل رأس المال العامل الثابت والمتغير: معتدل ، جريء ، ومتحفظ. يتم تحديد الفرق الرئيسي بين استراتيجيات التمويل الثلاث الممكنة من خلال حجم القروض قصيرة الأجل المستخدمة. تفترض السياسة العدوانية الاستخدام الأكبر لهذا المصدر ، المحافظ - الأقل ، المعتدل - المتوسط. يعتبر الإقراض قصير الأجل أكثر خطورة من الإقراض طويل الأجل ، ولكن له عدد من المزايا.

مع وجود سياسة مالية متحفظة ، لا تغطي التزامات الديون طويلة الأجل جزءًا من رأس المال العامل الثابت فحسب ، بل تغطي أيضًا جزءًا من المتغير (الشكل 1.2).

الشكل 1.2؟ سياسة إدارة متحفظة للأصول والخصوم المتداولة

تتميز سياسة الإدارة المتحفظة بالعلامات التالية لحالة الأصول والخصوم المتداولة:

حصة منخفضة من الأصول المتداولة في جميع أصول المنظمة ؛

فترة قصيرة من دوران الأصول المتداولة ؛

حصة منخفضة من الائتمان قصير الأجل في المطلوبات أو عدم وجودها.

كما هو موضح في الشكل 1.2 ، فإن حصة الأصول المتداولة منخفضة نسبيًا. كلما ارتفع خط التمويل طويل الأجل ، زادت تحفظات سياسة المنظمة وارتفعت تكاليفها. يتم اتباع هذه السياسة من قبل المنظمات إما في ظروف اليقين الكافي من الموقف (حجم المبيعات ، وتوقيت المدفوعات ، والحجم المطلوب للمخزونات والوقت المحدد لاستهلاكها والمؤشرات الأخرى معروفة مسبقًا) ، أو عندما تكون المدخرات الصارمة مطلوبة .

التحفظ لا يعني فقط السلوك التقليدي للشركة ، ولكن أيضًا الطبيعة الحذرة لرئيس الشركة. إن سياسة التمويل المحافظ أو الحذرة للغاية هي الأكثر موثوقية من وجهة نظر الحفاظ على مستوى عالٍ من الملاءة لالتزامات الشركة. ومع ذلك ، من خلال ضمان الموثوقية العالية في تمويل رأس المال العامل ، تدفع الشركة تكاليف متزايدة لخدمة رأس المال الطويل الأجل الأكثر تكلفة. بالإضافة إلى ذلك ، قد يكون تقديم القروض طويلة الأجل مصحوبًا بمتطلبات خاصة للبنك ، والتي غالبًا ما تؤدي إلى تقييد استقلالية الشركة.

تضمن السياسة المحافظة لإدارة الأصول الحالية ربحية اقتصادية عالية للأصول. وفي الوقت نفسه ، يترافق مع زيادة مخاطر الإفلاس في حالة المواقف غير المتوقعة عند بيع المنتجات.

إن أحد البدائل للسياسة المتحفظة لإدارة الأصول المتداولة هو سياسة عدوانية ، حيث لا تغطي التزامات الديون قصيرة الأجل جزءًا من رأس المال العامل المتغير فحسب ، بل تغطي أيضًا جزءًا من رأس المال العامل الثابت (الشكل 1.3). عند استخدام استراتيجية قوية ، يتم تمويل الحجم الكامل للأصول الثابتة وجزء من رأس المال العامل الدائم من خلال رأس المال طويل الأجل ورأس المال السهمي. يتم تمويل باقي رأس المال الثابت والحجم الكامل لرأس المال العامل المتغير بقرض قصير الأجل. ترجع سياسة التمويل العدوانية إلى حد كبير إلى حقيقة أن الأموال المقترضة قصيرة الأجل أرخص من الصناديق طويلة الأجل. لذلك ، فإن بعض الشركات على استعداد للتضحية بالأمن من أجل فرصة الحصول على أرباح أعلى.

الشكل 1.3؟ سياسات إدارة الأصول والخصوم العدوانية الحالية

تتميز سياسة الإدارة العدوانية بالعلامات التالية لحالة الأصول والخصوم المتداولة:

نسبة عالية من الأصول المتداولة في جميع أصول المنظمة ؛

فترة طويلة من دوران الأصول المتداولة ؛

حصة عالية نسبيًا من القروض قصيرة الأجل في جميع الالتزامات.

كما يتضح من الشكل 1.3 ، فإن حصة الأصول المتداولة أعلى بكثير من حصة الأصول غير المتداولة. باتباع سياسة عدوانية ، تزيد المنظمة من أصولها الحالية ، ولديها نقود كبيرة ، وحسابات مستحقة القبض ، بالإضافة إلى مخزون من المواد الخام والمنتجات النهائية. حصة الأصول المتداولة في جميع الأصول مرتفعة ، وفترة دوران الأصول المتداولة طويلة.

لا يمكن لمثل هذه السياسة لإدارة الأصول المتداولة أن تضمن عائدًا اقتصاديًا مرتفعًا على الأصول ، ولكنها يمكن أن تستبعد زيادة مخاطر الإفلاس. إنه يتوافق مع نموذج قوي لإدارة الخصوم المتداولة ، حيث تسود القروض قصيرة الأجل في المبلغ الإجمالي للخصوم. تتزايد تكاليف المنظمة لدفع الفوائد على القروض ، مما يقلل بدوره الربحية ويخلق مخاطر فقدان السيولة.

تعتبر سياسة إدارة الأصول العاملة المعتدلة بمثابة حل وسط بين النماذج العدوانية والمحافظة. يفترض حالة الأصول التي يتم فيها تغطية الأصول الثابتة من خلال الخصوم طويلة الأجل ، والمتغيرات - من خلال التزامات الديون قصيرة الأجل.

الشكل 1.4؟ نموذج معتدل لإدارة الأصول والخصوم المتداولة

يتميز نموذج الإدارة المعتدل بالعلامات التالية لحالة الأصول والخصوم المتداولة:

الأصول المتداولة تمثل نصف جميع أصول المنظمة ؛

متوسط ​​فترة دوران رأس المال العامل ؛

متوسط ​​المستوى النسبي للائتمان قصير الأجل كجزء من الخصوم.

من خلال سياسة معتدلة لإدارة الأصول الحالية ، تلتزم المنظمة بموقع وسيط "وسطي" ، حيث تشكل الأصول الحالية حوالي نصف جميع أصول المنظمة ، وتكون فترة دوران الأصول المتداولة متوسط ​​المدة. ثم تكون الربحية الاقتصادية للأصول وخطر الإفلاس عند مستوى متوسط. عند استخدام استراتيجية معتدلة ، يتم تمويل الحجم الكامل لرأس المال العامل الثابت والثابت باستخدام رأس المال طويل الأجل ، سواء من الديون أو حقوق الملكية.

يتطلب هذا النهج مواءمة مثالية لتوقيت وحجم القرض مع الاستحقاق المناسب ومعدل العائد على الأصل الذي يمول القرض. يتم تمويل رأس المال العامل المتغير ، الذي تنشأ الحاجة الموسمية له بشكل دوري ، من خلال قروض قصيرة الأجل فقط في حالات زيادة النشاط التجاري للشركة. تعتبر سياسة النهج المعتدل خالية من العيوب من الناحية النظرية ، ولكنها من الناحية العملية تنطوي على مستوى عالٍ من المخاطر ، حيث أنه من الصعب للغاية ، وعلى الأرجح من المستحيل ، تحقيق تطابق تام بين ربحية الأصول من حيث شروطها والتزاماتها. من أحجامها وتوقيت الاستلام.

في نهاية المطاف ، فإن اختيار نموذج فعال لإدارة الأصول الحالية للمنظمة هو وضع سياسة لجذب الأموال المقترضة (الائتمان المصرفي ، والسلع أو الائتمان التجاري) واستخدام الحسابات المستحقة الدفع.

وبالتالي ، فإن القدرة على إدارة الأصول الحالية للمؤسسة تعتمد إلى حد كبير على التحليل النوعي والكمي لمؤشرات النشاط المالي للمؤسسة ، وكذلك السياسة المالية المختارة للمؤسسة.

تم النظر في الجزء النظري من عمل الدورة: المفهوم ، وجوهر الأصول الحالية للمنظمة ، ومصادر تكوينها. ستقوم الأقسام التالية من العمل بتقييم حالة رأس المال العامل ووضع توصيات لتحسين سياسة إدارة رأس المال العامل باستخدام مثال Sibplast LLC.

إرسال عملك الجيد في قاعدة المعرفة أمر بسيط. استخدم النموذج أدناه

سيكون الطلاب وطلاب الدراسات العليا والعلماء الشباب الذين يستخدمون قاعدة المعرفة في دراساتهم وعملهم ممتنين جدًا لك.

وثائق مماثلة

تصنيف رأس المال العامل ، منهجية لتحليل فعالية استخدامه في منظمة تجارية. تحليل إدارة الأصول المتداولة لـ JSC "Dixy South" وتكوينها وهيكلها. تحسين إدارة المخزون والذمم المدينة.

أطروحة تمت إضافة 05/28/2016


جوهر وتصنيف رأس المال العامل. سياسة إدارة رأس المال العامل وأنواعها وخصائصها. قواعد للعمليات لتغطية الاحتياجات المالية. طرق حساب رأس المال السهمي للمؤسسة وتقييم فعالية إدارتها.

تمت إضافة ورقة مصطلح 01/18/2014


جوهر وهيكل رأس المال العامل. المحتوى والأساليب الأساسية لعملية إدارة رأس المال العامل. تحليل كفاءة إدارة رأس المال العامل في شركة بشكيرجاز ذ م م. توصيات لتحسين إدارة رأس المال العامل.

أطروحة ، تمت إضافة 10/07/2012


سياسة المنظمة في مجال رأس المال العامل ، وتقييم مدى فاعلية استخدامه. منهجية إدارة المخزون وحسابات القبض والنقد. التخطيط المالي للإنتاج والأنشطة المالية للمنظمة.

ورقة مصطلح ، تمت الإضافة في 05/13/2012


جوهر وتصنيف رأس المال العامل ومصادر تكوينه. فاعلية طرق إدارة المخزون وحسابات القبض والاستثمارات المالية قصيرة الأجل والأصول النقدية للمؤسسة.

تمت إضافة أطروحة بتاريخ 04/22/2011


مفهوم وتكوين وقيمة إدارة الأموال. رأس المال العامل والأصول المتداولة للمنظمة. ميزات إدارة الأصول المتداولة. تطوير نظام فعال لإدارة الأصول. مقترحات لتحسين إدارة الأصول المتداولة.

ورقة مصطلح ، تمت إضافة 10/14/2007


الغرض والأهداف من إدارة الأصول المتداولة وغير المتداولة للمؤسسة ، وشدة تجديدها. سياسة تكوين الأصول الجارية. إدارة الأصول النقدية والمخزون والذمم المدينة. تحليل ومراقبة الأصول النقدية.

أطروحة تمت إضافة 10/25/2014

يمثل أي رأس مال عامل ، باستثناء النقد والنقد المعادل ، تجميدًا لرأس المال العامل. يمكن أن يؤدي نقص الأصول المتداولة إلى تعطيل عملية الإنتاج وفقدان السيولة وفائضها يمكن أن يؤدي إلى خسائر في كفاءة الإنتاج. الأموال ستموت (بدون حركة) ولن تجلب الدخل.

سياسة إدارة الأصول الحالية- جزء من الإستراتيجية المالية الشاملة للمنشأة ، والتي تتمثل في تكوين الحجم المطلوب وتكوين الأصول المتداولة ، وترشيد مصادر تمويلها وتحسينها.

عند إدارة الأصول المتداولة ، يجب مراعاة النقاط التالية:

1) في حالة عدم وجود نظام تحكم لحركة الأصول المتداولة ، فإنها تميل إلى الزيادة (في المقام الأول المخزونات والمبالغ المستحقة القبض) ؛

2) زيادة غير مبررة في الأصول المتداولة مصحوبة بخسائر إضافية (ظهور سلع قديمة ، انخفاض في حجم المبيعات) ؛

3) تتطلب الزيادة غير المبررة في الأصول المتداولة جذب مصادر جديدة للتمويل ، مما يستلزم تكاليف إضافية للحفاظ على الأصول المتداولة ؛

4) يؤدي الانخفاض غير المبرر في قيمة الأصول المتداولة أو هيكلها دون الأمثل إلى انتهاك إيقاع نشاط الإنتاج.

مراحل سياسة إدارة الأصول الحالية:

1. تحليل حالة الأصول المتداولة في الفترة السابقة.

أثناء التحليل ، يتم حساب المؤشرات التالية:

1) مؤشرات ديناميات حجم الأصول المتداولة وعناصرها الفردية ؛

2) مؤشرات دوران أنواع معينة من الأصول المتداولة ومقدارها الإجمالي ؛

3) هيكل الأصول المتداولة.

4) ربحية الأصول المتداولة.

2. تحديد الأساليب الأساسية لتمويل الأصول المتداولة.

خلال هذه المرحلة ، يتم تحديد طرق تمويل الأصول المتداولة وفقًا للنموذج المختار (عدواني ، معتدل ، متحفظ).

3. تعظيم حجم الأصول المتداولة.

في هذه المرحلة ، يتم تحديد الحجم الأمثل للأصول المتداولة ، مما يضمن النسبة المرغوبة للمخاطر وكفاءة استخدامها.

1) مع الأخذ في الاعتبار نتائج تحليل حالة الأصول المتداولة ، يتم تحديد نظام من التدابير التي تهدف إلى تقليل دورة التشغيل. لا ينبغي أن يؤدي هذا التخفيض إلى انخفاض في حجم الإنتاج والمبيعات من المنتجات.

2) بناءً على النوع المحدد لسياسة التمويل ، والحجم المخطط للإنتاج والمبيعات ، والاحتياطيات المخفية لتقليل مدة دورة التشغيل ، يتم تحديد الحجم الأمثل للأصول المتداولة ، وكذلك الأحجام المثلى لعناصرها الفردية. يتم تحسين الأصول المتداولة بواسطة العناصر عن طريق التقنين.

4. تعظيم الاستفادة من نسبة الأجزاء الثابتة والمتغيرة من الأصول المتداولة.

في هذه المرحلة ، يتم إجراء تحليل ديناميكيات مستوى الأصول المتداولة حسب أشهر الفترة قيد المراجعة ؛ تم إنشاء رسم بياني لديناميكيات مستوى الأصول المتداولة ، وتم تحديد متوسط ​​حجم الأصول المتداولة للفترة قيد المراجعة ؛ يتم تحديد معاملات التباين في الأصول المتداولة فيما يتعلق بالمستوى المتوسط. بناءً على الحسابات الرياضية والإحصائية ، يتم حساب حجم الأجزاء الثابتة والمتغيرة للأصول المتداولة.

5. ضمان السيولة اللازمة للأصول المتداولة

خلال هذه المرحلة ، يتم تحديد حصة الأصول المتداولة في شكل نقد واستثمارات مالية قصيرة الأجل عالية السيولة ، مع مراعاة احتياجات معدل دوران المدفوعات القادم. في الوقت نفسه ، يجب أن يوفر المبلغ المخطط للأصول المتداولة عالية السيولة المستوى المطلوب من ملاءة الشركة في الفترة القادمة.

6. ضمان زيادة ربحية الأصول المتداولة

إن تنفيذ هذه المرحلة من سياسة إدارة الأصول الحالية هو منع ظهور المبلغ النقدي ، ومقدار الذمم المدينة ، ومقدار المخزونات الزائدة عن المعايير المعمول بها ، منذ يجب أن تدر جميع أنواع الأصول المتداولة أرباحًا.

نظرًا لوجود ميزات مهمة لكل نوع من أنواع الأصول المتداولة ، تقوم المؤسسات الكبيرة بتطوير سياسة إدارة مستقلة لأنواع معينة من الأصول المتداولة:

1) إدارة مخزون أصناف المخزون ؛

2) إدارة الذمم المدينة.

3) إدارة الأصول النقدية.

دعونا نصنف بإيجاز ميزات سياسة الإدارة للعناصر الفردية للأصول المتداولة.

ادارة المخزون.

الغرض من إدارة المخزون:ضمان عدم انقطاع عملية الإنتاج ومبيعات المنتجات مع تقليل تكاليف صيانة المخزون.

يمكن تقسيم جميع تكاليف المؤسسة المرتبطة بالمخزون إلى ثلاث مجموعات:

1. تكاليف الاحتفاظ بالمخزون.

2. التكاليف المرتبطة بتجديد المخزون (التكاليف المرتبطة بتنفيذ أمر الشراء لأنواع معينة من المخزون).

3. التكاليف المرتبطة بنقص المخزون. تنشأ هذه المجموعة من التكاليف فيما يتعلق بالحاجة إلى الاحتفاظ بمخزون تأمين إضافي في حالة التأخر في التسليم ، والزيادة الموسمية في الطلب ، وما إلى ذلك.

مهام إدارة المخزون:

1) تعظيم الحجم الإجمالي وهيكل المخزونات المخزنة ؛

2) اختيار الكمية والوقت الأمثل لتجديد المخزون (طلب) ؛

3) ضمان الرقابة الفعالة على حركة المخزون.

إدارة الذمم المدينة.

عندما تبيع مؤسسة سلعًا تحت تأثير المنافسة ، فمن الضروري منح مدفوعات مؤجلة. في جوهرها ، تقرض الشركة الأموال لعملائها. لذلك ، خلال الفترة الزمنية من لحظة شحن المنتج إلى لحظة الدفع له ، يتم تحويل أموال المؤسسة من التداول في شكل حسابات القبض.

يتم تحديد مبلغ الذمم المدينة من خلال حجم المبيعات بالدين ومتوسط ​​الفاصل الزمني بين بيع البضائع واستلام الدفع.

يجب تمويل أي مستحق بطريقة ما. يتم النظر في التمويل الأمثل ، حيث يغطي مجموع التأثير الناتج عن الاستثمار في الذمم المدينة التكاليف المرتبطة بجذب مصادر التمويل الخارجية.

في سياق سياسة إدارة الذمم المدينة ، بناءً على تحليل وتقييم حالة الذمم المدينة في الفترة السابقة ، تقوم الشركة بتطوير سياسة ائتمانية مثالية فيما يتعلق بعملائها. تتضمن هذه السياسة تطوير الشروط التالية:

1. شروط القرض.

2. معايير الجدارة الائتمانية للمشترين.

3. آلية تكوين احتياطيات الديون المشكوك في تحصيلها.

4. سياسة تحصيل المدفوعات.

5. نظام الخصومات المقدم.

في الوقت الحالي ، أصبح هذا الشكل من إدارة المستحقات مثل إعادة التمويل منتشرًا على نطاق واسع ، والذي يتضمن التحويل السريع للمستحقات إلى أنواع عالية السيولة من الأصول المتداولة.

تتم إعادة التمويل على أساس عمليات التخصيم ، وحسابات الفواتير ، وعمليات المصادرة.

إدارة الأصول النقدية.

الأصول النقدية في حد ذاتها لا تولد الدخل ، ولكنها ضرورية للمؤسسة لإجراء التسويات والمدفوعات.

الغرض من إدارة الأصول النقدية هو الحفاظ عليها عند الحد الأدنى المسموح به ، بما يكفي للقيام بالأنشطة العادية للشركة. يجب أن يكون مبلغ الأموال المجانية للمؤسسة كافياً من أجل:

1. الدفع في الوقت المناسب للدفعات الجارية المتعلقة بأنشطة الإنتاج ؛

2. للحفاظ على الملاءة المالية للمؤسسة في حالة حدوث تدهور في السوق للمنتجات النهائية ؛

3. لدفع المصاريف النثرية.

في الوقت نفسه ، يجب أن يؤخذ في الاعتبار أن المبلغ الزائد من الرصيد النقدي المجاني يؤدي إلى خسارة الدخل البديل من قبل المؤسسة.

تهدف سياسة إدارة الأصول النقدية إلى تحسين متوسط ​​رصيد الأصول النقدية وضمان استخدامها بكفاءة في عملية التخزين.

لحساب الحجم الأمثل لميزان الأصول النقدية ، يتم استخدام طرازي Baumol و Miller-Orr.

1. سياسة إدارة الأصول المتداولة.

ويشمل:

1) تكوين الحجم المطلوب وتكوين رأس المال العامل

2) تعظيم الاستفادة من هيكل رأس المال العامل

3) ترشيد الهيكل ومصادر التمويل.

يجب أن تتم إدارة الأصول المتداولة ككل وأنواعها الفردية (قوائم الجرد ، حسابات القبض ، النقدية وغيرها). في ممارسة الأعمال ، هناك ثلاثة أنواع من سياسات إدارة الأصول الحالية: الحذر والتقييد والمعتدل.

الحذر. يوفر حجمًا مرتفعًا نسبيًا من الأصول المتداولة ، وتخزن الشركة احتياطيات كبيرة من المواد الخام ، والشركات المملوكة للدولة ، ولديها أرصدة كبيرة من النقد الحر ، وتحفز بيع منتجاتها ، بالائتمان ، وزيادة الحسابات المدينة. هذه السياسة هي الأكثر أمانًا من وجهة نظر تزويد عملية الإنتاج بالموارد اللازمة والوفاء بالعقود الخاصة بتوريد وحدات معالجة الرسومات. ومع ذلك ، فإنه يتطلب تحويل موارد كبيرة لتشكيل هذه الأصول ، مما يؤدي إلى موت جزء من الموارد المالية التي يمكن للشركة استخدامها في مجالات أخرى والحصول على دخل إضافي.

سياسة تقييدية. يقلل من حجم الأصول المتداولة ، ويطبق التقشف على مخزون المواد الخام ، والشركات المملوكة للدولة ، ويقيد نمو الأصول المتداولة ، وحصتها من إجمالي الأصول ليست عالية ، وفترة الدوران ليست طويلة. يمكن تطبيق هذه السياسة في المؤسسات التي تعمل في ظروف من الاستقرار واليقين الكافي ، عندما يكون توقيت تسليم المواد الخام والمواد الخام معروفًا ، وقد تم وضع جدول زمني لشحن الشركات المملوكة للدولة ، وتوقيت استلام الأموال و تم تحديد المدفوعات. تضمن هذه السياسة كفاءة اقتصادية عالية لاستخدام الأصول المتداولة ، ولكنها تنطوي على مخاطر كبيرة للإفلاس بسبب أنواع مختلفة من حالات الفشل. هذا يؤدي إلى تكاليف وخسائر إضافية.

السياسة المعتدلة. هو حل وسط بين السياسات الحذرة والتقييدية ومؤشرات الأداء والمخاطر في مستوى متوسط

العثور على المبلغ الأمثل للأصول المتداولة هو حل وسط بين الربح وخطر الإفلاس ، مما يؤدي في النهاية إلى زيادة قيمة الشركة.

2. استراتيجيات تمويل الأصول المتداولة.

يتم تمويل الأصول الحالية للشركة بشكل أساسي من الخصوم المتداولة للشركة ، وكذلك جزئيًا من خلال الأموال المقترضة طويلة الأجل والصناديق الخاصة.

تتمثل مهمة المدير المالي في تطوير استراتيجية لتمويل الأصول الحالية من خلال تحديد التوازن الأمثل بين مصادر التمويل طويلة الأجل وقصيرة الأجل. في الممارسة العملية ، هناك ثلاث استراتيجيات تمويل:

محافظ (حذر)

عنيف

معتدل (مقيّد)

مع وجود إستراتيجية متحفظة ، تكاد حاجة المؤسسة إلى تمويل الأصول المتداولة. تغطيها الخصوم طويلة الأجل. نادرا ما تلجأ الشركة إلى التمويل قصير الأجل ، فهذه الإستراتيجية توفر الاستقرار والسيولة ، لكنها مكلفة ، لأن سعر القرض طويل الأجل ، وحتى أكثر من رأس المال السهمي ، أعلى من السعر قصير الأجل. بالإضافة إلى ذلك ، تضطر الشركة إلى دفع فائدة على القرض بشكل مستمر ، حتى خلال فترة التمويل المفرط ، ونتيجة لذلك ، تنخفض ربحية أنشطتها.

تنص الإستراتيجية الصارمة على أن الأصول المتداولة مغطاة بالكامل بمصادر تمويل قصيرة الأجل. يستخدم رأس المال طويل الأجل فقط لتمويل الأصول غير المتداولة. هذه الإستراتيجية تجعل الشركة غير مستقرة ، وهناك خطر الإفلاس. ومع ذلك ، إذا ظلت مصادر التمويل قصيرة الأجل دون تغيير لفترة طويلة ، فإن هذه الاستراتيجية رخيصة نسبيًا. يتم تغطية الأصول المتداولة باستمرار للمؤسسة من خلال الحسابات الجارية الدائنة والمتغيرات من خلال قروض بنكية قصيرة الأجل.

استراتيجية معتدلة. يفترض أنه تم العثور على التوازن الأمثل بين مخاطر إفلاس الشركة وموثوقية المدخرات على الأصول طويلة الأجل. في مثل هذه الاستراتيجية ، يتم استخدام مصادر طويلة الأجل لتمويل الأصول غير المتداولة وجزء من الأصول المتداولة باستمرار. تنجذب المصادر المالية قصيرة الأجل لتغطية الجزء المتغير منها ، والاستراتيجية المعتدلة تقلل من مخاطر الخسائر ، حيث لا تعاني المؤسسة أثناء تنفيذها من نقص في الموارد المالية وتقلل من الخسائر الناجمة عن الاستخدام غير الفعال للموارد المالية.

وبالتالي ، فإن اختيار طريقة تمويل رأس المال العامل يشمل الاختيار بين مخاطر إفلاس الشركة وربحيتها.

3. إدارة المخزون.

الهدف من إدارة المخزون هو تطوير سياسة يمكن من خلالها تحقيق الاستثمار الأمثل في المخزون. تعمل إدارة المخزون الماهرة على تقليل حجم المخزون وتقليل التكاليف المرتبطة وزيادة عوائد الأصول. في الوقت نفسه ، يجب أن يكون حجم الاحتياطيات كافياً للتشغيل الناجح للمؤسسة. تتعامل إدارة المخزون مع المفاضلة بين تكلفة الاحتفاظ بالمخزون والربح من امتلاكه. كلما زاد حجم المخزون ، ارتفعت تكلفة التخزين والتأمين ومصاريف الفائدة على قرض لشراء الأسهم. من ناحية أخرى ، فإن الزيادة في المخزونات تقلل من مخاطر انخفاض أحجام الإنتاج بسبب نقص مخزون المواد الخام والمواد في المستودع ، فضلاً عن مخاطر فقدان العملاء بسبب نقص مخزون المنتجات النهائية. . بالإضافة إلى ذلك ، تؤدي الكميات الكبيرة من المشتريات إلى زيادة تخفيضات أسعار المبيعات. تتمثل مهمة الإدارة المالية في تقليل التكاليف الإجمالية المرتبطة بتكوين وصيانة المخزونات. تؤدي الزيادة في حجم دفعة الشحن إلى تقليل التكاليف النسبية المرتبطة بوضع المخزونات والأعمال الورقية وتسليم المواد إلى المؤسسة وقبولها ، ولكن حجم الشحنة الكبير يزيد من تكاليف التخزين (يزيد المساحة المطلوبة والموظفين). وبالتالي ، تؤدي زيادة الكمية إلى توفير في تكاليف التنسيب والشحن ، ولكنها تزيد من تكاليف التخزين. في عملية إدارة المخزون ، يتم حل مهمة تحسين حجم دفعة التسليم ، حيث ستكون التكاليف الإجمالية للتخزين وتقديم الطلب في حدها الأدنى.

عند تقاطع المنيا الحمراء - حجم الطلب الأمثل

يمكن حساب حجم الدفعة المثلى لأمر ما باستخدام نموذج EOQ (نموذج ويلسون) ، والذي يوفر عددًا من القيود:

1. يمكن التنبؤ بدقة بالطلب على المخزون.

2. يتم استهلاك المخزون بالتساوي.

3. لا يتم تقديم خصومات.

4. لا يوجد تأخير في استلام الطلب.

النموذج هو: EOQ = EOQ = EOQ = √ (2 * F * D) / H.

EOQ - حجم إرسالية المخزون بالوحدات

F هي تكلفة تنفيذ دفعة واحدة من الأمر.

د- إجمالي الطلب على المواد الأولية للفترة

H هي تكلفة تخزين وحدة من المواد الخام.

تتضمن إدارة المخزون تحديد نظام مقبول لسيطرتها ، وينصح بتصنيف طريقة ABC ، ​​ووفقًا لهذه الطريقة ، يتم تقسيم مخزون الإنتاج إلى 3 فئات وفقًا لدرجة أهمية أنواع معينة ، اعتمادًا على تكلفة الوحدة الخاصة بهم. تتضمن الفئة (أ) عددًا محدودًا من أكثر الموارد قيمة والتي تتطلب محاسبة ومراقبة مستمرين. بالنسبة لهذه الموارد ، يعد حساب الدُفعة المثلى للأمر إلزاميًا. تتكون الفئة ب من أنواع المخزون الأقل تكلفة ، والتي يتم فحصها في الجرد المادي الشهري ، لهذه الفئة من المخزون ، ومن المقبول منهجية لتحديد حجم الأمر الأمثل. تشمل الفئة C مجموعة واسعة من المخزونات منخفضة القيمة المتبقية ، وعادة ما يتم شراؤها بكميات كبيرة. تتيح لك طريقة ABC التركيز على التحكم في أهم أنواع المخزونات ، الفئات A و B ، وبالتالي توفير الموارد وتحسين كفاءة إدارة المخزون. تتيح لك الإدارة الفعالة للمخزون تقليل مدة الإنتاج ، وبالتالي دورة التشغيل بأكملها ، وتقليل التكاليف الحالية لتخزينها ، وتحرير جزء من الموارد المالية من العائد الاقتصادي ، وإعادة استثمارها في أصول أخرى.