تتضمن آلية الاستثمار فئات الإدارة مثل موضوعات وأغراض النشاط الاستثماري ؛ الأهداف ومعايير الاستثمار المقابلة لها ؛ العوامل التي تجعل من الممكن تحقيق الأهداف المحددة ؛ طرق حشد الاستثمارات. مقدار موارد الاستثمار. يمكن التمييز بين آليات الاستثمار وفقاً لأساليب تعبئة الموارد الاستثمارية. لذلك ، فيما يتعلق بالشركة المساهمة ، يمكن أن تكون آليات الاستثمار:
تعبئة الأموال الخاصة:
تعبئة الأموال المقترضة:
وفقًا للتشريعات ، فإن موضوعات أنشطة الاستثمار هي المستثمرين والعملاء والمقاولين ومستخدمي الأنشطة الاستثمارية ، وكذلك الموردين والكيانات القانونية (المؤسسات المصرفية والتأمينية والوسطاء والتبادلات الاستثمارية) وغيرهم من المشاركين في عملية الاستثمار. يمكن أن يكونوا أفرادًا وكيانات قانونية ، بما في ذلك الأجانب ، وكذلك الدول والمنظمات الدولية.
المستثمرون- هذه هي موضوعات الأنشطة الاستثمارية التي تستثمر أموالها الخاصة أو المقترضة أو المقترضة في شكل استثمارات وتضمن استخدامها المقصود.
يمكن أن يكون المستثمرون:
يُسمح بتجميع الأموال من قبل المستثمرين للاستثمار المشترك.
يمكن للمستثمرين العمل كمودعين وعملاء ومقرضين ومشترين ، وكذلك أداء وظائف أي مشارك آخر في أنشطة الاستثمار.
يمكن أن يكون العملاء مستثمرين ، وكذلك أي أفراد وكيانات قانونية أخرى مرخص لها من قبل المستثمر (المستثمرون) لتنفيذ المشروع الاستثماري ، دون التدخل في ريادة الأعمال والأنشطة الأخرى للمشاركين الآخرين في عملية الاستثمار ، ما لم تنص الاتفاقية على خلاف ذلك ( عقد) بينهما. إذا لم يكن العميل مستثمرًا ، فيتمتع بحقوق ملكية واستخدام والتصرف في الاستثمارات.
المقاولون هم أفراد وكيانات قانونية يؤدون العمل بموجب عقد عمل و (أو) عقد حكومي مبرم مع العملاء وفقًا للقانون المدني للاتحاد الروسي. يتعين على المقاولين الحصول على ترخيص لتنفيذ تلك الأنشطة التي تخضع للترخيص وفقًا للقانون الفيدرالي.
يمكن أن يكون مستخدمو أهداف النشاط الاستثماري من المستثمرين ، وكذلك الأفراد والكيانات القانونية الأخرى ، والهيئات الحكومية والبلدية ، والدول الأجنبية والمنظمات الدولية التي يتم إنشاء هدف نشاط استثماري لها. إذا لم يكن المستخدم موضوع النشاط الاستثماري مستثمرًا ، فإن العلاقة بينه وبين المستثمر تحددها اتفاقية الاستثمار.
مواضيع النشاط الاستثماري لها الحق في الجمع بين وظائف اثنين أو أكثر من المشاركين.
في الممارسة الأجنبية ، يتم تنفيذ الاستثمار المشترك للأشياء الكبيرة من خلال إنشاء كونسورتيوم - اتفاقية مؤقتة للعديد من الشركات أو الشركات التجارية ، وأحيانًا الحكومة. تشارك الحكومة بشكل أساسي في المشاريع المهمة من وجهة نظر الأمن القومي أو المكانة أو التفوق التقني (في مجال الفضاء والطيران والدفاع والتكنولوجيا الحيوية ، إلخ). يمكن إغلاق الاتحادات أو فتحها. في اتحاد مغلق ، يبرم العميل عقدًا مع كل مشارك على حدة. في اتحاد مفتوح ، يتم اختيار قائد مشترك يبرم معه العميل عقدًا ، ويكون جميع أعضاء الكونسورتيوم مسؤولين بالتضامن والتكافل ضمن حصة المشاركة. يتم إدارة الكونسورتيوم من قبل لجنة إدارة (مجلس الإدارة).
يتم تنفيذ الاستثمار المشترك في المشاريع العلمية والتقنية المحفوفة بالمخاطر من خلال إنشاء صناديق المشاريع المشتركة أو شركات المشاريع. تنتشر الصناديق الاستثمارية على نطاق واسع وفي معظم الحالات يكون لها الشكل التنظيمي والقانوني للشراكة أو الشراكة المحدودة.
مصطلح "شراكة" المستخدم في بلدان القانون المدني يتوافق تقريبًا مع مفهوم الشراكة الكاملة. الشراكة هي اتفاق بين شخصين أو أكثر يرغبون في استثمار الأموال والممتلكات وأنواع مختلفة من المعرفة والمهارات والقدرات في عمل مشترك يسمح به القانون من أجل تقاسم الأرباح المتلقاة والتكبد المشترك للخسائر.
تضم شركات رأس المال الاستثماري 3-4 أعضاء عموميين والعديد من الأعضاء المنتسبين. والغرض منها هو تلقي الأموال من المؤسسات المالية الكبيرة (البنوك ، وشركات الاستثمار والتأمين ، وصناديق التقاعد ، وما إلى ذلك). وكذلك من رواد الأعمال والأفراد بهدف استثمارهم في إطار فكرة واعدة ، اختراع.
يتم تنفيذ تمويل المخاطر (المشاريع) للاستثمارات دون توفير مضمون للممتلكات الحالية. الرهن الوحيد هو حصة من الأسهم في شركة قائمة أو حديثة الإنشاء منصوص عليها بشكل خاص في الاتفاقية ، أو التنازل عن براءة اختراع.
إن أهداف النشاط الاستثماري هي أصول ثابتة تم إنشاؤها وتحديثها حديثًا ورأس المال العامل في جميع قطاعات ومجالات الاقتصاد الوطني في أشكال الملكية الخاصة والحكومية والبلدية والأوراق المالية والودائع النقدية المخصصة والمنتجات العلمية والتقنية وغيرها من عناصر الملكية ، وكذلك حقوق الملكية وحقوق الملكية الفكرية.
يحظر الاستثمار في الأشياء التي لا يفي إنشاءها واستخدامها بمتطلبات المعايير والمعايير البيئية والصحية والصحية وغيرها من القواعد التي ينص عليها القانون ، أو الإضرار بحقوق ومصالح المواطنين والكيانات القانونية والدولة المحمية من قبل قانون.
تتضمن آلية الاستثمار فئات الإدارة مثل موضوعات وأغراض النشاط الاستثماري ؛ الأهداف ومعايير الاستثمار المقابلة لها ؛ العوامل التي تجعل من الممكن تحقيق الأهداف المحددة ؛ طرق حشد الاستثمارات. مقدار موارد الاستثمار. يمكن التمييز بين آليات الاستثمار وفقاً لأساليب تعبئة الموارد الاستثمارية. لذلك ، فيما يتعلق بالشركة المساهمة ، يمكن أن تكون آليات الاستثمار (المخطط 9.4):
تعبئة الأموال الخاصة:
الاستثمار من صندوق الإهلاك.
رسملة الربح
إصدار أسهم إضافي ؛
تعبئة الأموال المقترضة:
إصدار سندات شركة مساهمة.
جذب القروض والائتمانات.
وفقًا للتشريعات ، فإن موضوعات أنشطة الاستثمار هي المستثمرين والعملاء والمقاولين ومستخدمي الأنشطة الاستثمارية ، وكذلك الموردين والكيانات القانونية (المؤسسات المصرفية والتأمينية والوسطاء والتبادلات الاستثمارية) وغيرهم من المشاركين في عملية الاستثمار. يمكن أن يكونوا أفرادًا وكيانات قانونية ، بما في ذلك الأجانب ، وكذلك الدول والمنظمات الدولية.
المستثمرون هم موضوعات الأنشطة الاستثمارية التي تستثمر أموالهم الخاصة أو المقترضة أو المقترضة في شكل استثمارات وتضمن استخدامها المقصود.
مخطط 9.4. آليات الاستثمار في تطوير إنتاج شركة مساهمة
يمكن أن يكون المستثمرون:
الأفراد والكيانات القانونية التي تم إنشاؤها على أساس اتفاقية بشأن الأنشطة المشتركة وليس لها صفة الكيان القانوني لاتحاد الكيانات القانونية ؛
هيئات الدولة ، هيئات الحكم الذاتي المحلية ؛
كيانات الأعمال الأجنبية (مستثمرون أجانب).
يُسمح بتجميع الأموال من قبل المستثمرين للاستثمار المشترك.
يمكن للمستثمرين العمل كمودعين وعملاء ومقرضين ومشترين ، وكذلك أداء وظائف أي مشارك آخر في أنشطة الاستثمار.
يمكن أن يكون العملاء مستثمرين ، وكذلك أي أفراد وكيانات قانونية أخرى مرخص لها من قبل المستثمر (المستثمرون) لتنفيذ المشروع الاستثماري ، دون التدخل في ريادة الأعمال والأنشطة الأخرى للمشاركين الآخرين في عملية الاستثمار ، ما لم تنص الاتفاقية على خلاف ذلك ( عقد) بينهما. إذا لم يكن العميل مستثمرًا ، فيتمتع بحقوق ملكية واستخدام والتصرف في الاستثمارات.
المقاولون هم أفراد وكيانات قانونية يؤدون العمل بموجب عقد عمل و (أو) عقد حكومي مبرم مع العملاء وفقًا للقانون المدني للاتحاد الروسي. يتعين على المقاولين الحصول على ترخيص لتنفيذ تلك الأنشطة التي تخضع للترخيص وفقًا للقانون الفيدرالي.
يمكن أن يكون مستخدمو أهداف النشاط الاستثماري من المستثمرين ، وكذلك الأفراد والكيانات القانونية الأخرى ، والهيئات الحكومية والبلدية ، والدول الأجنبية والمنظمات الدولية التي يتم إنشاء هدف نشاط استثماري لها.
إذا لم يكن المستخدم موضوع النشاط الاستثماري مستثمرًا ، فإن العلاقة بينه وبين المستثمر تحددها اتفاقية الاستثمار.
مواضيع النشاط الاستثماري لها الحق في الجمع بين وظائف اثنين أو أكثر من المشاركين.
في الممارسة الأجنبية ، يتم تنفيذ الاستثمار المشترك للأشياء الكبيرة من خلال إنشاء اتحاد - اتفاقية مؤقتة بين العديد من الشركات أو الشركات التجارية ، وأحيانًا الحكومة. تشارك الحكومة بشكل رئيسي في المشاريع المهمة من وجهة نظر الأمن القومي أو المكانة أو التفوق التقني (في مجال الفضاء والطيران والدفاع والتكنولوجيا الحيوية ، إلخ). يمكن إغلاق الاتحادات أو فتحها. في اتحاد مغلق ، يبرم العميل عقدًا مع كل مشارك على حدة. في اتحاد مفتوح ، يتم اختيار قائد مشترك يبرم معه العميل عقدًا ، ويكون جميع أعضاء الكونسورتيوم مسؤولين بالتضامن والتكافل ضمن حصة المشاركة. يتم إدارة الكونسورتيوم من قبل لجنة إدارة (مجلس الإدارة).
يتم تنفيذ الاستثمار المشترك في المشاريع العلمية والتقنية المحفوفة بالمخاطر من خلال إنشاء صناديق المشاريع المشتركة أو شركات المشاريع. تنتشر الصناديق الاستثمارية على نطاق واسع وفي معظم الحالات يكون لها الشكل التنظيمي والقانوني للشراكة أو الشراكة المحدودة. مصطلح "شراكة" المستخدم في بلدان القانون المدني يتوافق تقريبًا مع مفهوم الشراكة الكاملة. الشراكة هي اتفاقية بين شخصين أو أكثر يرغبون في استثمار الأموال والممتلكات. أنواع مختلفة من المعرفة والمهارات والقدرات في مسألة مشتركة يسمح بها القانون من أجل تقاسم الأرباح المتلقاة والتكبد المشترك للخسائر.
تضم شركات رأس المال الاستثماري 3-4 أعضاء عموميين والعديد من الأعضاء المنتسبين. الغرض منها هو تلقي الأموال من المؤسسات المالية الكبيرة (البنوك ، شركات الاستثمار والتأمين ، صناديق التقاعد ، إلخ) ، وكذلك من رواد الأعمال والأفراد من أجل استثمارها في فكرة واعدة ، اختراع.
يتم تنفيذ تمويل المخاطر (المشاريع) للاستثمارات دون توفير مضمون للممتلكات الحالية. الرهن الوحيد هو حصة من الأسهم في شركة قائمة أو حديثة الإنشاء منصوص عليها بشكل خاص في الاتفاقية ، أو التنازل عن براءة اختراع.
إن أهداف النشاط الاستثماري هي أصول ثابتة تم إنشاؤها وتحديثها حديثًا ورأس المال العامل في جميع قطاعات ومجالات الاقتصاد الوطني في أشكال الملكية الخاصة والحكومية والبلدية والأوراق المالية والودائع النقدية المخصصة والمنتجات العلمية والتقنية وغيرها من عناصر الملكية ، وكذلك حقوق الملكية وحقوق الملكية الفكرية.
يحظر الاستثمار في الأشياء التي لا يفي إنشاءها واستخدامها بمتطلبات المعايير والمعايير البيئية والصحية والصحية وغيرها من القواعد التي ينص عليها القانون ، أو الإضرار بحقوق ومصالح المواطنين والكيانات القانونية والدولة المحمية من قبل قانون.
الاستثمار الحقيقي في تطوير الإنتاج.
1. سياسة تجديد الأصول الثابتة.
2. سياسة إدارة الاستثمار.
3. تقييم المشاريع الاستثمارية.
أ... تشكل الأصول الثابتة أساس الإنتاج المادي وتعمل كوسيلة للعمل.
يمكن تمثيل دوران الأصول الثابتة على النحو التالي:
الدخول في عملية الإنتاج للمشاركة في عملية الإنتاج والتخلص من البلى والتلف
تتمثل مهمة أي مؤسسة في ضمان استرداد الأصول الثابتة وتطويرها في الوقت المناسب. يمكن تسهيل ذلك من خلال الأنشطة التالية:
- حساب تكلفة الأصول الثابتة من قبل Kbal. التكلفة: Quosst
- حساب المؤشرات مثل Kvyb. كوبابل
- حساب مؤشرات Kf.o. Kf.e. كف. ص.
من المعروف أن النمو الاقتصادي والنشاط الاستثماري مرتبطان ارتباطًا وثيقًا. لذلك ، يجب أن يكون النشاط الاستثماري في مركز اهتمام مؤسسة أو صناعة أو منطقة أو بلد.
ماذا يمكننا أن نقول عن النشاط الاستثماري للاتحاد الروسي ، بشرط أن يتم استهلاك الجزء الرئيسي من الأصول الثابتة للإنتاج بنسبة 50-60٪ أو أكثر؟
تتمثل إحدى النتائج السلبية الرئيسية للأزمة الاقتصادية في فقدان جزء كبير من القاعدة المالية والإنجابية لتنمية الاستثمار في البلاد.
العديد من الشركات اليوم غير قادرة على توليد الموارد اللازمة على حساب الأرباح والاستهلاك. لهذا السبب يجب على الدولة في السنوات القادمة أن تنتهج سياسة أكثر نشاطا في مجال دعم الميزانية لتنمية الإمكانات الصناعية.
حتى الآن ، تم تخصيص مبالغ ضئيلة من الميزانية ، والتي ظلت غير محققة. وعود. أن 1998 ستكون نقطة تحول قد تظل مرة أخرى وعودًا إذا لم يتم الوفاء بجانب الإيرادات في الميزانية. في غضون ذلك ، يمكننا القول أنه في 1991-1996 ، انخفضت استثمارات الإنتاج بمقدار 5 مرات. منشآت الإنتاج غير مستغلة بشكل كافٍ بسبب البلى والتكنولوجيا التي عفا عليها الزمن.
أظهر مسح عام 1996 للمديرين التنفيذيين من 600 مؤسسة صناعية ما يعيق عمليات الاستثمار:
احتلت عملية الإصلاح الشامل للآلات والمعدات المرتبة الأولى في هيكل الاستثمارات. يتم إخراج المنتجات الهندسية المحلية من السوق المحلية واستبدالها بمعدات مستوردة. الصناعات مثل صناعة الأدوات والهندسة الكهربائية هي في وضع حرج بشكل خاص.
ب. النشاط الاستثماري للمؤسسة عبارة عن مجموعة من التدابير لإعداد وتنفيذ المشروع. تنص سياسة الاستثمار على ما يلي:
1. تشكيل مجالات معينة من الأنشطة الاستثمارية للمشروع.
2. بحث ودراسة البيئة الخارجية وظروف سوق الاستثمار.
3. البحث عن كائنات استثمارية فردية وتقييم امتثالها للأنشطة الاستثمارية للمؤسسة في عملية تنفيذ هذا المجال ، يتم اختيار المشاريع الاستثمارية الفردية للدراسة: إمكانية الحصول على الأصول الفردية (المعدات ، التكنولوجيا ، إلخ) قيد التنفيذ نظرًا لتحديث تكوين الأنواع الحالية ، يتم إجراء فحص شامل لمشاريع مختارة.
4. ضمان كفاءة استثمارية عالية. يتم تحليل كائنات الاستثمار المختارة في المرحلة الأولية من وجهة نظر كفاءتها الاقتصادية. في نفس الوقت ، لكل غرض استثماري ، يتم استخدام منهجية محددة لتقييم الكفاءة. مع تساوي جميع الأشياء الأخرى ، يتم تحديد كائنات الاستثمار تلك التي توفر أعلى كفاءة.
5. ضمان تقليل المخاطر المالية المرتبطة بالأنشطة الاستثمارية. بناءً على نتائج التقييم ، يتم تصنيف كائنات الاستثمار الفردية وفقًا لمستوى المخاطر. بالإضافة إلى ذلك ، غالبًا ما يتم تمويل المشاريع الاستثمارية الفردية من خلال جذب كبير للأموال المقترضة ، مما قد يؤدي إلى انخفاض مستوى الاستقرار المالي للمؤسسة.
6. ضمان سيولة الاستثمارات. في عملية الاستثمار ، قد تتغير ظروف البيئة الخارجية واستراتيجية تطوير المؤسسة بشكل كبير ، أو ستنخفض الربحية المتوقعة لكائنات الاستثمار الفردية بشكل حاد ، سيزداد مستوى النفقات ، إلخ. سيتطلب ذلك اتخاذ قرار بشأن الخروج في الوقت المناسب من برامج الاستثمار الفردية (عن طريق بيع كائنات استثمارية فردية). لهذا الغرض ، لكل كائن ، يجب تقييم السيولة الخاصة به. بناءً على نتائج التقييم ، يتم تصنيف المشاريع الاستثمارية الفردية وفقًا لسيولتها.
7. تحديد الحجم المطلوب لموارد الاستثمار وتعظيم الاستفادة من هيكل مصادرها.
8. تكوين وتقييم المحفظة الاستثمارية للمنشأة. وتجدر الإشارة هنا إلى أن المستوى المرتفع لربحية أهداف الاستثمار الفردي نادرًا ما يكون مصحوبًا بحد أدنى من المخاطر ودرجة عالية من السيولة. لذلك ، عند تكوين محفظة استثمارية ، يمكن استخدام نهج عدواني ومعتدل ومحافظ.
يمكن إجراء الاستثمارات الحقيقية في الأشكال الأساسية التالية:
- اقتناء مجمعات عقارية ؛
- بناء جديد؛
- إعادة الإعمار؛
- التحديث
- الاستحواذ على أشياء معينة من الأصول غير المتداولة.
من بين الأشكال المدرجة للاستثمار الحقيقي ، فإن الأربعة الأولى هي الأكثر طموحًا. يتطلب إعداد مثل هذه المشاريع للتنفيذ وضع خطة عمل.
عند اختيار المشاريع الاستثمارية ، يجب الاسترشاد بالمبادئ التالية:
1. يجب أن يكون عائد الاستثمار أعلى من عائد الاستثمار في الودائع المصرفية.
2. يجب أن يكون عائد الاستثمار أعلى من معدل التضخم.
3. يجب أن تكون ربحية المشروع المختار ، مع الأخذ بعين الاعتبار عامل الوقت ، أعلى من ربحية المشاريع البديلة.
4. يجب أن يزيد العائد على أصول المنشأة بعد تنفيذ المشروع ويتجاوز معدل الخصم على الأموال المقترضة.
5. يتوافق المشروع قيد النظر مع الخط الاستراتيجي العام للمؤسسة من حيث تشكيل هيكل متنوع للإنتاج ، وفترات الاسترداد ، وضمان الاستقرار المالي.
الخامس. لتقييم الكفاءة المتوقعة للمشاريع الاستثمارية يتم استخدام المؤشرات الرئيسية:
1. صافي القيمة الحالية (NPV). يسمح لك بالحصول على الخصائص الأكثر عمومية لنتيجة الاستثمار ، أي تأثيره النهائي في المجموع المطلق.
NPD = DP - IS ، أين
DP هو مجموع صافي التدفق النقدي لكامل فترة تشغيل المشروع ؛
هو مبلغ الأموال الاستثمارية المخصصة لتنفيذ المشروع.
الاستثمار مصطلح اقتصادي يستخدم لجميع أنواع الاستثمارات التي تهدف إلى كسب الدخل في المستقبل. الهدف الرئيسي لأي استثمار هو تحقيق ربح إضافي للشركة. هناك أنواع مختلفة من الاستثمارات في الحياة.
الاستثمارات المالية تعني نفقات نقدية مختلفة تهدف إلى شراء الأصول المالية. يمكن أن تكون هذه الأوراق المالية الحكومية والأسهم وغير ذلك. تُفهم الاستثمارات المادية على أنها شراء المعدات والمباني والموارد والبناء والمواد الأخرى والآلات وما إلى ذلك. يتم أيضًا تخصيص الاستثمارات غير الملموسة - فهي تهدف إلى الأنشطة الإعلانية وتنظيم وإجراء البحوث وتدريب الموظفين ، إلخ.
سيحدد الغرض من الاستثمار نوعه ومفهومه. سيحدد هيكل هذه الاستثمارات فعاليتها. وهي بدورها قد تختلف وتعتمد على النطاق والنوع وكذلك نصيب الاستثمارات في المحفظة الاستثمارية. في ضوء ذلك ، تنقسم الاستثمارات إلى نوعين: مباشر ومحفظة.
ميزات الاستثمار المباشر والمحافظ
يشير اسم الاستثمارات المباشرة أو الحقيقية إلى أن المستثمر سيشارك مباشرة في اكتتابها. لذلك ، على سبيل المثال ، يمكن أن يكون الاستحواذ على أوراق مالية لكائن تشغيلي أو استثمار في رأس ماله المصرح به لحصة كبيرة.
يختلف هيكل وغرض استثمارات المحفظة. أنها تنطوي على الاستحواذ على الأصول القيمة لمختلف المؤسسات ، والتي تهدف إلى زيادة مستوى الربحية والحصول على الأرباح في الفترات المستقبلية. المستثمر نفسه غير ملزم بإدارة المشروع وكذلك التحكم في حركة الأوراق المالية.
اليوم ، أصبح مفهوم الاستثمار أوسع نطاقاً نتيجة لتطور المجمع الاقتصادي الوطني. لذلك ، حسب الاستخدام ، تنقسم المرفقات إلى:
- إنتاج؛
- زراعي
- السكانية؛
- البنية التحتية وغيرها.
بفضل الاستثمارات ، يتم تسريع تنمية الاقتصاد بشكل كبير. والسبب هو أنه بفضلهم من الممكن تحقيق تغييرات كبيرة في عملية الإنتاج ، لإدخال التقنيات المتقدمة والحلول المبتكرة في مختلف مجالات الإدارة.
أهمية دور الاستثمار في التنمية
من خلال استخدام الاستثمارات ، أصبح من الممكن تحقيق العديد من الأهداف: الحصول على قاعدة من المواد الخام ، وزيادة عدد قطع الأراضي ، وتجديد الأصول الثابتة ، واستخدام تقنيات التوفير ، إلخ. في كل اقتصاد ، تعتبر الاستثمارات النقدية الآلية الحقيقية التي يتم من خلالها تحقيق التطور والتوسع. ستصبح الاستثمارات النقدية لكل اقتصاد الآلية التي من خلالها يتطور وينمو.
هناك تصنيفات مختلفة للاستثمارات - مضاربة وقابلة للتحويل ، قصيرة الأجل وطويلة الأجل. اعتمادًا على مستوى المخاطر ، يمكن أن تكون الاستثمارات منخفضة المخاطر وعالية المخاطر.
في كل مستوى من مستويات تطور الشركة ، تؤدي الاستثمارات وظيفة مهمة ، فبفضلها يمكن زيادة جودة المنتجات المصنعة وتحديث عمليات التصنيع وتحديثها وزيادة القدرة التنافسية للمؤسسة. بفضل الاستثمارات ، من الممكن تنفيذ تدابير بيئية وبيئية ، وبفضلها ستتمكن الشركات ليس فقط من التطور ، ولكن أيضًا على العمل بفعالية ، وتحقيق الربح وفي نفس الوقت تطوير البيئة.
لا يمكن لمؤسسة واحدة الاستغناء عن الاستثمارات. على سبيل المثال ، تجذب Rosneft مبالغ ضخمة لزيادة حجم المواد الخام المصنعة. على سبيل المثال ، لهذا الغرض في عام 2013 ، قررت الشركة الشرقية للبتروكيماويات تخصيص 1.3 تريليون روبل ، مما سيزيد الطاقة السنوية إلى 30 مليون طن مقابل 10 ملايين طن التي كانت في السابق. بالإضافة إلى ذلك ، تخطط شركة النفط لإنفاق حوالي 400 مليار دولار في العشرين عامًا القادمة لتطوير الجرف القطبي الشمالي. وفقًا للبيانات الأولية ، سيصل التأثير المضاعف من تنفيذ البرنامج إلى 7.7 مرة. من المتوقع أن يصبح تطوير القطب الشمالي أهم قاطرة للنمو الاقتصادي للاتحاد الروسي. بالطبع ، سيعتمد الكثير هنا على أسعار النفط العالمية.
مقدمة
استنتاج
مقدمة
يتطلب تطوير اقتصاد السوق من كيانات الأعمال ، من ناحية ، زيادة قدرتها التنافسية ، ومن ناحية أخرى ، ضمان استقرار واستدامة أدائها في بيئة اقتصادية متغيرة ديناميكيًا. يعتمد تطور المجتمع ككل والكيانات الاقتصادية الفردية على إعادة إنتاج موسعة للقيم المادية ، مما يضمن نمو الملكية الوطنية ، وبالتالي الدخل. إحدى الوسائل الرئيسية لضمان هذا النمو هي النشاط الاستثماري ، بما في ذلك عمليات الاستثمار أو الاستثمار.
تعد الزيادة في الطلب على الاستثمار إحدى السمات المميزة لانتعاش نمو الاقتصاد الروسي. تعتمد حالة الإنتاج في روسيا اليوم ، ووضع ومستوى المعدات التقنية للأصول الثابتة للمؤسسات ، وإمكانية إعادة هيكلة الاقتصاد ، وحل المشكلات الاجتماعية والبيئية على فعالية سياسة الاستثمار.
تختلف الطبيعة الاقتصادية للاستثمار اختلافًا طفيفًا عن طبيعة الاستثمار الرأسمالي. أولاً ، الاستثمارات هي فئة اقتصادية واسعة إلى حد ما من الاستثمارات الرأسمالية طويلة الأجل في الاقتصاد و (أصول الإنتاج) ، حيث يمكن تنفيذها بأشكال مختلفة: حقيقية ، مالية ، فكرية ، مبتكرة. ثانيًا ، على عكس الاستثمارات الرأسمالية ، تتم الاستثمارات فقط في المشاريع عالية الكفاءة ، والنتيجة هي الربح والدخل والأرباح الموزعة.
تحتل الاستثمارات اليوم مكانة خاصة في الاقتصاد الروسي. هناك نمو سنوي في النشاط الاستثماري في مختلف قطاعات الاقتصاد الوطني للبلاد.
فيما يتعلق بتكثيف النشاط الاستثماري في القطاع الحقيقي للاقتصاد ، يبدو أن موضوع الدورة التدريبية المكرسة للنظر في دور الاستثمار في أداء المؤسسات وتطويرها وثيق الصلة بالموضوع.
وبالتالي ، من كل ما سبق ، سوف نحدد الأهداف والغايات الرئيسية لعمل هذه الدورة التدريبية.
الغرض من هذه المقالة هو تحديد مكان ودور الاستثمارات في تطوير وتشغيل مؤسسة.
الأهداف الرئيسية لعمل هذه الدورة هي:
إعطاء مفهوم وسرد أنواع الاستثمارات ؛
لتوصيف مبادئ النشاط الاستثماري للمؤسسة ؛
للكشف عن جاذبية الاستثمار لكيان اقتصادي ؛
لإعطاء مفهوم استراتيجية الاستثمار ودورها في تطوير المشروع.
الكشف عن دور الاستثمارات في زيادة القيمة السوقية للمشروع ؛
صف كيف يؤثر التوسع في الإنتاج على أنشطة المؤسسة.
الأسس المنهجية للبحث في مجال الاستثمار هي النظريات الاقتصادية الحديثة ، والتطورات العلمية للعلماء في تطوير مجال الاستثمار في الاقتصاد ، وكذلك القوانين التشريعية والتنظيمية على الأنشطة الاستثمارية.
تم تخصيص الأسس النظرية والمنهجية للنشاط الاستثماري لأعمال E.R. Bershedi، I.O. فارغ ، P.P. بورشيفسكي ، إم. جيراسيمتشوك ، ب. جوبسكي ، آي. دياكونوفا ، في. Kolomiytseva ، T.V. مايوروفا ، أو.مخمودوفا ، أ. زرع ، S.I. Prilipka ، O.O. سميرنوفا وآخرين.
يتكون عمل الدورة التدريبية من المقدمة والجزء الرئيسي والاستنتاج وقائمة المصادر المستخدمة.
1. جوهر الاستثمارات والأنشطة الاستثمارية للمشروع
1.1 مفهوم وأنواع الاستثمارات
تجدر الإشارة إلى أن مفهوم الاستثمار واسع جدًا ؛ في مختلف مجالات العلوم الاقتصادية والنشاط العملي ، فإن محتواه له خصائصه الخاصة. الاستثمارات هي مجموعة من الصناديق النقدية والممتلكات والأوراق المالية وحقوق الملكية والقيم الأخرى التي تنعكس في المحاسبة ، وهي ضرورية للإنشاء الأولي والعمل الفعال وتطوير الأعمال.
يمكن العثور على مفهوم مثل "الاستثمار" في مفردات كل شخص حرفيًا ، وكذلك في الأدبيات الصحفية والعلمية. علاوة على ذلك ، غالبًا ما يتم وضع المحتوى الأكثر تنوعًا فيه ، ليس فقط على مستوى التفكير اليومي ، ولكن أيضًا في الأدبيات الخاصة.
بادئ ذي بدء ، دعونا ننتقل إلى أصل الكلمة نفسها: من الكلمة اللاتينية Investice - إلى الملبس. ثم يمكن الافتراض أن هذه بعض الإجراءات التي يتم من خلالها ، أو التي من خلالها ، يتم ارتداء بعض الأفكار الجديدة أو التي لم يتم جلبها إلى نهاية منطقية ، نتيجة لتحولات معينة ، في شكل مثالي. على مستوى الوعي العادي ، يعني الاستثمار عادةً أي استثمار للأموال ، وفي كثير من الأحيان رأس المال ، مثل اقتناء وبناء العقارات ، والأسهم ، ومعدات الإنتاج ، والمجوهرات ، إلخ.
في الأدبيات العلمية ، هناك مجموعة كبيرة ومتنوعة من تعريفات الاستثمارات. هذا التنوع ، في رأينا ، يفسر من خلال زاوية نظر مختلفة حول المشكلة ، وهو اختلاف في التركيز على مكونات معينة من السؤال أعلاه. ومع ذلك ، في الوقت نفسه ، تعمل الفكرة الرئيسية من خلال جميع تعريفات العلماء المختلفين - هذا هو المال الضروري لنمو وتطور اقتصاد البلد ، أو ، في تفسير أضيق ، لتطوير مؤسسة أو أي مشروع.
الأكثر شيوعًا هي وجهة النظر التي تساوي الاستثمار مع استثمار رأس المال. في جميع الأدبيات التعليمية والموسوعة ، يتطابق هذان المفهومان تقريبًا ، مع الاختلاف الوحيد في أن مفهوم الاستثمار أكثر رحابة ، يعتبر بعض العلماء استثمار رأس المال كعنصر من عناصر الاستثمار. يشرحون ذلك من خلال حقيقة أن تفسير وشرح مفهوم "الاستثمار الرأسمالي" لم يأخذ في الاعتبار طرق الاستثمار الجديدة ، وبالتالي جمع الأموال ، مثل بيع الأوراق المالية ، وإصدارها وجميع الإجراءات اللازمة ذات الصلة. . تتوافق هذه الأساليب الجديدة مع مفهوم "الاستثمار" ، الذي يشمل طرق التمويل القديمة والجديدة.
الاستثمارات هي استثمارات في أصول مؤسسة بهدف إنتاج منتجات جديدة ، وتحسين جودتها ، وزيادة عدد المبيعات والأرباح. توفر استثمارات المؤسسة إعادة إنتاج بسيطة وموسعة لرأس المال ، وخلق وظائف جديدة ، وزيادة الأجور والقوة الشرائية للسكان ، وتدفق الضرائب إلى ميزانيات الدولة والميزانيات المحلية. الاستثمارات تحمل مخاطر. إذا لم يتم تأكيد توقعات الربحية ، فهذا يهدد بفقدان الأموال المستثمرة في الأعمال التجارية.
يتم تصنيف الاستثمارات:
عن طريق تجسيد المواد الطبيعية. ينقسم هذا النوع من الاستثمار إلى مادي وغير ملموس ومالي ؛
عن طريق التعيين - المباشر ، الذي يهدف إلى الاستحواذ على الأصول الثابتة والمتداولة ، والمحفظة - لشراء الأوراق المالية ؛
حسب مصادر التمويل - الملكية (الاستهلاك والأرباح والعائدات من بيع الممتلكات) والاقتراض (الائتمان ، والتأجير ، وما إلى ذلك) ؛
حسب الأصل - مواطن وأجنبي ؛
عن طريق الغرض - لتحقيق الربح أو النتائج الاجتماعية أو البيئية ؛
حسب شروط التنفيذ - على المدى القصير والمتوسط والطويل الأجل ؛
حسب الكائن - الإنتاج وغير الإنتاج ؛
في اتجاه الاستثمارات الصناعية - لتجديد رأس المال الثابت ، وزيادة العقارات ورأس المال العامل ، لإنشاء منتجات جديدة وتحسين جودة المنتجات.
يعتمد نهج جوهر الاستثمارات الذي يظهر في الأدبيات الاقتصادية على الاعتراف بالعلاقة بين الاستثمارات والمكاسب الرأسمالية في شكل صافي الدخل كدافع لأنشطة الاستثمار ، والنظر في الاستثمارات في وحدة الموارد والاستثمارات والعائد على الأموال المستثمرة ، بالإضافة إلى إدراج أي استثمارات تولد دخلاً في هيكل كائنات الاستثمار. (الربح) أو أي تأثير مفيد آخر. ومع ذلك ، تختلف خصائص الدخل الناتجة عن مكاسب رأس المال عند النظر إليها من أوضاع الاقتصاد الكلي والاقتصاد الجزئي. على مستوى الاقتصاد الكلي ، يتم التعبير عن الدخل في نمو رأس المال الاجتماعي ، والذي يتحقق عندما يتم استثمار موارد الاستثمار في أهداف نشاط القطاع الاقتصادي الحقيقي. على مستوى الاقتصاد الجزئي ، الدخل هو نتيجة أي استثمار لرأس المال الفردي يتم تنفيذه بهدف زيادته.
الطابع الإنتاجي متأصل في الاستثمارات التي تضمن إعادة إنتاج ونمو ليس فقط رأس المال الفردي ، ولكن أيضًا رأس المال الاجتماعي ؛ موضوعات الاستثمار الإنتاجي هي مؤسسات القطاع الحقيقي للاقتصاد ، والتي تحدد الأهمية الحاسمة لأنشطتها الاستثمارية للنظام الاقتصادي للمجتمع. تعمل الاستثمارات غير المنتجة كاستثمارات من وجهة نظر الكيان الاقتصادي ، فهي مرتبطة بتلقي صافي الدخل كهدف للمستثمر ، ومع ذلك ، على مستوى الاقتصاد الكلي ، يؤدي تنفيذها إلى إعادة توزيع تحويل إجمالي دخل المجتمع ، بدلاً من زيادة رأس المال الحقيقي.
1.2 النشاط الاستثماري للمشروع
في المؤسسة ، من المهم تنسيق خطط الاستثمار والقدرات المالية في الوقت المناسب.
يشمل النشاط الاستثماري للمؤسسة المكونات التالية: استراتيجية الاستثمار ، والتخطيط الاستراتيجي ، وتصميم الاستثمار ، وتحليل المشروع ، وكفاءة الاستثمار الفعلي.
يمكن تقديم مشروع استثماري في شكل دراسة جدوى أو خطة عمل. دراسة الجدوى (FS) لمشروع استثماري هي دراسة للإمكانيات الفنية والاقتصادية والبيئية والمالية لإجراء استثمارات ذات ربحية معينة. تشمل دراسة الجدوى الدراسات الجيولوجية ، والتصاميم الفنية للمباني والمنشآت ، والإعداد الفني للإنتاج ، والدراسات البيئية للتأثير على البيئة الطبيعية ، وأبحاث التسويق ، وحساب المؤشرات المالية والاقتصادية. تعد خطة العمل الخاصة بمشروع استثماري شكلاً قياسيًا من أشكال عرض الاستثمار ، وهو مقبول بشكل عام لجميع البلدان المتقدمة. تعد طرق التخطيط والمعايير لتقييم فعالية المشاريع الاستثمارية لغة اقتصادية للتواصل التجاري توفر التفاهم المتبادل بين المالكين ورجال الأعمال والمستثمرين والمصرفيين وموظفي الوكالات الحكومية والمنظمات المالية الدولية.
بالنسبة للمشاريع الاستثمارية الكبيرة ، تختلف دراسة الجدوى وخطة العمل في درجة تفاصيل البحث ومجموعة الوثائق المصاحبة. بالنسبة للاستثمارات الصغيرة ، يمكن تحديد دراسة الجدوى وخطة العمل.
يتكون تحليل فاعلية المشاريع الاستثمارية من ثلاثة أجزاء: اقتصادية عامة ، وفنية ، واقتصادية ، ومالية. التحليل الاقتصادي العام هو وصف للوضع الاقتصادي الوطني المواتي أو غير المواتي ومعايير الأهمية الاقتصادية الوطنية للاستثمارات.
المعايير الرئيسية لمنفعة الاستثمار في اقتصاد السوق الاجتماعي: تشبع السوق الوطنية بالسلع والخدمات (تكوين بيئة تنافسية) ؛ خلق فرص العمل والطلب الاستهلاكي للسكان ؛ الضرائب للدولة والميزانيات المحلية.
تتعلق دراسة الجدوى بالجزء الفني من المشروع مع إثبات الفوائد الاقتصادية لحل تقني معين.
يعتمد التحليل المالي للاستثمارات على دراسة التدفقات النقدية لرأس المال والقيمة الحالية. يتم احتساب التكلفة الرأسمالية في مشروع رصيد الاستثمار (الأصول والخصوم). القيمة الحالية هي عائدات بيع السلع (الخدمات) والتكلفة والضرائب. تنعكس التدفقات النقدية والتحليل المالي في الجزء المالي من خطة العمل الخاصة بالمشروع الاستثماري.
يلعب النشاط الاستثماري دورًا رئيسيًا في العمليات الاقتصادية الأساسية التي تحدث على مستوى الاقتصاد بأكمله وعلى مستوى المؤسسات الفردية.
يتم تسليط الضوء على المرحلة والأهداف المنظورة للنشاط الاستثماري للمؤسسة. يرتبط الهدف الرئيسي بتنفيذ دورة استثمار منفصلة ، والتي تُفهم على أنها حركة الاستثمارات من لحظة تعبئة موارد الاستثمار إلى استرداد الأموال المستثمرة ومكاسب رأس المال في شكل دخل. في الوقت نفسه ، فإن حركة الاستثمارات في سياق الأنشطة الاستثمارية للمؤسسات ذات طبيعة متكررة ومتجددة باستمرار ، مما يشكل الأساس لتحليلها على المدى الطويل وتحديد الهدف الواعد للأنشطة الاستثمارية للمؤسسة . ويتكون هذا الأخير من زيادة ثابتة في الدخل من الاستثمار على موارد الاستثمار المستثمرة ، مما يوفر على المدى الطويل ، مع مراعاة دينامية بيئة السوق وعدم اليقين فيها ، زيادة في صافي الدخل النقدي المخصوم ، وفي ضوء النظرية الحديثة التمويل ، يمكن اعتباره زيادة في قيمة الاستثمار للمشروع.
يرتبط تنفيذ الأنشطة الاستثمارية للمؤسسات الروسية في سياق الانتقال إلى نموذج استثمار السوق بالبحث عن حلول فعالة في مجال تحديد المصادر المحتملة لتمويل الاستثمار ، وسبل حشدها واستخدامها.
إستراتيجية قيمة سوق الاستثمار
الشكل 1 - مصادر تمويل الأنشطة الاستثمارية ورأس المال المستثمر للمشروع
في التين. يوضح الشكل 1 تصنيف مصادر التمويل للأنشطة الاستثمارية للمنشآت ، وتكوين المصادر الداخلية والخارجية ، والصناديق الخاصة ، والمقترضة ، والمقترضة.
يعتبر تمويل الأنشطة الاستثمارية للمؤسسة بمثابة نظام للعلاقات المالية للمؤسسة يرتبط بتعبئة مصادر التمويل الداخلية والخارجية للأنشطة الاستثمارية من خلال استخدام أساليب وأدوات خاصة من أجل تكوين رأس المال المستثمر للمشروع. . يتم تمثيل هذا النظام من خلال مجموعة معينة من العلاقات المالية الداخلية والخارجية للمؤسسة. تشمل العلاقات المالية الداخلية العلاقات الناشئة عن استخدام المؤسسات لجزء من صافي الربح ورسوم الإهلاك ومصادر أخرى للنشاط الاستثماري. تغطي العلاقات المالية الخارجية الناشئة عن عملية تمويل الأنشطة الاستثمارية مجموعة واسعة من العلاقات الاقتصادية للمؤسسة مع الكيانات الاقتصادية الأخرى فيما يتعلق بتعبئة مختلف مصادر التمويل التي تم جذبها ومقترضها لأنشطة الاستثمار. تُفهم طريقة التمويل على أنها آلية لجذب موارد الاستثمار من أجل تمويل الأنشطة الاستثمارية للمؤسسة. يوضح العمل تركيبة الطرق الرئيسية لتمويل الأنشطة الاستثمارية للمؤسسة ، والتي تشمل: التمويل الذاتي الداخلي ، وتمويل رأس المال ، وتمويل الائتمان ، وتمويل الإيجار ، وتمويل الميزانية ، والتمويل المختلط. يتم تنفيذ هذه الأساليب عن طريق الأدوات المقابلة.
يحدد تنوع مصادر التمويل للأنشطة الاستثمارية للمؤسسات الحاجة إلى إيجاد حلول لتحسين هيكلها. يُفهم هيكل مصادر تمويل الأنشطة الاستثمارية ليس فقط على أنه نسبة حقوق الملكية ورأس المال المقترض ، ولكن أيضًا مكوناتها (الربح ، والإهلاك ، وإصدار الأسهم ، والسندات ، والائتمان المصرفي ، والائتمان التجاري ، والتأجير ، وما إلى ذلك).
في إطار التقليد الراسخ للتحليل المحاسبي ، يتم تقليل مشكلة تشكيل الهيكل الأمثل لرأس المال المستثمر للمؤسسة إلى ضمان مثل هذه النسبة من حقوق الملكية ورأس المال المقترض ، حيث القيم المطلوبة للنسب المالية القياسية ( الرافعة المالية ، والعائد على السهم ، والعائد على حقوق الملكية) ، وكذلك تحديد نقاط التوازن ، مما يسمح بمقارنة خيارات التمويل البديلة.
حل مشكلة تشكيل هيكل مصادر التمويل للأنشطة الاستثمارية للمؤسسات من وجهة نظر المتطلبات المثلى ينطوي على تطوير وتنفيذ نهج مالي واستثماري ، والذي ، على عكس التقليدية ، يأخذ في الاعتبار تعظيم القيمة الاستثمارية للمؤسسة كمعيار للتحسين.
يتطلب النهج المالي والاستثماري اعتماد مجموعة معقدة من القرارات المعقدة وذات الأسس المتينة فيما يتعلق بهيكلة معاملات الاستثمار ، واختيار أدوات مالية محددة ، ووضع جدول لتخطيط المقبوضات والمدفوعات النقدية لأنواع مختلفة من المستثمرين ، تنظيم المخاطر الناشئة عن استخدام الأدوات المالية المختلفة ، وصياغة شروط اتفاقيات وعقود الاستثمار.
1.3 جاذبية الاستثمار لكيان تجاري
القرار بشأن إمكانية استثمار الأموال من قبل المستثمر يتأثر بشكل مباشر بجاذبية الاستثمار. مفهوم جاذبية الاستثمار معقد ويتم تفسيره بشكل غامض إلى حد ما. بمعنى واسع ، جاذبية الاستثمار هي وحدة متناقضة لخاصيتين: المحتوى الاقتصادي (الاستثمار) والشكل النفسي (الجاذبية) - التقييمات الذاتية للواقع الموضوعي (كعوامل ذاتية تؤثر على قرار الاستثمار ، يجب على المرء أن يأخذ في الاعتبار التقييم الذاتي للمستثمر مؤشرات حالة الكيان الاقتصادي والرغبة الفردية في المخاطرة).
تعتبر جاذبية الاستثمار بمثابة مجموعة من التدابير التي تحدد مجتمعة الطلب الفعال المحتمل على الاستثمارات ، وتحفيز جذبها على المدى المتوسط والطويل ، من أجل الحفاظ على و (أو) خلق مزايا تنافسية لكيان اقتصادي ، لإنشاء النطاق المطلوب والهيكل ومصادر الاستلام وتوجيهات الاستخدام.
تتشكل آلية تقييم جاذبية الاستثمار من خلال التأثير المتبادل لمكونات الحالة الفعلية للكيان الاقتصادي ومكونات تصور المستثمرين له.
يجب تشكيل مجموعة عوامل الحالة الفعلية التي لها أقصى تأثير على قيمة جاذبية الاستثمار بناءً على ما يتم التخطيط لجذب المستثمرين في المستقبل ، نظرًا لأن مجموعة الخصائص التي تحدد جاذبية كيان اقتصادي مختلفة لمجموعات مختلفة من المستثمرين.
يتكون عنصر الإدراك من البيئة الاقتصادية والاجتماعية والثقافية وأنظمة القيم للمستثمرين الأفراد والمجتمع ككل. وبالتالي ، عند تكوين عوامل جاذبية الاستثمار ، يجب الانتباه أيضًا إلى مجموعات الأشخاص الذين لديهم تأثير كبير على أنشطة الكيان الاقتصادي والمهتمين بالحصول على معلومات حول حالة جاذبية الاستثمار.
فيما يتعلق بالكيان التجاري ، يمكن التمييز بين المجموعات الرئيسية التالية (الجدول 1).
الجدول 1. مجموعات الكيانات الاقتصادية ومصالحها المعلوماتية الرئيسية عند النظر في جاذبية الاستثمار
المجموعاتالمصالح المعلوماتيةالملاك الداخليون ربحية الكيان الاقتصادي وآفاق تطوره وكفاءة إدارته والقدرة على الوفاء بالالتزامات التي تعهدت بها الدولة (بالإضافة إلى مصالحها كمستثمر) معلومات عن تنفيذ وظائف الإدارة وإجراء المراقبة الإحصائية وتحديد الإعسار واتخاذ القرارات بشأن إغلاق أو إعادة تأهيل كيان اقتصادي المعلومات العامة التي تسمح بتقييم مساهمة كيان اقتصادي في اقتصاد المنطقة ، والبلد ككل ، وآفاق التوظيف للسكان ، واستثماراته في علماء البيئة المشاريع الاجتماعية ومشاريع البنية التحتية الاجتماعية يختلف المستثمرون حسب أهداف الاستثمار
يمكن تقسيم أهم مكونات الجاذبية الاستثمارية لكيان اقتصادي ما إلى مجموعتين: خارجية فيما يتعلق بالكيان الاقتصادي ، والتي تمارس تأثيرًا مسيطرًا على الكيان الاقتصادي من الخارج (الموقع ، الصناعة ، طبيعة التفاعل مع الحكومة الهيئات ، وسمعة المالك) ، والداخلية (القدرة الإنتاجية ، جودة الإدارة ، الوضع المالي وشفافيته ، السمعة التجارية ، آفاق التنمية ، النشاط في مجال تحسين سمعة الأعمال وجذب المستثمرين).
التقييم الاقتصادي لجاذبية الاستثمار هو دراسة لمعلومات عن كيان اقتصادي من أجل:
اتخاذ قرارات مستنيرة من قبل المستثمرين بشأن تمويل المشاريع (البرامج) الاستثمارية على أساس معيار جاذبية الاستثمار لكيان اقتصادي ؛
تقييم موضوعي للقيمة المحققة لجاذبية الاستثمار ، وتحليل التغيرات في هذه القيمة مقارنة بالفترة السابقة تحت تأثير عوامل مختلفة ؛
تحديد معوقات زيادة الجاذبية الاستثمارية لكيان اقتصادي.
استنادًا إلى جوهر ومحتوى جاذبية الاستثمار لكيان اقتصادي والغرض من تقييمه الاقتصادي ، من الممكن أيضًا تحديد المهام الرئيسية للتقييم:
الكشف عن حجم تأثير المخاطر المنتظمة وعدم التأكد من العوامل الخارجية على جاذبية الاستثمار لكيان اقتصادي.
تطوير خيارات بديلة لسلوك الكيان الاقتصادي ، مما يسمح بتقليل تأثير المخاطر المنهجية ، إن وجدت.
تحليل تأثير العوامل الداخلية على التغيير في جاذبية الاستثمار لكيان اقتصادي ، بما في ذلك:
التغيير في الهيكل التنظيمي للإدارة ؛
تحسين كفاءة نظام التدريب والتدريب المتقدم للأفراد ؛
التغييرات في الاستقرار المالي لكيان اقتصادي ؛
التغيير في ملاءة الكيان الاقتصادي ؛
تحسين جودة المنتجات وقدرتها التنافسية ؛
زيادة شفافية كيان الأعمال ؛
رفع مستوى سمعة العمل ؛
تقييم آفاق تطوير كيان اقتصادي.
تطوير قرارات الإدارة التي تؤثر على العوامل الداخلية وتهدف إلى زيادة جاذبية الاستثمار لكيان اقتصادي.
تطوير عدد من المشاريع الواعدة المحددة التي تتطلب استثمارات (مع الإشارة إلى دراسة جدوى).
رفع مستوى وعي المستثمرين المحتملين وأصحاب المصلحة بالمشاريع الواعدة لكيان اقتصادي.
النشر الهادف للمعلومات الذي يسمح لك بتكوين صورة إيجابية لكيان اقتصادي.
لذلك ، تمثل الاستثمارات النفقات الرأسمالية في كائنات الأعمال لتوليد الدخل على المدى القصير أو الطويل. تستخدم الفئة الاقتصادية "الاستثمار" في اقتصاد السوق.
من الناحية الاقتصادية ، تعتبر الاستثمارات بمثابة تراكم لرأس المال الثابت والعامل. من وجهة نظر مالية ، الاستثمار هو تجميد الموارد من أجل توليد الدخل في المستقبل. من وجهة نظر محاسبية ، الاستثمار هو مزيج من النفقات الرأسمالية التي يتم إجراؤها في عنصر واحد أو أكثر من الأصول والخصوم في الميزانية العمومية
تعد جاذبية الاستثمار أحد العوامل الرئيسية التي تؤثر على القرار الاستثماري للمستثمرين المحتملين.
2. دور الاستثمار في أنشطة المنشأة
2.1 مفهوم استراتيجية الاستثمار ودورها في تطوير المنشأة
استراتيجية الاستثمار هي نظام من الأهداف طويلة المدى للنشاط الاستثماري لمؤسسة ما ، تحددها الأهداف العامة لتطويرها وأيديولوجية استثمارها ، وكذلك اختيار أكثر السبل فعالية لتحقيقها.
يمكن تقديم استراتيجية الاستثمار كخطة عمل عامة في مجال الأنشطة الاستثمارية للمنشأة تحدد أولويات توجهاتها وأشكالها وطبيعة تكوين الموارد الاستثمارية وتسلسل مراحل تنفيذها الطويلة. - أهداف الاستثمار التي تضمن التنمية العامة المتوخاة للمشروع. إن الجمع بين نظام الأهداف وطرق تحقيقها في استراتيجية الاستثمار يحدد حدود النشاط الاستثماري المحتمل للمؤسسة والقرارات الاستثمارية المتخذة في اتجاهات وأشكال أنشطتها الاستثمارية في الفترة المقبلة. يمكن أيضًا وصف استراتيجية الاستثمار للمؤسسة على أنها نظام للمعايير الرسمية التي تقوم من خلالها بتقييم فرص الاستثمار وتنفيذها ، ونمذجة وضعها الاستثماري الواعد وتضمن تحقيقها. بإيجاز ما سبق ، يمكننا القول أن استراتيجية الاستثمار هي مفهوم منهجي يربط ويوجه تطوير النشاط الاستثماري للمؤسسة.
يعد تطوير استراتيجية الاستثمار عملية إبداعية واسعة النطاق ، بما في ذلك تحديد أهداف الأنشطة الاستثمارية ، وتحديد مجالاتها وأشكالها ذات الأولوية ، وتحسين هيكل الموارد الاستثمارية المشكلة وتوزيعها ، ووضع سياسة استثمارية لأهم جوانب الأنشطة الاستثمارية ، الحفاظ على العلاقات مع بيئة الاستثمار الخارجي.
تعد عملية تطوير استراتيجية الاستثمار أهم عنصر في النظام العام للاختيار الاستراتيجي للمؤسسة ، والعناصر الرئيسية لها هي المهمة ، وأهداف التنمية الاستراتيجية العامة ، ونظام الاستراتيجيات الوظيفية في سياق الأنشطة الفردية ، وطرق تكوين وتوزيع الموارد. في الوقت نفسه ، تخضع استراتيجية الاستثمار إلى تبعية معينة مع عناصر أخرى من الاختيار الاستراتيجي للمؤسسة.
يتيح لك فهم علاقة استراتيجية الاستثمار بالعناصر الأساسية الأخرى للاختيار الاستراتيجي للمؤسسة بناء عملية تطويرها بشكل أكثر فعالية.
يتم تحديد أهمية تطوير استراتيجية الاستثمار للمؤسسة من خلال عدد من الشروط.
وأهم هذه الظروف هو شدة التغيرات في عوامل بيئة الاستثمار الخارجي. الديناميكيات العالية لمؤشرات الاقتصاد الكلي الرئيسية المرتبطة بالنشاط الاستثماري للمؤسسات ، ومعدل التقدم التكنولوجي ، والتقلبات المتكررة في سوق الاستثمار ، وعدم ثبات سياسة الاستثمار الحكومية وأشكال تنظيم أنشطة الاستثمار لا تسمح بإدارة فعالة استثمارات مؤسسة تعتمد فقط على الخبرة المتراكمة سابقًا والأساليب التقليدية لإدارة الاستثمار. في هذه الظروف ، يمكن أن يؤدي عدم وجود استراتيجية استثمار مطورة تتكيف مع التغيرات المحتملة في عوامل بيئة الاستثمار الخارجي إلى حقيقة أن قرارات الاستثمار للأقسام الهيكلية الفردية للمؤسسة ستكون متعددة الاتجاهات ، مما يؤدي إلى تناقضات وانخفاض في كفاءة الأنشطة الاستثمارية بشكل عام.
أحد الشروط التي تحدد مدى ملاءمة تطوير استراتيجية الاستثمار للمؤسسة هو انتقالها المرتقب إلى مرحلة جديدة من دورة الحياة. تتميز كل مرحلة من مراحل دورة حياة المؤسسة بمستوى نشاطها الاستثماري المميز واتجاهات وأشكال النشاط الاستثماري وخصائص تكوين موارد الاستثمار. تسمح استراتيجية الاستثمار المطورة بتكييف النشاط الاستثماري للمؤسسة مقدمًا مع التغييرات الأساسية القادمة في إمكانيات تنميتها الاقتصادية.
أخيرًا ، هناك شرط أساسي يحدد مدى ملاءمة تطوير استراتيجية الاستثمار وهو التغيير الأساسي في أهداف الأنشطة التشغيلية للشركة المرتبطة بفتح فرص تجارية جديدة. يتطلب تنفيذ هذه الأهداف تغيير نطاق الإنتاج ، وإدخال تقنيات إنتاج جديدة ، وتطوير أسواق جديدة للمنتجات ، وما إلى ذلك. في ظل هذه الظروف ، ينبغي توقع حدوث زيادة كبيرة في النشاط الاستثماري للمؤسسة وتنويع أشكال نشاطها الاستثماري ، مع ضمان وضع استراتيجية استثمار مصاغة بوضوح.
يعتمد تطوير استراتيجية الاستثمار على التحديد الأولي لمستوى الاستثمار الاستراتيجي المحقق للمؤسسة. في عملية تحديد هذا التعريف ، يجب الحصول على فكرة واضحة عن المعلمات التالية التي تميز إمكانيات وقيود تطوير النشاط الاستثماري للمؤسسة:
ما هو مستوى التفكير الاستراتيجي لأصحاب ومديري ومديري الاستثمار في المؤسسة؟
ما هو مستوى معرفة مديري الاستثمار (وعيهم الإعلامي) عن الحالة والديناميكيات القادمة لأهم عناصر بيئة الاستثمار الخارجي؟
ما هي الموارد الاستثمارية التي تمتلكها الشركة ، وما هي احتمالات تشكيلها المحتمل ، وكيف يتم ضمان الحماية ضد التضخم في عملية التراكم؟
هل يتوافق مستوى النشاط الاستثماري للمؤسسة مع المتطلبات الحالية والمستقبلية لتطورها ، ما مدى الاستفادة الكاملة من إمكاناتها الاستثمارية؟
هل تمتلك المؤسسة مفهومًا استراتيجيًا متكاملًا في شكل مهمة ، أو استراتيجية عامة ، أو نظام معايير التطوير الاستراتيجي ، وما إلى ذلك ؛ إلى أي مدى يتم تنظيم هذا المفهوم الاستراتيجي عبر وحدات الأعمال الفردية؟
ما هي كفاءة تحليل الاستثمار والتخطيط وأنظمة التحكم العاملة في المؤسسة ؛ إلى أي مدى يركزون على حل المشكلات الإستراتيجية؟
هل يتوافق الهيكل التنظيمي لإدارة النشاط الاستثماري للمنشأة مع مهام تنميتها على المدى الطويل؟
ما هو مستوى ثقافة الاستثمار للمؤسسة ، وما مدى توافقها مع الثقافة التنظيمية العامة؟
ترتبط عملية تطوير استراتيجية الاستثمار بالتخصيص الأولي لأهداف الإدارة الإستراتيجية للمؤسسة. من وجهة نظر إدارة الاستثمار ، عادة ما تكون هناك ثلاث مجموعات رئيسية من أهداف الإدارة الإستراتيجية: الأنشطة الاستثمارية للمؤسسة ككل ؛ النشاط الاستثماري للمنطقة الاقتصادية الاستراتيجية ؛ الأنشطة الاستثمارية لمركز استثماري استراتيجي.
يلعب تطوير استراتيجية الاستثمار دورًا مهمًا في ضمان التطوير الفعال للمؤسسة. هذا الدور على النحو التالي:
توفر استراتيجية الاستثمار المطورة آلية لتنفيذ الأهداف العامة والاستثمارية طويلة الأجل للتنمية الاقتصادية والاجتماعية القادمة للمؤسسة ككل ووحداتها الهيكلية الفردية.
يسمح لك بالتقييم الواقعي للفرص الاستثمارية لمؤسسة ما ، وضمان أقصى استفادة من إمكانات الاستثمار الداخلية والقدرة على المناورة الفعالة لموارد الاستثمار ، ويوفر القدرة على التنفيذ السريع لفرص الاستثمار الواعدة الجديدة الناشئة في عملية التغييرات الديناميكية في عوامل بيئة الاستثمار الخارجي.
يأخذ تطوير استراتيجية الاستثمار في الاعتبار مسبقًا الاختلافات المحتملة في تطوير عوامل بيئة الاستثمار الخارجي غير الخاضعة للرقابة من قبل المؤسسة ويسمح بتقليل عواقبها السلبية على أنشطة المؤسسة. يعكس المزايا النسبية للمؤسسة في الأنشطة الاستثمارية مقارنة بمنافسيها.
يوفر وجود استراتيجية استثمار علاقة واضحة بين الإدارة الإستراتيجية والحالية والتشغيلية للأنشطة الاستثمارية للمؤسسة. يضمن تنفيذ عقلية السلوك الاستثماري المناسب في أهم قرارات الاستثمار الإستراتيجية للمؤسسة.
في نظام استراتيجية الاستثمار ، يتم تكوين قيمة التقييمات المعيارية الرئيسية لاختيار المشاريع الاستثمارية الحقيقية وأدوات الاستثمار المالي.
تعد استراتيجية الاستثمار المطورة أحد المتطلبات الأساسية للتغييرات الاستراتيجية في الهيكل التنظيمي العام للإدارة والثقافة التنظيمية للمؤسسة.
يتم تقييم فعالية استراتيجية الاستثمار التي وضعتها المؤسسة وفقًا للمعايير الرئيسية التالية:
اتساق استراتيجية الاستثمار للمنشأة مع الاستراتيجية العامة لتطويرها. في عملية مثل هذا التقييم ، يتم الكشف عن درجة اتساق الأهداف والتوجهات والمراحل في تنفيذ هذه الاستراتيجيات.
اتساق استراتيجية الاستثمار للمنشأة مع التغيرات المتوقعة في بيئة الاستثمار الخارجي. في عملية هذا التقييم ، يتم تحديد كيفية توافق استراتيجية الاستثمار المطورة مع التطور المتوقع لاقتصاد الدولة والتغيرات في سوق الاستثمار في سياق قطاعاته الفردية.
اتساق استراتيجية الاستثمار للمؤسسة مع هذه الإمكانات الداخلية. مثل هذا التقييم يجعل من الممكن تحديد كيفية ترابط أحجام واتجاهات وأشكال استراتيجية الاستثمار مع إمكانيات تكوين موارد الاستثمار الداخلية ، ومؤهلات مديري الاستثمار ، والهيكل التنظيمي لإدارة الاستثمار ، وثقافة الاستثمار وغيرها من المعايير الداخلية. إمكانية الاستثمار.
التوازن الداخلي لاستراتيجية الاستثمار. عند إجراء مثل هذا التقييم ، يتم تحديد مدى توافق الأهداف الفردية والمعايير الاستراتيجية المستهدفة للنشاط الاستثماري القادم مع بعضها البعض ؛ إلى أي مدى تتوافق هذه الأهداف والمعايير مع محتوى سياسة الاستثمار للجوانب الفردية للنشاط الاستثماري ، وإلى أي مدى يتم تنسيق التدابير لضمان تنفيذها مع بعضها البعض في الاتجاهات وفي الوقت المناسب.
جدوى استراتيجية الاستثمار. في عملية مثل هذا التقييم ، أولاً وقبل كل شيء ، يتم النظر في إمكانات المؤسسة في تكوين الحجم المطلوب من موارد الاستثمار من جميع المصادر وفي جميع الأشكال ، ومدى تكنولوجية المشاريع الاستثمارية المختارة للتنفيذ ، هل هناك قائمة كافية من الأدوات المالية في سوق الاستثمار التي تضمن تكوين محفظة استثمارية فعالة ، ما هي القدرات التنظيمية والفنية للتنفيذ الناجح لاستراتيجية الاستثمار المختارة.
قبول مستوى المخاطر المرتبطة بتنفيذ استراتيجية الاستثمار. في عملية مثل هذا التقييم ، من الضروري تحديد إلى أي مدى يضمن مستوى مخاطر الاستثمار المتوقعة المرتبطة بأنشطة المؤسسة التوازن المالي الكافي في عملية تطويرها ويتوافق مع العقلية الاستثمارية لأصحابها والمسؤولين مديري الاستثمار. بالإضافة إلى ذلك ، من الضروري تقييم إلى أي مدى يكون مستوى هذه المخاطر مقبولاً للنشاط الاستثماري لمؤسسة معينة من وجهة نظر الحجم المحتمل للخسائر المالية وتوليد خطر الإفلاس.
الكفاءة الاقتصادية لتنفيذ استراتيجية الاستثمار. يتم إجراء تقييم الكفاءة الاقتصادية لاستراتيجية الاستثمار ، أولاً وقبل كل شيء ، على أساس الحسابات التنبؤية للنظام المدروس سابقًا لنسب الاستثمار الأساسية والمعايير الاستراتيجية المستهدفة المحددة ، مقارنة بمستواها الأساسي.
الكفاءة الاقتصادية الأجنبية لتنفيذ استراتيجية الاستثمار. في عملية مثل هذا التقييم ، نمو السمعة التجارية للمؤسسة ، زيادة في مستوى إدارة الأنشطة الاستثمارية لأقسامها الهيكلية (عند إنشاء "مراكز استثمار") ، زيادة في مستوى المواد و الرضا الاجتماعي لمديري الاستثمار (بسبب وجود نظام فعال لحوافزهم المادية لنتائج الأنشطة الاستثمارية ، وارتفاع مستوى المعدات التقنية في أماكن عملهم ، وما إلى ذلك).
إذا كانت نتائج تقييم استراتيجية الاستثمار المطورة إيجابية ، فهي تتوافق مع المعايير المختارة وعقلية السلوك الاستثماري ، يتم قبولها من قبل المؤسسة للتنفيذ.
2.2 دور الاستثمارات في زيادة القيمة السوقية للمشروع
الهدف الاقتصادي الرئيسي للإدارة الحكيمة هو خلق وزيادة القيمة السوقية (القيمة) للمؤسسة.
قيمة المشروع هي الفرق بين القيمة السوقية لرأس مال الشركة والقيمة السوقية لالتزامات الشركة.
المعنى الاقتصادي لفئة "قيمة المشروع" هو أن قيمة المشروع هي الثروة الحقيقية التي يمتلكها مالكو المشروع (والتي يمكنهم الحصول عليها بشكل نقدي إذا رغبوا في بيع ممتلكاتهم).
يعتمد إنشاء القيمة السوقية للمؤسسة على ثلاث مجموعات من العوامل:
اختيار وتنفيذ الاستثمارات بجميع أنواعها ؛
استخدام الموارد لإجراء أنشطة تنافسية فعالة (إدارة الإنتاج) ؛
اختيار واستخدام مصادر التمويل (الإدارة المالية).
لا يتم تحديد قيمة المؤسسة حقًا من خلال حجم رأس مالها (ربما باستثناء رأس المال في شكل الأصول الأكثر سيولة) ، ولكن من خلال الموقع الذي يوفره هذا رأس المال للمؤسسة في السوق لسلعها وخدماتها. في هذه الأثناء ، يتم تحديد هذا الوضع بدقة من خلال اتجاهات استثمارات المؤسسة: إذا زادت قدرتها التنافسية ووفرت زيادة في ربحية رأس مالها ، فإن قيمة المشروع تزداد ويصبح أصحابها أكثر ثراءً. خلاف ذلك ، فإن الاستثمارات ، وزيادة التزامات الشركة بشكل رسمي (عن طريق استثمار رأس المال السهمي أو جذب الأموال المقترضة التي تزيد المطلوبات) ، ستؤدي إلى انخفاض في قيمة المؤسسة ، حيث ستنخفض القيمة السوقية لرأس مالها بعد انخفاض قدرتها التنافسية والربحية.
وبالتالي ، يجب تقييم الاستثمارات في المقام الأول من حيث كيفية تأثيرها على القيمة السوقية للمشروع.
2.3 التوسع في الإنتاج ودور الموارد المالية
إذا كانت المؤسسة موجودة في السوق لأكثر من 3 سنوات ولا تحتل المركز الأخير في الصناعة ، في حين أن رسملتها أو حجم مبيعاتها السنوي مرتفع للغاية بالفعل ، فإن مشكلة تطوير وتوسيع الأعمال التجارية تكون حادة للغاية بالنسبة لها. في ظروف السوق ، لا يمكن للمرء الحفاظ على المناصب التي فاز بها بالفعل دون التطوير المستمر لموارد الشركة وزيادة استقرارها المالي. إذا كان لا يزال هناك ما يكفي من المال للحفاظ على الإنتاج في نفس الحجم ، فمن الصعب بالفعل اقتطاع أموال للتنمية من الميزانية السنوية للمؤسسة - يجب جذب هذه الأموال.
هناك ثلاث طرق شائعة لجمع الأموال للشركات التي تقف على قدميها أو لديها إمكانات سوقية جيدة:
قروض
الاستثمارات المباشرة
استثمارات المحفظة.
دعنا نلقي نظرة فاحصة على كل من هذه الطرق.
قروض. بالنسبة لمعظم الشركات ، هذه هي الطريقة الأسهل والأكثر شهرة لكسب المال بسرعة لمشاريعهم المحددة. تشمل الجوانب الإيجابية السهولة النسبية في التسجيل ، وسرعة تلقي الأموال ، وعدم التأثير على توزيع الملكية بين أصحاب المشروع. تشمل الجوانب السلبية الحاجة إلى إعادة الأموال والفوائد. في هذا الصدد ، يقع عبء كبير من المسؤولية على المؤسسة. في كثير من الأحيان ، تتجاوز الفائدة على القروض أيضًا الدخل من المشروع. بالإضافة إلى ذلك ، أصبحت أموال الائتمان اليوم في الغالب "قصيرة" ، أي الحد الأقصى لمدة القرض التي يمكن الحصول عليها من بنك تجاري هي سنة واحدة.
تكمن صعوبة جذب الأموال الائتمانية أيضًا في إقناع موظفي مؤسسة الائتمان بقدرتهم على إعادة الأموال المقترضة. هذا هو السبب في أن طريقة جمع الأموال هذه تستخدم بشكل أساسي من قبل المديرين الذين لديهم علاقات وثيقة جدًا في المؤسسات المصرفية والائتمانية. أو تلك الشركات التي لديها ما تقدمه كضمان. إذا لم تكن هناك مثل هذه الروابط أو الفرص للحصول على ضمانات ، أو أن مبلغ المال الذي يمكن أن تجتبه إدارة المؤسسة بمساعدة خطوط الائتمان لا يلبي جميع احتياجات المؤسسة ، فستظل الطريقتان التاليتان لجمع الأموال ، التي ترتبط بمشاركة المنظمات التي تستثمر في المشروع في رأس مالها.
الاستثمارات المباشرة. هذه طريقة لجمع الأموال لشركة عن طريق إصدار أسهم إضافية ، أو عن طريق تحويل مجموعة من الأسهم المصدرة بالفعل إلى المستثمرين. غالبًا ما يكون المستثمرون شركات استثمارية أو صناديق استثمار متخصصة تجمع الأموال من المستثمرين المؤسسيين والقطاع الخاص من أجل زيادتها من خلال الاستثمار في الأصول المربحة.
يجب الاعتراف بأنه يوجد اليوم في هذا السوق بشكل أساسي صناديق أجنبية أو شركات روسية تتراكم أموالًا من المستثمرين الأجانب. يتم الاستثمار من قبلهم مباشرة في أي مشروع محدد يهدف إلى تطوير الإنتاج. في الوقت نفسه ، يتم إصدار إصدار إضافي من أسهم المؤسسة ، والذي يتم استرداده من قبل المستثمر. في الاستثمارات المباشرة ، من الشائع الاتفاق على مصالح الملكية الناتجة في المؤسسة ، أو يتم تقسيم المشروع إلى كيان قانوني منفصل له مصالح ملكية ثابتة.
يمكن أن تكون السمة الإيجابية للاستثمار المباشر هي المستثمر المحترف الذي سيكون مهتمًا جدًا بالمشروع ويمكنه المساعدة ليس فقط بالمال ، ولكن أيضًا في الإدارة المهنية. بالإضافة إلى ذلك ، لا تحتاج الشركة إلى إعادة الفائدة كما في حالة القروض. في كثير من الأحيان ، بعد مفاوضات خاصة ، يتلقى مديرو المؤسسة أيضًا حصتهم من الأسهم في الإصدارات الجديدة. ويساعد المستثمر على زيادة قيمة هذه الأسهم - بعد كل شيء ، يمتلك كل من هو والمدير نفس الزيادة في سعر السهم.
مصلحة المستثمر المباشرة هي أن يحصل على ربحه بعد فترة ، عندما يتم تنفيذ المشروع الاستثماري وتزداد قيمة أسهم الشركة عدة مرات. ثم سيبدأ في بيع حصته من الأسهم بنشاط من أجل استعادة أمواله المستثمرة مع الأرباح. في هذه اللحظة ، وليس عندما يأتي مستثمر أجنبي إلى المؤسسة ويريد استثمار أمواله في تطويرها ، يجب أن يخشى المديرون من أن يشتريها مالك غير مرغوب فيه.
لذا فإن المشكلة الرئيسية للشركات الروسية ، التي لا تريد الاستثمار المباشر ، خشية أن يتم شرائها على الفور من قبل رأس المال الأجنبي ، تنشأ فقط عندما يريد المستثمر إعادة الأموال المستثمرة. ولكن في ذلك الوقت ، يجب أن تكون المؤسسة بالفعل على قدميها بحزم تام (وإلا فإن قيمة أسهمها لن تكون جذابة لبيع مجموعة أسهم المستثمر) من أجل الاستعداد لشراء أسهمها.
استثمار المحفظة هو عرض للعديد من المستثمرين في الأوراق المالية للشركة المصدرة. أي أن جذب الأموال في هذه الحالة يحدث عن طريق إصدار إصدارات إضافية من الأوراق المالية (أسهم أو سندات) لهذا المشروع لمقدار الاستثمارات المطلوبة وطرحها في البورصات داخل الدولة أو في الخارج. في هذه الحالة ، يمكن أن يكون هناك العديد من المستثمرين ، كل منهم ملزم بدفع مبلغ أقل مما في حالة الاستثمار المباشر. عند إصدار الأسهم ، لا يلزم إعادة الأموال إلى المستثمرين ، وعند إصدار السندات ، فهي إلزامية. كما أنه من غير الضروري تمامًا فصل المشروع إلى كيان قانوني منفصل.
لذلك ليس من المستغرب أن تلجأ العديد من الشركات إلى هذه الطريقة في تمويل مشاريعها.
بالطبع ، عليك أن تدفع مقابل كل شيء. يتم تنظيم إصدار الأوراق المالية وإدراجها بشكل خاص ، لذلك تحتاج الشركة إلى الدفع للوسطاء (شركات الاستثمار والاستشاريين) مقابل زيادة رأس المال والمساعدة في إصدار الأسهم. عادة ما يكون هذا المبلغ من 3 إلى 10 في المائة من رأس المال الذي تم جذبه. علاوة على ذلك ، سيتعين على المؤسسة الامتثال لمتطلبات الكشف عن المعلومات. من المهم أيضًا بعد ذلك الاهتمام بسيولة السوق لأوراقك المالية.
لكن كل هذا يمكن أن يؤتي ثماره مائة ضعف - طالما أن المؤسسة تعمل بشكل طبيعي وتحقق ربحًا ، فإن مصدر التمويل هذا لا يمكن أن ينتهي. بالإضافة إلى ذلك ، يمكن للمديرين في كثير من الأحيان التفاوض على حصتهم في الأسهم في عملية الطرح ، تمامًا كما هو الحال مع الاستثمارات المباشرة.
استنتاج
من الناحية الموضوعية ، فإن الارتباط الضروري في عملية الاستنساخ هو استبدال الأصول الثابتة البالية بأخرى جديدة ، والتي يتم تنفيذها بمساعدة آلية لتراكم استقطاعات الاستهلاك واستخدامها لشراء معدات جديدة وتحديث الموجود. أصول ثابتة. في الوقت نفسه ، لا يمكن ضمان توسع كبير في الإنتاج إلا من خلال استثمارات جديدة للأموال المخصصة لإنشاء قدرات إنتاجية جديدة ولتحسين وتجديد المعدات والتكنولوجيا النوعي. إن الاستثمارات المستخدمة لتطوير وتوسيع الإنتاج من أجل توليد الدخل في المستقبل هي التي تشكل المعنى الاقتصادي للاستثمارات.
من وجهة نظر المعايير المالية (أو من وجهة نظر الممول ، المحاسب) ، يمكن عرض الاستثمارات على أنها أي نوع من الأصول المستثمرة في الأنشطة الإنتاجية والاقتصادية بهدف توليد الدخل والفوائد لاحقًا.
من وجهة النظر الاقتصادية (وبالتالي ، من وجهة نظر تقييم الجدوى الاقتصادية لاستخدام الموارد في شكل رأس مال ثابت وعامل) ، تعتبر الاستثمارات بمثابة نفقات للإنشاء (الاستحواذ) والتوسع وإعادة الإعمار وإعادة البناء الفني. - تجهيز رأس المال الثابت ، وكذلك للتغيرات الناتجة في حجم وتكوين رأس المال العامل.
وبالتالي ، يمكننا أن نستنتج أنه ، كفئة اقتصادية ، يتم التعبير عن الاستثمارات:
استثمار رأس المال في أنشطة ريادة الأعمال من أجل زيادة القيمة المتقدمة في البداية (في شكل ربح) ؛
العلاقات النقدية (المالية) الناشئة بين المشاركين في الأنشطة الاستثمارية في عملية تنفيذ المشاريع المختلفة (المطورون ، المقاولون ، البنوك ، الدولة).
تتمثل الطبيعة الاقتصادية للاستثمار في التوسط في العلاقات الناشئة بين المشاركين في عملية الاستثمار فيما يتعلق بتكوين واستخدام موارد الاستثمار من أجل توسيع وتحسين الإنتاج. لذلك ، تؤدي الاستثمارات كفئة اقتصادية عددًا من الوظائف المهمة ، والتي بدونها يكون تطوير الاقتصاد مستحيلًا. إنهم يحددون مسبقًا نمو الاقتصاد ، ويزيدون من إمكاناته الإنتاجية.
على المستوى الكلي ، تعتبر الاستثمارات أساس تنفيذ سياسة التوسع في الإنتاج ، وتسريع التقدم العلمي والتكنولوجي ، وتحسين الجودة وضمان تنافسية المنتجات المحلية ، وإعادة هيكلة الاقتصاد والتنمية المتوازنة لجميع قطاعاته ، وخلق المواد الخام اللازمة. قاعدة للصناعة ، وتطوير المجال الاجتماعي ، وحل مشاكل القدرة الدفاعية للبلاد ، وسلامتها ، ومشاكل البطالة ، وحماية البيئة ، إلخ.
على المستوى الجزئي ، فهي ضرورية لضمان الأداء الطبيعي للمشروع ، ووضع مالي مستقر وزيادة ربح الكيان الاقتصادي إلى أقصى حد. بدون استثمارات ، من المستحيل ضمان القدرة التنافسية للسلع والخدمات المقدمة ، والتغلب على عواقب الاستهلاك المعنوي والمادي للأصول الثابتة ، وشراء الأوراق المالية والاستثمار في أصول المؤسسات الأخرى ، وتنفيذ تدابير حماية البيئة ، إلخ. .
قائمة المصادر المستخدمة
1.القانون المدني للاتحاد الروسي (الأجزاء الأول والثاني والثالث والرابع) (بصيغته المعدلة والمكملة اعتبارًا من 20.03.2011) / تم التعديل بواسطة A.P. سيرجيفا. - SPb .: بيتر ، 2011. - 1056 ص.
2.قانون الضرائب للاتحاد الروسي (الجزءان الأول والثاني بصيغتهما المعدلة والمكملة) - SPb.: Peter، 2012. - 115 صفحة.
.Astrakhantseva I.A. سياسة التصنيف في إدارة قيمة الشركة: دراسة. - GOUVPO "Ivanovo State Power Engineering University تحمل اسم V.I. Lenin". - Ivanovo ، 2010. - 160 صفحة.
.Astrakhantseva I.A. منهجية الإدارة الديناميكية غير الخطية لقيمة الشركة. - GOUVPO "جامعة ايفانوفو لهندسة الطاقة سميت بعد لينين السادس". - إيفانوفو ، 2011. - 172 ص.
.فارغ ، I.A. أساسيات إدارة الاستثمار ، [نص] / أ. فارغ. م: أوميغا إل ، 2008 ، 660 ثانية.
.فارغ ، I.A. أساسيات الإدارة المالية [نص]. / I.A Blank. الطبعة الثانية ، Rev. و أضف. ك .: إلغا ، مركز نيكا ، 2004624 ص.
.فينوكوروف ، ف. تنظيم الإدارة الإستراتيجية في المؤسسة [Text] / V. A. Vinokurov. - م: مركز الاقتصاد والتسويق 2001 ، 328 ق.
.إدريسوف ، أ. التخطيط الاستراتيجي وتحليل أداء الاستثمار. [نص] / أ. إدريسوف ، S.V. كارتيشيف ، أ. الألقاب اللاحقة. - م: دار المعلومات والنشر فيلين ، 2006. - 272 ق.
.ديمتريفا أو في ، بيتنكوفا ، أ. تقييم جاذبية الاستثمار للمنظمة في ظروف الأزمة الاقتصادية: دراسة - م: جامعة موسكو الحكومية على اسم إيفان فيدوروف ، 2012. - 202 ص. (11.74 ص / 5.87 ص)
.Krivtsova Yu.V. دور مصدر المعلومات في تحليل الاستثمار // نشرة جامعة ولاية سامارا للسكك الحديدية. - 2009. - رقم 6 (18). - س 162-168.
.Krivtsova Yu.V. مفهوم تحليل الاستثمار للقدرة الاقتصادية للمنظمة // نشرة جامعة ولاية سامارا للسكك الحديدية. - 2010. - رقم 1 (19). - ص 63-69.
.كريلوف ، إي. تحليل كفاءة أنشطة الاستثمار والابتكار في المؤسسة: كتاب مدرسي [نص] / E.I. كريلوف ، في. فلاسوفا ، آي في. Zhuravkov. - م: Finansy i statistika، 2004.408 ص.
.كابرانوف إن إس. إدارة التدفق النقدي من أجل زيادة قيمة الشركة // تدقيق وتحليل مالي - №3 - 2007. - ص 11-14.
.أ.ر. كراميشيفا إدارة المشاريع الاستثمارية للمؤسسة على أساس نهج القيمة // الابتكارات والاستثمارات. - 2008. - رقم 3 - س 14-17.
.أ.ر. كراميشيفا إدارة الاستثمار في مؤسسة من أجل زيادة قيمتها السوقية // الابتكارات والاستثمارات. - 2009. - رقم 2 - س 29-32.
.لابين ، أ. الإدارة الإستراتيجية لمنظمة حديثة [نص] / أ. لابين. م: LLC "Journal" Personnel Management "، 2004. 288 ص.
.لاكمتكينا ، ن. استراتيجية الاستثمار للمؤسسة: كتاب مدرسي [نص] / N.I. لاكمتكينا. - م: KNORUS ، 2006. - 184 ص.
.فابوزي ، ف. إدارة الاستثمار [نص] / ف. فابوزي / بير. مع المهندس. - م: INFRA-M، 2004.512 ص.
.Chetyrkin ، E.M. التحليل المالي للاستثمارات الصناعية [نص] / Е.М. Chetyrkin. - م: ديلو ، 2007.248 ص.
.شيريميت أ. تمويل المشاريع: الإدارة والتحليل. - م: المالية والإحصاء ، 2010. - 315 ص.
بحاجة الى مساعدة في استكشاف موضوع؟
سيقوم خبراؤنا بتقديم المشورة أو تقديم خدمات التدريس حول الموضوعات التي تهمك.
ارسل طلبمع الإشارة إلى الموضوع الآن لمعرفة إمكانية الحصول على استشارة.
