الاستثمار المباشر ومحفظة. الاستثمارات المباشرة والمحفظة. استثمار محفظة - الحصول على الربح بشكل سلبي

من حيث الهدف، تنقسم الاستثمارات إلى نوعين رئيسيين: مستقيم وحافظة.

الاستثمارات المباشرة

الاستثمارات المباشرة هي استثمارات طويلة الأجل والقيم الأخرى في العاصمة المعتمدة للمؤسسات والشركات والمباني الجديدة والمعدات والإنتاج المادي ومبيعات المنتجات والمخزون. مقسمة إلى الودائع الأجنبية والاستثمارات في الاقتصاد الداخلي.

استثمارات المحفظة

استثمارات المحافظ هي استثمارات للحصول على الاستحواذ على الأسهم والسندات والأوراق المالية الإنتاجية والفواتير. شكل في شكل مجموعة من الأوراق المالية، وتقديم أرباح بسبب الاهتمام أو الأرباح. يتم تنفيذ الحافظة من قبل مجموعة كاملة من الأوراق المالية المختلفة، والتي يتم تنفيذها كواحد واحد.

الاختلافات الرئيسية بين الاستثمارات المباشرة والحافظة

1. تعكس IMATITY الإدارة النشطة للعملية المالية والإنتاجية، الحافظة - النسبة المئوية السلبية.
2.Fore استثمار محفظة أقل من مباشرة.
3. خطر في العمل مع استثمارات المحافظ هو عادة أقل.
4. الاستثمارات البوابة تتميز بالسيولة المرتفعة.
5. عادة ما يتم حساب المتغيرات لفترة أطول من الاستثمار في رأس المال.
6. الاستثمارات السارية هي أكثر سرعة لتنفيذها في شركة واحدة، في حين أن الاستلام السلبي للدخل خلال استثمارات المحافظ، يمكن الحصول على أرباح أكبر من الاستثمارات في أصول مختلف المؤسسات والشركات.
7. حجم الاستثمارات المباشرة أكبر بكثير من الحافظة، لأنه في هذه الحالات للمستثمرين أنفسهم يراقبون السيطرة.

بطبيعة الحال، الهدف من أي نوع من الاستثمار هو ربح واحد - تلقي. ولكن، نظرا لأن الاستثمارات المباشرة تجعل من الممكن أن تؤثر بشكل مباشر على مسار الأعمال المدارة، وحتى المزيد من المشاركة في الإدارة التشغيلية للشركة، في السنوات الأخيرة، فإن الاتجاه في تقليل استثمارات المحفظة، وبالتالي زيادة الاستثمار المباشر هو بشكل لا لبس فيه. على الرغم من ذلك، بطبيعة الحال، هناك غالبا ما تنشأ مخططات أعمال، والتي قد تكون التأثير على الإدارة التشغيلية للمستثمرين محدودة للغاية والاستثمار المباشر.

يتم إجراء الاستثمارات بأشكال مختلفة. من أجل تنظيم تحليل الاستثمارات والتخطيط، يمكن تجميعها وفقا لميزات التصنيف معينة. يتم تحديد تصنيف الاستثمارات، وبالتالي، فإن اختيار المعيار وضعت في مؤسسها. الميزة النموذجية الأساسية في تصنيف الاستثمارات هي موضوع الاستثمار.

بواسطة كائنات الاستثمار يمكن تقسيمها إلى استثمارات حقيقية ومالية.

نظرا لأنه في الأدب الاقتصادي، هناك العديد من الأساليب لتحديد جوهرها وهيكل هذه الأشكال الاقتصادية، وعلاقتها مع مجموعات التصنيف الأخرى من الاستثمارات، من الضروري توضيح محتوى الاستثمارات الحقيقية والمالية، لتحديد كائناتهم.

الاستثمار الحقيقيإنها بمثابة مجموعة من الاستثمارات في الأصول الاقتصادية الحقيقية:الموارد المادية (عناصر رأس المال المادي، الأصول المادية الأخرى) والأصول غير الملموسة (المنتجات العلمية والتقنية والفكرية، إلخ). أهم عنصر في الاستثمارات الحقيقية هي الاستثمارات المنفذة في شكل استثمارات رأس المال، والتي تشير أيضا في الأدبيات الاقتصادية إلى الاستثمارات الحقيقية في الإحساس الضيق بالكلمة أو الاستثمارات التي تشكل رأس المال.

تشمل الاستثمارات المالية الاستثمار في الأصول المالية المختلفة (الأدوات) - الأوراق المالية، أزواج ومشاركة حقوق الملكية، الودائع المصرفية، إلخ.

بواسطة أهداف الاستثمار تخصيص الاستثمارات المباشرة والمحفظة (غير المباشرة).

الاستثمارات المباشرةالمتحدثون كما الاستثمارات في العاصمة المعتمدة للمؤسسات (الشركات والشركات) من أجل وضع سيطرة مباشرة وإدارة كائن الاستثمار.يهدفون إلى توسيع مجال التأثير، وضمان المصالح المالية المستقبلية، وليس فقط لتلقي الدخل.

استثمارات المحفظةتركيز الأموال المستثمرة في الأصول الاقتصادية من أجل استخراج الدخل(في شكل زيادة في القيمة السوقية للمرافق الاستثمارية، الأرباح، الفائدة، المدفوعات النقدية الأخرى) وتنويع المخاطر.كقاعدة عامة، استثمارات المحفظة هي استثمارات في الاستحواذ على الأوراق المالية التي تنتمي إلى العديد من المصدرين، والأصول الأخرى.

في كثير من الأحيان، تعتبر الاستثمارات الحقيقية والمالية مباشرة وحافظة على التوالي. في الوقت نفسه، في بعض الحالات، تفهم الاستثمارات المباشرة الاستثمار المباشر في الإنتاج، وتحت الحافظة - الاستحواذ على الأوراق المالية، أي. معيار التصنيف في هذه الحالة، سمة كائن الاستثمار.

على ما يبدو، مثل هذه الهوية خاطئة، نظرا لأن الاستثمارات الحقيقية بالإضافة إلى الاستثمارات في العناصر المادية في العاصمة الإنتاجية تشمل الاستثمارات وغيرها من أشكال الأصول الحقيقية، والمرفقات التي تغطي الاستثمارات المالية ليس فقط في الأوراق المالية، ولكن أيضا إلى الأدوات المالية الأخرى. بالإضافة إلى ذلك، من غير المرجح أن تكون الاستثمارات المباشرة فقط من الناحية القانونية أن تكون من الناحية القانونية لاستثمارات الإنتاج، كجزء من استثمارات المحافظ (الاستثمارات في الأوراق المالية للمؤسسات الصناعية في موضعها الأساسي) تهدف أيضا إلى جذب المستثمرين في الإنتاج.

في حالات أخرى، تحدث خلط مجموعات الاستثمار المختلفة بسبب عدم وجود معيار واضح يستخدم في تصنيفها. كما هو مذكور أعلاه، يتم تخصيص الاستثمارات الحقيقية والمالية اعتمادا على موضوع الاستثمار في الاستثمار، في حين أن تقسيم الاستثمارات في المباشر والحافظة يستخدم من قبل معيار مختلف نوعيا - والغرض من الاستثمار.

على وجه الخصوص، يمكن إجراء الاستثمارات المباشرة الاستثمارية التي تهدف إلى إنشاء سيطرة مباشرة وإدارة كائن الاستثمار ليس فقط في الأصول الاقتصادية الحقيقية، ولكن أيضا إلى الأدوات المالية. يتم تحقيق القدرة على إدارة كائن استثمار من خلال الاستحواذ على حصة مسيطرة، وأشكال أخرى من مشاركة الرقابة. استثمارات المحفظة هي المرفقات التي تركز على الحصول على الدخل الحالي. وبالتالي، فإن الاستثمارات الحقيقية والمالية، من ناحية، والاستثمارات المباشرة ومحفظة، من ناحية أخرى، بمثابة مختلف نماذج فريق الاستثمار.

الاستثمارات المباشرة والمحفظة - أنواع الاستثمارات في تطوير مؤسسة أو شركة.

تحت استثمار مباشر من المعتاد أن تفهم الاستثمار في عاصمة المؤسسة لاستخراج الأرباح والحصول على الحق في المشاركة في إدارة أنشطتها. توفير علاقة طويلة الأمد بين الشركاء، والسيطرة على منظمة الأعمال التجارية.

استثمارات المحفظة - استثمار رأس المال في أسهم الشركات الأجنبية دون الحصول على حصة مسيطرة، وما إلى ذلك TSB الهدف هو الحصول على دخل متزايد لرأس المال على حساب النفايات الضريبية والتغييرات في أسعار الصرف ونقلت البورصة، وهلم جرا. نادرا ما يكون الاستثمار في الحافظة على المدى الطويل، وغالبا ما يكون له شخصية عفوية لا يمكن التنبؤ بها.

الفرق الرئيسي بين الاستثمار المباشر من الحافظة هذا هو أنه مع الاستثمار المباشر، يمكن للشركة الاعتماد على جميع أنواع الدعم من المودع: تمويل لتطوير المؤسسة، المساعدة في الإدارة الاستراتيجية، وما إلى ذلك بالنسبة لاستثمار المحفظة، فإن المودعين غير قادرين على إدارة المؤسسة و اتخاذ القرارات المتعلقة بعمله.

كمثال على الاستثمار المباشر، يمكنك التفكير في المستثمر الذي يكتسب المعدات اللازمة لإنتاج المعكرونة لإصدار وبيع هذا المنتج أكثر. إذا كنا نتحدث عن المودع، الذي يشتري مخزونات غازبروم، لكنه لا ينوي المشاركة في إدارة المؤسسة، ويتوقع تلقي الدخل وفقا لعدد الأسهم المكتسبة، فإن هذا المساهم هو محفظة. تجدر الإشارة إلى أن الاستثمار المباشر أكثر ربحية للغاية إلى الحافظة.

54 مراحل سؤال من استثمارات المحافظ

محفظة الاستثمار - مجموعة من الاستثمارات الحقيقية أو المالية. في إحساس ضيق، هذا المزيج من الأوراق المالية من أنواع مختلفة، وفترات الصلاحية المختلفة ودرجات متفاوتة من السيولة، التي تنتمي إلى مستثمر واحد وإدارة كعيمة واحدة.:

المرحلة الأولى يتضمن تعريف أهداف الاستثمار القادرة على توفيرها. قد تكون أهداف استثمارات المحفظة هي الأكثر اختلافا: - الإيرادات؛ - دعم السيولة؛ - ميزان الأصول والالتزامات؛ - تحقيق الالتزامات المستقبلية؛ - أداء الممتلكات؛ - المشاركة في إدارة أنشطة الموضوع؛ - تمديد الأموال المتراكمة، إلخ.

جوهر المرحلة الثانية (تحليل أو تقييم الأصول) يكمن في تعريف ودراسة خصائص أولئك الذين يساهمون معظمهم في تحقيق الأهداف المتابعة.

المرحلة الثالثة (تشكيل المحفظة) يشمل اختيار الأصول المحددة للاستثمار، وكذلك التوزيع الأمثل لرأس المال المستثمر بينهما في النسب ذات الصلة. يعتمد تشكيل محفظة الاستثمار على عدد من المبادئ الأساسية، والأهم منها: - - - - - من نوع الحافظة لأغراض الاستثمار؛ - الامتثال لمستوى المخاطر المسموح به؛ - السيطرة على مكافحة التعويض، إلخ.

المرحلة الرابعة (اختيار وتنفيذ استراتيجية إدارة محفظات كافية) ترتبط ارتباطا وثيقا بأهداف الاستثمار. يمكن تقسيم استراتيجيات المحافظ المستخدمة في الاستثمار في الأصول المالية إلى نشطة وسلبية ومختلطة. استراتيجيات نشطة لنفترض أن البحث عن أدوات قليلة وإعادة الهيكلة المتكررة للمحفظة وفقا للتغييرات في ظروف السوق. يتطلب تنفيذ الاستراتيجيات النشطة التكاليف المرتبطة بتنفيذ التحليل المستمر ورصد السوق، وكذلك مع عمليات الشراء / البيع خلال إعادة هيكلة الحافظة. الاستراتيجيات السلبية تتطلب الحد الأدنى من المعلومات، وبالتالي، تكاليف منخفضة. استراتيجيات مختلطةنظرا لأن العنوان يتبع، فهو يجمع بين عناصر الإدارة النشطة والسلبية. في الوقت نفسه، تستخدم الاستراتيجيات السلبية للسيطرة على "الأساسية"، أو الجزء الرئيسي، الحافظة، والجزء النشط من الجزء المتبقي (كقاعدة عامة، مخاطرة).

المرحلة النهائية يفترض إجراء تقييم دوري لفعالية المحفظة فيما يتعلق بالدخل المستلم والنسبي للمخاطر المرافقة.

وفقا لتعريف تنظيم التعاون الاقتصادي والتنمية الاستثمارات الأجنبية الأجنبية (FDI)يعني حركة رأس المال والموارد من أجل إقامة علاقات اقتصادية قوية، ومنظمة إنتاج السلع والخدمات في إقليم البلد المضيف وتلقي الحق في السيطرة على المؤسسة. الحركة العاصمة الدولية في شكل استثمار مباشر طويل الأجل ويتم تنفيذها، كقاعدة عامة، في إطار الشركات عبر الوطنية. علاوة على ذلك، تشكل الاستثمارات المباشرة أساس سياسة الشركات الدولية في السوق العالمية. أنها توفر لهم إما حيازة كاملة للمؤسسات الأجنبية، أو حيازة مثل هذا الجزء من رأس المال، مما يضمن السيطرة الفعلية من قبل المستثمر. كقاعدة عامة، هذه استثمارات مثل المستثمر الأجنبي 25٪ على الأقل من رأس مال الشركة المستثمرة.

في الولايات المتحدة الأمريكية وألمانيا، تعتبر الاستثمارات المباشرة اليابانية هي تلك التي تغطي 10٪ والمزيد من رأس المال الأسهم وتجعل من الممكن السيطرة على المؤسسة.

وفقا لتصنيف الأونكتاد، الاستثمار الأجنبي المباشر ينتمي:

الحصول على مستثمر أجنبي لحزمة أسهم الشركة بمبلغ 10-20٪ على الأقل من القيمة الإجمالية لرأس مال الأسهم المعلن؛

إعادة استثمار الأرباح من أنشطة المؤسسة المحددة؛

إنشاء مشاريع مشتركة - مشاركة الشركاء الوطنيين والأجانب في الاستثمارات؛

إبرام اتفاقيات الترخيص – نقل المستثمر الأجنبي للمعلومات الحاصلة على براءة اختراع، والتصميمات الصناعية، والتصاميم الصناعية والنماذج المفيدة، وعلامات العلامات التجارية والصيانة، وما إلى ذلك؛

الاتفاق على تسليم مؤسسة تحت إدارة الشركات الأجنبية في قطاع الخدمات (الفنادق، والطعام العام، والنقل، وما إلى ذلك)، وتنتقل الخبرة والمعرفة اللازمة إلى المديرين، أي يتم تنفيذ الاستثمارات في الناس.

أصبحت الاستثمارات الأجنبية الأجنبية تدخل بشكل متزايد الأسواق الخارجية في شكل عمليات دمج واكتساب الشركات المحلية.

الاندماجيحدث ذلك عندما دمج عمليات وأصول الشركتين ووضعها تحت سيطرة شركة جديدة في ملكية مشتركة للمساهمين في الشركات المصدرية.

الاستحواذ أو الامتصاصيحدث، عندما يتم التحكم في شركة واحدة من خلال شراء حصة مسيطرة في حق صوت حاسم.

إن الأشكال الأكثر شيوعا لتنفيذ الاستثمار الأجنبي المباشر في البلدان التي تمر اقتصاداتها بمرحلة انتقالية هي إنشاء فروع ومشاريع مشتركة.

ل ملفتشمل الاستثمارات (PI)، وفقا للأونكتاد، استثمارات في شراء الأسهم التي تمنح الحق في المودعين فقط لتلقي الأرباح، ولكن لا تؤثر على أداء المؤسسة. انهم عادة ما يشكلون أقل من 10٪ في إجمالي رأس المال الأسهم. في عدد من البلدان (على سبيل المثال، في ألمانيا، بريطانيا العظمى)، فإن هذا العتبة هو 20٪.

تنقسم استثمارات المحافظ الدولية إلى:

الاستثمارات في الأوراق المالية التي تشارك في رأس المال، - الأسهم، باي، ADR (إيصالات الإيداع الأمريكي للمخزونات الأجنبية، المودعة (المخزنة) في البنوك الأمريكية وتأكيد مشاركة الوديع (مالك هذه الأسهم) في عاصمة المؤسسات)؛

السندات - السندات، فواتير بسيطة، إيصالات الديون، مما يمنحها لصاحب الحق في ضمان إيرادات الأموال الثابتة؛ فواتير الخزينة (الولاية)، شهادات الودائع (سندات قرض دولة خاص)، قبول البنك (موافقة البنك على دفع فاتورة النقل في الفترة المحددة)، وإعطاء الحق في مالكهم لاستلام دخل نقدي ثابت في تاريخ؛ المشترون المالي (العقود المالية لفترة معينة) تؤكد الحق في المالك للبيع أو شراء الأوراق المالية الأولية.

الأسباب الرئيسية للتنسيب والاستثمار المتزايد في الخارج هي إمكانية توسيع أسواق السوق، والوصول إلى الموارد الرخيصة، والاستحواذ على الممتلكات، وكذلك الرغبة في وضع رأس المال في هذه الأوراق المالية التي ستجلب أقصى قدر من الوصول إلى المستوى المسموح به المخاطرة.

بالنسبة للبلدان المضيفة، لدى الاستثمار الأجنبي المباشر عدد من المزايا. :

أولا، أنها بمثابة مصدر لرأس المال للاستثمارات في إنتاج السلع والخدمات، وتوفير زيادة في الصادرات، والتحويلات (نقل) للمساعدة التقنية، والمعرفة، وأساليب الإدارة المتقدمة والتسويق.

ثانيا، الاستثمار الأجنبي، على عكس القروض الأجنبية والقروض، لا يقع كعبء إضافي على الديون الخارجية في البلاد، وعلى العكس من ذلك، يسهم في استلام الأموال لسدادها.

ثالثا، تساعد الاستثمار الأجنبي المباشر على الإدماج الأكثر فعالية للاقتصاد الوطني في العالم بسبب زيادة الاتصالات الخارجية ومجموعة متنوعة من التعاون الصناعي والعلمي والتقني.

الرابع يساهم نمو عمليات العولمة في تطوير رأس المال البشري، وزيادة الاستثمار الأجنبي المباشر في مجال اجتماعي، الطب والتعليم.

خامسا تحدد تطوير إحدى الإنتاج تطوير المؤسسات ذات الصلة، يتم تعزيز الاستقرار الاجتماعي والاقتصادي والوضع الجنائي، وينمو العمالة والدخل على حساب المؤسسات الاستثمارية المباشرة، وتتوسع القاعدة الضريبية للبلد المضيف.

من بين الآثار السلبية من الاستثمار الأجنبي المباشريمكنك تخصيص:

ممارسة مكافحة تنافسية تستخدمها فروع TNK؛

إساءة استخدام ممارسة استخدام أسعار النقل (الداخلية) للقطاعات عبر الوطنية، والتي تؤثر سلبا على رصيد الدفع في البلد المضيف؛

قذف المصنعين الوطنيين وقمع ريادة الأعمال الوطنية؛

تتيح لهم مجموعة متنوعة من الامتيازات TNK، خاصة في إنتاج منتجات التصدير، لتجنب متطلبات تنظيم علاقات العمل والبيئة.

الآثار الإيجابية والسلبية لها استثمارات محفظة.

ل المؤثرات الإيجابية يمكن أن يعزى الاستثمار في الحافظة:

تدفق العملات الأجنبية؛

زيادة في قدرة سوق الأوراق المالية، ونتيجة لذلك، تقليل مستوى الفائدة المصرفية.

الآثار السلبية للنمو الاقتصادي يتكون في ما يلي. يستمر المستثمرون في المحافظ في سوق الأوراق المالية المضاربة، مما يعزز تذبذب الملتحمة الاقتصادية. يصبح الاقتصاد غير مستقر، وفقدان جزء من الناتج المحلي الإجمالي. تتغير مسار العملة الوطنية بشكل كبير، مما يؤدي إلى تفاقم المركز المالي للبلاد.

واجهت جمهورية بيلاروسيا، وكذلك جمهورية ما بعد السوفيتية المتبقية، نقص رأس مال الأسهم لتحويل الاقتصاد، بضرورة جذب أموال رأس المال من الخارج. لذلك، في عام 2005، في بيلاروسيا، بلغت الاستثمارات الأجنبية 2٪ فقط من الأموال اللازمة للاستثمار. تقدر الاحتياجات المحتملة للاقتصاد البيلاروسي في الاستثمارات الأجنبية للفترة من 2006 إلى 2010 بمبلغ 15.5 مليار دولار.

في اقتصادنا، تبلغ رأس المال المتراكم من روسيا (18.9٪ في إجمالي الاستثمار)، وتمثل ألمانيا 13.7٪، الولايات المتحدة الأمريكية - 8.5٪، بريطانيا العظمى - 7.9٪.

الاستثمارات المباشرة والمحفظة

الاستثمارات (الاستثمارات العاصمة) هي مزيج من تكاليف المواد والعمل والموارد النقدية التي تهدف إلى التكاثر الموسع والأصول الثابتة لجميع قطاعات الاقتصاد الوطني. الاستثمارات جديدة نسبيا بالنسبة للاقتصاد الروسي. كجزء من النظام المركزي المخطط، تم استخدام مفهوم "استثمارات رأس المال الإجمالي"، والتي بموجبها مفهومة جميع تكاليف إعادة إنتاج الأصول الثابتة، بما في ذلك تكلفة إصلاحها. يغطي مفهوم الاستثمار ما يسمى بالاستثمار الحقيقي، بالقرب من مصطلحنا "استثمارات رأس المال"، و "الاستثمارات المالية" (الحافظة)، أي الاستثمارات في الترقيات، والسندات، والأوراق المالية الأخرى المرتبطة مباشرة بعنوان المالك، إعطاء الحق في الحصول على الإيرادات من الممتلكات. يمكن أن تكون الاستثمارات المالية مصدرا إضافيا لاستثمار رأس المال وموضوع سوق الأسهم في سوق الأوراق المالية. لكن جزءا من استثمارات المحفظة - الاستثمارات في أسهم مؤسسات الشركات المختلفة لإنتاج المواد - بطبيعتها لا فرق من الاستثمار المباشر في الإنتاج.

الاستثمارات المباشرة ومحفظة السائقين، ولكن ليس نفس الدوافع. في كلتا الحالتين، يريد المستثمر أن يربح ربحا بسبب ملكية أسهم شركة الدخل. ومع ذلك، في تنفيذ استثمارات المحفظة، فإن المستثمر غير مهتم بقيادة الشركة، ولكن لتلقي الدخل بسبب الأرباح المستقبلية. أخذ الاستثمار المباشر، يسعى مستثمر أجنبي (كقاعدة عامة، شركة كبيرة) إلى مراعاة إدارة المؤسسة.

الاستثمار الأجنبي المباشر هو أكثر من مجرد تمويل بسيط للاستثمار في اقتصاد البلاد. الاستثمارات الأجنبية المباشرة هي أيضا وسيلة لتحسين الإنتاجية والمستوى الفني للمؤسسات. من خلال وضع رأس المال الخاص بك في البلاد، تجلب شركة أجنبية تقنيات جديدة، طرق جديدة لتنظيم الإنتاج والوصول المباشر إلى السوق العالمية.

تصدر استثمارات المحافظ لاستدعاء الاستثمارات في أسهم المؤسسات الأجنبية التي لا تعطي حقوق السيطرة عليها، في السندات وغيرها من الأوراق المالية لدولة أجنبية ومنظمات نقدية ومالية دولية. هناك استثمارات فعلية. هذه هي استثمارات رأس المال في الأرض والعقارات والآلات والمعدات وقطع الغيار، إلخ. تشمل الاستثمارات الحقيقية تكاليف رأس المال العامل.