الحركة الدولية لرأس المال. الاستثمار الأجنبي وتدفقات رأس المال الدولية وأسواق العمل الوطنية

أخذ الأموال في الخارج في شكل قروض لشركاء أجانب أو من خلال تنظيم أعمالهم الخاصة في الخارج ، أو ترك أموالهم هناك في البنوك وغيرها من الحسابات ، أو شراء الأوراق المالية والعقارات الأجنبية - في كل هذه الحالات ، يقوم رجل الأعمال المحلي بتصدير رأس المال من روسيا. كما تصدر الدولة الروسية رأس المال ، على سبيل المثال ، من خلال تقديم قروض إلى دول أخرى. في نفس الاتجاه ، يتم استيراد رأس المال إلى روسيا.

أي دولة في العالم تصدر رأس المال ، على سبيل المثال ، من خلال فتح حسابات مراسلة لبنوكها في بنوك أجنبية. وكل دولة تستورد رؤوس أموالها من الخارج. لذلك ، يمكن للمرء أن يتحدث عن الحركة الدولية لرأس المال فيما يتعلق بأي بلد ، مما يعني ضمناً حركة في اتجاهين (ولكن ليس بأي حال من الأحوال أن كل بلد يستورد بالضبط نفس القدر من رأس المال الذي يصدره).

مفهوم وأشكال حركة رأس المال الدولية. حجم وديناميكيات وجغرافيا هذه العملية

جوهر وأشكال حركة رأس المال

3. في المدى القصير(عادة لمدة تصل إلى عام واحد) وأشكال طويلة الأجل (الشكل 35.1). في العالم وفي روسيا ، تسود حركة رأس المال قصير الأجل.

أرز. 35.1. تقسيم استيراد وتصدير رؤوس الأموال إلى المدى القصير والمدى الطويل

على الرغم من أن الودائع لدى البنوك والأموال المودعة في حسابات مع مؤسسات مالية أخرى قد يتم إيداعها لمدة تزيد عن عام ، إلا أنها تصنف تقليديًا على أنها رأس مال قصير الأجل. ستتم مناقشة الاستثمارات المباشرة والمحافظة أدناه.

4. في نموذج القرض والعمل(الشكل 35.2). وهكذا ، في عام 1998 ، صدرت روسيا رأس المال بشكل رئيسي في شكل قروض.

يجلب رأس المال في شكل قرض (رأس مال القرض) دخل مالكه بشكل أساسي في شكل فوائد على الودائع والقروض والائتمانات ورأس المال في شكل ريادة الأعمال (رأس مال المقاولة) - بشكل أساسي في شكل ربح.

أرز. 35.2. تقسيم استيراد وتصدير رأس المال إلى قروض وريادة أعمال

الاستثمارات المباشرة والمحافظ

يمكن أيضًا أن تُعزى غالبية الشركات المشتركة ، والمشاريع المشتركة ، التي تم إنشاؤها على أسهم من قبل شركتين وطنيتين أو أكثر (على الرغم من احتمال وجود شركات أجنبية فيما بينها) إلى مجموعة متنوعة من الشركات المرتبطة. نطاق ضيق من المنتجات ، وفترة قصيرة من الوجود ، وليس على الإطلاق مشاركة أجنبية إلزامية - هذا هو الفرق بين التفسير الغربي لمصطلح "مشروع مشترك" والتفسير الروسي.

تشمل الشركات التابعة الأجنبية أحيانًا مثل هذه الشركات التي لا تمتلك فيها الشركة الأم سهمًا واحدًا (سهم). تمارس الشركة الأم السيطرة الإدارية على هذا التقسيم من خلال إبرام اتفاقية ، على سبيل المثال ، من خلال عقود إدارة هذا المشروع (خاصة للفنادق) ، للإنتاج المشترك في إطار مشروع مملوك من قبل شريك محلي (من خلال توريد المواد الخام والتكنولوجيا وما إلى ذلك. في هذه الحالة ، فإن العامل المحدد ليس ملكية الممتلكات (جزء منها) لهذه الفروع ، ولكن وجود علاقات تعاقدية قائمة على التعاون. لمثل هذه العلاقات ، يستخدم مصطلح "اتفاقيات التعاون". إذا كانوا يقصدون كلاً من الاتفاقيات التعاونية والمشاريع المشتركة ، فإنهم يستخدمون مصطلح "التحالفات الإستراتيجية" (التحالفات الإستراتيجية باللغة الإنجليزية).

مقاييس وديناميكيات وجغرافيا الحركة الدولية لرأس المال

حجم رأس المال الأجنبي العامل في الخارج ضخم. بلغ حجم الاستثمارات المباشرة المتراكمة في العالم فقط بحلول عام 1997 حوالي 3.5 تريليون دولار. ووفقًا للأمم المتحدة ، أنتجت الشركات ذات رأس المال الأجنبي في عام 1997 سلعًا وخدمات بقيمة 9.5 تريليون دولار. أكثر من ثلث الصادرات العالمية من السلع والخدمات (في عام 1997 بلغت 6.4 تريليون دولار) يتم احتسابها من خلال التجارة داخل الشركة (أي التجارة بين الشركات الأجنبية التابعة والشركات الأم). وبالتالي ، فإن حجم هذا الإنتاج الأجنبي أعلى مرة ونصف من حجم الصادرات داخل الشركة.

في العالم في عام 1997 ، كان هناك ما يقرب من 450.000 شركة أجنبية مملوكة لـ 54.000 شركة أم (TNCs). يتزايد عددهم باستمرار ، ويرجع ذلك أساسًا إلى دخول الشركات المتوسطة والصغيرة الحجم إلى السوق العالمية. لكن أساس الشركات عبر الوطنية لا يزال يتكون من الشركات الكبيرة التي تضم عشرات (أحيانًا المئات) من الشركات الأجنبية المنتسبة. وهكذا ، فإن أكبر 100 شركة عبر وطنية تستأثر بسدس الاستثمار الأجنبي المباشر المتراكم في العالم. جميع هذه الشركات تقريبًا من البلدان المتقدمة ، وفي هذه البلدان توجد المقرات الرئيسية للشركات الأم. ومع ذلك ، فإن عدد الشركات عبر الوطنية من البلدان النامية وتلك التي تمر اقتصاداتها بمرحلة انتقالية يتزايد بسرعة ، ويرجع ذلك أساسًا إلى الشركات من البلدان الصناعية الحديثة (المكسيك والبرازيل وماليزيا ، إلخ) ، فضلاً عن الصين وروسيا.

نتيجة لذلك ، يتم إنشاء صورة الحياة الاقتصادية الدولية الحديثة بشكل أساسي من قبل تلك الشركات التي لا تتاجر بنشاط مع الدول الأجنبية فحسب ، بل تستثمر أيضًا بنشاط هناك. يعتقد مديرو البلدان المتقدمة والعديد من البلدان النامية أن سوقهم هو العالم بأسره (في المقام الأول بلدان منطقتهم) ، وللعمل في هذا السوق لم يعد من الممكن حصر أنفسهم في التجارة بمفردهم ، فمن الضروري الاستثمار أكثر فأكثر بنشاط في الخارج ، وإنشاء فروعها والشركات التابعة والزميلة هناك. من وجهة نظرهم ، هذه طريقة موثوقة لاختراق وتوسيع وجود شركاتهم في السوق الخارجية.

بالنسبة للشركات في العديد من البلدان ، أصبح إنتاج السلع والخدمات في الخارج بالفعل أهم طريقة للعمل في السوق الخارجية. وقد باعت الشركات عبر الوطنية الأمريكية واليابانية بهذه الطريقة ، على التوالي ، 1/2 و 1/4 من جميع المنتجات المباعة من قبلهما في الخارج.

في الجدول. 35.1 نتجت البيانات التي تميز مقاييس الحركة الدولية لرأس المال.

الجدول 35.1. مقياس وجغرافية تدفقات رأس المال الدولية (حسب بيانات ميزان المدفوعات) ، مليار دولار

نظريات الحركة الدولية لرأس المال

لماذا يتم تصدير واستيراد رأس المال؟ حاولت العديد من النظريات ، ولا سيما ما يسمى بالنظريات التقليدية ، الإجابة عن هذا السؤال الذي يبدو بسيطًا وتحاول الإجابة عليه. تُفهم عادة على أنها نظريات كلاسيكية جديدة وكينزية جديدة للحركة الدولية لرأس المال ؛ يمكن أيضًا أن تُعزى النظرية الماركسية إليهم.

النظرية الكلاسيكية الجديدة

تطورت النظرية الكلاسيكية الجديدة ضمن النظرية الكلاسيكية للتجارة الدولية. وبالتالي ، فإن أحد أسسها هو المبدأ الريكاردي للميزة النسبية في التجارة الدولية. بناءً على هذا المبدأ ، فإن أحد كلاسيكيات علم الاقتصاد ، وهو الإنجليزي ج. مطحنة في القرن التاسع عشر. لأول مرة في العالم بدأ يطرح تساؤلات حول حركة رؤوس الأموال بين الدول. بعد د. ريكاردو ، أظهر أن رأس المال يتحرك بين البلدان بسبب الاختلاف في معدل الربح ، الذي يميل إلى الانخفاض في البلدان الأكثر ثراءً برأس المال. علاوة على ذلك ، أكد ميل على أن الاختلاف في معدلات الربح بين الدول يجب أن يكون كبيرًا من أجل تغطية المخاطر التي يتعرض لها المستثمر الأجنبي في بلد أجنبي.

أخيرًا ، تمت صياغة النظرية الكلاسيكية الجديدة للحركة الدولية لرأس المال في العقود الأولى من القرن العشرين. هيكشر و ب. أولين و ر. نوركسي و ك.

وهكذا ، قام E. Heckscher ، في إطار مفهومه ، بناءً على نظرية المنفعة الحدية ، بصياغة أطروحة حول الاتجاه نحو التوازن الدولي لأسعار عوامل الإنتاج. يشق هذا الاتجاه طريقه من خلال التجارة الدولية ومن خلال الحركة الدولية لعوامل الإنتاج ، التي تختلف قيمتها والنسبة الكمية في البلدان المختلفة.

أوضح ب. أولين ، في مفهومه للتجارة الدولية ، أن حركة عوامل الإنتاج تفسر باختلاف الطلب عليها في البلدان المختلفة: فهي تنتقل من حيث تكون إنتاجيتها الهامشية منخفضة إلى حيث تكون مرتفعة. بالنسبة لرأس المال ، يتم تحديد الإنتاجية الحدية بشكل أساسي من خلال سعر الفائدة. لكن في الوقت نفسه ، أشار أحدهم إلى نقاط إضافية (إلى جانب اختلاف أسعار الفائدة) تؤثر على الحركة الدولية لرأس المال: الحواجز الجمركية (تمنع استيراد البضائع وبالتالي تشجع الموردين الأجانب على استيراد رأس المال لدخول السوق) ، رغبة الشركات في تنويع استثمارات رأس المال جغرافياً ، والخلافات السياسية بين البلدان ، ومخاطر الاستثمار الأجنبي وتقسيمها على هذا الأساس إلى آمنة ومحفوفة بالمخاطر.

ابتكر R. Nurkse نماذج مختلفة للحركة الدولية لرأس المال وتوصل إلى استنتاج مفاده أنه في بلد يشهد تزايدًا سريعًا في تصدير السلع ، يتزايد الطلب على رأس المال بسرعة ويستورده بشكل أساسي (والعكس صحيح).

أظهر K. Iversen أن أنواعًا مختلفة من رأس المال لها قابلية تنقل دولية مختلفة (يرجع ذلك أساسًا إلى تكاليف تحويل رأس المال ، أي تكاليف المعاملات) وهذا يفسر حقيقة أن نفس البلد يمكنه بنشاط تصدير واستيراد رأس المال. صاغ إيفرسن أيضًا استنتاجًا مفاده أن نقل رأس المال من بلد تكون فيه إنتاجيته الهامشية منخفضة إلى دولة ذات إنتاجية أعلى يعني مزيجًا أكثر كفاءة من عوامل الإنتاج في كلا البلدين وزيادة في إجمالي الدخل القومي.

النظرية الكينزية الجديدة

تستند هذه النظرية ، مثل النظرية الكلاسيكية الجديدة ، إلى تحليل الاقتصاد الكلي. هذا هو العيب الرئيسي لكلتا النظريتين ، لأنهما لا يفحصان سلوك المستثمرين الأفراد.

تعتبر النظرية الكينزية الجديدة ذات أهمية خاصة للعلاقة بين حركة رأس المال وحالة ميزان مدفوعات الدولة. انطلق كينز نفسه من حقيقة أن حركة رأس المال بشكل عام تنشأ من عدم توازن ميزان مدفوعات البلدان المختلفة. في جدال مع أولين ، أكد أن تصدير رأس المال من البلاد يتم عندما يتجاوز تصدير السلع والخدمات وارداتها ، وإذا تم انتهاك هذه القاعدة ، فإن تدخل الدولة ضروري.

يؤكد R. Harrod في نموذجه لـ "الديناميكيات الاقتصادية" على أنه كلما انخفض معدل النمو الاقتصادي لبلد غني برأس المال ، زاد الميل لتصدير الأخير منه.

أصبحت النظرية الكينزية الجديدة إحدى أسس ما يسمى بسياسة المساعدة لتنمية دول إفريقيا وآسيا وأمريكا اللاتينية من قبل البلدان ذات الاقتصادات السوقية. بعد كل شيء ، وفقًا لهذه النظرية ، فإن تصدير رأس المال إلى البلدان النامية يحفز النشاط التجاري في كل من البلدان المصدرة والمستوردة. ومع ذلك ، نظرًا لأن هذا التصدير يعوقه مخاطر قوية وعقبات أخرى في العديد من البلدان النامية ، تحتاج الحكومات الغربية إلى تشجيع هذا التصدير لرأس المال ، بما في ذلك من خلال تصدير رأس مال الدولة.

النظرية الماركسية وتطورها

2. نموذج دورة حياة المنتج(دورة حياة المنتج). تم تطوير هذا النموذج من قبل الأمريكي R. Vernon على أساس نظرية نمو الشركة. وفقًا لهذا النموذج ، يمر المنتج الجديد بأربع مراحل من دورة حياته (أحيانًا يكون هناك خمسة): I - مقدمة إلى السوق ؛ II - نمو المبيعات ؛ ثالثًا - نضجها (IV - تشبع السوق) ؛ IV (V) - انخفاض في المبيعات.

تبدو دورة الحياة الدولية لمنتج ما مختلفة إلى حد ما بالنسبة لشركة أطلقت إنتاجها لأول مرة: أولاً - احتكار إنتاج وتصدير منتج جديد ؛ II - ظهور منتج مشابه من قبل منافسين أجانب ودخولهم إلى الأسواق (في المقام الأول إلى أسواق بلدانهم) ؛ ثالثًا: دخول المنافسين إلى أسواق دول العالم الثالث وبالتالي تقليل تصدير المنتج من الدولة الرائدة. (رابعا- دخول المنافسين الى سوق الدولة الرائدة كمرحلة ممكنة).

بالطبع ، قد تبدأ شركة متقدمة تقنيًا ، بحلول الوقت الذي تنشأ فيه المنافسة من منتجين جدد لمنتج ما ، في تقديم منتج آخر. ومع ذلك ، هناك طريقة أخرى للخروج في حالة وجود تهديد متزايد للصادرات - لتأسيس إنتاج منتج في الخارج ، مما يؤدي إلى إطالة دورة حياته. خاصة أنه خلال مرحلتي النمو والنضج ، عادة ما تنخفض تكاليف الإنتاج ، مما يؤدي إلى انخفاض سعر المنتج وزيادة فرص التوسع في التصدير والإنتاج الأجنبي. ولكن مقارنةً بتصدير السلع ، غالبًا ما يكون الإنتاج في الخارج أكثر ربحية بسبب انخفاض التكاليف المتغيرة ، وفرص تجاوز الحواجز الجمركية ، وتعزيز المواقف في مكافحة الاحتكارات الأجنبية ، وما إلى ذلك.

3. نموذج التطبعيعتمد على فكرة R. Coase أنه يوجد داخل شركة كبيرة بين أقسامها سوق داخلي خاص ، ينظمه قادة الشركة وفروعها (الأقسام). يعتقد مبتكرو نموذج الاستيعاب ، الإنجليز ب.باكلي ، وم. الشركات عبر الوطنية.

4. النموذج الماركسي.مثل النظرية الكاملة لتصدير رأس المال ، يعتمد هذا النموذج على افتراض زيادة رأس المال. في القرن التاسع عشر - أوائل القرن العشرين. تم تصدير هذا الفائض من قبل أصحاب رأس المال الصغار ، الذين سيطروا بعد ذلك على الحياة الاقتصادية ، بطريقة ملائمة لهم - بشكل أساسي في شكل سندات. في النصف الثاني من القرن العشرين. يتم تصدير فائض رأس المال بشكل أساسي من قبل كبار الملاك وأكبرهم (الاحتكارات) وبشكل رئيسي من خلال الاستثمار المباشر. في الوقت نفسه ، تتمتع الاحتكارات التي أصبحت دولية من خلال تصدير الاستثمار المباشر بميزة على المنافسين المحليين بسبب إنتاجهم وقوتهم المالية والتكنولوجية (بما في ذلك احتكار المنتجات الجديدة).

5. نموذج انتقائي.أدى انحياز نماذج الاستثمار المباشر وضيقها إلى ظهور نموذج جيه ​​دانينغ. لقد استوعبت من النماذج الأخرى ما اجتاز اختبار الواقع (خاصة من نموذج المزايا الاحتكارية) ، وهذا هو سبب تسميته "بالنموذج الانتقائي". بموجب هذا النموذج ، تدخل الشركة في إنتاج السلع والخدمات في الخارج (أي تقوم باستثمارات مباشرة) لأن ثلاثة شروط تتطابق في نفس الوقت: 1) تتمتع الشركة بمزايا على الشركات الأخرى في هذا البلد الأجنبي (مزايا خاصة بالمالك) ؛ 2) يمكن للشركة استخدام بعض موارد الإنتاج في الخارج بشكل أكثر كفاءة من الداخل ، على سبيل المثال ، بسبب رخص الموارد المحلية ، والحجم الكبير للأسواق المحلية ، والبنية التحتية المحلية الممتازة ، بما في ذلك التسويق (مزايا موقع الاستثمار المباشر) ؛ 3) من الأكثر ربحية للشركة استخدام كل هذه المزايا محليًا ، وعدم تحقيقها هناك من خلال تصدير البضائع أو تصدير المعرفة إلى شركات أخرى (مزايا التدويل). حاليًا ، يحظى النموذج الانتقائي للاستثمار المباشر بشعبية كبيرة.

نظريات الاستثمار المحفظة

يتم تحديد هذه النظريات إلى حد كبير من خلال حقيقة أن مستثمري المحافظ في الخارج يهتمون في المقام الأول بأربع نقاط: أ) مستوى ربحية الأوراق المالية الأجنبية ؛ ب) درجة المخاطر لهذه الاستثمارات. ج) مستوى السيولة لهذه الأوراق المالية. د) الرغبة في تنويع محفظتها من الأوراق المالية على حساب الأوراق المالية ذات المنشأ الأجنبي. إن الجمع بين هذه العوامل الأربعة يجعل استثمارات الحافظة معرضة بشكل خاص للتقلبات في الظروف الاقتصادية والسياسية.

نظرية هروب رأس المال

هذه النظرية ضعيفة التطور. ويمكن ملاحظة ذلك على الأقل من حقيقة أن مصطلح "هروب رأس المال" نفسه يُفسر بطرق مختلفة. وهذا يؤثر على نتائج تقييم حجم هذه الظاهرة. لذا ، يقلل د.كودينجتون من هروب رأس المال إلى الاستيراد والتصدير غير القانونيين لرأس المال قصير الأجل. ومع ذلك ، فإن معظم الباحثين ، بعد Ch.P. يعتقد Kindleberger أن هروب رأس المال هو حركة لرأس المال من بلد يتعارض مع مصالحها الوطنية ويحدث بسبب مناخ الاستثمار في البلد غير المواتي للعديد من مالكي رأس المال المحليين. يضيف البعض أن رأس المال "يسير" أيضًا لأنه غالبًا ما يكون أصله غير قانوني.

آلية الاستثمار المباشر

دوافع ريادة الأعمال في الخارج

ما الذي يوجه الشركات بالضبط عند القيام باستثمارات مباشرة في الخارج؟

الدافع الأول والرئيسي هو الرغبة في الاستثمار الأكثر ربحية لرأس المال ، والذي يتحقق من خلال إنتاج السلع والخدمات في الحال. هذا هو المكان الذي يتم فيه توجيه معظم الاستثمار المباشر.

الدافع الثاني تقني واقتصادي. يهدف جزء من الاستثمار المباشر إلى إنشاء البنية التحتية الخاصة بها في الخارج للعلاقات الاقتصادية الخارجية (المستودعات ، وقواعد الدوام الجزئي ، وشركات النقل ، والبنوك ، وشركات التأمين ، والشركات التجارية ، وما إلى ذلك) ، وبعبارة أخرى ، شبكة توزيع السلع والخدمات إلى ضمان المبيعات (أقل في كثير من الأحيان - العرض).

المجموعة الثالثة من الدوافع هي عدم الاستقرار الاقتصادي والسياسي ، والضرائب المرتفعة ، و "غسيل" الأموال غير المشروعة ، وما إلى ذلك ، لذلك يحدث ما يسمى بهروب رأس المال ؛ رأس المال هذا نشط بشكل خاص في البلدان والأقاليم التي تفرض ضرائب مواتية للغاية على تلك الشركات المسجلة هناك ، ولكنها تنفذ عملياتها خارج هذه البلدان والأقاليم (ما يسمى بالشركات الخارجية).

من المرجح أن تتميز الشركات الروسية بالمجموعة الثانية وخاصة المجموعة الثالثة من الدوافع. وبالتالي ، فإن جزءًا كبيرًا من الشركات المسجلة في الخارج برأس مال روسي يعمل في أنشطة التوريد والتسويق ، والنقل والشحن ، والوكالة ، والسفر ، والمالية ، والتأمين وغيرها من الخدمات.

المجموعة الثالثة من الدوافع تسود في العاصمة الروسية في الخارج. التضخم ، وعدم اليقين بشأن المستقبل الاقتصادي والسياسي ، والمستويات المرتفعة للضرائب ، والافتقار إلى نظام متطور لدعم الأعمال التجارية الخاصة ، والقيود البيروقراطية ، فضلاً عن الرغبة في "غسل" الأموال المكتسبة بشكل غير قانوني في الخارج - كل هذا يؤدي إلى ضخامة هروب رأس المال من روسيا والجمهوريات السوفيتية السابقة الأخرى. علاوة على ذلك ، فإن رأس المال "يهرب" بشكل رئيسي بوسائل غير مشروعة ، منتهكة تشريعات العملة المحلية والتجارة الخارجية.

آلية إعداد وتنفيذ الاستثمار المباشر

يعتمد إعداد وتنفيذ الاستثمارات المباشرة على تحليل المشروع. لذلك ، سوف نتناول فقط بعض الميزات المتأصلة في المشروع لتنفيذ الاستثمار المباشر في أنشطة التوريد والتسويق.

في معظم الحالات ، كان إنشاء الشركات في الخارج برأس مال روسي خطوة منطقية في تطوير الأسواق الخارجية التي تستهلك المنتجات الروسية و / أو تزود روسيا بمنتجاتها. اتخذ مؤسسو هذه الشركات هذه الخطوة ، حيث تأكدوا من أن الأشكال التنظيمية لتصدير واستيراد السلع والخدمات التي استخدموها لم تسمح لهم باستخدام جميع الفرص المحتملة للعمل في الأسواق الخارجية.

يتضمن إعداد مشروع استثمار مباشر عددًا من الخطوات. يبدأ بدراسة سوق بلد أجنبي ، بما في ذلك تحليل مجموعة السلع والخدمات المحلية الواعدة للبيع ، وتحديد قدرة السوق الخارجية لهذا النطاق. إذا كانت الشركة تخطط أيضًا لبيع منتجات محلية إلى روسيا ، فسيتم إجراء تحليل مماثل لروسيا. على هذا الأساس ، يتم عمل توقع لحجم مبيعات السلع والخدمات من خلال الشركة التي يتم تأسيسها.

بعد ذلك ، يتم تحديد طريقة شراء السلع والخدمات من الموردين الروس و / أو بيعها للمشترين الروس (يتم إبرام العقود معهم ، حتى لو كانوا مؤسسي الشركة) مقابل الدفع النقدي ، بالائتمان ، إلى مستودع الشحنات. يتم التفاوض على طريقة تسجيل عمليات التسليم: في شكل عقود مبيعات (عادةً للمنتجات النهائية) أو اتفاقيات عمولة (نموذجية للمواد الخام).

على هذا الأساس ، يتم تقدير حجم الاستثمارات في رأس المال الثابت والعامل: تكلفة تحديد موقع المكتب ، والنقل والمخازن ، وتكاليف الأجور ، وشراء وتخزين البضائع ، والتخليص الجمركي ، والنقل ، والتأمين ، إلخ. يتم الحساب بالروبل والعملات الأجنبية ويغطي عدة سنوات.

يجري وضع تشريعات محلية ومحلية تؤثر بشكل مباشر أو غير مباشر على أنشطة الشركة قيد الإنشاء: قيود على تصدير واستيراد رأس المال والأرباح ، والتشريعات الجمركية ، وتشريعات المنافسة والإغراق ، والتشريعات الضريبية ، ونظام الهجرة ، والقيود غير الرسمية ، إلخ. . ويولى اهتمام خاص لتقييم مناخ الاستثمار ومراعاة المخاطر.

يتم تحديد الشكل التنظيمي والقانوني للشركة التي يتم إنشاؤها (شراكة ، مجتمع ، إلخ) ويتم اختيار مؤسسيها الأجانب المحتملين ، إذا كانت هناك حاجة إليهم. الأخيرة ، بالمناسبة ، تشارك في دراسة القضايا المذكورة أعلاه.

ويلي ذلك تقييم الكفاءة الاقتصادية للشركة المنشأة حديثًا. في الوقت نفسه ، يجب ألا يغيب عن الأذهان أنه بالنسبة لشركات التوريد والتوزيع ، فإن مهمة تعظيم أرباحها ليست دائمًا المهمة الرئيسية ، لأنه غالبًا ما يكون من المربح أكثر لمؤسس روسي أن يحصل على دخل من خلال السعر الذي يدفعه الأجنبي. تقوم الشركة بشراء البضائع منه أو بيع البضائع له ، وليس من خلال توزيعات الأرباح على المساهمة في رأس مال الشركة. ومع ذلك ، إذا كانت الضرائب على الأرباح في الدولة التي يوجد بها الفرع الأجنبي أقل بشكل ملحوظ مما هي عليه في روسيا ، فمن المربح أن تتراكم الأرباح في الخارج ، وهو ما يحدث في معظم الحالات.

تتضمن المرحلة الأخيرة من إنشاء (شراء) الشركة إعداد واعتماد الوثائق التأسيسية (اتفاقية ، ميثاق ، إلخ) ؛ الحصول على إذن من السلطات المختصة في روسيا (مطلوب) ودولة أجنبية (إذا كان هذا الإذن مطلوبًا) ؛ تسجيل شركة في الخارج وإدخالها في سجل الدولة للمؤسسات الأجنبية الذي تم إنشاؤه بمشاركة روسية.

مناخ الاستثمار ومخاطر الاستثمار

مفهوم مناخ الاستثمار

مناخ الاستثمار(ريادة الأعمال في بعض الأحيان) يشير إلى الوضع في الدولة من وجهة نظر رواد الأعمال الأجانب الذين يستثمرون رؤوس أموالهم في اقتصادها. يتكون هذا المناخ من عدد كبير من العناصر (ما يسمى عوامل الخطر) ، والتي يمكن تجميعها في المجموعات التالية:

1. الوضع الاجتماعي والسياسي في البلاد وآفاقها ؛
2. الوضع الاقتصادي المحلي وآفاق تطوره ؛
3. النشاط الاقتصادي الأجنبي وآفاقه.

كل عامل خطر له نصيبه ويقدر بالنقاط. لذلك ، يصبح من الممكن القياس الكمي لكل من المجموعات الفردية لعوامل الخطر ومناخ الاستثمار ككل.

مفهوم مخاطر الاستثمار وتقييمها

تحدد مجموعات عوامل الخطر المذكورة أعلاه الوضع في أهم مجالات الحياة لرجل أعمال أجنبي في الدولة التي سيستثمر فيها (أو سبق أن استثمر) رأس ماله. من وجهة نظر رجل أعمال أجنبي ، هذه هي العوامل التي تميز الأنواع المختلفة من المخاطر التي يواجهها في بلد أجنبي. في هذه الحالة مخاطرةهو احتمال خسارة الأموال المستثمرة من قبل المستثمر المحتمل. لذلك ، بدلاً من مصطلح "عامل الخطر" ، يمكن استخدام كلمة "خطر" ببساطة ، وبدلاً من الوضع الاجتماعي والسياسي (الاقتصادي الداخلي ، والاقتصادي الخارجي) في الدولة وآفاق تنميتها ، يمكننا التحدث عن الوضع الاجتماعي- المخاطر السياسية (الاقتصادية الداخلية ، الاقتصادية الخارجية).

يتم تقييم المخاطر الاجتماعية والسياسية في المقام الأول على أساس مدى استقرار الوضع في الدولة من حيث التغيرات الاجتماعية والسياسية التي يمكن أن تغير السياسة الاقتصادية للبلد لدرجة أنها ستؤدي إلى خسارة ملحوظة لأموال الشركات الأجنبية العاملة في البلاد. وبالمثل ، من الممكن تحديد المخاطر الاقتصادية الداخلية والخارجية على حد سواء.

هناك نهج آخر يستخدم بشكل أكثر شيوعًا لتصنيف المخاطر ".

"على وجه الخصوص ، أحد أشهر المنشورات في هذا المجال - كتاب سنوي لمعظم دول العالم في سبعة مجلدات بعنوان" كتاب المخاطر السياسية السنوية "، الذي نشرته الشركة الأمريكية" International Business Company USA (Publications) INC. " ، بتقييم المخاطر التالية: التحويلات السياسية والمالية والصادرات والاستثمارات المباشرة ... علاوة على ذلك ، يتم تقييم المخاطر (مجموعات المخاطر) على نظام من 12 نقطة (من "A +" - أفضل تقييم ، إلى "D-" - التقييم الأسوأ) ، ولا يتم عرض التقييم العام. ذكاء مخاطر بيئة الأعمال ، التقارير الدولية ، والشركة الألمانية BERI تعطي كلا من المخاطر الفردية والمجمعة ، وتسجيلها على مقياس من 100 نقطة (100 هو أفضل تقدير).

تتميز المجموعات الثلاث التالية:

المخاطر السياسية (بما في ذلك بعض المخاطر الاجتماعية) ؛

المخاطر المالية ، والتي تحدد بشكل أساسي ملاءة الدولة من حيث تزويدها وكياناتها القانونية برأس مال القرض ؛

مخاطر العمليات وعلى وجه الخصوص:

• مخاطر نشاط التجارة الخارجية (مخاطر التجارة الخارجية) ؛
• مخاطر نشاط الإنتاج (مخاطر الإنتاج).

تقييم المخاطر مهم للغاية لأي مستثمر ، ولكن بشكل خاص لأولئك الذين يستثمرون في الخارج ، حيث يدخلون في بيئة غير مألوفة. لذلك ، يجب أن يقدم بوضوح مزايا وعيوب أنظمة تقييم مناخ الاستثمار:

أ) لا يمكن أن يكون اختيار عوامل الخطر ونسبتها في أي نظام موضوعيًا تمامًا. لذلك ، فمن المستحسن مقارنة تقييمات المخاطر التي قدمتها أنظمة مختلفة ؛

"OP1C - مؤسسة الاستثمار الخاص لما وراء البحار.

تعمل وكالة ضمان الاستثمار متعدد الأطراف تحت رعاية البنك الدولي ، وروسيا عضو فيه أيضًا. كما أبرمت بلادنا عشرات الاتفاقيات مع الدول الأجنبية بشأن التشجيع والحماية المتبادلة للاستثمارات ؛

4) اختيار المشروع الذي تحتاجه الدولة المضيفة بوضوح (بتكنولوجيا جديدة ، مع توجيه للتصدير) وبالتالي سيتم "رعايته" في الخارج ؛

5) "تحويل" المخاطر على أساس استخدام أشكال الملكية بخلاف حقوق الملكية (انظر الفقرة 1) ؛

6) تنويع المخاطر من خلال التوزيع الجغرافي لمحفظة الأصول الأجنبية للشركة.

هناك العديد من الطرق الأخرى الممكنة لتقليل المخاطر ، ولكن الأكثر شيوعًا هو أن يمتنع المستثمرون ببساطة عن البلدان والمشاريع الخطرة.

روسيا في الحركة الدولية لرأس المال

ميزات استيراد رأس المال إلى روسيا

مشاركة روسيا في الحركة الدولية لرأس المال ملحوظة ، لكنها محددة للغاية.

كدولة مستوردة لرأس المال ، تعد روسيا هدفًا مهمًا لرأس المال المقترض ، بشكل أساسي من المنظمات الحكومية والدولية. في التسعينيات. حصلت روسيا على قروض تصل قيمتها إلى عشرات المليارات من الدولارات. ومع ذلك ، فإن التدفق السنوي الكبير لرأس مال القروض يزيد من ديون روسيا للمجتمع الدولي مع كل العواقب المترتبة على ذلك: زيادة مدفوعات الديون السنوية ، و "ربط" العديد من القروض بشراء السلع في البلدان الدائنة ، إلخ. مع بداية عام 1999 ، بلغ الدين الخارجي لروسيا 141.5 مليار دولار ، وبدأت المدفوعات السنوية على ذلك تصل إلى رقم مزدوج.

بالنسبة لرأس المال الريادي ، على الرغم من كل جهود (أو بالأحرى نداءات) هيئات الدولة ، فإن وجوده في روسيا ضئيل: في التسعينيات. تم استثمار حوالي 10 مليارات دولار من استثمارات تنظيم المشاريع الأجنبية ، معظمها مباشرة ، في البلاد.

تهتم روسيا بشكل خاص بتدفق الاستثمارات المباشرة ، لأنها لا تزيد من الدين الخارجي (على العكس من ذلك ، فهي تساهم في الحصول على أموال لسدادها) ؛ ضمان الاندماج الفعال للاقتصاد الوطني في الاقتصاد العالمي من خلال التعاون الصناعي والعلمي والفني ؛ تعمل كمصدر للاستثمار ، وفي شكل وسائل إنتاج حديثة ؛ تعريف رواد الأعمال المحليين بالخبرة الاقتصادية المتقدمة.

من المحتمل أن تكون روسيا واحدة من الاقتصادات الانتقالية الرائدة من حيث الاستثمار المباشر. يتم تسهيل ذلك من خلال سوقها المحلي الكبير ، وقوة عاملة ماهرة نسبيًا وفي نفس الوقت رخيصة ، وإمكانات علمية وتقنية كبيرة ، وموارد طبيعية ضخمة ، وتوافر البنية التحتية ، وإن لم تكن متطورة للغاية. ومع ذلك ، فإن الوضع الاجتماعي والسياسي في البلاد غير مستقر. القوانين الاقتصادية متناقضة ، وغالبا ما تكون عرضة للتغيير. ارتفاع معدلات التجريم والبيروقراطية للاقتصاد. لا يوجد وضوح بشأن حقوق الملكية (للأشياء المخصخصة ، الأرض) ، هناك احتمال كبير بحدوث تغييرات قوية في السياسة الاقتصادية بشكل عام. إن اقتصاد البلاد في حالة أزمة مطولة ، واستمرار التضخم المرتفع ، ومن الواضح أن مستوى الضرائب وحوافز الاستثمار لا يفضي إلى نشاط ريادة الأعمال.

كل هذه الأسباب تؤثر على مناخ الاستثمار في بلدنا ، والذي يعتبر غير ملائم للغاية.

قُدِّر حجم الاستثمار الأجنبي المباشر المتراكم في بداية عام 1998 في الصين (باستثناء هونغ كونغ) بنحو 217 مليار دولار ، وفي المجر وبولندا بنحو 16 مليار دولار ، وفي روسيا بنحو 10 مليارات دولار.

ملامح تصدير رأس المال من روسيا

لا تستورد روسيا رأس المال فحسب ، بل تصدرها أيضًا ، وذلك بشكل أساسي كجزء من هروبها. يحدث هروب رأس المال القانوني بشكل أساسي في شكل نمو الأصول الأجنبية للبنوك التجارية الروسية ، وشراء الأوراق المالية الأجنبية وتدفق النقد الأجنبي إلى روسيا لبيعه لمن يرغبون. يتألف هروب رأس المال غير المشروع من أرباح التصدير غير المحولة من الخارج والمدفوعات المسبقة للواردات غير المستلمة ، والصادرات المهربة ، فضلاً عن الأرباح المفقودة رسميًا من معاملات المقايضة. يبلغ التصدير السنوي لرأس المال من روسيا عشرات المليارات من الدولارات ، وهو ما يتجاوز بشكل كبير استيراد رأس المال إلى البلاد.

الشكل الرائد لتصدير رأس المال من روسيا في الفترة 1991-1993. كان تصدير رأس مال القروض إلى جمهوريات الاتحاد السوفيتي السابق. فقد دعمتهم روسيا بنحو 8٪ من الناتج المحلي الإجمالي الروسي ، حيث زودتهم بما يسمى بالقروض الفنية لشراء البضائع الروسية وخفض أسعارها مقارنة بالأسعار العالمية. ومع ذلك ، في السنوات الأخيرة ، كانت قروض الدولة صغيرة ، وتم الاستيلاء على دورها من خلال ائتمانات تصدير الشركات ، وكذلك عمليات تسليم البضائع إلى البلدان الأعضاء في رابطة الدول المستقلة ، والتي غالبًا ما لا يتم دفعها بالكامل وتتحول إلى ديون لهذه البلدان روسيا.

تصدير رأس المال الريادي من روسيا صغير نسبيًا. يتم وضع هذه الاستثمارات بشكل أساسي في أوروبا الغربية من أجل إنشاء شبكة توزيع للسلع والخدمات وغالبًا ما تتخذ شكل شركات خارجية.

يبدو أن الجمهوريات السوفيتية السابقة قد تصبح في المستقبل أهم منطقة لتوطين رأس المال الروسي ، والذي يرتبط بدورها الخاص في العلاقات الاقتصادية الخارجية للبلاد. يمكن أيضًا تسهيل ذلك من خلال رسملة ديون الجمهوريات السوفيتية السابقة لروسيا ، أي تبادل التزامات ديونهم مقابل ممتلكاتهم. ومع ذلك ، في الوقت الحاضر ، لا تعتبر بلدان رابطة الدول المستقلة الأخرى هدفًا لاستثمارات رأس المال الروسي مثل المراكز الخارجية في العالم ، حيث توجد ، وفقًا للتقديرات ، عدة عشرات من مليارات الدولارات من الاستثمارات الروسية. تقدر جميع الاستثمارات الروسية في الخارج بما يتراوح بين 200 و 300 مليار دولار.

الاستنتاجات

1. يتم تصدير واستيراد رأس المال من قبل جميع البلدان ، وإن كان ذلك على نطاق مختلف. يتم تصدير رأس المال واستيراده وتشغيله في الخارج في أشكال خاصة وعامة ، ونقدًا وسلعيًا ، وقروضًا وأعمالًا قصيرة الأجل وطويلة الأجل. يتم تمثيل رأس المال المصدر في شكل تنظيم المشاريع من خلال المحفظة والاستثمارات المباشرة.

2. هناك نظريات مختلفة للحركة الدولية لرأس المال ، وعلى رأسها النظريات المسماة التقليدية. الكلاسيكية الجديدة ، الكينزية ، الماركسية. تحتل مفاهيم الشركات عبر الوطنية مكانة خاصة ، لأنها تولي اهتمامًا كبيرًا لنماذج الاستثمار في تنظيم المشاريع. بادئ ذي بدء ، هذه نماذج من المزايا الاحتكارية ، ودورة حياة المنتج ، والاستيعاب ، والنموذج الماركسي للاستثمار المباشر ، والنموذج الانتقائي.

3. تقوم الشركة بتوجيه استثماراتها المباشرة إما إلى إنتاج السلع والخدمات في الخارج ، أو إلى تنظيم شبكة توزيع السلع والخدمات هناك ، أو تصدير رأس المال كجزء من هروبها. يتميز الاستثمار الروسي المباشر بالاتجاهين الأخيرين لتصدير رأس المال.

4. تعتمد آلية إعداد وتنفيذ الاستثمار المباشر على تحليل المشروع ، ولكن لها خصائصها الخاصة. كان إنشاء الشركات والشركات برأس مال روسي في الخارج خطوة منطقية في تطوير الأسواق الخارجية. يعد إعداد مشروع استثماري مباشر عملية طويلة.

5. مناخ الاستثمار هو الوضع السائد في الدولة من حيث شروط الاستثمار الأجنبي. يتسم مناخ الاستثمار بمخاطر استثمارية متنوعة: سياسية (اجتماعية - سياسية) ، مالية ، تجارة خارجية وصناعية. مناخ الاستثمار في روسيا ليس مواتيا للغاية.

6. تشارك روسيا في الحركة الدولية لرأس المال بطريقة محددة للغاية. تستورد بنشاط رأس مال القرض والضعيف - ريادة الأعمال. في الوقت نفسه ، تتميز روسيا بهروب رأس المال على نطاق واسع.

المصطلحات والمفاهيم

حركة رأس المال الدولية
الاستثمارات المباشرة
استثمارات المحفظة
الاستيعاب الداخلي
رحلة رأس المال
شركة أوفشور
مناخ الاستثمار
مخاطر الاستثمار

أسئلة للفحص الذاتي

1. بعد أن أسست شركة في الخارج ، شاركت في الحركة الدولية لرأس المال. ولكن الآن بعد أن أصبحت الشركة قيد التشغيل ، فإنها لا تتطلب تدفقات رأس المال من روسيا ولا تحول الأموال إلى روسيا. هل تشارك في الحركة الدولية لرأس المال؟

2. اشتريت أسهم شركة جنرال موتورز. هل هو تصدير رأس المال من روسيا؟ إذا كانت الإجابة نعم ، في أي شكل؟ واذا اشتريت سندات هذه الشركة؟

3. ما هو الفرق بين الفروع والشركات التابعة والزميلة؟

4. ما هو مفهوم استيعاب الشركات عبر الوطنية؟

5. أسس رجال الأعمال الروس ما يسمى بشركات الأوفشور في الخارج. ما هو الدافع الرئيسي لإنشاء مثل هذه الشركات؟

6. هل من الممكن تقليل مستوى المخاطر بتأسيس شركة في الخارج؟ كيف أقوم بذلك؟

7. لماذا يعتبر أنه من الأفضل للبلد استيراد المقاولات. بدلا من رأس مال القرض؟

المقر الرئيسى لتصدير رؤوس الاموال. تصدير رأس المال هو حركة هادفة للبيئات النقدية معتلفزيون من واحد معانتقل إلى شخص آخر لوضعهم في عمل مربح.

يتم تصدير رأس المال معأنا في أشكال مختلفة. معظم رع معشكل واسع النطاق لاستخدام رأس المال المصدر هو الاستثمار المباشر (الاستثمار الرأسمالي) في المؤسسات الصناعية والتجارية وغيرها في الخارج ، في بلد آخر. تعمل الاستثمارات الأجنبية كمصدر للنقد وفي بعض الأحيان كممتلكات مباشرة. معالاستثمارات في تطوير وتوسيع وتطوير الإنتاج الجديد معالبضائع الخاصة بك و فيمع للاف ، تحسين التكنولوجيا ، التعدين فيالمعادن واستخدام الموارد الطبيعية.

تصدير رأس مال القرض من خلال توفير متوسط معائتمانات أو قروض طويلة الأجل وطويلة الأجل أيضًا معيشكل أحد أشكال تصدير رأس المال ، تنفيذه مع tvlyaemy مع توقع تحقيق ربح على نفقتك معبعض فوائد القرض. معيجب أن نلاحظ بأنه على الرغم من أن تصدير رأس المال إلى الخارج غالبًا ما يكون تصديرًا أكثر ربحية ذالجانب ، إنه مهتم للغاية معالأفران و معالبلدان التي يتم استيراد رأس المال إليها ، لأنها تتلقى ضخ الأموال ، و معمنهم وغيرهم معأورسوف ، الذي ، بالطبع ، على المرء أن يفعل معدفع معأنا جزء من الدخل.

على عكس تصدير رأس المال الخاص ، فإن مهمة الحصول عليها معأرباح جيدة معال تصدير الخاص بك معلا يتم وضع الوسائل الإيقاعية دائمًا. في كثير من الأحيان التنسيب معيسعى رأس المال المؤثر في الخارج إلى تحقيق أهداف سياسية ، ويتم صنعه باسم خلق مناخ موات للتصدير اللاحق لرأس المال الخاص.

1. فصل الحركة الدولية لرأس المال.

1.1 الأسس النظرية للحركة الدولية لرأس المال

باستكشاف المناهج المختلفة للحركة الدولية لرأس المال في الأدب المحلي والأجنبي ، يمكننا إعطاء تعريف المؤلف التالي: الحركة الدولية لرأس المال هي وضع وتشغيل رأس المال في الخارج ، من أجل الربح أو لأغراض سياسية. من خلال استثمار رأس المال في الخارج ، يقوم المستثمر باستثمارات أجنبية (استثمارات في الخارج).

التصنيف المنفَّذ لأشكال الحركة الدولية للعاصمة سمح بتحديد مختلف أطراف هذه العملية. يتم تصدير واستيراد رأس المال ويعمل في الخارج على النحو التالي.

1. في شكل رأس مال خاص أو حكومي ، حسب ما إذا كان يتم تصديره من قبل مؤسسات وشركات خاصة أو حكومية. غالبًا ما يتم تمييز حركة رأس المال من خلال المنظمات الدولية كشكل مستقل.

2. في الصورة النقدية والسلعية. وبالتالي ، يمكن أن يكون تصدير رأس المال عبارة عن آلات ومعدات وبراءات اختراع ودراية فنية ، إذا تم تصديرها إلى الخارج كمساهمة في رأس المال المصرح به لشركة تم إنشاؤها أو شراؤها هناك. مثال آخر هو القروض التجارية والسلف.

3. على المدى القصير (عادة لمدة تصل إلى سنة واحدة) والأشكال طويلة المدى (الشكل 1). في العالم وفي روسيا ، تسود حركة رأس المال قصير الأجل.

تشمل الأسباب الرئيسية لتصدير رأس المال ما يلي:

O ابحث عن البلدان ذات الضرائب التفضيلية.

يا ابحث عن البلدان ذات العمالة الرخيصة.

O ابحث عن البلدان ذات التشريعات البيئية التفضيلية.

o السعي للاقتراب من الموارد الطبيعية.

يا فائض رأس المال في المراكز الثلاثة للتنمية الاقتصادية.

O وجود فرضية "فضاء العملة" ، والتي بموجبها ينتقل رأس المال من البلدان ذات العملات المستقرة إلى البلدان ذات العملات غير المستقرة.

o زيادة دور الدولة في تصدير رأس المال.

O الرغبة في اختراق أسواق جديدة للبضائع.

على الرغم من أن الودائع في البنوك والصناديق في حسابات مع مؤسسات مالية أخرى يمكن وضعها لمدة تزيد عن عام ، إلا أنها تصنف تقليديًا على أنها رأس مال قصير الأجل.

4. في أشكال القروض وريادة الأعمال (الشكل 2).

رأس المال في شكل قرض (رأس مال قرض) يجلب الدخل إلى مالكه بشكل أساسي في شكل فوائد على الودائع والقروض والائتمانات ، ورأس المال في شكل ريادة الأعمال (رأس المال الريادي) - بشكل أساسي في شكل ربح.

لذلك ، يشمل رأس المال الريادي الاستثمار المباشر واستثمار المحافظ. سمة مميزة للاستثمار المباشر يتكون من حقيقة أن المستثمر يشارك في السيطرة الإدارية على الكائن (المؤسسة) الذي يستثمر رأس ماله فيه. عادة يكفي امتلاك 10٪ من رأس المال. استثمارات المحفظة لم يتم إعطاء هذه المشاركة في السيطرة. وعادة ما يتم تمثيلهم من خلال مجموعات من الأسهم (أو الأسهم الفردية) ، والتي تمثل أقل من 10 ٪ من حقوق ملكية الشركة ، وكذلك السندات والأوراق المالية الأخرى. في البلدان المختلفة ، يتم تعيين الحد الرسمي بين الاستثمار المباشر واستثمار المحفظة بشكل مختلف ، ولكنه عادة ما يكون 10٪.

غالبًا ما يكون من الصعب رسم خط واضح بين الاستثمار الأجنبي المباشر واستثمار الحافظة. لكن لا تزال هناك اختلافات (الشكل 3).

يجب أن يؤخذ في الاعتبار أن الحدود بين الاستثمار المباشر واستثمار المحفظة مشروطة إلى حد كبير. في كثير من الأحيان ، يمكن أن توفر كتلة صغيرة جدًا من الأسهم (الأسهم) في الشركة فرصة للسيطرة الإدارية ، خاصة إذا تم توزيع رأس مال الشركة على العديد من المالكين أو إذا كان مالك جزء صغير من رأس المال لديه تكنولوجيا مهمة الشركة ، وما إلى ذلك ، في يد مالك جزء صغير من رأس المال. لوحظ غموض الحدود في بعض الحالات بين رأس المال الريادي ورأس المال المقرض. وبالتالي ، يشمل الاستثمار المباشر القروض المقدمة من الشركات الأم إلى الشركات الأجنبية التابعة لها.

من خلال تصدير الاستثمار المباشر ، ينشئ المستثمرون شركة جديدة في الخارج (بمفردهم أو مع شريك محلي) ؛ شراء حصة كبيرة في شركة تعمل بالفعل في الخارج ؛ شراء (امتصاص) هذه الشركة بالكامل. في الخارج ، عادة ما يشار إلى هذه الشركات على أنها شركات أجنبية تابعة للشركات الأم.

في المقابل ، تنقسم هذه الفروع إلى فروع وشركات تابعة وشركاء. الفرع (قسم اللغة الإنجليزية ، الفرع) ليس كيانًا قانونيًا ومملوكًا بالكامل للشركة الأم. شركة تابعة مسجلة في الخارج كشركة مستقلة (أي أنها كيان قانوني) بميزانيتها العمومية الخاصة ، ولكن الشركة الأم تمارس السيطرة عليها ، لأنها تمتلك غالبية الأسهم (الأسهم) للشركة التابعة أو بكامل رأس مالها. تختلف شركة زميلة (شركة زميلة إنجليزية) عن شركة تابعة من حيث أنها ليست تحت السيطرة ، ولكن تحت تأثير الشركة الأم بسبب حقيقة أنها تمتلك جزءًا مهمًا (ولكن ليس الجزء الرئيسي) من الأسهم (الأسهم) .

في روسيا ، تتوافق الفروع والشركات الفرعية والشركات الزميلة مع فرع وشركة تابعة وشركة تابعة.

يمكن أيضًا أن تُعزى غالبية الشركات المشتركة والمشاريع المشتركة (المشاريع المشتركة الإنجليزية) التي تم إنشاؤها على أسهم من قبل شركتين وطنيتين أو أكثر (على الرغم من أنه قد تكون هناك شركات أجنبية فيما بينها) إلى مجموعة متنوعة من الشركات المرتبطة. نطاق ضيق من المنتجات ، وفترة قصيرة من الوجود ، وليس على الإطلاق مشاركة أجنبية إلزامية - هذا هو الفرق بين التفسير الغربي لمصطلح "مشروع مشترك" والتفسير الروسي.

تشمل الشركات التابعة الأجنبية أحيانًا مثل هذه الشركات التي لا تمتلك فيها الشركة الأم سهمًا واحدًا (سهم). تمارس الشركة الأم السيطرة الإدارية على هذا التقسيم من خلال إبرام اتفاقية ، على سبيل المثال ، من خلال عقود إدارة هذا المشروع (خاصة للفنادق) ، للإنتاج المشترك في إطار مشروع مملوك من قبل شريك محلي (من خلال توريد المواد الخام والتكنولوجيا وما إلى ذلك) ، إلخ.

نتيجة لذلك ، يمكننا أن نستنتج أن الحركة الدولية لرأس المال (استيراد وتصدير رأس المال) هي أحد أشكال العلاقات الاقتصادية الدولية. تعتمد اتجاهات هجرة رأس المال الريادي على العديد من العوامل الاقتصادية والسياسية. الاستثمار الرأسمالي في الاقتصاد الأجنبي هو وسيلة نشطة لتحفيز الطلب على المنتجات المحلية. يتم تحقيق ذلك بسبب حقيقة أنه ، أولاً ، يتم إنشاء أسواق جديدة في الخارج ؛ ثانيًا ، يتم توجيه جزء من صادرات الشركات عبر الوطنية باستمرار إلى الشركات الأجنبية التابعة لها ، وهذه الحصة المضمونة تزيد عن 30٪ من صادرات كندا وألمانيا وفرنسا والسويد ، وحوالي 50٪ من صادرات الولايات المتحدة. ثالثًا ، تسمح الاستثمارات للشركات بالتحايل على الحواجز الجمركية وغير الجمركية للدولة المضيفة.

1.2 أسباب وعوامل تصدير رأس المال.

تقوم حركة تدفقات رأس المال حول العالم على تقسيمها الدولي كأحد عوامل الإنتاج. في الواقع ، فإن تركيز رأس المال الثابت أو المكتسب تاريخيًا في بلد معين هو شرط أساسي لإنتاج سلع معينة فيه ، وإنتاج أكثر كفاءة من الناحية الاقتصادية من البلدان الأخرى. التقسيم الدولي لرأس المال لا يرجع فقط إلى اختلاف البلدان التي لديها مخزونات متراكمة من الموارد المادية اللازمة لإنتاج السلع ، ولكن أيضًا إلى الاختلافات في التقاليد التاريخية وخبرة الإنتاج ، ومستويات تطور إنتاج السلع وآليات السوق ، مثل بالإضافة إلى الموارد النقدية والموارد المالية الأخرى.

بالإضافة إلى ذلك ، هناك أسباب أخرى مهمة لتصدير رأس المال ، وهي:

عدم التوافق بين الطلب على رأس المال والعرض فيه وبين مختلف قطاعات الاقتصاد العالمي ؛

· الحاجة إلى تطوير أسواق السلع المحلية وعلى وجه الخصوص تصدير رأس المال في هذه الحالة يمهد الطريق لتصدير السلع.

توافر رأس المال والعمالة الرخيصة والمواد الخام في البلد المضيف ؛

· مناخ استثماري أكثر ملاءمة (على سبيل المثال ، وجود مناطق اقتصادية حرة) ومعايير اقتصادية أقل صرامة في البلد المضيف منها في البلد - المانح لرأس المال ؛

· القدرة على "تجاوز" القيود الجمركية العالية أو غير الجمركية على أسواق البلدان الثالثة (على سبيل المثال ، عند استيراد السيارات اليابانية إلى أسواق جمهورية كوريا).

تشمل العوامل التي تساهم في تصدير رأس المال وتحفيزها ما يلي:

تدويل الإنتاج ؛

التعاون الصناعي الدولي؛

· السياسة الاقتصادية لاستراتيجية الحد من الفقر تهدف إلى جذب رؤوس الأموال للحفاظ على معدلات النمو الاقتصادي ومستويات التوظيف وتطوير الصناعات المتقدمة.

· السياسة الاقتصادية للكمبيوتر الشخصي ، الساعية بمساعدة رأس المال الأجنبي لتسريع وتيرة التنمية الاقتصادية ، للخروج من "حلقة الفقر المفرغة": تحرير الاقتصاد العالمي والوطني (اتفاقيات تجنب الازدواجية). تساهم الضرائب على الدخل ورأس المال بين البلدان في تنمية التجارة والتعاون العلمي والتقني وجذب الاستثمارات) ؛

· تطوير الإقراض طويل الأجل على المستوى الدولي (من خلال صندوق النقد الدولي والبنك الدولي والبنوك الإقليمية لإعادة الإعمار والتنمية ومنظمات الائتمان الدولية الأخرى).

1.3 تأثير الحركة الدولية لرأس المال على الاقتصاد العالمي ونتائجها.

تتجلى عملية تدويل أسواق رأس المال ، التي تم تفعيلها في أوائل السبعينيات وتكتسب زخماً ، في أحجام التدفقات الرأسمالية المتزايدة باستمرار بين دول اقتصاد السوق. يتضح هذا من خلال النمو العام للاستثمارات المباشرة والمحافظ ، والزيادة في حجم القروض طويلة الأجل وقصيرة الأجل ، والنمو في حجم العمليات في سوق العملة الأوروبية ، وما إلى ذلك.

إن الحركة الدولية لرأس المال ، التي تحتل مكانة رائدة في العلاقات الاقتصادية الدولية ، لها تأثير كبير على

اقتصاد العالم:

1. يساهم في نمو الاقتصاد العالمي. يتجاوز رأس المال الحدود بحثًا عن المناطق الملائمة لتطبيقه ونموه على نطاق عالمي. يساعد تدفق الاستثمار الأجنبي لمعظم البلدان المتلقية على حل مشكلة نقص رأس المال المنتج ، ويزيد من القدرة الاستثمارية ، ويسرع النمو الاقتصادي.

2. يعمق التقسيم الدولي للعمل والتعاون الدولي.

يعد تصدير رأس المال أحد أهم الشروط لتشكيل وتطوير التقسيم الدولي للعمل. إن تغلغل رؤوس الأموال بين الدول يعزز الروابط الاقتصادية والتعاون فيما بينها ، ويساهم في تعميق التخصص الدولي و

تعاون الإنتاج

3. زيادة حجم التبادل التجاري بين الدول ، بما في ذلك المنتجات الوسيطة ، بين فروع الشركات الدولية ، وتحفيز تنمية التجارة العالمية.

تؤدي الحركة الدولية لرأس المال ، التي تلعب دورًا محفزًا في تنمية الاقتصاد العالمي ، إلى عواقب مختلفة على البلدان المصدرة.

تشمل الآثار المترتبة على البلدان المصدرة لرأس المال ما يلي:

يؤدي تصدير رأس المال إلى الخارج دون جذب الاستثمار الأجنبي إلى تباطؤ في التنمية الاقتصادية للبلدان المصدرة ؛

لتصدير رأس المال تأثير سلبي على مستوى العمالة في الدولة المصدرة ؛

تؤثر حركة رأس المال في الخارج سلبًا على الميزانية العمومية للبلد.

بالنسبة للبلدان التي تستورد رأس المال ، يمكن أن تكون النتائج الإيجابية كما يلي:

يساهم الاستيراد المنظم لرأس المال في النمو الاقتصادي للبلد المتلقي لرأس المال ؛

جذب رأس المال يخلق وظائف جديدة ؛

يجلب رأس المال الأجنبي تقنيات جديدة ، وإدارة فعالة ، ويساعد على تسريع التقدم العلمي والتكنولوجي في البلاد ؛

يساهم تدفق رأس المال في تحسين ميزان مدفوعات البلد المتلقي.

في المقابل ، هناك أيضًا عواقب سلبية لجذب رأس المال الأجنبي:

إن تدفق رأس المال الأجنبي ، أو "سحق" رأس المال المحلي ، أو الاستفادة من تقاعسه عن العمل ، يجبره على الخروج من الصناعات المربحة. نتيجة لذلك ، في ظل ظروف معينة ، يمكن أن يؤدي ذلك إلى تنمية من جانب واحد للبلد وتهديد لأمنها الاقتصادي ؛

قد يكون استيراد رأس المال غير المنضبط مصحوبًا بتلوث بيئي ؛

غالبًا ما يرتبط استيراد رأس المال بدفع السلع التي تجاوزت دورة حياتها بالفعل إلى سوق البلد المتلقي ، فضلاً عن توقفها نتيجة لخصائص ذات نوعية رديئة محددة ؛

يؤدي استيراد رأس مال القروض إلى زيادة الدين الخارجي للدولة ؛

يؤدي استخدام أسعار التحويل من قبل الشركات الدولية إلى خسائر في الإيرادات الضريبية والرسوم الجمركية للبلد المستفيد.

تؤثر عواقب الحركة الدولية لرأس المال على الأهداف الاجتماعية والاقتصادية والسياسية لبلد معين. وبطبيعة الحال ، فهي تختلف بالنسبة للبلدان المتقدمة والمتخلفة ، وكذلك البلدان التي تمر اقتصاداتها بمرحلة انتقالية. ومع ذلك ، على أي حال ، لا يمكن للمرء الاعتماد على إمكانية استخدام العوامل الإيجابية فقط ، وقطع العواقب السلبية. يجب أن تبحث السياسة العامة عن حلول وسط ، وتسليط الضوء على العوامل ذات الأولوية في عملية معقدة ومثيرة للجدل مثل الهجرة الدولية لرأس المال.

2. الفصل. روسيا في الحركة الدولية لرأس المال.

مشاركة روسيا في الحركة الدولية لرأس المال ملحوظة ، لكنها محددة للغاية.

كدولة مستوردة لرأس المال ، تعد روسيا هدفًا رئيسيًا لرأس المال المقترض ، والذي تم استثماره في العقد الماضي في الأوراق المالية الحكومية الروسية ، وفي العقد الحالي في قروض للشركات والبنوك الخاصة الروسية. ومع ذلك ، فإن التدفق السنوي الكبير لرأس مال القروض يزيد من الدين الخارجي لروسيا.

تهتم روسيا بشكل خاص بتدفق الاستثمارات المباشرة ، لأنها لا تزيد من الدين الخارجي (على العكس من ذلك ، فهي تساهم في الحصول على أموال لسدادها) ؛ ضمان الاندماج الفعال للاقتصاد الوطني في الاقتصاد العالمي من خلال التعاون الصناعي والعلمي والفني ؛ تعمل كمصدر للاستثمار ، وفي شكل وسائل إنتاج حديثة ؛ تعريف رواد الأعمال المحليين بأفضل الممارسات الاقتصادية.

من المحتمل أن تكون روسيا واحدة من الاقتصادات الانتقالية الرائدة من حيث الاستثمار المباشر. يتم تسهيل ذلك من خلال سوقها المحلي الواسع ، وقوة عاملة ماهرة نسبيًا وفي نفس الوقت رخيصة ، وإمكانات علمية وتقنية كبيرة ، وموارد طبيعية ضخمة وتوافر البنية التحتية ، على الرغم من أنها ليست متطورة للغاية. ومع ذلك ، فإن هذا يعوقه مناخ الاستثمار غير المؤاتي بما فيه الكفاية. ونتيجة لذلك ، فإنهم يقدمون مساهمة متواضعة فقط في تكوين رأس المال الثابت الإجمالي - 4-7٪.

لا تستورد روسيا رأس المال فحسب ، بل تصدره أيضًا ، والذي يتجلى بشكل أساسي في "هروب رأس المال". يحدث هروب رأس المال القانوني بشكل أساسي في شكل نمو الأصول الأجنبية للبنوك التجارية الروسية ، وشراء الأوراق المالية الأجنبية وتدفق النقد الأجنبي إلى روسيا لبيعه لمن يرغبون. يتألف هروب رأس المال غير المشروع من عائدات التصدير غير المحولة من الخارج والدفع المسبق للواردات التي لم تصل ، والصادرات المهربة ، فضلاً عن الأرباح المفقودة رسميًا من معاملات المقايضة. ونتيجة لذلك ، فإن الصادرات السنوية لرأس المال من روسيا تصل إلى عدة عشرات من المليارات من الدولارات ، وهو ما يتجاوز بشكل كبير استيراد رأس المال إلى البلاد.

لطالما كان رأس مال القروض المكون الرئيسي للاستثمار الأجنبي في روسيا. تسود على الاستثمارات غير المدينة في روسيا سواء في تدفقات الاستثمار الدولي ، وكذلك في رصيد الاستثمار (الأصول والخصوم المتراكمة). على مدى العقد الماضي ، كانت روسيا حاضرة في سوق رأس المال للقروض الدولية كمقترض صاف وهي الآن مدين صاف.

مؤشرات مشاركة روسيا في تدفق رأس المال العالمي هي تقريبًا على مستوى البلدان المتقدمة: تبلغ حصة إجمالي تدفقات رأس المال عبر الحدود في الناتج المحلي الإجمالي حوالي 10٪ (الشكل 4). مع هذا المستوى من التكامل المالي للبلد ، كما تظهر دراسات صندوق النقد الدولي ، فإن حركة رأس المال ، كقاعدة عامة ، لها تأثير كبير على التنمية الاقتصادية.

يبدو أن الجمهوريات السوفيتية السابقة قد تصبح في المستقبل أهم منطقة لتوطين رأس المال الروسي ، والذي يرتبط بدورها الخاص في العلاقات الاقتصادية الخارجية للبلاد. يمكن أيضًا تسهيل ذلك من خلال رسملة ديون الجمهوريات السوفيتية السابقة لروسيا ، أي تبادل التزامات ديونهم مقابل ممتلكاتهم.

استنتاج.

بتلخيص عمل هذه الدورة ، يمكننا استخلاص الاستنتاجات التالية.

في العالم الحديث ، هناك حركة مستمرة لرأس المال. ويرجع ذلك إلى عوامل كثيرة وهذه هي الحركة الطبيعية للمال. يبدو لي أن الحركة المستمرة لرأس المال من حيث يكون "سيئًا" إلى حيث يكون "جيدًا" هي حالة صحية للاقتصاد العالمي. لكن كما تظهر الممارسة ، فإن هذا ليس جيدًا دائمًا لروسيا.

ويفسر هذا الوضع مناخ الاستثمار غير المواتي في الدولة ككل وفيما يتعلق بالاستثمار الأجنبي على وجه الخصوص. علاوة على ذلك ، فإن مناخ الاستثمار غير المواتي يدفع بعض الشركات الروسية إلى عدم استثمار الأموال المخصصة في الاقتصاد المحلي ، لأن استخدامها ، نظرًا للضرائب المرتفعة ، غير مربح. يؤدي التطور الضعيف للرقابة على تصدير رأس المال من الدولة إلى إضعاف الاقتصاد ، كما أن التدخل الحكومي المباشر في الشؤون الداخلية للشركات لا يؤدي إلا إلى زيادة اهتمام رجال الأعمال بتصدير رأس المال.

هناك عقبة أخرى تتمثل في الافتقار إلى الهياكل الموثوقة للسيطرة على حركة رأس المال والفساد الكبير للمسؤولين. إن عدم الاستقرار الاقتصادي والاجتماعي والسياسي في البلاد ، وتخلف البنوك والبنية التحتية الأخرى ، وعدم الاستعداد المهني ، وبالتالي انخفاض كفاءة دوائر الأعمال الروسية ، لها تأثير سلبي.

لهذه الأسباب ، تظل روسيا دولة ذات مخاطر استثمارية عالية. هذا الظرف لا يعيق المستثمرين الأجانب فحسب ، بل يعيقهم أيضًا المستثمرين المحليين. ومع ذلك ، نظرًا للاحتياطيات الغنية بالموارد الطبيعية ، ومستوى تعليم السكان المرتفع نسبيًا (مقارنة بالعديد من البلدان النامية) ، وسوق واسع ، يمكن أن تصبح روسيا واحدة من أكثر البلدان جذبًا للاستثمار.

يجب أن تصبح السيطرة على حركة رأس المال القانوني وتعقب رأس المال غير القانوني أحد أهم المجالات لتصحيح الإصلاحات الاقتصادية الحديثة التي يتم تنفيذها في روسيا. ويرجع ذلك إلى مجموعة من الأسباب ، أهمها أنه بدون حل هذه المشكلة ، لن تتمكن روسيا من القيام بشكل مستقل بنهوض الاقتصاد الوطني ، وبالتالي عكس الاتجاهات السلبية في المجال الاجتماعي. إن زيادة نشاط الاستثمار المحلي على جميع مستويات الاقتصاد هو الشرط الأساسي لحل هذه المشاكل.

أرز. 1- تقسيم الاستيراد والتصدير إلى المدى القصير والطويل الأمد

أرز. 2 - تقسيم استيراد وتصدير رأس المال إلى قروض وريادة أعمال.

الشكل 3 الفروق المميزة بين الاستثمار المباشر واستثمار المحفظة.

	علامات	الاستثمار الأجنبي المباشر	حافظة الاستثمارات الأجنبية
	الغرض الرئيسي من التصدير	السيطرة على شركة أجنبية	الحصول على أرباح عالية
	طرق لتحقيق الهدف	تنظيم وتنفيذ الإنتاج في الخارج	شراء الأوراق المالية الأجنبية
	طرق تحقيق الهدف	الملكية الكاملة للشركة. الاستحواذ على حصة مسيطرة (25٪ على الأقل)	الاستحواذ على أقل من 25٪ (10٪ في الولايات المتحدة واليابان وألمانيا) من رأس مال شركة أجنبية
	أشكال الدخل	ربح ريادة الأعمال	أرباح الأسهم والفوائد

أرز. 4. مشاركة روسيا في الحركة الدولية لرأس المال المقرض

فهرس

1. Avdokushin E. F. العلاقات الاقتصادية الدولية: Proc. البدل - الطبعة الرابعة ، المنقحة. وإضافية - م: IVTs "تسويق" ، 2005 - 264 ص.

2. Kireev A.A. الاقتصاد العالمي. - م ، العلاقات الدولية 2005.

3. الاقتصاد العالمي / محرر. في.ك.لوماكين. - م ، أنكيل ، 2004.

4. Rybalkin V.E.، Shcherbanin Yu.A.، Baldin L.V. العلاقات الاقتصادية الدولية. كتاب مدرسي. موسكو: UNITI-DANA ، 2006 ، 503 ص.

5. الاقتصاد: كتاب مدرسي / محرر A.S. Bulatov. -M: إيكونوميست ، 2006. -831 s

مقدمة. الصفحة 3

1 فصل. الحركة الدولية لرأس المال.

1.1 الأسس النظرية للحركة الدولية لرأس المال الصفحة 5

1.2 أسباب وعوامل تصدير رأس المال . الصفحة 9

1.3 تأثير الحركة الدولية لرأس المال على الاقتصاد العالمي ونتائجها. الصفحة 11

2. الفصل. روسيا في الحركة الدولية لرأس المال. الصفحة 14

خاتمة ص 16

زائدة. الصفحة 17

دروس خصوصية

بحاجة الى مساعدة في تعلم موضوع؟

سيقوم خبراؤنا بتقديم المشورة أو تقديم خدمات التدريس حول الموضوعات التي تهمك.
تقديم طلبيشير إلى الموضوع الآن لمعرفة إمكانية الحصول على استشارة.

سوق رأس المال العالمي هو سوق تتداول فيه مختلف البلدان الأصول (الأوراق المالية والأسهم والتزامات الديون).

المشاركون في سوق رأس المال العالمي هم:

بنوك تجارية؛

الشركات

المؤسسات غير المصرفية.

الحركة الدولية لرأس المال هي تصدير رأس المال إلى الخارج. ترجع إمكانية تصدير رأس المال إلى حقيقة أن معظم البلدان قد دخلت بالفعل في الاقتصاد العالمي - فهي مرتبطة ببعضها البعض من خلال شبكة متطورة من النقل والمعلومات والاتصالات الأخرى.

أسباب تصدير رأس المال:

فائضه النسبي في السوق الوطنية.

رغبة الشركات متعددة الجنسيات في استغلال الفروق بين الدول في مستوى تكاليف الإنتاج ؛

الرغبة في الوصول بحرية إلى مصادر المواد الخام ؛

الاقتراب من المستهلكين ؛

الحصول على الفوائد المرتبطة باستخدام قوة عاملة ذات مهارات عالية وبنية تحتية صناعية واجتماعية متطورة ؛

نسبة كبيرة من الاستثمار في البلدان النامية ؛

يؤدي تصدير رأس المال إلى تكثيف تصدير البضائع ؛

تحسين ظروف العمل.

يختلف دور تصدير رأس المال عن الدول المصدرة والمستوردة. من المقبول عمومًا أن تصدير رأس المال يبطئ التنمية الاقتصادية للبلد المصدر ، ولكنه وسيلة فعالة لتوسيع تجارتها الخارجية. من ناحية أخرى ، يؤدي استيراد رأس المال إلى تسريع التنمية الاقتصادية للبلدان المضيفة.

في الظروف الحديثة ، تحل هجرة رأس المال عددًا من التناقضات الاقتصادية:

- التغلب على مشاكل الإنتاج المحلي ومحدودية الموارد واستخدامها بكفاءة ؛

الصادرات السلعية آخذة في التوسع ؛

يتغير دور ومكان الشركات عبر الوطنية ويتم تضمين جزء متزايد من الاقتصاد الوطني في عملية التكاثر الدولية ، وتتسارع وتيرة التقدم العلمي والتكنولوجي.

هناك ما يلي أشكال تصدير رأس المال .

1. بحكم طبيعة استخدام رأس المال:

تصدير رأس مال القرض

تصدير رأس المال الريادي.

تصدير رأس مال القرضتتم في شكل قروض دولية واعتمادات وودائع مصرفية وأموال في حسابات المؤسسات المالية الأجنبية. اعتمادًا على فترة التصدير ، يتم تقسيم رأس مال القرض إلى قصيرة(الودائع في البنوك الأجنبية حتى 1 سنة) و طويل الأمد(أكثر من سنة).

تصدير رأس المال الرياديتتم بالطرق التالية:

بسبب بناء الملكية الأجنبية أو على أسهم الشركات ؛

من خلال الاستحواذ على حصة مسيطرة أو جزء من أسهم الشركات القائمة ؛

من خلال فتح فروعها أو الشركات التابعة لها في الخارج.

اعتمادًا على السيطرة على الاستثمارات في الشركات الأجنبية ، هناك نوعان من رأس المال الريادي: مستقيمو محفظة الاستثمار الأجنبي.

يختلف رأس مال القرض عن رأس المال الريادي في أنه عند تصدير رأس المال الريادي ، يحصل المستثمر على ربح ، وعند إصدار القرض ، يحصل المستثمر على نسبة مئوية.

2. حسب شكل الملكية (حسب مصدر المنشأ):

التصدير الخاص (الشركات الصناعية الكبرى والبنوك) ؛

تصدير الدولة لرأس المال ؛

تصدير رأس المال من قبل الشركات والمؤسسات المالية الدولية.

في الصادرات الخاصة ، يسود تصدير رأس المال الريادي ، وفي الصادرات الحكومية ، تصدير رأس المال المقترض.

الشكل السائد لتصدير رأس المال هو حاليا قروض دولية.

الاستثمار الأجنبي في الاقتصاد الروسي

يتم تحديد الحياة الاقتصادية لروسيا الصناعية إلى حد كبير من خلال معدل دوران رأس المال الصناعي المرتبط بدورة الاستثمار. بالإضافة إلى الاستثمار المحلي ، الذي يعد المحرك الرئيسي لدورة الاستثمار ، كانت روسيا كذلك تحاول استخدام الاستثمار الأجنبي (AI) بنشاط.

يعتبر استخدام الاستثمار الأجنبي ضرورة موضوعية ، وذلك بسبب نظام مشاركة اقتصاد الدولة في التقسيم الدولي للعمل وتدفق رأس المال إلى الصناعات الحرة لريادة الأعمال.

في أواخر التسعينيات كان رأس المال المالي في العالم مبلغًا ضخمًا - عدة عشرات من تريليونات الدولارات. هذه الأموال هي أساس السوق المالية العالمية ، التي تطوق العالم بأسره. كيف تجذب هذه الأموال للاقتصاد الروسي؟ وهل يجب أن يشاركوا؟

وجهة النظر الرسمية هي أن الاستثمار الأجنبي يجب أن يجتذب بنشاط ، مما يخلق مناخًا ملائمًا للاستثمار. في الوقت نفسه ، هناك آراء أخرى حول عدم الرغبة في الوصول الواسع لرأس المال الأجنبي إلى الاقتصاد الروسي. التعبير المتطرف عن وجهات النظر هذه هو الأطروحة حول تهديد "بيع روسيا" للاحتكارات الدولية. كقاعدة عامة ، لا يوجد تحليل اقتصادي عميق وراء مثل هذه التصريحات. بل يتم استخدامها كشعار دعائي في الكفاح ضد المعارضين السياسيين.

الموقف الآخر الأكثر منطقية هو آراء هؤلاء الاقتصاديين الذين يرون أن تدفق رأس المال الأجنبي يمثل تهديدًا للمنافسة الجادة للصناعة الروسية. إنهم يحتجون على الأسعار المنخفضة للمؤسسات المعروضة للبيع بالمزاد في سياق الخصخصة التي يشارك فيها الأجانب. في الولايات المتحدة وأوروبا ، المرافق المماثلة أغلى بكثير. لا ينبغي رفض مثل هذه الآراء. في الوقت نفسه ، تشير القوانين الموضوعية للاقتصاد العالمي وعمليات الهجرة الدولية ورأس المال إلى أن روسيا لا يمكنها أن تنأى بنفسها عن الجذب النشط واستخدام رأس المال الأجنبي.

كما تظهر الممارسة ، لا يمكن للاقتصاد العالمي والاقتصادات الوطنية الفردية العمل بفعالية دون فيض رأس المال على نطاق عالمي ، دون استخدامه الفعال. هذه ضرورة موضوعية وأحد أهم السمات المميزة لاقتصاد العالم الحديث والعلاقات الاقتصادية الدولية.

يعود علم الاقتصاد العالمي إلى الستينيات. أثبت بشكل مقنع أن أي دولة نامية تسعى جاهدة لتحقيق زيادة سريعة في الدخل القومي تواجه صعوبات لا يمكن التغلب عليها إذا حاولت تنفيذ برنامج استثماري يقتصر فقط على تعبئة الأموال الوطنية.

لتحديد هدف الاندماج في الاقتصاد العالمي ، والاعتراف بالحاجة إلى اتباع المثل العليا للاقتصاد المفتوح ، لا يسع المرء إلا أن يدرك موضوعية عمليات تدفق رأس المال إلى روسيا. إن جذب رأس المال الأجنبي إلى روسيا ليس تكتيكيًا انتهازيًا ، ولكنه مهمة إستراتيجية لتنمية الاقتصاد الروسي.

مثل الدول الأخرى ، تعتبر روسيا الاستثمار الأجنبي من العوامل التالية:

1) تسريع التقدم الاقتصادي والتكنولوجي ؛

2) تجديد وتحديث جهاز الإنتاج ؛

3) إتقان الأساليب المتقدمة لتنظيم الإنتاج ؛

4) توفير العمالة والتدريب الكوادر التي تلبي متطلبات اقتصاد السوق.

النشاط الاستثماري هو أضعف نقطة في الاقتصاد الروسي منذ بداية إصلاحات السوق. ديناميات الاستثمار المحلي سلبية. لذلك ، إذا انخفض حجم الناتج المحلي الإجمالي في عام 1996 ، مقارنة بمستوى عام 1991 ، بنسبة 39٪ ، والإنتاج الصناعي والزراعي ، على التوالي ، بنسبة 49٪ و 35٪ ، فإن حجم الاستثمار الرأسمالي انخفض بنسبة 71٪ خلال هذه الخمس سنوات- فترة العام. هناك أزمة استثمارية حادة.

في سياق أزمة الاستثمار في روسيا ، يصبح جذب الاستثمار الأجنبي مهمة تعتمد فعاليتها على مسار الإصلاحات الجارية ووتيرتها ونتائجها إلى حد كبير. في ظل ظروف الانتقال من نظام اقتصادي إلى آخر ، يلزم قدر كبير من الاستثمار لضمان مثل هذا الانتقال.

الظروف الخاصة لبلدنا تجعل هذه العملية لا مثيل لها في العالم. (ربما يمكن أن تكون الصين وحدها ، بسكانها الهائلين وأراضيها الشاسعة وإصلاحاتها واسعة النطاق ، مثالًا مناسبًا).

يتم التعبير عن الخصوصية الإشكالية لروسيا ، أولاً وقبل كل شيء:

- في اتساع المنطقة ، تخلف بنية الاتصالات ؛

- في وجود جهاز إنتاج قديم ؛

- في تضخم المجمع الصناعي العسكري (MIC) في غياب عدد من الصناعات اللازمة لاقتصاد مدني عادي ؛

في ضعف الزراعة.

لإعادة هيكلة المجمع الاقتصادي الوطني بأكمله على أساس السوق ، وتحديث الاقتصاد ، وتعزيز توجهه الاجتماعي ، هناك حاجة إلى استثمارات رأسمالية ضخمة. بالطبع ، من السذاجة الاعتقاد بأن رأس المال الأجنبي سيكون قادرًا على إشباع كل جوعنا الاستثماري بشكل كامل. ومع ذلك ، إلى حد ما ، في إطار تطوير بعض المجالات الرئيسية ومجالات الإنتاج ، وهذا ممكن على ما يبدو.

من أجل تطبيع الاقتصاد الروسي في السنوات الخمس إلى السابعة المقبلة ، وفقًا لشركة الاستشارات الأمريكية إرنست ويونغ ، من الضروري جذب 200-300 مليار دولار. وفي الوقت نفسه ، سيحتاج مجمع الوقود والطاقة الروسي وحده إلى 100 دولار - 140 مليارًا للتغلب على الأزمة. لاستبدال وتحديث الجزء النشط من أصول الإنتاج الروسية ، من الضروري جذب 15-18 مليار دولار سنويًا. للقيام بذلك ، يجب إعادة توزيع حوالي عُشر الاستثمار الدولي المباشر لصالح دولتنا. بلد. في الواقع ، سوف تنافس روسيا على مستوى عرض رأس المال بمبلغ 40 مليار دولار. بالإضافة إلى ذلك ، ستكون قادرة على "استيعاب" 40-50 مليار دولار سنويًا ، ولكن هذا فقط إذا عرضت مثل هذا حجم الاستثمار.

وفقًا لبعض الخبراء الروس ، في الواقع ، سيتعين على روسيا التنافس على مبلغ أكثر تواضعًا من رأس المال الأجنبي ، في مكان ما في حدود 10 مليارات دولار. 2.7.

الشكل 2.7.المنطقة التنافسية لروسيا في سوق الاستثمار المباشر العالمي (العقد الأول من القرن الحادي والعشرين)

مع وجود العديد من المقترحات البديلة بشروط أفضل من روسيا ، فإن رأس المال الأجنبي ليس في عجلة من أمره ولن يكون في عجلة من أمره للاستثمار في الاقتصاد الروسي. أقرب جيران روسيا ، لكونهم أكثر مرونة ، يعترضون تدفق الاستثمار الغربي. على سبيل المثال ، تلقت المجر وبولندا وجمهورية التشيك جزءًا كبيرًا من الاستثمار الأجنبي منذ أوائل التسعينيات. وعلى الرغم من أن روسيا تحتل المرتبة الثانية بعد المجر من حيث الحجم المطلق للاستثمار الأجنبي ، إلا أن هذا لا ينبغي أن يكون مضللاً. وهكذا ، في المجر بالفعل 17 ٪ من الشركات لديها حصة أجنبية في رؤوس أموالها ، وفي بلدان الاتحاد السوفياتي السابق - 0.2 ٪ فقط.

أسئلة التحكم

1. ما هو سوق المال وما الذي يتم التداول فيه؟

2. ما هي وظائف سوق رأس المال المقترض؟

3. ما هي أنواع وأشكال القروض الموجودة حاليا؟

4. ما هو ضمان القرض؟

5. ما هي سياسة النقود الباهظة الثمن والرخيصة؟

6. ما الفرق بين التجارة الدولية والحركة الدولية لعوامل الإنتاج؟

7. ما الفرق بين الاستثمار المباشر والقروض الدولية؟

8. ما هو الخطر على البلاد هو وجود ديون خارجية كبيرة؟

9. ماذا يعني مفهوم "خدمة الدين الخارجي"؟

10. ما هي الأسباب الرئيسية لتصدير واستيراد الاستثمار المباشر؟

11. لماذا التمويل الأجنبي أفضل من الأشكال الأخرى لاستيراد رأس المال؟

المحاضرة 2. المناطق الاقتصادية الخاصة (المجانية)

تصنيف المناطق الاقتصادية الخاصة

تم اقتراح تصنيفات مختلفة للمناطق الاقتصادية الخاصة في الأدبيات ، وفقًا لخصائصها الوظيفية وتخصصها الاقتصادي.

حاليًا ، في الممارسة العالمية ، يتم تقسيم جميع أنواع المناطق الاقتصادية الخاصة إلى أربع مجموعات رئيسية:

مناطق التجارة الحرة ، وتقع بشكل رئيسي في مراكز النقل الرئيسية في البلدان النامية والمتقدمة ؛

مناطق الإنتاج الصناعي أو الصناعي ؛

مناطق تقنية مبتكرة - مدن تكنولوجية وحدائق تكنولوجية ؛

مناطق الخدمة أو مناطق الخدمة.

في المجموع ، هناك 1200 منطقة اقتصادية خاصة في العالم اليوم ، بما في ذلك 400 منطقة تجارة حرة ، و 300 منطقة إنتاج صناعي ، و 400 منطقة تكنولوجية وابتكار ، و 100 منطقة خدمة 1.

تم إنشاء مناطق التجارة الحرة بشكل أساسي لتحفيز أنشطة التجارة الخارجية وهي مناطق من الأراضي التي تعتبر خارج الدولة. هذا يعني أن البضائع المستوردة إلى أراضي المنطقة لا تخضع للتشريع الجمركي حتى تصبح البضائع جاهزة لنقلها خارج المنطقة - إلى المنطقة الجمركية للبلد أو للتصدير. يوجد في الولايات المتحدة حاليًا 253 منطقة تجارة (خارجية) حرة ، يمر من خلالها 2٪ من الواردات و 1.5٪ من صادرات البلاد.

يتم إنشاء مناطق الإنتاج الصناعي أو الصناعي لتطوير الإنتاج من خلال جذب الاستثمار المحلي والأجنبي. تتمتع الشركات الموجودة في هذه المناطق بحوافز ضريبية وإجراءات إدارية مبسطة. وهكذا ، في كوريا الجنوبية ، تُعفى الشركات في المنطقة الاقتصادية الخاصة من دفع الضرائب على المواد الخام والمعدات المستوردة ؛ والشركات الأجنبية التي تستثمر 10 ملايين دولار لا تدفع ضرائب الشركات لمدة 3-7 سنوات ؛ تنطبق نفس الإعفاءات على الضرائب المحلية. .

تم إنشاء مناطق ابتكارية تقنية لتطوير الصناعات والخدمات التي تعتمد على العلوم في مجال التقنيات العالية. عادة ما يمثلون مجموعة مجمعة جغرافيًا من المكاتب والمباني الصناعية والمختبرات العلمية ، المؤجرة بشروط تفضيلية للشركات العاملة في مجال تسويق الابتكارات والأفكار التكنولوجية الواعدة.

يعتقد بعض المؤلفين أن تصنيف المناطق الاقتصادية الخاصة يجب أن يعكس في المقام الأول درجة ارتباط المنطقة بالاقتصاد الوطني ، وأهداف وغايات إنشائها. بناءً على ذلك ، تم اقتراح التصنيف التالي للمناطق الاقتصادية الخاصة ، والذي يعكس أنواعها فيما يتعلق بظروف روسيا.

1. مناطق تكوين "دولة منفتحة" لاقتصاد البلاد ، تسترشد بخلق المناخ الملائم للاستثمار الأجنبي.

2. مناطق تطوير المناطق والصناعات المنكوبة ، والتي يمكن تقسيمها إلى ثلاثة أنواع: تجارة خارجية ، وظيفية ومعقدة.

3. مناطق التجارة الخارجية ، وتشمل مناطق الجمارك الحرة التي تجمع بين وظائف تقديم الخدمات الجمركية والتجارية ، ومناطق الترغزلي الحرة ، ومناطق الإنتاج الحر للتصدير ، ومناطق التجارة الحدودية.

4. مناطق وظيفية تتميز بتطور مجالات معينة من نشاط (وظائف) ريادة الأعمال: الأعمال المصرفية والتأمين والخدمات الأخرى ، وأنشطة الابتكار العلمي والتكنولوجي (الحدائق التقنية ، والمدن التكنولوجية) ، والسياحة والترفيه. تعد المراكز المالية الخارجية أحد أنواع المناطق المصرفية الحرة.

5. مناطق معقدة - تشكيلات تنظيمية وإقليمية ، تجمع بين العديد من مجالات النشاط الريادي. تم إنشاؤها لحل مجموعة معقدة من المهام لتطوير المناطق الفردية والبلد ككل.

6. نوع المنطقة الاقتصادية الخاصة المحصورة ، التي تمثل أراضي الدولة ، مفصولة بحدود داخلية عن باقي أراضيها ؛ كقاعدة عامة ، هم موجودون في المناطق الحدودية.

7. مناطق مثل المراكز الاقتصادية ، تخضع أنشطتها ليس لحل الاقتصاد الأجنبي بقدر ما هي للمهام الاقتصادية العامة. يمكن إنشاء مثل هذه المناطق ، على سبيل المثال ، على أساس إنتاج التحويل.

وفقًا لحجم وطريقة التنظيم ، يمكن تقسيم المناطق الاقتصادية الخاصة إلى مناطق إقليمية (تشكيلات إدارية إقليمية ، مجمعات صناعية ، إلخ) ونظام (مناطق وظيفية). عند الاختيار بين هذه الأساليب لتنظيم المناطق ، يوصي بعض الخبراء بالميل لصالح النهج الإقليمي. وبالتالي ، يعتقد خبراء الأمم المتحدة أن "الحجج مثل إمكانية تركيز بنية تحتية عالية الجودة في مكان معين ، وهو غائب في بقية البلاد ، وإمكانية إنشاء آلية إدارية مناسبة في منطقة محدودة بمشاركة يمكن طرح الموظفين المؤهلين لصالح النهج الإقليمي ".

بشكل عام ، تكمن أهمية المناطق الاقتصادية الخاصة للدول التي توجد بها في حقيقة أنها:

إنها عامل مهم في التحسين الاجتماعي - الاقتصادي والعلمي والتقني والعاملي والتكنولوجي للاقتصاد الوطني ؛

تعمل كحلقة وصل بين الاقتصاد العالمي واقتصاد بلد معين ، أي المساهمة في اندماج الأخير في نظام العلاقات الاقتصادية العالمية ؛

إنها نوع من المعايير لأحدث أشكال تنظيم الإنتاج والإدارة وتطوير وتنفيذ أحدث التقنيات ؛

المساهمة في إشباع السوق المحلي بالسلع والخدمات عالية الجودة ؛

إنها وسيلة قوية لجذب الاستثمار الأجنبي ، فضلاً عن كونها عاملاً في تعبئة الموارد المحلية ؛

تحفيز تطوير أشكال جديدة من ريادة الأعمال وأنشطة الأعمال التي يمكن استخدامها في مناطق ومناطق أخرى من الاقتصاد الوطني ؛

إنها "مجال تجريب" وتطوير طرق جديدة لحل المشاكل الاجتماعية والاقتصادية ، وتطوير تفكير اقتصادي جديد للبلدان التي تمر اقتصاداتها بمرحلة انتقالية وخصائص جديدة لعلم النفس الاجتماعي.

في البلدان النامية ، تتمثل أهداف المناطق الاقتصادية الخاصة في تحقيق مستوى أعلى من التصنيع ، لتشمل أو زيادة حصة البلاد في التجارة العالمية. والمصدر الرئيسي ، بل وحتى المصدر الوحيد في بعض الأحيان ، لرأس المال الذي ينجذب إلى هذه المناطق هو رأس المال الأجنبي.

في البلدان المتقدمة ، يتم استخدام إنشاء المناطق الاقتصادية الخاصة بشكل أساسي كأداة للسياسة الإقليمية ، أي يتم إنشاء المناطق الاقتصادية الخاصة في مناطق يكون من الضروري فيها زيادة مستوى التنمية الاجتماعية والاقتصادية.

تجربة إنشاء المناطق الاقتصادية الخاصة في روسيا

بدأ تاريخ إنشاء المناطق الاقتصادية الخاصة في روسيا في أواخر الثمانينيات ، عندما تم تطوير ما يسمى بمفهوم الدولة الموحدة للمناطق الاقتصادية الحرة بمبادرة من حكومة الاتحاد السوفياتي. واعتبرت الأخيرة عنصرا من عناصر سياسة الدولة الاقتصادية الخارجية ووسيلة لتحفيز العلاقات مع الشركاء الأجانب. من حيث الشكل ، كان من المفترض أن تكون مناطق مشاريع مشتركة تقع في مناطق متضامنة مع تركيز عالٍ من الشركات بمشاركة أجنبية. في ديسمبر 1989 ، قررت حكومة اتحاد الجمهوريات الاشتراكية السوفياتية إنشاء أول مناطق اقتصادية خاصة في مدينتي ناخودكا وفيبورغ ، والتي ، لأسباب مختلفة ، لم تبدأ العمل كما هو مخطط لها. بعد ستة أشهر ، تم تحديد الأحكام الخاصة بالمنطقة الاقتصادية الخاصة في أساسيات التشريع الخاص بالاستثمارات الأجنبية في الاتحاد السوفيتي. بحلول بداية عام 1991 ، تلقت لجنة تخطيط الدولة في اتحاد الجمهوريات الاشتراكية السوفياتية 350 اقتراحًا لإنشاء مناطق اقتصادية خاصة في مناطق مختلفة من البلاد ؛ من بين هذه المشاريع ، كان من المقرر اختيار 60 مشروعًا للتنفيذ. ووصف خبراء الأمم المتحدة هذه الخطط بأنها "غير قابلة للتحقيق" ، خاصة وأن إنشاء المناطق كان من المفترض أن يتم تنفيذه بشكل متزامن تقريبًا وفي جميع المناطق دفعة واحدة. لهذا السبب أوصوا في المرحلة الأولى بالتركيز على إنشاء 4-5 مناطق. بعد ذلك بقليل ، حذر ر. بولين ، الرئيس ، و آر هايوود ، نائب رئيس الاتحاد العالمي لمناطق إنتاج الصادرات ، السلطات الروسية من الانجراف وراء الخطط العملاقة: في رأيهم ، في المرحلة الأولى ، يكفي ذلك. لنقتصر على 10 مناطق بمساحة تزيد عن 350 هكتار.

تم اتخاذ القرارات الأولى لإنشاء منطقة اقتصادية خاصة في روسيا في 1990-1991. على أساس قرارات المجلس الأعلى ومجلس الوزراء وأوامر حكومة الاتحاد الروسي. في سبتمبر 1991 ، دخل قانون "الاستثمارات الأجنبية في روسيا الاتحادية الاشتراكية السوفياتية" حيز التنفيذ ، ويحتوي على الفصل السابع الخاص بالمنطقة الاقتصادية الخاصة. حدد شروط النشاط الاقتصادي للمستثمرين الأجانب والشركات ذات الاستثمار الأجنبي في المنطقة الاقتصادية الخاصة. يمكنهم الحصول على الفوائد التالية:

إجراءات مبسطة لتسجيل الشركات ذات الاستثمارات الأجنبية مباشرة مع الهيئات المعتمدة في المنطقة الاقتصادية الخاصة ؛

نظام ضريبي تفضيلي ؛ يخضع المستثمرون الأجانب والشركات ذات الاستثمارات الأجنبية للضرائب بمعدلات مخفضة لا يمكن أن تقل عن 50٪ من المعدلات السارية على أراضي الاتحاد الروسي للمستثمرين الأجانب والشركات ذات الاستثمارات الأجنبية ؛

انخفاض معدلات الدفع مقابل استخدام الأراضي والموارد الطبيعية الأخرى ؛ منح الحق في إيجار طويل الأجل لمدة تصل إلى 70 عامًا مع الحق في التأجير من الباطن ؛

نظام جمركي خاص ، بما في ذلك الرسوم الجمركية المخفضة على استيراد وتصدير البضائع ، وإجراء مبسط لعبور الحدود ؛

إجراءات مبسطة لدخول وخروج الأجانب ، بما في ذلك بدون تأشيرة.

على الرغم من أهمية هذا القانون ، إلا أنه لا يمكن أن يكون بمثابة أساس تشريعي كامل لإنشاء وتشغيل المنطقة الاقتصادية الخاصة ، لأنه يتعلق فقط بواحد من جوانب أنشطتها - جذب الاستثمار الأجنبي. تمت المطالبة بهذه الفجوة لملء المرسوم الصادر عن رئيس الاتحاد الروسي "بشأن بعض التدابير لتطوير المناطق الاقتصادية الحرة (SEZ) على أراضي روسيا" ، الصادر في يونيو 1992 ، والذي أعطى دفعة جديدة ل عملية تشكيل المنطقة الاقتصادية الخاصة.

تطلب الوضع الجيوسياسي الجديد الذي وجدت روسيا نفسها فيه بعد انهيار الاتحاد السوفيتي جهودًا كبيرة منها للحفاظ على العلاقات المقطوعة واستعادتها مع الشركاء التجاريين والاقتصاديين من بين جمهوريات الاتحاد السوفيتي السابق والدول المجاورة. تم إعلان 11 منطقة في البلاد مناطق مشاريع حرة. في أوائل التسعينيات ، أصبحت ممارسة إنشاء المناطق الاقتصادية الخاصة في روسيا ، في الواقع ، غير منظمة ووصلت إلى التوزيع غير المنضبط للمزايا والامتيازات في مناطق معينة من البلاد. ونتيجة لذلك ، وبحلول عام 1993 ، استحوذت المناطق الاقتصادية الخاصة التي تم إنشاؤها رسميًا على أكثر من "L" من أراضي روسيا. وفي ظل هذه الظروف ، تقرر منح أي مزايا للمناطق فقط من خلال التشريع ، مما أدى إلى اعتماد قوانين بشأن المناطق الاقتصادية الخاصة المنفصلة وفي الحقيقة ، فإن العديد من المناطق إما لم تعمل أو لم تحقق النتائج المرجوة ولم تحل المهام التي تم وضعها قبلها.

حاول بعض الباحثين صياغة استنتاجات ودروس يمكن استخلاصها من تجربة إنشاء وتطوير المناطق الاقتصادية الخاصة في روسيا في التسعينيات.

يتعلق الدرس الأول بالحاجة إلى الدعم التشريعي لإنشاء وتشغيل المناطق الاقتصادية الخاصة.

الدرس الثاني هو الحاجة إلى إنشاء هيئة حكومية خاصة معتمدة للموافقة على مشاريع المناطق الاقتصادية الخاصة وتنسيق العمل على إنشائها والتحكم في أنشطتها.

الدرس الثالث هو أنه من أجل التشغيل الناجح للمنطقة ، هناك حاجة إلى فترة تحضيرية (من 3 إلى 5 سنوات) ، والتي يجب خلالها خصخصة 60-70 ٪ على الأقل من عناصر الإنتاج المادي وقطاع الخدمات وخصخصتها في أراضيها. خلال الفترة التحضيرية ، يتم إنشاء العناصر الرئيسية للاقتصاد الموجه نحو السوق والبنية التحتية الصناعية والاقتصادية ، وتجري الاتصالات مع المستثمرين الأجانب المحتملين.

يتعلق الدرس الرابع بأوجه القصور في مفهوم المناطق الاقتصادية الخاصة نفسها ، والتي تم تصورها كمناطق معقدة للتوجه الصناعي ، دون مراعاة الحالة الحقيقية لاقتصاد البلاد ومناخها الاستثماري. ولم يأخذ ذلك في الاعتبار التكلفة الفعلية لإنشاء المنطقة والإمكانيات المحدودة للعثور على مصادر تمويلها في بلد يعاني من أزمة اقتصادية عميقة. بالإضافة إلى ذلك ، بقيت أنواع أخرى من المناطق الاقتصادية الخاصة (إلى جانب الأنواع المعقدة) على الهامش ، والتي يمكن أن تحل المهام الضيقة ، على سبيل المثال ، تطوير إنتاج الصادرات ، ومع نضوجها وتطورها ، مهام التنمية الاقتصادية العامة على نطاق واسع. وشدد بعض الخبراء على عدم اتساق مبدأ إنشاء "مناطق عظمى" داخل حدود أقاليم أو مناطق أو العديد من الكيانات التابعة للاتحاد الروسي ، لأنه يزعزع استقرار الاتحاد ، ويضع الأساس لعدم المساواة القانونية والاقتصادية بين رعاياه. وكبديل لذلك ، تم اقتراح تشريع ممارسة إنشاء مناطق اقتصادية خاصة محلية في مناطق صغيرة (بضعة كيلومترات مربعة) ومناطق اقتصادية خاصة أكبر داخل حدود البلديات.

الدرس الخامس هو الحاجة إلى تطوير معايير واضحة لاختيار مواقع المناطق. وفي الوقت نفسه ، تقع بعض المناطق (ألتاي ، وكوزباس ، وما إلى ذلك) في المناطق العميقة من البلاد التي لا يمكنها الوصول إلى الاتصالات الدولية المربحة اقتصاديًا ، مما يقلل من اهتمام المستثمرين الأجانب بهذه المشاريع. ينبغي للمرء أيضًا أن يأخذ في الاعتبار حقيقة أن العديد من المناطق الروسية يمكن أن تجتذب المستثمرين الأجانب ليس من خلال جودة البنية التحتية وليس من خلال حجم الحوافز المالية ، ولكن من خلال إمكانية الوصول إلى سوق محلي واسع النطاق.

مع الأخذ في الاعتبار الخبرة المتراكمة ونتائج المناقشة في الاتحاد الروسي ، تم وضع القانون الاتحادي "بشأن المناطق الاقتصادية الخاصة في الاتحاد الروسي" واعتماده في 22 يوليو 2005 ، وأحكامه الرئيسية على النحو التالي.

المنطقة الاقتصادية الخاصة هي جزء من أراضي الدولة والجمارك في الاتحاد الروسي ، والتي تحددها الحكومة ، حيث يوجد نظام خاص لممارسة الأعمال التجارية من حيث الضرائب وتنظيم الجمارك وأنشطة السلطات التنظيمية.

هناك نوعان من المناطق الاقتصادية الخاصة في روسيا:

الإنتاج الصناعي - لغرض إقامة المنشآت الصناعية بمساحة إجمالية لا تزيد عن 20 مترًا مربعًا. كم لمدة لا تزيد عن 20 سنة ؛

تقنية مبتكرة - بهدف إنشاء وتسويق التطورات العلمية والتقنية من خلال إدخال تقنيات جديدة في الإنتاج تعتمد على الإنجازات المتقدمة في العلوم والتكنولوجيا ، بمساحة إجمالية لا تزيد عن 2 متر مربع. كلم ولمدة لا تزيد عن 20 سنة.

على أراضي المنطقة الاقتصادية الخاصة ، يمكن العمل كمقيمين في المنطقة الاقتصادية الخاصة ، أي الأشخاص الذين يخضعون لخصائص نشاط ريادة الأعمال في هذه المنطقة ، والأشخاص الذين ليسوا مقيمين في المنطقة الاقتصادية الخاصة ، الذين يقومون بأنشطتهم في أراضيها وفقًا لتشريعات الاتحاد الروسي دون تقديم مزايا وامتيازات لهم . يدخل المقيم المسجل في المنطقة الاقتصادية الخاصة في اتفاقية مع الهيئة الإقليمية بشأن إجراء أنشطة الإنتاج الصناعي أو الابتكار التقني. في الأنشطة الصناعية والإنتاجية ، يتعهد باستثمار ما لا يقل عن 10 ملايين يورو (باستثناء الأصول غير الملموسة) ، بما في ذلك خلال السنة الأولى - ما لا يقل عن 2 مليون يورو.

عملية إنشاء المناطق الاقتصادية الخاصة هي كما يلي.

1. يقدم الكيان المكون للاتحاد الروسي ، جنبًا إلى جنب مع البلديات التي يُخطط لإنشاء منطقة اقتصادية خاصة ، طلبًا إلى الحكومة لإنشاء منطقة اقتصادية خاصة. يتم اختيار التطبيقات من قبل الحكومة على أساس تنافسي.

2. في وقت قرار الحكومة إنشاء منطقة ، يجب ألا تكون قطع الأراضي التي تشكل الإقليم والأشياء الواقعة على أراضيها في حيازة و (أو) استخدام المواطنين أو الكيانات القانونية ، أي نحن نتحدث عن جذب الاستثمار في منشآت جديدة.

3. عند اتخاذ قرار بإنشاء منطقة اقتصادية خاصة ، توقع حكومة الاتحاد الروسي والموضوع اتفاقية تشير بوضوح إلى التزامات السلطات الفيدرالية والإقليمية فيما يتعلق بتوقيت وحجم الاستثمارات في البنية التحتية.

ينص الاتحاد الروسي على البناء التالي لإدارة المناطق الاقتصادية الخاصة:

يُعهد بوضع وتنفيذ سياسة الدولة الموحدة فيما يتعلق بإنشاء وتشغيل المنطقة الاقتصادية الخاصة إلى هيئة تنفيذية اتحادية مرخصة بشكل خاص (وزارة اتحادية مرخصة) ؛

يُعهد بتنسيق وإدارة المنطقة الاقتصادية الخاصة إلى الهيئة التنفيذية الفيدرالية المخولة بتنفيذ مهام إدارة المنطقة الاقتصادية الخاصة (يتم تنظيم وكالة اتحادية جديدة) ؛

تتم إدارة منطقة اقتصادية خاصة محددة من قبل هيئة إقليمية تابعة لوكالة اتحادية (هيئة إقليمية).

يتم تصور الميزات التالية للضرائب على سكان المناطق الاقتصادية الخاصة.

1. بالنسبة لسكان المناطق الصناعية والإنتاجية فيما يتعلق بضريبة الدخل ، يتم توفير ما يلي:

الإجراء المعجل للاعتراف بمصروفات البحث والتطوير ؛

إجراء خاص لحساب الاستهلاك للأصول الثابتة (ما يسمى بالاستهلاك المعجل بعامل 2) ؛

إزالة القيد بنسبة 30٪ المرتبط بترحيل الخسائر المستلمة في فترة ضريبية واحدة إلى فترات ضريبية لاحقة.

2. بالنسبة لسكان مناطق التكنولوجيا والابتكار ، من المخطط توفير معدل مخفض للضريبة الاجتماعية الموحدة (بنسبة 14٪ ، مع الحفاظ على مبدأ الانحدار).

3. على المستوى الفيدرالي ، من المخطط إعفاء سكان المناطق الاقتصادية الخاصة من دفع ضريبة الأملاك وضريبة الأراضي لمدة 5 سنوات من تاريخ التسجيل كمقيم في المناطق الاقتصادية الخاصة.

ألغى القانون قيد النظر المناطق الاقتصادية (الخاصة) الحرة التي تم إنشاؤها سابقًا في الاتحاد الروسي ، باستثناء كالينينغراد وماغادان ، اللتين تنظم أنشطتهما قوانين منفصلة. لم يتم إضفاء الطابع الرسمي على آلية عمل الباقي بموجب القانون. بمعنى آخر ، لم تضمن الدولة حقوق رواد الأعمال. الآن تم ملء الفراغ القانوني. هذا هو الاختلاف الأساسي بين المناطق الاقتصادية الخاصة الجديدة. في كانون الثاني (يناير) 2006 ، وقعت الحكومة الروسية وست مناطق اتفاقية بشأن إنشاء مناطق اقتصادية خاصة ، تمثل الولادة القانونية للمناطق الاقتصادية الخاصة ، والتي ، وفقًا لرئيس وزارة التنمية الاقتصادية جي جريف ، " يمكن أن يطلق عليه أحد المشاريع الوطنية ذات الأولوية ". سيتم إنشاء مناطق اقتصادية خاصة من النوع التكنولوجي المبتكر في سانت بطرسبرغ وزيلينوجراد ودوبنا بالقرب من موسكو وتومسك. ستظهر المناطق الاقتصادية الخاصة للإنتاج الصناعي في ليبيتسك وإيلابوجا (تتارستان). تم اختيار المرشحين لإنشاء المناطق الاقتصادية الخاصة عن طريق المنافسة من بين 70 طلبًا. يُنظر إلى هذه المناطق الاقتصادية الخاصة الأولى على أنها ولادة نوع جديد من الاقتصاد الروسي عالي التقنية. بالطبع ، ست مناطق اقتصادية خاصة ليست كتلة حرجة لتحقيق اختراق شامل للاقتصاد الجديد: "ولكن هذا هو السبب في أننا لم نبدأ بمئات المناطق ، بل بستة فقط ،" أكد ج. جريف ، "من أجل العمل على تقنيات الإدارة ، تعلم كيف تفعلها." في النصف الثاني من عام 2006 ، تقرر إجراء مسابقة أخرى لمناطق الإنتاج الصناعي - لمناطق سيبيريا والشرق الأقصى التي لم يتم تضمينها في المراكز الستة الأولى. ستقام مثل هذه المسابقات سنويا. في عام 2006 ، ستقام مسابقة للمناطق السياحية والترفيهية ". بالإضافة إلى ذلك ، من المخطط إنشاء مناطق اقتصادية خاصة بالميناء.

بعد اعتماد الهيئات التشريعية للمناطق القوانين المحلية اللازمة ، سيتم إعفاء المستثمرين من جميع الضرائب المحلية لمدة 5 سنوات: على الأراضي والممتلكات ، من ضريبة النقل ، وكذلك من ضريبة الدخل في ذلك الجزء (4٪ من 24٪ ) التي تذهب إلى الميزانيات الإقليمية. وفقًا لـ Yu. Zhdanov ، رئيس الوكالة الفيدرالية لإدارة المناطق الاقتصادية الخاصة ، فإن نفقات الدولة الحقيقية على إنشاء البنية التحتية للمناطق الاقتصادية الخاصة في عام 2006 ستكون أعلى بكثير من المبالغ المدرجة في الميزانية الفيدرالية لعام 2006 (8 مليار روبل) ، في حساب صندوق الطرق ومناطق الفرص. سيعمل روبل الدولة على إنشاء وتطوير الهندسة والنقل والبنية التحتية الاجتماعية. النقطة الأساسية في الاتفاقية هي توزيع حصص المشاركة المالية للمركز والمناطق في إنشاء المناطق الاقتصادية الخاصة. هذه الحصص تختلف اختلافا كبيرا عبر المناطق. وهكذا ، تستثمر الميزانية الفيدرالية وميزانية موسكو وسانت بطرسبرغ الأموال على أساس التكافؤ ، بينما تعهد المركز في منطقة تومسك بتوفير 74٪ من الاستثمارات. لن تتغير هذه المحاذاة خلال العامين المقبلين على الأقل.

بشكل عام ، تم إنشاء الكثير من المزايا والتفضيلات للمنطقة الاقتصادية الخاصة ، بما في ذلك إعفاء الشركات من دفع ضريبة الأملاك لمدة خمس سنوات من تاريخ تسجيلها. خلال نفس الفترة لن يتم فرض ضريبة على الأرض. بالنسبة لسكان مناطق الابتكار التقني ، تم تخفيض المعدل الأساسي للضريبة الاجتماعية الموحدة إلى 14٪ من 26٪. لا يتجاوز الحد الأقصى لإيجار قطع الأراضي المقدمة على أساس اتفاقية إجراء أنشطة فنية ومبتكرة 2٪ سنويًا من القيمة المساحية. في مناطق الإنتاج الصناعي ، من الممكن تطبيق معامل خاص (حتى 2) على معدل الإهلاك الأساسي ، وهو أمر مهم للغاية للتجديد السريع للأصول الثابتة والمعدات ؛ حد 30 في المائة المرتبط بتحويل الخسائر المتلقاة في تم إلغاء فترة ضريبية واحدة للفترات اللاحقة. يمكن إنشاء مزايا وتفضيلات إضافية من قبل الكيانات المكونة للاتحاد الروسي والبلديات التي تم إنشاء المناطق الاقتصادية الخاصة على أراضيها.

يعمل نظام المنطقة الجمركية الحرة على أراضي المنطقة الاقتصادية الخاصة ، والتي بموجبه يتم وضع البضائع الأجنبية واستخدامها داخل المنطقة الاقتصادية الخاصة دون دفع الرسوم الجمركية وضريبة القيمة المضافة (ضريبة القيمة المضافة) ، والسلع الروسية - بموجب الشروط المطبقة على التصدير وفقًا لـ النظام الجمركي للتصدير مع رسوم الدفع وبدون رسوم جمركية للتصدير.

وفقًا للتقديرات الأولية ، يمكن أن يصل إجمالي التوفير في التكلفة لسكان المناطق الاقتصادية الخاصة إلى ما يقرب من 30٪. فقط من خلال تقليل الحواجز الإدارية ، يمكن تخفيض تكاليف تنفيذ المشاريع في المناطق الاقتصادية الخاصة بنسبة 5-7٪ في الإنتاج الصناعي وبنسبة 3-5٪ في المناطق الاقتصادية الخاصة المبتكرة تكنولوجيًا. سيتم تحقيق ذلك من خلال تطبيق مبدأ "النافذة الواحدة" ، عندما يتفاعل المستثمر (رائد الأعمال) مع أقل عدد ممكن من السلطات في جميع القضايا المتعلقة بالنشاط في المنطقة الاقتصادية الخاصة. سيتم تنفيذ هذا المبدأ من خلال تفويض عدد من الصلاحيات للوكالة الاتحادية لإدارة المناطق الاقتصادية الخاصة. سيؤدي إنشاء البنية التحتية على حساب الميزانيات على جميع المستويات إلى تقليل تكاليف السكان بنسبة 8-12٪ ، وسيؤدي تركيز الإنتاج إلى تجنب التكاليف الإضافية بمقدار 3-7٪ من تكلفة المشاريع الاستثمارية.

يضمن القانون الفيدرالي للمستثمرين ضد التغييرات غير المواتية في التشريع الروسي بشأن الضرائب والرسوم.

ومع ذلك ، بالإضافة إلى المزايا والتفضيلات الخاصة بالمنطقة الاقتصادية الخاصة ، هناك قيود ومتطلبات معينة:

يجب أن تشغل المناطق الاقتصادية الخاصة للإنتاج الصناعي مساحة لا تزيد عن 20 مترًا مربعًا. كم والابتكار التقني - لا يزيد عن 2 متر مربع. كم؛

يتم إنشاء المناطق الاقتصادية الخاصة فقط على قطع الأراضي التي هي ملك للدولة والبلدية ؛ لا يمكن أن يكونوا موجودين على أراضي العديد من التشكيلات البلدية ويجب ألا يشملوا كامل أراضي التشكيل الإداري الإقليمي ؛

مدة وجود المنطقة الاقتصادية الخاصة هي 20 سنة ، وهي غير قابلة للتمديد ؛

لا يُسمح بتعدين المعادن ومعالجتها ، ووضع المنشآت السكنية ، وإنتاج ومعالجة السلع القابلة للاسترداد (باستثناء السيارات والدراجات النارية) في أراضي المنطقة الاقتصادية الخاصة ؛

مطلوب من سكان المناطق الصناعية والإنتاجية القيام باستثمارات رأسمالية لا تقل عن 10 ملايين يورو ؛ في الوقت نفسه ، يجب ألا يقل حجم الاستثمارات الإلزامية خلال السنة الأولى عن مليون يورو ؛ بالنسبة لسكان مناطق التكنولوجيا والابتكار ، لم يتم تحديد مبلغ الاستثمار الإلزامي ؛

يجب أن يضم أعضاء مجالس الإشراف السبعة عشر في جميع المناطق الاقتصادية الخاصة برئاسة "شخصيات سياسية من المناطق" ما يصل إلى 5 ممثلين عن المستثمرين المقيمين ، وما يصل إلى 3 ممثلين للوكالة الفيدرالية لإدارة المناطق الاقتصادية الخاصة ، فضلاً عن غرف التجارة الإقليمية والصناعة و RSPP.

في المنطقة الاقتصادية الخاصة بمنطقة Gryazipsky في منطقة Lipetsk بمساحة 10.3 متر مربع. كم ، من المخطط إنشاء إنتاج الأجهزة المنزلية ومكوناتها. ستصبح شركات أوروبا الغربية المشهورة هي المقيمين الرئيسيين في المنطقة الاقتصادية الخاصة. ستبلغ التكلفة الإجمالية لإنشاء البنية التحتية حوالي 1.8 مليار روبل ، بما في ذلك حوالي 42 ٪ من الميزانية الفيدرالية. ومن المتوقع أن يصل الحجم الإجمالي للاستثمارات إلى حوالي 25 مليار روبل ، بما في ذلك 8.7 مليار بحلول عام 2008. وسيصل حجم الإنتاج الصناعي بحلول عام 2008 إلى 13.5 مليار روبل ، وفي غضون خمس سنوات سيرتفع إلى 39 مليار روبل. في العام. بحلول عام 2010 ، من المتوقع 12.8 مليار روبل. لميزانيات جميع المستويات. في المجموع ، خلال فترة تشغيل المنطقة الاقتصادية الخاصة ، ستقدم حوالي 41 مليار للخزينة. بحلول عام 2010 ، سيتم إنشاء حوالي 5800 فرصة عمل جديدة ، وفي المجموع ، خلال فترة تشغيل المنطقة الاقتصادية الخاصة ، من المخطط أن خلق 9100 فرصة عمل.

في Elabuga ، على مساحة أقل بقليل من 20 مترًا مربعًا. كم ، من المخطط تنظيم إنتاج مكونات السيارات ، والحافلات ، والأجهزة المنزلية ، وكذلك إنتاج المواد الكيميائية عالية التقنية. هنا ، بالإضافة إلى الشركات الأوروبية ، تريد الشركات من آسيا وأمريكا أن تصبح مقيمة. تبلغ التكلفة الإجمالية لإنشاء البنية التحتية للمنطقة الاقتصادية الخاصة 1.6 مليار روبل ، بما في ذلك 49٪ من الميزانية الفيدرالية. وسيصل إجمالي الاستثمار المتوقع إلى حوالي 25 مليار روبل ، بما في ذلك 13.6 مليار روبل بحلول عام 2008. وسيصل الإنتاج الصناعي بحلول عام 2008 إلى 27 مليار روبل ، ومن المتوقع أن يرتفع إلى 43 مليار روبل في غضون 5 سنوات. بحلول عام 2010 ، من المتوقع 12.8 مليار روبل. في الميزانيات على جميع المستويات ، وفي المجموع لفترة تشغيل المنطقة الاقتصادية الخاصة - حوالي 41 مليار. بحلول عام 2010 ، سيتم إنشاء حوالي 4500 فرصة عمل جديدة ، وفي المجموع لفترة تشغيل المنطقة الاقتصادية الخاصة - 9800.

تسمح مقترحات إنشاء مناطق التكنولوجيا والابتكار بـ "التخصص الناعم". في دوبنا ، هذه هي المعلومات والتقنيات الفيزيائية النووية ، في تومسك - الإلكترونيات الصناعية والتقنيات الحيوية ، في زيلينوجراد - الإلكترونيات الدقيقة والنانوية ، في سانت بطرسبرغ - الأجهزة التحليلية. من المقترح إنشاء المنطقة الاقتصادية الخاصة في دوبنا على أراضي موقعين بمساحة إجمالية قدرها 187.7 هكتار. بالإضافة إلى ما سبق ، من المخطط تطوير إنتاج منتجات البرمجيات وأنظمة جمع البيانات ومعالجتها ونقلها ؛ الأجهزة الإلكترونية ، عناصر التكنولوجيا الإلكترونية ؛ تصميم وتصنيع الطائرات. تقنيات لإنتاج مواد ومنتجات جديدة منها (المواد المركبة) ؛ تقنيات توفير الطاقة ، صناعة الطاقة الكهربائية البديلة. بالإضافة إلى البحث والتطوير في مجال الأدوية والمعدات والمواد الطبية. من المتوقع هنا 35 ساكنًا ، معظمهم محليين. تبلغ التكلفة الإجمالية لإنشاء البنية التحتية حوالي 2.5 مليار روبل ، بما في ذلك 65 ٪ من أموال الميزانية الفيدرالية. في 2006 - 2018 ستصل الإيرادات المقدرة للميزانيات على جميع المستويات من أنشطة المناطق الاقتصادية الخاصة إلى حوالي 42 مليار روبل. بحلول عام 2012 ، من المخطط خلق أكثر من 13 ألف فرصة عمل.

في سانت بطرسبرغ ، يتم تنظيم إنتاج منتجات البرمجيات على قطعتين أرضيتين بمساحة إجمالية قدرها 200 هكتار ؛ وسائل الاتصال للأغراض المختلفة والأجهزة الإلكترونية اللاسلكية ؛ أنظمة التحكم الآلي في العمليات ؛ المعدات الطبية وتطوير وإنتاج أدوات التحليل. سيعمل هنا ما مجموعه 51 ساكنًا.

توجد في مراكز الأبحاث المنشأة في عدد من مناطق روسيا منصات جاهزة لتنظيم الهياكل المبتكرة ، على سبيل المثال ، مجمعات التكنولوجيا. يمكن اعتبارها حاضنات لـ "النمو" من المقيمين في المستقبل في المناطق الاقتصادية الخاصة المبتكرة تكنولوجيًا ، وكذلك لتشكيل المتطلبات الأساسية لإنشاء المناطق الاقتصادية الخاصة في إطار المسابقات اللاحقة. على أساس هذه الحدائق التقنية ، من الممكن العمل على عناصر البنية التحتية للابتكار مثل رأس المال الاستثماري والصناديق الأولية للمراحل المبكرة ، والتي تلعب دورًا كبيرًا في البلدان الأخرى. في المستقبل القريب ، سيبدأ العمل على تشكيل شبكة من المجمعات التكنولوجية في مجال التقنيات العالية وعلى تنظيم عدد من المجمعات التكنولوجية المتخصصة.

قد يزيد العدد الإجمالي للأشخاص العاملين في إنتاج منتجات وخدمات تنافسية كثيفة العلم في المناطق ذات المناطق الاقتصادية الخاصة بمقدار 2.5 مرة بحلول عام 2020. فقط بسبب أنشطة السكان ، ستزيد حصة صادرات التكنولوجيا الفائقة من هذه المناطق إلى 20٪ بحلول عام 2020. مع الأخذ في الاعتبار النمو المتوقع في إنتاجية العمل ، فإن دخول العاملين في القطاعات ذات الصلة سيزداد بنحو 6 أضعاف مقارنة بمستوى عام 2004. بالإضافة إلى ذلك ، ستؤدي الزيادة في دخل الأسرة إلى زيادة قدرة المستهلك السوق في المناطق وبشكل عام جودة الحياة. من المفترض أن يتم استرداد أموال الموازنة المستثمرة في غضون 5-7 سنوات ، والتي ستعتمد على عدد سكان المنطقة الاقتصادية الخاصة.

يدخل القانون الاتحادي رقم 16-FZ المؤرخ 10 يناير 2006 "بشأن المنطقة الاقتصادية الخاصة في منطقة كالينينغراد والتعديلات على بعض القوانين التشريعية للاتحاد الروسي" حيز التنفيذ في 1 أبريل 2006. والهدف منه هو ضمان أن مستثمر جاد في البدء في إنتاج بضائع للتصدير إلى أوروبا ، و "الثقب الجمركي" الذي أغنى المضاربين بالسيارات المستوردة شيء من الماضي.

وفقًا للقانون الجديد ، لا يمكن لكل رجل أعمال يعمل في كالينينغراد أن يصبح مقيمًا في المناطق الاقتصادية الخاصة (مشاركًا). في ظل نظام المناطق الاقتصادية الخاصة ، تنخفض المشاريع التي تكلف أكثر من 150 مليون روبل ، في حين أن 70 ٪ من الإنتاج و 90 ٪ من الأموال المملوكة أو المؤجرة يجب أن تكون موجودة في المنطقة ، ويجب أن يكون نصف السكان المحليين من بين الموظفين. لهذا ، يحصل المستثمر على إعفاء من ضريبة الدخل لمدة 6 سنوات ، وفي السنوات الست القادمة سيتم فرض الضريبة بنصف السعر. سيتم تحديد إيجار الأرض لكامل فترة اتفاقية الإقامة. لا يجوز للمقيم بيع جزء من أرباحه من النقد الأجنبي للبنك المركزي.

لا يمكن تطبيق نظام المناطق الاقتصادية الخاصة من قبل الشركات التي تعمل في مجال استخراج النفط والغاز أو تجارةهما ، وإنتاج السلع الخاضعة للانتقاص (على سبيل المثال ، الفودكا) ، باستثناء السيارات وتجارة الجملة والتجزئة والأنشطة المالية. بالطبع ، لا أحد يحظر صنع الفودكا أو الاحتفاظ بمتجر في كالينينجراد ، ولكن فقط على أساس عام. الشيء الرئيسي الذي فقده رواد الأعمال في كالينينغراد هو الامتيازات الجمركية. من حيث المبدأ ، ظلوا قائمين: لا يزال من الممكن استيراد المعدات والسلع الأخرى إلى المنطقة بدون رسوم ، لكن لم يعد من الممكن تصدير كل هذا إلى روسيا بدون جمارك. يجب أن يؤدي هذا إلى حظر أكثر أنواع الأعمال المفضلة في كالينينجراد: استيراد شيء ما من الاتحاد الأوروبي إلى المنطقة ، وغالبًا ما يكون سيارة ، وإعادة بيعه على الفور إلى "البر الرئيسي".

الشيء الأكثر إثارة للاهتمام في القانون هو الحفاظ لمدة 10 سنوات على نظام المنطقة السابقة ، نموذج 1996 ، لتلك الشركات التي تعمل بالفعل. يجب أن يساهم اعتماد القانون في تحويل المنطقة إلى منطقة موجهة للتصدير. يجب أن يضمن تنفيذ القانون نمو الصادرات من السلع والخدمات بنسبة 20٪ ، والناتج الإقليمي الإجمالي - 2.5 مرة ونمو تجديد الميزانيات على جميع المستويات بمقدار 4 مرات 1.

محاضرة 1. الاستثمارات كشكل من أشكال تدفق رأس المال الدولي

1.1 الاستثمارات الأجنبية: الجوهر والمفاهيم الأساسية والتصنيف

تتطور الحركة الدولية لرأس المال طويل الأجل بأشكال مختلفة بمشاركة الكيانات الاقتصادية من مختلف البلدان. يؤدي تكثيف تدفقات رأس المال بين دول ومناطق العالم إلى زيادة حجم الاستثمار الأجنبي في اقتصاد جميع الدول تقريبًا.

بعبارات عامة ، يعني مفهوم "الاستثمار" استثمارًا طويل الأجل لرأس المال أو المال في أي مؤسسة أو مؤسسات أو مشاريع طويلة الأجل ، إلخ. لغرض تحقيق الربح. في كثير من الأحيان يتم تحديد الاستثمارات مع استثمارات رأس المال. ومع ذلك ، يعتبر العديد من الخبراء أن الاستثمارات مفهوم أوسع من الاستثمارات الرأسمالية ، حيث تغطي الاستثمارات كلاً من الاستثمارات الحقيقية (استثمارات رأس المال المناسبة) واستثمارات المحفظة (أو المالية).

الاستثمارات الحقيقية (استثمارات رأس المال) هي استثمارات في رأس المال الثابت والعامل ، وتكلفة الإصلاحات الرئيسية ، وشراء الأراضي والموارد الطبيعية ، وكذلك الاستثمارات في الأصول غير الملموسة (براءات الاختراع ، والتراخيص ، ومنتجات برامج البحث والتطوير ، وما إلى ذلك).

تشمل استثمارات الحافظة (المالية) القروض والائتمانات طويلة الأجل وقصيرة الأجل ، والاستثمارات المالية للكيانات التجارية في شراء الأوراق المالية ، وما إلى ذلك.

الاستثمارات الأجنبية - جميع أنواع الملكية والقيم الفكرية التي يستثمرها المستثمرون الأجانب في أنشطة ريادة الأعمال وأنواع أخرى من الأنشطة من أجل تحقيق الربح.

يُعرِّف قانون الاتحاد الروسي "بشأن الاستثمارات الأجنبية" (1999) الاستثمار الأجنبي على أنه "استثمار لرأس المال الأجنبي في هدف من نشاط ريادة الأعمال في أراضي الاتحاد الروسي في شكل كائنات ذات حقوق مدنية ، بشرط أن تكون هذه الأشياء لا يتم سحبها من التداول في الاتحاد الروسي ".

وفقًا للتشريع الروسي (المادة 128 من القانون المدني للاتحاد الروسي) ، تشمل أشياء القانون المدني التي يمكن أن تكون بمثابة أهداف للاستثمار ما يلي:

الممتلكات الأخرى (بما في ذلك حقوق الملكية) ؛

نتائج النشاط الفكري ، بما في ذلك الحقوق الحصرية لها (الملكية الفكرية) ؛

الأشغال والخدمات ؛

فوائد غير ملموسة؛

معلومة.

عادة ما لا تكون تعريفات وقوائم الاستثمارات الأجنبية (الأجنبية) الواردة في القوانين التشريعية للدول المختلفة شاملة ، ولكنها تقريبية ، حيث يغطي مفهوم الاستثمارات جميع أنواع قيم العقارات التي يمكن للمستثمر الأجنبي استثمارها في اقتصاد الدولة. البلد المضيف.

قائمة الأشياء الرئيسية للاستثمار الأجنبي تشمل:

الممتلكات العقارية والمنقولة (المباني والهياكل والمعدات والقيم المادية الأخرى) وحقوق الملكية ذات الصلة والأموال والودائع ؛

الأوراق المالية المتسلسلة (الأسهم ، السندات ، الودائع ، الأسهم ، إلخ) ؛

حقوق الملكية؛

حقوق الملكية الفكرية ، والتي يتم تعريفها غالبًا على أنها حقوق ملكية فكرية ؛

حقوق مزاولة الأنشطة الاقتصادية الممنوحة على أساس القانون أو العقد.

يمكن تصنيف الاستثمارات الأجنبية وفقًا لمعايير مختلفة ، ويتم عرض التصنيف الأكثر عمومية في الجدول. واحد.

الجدول 1

طرق تصنيف الاستثمارات الأجنبية (الأجنبية) طويلة الأجل

معايير التصنيف أنواع الاستثمارات

فيما يتعلق بالدول الفردية - الاستثمارات الأجنبية لرأس المال الأجنبي في اقتصاد بلد معين.

استثمارات رؤوس الأموال الأجنبية للكيانات الاقتصادية المحلية في الخارج

حسب مصادر المنشأ وشكل الملكية الاستثمار الخاص - استثمار الكيانات الاقتصادية الخاصة.

الاستثمارات العامة - استثمارات الهيئات أو الشركات الحكومية

حسب درجة السيطرة على الشركات والكيانات الاقتصادية الأخرى الاستثمار المباشر ، مما يعطي الحق في السيطرة. استثمارات الحافظة التي لا تعطي حق السيطرة

حسب طبيعة الاستخدام ، ريادة الأعمال ، استثمرت في الإنتاج من أجل الربح.

القروض المقدمة في شكل قروض وائتمانات لغرض كسب إيرادات الفوائد

حسب طريقة المحاسبة تدفقات الاستثمار الجارية - الاستثمارات التي تمت خلال العام.

الاستثمارات المتراكمة - حجم الاستثمارات لكامل فترة تنفيذها)

فيما يتعلق بالدول الفردية ، ينبغي التمييز بين الاستثمارات الأجنبية (أو الأجنبية) ، وهي استثمارات الكيانات الاقتصادية الوطنية في الخارج ، والاستثمارات الأجنبية ، أي استثمارات المستثمرين الأجانب في اقتصاد بلد معين.

تخصيص التدفقات الاستثمارية الحالية ، أي الاستثمارات الرأسمالية المنفذة خلال سنة واحدة والاستثمارات المتراكمة - الحجم الإجمالي للاستثمارات الأجنبية (الأجنبية) المتراكمة في نقطة زمنية معينة. تضاف التدفقات الجديدة سنويًا إلى حجم الاستثمار المتراكم.

حركة رأس المال الدولية

خطة الموضوع:

1. جوهر الحركة الدولية لرأس المال.

2. أشكال الحركة الدولية لرأس المال.

3. الاتجاهات الحالية في الحركة الدولية لرأس المال.

4. الدين الخارجي.

5. تنظيم هجرة رأس المال.

6. الآثار الإيجابية والسلبية لواردات رأس المال من وجهة نظر البلدان المتلقية ووزارة الطاقة.

7. تصنيف عوامل مناخ الاستثمار بالدولة.

8. المناطق الاقتصادية الحرة (FEZ).

جوهر الحركة الدولية لرأس المال

هجرة رأس المال الدولية- هذا هو التحرك خارج الحدود الوطنية للأموال الزائدة نسبيًا في الوقت الحالي في شكل سلعة - مادية أو نقدية.

استهداف- جني أرباح ريادية أو تلقي فوائد على رأس المال المستثمر.

الدافع لجذب رأس المال الأجنبي:

مزيج من رأس المال والتكنولوجيا والمعرفة ؛

اقتراض مهارات الإنتاج والإدارة ؛

العمالة وعائدات الضرائب ؛

التأثير المضاعف الذي يتسبب في زيادة الإنتاج في الصناعات ذات الصلة ؛

الاستثمار طويل الأجل مباشرة في إنشاء وتطوير جهاز الإنتاج ، مما يساهم في الاستقرار الاقتصادي ؛

ضمان تطوير قطاعات التكنولوجيا الفائقة في قطاعات الاقتصاد ذات الأولوية ؛

إعادة الهيكلة الصناعية

تطوير تصدير البضائع ذات القيمة المضافة العالية ؛

إحلال الواردات؛ تحسين ميزان المدفوعات في التسويات الدولية ؛

خلق المتطلبات الأساسية لتقليل هروب رأس المال وإعادة رأس المال الذي سبق تصديره إلى الخارج.

مساوئ زيادة رأس المال:

نقل التقنيات القديمة في بعض الحالات ؛

استقطاب المتخصصين الأجانب على حساب المواطنين ؛

تفاقم المشكلة البيئية ؛

التأثير المدمر على بعض الصناعات والمؤسسات الاستراتيجية (قطاع الدفاع ، الطاقة ، النقل) ؛

المنافسة مع الشركات الوطنية ، الإضرار بتطوير الإنتاج الخاص ؛

تصدير الأرباح

في بعض الحالات ، ارتفاع معدلات البطالة.

نظريات تصدير رأس المال:

الكلاسيكية الجديدة

نيو كينيز

ماركسي.

تم وضع أساس النظرية الكلاسيكية الجديدة من قبل د. ميل في الكتاب المدرسي "أساسيات الاقتصاد السياسي". يتنقل رأس المال بين الدول بسبب الاختلاف في معدل الربح الذي يميل إلى الانخفاض في الدول الأكثر ثراءً برؤوس الأموال. وقد برهن على ذلك د. ريكاردو.

ب. نظر أولين في العوامل التي تؤثر على الحركة الدولية لرأس المال: الحواجز الجمركية ، ورغبة الشركات في مصادر مضمونة للمواد الخام ، والتنوع الجغرافي للاستثمار ، والاختلافات السياسية أو التقارب بين البلدان.

د. يعتقد كينز أن تصدير رأس المال من الدولة يتم إذا تجاوز تصدير السلع والخدمات الواردات.

تعتبر النظرية القيصرية الجديدة لحركات رأس المال الدولية ذات أهمية خاصة في العلاقة بين حركات رأس المال وحالة ميزان مدفوعات البلاد.

رأى ك. ماركس سبب تصدير رأس المال في فائضه في البلدان - مصدري رأس المال. إنه رأس المال الذي يؤدي استخدامه في بلد وجوده إلى انخفاض معدل الفائدة هناك.

أشكال حركة رأس المال الدولية

هناك أشكال من حركة رأس المال:

1. حسب مصدر المنشأ:

رأس المال الخاص - أموال الشركات الخاصة والبنوك والمنظمات غير الحكومية الأخرى ، المحولة إلى الخارج أو المستلمة من الخارج بقرار من هيئاتها الإدارية وجمعياتها ؛ وهذا يشمل الاستثمار الرأسمالي في الخارج من قبل الشركات الخاصة ، وتقديم الائتمانات التجارية ، والإقراض بين البنوك ؛

رأس المال (الرسمي) للدولة - الأموال من ميزانية الدولة ، المحولة إلى الخارج أو الواردة من الخارج بقرار من الحكومات ، وكذلك بقرار من المنظمات الحكومية الدولية ؛ وهذا يشمل القروض والقروض والهبات (المنح) بين الدول والمساعدات المقدمة من بلد إلى بلد آخر على أساس الاتفاقات الحكومية الدولية.

عادة ما يتم تقديم الاعتمادات والقروض الحكومية من المنظمات الدولية بشروط تفضيلية مقارنة برأس المال الخاص ، وأحيانًا تكون مجانية. تسمى حركة رأس المال هذه بالمساعدة ، ويسمى الجزء المجاني منها بالإعانات (المنح). في كثير من الأحيان ، يتم تقديم المساعدة للأغراض الاجتماعية والاقتصادية.

2. نموذج التصدير:

في شكل سلعة ،

شكل نقدي.

غالبًا ما يتخذ تصدير رأس المال في شكل تنظيم المشاريع شكل تصدير الآلات والمعدات وبراءات الاختراع والدراية الفنية ، إذا تم تصديرها إلى الخارج كمساهمة في رأس المال المصرح به لشركة تم إنشاؤها أو شراؤها هناك. يحدث معظم هروب رأس المال في شكل سلعة. يمكن أن تقدم عمليات تسليم السلع المساعدة (الغذاء ، والمواد الخام النادرة ، والمعدات ، ومشورة الخبراء).

3. من حيث الإقراض:

تجاري،

مالي.

4. حسب طبيعة الضمان:

مضمون (الأوراق المالية والعقارات والسلع والمستندات التجارية بمثابة ضمان) ؛

فارغ (يتم إصدار الائتمان الفارغ حصريًا بموجب التزام المدين في شكل فاتورة فردية).

5. عن طريق أدوات الاستخدام:

الاعتمادات التجارية هي مطالبات والتزامات تنشأ عن تقديم الائتمان المباشر من قبل الموردين والمشترين للمعاملات في السلع والخدمات ،

مقدما - للعمل الذي يتم تنفيذه فيما يتعلق بالمعاملات مع السلع والخدمات.

يمكن تقديم الائتمانات التجارية من قبل كل من الحكومات والمؤسسات الخاصة والمنظمات غير الحكومية الأخرى. معظمهم على المدى القصير.

6. حسب مدة استثمار رأس المال:

المدى القصير (<о года),

متوسطة المدى (1-5 سنوات) ،

طويل الأجل (> 5 سنوات) ؛

على المدى القصيرالجزء الرئيسي من حركة رأس المال (الاستيراد والتصدير) يحدث. يمكن أن تكون استثمارات في المحفظة ورأس مال للقرض (معاملات الصرف الأجنبي وأقساط التأمين والمدفوعات بالعملة الأجنبية ، والقروض والائتمانات قصيرة الأجل ، والودائع المصرفية والودائع الأخرى ، والاستثمارات في الأوراق المالية قصيرة الأجل).

طويل الأمدقد يكون استثمار المحفظة ورأس مال القرض

(الاستثمارات في الأوراق المالية طويلة الأجل والقروض طويلة الأجل والائتمانات).

7. بحكم طبيعة الاستخدام:

في شكل قرض ،

استمارة تنظيم المشاريع

8 - وفقا للغرض المقصود:

ملف.

رأس المال الريادي

رأس المال الريادي- الأموال المستثمرة بشكل مباشر أو غير مباشر في الإنتاج في الخارج بهدف الحصول على ربح من ريادة الأعمال. يتم استخدام رأس المال الخاص في كثير من الأحيان. يمكن أن يتخذ رأس المال هذا شكل استثمار مباشر (FDI) أو استثمار محفظة.

الاستثمارات المباشرة- استثمارات رأس المال بهدف الحصول على مصلحة اقتصادية طويلة الأجل في بلد استثمار رأس المال ، مما يضمن سيطرة المستثمر على موضوع إيداع رأس المال.

ينطوي الاستثمار الأجنبي المباشر على علاقات طويلة الأمد ، ويطلق على مالكها اسم المستثمر الاستراتيجي. تسمى الشركات التي لديها استثمار أجنبي مباشر الشركات التابعة الأجنبية.

استثمارات المحفظة- استثمارات رأس المال في الأوراق المالية الأجنبية (كل من التزامات الدين وأسهم الشركة) التي لا تمنح المستثمر الحق في السيطرة الحقيقية على موضوع الاستثمار. في الممارسة العملية ، هذه هي الأسهم الفردية أو مجموعاتها الصغيرة ، والسندات الخاصة والحكومية ، والكمبيالات والتزامات الديون الأخرى في شكل أوراق مالية.

الميزات الحديثة للاستثمار المباشر في المحفظة:

الشركات عبر الوطنية كمصدر رئيسي لها ؛

تجاوز معدلات النمو بالمقارنة مع معدلات نمو الناتج الإجمالي والإنتاج الصناعي والتجارة الدولية ؛

البلدان الصناعية الرائدة باعتبارها المصدر الرئيسي لرأس المال (مع انخفاض في حصة الولايات المتحدة وزيادة في حصة اليابان) ؛

البلدان الصغيرة والمتوسطة الحجم (دول البنلوكس وسويسرا وهولندا والسويد وكندا وأستراليا وغيرها) كمصدرين ومستوردين رئيسيين لرأس المال ؛

الاقتصاد (الأجنبي) الثاني للبلدان المتقدمة ؛

نمو الاستثمار الأجنبي المباشر في عدد من البلدان النامية (البرازيل ، المكسيك ، الهند ، كوريا الجنوبية ، المملكة العربية السعودية ، إلخ) ؛

الدول الصناعية الرائدة (خاصة الولايات المتحدة الأمريكية ودول الاتحاد الأوروبي) باعتبارها الشكل السائد لاستثمارات رأس المال الأجنبي ؛

النمو السائد للاستثمار الأجنبي المباشر في الصناعة التحويلية ، ولا سيما في الصناعات المتقدمة كثيفة المعرفة ؛

الدور المتزايد للاستثمار الأجنبي المباشر في العلاقات بين المراكز الثلاثة للاقتصاد العالمي والبلدان الأخرى (بما في ذلك بين هذه المراكز والبلدان التي تمر اقتصاداتها بمرحلة انتقالية) ؛

التطور التفضيلي مقارنة بسوق الأصول الحقيقية ؛

حرية الحركة في الفضاء الاقتصادي الحديث ، وزيادة التنقل ؛

الافتقار إلى الجنسية والطبيعة التخمينية في الغالب ؛

المستوى الوطني للأداء ؛

التنظيم الوطني وفيما بين الولايات ؛

تغيير النسبة بين مراكز جذب الاستثمارات العالمية: تحول الدول الصناعية إلى مستورد صاف لرأس المال ، وجذب الاستثمار الأجنبي من قبل الدول النامية ، وتكثيف حركة رأس المال بين البلدان التي تمر اقتصاداتها بمرحلة انتقالية ، وزيادة المنافسة على جذب رأس المال الأجنبي.

رأس المال المقترض

رأس المال المقترضالمقدمة لغرض الحصول على فوائد على الودائع والودائع الأخرى والقروض والاعتمادات. لهذا ، يتم استخدام رأس المال الرسمي من مصادر عامة ، على الرغم من وجوده أيضًا من مصادر خاصة.

الودائع- الودائع القابلة للتحويل المقومة بالعملة المحلية أو الأجنبية ، والتي يتم تحويلها بحرية إلى نقد عند الطلب ويمكن استخدامها لسداد المدفوعات. ودائع المقيمين في الخارج تعتبر التزامات. ودائع غير المقيمين في بلد معين هي أحد الأصول. يتم إجراء الودائع من قبل السلطات النقدية والبنوك.

قروض- الأصول المالية الناشئة عن الإقراض المباشر للأموال من قبل المقرض للمقترض ، ونتيجة لذلك لا يتلقى المُقرض أي التزام ضمان مكتوب من المقترض ، أو يتلقى سندات دين. تشمل القروض قروض التمويل التجاري والقروض والسلف الأخرى وقروض صندوق النقد الدولي. يمكن تقديم القروض واستلامها من قبل السلطات النقدية والحكومة والبنوك والقطاعات الأخرى وتنقسم إلى قصيرة الأجل وطويلة الأجل.

عملة- الأوراق النقدية والمعدنية المتداولة والمستخدمة في الدفع. تعتبر العملة الوطنية التي يحتفظ بها غير المقيمين التزامًا ، بينما تعتبر العملة الأجنبية التي يحتفظ بها المقيمون من الأصول. قد تكون العملة تحت تصرف السلطات النقدية والبنوك.

مبادئ الإقراض الدولي:

- دفعيعكس عمل قانون القيمة وطريقة تطبيق شروط ائتمانية متباينة ؛

- الاستعجال- تخضع الأموال الائتمانية التي يتلقاها المقترض للاستخدام المؤقت لسداد إلزامي ضمن الشروط المنصوص عليها في اتفاقية القرض ؛

- تكرار- تخضع صناديق الائتمان لسداد إلزامي وفي الوقت المناسب ؛

- الأمن المادييتم توفير أموال الائتمان مقابل مستندات التسوية والأصول المادية الأخرى.

معلومات مماثلة.