Коэффициент текущей ликвидности или коэффициент покрытия долгов представляет собой экономический показатель, расчет которого производится путем соотношения активов и текущих обязательств, имеющих краткосрочный характер. Полученное значение показывает текущую платежеспособность компании (в период не более одного года) при помощи текущих активов компании. Соответственно, чем этот показатель больше, тем лучшую имеет платежеспособность компания. Данный показатель важен для:
Если коэффициент текущей ликвидности меньше критериального значения, то следует рассчитать коэффициент восстановления платежеспособности за период, составляющий не менее шести месяцев.
Расчет данного показателя позволит увидеть возможность восстановления ликвидности компании в ближайшие полгода. Существует специальная формула для расчета этого коэффициента, и исходя из результата делается прогноз. Однако, специалисты утверждают что не следует особо полагаться на коэффициент восстановления платежеспособности, он не является надежным на 100 процентов. Ознакомиться с инструкцией как открыть автомойку с нуля .
Если коэффициент текущей ликвидности соответствует нормативу, то необходимо рассчитать коэффициент утраты платежеспособности за три месяца. Этот показатель необходим для того, что бы было возможным предвидеть существующую вероятность ухудшения текущей ликвидности предприятия.
Если коэффициент текущей ликвидности выше нормы, здесь можно сделать вывод, что у предприятия имеются достаточный объем свободных ресурсов, которые были образованы благодаря собственным источникам. Если смотреть на данную ситуацию со стороны кредиторов, то оборотные средства в компании формируются хорошо. Однако, если взглянуть на это с точки зрения менеджмента, существенные накопления запасов возможно связаны с неэффективным руководством над активами или же данная компания не использует по максимуму свои возможности по получению займов и кредитов. Читайте инструкцию как произвести расчет точки безубыточности на этой странице .
Коэффициент абсолютной ликвидности позволяет определить какую часть краткосрочных финансовых обязательств компания способна оплатить в ближайшем будущем, не используя оплаты дебиторской задолженности и реализации других активов.
Для расчета данного показателя используется формула:
Кал = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Текущие обязательства.
Все данные для этой формулы берутся из бухгалтерского баланса. Этот показатель не столь популярен, как коэффициент текущей или быстрой ликвидности, и имеет достаточно четкие нормативы. Нормой считается значение коэффициента от 0,2 и выше. Но и высокие показатели не очень хорошее явление, так как свободные финансы могли бы пойти на развитие бизнеса.
Коэффициент текущей ликвидности за предшествующий год необходим для того чтобы можно было сравнить показатели и выявить насколько эффективно производится управление активами компании.
Значение коэффициента текущей ликвидности, находящееся в диапазоне от 2 до 3, считается нормой.
Если показатель текущей ликвидности ниже нормативного показателя и равен 1 или 1,5, это означает что текущие задолженности будет трудно погасить. Хотя, для розничной торговли считается вполне нормальной ситуация, когда низкий коэффициент текущей ликвидности может быть уравновешен значительным притоком финансов от операционной деятельности и хорошей их оборачиваемостью.
Если коэффициент ниже 1, то есть риск не расплатиться по долгам. В случае же, когда показатель текущей ликвидности зашкаливает выше 3, это означает о неэффективном управлении активами предприятия.
Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) представляет собой отношение текущих (оборотных) активов к финансовым обязательствам, носящим краткосрочный характер. Формула расчета коэффициента выглядит следующим образом:
Ктл = Оборотные активы/ Текущие обязательства.
Все необходимые для вычисления данные берутся из формы № 1 бухгалтерского баланса компании.
Формула по балансу коэффициента текущей ликвидности представлена ниже.
Одним из показателей деятельности фирмы является уровень ликвидности. По нему оценивается кредитоспособности организации, ее способности в полном объеме и рассчитываться по обязательствам в срок. Детальнее о том, какие существуют коэффициенты ликвидности, формулы по новому балансу для расчета каждого показателя представлены в статье далее.
Ликвидность - это степень покрытия обязательств активами фирмы. Последние делятся на группы в зависимости от срока превращения в . По данному показателю оценивается:
Недостаточная ликвидность выражается в отсутствии возможности оплатить долги и взятые обязательства. Приходится продавать основные средства, а в самом худшем случае - ликвидировать организацию. Ухудшение финансовой ситуации выражается в уменьшении прибыльности, потере капитальных вложений собственников, задержке оплаты процентов и части основного долга по кредиту.
Коэффициент срочной ликвидности (формула по балансу для расчета будет представлена далее) отражает способность хозяйственного объекта погасить задолженность за счет имеющихся средств на счетах. Текущая платежеспособность может повлиять на отношение с клиентами и поставщиками. Если предприятие не способно в срок погасить задолженность, его дальнейшее существование вызывает сомнения.
Любой коэффициент ликвидности (формула по балансу для расчета будет представлена далее) определяется по соотношению организации. Эти показатели делятся на четыре группы. Точно так же любой коэффициент ликвидности (формула по балансу для расчета нужна для анализа деятельности), можно определить отдельно по быстро и медленно реализуемым активам и обязательствам.
Ликвидность - это способность имущества предприятия приносить определенный доход. Скорость этого процесса как раз и отражает коэффициент ликвидности. Формула по балансу для расчетов будет представлена далее. Чем он больше, тем лучше предприятие «стоит на ногах».
Проранжируем активы по скорости их преобразования в денежные средства:
Теперь распределим активы по группам:
Конкретный актив относится к той или оной группе в зависимости от степени использования. Например, для машиностроительного завода токарный станок будет относиться к а агрегат, изготовленный специально для выставки - к внеоборотным активам со сроком использования несколько лет.
Коэффициент ликвидности, формула по балансу которого представлена далее, определяется соотношением активов с пассивами. Последние также делятся на группы:
Строки каждой из перечисленных групп должны совпадать со степенью ликвидности активов. Поэтому перед проведением расчетов желательно модернизировать бухгалтерскую отчетность.
Для проведения дальнейших расчетов нужно сопоставить денежные оценки групп. При этом должны выполняться такие соотношения:
Если из перечисленных условий выполняются первые три, то и четвертое будет выполнено автоматически. Однако недостаток средств по одной из групп активов не может быть компенсирован переизбытком по другой, поскольку быстрореализуемые средства не могут заменить медленно реализуемые активы.
С целью проведения комплексной оценки рассчитывается коэффициент общей ликвидности. Формула по балансу:
L1 = (А1 + (1/2) * А 2 + (1/3) * А3) / (П1 + (1/2) * П2 + (1/3) * П3).
Оптимальное значение - 1 и более.
Представленная таким образом информация подробностями не изобилует. Более детальный расчет платежеспособности осуществляется по группе показателей.
Способность субъекта хозяйствования погашать за счет всех активов показывает коэффициент текущей ликвидности. Формула по балансу (номера строк):
Ктл = (1200 - 1230 - 1220) / (1500 - 1550 - 1530).
Существует также другой алгоритм, по которому можно рассчитать коэффициент текущей ликвидности. Формула по балансу:
K = (ОА - долгосрочная ДЗ - задолженность учредителей) / (крат. обяз.) = (A1 + A2 + A3) / (Π1 + Π2).
Чем выше значение показателя, тем лучше платежеспособность. Его нормативные значения рассчитываются для каждой отрасли производства, но в среднем колеблются в пределах 1,49-2,49. Значение меньше 0,99 свидетельствует о неспособности предприятия рассчитываться в срок, а больше 3 - о высокой доле неиспользуемых активов.
Коэффициент отражает платежеспособность организации не только в текущий момент, но и в чрезвычайных обстоятельствах. Однако он не всегда предоставляет полную картину. У торговых предприятий значение показателя меньше нормативного, а у производственных - чаще всего больше.
Способность субъекта хозяйствования погашать обязательства за счет быстрореализуемых активов за вычетом товарных запасов отражает коэффициент срочной ликвидности. Формула по балансу (номера строк):
Ксл = (1230 + 1240 + 1250) / (1500 - 1550 - 1530).
K= (крат. ДЗ + крат. финвложения + ДС) / (крат. займы) = (A1 + A2) / (Π1 + Π2).
В расчете данного коэффициента, как и предыдущего не учитываются запасы. С экономической точки зрения реализация данной группы активов принесет предприятию больше всего убытков.
Оптимальное значение - 1,5, минимальное - 0,8. Этот показатель отражает удельный вес обязательств, которые можно покрыть за счет денежных поступлений от текущей деятельности. Для повышения значения данного показателя следует наращивать объем собственных средств и привлекать долгосрочные займы.
Как и в предыдущем случае, значение показателя больше 3 свидетельствует о нерационально организованной структуре капитала, что вызвано медленной оборачиваемостью запасов и ростом дебиторской задолженности.
Способность субъекта хозяйствования погашать задолженность за счет наличных средств отражает коэффициент абсолютной ликвидности. Формула по балансу (номера строк):
Кал = (240 + 250) / (500 - 550 - 530).
Оптимальное значение - более 0,2, минимальное - 0,1. Оно показывает, что 20% срочных обязательств организация может погасить немедленно. Несмотря на чисто теоретическую вероятность возникновения потребности срочного погашения всех займов, необходимо уметь рассчитывать и анализировать коэффициент абсолютной ликвидности. Формула по балансу:
K= (кратк. финвложения + ДС) / (кратк. займы) = A1 / (Π1 + Π2).
В расчетах также используется коэффициент критической ликвидности. Формула по балансу:
Ккл = (А1 + А2) / (П1 + П2).
Маневренность капитала: А3 / (АО - А4) — (П1 + П2).
Ее уменьшение в динамике рассматривается как положительный фактор, поскольку часть средств, замороженная в производственных запасах и дебиторской задолженности, освобождается.
Удельный вес активов в балансе: (итог баланса - А4) / итог баланса.
Обеспеченность собственными средствами: (П4 - А4) / (АО - A4).
У организации должны быть минимум 10% собственных источников финансирования в структуре капитала.
Данный показатель отражает разницу между оборотными активами и займами, кредиторской задолженностью. Это та часть капитала, которая сформирована за счет долгосрочных займов и собственных средств. Формула для расчета имеет вид:
Чистый капитал = ОА - краткосрочные кредиты = стр. 1200 - стр. 1500
Превышение оборотных средств над обязательствами свидетельствует о том, что предприятие способно погасить долги, имеет резервы для расширения деятельности. Нормативное значение - больше нуля. Недостаток оборотного капитала свидетельствует о неспособности организации погашать обязательства, а значительное превышение - о нерациональном использовании средств.
На балансе предприятия числятся:
Кал = (60 + 27) / (105 + 94) = 0,4372.
Оптимальное значение - более 0,2. Предприятие способно оплатить 43% обязательств за счет средств на счете в банке.
Рассчитаем коэффициент срочной ликвидности. Формула по балансу:
Ксл = (50 + 27 + 120) / (105 + 94) = 1,09.
Минимальное значение показателя - 0,80. Если предприятие задействует все имеющиеся средства, в том числе задолженность дебиторов, то эта сумма будет в 1,09 раз больше имеющихся обязательств.
Рассчитаем коэффициент критической ликвидности. Формула по балансу:
Ккл = (50 + 27 + 120 + 158) / (105 + 94) = 1,628.
Сами по себе коэффициенты не несут смысловой нагрузки, но в разрезе временных интервалов они детально характеризуют деятельность предприятия. Особенно если они дополнены другими расчетными показателями и более детальным рассмотрением активов, которые учитываются в конкретной строке баланса.
Неликвидные запасы нельзя или использовать в производстве. Их не следует учитывать при расчете текущей ликвидности.
В организации, которая является частью холдинговой группы, при расчете коэффициента ликвидности показатели внутренней дебиторской и кредиторской задолженности не учитываются. Уровень платежеспособности лучше определять по данным коэффициента абсолютной ликвидности.
Много проблем вызовет завышенная оценка активов. Включение в расчеты взыскания маловероятной задолженности приводит к некорректной (сниженной) оценке платежеспособности, получению недостоверных данных о финансовом положении организации.
С другой стороны, при исключении из расчетов активов, вероятность получения доходов с которых невысока, достичь нормативных значений показателей ликвидности затруднительно.
Ликвидность - легкость реализации, продажи, превращения материальных или иных ценностей в денежные средства для покрытия текущих финансовых обязательств.
Коэффициенты ликвидности - финансовые показатели, рассчитываемые на основании отчётности предприятия (бухгалтерский баланс компании - форма №1) для определения способности компании погашать текущую задолженность за счёт имеющихся текущих (оборотных) активов. Смысл этих показателей состоит в сравнении величины текущих задолженностей предприятия и его оборотных средств, которые должны обеспечить погашение этих задолженностей.
Рассмотрим основные коэффициенты ликвидности и формулы их расчета:
Расчет коэффициентов ликвидности позволяют провести анализ ликвидности предприятия, т.е. анализ возможности для предприятия покрыть все его финансовые обязательства.
Отметим что, активы предприятия отражаются в бухгалтерском балансе и имеют разную ликвидность. Проранжируем их по убыванию, в зависимости от степени их ликвидности:
Коэффициент текущей ликвидности или Коэффициент покрытия или Коэффициент общей ликвидности - финансовый коэффициент, равный отношению текущих (оборотных) активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Источником данных служит бухгалтерский баланс компании (форма № 1). Коэффициент рассчитывается по формуле:
Коэффициент текущей ликвидности = Оборотные активы, без учета долгосрочной дебиторской задолженности / Краткосрочные обязательстваКтл = (стр. 290 - стр. 230) / стр. 690 или
Ктл = стр. 290 / (стр. 610 + стр. 620 + стр. 660)Ктл = стр. 1200 / (стр. 1520 + стр. 1510 + стр. 1550)
Коэффициент отражает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Чем показатель больше, тем лучше платежеспособность предприятия . Коэффициент текущей ликвидности характеризуют платежеспособность предприятия не только на данный момент, но и в случае чрезвычайных обстоятельств.
Нормальным считается значение коэффициента от 1,5 до 2,5 в зависимости от отрасли. Неблагоприятно как низкое, так и высокое соотношение. Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала. Но при этом необходимо учитывать, что в зависимости от области деятельности, структуры и качества активов и т. д. значение коэффициента может сильно меняться.
Следует отметить, что данный коэффициент не всегда дает полную картину. Обычно предприятия, у которых материально-производственные запасы невелики, а деньги по векселям к оплате получить легко, могут спокойно действовать с более низким значением коэффициента, чем компании с большими запасами и продажами товаров в кредит.
Другим способом проверки достаточности текущих активов является вычисление срочной ликвидности. Этим показателем интересуются банки, поставщики, акционеры, поскольку компания может столкнуться с обстоятельствами, в которых она немедленно должна будет оплатить какие-то непредвиденные расходы. Значит, ей понадобятся вся ее денежная наличность, ценные бумаги, дебиторская задолженность и другие средства оплаты, т. е. часть активов, которая может быть прекращена в наличность.
Коэффициент характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов. Он сходен с коэффициентом текущей ликвидности, но отличается от него тем, что в состав используемых для его расчета оборотных средств включаются только высоко - и средне ликвидные текущие активы (деньги на оперативных счетах, складской запас ликвидных материалов и сырья, товаров и готовой продукции, дебиторская задолженность с коротким сроком погашения).
К подобным активам не относится незавершенное производство, а также запасы специальных компонентов, материалов и полуфабрикатов. Источником данных служит бухгалтерский баланс компании аналогично, как для текущей ликвидности, но в составе активов не учитываются материально-производственные запасы, так как при их вынужденной реализации убытки будут максимальными среди всех оборотных средств:
Коэффициент быстрой ликвидности = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Краткосрочная дебиторская задолженность) / Краткосрочные обязательства
Коэффициент срочной ликвидности = (Оборотные активы - Запасы) / Краткосрочные обязательства
Кбл = (стр. 240 + стр. 250 + стр. 260) / (стр. 610 + стр. 620 + стр. 660)
Кбл = (стр. 1230 + стр. 1240 + стр. 1250) / (стр. 1520 + стр. 1510 + стр. 1550)
Это один из важных финансовых коэффициентов, который показывает, какая часть краткосрочных обязательств компании может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам с дебиторами. Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. Нормальным считается значение коэффициента более 0,8 (некоторые аналитики считают оптимальным значением коэффициента 0,6-1,0) что означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги организации.
Для повышения уровня срочной ликвидности организациям следует принимать меры, направленные на рост собственных оборотных средств и привлечение долгосрочных кредитов и займов. С другой стороны, значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, это может быть связано с медленной оборачиваемостью средств, вложенных в запасы, ростом дебиторской задолженности.
В связи с этим, лакмусовой бумажкой текущей платежеспособности может служить коэффициент абсолютной ликвидности, который должен быть более 0,2. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет наиболее ликвидных активов (денежных средств и краткосрочных ценных бумаг).
Финансовый коэффициент, равный отношению денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Источником данных служит бухгалтерский баланс компании аналогично, как для текущей ликвидности, но в составе активов учитываются только денежные и приравненные к ним средства, формула расчета имеет вид:
Коэффициент абсолютной ликвидности = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Текущие обязательства
Каб = (стр. 250 + стр. 260) / (стр. 610 + стр. 620 + стр. 660)
Каб = (стр. 1240 + стр. 1250) / (стр. 1520 + стр. 1510 + стр. 1550)
Нормальным считается значение коэффициента более 0,2. Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. С другой стороны, высокий показатель может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, о слишком высокой доле неработающих активов в виде наличных денег и средств на счетах.
Иными словами, в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты (преимущественно за счет обеспечения равномерного поступления платежей от контрагентов) краткосрочная задолженность на отчетную дату может быть погашена за пять дней. Вышеуказанное нормативное ограничение применяется в зарубежной практике финансового анализа. При этом точного обоснования, почему для поддержания нормального уровня ликвидности российских организаций величина денежных средств должна покрывать 20% текущих пассивов, не имеется.
Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия. Чистый оборотный капитал определяется как разность между оборотными активами и краткосрочными обязательствами, включающими краткосрочные заемные средства, кредиторскую задолженность, приравненные к ней обязательства. Чистый оборотный капитал - это часть оборотного капитала, сформированная за счет собственного оборотного капитала и долгосрочного заемного капитала, включающего квазисобственный капитал, заемные средства и прочие долгосрочные обязательства. Формула расчета чистого расчетного капитала имеет вид:
Чистый оборотный капитал = Оборотные активы - Краткосрочные обязательства
Чоб = стр. 290 - стр. 690
Чоб = стр. 1200 - стр. 1500
Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет резервы для расширения деятельности. Величина чистого оборотного капитала должна быть выше нуля.
Недостаток оборотного капитала свидетельствует о неспособности предприятия своевременно погасить краткосрочные обязательства. Значительное превышение чистого оборотного капитала над оптимальной потребностью свидетельствует о нерациональном использовании ресурсов предприятия.
Формулы расчета показателей ликвидности (Liquidity ratios) в соответствии с международными стандартами описаны в
Коэффициент текущей ликвидности – это ключевой показатель, характеризующий ликвидность предприятия. Он широко используется банками и другими финансовыми учреждениями при предоставлении кредитов предприятиям. Поэтому вопрос, как улучшить коэффициент текущей ликвидности, волнует предпринимателей и финансовых директоров.
Финансовому директору необходимо хорошо «знать врага в лицо» и соотнести реализуемые топ-менеджментом стратегии с их влиянием на показатели ликвидности. Для этого нужно сосредоточить внимание на текущих обязательствах и активах, а также контролировать значение показателя ликвидности и определяющих его переменных регулярно в течение всего года.
Коэффициент текущей ликвидности представляет собой показатель, полученный в результате деления стоимости текущих активов на величину текущих обязательств фирмы, для расчета используем среднее за отчетный период значение.
Коэффициент текущей ликвидности = Стоимости текущих активов / Величину текущих обязательств
Полученная цифра важна, поскольку она отражает ликвидность фирмы. Обычно предполагается, что чем выше коэффициент, тем выше ликвидность и наоборот. Однако делать такие выводы только на основе этого соотношения без детального исследования опрометчиво. Для иллюстрации можно привести следующие ситуации:
Скачайте полезные документы :
Базой для расчета коэффициента является бухгалтерский баланс организации, в частности:
Коэффициент ликвидности рассчитывается на момент составления отчетности.
Кл = (Строка 1200+Строка 1170) / (Сумма строк 1510,1520 и 1550)
Следует обратить внимание, что к краткосрочным обязательствам в данном случае не стоит относить значение строк 1530 «Доходы будущих периодов» и 1540 «Резервы предстоящих расходов» (оценочные обязательства), которые по своей сути не являются реальными обязательствами, а резервами созданными организацией для своих целей.
Вероятность реализации всех активов одномоментно по 100% стоимости очень мала, по этой причине соотношение текущих активов и текущих обязательств как 1:1 не является оптимальным.
Однако в финансовом мире есть инструменты, благодаря которым можно быстро привлечь финансирование под имеющиеся активы, в т.ч. под дебиторскую задолженность (факторинг ), также многие активы можно быстро и успешно продать, предоставив дисконт к рыночной цене. Отсюда возникает потребность в покрытии текущих обязательств активами с учетом их стоимости при быстрой продаже или дисконте для целей привлечения финансирования, в среднем уценка активов составляет от 50%, поэтому и благоприятное соотношение текущих активов и обязательств будет 1,5-2,5:1. Превышение стоимости активов над обязательствами выполняет функцию «запаса прочности» для компании и в западных источниках называется «маржа безопасности» («Margin of Safety»).
Предположим следующую динамику показателей баланса (таблица 1).
Таблица 1 . Баланс (фрагмент)
|
Код строки |
||||
|
Раздел I. Внеоборотные активы |
||||
|
Нематериальные активы |
||||
|
Основные средства |
||||
|
Доходные вложения в материальные ценности |
||||
|
Финансовые вложения |
||||
|
Прочие внеоборотные активы |
||||
|
Итого по разделу I |
||||
|
Раздел II. Оборотные активы |
||||
|
НДС по приобретенным ценностям |
||||
|
Дебиторская задолженность |
||||
|
Денежные средства и эквиваленты |
||||
|
Прочие оборотные активы |
||||
|
Итого по разделу II |
||||
|
Активы Всего |
||||
|
Раздел III. Капитал и резервы |
||||
|
Уставный капитал |
||||
|
Нераспределенная прибыль |
||||
|
Итого по разделу III |
||||
|
Раздел IV. Долгосрочные пассивы |
||||
|
Долгосрочные кредиты |
||||
|
Итого по разделу IV |
||||
|
Раздел V. Краткосрочные пассивы |
||||
|
Краткосрочные кредиты и займы |
||||
|
Кредиторская задолженность |
||||
|
Другие краткосрочные обязательства |
||||
|
Итого по разделу V |
||||
|
Пассивы всего |
Тогда коэффициент текущей ликвидности будет иметь следующий вид (таблица 2).
Таблица 2 . Расчет коэффициента текущей ликвидности
|
Коэффициент текущих активов |
Как видим из таблицы, показатель ликвидности попадает в 2015 и 2017 году в приемлемый диапазон ликвидности, в 2016 году ликвидность снизилась, но по всей видимости менеджмент сделал соответствующие выводы и предпринял превентивные меры, так что на следующий год ситуация вышла в целевой диапазон.
Есть несколько способов, позволяющи[ улучшить ситуацию с ликвидностью. Рассмотрим их подробнее
Довольно общей ситуацией для компаний в России является владение большим количеством недвижимости, непрофильными активами. Таким образом, компания замораживает ликвидность, в активах, которые могут в принципе не приносить никакой прибыли и не давать полезности. Так если компания зарабатывает на высоко технологичных услугах (например, Гугл), ей не зачем владеть офисными зданиями, в которых размещается штаб-квартира, представительства, вспомогательные подразделения, колл-центры и т.п. Смена офисного центра не создает рисков для бизнеса такой компании, а вот смена или отсутствие контроля над Центрами обработки данных (ЦОД) несет с собой существенные риски для ключевого бизнеса, в этом случае ЦОДы имеет смысл держать на балансе, а офисные центры лучше продать или передать в возвратный лизинг.
Продажа непроизводительных активов увеличит объемы средств на счетах, что в свою очередь повысит ликвидность компании.
Логичным решением в случае возникновения сложностей является помощь собственников своей компании, это может быть сделано в форме:
Такая помощь повысит размер оборотных активов (например, в результате вырастет объем средств на счетах, если помощь будет оказана в виде денежных вливаний) и соответственно улучшит ликвидность предприятия.
Перед тем как начать говорить о том, что собой представляет коэффициент текущей ликвидности, необходимо определить ряд основных понятий. Следует разобрать также источники появления термина.
Прилагательное "ликвидный" имеет латинские корни. В переводе слово означает "жидкий", "текучий". Другими словами, оно характеризует некую легкость перемещения, движения. В начале 20-го столетия слово "ликвидитет" было заимствовано из немецкого. По существу это понятие применялось в банковской сфере.
Понятие "ликвидность" предусматривает способность активов предприятия к легкой и быстрой мобилизации. Основные принципы использования термина были отражены в экономической литературе. Повышенный интерес к нему во второй половине 20-го века был обусловлен убыточной деятельностью банков, находившихся в ведении государства, а также процессами формирования коммерческих финансовых учреждений. Уже в конце 19-го столетия ведущие экономисты того времени писали о важности соблюдения соответствий между сроками осуществления пассивных и активных операций с позиции ликвидности.
Под ликвидностью следует понимать легкость при продаже, реализации, превращении материальных или прочих ценностей в финансы. Полученные денежные средства используются при покрытии действительных обязательств. Другими словами, ликвидностью можно называть способность активов предприятия становиться деньгами легко и быстро, сохраняя при этом номинальную свою стоимость фиксированной.
У каждой организации существуют свои возможности покрытия взятых на себя обязательств. Коэффициент текущей ликвидности показывает, насколько предприятие готово вовремя выполнять условия коммерческих отношений со своей стороны. В процессе осуществления деятельности у компании могут возникать затруднения при продаже своих активов.
В этих случаях говорят о так называемом риске ликвидности. Он просчитывается как разница между настоящей ценой актива и его вероятной стоимостью. При этом учитываются и комиссионные выплаты. Под управлением ликвидностью следует понимать деятельность компании по размещению своих средств, в результате которой в короткий срок активы превращаются в деньги.
Активы предприятия могут быть низко-, высоко- и неликвидные. Чем быстрее и легче материальная ценность превращается в деньги, тем, разумеется, лучше. Ликвидность какого-либо товара соответствует скорости его реализации по номинальной стоимости. При этом не используются дополнительные скидки. Коэффициент текущей ликвидности по балансу для того или другого актива предприятия устанавливается свой. По убыванию материальные ценности могут располагаться следующим образом:
Коэффициент текущей ликвидности показывает в данном случае количество сделок купли-продажи товаров, обращающихся на конкретной торговой площадке. Высокие цифры говорят о том, что число таких сделок достаточное. При этом разница в стоимости покупки (цена спроса) и продажи (цена предложения) незначительна. На таком рынке каждая конкретная сделка не влияет на стоимость товара.
Так как рассчитать коэффициент текущей ликвидности фондового рынка можно по количеству совершаемых сделок, а также по величине спреда, то чем больше первое и меньше второе, тем выше способности данной площадки. Разницу между max ценами на покупку и min на продажу (спред) можно увидеть в стакане торгового терминала.
Существует два основных метода:
Котировочные заявки способствуют формированию моментальной ликвидности рынка. При этом прочие участники торгов могут в любой момент продать либо купить то или иное количество активов. Весь вопрос будет состоять в цене, в соответствии с которой возможно осуществить сделку.
Чем больше торгуемому активу выставлено котировочных заявок, тем выше будет его моментальная ликвидность. Благодаря рыночным заявкам другие участники рынка могут продать либо приобрести то или иное число активов по предпочтительной стоимости. В данном случае вопрос состоит во времени осуществления сделки. Чем больше число рыночных заявок, тем выше ликвидность торгового инструмента.
Как правило, у финансов самый высокий коэффициент текущей ликвидности в условиях определенной экономической системы. Однако при этом не всегда деньги можно быстро обменять на товары. К примеру, в соответствии с резервными требованиями центральным банкам нельзя направлять все средства в оборот. Уменьшение либо увеличение ограничений высвобождают или, наоборот, замораживают соответствующую сумму денег.
При выдаче кредита в финансовом учреждении уменьшается количество денег. Чем больше выдается средств, тем выше вероятность того, что может не хватить активов для возврата депозитов. При возникновении подобной ситуации говорят о снижении ликвидности банка. Для того чтобы ее повысить, предприятие применяет обязательные резервы.
Также есть возможность обратиться в Центральный банк за временной ссудой. Она будет рассматриваться в качестве дополнительной ликвидности. Кроме этого, в таких ситуациях банк может распродавать часть своих активов. Ими могут выступать, например, ценные бумаги. Высокая ликвидность стимулирует финансовое предприятие на размещение своих средств. Активы могут быть вложены в ценные бумаги.
Current Ratio представляет собой меру платежеспособности компании, ее возможности погашать действительные (до года) обязательства. Значение коэффициента текущей ликвидности широко применяется кредиторами при оценке реального финансового состояния компании. В западной экономической практике данное понятие известно также как working capital ratio. Коэффициент текущей ликвидности (норматив его будет указан ниже) отражает количество рублей общего актива, приходящихся на рубль имеющихся на данный момент обязательств.
Расчет коэффициента текущей ликвидности осуществляется с целью отражения способности предприятия погашать обязательства краткосрочного характера. В этом случае значение имеют существующие активы фирмы. Другими словами, если средства компании превышают по количеству принятые обязательства, то предприятие считается (во всяком случае, теоретически) успешно функционирующим.
Коэффициент текущей ликвидности задает размер вышеуказанной разницы. Цифра может варьироваться в соответствии с видом деятельности или отраслью. Рост, который показывает коэффициент текущей ликвидности (формула его будет представлена ниже), в динамике рассматривается как весьма благоприятная тенденция.
Как получить коэффициент текущей ликвидности? Формула представлена как отношение оборотных активов к имеющимся краткосрочным обязательствам:
Ктл = ОА / КО
Числитель следует брать из актива, а знаменатель, соответственно, из пассива бухгалтерской статьи. Так вычисляется коэффициент текущей ликвидности. Нормативное значение (во многих случаях и оптимальное) равно 2 и больше. Но в мировой практике для ряда отраслей может использоваться и другая цифра. Так, применяется коэффициент текущей ликвидности (нормативный) 1.5. При сниженной цифре (меньше 1) имеют место вероятные сложности при погашении предприятием своих обязательств. Но при этом необходимо посмотреть финансовый поток по операционной деятельности компании.
В ряде случаев низкий коэффициент текущей ликвидности вполне оправдан. Так, например, в сетях розничной торговли или быстрого питания сниженные цифры компенсируются мощным потоком наличных денег. Как отмечают экономисты, высокий коэффициент текущей ликвидности также не очень приветствуется. Это может означать краткосрочное финансирование или недостаточно эффективное применение оборотных активов на предприятии. Тем не менее кредиторы все же предпочтение отдают компаниям с высокими показателями, отражающими более устойчивое положение организаций на рынке.
Аналогичным коэффициенту текущей является показатель промежуточной (быстрой) ликвидности. Однако исчисление последнего осуществляется в соответствии с более узким кругом активов. В этом случае в расчетах не участвует наименее ликвидная часть средств – производственные запасы. В исчислениях присутствует своя логика.
Она состоит не только в существенно меньшей ликвидности по запасам. Немаловажно в данном случае и то, что деньги, которые можно получить в процессе вынужденной реализации ресурсов предприятия, могут составлять сумму меньшую, чем была потрачена на их приобретение. Так, к примеру, в рамках рыночной экономики довольно типична ситуация, когда в ходе ликвидации предприятия выручка составляет меньше 40% от учетной цены запасов. Рассматриваемый коэффициент в соответствии со сведениями из западных изданий составляет 1. Однако эта цифра считается условной. В процессе анализа динамики коэффициента необходимо учитывать все факторы, повлиявшие на его изменения.
Поскольку расчет коэффициента текущей ликвидности осуществляется по балансу, необходимо упомянуть о соответствующих группах. Активы располагаются в порядке убывания. Список выглядит следующим образом:
В этой группе элементы располагаются по степени увеличения периодов погашения обязательств. Перечень выглядит следующим образом:
При определении ликвидности баланса необходимо сопоставлять итоги по каждой категории пассивов и активов. Идеальным вариантом считается тот, при котором выполняется следующее соотношение:
Показатель абсолютной ликвидности считается наиболее жестким критерием при анализе финансового положения предприятия. Он отражает объем обязательств, которые могут быть погашены немедленно при возникшей необходимости. В западной литературе рекомендуемая нижняя граница – 0.2. В отечественных изданиях значения намного ниже упомянутого.
В связи с тем, что разработка отраслевых стандартов - вопрос будущего, в настоящее время на практике следует осуществлять оценку динамики разных получаемых цифр. При этом анализ желательно дополнять сравнительной характеристикой доступных данных предприятий, ведущих свою хозяйственную деятельность в аналогичном направлении.
