При анализе платёжеспособности по группам активов и пассивов (А1, А2, А3, А4, П1, П2, П3, П4) активы группируются по степени ликвидности:
Пассивы группируются по степени срочности их оплаты:
Для просмотра конкретных строк оценки ликвидности баланса по новому балансу — можно перейти по ссылкам в таблице выше.
| Актив | 2015 | 2016 | 2017 |
| А1 | |||
| А2 | |||
| А3 | |||
| А4 | |||
| Баланс | |||
| Пассив | 2015 | 2016 | 2017 |
| П1 | |||
| П2 | |||
| П3 | |||
| П4 | |||
| Баланс | |||
| Платежный излишек (+) или недостаток (-) | 2015 | 2016 | 2017 |
| 2015 | 2016 | 2017 | |
| А1-П1 должно быть больше нуля | А1-П1>0 | А1-П1>0 | А1-П1>0 |
| А2-П2 должно быть больше нуля | А2-П2>0 | А2-П2>0 | А2-П2>0 |
| А3-П3 должно быть больше нуля | А3-П3>0 | А3-П3>0 | А3-П3>0 |
| А4-П4 должно быть меньше нуля | А4-П4<0 | А4-П4<0 | А4-П4<0 |
| Если выполняются все условия, то предприятие абсолютно платёжеспособно | Да или нет | Да или нет | Да или нет |
| Если все условия не выполняются — кризис платёжеспособности | Нет кризиса или есть? | Нет кризиса или есть? | Нет кризиса или есть? |
| Ограниченная платежеспособность — в иных случаях | Ограниченная? | Ограниченная? | Ограниченная? |
С уважением, Александр Крылов,
Ликвидность (от лат. - жидкий, перетекающий) - экономический термин, обозначающий способность активов быть быстро проданными по цене, близкой к рыночной. Ликвидный - обращаемый в деньги.
Ликвидность баланса - это степень покрытия обязательств предприятия активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность предприятия. Основной признак ликвидности - формальное превышение стоимости оборотных активов над краткосрочными пассивами. И чем больше это превышение, тем более благоприятное финансовое состояние имеет предприятие с позиции ликвидности.
Актуальность определения ликвидности баланса приобретает особое значение в условиях экономической нестабильности, а также при ликвидации предприятия вследствие его банкротства. Здесь встает вопрос: достаточно ли у предприятия средств для покрытия его задолженности. Такая же проблема возникает, когда необходимо определить, достаточно ли у предприятия средств для расчетов с кредиторами, т.е. способность ликвидировать (погасить) задолженность имеющимися средствами. В данном случае, говоря о ликвидности, имеется в виду наличие у предприятия оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств.
Для проведения анализа ликвидности баланса предприятия статьи активов группируют по степени ликвидности - от наиболее быстро превращаемых в деньги к наименее. Пассивы же группируют по срочности оплаты обязательств.
Группа А1. Наиболее ликвидные активы с минимальным сроком превращения в деньги. К ним относятся: наличные деньги в кассе и средства на расчетных счетах, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно. В эту группу также включают краткосрочные финансовые вложения.
Наиболее ликвидные активы А1, руб., рассчитываются по формуле 6.
А1= стр.1250+стр.1240,
где стр.1250 - денежные средства и денежные эквиваленты;
стр.1240 - финансовые вложения.
Группа А2. Быстрореализуемые активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу включается дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.
Быстрореализуемые активы А2, руб., рассчитываются по формуле 7.
А2=стр.1230+стр.1260,
где стр.1230 - дебиторская задолженность;
стр.1260 - прочие оборотные активы.
Группа А3. Медленно реализуемые активы. Наименее ликвидные активы - это запасы, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, и прочие оборотные активы.
Медленно реализуемые активы А3, руб., рассчитываются по формуле 8.
А3=стр.1210+стр.1220,
где стр.1210 - запасы;
стр.1220 - налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям.
Группа А4. Труднореализуемые активы. Активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение продолжительного времени. В эту группу включаются статьи раздела I актива баланса "Внеоборотные активы".
Труднореализуемые активы А4, руб., рассчитываются по формуле 9.
А4=стр.1100, (9)
где стр.1100 - итог по разделу внеоборотные активы.
Группа П1. Наиболее срочные обязательства(пассивы). Кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок (по данным приложений к бухгалтерскому балансу).
Наиболее срочные пассивы П1, руб., рассчитываются по формуле 10.
П1=стр.1520+стр.1540+стр.1550,
где стр.1520 - кредиторская задолженность;
стр.1540 - оценочные обязательства;
стр.1550 - прочие обязательства.
Группа П2. Краткосрочные пассивы. Краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты. При определении первой и второй групп пассива для получения достоверных результатов необходимо знать время исполнения всех краткосрочных обязательств. На практике это возможно только для внутренней аналитики. При внешнем анализе из-за ограниченности информации эта проблема значительно усложняется и решается, как правило, на основе предыдущего опыта аналитика, осуществляющего анализ.
Краткосрочные пассивы П2, руб., рассчитываются по формуле 11.
П2=стр.1510,
где стр.1510 - (долгосрочные обязательства) заемные средства.
Группа П3. Долгосрочные пассивы. Долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы -- статьи раздела IV баланса «Долгосрочные пассивы».
Долгосрочные пассивы П3, руб., рассчитываются по формуле 12.
П3=стр.1410+стр.1420+стр.1450,
где стр.1410 - (краткосрочные обязательства) заемные средства;
стр.1420 - отложенные налоговые обязательства;
стр.1450 - (долгосрочные обязательства) прочие обязательства.
Группа П4. Постоянные пассивы. Статьи раздела III баланса «Капитал и резервы» и отдельные статьи раздела V баланса, не вошедшие в предыдущие группы: «Доходы будущих периодов» и «Резервы предстоящих расходов». Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы следует уменьшить на сумму по статьям «Расходы будущих периодов» и «Убытки».
Постоянные пассивы П4, руб., рассчитываются по формуле 13.
П4=стр.1310+стр.1360+стр.1370+стр.1530+стр.1350+стр.1320+стр.1340,
где стр.1310 - уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей);
стр.1360 - резервный капитал;
стр.1370 - нераспределенная прибыль (непокрытый убыток);
стр.1530 - доходы будущих периодов;
стр.1350 - добавочный капитал (без переоценки);
стр.1320 - собственные акции, выкупленные у акционеров;
стр.1340 - переоценка внеоборотных активов.
При хорошей структуре активов и пассивов выполняются соотношения:
А1 ? П1; А2 ? П2; А3 ? П3; А4 ? П4.
На основе сопоставления групп активов с соответствующими группами пассивов выносится суждение о ликвидности баланса предприятия. Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:
Текущая ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.
Коэффициент текущей ликвидности, Кт.л., руб., определяется по формуле 14.
Перспективная ликвидность - это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.
Коэффициент перспективной ликвидности, Кп.л., руб., определяется по формуле 15.
Кп.л.=А3-П3
Анализ ликвидности баланса является важным процессом при планировании предпринимательской деятельности, а также оценки уже полученных результатов. Анализ ликвидности баланса показывает, насколько быстро могут быть погашены обязательства организации за счет имеющихся активов.
Анализ ликвидности баланса можно рассмотреть на следующем примере.
На основании баланса предприятия рассчитала текущую и перспективную ликвидность, сделала выводы.
Таблица 3 - Расчет текущей и перспективной ликвидности
|
Активы (укажите строки баланса) |
Пассивы (укажите строки баланса) |
Платежный излишек или недостаток |
||||||
|
Наиболее ликвидные (1250+1240) |
Наиболее срочные пассивы (1520+1540+1550) |
|||||||
|
Быстрореализуемые (1230+1260) |
Краткосрочные пассивы (1550+1510) |
|||||||
|
Медленно реализуемые (1210+1220) |
Долгосрочные пассивы (1410+1420+1450) |
|||||||
|
Труднореализуемые (1100+1230) |
Постоянные пассивы (1310+1360+1370+1530+1350+1320+1340) |
|||||||
А1(34) ? П1(21425) не совпадает
А2(10531) ? П2(17789) не совпадает
А3(52416) ? П3(4268) совпадает
А4(27344) ? П4(40843) совпадает
Расчет текущей ликвидности по формуле 14.
За 2013 год -26980 - отрицательный результат.
За 2014 год -28649 - отрицательный результат.
Расчет перспективной ликвидности по формуле 15.
За 2013 год +36287 - положительный результат.
За 2014 год +48148 - положительный результат.
На ближайший промежуток времени платежеспособность предприятие показывает отрицательный результат. Можно исправить с помощью увеличения строк А1 и А2 в которые входят денежные средства, денежные эквиваленты...
По сравнению с 2013 годом текущая ликвидность предприятия увеличилась на 6%(1669 тыс. руб.), отрицательный момент; перспективная ликвидность увеличилась на 33%(11861 тыс. руб.), положительный момент.
У предприятия платежный излишек за 2014 год на перспективную ликвидность и платежный недостаток на текущую ликвидность. В отчетном году предприятие не обладает абсолютной ликвидностью. Предприятие направлено на увеличение своей деятельности на перспективу, будущую ликвидность.
Предложения по улучшению текущей и перспективной ликвидности: улучшить качество услуг, продукции, снизить цены на продукцию, увеличить штат работников; для обеспечения устойчивости и прибыльности предприятия в условиях кризиса необходимо обеспечить рост доходов от выполнения работ(услуг) и создать условия для их роста, повысить эффективность использования трудовых и материальных ресурсов, системы оплаты труда, оптимизировать бизнес-процессы.
Ликвидность баланса - это способность предприятия или организации погашать в установленный срок свои финансовые обязательства имеющимися в наличии активами.
Для оценки ликвидности баланса сопоставляют степень ликвидности активов со сроками имеющихся долговых обязательств компании. При определении степени ликвидности баланса активы разделяют на четыре группы:
1.активы с абсолютной ликвидностью;
2.быстро реализуемые активы, к которым относится и дебиторская задолженность;
3.медленно реализуемые активы;
4.трудно реализуемые, долгосрочные активы.
Пассивы группируют по срокам погашения:
1.наиболее срочные, включая обязательства с уже истекшими сроками погашения;
2.текущие, срок оплаты которых еще не истек;
3.долгосрочные обязательства;
4.собственный капитал.
Баланс считается ликвидным, если при сопоставлении соответственно первых трех групп активы покрывают пассивы, а в четвертой группе пассивы больше активов.
Для предприятий нежелательны как недостаточная, так и излишняя ликвидность баланса. Недостаточная ликвидность говорит о нехватке активов высокой ликвидности, необходимых для погашения финансовых обязательств. Излишняя ликвидность, выражающаяся в избытке высоколиквидных активов, ведет к потере прибыли из-за низкой доходности активов высокой ликвидности.
Анализ ликвидности баланса организации проводится с целью определения способности организации рассчитываться по своим обязательствам полностью и своевременно. Ликвидность баланса – степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности с обязательствами по пассиву, сгруппированным по срокам их погашения и расположенным в порядке возрастания сроков.
В зависимости от степени ликвидности активы группируются на следующие группы:
1. Наиболее ликвидные активы (А1) – это денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.
2. 2. Быстрореализуемые активы (А2) – дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.
3. Медленно реализуемые активы (А3) – статьи 2 раздела актива баланса, включающие запасы, налог на добавленную стоимость, долгосрочную дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы.
4. Труднореализуемые активы (А4) – раздел 1 актива баланса.
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:
1. Наиболее срочные обязательства (П1) – кредиторская задолженность.
2. Краткосрочные пассивы (П2) – краткосрочные заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные пассивы.
3. Долгосрочные пассивы (П3) – это долгосрочные кредиты и займы (статьи 4 раздела баланса).
4. Постоянные или устойчивые пассивы (П4) – статьи 3 раздела баланса и доходы будущих периодов и резервы предстоящих платежей.
5. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие неравенства: А1≥П1; А2≥П2; А3≥П3; А4≤П4.
Для анализа ликвидности баланса составляется табл.7
Анализ ликвидности баланса
Анализ ликвидности баланса
Таблица 7
| Группа | Наименование группы по активу | Значение | Группа | Наименование группы по пассиву | Значение | Платежный излишек или недостаток | |||
| На начало периода | На конец периода | На начало периода | На конец периода | На начало периода | На конец периода | ||||
| А1 | Наиболее ликвидные активы (260+250) | П1 | Наиболее срочные обязательства (620) | -130648 | |||||
| А2 | Быстрореализуемые активы (240+214) | П2 | Краткосрочные пассивы (610+630+ 660) | ||||||
| А3 | Медленно реализуемые активы (211+213+ 215+216+ 217+220) | П3 | Долгосрочные пассивы (590) | -595954 | -41094 | ||||
| А4 | Труднореализуемые активы (190+230) | П4 | Постоянные (устойчивые) пассивы (490+640) | -95791 | |||||
| Баланс | Баланс |
Как уже было сказано баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие неравенства: А1≥П1; А2≥П2; А3≥П3; А4≤П4. Но на данном предприятии выполняются неравенства: А1≤П1; А2≥П2; А3≥П3; А4≤П4.
Вывод 7: Анализ таблицы 7 позволил сделать выводы о том, что баланс организации неликвиден как на начало, так и на конец периода, т.е. не выполняется неравенство А1≥П1. При этом по состоянию на начало и конец периода показатель А1 не покрывает П1 (А1≤П1). Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения меньше кредиторской задолженности. Это значит, что предприятие не сможет в срок оплатить кредиторскую задолженность, хоть это и наиболее срочные обязательства, из-за нехватки денежных средств.
Рассчитаем следующие показатели:
1) модель Z Альтмана: Z = 1,2 Х1 + 1,4 Х2 + 3,3 Х3 + 0,6 Х4 + 1,0 Х5, где Х1=СОС/ВБ, Х2=ЧП/ВБ, Х3=Ппр/ВБ, Х4=Рыночная ст-ть СК/(КО+ДО), Х5=Выр-ка/ВБ. Z=1,102 , а т.к. Z < 1,8, то вероятность банкротства на предприятии очень высокая.
2) Коэффициента восстановления платежеспособности: где Ктл.к - фактическое значение (на конец отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности, Ктл.н - значение коэффициента текущей ликвидности на начало отчетного периода, Т - отчетный период, мес., 2 - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности, 6 - нормативный период восстановления платежеспособности в месяцах. Кв=0,215, а т.к. Кв<1, то предприятие в ближайшее время не имеет реальной возможности восстановить платежеспособность.
3) Коэффициент утраты платежеспособности:
где 3 - нормативный период восстановления платежеспособности в месяцах. Ку=0,713, а т.к. Ку<1, то предприятие в ближайшее время может утратить платежеспособность.
6.Оценка финансовой устойчивости предприятия
В условиях рынка, когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляются за счет самофинансирования, а при недостаточности собственных финансовых ресурсов – за счет привлеченных средств, важную аналитическую характеристику приобретает финансирования независимость предприятия от внешних привлеченных источников.
В качестве относительных показателей финансовой устойчивости используют следующие показатели:
1. Коэффициент автономии.
Он показывает, какую часть источников формирования имущества составляют собственные средства. Норматив для этого коэффициента 0,5.
2. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственным оборотным капиталом.
Этот коэффициент покажет, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственного капитала. Минимальное значение для этого коэффициента составляет 0,1.
3. Коэффициент финансовой устойчивости определяется как доля долгосрочных источников финансирования в источниках формирования имущества. Он показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников.
В качестве нормального ограничения принимается 0,6.
4. Коэффициент маневренности собственного капитала показывает насколько мобильны собственные источники формирования средств организации с финансовой точки зрения. Он определяется как отношение собственного оборотного капитала в составе всего собственного капитала организации.
Оптимальный его уровень равен 0,5. С финансовой точки зрения чем выше коэффициент маневренности, тем лучше финансовое состояние организации.
5. Коэффициент финансовой активности (капитализации) отражает соотношение привлеченного капитала, обязательств организации и собственного капитала.
Достижение коэффициента финансовой активности значения 1 и менее означает, что организация использует для финансирования своей деятельности в основном собственный капитал.
Расчеты показателей:
1. Кавт.= Собств.капитал(490+640) / Вал.баланса(700)
2. Кобеспеч.об.активов собств.об.кап. = СОК(п.4, табл.6) / [Об.активы(290) – Деб.зад-ть(230)]
3. Кфин.уст.= Заемный капитал(490-640-650+590) / Вал.баланса(700)
4. Кман = СОК(490+640+650-190-230+590) / [СК(490)+ Дох.буд.пер.(640) + Расх.буд.пер.(650)]
5. Кфин.акт = Заемный капитал(590+690-640-650) / Собств.капитал(490+640+650)
На начало года:
1. Кавт.= (95791+0)/772320 = 0,12
2. Кобеспеч.об.активов собств.об.кап. = 640112 / (737219-0) = 0,87
3. Кфин.уст = (95791+605021)/ 772320=0,9
4. Кман = (95791-35101+605021)/(95791) = 6,95
5. Кфин.акт = (605021+263090)/(95791) = 3,06
На конец года:
1. Кавт.= 963/254344 = 0,003
2. Кобеспеч.об.активов собств.об.кап. = 79152 / (227555) = 0,3
3. Кфин.уст = (963+51363)/254344 = 0,2
4. Кман = (963-26789+51363)/963 = 26,5
5. Кфин.акт = (51363+202018)/963 = 263,1
Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость организации, обобщаются в табл. 9.
Расчет коэффициентов финансовой устойчивости
Таблица 9
| № п\п | Показатели | Значение | Изменение | Нормативное значение | |
| Начало периода | Конец периода | ||||
| Коэффициент автономии | 0,12 | 0,003 | 0,117 | ≥0,5 | |
| Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственным оборотным капиталом | 0,87 | 0,3 | 0,7 | ≥0,1 | |
| Коэффициент финансовой устойчивости | 0,9 | 0,2 | -0,7 | ≥0,6 | |
| Коэффициент маневренности собственного капитала | 6,95 | 26,5 | 19,55 | ≥0,5 | |
| Коэффициент финансовой активности | 3,06 | 263,1 | 260,04 | ≤1 |
Вывод 9: Анализ таблицы 9 свидетельствует о финансовой устойчивости, так как коэффициент автономии имеет значение близкое к 1 (на начало года 0,12, а на конец года этот коэффициент равен 0,003) и высокое значение коэффициента обеспеченности оборотных активов собственным оборотным капиталом.
Однако предприятие имеет низкое значение коэффициента маневренности собственного капитала (6,95 - на начало года, 26,5 - на конец года), что свидетельствует о том, что оборотный капитал недостаточно мобилен.
Низкое значение коэффициента финансовой активности свидетельствует о том, что предприятие не в достаточной мере использует заемные источники и поэтому до конца не реализует свои производственные возможности.
7.Расчет показателей деловой ликвидности
Деловая активность в контексте анализа финансово- хозяйственной деятельности понимается как текущая производственная и коммерческая деятельность организации. Деловая активность коммерческой организации проявляется в динамичности ее развития, эффективности использования экономического потенциала, расширения рынков сбыта своей продукции.
Качественная оценка и анализ деловой активности могут быть сделаны по следующим направлениям:
1. Оценка и обеспечение требуемых темпов наращивания объемов финансово – хозяйственной деятельности.
2. Анализ эффективности использования материальных трудовых и финансовых ресурсов коммерческой организации.
Расчеты показателей:
1. Ресурсоотдача = Выручка(010) / Актив баланса(300)
2. Коборач.об.активов = Выручка(010) / Об.активы(290)
3. Коборач.собств.капитала = Выручка(010) / Пассив бал.(490-640-650)
4. Фо = Себест-ть(020 Ф2) / Осн.ср-ва(120)
5. ПТ = Себест-ть(020 Ф2) / Ч персонала; Чпер. в отч.году = 110 чел., Чпер. в пред.году = 100 чел.
6. Оборач. материальных запасов = 365 / Кобрачив.мз; Коб.мз = Выр-ка(010) / Запасы(210)
7. Оборач. деб.зад-ти = 365 / Коб.дз; Коб.дз = Выр-ка(010) / Деб.зад-ть(240)
8. ОЦ = Оборач. материальных запасов + Оборач. деб.зад-ти
9. Оборач. кред.зад-ти = 365 / Коб.кз; Коб.кз = Выр-ка(010) / Кред.зад-ть(620)
10. ФЦ = ОЦ - Оборач. кред.зад-ти
Отчетный год:
1. Ресурсоотдача = 299015/772320 = 0,38
2. Коборач.об.активов = 299015/737219 = 0,4
3. Коборач.собств.капитала = 299015/95791 = 3,12
4. Фо = 12277798/4984200 = 2,46
5. ПТ = 191225/110 = 1738,4 руб./чел.
6. Об.мз = 365/25,5 = 14,3 дн.
7. Оборач. деб.зад-ти = 365/0,91 = 401,1 дн.
8. ОЦ = 14,3 + 401,1 =415,4 дн.
9. Оборач. кред.зад-ти = 365/1,41 = 258,8 дн.
10. ФЦ = 415,4 – 401,1 = 14,3 дн.
Предыдущий год:
1. Ресурсоотдача = 409540/254344 = 1,61
2. Коборач.об.активов = 409540/227555 = 1,8
3. Коборач.собств.капитала = 409540/963 = 425,2
4. Фо = 5674050/5205111 = 1,09
5. ПТ = 317575/100 = 3175,75 руб./чел.
6. Об.мз = 365/(29,15) = 12,5 дн.
7. Оборач. деб.зад-ти = 365/2,16 = 168,9 дн.
8. ОЦ = 12,5 + 168,9 = 181,4 дн.
9. Оборач. кред.зад-ти = 365/2,63 = 138,7 дн.
10. ФЦ = 181,4 – 168,9 = 12,5 дн.
Рассчитанные коэффициенты деловой активности представляются в табл. 10.
| № п/п | Показатель | Ед.измерения | Значение | Изменение | |
| Отчетный год | Предыдущий год | («+», «-») | |||
| Ресурсоотдача | 0,38 | 1,61 | 1,23 | ||
| Коэффициент оборачиваемости оборотных активов | * | 0,4 | 1,8 | 1,4 | |
| Коэффициент оборачиваемости собственного капитала | 3,12 | 425,2 | 422,08 | ||
| Фондоотдача | 2,46 | 1,09 | 1,37 | ||
| Производительность труда | руб./чел. | 1738,4 | 3175,75 | 1437,35 | |
| Оборачиваемость в днях материальных запасов | дн | 14,3 | 12,5 | -1,8 | |
| Оборачиваемость в днях дебиторской задолженности | дн | 401,1 | 168,9 | -232,2 | |
| Операционный цикл | дн | 415,4 | 181,4 | -234 | |
| Оборачиваемость в днях кредиторской задолженности | дн | 258,8 | 138,7 | -120,1 | |
| Финансовый цикл | дн | 14,3 | 12,5 | -1,8 |
Значения коэффициентов деловой активности
Таблица 10
Вывод 10: Анализ таблицы 10 показал, что в отчетном году по сравнению с предыдущим отмечается увеличение показателей деловой активности, в частности увеличение коэффициента оборачиваемости оборотных активов на 1,4, а также увеличение коэффициента оборачиваемости собственного капитала на 422,08. Отмечается также сокращение периода оборота материальных запасов на 106 дней и рост производительности труда на 1437,35 руб./чел. Положительным моментом является уменьшение периода оборота дебиторской задолженности на 232 дня. Однако за счет снижения периода оборачиваемости материальных запасов, длительность операционного цикла снижается почти на 234 дня. А это свидетельствует о сокращении периода производства. Период оборачиваемости кредиторской задолженности сокращается на 120 дней, а следовательно сокращение операционного цикла вызывает и сокращение финансового цикла приблизительно на 2 дня, что способствует росту выручки от реализации.
Анализ финансового состояния.
Методика анализа ликвидности и платежеспособности.
Финансовое состояние организации можно оценивать с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспективы. В первом случае критерий оценки финансового состояния – ликвидность и платежеспособность организации.
В ряде работ отечественных специалистов понятия ликвидности и платежеспособности нередко отождествляются, хотя вряд ли это оправдано. Под ликвидностью какого-либо актива следует понимать способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного актива. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.
Говоря о ликвидности организации, имеют в виду наличие у нее оборотных средств в размере, теоретически достаточным для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения. Количественно ликвидность характеризуется специальными относительными показателями – коэффициентами ликвидности.
Платежеспособность означает наличие у организации денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.
Очевидно, что ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу.
Анализ ликвидности баланса.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.
В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы.
А1. Наиболее ликвидные активы – к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). Данная группа рассчитывается следующим образом: А1 = стр.1240 + стр.1250
А2. Быстрореализуемые активы – активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. Сюда включают дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.
А2 = стр.1230
А3. Медленнореализуемые активы – наименее ликвидные активы – запасы, НДС, дебиторская задолженность (платежи, по которой ожидаются более, чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы.
А3 = стр.1210 + стр.1220 + стр.1231 + стр.1260
А4. Труднореализуемые активы – активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода времени. В эту группу включают внеоборотные активы.
А4 = стр.1100
Первые три группы активов (наиболее ликвидные активы, быстрореализуемые и медленнореализуемые активы) в течение текущего хозяйственного периода могут постоянно меняться и относятся к текущим активам фирмы. Текущие активы более ликвидные, чем остальное имущество фирмы.
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.
П1. Наиболее срочные обязательства – к ним относится кредиторская задолженность. П1 = стр.1520
П2. Краткосрочные пассивы – это краткосрочные заемные средства, прочие краткосрочные пассивы, расчеты по дивидендам.
П2 = стр.1510 + стр.1550
П3. Долгосрочные пассивы – долгосрочные заемные кредиты банков и прочие долгосрочные пассивы. П3 = стр.1400
П4. Постоянные пассивы – статьи 3 раздела баланса «Капитал и резервы» за минусом статей убытков (если они есть) и отдельные статьи 5 раздела баланса, не вошедшие в предыдущие группы: «Доходы будущих периодов», «Фонды потребления» и «Резервы предстоящих расходов и платежей».
П4 = стр.1300
Краткосрочные и долгосрочные обязательства, вместе взятые, называют внешними обязательствами.
Фирма считается ликвидной, если ее текущие активы превышают ее краткосрочные обязательства. Фирма может быть ликвидной в большей или меньшей степени. Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги по каждой группе активов и пассивов. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:
А1>=П1; А1>=П2; А3>=П3; А4<=П4
Если выполняются первые три неравенства, то есть текущие активы превышают внешние обязательства, то обязательно выполняется последнее неравенство, которое имеет глубокий экономический смысл: наличие у фирмы собственных оборотных средств; соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости.
Невыполнение какого-либо из первых трех неравенств свидетельствует о том, что ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.
Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить:
r текущую ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени: ТЛ = (А1 + А2) – (П1 + П2);
r перспективную ликвидность – это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей: ПЛ = А3 – П3.
Анализ ликвидности баланса оформляется в виде таблицы 1.
Таблица 1
Анализ ликвидности баланса.
[А1<П1; А2<П2; А3>П3; А4<П4]
Сопоставление итогов 1 группы по активу и пассиву, то есть А1 и П1 (сроки до 3- месяцев), отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Сравнение итогов 2 группы по активу и пассиву, то есть А2 и П2 (сроки от 3-х до 6-ти месяцев), показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем. Сопоставление итогов по активу и пассиву для 3 и 4 групп отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем. Анализ, проводимый по данной схеме, достаточно полно представляет финансовое состояние с точки зрения возможностей своевременного осуществления расчетов.
Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.
