Na zaznamke
To je drugi del vodnika za začetnike za začetek na borzi. Preberite prvi del, v njem sem analiziral začetek dela na ruskem trgu. V tem delu vam bom povedal, kako vstopiti na borze v ZDA in drugih državah. Po mojih statistikah 2/3 strank zaradi neznanja jezika, zakonov in tržnih posebnosti noče delati na zahodnih trgih - zdi se jim zapleteno, vendar nimajo časa, da bi to ugotovili, ali pa nočejo. Upajmo, da se bo statistika po tem navodilu izboljšala.
Najprej se odločite, v kateri pristojnosti boste odprli račun. Tu so možnosti:
1. Odprite pri ruskem posredniku prek Rusije
2. Odprite pri ruskem posredniku prek Cipra
3. Odprite pri ameriškem posredniku neposredno v ZDA
Možnosti 1 in 2 bosta pri istem posredniku. BCS na primer omogoča dostop do ameriških spletnih mest prek enotnega posredniškega računa, kjer so na voljo borza moskovske borze, trg izvedenih finančnih instrumentov, devizni trg, pa tudi ameriška spletna mesta NYSE, NASDAQ in NYSE MKT (AMEX). . S tem sklenete standardni splošni sporazum z rusko pravno osebo. Hkrati je na takem računu mogoče kupiti delnice Sberbank na moskovski borzi in delnice Facebooka na ameriškem NASDAQ.
Preko ciprskih podružnic BCS, Finam in Freedom Finance omogočajo dostop do ameriških platform. Podrobnosti in ocen v živo o drugih podjetjih ne poznam, zato ne bom nič napisal. Tako v prvi kot v drugi možnosti bo 5000 USD dovolj, da BCS in Finam odpreta račun, Freedom Finance pa odpre račune od 10.000 USD. Račun vam bo odprt dan pred obiskom v pisarni. Provizija bo v povprečju 1 cent za nakup vsake delnice, vendar ne manj kot 2 USD na dan. Poleg tega se od zneska sredstev na zadnji trgovalni dan v mesecu zaračuna depozitarna provizija v višini 0,02006% na mesec. Na primer, če kupite 50 delnic Apple po ceni 157 USD, bo znesek transakcije 7.850 USD in plačali boste 2 USD posredniške provizije + 1,57 USD depozitarne provizije. Nekatere stranke menijo, da je trgovanje na ameriških borzah drago, vendar temu ni tako. Upoštevajte, da se provizija vzame iz zalog, ne iz trgovinskega prometa, kot v Rusiji. Cenejše kot kupujete delnice, več provizije plačate. Zapomni si to.
Možnost dela prek Rusije je boljša, če je znesek premoženja do 10.000 USD. Če je znesek večji, priporočam odprtje računa neposredno v Združenih državah. Danes samo en ameriški posrednik odpira račune ruskim vlagateljem - Interactive Brokers. Nekoč so me vprašali: "To ni prevara. Je to pravi posrednik?" Resnično. Z delnicami Interactive Brokers se na NASDAQ trguje pod oznako IBKR, kapitalizacija družbe pa je 21,7 milijarde USD. Na primer, kapitalizacija Sberbank znaša 74 milijard USD, VTB pa 13 milijard USD. Mimogrede, nobeden od ruskih posrednikov ni se trguje na borzi. V primeru stečaja posrednika je premoženje vlagateljev zavarovano do 500.000 USD, od tega je do 250.000 USD zavarovanje denarja na računu. Provizija bo 0,5 centa na delnico, vendar ne manj kot 1 dolar na trgovanje. V našem primeru z delnicami Apple bo provizija 1 dolar - dvakrat nižja kot v Rusiji.
Postopek prek ruskega posrednika je podoben odprtju računa na ruskem trgu. Pridite v pisarno izbranega posrednika, povejte mu, kaj potrebujete, in čez pol ure se bo odprl račun.
Interaktivni posredniki so nekoliko bolj zapleteni. Če želite odpreti račun, izpolnite vlogo na spletnem mestu posrednika. Na ponujenem seznamu računov izberite "Zasebni vlagatelj ali trgovec". Izpolnite predlagano vlogo in po pošti prejmite pismo z dostopom do vašega osebnega računa. S povezavo iz pisma se vrnite na spletno mesto in vnesite potrebne podatke za dokončno registracijo računa. Ko izpolnite vprašalnik in naložite skenirane dokumente, počakajte, da vas podporna služba obvesti o aktivaciji računa. Praviloma se bo račun, če je pravilno napolnjen, aktiviral v nekaj dneh. Nato v svojem osebnem računu vzemite podatke o računu in pojdite v banko za nakazilo denarja. V bankah ni vprašanj, valutni nadzor pa brez težav pošilja nakazila interaktivnim posrednikom. Čez dan bo denar nakazan na račun - začnite trgovati. Mimogrede, prek IB -ja so poleg ameriškega trga na voljo še trgi 26 držav, ki so povezani za doplačilo.
Naredili smo odlično delo - ugotovili smo izbiro posrednika in odprtje računa. Nadalje se naloga zaplete - transakcije in iskanje informacij o sredstvih za nakup.
Za ruske posrednike transakcije na ameriškem trgu potekajo prek Quika. Interaktivni posredniki imajo svojo trgovalno platformo TWS, ki se razlikuje od našega običajnega Quika. Prenesite demo različico terminala in se z njo ukvarjajte pred transakcijami. Ni težko ugotoviti - nekaj dni bo dovolj.
Trgovinski terminal IB Trader Workstation (TWS)
Prva prednost je ta ceno posla določi trg sam(kot sklop vseh njegovih udeležencev). To je verjetno posledica dejstva, da ta trg izmenjavo... Menjava je struktura, ki strankam (udeležencem trgovanja) omogoča, da med seboj izvajajo nakupne in prodajne transakcije. Ravno "med seboj", saj tukaj ni trgovca, ki bi določal nakupne in prodajne cene. Cena je določena z ravnotežjem ponudbe in povpraševanja, torej s trenutnimi naročili (naročili) drugih podobnih strank. Hkrati borza zagotavlja, da stranka izpolni svoje obveznosti s strani nasprotne stranke v transakciji.
Širjenje... Na borzi trgovcu ni treba vsakič izgubiti na razmiku. Razmika posrednik ne določi, ampak ga določi razlika med najboljšimi nakupnimi in prodajnimi cenami.
Preglednost sistema... Vse transakcije, izvedene na borzi, takoj postanejo vidne vsem udeležencem na trgu - tako cena transakcije kot njen obseg. Po sklenjeni trgovini trgovec takoj vidi svoj posel na "tiskanem traku" (dnevnik vseh poslov, ki jih registrira borza).
Večdimenzionalnost trgovinski podatki, ki so na voljo trgovcu:
- dejanski obseg trgovanja,
- globina trga ("steklo"),
- tok transakcij ("tiskalni trak"),
- neravnovesja (neravnovesje naročil za nakup in prodajo pred odprtjem in pred zaprtjem borze).
Zrelost trga... Zakoni in javni zavodi Združenih držav, ki urejajo borzne dejavnosti, so bili izpopolnjeni že desetletja. Zlorabe na trgu in druge borzne goljufije so kaznivo dejanje, zato je vsakemu udeležencu zagotovljene enake možnosti lastnih informacij pri odločanju o trgovanju.
Ogromen izbor trgovalnih instrumentov... Na treh največjih ameriških borzah - NYSE, NASDAQ in AMEX - je za trgovanje na voljo približno 6,5 tisoč delnic in ETF (ETF je indeksni sklad, katerega delnice se na borzi trgujejo na enak način kot z navadnimi delnicami). Zahvaljujoč tako široki izbiri ima trgovec vedno možnost najti instrumente, ki so malo odvisni od splošnega gibanja trga - delnice, ki "živijo svoje življenje", ki imajo svoje novice in lastne vzorce trgovanja. Trgovec lahko med tem naborom instrumentov najde tudi tiste, ki mu zagotavljajo najbolj privlačno razmerje med tveganjem in nagrado - delnice s čistimi premiki in z zanj najbolj predvidljivimi situacijami.
Informacije. Na voljo je veliko informacij, tudi o brezplačnih storitvah. Novice o vsakem podjetju, njegovem delu, njegovih osnovah in tehničnih kazalnikih, izplačilih dividend, četrtletnem poročilu o zaslužku - vse to je prosto dostopno.
Likvidnost. Promet tega trga kot celote je okoli 300 milijard dolarjev na dan. Približno 5 milijard delnic vsak dan zamenja lastnika. To omogoča vstop ali izstop iz dovolj velike pozicije kadar koli.
Center za svetovno gospodarstvo. New York ostaja eno največjih finančnih središč na svetu. Tukaj, na ameriškem borznem trgu, se začnejo vsi globalni procesi v svetovnem gospodarstvu - pa naj bo to dot -com balon ali hipotekarna kriza. Trgovec s trgovanjem in sledenjem ameriškemu trgu pritegne izvor dogajanja, kar mu daje prednost pri trgovanju z drugimi trgi.
Na zaznamke
To je drugi del vodnika za začetnike za začetek na borzi. Preberite prvi del, v njem sem analiziral začetek dela na ruskem trgu. V tem delu vam bom povedal, kako vstopiti na borze v ZDA in drugih državah. Po mojih statistikah 2/3 strank zaradi neznanja jezika, zakonov in tržnih posebnosti noče delati na zahodnih trgih - zdi se jim zapleteno, vendar nimajo časa, da bi to ugotovili, ali pa nočejo. Upajmo, da se bo statistika po tem navodilu izboljšala.
Najprej se odločite, v kateri pristojnosti boste odprli račun. Tu so možnosti:
1. Odprite pri ruskem posredniku prek Rusije
2. Odprite pri ruskem posredniku prek Cipra
3. Odprite pri ameriškem posredniku neposredno v ZDA
Možnosti 1 in 2 bosta pri istem posredniku. BCS na primer omogoča dostop do ameriških spletnih mest prek enotnega posredniškega računa, kjer so na voljo borza moskovske borze, trg izvedenih finančnih instrumentov, devizni trg, pa tudi ameriška spletna mesta NYSE, NASDAQ in NYSE MKT (AMEX). . S tem sklenete standardni splošni sporazum z rusko pravno osebo. Hkrati je na takem računu mogoče kupiti delnice Sberbank na moskovski borzi in delnice Facebooka na ameriškem NASDAQ.
Preko ciprskih podružnic BCS, Finam in Freedom Finance omogočajo dostop do ameriških platform. Podrobnosti in ocen v živo o drugih podjetjih ne poznam, zato ne bom nič napisal. Tako v prvi kot v drugi možnosti bo 5000 USD dovolj, da BCS in Finam odpreta račun, Freedom Finance pa odpre račune od 10.000 USD. Račun vam bo odprt dan pred obiskom v pisarni. Provizija bo v povprečju 1 cent za nakup vsake delnice, vendar ne manj kot 2 USD na dan. Poleg tega se od zneska sredstev na zadnji trgovalni dan v mesecu zaračuna depozitarna provizija v višini 0,02006% na mesec. Na primer, če kupite 50 delnic Apple po ceni 157 USD, bo znesek transakcije 7.850 USD in plačali boste 2 USD posredniške provizije + 1,57 USD depozitarne provizije. Nekatere stranke menijo, da je trgovanje na ameriških borzah drago, vendar temu ni tako. Upoštevajte, da se provizija vzame iz zalog, ne iz trgovinskega prometa, kot v Rusiji. Cenejše kot kupujete delnice, več provizije plačate. Zapomni si to.
Možnost dela prek Rusije je boljša, če je znesek premoženja do 10.000 USD. Če je znesek večji, priporočam odprtje računa neposredno v Združenih državah. Danes samo en ameriški posrednik odpira račune ruskim vlagateljem - Interactive Brokers. Nekoč so me vprašali: "To ni prevara. Je to pravi posrednik?" Resnično. Z delnicami Interactive Brokers se na NASDAQ trguje pod oznako IBKR, kapitalizacija družbe pa je 21,7 milijarde USD. Na primer, kapitalizacija Sberbank znaša 74 milijard USD, VTB pa 13 milijard USD. Mimogrede, nobeden od ruskih posrednikov ni se trguje na borzi. V primeru stečaja posrednika je premoženje vlagateljev zavarovano do 500.000 USD, od tega je do 250.000 USD zavarovanje denarja na računu. Provizija bo 0,5 centa na delnico, vendar ne manj kot 1 dolar na trgovanje. V našem primeru z delnicami Apple bo provizija 1 dolar - dvakrat nižja kot v Rusiji.
Postopek prek ruskega posrednika je podoben odprtju računa na ruskem trgu. Pridite v pisarno izbranega posrednika, povejte mu, kaj potrebujete, in čez pol ure se bo odprl račun.
Interaktivni posredniki so nekoliko bolj zapleteni. Če želite odpreti račun, izpolnite vlogo na spletnem mestu posrednika. Na ponujenem seznamu računov izberite "Zasebni vlagatelj ali trgovec". Izpolnite predlagano vlogo in po pošti prejmite pismo z dostopom do vašega osebnega računa. S povezavo iz pisma se vrnite na spletno mesto in vnesite potrebne podatke za dokončno registracijo računa. Ko izpolnite vprašalnik in naložite skenirane dokumente, počakajte, da vas podporna služba obvesti o aktivaciji računa. Praviloma se bo račun, če je pravilno napolnjen, aktiviral v nekaj dneh. Nato v svojem osebnem računu vzemite podatke o računu in pojdite v banko za nakazilo denarja. V bankah ni vprašanj, valutni nadzor pa brez težav pošilja nakazila interaktivnim posrednikom. Čez dan bo denar nakazan na račun - začnite trgovati. Mimogrede, prek IB -ja so poleg ameriškega trga na voljo še trgi 26 držav, ki so povezani za doplačilo.
Naredili smo odlično delo - ugotovili smo izbiro posrednika in odprtje računa. Nadalje se naloga zaplete - transakcije in iskanje informacij o sredstvih za nakup.
Za ruske posrednike transakcije na ameriškem trgu potekajo prek Quika. Interaktivni posredniki imajo svojo trgovalno platformo TWS, ki se razlikuje od našega običajnega Quika. Prenesite demo različico terminala in se z njo ukvarjajte pred transakcijami. Ni težko ugotoviti - nekaj dni bo dovolj.
Trgovinski terminal IB Trader Workstation (TWS)
V celotnem povojnem obdobju (z izjemo 1989–1990) so se ZDA uvrstile na prvo mesto (z veliko razliko drugih držav) na svetu po kapitalizaciji borze. Čeprav se je število podjetij, katerih delnice se trgujejo na borzah, v zadnjih 10 letih zmanjšalo za 1,5 -krat, je njihovo število 5134 več od števila podjetij, katerih delnice kotirajo na borzah v kateri koli drugi državi na svetu (tabela 1 ).
Tabela 1. Število nacionalnih izdajateljev delnic
Država 1985 1990 1995 2000 2005 2007
Avstralija 1004 1089 1178 1330 1643 1913
Združeno kraljestvo 2116 1701 2078 1926 2757 2588
Nemčija 472 413 678 744 648 761
Italija 147 220 250 291 275 301
Kanada 912 1144 1196 4000 3719 3881
ZDA 8022 6599 7671 7281 5145 5133
Francija 489 578 450 808 664 642
Japonska (Tokio) 1829 2071 2263 2470 2323 2389
Brazilija 541 581 543 464 342 395
Indija (Bombaj) 4344 6200 5398 5853 4763 4887
Kitajska (Šanghaj + Shenzhen) - - 323 1035 1377 1530
Koreja 342 669 721 702 1619 1755
Rusija * - - 170 249 277 329
Po vsem svetu (vključno z drugimi) 26669 29189 36572 44137 44999? 45200
* Izdajatelji, z delnicami katerih se trguje na borzah (brez uprave STB)
Vir: Svetovna federacija borz, S&P Baza podatkov o nastajajočih trgih,
CBONDS, izmenjava podatkov
Po prometu trgovanja z delnicami so tudi ameriške borze daleč pred drugimi borzami. Vsako leto v tem desetletju so ameriška podjetja z odprto vpisovanjem svojih delnic privabila naložbe od 150 do 200 milijard dolarjev6 (vključno z zasebno naročnino - več).
Vzroki za visoko kapitalizacijo in likvidnost ameriškega borznega trga so razpršena, razpršena lastniška struktura in visok delež teh instrumentov v finančnih sredstvih prebivalstva. 91 milijonov ljudi ima v lasti delnice v ZDA (neposredno in posredno, prek pokojninskih shem), tj. približno tretjina prebivalstva države. Tretjina osnovnega kapitala je v neposredni lasti prebivalstva, polovica pa ob upoštevanju vzajemnih skladov. Za ameriška podjetja je značilna zelo visoka količina prostega ovsa (70–90%), ki trg ZDA spet razlikuje od trga Nemčije, Japonske, da ne omenjamo Kitajske ali Rusije. Drug razlog za privlačnost ameriških delnic za vlagatelje je visoka stopnja izplačila dividend. V povojnem obdobju je znašal okoli 50% v skupini 500 največjih podjetij (vključenih v indeks S&P 500), v nekaterih letih je dosegel 80%. Čeprav se je v zadnjem desetletju opazno zmanjšal - na 30–35%.
Povprečna letna donosnost delnic največjih ameriških izdajateljev (vključenih v indeks S&P 500) za obdobje 1980-2000 je bila 18%. Kriza na začetku desetletja je sliko pokvarila, povprečna letna dobičkonosnost za obdobje 2001-2006 se je zmanjšala (zaradi padca v letih 2001 in 2003) na 1,13%. Enako se je zgodilo z drugimi razvitimi trgi. Dobičkonosnost je od leta 2003 spet začela naraščati (29% v letu 2003, 11% v letu 2004, 5% v letu 2005 in 16% v letu 2006). Pomemben del (14%ali več kot 2,5 bilijona dolarjev) ameriških delnic je v portfelju široke skupine tujih vlagateljev, vključno z najbolj konzervativnimi - pokojninskimi skladi.
Podjetniške obveznice zastopa široka skupina instrumentov, vključno s tradicionalnimi nezavarovanimi podjetniškimi obveznicami (dolžniki) in različnimi vrednostnimi papirji, ki so se pojavili po vrstnem redu listinjenja - MBS, ABS, CMO (CDO). V zadnjem desetletju se na ameriški trg letno dajo obveznice v vrednosti od 2,3 bilijona dolarjev. do 3 bilijone. Punčka.
Skupni obseg vrednostnih papirjev podjetij (vključno s kratkoročnimi) v obtoku je v drugi polovici leta 2007 znašal 22,4 bilijona evrov. dolarjev (17 bilijonov - obseg notranjega dolga). Večinoma so bili instrumenti listinjenja, predvsem MBS8.
Posebnost ameriškega dolžniškega trga je velik obseg kratkoročnih vrednostnih papirjev podjetij, ki jih predstavljajo komercialni zapisi. Čeprav ameriška literatura komercialne zapise opredeljuje kot zadolžnice, gre v bistvu le za kratkoročne (do 270 dni) obveznice, dane z zasebno naročnino. Skupni obseg komercialnih papirjev v obtoku je bil konec leta 2006 skoraj 2 bilijona. Razlog za tako visoko priljubljenost tega instrumenta je, da ga za razliko od obveznic ni treba registrirati pri Komisiji za vrednostne papirje in borzo (SEC). Tuji vlagatelji so lastniki 29% vseh odprtih korporativnih obveznic.
Zakladniške obveznice predstavljajo tržne obveznice (4,7 bilijona dolarjev konec leta 2006) in netržne (brez sekundarnega trga) varčevalne obveznice (0,2 bilijona dolarjev) zvezne vlade. Slednji so namenjeni posameznikom in so kljub pomanjkanju trga zelo priljubljeni med prebivalstvom.
Glavne vrste tržnih zakladniških vrednostnih papirjev se razlikujejo predvsem glede na kratkoročne (do enega leta)-menice, srednjeročne (do 10 let) (zapiski) in dolgoročne (več kot 10 let) (obveznice). Poleg tega se dodelijo indeksirane obveznice (odvisno od termina so lahko bankovci ali obveznice) - NASVETI. Državni zapisi so diskontne obveznice, njihov neposredni nasprotnik pa so ruski GKO. Drugi - klasični obrestni instrumenti s plačilom prihodkov od obresti 2 -krat na leto. Izdane so le v dokumentarni obliki. Srednje in dolgoročno - samo nominalno. Indeksirane obveznice (zavarovani vrednostni papirji z zakladniško inflacijo) so povezane z indeksom cen na drobno.
Približno 60% vseh zakladniških obveznic je v obliki državnih zapisov, približno četrtina državnih zapisov, 12% državnih obveznic in približno 8% nasvetov. 44% vseh izdanih zakladniških obveznic pripada tujim vlagateljem (2006), predvsem centralnim bankam. To je spet razloženo z visoko zanesljivostjo teh vrednostnih papirjev, ki so brez tveganja bankrota izdajatelja. Je tudi najbolj likviden trg na svetu. Vsak dan se v Združenih državah Amerike transakcije v višini 500–600 milijard dolarjev izvajajo z zakladnicami (na trgu brez recepta), kar je večkrat večje od prometa z delnicami in podjetniškimi obveznicami.
Skupni dolg zvezne vlade ZDA (tržne obveznice predstavljajo nekaj več kot polovico) znaša približno 9 bilijonov dolarjev. dolarjev, kar je 65-66% BDP. Seveda je to veliko, vendar premalo, da bi govorili o resni grožnji nacionalnemu gospodarstvu in o spodkopavanju finančne stabilnosti države. Poleg tega je bila v devetdesetih letih relativna raven zveznega dolga celo nekoliko višja - najvišja je leta 1996 dosegla 67,3%. Na Japonskem je relativni javni dolg dvakrat višji kot v ZDA, v Italiji - pol in pol, v Nemčiji in Franciji - primerljiv z obsegom dolga ZDA. Druga značilnost Združenih držav je prisotnost ogromnega trga občinskih vrednostnih papirjev - 2,6 bilijona. dolarjev septembra 2007. V Združenih državah je več kot 40 tisoč izdajateljev obveznic, ki se imenujejo občinske, vendar glavnino predstavljajo vlade držav in uprave velikih mest.
Posebnost občinskih obveznic v Združenih državah je v tem, da za njihov dohodek ne veljajo zvezni davki, zato je nominalna obrestna mera na njih (pa tudi donos) lahko nižja od donosa na zvezne obveznice.
Kot je navedeno zgoraj, Združene države predstavljajo več kot polovico odprtih pozicij v izvedenih finančnih instrumentih, s katerimi se trguje na borzi (na podlagi nominalne vrednosti osnovnih sredstev). Tako kot drugod večina prometa pade na izvedene finančne instrumente. Z opcijami in terminskimi pogodbami za delnice, indekse, valute, obveznice in obrestne mere se trguje na različnih borzah. Do nedavnega so bila glavna trgovalna mesta čikaške borze: Chicago Mercantile Exchange (CME), Chicago Board of Trade (CBOT), Chicago Board Options Exchange.
Hkrati se z opcijami in terminskimi pogodbami precej aktivno trguje na drugih borzah: International Securities Exchange, AMEX, Philadelphia SE, Pacifi c SE, New York Board of Trade (NYBOT). Mednarodna borza vrednostnih papirjev je v zadnjih letih prehitela tradicionalnega voditelja trgovanja z delnicami - CBOE. Z opcijami in terminskimi pogodbami za surovine (surovine) se poleg zgoraj navedenih trguje tudi z CME, CBOT, NYBOT, tudi na newyorški trgovski borzi (NYMEX) - največji (glede na promet) naftni borzi na svetu.
Posebnost organizacije borznega trgovanja s terminskimi pogodbami in opcijami v Združenih državah je prisotnost ogromnih trgovalnih podov in odprto trgovanje v boksih. In čeprav se postopoma vse več transakcij izvaja prek spleta z oddaljenih računalnikov, zunaj trgovalnega prostora glasovno trgovanje v nasprotju z izmenjavami izvedenih finančnih instrumentov v drugih državah še vedno cveti.
Poklicni udeleženci na ameriškem borznem trgu so predvsem varnostni posredniki in trgovci ter upravljavci portfelja. Slednja so lahko ista posredniška in trgovska podjetja, vendar je večina neodvisnih pravnih ali fizičnih oseb. Skupno število posredniških in trgovskih podjetij se stalno zmanjšuje, predvsem zaradi združitev in prevzemov: 8.400 v letu 1990, 7.260 v letu 2000 in približno 6.000 v letu 2005.
Zaradi zgodovinskih razlogov banke (komercialne, hranilne) ne trgujejo in ne dajejo vrednostnih papirjev podjetij. Od leta 1933 je v državi v veljavi zakon Glass-Steagall, ki bankam ni le prepovedoval takšnih dejavnosti, ampak jim ni dovolil niti podružnic v vrednostnih papirjih. Leta 1999 je sprejetje Zakona o finančni posodobitvi (zakon Graham-Leach-Bliley) odpravilo slednjo prepoved, vendar še vedno banke ne morejo neposredno poslovati na področju vrednostnih papirjev. Tako se na primer v okviru največje ameriške finančne skupine - CITIGROUP - komercialna CITIBANK ukvarja s tradicionalnimi bančnimi posli, posrednik -posrednik Salomon -Smith Barney dela z vrednostnimi papirji, zavarovalnica TRAVELERS se ukvarja z zavarovalništvom. Po drugi strani je Merrill Lynch, vodilni ameriški posrednik-posrednik, kupil poslovno banko Merrill Lynch Bank.
Zanimivo je, da izraz "investicijska banka", ki se pogosto uporablja v literaturi Združenih držav in v tujini, v uradni statistiki FRS ni. Slednji v statistiki finančnih tokov podaja podatke o premoženju različnih finančnih institucij, a položaja "investicijske banke" ni. Obstajajo pa "posredniki in trgovci", kjer so v resnici skrite investicijske banke. Investicijska banka v Združenih državah je preprosto dokaj velik posrednik-posrednik, ki ponuja storitve plasiranja (zavarovanja) vrednostnih papirjev.
Po podatkih Urada za statistiko dela je bilo v ameriški industriji vrednostnih papirjev septembra 2007 zaposlenih 849.000 ljudi, kar je največ v zgodovini trga. Prejšnji maksimum je bil dosežen marca 2001 in je znašal 841 tisoč, nato pa se je do oktobra 2003 zmanjšal na 751 tisoč.
Skoraj vsa posredniška in trgovska podjetja v Združenih državah so člani nacionalne organizacije - Nacionalnega združenja borznih trgovcev (NASD), ki ima zelo pomembno vlogo - regulatorja trga. NASD razvija in spremlja skladnost s poslovnimi standardi, borzno etiko. NASD ima pravico naložiti globe svojim članom. NASD je tisti, ki opravi večino strokovnih izpitov za zaposlene v posredniških družbah (kar se v Rusiji imenuje izpiti FSFM). Lahko tudi prekliče potrdilo (ali ga za nekaj časa začasno prekine). Najpogostejši izpit v Združenih državah se imenuje Serija 7 (dolg 6 ur).
Glavni regulator (kot pravijo Američani, nadzornik) ameriškega borznega trga je Komisija za vrednostne papirje (SEC), ustanovljena leta 1934. Po svojih funkcijah, strukturi in statusu je zelo podoben ruskemu FFMS. Razlika je v širših pooblastilih: komisija ima pravico, da sama vodi preiskave in pozove priče k pričanju. Poleg tega je SEC zaradi pomena borze v ameriškem gospodarstvu tradicionalno bolj vpliven organ v sistemu upravnih institucij kot ruski regulator. Znesek financiranja (SEC je proračunska organizacija, za razliko od regulatorjev v Veliki Britaniji, Nemčiji in na Japonskem) presega 600 milijonov dolarjev, zaposluje več kot 4000 tisoč zaposlenih.
Pristojnosti SEC segajo zlasti do poklicnih udeležencev na borzi (posredniki, borze, investicijski svetovalci, registrarji, klirinško depotniške organizacije). Ker banke v Združenih državah niso, ne spadajo pod nadzor tega regulatorja (le delno kot izdajatelji). V Združenih državah obstajajo trije bančni nadzorniki: Fed, Urad nadzornika valute, oddelki Ministrstva za finance (Urad nadzornika valute) in Zvezna korporacija za zavarovanje vlog (FDIC). Pokojninske sklade in zavarovalnice urejajo državne agencije. Tako ZDA stojijo ob robu procesa oblikovanja megaregulatorja finančnih trgov, ki se v zadnjem desetletju odvija v svetu.
Borza v ZDA, B.B. Rubtsov
Doktor ekonomskih znanosti, profesor finančne akademije pri vladi Ruske federacije
Danes so se na svetovnih finančnih trgih razvile kontradiktorne razmere. Po eni strani razviti trgi ciljajo na rast, ki se zdi realna v ozadju poceni virov (nafta, premog, kovine) in nizkih obrestnih mer centralnih bank. Po drugi strani pa kitajski začetek leta ni minil brez sledi, vsi sektorji ameriškega gospodarstva niso okrevali po nepričakovano globokem padcu, ki bi lahko pomenil recesijo ali lokalno krizo.
Kljub temu ima razviti ameriški borzni trg pomembno značilnost, in sicer: dolgoročno zaslužek na njem ni tako težak, glavno vprašanje je le v nenehni zaščiti kapitala in pravočasnem določanju dobička. V tem članku bom poskušal razmisliti o več privlačnih instrumentih za vlaganje sredstev prek zahodnih posrednikov (glej moj), ki jih lahko danes uporabljamo na ameriškem borzi. Dobičkonosne in donosne obrestne mere bodo v prihodnosti omogočile ne le zaslužek, ampak tudi zaščito preostalega kapitala pred negativnimi dejavniki.
Ta blog vodim že več kot 6 let. Ves ta čas redno objavljam poročila o rezultatih svojih naložb. Zdaj je portfelj javnih naložb več kot 1.000.000 rubljev.
Posebej za bralce sem razvil Tečaj lenih vlagateljev, v katerem sem vam korak za korakom pokazal, kako urediti svoje osebne finance in učinkovito prihraniti prihranke v več deset premoženja. Priporočam, da vsak bralec opravi vsaj prvi teden usposabljanja (brezplačno).
Razmislite o ceni junijske terminske pogodbe za najbolj priljubljeno in trgovano surovo nafto Brent. Zakaj najbližje terminske pogodbe? Najprej zato, ker so zame "blago" začetno orodje na poti do odločitve o naložbi. Najbližje terminske pogodbe bodo proste premije časovnega tveganja, ki je značilna za kasnejše pogodbe. Njegova cena je recimo "čistejša".
Menim, da obstajajo dolgoročni vlagatelji razlogi, da trdijo, da je trenutna cena premoženja privlačna. Poleg tega ima desetletni minimalni interval, pod katerim smo pred kratkim spodleteli, razmerje med tveganjem in donosom od 1 do 4. Naj razložim z okroglimi številkami: trenutni trg je približno 40 USD, tveganje je minus 20 USD (če cena pade na 20 USD in ne verjamem v apokalipso, 10 USD ali 15 USD v trenutnih razmerah), dobičkonosnost - plus 80 USD (z načrtovano izstopno ceno 120 USD na sod).
Zdaj pa pojdimo na vprašanje, kako vlagati v nafto. Igra s surovinami se lahko slabo konča, zato priporočam raznolike in zelo zanesljive ETF -je z nizkimi stroški vzdrževanja. ETF za delnice podjetij - proizvajalcev nafte in rafinerij. Seveda sta to Vanguard Energy (etf.com/VDE, ticker NYSE: VDE) in Energy Select SPDR (etf.com/XLE, ticker NYSE: XLE). Znane blagovne znamke družb za upravljanje, pregledni pogoji naložb.
Pod upravljanjem sredstev 3,43 oziroma 12,56 milijard dolarjev, stroški vzdrževanja - 0,1% oziroma 0,14% letno. Moja prva izbira: širša diverzifikacija (150 podjetij namesto 40, plus večji delež družb z majhno kapitalizacijo), ugodnejše razmerje med ceno in knjigo in hkrati dividendni donos. To je moja izbira na današnjem trgu, toda na višjih ravneh osnovnega sredstva bi se morda preusmeril na drugo od omenjenih skladov.
Na grafikonu sklada vidimo tudi določen kanal, vendar je amplituda nihanj v desetletnem intervalu bistveno nižja od cen nafte. Potencial za rast ni večji od 100%, vendar dividende, plačane v višini 3,95% letno v dolarjih, bistveno izboljšajo zaznavanje zgornjega grafa.
Slabosti tega ETF so naslednje:
Ne morete si prizadevati za vstop na dno trga, poskusi so obsojeni na neuspeh. Pa tudi nemogoče je čakati na naslednji vrh. Struktura portfelja mora biti jasna in prilagodljiva. Primeri, ki sem jih navedel, na splošno zahtevajo 10-15% vrednosti razpršenega portfelja. Seveda to ni veliko. Kljub temu se ta sredstva razlikujejo po dinamiki, v nasprotju z instrumenti glavnega vlagatelja (klasična vrednost in,). Zahvaljujoč vgrajenemu finančnemu vzvodu vlagatelj tvega vnaprej določen delež portfelja, hkrati pa prejema več dobičkov v primeru višje sile, tržne neracionalnosti. Preproste ideje, redek vpogled v trg in dolgoročni visoki dobički. Sploh ne sanje, ampak resničnost.
In kakšne naložbene zamisli na širokem trgu danes vidijo moji dragi bralci? Pogovorimo se o njih v komentarjih.
Lep pozdrav, Vitaly O.Kh.
