Bančni naložbeni portfelj (naložbeni portfelj) - niz sredstev, vloženih v vrednostne papirje pravnih oseb tretjih oseb, ki jih je banka pridobila. Merila za določitev strukture naložbenega portfelja banke so donosnost in tveganost poslovanja, potreba po uravnavanju likvidnosti bilance stanja in razpršitvi sredstev.
Po izbiri in oblikovanju bančnega portfelja je pred nami zelo pomembna stopnja, ki je spretno upravljanje niza različnih vrst vrednostnih papirjev, da se ne le ohrani njihova vrednost, ampak tudi pridobijo znatni dohodki, ki niso odvisni o inflaciji - upravljanje naložbenega portfelja.
Obstajata dva glavna načina upravljanja portfelja naložb: aktivni in pasivni. Za aktivno upravljanje je značilna napoved višine možnih prihodkov iz vloženih sredstev, zmožnost, da to naredimo natančneje in učinkoviteje kot na finančnem trgu, tj. sposobnost predvidevanja in predvidevanja dogodkov. Na podlagi tega velja, da je imetje katerega koli portfelja začasna zadeva. Hkrati, ko razlika v pričakovanih donosih, pridobljena bodisi zaradi uspešne ali napačne odločitve bodisi zaradi sprememb tržnih razmer, izgine, se komponente portfelja ali celoten portfelj nadomestijo z drugimi.
Banke, ki uporabljajo proaktivne taktike, sledijo in pridobijo najučinkovitejše vrednostne papirje ter se poskušajo čim prej znebiti sredstev z nizko donosnostjo. Takšno upravljanje ima mednarodni ekvivalent "zamenjave", kar pomeni stalno menjavo, vrtenje vrednostnih papirjev skozi finančni trg. Razlikujejo se naslednje glavne oblike aktivnega upravljanja: izbira "čistega" dohodka, zamenjava, zamenjava sektorja in predvidevanje diskontne stopnje. Ujemanje "čistega" dohodka je metoda, ko se na primer obveznica z nižjim dohodkom proda in kupi z višjo.
Zamenjava je sestavljena iz dejstva, da se zamenjata dva podobna, vendar nikakor ne enaka vrednostna papirja z enakim donosom, vendar različnimi obdobji obtoka (obveznice). Pri uporabi zamenjavnega sektorja se obveznice premikajo iz različnih sektorjev gospodarstva z različnimi obdobji veljavnosti, dohodkom itd. Pri predvidevanju diskontne stopnje gre za podaljšanje življenjske dobe portfelja ob padcu obrestnih mer in skrajšanje življenjske dobe portfelja ob dvigu obrestnih mer. Hkrati pa z naraščanjem obdobja portfelja njegova cena postaja bolj dovzetna za spremembe diskontnih obrestnih mer.
Pasivno upravljanje portfelja bančnih naložb izhaja iz predpostavke, da je borza dovolj učinkovita pri izbiri vrednostnih papirjev ali časovnem razporedu. Ta taktika ustvarja dobro razpršene portfelje z vnaprej določeno stopnjo tveganja in dolgoročno imetništvo portfeljev v nespremenjenem stanju. Njihove prednosti vključujejo nizek promet, minimalne ravni režijskih stroškov in naložbeno tveganje. Merilo za pasivno upravljanje je indeksni sklad, ki deluje v obliki portfelja, ustvarjenega tako, da odraža gibanje izbranega indeksa, ki označuje stanje celotnega trga vrednostnih papirjev. Prestrukturiranje portfelja se izvaja v skladu s priporočili izbranega modela ter ob upoštevanju realnih tržnih razmer in omejitev. Poleg tega je na tej stopnji in po potrebi mogoče prilagoditi model portfelja glede na spremembe na trgu in ob upoštevanju trenutne učinkovitosti upravljanja portfelja.
Naložbeni portfelj(Angleški portfelj) - niz resničnih ali finančnih naložb. V ožjem smislu - niz vrednostnih papirjev različnih vrst, različnih rokov veljavnosti in različne likvidnosti, ki so v lasti enega vlagatelja in se upravljajo kot celota.
Portfeljske naložbe vam omogočajo načrtovanje, vrednotenje in nadzor končnih rezultatov vseh naložbenih dejavnosti v različnih sektorjih delniškega trga.
Praviloma je portfelj določen nabor delnic podjetij, obveznic z različnimi stopnjami zavarovanja in tveganja, pa tudi vrednostnih papirjev s stalnim prihodkom, ki jih jamči država, to je z minimalnim tveganjem izgube pri glavnici in tekočih prejemkih . Teoretično je portfelj lahko sestavljen iz vrednostnih papirjev ene vrste, prav tako pa lahko spremeni svojo strukturo z zamenjavo nekaterih vrednostnih papirjev z drugimi. Vendar pa vsak vrednostni papir posebej ne more doseči takega rezultata.
Glavna naloga portfeljskih naložb je izboljšati naložbene pogoje tako, da agregatu vrednostnih papirjev da takšne naložbene lastnosti, ki so z vidika enega samega vrednostnega papirja nedosegljive in so možne le z njihovo kombinacijo.
Šele v procesu oblikovanja portfelja se doseže nova kakovost naložbe z določenimi lastnostmi. Tako je portfelj vrednostnih papirjev instrument, s katerim se vlagatelju zagotovi potrebna stabilnost dohodka z minimalnim tveganjem.
Dohodek iz lastništva vrednostnih papirjev je mogoče pridobiti na različne načine. Tej vključujejo:
določitev plačila fiksnih obresti;
uporaba stopnjevane obrestne mere;
uporaba spremenljive obrestne mere;
indeksiranje nominalne vrednosti vrednostnih papirjev;
prodaja dolžniških obveznosti s popustom (diskontom) proti njihovi nominalni ceni;
zadrževanje dobitnih posojil;
uporabo dividend.
Plačilo fiksnih obresti je najpreprostejša oblika plačila. Vendar pa bo zaradi inflacije in hitro spreminjajočih se tržnih razmer sčasoma stalni dohodek izgubil svojo privlačnost. Uporaba stopnjevane obrestne mere je določena z več datumi, po katerih jih lahko lastnik vrednostnega papirja unovči ali pusti do naslednjega datuma. V vsakem naslednjem obdobju se obrestna mera zvišuje. Plavajoča obrestna mera prihodkov se redno spreminja (na primer enkrat na četrtletje, pol leta) v skladu z dinamiko diskontne stopnje Centralne banke Rusije ali stopnjo donosa na državne vrednostne papirje, dane na dražbi. Kot protiinflacijski ukrep se lahko izdajo vrednostni papirji z nominalno vrednostjo, indeksirano na indeks cen življenjskih potrebščin. Nekateri vrednostni papirji morda ne plačujejo obresti. Njihovi lastniki prejemajo dohodek, ker te vrednostne papirje kupujejo z diskontom (diskontom) proti njihovi nominalni vrednosti in odkupujejo po nominalni vrednosti.
Glavna prednost portfeljskih naložb je možnost izbire portfelja za reševanje posebnih naložbenih problemov. Obstajata dve glavni vrsti portfelja: portfelj, osredotočen na prednostno prejemanje dohodka prek obresti in dividend (portfelj prihodkov); portfelja, namenjenega pretežnemu povečanju tržne vrednosti naložbenih vrednosti, vključenih vanj (portfelj rasti). Poenostavljeno bi bilo razumeti portfelj kot nekakšen homogen agregat, kljub temu, da je na primer rastni portfelj osredotočen na delnice, katerih naložbena značilnost je rast tržne vrednosti. Vključuje lahko tudi vrednostne papirje z drugimi naložbenimi nepremičninami. Tako se upošteva tudi portfelj rasti in prihodkov.
Dohodkovni portfelj... Namen te vrste portfelja je ustvarjanje prihodkov iz dividend in obresti. Naložbeni objekti te vrste portfeljev so zelo zanesljivi vrednostni papirji. Značilnost te vrste portfelja je, da je namen njegovega ustvarjanja ustrezna raven dohodka, katerega vrednost bi ustrezala najnižji stopnji tveganja, sprejemljivi za konzervativnega vlagatelja.
Razlikujemo lahko vrste portfeljev: konvertibilni, denarni trg, obveznice.
Zamenljivi portfelji so sestavljene iz zamenljivih prednostnih delnic in obveznic. Takšen portfelj lahko ustvari dodaten dohodek z zamenjavo vrednostnih papirjev, ki sestavljajo portfelj, za navadne delnice, če mu tržne razmere to dajejo.
Portfelji denarnega trga cilj popolne ohranitve kapitala. Vključujejo denar in hitro likvidna sredstva. Denar je mogoče pretvoriti v tujo valuto, če je tečaj nacionalne valute nižji od tečaja tuje valute. Tako se poleg prihrankov sredstev zaradi tečajnih razlik doseže tudi povečanje vloženega kapitala.
Portfelji obveznic so oblikovane z obveznicami in ustvarjajo povprečen donos s skoraj nič tveganjem.
Rast portfelja nastane iz delnic podjetij, katerih tržna vrednost narašča. Namen te vrste portfelja je povečati vrednost kapitala portfelja skupaj s prejemom dividend. Vendar so izplačila dividend majhna.
Portfelj agresivne rastiželi povečati kapitalske dobičke. Ta vrsta portfelja vključuje delnice mladih, hitro rastočih podjetij. Naložbe v to vrsto portfelja so precej tvegane, hkrati pa lahko prinesejo najvišje donose.
Portfelj konzervativne rasti je najmanj tvegan med portfelji te skupine. Sestavljen je predvsem iz delnic velikih, znanih podjetij, za katere so značilne, čeprav nizke, a stabilne stopnje rasti tržne vrednosti. Sestava portfelja dolgo časa ostaja stabilna.
Srednje velik portfelj ima tako naložbene lastnosti agresivnega kot konzervativnega portfelja. Vključuje delnice zanesljivih podjetij in rastočih mladih podjetij. Takšen portfelj ima precej visok donos in povprečno stopnjo tveganja, medtem ko donos portfelja zagotavljajo agresivne delnice, zmerno stopnjo tveganja pa obrambne delnice.
Za portfelje rasti je značilna hitra sprememba njihove strukture, odvisna od sprememb tečajev verižnih vrednostnih papirjev, vključenih v portfelj. Dohodkovni portfelji imajo skoraj stalno sestavo in strukturo.
V praksi vlagatelji pogosto oblikujejo mešane portfelje, na primer portfelje rasti in dohodka.
Rast in portfelj prihodkov... Oblikovanje te vrste portfelja se izvaja, da bi se izognili morebitnim izgubam na borzi, tako zaradi padca tržne vrednosti kot zaradi nizkih dividend ali izplačil obresti. En del finančnih sredstev, ki sestavljajo ta portfelj, lastniku prinese povečanje vrednosti kapitala, drugi del dohodka. Izgubo enega dela je mogoče nadomestiti s povečanjem drugega.
Pri oblikovanju naložbenega portfelja je treba upoštevati naslednje:
varnost naložb (ranljivost naložb zaradi šokov na trgu naložbenega kapitala);
stabilnost ustvarjanja dohodka;
likvidnost naložb, to je njihova sposobnost, da sodelujejo pri takojšnjem nakupu blaga (del, storitev) ali se hitro in brez izgube cene spremenijo v denar.
Situacija, ko so izpolnjeni vsi trije pogoji, je preprosto nemogoča. Zato je kompromis neizogiben. Če je vrednostni papir zanesljiv, bo donos nizek, saj bodo tisti, ki imajo raje zavarovanje, ponudili visoko in nelojalno znižali donos. Glavni cilj pri oblikovanju portfelja je doseči najbolj optimalno kombinacijo tveganja in donosa za vlagatelja. Z drugimi besedami, ustrezen nabor naložbenih instrumentov je zasnovan tako, da zmanjša tveganje vlagatelja na minimum in hkrati poveča njegov dohodek na največ.
Za učinkovito upravljanje portfelja naložb mora finančni menedžer uporabiti naslednja načela, ki se v svetovni praksi pogosto uporabljajo pri oblikovanju naložbenega portfelja:
Tveganje vlaganja v določeno vrsto vrednostnih papirjev je določeno z verjetnostjo odstopanja dobička od pričakovane vrednosti. Predvideno vrednost dobička je mogoče določiti na podlagi obdelave statističnih podatkov o dinamiki dobička iz naložb v te vrednostne papirje v preteklosti in tveganja - kot standardni odmik od pričakovanega dobička.
Skupni donos in tveganje naložbenega portfelja se lahko spreminjata s spreminjanjem njegove strukture. Obstajajo različni programi, ki vam omogočajo oblikovanje želenega deleža sredstev različnih vrst, na primer zmanjšanje tveganja na določeni ravni pričakovanega dobička ali povečanje dobička na določeni stopnji tveganja itd.
Ocene, uporabljene za pripravo naložbenega portfelja, so verjetnostne narave. Konstrukcija portfelja v skladu z zahtevami klasične teorije je možna le ob prisotnosti številnih dejavnikov: uveljavljenega trga vrednostnih papirjev, določenega obdobja njegovega delovanja, tržne statistike itd.
Uspeh naložb je v veliki meri odvisen od pravilne razporeditve sredstev po vrstah sredstev za 94% glede na vrsto uporabljenih naložbenih instrumentov (delnice velikih podjetij, kratkoročne zakladne menice, dolgoročne obveznice itd.); za 4% z izbiro določenih vrednostnih papirjev določene vrste, za 2% z oceno trenutka nakupa vrednostnih papirjev. To je posledica dejstva, da so vrednostni papirji iste vrste močno povezani, tj. če določena industrija doživlja recesijo, potem izguba vlagatelja ni zelo odvisna od tega, ali v njegovem portfelju prevladujejo vrednostni papirji določenega podjetja.
Naložbeni portfelj se oblikuje v več fazah:
oblikovanje ciljev njegovega oblikovanja in določitev njihove prednostne naloge (zlasti, kar je bolj pomembno - redno prejemanje dividend ali rast vrednosti sredstev), določitev ravni tveganja, minimalnega dobička, odstopanja od pričakovanega dobička itd. .;
izbira finančne družbe (to je lahko domače ali tuje podjetje; pri odločanju se lahko uporabijo številna merila: ugled podjetja, njegova razpoložljivost, vrste portfeljev, ki jih ponuja podjetje, njihova donosnost, vrste uporabljenih naložbenih instrumentov itd.);
izbira banke, ki bo vodila naložbeni račun.
Glavno vprašanje pri upravljanju portfelja je, kako določiti deleže med vrednostnimi papirji z različnimi lastnostmi. Tako so osnovna načela izgradnje klasičnega konzervativnega (nizko tveganega) portfelja: načelo konzervativnosti, načelo razpršenosti in načelo zadostne likvidnosti.
Načelo konzervativizma. Razmerje med zelo varnimi in tveganimi delnicami se vzdržuje tako, da se morebitne izgube zaradi tvegane delnice v veliki večini pokrijejo s prihodki iz varnih sredstev.
Naložbeno tveganje torej ni sestavljeno iz izgube dela glavnice, ampak le iz prejema nezadostno visokega dohodka.
Seveda brez tveganja ne moremo računati na super visoke dohodke. Vendar pa praksa kaže, da je velika večina strank zadovoljnih z dohodki od ene do dveh depozitnih obrestnih mer bank najvišje kategorije zanesljivosti in ne želijo povečanja prihodkov zaradi višje stopnje tveganja.
Načelo diverzifikacije. Razpršenost naložb je glavno načelo portfeljskih naložb. Ideja tega načela je preprosta: ne dajajte vseh jajc v eno košarico.
Razpršitev zmanjšuje tveganje zaradi dejstva, da bodo morebitni nizki donosi nekaterih vrednostnih papirjev izravnani z visokimi donosi drugih vrednostnih papirjev. Zmanjšanje tveganja je doseženo z vključitvijo v portfelj vrednostnih papirjev širokega spektra panog, ki med seboj niso tesno povezane, da bi se izognili sinhronosti cikličnih nihanj v njihovi poslovni dejavnosti. Optimalna vrednost je od 8 do 20 različnih vrst vrednostnih papirjev.
Nastavki se razpršijo tako med aktivnimi segmenti kot znotraj njih. Za državne kratkoročne obveznice in zakladne obveznice govorimo o diverzifikaciji med vrednostnimi papirji različnih serij, za vrednostne papirje podjetij - med delnicami različnih izdajateljev.
Načelo zadostne likvidnosti. Sestavljen je iz ohranjanja deleža hitro premikajočih se sredstev v portfelju na ravni, ki zadostuje za izvajanje nepričakovano visoko donosnih transakcij in zadovoljevanje potreb strank v gotovini. Praksa kaže, da je določen del sredstev bolj donosno hraniti v likvidnejših (še manj donosnih) vrednostnih papirjih, a se lahko hitro odzvati na spremembe tržnih razmer in določene donosne ponudbe. Poleg tega pogodbe s številnimi strankami preprosto zavezujejo, da bodo del svojih sredstev hranili v likvidni obliki.
Dohodek od portfeljskih naložb je bruto dobiček za celoten niz vrednostnih papirjev, vključenih v dani portfelj, ob upoštevanju tveganja. Obstaja problem količinskega ujemanja med dobičkom in tveganjem, ki ga je treba nemudoma rešiti, da bi v skladu z željami vlagateljev nenehno izboljševali strukturo že oblikovanih portfeljev in oblikovali nove. Povedati je treba, da je navedeni problem eden tistih, za rešitev katerega je mogoče precej hitro najti splošno shemo rešitve, ki pa praktično ni popolnoma rešena.
Glede na vprašanje oblikovanja portfelja mora vlagatelj sam določiti parametre, po katerih bo vodil:
izbrati je treba optimalno vrsto portfelja;
oceniti kombinacijo tveganja in donosnosti portfelja, ki je sprejemljiva zase, in v skladu s tem določiti delež portfelja vrednostnih papirjev z različnimi stopnjami tveganja in donosa;
določi začetno sestavo portfelja;
izberite shemo za nadaljnje upravljanje portfelja.
Naložbeni portfelj upravlja oddelek za delnice ali naložbe banke, ki naložbeno politiko izvaja v fazah:
1) Določitev ciljev in vrste portfelja vrednostnih papirjev.
2) Razvoj strategije in sedanjega programa za upravljanje vrednostnih papirjev.
3) Operativno načrtovanje v okviru kratkoročnega delovanja in načrta.
4) Izvajanje operacij upravljanja.
5) Analiza tveganja.
6) Sprejetje in izvedba projekta prilagoditev odločitev.
Splošna načela teorije naložb:
1) Konkurenca, razvoj inovativne tehnologije informacijskega okolja.
2) Aktivna diverzifikacija portfelja.
3) Umetna stabilizacija ostrih nihanj dohodkov.
4) Prilagodljivost v procesu upravljanja portfelja, pričakovan razvoj tveganja.
5) Upoštevanje cikličnosti.
Za upravljanje portfelja obstajata dve takti: pasivna in aktivna.
Polemike med zagovorniki aktivnega in pasivnega upravljanja trajajo že več kot dve desetletji brez vidnih rezultatov. V igri so milijarde dolarjev pristojbin za upravljanje, poklicni ugled in celo, nekateri trdijo, učinkovito delovanje kapitalskih trgov.
Pasivni nadzor sestoji iz dolgoročnega nakupa vrednostnih papirjev. Vlagatelj si za cilj izbere določen kazalnik in oblikuje portfelj, katerega sprememba dobičkonosnosti ustreza dinamiki tega kazalnika. Po nakupu portfelja vrednostnih papirjev se redko izvedejo dodatne transakcije z njimi (z izjemo reinvestiranja prihodkov in nekaj prilagoditev portfelja, da se doseže natančno ujemanje z izbranim kazalnikom). Ker je ciljna metrika (čeprav ne vedno) široko razpršen tržni indeks, se pasivno upravljanje včasih imenuje indeksiranje, pasivni portfelji pa indeksni skladi.
Zagovorniki takšnega upravljanja ne zanikajo, da obstajajo možnosti za ustvarjanje dodatnega dohodka. Trdijo, da so kapitalski trgi dovolj učinkoviti, da omogočajo dosledno zelo visoke donose le posameznikom, ki imajo lastne informacije. Trdijo, da so pretekle zgodbe o uspehu najverjetneje posledica sreče in ne spretnosti.
Aktivno upravljanje vključuje sistematična prizadevanja za doseganje rezultatov, ki presegajo ciljni kazalnik. Pristopi k aktivnemu upravljanju so zelo raznoliki. Vsako aktivno upravljanje vključuje iskanje vrednostnih papirjev ali skupin vrednostnih papirjev z nepravilno ceno. Natančno prepoznavanje in uspešen nakup ali prodaja takšnih napačno ovrednotenih vrednostnih papirjev ponuja potencial aktivnemu vlagatelju, da doseže boljše rezultate kot pasivni vlagatelj.
Zagovorniki proaktivnega upravljanja trdijo, da kapitalski trgi niso učinkoviti, da bi upravičili iskanje napačno ocenjenih vrednostnih papirjev. Njihova mnenja se lahko razlikujejo le v stopnji, do katere ocenjujejo neučinkovitost trgov. Na primer, tehnični analitiki domnevajo, da predvidljivi vlagatelji in čustva vodijo razmere na trgu. To ustvarja številne ustvarjalne in disciplinirane vlagatelje. Nasprotno pa menedžerji, ki se močno zanašajo na orodja za kvantitativno analizo naložb, pogosto najdejo ožje in manj očitne priložnosti za zaslužek. Kljub temu aktivni menedžerji menijo, da je mogoče nenehno izkoriščati situacijo napačne cene vrednostnih papirjev. Pogosto kot dokaz izpostavljajo izjemno uspešnost posebej uspešnih menedžerjev in različne študije neučinkovitosti trga.
Nekateri zagovorniki aktivnega upravljanja prinašajo moralno razsežnost razpravi o aktivnem in pasivnem upravljanju. Trdijo, da so na koncu vlagatelji dolžni poiskati napačno ovrednotene vrednostne papirje, saj njihova dejanja vodijo k učinkovitejši dodelitvi kapitala. Poleg tega nekateri zagovorniki ironično trdijo, da pasivno upravljanje vključuje nadarjenost in povprečnost.
Spor med zagovorniki aktivnega in pasivnega upravljanja ne bo nikoli dokončno rešen. Posledično v sporu prevladujejo subjektivna vprašanja, zato nobena stran ne more prepričati druge v pravilnost svojega stališča.
Strategije upravljanja.
Upravljavci naložb izberejo vrste vrednostnih papirjev glede na pričakovani donos, tveganje, zahteve glede zavarovanja s premoženjem, davčne značilnosti in zapadlost vrednostnih papirjev. Glede časa naložbe so bile razvite številne alternativne strategije.
1. Politika enake porazdelitve - določijo se največji sprejemljivi pogoji naložbe in naložbeni portfelj se v enakih razmerjih porazdeli med naložbene pogoje, sprejemljive za banko. Prednosti: Zmanjšuje nihanja prihodkov od naložb, ne zahteva spretnosti upravljanja naložb. Slabosti: ne poveča dohodka, ne spremlja zmanjšanja odstopanj v dobičkonosnosti.
2. Politika kratkoročnega poudarka-nakup le kratkoročnih vrednostnih papirjev in dajanje vseh naložb v roku 1 do 3 let. Prednosti: krepi položaj banke v smislu likvidnosti, izogiba se pomembnim izgubam v primeru zvišanja obrestnih mer. Naložbe so vir likvidnosti in ne dohodka.
3. Dolgoročna usmerjena politika: izbor vrednostnih papirjev z ročnostjo od 5 do 10 let. Naložbeni portfelj služi kot vir dohodka v primeru padca obrestnih mer.
4. Strategija s palico: združuje dve in tri strategije, večina sredstev v kratkoročnih visoko likvidnih vrednostnih papirjih, preostanek v dolgoročnih, z minimalnimi naložbami v vmesnem obdobju 3-5 let.
5. Strategija pričakovanj obrestnih mer: vrednostni papirji se glede na zapadlost postopno posodabljajo v skladu z napovedmi obrestnih mer in gospodarskimi pogoji. Če se pričakuje dvig obrestnih mer, upravljavci preidejo na kratkoročne vrednostne papirje, obrestne mere pa na dolgoročne. Ta pristop se imenuje kumulativni pristop kakovosti, povezan je z visokim tveganjem in zahteva prilagodljivost.
Funkcije bančnega portfelja vrednostnih papirjev.
a) Stabilizacija prihodkov banke, ne glede na faze poslovne dejavnosti (prihodki od posojil so lahko manjši od prihodkov iz vrednostnih papirjev).
b) Nadomestilo kreditnega tveganja za portfelj bančnih posojil (visoko likvidne vrednostne papirje je mogoče shraniti in kupiti, da se izenači tveganje bančnih posojil).
c) Zagotavljanje geografske raznolikosti.
d) Podpora za likvidnost (vrednostne papirje je mogoče prodati za pridobitev potrebnih sredstev ali uporabiti kot zavarovanje, ko si banka izposodi dodatna sredstva).
e) Zmanjšanje davkov.
f) Uporabite kot zavarovanje, ponovno popust.
g) Zavarovanje pred izgubami, povezanimi s spremembami obrestnih mer.
h) Zagotavljanje prožnosti bančnega portfelja sredstev od leta naložbe v vrednostne papirje je mogoče kupiti hitreje kot posojila ali prodati za prestrukturiranje premoženja banke v skladu s tržnimi pogoji.
i) Izboljšanje finančne uspešnosti bančnega salda zaradi visoke kakovosti.
Vrednostni papirji zagotavljajo dodaten dohodek, ko se prihodki od danih posojil zmanjšajo. Naložbe banke v vrednostne papirje so vir likvidnosti za omejevanje obsega denarnih rezerv, zadolževanje na denarnem trgu, če so sredstva potrebna pri dvigu depozitov ali zadovoljevanju potreb po financah. Večina vseh naložb so državni vrednostni papirji. Naložbe v kratkoročne državne vrednostne papirje prinašajo manj prihodkov, vendar so zelo likvidna sredstva z ničelnim tveganjem neplačila in zanemarljivim tveganjem spremembe tržnih obrestnih mer. Dolgoročni vrednostni papirji v daljšem obdobju ustvarjajo večje donose, zato se pogosto hranijo do zapadlosti ali blizu nje.
Vrednotenje uspešnosti upravljanja portfelja lahko na določen način vodi menedžerja v boljše delovanje interesov stranke, kar bo verjetno vplivalo na upravljanje njegovega portfelja v prihodnosti. Investicijski menedžer lahko ugotovi razloge za svojo moč ali slabost z oceno uspešnosti.
Vlagatelj bo izbral svoj optimalni portfelj med različnimi portfelji, od katerih bo vsak:
Zagotavlja največji pričakovani donos za določeno stopnjo tveganja;
Zagotavlja minimalno tveganje za določeno vrednost pričakovanega donosa.
Prvotno oblikovan portfelj po določenem času upravljavec ne more več oceniti kot optimalen, najboljši za vlagatelja zaradi spremembe njegovega odnosa do tveganja in dobičkonosnosti ter naložbenih preferenc ali spremembe napovedi menedžerja.
V tem primeru mora upravitelj pregledati portfelj. Najprej mora določiti, kakšen bo nov optimalen portfelj; drugič, opredeliti tiste vrste vrednostnih papirjev v obstoječem portfelju, ki jih je treba prodati, in vrste vrednostnih papirjev, ki jih je treba kupiti v zameno; tretjič, prestrukturirati obstoječi portfelj.
Glavni cilj upravitelja je izbrati vrednostne papirje, ki bodo ob upoštevanju dodatnih stroškov, povezanih s revizijo, povečali kazalnike tveganja in donosnosti portfelja. Da bi zmanjšali stroške, se številni menedžerji zatekajo k strategijam revizije ne za posamezne vrednostne papirje, ampak za celotne razrede sredstev, pri čemer uporabljajo trg zamenjave.
Menjave v svoji čisti obliki so pogodbe med dvema strankama, ki v določenem časovnem obdobju izmenjujejo denarne tokove. Trg zamenjave ne ureja vlada. Dinamika, pojav novih vrst in vrst zamenjav ter pomanjkanje jamstev o zanesljivosti partnerjev so njegove glavne značilnosti. Stranke, vključene v zamenjavo, nosijo tveganje za zanesljivost partnerja, zato morajo posebno pozornost nameniti njegovi kreditni sposobnosti, da zmanjšajo tveganje neplačila po pogodbi. Pogosto banka nastopa kot trgovec s swap -ji, ki organizira zamenjave za svoje stranke in deluje kot stranka v pogodbi.
Najpogostejša sta zamenjava lastniškega kapitala in obrestne mere.
Pri zamenjavi delnic se ena stranka strinja, da bo drugi plačala znesek sredstev, katerih višina je odvisna od spremembe dogovorjenega delniškega indeksa. Druga stranka pa se strinja, da bo prvi plačala fiksni znesek sredstev na podlagi trenutne obrestne mere. V skladu s pogodbo morata biti oba plačilna toka izvedena v določenem roku in vključujeta plačilo določene obrestne mere od nominalne vrednosti, določene v pogodbi (obrestna mera za eno stran niha, za drugo pa fiksna). V bistvu z zamenjavo prva stranka prodaja delnice in kupuje obveznice, druga pa prodaja obveznice in kupuje delnice. Obe strani učinkovito revidirata svoj portfelj z minimalnimi dodatnimi stroški, ki so določeni le z višino provizije, plačane banki za organizacijo zamenjave.
Pri zamenjavi obrestne mere se ena stranka strinja, da bo drugi plačala tok plačil, ki je določen na podlagi reprezentativne obrestne mere (priljubljena londonska medbančna ponudba je LIBOR). Druga stranka sporazuma bo v korist prve stranke izvedla tok fiksnih plačil, ki temelji na ravni obrestnih mer v času podpisa pogodbe. Oba toka plačil morata biti izvedena v določenem obdobju in sta določena kot odstotek vrednosti pogodbe. Za eno stran so obresti plavajoče, za drugo stran fiksne. Z zamenjavo obrestne mere prva stranka v bistvu prodaja kratkoročne vrednostne papirje s fiksnim donosom. Posledično obe strani učinkovito revidirata svoje portfelje z minimalnimi dodatnimi stroški.
Običajno se učinkovitost upravljanja portfelja ocenjuje v določenem časovnem intervalu (eno leto, dve leti itd.), V katerem se razporedijo obdobja (meseci, četrtletja). To zagotavlja dovolj reprezentativen vzorec za statistična vrednotenja.
Za oceno učinkovitosti upravljanja portfelja je potrebno izmeriti donos in stopnjo njegovega tveganja.
Določitev dobičkonosnosti ni težavna, če je ostala nespremenjena skozi celotno obdobje lastništva in upravljanja portfelja, tj. dodatnih naložb ali umika sredstev ni bilo. V tem primeru se dobičkonosnost določi na podlagi tržne vrednosti portfelja na začetku in na koncu obravnavanega obdobja:
r - donosnost portfelja;
V 1 - končni stroški portfelja;
V 0 - začetna vrednost portfelja.
Tržna vrednost portfelja izračunano kot vsota tržnih vrednosti vrednostnih papirjev, vključenih v portfelj v določenem času.
Če se je portfelj v analiziranem obdobju spremenil, je pomembno, v kakšnem času so bile v njem izvedene spremembe (tj. Vložena ali umaknjena sredstva).
Če so bile dodatne naložbe (ali obratno umik sredstev) izvedene tik pred koncem analiziranega obdobja, je treba pri izračunu dobičkonosnosti prilagoditi končno vrednost portfelja. Zmanjšati ga je treba za znesek dodatno položenega zneska ali povečati za znesek dvignjenih sredstev.
Prilagoditev pri izračunu donosa portfelja je potrebna, ker zaradi tega so ocene pravilne. Dodatne naložbe (ali obratno umik sredstev) spremenijo tržno vrednost portfelja, torej njegovo donosnost in nimajo nič skupnega z naložbeno dejavnostjo upravljavca portfelja.
Določitev letnega donosa Portfelj lahko izvedete na dva načina. Uporabite lahko običajno seštevanje četrtletnih donosov. Natančnejša vrednost letnega donosa pa bo obrestna mera, izračunana po formuli sestavljenih obresti, saj upošteva stroške enega rublja ob koncu leta, pod pogojem, da je bil naložen v začetku leta, in predvideva se, da je mogoče reinvestirati tako rubelj kot tudi vsak dobiček, prejet na njem na začetku vsakega novega četrtletja:
Za oceno učinkovitosti upravljanja portfelja je treba oceniti tudi stopnjo njegovega tveganja za izbrani časovni interval. Običajno se ocenjujeta dve vrsti tveganja: tržno tveganje z uporabo koeficienta beta in splošno tveganje, merjeno s standardnim odstopanjem. Pravilna izbira analiziranega tveganja je zelo pomembna. Če je vrednostni papir vlagatelja njegova edina naložba, bi bilo najprimernejše merilo tveganja skupno tveganje, merjeno s standardnim odstopanjem. Če ima vlagatelj več finančnih sredstev, bo pravilno oceniti tržno tveganje portfelja, merjeno s koeficientom beta, in njegov vpliv na splošno raven tveganja.
Za oceno celotnega portfeljskega tveganja za izbrani časovni interval se uporablja naslednja formula:
, kje
r pt - donos portfelja za obdobje t;
ar p povprečni donos portfelja;
T je število obdobij, na katera je časovni interval razdeljen.
Povprečni donos portfelja je določen s formulo:
Od dveh portfeljev z enako stopnjo dohodka je najučinkovitejši tisti, ki zagotavlja najmanj tveganje in / ali obdobje naložbe, tj. izmed dveh portfeljev z enakim rokom in / ali tveganjem je izbran tisti z največjim donosom.
Vlagatelj mora za to oceniti pričakovani donos, trajanje in standardni odklon vsakega portfelja, nato pa izbrati "najboljšega". Trajanje je pomemben kazalnik, ki vam omogoča, da izberete možnost oblikovanja portfelja dolžniških vrednostnih papirjev. Če portfelje primerjate le po njihovih absolutnih vrednostih, je praviloma težko pravilno oceniti. Na primer, donos enega portfelja je 150% letno, drugi pa 100%. Rezultati oblikovanja prvega portfelja se zdijo bolj zaželeni. Če pa je tveganje dvakrat večje od tveganja drugega portfelja, je drugi učinkovitejši.
Študenti, podiplomski študenti, mladi znanstveniki, ki pri svojem študiju in delu uporabljajo bazo znanja, vam bodo zelo hvaležni.
Objavljeno na http://www.allbest.ru/
Ministrstvo za izobraževanje in znanost Ruske federacije
Zvezna agencija za izobraževanje
Finančno -ekonomska fakulteta
Oddelek za bančništvo in zavarovalništvo
Laboratorijsko delo
po disciplini Bančno poslovanje na trgu vrednostnih papirjev
Naložbeno poslovanje poslovnih bank
Problem 1
Za strukturo naložbenega portfelja poslovne banke so značilni naslednji podatki:
Določite vrsto portfelja s položaja:
A) vrste sredstev, vključenih v to, in vrste naložb;
B) naložbeni cilji: donosnost, rast naložb, tveganje.
Odgovor utemelji.
A) Z vidika sredstev, vključenih v portfelj, lahko temu portfelju rečete portfelj rasti. Cilj tega vlagatelja je povečati vrednost kapitala portfelja skupaj s prejemanjem dividend, vendar se izplačila dividend izvedejo v majhnem znesku, zato so stopnje rasti tržne vrednosti delnic mladih znanstveno intenzivnih podjetij tiste, ki bo v bližnji prihodnosti predstavljal pomemben delež tega portfelja. In če govorimo o posebni vrsti portfelja rasti, potem je ta portfelj portfelj srednje rasti: 55% so naložbe s povečanim deležem tveganja (deleži mladih visokotehnoloških podjetij in devizne vloge), 45% pa nizko -tvegana sredstva.
B) Z vidika dobičkonosnosti je ta portfelj zmerno donosen: nepremičnine in delnice mladih visokotehnoloških podjetij v tem portfelju imajo visoke prihodke, devizno depozit in delnice znanega izdajatelja-zmerni dohodek ter kratkoročne državne vrednostne papirje. - nizko.
Z vidika rasti naložb lahko ta portfelj uvrstimo med portfelje agresivne rasti, saj približno polovico njegove strukture - 45% - zasedajo delnice mladih, znanstveno intenzivnih, inovativnih podjetij.
Z vidika tveganja je treba portfelj uvrstiti med zmerno tvegana, saj polovica sredstev, ki so izpostavljena visokim tveganjem (delnice mladih visokotehnoloških podjetij), uravnava sredstva z nizko in zmerno stopnjo tveganja.
Na splošno lahko ta portfelj ob upoštevanju vseh zgoraj navedenih dejavnikov imenujemo uravnotežen portfelj prihodkov in rasti.
2. naloga
Glede na spodnjo strukturo naložbenih portfeljev (v% do skupnega zneska naložb) poslovnih bank določite vrsto vlagateljev glede na:
A) varnost naložb;
B) osredotočite se na kapitalske dobičke ali tekoče prihodke.
Odgovor utemelji.
A) Varnost se nanaša na zaščito naložb pred šoki na trgu naložb in stabilnost ustvarjanja dohodka. Varnost se običajno doseže na račun dobičkonosnosti in povečanja stroškov naložbe, tj. ti cilji so do neke mere alternativni.
Polovico portfelja banke A sestavljajo OFZ, tretjino pa korporativne obveznice. Tradicionalno se naložbe v državne obveznice štejejo za ne tvegane. Zato je donos državnih obveznic 4-5% letno nižji od donosa korporativnih obveznic. Državne obveznice se dajejo in trgujejo v oddelku za javne vrednostne papirje MICEX. Za trg državnih obveznic sta značilna visoka likvidnost in velike količine emisij.
V tem portfelju polovica naložb zagotavlja superzanesljivost in prinaša zanemarljiv donos, druga pa veliko večji donos, prav tako z zanemarljivo stopnjo tveganja. Ta portfelj je treba razvrstiti kot portfelj ponavljajočih se dohodkov.
Portfelja banke B ne moremo imenovati superzanesljiv, saj so 60% njenih naložb delnice velikih podjetij izdajateljev, ki so preprosto zanesljive, kar pomeni, da so izpostavljene tveganju. Za ta velika podjetja je značilna visoka donosnost in likvidnost. Če se v njihovi panogi kaj zgodi, jim lahko finančno pomaga le država.
Naložbeni portfelj banke B je treba razvrstiti kot portfelj vrednostnih papirjev.
B) Če te naložbene portfelje obravnavamo z vidika dobičkonosnosti in se osredotočimo na kapitalske dobičke, potem je portfelj banke B videti veliko bolj donosen od portfelja banke A, saj so njegova pomembna sestavina delnice velikih izdajateljev - donosne naložbe. Portfelj banke A je preprosto osredotočen na tekoče prihodke, zato načeloma ni možnosti za rast kapitala.
Problem 3
Predlagajte možne naložbene možnosti, če je cilj naložbene banke:
A) konzervativnost naložb;
B) največji dohodek.
Ocene kazalnikov donosnosti, likvidnosti in tveganja za vsako vrsto premoženja so razvrščene po sistemu desetih točk.
naložbeni portfelj bančne naložbe
A) Načelo konzervativnosti - razmerje med visoko zanesljivimi in tveganimi delnicami se vzdržuje tako, da se morebitne izgube zaradi tvegane delnice v veliki večini pokrijejo s prihodki iz zanesljivih sredstev.
Državni, kratkoročni vrednostni papirji - 40%
Obveznice - 35%
Promocije - 25%
B) Da bi vlagatelj dosegel največji dohodek, mora v portfelju ohraniti visoko donosna sredstva.
Državni, kratkoročni vrednostni papirji - 30%
Obveznice - 5%
Promocije - 65%
Problem 4
Na podlagi spodaj predstavljenih značilnosti vrst sredstev predlagajte možne možnosti, da banka oblikuje naslednje vrste portfeljev:
A) portfelj, osredotočen na rast naložb;
B) portfelj, osredotočen na tekoče prihodke;
C) agresiven portfelj.
|
Vrsta sredstva |
Dobičkonosnost |
Tveganje |
Likvidnost |
|
|
Zakladne obveznice |
||||
|
Obveznice velikega industrijskega podjetja |
zmerno |
zmerno |
||
|
Delnice inovativnih podjetij |
||||
|
Delnice znanega izdajatelja |
zmerno |
Odgovor utemelji.
A) Oblikujmo portfelj, osredotočen na rast naložb:
Zakladne obveznice - 10%
Obveznice velikega industrijskega podjetja - 20%
Delnice inovativnih podjetij - 10%
Delnice znanega izdajatelja - 60%
Vlagatelj, ki se dolgoročno osredotoča na kapitalske dobičke, vlaga svoj kapital predvsem v realna poslovna sredstva podjetja, pa tudi v dolgoročne finančne naložbene instrumente (delnice, dolgoročne obveznice brez kuponov itd.).
B) Oblikujmo portfelj, osredotočen na trenutne prihodke:
Zakladne obveznice - 20%
Obveznice velikega industrijskega podjetja - 50%
Delnice inovativnih podjetij - 5%
Delnice znanega izdajatelja - 25%
Portfelj, osredotočen samo na prejemanje tekočih prihodkov, je najmanj tvegan in najmanj donosen. Vlagatelj, ki se je odločil za ta cilj, svoj portfelj naložb oblikuje predvsem s kratkoročnimi finančnimi naložbami, pa tudi s posameznimi dolgoročnimi naložbenimi instrumenti, ki prinašajo redne tekoče prihodke (na primer kuponske obveznice).
C) Oblikujmo agresiven portfelj:
Zakladne obveznice - 5%
Obveznice velikega industrijskega podjetja - 5%
Delnice inovativnih podjetij - 55%
Delnice znanega izdajatelja - 35%
Takšen portfelj uporablja agresivno naložbeno strategijo, za katero so značilne visoke stopnje potencialnega dobička v prihodnosti. Ustreza interesom tistih vlagateljev, ki so pripravljeni prevzeti visoko stopnjo tveganja, da bi utrpeli izgube, da bi pridobili visok dobiček. Agresivni naložbeni strategiji ustreza naložbeni portfelj, sestavljen iz delnic različnih podjetij.
Problem 5
Z uporabo podatkov uradne statistike analizirajte cilje naložbenih dejavnosti poslovnih bank na zvezni in regionalni ravni ter ugotovite dejavnike, ki na to vplivajo.
Naložbena politika poslovnih bank vključuje oblikovanje sistema ciljnih smernic za naložbene dejavnosti, izbiro najučinkovitejših načinov za njihovo doseganje. V organizacijskem smislu deluje kot sklop ukrepov za organizacijo in upravljanje naložbenih dejavnosti, katerih cilj je zagotoviti optimalne količine in strukturo naložbenih sredstev ter povečati njihovo donosnost na sprejemljivi ravni tveganja. Najpomembnejši medsebojno povezani elementi naložbene politike so strateški in taktični procesi upravljanja investicijskih dejavnosti banke.
Naložbeno strategijo razumemo kot opredelitev dolgoročnih ciljev naložbenih dejavnosti in načinov za njihovo doseganje. Njegovo poznejše podrobno opisovanje se izvaja med taktičnim upravljanjem naložbenih sredstev, vključno z razvojem operativnih ciljev za kratkoročna obdobja in načini njihovega izvajanja. Razvoj naložbene strategije je torej izhodišče procesa upravljanja naložb.
Upoštevajte tak makroekonomski kazalnik, kot so vrednostni papirji, ki jih kupujejo banke, in ga upoštevajte v dinamiki:
Kot lahko vidimo, so se v 5 letih vrednostni papirji, ki so jih banke kupile kot odstotek BDP, znatno povečale. To kaže, da se oblikovalski biro pri svojem delovanju osredotoča na naložbeno politiko. Nedoslednost pogledov na rusko gospodarstvo kot nekakšno "varno zatočišče", šibko občutljivo na šoke v svetovnem gospodarstvu, je potrdila globina njegovega upada v tretjem in četrtem četrtletju 2008. Sledilo je enoletno obdobje, ko na naložbenem trgu ni bila zabeležena niti ena večja transakcija. Izguba zaupanja vlagateljev in zmanjšanje virov financiranja sta povzročila, da so zanimanje za trg pokazali le tisti akterji, ki so pričakovali, da bodo na trg prišli oslabljena sredstva in so upali, da jih bodo pridobili po nižjih cenah. Lastniki pa niso želeli prodati svoje nepremičnine po ceni, ki je bistveno nižja od najvišjih vrednosti, ki so bile vidne avgusta in septembra 2008. Tako so bila pričakovanja kupcev in prodajalcev zelo oddaljena. Podobno so ruske in mednarodne banke počasi prinašale oslabljena sredstva na trg. Posledično investicijski trg praktično ni obstajal - v razmerah popolne negotovosti glede na realno tržno ceno predmetov so igralci zamrznili v pričakovanju prve naložbene transakcije, da bi videli, kdo bo prvi odstopil svoje pozicije - prodajalci ali kupci. Kljub temu je bilo v tem času jasno razumevanje, da bomo takoj, ko se bo trg stabiliziral in se bodo položaji kupcev in prodajalcev približali, povečali aktivnost. Prodajalci bodo v času rastočega gospodarstva poskušali sprostiti kapital za alternativne naložbe, vlagatelji pa bodo izkoristili stopnje kapitalizacije, ki so zdaj precej višje kot v evropskih državah.
Konec leta 2009 smo na trgu naložb opazili znake okrevanja, ki jih je spremljalo več pomembnih poslov. Povečanje zanimanja vlagateljev se bo v letu 2010 nedvomno odrazilo v povečanju števila transakcij. Poleg tega imajo zdaj številni lastniki stavb, ki niso želeli prodati nepremičnine po nižjih cenah, možnost, da nepremičnine prodajo po razumni, tržni ceni in tako sprostijo sredstva za iskanje drugih naložbenih priložnosti. Zdaj vidimo izdelek na trgu, prodajalce in kupce. To stanje pomeni, da je zdaj pravi čas za vlagatelje, ki iščejo visoke stopnje donosa v poslovnih nepremičninah.
Gospodarske napovedi kažejo na znatno gospodarsko rast v državi v letu 2011, trgi dolžniškega financiranja oživljajo, glavni kazalniki trga poslovnih nepremičnin pa na njegovo okrevanje in rast v drugi polovici leta 2011.
Zdaj je treba razmisliti o strukturi naložb KO v vrednostne papirje:
Struktura naložb kreditnih institucij v vrednostne papirje (milijon rubljev)
|
Naložbe v dolžniške obveznosti - skupaj |
|||||||||||||
|
vključno z: |
|||||||||||||
|
Naložbe v dolžniške obveznosti po knjigovodski vrednosti (brez prevrednotenja) po vrstah dolžniških obveznosti |
|||||||||||||
|
dolžniške obveznosti Ruske federacije |
|||||||||||||
|
dolžniške obveznosti Banke Rusije |
|||||||||||||
|
dolžniške obveznosti sestavnih subjektov Ruske federacije in lokalnih oblasti |
|||||||||||||
|
dolžniške obveznosti, ki jih izdajo kreditne institucije rezidenti |
|||||||||||||
|
dolžniški vrednostni papirji, ki so jih izdali nerezidenti |
|||||||||||||
|
druge dolžniške obveznosti rezidentov |
|||||||||||||
|
obveznice, prenesene brez pripoznanja |
|||||||||||||
|
dolžniške obveznosti niso odplačane pravočasno |
|||||||||||||
|
prevrednotenje dolžniških obveznosti |
|||||||||||||
|
Lastniške naložbe - skupaj |
|||||||||||||
|
vključno z: |
|||||||||||||
|
Naložbe v lastniške vrednostne papirje po knjigovodski vrednosti (brez prevrednotenja) |
|||||||||||||
|
kreditne institucije - rezidenti |
|||||||||||||
|
nerezidenti |
|||||||||||||
|
drugi prebivalci |
|||||||||||||
|
lastniški vrednostni papirji, preneseni brez pripoznanja |
|||||||||||||
|
prevrednotenje lastniških vrednostnih papirjev |
|||||||||||||
|
Sodelovanje v odvisnih in odvisnih delniških družbah - skupaj |
|||||||||||||
|
vključno z delnicami odvisnih družb in povezanih kreditnih institucij - rezidentov |
|||||||||||||
|
Druga udeležba |
Ciljna merila za naložbene dejavnosti poslovnih bank so torej:
Povečanje prihodkov od naložbenih dejavnosti s sprejemljivo stopnjo naložbenega tveganja;
Širitev baze virov;
Razpršitev naložb, katerih izvajanje zmanjšuje splošno tveganje bančnih dejavnosti in vodi v povečanje finančne stabilnosti banke;
Zagotavljanje varnosti bančnih virov;
Vzdrževanje likvidnosti;
Zmanjšanje deleža neprofitnih sredstev (gotovina, sredstva na korespondenčnih računih pri Centralni banki) z zamenjavo njihovega dela s kratkoročnimi naložbami, ki imajo stopnjo likvidnosti, primerljivo z denarjem, hkrati pa prinašajo nekaj dohodka;
Razširitev bančnega vplivnega območja z vstopom na nove trge;
Povečanje števila strank in povečanje vpliva na njihove dejavnosti s sodelovanjem pri investicijskih projektih, pri ustanavljanju in razvoju podjetij, nakupu vrednostnih papirjev, delnic, deležev v odobrenem kapitalu podjetij;
Pridobitev dodatnega učinka pri nakupu delnic v finančnih institucijah, nakupu podružnic, ustanovitvi podrejenih finančnih institucij zaradi povečanja kapitala in sredstev, ustrezne širitve obsega poslovanja, mobilne prerazporeditve razpoložljivih virov, diverzifikacije sredstev, vstopa v nove trgih in prihranek operativnih stroškov.
Seznam uporabljenih virov
2 IPP Russian Investments/http://russian-invest.ru/index.php?do=catop&cid=120
3 Volkov, M. V. Struktura in razvrstitev trga vrednostnih papirjev. Poslovanje z vrednostnimi papirji v dejavnostih bank. Upravljanje portfelja / MV Volkov // Finance in kredit, 2005. - št. 10. - str. 31-40.
4 Igonina, L.L. Naložbe: učbenik. dodatek / L.L. Igonina; ed. V.A. Slepov. - M .: Ekonomist, 2005.- 478 str. -ISBN 5-98118-135-4.
5 Kolmykova, TS Analiza naložb: učbenik. dodatek / T. S. Kolmykova. - M .: INFRA-M, 2009.- 208 str.
6 Malyshevskaya, M. Analiza delnic in naložbene politike poslovne banke / M. Malyshevskaya // Računovodstvo in banke, 2004. - št. 11. - str. 8-12
Objavljeno na Allbest.ru
Opredelitve in oblike, cilji, proces in načela, prihodki in tveganja naložbenih dejavnosti poslovnih bank. Namen, pogoji in vrste bančnih naložb. Državna podpora malemu podjetništvu in podjetništvu. Možnosti naložb bank.
seminarska naloga dodana 11.2.2016
Opredelitve in oblike naložbenih dejavnosti poslovnih bank, njeni cilji. Upoštevanje glavnih težav in možnosti za razvoj bančnih naložb. Splošni zaključki o naložbeni dejavnosti sodobnih bank v Ruski federaciji.
seminarska naloga dodana 16.05.2015
Pojem, glavne vrste vrednostnih papirjev in njihove značilnosti. Bančne naložbene operacije z vrednostnimi papirji. Posredniško in prodajno poslovanje bank z vrednostnimi papirji. Bistvo in značilnosti skrbniškega (skrbniškega) poslovanja poslovnih bank.
seminarska naloga, dodana 20.09.2010
Bistvo naložbene dejavnosti poslovne banke. Klasifikacija poslov kreditnih institucij z vrednostnimi papirji. Naložbene težave bank na sedanji stopnji gospodarskega razvoja. Obseg naložbenih sredstev poslovnih bank.
seminarska naloga, dodana 29.04.2014
Glavna merila in vrste naložbenih dejavnosti bank. Instrumenti denarnega trga. Neposredne in portfeljske naložbe. Oblikovanje portfelja vrednostnih papirjev. Struktura transakcij z vrednostnimi papirji. Dejavniki, ki določajo strukturo naložb bank.
povzetek, dodano 01.10.2009
Izvor in bistvo bank, funkcije, vrste in načela poslovnih bank. Pasivno poslovanje poslovnih bank: lastna sredstva, bančna tveganja in višina bančnega kapitala. Vzroki in posledice krize bančnega sistema.
seminarska naloga, dodana 06.09.2011
Naloge poslovne banke. Pravna ureditev dejavnosti poslovnih bank. Lastni in izposojeni kapital poslovne banke, njegova vrednost. Načini povečanja lastniškega kapitala poslovnih bank. Izboljšanje storitev poslovnih bank.
seminarska naloga, dodana 27.7.2010
Naložbena vloga poslovnih bank na trgu vrednostnih papirjev. Razvoj ameriškega borznega trga. Analiza sektorskih kazalnikov menjave glede na naložbeno privlačnost. Primerjava strukture menjalnega prometa za obdobje 2013–2014 v Uzbekistanu.
seminarska naloga dodana 21.05.2015
Značilne funkcije in instrumenti Centralne banke Rusije. Vrste in značilnosti aktivnega in pasivnega poslovanja poslovnih bank, razvrstitev bančnih posojil. Netradicionalno poslovanje poslovnih bank, področja investicijskih dejavnosti.
povzetek, dodano 24.01.2010
Pravni vidiki naložbenih dejavnosti poslovnih bank. Analiza vloge bančnega sektorja pri industrijskih naložbah. Oblike investicijske dejavnosti in kreditna politika poslovnih bank, problemi njihove udeležbe v naložbenem procesu.
Portfeljske naložbe vam omogočajo načrtovanje, vrednotenje in nadzor končnih rezultatov vseh naložbenih dejavnosti v različnih sektorjih delniškega trga.
Praviloma je portfelj določen nabor delnic podjetij, obveznic z različnimi stopnjami zavarovanja in tveganja, pa tudi vrednostnih papirjev s stalnim prihodkom, ki jih jamči država, to je z minimalnim tveganjem izgube pri glavnici in tekočih prejemkih .
Teoretično je portfelj lahko sestavljen iz vrednostnih papirjev ene vrste, prav tako pa lahko spremeni svojo strukturo z zamenjavo nekaterih vrednostnih papirjev z drugimi.
Vendar pa vsak vrednostni papir posebej ne more doseči takega rezultata.
Glavna naloga portfeljskih naložb je izboljšati naložbene pogoje tako, da agregatu vrednostnih papirjev da takšne naložbene lastnosti, ki so z vidika enega samega vrednostnega papirja nedosegljive in so možne le z njihovo kombinacijo.
V procesu oblikovanja portfelja se doseže nova kakovost naložbe z določenimi lastnostmi. Tako je portfelj vrednostnih papirjev instrument, s katerim se vlagatelju zagotovi potrebna stabilnost dohodka z minimalnim tveganjem.
Vrste naložbenega portfelja
Glede na razmerje med dobičkonosnostjo in tveganostjo se portfelji naložb delijo:
Vklopljeno zelo donosna portfelji - te portfeljske naložbe so osredotočene na pridobivanje visokih tekočih prihodkov;
Aktovka stalni dohodek- te portfeljske naložbe so zanesljivi vrednostni papirji, ki prinašajo povprečne donose;
- kombinirano portfelja - za zmanjšanje tveganj s portfeljskimi naložbami te vrste se sredstva vlagajo v delnice z različnimi stopnjami dobičkonosnosti in tveganosti.
Metode portfeljskih naložb
Portfeljske naložbe je mogoče izvesti osebno - to zahteva, da vlagatelj nenehno spremlja sestavo svojega portfelja, stopnjo njegove donosnosti. Najprimernejša metoda so portfeljske naložbe s pomočjo oddelka za naložbe banke. Prednosti take portfeljske naložbe:
Enostavnost upravljanja portfelja naložb in nižji stroški vzdrževanja;
Razpršitev portfeljskih naložb in s tem zmanjšanje naložbenih tveganj;
Večja donosnost naložbe in zmanjšanje stroškov zaradi ekonomije banke na obsegu;
Zmanjšana vmesna obdavčitev - dohodek iz portfeljskih naložb ostane v banki in poveča sredstva vlagatelja brez dodatnega plačila dohodnine. Vse davčne obveznosti vlagatelja nastanejo po prejemu plačil od banke.
Pri oblikovanju naložbenega portfelja je treba upoštevati naslednje: varnost naložb (naložbena neranljivost zaradi šokov na trgu naložbenega kapitala); stabilnost ustvarjanja dohodka; likvidnost naložb, to je njihova sposobnost, da sodelujejo pri takojšnjem nakupu blaga (del, storitev) ali se hitro in brez izgube cene spremenijo v denar.
Nemogoče je najti vrednostni papir, ki bi bil hkrati visoko donosen, zelo zanesljiv in zelo likviden. Vsak posamezen papir ima lahko največ dve od teh lastnosti. Zato je kompromis neizogiben. Če je vrednostni papir zanesljiv, bo donos nizek, saj bodo tisti, ki imajo raje zavarovanje, ponudili visoko in nelojalno znižali donos. Glavni cilj pri oblikovanju portfelja je doseči najbolj optimalno kombinacijo tveganja in donosa za vlagatelja. Z drugimi besedami, ustrezen nabor naložbenih instrumentov je zasnovan tako, da zmanjša tveganje vlagatelja na minimum in hkrati poveča njegov dohodek na največ. Glavno vprašanje pri upravljanju portfelja je, kako določiti deleže med vrednostnimi papirji z različnimi lastnostmi. Tako so osnovna načela izgradnje klasičnega konzervativnega (nizko tveganega) portfelja: načelo konzervativnosti, načelo razpršenosti in načelo zadostne likvidnosti.
1) Načelo konzervativizma... Razmerje med zelo varnimi in tveganimi delnicami se vzdržuje tako, da se morebitne izgube zaradi tvegane delnice v veliki večini pokrijejo s prihodki iz varnih sredstev. Naložbeno tveganje torej ni sestavljeno iz izgube dela glavnice, ampak le iz prejema nezadostno visokega dohodka.
2) Načelo diverzifikacije ... Razpršenost naložb je glavno načelo portfeljskih naložb. Ideja o tem načelu se dobro odraža v starem angleškem izreku: ne daj vseh jajc v eno košarico - "ne daj vseh jajc v eno košaro." V našem jeziku se sliši - ne vlagajte vsega denarja v en papir, ne glede na to, kako donosna se vam zdi ta naložba. Le takšna omejitev se bo v primeru napake izognila katastrofalni škodi. Razpršitev zmanjšuje tveganje zaradi dejstva, da bodo morebitni nizki donosi nekaterih vrednostnih papirjev izravnani z visokimi donosi drugih vrednostnih papirjev. Zmanjšanje tveganja je doseženo z vključitvijo v portfelj vrednostnih papirjev širokega spektra panog, ki med seboj niso tesno povezane, da bi se izognili sinhronosti cikličnih nihanj v njihovi poslovni dejavnosti. Optimalna vrednost je od 8 do 20 različnih vrst vrednostnih papirjev. Škropljenje priključkov poteka tako med tistimi aktivnimi segmenti, ki smo jih omenili, kot znotraj njih. Za državne kratkoročne obveznice in zakladne obveznice govorimo o diverzifikaciji med vrednostnimi papirji različnih serij, za vrednostne papirje podjetij - med delnicami različnih izdajateljev. Poenostavljena diverzifikacija je sestavljena iz preprosto razdelitve sredstev med več vrednostnih papirjev brez resne analize. Zadostna količina sredstev v portfelju nam omogoča naslednji korak - izvajanje tako imenovane sektorske in regionalne diverzifikacije. Načelo sektorske diverzifikacije je preprečiti, da bi se portfelj preusmeril v vrednostne papirje podjetij v istem sektorju. Dejstvo je, da lahko kataklizmo doleti celotno industrijo. Na primer, padec cen nafte na svetovnem trgu lahko povzroči hkraten padec cen delnic vseh rafinerij in dejstvo, da bodo vaše naložbe razdeljene med različna podjetja v tej industriji, vam ne bo pomagalo. Enako velja za podjetja v isti regiji. Hkrati se lahko znižajo cene delnic zaradi politične nestabilnosti, stavk, naravnih nesreč, uvedbe novih avtocest v obvoznico. Globlja analiza je možna z uporabo resnega matematičnega aparata. Statistične študije kažejo, da številne zaloge praviloma hkrati rastejo ali padajo, čeprav med njimi ni vidnih povezav, na primer pripadnosti isti industriji ali regiji. Spremembe cen drugih parov vrednostnih papirjev so nasprotno. Seveda je diverzifikacija med drugim parom vrednostnih papirjev veliko bolj zaželena. Metode korelacijska analiza omogočajo, da se z uporabo te ideje najde optimalno ravnovesje med različnimi vrednostnimi papirji v portfelju. Vendar je treba opozoriti, da obstaja tako imenovani učinek prerazporeditve. Lahko vodi do tako negativnih posledic, kot so nezmožnost kakovostnega upravljanja portfelja, povečanje stroškov vlagatelja za preučevanje razmer na borzi in visoki stroški za nakup majhnih paketov vrednostnih papirjev. Stroški upravljanja preveč razpršenega portfelja ne bodo prinesli pričakovanega rezultata, saj njegova donosnost ne bo rasla hitreje kot stroški upravljanja portfelja.
3) Načelo zadostne likvidnosti Sestavljen je iz ohranjanja deleža hitro premikajočih se sredstev v portfelju na ravni, ki zadostuje za izvajanje nepričakovano visoko donosnih transakcij in zadovoljevanje potreb strank v gotovini. Praksa kaže, da je določen del sredstev bolj donosno hraniti v likvidnejših (še manj donosnih) vrednostnih papirjih, a se lahko hitro odzvati na spremembe tržnih razmer in določene donosne ponudbe. Poleg tega pogodbe s številnimi strankami preprosto zavezujejo, da bodo del svojih sredstev hranili v likvidni obliki.
Dohodek od portfeljskih naložb je bruto dobiček za celoten niz vrednostnih papirjev, vključenih v dani portfelj, ob upoštevanju tveganja. Obstaja problem količinskega ujemanja med dobičkom in tveganjem, ki ga je treba nemudoma rešiti, da bi v skladu z željami vlagateljev nenehno izboljševali strukturo že oblikovanih portfeljev in oblikovali nove. Povedati je treba, da je navedeni problem eden tistih, za rešitev katerega je mogoče precej hitro najti splošno shemo rešitve, ki pa praktično ni popolnoma rešena.
Glede na vprašanje oblikovanja portfelja mora vlagatelj sam določiti parametre, po katerih bo vodil: izbrati je treba optimalno vrsto portfelja, oceniti kombinacijo tveganja in donosnosti portfelja, ki je zanj sprejemljiv in v skladu s tem določiti delež portfelja vrednostnih papirjev z različnimi stopnjami tveganja in prihodkov, na začetku določiti sestavo portfelja, izbrati shemo za nadaljnje upravljanje portfelja.
Glavna prednost portfeljskih naložb je možnost izbire portfelja za reševanje posebnih naložbenih problemov. Za to se uporabljajo različni portfelji vrednostnih papirjev, od katerih bo vsak imel svoje ravnovesje med obstoječim tveganjem, sprejemljivim za lastnika portfelja, in pričakovanim donosom (prihodkom) za določeno časovno obdobje. Razmerje teh dejavnikov vam omogoča, da določite vrsto portfelja vrednostnih papirjev.
Vrsta portfelja je njegova naložbena značilnost, ki temelji na razmerju med prihodki in tveganjem. Hkrati je pomembna značilnost pri razvrščanju vrste portfelja, kako in iz katerega vira ta dohodek prejema: zaradi rasti tržne vrednosti ali zaradi tekočih izplačil - dividend, obresti.
Dodelite dve glavni vrsti portfelja:
1) portfelj, osredotočen na prednostno prejemanje dohodka prek obresti in dividend (dohodkovni portfelj);
2) portfelj, katerega cilj je pretežno povečanje tržne vrednosti naložbenih vrednosti, ki so vanj vključene (portfelj rasti).
Poenostavljeno bi bilo razumeti portfelj kot nekakšen homogen agregat, kljub temu, da je na primer rastni portfelj osredotočen na delnice, katerih naložbena značilnost je rast tržne vrednosti. Vključuje lahko tudi vrednostne papirje z drugimi naložbenimi nepremičninami. Tako se upošteva tudi portfelj rasti in prihodkov.
Rast portfelja oblikovane iz delnic podjetij, katerih tržna vrednost narašča. Namen te vrste portfelja je povečati vrednost kapitala portfelja skupaj s prejemom dividend. Vendar se dividende izplačujejo v majhnem znesku, zato je vrsta rasti tržne vrednosti skupnih delnic, vključenih v portfelj, tista, ki določa vrste portfeljev, vključenih v to skupino. Namen portfelja agresivne rasti je povečati kapitalske dobičke. Ta vrsta portfelja vključuje delnice mladih, hitro rastočih podjetij. Naložbe v to vrsto portfelja so precej tvegane, hkrati pa lahko prinesejo najvišje donose. Portfelj konzervativne rasti je med portfelji te skupine najmanj tvegan. Sestavljajo ga predvsem delnice velikih, znanih podjetij, za katera so značilne, čeprav ne visoke, a stabilne stopnje rasti tržne vrednosti. Sestava portfelja dolgo časa ostaja stabilna. Njegov namen je ohraniti kapital. Srednje velik portfelj je kombinacija naložbenih lastnosti portfeljev agresivne in konzervativne rasti. Ta vrsta portfelja vključuje skupaj z zanesljivimi vrednostnimi papirji, ki so bili dolgo časa kupljeni, tvegane delniške instrumente, katerih sestava se redno posodablja. Hkrati sta zagotovljeni povprečna rast kapitala in zmerna stopnja naložbenega tveganja. Zanesljivost zagotavljajo vrednostni papirji konzervativne rasti, donosnost pa vrednostni papirji agresivne rasti. Ta vrsta portfelja je najpogostejši model portfelja in je zelo priljubljen pri vlagateljih, ki se ne nagibajo k tveganju.
Dohodkovni portfelj osredotočena na pridobivanje visokih tekočih prihodkov - izplačila obresti in dividend. Portfelj dohodkov je sestavljen predvsem iz staležev dohodkov z zmerno apreciacijo in visokimi dividendami, obveznic in drugih vrednostnih papirjev, katerih naložbene nepremičnine so visoke tekoče izplačila. Značilnost te vrste portfelja je, da je namen njegovega ustvarjanja ustrezna raven dohodka, katerega vrednost bi ustrezala najnižji stopnji tveganja, sprejemljivi za konzervativnega vlagatelja. Zato so predmeti portfeljskih naložb zelo zanesljivi borzni instrumenti z visokim razmerjem med stabilno plačanimi obrestmi in tržno vrednostjo. Portfelj rednih prihodkov je oblikovan iz zelo zanesljivih vrednostnih papirjev in prinaša povprečen donos z minimalno stopnjo tveganja. Portfelj donosnih vrednostnih papirjev je sestavljen iz visoko donosnih podjetniških obveznic, vrednostnih papirjev, ki ustvarjajo visoke donose s povprečno stopnjo tveganja.
Portfelj rasti in prihodkov: oblikovanje te vrste portfelja se izvaja, da bi se izognili morebitnim izgubam na borzi tako zaradi padca tržne vrednosti kot zaradi nizkih dividend ali izplačil obresti. En del finančnih sredstev, ki sestavljajo ta portfelj, lastniku prinese povečanje vrednosti kapitala, drugi del pa prihodke. Izgubo enega dela je mogoče nadomestiti s povečanjem drugega.
Obstaja več vrst portfeljev rasti in dohodka:
1) portfelj z dvojno rabo. Ta portfelj vključuje vrednostne papirje, ki njegovemu lastniku prinašajo visoke prihodke s povečanjem vloženega kapitala. V tem primeru govorimo o vrednostnih papirjih investicijskih skladov z dvojno rabo. Izdajajo lastne delnice dveh vrst, prva prinaša visoke donose, druga pa kapitalske dobičke. Naložbene značilnosti portfelja so odvisne od pomembne vsebine teh vrednostnih papirjev v portfelju.
2) uravnotežen portfelj. Ne prevzema ravnovesja med prihodki, ampak tudi tveganjem, ki spremlja transakcije z vrednostnimi papirji, zato je v določenem deležu sestavljeno iz vrednostnih papirjev s hitro rastočo tržno vrednostjo in vrednostnih papirjev z visokim donosom. Portfelj lahko vključuje tudi zelo tvegane vrednostne papirje. Običajno ta portfelj vključuje navadne in prednostne delnice ter obveznice. Odvisno od tržnih razmer je večina sredstev vloženih v določene delniške instrumente, vključene v ta portfelj.
Glede na strukturo delniškega portfelja je lahko vlagatelj agresiven in konservativen. Agresivni vlagatelj želi doseči največji donos svojih naložb, zato kupuje delnice v industrijskih delniških družbah (korporacijah). Konzervativni vlagatelj kupuje predvsem vrednostne papirje z nizko stopnjo tveganja.
Struktura portfelja delnic različnih vlagateljev Tabela 1
Za upravljanje portfelja obstajata dva glavna modela: aktivni in pasivni model.
Aktivni model vključuje sistematično opazovanje in hitro pridobivanje vrednostnih papirjev, ki izpolnjujejo naložbene cilje portfelja, ter operativno študijo njegove sestave in strukture. Za ruski borzni trg so značilne hitre spremembe cen vrednostnih papirjev in visoka stopnja tveganja. Zato je zanj primeren model aktivnega spremljanja, zaradi česar je model upravljanja portfelja racionalnejši. S pomočjo spremljanja lahko predvidite višino možnih prihodkov od transakcij z vrednostnimi papirji.
Aktivna metoda upravljanja vključuje znatne finančne stroške, povezane z informacijskimi, analitičnimi, strokovnimi in trgovinskimi dejavnostmi na borzi. Te stroške lahko nosijo le velike banke in finančna podjetja, ki imajo velik portfelj vrednostnih papirjev in si prizadevajo doseči največji dohodek iz poklicnih dejavnosti na borzi.
Model pasivnega upravljanja predvideva oblikovanje zelo razpršenih portfeljev z vnaprej določeno stopnjo tveganja, izračunano za daljše časovno obdobje. Podoben pristop je možen za razvit delniški trg z relativno stabilno konjunkturo. V kontekstu splošne gospodarske nestabilnosti in visokih stopenj inflacije v Rusiji je pasivno spremljanje neučinkovito.
Pasivni model je racionalen le za portfelj nizko tveganih vrednostnih papirjev. Da bi portfelj dolgo časa ostal nespremenjen, morajo biti vrednostni papirji dolgoročni. To omogoča uresničevanje glavne prednosti pasivnega nadzora - majhne obremenitve v primerjavi z aktivnim nadzorom.
Podobne informacije.
09Apr
Kot vsi naši članki o naložbenih temah bomo začeli z enim dobro znanim aksiomom uspešnih poslovnežev:
Z denarjem bi morali zaslužiti
Da bi povečali svoj dohodek, čeprav ste na istem položaju in prejemate le indeksacijo plače, lahko z vlaganjem zberete bogastvo.
Z urejeno teoretično osnovo v kontekstu "Čemu sploh služi".
Zdaj pa preidimo na portfelje naložb. Ta pojem ima lahko dva pomena: širok in ozek. Začnimo z ožjim.
Naložbeni portfelj - niz vrednostnih papirjev, v katere vlagatelj vlaga, da bi ustvaril dobiček. Lahko so delnice, obveznice, opcije, terminske pogodbe, trgovalne pogodbe, finančni instrumenti, s katerimi se trguje na borzi itd. Skupno jim je eno - to so vrednostni papirji, naložba, v katero bodo z določeno mero verjetnosti prinesli dobiček.
Ozek pomen te definicije je bolj primeren za profesionalne vlagatelje, velike igralce. Banke in banke so med glavnimi vlagatelji v Evropi. Poglejmo na njihovem primeru posebnosti portfeljskih naložb in njihovo razliko od neposrednih naložb.
Portfeljske naložbe vedno izpolnjujejo eno posebno nalogo: prinašati dobiček lastniku. Poleg tega prinašajo dobiček preprosto s tem, da so v portfelju. Da bi v celoti razumeli pomen tega, poglejmo malo teorije o zasebnem kapitalu.
Neposredne naložbe - naložba v delnice družbe za pridobitev pomembnega / glavnega deleža v upravnem odboru. To pomeni, da so neposredne naložbe nakup 51% delnic podjetja, da bi si ga popolnoma podredili.
Ponovno se dotaknimo primera bank. Kupujejo delnice v zavarovalnicah in jih prisilijo, da delujejo v njihovem najboljšem interesu. Zavarujejo depozite, ljudi, njihovo zdravje, ljubljene in druge operacije, da bi povečali dohodek. Toda hkrati se takšne naložbe izplačajo, če podjetje, katerega delnice so bile kupljene, deluje v interesu svojega večjega "brata".
Zahvaljujoč temu lahko ujamete razliko. Neposredne naložbe so namenjene "podrejanju" družbe z nakupom levjega deleža delnic in kasnejšo udeležbo pri upravljanju, medtem ko so portfeljske naložbe namenjene ustvarjanju dohodka.
Naložbeni portfelj v širšem smislu je nekoliko bolj vsakdanji pojem kot njegov ozek pomen. In ni smiselno razmišljati o tem, ker veliko ljudi ve za vlaganje v banko, v nepremičnine ali samo za dajanje prijatelju. V tem članku se bomo dotaknili portfeljskih naložb v vrednostne papirje.
Začnimo z najpomembnejšim vprašanjem: prednosti in slabosti portfeljskih naložb. Začnimo s pozitivo.
Likvidnost. Prva in najpomembnejša prednost portfeljskih naložb v vrednostne papirje je likvidnost naložb. V večini primerov vlagatelji svoj denar vlagajo v visoko likvidne ali srednje likvidne vrednostne papirje, zaradi česar se jih po potrebi zlahka znebijo brez znatne izgube vrednosti (in pogosto z dobičkom).
Prav zato, ker je mogoče vse svoje vrednostne papirje prodati v eni ali dveh urah brez izgube cene, je to načelo na prvem mestu.
Vendar to ne velja za vse vrednostne papirje. Kljub temu, da se z njimi trguje na borzi vsako sekundo, so lahko nekateri vrednostni papirji povprašeni šele po 2-3 dneh ali celo več. Toda ta kategorija vključuje malo znana podjetja, ki jih nihče ne pozna. Zaupanje vanje je zelo nizko, njihovi vrednostni papirji se kupujejo z velikim strahom, hkrati pa so naložbe pogosto upravičene.
Odprtost. dovolj odprta za širšo javnost. To velja tako za cenovne mehanizme kot za obseg trgovine. Tukaj vam ni treba samostojno preučevati statističnih podatkov, da bi ugotovili, po kakšni ceni bo treba prodati en ali drug papir (v nasprotju s priljubljenim nepremičninskim trgom v Rusiji). Vse to je v javni lasti za vsako osebo - pojdite na spletno mesto Moskovske borze.
Odprtost omogoča tudi najbolj nevedni osebi, da vidi več dejavnikov: dinamiko cen iz obdobja v obdobje, obseg naložb v določen vrednostni papir, pa tudi razpršitev - razliko med nakupno in prodajno ceno.
Ti podatki so vedno javni, zato lahko vsak oceni učinkovitost naložbe. Enako ne moremo reči za druge vrste naložb, kot so nepremičnine, podjetja, investicijski skladi ali bančni depoziti. Mehanizmi določanja cen so tam bolj nejasni, cene pa nihajo glede na čudne dejavnike.
Dobičkonosnost. Vrednostne papirje lahko takoj uvrstimo med visoko donosne finančne instrumente. Poleg tega lahko delnice kot ena najbolj donosnih vrst vrednostnih papirjev prinesejo denar hkrati v dveh primerih: ob plačilu in ob povečanju vrednosti samega vrednostnega papirja.
In če pogledate na daljavo, prinašajo vlagateljem velik dobiček, ko neznano podjetje vdre na trg.
Enostavnost upravljanja. Vrednostni papirji so dobri tudi zato, ker lahko kupite zelo zanesljive delnice in nanje preprosto za nekaj časa pozabite. Vaš bančni račun bo prejemal dividende brez vaše neposredne udeležbe.
Vendar je to dvorezen meč. Po eni strani imate precej dobro, po drugi strani pa se bo s primernim upravljanjem donosnost znatno povečala.
Na splošno imajo vrednostni papirji dobre prednosti, zaradi česar so precej donosna naložbena sredstva v rokah strokovnjakov in zmerno donosna v rokah začetnikov.
Toda poleg prednosti imajo portfeljske naložbe v vrednostne papirje številne pomanjkljivosti.
Tveganje. Glavno finančno pravilo je, da višja kot so tveganja, večji je dohodek. In če so vrednostni papirji zelo donosno sredstvo, bodo tam tudi tveganja ustrezno velika.
Zahteve po znanju. Vzpon na borzo brez osnovnega znanja je podoben samomoru. In to ne zato, ker so na RZB samo morski psi, ki so pripravljeni z začetkom zlomiti jackpot. Ta stereotip. Samo brez osnovnega znanja, tudi če imate dovolj sreče, boste zelo hitro opustili celoten račun naložb, ne da bi povečali svoj kapital.
Vlaganje v RZB lahko primerjamo s pokrom. Tudi najsrečnejši igralec, ki ne pozna teorije, le osnovnih pravil igre, bo prišel do trenutka, ko ga izkušnje preprosto zdrobijo. Ne moreš imeti večne sreče, zato brez teoretične podlage ni mogoče storiti ničesar. Še več, če nimate nore sreče.
Analiza. To je največji problem. Nezmožnost mnogih ljudi, da analizirajo situacije, lahko preprosto uniči njihov naložbeni račun. Za pametno vlaganje vam ni treba imeti ogromne zaloge znanja in posebnih veščin. Dovolj je, da pravilno vzpostavimo vzročno-posledične odnose.
Toda hkrati večina vlagateljev na to pozabi. Pristojna analiza vam bo omogočila, da ugotovite negativen trend nekaj dni pred njegovim začetkom, zmanjšate tveganja in pridobite največji dobiček, tudi če se trg spušča.
Preidimo na vrste naložbenih portfeljev. To so zelo pomembni podatki, katerih znanje vam bo pomagalo oblikovati lastna načela vlaganja. Najprej začnimo z najpogostejšo in priljubljeno klasifikacijo.
Konzervativni portfelj. Sredi 20. stoletja je bil konzervativnost najpomembnejše načelo naložbe. Bolje je prejeti manj denarja, kot pa ga popolnoma izgubiti.
Konzervativni naložbeni portfelj je zgrajen na načelih visoke likvidnosti in najnižjega tveganja. Posledično bodo večina obveznic, finančnih instrumentov in nekaj odstotkov delnic.
Primerno za začetnike zaradi nizkih zahtev znanja in spretnosti. Takšne naložbe vam omogočajo pridobivanje izkušenj in prvi dohodek, ki ga lahko usmerite v nekaj bolj zanimivega in donosnega.
Agresivni portfelj... Vsebuje visoko donosne vrednostne papirje. In kot ste že razumeli, večji kot je dobiček, večje je tveganje. Zato bodo prevladovale delnice, redkeje finančni instrumenti, zelo majhen del pa bodo obveznice.
Primerno za izkušene igralce, ki se ne bojijo tvegati, vedo, kako pravilno oceniti možnosti rasti podjetja, donosnost in na splošno lahko napovedujejo vedenje na trgu. Ni priporočljivo za začetnike. Srednji investicijski skladi imajo radi ta slog.
Kombinirano, mešano ali zmerno. Naložbeni portfelj, v katerem so enako upoštevani pogoji zanesljivosti in donosnosti. Ni mogoče reči, da je to zlata sredina zaradi dejstva, da bo trg nekatere vrednosti vrednostnih papirjev precenil, tudi če so podjetja zelo zanesljiva in bodo nekatere donosne delnice imele minimalno tveganje.
Ustvarjanje portfelja je primer, ko je bolje izbrati skrajnosti in ne kombinirati stilov.
Glede na razširjenost vrednostnih papirjev lahko ločimo - raznolik(portfelj s približno enakimi deleži različnih vrednostnih papirjev, brez močne prevlade enega) in s prevlado nekaterih vrednostnih papirjev.
Prva je bolj neuravnotežena zaradi dejstva, da se številne različne naložbe med kompenzacijo nadomeščajo. Prevlada ene varnosti prisili vlagatelja, da "stavi" nanjo, preostanek pa vzame le za zavarovanje.
Tudi glede na način ustvarjanja dohodka lahko ločimo:
Poznavanje klasifikacije vam omogoča popolnejše in kompetentnejše predstavljanje, kako morate slediti poti pristojnega financerja, v kaj vlagati in v kakšnih primerih. In zdaj o načelih vlaganja.
Zdaj pa se pogovorimo o načelih, na katerih temelji oblikovanje naložbenega portfelja.
Ciljna usmerjenost. To je najpomembnejše načelo vlaganja na splošno in zlasti oblikovanja portfelja. Glavna stvar pri odločitvi je, zakaj sploh vlagate v vrednostne papirje.
Možnosti je lahko več: prihranek denarja (indeksacija inflacije), povečanje dobička, pridobivanje začetnih naložbenih izkušenj, pridobivanje spretnosti za analizo trga vrednostnih papirjev v realnem času, ustvarjanje popolnoma pasivnega dohodka itd. Lahko nadaljujete v nedogled.
Glavna stvar, ki si jo morate zapomniti, je, da si morate postaviti jasen cilj, ki bo ključen za pravilne in uspešne naložbe.
Po oblikovanju naloge je že treba postaviti manjše cilje:
Ciljev je lahko veliko, vendar morajo biti.
Ravnotežje tveganj in prihodkov. Ravnotežje tveganja in donosa je zelo sporen trenutek, v katerem vlagatelji ne najdejo kompromisa. Nekateri pravijo, da je zelo pomembno le ustvariti dobiček, drugi pa menijo, da je zaradi visokih dobičkov trg vrednostnih papirjev tako privlačen.
Vsak se mora na podlagi svojih ciljev sam odločiti, kako naj ravnovesje uskladi na robu tveganega poslovanja in dobička. Vendar ne pozabite, da v nekaterih primerih visoki dobički niso povezani z visokim tveganjem. To je sicer redko, vendar se zgodi.
Likvidnost. Ne pozabite na likvidnost vaših vrednostnih papirjev. Vedno znova morate kupovati in prodajati, zato bo zaradi visoke »prodajnosti« vaše premoženje zelo privlačno.
Obstaja pa eno zanimivo mnenje - nizko likvidna sredstva so lahko bolj donosna. To drži, saj so nizko likvidnostni vrednostni papirji 3. ešalona, torej malo znanih podjetij, nekakšni temni konji. Prav zaradi podcenjevanja vrednostnih papirjev tega ali onega izdajatelja nastane tako velika, na prvi pogled donosnost.
Raznolikost. Porazdelitev tveganj med več premoženja je nekaj, česar absolutno ne more narediti vsak vlagatelj. In tukaj ni bistvo, da morate uravnotežiti vrednostne papirje z visokim donosom in zanesljive. Samo portfelji z velikim številom različnih sredstev dajejo vlagatelju več svobode pri spreminjanju nabora njihovih vrednostnih papirjev.
Če imate eno vrsto delnic prevladujočo nad večino, to pomeni, da jih z 90 -odstotno verjetnostjo ne boste mogli odstraniti iz svojega naložbenega portfelja, tudi če vidite, da so nedonosne. In če je v enakih deležih več vrednostnih papirjev, bo ločitev od enega od njih manj boleča.
Naložbeni portfelj lahko vključuje naslednja sredstva:
Delnice in obveznice So nekakšni antagonisti v svetu vrednostnih papirjev. Medtem ko so prvi tvegani, prinašajo velike donose in lahko naredijo človeka milijonarje na daljavo, so drugi bolj konzervativni, niso prilagojeni za kratkoročno in srednjeročno trgovanje in so namenjeni pasivnim vlagateljem.
Vlaganje v delnice pomeni stalno spremljanje dejavnosti družbe, medtem ko obveznice, nasprotno, ne zahtevajo skoraj nobene pozornosti. Ne zaman se delnice uporabljajo za zbiranje začetnega kapitala večine podjetij, obveznice pa država raje zadolžuje pri prebivalstvu.
Finančni instrumenti, kot so terminske pogodbe in opcije, so zanimiva vrsta naložbe v RZB.Če grobo povem, gre za stave na gospodarske dogodke. Uporaba teh orodij zahteva določeno znanje in spretnosti, kljub temu pa je terminski trg najbolj "prijazen" za začetnike.
Bančne vloge in depoziti. Ne glede na trenutno stanje v bančnem sektorju so banke še vedno najbolj zanesljivo sredstvo vlaganja majhnih in srednjih vsot.
Za tiste, ki si želijo ustvariti popolnoma pasiven dohodek, bodo bančne vloge odlično sredstvo za pokrivanje inflacije in ustvarjanje majhne "varnostne blazine", če se bo začela naslednja kriza in bodo vrednostni papirji izbranih izdajateljev padli v vodo.
Valuta in plemenite kovine. Hkrati je priporočljivo izbrati valuto glede na trenutne gospodarske razmere v svetu in trezno oceniti možnosti določene države.
V primeru krize v Evropi morate vedno pogledati dolar, v primeru krize v Ameriki - evro ali funt. Poleg tega zdaj vse večjo priljubljenost dobivajo kriptovalute, med katerimi je še vedno bitcoin.
To je odličen način za pokrivanje inflacije, saj je trend tak, da se v zadnjih nekaj letih ta valuta še naprej povečuje, po približno 15-20 letih pa se bo njena proizvodnja popolnoma ustavila, zaradi česar lahko bitcoini postanejo analog zlata.
Ko že govorimo o plemenitih kovinah. Je ena najbolj zanimivih naložb. Lahko vlagate denar in dobili boste potrdilo, da ste lastnik določene količine plemenite kovine.
Zanj bodo zaračunane obresti, v tem primeru lahko denar dvignete, skupaj s povečanjem vrednosti kovine pa se bo vaš račun povečal. Toda neosebna kovinska vloga je način dolgoročnih naložb ali način varčevanja pred krizo.
Prava naložba- naložbe v nepremičnine, podjetja, delež zagona in druga sredstva, ki se jih lahko do takšne ali drugačne mere dotaknete. V Rusiji kultura resničnih naložb še vedno ni razširjena, za navadne ljudi pa je najbolj priljubljena možnost še vedno vlaganje v stanovanjske nepremičnine.
To je tisto, kar lahko sestavlja portfelj vlagatelja. Morda ne obstajajo posebni položaji, na primer instrumenti, realne naložbe, kovine in valute. Glavno hrbtenico še vedno sestavljajo vrednostni papirji, predvsem obveznice, pri konservativnejših vlagateljih pa levji delež sestavljajo vloge v bankah.
Zdaj pa pojdimo od teorije k praktičnemu delu, in sicer korak za korakom, kako oblikovati svoj naložbeni portfelj.
Kot smo že povedali, morate najprej izbrati cilj. Na vprašanje "Zakaj vlagam denar" je treba na podlagi zgornjih informacij pristopiti z vso resnostjo.
Cilje lahko razdelimo na dve področji:
Ko ste odgovorili na ti dve vprašanji, lahko nadaljujete na naslednji korak.
Ko izberete svoje cilje, se boste morali odločiti, katero strategijo uporabiti. Agresivna strategija vam omogoča zaslužek v nevarnosti, konzervativna vam omogoča preživetje inflacije in resnično pasiven dohodek, mešana pa na robu (ne naredi nič).
Hkrati pa ne smemo misliti, da privrženci agresivnih strategij neumno kupujejo delnice, ki se lahko dvignejo v hrib. Upoštevajo tudi tveganja, pričakovani dobiček in se ukvarjajo s predvidevanjem cenovnega obnašanja določenega sredstva.
Pravzaprav se od konservativcev razlikujejo po objektu naložbe: agresivni vlagatelji bodo raje vlagali delnice v neznano podjetje, ki lahko strelja, medtem ko bodo konzervativci raje slava in zanesljivost.
Potem bi morali najti dobrega posrednika. O borznih posrednikih ni vredno dolgo govoriti. Samo analizirajte dejavnosti več podjetij, ugotovite, ali v vaši regiji obstajajo banke, ki ponujajo posredniške storitve, če ne, se obrnite na specializirana podjetja.
Zdaj pride na vrsto zahteven del. Čas je, da se odločimo za objekt naložbe. V prvih 4-6 mesecih je bolje biti konzervativen. Proučite trg, vprašajte ceno, pridobite izkušnje. Priporočljivo je vlagati v najbolj zanesljive delnice (modre žetone), približno 1-5% v vlado. obveznice (čeprav bo, odkrito povedano, donosnost njih v letu 2017 nižja kot pri bančnih depozitih),
Nekaj statistike: 5 od 100 vlagateljev izčrpa svoj naložbeni račun na nič, nato pa v nekaj letih. Če se ne ukvarjate z nepremišljenim igranjem iger na srečo / trgovanjem na borzi, bo denar zelo težko izgubiti. In še več kot polovica vlagateljev izkaže za dobiček.
Zato se ne bojte vlagati svojih sredstev v vrednostne papirje. Za začetek, v prvem letu investicijske dejavnosti, vam toplo priporočamo, da v banki obdržite približno 50% svojih sredstev in usmerite dobiček za povečanje naložb.
Nato pride najbolj smešen čas. Od časa do časa boste morali paziti na uspešnost svojega portfelja. Če ste konzervativni, morate le enkrat na teden redno spremljati potek in spremljati novice podjetij, v katera ste vlagali.
Če pa se odločite za agresiven slog, boste morali trg opazovati veliko pogosteje. Treba je ne samo brati novice na spletnem mestu podjetja, ampak tudi vsak dan gledati kotacije, nenehno iskati podjetje "underdog" - močno podcenjenega novinca na trgu, pogledati tiste, ki so bili precenjeni . To je zahtevno analitično delo, ki bo, če bo opravljeno pravilno, ustvarilo veliko prihodkov.
Iz analize sledi optimizacija. Če družba izdajatelj, v katero ste vlagali, kaže slabe rezultate, pade, če je finančni rezultat vedno negativen, se morate ločiti od teh vrednostnih papirjev. Ali pa jih obdržite in pustite prepričanje, da se bodo spet dvignili, kar bo odrinilo z dna krize.
Pristop optimizacije portfelja je za vsakogar drugačen. Konzervativci le redko spremenijo svojo izbiro, agresivni trgovci se z vrednostnimi papirji ločijo enkrat na teden ali mesec, povprečni trgovci pa poskušajo prodati, ko je cena višja, in kupiti, ko močno pade.
Zadnji in najbolj okusen korak. Dobiček je tisto, za kar vsi ljudje vlagajo lastna sredstva. Če to ni vaš pasivni vir dohodka, potem uporabite dobiček za razširitev naložbe.
Koliko boste vrnili dobiček v poslovanje, je odvisno od vas. Izkušeni igralci priporočajo, da to storite pri 70/30.
Mala skrivnost: veliko ljudi, ki se ukvarjajo z portfeljskim vlaganjem, je v času krize doseglo jackpot. V trenutku, ko je trg prenasičen, finančni balon poči, je večina podjetij pravi raj za tiste, ki lahko brez panike ocenijo resnične možnosti podjetij. Samo poglejte kratki film, ki pripoveduje o tem, kako je več finančnikov videlo gospodarski balon na ameriškem nepremičninskem trgu in izkoristilo situacijo.
Toda tukaj nismo omenili enega zelo pomembnega koraka. Preden začnete postavljati lastne naložbene cilje, se morate naučiti potrebne teorije. Načela oblikovanja cen vam ni treba natančno preučevati.
Majhen odmik od plačanega spletnega učenja igranja na borzi, vlaganja in drugih podobnih stvari. Pogosto je to popolna neumnost in poskušajo vam prodati znanje, ki ga lahko dobite brezplačno. Naučite se lahko vlagati: na forumih, branje specializirane literature (obstaja brezplačna, vendar je priporočljivo kupiti papirnato različico) in branje blogov uspešnih vlagateljev. Seveda pa se občasno najdejo zelo dobri tečaji.
Metoda, ki jo je Brian Tracy dobro izrazil, je tukaj popolna: ugotovite, kako uspešni so ljudje na vašem področju, in ponovite za njimi. Zberite misli in spretnosti uspešnih vlagateljev in lahko ustvarite dobiček, podoben njim.
Ne moremo se dotakniti niti teme finančnih posrednikov. Za to se obrnimo proti zahodu. Kultura finančnih naložb je tam veliko bolje razvita kot v Rusiji. Vsaka zahodna in ameriška družina ima v svojem premoženju deleže 2-3 podjetij in so pripravljena vložiti majhen znesek v novo in obetavno podjetje.
Toda poleg samoinvestiranja obstaja veliko investicijskih skladov, v katerih ljudje darojejo svoj denar za ustvarjanje dohodka. Sredstva delujejo na račun strank in jim zagotavljajo stalen dohodek. Če izkazujejo velik dobiček, potem vzamejo provizijo.
Toda v Rusiji je situacija nekoliko drugačna. Kulture samostojnih naložb kot take nimamo. Hkrati so finančni posredniki na področju naložb še v povojih.
Druga negativna točka so lažne številke donosnosti. Investicijski skladi na svojih spletnih straneh kažejo letni donos - 60%. Jasno je, da ta rezultat ni nič drugega kot izrisane številke, ker je preprosto nemogoče prikazati takšne kazalnike za več kot eno obdobje, ker investicijske sklade zanima predvsem stabilen dohodek in ne v velikem številu.
Obstajata pa dva finančna posrednika, na katera je vredno biti pozoren.
Ali kot so skrajšani kot vzajemni skladi. Načelo njihovega dela je naslednje: naložbeni delež kupite za vnaprej določeno ceno, glede na kupljeno »delnico« pa ob koncu obdobja (najpogosteje leto) dobite nazaj sredstva + prejete obresti.
Na prvi pogled je vse zelo privlačno. Samo vložite denar, strokovnjaki na svojem področju pa delajo in si pustijo provizijo, če se izkaže za velik plus. V resnici v Rusiji stvari niso tako rožnate. Črpanje številk, velika tveganja, periodično zaprtje bank. in s tem tudi njihove naložbene sklade. Vse to skupaj ne daje zelo pozitivnega rezultata.
Kljub temu se je konec leta 2016 Centralna banka resno lotila naložbene smeri in uvedbe kulture vlaganja v rusko gospodarstvo. Zato bi morali pričakovati resnejše operacije nadzora vzajemnih skladov.
To pomeni, da bodo morali investicijski skladi približno v letu 2018 popolnoma prebeliti svoje dejavnosti, pokazati realne podatke o dobičkonosnosti in ustvariti dobiček 1,5-2 krat večji od bančnega depozita.
To je drugačno načelo finančnega posredništva. Banke posredniki ponujajo priložnost in orodja za trgovanje na trgu vrednostnih papirjev. Poleg tega vse operacije izvajajo po vaših navodilih. Obstaja pa ena zvijača - z zaposlenimi v banki se lahko vedno pogovorite o naložbenih objektih, obsegu in strategijah vlaganja svojih sredstev.
Zaposleni v kateri koli borznoposredniški družbi se dobro zavedajo dogajanja na trgu in zato z veseljem svetujejo svoji stranki. S pogovorom z njimi lahko dobite praktične nasvete o tem, kaj je trenutno naložba, česa se je treba znebiti in kaj je precenjeno.
Posrednika zanima vaš dobiček, saj od vaših poslov prejema provizijo. Zato vam bodo zaposleni na vse možne načine pomagali.
Učinkovitost naložbenega portfelja je nekoliko nejasen pojem. Za nekatere je to ohranjanje denarja, za druge nenehno povečevanje dohodka. Spet drugi raje ustvarjajo pasivni dohodek za 5-10 let. Toda kljub temu ima analiza učinkovitosti naložbenega portfelja skupno točko.
Vlagatelje zanima predvsem denar. Se pravi dohodek. Zato je glavno načelo naložbenega portfelja donosnost. Ne bi smel biti škodljiv. Vsakič, ko bi morali od naložbe prejeti čisti dobiček. To pomeni, da morate pokriti inflacijo in provizijo borznoposredniške družbe, ki vam omogoča izvajanje dejavnosti na borzi.
Najlažji in najučinkovitejši način za analizo učinkovitosti naložbenega portfelja je pogled na daljavo, ali se donosnost naložbe povečuje. Če se poveča, to pomeni, da vam gre bolje kot 80% vlagateljev. Če je dobiček, plus ali minus, stabilen, potem dobivate svoj dohodek, ne da bi se razvijali kot vlagatelj. To je dobro za tiste, ki ustvarjajo pasivni dohodek z minimalnim vložkom časa in truda.
Če pa se dobiček zmanjša in naložbeni račun pokaže izgube, je treba sprejeti ukrepe za optimizacijo naložbenega portfelja.
Malo je verjetno, da bo prvič mogoče ustvariti optimalen portfelj naložb. Trg je nestanoviten in tisto, kar se je včeraj zdelo dobičkonosno in stabilno, zdaj prinaša le izgube. Zato morate svoj portfelj naložb optimizirati vsaj enkrat na mesec.
Več tednov analizirate vedenje svojih vrednostnih papirjev in če ti kažejo stalno slabe finančne rezultate, boste morali narediti nekaj stvari:
Tu je vse zelo preprosto.
Če zaloga pokaže negativen rezultat, so razlogi lahko naslednji:
Razmislimo o razlogih, zaradi katerih morate spremeniti vrednostne papirje:
Tako so postavljeni, ker je propad industrije glavni razlog, da se znebite vrednostnih papirjev podjetja. Če industrija postane nedonosna, to pomeni, da se bo v prihodnosti le še poslabšala.
Primer: naftnih družb v letih 2014–2016. V tem obdobju so ta podjetja zaradi padca nafte utrpela ogromne izgube, na splošno pa bi morali njihovi vrednostni papirji leteti v cev, če ne zaradi državne podpore, ki je pokrila vse njihove izgube. Vendar je prišlo do znatnih upadov, zlasti v ozadju naraščajočega dolarja.
Ko trg "odpre oči" in spozna, da je precenil to ali ono podjetje, se začne množična prodaja vrednostnih papirjev. Po njem ne bo ostrega vzleta ali celo postopnega "vzpona". Zato takoj, ko vidite, da je trg "zagledal luč", prodajte vrednostne papirje.
Notranje težave podjetja so razlog, da se z agresivno igro znebite vrednostnih papirjev. Če želite razumeti, zakaj, se dovolj obrnite na slavni Apple. Takoj, ko so mediji izvedeli, da je Steve Jobs bolan, so delnice družbe Apple začele padati. In če ne bi ogromne priljubljenosti blagovne znamke in ustreznega prevrednotenja, si do zdaj ne bi opomogli.
Negativno stanje v gospodarstvu države je zadnji in ne najbolj nedvoumen problem. Po eni strani se je treba znebiti nedonosnih vrednostnih papirjev, po drugi pa je kriza v državi kot celoti, zato bo v mnogih panogah in podjetjih enako.
Tu so razlogi za optimizacijo portfelja. Sam postopek optimizacije je preprost - prodajte vrednostne papirje takoj, ko začutite, da ste iz njih iztisnili največ.
Zdaj pa se pogovorimo o dveh glavnih napakah, ki jih naredijo vlagatelji novinci /
Napaka 1. Pomanjkanje namena.
To je najhujša napaka, o kateri smo govorili na začetku članka. Vlaganje brez cilja je preprosto izguba denarja. Če ne razumete, zakaj želite vlagati svoje finance, nimate kaj početi na trgu vrednostnih papirjev.
Napaka 2. Odstopanje od strategije.
Vsak vlagatelj si sam oblikuje svojo naložbeno strategijo. Lahko vzamete nekoga drugega, vendar ga boste sčasoma še vedno prilagodili svojim potrebam. Vedno se morate držati svoje strategije in obstaja le en primer zavrnitve: na srednji / dolgi razdalji je nedonosna.
Če želite razumeti, ali sprejemate prave odločitve, potrebujete vsaj mesec dni. Če pa vsak teden spremenite načela in pristope k izbiri vrednostnih papirjev, lahko pozabite na dobiček.
Portfeljske naložbe so vrsta finančnih naložb, ki so namenjene predvsem ustvarjanju dobička. Objekt portfeljskih naložb so lahko vrednostni papirji, bančne vloge, valuta, kovine in realne vrste naložb, ki vključujejo nepremičnine, poslovne deleže, gradbeništvo, zagonska podjetja itd.
Glavno načelo portfeljskih naložb je diverzifikacija tveganj. To pomeni, da morate svoja sredstva razdeliti na več vrstic ali vrednostnih papirjev. To se naredi, da bi zmanjšali izgube in se lahko mirno znebili tega ali onega sredstva.
Če želite začeti zbirati naložbeni portfelj, morate določiti nalogo, poiskati posrednika in kupiti potrebne vrednostne papirje. Po tem analizirate donosnost svojih vrednostnih papirjev, jih spremenite v primeru negativnih kazalcev in uživate v dobičku.
Ne pozabite, da vlaganje, tudi če ni posebnega znanja, najpogosteje prinaša dobiček.
