Mednarodni denarni in finančni in finančni odnosi so sestavni del in eno od zapletenih področij tržnega gospodarstva. Ta oddelek obravnava glavne kategorije in strukturna načela in preučujejo tradicije v organizaciji mednarodne valute, kreditne in poravnave ter plačilnih transakcij, so zajete glavne oblike in metode deviznega pogovora. Posebna pozornost je namenjena valutnim in finančnim in plačilnim pogojem za zunanjetrgovinske pogodbe, tradicionalne in sodobne oblike posojil mednarodne trgovine. V vsaki temi bo bralec našla poseben oddelek, namenjen valuti in finančnim odnosom Rusije.
Valutni odnosi. Trenutne odnose z javnostmi, povezanimi z delovanjem valute pri izvajanju zunanje trgovine, zagotavljanje ekonomske in tehnične pomoči, zagotavljanja in prejema različnih vrst posojil in posojil v tujini, ki opravljajo transakcije za nakup ali prodajo valute itd.
Udeleženci valutnih odnosov so države, mednarodne organizacije, pravne osebe in posameznike. Pravna podlaga za nastanek, spremembe ali prenehanje valutnih odnosov so mednarodni sporazumi in domači akti.
Ločeni elementi valutnih odnosov so se pojavili v starem svetu v obliki zakona in spremenljivega primera. Spremenljiv primer, ki se osredotoča v Atene zaradi svojih trgovinskih odnosov z drugimi državami in zaradi svojega primarnega položaja v gospodarstvu starodavne Grčije. Izmenjava denarja je bila še naprej razvita pri začetnem obdobju denarne ekonomije, ki je bila iz XII stoletja, ko so vse vrste male in mestih začele zmanjšati svoj kovanec in je bilo veliko denarja, različne v svojem izvoru, račun, Teža, rod in kakovost kovin. Da bi razumeli to maso Motleyja, lahko samo spremeni poklic. Prevladovanje zunanje trgovine na notranjem v tem obdobju je prispevala k dejstvu, da so veliki nakupovalni centri (Benetke, Firence, Antwerpen, Amsterdam, so postali istočasno vodilni mednarodni trgovinski centri za plemenite kovine, mednarodne centre za poravnavo, kjer so bili izračuni opravljeni s prenosnimi računi (Tratts ). Na Nizozemskem "plakati" leta 1606 so bile podane slike in so bili navedeni tečaji skoraj tisoč tujih kovancev. S prihodom bank postanejo glavni finančni posredniki v mednarodnih izračunih.
In celovita vzajemna odvisnost držav določa razvoj mednarodnih valutnih odnosov.
Sčasoma, mednarodne valutne odnose in njihovi sestavni deli njihovih elementov pridobijo določene oblike organizacije, ki se nato določijo z zakonom:
V preteklosti so bili prvič oblikovani nacionalni valutni sistemi. Po mnenju MERS kopičenja svetovnih izkušenj so bili najbolj uporabni in napredni elementi poenoteni in postavili sistem svetovnega valuta, ob upoštevanju nadaljnje oblikovanje valutnih sistemov posameznih držav.
Mednarodne valutne odnose se je prvič pojavila v XV stoletju. Italijanski trgovci, ki so uvozili tapiserije iz angleške volne iz Belgije, so bili prisiljeni izvajati trgovinske operacije zunaj svoje države. Zato komercialne banke Italije, ki jih upravlja doma Medici, odprla tuje podružnice za izvajanje plačil in dobave blaga v imenu svojih strank. Banke so izvedle devizne operacije, oblikovane depozite in izdala posojila tujim državam in podjetjem.
Valutni odnosi. - Odnosi z javnostmi, povezanimi z zahtevami valutnih sredstev.
TO udeleženci valutnih odnosov V državi je običajno:
Zunanji subjekti valutnih odnosov so:
Predmet valutnih odnosov so operacije z valuto. Valutni odnosi, odvisno od gospodarske vsebine, se lahko diferencirajo na:
Valutni odnosi Posredovanje zunanje trgovine, proizvodnega sodelovanja, investicijskega sodelovanja, kreditne aktivnosti, nakup in prodaja valutnih in drugih gospodarskih odnosov ter kulturnih in družbenih procesov, v katerih valutni skladi so vpleteni. Mednarodne valutne odnose so sestavni del mednarodnih gospodarskih odnosov in so monetarni odnosi na svetovnih deviznih trgih. Zato so tesno povezane z drugimi enotami mednarodnih gospodarskih odnosov mednarodne trgovine, delitve dela, internacionalizacije proizvodnih dejavnikov, gospodarskega povezovanja in finančnih in kreditnih odnosov.
Gospodarska integracija ni zelo učinkovita, ne da bi ustvarila en sam valutni prostor in zmanjša stroške cirkulacije. Liberalizacija trgovine med državami je le začetna faza gospodarskega povezovanja. Brez ugodnih valutnih odnosov kombinacija surovin in finančnih trgov ne more biti uspešna. V praksi obstajajo trije glavni modeli regionalnega sodelovanja na področju valute: zahodnoevropski, latinskoameriški in afriški. Ob upoštevanju intenzivnih trgovinskih in gospodarskih odnosov v zahodni Evropi je bil namen regionalnega sodelovanja na valutni krogli predvsem ustvarjanje učinkovitega sistema večstranskih izračunov. Že v začetni fazi gospodarskega povezovanja je delež domačega izvoznega uvoznega uvoznega poslovanja držav EGS predstavljal od 30 do 50%. Od kolektivne vezave nacionalnih valut s kolektivno enoto ECU so države Skupnosti prišle na končni cilj valutne integracije - oblikovanje enotne valute - evro. Vendar pa usklajevanje nacionalnih davčnih sistemov ostaja resen problem za euroobmočje, pomanjkljivost nacionalnih finančnih sistemov pa vodi do lokalnih finančnih kriz (v Grčiji, na Portugalskem, na Irskem).
V Latinski Ameriki v 1960-1980s. V valutni krogli je bilo ustvarjenih več organizacij sodelovanja, vključno s srednješolsko valuto, latinskoameriško izvozno banko, Sklad Caribbean Stabilizacije. Vendar se je uspeh na poti integracije valute izkazal za nepomemben. Glavni problem, ki ga ni bilo mogoče rešiti v okviru latinskoameriške monetarne unije, je poenotenje nacionalnih valutnih sistemov. Ustvarjena skupna valuta (Central American PESO) je bila uporabljena samo za vzajemno lestvico zahtev. Izračunana enota karibskega skupnega trga (karibski dolar) je bila vezana na ameriški dolar. Močno poslabšanje gospodarskih razmer v regiji v devetdesetih letih. Okrepil proces dolarizacije v tej regiji.
V Afriki, na podlagi območja Franca, obstajata dve valutni sindikati - monetarna unija Srednje Afrike in zahodnoafriške unije. Kot poravnalna enota teh sindikatov se uporablja Frank Afriške skupnosti (Frank CFA), ki je bila predhodno vezana na francoski frank, zdaj pa - eura. Zakladnica Francije zagotavlja svobodo pretvorbe valut za pariteto, ki jo je ustanovila francoska vlada.
Države - udeleženci valutnih sindikatov usklajujejo svoje valutne in finančne politike: opredeliti pravila emisij enotne monetarne enote, uporabo zlatih in deviznih rezerv, ki urejajo dejavnosti bank, nadzor nad mednarodnimi izračuni.
Organizacijska in pravna oblika valutnih odnosov se imenuje valutni sistem. Valutni sistem je neposredno povezan s prevladujočim tipom gospodarskega sistema. Za upravni in ukazni sistem je opredeljena popolna podrejenost valutnih odnosov v državo. Država je določila stopnjo nacionalne valute, izvedela monopol zunanje trgovine. V skladu s tem je bil ustanovljen zaprt valutni sistem, ki ne bi mogel, vendar objektivno razlogov za zagotovitev interesov vseh predmetov nacionalnega gospodarstva, saj so bila sredstva tuje valute v državi omejena. Pod temi pogoji je nastal "črni devizni trg", kjer je bil potek nacionalne valute bistveno drugačen od uradno ustanovljenega. Razvoj tržnega gospodarstva, na eni strani, je povečal možnosti tržnih predmetov, je ustvaril predpogoje za vzpostavitev objektivnega trga na trgu nacionalne valute, na drugi strani pa je privedla do znatnih nihanj menjalnega tečaja, Potreba po njeni strokovni ureditvi.
Valutni sistem v pogojih tržnega gospodarstva vključuje niz obveznih strukturnih elementov. Cilj, neodvisno neodvisen od tuje valutne politike, elemente, ki obstajajo neodvisno in organizacijski valutni sistem vključujejo valuto, menjalni tečaj, regulativne institucije valut, oblika mednarodnih naselij.
Glavni element valutnega sistema je valuta - monetarna enota, ki sodeluje v tujem gospodarskem prometu.
Menjalni tečaj To je tržna cena denarne enote ene države, izražena v monetarni enoti druge države. Po drugi strani pa se imenuje stroške valute, ki jo določi država glede na drugo valuto ali izdelek (prej - zlato) pariteta valut.
TO inštituti valutne uredbe Kot pravilo, centralna banka države, Ministrstvo za finance, vlada in vodja države. Pomen vsake institucije je odvisen od regulacije valute, sprejetega v državi. Tradicionalno je centralna banka odgovorna za integrirano regulacijo valut.
Regulacija valute Gre za dejavnosti državnih organov, ki se izvajajo z zakonodajnimi, upravnimi, gospodarskimi in organizacijskimi ukrepi, katerih cilj je reševanje državnih težav za ohranjanje trajnostnega dolgoročnega zunanjega zneska plačil in podrejenega cilja zagotavljanja gospodarske rasti.
Ureditev valutnih odnosov vključuje več ravni:
Orodja za ureditev valute se lahko razdelijo na dve veliki skupini: upravni (regulativni) in trg.
TO upravni instrumenti Regulacija valute v Rusiji se lahko pripiše v leto 2006 zavezujoče prodaje v domači valuti Tržna valuta valuta del prihodkov s strani izvoznikov, kot tudi številne zakonodajne omejitve fiksnih valut. Regulacija valute se lahko izvede in z uvedbo številnih omejitev v valutnih operacijah. Omejitve valut je lahko na tekočih operacijah in dejavnostih, povezanih s pretokom kapitala. Valutne omejitve se lahko razlikujejo in odvisno od pripadnosti temu valutnih odnosov prebivalcem ali nerezidentom države. Najpomembnejša mejna vrednost je ustanovitev centralne banke Ruske federacije odprtih valutnih pozicij za pooblaščene poslovne banke.
Druge skupine pripadajo tržna orodja regulacija valute, ki jo lahko razdelimo na neposredna in posredna nadzorna orodja. Orodja za neposredno regulacijo imajo neposreden, neposreden vpliv na količino povpraševanja in predloge na deviz na deviznem trgu, potek nacionalne valute. Menimo valutne intervencije in politika popusta. Namen intervencije valute je praviloma ohranjanje nacionalne valutne obrestne mere. Banka Rusije, ko povpraševanje po dolarjih presega predlog, lahko del dolarjev od staleža na deviznem trgu, da ohranijo devizni tečaj rublja od padca. Politika popusta temelji na ureditvi obrestnih mer. V razvitih državah višja obrestna mera privablja kapital iz tujine, povečuje predlog tuje valute na nacionalnem valutnem trgu, krepi stopnjo nacionalne valute. V Rusiji, kljub visokim obrestne mere, tujci še vedno ne mudi, da vlagajo svoj kapital. Razlog je relativno velika inflacija v naši državi (približno 8-10% na leto, in v tujini - do 5%) in relativno visoka tveganja takih naložb.
Posredna orodja V nasprotju z orodji za neposredno uravnavanje menjalnega tečaja, le posredno z makroekonomskimi dejavniki, vplivajo na menjalni tečaj, spremembe v ponudbi denarja, raven inflacije, obrestne mere, in z njimi že na tokovih oskrbe in povpraševanja za valutni in menjalni tečaj.
Na meddržavni ravni, regulacija valute izvaja mednarodne denarne in finančne organizacije (MDS, Svetovna banka, EBRD, itd). Zlasti Svetovni valutni sklad zagotavlja začasno finančno pomoč državam s težavami o plačilni bilanci. Mednarodni denarni sklad je tudi večkrat predložil začasno pomoč državam, da ohranijo nacionalne valute.
Mednarodni izračuni so element valutnega sistema. Ti vključujejo pogoje in postopek za plačila, ki jih je razvila praksa in zapisana mednarodna zakonodaja in tradicije. V skladu s sedanjo prakso se trenutno uporablja naslednje glavno vzdrževanje. oblike mednarodnih izračunov:
Razlikovati nacionalne, regionalne in svetovne valutne sisteme.
Nacionalni denarni sistem Po eni strani je sestavni del nacionalnega monetarnega sistema, na drugi strani, sodeluje z drugimi nacionalnimi valutnimi sistemi.
Regionalni denarni sistem To je holistična enotnost kombinacije številnih nacionalnih sistemov, ki delujejo kot podsistemi regionalnega sistema. Najbolj presenetljiv primer regionalnega monetarnega sistema je evropski denarni in gospodarski sistem (euroobmočje).
Svetovni denarni sistem - To je monetarni mehanizem, ki povezuje posamezna nacionalna gospodarstva v enotno svetovno gospodarstvo. Pravna podlaga globalnega monetarnega sistema so mednarodni sporazumi, večstranske pogodbe in akti.
Glavna naloga globalnega monetarnega sistema je učinkovito posredovati gibanje blaga, kapitala, storitev in drugih dejavnosti z organizacijo mednarodnih naselij in plačil za izvoz in uvoz, vzpostavitev ugodnih pogojev v odnosih med posameznimi državami za razvoj Mednarodna delitev dela in v ta namen za mednarodni kapital gibanja. Sistem svetovnega valuta je ena od močnih povezav, ki večinoma lahko prispevajo k širitvi ali nasprotno, omejuje intenzivnost mednarodnih gospodarskih odnosov. Skozi globalni denarni sistem, je preplavljen gospodarske vire iz ene države v drugo, ali pa nasprotno, ta proces je blokiran, se širi ali omejen na stopnjo nacionalne ekonomske neodvisnosti, vendar hkrati "premakniti" gospodarske težave (brezposelnost, inflacija itd.) Iz nekaterih držav v drugih. Razvoj mednarodnih gospodarskih odnosov je v veliki meri vnaprej določen z naravo določenega monetarnega sistema in učinkovitosti njenih institucij.
Čeprav ima svetovni monetarni sistem globalne svetovne gospodarske namene in ima poseben mehanizem za delovanje in ureditev, je tesno povezan z nacionalnimi monetarnimi in regionalnimi valutnimi sistemi. Ta povezava se izvaja prek nacionalnih bank, ki služijo tuji gospodarski dejavnosti, in se manifestirajo v meddržavni valutni uredbi in usklajevanju monetarne politike vodilnih držav.
Pomemben element valutnega sistema je valutni trg. To naredi transakcije z valuto. Valutni trgi svojim udeležencem omogočajo izmenjavo ene valute v drugo. Svetovni valutni trg (Forex, Forex - devizni trg) je nastal v dveh fazah. Na prvi fazi (v začetku šestdesetih let prejšnjega stoletja je prišlo do širjenja konvertibilnosti nacionalnih valut za nerezidente; Na drugi stopnji (v osemdesetih letih) - liberalizacija deviznih poslov za prebivalce. Povečana kapitalska mobilnost je ustvarila pogoje za valutne transakcije z visokim donosom med prebivalci in nerezidenti v največjih finančnih centrih. Na svetovnem deviznem trgu se danes obravnavajo z velikimi količinami valutnih vrednot in nenehno rastejo. Po napovedih se lahko v naslednjem desetletju promet trgovanja z valutami poveča na 8 bilijonov dolarjev na dan. Glavni cilj valutnih odnosov na svetovnem deviznem trgu je ameriški dolar, ki služi velika večina transakcij (približno 90%).
Danes je letni obseg trgovanja tuje valute 10-krat višji od svetovnega bruto domačega proizvoda in 35-krat - letna raven svetovne trgovine. Dnevni promet za trgovanje z valutami se nenehno raste. Če je bilo leta 1977, je bilo 18,3 milijarde dolarjev, nato pa se je v novem tisočletju - povečal na 3 bilijonov dolarjev. Visoka kapitalska mobilnost - trilijon dolarjev na dan - pojasnjuje namen obogatitve zaradi valutnih špekulacij, socialni in industrijski vidiki pa se ne upoštevajo. Gospodarstvo . Več kot 80% dnevnega prometa globalnega valutnega trga sestavljajo sredstva za manj kot sedem dni. Visoke hitrosti in obseg gibanja valute negativno vplivajo na realno gospodarstvo.
Prvi, visoki prihodki od špekulacij odvrnejo kapital iz dolgoročnih naložb in jih spremenijo v "vroč" denar. Drugič, špekulanti z visokim povpraševanjem za bančne vire bankam omogočajo dvig obrestnih mer, kar zmanjšuje razpoložljivost posojila za proizvajalce blaga. Tretjič, finančni kapital v svoji špekulativni naravi je škodljiv za gospodarstvo, kot destabilizira in daje negotovost pri dinamiki menjalnih tečajev. Nazadnje, mobilnost kapitala spodkopava socialno politiko države, da ohrani zaposlitev in povečanje življenjskega standarda prebivalstva. Kljub temu je za vsako državo potrebno racionalno sodelovanje v mednarodnih valutnih odnosih. Pomembno je razumeti: špekulacije valut ni negativni proces, vsebuje pozitivne trenutke. V bistvu špekulacije zagovarja nasprotno stran zavarovanja valutnih tveganj (varovanje pred tveganjem), ki vam omogoča, da izravnate nihanja valut.
Delež, na katerem se valuta ene države izmenjuje na valuto drugega, se imenuje valuta. Menjalni tečaj v Rusiji ustanovi Centralna banka Ruske federacije o rezultatih trgovanja z valutami na moskovski medbančni menjavi (MICEX). Valuta na borzi je kupljena in prodana, tj. je blago. Zaradi trka ponudbe in povpraševanja se oblikuje cena izdelka "valuta". V praksi se za določitev nominalnega menjalnega tečaja uporabljata dva načina citatov: \\ t
V Rusiji je običajno uporaba neposredne ponudbe.
Gibanje nacionalne obrestne mere je v veliki meri odvisno od izbranega valutnega tečaja. Pred izbiro enega ali drugega valutnega tečaja je treba določiti, eno ali večkratna tečaja bo uporabila državo. Enotni valutni tečaj predpostavlja uporabo enega menjalnega tečaja za vse vrste valutnih transakcij, vseh njihovih udeležencev. Več tečajev valut Temelji na zakonodajni konsolidaciji različnih nacionalnih valutnih tečajev, odvisno od vrste valutnih transakcij, njihovih udeležencev. Valutni trenutni načini Lahko razvrstimo na naslednji način:
Način valute fiksnega valuta Uradno uveljavljen odnos med valutami, ki omogoča začasno odstopanje od ene ali druge strani za največ 2,25%. Večina držav te skupine popravi svoj tečaj ameriškega dolarja. Omejen prilagodljiv tečaj - uradno uveljavljeno razmerje med valutami, ki omogoča majhna nihanja menjalnega tečaja v skladu s strogimi uveljavljenimi pravili. Takšen tečaj v zvezi z ameriškim dolarjem ima zlasti Saudovo Arabijo in Združeni arabski emirati. Plavajoča valutna načina Predpostavlja svojo svobodno spremembo pod vplivom ponudbe in povpraševanja. Vendar pa vloga države ne zavrne. Med plavajočim menjalnim tečajem ni omejitev nihanja. Sprememba plavajočega tečaja se šteje za "obvladljivo jadranje". V tem primeru je menjalni tečaj dejansko ustanovljen s centralno banko, ne na deviznem trgu. Tak režim se uporablja, zlasti v Rusiji, Egiptu, Grčiji, na Norveškem, Latviji in Poljskem.
Na menjalne tečaje vplivajo dolgoročni in kratkoročni dejavniki, ki jih je treba šteti za pridobitev popolnejše slike. Dejavniki, ki vplivajo na menjalne tečaje, se lahko razvrstijo na naslednji način:
Gospodarska: relativna obrestna mera, kupna moč, gospodarske razmere, povpraševanje po kapitalu in njenem predlogu.
V praksi se valuta z nižjimi obrestnimi merami običajno povečuje v primerjavi z drugimi valutami. Pariteta kupne moči (PPP) je pokazatelj relativne kupne moči različnih valut. Določena je s primerjavo cen za isto blago v različnih državah v smislu (preko menjalnega tečaja) na "osnovni valuti" (običajno ameriški dolar). Zamisel o takem kazalniku je, da če je blago v eni državi cenejše kot v drugem, je smiselno, da ga izvozite, kjer je dražje. Na dolgi rok, gospodarske razmere, ki obstajajo v državi, vplivajo menjalni tečaj, zlasti trendi spremembe takih kazalnikov kot plačilno bilanco, gospodarsko rast, inflacija, dobava denarja, brezposelnost, davčne stopnje;
Politični dejavniki vplivajo na menjalne tečaje v dolgoročni in kratkoročni perspektivi. Med njimi ugotavljamo naslednje: Narava gospodarske politike, ki jo je izvedla vlada države, stopnja nestabilnosti političnih razmer v državi, politiko centralne banke in (ali) drugih regulativnih organov, \\ t Sodelovanje centralne banke pri dejavnostih deviznega trga, da bi okrepili ali oslabili valuto države.
Kratkoročne spremembe menjalnih tečajev so pogosto posledica dejstva, da ga udeleženci na trgu imenujejo čustva. Tržno razpoloženje je običajno opredeljeno kot "pozitivno" ali "negativno". V prvem primeru se valuta običajno okrepi, v drugem - slabi.
Valutni odnosi služijo kot vmesna povezava za področja, kot so zunanja trgovina in proizvodna sodelovanje. Brez njih bi bilo težko privabiti tuje vlagatelje in kreditne aktivnosti v velikem obsegu, zlasti na mednarodnem prizorišču, ni bilo mogoče. Nazadnje, ne le gospodarski odnosi, ampak tudi procesi na področju kulture in družbe, kjer je potrebna valutna privlačnost.
Valutni odnosi in valutni sistem sta med seboj povezani tako, da organizacijska in pravna oblika prvega ustvarja ta sistem, ki je neposredno povezan z obstoječim vrhom gospodarstva države, skupnosti itd. Hkrati so mednarodni valuti in valutni sistem sestavni del tržnega gospodarstva, hkrati pa predstavlja eno od njegovih kompleksnih območij.
To je mednarodne valutne odnose, ki so na gospodarskem področju med državami ena od neodtujljivih komponent, saj so globalni devizni trgi denarne odnose. Zato so v tesnem odnosu z drugimi komponentami gospodarskih odnosov na mednarodni areni, kot so:
Pojem valutnih odnosov je tesno povezan z gospodarskim razvojem držav. Sodobna gospodarstva različnih držav, kljub njihovim razvoju, ne dovoljujejo nobene države, da bi naredila kvalitativno preskok naprej, ki se zanaša samo na domače vire. Tudi v času ZSSR, v 20-ih in 30-ih, ko je bila izvedena industrializacija države, sovjetska država akutno potrebna tuja valuta, ki je odšla na nakup opreme, tehnologij in plačilo dela privabljenih tujih strokovnjakov.
Pomanjkanje teh sredstev, poskus uresničevanja petletnih načrtov načrtov, ki temeljijo le na domačih možnostih države Sovjeti, ne bi dopustil mladim stanju za tako kratko obdobje, da bi se izognili kmetijskim hlačam tečajev Rusije in Vzemite se v razvito industrijsko državo, ki je po 20 letih obvladala atomske tehnologije, in celo kasneje pa je prvič prvič začel osvojiti prostor. Šele od 1929 do 1941. V ZSSR je bilo vgrajenih več kot 9 tisoč velikih podjetij, ki v povprečju povprečno 2 podjetjem na dan.
Brez mednarodnega sodelovanja in integracije je nemogoče predstaviti učinkovit gospodarski razvoj države. Evropa potrebuje sredstva, Rusija zahteva tehnologijo, Kitajska ne more storiti brez drugega. Te države se lahko zagotovijo vse, kar je potrebno neodvisno, vendar bo trajalo veliko časa, za katero bodo imele druge gospodarstva bolj impresivne kazalnike.
Če vzamete Združene države z njihovimi ogromskimi možnostmi, potem ne morejo storiti brez mednarodnega sodelovanja, saj je ta država največji svetovni potrošnik, država pa ne sme biti pod lastnimi potrebami. Na primer, za dostavo blaga v mednarodni vesoljski postaji brez Rusije NASA v bližnji prihodnosti ne bo mogla. Da, in na dolgi rok, vsi projekti, ki so na voljo za izvajanje, presegajo ruske predloge po nabavni vrednosti.
Brez gospodarskega povezovanja bo nadaljnji razvoj držav nemogoč. To je bistvo valutnih odnosov v svetovnem gospodarstvu. Toda ta proces integracije ne bo učinkovit, če ne ustvarite enega samega valutnega prostora, s čimer se zmanjšate stroške cirkulacije.
Kombiniranje trgov, tako blago in finančne, ne more biti uspešno, če niso doseženi ugodni valuti, ki predstavljajo temelje za takšno integracijo. Za to je treba liberalizacijo trgovine doseči med državami, ki je le prva faza gospodarskega povezovanja. Ker pa so države, ki se zanimajo za združenje trgov, razpršene v različnih regijah, je regionalno sodelovanje v glavnem zastopano v treh modelih:
Evropske države, ki se tradicionalno razlikujejo z visoko intenzivnostjo trgovinskih in gospodarskih vezi med seboj. Na samem začetku procesa gospodarskega povezovanja je bilo do polovice izvoznih uvoznih dejavnosti držav UES notranje. Zato je bil cilj, da bi izboljšali učinkovitost regionalnega sodelovanja, je bil cilj oblikovati takšen sistem poravnave, ki bi bil večstranski in odgovoril na potrebe gospodarstva Evrope.
Sprva je problem rešil z vezanimi valutnimi člani skupnosti v eno državo ECU. Vezava je bila izvedena skupaj. Nadaljnji razvoj valutnih odnosov je zahteval optimizacijo obstoječe tečajne obremenitve, ki je privedla do nastanka evrov kot enotna denarna enota Skupnosti. To ni rešilo vseh težav, da so davčni sistemi vsakega člana UES ostali glavni, ki ostaja v harmoniji davčnih sistemov. In zaradi dejstva, da so finančni sistemi evropskih držav nepopolne, so krize lokalno na Irskem, nato pa v Grčiji, potem na Portugalskem.
Mednarodni denarni in finančni odnosi so zapletena sfera, v kateri se osredotočajo ne le problemi svetovnega gospodarstva, ampak tudi težave, ki doživljajo to ali to državo. Toda razvoj teh gospodarstev je tesno povezana drug z drugim in se pojavi vzporedno.
Država, ki združuje obstoječe mednarodne gospodarske odnose, neposredno spodbuja pretok blaga in storitev na svetovnem trgu. To še posebej velja za posojila in kapital.
Valutni odnosi se izvajajo na nacionalni in mednarodni ravni med trgovino in drugimi tujimi gospodarskimi poslovanjem. Nacionalni denarni sistem - To je oblika organizacije valutnih odnosov države, ki jo določa njegova valutna zakonodaja. Vključuje naslednje elemente: nacionalna monetarna enota države; sestava uradnih zlatih in deviznih rezerv; pariteta nacionalna valuta in mehanizem za oblikovanje menjalnega tečaja; Pogoji reverzibilnosti nacionalne valute; Postopek za izvajanje mednarodnih naselij držav; Nacionalni organi, ki opravljajo in urejajo valutne odnose države.
Mednarodni denarni sistem - To je oblika organizacije valutnih odnosov v okviru svetovnega gospodarstva. Glavni elementi mednarodnega monetarnega sistema so:
- nacionalne in kolektivne rezervne enote;
- sestava in struktura mednarodnih likvidnih sredstev;
- pogoje za medsebojno reverzibilnost valut;
- oblike mednarodnih izračunov;
- način mednarodnih valutnih trgov in svetovnih trgov zlati;
- Interstatne organizacije, ki urejajo monetarne in finančne odnose (Mednarodni denarni sklad, Mednarodna banka za obnovo in razvoj itd.).
Mednarodni denarni sistem je v svojem razvoju opravil štiri faze.
V prvi fazi obstajala zlati standardni sistemza katere je bila značilna naslednje značilnosti: določena z vsebnostjo zlata v valutni enoti; pretvorljivost vsake valute v zlatu v državi in \u200b\u200bv tujini; Brezplačna izmenjava zlatih palic na kovancih; Ohranjanje trdega odnosa med rezervo z zlatom v državi in \u200b\u200bnotranji ponudbi denarja. Mehanizem mednarodnih naselij, ki temelji na zlati standardu, je določil fiksno tečaj.
V drugi fazi sistem standarda zlata (Po genovi konferenci iz leta 1922). Ona je bila neločljivo povezana z naslednjimi značilnostmi: izmenjava bankovcev ni zlato, ampak za moto (bankovci, računi, pregledi); Izmenjava moto za zlato; Pritrdilni moto za ameriški dolar in angleški funt Sterling. Standard, ki temelji na zlato, je postal prehodni korak k sistemu nastavljivih menjalnih tečajev.
V tretji stopnji sistem zlata in deviznega standarda. Njegovo pravno. Registracija Ta sistem, prejet na mednarodni konferenci v ameriškem mestu Bretton Woods leta 1944. Glavne značilnosti tega sistema so: ohranjanje zlata funkcija končnih denarnih naselij med državami; Konsolidacija za rezervno valuto ameriškega dolarja; vzpostavitev uradne cene zlata - 35 $ na troy unčo (31,1 g); izenačevanje valut različnih držav, ki temeljijo na uradnih paritetah valut, izraženih v zlatih in dolarjih; vzpostavitev stabilnega nacionalnega tečaja glede na katero koli drugo valuto; Oblikovanje mednarodnega denarnega sklada (MDS), ki izvaja meddržavno ureditev valutnih odnosov.
Na četrti fazi se je pojavil sodoben valutni sistem, organizacijsko oblikovan leta 1976 v Kingstonu (Jamajke). Za njo so značilne naslednje funkcije: ustavitev izmenjave dolarjev za zlato; odpravo zlatih funkcij kot merilo vrednosti; preoblikovanje zlata v običajni izdelek in vzpostavitev proste cene zlata pod vplivom ponudbe in povpraševanja; Državam zagotavlja pravico do izbire valutnega ureditve tečajnega tečaja; Uvedba novega plačilnega proizvoda (posebna pravica do izposojanja) za urejanje ravnotežja plačilne bilance in dopolnitev uradnih rezerv in naselij z MDS.
Valuta - To je kapaciten koncept, ki vključuje:
· Monetarna enota države in njena vrsta (zlato, srebro, papir);
· Monetarni znaki tujih držav, pa tudi kreditne sklade in plačila, izraženi v tujih monetarnih enotah;
· Mednarodne prometne enote in plačilni proizvodi (evro, posebne pravice zadolževanja).
Valuta v materialu in resnični obliki je kot plačilni dokument ali denarna obveznost, izražena v nacionalni monetarni enoti, ki se uporablja v mednarodnih izračunih (bankovci, zakladniške vozovnice, pregledi, računi itd.). Ti plačilni proizvodi se prodajajo in kupijo na deviznem trgu. Zelo pomembna za nacionalno gospodarstvo ima pretvorljivost nacionalne valute. Pretvorba valut - To je brezplačna izmenjava valute države za valuto drugih držav v kakršni koli obliki in v vseh vrstah operacij brez omejitev. Vse valute z vidika konvertibilnosti so razdeljene na tri skupine: prosto zamenljive valute, delno kabriolet (obstajajo količinske omejitve na menjalni menjavi za posamezne operacije ali za različne predmete valutnih transakcij) in nekonvertibilnih valut.
Na trgu, kjer se izvajajo valutne transakcije, se valuta prodaja v skladu z menjalnim tečajem. Menjalni tečaj - cena monetarne enote ene države, izražene v monetarnih enotah drugih držav. Postopek vzpostavitve nacionalne monetarne enote v tuji valuti se imenuje citat valut . V vseh državah, razen Združenega kraljestva, se uporablja neposredna ponudba, na kateri je 1, 10, 100 deviznih enot enaka določenemu številu enot nacionalne valute. V Združenem kraljestvu je povratna ponudba (1, 10, 100 enot nacionalne valute enaka določenemu številu deviznih enot). Na primer, v skladu z direktno ponudbo $ 1 v Rusiji od 25. novembra 2006 je bilo enaka 26.51 rubljev, s povratno citato 1 RUB. zamenjali 0,038 dolarjev.
V mednarodnih valutnih odnosih se uporablja neposredna ponudba. Številni menjalni tečaji ene valute v zvezi z drugim za določeno časovno obdobje daje idejo o dinamiki obeh valut med seboj. Na primer, če je stopnja dolarja do rublja za določeno obdobje padla z 28,5 na 26,5 rubljev. Za dolar je zelo pošteno reči, da se je stopnja rublja v zvezi z dolarjem povečala. Pri obračanju kotacije bo povečanje deviznega tečaja rublja pogledalo na naslednji način: Začetni tečaj je 0,035 dolarjev na rubelj, nadaljnji tečaj je 0,0377.
V ZDA se uporabljata oba narekovaja.
V preteklosti so bili razviti trije valutne ponudbe:
1) zlata pariteta, na kateri je bila valutna enota izenačena z določeno količino zlata;
2) tečaji fiksnih valut, ki temeljijo na deviznem standardu, v katerem so bila zlata in dolarjev rezervne valute;
3) Način plavajočih valut, ki niha glede na povpraševanje in predloge. Ta način velja od leta 1987
Razlikujte uradni menjalni tečajki ga ustanovi Centralna banka ali vsaka vlada valute, in. \\ T prostNa deviznem trgu.
Prosti devizni tečaj Obleča dva tečaja: cOURY COURME. (tečaj, v katerem rezidenčna banka kupi tujo valuto za nacionalno) in prodajalec tečaj. (Predmet, za katerega rezidenčna banka prodaja tujo valuto za nacionalno).
Na primer, citat $ 1 \u003d 26.51 / 26.58 rubljev. Pomeni, da je komercialna banka Rusije pripravljena kupiti $ 1 od stranke za 26,51 rubljev. In prodaja za 26,58 rubljev. Z neposrednim citatom je prodajalec višji od tečaja kupca. Razlika med prodajnim tečajem in tečajem kupca se imenuje marže ki krije stroške in predstavlja bančni dobiček na deviznih operacijah.
Obstaja koncept križKateri je kotacija dveh tujih valut, od katerih nobena ni nacionalna valuta udeleženca transakcije, ki vzpostavlja tečaj. Na primer, potek Sterling do dolarja, ki ga je ustanovila Centralna banka Rusije, je enaka, in funt Sterling do rublja je enak, nato pa bo Cross-tečaj bo ali 1 dolar Stroški 26.64 ruskih rubljev.
Curros Tečaji Navedbi na različnih nacionalnih trgih se lahko med seboj razlikujejo, kar ustvarja pogoje za valutna arbitraža. . Za operacije, da bi izkoristili dobiček iz razlike v menjalnih tečajih iste monetarne enote na različnih deviznih trgih.
Valutni tečaji se lahko razlikujejo glede na vrsto plačilnih dokumentov, ki so predmet izmenjave. Obstaja potek Telegrapha prevod, tečaj Checks, hitrost bankovca (sprememba spremenljivih pisarn) itd.
Odvisno od vrste valutnih transakcij, razlikuje:
- gotovinski tečaji (gotovina) obravnava ali " spot-tečaj ", V kateri je valuta prihaja takoj (v dveh delovnih dneh). Ti tečaji se uporabljajo pri reševanju sedanjih poslovnih in netrgovskih operacij;
- tečaji nujnih transakcij (naprej), v katerih se prava dobava valute izvaja v jasno določenem časovnem obdobju. Omogočajo vam izvajanje neke vrste "rezervacija" tečaja za določen datum v prihodnosti. Na primer, 1. decembra 2006 je bil špediter prodajalca nameščen $ 1 \u003d 26.51 rubljev. Z dostavo do 1. marca 2007 to pomeni, da je ruska banka pripravljena prodati stranko dolarja 1. marca po stopnji, ki je bila ustanovljena 1. decembra, ne glede na to, kateri predmet "točka" bo marca. V primeru padca tečaja od 26.51 rubljev. Do 29,16 rubljev. Za dolar bo komercialna banka plačala 10% več kot v času pogodbe. Krepitev rublja bo pripeljala do inverzne situacije, tj., Da plačate manjši znesek v rubljev na dolar.
Udeleženci valutnih transakcij proizvajajo svoje poslovanje v dveh namenih: bodisi v špekulativnih namenih ali za zavarovanje valutnih tveganj. Valutno tveganje So obseg verjetnih izgub (dobitkov) podjetja v svojih mednarodnih transakcijah, izraženih v nacionalni valuti in posledica sprememb v menjalnih tečajih.
Razlikovati nominalni menjalni tečaj in realno. Nominalna valutna (menjalnica) Predstavlja relativno ceno valute obeh držav. Tečaj pravega valuta - To je relativna cena blaga, proizvedenega v dveh državah. Med nominalnimi in dejanskimi menjalnimi tečaji je odvisnost, izražena s formulo
kje je raven domače cene, izražene v nacionalni valuti; - Raven cen v tujini, izražena v tuji valuti.
Recimo, da so stroški podobnega blaga v Rusiji in Združenih državah Amerike 80 rubljev. in 10 $ nominalni menjalni tečaj rublja (z neposrednim citatom) je: 1 dolar \u003d 25 rubljev. V tem primeru bo pravi menjalni tečaj enak: \\ t
Tako je s tekočimi cenami za podobno blago in nominalni menjalni tečaj za eno enoto ameriških izdelkov, je mogoče pridobiti 3.125 enot. Podobno rusko blago. Rast realnega menjalnega tečaja bo pomenila dvig stroškov tujega blaga v rubljih v primerjavi s cenami gospodinjskega blaga in z drugimi stvarmi, ki so enake, lahko privede do črtanja določenega dela potrošnikov (ruski in tuji) na Izdelki, ki jih proizvajajo ruska podjetja. Konec koncev lahko privede do povečanja konkurenčnosti ruskega blaga v državi in \u200b\u200bna mednarodnem trgu.
Odvisno od oblike regulacijskih tečajev se določijo fiksni in prilagodljivi menjalni tečaji.
Tečaj fiksnega valuta - To je uradno uveljavljeno razmerje nacionalnih valut, ki temelji na paritetni pariteti, določeni v zakonodajnem postopku. Prilagodljiv (plavajoči) tečaj - To je seveda svobodno spreminja pod vplivom ponudbe in povpraševanja.
Dinamika valutnega tečaja Backup (dolar, funt Sterling) do različnih valut je pomembna v pogojih "plavanja" valut in pri določanju potek kolektivnih valut (Euro, SRD), izračunano na podlagi "košarice" valute. Če je definirana "košarica" \u200b\u200bvalute, je določeno število enot vsake nacionalne valute, vključene v njeno sestavo, ne daje veliko težav vsak dan, da izračuna njeno vrednost v kateri koli valuti (na primer v dolarjih) podlago trenutnih tržnih citatov.
Trenutno so valutni tečaji odvisni: glede na stopnjo depreciacije denarja do zlata ali blaga; od povpraševanja po tej valuti in njenih predlogih; Iz stanja plačilne bilance države in paritete kupne moči, ki kaže razmerje med številom teh koristi, ki jih je mogoče kupiti na nacionalnih trgih držav, katerih valute se primerjajo. Paritetna kupnina Določena na podlagi pogojne potrošniške košarice obeh držav. Če, na primer v Rusiji, potrošniška košara stane 2,8 tisoč rubljev, in v ZDA 100, nato pa ločevanje 2,8 tisoč rubljev. Na 100 dolarjev, smo dobili, da je cena enega dolarja enaka 28 rubljev.
Pariteta kupne moči (PPP) To je število denarnih enot, ki so potrebni za nakup primerljivega standardnega blaga blaga in storitev, ki jih je mogoče kupiti za eno monetarno enoto bazne države (ali eno enoto celotne valute skupine držav).
Primerjajte BDP na prebivalca v različnih državah z nakupom paritete moči, izračunane v ameriških dolarjih (tabela 5.3).
Te tabele kažejo, da je prvo mesto v smislu BDP na prebivalca, ki ga izračuna pariteta kupne moči, zaseda država Luksemburg. Združene države na celotnem seznamu držav na tem kazalniku traja 3. mesto, Japonska - 17. in Rusija - 38. mesto. Pariteta kupne moči omogoča, da bolj dejansko odražajo potek nacionalne valute v valuto osnovne države. Razlika med PPS in menjalnim tečajem se uporablja kot merilo za identifikacijo "cenejše" ali "dražjih" držav v primerjavi z drugo državo.
Tabela 5.3 - Primerjava BDP na prebivalca za kupno moč Pariteta za leto 2002
Analiza razmerja PPS in menjalni menjalni tečaj, dosežen v letu 2002, v primerjavi z letom 1999 v Rusiji, omogoča, da se pripravijo naslednji sklepi: Prvič, rast BDP je zabeležena na duši (od 18% do 22% Združenih držav Raven), druga, obstaja konvergenca realnega menjalnega tečaja rublja (po PPS) in menjalni tečaj (od 22% do 30%).
Uporaba paritete kupne moči v svetovni praksi prispeva k izravnavanju domačih in tujih cen blaga, storitev, vključenih v mednarodni konkurenci.
Plačilo
Večstranski kompleks tujih gospodarskih odnosov države najde izraz v plačilni bilanci. Plačilo Statistično poročilo o trgovinskih in finančnih transakcijah gospodarskih subjektov v državi, v tujini, za določeno obdobje, sestavljeno v obliki računovodskih izkazov.
Dodeljuje dva računa: trenutni poslovni račun, ki prikazuje gibanje vrednosti realnih materialov in račun poslovanja s kapitalom in finančnimi transakcijami, ki kažejo vire financiranja gibanja realnih materialov. Za analitične namene so vse plačilne bilance stanja razdeljene na izdelke na "nad črto", ki kažejo gibanje materialnih vrednosti in kapitala ter izdelke pod linijo, ki vključujejo samo spremembe v rezervah mednarodnih rezerv vlade in \\ t Centralna banka. Poseben člen plačilne bilance, ki je pod linijo, manjka in napake, ki odražajo plačila, ki iz kakršnega koli razloga niso bile zabeležene v drugih plačilnih plačilih, in napake zaposlenih pri pisanju ločenih plačil. Na primer, pridobitev kratkoročnega posojila se je odrazilo na računu pretoka kapitala, uvoz blaga, pridobljen za to posojilo, ni našel ustreznih razmislek na trgovinski bilanci.
Račun tekočih operacij Vključuje:
· račun za menjavo trgovanja sestavljen iz izvoza in uvoza blaga; blago, namenjeno za predelavo in pristanišča v pristaniščih; Nedenarno zlato;
· račun na računu storitev Nepozabne storitve: prevozne storitve, turizem, komunikacijske storitve, gradbeništvo, zavarovanje, finančne, računalniške in informacijske storitve, licencirane nagrajevanja, licenčnine (periodični trenutni obrestni odbitki za uporabo licenc), Paustal plačila itd.;
· prevajanje bilance računa sestavljajo prenosi gotovine v državni liniji in v drugih sektorjih, vključno z gotovinskimi prenosi dela.
Stanje tekočih operacij vam omogoča, da sklepe o stanju gospodarstva določene države.
Stanje za tekoče operacije Ne Ukrepi stroške čistih prihodkov države, ki izhajajo iz mednarodnih transakcij z blagom, storitvami in transferji.
Ne = 
,
kjer - prihodki od izvoza blaga in storitev;
Prihodki od uvoza blaga in storitev;
Stanje prevodov.
Stanje tekočih operacij je lahko pozitivno, negativno in enako nič. Pozitivno ravnotežje se pojavi v primerih, ko izvozni prihodki presegajo uvozne stroške, neto prenosi v tujini pa so nepomembni in negativni. V tem primeru država nabira tuja sredstva ali kredite tujce kot stran, ki zagotavlja pozitivno ravnotežje. Negativno stanje tekočih postopkov se pojavi v primerih, ko država prejme več od tujine, kot daje. Država financira primanjkljaj sedanjega ravnovesja, ki prodajajo sredstva tujcem ali opravljajo denar. Odnos med negativnim bilanco sedanjega poslovanja se lahko odraža na naslednji način: \\ t
Primanjkljaj računa trenutnih operacij \u003d Zmanjšanje čistega
sredstva tkanine.
Čista čezmorska sredstva so presežek tujih sredstev, ki so v lasti, na primer, ruski prebivalci nad našimi sredstvi, ki so v lasti tujcev.
Stabilen pozitivni ravnotežje na tekočem poslovanju krepi položaj nacionalne valute in hkrati omogoča, da imate natančno oceno finančne osnove za izvoz kapitala iz države. In nasprotno, negativna bilanca potisne državo na večjo privlačnost tujega kapitala. Če se ta pritok kapitala izvede z dolgoročnimi javnimi in zasebnimi posojili, vodi k povečanju tujega dolga države.
Za državo so neugodna tudi močna nihanja ravnotežja v bilanci na tekočem poslovanju. Močno povečanje negativnega salda povzroča pomemben padec menjalnega tečaja, ki vpliva na tuje gospodarske dejavnosti. Močno povečanje pozitivnega ravnotežja spodbuja inflacijo v državi.
Račun obratovanja računa Vključuje:
· račun kapitala sestavljajo kapitalski prevodi državnega in drugih sektorjev in prevzema (prodaja) nefinančnih sredstev, tj. Patenti, avtorske pravice itd.;
· račun finančnih transakcij Sestoji iz neposrednega, portfelja in drugih naložb (komercialna dobavitelj posojila, predujmi, zapadle plačila, kot tudi dolgoročne kredite IMF).
Stanje pretoka kapitala kaže spremembo čistih čezmorskih sredstev. Če se prihodki od prodaje sredstev tujcem več kot odhodki države za nakup premoženja v tujini, je bilanca kapitalskega gibanja pozitivna in v državi je čist dotok kapitala. Stanje pride do primanjkljaja v prisotnosti čistega odliva kapitala.
Končna pozitivna bilanca plačilne bilance, ki jo sestavljajo bilanca tekočega poslovanja in na račun kapitala in finančnega poslovanja, bi morala biti enaka nabavi tuje valute s strani centralne banke. Nasprotno pa bo primanjkljaj plačilne bilance prisilil centralno banko v državi, da bi prodal tujo valuto, ki bo privedla do zmanjšanja rezerv z zlatom v državi. V odsotnosti intervencije v obliki valutnih intervencij (nakup in prodaja tujih valut), je treba izvesti naslednjo enakost: \\ t
Stanje po trenutnih operacijah \u003d -Saldo o kapitalskih operacijah.
Za uravnoteženje bilance tekočih operacij in kapitalskih operacij se uporablja valutne rezerve. Med njimi so: državna zlata zaloga, SDR (posebne pravice zadolževanja), rezervni položaj v Mednarodnem denarnem skladu (MDS), sredstva v tuji valuti in druga sredstva, ki so na voljo centralni banki.
Temeljno načelo za pripravo valutne bilance je metoda dvojnega snemanja mednarodne transakcije. Njegovo bistvo je, da vsaka operacija predstavljata dva vnosa, ki imata enako vrednost. Eden od njih je registriran kot "kredit" (sprejem) in ima pozitiven znak, drugi - kot "bremenitev" (poraba) z negativnim znakom, in vsota njihovih vrednot mora biti nič. Na primer: država izvoznika je prevzela blago v Združene države in prejela 200 dolarjev za to. V tem primeru bo evidenco "kredit" pomenilo registracijo izvoza blaga, in evidenco "Forcet" bo zabeležila povečanje izvoznika valutnega računa v isti znesek.
Študenti, podiplomski študenti, mladi znanstveniki, ki uporabljajo bazo znanja v svojem študiju in delu, vam bodo zelo hvaležni.
Objavljeno by. http://www.allbest.ru/
Uvod
1. Devizni trg in značilnosti njegovega delovanja
1.1 Koncept, vrste in funkcije deviznega trga
1.2 Povpraševanje in ponudba na deviznem trgu
1.3 Vrste valutnega tečaja
1.4 Valuta intervencija in njen mehanizem. Sterilizacija
2. Stanje deviznega trga Belorusije in njegovega problema
3. ureditev deviznega trga in možnosti za njen razvoj v Belorusiji
Zaključek
Seznam uporabljenih virov
Uvod
Mednarodne valute so se pojavile zaradi razvoja mednarodne trgovine, ki je bila po drugi strani predpogoj za širitev izmenjave nacionalne valute. Valutni sistem, tudi v tej fazi, ni statična. Stalne spremembe v valutnem sistemu so posledica narave gospodarskih odnosov med državami, smer razvoja svetovnega gospodarstva kot celote.
Delovanje mednarodnega monetarnega sistema je zapleteno s pogoji in mehanizmi za razvoj nacionalnih valutnih sistemov. Potreba po racionalizaciji teh procesov v vsaki posamezni državi je privedla do oblikovanja posebnih organov državne uredbe sistemov deviznih sistemov. Na nadnacionalni ravni organizacije delujejo na podlagi meddržavnih sporazumov, da bi uredili mednarodne gospodarske, vključno z valutnimi in kreditnimi odnosi. Na splošno so svetovne izkušnje pri upravljanju sil valutnih odnosov, da bi izboljšale stare in iskale nova orodja za spremljanje dejavnosti subjektov na področju valutnih odnosov.
Ustreznost izbrane teme je posledica dejstva, da je učinkovitost valutnega mehanizma, stopnja intervencije državnih in mednarodnih monetarnih organizacij v dejavnosti deviznih trgih, gospodarski razvoj in tuje gospodarske strategije držav, je v veliki meri odvisna. Poleg tega je pomembno poznavanje vsakega posameznika na tem področju mednarodnega sodelovanja. Vzorci delovanja valutnega sistema bi morali določiti obnašanje ljudi na področju prihrankov in nakupov. Še pomembneje je, da ta znanja za podjetja, ki izvajajo izvoz-uvozne operacije za razvoj ustrezne strategije dejavnosti na domačih in mednarodnih trgih, da bi povečali dobiček in se izognili tveganjem.
Namen tega tečaja je preučiti koncept "valutnega trga" in njegovo delovanje.
Da bi dosegli cilj, je treba rešiti naslednje naloge:
Raziščite organizacijo in delovanje deviznega trga;
Raziščite povpraševanje in ponudbo na deviznem trgu;
Poudariti vrste menjalnega tečaja kot sestavni del deviznega trga;
Opredeliti značilnosti deviznega trga v Republiki Belorusiji.
1. monetary.trg.inlastnostinjegovdelovanje
1.1 Koncept.oglediinfunkcijevalutatrg.
Monetary. trg. - To je sistem trajnostnih gospodarskih in organizacijskih razmerij, ki izhajajo iz nakupa in prodaje tujih valut in različnih valutnih vrednot.
Devizni trg opravlja določene funkcije, za katere se določi njegov namen in gospodarska vloga. Glavne značilnosti so:
Zagotavljanje pogojev in mehanizmov za izvajanje valutne politike države;
Ustvarjanje predmetov valutnih odnosov predpogojev za pravočasno izvajanje mednarodnih plačil o sedanjih in kapitalskih izračunih in pomoči zaradi tega razvoja zunanje trgovine;
Zagotavljanje dobička udeležencem valutnih odnosov;
Oblikovanje in ravnotežje povpraševanja in odhodkov valute in ureditve menjalnega tečaja;
Zavarovanje valutnih tveganj;
Diverzifikacija deviznih rezerv.
Te funkcije se izvajajo z izvajanjem predmetov številnih valutnih transakcij. V valutnih transakcijah se običajno razumejo vsa plačila, povezana z gibanjem vrednosti valutnih vrednosti med temami deviznega trga.
Te operacije so razvrščene za več meril.
1. Z rokom za plačilo in prodajo valute: \\ t
Denarna sredstva ali neposredne operacije dostave;
Nujno.
2. V skladu z mehanizmom operacij:
Operacije na kraju samem;
Posredovanje;
Poslovanje o terminskih pogodbah;
Neobvezna operacija.
3. Z namenom:
Poslovanje za pridobitev valut za plačila na mednarodnih izračunih;
Operacije za zavarovanje pred valutnimi tveganji (operacije varovanja pred tveganjem);
Poslovanja za dobiček ali špekulativne operacije.
4. V obliki izvajanja:
Nedenarna;
Denar.
5. Operacije:
Na debelo (izvedeno med bankami);
Maloprodaja (izvedena med bankami in njihovimi strankami).
Valutni trg je sestavljen iz sistema odnosov med različnimi gospodarskimi subjekti. Komercialne in centralne banke, izmenjave valut, posredniške agencije, mednarodne korporacije, so glavne teme deviznega trga.
Glavni udeleženci na deviznem trgu so komercialne banke, ki ne samo diverzificirajo svoje portfelje na račun tujih sredstev, temveč izvajajo tudi valutne transakcije od posameznikov, ki vstopajo na tuje trge kot izvoznike in uvoznike. Valutne transakcije za izvoz in uvoz blaga in storitev vsake države sestavljajo podlago za določanje vrednosti nacionalne valute.
Centralne banke na dva načina opravljajo na valutnih trgih. Prvič, so udeleženci na trgu, ki so podobni komercialnim bankam svoje interese. Druga naloga centralnih bank je zagotoviti trajnost lastne valute ne le znotraj države, ampak tudi v odnosih z drugimi valutami. Zato sodelujejo pri poslovanju na deviznih trgih, da bi zaščitili svojo lastno valuto. Centralne banke držav v tujih valutnih sistemih so dolžne ohraniti tečaje svojih valut v trdno uveljavljenih mejah v zvezi z drugimi državami, ki so vključene v ta sistem. Če je potrebno, s pomočjo dejavnosti nakupa in prodaje valut, morajo obnoviti menjalne razmerja.
Storitve bank in nebančne finančne institucije obravnavajo tudi posamezne udeležence deviznega trga, na primer, turisti, ki potujejo izven svoje države; Osebe, ki prejemajo denarne transferje od sorodnikov, ki živijo v tujini; Zasebni vlagatelji vlagajo kapital v tuje gospodarstvo.
Devizni trg, prvič, zagotavlja valutne in poravnalne storitve za poslovanje z izvozom, kot tudi valutne transakcije, povezane s kapitalskim vlaganjem preko nacionalnega gospodarstva.
Poleg tega devizni trg zagotavlja priložnosti naslov , to je zavarovanje valutnih tveganj. Pri varovanju gospodarskih subjektov, ki želijo zmanjšati tveganje, povezano z nihanji valut, ki lahko negativno vplivajo na svoj kapital, poskušajo znebiti neto obveznosti v tuji valuti, to je, da se doseže ravnovesje med sredstvi in \u200b\u200bobveznostmi v tej valuti .
Eden največjih deviznih trgov je trg. točka ali trg takoj dostavo valute (v 2 delovnih dneh).
Gospodarska sredstva lahko uporabljajo tudi storitve nujno (naprej) valuta trg. . Če bo udeleženec valutnega trga moral kupiti tujo valuto po določenem časovnem obdobju, lahko zaključi tako imenovano nujno pogodbo za nakup te valute. Nujne valutne pogodbe vključujejo terminske pogodbe, terminske pogodbe in valutne možnosti.
Obe naprej in futures. pogodba Sporazum med obema stranema izmenjave fiksnega zneska denarja za določen datum v prihodnosti na vnaprej dogovorjeni (nujni) tečajni obremenitvi. Obe pogodbi sta zavezani k izvršitvi. Razlika med njimi je, da je napovedna pogodba zunaj izmenjave, in terminske pogodbe se kupuje in prodaja samo na menjavo valut v skladu z nekaterimi pravili z odprto ponudbo ceno valute v glasu.
Monetary. možnost - To je pogodba, ki daje pravici (vendar ne obveznosti) enega od udeležencev transakcije za nakup ali prodajo določenega zneska tuje valute po fiksni ceni za določeno obdobje. Kupec opcije plača premijo svojemu prodajalcu v zameno na svoje obveznosti, da se uresniči zgoraj desno.
Kot je bilo že ugotovljeno, se valutni trg zgodi neposredni dostave valute (mesto) in nujno - z dostavo valute na določen datum v prihodnosti po trenutno ugotovljeni stopnji. Nujno tečaj lahko se razlikujejo od tečaj. trg. točka . Ta razlika je določena z razliko v obrestnih merah v državah valute. Nujna valutna stopnja običajno presega stopnjo promptne stopnje (kot odstotek) do toliko, kolikor obrestne mere v tej valuti so nižje od obrestnih mer v drugi valuti.
Spodaj national. valuta trgih. Običajno je razumeti kombinacijo operacij, ki se izvajajo v zvezi z nacionalno valuto, ki jih imajo banke na ozemlju določene države, o valutnem vzdrževanju njenih prebivalcev in nerezidentov. Poleg tega poslovanje domačega nacionalnega trga vključujejo valutne dejavnosti med seboj.
Pod vplivom internacionalizacije svetovnega gospodarstva, razvoj mednarodnega trga posojilnega kapitala, je oblikovana izboljšanje komunikacij international. (Regionalni in svet) valuta trgih. . Na takih trgih ni valutnih omejitev, obstaja veliko število transakcij za znatne količine, so vključeni subjekti vseh držav svetovnega gospodarstva. Svetovni valutni trgi so osredotočeni na pomembne mednarodne finančne centre.
Na The organizirano valuta trgih. Več kot vse valutne transakcije se izvajajo valuta bijah ki delujejo kot neprofitna podjetja in njihove glavne naloge mobilizacijo začasnih prostih valutnih virov in organizacijo trgovanja. V večini industrializiranih držav (Japonska, Francija, itd), je vloga menjave valut vzpostaviti tečaje in določitev referenčnih tečajev valut.
Neorganizirana monetary. trg. Predstavlja vse pretirane valutne transakcije, ki so v večji meri, neposredno med bankami, in zato se imenuje tudi medbanke.
Devizni trg ima svojo strukturo, ki vključuje nacionalne (lokalne) trge, mednarodne trge in svetovnega trga. Razlikujejo se v obsegu in naravi valutnih transakcij, število valut, ki jih prodajajo, raven pravne ureditve itd.
Nacionalne valutne trge obstajajo v večini držav sveta, so omejene na gospodarski prostor posamezne države in ureja njena zakonodaja nacionalne valute.
Mednarodne valutne trge so bile oblikovane v državah, v katerih so omejitve deviznega delovanja čim manjše (valutne omejitve). Takšni trgi so bolj verjetno, da bodo meddržavni sporazumi, sporazumi o večini udeležencev na teh trgih, tradicijah. Nahajajo se predvsem v mestih z uspešnim geografskim položajem in z veliko koncentracijo transnacionalnih bank, nebančne finančne strukture, gospodarskih družb, ki morajo plačati plačila na širokih prostorih svetovnega trga. To, zlasti London, New York, Paris, Zürich, Frankfurt am Main, San Francisco, Toronto, Tokyo, Singapur, Hong Kong, itd.
Razvoj najnovejših sredstev telekomunikacij in informacijske tehnologije omogoča združevanje posameznih mednarodnih trgov na en sam svetovni trg valut, ki je sposoben delovati skoraj uro dan. To je zagotovljeno z geografsko lokacijo posameznih trgov: z začetkom azijskih trgov Tokia, Hong Kong, Singapur, po njihovem zaprtju, Evropsko-Frankfurt, Paris, London Trgi začeli delati, in trge Američane Celina se odpirajo - New York, Los Angeles itd. Pot .. Zaradi tega lahko vsak predmet valutnega trga lahko kadarkoli kupovalna valuta, hitro, da se obrnete na ustrezni mednarodni trgovinski center. Dnevni promet na svetovnem trgu valut presega več bilijonov ameriških dolarjev in se hitro poveča, kar dokazuje na velik obseg valutnih tokov na svetovnem trgu.
Devizni trg se lahko uvrsti za druga merila: \\ t
Z naravo poslovanja: trg preusmeritve; trg depozitov in kreditov;
Po teritorialnem umestitvi: Evropski, Severnoameriški, Azijski et al.;
Po vrstah pretvorbenih operacij: terminski trg, trg možnosti itd.;
V obliki valute, ki trguje: trg za negotovinske poslovanje, denarni trg.
Valutni trgi zagotavljajo operativno izvajanje mednarodnih naselij, odnos svetovnih trgov s kreditnimi in finančnimi trgi. S pomočjo deviznih trgov, valutnih rezerv bank, podjetij, držav se dopolnjujejo. Mehanizem valutnega trga se uporablja za državno ureditev gospodarstva, vključno z makroevno v skupini držav (na primer EU).
Z institucionalnega vidika so devizni trgi niz borznih izmenjav, posredniških podjetij, bank, različne vrste sredstev, korporacij. .
1.2 povpraševanjeinstavekna Thevalutatrg.
Devizni trg v svoji sestavi zajema precej široko paleto udeležencev, ki opravljajo transakcije o prodaji valute. Med njimi so poslovne banke, podjetja, centralne banke, posredniška podjetja in izmenjave valut.
Teorija menjalnih tečajev je v bistvu analiza ravnotežja na tujem valutnem trgu.
Povpraševanje po tuji valuti se pojavi, ko imajo nacionalni prebivalci in podjetja, da je treba plačati za uvoz blaga in storitev, denarna darila za tujce, kupujejo turska sredstva v tujini ali dolgove v tuji valuti. To pomeni, da se transakcije v debetnih stolpcih plačilne bilance povzročijo povpraševanje. Vendar pa ne vse.
Prvič, povpraševanje po tuji valuti ustvari samo članke, ki zagotavljajo dejanska plačila. Drugič, povpraševanje po valuti je povezano z avtonomnimi izdelki iz plačilne bilance, vključno z običajnimi komercialnimi transakcijami. Ti izdelki so tako imenovani osnovni saldo, ki vključuje račun tekočih operacij (NX) in kapitalskega računa (I-S).
Ker je "povpraševanje ponudba", so njegovi viri v bistvu enaki kot viri povpraševanja: tuji zastopniki ponujajo tujo valuto v zameno za nacionalni, da plačajo za uvoz blaga in storitev, denarna darila za tujce itd. .
Resnični tečaj ravnovesja (slika 1) je nastavljen na ravni, ki ustreza točki presečišča navpične črte, ki označuje razliko med prihranki in naložbo, in nagnjena na desno navzdol na grafikonu čistega izvoza. Na tej točki predlog nacionalne valute kot posojil v tujini uravnoteži povpraševanje po nacionalni valuti, ki ga predstavijo tujci, ki pridobijo neto izvoz iz določene države. To pomeni, da dejanski menjalni tečaj uravnava predlog nacionalne valute na kapitalske operacije in povpraševanje po njej, ki je predstavljen za tekoče poslovanje.
Slika 1 - Vzpostavitev ravnotežne vrednosti realnega tečaja
Kot vsaka cena se menjalni tečaj odstopa od vrednosti - nabavna sposobnost valut - pod vplivom povpraševanja in ponudbe valute. Razmerje med takim povpraševanjem in predlogi je odvisno od številnih dejavnikov. Večfaktivnost menjalnega tečaja odraža njeno povezavo z drugimi gospodarskimi kategorijami - stroški, cena, denar, odstotek, plačilno bilanco, itd Poleg tega obstaja zapletena prepletanje in nominacija kot odločilne, nato pa drugi dejavniki. Med njimi so naslednje.
1. Pace. inflacija. Razmerje med valutami za svojo kupno moč (pariteta kupne moči), ki odraža zakonodajo vrednosti, služi kot posebna os menjalnega tečaja. Zato valutna stopnja vpliva na stopnjo inflacije. Višja je stopnja inflacije v državi, nižji potek svoje valute, če drugi dejavniki ne preprečujejo. Infranctation slabitev denarja v državi povzroči zmanjšanje kupne moči in trend do padca njihovega tečaja v valute držav, kjer je stopnja inflacije nižja. Ta trend se običajno izsledi v srednjem in dolgoročnem obdobju. Uskladitev menjalnega tečaja, ki jo je v skladu s pariteto kupne moči v povprečju potekala za dve leti. To je pojasnjeno z dejstvom, da se dnevna ponudba valutne stopnje ne prilagodi za svojo kupno moč, drugi pa so veljavni dejavniki oblikovanja Curso.
V osemdesetih letih je bil menjalni tečaj odstopal od paritete za več kot 30%. Vendar pa menjalne razmerja valut, očiščenih iz špekulativnih in konjunkturnih dejavnikov, spremembe v skladu z zakonom o vrednosti, s spremembo kupne moči denarnih enot.
Odvisnost menjalnega tečaja od stopnje inflacije je zlasti velika med državami z veliko mednarodno izmenjavo blaga, storitev in kapitala. To je pojasnjeno z dejstvom, da se najpomembnejši odnos med dinamiko tečaja in relativne stopnje inflacije kaže pri izračunu tečaja na podlagi izvoznih cen. Cene svetovnega trga so monetarni izraz mednarodne vrednosti. Kar zadeva uvozno ceno, so manj sprejemljivi za izračun relativne paritete nabavne sposobnosti valut, saj so v veliki meri odvisni od dinamike menjalnega tečaja. Indeks cen na debelo je sprejemljiv za tak izračun samo za razvite države, kjer je struktura veleprodajne notranje trgovine in izvoza v določeni meri podobna. V drugih državah veliko izvoženih proizvodov ni vključeno v ta indeks. Tak izračun na podlagi maloprodajnih cen je mogoče izkriviti sliko, saj vključuje številne storitve, ki niso predmet svetovne trgovine. Konec koncev na svetovnem trgu pojavlja spontano usklajevanje nacionalnih denarnih enot v skladu z dejansko kupno močjo.
pogoj poročilo o plačilu ravnovesje. Aktivno plačilno bilanco prispeva k vzponu nacionalne valute, saj se povpraševanje po tem povečuje od tujih dolžnikov. Pasivno plačilno bilanco ustvari težnjo, da se zmanjša potek nacionalne valute, saj ga dolžniki prodajajo tuji valuti za odplačilo svojih zunanjih obveznosti. Nestabilnost plačil v plačilni bilanci vodi do sprememb v obliki skoka v skladu z ustreznimi valutami in njihovim predlogom. V sodobnih pogojih je vpliv mednarodnega gibanja kapitala na plačilno bilanco in torej na menjalni tečaj.
Razlika odstotek stave v drugačen države. Vpliv tega faktorja na menjalni tečaj je razložen z dvema glavnima okoliščinama. Prvič, sprememba obrestnih mer v državi vpliva na druge stvari, ki je enaka mednarodni kapitalski gibanju, predvsem kratkoročno. Načeloma povečanje obrestne mere spodbuja pritok tujega kapitala, njen padec pa spodbuja ulivanje kapitala, vključno z nacionalnimi, v tujini. Gibanje kapitala, zlasti špekulativnega "vročega" denarja, krepi nestabilnost plačilne bilance. Drugič, obrestne mere vplivajo na poslovanje deviznih trgov in posojilnih kapitalskih trgov. Pri izvajanju poslovanja banke upoštevajo razliko v obrestnih merah na nacionalnih in svetovnih kapitalskih trgih, da bi pridobili dobičke. Raje prejmejo cenejša posojila na tujem trgu posojilnega kapitala, kjer so stopnje nižje, in v tuji valuti na nacionalni kreditni trg, če so obrestne mere višje na njej.
Dejavnost valuta trgih. in špekulativno valuta operacije. Če se potek katere koli valute zmanjšuje, se podjetja in banke prodajajo vnaprej za bolj trajnostne valute, ki poslabšajo položaj oslabljene valute. Valutni trgi se hitro odzovejo na spremembe v ekonomiji in politikah, o nihanjih v menjalnih razmerah. Tako razširijo možnosti špekulacij valut in spontano gibanje denarja.
5 Power. uporaba definirano valute na The eVRURANK in v international. izračuni. Na primer, dejstvo, da se 60% operacij Eurobank izvaja v dolarjih, določa obseg oskrbe in dobave te valute. Valuta tečaja vpliva tudi na stopnjo njene uporabe v mednarodnih izračunih. Torej, v devetdesetih letih, je dolar predstavljal 50% mednarodnih naselij, 70% zunanjega dolga, zlasti države v razvoju. Zato periodično povečanje cen svetovnih cen, pridelava plačil na dolgovih držav prispeva k povečanju dolarja, tudi v pogojih, ki spadajo na kupno moč.
6 Pospešek ali zamude international. plačila. V pričakovanju upadanja nacionalne valute, ki jih uvozniki prizadevajo za pospeševanje plačil nasprotnim strankam v tuji valuti, da ne bi imeli izgube s povečanjem njegovega tečaja. Pri krepitvi nacionalne valute, nasprotno, njihova želja po odlašanju plačil v tuji valuti prevladujejo. Takšna taktika vpliva na plačilno bilanco in menjalni tečaj.
7. Power. zaupanje za valuta na The national. in world. trgi. Določa ga stanje gospodarstva in politične razmere v državi, pa tudi dejavniki, ki se štejejo zgoraj, ki vplivajo na menjalni tečaj. Poleg tega trgovci upoštevajo ne le podatke o gospodarski rasti, inflaciji, višini valutne valute, razmerju povpraševanja in odhodkov valute, pa tudi možnosti za njihovo dinamiko. Včasih celo pričakovanje objave uradnih podatkov o trgovanju in plačilni bilanci ali volilnih rezultatih vplivajo na razmerje ponudbe in povpraševanja in menjalnega tečaja. Včasih na deviznem trgu obstaja sprememba prednostnih nalog v korist političnih novic, govoric o odstopu ministrov itd.
8. Valuta politika. Razmerje med tržnim in državnim ureditvijo menjalnega tečaja vpliva na njegovo dinamiko. Oblikovanje menjalnega tečaja na deviznih trgih z mehanizmom povpraševanja in odhodkov valute je običajno priloženo močna nihanja deviznih tečajev. Trg razvija pravi menjalni tečaj - kazalnik države gospodarstva, cirkulacije denarja, financ, posojila in stopnjo zaupanja v določeno valuto. Državna ureditev valutne obreznosti je namenjena povečanju ali zmanjšanju nalog tuje ekonomske politike. V ta namen se izvede določena valutna politika.
9. National. dohodek in monetary. tečaj.
Nacionalni dohodek ni samostojna komponenta, ki se lahko sama razlikuje. Vendar pa imajo na splošno tisti dejavniki, ki prisilitijo nacionalni dohodek, velik vpliv na menjalni tečaj. Tako povečanje oskrbe proizvodov povečuje potek valute in povečanje domačega povpraševanja znižuje svoj tečaj. Dolgoročno, višji nacionalni dohodek pomeni višji strošek valute države. Trend se vrne pri obravnavi kratkoročnega obdobja časa izpostavljenosti vse večjega dohodka prebivalstva z valutno stopnjo.
Tako je oblikovanje menjalnega tečaja zapleten večfaktorski proces zaradi odnosa nacionalnega in svetovnega gospodarstva in politike. Zato se upoštevajo, ko napovedujejo menjalni tečaj, obravnavani dejavniki spajanja in njihov dvoumni učinek na valutno razmerje, odvisno od posebnih razmer.
1.3 ogledivalutatečaj.
Pomemben element valutnega sistema je tečaj deviz, saj razvoj mednarodnih gospodarskih odnosov zahteva merjenje razmerja vrednosti valut različnih držav. Valutni tečaj, ki je potreben za:
Medsebojna izmenjava valut v trgovini z blagom, storitvami, pri premikanju kapitala in posojil. Izvoznik se strinja v tuji valuti na nacionalni ravni, saj valute drugih držav ne morejo uporabljati kot legitimno nabavo in plačilno sredstvo na ozemlju te države. Uvoznik deli nacionalno valuto za tuje blago, kupljeno v tujini. Dolžnik pridobi tujo valuto na nacionalni dolg, da se izplača in plača za zunanja posojila;
primerjavo cen svetovnih in nacionalnih trgov, pa tudi dragocene kazalnike različnih držav, izraženih v nacionalnih ali tujih valutah;
periodična ponovna presoja računov v deviznih podjetij in bankah.
Menjalni tečaj je "cena" denarne enote ene države, izražena v tujih monetarnih enotah ali enotah mednarodnih valut (SDR, ECU). Navzven se menjalni tečaj udeležencem izmenjave predloži kot koeficient preračunavanja ene valute v drugo, ki je določen z razmerjem ponudbe in ponudbe na deviznem trgu. Vendar pa je vrednost valutne obrestne mere nabavna moč valut, ki izražajo povprečne nacionalne ravni cen blaga, storitev, naložb.
Proizvajalci in kupci blaga in storitev s pomočjo menjalnega tečaja Primerjajte nacionalne cene s cenami drugih držav. Zaradi primerjave se razkrije stopnjo donosnosti katere koli proizvodnje v določeni državi ali investicijah v tujini.
Zaradi močnega povečanja mednarodnega kapitala kapitala na menjalnem tečaju je nabavno moč valut vpliva ne le za blago, ampak tudi finančna sredstva.
V mednarodni trgovini se uporabljajo različne nacionalne valute, ki v nekaterih odnosih izmenjajo enega na drugega na deviznih trgih.
Tečaj nominalne valute (tečaj) je relativna cena valute obeh držav, to je cena ene valute v enotah drugega. Izraz "valuta menjalnega tečaja" se običajno uporablja natančno za navedbo nominalnega menjalnega tečaja.
Povečanje izvoza blaga in storitev iz te države povečuje povpraševanje po nacionalni valuti v tujini in hkrati oblikuje predlog tuje valute v državi.
V skladu s tem se povečanje uvoza blaga in storitev v tej državi ustvarja povpraševanje po tuji valuti in je predlog nacionalne valute za tujce. Rast domačega povpraševanja po tuji valuti zmanjšuje svoje rezerve v nacionalnih bankah države, ki so nastale s povečanjem izvoza. Izvoz iz države omogoča, da "zaslužite" tuje valute, ki je potrebna za plačilo uvoza.
S sistemom fleksibilnih (plavajočih) menjalnih tečajev je menjalni tečaj ustanovljen zaradi prostih nihanj ponudbe in povpraševanja kot ravnotežno ceno valute na deviznem trgu.
S sistemom fiksnih tečajev, je nacionalna valutna stopnja določi Centralna banka, ki prevzame obveznosti za nakup in prodajo količine tuje valute po ugotovljeni stopnji. Običajno centralna banka vzpostavlja meje prostih nihanj v nacionalni valutni stopnji za makroekonomsko stabilizacijo. Ko se valutna cena približuje zgornji ali spodnji meji teh omejitev, centralna banka izvaja intervencije: pristop k nižji meji zahteva nakup centralne banke te valute v zameno za zunanje ali zlato (v primeru zlata standarda ), in obratno.
Z na splošno zlato standardom uradni organi omogočajo zlato (in kasneje drugim vrstam uradnih rezerv valut), da se prosto gibljejo iz države v državo. Potoki mednarodnih rezerv vplivajo na krivulje povpraševanja in odhodke valut, dokler se nekajo na točki fiksnega tečaja.
V načinu plavajočih tečajev se zmanjšanje cene ravnotežja imenuje depreciacija valute, povečanje pa je povečanje stroškov valute. V načinu fiksnih tečajev se ti procesi ustrezno določijo kot devalvacija in prevrednotenje.
V sodobnih mednarodnih valutnih sistemih, ki združujejo elemente fleksibilnih in fiksnih tečajev, se meje nihanja nastanejo na kolektivne valute poravnave - SDR in ECU. Ker se povečuje cena ali zmanjšanje nacionalne valute glede na "košarico" več valut, saj tako imenovani učinkoviti nominalni menjalni tečaji, ki je tehtana povprečna vrednost nominalnih dvostranskih menjalnih tečajev, vključenih v "\\ t Košara". Hkrati pa centralne banke sodelujočih držav pridobijo možnosti skupnih valutnih intervencij, da bi ohranili "slabitve" valut, ki zmanjšuje problem omejevanja uradne valutne rezerve vsake posamezne države. Hkrati pa sodelujoče države izgubijo možnosti, da imajo popolnoma neodvisno, samovoljno makroekonomsko politiko.
Ohranjanje fiksnih menjalnih tečajev zahteva ustrezne rezerve za pokrivanje občasnega nastanka plačilne bilance. Če so rezerve nezadostne, bi morale države sprejeti politiko deflacije za nižje cene in dohodek, uvesti protekcionistične ukrepe za trgovanje ali nadzorni nadzor, ki začasno izboljšuje stanje plačilne bilance.
Nadzor valute - nadzor vlade nad vsemi transakcijami med to državo in preostalim svetom. Zlasti lahko vlada omejuje rezidente za spremembo tuje valute za stroške v tujini, ne da bi spremenili uradni tečaj.
Fleksibilni menjalni tečaji so običajno nestabilni z vidika kratkoročnega obdobja, vendar ima dolgoročno rž potrebno učinkovitost. Nasprotno, fiksni menjalni tečaji veljajo z vidika kratkoročne stabilnosti, vendar dolgoročno neelastično. Nobeden od teh sistemov nima očitne odličnosti pri zagotavljanju polne zaposlenosti virov in stabilnosti ravni cen.
V sodobnih pogojih države pogosto uporabljajo kompromisne (mešane) sisteme, ki združujejo elemente plavajočih in fiksnih menjalnih tečajev. Ti vključujejo nadzorovano valutno jadranje, ki kaže na postopno spremembo v uradnih organih ravni valute, dokler ne doseže nova pariteta. Ko se premaknete nanj, se lahko pojavi dnevna devalvacija nacionalne valute na vnaprej določeno vrednost vrednosti! ("Drsna vezava"). Ko se "plazili vezava", se lahko tečaj razlikuje za veliko količino s predhodno objavljeno periodičnostjo ali vnaprej nakupno vrednost vsak dan ("umazano plavanje"). Hkrati vlada sprejme ukrepe za prilagoditev gospodarstva novim razmeram in iskanju finančnih sredstev za izvajanje potrebnih operacij na deviznem trgu.
Tabela vam omogoča, da ocenite primerjalno učinkovitost načine prožnega in fiksnega menjalnega tečaja.
Tabela 1 - Učinkovitost načinov prožnega in fiksnega menjalnega tečaja
|
Fiksni tečaj |
Prilagodljiv tečaj |
|
|
1. Učinkovito pomemben valuta rezerve Cb. |
1. Učinkovito v stabilnih gospodarstvih z večstranskimi zunanjimi trgovinskimi odnosi z predvidljivo fiskalno in monetarno politiko. |
|
|
2. Učinkovito nazivna "Sidro" V odsotnosti nepričakovanih cenovnih šokov (da bi približali stopnje inflacije v dveh državah). |
2. Učinkovito v pogojih hiperinflacija. |
|
|
3. Učinkovito v primeru "zavezujočega" na SDR. ali ECU. |
3. Učinkovito v sistemu " upravlja plavanje” |
|
|
4.Neučinkovit za kriza poročilo o plačilu ravnovesjeKer je makroekonomska prilagoditev neizogibna. |
4. Učinkovito za poravnavo kriza poročilo o plačilu ravnovesje. |
|
|
5. V postopku učinkovitost fiskalni politiki približno nad, kot monetary.Od celotnega "učinka" iz spreminjanja ponudbe denarja "gre z namenom ohranjanja menjalnega tečaja in ne vpliva na ravni zaposlitve in sproščanja. |
5. V načinu fleksibilnega tečaja učinkovitost monetary. politiki približno nad, kot fiskalniKer lahko prosti nihanja menjalnega tečaja poveča učinek premika in inflacijskega tlaka, ki spremlja fiskalno širitev. |
1.4 Valutaposredovanjeinnjenamehanizem.Sterilizacija
Valutna intervencija je pomemben enkraten ciljni učinek centralne banke države na devizni trg in menjalni tečaj, ki ga izvajajo ali kupijo Banka velikih strank v tuji valuti. Denarna intervencija se izvede za urejanje tečaja tujih valut v interesu države.
Valutna intervencija - skupna ureditev valutnih odnosov sodelujočih držav, ki so izrecno izražene v enotni monetarni politiki za tretje države. Valutna intervencija se izvaja z aktivno udeležbo in pomoč državam pogodbenicam na regionalnih območjih, v okviru katerih je zagotovljena razmeroma stabilna razmerja med menjalnimi tečaji. Hkrati se centralne banke ali zakladnice sodelujočih držav uporabljajo pri poslovanju na deviznem trgu, da bi vplivale na valutne tečaje svoje države ali tuje s prodajo ali nakup tuje valute ali zlata. Valutna intervencija je v obliki in v bistvu obsežne valutne transakcije, ki se izvajajo znotraj določenega, običajno kratkoročnega obdobja.
V Belorusiji in Rusiji se izraz "valutna intervencija" običajno uporablja v povezavi z nalogo ohranjanja rublja, stabilen tečaj v zvezi z ameriškim dolarjem, ko centralna banka prodaja dolarjev, da ne dajejo rublja v tuji Exchange Market in s tem vplivajo na kupno moč denarja, valutnih tečajev in gospodarstva države kot celote. Nasprotno pa nakup tuje valute s strani centralne banke pomeni padec deviznega tečaja rublja. Vendar pa lahko z velikimi kršitvami v sistemu plačilne bilance, valutna intervencija sčasoma privede do izčrpanja deviznih rezerv države, ki ne preprečuje oslabitve nacionalne valute.
Denarna intervencija - poslovanje centralne banke na deviznem trgu, da bi izvedli valutno politiko države, pa tudi več centralnih bank in mednarodnih organizacij hkrati. Centralne banke izvajajo tudi intervencije, da vplivajo na devizni trg ali nihanja menjalnih tečajev. Intervencija na deviznem trgu v interesu Združenih držav ima oddelek za zunanje delovanje Zvezne rezerve Bank of New York. Banka deluje v tesnem sodelovanju z zakladništvom. Oddelek vodi direktiva Zveznega odbora za poslovanje na odprtem trgu glede poslovanja z Invalidumom. Ta direktiva se posodablja letno in je objavljena v letnem poročilu sveta guvernerjev Fed
Da bi ocenili dejansko potrebo po posredovanju na deviznem trgu, stalne posrednike Fed (Federal Reserve Bank) nenehno spremljajo razvoj razmer na trgu, stanje svetovnega plavuti. Trgih in se posvetujejo z udeleženci na trgu. Vse valutne transakcije potekajo na tržnih tečajih.
Od leta 1973 so Združene države opravile denarno intervencijo z dvema ciljem: stabilizirati valutni trg; Vplivajo na dolar.
Glede na pogoje trga ali nalog, s katerimi se sooča monetarna politika, se uporabljajo različne intervencijske tehnologije. Glavna vrsta intervencij se izvaja na tak način, da se skriva stopnja aktivnosti Fed med transakcijo te valute. Oddelek za zunanje delovanje lahko izvaja intervencijo, ki opravlja poslovanje s poslovnimi bankami, če želi, da to operacijo poteka z veliko stopnjo odprtosti. Oddelek, praviloma kupuje ali prodaja dolarjev s takojšnjo dostavo, običajno v dveh delovnih dneh po datumu transakcije. Združene države Amerike ne poročajo o ravnanju z valutnimi intervencijami. Ustrezni organi redno poročajo o vseh takih operacijah.
Federal Reserve Bank, itd Centralne banke v nekaterih primerih uporabljajo Swap linije (zagotavljanje nakup tuje valute v zameno za nacionalni poznejši odkupnine) za začasno posojanje svojim intervencijam na deviznem trgu. Sistem delovanja SVOP, ki temelji na vzajemnosti, zagotavlja kratkoročna posojila z zvezdnim rezervatom ali drugim sodelovanjem v sistemu na centralne banke in banke mednarodnih naselij.
Valutna intervencija z uporabo dolarja se izvaja v omejenih velikostih (znesek denarnih rezerv v ameriškem bančnem sistemu je trajna vrednost).
Monetarni intervencijski mehanizem v realni veljavnosti se razlikuje od metod manipulacije ravnotežja cene na katerem koli drugem trgu, ki postane cilj za posredovanje vladnih agencij, najbolj neznatno. Če vlada želi, da "prevrednotiti" tak izdelek kot sir, bo to motil vse izdelke od kmetov, kar je ustvarilo ogromne čezmerne rezerve na svojih skladiščih. Če bo vlada "razvrednotila" nafte, nato pa bo poleg obstoječe naftne kmetije začela prodajati olje iz svojih strateških rezerv. Podobno je, da lahko manipulira menjalni tečaj, nakup ali prodajo dolarjev na zunanjih valutnih trgih. Intervencija na zunanjih valutnih trgih se izvaja pod vodstvom čezmorskih operacij Banke Zvezne rezerve v New Yorku pod nadzorom zveznega odbora odprtega trga. Državna zakladnica igra vodilno vlogo pri določanju narave ukrepov in časa valutne intervencije, ki je vključena v praktično življenje sistema Federal Reserve.
Devalvacija dolar. Recimo, da je državna državna država ZDA zamislila, da bi razvrednotila dolar pred francoskim frankom. Prodaja dolarjev, se bo Fed stopil v stik s trgovcem, specializirano za trgovino v tuji valuti, ki ponuja transakcijo za pridobitev frankov. Za ta frank, Fed pridobi dobičke v obliki odstotka sredstev, izraženih v franke, ki jih zakladništvo prispeva k tistim več milijard dolarjev sredstev, denominiranih v tujih valutah, ki se hranijo običajno na svoje plačilne bilance.
Fed se plača za kupljene tuje motote, izražene v frankih s strani telegrafskega prenosa do trgovske banke. Tako Fed izstreli denarne obveznosti, izražene v dolarjih (Reserve računov banke trgovec) za sredstva, denominirana v frankih. V ravnotežju ameriškega bilančnega računa za zunanjetrgovinske operacije bo tak dogodek predstavljen kot rast rezervnih sredstev ameriške zvezne vlade. Ker je v tem primeru uporaba dolarjev, bo ustrezni položaj prikazan v razdelku »Uradni prestolnitek« z minus znak.
Na začetku je trg zunanjega valuta na ravnotežnem položaju, ko je tekoči račun poslovanja zunanje trgovine in račun kapitalskih skladov ravnovesje. Vladni organi nato prodajajo prodajo dolarjev, povečanje rezervnih sredstev zvezne vlade, izražene v frankih. Prodaja dolarskega moto prodaje poveča število dolarjev, ki so na voljo na tekočih računih zunanjetrgovine. Nastala krivulja predloga dolarjev na koncu ima pravico krivulje predloga dolarjev na tekočih računih zunanjetrgovinske operacije.
Ker raste in povečuje ponudbo dolarjev na zunanjih valutnih trgih, se zmanjša menjalni tečaj dolarja; Hkrati pa povpraševanje po dolarjih po tekočih računih za zunanjetrgovinske poslovanje in v računovodskih izkazih kapitalskih skladov povečuje. Ta okoliščina je grafično ponazorjena z gibanjem gospodarskega sistema navzdol in na desni vzdolž skupne skupne krivulje povpraševanja po dolarjih. Zmanjšanje menjalnega tečaja dolarja in bilanca se je odzvala v novih pogojih.
Z novo ravnotežno stopnjo valute dolarja, povpraševanje po dolarjih na tekočih računih zunanjetrgovinske operacije presega dobavo dolarjev v tem položaju. Aktivno stanje na tekočih računih zunanjega trgovinskega poslovanja pomeni, da izvoz blaga in storitev presega uvoz; Poleg tega skupno skupno povpraševanje po dolarjih presega povpraševanje po tekočih računih zunanjega trgovinskega poslovanja, kar kaže na prisotnost pozitivnega neto povpraševanja po dolarjih na račun kapitalskih skladov, pritok kapitala v višini pa je enak količini dolarjev je na voljo za zunanje valutne trge s strani sistema Federal Reserve pri izvajanju intervencije valute. Glede na to, da v tem primeru ameriške plačilne bilance poslovanja zunanje trgovine, ugotavljamo, da se pozitivno ravnovesje kapitalskih skladov in tekočih računov za zunanjetrgovinske operacije nadomesti z negativno bilanco uradnega obračuna uradne rezerve ameriške zvezne vlade. Intervencija tečaja valut
Prevrednotenje dolar.. Zdaj pa si predstavljate, da je državna državna vrednost ZDA gibala za prevrednotenje dolarja - to je, da zahteva od FED, da aktivno kupujejo dolarjev na zunanjih valutnih trgih, namesto da bi jih prodali. V večini obravnavanih vidikov je proces prevrednotenja asimetričen proces devalvacije, z edino razliko, ki lahko med devalvacijo dolar-hvolje zagotovi svojo neomejeno ponudbo, saj lahko Zvezna rezerva proizvaja vsako zahtevano količino dolarjev z enim delom Pen, in v primeru preračunavalnih valut dolarjev mora temeljiti na katerem koli viru. Kje ga najti?
Prvič, lahko znižate raven sredstev, ki se dajejo v tujih mestih. Če Zvezna rezerva kompenzira nepravilno prodajo tujih valut z ustreznimi nakupi v drugih primerih, je mogoče ustvariti zadostno varnostno kopijo tuje valute za te namene.
Če so devizne rezerve izčrpane, se lahko Fed sklicuje na druge vire. Eden od teh virov je tako imenovana SWAP Sporazum (Swap Sporazum) s katero koli tujo centralno emisijo banko. V bistvu, "zamenjavo" - medsebojna meddržavna kratkoročna posojila, ki predvideva nakup tuje valute na trgu denarnih transakcij, sledi določena dogovorjena prihodnost do odkupa na trgu nujnih transakcij. Drug način za iskanje manjkajočih sredstev je, da prodajajo vrednostne papirje, dane v tuji valuti. Alternativa to lahko služi prodaji posebnih pravic izposojanja (SDRS) - posebno vrsto sintetične mednarodne valute, ki jo je iz leta 1970 proizveden Mednarodni denarni sklad (MDS) in se uporablja samo pri poslovanju med centralnimi bankami moči v MDS. Med aktivno zaščito dolarja je bilo treba FED-u zamenjati hkrati na več zgoraj opisanih ukrepov.
Obstaja način, da se ločijo od drugih dejavnosti, ki se izvajajo v okviru notranje monetarne politike, in mehanizme intervencije valut na zunanjih valutnih trgih. Ta metoda, imenovana "sterilizacija", je združitev vsake prodaje sredstev, izraženih v tuji valuti, na trgu zunanjega valuta z enakimi naročili na odprtem trgu vrednostnih papirjev v državi in, v skladu s tem, ki združuje vsaka naročila na tujem trgu Enako velikost prodaje na trgu notranjega.
V tem primeru se FED pridobi od trgovca, ki je specializirano za trgovino v tuji valuti, francoskih frankov v višini 100 milijonov dolarjev, ki plačujejo to transakcijo s prevodom telegrafov. Ta operacija povečuje rezerve poslovnih bank (pri opravljanju trgovcev pri opravljanju takih operacij). Hkrati pa FONT izvede prodajo na notranjem odprtem trgu obveznosti vrednostnih papirjev v državni blagajni državni blagajne ZDA. Ko trgovci plačajo stroške vrednostnih papirjev državne blagajne, ga FED izključuje iz rezerv svojih bank. Neto učinek takega dogodka je povečati uradne devizne rezerve na področju FED, ki jih spremlja največje zmanjšanje rezerv Fed v obveznostih državne blagajne. V tem primeru se ne pojavi spremembe absolutne vrednosti bančnih rezerv.
Na žalost, čeprav sterilizacija vam omogoča izolacijo in odpravo vpliva poslovanja na zunanjem valutnem trgu od monetarnih dogodkov notranje narave, njegov vpliv na menjalni tečaji menjalnih tečajev, povezanih z valutno intervencijo, ni zelo velik - vsaj bistveno manj kot sam zagotavlja valutno intervencijo.
Recimo, da se v ponedeljek, Fed kupuje 100 milijonov dolarjev na trgu zunanjega valuta, ki zasleduje cilj podpore in krepitve menjalnega tečaja dolarja. Če ta operacija v torek ni "sterilizirana" na domačem trgu, bo imela zelo dolgo učinek - v torek, znesek denarja v obtoku na domačem trgu bo manj to, kot smo že videli, bo prispeval k Dviganje menjalnih menjalnih tečajev.
Vendar se bodo v primeru naknadne sterilizacije pogoji na obeh trgih - zunanja valuta in notranje - v torek, se vrnejo v prvotni položaj, značilen za ponedeljek zjutraj. Da bi podprli menjalni tečaj dolarja, bo FED prisiljen ponuditi več vrednostnih papirjev, denominiranih v tuji valuti na tuji trg, nato pa pridobiti več vrednostnih papirjev na notranjem odprtem trgu, sterilizacijo prejšnjega dogodka. V sredo bo treba taka operacija ponoviti, zato lahko nadaljujete do neskončnosti.
Ekonomisti se ne strinjajo v pogledih na vpliv "sterilizirane" intervencije na gospodarski sistem, ki se obravnavajo v dolgotrajnih časovnih intervalih, ali vsaj malo vpliva takih dogodkov ali nobenih posledic iz "steriliziranega" intervencije gospodarskega sistema ne ogroža ? V enem so solidarnost: sterilizacija kot gospodarski instrument, ki zagotavlja odpravo medsebojnega vpliva delovanja na zunanjih valutnih trgih, in znesek denarja v obtoku na domačem trgu, je zelo težko in subtilno poslovanje.
V svoji najboljši različici je "sterilizirana" intervencija zagotavlja le omejeno svobodo prilagajanja menjalnih tečajev, hkrati pa zagotavlja neodvisno domačo monetarno politiko, kot rezultat, v mnogih državah, zainteresirane strani poiščejo druga sredstva za vpliv na metabolične tečaje, ki izključujejo njihov vpliv na Število denarja v obtoku na domačem trgu teh držav. Takšna sredstva so najbolj priljubljena v tistih državah, katerih lastne valute so na zunanjih valutnih trgih pod močnim "tlakom" in ki nimajo deviznih rezerv za prodajo na trgih, da bi zmanjšali svoj lastni denar na njih.
Zvezna vlada Združenih držav lahko uvede posebne carinske tarife, različne kvote za uvoženo blago in druge protekcionistične ukrepe, katerih cilj je omejevanje uvoza, ki zmanjšuje dobavo dolarjev na tekočih računih za zunanjetrgovinske operacije in zato prispeva k stroškom. \\ T dolar. To je zelo pogost način v sodobnem gospodarskem življenju način ni svoboden in iz pomanjkljivosti. Prvič, protekcionistični ukrepi povečujejo cene za uvoženo blago in storitve, kar zmanjšuje vse večjo konkurenco med notranjo proizvodnjo in uvoznikom. Ta okoliščina ima močan pritisk na raven cen v državi, ki jo povečuje. Nevarnost inflacije lahko navdihuje odtok kapitala, ki kompenzira vsake dobičke iz tekočih računov. Poleg tega obstaja nevarnost, da bodo protekcionistični ukrepi povzročili podobno reakcijo trgovinskih partnerjev, kar bo škodilo izvozne industrije.
Ameriška vlada lahko subvencionira tudi ameriški izvoz, s čimer pričakuje, da bo povečala povpraševanje po dolarjih na tekočih računih za zunanjetrgovinske operacije. Slabosti tega dogodka so podobni tistim, ki so navedeni v prejšnjem primeru - ustrezni odziv trgovinskih partnerjev v tujini je zelo verjetno, krepitev inflacijskih procesov v notranjem gospodarstvu itd.
Drug podoben način vpliva na menjalni tečaj je lahko uvedba valutnih omejitev - to je vladni ukrepi, ki omejujejo strogo urejanje pravic državljanov za izmenjavo valute svoje države tujim. Namen sistema valutnih omejitev je lahko zmanjšanje zunanjega prometa kapitala, ki lahko vpliva na ugoden učinek na neto povpraševanje po valuti te države v računovodskih izkazih kapitalskih skladov. Poleg tega lahko ta sistem vpliva na poslovanje zunanje trgovine na tekočih računih. Na primer, številne države omejujejo količino valute, ki jo je dovoljeno odvzeti iz države do njenega državljana, ki odhaja v turističnem potovanju. Zasebni državljani menijo, da te omejitve zagotavljajo turizem in potovanja, zelo neprijetno. Ameriška zvezna vlada je praktično Ni resen poskus na tem področju, čeprav so nekatere nepomembne omejitve včasih imele prostor.
Koncept in značilnosti valutnih odnosov in valutnega sistema. Devizni tečaj in dejavniki, ki vplivajo na njegovo oblikovanje; Teorija teorije regulacije valute. Valutni in finančni pogoji za tuje gospodarske transakcije, vzorci razvoja valutnega sistema.
dodano je bilo, dodano 03.10.2010
Koncept valutnih odnosov in valutnega sistema. Vloga zlata v mednarodnih valutnih odnosih. Valutni tečaj in dejavniki, ki vplivajo na njegovo oblikovanje. Mednarodne valutne odnose v Ruski federaciji. Valutni trg. Monetarna politika, njen mehanizem.
delo tečaja, dodano 12.2.2008
Koncept valutnega in menjalnega tečaja. Bistvo in glavne faze razvoja globalnega monetarnega sistema. Značilnosti glavnih oblik mednarodnih izračunov. Proces nakupa in prodaje tuje valute. Institucionalne strukture in funkcije deviznega trga.
povzetek, dodan 18.10.2014
Valutni sistem kot oblika organizacije valutnih odnosov. Glavne vrste valutnih sistemov, njihov mehanizem in pravni vidiki. Kraj Rusije v mednarodnem monetarnem in kreditnem sistemu. Možnosti za razvoj integracijskih procesov v globalnem denarnem sistemu.
teza, dodana 04/22/2011
Vloga zlata v mednarodnih valutnih odnosih. Razvoj mednarodnih valutnih odnosov, oblike njihove organizacije. Glavne tete tečaja, dejavnikov, ki vplivajo na njegovo oblikovanje. Značilnosti izračuna nominalne in realne obrestne mere.
izpit, dodan 03/03/2016
Analiza modelov dobave in dobave tuje valute. Učinek krivulje povpraševanja, da pričakuje prihajajočo devalvacijo. Določitev glavnih oblik valutne konvertibilnosti. Značilnosti sodobnih globalnih finančnih sistemov. Študija vrst denarnega tveganja.
izpit, dodan 01/29/2010
Značilnosti valutne zakonodaje Ruske federacije. Mehanizem pravne ureditve valutnih odnosov. Glavni elementi deviznega trga. Načini uhajanja kapitala iz Ruske federacije, nadzora valut. Pozicije Banke Ruske federacije za različne valute, devizni tečaj, določitev.
povzetek, dodan 05.05.2016
Omejitve valut: Essence, načela, cilji. Vpliv valutnih omejitev na menjalni tečaj in mednarodni gospodarski odnosi. Pojem valutnega tveganja: njene vrste, udeleženci in struktura. Načela in sodobne metode zavarovanja valutnega tveganja.
izpit, dodan 10.27.2010
Bistvo, kraj in vloga valutnega sistema Rusije v gospodarstvu. Pravice in obveznosti organov in uslužbencev valut in njihovih uradnikov. Analiza poslovanja na nakupovalnih izmenjavah. Predlogi za izboljšanje učinkovitosti valutnega sistema.
dodano je bilo 01.09.2014
Glavni problemi mednarodnih valutnih odnosov, njihov odnos z valutnim sistemom. Valuta in njena reverzibilnost, sodobni svet (mednarodni) denar, devizni trg in njegova stališča. Glavne vrste menjalnih tečajev, dejavniki, ki opredeljujejo menjalni tečaj.
