Enakomerno na denarnem trgu se ugotovi, ko je povpraševanje po denarju enako njihovim predlogom, ki ga je mogoče doseči pri določeni bančni obrestni meri. Shrani ravnotežje na denarnem trgu bo v primeru, ko se obrestna mera spremeni v isti smeri kot dohodek. Na primer, če se dohodek v gospodarstvu povečuje, bo to privedlo do povečanja povpraševanja po denarju, in zato povečanju obrestne mere, v tem primeru bo alternativni strošek skladiščenja denarja in zmanjšal tečaj vrednostnih papirjev, ki bodo zmanjšali špekulativno povpraševanje po denarju, bo povečalo nakupna podjetja in gospodinjstva ter dala priložnost, da ohranijo denarni trg na ravnotežnem stanju. Ko se prihodki zmanjšajo, se stanje vračanja pojavi.
Povečanje ponudbe denarja v gospodarstvu vodi do zmanjšanja bančnih obrestnih mer.
Eden od najpogostejših načinov državnega vpliva na gospodarstvo je dobil ime Keynesian Monetarna politika, ki je sistematična kršitev ravnotežja denarnega trga.
Na tem trgu so štiri glavna orodja:
Zakladne menice;
Prevedeni računi (komercialni računi);
Komercialni papir;
Potrdila o depozitu.
Zakladne menice izdajo država kot obveznost plačila določenega zneska denarja, kot v vseh zadostnih menicah. Proizvajajo se s popustom glede na obrazno (nominalno) stroške. Bill je orodje dolga, vendar se na njem ne plača obresti, niti kupona. Preprosto ima vrednost obraza, ki bo izplačana na dan odplačevanja, ki je pogosto v treh mesecih od datuma emisije računa.
Dejanska stopnja donosnosti v času emisije se določi na podlagi obrestne mere, ki temelji na popustu. Na primer, če je v tem trenutku glavna obrestna mera za državne vrednostne papirje 10, se bo trimesečni račun z nominalno vrednostjo 100 $ sproščen na $ 97.56. To bo dohodek v višini $ 2,44, ki je 2,5 (za 3 mesece) v višini 97,56 USD, ki je nato v letnih pogojih 10 skupnih prihodkov.
Praviloma vlada redno izvaja vprašanje zakladnih menic in, kot je bilo že omenjeno, mu daje priložnost, da umakne denar iz obtoka (ker po nakupu takih računov banke ostajajo manj sredstev za zagotavljanje posojil) ali jih vložiti v pritožbo (ko vlade odkupijo račune iz bank).
Posledično se oblikuje aktivni sekundarni trg, saj banke uporabljajo ta orodja, da zagotovijo, da njihova sredstva nenehno prinašajo vsaj nekaj prihodkov. Blagovni menjava kupujejo tudi veliki institucionalni vlagatelji za uporabo kot zavarovanje za izpolnjevanje zahtev za izvedene instrumente (zahteve, ki dokazujejo možnost, da se uprejo izgube na te proizvode za terminske pogodbe in).
Opombe za prevajanje (komercialni računi) \\ t
Te račune ponovno izdajo podjetja kot dolžniški instrumenti, ki plačujejo za blago in storitve. Takšni računi prejmejo dodaten dokaz kreditne sposobnosti v obliki bančne garancije ali sprejetja. Podjetje, ki prejema zakon, lahko zelo malo koristi od samega izreza, vendar lahko ta račun proda drugi banki, da bi dobili potrebna sredstva. Burny Bank pridobi račun z ustreznim popustom v zvezi z vrednostjo obraza v zvezi s finančnim tveganjem ne tveganja obveznosti dolga. Postopek izračuna popusta je podoben postopku z zakladnimi menicami, vendar diskontna stopnja odraža tveganje, povezano z delovanjem.
Komercialni papir
Komercialni papir je podoben preprosti zakonu, čeprav je račun neodvisno orodje, komercialni papir pa je izdelan kot del finančnega programa (to je, takoj ko je iztekel veljavnost ene izdaje, se še nemudoma proizvaja). Dejansko je komercialni papir alternativa kratkoročnemu bančnemu posojilu. V skladu s tem je izdajatelj izvorni posojilojemalec in ne premakne svojih dolžniških obveznosti na tretjo stran.
Certifikati vlog
Potrdilo o depozitu je potrdilo, ki potrjuje postavitev depozita izdajatelja in je predmet za trgovino, podobno kot hranilnico, ki ga je banka izdala, ko je depozit na posameznem bančnem računu. Vprašanje depozitnega potrdila v tej obliki se prenese. Proizvaja se s fiksno obrestno mero, kar pomeni, da izdajatelj prevzame obveznosti, da izplačajo orodje na njeni obraza, plus znesek obresti na določeni točki v prihodnosti. Na primer, potrdilo o depozitu se lahko sprosti z vrednostjo obraza v višini 1 milijon dolarjev, obrestno mero 10 in zapadlost enega leta. Zato bo znesek, ki je enak 1 milijon dolarjev, se plača na datum odplačevanja, to je 1,1 milijona dolarjev. Takšna plačila se imenujejo tudi "glavni znesek dolga in obresti."
Takšni dokumenti, ki potrjujejo pravico lastništva, se pogosto proizvajajo v obliki nosilca (to je, ni registriranih v imenu določenega lastnika) in, zato se lahko obrnejo na sekundarni trg s popustom v zvezi s končno vrednostjo, \\ t To je 1,1 milijona dolarjev. Kot pri računih, velikost popusta odraža tako čas, ki ostane do konca obdobja veljavnosti in trenutnih obrestnih mer, ki prevladujejo na bančnem trgu.
Institucionalni model denarnega trga
1. Neposredni sektor financiranja
Tri skupine gospodarskih subjektov v tem modelu medsebojno delujejo: \\ t
A) Posojilodajalci - tisti, ki so shranjeni začasno brez sredstev. Postanejo predvsem družinske kmetije, podjetja, vladne strukture, organi, tuji posamezniki in pravne osebe;
b) posojilojemalci - tisti, ki začasno potrebujejo dodatne denarne vire;
c) Finančni posredniki.
Puščice, ki kažejo gibanje denarja, usmerjene iz upnikov do posojilojemalcev, in proti njim usmerjene puščice, ki odražajo gibanje instrumentov iz denarnih posojilojemalcev.
Na podlagi modela in na podlagi udeležbe subjektov je denarni trg lahko razdeljen na dva sektorja: neposredni sektor financiranja in sektor posredovanega financiranja. Neposredni sektor financiranja odraža neposredne povezave med prodajalci in kupci denarja. Vse transakcije so v skladu s samimi prodajalci in kupci. Tudi ko iščejo posrednike in trgovce. V slednjem primeru strokovni posredniki opravljajo povsem tehnične funkcije, delujejo v imenu strank, da bi pospešili izvajanje poslovanja in povečali njihovo učinkovitost z visoko usposobljenostjo udeležencev na trgu strokovnih nalog.
Neposredni sektor financiranja deluje na podlagi dveh denarnih tokov: kapitalsko financiranje in denarno zadolževanje. S pomočjo delnic, kupci denarja za vedno privabljajo sredstva vlagateljev v svoj promet. Kanal zadolževanja pa privlači sredstva za določeno obdobje. Kupci denarja za to uporabo obveznic in drugih podobnih dolžniških papirjev.
Na splošno ima neposredni sektor financiranja pomembno vlogo. Za subjekte gospodarskega življenja postanejo posojilojemalci, sredstva tega sektorja širijo možnost izbire najbolj donosnega zadolževanja in cene za uporabo posojil se zmanjšajo. Prodajalci denarja imajo možnost, da izberejo zanesljiv posojilojemalec, omogoča, da se izognemo tveganjem, poslabšanju na trgu zadolževanja, tudi med finančnimi posredniki, jih zmanjša cena in razširitev obsega storitev.
Sektor posredovanega financiranja se bistveno dopolnjuje z neposrednim financiranjem, ustvarja poseben mehanizem za izvajanje teh povezav med upniki in posojilojemalci, ki jih ni mogoče izvajati z neposrednimi finančnimi kanali. Zlasti so prednosti posredovanega sektorja financiranja izvajanja povezav, ki zahtevajo znatne stroške denarja, ustrezni čas za študij nasprotnih strank, strokovno oceno tveganja itd.
Na tej podlagi obstajata dva trenda med dvema sektorjema: na eni strani se konkurenca izostri za denarne vire in njihovo namestitev, na drugi strani pa začnejo veljati integracijski procesi in preplete. Vodilni finančni posredniki so banke, zavarovalnice, pokojninski skladi, kreditne družbe itd. Lahko jih razdelimo na dve skupini: banke in parabankіvkі Instituti. Banke pripadajo odločilni vlogi, ker njihove posredniške dejavnosti, ne le akumulirajo začasno brez sredstev, ampak tudi ustvarjajo depozitne denar in jih izvajajo v procesu posojanja. Poleg tega, ki izvajajo izračun in gotovinsko vzdrževanje vseh drugih finančnih in kreditnih institucij, banke začasno uporabljajo svoje proste sklade.
Strukturiranje denarnega trga se lahko nadaljuje na podlagi več meril: \\ t
1. Po vrstah instrumentov, ki se odlivajo iz prodajalcev do kupcev. Ta funkcija razlikuje izposojeni trg zavezanosti in deviznega trga. Čeprav se ti trgi delujejo v zvezi z neodvisno, služijo denarni tok, tesno sodelujejo. Na primer, komercialne banke lahko zlahka premaknejo sredstva z enega trga v drugega, kupujejo in prodajajo vse vrste, proizvajajo svoje depozitne potrdila, da bi mobilizirali sredstva za nadaljnje, da jih na trgu vrednostnih papirjev in deviznem trgu;
2. Za institucionalne znake denarnih tokov. Vsak denarni tok se lahko oceni kot pozitiven denarni tok, če gre za sprejem, in negativni denarni tok, če se porabi denar. Razlika med njimi je čisti denarni tok. Za institucionalne znake denarnih tokov je denarni trg razdeljen na tri sektorje: delniški trg, bančne posojila ter trg finančnih in kreditnih inštitutov.
Borski trg zagotavlja premik nebančnega prestola. Poganjajo ga delnice, obveznice, kosti in drugi finančni instrumenti. Srednje- in dolgoročni ukrepi, ki so kupljeni in prodani na borzi. Bolni trg držav z razvitim je postal glavni vir finančnih naložb v razširjeno razmnoževanje glavnega in obratnega kapitala.
3 V skladu z merilom imenovanja kupljenih sredstev na denarnem trgu se razlikujeta dva sektorja: in. Njihova vloga v sistemu delovanja mehanizma denarnega trga smo že pregledali. Klasični trgi na denarnem trgu so bili poslovanje obračunavanja komercialnih računov, medbančnih posojil, poslovanja na sekundarnem trgu z državnimi kratkoročnimi obveznostmi. Ker je ta trg najbolj dovzeten za spremembo na trgu in finančni politiki države, njena cena v obliki odstotka služi kot baza podatkov o odstotkih v državi. Povpraševanje in dobava denarja na kapitalskem trgu sta manj dinamični kot na denarnem trgu, zato je stopnja obrestne mere stabilnejša, kupljene sredstev se uporabljajo za dopolnitev glavnega in obratnega kapitala na srednji in dolgoročni osnovi.
1) Poslovno povpraševanje - povpraševanje po denarju za plačilo blaga in storitev, \\ t
2) povpraševanje po denarju kot rezervni stroški (prihranki).
Poslovno povpraševanje, povpraševanje po transakcijah - DM 1. Vsak gospodarski subjekt mora imeti v vsakem danem trenutku določen znesek denarja (monetarne ostanke), da bi lahko prosto opravljali transakcije. Gospodinjstva potrebujejo denar za nakup blaga, plačilne storitve, itd Podjetja potrebujejo denar za plačilo surovin, materialov, plačil itd.
Znesek povpraševanja po "denarnem saldu" je odvisen od nominalnega BNP, t.j. Poslovno povpraševanje po denarju je neposredno sorazmerno z realnim obsegom BNP in stopnjo cen. Očitno je rast realnega obsega BNP vodi (z drugimi stvarmi, ki je enaka) do rasti dohodka, ki spodbuja visoke stroške in večje povpraševanje po denarju za transakcije. Enaka neposredna povezava obstaja med podjetji v poslovnih in cenah. Znano je, da se nabavna moč denarja meri s številom blaga in storitev, ki jih lahko kupite na njih. Če cene rastejo, kupno moč denarja pade, in da bi ohranili prave dohodke na isti ravni, bo denar potreboval več denarja.
V to smer:
DM 1 \u003d F (Q, P)\u003e 0,
kjer je Q pravi obseg bruto nacionalnega proizvoda;
P je absolutna raven cen.
Del njihovega dohodka se shranjeni, in ti prihranki se lahko izvedejo v gotovini (kopičenje gotovine ali sredstev na depozitnih računih), ali v obliki različnih finančnih sredstev (državni vrednostni papirji, zaloge, obveznice itd.). Vsaka od teh oblik prihrankov ima svoje prednosti. Denar je popolnoma tekoči, vendar ne prinašajo dohodka. Vrednostni papirji so manj tekoči, vendar prihodki. Zato: povpraševanje po denarju, kot sredstvo za varčevanje ali povpraševanje po denarju - DM 2 - je odvisno od preferenc likvidnosti.
Če gospodarski subjekti raje imajo visoko likvidno premoženje - povpraševanje po denarju narašča, če manj tekočine, vendar donosno - pade. Po drugi strani pa se vprašanje, kako se porazdelijo prihranki med denarnimi in negotovinskimi sredstvi, se odloči glede na obrestno mero. Če se obrestna mera povečuje, potem seveda (cena) vrednostnih papirjev pade, se njihova donosnost poveča, gospodarski subjekti pa raje prihranijo v obliki negotovinskih sredstev - povpraševanje po denarju kot sredstvo za shranjevanje padcev. In obratno.
DM 2 \u003d F (I)\u003e 0,
Kjer sem raven obrestne mere.
EONIA (Indeks čez noč evro)
Učinkovita ponudba;
Stopnja čez noč se izračuna kot tehtana povprečna ponudba čez noč, ki jo vodijo vodilne evropske banke, brez zavarovanja
ECB se izračuna.
Eurepo.
Navedena stopnja;
Stopnja, po kateri ena vodilna banka ponuja sredstva za medbančne posojanje transakcij v drugo vodilno banko, zavarovano z vrednostnimi papirji, izraženimi v eurih in so vključene v seznam GC (splošno zavarovanje,
Pogoji T / N, 1, 2, 3 tedne in 1, 2, 3, 6, 9, 12 mesecev.
Švicarske osnovne stopnje (švicarske referenčne obrestne mere)
Razvila švicarska centralna banka (SNB) in švicarska borza (Švicarska borza);
služijo kot "barometer" Švice denarnega trga;
Meri se samo na posojila z zastavo (LIBOR - na nedenarna posojila, tj. Upoštevano kreditno tveganje in likvidnostno premijo);
Izračunana na podlagi transakcij in ponudb (ponudbe se filtrirajo z algoritmom filtriranja) na platformi Eurex Zuricha (približno 150 bank in v libirskih bankah);
Osnovne stave:
- SAR Švicarski povprečni stopnji - uteženi kazalniki, ki temeljijo na transakcijah REPO in Quotes (filtrirane). Določen trikrat na dan (12.00, 4.00, 18.00, 18.00);
- SCR švicarska trenutna stopnja - povprečne cene transakcij in ponudb (tj. Obseg, za razliko od SAR, se ne upoštevajo). Objavljeno vsake tri minute.
Stopnje ruskega denarnega trga
Mibrid (Moskva medbančna ponudba)
Navedena stopnja privabljanja medbančnih posojil na delovnem dnevu, po poročanju - značilna tržna pričakovanja udeležencev na trgu;
MIBOR (Mošw Interbank Ponujena stopnja)
Navedena ponudba za zagotavljanje medbančnih posojil na delovnem dnevu, po poročanju - označuje tržna pričakovanja udeležencev na trgu;
Mehanizem prevzema: navedene stave se pošljejo naslednji dan, ki jih banke, ki jih izbere centralna banka Ruske federacije (kreditne organizacije, vključene v vzorec kreditnih institucij, ki predstavljajo obrazec 0409325) do 17.00, t.j. Uro in pol spuščanje s spremljanjem. Izračunana kot aritmetično povprečje na navedenih stopnjah;
Datumi: 2-7 dni, 8-30 dni, 31-89 dni, 91-180 dni, 181 dni - 1 leto;
CB se izračuna, objavljen po 18.30 sedanjega dne;
Razlike z metodologijo LIBOR:
- datumi, raztegnjeni v času, v katerih se lahko stopnje padejo na različne standardna obdobja;
- Pomanjkanje mehanizma za odrezanje najvišjih in minimalnih kazalnikov posameznih bank.
MIACR (Moskva Interbank Dejanska kreditna stopnja)
Povprečna dejanska stopnja za namestitev medbančnih posojil - odraža dejansko stanju cen;
Mehanizem prevzema: navedene stave se pošljejo naslednji dan, ki jih banke, ki jih izbere centralna banka Ruske federacije (kreditne organizacije, vključene v vzorec kreditnih institucij, ki predstavljajo obrazec 04093225 do 17.00, tj. Ena in pol ure brez spremljanja;
izračunan kot srednje nadzor dejanskih količin dejanskih stopenj;
Datumi: 2-7 dni, 8-30 dni, 31-89 dni, 91-180 dni, 181 dni - 1 leto;
Centralna banka se izračuna, objavljena po 18.30 sedanjega dne.
Moscow (Moskva Interbank Ponujena stopnja)
Navedena stava je tehtano povprečje 16 velikih bank, zgornje in spodnje prostore se odrezajo;
Navedena vrednost je označena z 11.45 moskovskega časa; Datumi: od 1 do 3 mesece;
Nizko povpraševanje kazalnika - banke, izbrane za izračun, imajo različne ravni likvidnosti, kakovosti in zaznanega tveganja za nasprotno stranko;
Ustanovljen leta 2001 na pobudo NAVA kot analognega LIBOR za ruski trg.
Mosprime obrestna mera (Moscow Prime ponujena stopnja)
Okvirne obrestne mere ponudbe medbančnih posojil, \\ t
napovedane banke cen (prvovrstne finančne institucije) na ruskem trgu, ki so pripravljeni zagotoviti prvovrstne finančne institucije;
Nacionalno monetarno združenje na podlagi razglasitve 10 bank - vodilnih operaterjev trga MBC.
Navedena vrednost je označena z 11.45 moskovskega časa;
Ustvarjen na pobudo EBRD v letu 2005;
ustreza metodologiji za izračun LIBOR;
Disciplina Banke banke - Preprečevanje manipulacije z stavi: V skladu s posebnim sporazumom z EBRD mora bančni udeleženec zagotoviti EBRD na 150 milijonov rubljev, ki temelji na trimesečnem MOSPRIME na zahtevo EBRD;
Datumi: O / N, 1 teden, 2 tedna, 1, 2, 3 in 6 mesecev;
Priznan je tako v državi in \u200b\u200bna svetovnih trgih - 5. februarja 2008, Mednarodno združenje SWRPRES in izvedenih finančnih instrumentov (ISDA) je priznala mosprime obrestno mero kot referenčno obrestno mero v Ruski federaciji, ki je priporočena za uporabo pri poslovanju s finančnimi instrumenti RBLE (vključno z izvedenimi finančnimi instrumenti) na svetovnih valutnih in denarnih trgih.
Cene japonskega denarnega trga
Tibor (TOKYO Interbank Ponujena stopnja)
Tehtana povprečna obrestna mera na medbančnih posojilih, ki jih imajo banke, ki govorijo na TOKYO medbančnem trgu s predlogom sredstev v japonščini Jena in za različne datume - le 13 rokov;
Stopnja se oblikuje na podlagi posojil, da bi pritegnili posojila s 15 prvovrstnimi japonskimi bankami, ki jih objavljajo za 11. uro. Od dobljenih stopenj, 2 so najnižja in 2 najvišja, od preostalega, se pridobi aritmetična vrednost, ki je objavljena;
Cena je določena z japonsko bančno združenje (JBA), od leta 1995, ob 11:00 lokalni čas na podlagi podatkov, ki jih izvedejo izvoljene banke;
Pogoji: 1 teden, 1-12 mesecev;
Denarne trge vam omogočajo pošiljanje denarja, ki je na voljo za krajše obdobje, tistim, ki jih lahko uporabijo, in imajo tudi dobre kakovosti, da bi zelo kratkoročne depozite v denarju, ki se lahko zagotovijo na posojilo za daljši čas. Kot smo videli, to ni le trg depozitov, ampak tudi veliko oblik kratkoročnih dolžniških obveznosti ali finančnih instrumentov (finančni instrumenti), ki so blizu denarja, ker so primerni za prodajo na trgu ( Tržno). Z drugimi besedami, se lahko hitro spremenijo v denar s prodajo na trgu. Vse to se bomo ukvarjali kasneje.
Torej, denarni trgi opravljajo več funkcij. Prvič, kadar koli bodo banke, ki bodo doživele začasno pomanjkanje denarja, in druge institucije, ki jih imajo presežek; Denar bo zasežen iz ene banke in objavljen v drugi. Takšen mehanizem zahteva, da banke, ki doživljajo začasni primanjkljaj sredstev, lahko sprejmejo sredstva, v katerih jih potrebujejo, in tisti, ki imajo začasne presežne sklade, bi jih lahko v zadevi.
Drugič, banke v vsakem primeru želijo ohraniti določen del svojih virov v obliki, ki jim bo omogočila, da jih po potrebi čim prej. To pomeni njihovo namestitev na depozite v drugih finančnih institucijah ali nakup kratkoročnih finančnih instrumentov.
Tretjič, čeprav banke prejmejo večino svojih srednje skladov iz posameznih vlagateljev (depozite na drobno, depozite na drobno), imajo tudi v velikih količinah v podjetjih, finančnih institucijah in lokalnih oblasti s kratkoročnim presežnim denarjem, ki bi morali delovati (veleprodajna orodja, veleprodajna sredstva ). Podobno te institucije zasedajo sredstva na denarnih trgih, ko imajo pomanjkanje lastnih sredstev.
Nazadnje, pripravljamo na denarne trge kot most med vlado in zasebnim sektorjem. Potreben je mehanizem za utemeljitev neravnovesij v predlogu denarja med bančnim sistemom kot celoto in vlado. Obstajajo časi, ko sistem komercialnih bank trpi zaradi pomanjkanja denarja, ker na primer posamezniki ali podjetja odstranijo sredstva iz svojih bančnih računov za plačilo davkov državi. Organi lahko vplivajo tudi na znesek denarja, ki je na voljo za sistem komercialnih bank, z neposredno prodajo državnih obveznic ali zakladnic za zasebni sektor, ki bi moral prenesti denar vladi za njih. Če se državni vrednostni papirji prodajajo neposredno bankam, in ne bančnim zasebnim sektorjem (nebančni zasebni sektor) (posamezniki ali organizacije, ki niso bančne institucije, ali vladne organizacije), potem ne bodo neposredno vplivale na razširjeno ponudbo denarja, saj to vpliva obveznosti (obveznosti) bančnega sistema.
Takšne operacije lahko povzročijo primanjkljaj denarja v bančnem sistemu. Recimo, da je vlada izdala državne obveznice za prodajo javnosti. Za plačilo obveznic, recimo, 500 milijonov evrov, občinstvo mora imeti 500 milijonov evrov od svojih depozitov v bančnem sistemu. Zato bi ta denar zapustil poslovne banke in bi se plačala vladi. Vse druge stvari, ki so enake v bančnem sistemu, bi se oblikovali denarne pomanjkljivosti, ki bi jih banka uporabila za povečanje njenega vpliva na poslovne banke.
Monetarni trgi oblikujejo mehanizme, da bi se spopadli z vsemi temi raznolikimi zahtevami. Trgi so razdeljeni na dva glavna dela (zdaj govorimo o trgu Sterling - vzporedno z njim obstajajo depozite v tuji valuti). Obstaja trg, ki zagotavlja interakcijo med vlado in zasebnim sektorjem, ki je običajno znana kot trg popust (trg popust). V preteklosti je malo delal drugače. In obstaja trg za denar med institucijami zasebnega sektorja, ki se včasih imenuje medbančni trg (medbančni trg), čeprav njegove stranke ni omejena na banke.
Denarni trg je trg, na katerem kratkoročno posojanje in izposojanje denarja, združevanje, tj. Finančne institucije (komercialne banke, investicijske družbe, pokojninski skladi), podjetja in država.
Blagovni trgi in denarni trg sta v procesu stalne interakcije. Spremembe na istem trgu sčasoma se odražajo v delovanju druge, z izjemo primera likvidne pasti.
V modelu IS - LM (investicije - prihranki - preference likvidnosti - denar) Komercialni in denarni trg so predstavljeni kot sektorji enotnega sistema. Ta model je prvič predlagal J. Hicks, vendar razširjen po sprostitvi knjige A. Hansen "Monetarna teorija in", potem pa je začela poklicati modela Hacxa-Hansena.
Krivulja je odraža obrestno razmerje in raven nacionalnega dohodka, v katerem je zagotovljeno ravnotežje na blagovnih trgih. Pogoj za tako ravnotežje je enakost celotnega povpraševanja in predlogov.
Krivulja je odraža številne situacije ravnovesja na blagovnem trgu. Ima negativen naklon, saj padec obrestne mere povečuje obseg naložb, zato in agregatno povpraševanje, povečanje, tj. Vrednost dohodka ravnovesja.
Naslednji dejavniki vplivajo na preusmeritev krivulje:
1. ravni porabe potrošnikov;
2. raven javnih naročil;
3. Čisti davki;
4. Spremembe naložb po obstoječi obrestni meri.
Model temelji na stanju splošnega gospodarskega ravnovesja, ki ustreza enakosti naložb in prihrankov in ravnovesju na monetarnem in finančnem trgu.
Izraz nazadnje se je pojavil:
Zmanjšanje kupne moči denarja kot posledica inflacijskih procesov;
- dolarizacija gospodarstva, ko se populacija denarnega akumulacije izvaja z delitvijo dohodka rublja na ključnih valutah (predvsem dolarjev);
- razširjena gotovina v primerjavi z negotovino;
- porazdelitev negotovinskih naselij, ki jih povzroča neplačilo, barter in uporaba denarnih nadomestkov z omejenim ukrepom;
- nizka stopnja preoblikovanja prihrankov pri naložbi, saj bančni prostor ne zajema celotnega procesa kopičenja denarja, ki preprečuje preoblikovanje denarja v kapital;
- visoka stopnja bančnega odstotka, ki presega donosnost realnega sektorja, kar zmanjšuje povpraševanje po posojilu. Poslovne banke pa omejujejo ponudbo posojil zaradi nezadostnega povečanja vlog;
- zmanjšanje možnosti ponudbe denarja zaradi nizke ravni multiplikarja bank, ki je posledica visokih stroškov posojila in ozko področje banke sredstev;
- šibkost trga vrednostnih papirjev na trgu uravnoteži raven bančnega interesa, zaradi česar se mehanizem samoorganizacije denarnega trga ne deluje. Trg dolžniških obveznosti državnega dolga za več let je ohranil potrebe odplačevanja primanjkljaja državnega proračuna. Več o donosu tega trga je prikrajšan banke prihrankov, ki je spodkopala denarni trg. Podobna neorganizacija denarnega trga je začela izginjati zaradi finančne krize iz leta 1998;
- nezadostna samoorganizacija denarnega trga v Rusiji, ki bi jo bilo treba nadomestiti s povečanjem zahtev za monetarno politiko centralne banke, na njena prizadevanja za prilagoditev denarnega kroženja;
- pomanjkanje potrebne prožnosti pri izvajanju stabilizacijske monetarne politike, saj je centralna banka Ruske federacije, ki se je povečala na podlagi državne banke ZSSR, ni imela izkušenj v tržnih razmerah;
- Visoka inflacija, v kateri je bila Rusija potopljena s prehodom na trg, ki je prisiljena uporabiti togo kreditno in monetarno politiko, politiko dragih denarja. Ker se je upad prenehal in opisan v poznih devetdesetih letih, se je Centralna banka Ruske federacije nekoliko povečala, kar je povečala ponudbo denarja, ki je ustrezala "pravilu železa", ki je predpisala težka vezava stopnje denarja na stopnje rasti BNP.
Za stanje denarnega trga v Rusiji je značilna visoka denarna delež v strukturi ponudbe denarja. V primerjavi s položajem tujih trgov razvitih držav je to pojasnjeno: odsotnost materialne baze (informatizacija) trgovalnega omrežja, ki je potrebna za delovanje kreditnih kartic; nezaupanje prebivalstva na finančne institucije, ki so vplivale na njegovo težnjo, da bi denar "v zalogi" v gotovini; Obstoj ekonomije v senci, v okviru katerega gotovina zagotavlja višjo anonimnost v primerjavi z naložbami na depozitne račune.
Široka porazdelitev barter v Rusiji na predvečer liberalizacije cen je bila povezana s skupnim primanjkljajem blaga. Težko je bilo kupiti izdelek za denar precej težko, in izstop iz ustvarjenega stanja je bil medsebojna blagovna izmenjava brez posredovanja sredstev ali z uporabo "denarnega denarja" (tekoče, omejenega blaga).
Po liberalizaciji cen je primanjkljaj začel izginjati, vendar je bil ohranjen barter. Ima nov razlog - plačilna kriza podjetij. Gospodarski padec na podlagi visoke inflacije je privedel do množične finančne krize podjetij: njihova nekonkurenčnost je privedla do velikega deleža nedonosne proizvodnje. Leta 1999 je pred začetkom gospodarske rasti ta delež takšnih podjetij v industriji dosegel polovico skupnega števila podjetij. V tržnem gospodarstvu se neprofitna podjetja napovedujejo v stečaju, v Rusiji pa stečajni mehanizem ni bil uveden. Potencialni stečaji so bili naravnani, medtem ko niso imeli likvidnih sredstev in niso mogli plačati dobaviteljem "živega denarja".
Grožnja prodajne krize za dobavitelje in pomanjkanje likvidnih skladov v partnerjih je privedla do tržnih shem neposredne blagovne izmenjave, ko prodajalec in kupca izmenjata samo s svojimi izdelki. Z nadaljevanjem gospodarske rasti se je neplačilo začelo zmanjševati, vendar je Barter danes umetno ohranjen s strani številnih tržnih subjektov, saj omogoča vodstvu, da se ustrahuje od davkov in prejemajo nepomembna sredstva za osebno obogatitev.
Denarni promet je neprekinjeno gibanje denarja, njihovo delovanje kot sredstvo cirkulacije ali plačila. Pritožba na denarju služi prodaji blaga, pa tudi gibanje posojila (v obliki denarnega kapitala) in fiktivnih (v obliki vrednostnih papirjev) kapitala. Posledično je denarna pritožba sestavljena iz niza nedenarnih monetarnih revolucij (nedenarna plačila znaša 75%) in denarna nakazila.
Organizacija denarnega kroženja, zgodovinsko s sedežem v državi in \u200b\u200bje zapisana v zakonodajnem redom, je monetarni sistem.
Zakonodaja vsake države je določena s strukturo monetarnega sistema, ki vključuje: \\ t
Nacionalna denarna enota (rubelj, dolar, frank, jen itd.), Ki je izrazila cene blaga in storitev;
sistem kreditnega in papirja, izmenljivi kovanci, ki so legitimne plačilne zmogljivosti v gotovini;
urejeni z državnimi oblikami in pogoji za uporabo zasebnega kreditnega denarja (računi, pregledi);
Sistem emisij denarja, tj. zakonodajnega postopka za izdajo denarja v promet;
postopek za izmenjavo nacionalne valute za tuje in določene z državnim tečajem;
Državni organi, ki so odgovorni za težave z monetarno ureditvijo.
Glede na vrsto denarja denarja, obstajata dve glavni vrsti monetarnih sistemov: kovinski sistem za obtoževanje denarja; Sistem kroženja nominalnih monetarnih znakov.
Denarni trg je trg, na katerem se proda poseben izdelek, kupljen - denar. Glavni elementi trga so povpraševanje po denarju, ponudbi denarja, denarna cena (obrestna mera za posojila).
Vloga denarja se izvede ne le v gotovini, ampak tudi depoziti povpraševanja, nujnih depozitov itd. Zato, da bi izračunali znesek denarja, ekonomisti uvedli koncept: M1, M2, M3, M4 (v vrstnem redu zmanjšanja v stopnji likvidnosti). Sestava in število monetarnih agregatov se razlikujejo po državah.
Glede na klasifikacijo, ki se uporablja v Združenih državah Amerike, so denarni agregati predstavljeni na naslednji način: M1 - Denar zunaj bančnega sistema, depoziti povpraševanja, cestne preglede, druge kontrolne vloge; M2 - M1 Enota, ki ne preverjajo varčevalne vloge, nujne vloge (do 100.000 dolarjev), enodnevni sporazumi o pogovorih in drugi; M3 - Agregat M2 Plus TOM depozitih več kot 100 tisoč dolarjev, nujnih sporazumov o povratni odkupnini, potrdilo o depozitu itd.; M4 - M3 enota plus zakladnice, kratkoročne vladne Obveznosti, komercialni papir itd.
Makroekonomske analize pogosteje uporabljajo M1 in M2 agregate. Včasih je na voljo denarni kazalnik (M0 ali C iz angleške "valute") kot del M1, kot tudi kazalnik kvazi-denarja (QM) kot razlika med M2 in M1, tj. Prihranki in nujne vloge, nato M2 \u003d M1 + QM.
Dinamika denarnih agregatov je odvisna od številnih razlogov.
Kvantitativna teorija denarja določa povpraševanje po denarju z enačbo izmenjave: MV \u003d PY, kjer je m količina denarja v obtoku; V - hitrost cirkulacije denarja; P - Raven cen (indeks cen); Y - Obseg sproščanja (realno).
Pod pogojem konstanke V, ki spreminja količino denarja v obtoku (M), povzročiti sorazmerno spremembo nominalnega BNP (PY). Po mnenju klasične teorije, pravi BNP (Y) se počasi spreminja in samo s spremembo v obsegu dejavnikov proizvodnje in tehnologije. Lahko se domneva, da se Y spreminja s stalno hitrostjo in na kratkih odsekih je konstantna. Oscilacije nominalnega BNP odražajo spremembe ravni cen in spremembo količine denarja v obtoku, zato ne bo vplivalo na dejanske vrednosti in razmislila o nihanjih nazivnih spremenljivk. Ta pojav je dobil ime "denar nevtralnosti". Sodobni monetaristi, ki podpirajo koncept "nevtralnosti denarja" za opis dolgoročnih povezav med dinamiko ponudbe denarja in ravni cen, priznavajo vpliv predlogov za prave vrednosti v kratkoročnem obdobju (v poslovnem ciklu ).
Klasična teorija veže denarno povpraševanje v glavnem z dejanskim dohodkom.
Keynesian Teorija povpraševanja po denarju - Teorija likvidnostnih preferenc - dodeljuje tri motive, ki spodbujajo ljudi, da vodijo del gotovine v obliki gotovine: transakcijski motiv (denarna zahteva za tekoče transakcije); Previdnostni motiv (shranjevanje določenega zneska gotovine v primeru nepredvidenih okoliščin v prihodnosti); Špekulativni motiv (namera, da bi prihranil nekaj rezerva, da bi izkoristil korist od najboljših v primerjavi s tržnim znanjem, da bo prihodnost prinesla).
Keynesian Teorija povpraševanja po denarju meni, da je glavni dejavnik obrestne mere. Skladiščenje gotovine v obliki gotovine je povezano z nekaterimi stroški. Enake so v odstotkih, ki bi jih lahko pridobili z denarjem banki ali jih uporabljali za nakup drugih finančnih sredstev, ki prinašajo dohodek. Višja kot je obrestna mera, večja, da izgubimo potencialni dohodek, višje so alternativni stroški skladiščenja denarja v obliki gotovine, in zato nižje povpraševanje po denarju.
Povzetek dveh imenovanih pristopov - Classic in Keynesian - lahko dodelite naslednje dejavnike povpraševanja denarja: raven dohodka; Stopnja obtoka denarja; Odstotek.
Portfeljski pristop k povpraševanju po denarju izhaja iz dejstva, da je denar samo eden od komponent portfelja finančnih sredstev gospodarskih sredstev. Reševanje vprašanja optimalnega števila sredstev, ki jih je mogoče hraniti v obliki gotovine, lastnika portfelja izhaja iz tistega, kar mu lahko dohodek zagotovi druge vrste sredstev in hkrati, kako tvegano hraniti sredstva v enem ali drugem mestu oblika finančnih sredstev. Povpraševanje po denarju je odvisno tudi na splošni posameznik, saj velikost tega bogastva določi obseg portfelja sredstev kot celote, in zato vse njegove komponente.
Monetarna baza (denar povečane moči, rezervnega denarja) je gotovina zunaj bančnega sistema, pa tudi rezerve poslovnih bank, shranjenih v osrednji (nacionalni) banki. Denar je neposredni del ponudbe denarja, medtem ko bančne rezerve vplivajo na sposobnost bank, da ustvarijo nove vloge, kar povečuje ponudbo denarja.
Moški multiplikator (M) je razmerje med denarnim bazo. Multiplikator denarja se lahko zastopa z razmerjem z denarnimi depoziti (koeficient depozita) in rezerve - depoziti (stopnja rezervacije).
Centralna (nacionalna) banka lahko spremlja ponudbo denarja, predvsem z vplivom na monetarno bazo. Sprememba monetarne baze, nato pa ima multiplikativni učinek na ponudbo denarja.
Obstajajo tri glavne instrumente monetarne politike, s pomočjo, katere osrednja (nacionalna) banka izvaja posredno ureditev monetarnega sektorja:
Spreminjanje računa (ali stopnje refinanciranja), tj. stopnje, na katerih osrednji (nacionalni) bančni krediti komercialne banke;
Spreminjanje norme obveznih rezerv, tj. minimalni delež depozitov, ki jih morajo poslovne banke shraniti v obliki rezerv (proste prispevke brez obresti) v osrednji (nacionalni) banki;
Operacije delovanja: nakup ali prodaja s strani centralne (nacionalne) banke državnih vrednostnih papirjev (ki se uporabljajo v državah z razvitim borznim trgom).
Ločen tržni segmenti se lahko izvedejo v več merilih: \\ t
Po vrstah orodij, ki se uporabljajo za premikanje denarja od prodajalcev k kupcem;
- za institucionalne znake denarnih tokov;
- o gospodarskem namenu denarja, ki se kupi na trgu.
V skladu s prvim merilom, kot je navedeno v pododdelku 3.2, na denarnem trgu lahko razlikujete tri segmente: trg izposojenih obveznosti, trga vrednostnih papirjev, deviznega trga. Čeprav na organizacijskem in pravnem vidiku, ti trgi delujejo neodvisno, med njimi je tesna notranja povezava. Denar se lahko zlahka premakne z enega trga v drugega, iste teme lahko opravljajo delovanje istočasno ali izmenično na vsakem od njih. Na primer, komercialna banka na dolžniškem trgu s pomočjo svojih depozitnih potrdil mobilizira sredstva, ki se lahko sprejmejo na trgu vrednostnih papirjev ali na deviznem trgu. Nasprotno, sredstva, obrnjena od prodaje vrednostnih papirjev, se lahko uvrstijo na podlagi posojilnih obveznosti ali za pridobitev valutnih vrednosti.
V institucionalnih znakih denarnih tokov se lahko razlikujejo ti sektorji denarnega trga: delniški trg; trg bančnih posojil; Trg storitev nebančne finančne in kreditne institucije.
Bolniški trg je gibanje nebančnega posojilnega kapitala, ki ga poganjajo vrednosti zalog (delnice, srednjeročne in dolgoročne obveznice, obveznice, drugi finančni instrumenti neprekinjenega delovanja). Vrednost tega trga je, da odpira obsežne priložnosti za financiranje naložb v gospodarstvo. V visoko razvitih tržnih gospodarstvih je borzni trg glavni vir financiranja povečanja glavnega in obratnega kapitala v procesu razširjene razmnoževanja.
Institucionalni organi, ki izvajajo ureditev borza, borze.
Vsi finančni instrumenti, ki se uporabljajo na borzi, lahko razdelimo na dve skupini:
1) delnice, ki so zahteve po neto prihodkih in v sredstvih družbe;
2) dolžniške obveznosti povprečja (od enega do 10 let) in dolgih (10 ali več let) veljavnosti tožbe, ki so obveznosti izdajateljev lastniku, da ga plača skladen znesek denarnih prihodkov v Obrestna oblika po določenih časovnih obdobjih do popolnega odplačevanja.
Vsaka od teh skupin orodij na borzi imajo določene slabosti in prednosti na drugi strani.
Tako je prihodek na dolžniških obveznosti fiksen in ima visoko stopnjo jamstva njegovega prejema. Ta prednost nima zalog, vendar dajejo lastnikom neposredne koristi od povečanja dobičkonosnosti družbe, pa tudi rast nominalne vrednosti premoženja družbe, saj lastniki delnic lastništvo njihovega deleža. Podobno je z vidika družbe, tako pomembna pomanjkljivost, kot potreba po plačilu zahtev lastnikov delnic po plačilih za zahteve imetnikov dolga. S temi pomanjkljivostmi delnic, njihov trg v razvitih državah, praviloma, že kot trg dolžniških obveznosti.
V skladu s tretjim merilom - gospodarski namen nakupa denarja - denarni trg je razdeljen na dva sektorja:
Denarni trg;
- kapitalski trg.
Denarni trg kupi denar za kratek čas (do enega leta). Ta sredstva se uporabljajo pri prometu posojilojemalca (kupec) kot denar, tj. Da bi v gibanju že nabranega kapitala, tako da se hitro od prodaje in vrnejo upnika. Klasične operacije denarnega trga so poslovanje iz medbančnih posojil, o obračunavanju komercialnih računov, poslovanja na sekundarnem trgu s kratkoročnimi vladnimi obveznostmi, kratkoročnih depozitov finančnih in kreditnih institucij v poslovnih bankah in bančnih posojilih za te institucije itd. Toda drugi niso finančni - subjekti se črpajo na denarni trg, ko se njihova kratkoročna denarna denar vlaga v banke ali prenos v druge finančne in kreditne institucije, ali pa prejmejo kratkoročna posojila ali druga sredstva od njih.
Za denarnega trga je značilno dejstvo, da je zelo občutljiva na vse spremembe v gospodarstvu in v finančnem sektorju. Zato je povpraševanje in ponudba tukaj zelo spremenljiva, delež, ker se cena denarja pogosto spreminja pod njihovim učinkom. Zato je to najbolj pravi kazalnik denarnega trga, ki je na splošno na splošno in služi kot osnova za oblikovanje interesne politike v državi. To daje razloge za razmislek o mehanizmu za oblikovanje ponudbe in ponudbe na denarnem trgu le na podlagi denarnega trga.
Na kapitalskem trgu se denar kupi že dolgo (več kot eno leto).
Ta sredstva se uporabljajo za povečanje mase glavnega in obratnega kapitala, ki se ukvarjajo s prometom posojilojemalcev.
Klasične operacije kapitalskega trga so poslovanje z borznimi orodji - delnice, sekundarne dolgoročne obveznice, kupljene za skladiščenje, dolgoročne depozite in posojila poslovnih bank, poslovanje specializiranih investicijskih in finančnih podjetij itd.
Vsi subjekti denarnega trga lahko delujejo na kapitalskem trgu - upniki, posojilojemalci in finančni posredniki. Zlasti banke oddajajo finančne instrumente (zaloge, obveznice) za izgradnjo kapitala, in lahko kupite tudi druge sklade skladiščenja za skladiščenje, s čimer vlagajo svoje stranke.
Značilna značilnost kapitalskega trga je, da je povpraševanje in ponudba manj mobilne, stopnja obrestne mere ostaja bolj stabilna, se ne skrbno odziva na spremembo v konjunkturi na denarnem trgu. To bi moralo upoštevati banke v njihovi interesni politiki, da bi ustvarili ugodne pogoje za vlaganje gospodarstva.
Razlikovanje denarnega trga na denarnem trgu in kapitalskem trgu je zelo običajen.
Navsezadnje, zadolževanje denarja za do enega leta ne zagotavlja dejstva, da se kapital posojilojemalca v tem obdobju ne bo povečal. Nasprotno, zadolževanje za obdobje več kot eno leto ne zagotavlja, da ta denar ne bo uporabljen za izvajanje kratkih plačil in ne bo vplival na konjunktura denarnega trga. Vendar pa je celo pogojno razlikovanje teh trgov pomembno za njihovo delovanje, saj omogoča, da se predmeti bolj namensko in učinkovito.
Denarni trg se je začel aktivno razvijati, ko je kabinet ministrov začel uporabljati odločilne ukrepe za liberalizacijo vseh strank, nastanek finančnega sektorja gospodarstva, vključno z bančnim sistemom na dvema stopnjama, borzami, naložbami, upokojitvami, zavarovalnimi družbami. Odločilen učinek na to je bil zagotovljen v postopku, na katerem je bila ustanovljena tržna infrastruktura, zakonodajni okvir, tržna miselnost prebivalstva.
Predmeti odnosov na denarnem trgu so denarna sredstva in vrednostni papirji. Predmeti denarnega trga: država, podjetja različnih oblik lastništva, posamezni državljani. Denarni trg zagotavlja prerazporeditev denarnih sredstev med poslovnimi subjekti in sektorji gospodarstva. Denarni trg deluje na podlagi finančnega trga kot celote, je povezan z investicijskim trgom, blagovnim trgom, trgom vrednostnih papirjev, trga kreditnih virov. Vse komponente denarnega trga med seboj so tesno povezane.
Na primer, povečanje obsega prostega denarnega denarja v populaciji in podjetju vodi do širitve trga posojila in vrednostnih papirjev. Nasprotno, vprašanje vrednostnih papirjev "povezuje" potrebe po posojilih in akumulira začasno brezplačne denarne vlagatelje. Tako je denarni trg ureja splošna in posebna načela organizacije tržnega gospodarstva.
Kakšen je bistvo denarnega trga? Očitno je, da se odgovor na to vprašanje ne more omejiti na formulo, da je to "trg, kjer se denar prodaja in kupi." Zahteva številna pojasnila.
1. Denar je treba razlikovati kot merilo stroškov, cene in denarja kot objekt nakupa in prodaje. Polnjenje materiala in v istem primeru je lahko enako (lahko je dolar, funt, Franc, rubelj ali grivna). Vendar pa je funkcionalna uporaba denarja drugačna. Kot merilo vrednosti se denar meri s stroški drugega blaga. Kot cilj prodaje in prodaje denarja prinaša dohodek, t.j. Funkcionalna specializacija denarja v obeh primerih je drugačna.
2. Denar je treba razlikovati kot sredstvo za izračun in denar kot vir dohodka. Ta razlika izhaja tudi iz razlike v funkcionalni specializaciji denarja. V prvem primeru je denar pododdelek v plačilih. Njegova pomembna značilnost je prisotnost določenega staleža. Denar kot vir dohodka je značilen njegov tok. Razlika med rezervo in pretokom denarja je temeljna točka za razumevanje denarnega trga.
3. Denar vedno deluje kot sredstvo, to pomeni, da je del zalog, katerih vrednost je enaka kapitaliziranim stroškom toka prihodnjega dohodka. To je pomembno, da poudarite, da kot sredstvo ni le denar, ampak tudi vrednostne papirje; Vsa sredstva zagotavljajo lastniku storitve, vendar denar kot sredstvo ima storitve v obliki sredstev cirkulacije. Ta denar kot sredstvo se razlikuje od vseh drugih sredstev.
4. Prisotnost heterogenih sredstev v poslovnem subjektu je vedno povezana s problemom izbire portfelja sredstev - taka kombinacija, ki zagotavlja optimalne ukrepe v sedanjem sistemu upravljanja.
5. Cena denarja kot sredstvo je odvisna od dohodka, ki ga prinašajo, ko se denar črpa kot kapital. Koncepti "denarnega obtoka" in "valutnega kapitala", pretok dohodka pri pretoku denarnega kapitala, se vedno določi z obrestno mero, menjalnim tečajem, saj lastnik denarja kot sredstvo, ki se strinja dohodek staležev in Drugi vrednostni papirji z dohodkom, ki jih banke plačajo vlagateljem, in ta prisilo povzroča izmenjavo denarja kot sredstvo za druga likvidna sredstva, prav tako pa vnaprej opredeljuje izbiro metode shranjevanja in rasti njenih sredstev.
Ob upoštevanju navedenega lahko date definiciji denarnega trga. Denarni trg je izmenjava denarja kot sredstva za druga likvidna sredstva na alternativni vrednosti, merjena v enotah nominalne obrestne mere. Takšna izmenjava je organizirana v skladu z zakonodajo blagovnih in monetarnih odnosov, kjer se izvede nakup in prodaja denarja kot sredstva, med temami tržnih odnosov, ob upoštevanju povpraševanja in dobave prevladujočega denarja.
Denarno povpraševanje, finančne znanosti menijo kot povpraševanje po določenem stanju denarja in povpraševanju po določenem toku denarja. Povpraševanje na določenem stanju denarja, vedno obstaja na določeni fiksni točki. To povpraševanje je posledica potrebe po izvajanju različnih plačilnih operacij, izračunov med temami, kmetijami za dobavo blaga, storitve, ki jih opravljajo drugi.
Njegova vrednost je odvisna od naslednjih dejavnikov:
1) o številu blaga in storitev na trgu;
2) od prodaje jih;
3) od velikosti kumulativnega dohodka, ki imajo posamezniki posamezniki;
4) iz hitrosti denarja;
5) Iz vrednosti gotovinske rezerve, s katerim se teme tržnega gospodarstva zagotovijo.
Ta vrsta povpraševanja v finančni literaturi je običajno, da se imenuje operativno povpraševanje. Običajno se izračuna s formulo:
M \u003d -Py.
kjer je MD denarna povpraševanje
L - Denarni promet Stopnja
P - Raven cen
Y - Dohodek
Znesek dobave denarja je odvisen tudi od stroškov, ki nastanejo v zvezi z njenim zadovoljstvom. Predmet oblikuje denarno povpraševanje, prav tako želi imeti določeno količino denarja na razpolago, ne da bi ga uporabljali. Ta znesek povzroča denarni tok, ki se določi, kot ni povezano z gibanjem blagovnih masah. Povpraševanje po denarju. To je posledica porazdelitve prihrankov, dejstvo, da bodo v obliki gotovine, in koliko porabijo, najprej, da kupovajo sredstva v obliki vrednostnih papirjev. To je špekulativno povpraševanje po denarju, ker odraža ne željo po nakupu blaga, želja pa je povečati denar.
Hkrati, ko iščejo učinkovito obliko denarja, ki se uporablja, kot sredstvo, predmet vodenje nihanja obrestnih mer. Brisalci na trgu vrednostnih papirjev so povezani s temi nihanji, ko so stopnje visokih vrednostnih papirjev poceni, so kupljene, povpraševanje po denarju se zmanjša; Ko so stopnje nizke vrednostne papirje drage od svojih nakupov, se vzdržijo likvidnostnih preferenc, skupaj, s katerim se povpraševanje po denarju raste. Tako se kaže druga odvisnost: višje stopnje, manjša povpraševanje po denarju in obratno. Ta odvisnost je lahko zastopana z naslednjo formulo:
L (i)
kjer je l likvidnostna prednost
- obrestna mera
Skupni znesek denarnega povpraševanja se tako oblikuje kot enotnost operativnega in špekulativnega povpraševanja po denarju in se lahko zastopa s formulo:
Ponudba denarja, kot tudi gotovinsko povpraševanje, je sestavni del denarnega trga.
Ponudba denarja se izvaja na naslednje načine:
1) Denarne emisije - Vprašanje denarja v pritožbi, ki ga izvaja centralna banka države, v funkcijah, ki vključujejo organizacijo in monetarni promet;
2) Z upravljanjem drugih bank in kreditnih institucij države, ki, ki je sestavni del, lahko ustvarijo kreditni denar. Računovodstvo za te * denar vodi tudi centralna banka države;
3) Z operacijami na borzi (s poslovanjem na borzi se izvaja monetarna politika centralne banke, se izkaže, da vpliva na sposobnost kreditnega sistema za ustvarjanje novega denarja).
Zato je dobava denarja operacija, ki jo je strogo nadzorovana in urejena s strani države.
Ponudba denarja je vedno posebna vrednost, da preuči ponudbo denarja, obstajajo kazalniki njegovega merjenja. Imenujejo se denarne agregate, ki vključujejo določen del ponudbe denarja, ki se razvija v določenem časovnem obdobju. Komponente tega denarnega ponudbe lahko vključujejo različne elemente, ki se razlikujejo od njih z likvidnostjo, obliko vzdrževanja trenutnega denarnega prometa, čas skladiščenja denarne ponudbe. Nazadnje je razlika v teh agregatov razlika v funkcijah, ki izvajajo elemente ponudbe denarja.
V literaturi je običajno, da dodelite štiri monetarne agregate: ML, M2, MH in L.
Enota ML vključuje takšne elemente ponudbe denarja, kot so:
Kovinski kovinski kovanci in papirni denar;
- vloge transakcij - vloge, sredstva, od katerih jih lahko prevedejo druge osebe v obliki plačil za transakcije, ki se izvajajo s pomočjo pregledov ali prenosov elektronskega denarja;
- depoziti povpraševanja - ne-odstotni depoziti, katerih lastniki imajo pravico do preverjanja in elektronskih prevodov;
- Druge kontrolne vloge so depozite, ki prinašajo odstotek, katerega lastniki imajo pravice do uporabe čekov in elektronskih prevodov.
V enoti M2 so navedeni elementi ml ML vključeni v enoto M2, vendar se oblikuje dodatni sestavek:
Vzajemni skladi denarnega trga - neodvisni finančni posredniki, ki prodajajo PAI javnosti in uporabljajo reverzibilni denar za nakup kratkoročnih vrednostnih papirjev s fiksnim odstotkom;
- depozitni računi denarnega trga - posebne vloge v depozitnih inštitutih, podobno kot vzajemni skladi denarnega trga;
- varčevalne vloge - vložitev obresti, vloge v monetarnih institucijah, sredstva, iz katerih se lahko kadarkoli zasežejo brez globe;
- Nujne vloge - odstotne prispevke, ki jih je mogoče odstraniti brez globe, šele po tarifi, določeni v tarifni sporazum.
- Enodnevni sporazumi o pogovorih - kratkoročna likvidna sredstva, ki so sporazumi o usklajevanju družbe ali zasebne osebe, da kupujejo vrednostne papirje iz finančne institucije, da bi jih spremenili naslednji dan na vnaprej določeni ceni;
- enodnevna posojila v Eurodollara in drugih - kratkoročnih likvidnih sredstev, podobna homogenim sporazumom o odkupu vzvratno odkup in zaposleni za poslovanje z dolarskimi sredstvi, ki se nahajajo v bilancah stanja depozitnih inštitutov (zunaj Združenih držav).
MH agregat vključuje vse zgornje elemente M2, vendar dodatno vključuje:
Potrdila o vlogah - certifikati velikih depozitov, ki jih prodajajo enote 100 tisoč dolarjev in več, katera podjetja so kupljena, in jih je mogoče prodati pred datumom odplačevanja (kot tudi vrednostne papirje);
- Sporazumi o nujnih pogovorih - od nekega dne, ki jih odlikuje dejstvo, da njihovo obdobje veljavnosti običajno presega 24 ur in je več mesecev;
- Nujna posojila v Eurodollara - likvidnih sredstev, podobna enodnevnim posojilom v EUROODOLARA, vendar se uporabljajo v vnaprej določenem obdobju.
V enoti L, so navedeni elementi MH vključeni v enoto, vendar dodatno vključuje različne vrednostne papirje.
Sodelovanje, ki ima prakso v bančnih dejavnostih: \\ t
Sprejemanje bank - soglasje banke za izvajanje operacij;
- komercialni papir - je lahko različnih vsebin;
- zakladne menice - izdaja država in se uporabljajo v bančni praksi;
- varčevalne obveznice - daje pravici lastniku, da prejmejo fiksni dohodek.
Splošna ideja o odnosu denarnih agregatov je prikazana v shemi v dodatku. Razvrstitev elementov vsakega od agregatov je na voljo v skladu z mednarodnimi standardi, ki so splošno sprejeti v svetovni praksi. Študija denarnih agregatov v gospodarstvu ima svoje lastne značilnosti.
Kateri od zgoraj navedenih denarnih agregatov je boljši? Očitno je odvisno od namena in nalog študija ponudbe denarja. Zato se v vsakem primeru preučujejo različni denarni agregati.
Essence denarja je značilna njihova udeležba v:
Izvajanje različnih vrst družbenih odnosov; Bistvo denarja ne more biti nespremenjeno: odražati bi morali razvoj gospodarskih odnosov v družbi in spremembe v denarju;
Porazdelitev bruto nacionalnega proizvoda (BNP), pri nakupu nepremičnin, zemljišč. Tu je manifestacija bistva neenake, saj so različne možnosti denarja posledica različnih socialno-ekonomskih razlogov;
določajo cene, ki izražajo stroške blaga. Proizvodnja blaga (opravljanje storitev) izvajajo ljudje s pomočjo delavcev delovne sile z uporabo delovnih predmetov. Proizvedeno blago ima stroške, ki se določi s skupnim zneskom prenesene vrednosti pištol in delovnih predmetov ter novoustanovljenih stroškov življenjskega dela.
Vendar pa je vrednost določenega proizvoda, ki jo proizvaja ločen proizvajalec, izražena s ceno, ki je odvisna od posameznih stroškov ločenega proizvajalca, koliko od stroškov proizvodnje določenega blaga v družbi. Zato se lahko pri izvajanju blaga njegov lastnik uporablja samo za ceno zaradi družbeno potrebne ravni stroškov za proizvodnjo določenega izdelka.
To pomeni, da cena, določena v skladu s socialno potrebno raven stroškov za proizvodnjo posameznih proizvodov, omogoča blago, da zahteva, da prejema drugo blago v višini, ki je enaka vrednosti proizvedenega blaga. To prispeva k skladnosti enakovrednosti, ki jih izvede denar. Slednji ustvarja tudi sposobnost ureditve ocenjevanja posameznega blaga in prevzemov (nakupov) le določenega dela družbenega izdelka. Denar je univerzalni ekvivalent blaga.
Poleg tega je bistvo denarja značilno dejstvo, da so:
Postrezite kot sredstvo univerzalnega izmenjanega blaga, nepremičnin, umetniških del, nakita itd. Ta značilnost denarja postane opazna v primerjavi s takojšnjo izmenjavo blaga (barter). Dejstvo je, da se lahko posamezno blago lahko izmenjajo drugim na barterjih pogojih. Vendar pa je, kot je bilo že ugotovljeno, taka značilnost izmenjave omejena z okvirom skupne potrebe in skladnosti z zahtevami enakovrednosti takih operacij. Samo denar je neločljivo povezan z lastnino univerzalnega neposrednega izmenjanega blaga in drugih vrednot. V različnih socialno-ekonomskih razmerah se spreminja manifestacija te nepremičnine. Če je bila z modelom upravnega ukaza gospodarstva, je bila možnost neposredne izmenjave denarja za blago omejena, nato pa se je pri preselitvi v tržno gospodarstvo, da so se takšne priložnosti bistveno razširila, vrednost denarja v raziskavah se je povečala. Spremembe so bile posledica razlik v naravi blagovnih in denarnih odnosov ter njihovih vlog;
Izboljšanje pogojev za shranjevanje stroškov. Pri shranjevanju stroškov v denarju in ne stroške stroškov skladiščenja se zmanjšajo, škoda pa preprečuje. Zato je bolje ohraniti stroške denarja.
Pri analiziranju denarja je pozornost pogosto sestavljena na njihovo komercialno poreklo in v skladu s tem svetovalne narave. Komercialni poreklo denarja verjetno ne bo povzročilo dvoma. Vendar pa postopoma, tudi v zvezi s prehodom iz uporabe polnopranega denarja na uporabo monetarnih znakov, ki nimajo lastne vrednosti, kot tudi v zvezi z razvojem nedenarnih plačil, je denar izgubil takšno neločljivo v proizvodu je funkcija kot razpoložljivost stroškov in potrošniške vrednosti.
V sodobnih pogojih, bankovcev in denarnih denarja denar nimajo lastne vrednosti, ampak možnost, da se uporabljajo kot menjalne vrednosti, je ohranjena. To nakazuje, da se denar vse bolj razlikuje od blaga in se spremeni v neodvisno gospodarsko kategorijo ob ohranjanju nekaterih lastnosti, ki jim dajejo podobnost z blagom.
|
Denarni trg je del posojilnega kapitalskega trga, ki se v glavnem izvajajo kratkoročni (od enega do enega leta) Depozit in posojila, ki služijo predvsem gibanje obratovalnega kapitala podjetij, kratkoročnih virov bank, institucij , države in posameznike.
Mednarodni denarni trg je nastal z razvojem mednarodnih kreditnih in valutnih odnosov (največji svetovni denarni trgi je New York, kot tudi na trgih Londona, Tokio, Pariz).
Orodja na denarnem trgu so računi, potrdila o depozitu, sprejemanje bank. Njegovi glavni inštituti so banke, računovodske ustanove, posredniška in trgovska podjetja. Za vire virov, sredstva, ki jih privablja bančni sistem. Glavni posojilojemalci so podjetja, kreditne in finančne institucije, država, prebivalstvo. Upoštevati je treba, da je monetarni trg pomemben predmet državne uredbe. Država uporablja svoja sredstva za financiranje stroškov in pokritosti proračunskega primanjkljaja.
Denarni trg je neločljivo povezan z elementi običajnega trga povpraševanja, ponudbe, cene. Značilnosti denarnega trga določajo značilnosti vsakega elementa: povpraševanje ima obliko povpraševanja po posojilih, predlog je oblika ponudbe posojil, in cena je oblika obresti na izposojenih sredstev.
Odstotek Velikost ni določena z vrednostjo vrednosti, ki je odpeljan denar, in njihova potrošniška vrednost - zmožnost zagotavljanja posojilojemalca potrebujejo dobro. Zato znesek plače obresti ni odvisen samo od velikosti posojila, ampak tudi na njenem obdobju veljavnosti.
Denarni trg razlikuje več vrst interesov: obveznice, bančništvo, računovodstvo, medbančne itd.
Obvezniški odstotek - Stopnja dohodka, določena za vrednostne papirje. Zagotoviti mora zanimanje vlagateljev pri vlaganju v vrednostne papirje. Ta odstotek mora imeti višjo stopnjo kot odstotek bančnih depozitov, saj so slednji bolj tekoči kot vrednostni papirji.
Bančni interes. - Generalizirano ime zanimanja za poslovanje bank.
Delovni odstotek - Stopnja dohodka, ki ga banke plačajo svojim strankam na svoje depozite.
Posojilni odstotek - Stopnja dohodka, ki ga banka zaračunava posojilojemalce za uporabo izposojenih sredstev. Posodobne obrestne mere bi morale biti višje od obrestne mere v depozitu, saj na račun te razlike v stopnjah bank prejmejo dohodek, imenovan marža, in oblikujejo njen dobiček.
Obvezniški in depozitni obresti določajo začetno ceno, ki ga denar ima denar pri začetnem pretoku na denarnem trgu. Njihova raven določa donosnost najbolj reprezentativnih finančnih sredstev - obveznic in depozitov. Zato raven obrestnih metrov je najbolj občutljiv stimulans ponudbe denarja na trgu.
Posledice spremembe odstotnih strojev so različni in vplivajo na monetarno sfero in realno gospodarstvo: proizvodnja, investicijska sfera, sfera pritožbe itd.
Prvič, spremembe obrestne mere vplivajo na povpraševanje na denarnem trgu; Pri dvigovanju stopenj se povpraševanje zmanjšuje in z zmanjšanjem povečanja. Ker ponudba denarja ne samodejno pripelje do spremembe stopnje, je ravnotežje moteno na trgu: s povečanjem stopnje, se pojavi presežek denarja, ki grozi z inflacijo, in ko se stopnja zmanjša, pomanjkanje denarja, ki ogroža deflacijo.
Deflacija - Stanje gospodarstva, za katere je značilna procese, ki se nasprotujejo tistim, ki se pojavljajo v pogojih inflacije. To je posledica zmanjšanja denarne oskrbe z odstranitvijo iz pritožbe plačilnega objekta.
V teh okoliščinah obstaja potreba po nadzoru državnega nadzora nad gibanjem obrestnih mer. Še več, odstotni ravni postane predmet državne uredbe, delež centralne banke v državi pa je pomembno orodje za monetarno ureditev. Zato posebno mesto pripada obrestni meri, ki jo je določila centralna banka, ki temelji na dejanski študiji stanja denarnega trga. Gre za poseben barometer tega trga in smernica za določitev obrestnih mer v vseh vrstah poslovanja na denarnem trgu.
Računovodski odstotek To je stopnja dohodka, ki jih centralna banka zaračunavajo poslovne banke za posojila, izdana na jamstvu komercialnih računov.
Uporaba računovodske obrestne mere s strani centralne banke pri izdaji posojil trgovalnim bankam, to je na samem začetku sprejemanja denarja v pritožbi, ga spremeni v uradne standarde cene denarja, na katere vse teme Denarni trg je osredotočen. Zato gibanje tržnih obrestnih mer v vseh vrstah deleža določene mere ponovi pretok računovodskega deleža, vendar se ne ujema v celoti.
Zato lahko centralna banka uporabi odstotek kot orodje za izenačevanje cikličnih nihanj - za njihovo zadrževanje v fazi rasti in spodbujanje na stopnji recesije. Odstotek je pomembno orodje za bančne politike, bančno konkurenco, hkrati pa pomemben dejavnik pri utrjevanju bank v celovit sistem. Brez pravilne uporabe tega orodja je nemogoče zagotoviti učinkovitega delovanja bančnega sistema.
Tako so obrestne mere denarnega trga povezane s stopnjami drugih sektorjev finančnega trga, in računovodski odstotek centralne banke, zakladniške ponudbe, medbančne obrestne mere na enodnevnih posojil ("dnevni denar") so osnovni za celoten sistem obrestnih mer.
Konjunkcija denarnega trga je odvisna predvsem od takih dejavnikov:
Ciklične spremembe v gospodarstvu;
Stopnje inflacije;
Funkcije nacionalne denarne politike.
Denarni trg odraža povpraševanje po denarju in njihovi ponudbi.
Spodaj denarna ponudba (MS) razume se kot skupni znesek denarja v obtoku; Sestavljen je iz agregatov M2, M3.
Povpraševanje po denarju - To je zahteva topil ali znesek denarja, ki ga kupci lahko in nameravajo plačati za blago in storitve, ki so potrebne za njih.
Povpraševanje po denarju (MD) je oblikovano iz naslednjih komponent:
Povpraševanje po denarju kot sredstvo cirkulacije (poslovanje, operativno ali povpraševanje po denarju za izdelavo transakcij);
Povpraševanje po denarju kot sredstvo za ohranjanje stroškov (povpraševanje po denarju kot sredstva, povpraševanje po nadomestitvi stroškov ali špekulativno povpraševanje).
Višja je stopnja dobička v družbi, več transakcij je; Višja je raven cen, več denarja je potrebno za zaključek transakcij znotraj nacionalnega gospodarstva. Model denarnega trga je predstavljen na sl. eno
Sl. 3.1 Model preprostega denarnega trga
Ob horizontalni osi je znesek dobave denarja odložen, in na vertikalni odstotek (cena denarja). Povpraševanje po ponudbi denarja se zmanjšuje s povečanjem zanimanja. Večji odstotek, manj smiselno za shranjevanje sredstev v obliki gotovine. Bolje je, da jih imajo v obliki sredstev, ki dajejo dobiček. Z zmanjšanjem obrestne mere se poveča povpraševanje po ponudbi denarja.
Denarni trg je treba obravnavati kot mehanizem za odnose med pravnimi osebami, ki potrebujejo sredstva za njihov razvoj, na eni strani, in organizacijami in državljani (s strani prebivalstva, gospodinjstev), ki lahko zagotovijo takšna sredstva - na drugi strani.
Ta trg združuje tri glavne komponente: računovodske, medbančne in devizne trge. Vsi izvajajo več osnovnih funkcij, v katerih je njihova podobnost:
- združenje majhnih prihrankov prebivalstva, držav, zasebnih podjetij, tujih investitorjev in ustvarjanja močnih denarnih sredstev;
preoblikovanje teh sredstev v posojilni kapital, ki zagotavlja zunanje vire financiranja podjetij (podjetja);
- smer dela sredstev na medbančni trg, ki zagotavlja stabilnost kreditnega sistema, kot tudi proces razširjene reprodukcije z izdajo posredovanih posojil po shemah: centralna banka - komercialna banka; Komercialna banka - komercialna banka; Komercialna banka - podjetje, prebivalstvo;
zagotavljanje posojil vladnim agencijam pri reševanju nujnih nalog, proračunski primanjkljaj.
Tako denarni trg omogoča kopičenje, promet, distribucijo in prerazporeditev denarnega kapitala med področji nacionalnega gospodarstva. Hkrati je to sinteza trgov različnih plačilnih sredstev. Kot izkušnje držav z razvitimi tržnimi gospodarstvi, je transakcija na denarnem trgu posredovana, prvič, kreditne institucije (komercialne banke ali druge institucije), ki se zaračunavajo ali zagotavljajo gotovinska posojila, drugič - naložbe ali podobne organizacije, ki zagotavljajo to vprašanje In pritožba različnih vrst dolžniških obveznosti, ki se izvajajo za denar na računovodskem trgu.
Torej, denarni trg lahko predloži na denarnem trgu in dolžniški trg (računovodski ali dolžniški instrumenti).
| 1. | Opombe predavanj. Iz tečaja "Denar in kredit" / Kharkiv državna ekonomska univerza |
| 2. | Tema 1 Essence in Denarna funkcija. 1.1. Izvor denarja |
| 3. | 1.2. Vrste denarja |
| 4. | 1.3 Denarne funkcije |
| 5. | Tema 2 denarna promet in denarna masa. 2.1 Značilnosti in strukturo cirkulacije denarja |
| 6. | 2.2 Oblike cirkulacije denarja |
| 7. | 2.3 Oblike nedenarnih plačil |
| 8. | 2.4 Zakon o obtoku denarja |
| 9. | 2.5 Maso denarja in njeni kazalniki |
| 10. | 2.6 Denarna uredba |
| 11. | Tema 3 Denarni trg. 3.1 Struktura in bistvo denarnega trga. Predmetov in predmetov |
| 12. | 3.2 Značilnosti računovodskega trga in njene značilnosti |
| 13. | 3.3 Značilnosti medbančnega trga .. poslovanja na medbančnem trgu |
| 14. | Tema 4 Monetary Systems. 4.1 Koncept in elementi monetarnega sistema |
| 15. | 4.2 Evolucija monetarnih sistemov |
| 16. | Tema 5 inflacije in monetarne reforme. 5.1 Essence in vrste inflacije |
| 17. | 5.2 Posledice inflacije in protiinflacijske politike |
| 18. | 5.3 Monetarne reforme in metode za njihovo izvajanje |
| 19. | Tema 6 deviznega trga in valutnih sistemov. 6.1 Valutni sistem in njegovi elementi |
| 20. | 6.2 Pretvorba valut |
| 21. | 6.3 Valutni tečaj in njene vrste |
| 22. | Tema 7 kvantitativna teorija denarja in sodobnega monetarizma. 7.1 Teorija denarja kovin |
| 23. |
Gospodarska vsebina denarnega trga, njene posebne značilnosti in gospodarske funkcije, razlika med tržem denarja iz običajnega trga blaga je precej zapletena vprašanja, ki so dvoumno razlagajo v ekonomski literaturi. Najpogostejši in najbolj popoln določimo denarnega trga.
Denarni trg - sektor ali del trga kapitala dolga, kjer so kratkoročni depozit in dolga operacije, ki se izvaja (za obdobje do 1 leta), ki povzroča gibanje obratnega kapitala podjetij in organizacij, kratkoročnih Sredstva bank, institucij, držav in prebivalstva.
Denarni trg je trg, na katerem povpraševanje po denarju in ponudbo denarja določa obrestno mero ali obrestno raven.
Denarni trg je mreža posebnih (bančnih in finančnih) institucij, ki zagotavljajo interakcijo oskrbe in povpraševanja po denarju kot poseben izdelek.
Na denarnem trgu je trg zelo likvidno premoženje.
Denarni trg ima kompleksen mehanizem delovanja.
Njegovi subjekti so:
- avtorske pravice - Zagovorništvo - Upravni desno - Upravni proces - Protimonopolni-konkurenčno pravo - Arbitraža (ekonomsko) proces - Revizija - bančni sistem - zakon o bančništvu - Poslovno - Računovodstvo - Zakon Zdravljenje - Javna Pravo in management - civilno pravo in procesno - Denar Pritožba, finance in Credit - Denar - Diplomatska in konzularna zakon - po dogovoru zakon - Stanovanjski zakon - Land zakon - zakon Volitve - investicijski zakon - Informacijska zakon - Izvršni Proizvodnja - Zgodovina države in zakon - Zgodovina političnih in pravnih vaje - konkurenčnem pravu - Ustavni zakon - korporativno pravo - kriminalistika - kriminologija -
Sodobna gotovinska kroženje je niz sredstev, ki je zunaj, ki štrli v dveh oblikah: gotovina in nedenarna. V zvezi z obsegom je denarna sredstva bistveno slabša od sredstev na bančnih računih: bankovci in menjalni kovanci v sodobnih pogojih so le približno 10% vseh sredstev.
Zgodovina kaže na obstoj takšnih sort monetarnih sistemov kot bimetalizem, ki temelji na uporabi dveh kovin, zlata in srebra (XVI - XIX stoletja), in monometalism, z uporabo samo ene kovine, je zlato.
Po drugi strani pa je monometalizem obstajal v obliki treh standardov: zlato kovanci (prosti promet zlatih kovancev); Zyazhitkovoy (možnost izmenjave znakov vrednosti za zlato je možna le ob predstavitvi zneska, ki ustreza cene standardne ingote); Goldenze (ko so bankovci lahko zamenjali za tujo valuto - moto, izmenjano - za zlato).
Svetovna gospodarska kriza 1929-1933 odpravite dobo monometalizma. Na svojem mestu prihaja sistem nerazvitih kreditnih denarja, za katerega je značilno naslednje:Tudi monetarni sistem s trdnim varnostjo in prostim cirkulacijo denarja. Takšna razlika je povezana z ureditvijo pomanjkanja denarja v obtoku. V sistemih s trdno varnostjo je pomanjkanje denarja zakonsko določeno z določbo o standardih za premazovanje. Hkrati obstaja nevarnost nezadostne oskrbe nacionalnega gospodarstva z denarjem (deflacija), če v gospodarstvu v razvoju, je denarna masa ni mogoče povečati zaradi pomanjkanja zlatih rezerv v centralni banki. Z brezplačno denarnim obtokom je vedno nevarnost pretiranega povečanja ponudbe denarja (inflacija), saj ni zakonodajnih določb o pokritosti denarja.
Raznolikost sredstev, ki delujejo v sodobnem gospodarstvu, ustvari problem merjenja ponudbe denarja.
- kombinacija vseh sredstev v gospodarstvu v gotovinskih in negotovinskih oblikah, ki zagotavljajo privlačnost blaga in storitev v nacionalnem gospodarstvu.
V strukturi ponudbe denarja, ki je aktivni del nameni za katere se sredstva dejansko služijo gospodarski promet in pasivni del, ki vključuje denarne prihranke, stanja na računih, ki potencialno lahko služijo kot izračunanih sredstev. Posebno mesto v strukturi ponudbe denarja, ki jih zaseda tako imenovani "kvazi-denarja« (iz latinske "kvazi" - kot da bi skoraj), tj Denarna sredstva na nujnih računih, varčevalnih depozitov, v depozitnih potrdilih, delnice investicijskih skladov, ki vlagajo le na kratkoročne denarne obveznosti.
Kombinacija gotovine (kovinski denar in bankovce) in denarna sredstva v centralni banki (nedoločen depoziti) predstavljajo denar centralne banke. Imenujejo se tudi monetarna ali monetarna baza, saj določajo skupno monetarno maso v nacionalnem gospodarstvu.
Denarna masa, ki ima nacionalno gospodarstvo za izvajanje izmenjavo in plačilnih poslov, je odvisna od dobave denarnega bančnega sektorja in od povpraševanja po denarju, tj. Želeni institucij nebančnega sektorja imajo določeno količino denarja v obliki gotovine ali zahtev po povpraševanju.
Ponudba in povpraševanje po denarju se določi predvsem obseg in tržne razmere na denarnem trgu.
Pod ponudbo denarja običajno razumejo ponudbo denarja v obtoku, t.j. Trenutno kombinacijo plačilnih zmogljivosti v državi.
Vendar pa niti med vladnimi uradniki, odgovornimi za urejanje denarno ponudbo, niti med ekonomisti ni enotnega stališča o tem, kaj posamezni elementi so denarna predlog: raznolikost oblik investiranja sredstev je dosegla tak obseg, da je prehod iz denar sam (bankovci, depoziti na povpraševanje) do tekočih in sedimentnih oblik njihovo namestitev se izvede. Kot rezultat, meja med denarjem in nedenarno avuras zdaj ni tako jasna kot prej.
Za lastnosti ponudbe denarja se uporabljajo različni splošni kazalniki, ali tako imenovani denarni agregati. To so običajno naslednje:Agregati M-3, L in D jasno odražajo trende v razvoju gospodarstva kot M-1: Ostre spremembe v teh agregatov pogosto signalizirajo podobne spremembe v BNP. Tako hitra rast ponudbe denarja in posojila spremlja zbiranje obdobja, njihova kratica pa pogosto spremlja recesija. Vendar pa večina ekonomistov raje uporabljajo agregat M-1, saj vključuje sredstva, ki se neposredno uporabljajo kot sredstvo za promet. V prihodnosti bomo razumeli v ponudbi denarja agregat M-1.
Kako denar gre v gospodarstvo, ki omogoča delovanje in razvoj z največjo učinkovitostjo ali z drugimi besedami, ki določa denarni predlog? Denar se izda (v pritožbi) tri vrste institucij:
Povpraševanje po denarju teče iz dveh funkcij denarja. - biti sredstvo cirkulacije in sredstev za ohranjanje bogastva. V prvem primeru govorimo o povpraševanju po denar za zaključek nakupa in prodajnih transakcij (transakcijske povpraševanje), v drugem - na zahtevo za denar kot sredstvo za pridobivanje drugih finančnih sredstev (predvsem obveznice in delnice).
Transakcijska zahteva To je mogoče razložiti s potrebo za shranjevanje denarja v obliki gotovine ali sredstev na transakcijskih računih poslovnih bank in drugih finančnih institucij, da bi izvajali tako načrtovanih in nenačrtovanih nakupov in plačil. Povpraševanje po denarju za transakcije določa predvsem splošni denarni dohodek družbe in se neposredno spreminja v sorazmerju z nominalno. Povpraševanje po denarju za pridobitev drugih finančnih sredstev se določi z željo po pridobitvi dohodka v obliki dividend ali obresti in se obratno spreminja v sorazmerju z obrestno mero. To odvisnost je zastopana krivulja povpraševanja za denar D M (Sl. 3.1). Krivulja splošnega povpraševanja po denarju D M označuje skupni znesek denarja, ki ga populacija in
Podjetja želijo za transakcije in pridobitev delnic in obveznic za vsako možno količino obrestnih mer.
1. Povpraševanje po denarju in kvantitativni teoriji. Sodobna interpretacija kvantitativne teorije temelji na konceptu hitrosti kroženja denarja v gibanju dohodka, ki je opredeljena kot:
Če spremenite formulo te enačbe, kot sledi
videli bomo, da je znesek denarja v obtoku enak nazivnem dohodku hitrosti kroženja denarja. Če zamenjate M na levem delu enačbe na parametru D M - količino povpraševanja po denarju, potem dobimo
Iz enačbe izhaja, da je znesek povpraševanja denarja odvisen od naslednjih dejavnikov:2. Povpraševanje po denarju v Keynesian Model. J.M. Keynes je pogledal denar kot eno od vrst premoženja in verjel, da je del sredstev, ki jih prebivalstvo in podjetja želijo ohraniti v obliki denarja, je odvisna od tega, kako zelo cenijo likvidnostno lastnino. M-1 denar se šteje za absolutno likvidno premoženje. J. Keynes je imenoval svojo teorijo povpraševanja po denarju Teorija likvidnostnih preferenc.
Ker je J. Keynes verjel, trije razlogi spodbujajo ljudi, da ohranijo del svojega bogastva v obliki denarja:To motiv je, da oblikuje povratne informacije med zneskom povpraševanja po denarju in obrestne mere.
3. Sodobna teorija povpraševanja denarjaSodobna teorija povpraševanja po denarju se razlikuje od teoretičnega modela z naslednjimi funkcijami:
Denarni trg - To je del finančnega trga, trg kratkoročnih visokokvočnih sredstev; To je trg, na katerem povpraševanje po denarju in njihov predlog določa stopnjo obrestne mere, cene "denarja; To je mreža institucij, ki zagotavljajo interakcijo povpraševanja in ponudbe denarja.
Na denarnem trgu je denar "ne prodaja" in "ni kupoval" kot drugo blago. To je specifičnost denarnega trga. Ko transakcije na denarnem trgu, izmenjava denarja na drugih tekočih sredstvih z alternativno vrednostjo, merjeno v enotah nominalne obrestne mere.
Na sl. 3.2 Predstavlja tipične krivulje povpraševanja in denarne predloge. Stavek krivulja S M ima obliko vertikalne neposredne naloge, ki skuša centralna banka nadzoruje denarno predlog, da se ohrani na fiksni ravni, ne glede na spremembe v nominalni obrestni meri.
Kot na katerem koli trgu, ravnotežje na denarnem trgu poteka na točki preseka krivulje oskrbe in povpraševanja. Ravnotežje na denarnem trgu pomeni enakost zneska denarja, ki ga gospodarski subjekti želijo ohraniti v obliki M-1, število denarja, ki ga ponuja centralna banka.
Iz analize urnika je razvidno, da bodo prebivalstvo in podjetja v svojih rokah obdržala natanko 150 milijard rubljev. Samo s 7%. V drugih obrestnih merah je ravnovesje nemogoče. Z nižjo odstotno obrestno mero, bodo poskušali povečati količino denarja v svojih portfeljih, s čimer potiska navzdol cene za vrednostne papirje, in odstotek navzgor, doseganje ravnotežja, in obratno.
In zdaj bomo poskušali ovrednotiti vpliv sprememb, ki nastanejo v predlogu ali povpraševanju po denarju. Prvič, upoštevajte reakcijo denarnega trga, da spremenite ponudbo denarja. Recimo, da se je ponudba denarja povečala s 150 milijard rubljev. prej
200 milijard rubljev. (Sl. 3.3).
Rezultat povečanja zneska denarja v obtoku bo zmanjšanje obrestne mere s 7% na 5%. Zakaj? Pri odstotkih, enaka 7%, bodo ljudje potrebovali le 150 milijard rubljev. Presežne ponudbe v višini 50 milijard rubljev. Vlagajo v vrednostne papirje ali druga finančna sredstva. Posledično se bodo tečaji vrednostnih papirjev povečali, kar je enako za zmanjšanje obrestne mere. Ker se bo padca obrestnih mer zmanjšala tudi cena skladiščenja denarja, prebivalstvo in podjetja pa povečata znesek gotovine in preverjanja.
Po odstotku, ki je enaka 5%, bo obnovljena ravnotežje na denarnem trgu: povpraševanje in ponudba denarja bo enaka
200 milijard rubljev.
Analiziramo posledice sprememb povpraševanja po denarju. Sprva je trg v ravnotežju v točki E 1 po nazivni obrestni meri 7%. Rast nominalnega dohodka premika krivuljo povpraševanja po denarju v položaju D M 2.
Z začetno obrestno mero, prebivalstvo in podjetja želijo hraniti 200 milijard rubljev v rokah., Čeprav lahko ponudi le 150 milijard rubljev. Prebivalstvo in podjetja poskušajo pridobiti več denarja, ki prodajajo vrednostne papirje. Ti ukrepi vodijo k povečanju nazivnih stopenj do 12%, kar zagotavlja skladnost z zneskom denarja v obtoku, število denarja, shranjenih v populaciji in podjetjih v skladu s svojimi željami. Denarni trg doseže nov položaj ravnotežja. Zmanjšanje povpraševanja po denarju začne obravnavati obravnavane procese v nasprotni smeri.
Študenti, podiplomski študenti, mladi znanstveniki, ki uporabljajo bazo znanja v svojem študiju in delu, vam bodo zelo hvaležni.
Objavljeno na http://www.allbest.ru/
Uvod
Zaključek
Uporaba
finančna cena denarnega trga
Uvod
Trenutno je finančni trg razdeljen na dva dela: monetarni trg in kapitalski trg. Po drugi strani pa je monetarni trg običajno razdeljen na računovodske, medbančne in devizne trge, pa tudi na trg izvedenih finančnih instrumentov. Denarni trg dejansko združuje povpraševanje in ponudbo denarja. Povpraševanje po denarju je znesek sredstev, ki jih hranijo sredstva gospodinjstev, to je povpraševanje po denarnih rezervah.
V monetarni ureditvi je vloga denarja zelo zato, ker se letno uvede monetarna ciljna sprememba in v skladu z njo se njegova uredba izvaja s pomočjo kreditnih instrumentov centralne banke. Namen take monetarne uredbe je določiti rast ponudbe denarja, premagovanje inflacije ali zadrževanje nastajajočih inflacijskih procesov, spodbujanje rasti proizvodnje v državi.
Glavni pogoj za učinkovito delovanje vseh enot modernega tržnega gospodarstva je njegov denarni sistem. Stabilnost cirkulacije denarja zagotavlja vpliv vseh stroškovnih kategorij na rast družbene proizvodnje, njegovega proporcionalnega razvoja.
Monetarni sistem Ruske federacije vključuje uradno monetarno enoto, postopek za emisije gotovine, regulacijo cirkulacije denarja.
Težave organizacije monetarnega cirkulacije, monetarna politika za ohranitev gospodarske rasti ruskega gospodarstva, trenutno s pogledom na ospredje. V zvezi s tem je izbrana tema pomembna.
Potreba po zavedanju in razumevanju bistva, ki nastajajo v gospodarstvu problemov, je neposredno odvisna od razvoja monetarnih odnosov v državi. Ustreznost izbranega predmeta je posledica nestabilnosti monetarnega sistema Rusije.
Predmet dela je gospodarski odnosi, ki nastanejo v procesu delovanja sodobnega denarnega trga. Predmet tega dela je razvoj denarnega trga Rusije.
Cilj dela tečaja je preučevanje denarnega trga v Rusiji.
Za dosego cilja so bile določene in rešene naslednje naloge:
1. preučiti teoretične temelje denarnega trga;
2. razkriti orodja in udeležence denarnega trga;
3. Analizirajte trenutno stanje ruskega denarnega trga;
4. preučiti trende pri razvoju denarnega trga kot sestavni del finančnega trga Rusije;
5. Preučite stanje denarnega trga v Rusiji in politiki centralne banke.
Metodološka osnova za pisanje tečaja je dela takih avtorjev kot Archups A.I., Vedov A., Lavrushushin O.I.
Delo tečaja je sestavljeno iz uvedbe, treh poglavij, zaključka, seznam uporabljenih referenc in aplikacij.
Poglavje 1. Teoretične osnove denarnega trga
1.1 Koncept in bistvo denarnega trga
Denarni trg je del finančnega trga, ki se v glavnem izvajajo kratkoročni (obdobje od 1 do enega leta) Depozit in posojila operacije. S pomočjo denarnega trga je zagotovljen obratni kapital podjetij, se oblikujejo kratkoročni viri bank, se izvajajo depoziti in kratkoročna posojila dobijo države, institucije in posamezniki.
Predmeti odnosov na denarnem trgu so denarna sredstva in vrednostni papirji. Predmeti denarnega trga: država, podjetja različnih oblik lastništva, posamezni državljani. Denarni trg zagotavlja prerazporeditev denarnih sredstev med poslovnimi subjekti in sektorji gospodarstva. Denarni trg deluje na podlagi finančnega trga kot celote, je povezan z investicijskim trgom, blagovnim trgom, trgom vrednostnih papirjev, trga kreditnih virov. Vse komponente denarnega trga med seboj so tesno povezane. Tako je denarni trg ureja splošna in posebna načela organizacije tržnega gospodarstva.
Bistvo denarnega trga je naslednje:
1. Denar je treba razlikovati kot merilo stroškov, cene in denarja kot objekt nakupa in prodaje. Polnjenje materiala in v istem primeru je lahko enako (lahko je dolar, funt, Franc, rubelj ali grivna). Kot merilo vrednosti se denar meri s stroški drugega blaga. Kot cilj prodaje in prodaje denarja prinaša dohodek, t.j. Funkcionalna specializacija denarja v obeh primerih je drugačna.
2. Denar je treba razlikovati kot sredstvo za izračun in denar kot vir dohodka. Ta razlika izhaja tudi iz razlike v funkcionalni specializaciji denarja. V prvem primeru je denar mediator pri plačilih. Njegova pomembna značilnost je prisotnost določenega staleža. Denar kot vir dohodka je značilen njegov tok. Razlika med rezervo in pretokom denarja je temeljna točka za razumevanje denarnega trga.
3. Denar vedno deluje kot sredstvo, to pomeni, da je del zalog, katerih vrednost je enaka kapitaliziranim stroškom toka prihodnjega dohodka. Pomembno je poudariti, da kot sredstvo ni le denar, ampak tudi vrednostne papirje, vsa sredstva jim zagotavljajo lastnika storitve, vendar denar kot sredstvo ima storitve v obliki sredstev cirkulacije. Ta denar kot sredstvo se razlikuje od vseh drugih sredstev.
4. Prisotnost heterogenih sredstev v poslovnem subjektu je vedno povezana s problemom izbire portfelja sredstev - taka kombinacija, ki zagotavlja optimalne ukrepe v sedanjem sistemu upravljanja.
5. Cena denarja kot sredstvo je odvisna od dohodka, ki ga prinašajo, ko se denar črpa kot kapital.
Na koncu je monetarni trg običajno razdeljen na računovodske, medbančne in devizne trge, pa tudi na trgu izvedenih finančnih instrumentov (sl. 1).
Slika 1. Struktura finančnega trga
Računovodski trg spada v glavna orodja so zakladniške in komercialne račune, druge vrste kratkoročnih obveznosti (vrednostni papirji). Zato računovodski trg obravnava veliko maso kratkoročnih vrednostnih papirjev, katerih glavna značilnost je visoka likvidnost in mobilnost.
Medbančni trg je del posojilnega kapitalskega trga, kjer začasno brezplačne denarne vire kreditnih institucij privabljajo in dajo banke med seboj, predvsem v obliki medbančnih depozitov za kratek čas. Najpogostejši čas depozitov je eden, tri in šest mesecev, roki - od enega do dveh let (včasih do pet let). Sredstva medbančnega trga uporabljajo banke ne le za kratkoročno, ampak tudi za srednjeročne in dolgoročne aktivne dejavnosti, ki urejajo bilančne bilance, izpolnjujejo zahteve državnih regulativnih organov.
Valutni trgi služijo mednarodnemu prometu, ki je povezan s plačilom denarnih obveznosti pravnih oseb in posameznikov različnih držav. Posebnost mednarodnih naselij je odsotnost splošno sprejetih za vse države načina. Zato je predpogoj za zunanjo trgovino, storitve, investicije, meddržavna plačila, je izmenjava ene valute v drugo v obliki nakupa ali prodaje tuje valute s strani plačnika ali prejemnika. Valutni trgi - Uradni centri, kjer se nakup in prodaja valut opravijo na podlagi ponudbe in povpraševanja.
Trg izvedenih finančnih instrumentov. Izvedeni finančni instrumenti (izvedeni finančni izvedeni finančni instrumenti) se imenujejo izvedeni finančni instrumenti, ki temeljijo na drugih, enostavnejših finančnih instrumentih - delnice, obveznice. Glavne vrste izvedenih finančnih instrumentov so možnosti (jim lastniku daje pravico do prodaje ali nakup delnic), zamenjave (sporazumi o izmenjavi denarnih sredstev za določeno časovno obdobje), terminske pogodbe (pogodbe o prihodnosti, vključno z valuto, zabeleženo v pogodbi IEN) .
Z razvojem mednarodnih denarnih in kreditnih odnosov je bil ustanovljen mednarodni monetarni trg, kjer se izvajajo operacije s tujo valuto. Ta trg uporablja takšne kreditne pištole kroženja, kot so: zakladniške in komercialne račune, preglede, pisma kreditov, potrdila o depozitu, bančnih sprejemnikih in drugih sredstvih izračunov. S svojo pomočjo, obstajajo izdajo kratkoročnih posojil ali postavitev začasnih brezplačnih sredstev, medtem ko se velike denarne transakcije izvajajo v kratkem času.
1.2 Trg orodij in držav članic
Izraz "denarni trgi" se uporablja za opis trga za dolžniške orodja z zapadlostjo manj kot eno leto. Običajno se operacije s takimi proizvodi izvajajo med bankami in strokovnimi upravljavci kratkoročnega denarja, predvsem na trgu prekoračitve na trgu, in ne prek uradne borze. To je kompleksen trg, na katerem lahko banke pokrijejo svoje likvidnostne potrebe (to je kratkoročne potrebe po denarju), centralna banka pa lahko uporabi ta trg za dobavo ali uporabo sredstev nacionalnega monetarnega sistema.
Na tem trgu so štiri glavna orodja:
1. Zakladne menice. Država izda država kot obveznost plačila določenega zneska denarja, kot v vseh zadostnih menicah. Proizvajajo se s popustom glede na obrazno (nominalno) stroške. Bill je orodje dolga, vendar se na njem ne plača obresti, niti kupona. Preprosto ima vrednost obraza, ki bo izplačana na dan odplačevanja, ki je pogosto v treh mesecih od datuma emisije računa. Dejanska stopnja donosnosti v času emisije se določi na podlagi obrestne mere, ki temelji na popustu. Praviloma vlada redno izvaja vprašanje zakladnih menic in to mu daje priložnost, da umakne denar od obtoka ali vložitve vloge v pritožbi (ko vlade odkupijo račune iz bank).
Posledično se oblikuje aktivni sekundarni trg, saj banke uporabljajo ta orodja, da zagotovijo, da njihova sredstva nenehno prinašajo vsaj nekaj prihodkov. Propsihiatrični računi kupujejo tudi veliki institucionalni vlagatelji za uporabo kot zavarovanje za izpolnjevanje zahtev za izvedene instrumente.
2. Prenos računov (komercialni računi). Te račune izdajo podjetja kot dolžniška orodja za plačilo blaga in storitev. Takšni računi prejmejo dodaten dokaz kreditne sposobnosti v obliki bančne garancije ali sprejetja. Podjetje, ki prejema zakon, lahko zelo malo koristi od samega izreza, vendar lahko ta račun proda drugi banki, da bi dobili potrebna sredstva. Burny Bank pridobi račun z ustreznim popustom v zvezi z vrednostjo obraza v zvezi s finančnim tveganjem ne tveganja obveznosti dolga. Postopek izračuna popusta je podoben postopku z zakladnimi menicami, vendar diskontna stopnja odraža tveganje, povezano z delovanjem.
3. Komercialni papir je podoben preprosti zakonu, čeprav je račun neodvisni instrument, komercialni papir pa je izdelan kot del finančnega programa (to je, takoj ko je iztekel veljavnost ene izdaje, se sprosti druga). Dejansko je komercialni papir alternativa kratkoročnemu bančnemu posojilu. V skladu s tem je izdajatelj izvorni posojilojemalec in ne premakne svojih dolžniških obveznosti na tretjo stran.
4. Potrdilo o depozitu je potrdilo, ki potrjuje postavitev depozita iz izdajatelja in je predmet za trgovino, podoben hranilnici, ki ga je banka izdala, ko je depozit na posameznem bančnem računu. Vprašanje depozitnega potrdila v tej obliki se prenese. Proizvaja se s fiksno obrestno mero, kar pomeni, da izdajatelj prevzame obveznosti, da izplačajo orodje na njeni obraza, plus znesek obresti na določeni točki v prihodnosti. Takšna plačila se imenujejo tudi "glavni znesek obresti in obresti.".
Udeleženci denarnega trga so na eni strani osebe, ki zagotavljajo denar za obdobje do enega leta (upnikov), na drugi strani pa so osebe izposojene denar za določene pogoje (posojilojemalci). Ena od kategorij udeležencev na trgu so finančni posredniki - osebe, skozi katere se sredstva prenesejo iz sredstev, ki zagotavljajo denar osebam, ki prejemajo denar. Zagotavljanje denarnih sredstev je možno brez finančnih posrednikov.
Ker so posojilodajalci in posojilojemalci na denarnem trgu: banke, nebančne kreditne organizacije, podjetja in organizacije različnih vrst - pravne osebe, posameznike, države, ki jih predstavljajo nekateri organi in organizacije, mednarodne finančne organizacije, druge finančne in kreditne institucije.
Ker so finančni posredniki na denarnem trgu: banke, strokovni udeleženci na borzi, posredniki, trgovci, družbe za upravljanje, druge finančne in kreditne institucije.
Interesi udeležencev na denarnem trgu so prihodki od poslovanja z različnimi finančnimi instrumenti denarnega trga. Posojilodajalci prejmejo dohodek v obliki odstotka na vidno vrednost. Posojilojemalci prejmejo dohodek v obliki dodatnih dobičkov, prejetih od uporabe izposojenih sredstev. Finančni posredniki prejmejo dohodek v obliki prejemkov Komisije.
Normalno delovanje denarnega trga je v veliki meri odvisno od dejavnosti posrednikov in trgovcev, ki igrajo ključno vlogo pri spodbujanju novih vprašanj instrumentov denarnega trga, kot tudi na sekundarnem trgu, kjer je možna prodaja nerealiziranih orodij pred datumom Plačilo na njih je možno. Pri delu z vrednostnimi papirji trgovci uporabljajo sekundarne nakupne pogodbe. Prav tako služijo kot posredniki med udeleženci sekundarnega nakupnega trga, ki zagotavljajo posojila tistim, ki jih zanimajo, in zadolževanje sredstev od tistih, ki so pripravljeni zagotoviti.
Glavni udeleženec na denarnem trgu je Federal Reserve. Opravlja zagotavljanje razpoložljivih rezerv za banke in druge depozitne institucije. Hkrati se trgovina izvaja bodisi neposredno na trgu obveznic ali začasno na sekundarnem nakupnem trgu. Tako lahko sistem zveznih rezerv vpliva na obrestno mero za kratkoročna posojila. Spremembe stopnje, nato pa na podobnosti verižne reakcije vplivajo na druge stopnje denarnega trga.
Udeleženci gospodarskih odnosov lahko ohranijo saldo gotovine (transakcije) za zagotovitev načrtovanih stroškov, ne glede na denarne prejemke zaradi uporabe sredstev v valutni obliki, pa tudi na računih povpraševanja. Ohranjanje takšnega ravnotežja prevzame prisotnost stroškov v obliki vnaprej določenega odstotka. Da bi zmanjšali stroške, udeleženci v gospodarskem prometu poskušajo ohraniti ravnovesje na najnižji ravni, ki je potrebna za vsakodnevno transakcijo. Manjkajočega dela svojih denarnih sredstev dopolnijo z nakupom orodij denarnega trga, ki so lahko hitro in nizki stroški se pretvorijo v gotovino. Praviloma imajo taka orodja rahlo cenovno tveganje, ki je posledica kratke zrelosti. Kratkoročne zahteve denarnih sredstev je mogoče zadovoljiti tudi na denarnem trgu kot zadolževanje, kot je potrebno.
1.3 Uredba o denarnem trgu
Vsak od nas pride v stik s trgom in ve, da je denar sprejemljiv, ker lahko kadarkoli me izmenjujemo za prave koristi. To zaupanje delno temelji na zakonu: država je razglasila denar z zakonitim plačilnim objektom. V praksi se je zgodilo, da so funkcije papirja denarja, v bistvu, so dekorativni denar - to so denar, ker je država torej povedala, in ne zato, ker jih odkupi katera koli plemenite kovine. Splošno sprejemljivost gotovine podpira tudi pripravljenost države, da jih sprejme pri plačevanju davkov in drugih obveznosti do nje.
Vendar, da ne bi precenili možnosti države, je treba opozoriti, da je dejstvo razširjenega priznanja papirja denarnih sredstev v borzi veliko bolj pomembno dati te dele papirna denarne funkcije kot državni dekret na podlagi pravnega plačila . Država ni razglasila preverjanj z legitimnim plačilnim objektom, vendar uspešno služijo znatnemu obsegu blaga in storitev, ki nedvomno vpliva na željo ljudi in podjetij, da uporabljajo preverjanje depozitov kot sredstvo za promet. Ta trenutek vpliva na stroške in uporabnost denarja.
Hkrati je denar relativno redko in zaradi tega je fenomen oskrbe in povpraševanja. Zato se stroški denarja določijo z njihovo redkostjo glede na njihovo koristnost. Pripomoček denarja je seveda v svoji edinstveni sposobnosti za izmenjavo blaga in storitev zdaj in v prihodnosti. Povpraševanje po denarju v gospodarstvu je odvisno, torej od celotnega obsega dolarjev transakcij in zneska denarja, ki jih posamezniki in podjetja želijo imeti za možne transakcije v prihodnosti. S tem bolj ali manj stalnim povpraševanjem po denarju bo njihova stroškovna ali kupna moč določena s ponudbo denarja.
Realna vrednost ali kupna moč denarja je število blaga in storitev, ki jih je mogoče kupiti za monetarno enoto. Poleg tega je očitno, da je število blaga in storitev, kupljenih za denar, obratno sorazmerno s stopnjo cen, z drugimi besedami, obstaja sorazmerno razmerje med skupno raven cen in vrednostjo monetarne enote. Kadar indeks cen življenjskih potrebščin ali indeks "življenjskih stroškov" raste, kupovana moč denarja padcev in obratno.
Višja je cena, nižja strošek denarja, saj bodo potrebovali več za prodajo tega števila blaga in storitev. Nasprotno pa znižanje cen povečuje kupno moč denarja, kolikor je potrebno manj denarja za pridobitev tega števila blaga in storitev. Zato je gospodarstvo sposobno učinkovito uporabljati denar samo v primeru relativne stabilnosti njihove kupne moči. Močno zmanjšanje merjenja vrednosti kupcev in prodajalcev možnosti vzpostavitve, jasnih trgovinskih pravil.
Posledično je mogoče ugotoviti, da stroški denarja trenutno ne temeljijo več na strogo opredeljeni količini plemenitih kovin (kot prej), je določena s številom blaga in storitev, ki jih je mogoče kupiti za denar na trgu .
Povezave domačega trga z zunanjimi, ki temeljijo na mednarodni delitvi dela, kažejo na obstoj med nacionalnimi valutami in mednarodnimi monetarnimi znaki, možnost njihove delitve med seboj. Sposobnost nacionalnih monetarnih znakov v določenem razmerju medsebojno izmenjavo pomeni pretvorljivost denarja. Delež v tem primeru je odvisen od kupne moči denarne enote.
Cena denarne enote ene države, izražene in monetarne enote druge države, je valutni tečaj. Terminološko je to razmerje včasih izraženo s pomočjo koncepta "paritete valute", ki je enakovredna tečaji valute.
Poglavje 2. Monetarni trg in pogoji njegovega ravnovesja
2.1 ravnotežje na denarnem trgu
Denarni trg je del finančnega trga (segment). Finančni trg je razdeljen na denarni trg in trg vrednostnih papirjev. Da bi bil finančni trg ravnovesje, je treba, da je eden od trgov v njem v ravnovesju, potem pa bo drugi trg tudi samodejno v stanju ravnovesja. To izhaja iz prava Valsas, ki pravi, da če v gospodarstvu N trgih in na (N - 1) ravnotežni trg, bo bila ravnovesje na trgu N-OM. Druga formulacija prava Valsas: Znesek presežnih zahtev v smislu trgov bi moral biti enak vsoti presežnih predlogov na drugih trgih. Uporaba tega zakona za finančni trg, sestavljen iz dveh trgov, vam omogoča, da omejite analizo ravnotežja ravnotežja le na enega od teh trgov, in sicer denarnega trga, saj bo stanje na denarnem trgu zagotovilo samodejno ravnovesje v trg vrednostnih papirjev.
Enakomerno na denarnem trgu se ugotovi, ko je povpraševanje po denarju enako njihovim predlogom, ki ga je mogoče doseči pri določeni bančni obrestni meri. Shrani ravnotežje na denarnem trgu bo v primeru, ko se obrestna mera spremeni v isti smeri kot dohodek. Povečanje ponudbe denarja v gospodarstvu vodi do zmanjšanja bančnih obrestnih mer.
Eden od najpogostejših načinov državnega vpliva na gospodarstvo je dobil ime Keynesian Monetarna politika, ki je sistematična kršitev ravnotežja denarnega trga. Ta politika uporablja država, ki bo vplivala na realni sektor gospodarstva s spremembo ravni obrestnih mer, kar posledično vpliva na naložbe, zaposlovanje, proizvodnjo in dohodka. Vendar pa lahko aktivna uporaba te politike vodi do ekonomije v tekoči pasti.
Tekoča past - taka razmer v gospodarstvu, ko so obrestne mere na najnižji možni ravni, in nadaljnje povečanje ponudbe denarja ne more imeti nobenega vpliva na njih, kar je povzročilo vrzel med blagom in denarnimi trgi, rastoče povpraševanje po povečanje denarja in inflacije. Izhod iz tekočega pasti je možen samo država z uporabo aktivne finančne pasti. Monetarna politika v pogojih tekočega pasti ni neprimerna.
Na dolgi rok, povpraševanje po denarju ni odvisno od spremembe obrestnih mer. Enačba dolgoročnega ravnovesja na denarnem trgu, ki je prejela ime monetarnega (monetarnega) pravilnika M. Friedman, je naslednja:
kjer je M dolgoročno (povprečno letno) hitrostjo povečanja ponudbe denarja;
Y - Dolgoročni (povprečni letni) hitrost sprememb nacionalnega dohodka;
Res je stopnja pričakovane inflacije.
Namen dolgoročne monetarne politike je ureditev proti inflaciji. Kratkoročna denarna politika, namenjena urejanju obrestnih mer, je dopustna le v okviru dolgoročne denarne strategije, ki temelji na monetarnem pravilu M. Friden.
2.2 Sodobno stanje denarnega trga Rusije
Da bi zagotovili bančni sektor, je Banka Rusije opravil poslovanje o zagotavljanju sredstev, predvsem v obliki neposrednih repo dražb. V januarju 2013 je obseg poslovanja neposrednega repo iz centralne banke Ruske federacije znašal približno 2,1 bilijona rubljev, februarja - 5,5 bilijona rubljev, marca - 7,2 bilijona rubljev. Kar zadeva podporo denarnega trga z zakladnico Ruske federacije, so potekale 7 avkcij, v marcu, v katerih so banke privabile 234,5 milijarde rubljev na depozite. Hkrati se kreditne organizacije vrnejo v proračun približno 115,8 milijarde rubljev, zbranih na depozite prej (Dodatek 1).
V začetku leta 2012 - v začetku leta 2013 je strukturni primanjkljaj likvidnosti dolgoročen. Poleg tega se lahko v prihodnjih mesecih položaj bistveno poslabša. Ob upoštevanju trenutnega stanja na denarnem trgu namerava Banka Rusije izvesti obsežno refinanciranje refinanciranja refinanciranja refinanciranja refinanciranja, da bi preprečili ostro poslabšanje razmer z likvidnostjo. Med izraženimi ukrepi, namenjenimi ublažitvi likvidnostnega primanjkljaja, smo opozarjali na kreditne operacije z banko Rusije pri plavajoči obrestni meri (ne prej kot 3 kvadratnih metrov. 2013), ki sproži repo z košarico vrednostnih papirjev (v bližnji prihodnosti), Začetek delovanja valutne zamenjave na dražbi. Podrobnosti o novih mehanizmih refinanciranja so trenutno v razpravi in \u200b\u200bodobritvi.
Da bi povečali preglednost denarnega trga in spodbujanja finančne stabilnosti, je Banka Rusije napovedala sprostitev novega četrtletnega pregleda, namenjenega analizi stanja denarnega trga. Po mnenju regulatorja bodo informacije, predstavljene v pregledu, omogočilo udeležencem na trgu, da so bolj primerni za oceno tveganja likvidnosti, tako lastne in sistemske. (Dodatek 2)
2.3 Trende razvoja denarnih trgov kot sestavni del finančnega trga
Ustvarjanje napovedi za razvoj finančnega sektorja Rusije je neposredno povezano s splošnim razvojem domačega gospodarstva v sedanjem desetletju. Dinamika BDP, prihodkov in proračunskih odhodkov, prebivalstva in podjetij, strukture plačilne bilance predstavljajo vire za razvoj finančnega sektorja in povpraševanja po finančnih instrumentih. Izračuni trendne napovedi razvoja ruskega gospodarstva in njenega finančnega sektorja prevzamejo ohranjanje stopnje rasti BDP do leta 2020 v povprečju na 3,9-4,0% na leto. Po eni strani je ta predpostavka precej optimistična in temelji na spoštovanju spodnjih pogojev. Po drugi strani pa takšne ocene stopnje rasti pomenijo pomanjkanje naložb in inovativnih "prebojev" v tekočem desetletju.
Finančni trg Rusije, kot vsak drug trg, saj je najpomembnejši del nacionalnega socialno-ekonomskega sistema, hkrati pa je del svetovnega finančnega trga, ki daje univerzalnim trendom v razvoju finančnih sistemov. Poleg tega posebnosti finančnega trga vključujejo najvišjo stopnjo globalizacije finančnega sektorja v primerjavi z vsemi drugimi sektorji gospodarstva, ki povzroča visoko stopnjo odvisnosti nacionalnih finančnih trgov na področju razvoja svetovnega finančnega trga.
V zvezi s tem bi bilo treba oblikovanje napovedi razvoja finančnega sektorja Rusije upoštevati tudi glavne trende pri razvoju svetovnega finančnega trga. Najbolj hud trend zadnjih 20-30 let je precej stabilen in višji dinamika zmogljivosti svojih glavnih sektorjev v primerjavi s splošno gospodarsko dinamiko.
Osnova naprednega razvoja finančnega trga v primerjavi z gospodarstvom kot celota je določena izbor razlogov, hkrati in neinimenčno vplivajo na razvoj finančnih trgov po svetu. Takšni razlogi vključujejo naslednje postopke: \\ t
1) Globalizacija.
2) listinjenje.
3) staranje prebivalstva razvitih držav.
4) Oslabitev nacionalnih valut ("valutne vojne") 6.
Izjemno hiter povečanje globalnega kapitalske tržne zmogljivosti je mogoče pojasniti le pod pogojem hkratnega vpliva dejavnikov, na katerih temelji ta pojav na obeh straneh tržnih odnosov - povpraševanje in ponudbo. Postopki globalizacije vplivajo na obeh strank; Procesi listinjenja - predvsem na predlog finančnih instrumentov; Staranje prebivalstva in "valutne vojne" - povpraševanje po finančnih instrumentih.
Napoved razvoja ruskih finančnih trgov do leta 2020 je neposredno povezan z ocenami obeh ključnih makroekonomskih kazalnikov in razvoja monetarne sfere in bančnega sektorja. Dinamika BDP določa nastanek prihrankov v gospodarstvu, ki služi kot eden od virov naložb na finančne trge. Drugi vir je zunanje vire, ki odražajo prenova plačilne bilance. Prejem zunanjih virov na nacionalnem finančnem trgu je v veliki meri opredeljen kot dinamika nacionalnega BDP in stopnje rasti zmogljivosti svetovnega finančnega trga. Dinamika BDP narekuje in povpraševanje po orodjih finančnih trgov, katerih viri iz emisij so poslani na financiranje naložb in tekoče proizvodne dejavnosti.
Parametri denarne sfere - zlasti raven inflacije, obrestnih mer in deviznega tečaja rublja - tvorijo težnjo institucionalnih sredstev, da bi rešili, kot tudi večinoma in smer vlaganja sredstev. Nacionalni bančni sistem igra nacionalni bančni sistem, ki na eni strani nabira prihranke nefinančnega sektorja, na drugi strani pa vlaga v različne finančne instrumente.
Tako se lahko razlikujeta dva najpomembnejša eksogena dejavnika, na podlagi katerih so predvideni parametri finančnega trga odvisni od velikosti BDP in stanja svetovnega finančnega trga.
Osnovna pomembna točka razvoja razvoja ruskih finančnih trgov je ocena finančnih sredstev, ki jih gospodarstvo ima naložbo v različne finančne instrumente. Ta obseg v vsakem študiju (če je bilo izvoljeno koledarsko leto kot model modeliranja), določa potencialno skupno končno povpraševanje po celotnem obsegu finančnih instrumentov.
Najpomembnejši kazalnik, odvisno od tega, na katerem se količina finančnih sredstev za enkratno uporabo oblikuje v nacionalnem gospodarstvu, deluje kot bruto razpoložljivi dohodek, ki se izračuna, kot je bil proizveden BDP in bilanca prihodkov od naložb, plače in tekoče transferje z zunanjim svetom. Ta kazalnik nabira vire nacionalnega gospodarstva, ki se lahko porabi za končno porabo in prihranke. Bruto razpoložljivi dohodek Minus Končna poraba tvori bruto prihranke nacionalnega gospodarstva, ki je, skupaj z zneskom sredstev iz zunanjega sveta, znesek sredstev, ki so potencialno namenjeni vlagati v finančne instrumente.
Domači viri se oblikujejo v obliki prihrankov gospodarskih subjektov. Povečanje kumulativnih virov je sestavljeno iz prihrankov prebivalstva (približno 15% razpoložljivih dohodkov prebivalstva13), strokovnimi podjetji in sredstvi bančnega sistema (rast lastnih sredstev, pa tudi sredstva, ki jih je pritegnila proračun in centralna banka Ruske federacije). V primeru državnega proračunskega presežka je povečanje domačih sredstev sestavljeno iz sredstev, knjiženih v bančnem sistemu; Če so postavljeni v tujino v različnih skladih, kot tudi na računih centralne banke Ruske federacije, povečanje domačih virov ima vrsto odbitka od sredstev za enkratno uporabo.
Prihranki za enkratno uporabo v gospodarstvu (notranji in zunanji) se lahko usmerijo na finančne trge prek nebančnih posredniških organizacij in posredno prek bančnega sistema. Nebančne organizacije predstavljajo kolektivne naložbene institucije, pokojninski skladi, pa tudi finančni posredniki - strokovni udeleženci na trgu vrednostnih papirjev (posredniki, trgovci, upravljavci vrednostnih papirjev, vodje in zavarovalnice. V primeru bančnega sistema se pričakuje prihranke, da bodo prihranili prihranke na bančne depozite. Bančni sistem dela del sredstev na finančnih trgih v obliki naložb v vrednostne papirje in sodelovanje v kapitalu. V zadnjem desetletju je bila naložba ruskega bančnega sektorja v vrednostne papirje in njeno udeležbo v kapitalu 11-21% vseh sredstev bank.
Poglavje 3. Stanje denarnega trga v Rusiji in politika centralne banke
3.1 Monetarna politika: cilji, orodja, vrste. Možnosti za denarni trg
V skladu s scenarijskimi pogoji delovanja gospodarstva Ruske federacije, je vlada Ruske federacije in Banka Rusije določila nalogo, da se zmanjša inflacijo v letu 2013 na 5-6%, v letu 2014 in 2015 - do 4 - do 4 -5%. Ta cilj inflacije na potrošniškem trgu ustreza osnovni inflaciji na 4,7-5,7% v letu 2013, 3,6-4,6% v letu 2014 in 2015.
Izračuni na denarnem programu za obdobje 2013-2015 so bili na podlagi kazalnikov povpraševanja po denarju, ki ustrezajo ciljni inflaciji, napovedani dinamiki BDP in drugih makroekonomskih kazalnikov, pa tudi napoved plačilne bilance in parametri zveznega proračuna Projekt za leto 2013 in obdobje načrtovanja 2014 in 2015 let
Glede na napovedi možnosti, stopnja rasti monetarnega agregata M2 (monetarna masa) v letu 2013 znaša 9-18%, B2014 in 2015- 14-19% na leto. Banka Rusije je razvila tri različice monetarnega programa. Druga različica programa temelji na makroekonomskih kazalnikih, ki se uporabljajo pri oblikovanju osnutka zveznega proračuna za leto 2013 in načrtovalnega obdobja 2014-2015. Stopnja rasti denarne baze v ozki opredelitvi, ki ustreza ciljni inflaciji ali ocenam in ocenam dinamike gospodarske rasti, lahko v letu 2013 znaša 7-14% programa, B2014-2015 - 11-14% letno.
V okviru izboljšanja fleksibilnosti politike tečaja se v večji meri pričakuje postopni prehod na oblikovanje denarne oskrbe z refinanciranjem kreditnih institucij pri zmanjševanju vpliva dinamike neto mednarodnih rezerv (CMD ). Hkrati pa bodo kazalniki zveznega proračuna in ukrepov za izboljšanje enotnosti proračunskih sredstev zelo pomembni za izvajanje monetarnih politik. V prihodnjem obdobju se v okviru proračunske strategije Ruske federacije načrtuje prehod na nova načela fiskalne politike. Pričakuje se, da bodo ti ukrepi prispevali k omejitvi ponudbe denarja in s tem za doseganje inflacijskih ciljev. Ta mehanizem lahko postane eden od dejavnikov ohranjanja strukturnega primanjkljaja likvidnosti bank v srednjeročnem obdobju. Banka Rusije bo upoštevala te dejavnike pri izvajanju operacij monetarne regulacije. V skladu s proračunskimi modeli v prihodnjem triletnem obdobju se pričakuje, da bo zvezni proračun oblikovan z nekaj primanjkljaja.
V prvi različici monetarnega programa se predpostavlja, da povečuje neto posojilo zvezne vlade v drugi in tretji možnosti - njeno zmanjšanje zaradi v glavnem načrtovanem kopičenju sredstev v računovodskih izkazih suverenih skladov. Ti pogoji bodo določili vpliv proračunskega kanala na oblikovanje denarne ponudbe. Hkrati je bila v letu 2013 pričakovana rast bruto posojila bankam v letu 2013, v letu 2014-2015 - za vse možnosti.
V prvi različici programa se pričakuje povečanje količine čistega posojila razširjeni vladi v obdobju 2013-2014 za 0,5 bilijona. Letno rubljev, v letu 2015 - za 0,4 bilijona. rubljev. Po izračunih v programu, pri izvajanju tega scenarija v obdobju 2013-2015, je lahko povečanje neto posojila 0,8-1,3 bilijona. Rubljev na leto zaradi okrepitve poslovanja Banke Rusije, da zagotovi likvidnost bančnemu sektorju. Pod temi pogoji se lahko do konca leta 2015 obseg bruto posojila doseže približno 60% obsega denarne baze.
V drugi varianti monetarnega programa se predvideva zmerna dinamika svetovnih cen nafte v predvidenem obdobju. Stroški BMR povečajo, ki ustrezajo kazalnikom plačilne bilance, bodo 0,85. Rubljev, B2014- 0.7TRL. Rubljev in v letu 2015 - 0,4 bilijona. rubljev. Po izračunih, v obdobju 2013-2015, bo treba določiti dobiček CMD, dopolniti s povečanjem CAU, ob upoštevanju dinamike denarne baze. Na podlagi zmanjšanja zveznega proračunskega primanjkljaja v zveznem proračunu, predvidenem v skladu z osnutkom zveznega proračuna v obravnavanem obdobju, in izvajanje njenega financiranja predvsem zaradi nedenarnih virov, obseg neto posojila razširjeni vladi v letu 2013 -2014 se ocenjuje, da se zmanjša za 0,6 bilijona. Letno rubljev, v letu 2015- 0.8 bilijona. rubljev.
Hkrati pa se bo glavni kanal naraščajočega CVA v obdobju 2013-2015, kot v prvi izvedbi, povečanje neto posojila bankam (za 0,6-1,4 bilijona trilijon rubljev na leto), ki bo zagotovljena večinoma z povečanje bruto bank posojil. V skladu s tretjo različico monetarnega programa, ki temelji na scenarijih visokih cen nafte, bo predvideno povečanje CMD v letu 2013 3,2 bilijona. Rubljev, v letu 2014 - 3,0 bilijona. Rubljev, v letu 2015 - 2,5 bilijona. rubljev. Ob istem času, v skladu z ocenjeno dinamiko denarne baze v teh letih, se napoveduje zmanjšanje CVA.
Ob upoštevanju predvidene ugodne zunanje ekonomske konjunkture in pomembnejše rasti BDP v tej možnosti, je mogoče pričakovati bolj pomembno kot na drugi možnosti, povečanje stanja sredstev na proračunskih računov v banki Rusije, ki ustreza Zmanjšanje neto posojila razširjeni vladi v obdobju 2013-2015 za 1,5 leta. -16 bilijona. rubljev na leto. Obseg zadolževanja države v tem primeru je lahko nižji v proračunskih modelih. V istem času v letu 2015 lahko znesek rezervnega sklada preseže regulativno vrednost 7% BDP. Pričakuje se, da bo okvir tega scenarija v letu 2013 zmanjšal neto posojilo na 0,3 bilijonke. Rubljev, v letu 2014 in 2015 - njena rast za 0,04 in 0,7 bilijona. rubljev.
Glavni parametri monetarnega programa v prihodnjem triletnem obdobju bodo določeni z razvojem razmer na tujih trgih, odločitvah Banke Rusije na področju valute in interesne politike, odnos med stopnjami interesa Cene na domačem in tujih trgih ter izvajanje proračunske strategije Ruske federacije. Zato kazalniki programa niso togo vnaprej določeni in jih je mogoče izboljšati, ko se gospodarske razmere spremenijo in odstopanje dejanskih vrednosti iz začetnih pogojev za oblikovanje možnosti gospodarskega razvoja. Da bi zadostno odzivanje na spremembo stanja monetarnega in kreditnega in obračunavanja možnih tveganj pri izvajanju monetarne politike, bo Banka Rusije uporabljala celotno paleto orodij, ki so na voljo na voljo.
3.2 Načela monetarne politike Srednjeročne perspektive
Banka Rusije v prihodnjem triletnem obdobju bo ohranila kontinuiteto načel monetarne politike in načrtov za dokončanje prehoda na ureditev ciljne inflacije do leta 2015. V okviru tega režima je prednostni namen monetarne politike zagotoviti stabilnost cen, to je ohranjanje stabilne nizke stopnje zvišanja cen. Monetarna politika, namenjena nadzoru inflacije, bo prispevala k doseganju splošnejših gospodarskih namenov, kot je zagotavljanje pogojev za trajnostno in uravnoteženo gospodarsko rast in ohranjanje finančne stabilnosti.
Izvajanje denarne denarne politike Banke Rusije vključuje ustanovitev ciljne vrednosti spremembe indeksa cen življenjskih potrebščin. Kot glavni cilj banke Rusije monetarne politike, naloga zmanjševanja stopnje rasti cen življenjskih potrebščin v letu 2013 na 5-6%, v letu 2014 in 2015, do 4-5%. Odločitve na področju monetarne politike, bo Banka Rusije še naprej, kot pravilo, na mesečni osnovi. Upošteva se, da se učinek politik na gospodarstvo porazdeli skozi čas.
Odločitve temeljijo na inflaciji in oceni možnosti gospodarske rasti, pa tudi dinamiko inflacijskih pričakovanj in značilnosti prenosnega mehanizma monetarne politike. Ocena tveganja za doseganje cilja inflacije vključuje analizo dejavnikov, tako z agregatnim povpraševanjem in predlogi, ki imajo kratkoročno in srednjeročno naravo inflacijskih procesov, in s strani denarne ponudbe, katerih dinamika določa povprečno in dolgo- Trajnost inflacije.
Izvajanje monetarne politike bo temeljilo na upravljanju obrestnih mer denarnega trga z uporabo zagotavljanja in zasega likvidnosti. Spremembe kratkoročnih tržnih stopenj zaradi revizije banke Rusije v svojih instrumentih in uporaba drugih monetarnih regulativnih ukrepov vplivajo na različne kanale prenosnega mehanizma za srednjeročne in dolgoročne obrestne mere in na koncu na ravni poslovne dejavnosti in inflacijski pritisk v gospodarstvu. Zato bo politika interesa imela ključno vlogo pri izvajanju monetarne politike.
Zahvaljujoč izvajanju Banke Rusije v zadnjih letih, je kompleks ukrepov za izboljšanje instrumenta sistema, kot tudi za povečanje prožnosti rubenega tečaja, je bila dosežena velika uprava obrestnih mer denarnega trga. V srednjeročnem obdobju bo pomembna strateška naloga zgradila učinkovitejši prenosni mehanizem denarne politike, pa tudi povečanje zaupanja v Rusijo Banke kot organ, odgovoren za stabilnost cen, ki bo ustvarila osnovo za boljše upravljanje Inflacijska pričakovanja gospodarskih subjektov.
Da bi dodatno povečali učinkovitost interesne politike, bo Banka Rusije v prihodnjem triletnem obdobju še naprej postopoma povečati prožnost mehanizma tečaja in do leta 2015 predlaga prehod na plavajoča tečaja, ki zavrača uporabo Tečaj politike tečaja. V skladu s tem bodo v okviru tega režima redne valutne intervencije za namen vpliva na dinamiko deviznega tečaja rublja ukinjene. Ena od glavnih nalog Banke Rusije v srednjeročnem obdobju bo zagotoviti finančno stabilnost.
Bančni sistem je glavna povezava s prenosom interesnih političnih signalov v realnem sektorju gospodarstva. Tako finančna stabilnost deluje kot predpogoj za normalno delovanje prenosnega mehanizma monetarne politike. Hkrati je stopnja trajnosti in učinkovitosti sistema finančnega posredništva odvisna ne le za izpolnjevanje glavnega cilja monetarne politike, da bi ohranili stabilnost cen, ampak tudi stanje splošnega makroekonomskega ravnovesja. Banka Rusije bo še naprej izboljševala orodja za spremljanje sistema finančnega posredništva (vključno s stalnimi analizami cen na trgih sredstev, trendi dinamike denarnih agregatov in kreditne aktivnosti), tako da v primeru nevarnosti finančne stabilnosti lahko takoj sprejmejo ustrezne ukrepe denarne politike. in regulacijo bank in nadzor.
Da bi ohranili finančno stabilnost, je načrtovana, da se je povečala za pravočasno identifikacijo in oceno sistemskih tveganj v bančnem sektorju in na drugih segmentih finančnih trgov, zagotavljanje preglednosti dejavnosti kreditnih institucij. Eno od glavnih orodij za izvajanje teh nalog bo razvoj tveganja za usmerjene pristope pri izvajanju nadzora, ki temelji na najboljši čezmorski praksi. Uporaba diferenciranega režima nadzora za posamezne kreditne institucije se bo nadaljevala, odvisno od njihovega sistemskega pomena, stopnje preglednosti, kompleksnosti poslovanja in stopnjo skladnosti z regulativnimi standardi. Za sistemsko pomembne banke, ob upoštevanju mednarodnih izkušenj in značilnosti nacionalnega gospodarstva, bodo uporabljeni dodatni regulativni in kontrolni mehanizmi. Doseženi pogoji pristopa Rusije k Svetovni trgovinski organizaciji (STO) bodo omogočili ohranitev ugotovljenih pogojev konkurence v bančnem sektorju in ustvariti dodatne mehanizme zaupanja za enakost regulativnih pogojev za dejavnosti ruskih bank, ne glede na vir kapitala.
Uspeh izvajanja strategije monetarne politike se bo v veliki meri določil z učinkovitostjo reševanja problemov za razvoj infrastrukture finančne trge in širjenja njihove posode. Ena od pomembnih dejavnosti banke Rusije dejavnosti bo pomagala pri razvoju trga izvedenih finančnih instrumentov, ki zagotavljajo gospodarske subjekte za hedge tečaje in odstotne tveganja, hkrati z oblikovanjem sodobnih mehanizmov za regulacijo in nadzor za tveganja Kreditne institucije v teh segmentih finančnega trga. Banka Rusije bo še naprej pozorna na izboljšanje ruskega nacionalnega plačilnega sistema, katere učinkovito delo, vključno v sodelovanju s plačilnih sistemov, je predpogoj za izboljšanje učinkovitosti monetarnih regulativnih ukrepov in razvoja Domači finančni trg.
Z vidika uspeha izvajanja enotne države monetarne politike, usklajevanje prizadevanj Banke Rusije in Vlade Ruske federacije, usklajevanje. Visoka stopnja vpliva reguliranih cen in tarif za rast cen življenjskih potrebščin določa izvedljivost odločitev o njihovi indeksaciji, pri čemer upošteva cilje za inflacijo. Učinkovitost monetarne politike je v veliki meri odvisna od stanja javnih financ. Zaporedna proračunska politika, namenjena postopnemu zmanjšanju primanjkljaja brez nafte in plina ter zagotavljanje dolgoročne bilance in trajnosti proračunskega sistema bo pozitivno prispevalo k ohranjanju finančne in splošne makroekonomske stabilnosti, s čimer je ustvarila ugodne pogoje za gospodarsko rast in doseganje monetarnega Politiki ciljev. Banka Rusije bo še naprej širila prakso redne razlage splošne javnosti in vzdrževanja monetarne politike, da bi ocenila makroekonomske razmere, ki so bile podlaga za svoje odločitve.
Razvoj interakcije informacij Banke Rusije z družbo bo pomagal izboljšati upravljanje inflacijskih pričakovanj in ustvariti temelje za zagotavljanje zaupanja gospodarskih subjektov v Banko Rusije in monetarne politike.
Zaključek
Zaradi študije se lahko narišejo naslednji sklepi.
Denarni trg je trg posojila in denar, na katerem se izvajajo različne finančne transakcije. To je osnova vseh finančnih trgov in je sestavljen iz udeležencev, kot so banke, posredništvo in trgovska podjetja, druge finančne in kreditne institucije. Razdeljen je na računovodske, medbančne in devizne trge, pa tudi na trg izvedenih finančnih instrumentov. Vsak od teh trgov opravlja svoje opredeljene funkcije, na splošno sestavljajo celoten finančni sistem.
Bistvo denarnega trga je mogoče opisati na naslednji način: Celotna ponudba denarja je izdelek na tem trgu, kjer so "upniki" prodajalci, kupci pa posojilojemalci. Cena v našem času je odstotek posojila. Stopnja ocene denarnega trga je diskontna stopnja odstotka centralne banke.
Vendar pa čar denarnega trga je tudi v tem, da je zdravje gospodarstva, ravni cen in življenjskega standarda odvisno od zneska denarja v obtoku. V primeru neskladnosti ponudbe denarja in tržne mase se lahko pojavi inflacija. Monetarni trg je predmet zakonov o ponudbi in povpraševanju, zato lahko vpliva na znesek denarja v obtoku, tako da vpliva na odstotek bank, povpraševanje po denarju in ponudbi denarja.
Predlog na denarnem trgu oblikuje centralna banka, ali pa njena monetarna politika, in povpraševanje po tržnih pogojih. Odstotek se določi v delu centralne banke (z metodami ukazov) in delno in kreditne institucije (v skladu z zakoni o ponudbi in povpraševanju).
V začetku leta 2013 je prišlo do razmeroma udobne situacije z likvidnostjo bančnega sektorja, ki je bila povezana predvsem z delovanjem sezonskih dejavnikov (rast proračunskih odhodkov ob koncu decembra). V februarju-marcu se je stanje malo poslabšalo, kar je takoj vplivalo na dinamiko obrestnih mer medbančnega trga. Slednji se je v januarju povečal s 5,4% na 5,7%, marca 2013 pa 6,0%, med plačilnimi davki pa v mesecu poročanja, stabilno presegla šest stroškov. Hkrati pa skupni znesek sredstev za kreditne institucije za OR. Računi in depozitni računi v Banki Rusije v marcu oklevani v območju od 900-1000 milijard dolarjev. Dolg kreditnih institucij Banke Rusije je bil približno 2,0 trilijon rubljev 1. aprila, neto tekoči položaj pa je bil enak (- 1.0) trilijon rubljev.
Izvajanje denarne denarne politike Banke Rusije vključuje ustanovitev ciljne vrednosti spremembe indeksa cen življenjskih potrebščin. Kot glavni cilj banke Rusije monetarne politike, naloga zmanjševanja stopnje rasti cen življenjskih potrebščin v letu 2013 na 5-6%, v letu 2014 in 2015, do 4-5%. Vidna dobro počutje makroekonomskih kazalnikov ustvarja optimistične napovedi in upa na hitro okrevanje ruskega gospodarstva in njene hitre rasti. Lahko se izpolnijo pri izvajanju pravilnih politik, ki temeljijo na razumevanju vzorcev gospodarske dinamike in upoštevajo izkušnje preteklih napak.
Bibliografija
1. Finance, Denarni promet in krediti: učbenik - 2. ed., Pererab. in dodaj., Arkifov A.I., Senchaggov V.K., Chubakov g.n., Ed.: Knorus, 2011, str.472;
2. BAZHANOV V.A. Državna ureditev gospodarstva. - M.: SB RAS, 2009, P100;
3. A. VEDJEV, YU. DANILOV "Napoved razvoja finančnih trgov do leta 2020", Ed.: Inštitut Gidarja, 2012, str. 75;
4. VecheanOV G.S., Vekhanova g.r. Makroekonomija, 2. ed.- SPB: "Peter Publisher", 2008, str.176;
5. Viyapin V. I. Ekonomska teorija: Vadnica. / V.I. Viyapin, A. I. Dobrynin, L. S. Tarasevich. - Ed. Širjenje. in dodajte. - M.: Infra-M, 2009, str.333;
6. Ekonomska teorija (politična ekonomija): učbenik / ED. prof. G. P. Zhuvravlevva. - 5. ed.- M.: INFRA-M, 2011, P.82;
7. Kulikov L.MM, učbenik o ekonomski teoriji, 2. ed., Pererab. in dodajte. - M.: Yuraight, 2012, ST.2.200;
8. Laurel O. in, denar, kredit, banke. Učbenik. RF MO, ED.: Knorus, 2011, str.399;
9. Monetarna politika: teorija in praksa ", 2011, str.345;
Denarni trg in kapitalski trg. Bistvo denarnega trga. Povpraševanje po denarju, njihovi ponudbi. Organizacija denarnega trga. Razvrstitev trgov na monetarno sfero. Trajanje transakcij v času. Uredba na denarnem trgu v Ruski federaciji.
delo tečaja, dodano 19.07.2011
Bistvo in vrste monetarne politike. Centralna banka, njegova vloga v gospodarstvu. Cilji monetarne politike Rusije za leto 2014 in obdobje 2015-2016. Plačilno bilanco Ruske federacije. Orodja monetarne politike centralne banke, njihovo uporabo.
dodano je 04/24/2014
Cilji monetarne politike in mehanizmov vpliva nanje. Vloga centralne banke Ruske federacije v monetarni politiki. Orodja in metode denarne ureditve. Razvoj gospodarstva in monetarne sfere ozemlja Krasnodarja.
dodano je bilo 22.02.2015
Oblikovanje centralne banke Ukrajine. Funkcije, kontrole in struktura NBU. Bistvo monetarne politike. Ciljno usmerjenost in orodja. Vrednost delovanja monetarne politike. Težave in načine za njihovo reševanje v Ukrajini.
dodano je 22.02.2009
Denarni trg. Značilnosti elementov monetarnega trga. Koncept monetarnega sistema in njegovo oblikovanje v Ukrajini. Pregled denarnega trga Ukrajine in trenda njegovega razvoja. Denarni tokovi na denarnem trgu. Kupne moči grivna.
delo tečaja, dodano 10.02.2009
Bistvo monetarnega sistema. Oblikovanje monetarnega sistema in njenih povezav. Osnove urejanja trenutnega stanja monetarne politike Republike Kazahstan. Navodila za razvoj in težave pri razvoju monetarnega sistema.
delo tečaja, dodano 06/22/2015
Študija bistva, osnovnih funkcij, načel, oblik in mejnih posojil. Kreditne odnose v sistemu monetarne politike in njen vpliv na stanje gospodarstva. Država in glavne trende v razvoju trga posojil v Republiki Belorusiji.
delo tečaja, dodano 02/21/2013
Denarna ponudba. Povpraševanje po denarju in njeni strukturi. Državna ureditev denarnega trga. Znesek, struktura ponudbe denarja in njena dinamika. Monetary Surrogati in boj z njimi. Monetarni sistem Ruske federacije. Možnosti za denarni trg.
delo tečaja, dodano 03/23/2009
Trajnost nacionalne valute kot glavni namen monetarne politike Narodne banke Republike Kazahstan. Glavni trendi v razvoju sodobnega svetovnega trga. Vloga mednarodnega sistema valut. Značilnosti sistema bančnih računov.
teza, dodana 23.12.2012
Splošne in posebne funkcije finančnega trga. Trg zalog, kreditnega in valuta. Značilnosti borznega trga. Značilnosti glavnih segmentov finančnega trga. Država finančnega trga Rusije v okviru svetovne krize.
