Denarna enota Japonske. 3
Obtok valut na Japonskem. 3
Inflacijska depreciacija jena 3
Japonske banke. 3
Opredelitev sodobnega denarja. 3
Težave z denarjem in rastjo. 3
Seznam uporabljenih virov. 3
DE je zakonita valuta, ustanovljena v državi, glavni element denarnega sistema države. Denarna enota - denarna merska enota.
Izdajajoči inštitut - Bank of Japan je bil ustanovljen leta 1882. Po zakonu iz leta 1889 je prejel pravico do izdajanja fiduciarnih bankovcev. Zlati standard na Japonskem je bil uveden leta 1897.
Japonska valuta, jen, vsebuje 100 sen, eno seno pa deset rin. Zaradi inflacije pa je bil leta 1953 denar v apoenih, manjših od enega jena, ukinjen - seno in rina sta bila umaknjena iz obtoka.
Na Japonskem so v obtoku bankovci za 1000 jenov z datumi izdaje 1. november 1984, 1. november 1990, 1. december 1993 - s portretom cesarja Natsumeja; 5.000 - s portretom cesarja Natobeja, 10.000 jenov - s portretom cesarja Fukuzawe.
Barva serijske številke bankovcev vsake naslednje izdaje se je spremenila, sprva je bila črna (izdana leta 1984), nato modra (izdana leta 1990), na zadnji pa rjava (izdana leta 1993). Bankovci vseh teh izdaj so v obtoku.
Japonska banka izda veliko število spominskih kovancev iz bakreno-nikljevih zlitin, pa tudi iz plemenitih kovin. V obtoku so kovanci iz zlitin bakra in niklja v apoenih 100, 50, 10, 5 in 1 jen.
Po drugi svetovni vojni je prišlo do sprememb v denarnem sistemu in strukturi denarnega obtoka na Japonskem. Sprejeta emisijska zakonodaja je predvidevala formalne omejitve pri izdaji bankovcev.
Vendar, če je potrebna proračunska sredstva, bi lahko vlada revidirala mejne vrednosti emisij. Poleg tega praktično ni bilo omejitev pri izdaji bankovcev, zavarovanih s komercialnimi menicami ali vrednostnimi papirji, pa tudi pri nakupu tuje valute.
Regulacija denarne emisije se ne izvaja toliko z omejitvami, kot z različnimi ukrepi v okviru politike denarne regulacije naložb, cikla, deviznih tečajev in mednarodnih obračunov.
Struktura denarnega obtoka v povojnem obdobju se je izrazito spremenila.
Med drugo svetovno vojno, ko je bil problem inflacije pereč, se je delež gotovine v strukturi denarnega obtoka povečal s 30 na 56 %, temu primerno pa se je zmanjšal tudi delež depozitov. V procesu gospodarskega okrevanja v 50-60. delež depozitnega denarja je presegel predvojne kazalnike (78 % do sredine 60. let in okoli 74 % do začetka 90. let). Visok delež depozitnega denarja je povezan s strukturo domače trgovine: do začetka 90. let. Trgovina na debelo, ki se servisira v veliki večini negotovinskih plačil, je predstavljala 81 %, trgovina na drobno pa 19 % prometa.
Čeprav v strukturi denarnega obtoka prevladuje depozitni denar, ima Bank of Japan določen vpliv na dinamiko denarnega obtoka s pomočjo gotovinskih izdaj. Za iste namene se uporabljajo različni ukrepi kreditne regulacije. Vendar pa je povojna politika Japonske banke o „posojitvi“ zagotavljanja ugodnih posojil bankam, ki so posledično dajale več posojil drugim družbam, ki presegajo njihove vloge, zožila prostor za manevriranje z gotovino. Pred izvedbo finančne in upravne reforme je bila praksa plasiranja državnih vrednostnih papirjev v centralno banko v isti smeri. Te omejitve v obdobju visokih stopenj gospodarske rasti so kompenzirale predvsem administrativne oblike regulacije. Od poznih 70. let. na Japonskem se je zmanjšala izdaja državnih vrednostnih papirjev za financiranje proračunskih primanjkljajev.
V prvih povojnih letih je inflacija na Japonskem dosegla ogromne razsežnosti: količina denarja v obtoku se je povečala za 15-krat, veleprodajne cene pa za 343-krat. Kupna moč jena je padla za 99 %. Od petdesetih let prejšnjega stoletja, ko je bilo gospodarsko okrevanje končano, se je inflacija upočasnila. Prizadevanja oblasti so bila usmerjena v obvladovanje ponudbe denarja in stabilizacijo denarnega obtoka, ki se je sčasoma normaliziral. V 80. letih. povprečna letna rast cen je bila 0,2-odstotna, od tega so se cene v veleprodaji znižale za 2,2 odstotka, maloprodajne pa za 1,6 odstotka. Premagovanje razvoja inflacijskih procesov v razmerah visoke odvisnosti države od goriv in surovin od zunanjih virov je olajšalo znižanje cen nafte in osnovnih vrst surovin v 80. letih prejšnjega stoletja. Pomembna je bila tudi finančna in upravna reforma, ki jo je spremljalo zmanjšanje izdaje državnih posojil kot sredstva proračunskega financiranja. Znižal se je tudi znesek »nad-posojanja« (s 30 % sredstev Japonske banke v sedemdesetih letih na 19 % do konca 80. let prejšnjega stoletja). Obenem so se maloprodajne in potrošniške cene zvišale predvsem zaradi rasti cen hrane in različnih storitev ter povečanja posrednih davkov.
Inflacijska depreciacija jena v povojnem obdobju je bila eden od glavnih dejavnikov depreciacije njegovega menjalnega tečaja.
Tečaj jena je bil občasno revidiran in usklajen z njegovo realno pariteto. Torej je bil 1 ameriški dolar enak: od septembra 1945 - 15 jenov, od marca 1947 - 50 jenov, od julija 1948 - 270 jenov.
Hkrati je Japonska izvajala množico menjalnih tečajev1. Aprila 1949 je bil vzpostavljen enoten menjalni tečaj: 360 jenov = 1 ameriški dolar.
Ostal je do leta 1971. Če pa je bil sprva enotni tečaj jena proti dolarju umetno precenjen, se je kasneje začel bolj ali manj ujemati z realnim razmerjem med valutami in v 60. letih. jen je bil podcenjen, saj je dolar depreciral bolj kot jen.
V povezavi z dolarsko krizo je japonska vlada avgusta 1971 uvedla "plavajoči" tečaj jena. Konec leta 1971 je bil jen prvič revaloriziran v povojnem obdobju, februarja 1973 pa je bila izvedena druga revalorizacija (Revalorizacija je popravek skupnega zneska zlata in valute, izražene v nacionalni valuti na bilanca stanja centralne banke).
Od začetka 70. let. jen kot celota se je okrepil (315 jenov za 1 dolar leta 1971, 195 jenov leta 1978). Leta 1979 je padel (na 240 jenov za 1 dolar) in je bil pozneje nestabilen, od leta 1984 pa je spet začel hitro naraščati (z 252 jenov na 130,2 jena za 1 dolar januarja 1988). Konec leta 1997 je bil menjalni tečaj jena približno 120 jenov za 1 dolar.
Apreciacijo jena so olajšali:
Nadaljevanje strukturnega prestrukturiranja japonskega gospodarstva na sodobni tehnološki podlagi;
Sodobni denarni obtok v državi služijo bankovci, izdani v letih 1984, 1990 in 1993. Razlikujejo se po barvi serijske številke: črna, modra in rjava. Denominacija bankovcev je določena na 1.000, 5.000 in 10.000 jenov. Upodabljajo portrete cesarjev države: Natsume, Natobe in Fukudzawa.
Poleg tega kroženje denarja oskrbuje pogajalski čip iz bakreno-nikljevih zlitin v apoenih 1, 5, 10, 50 in 100 jenov. V obtoku je tudi veliko število priložnostnih kovancev različnih apoenov, tudi tistih iz plemenitih kovin.
Banka Japonske ima v skladu z veljavno nacionalno zakonodajo (Zakon iz leta 1889) pravico do monopolne (fiduciarne) izdaje bankovcev.
Emisiona zakonodaja države, sprejeta po koncu druge svetovne vojne, ki je doživela pomembne spremembe, je predvidevala omejitve količine bankovcev, izdanih za vladne namene. Vendar je imela vlada ob primanjkljaju pri financiranju proračunskih odhodkov pravico do popravka določenih omejitev za emisijo denarja. Izdaja bankovcev za namene kreditiranja bankam, zavarovanih s komercialnimi menicami in vrednostnimi papirji, ter nakup tuje valute praktično ni imela omejitev. Urejanje izdaje denarja je potekalo predvsem z ekonomskimi metodami v okviru denarne politike, ki jo je vodila Banka Japonske, in ne z omejevalnimi ukrepi.
Če se je med drugo svetovno vojno delež gotovine v obtoku povečal s 30 na skoraj 60 %, potem v 50-60 letih. XX stoletje delež depozitnega denarja je presegel predvojno raven in je znašal več kot 70 %. Visok delež negotovinskega prometa je posledica posebnosti strukture notranje trgovine države: deleža obsega trgovine na debelo v zgodnjih 90. letih. presegla 80 %, maloprodaja pa ni dosegla 20 %.
Kljub prevladujočemu negotovinskemu denarnemu obtoku izdaja bankovcev Japonske banke do neke mere omogoča, da vpliva na dinamiko denarnega obtoka v državi. Za to se uporabljajo ukrepi kreditne regulacije. Vendar pa možnost urejanja denarnega obtoka z gotovino do sredine 80. let. so bile omejene na tako imenovano politiko nadaljnjega posojanja. Vključevalo je dajanje posojil pod ugodnimi pogoji bankam, ki pa so posojale drugim podjetjem v zneskih, ki presegajo višino njihovih vlog. Podoben učinek je imela praksa plasiranja državnih vrednostnih papirjev v Bank of Japan. Te omejitve v obdobju visokih stopenj razvoja gospodarstva države so bile kompenzirane z uporabo nekaterih oblik upravne ureditve.
Finančna in upravna reforma, izvedena v državi, je imela velik pomen za razvoj denarnega obtoka. Financiranje proračunskega primanjkljaja države z izdajo državnih vrednostnih papirjev od poznih 70. let. začela občutno zmanjševati. Znižal se je tudi znesek nadaljnjega posojanja. Če v 70. predstavljali so 30% sredstev Japonske banke, nato v poznih 80-ih - 19%.
Prizadevanja vlade so dala pozitivne rezultate. Ogromen obseg povojne inflacije je bil premagan. V 80. letih. povprečna letna stopnja rasti cen je bila 0,2 %, medtem ko so se veleprodajne cene znižale za 2,2 %, maloprodajne pa so se zvišale za 1,6 %. Dvig maloprodajnih cen je bil predvsem posledica dviga cen živil in storitev, delno pa tudi povečanja posrednih davkov. Znižanje inflacije v tem obdobju je prispevalo tudi znižanje svetovnih cen nafte, pa tudi glavnih vrst surovin.
Razvoj denarnega obtoka
Tečaj jena se je v povojnem obdobju sistematično in hitro zniževal, predvsem zaradi inflacije. Leta 1945 je znašal 15 jenov za ameriški dolar, leta 1947 je bil 50 jenov, leta 1948 je bil 270 jenov. Država je prakticirala množico menjalnega tečaja, to je njegovo diferenciacijo po vrstah transakcij, blagovnih skupinah in regijah. Leta 1949 je bil vzpostavljen enoten menjalni tečaj 360 jenov za ameriški dolar, ki je ostal nespremenjen do leta 1971. Ta raven je bila umetno napihnjena glede na realno pariteto japonske valute. Vendar pa je sčasoma tečaj jena začel ustrezati valutni pariteti in v 60. letih. opazen je bil njen upad glede na realno razmerje med valutami. V tem obdobju je ameriški dolar začel padati hitreje kot jen.
Sredi leta 1971 je japonska vlada v povezavi s krizo ameriškega dolarja uvedla "plavajoči" tečaj jena. Konec istega leta je bil jen prvič v povojnem obdobju revaloriziran. Prevrednotenje japonske valute je bilo izvedeno leta 1973. Tako je od 70. let prejšnjega stoletja. tečaj jena se je z redkimi izjemami sistematično zviševal. Največja nestabilnost tečaja japonske valute je bila opažena v obdobju od 1979 do 1984, pa tudi v povezavi z azijsko finančno krizo leta 1997 (tabela 9).
Menjalni tečaj jena za USD
Naštejmo razloge za sistematično apreciacijo jena v zadnji tretjini XX stoletja:
strukturno prestrukturiranje gospodarstva na podlagi sodobnih tehnologij; povečanje konkurenčnosti japonskega blaga na tujem trgu;
relativna stabilizacija denarnega obtoka in cen v državi.
Rast japonske nacionalne valute v tem obdobju je bila povezana tudi s politiko ZDA, ki je skušala umetno vzdrževati podcenjenost dolarja, da bi povečala ameriški izvoz, ovirala japonski uvoz in na podlagi tega zmanjšala plačilnobilančni primanjkljaj, zlasti v zunanji trgovini z Japonsko.
Do sredine 60. let. denarni položaj države je bil zelo nestabilen. Japonska je kljub rasti blagovnega izvoza in pritoku tujega kapitala občasno doživljala akutne krize.
V kontekstu začetka revizije temeljev svetovnega denarnega sistema Bretton Woods in padca ameriškega dolarja v zgodnjih 70. letih. močno se je povečal priliv tujega kapitala v državo, zlasti kratkoročnega špekulativnega kapitala. Japonska plačilna bilanca je postala aktivna, nacionalne zlate in devizne rezerve pa so se povečale.
V obdobju 1973-1975. zlato-devizne rezerve države so padle na 13 milijard dolarjev, plačilna bilanca pa je spet postala primanjkljaj, kar je bilo povezano s številnimi svetovnimi strukturnimi krizami, predvsem energetskimi. Uvoz se je močno podražil, zmanjšala se je konkurenčnost domačega blaga, povečal se je izvoz japonskega kapitala v tujino.
V naslednjih letih se je konkurenčnost japonskega blaga močno povečala. To je bilo predvsem posledica znižanja proizvodnih stroškov na podlagi znanstvenega in tehnološkega napredka, pa tudi zaradi politike blagovnega dampinga, to je izvoza blaga iz države po cenah, nižjih od domačih in svetovnih cen. Zunanjetrgovinski prihodki so kljub aktivnemu nasprotovanju ZDA in Zahodne Evrope pokrivali primanjkljaj v drugih postavkah plačilne bilance države. Posledično so se do leta 1978 zlate in devizne rezerve povečale na 33 milijard dolarjev.
Vendar pa se je že leta 1979 zaradi širitve izvoza japonskega kapitala v tujino plačilna bilanca države zmanjšala na velik primanjkljaj, zlato-devizne rezerve pa so padle na 20 milijard dolarjev.
V 80. in zgodnjih 90. letih. kot posledica velikega presežka trgovinske bilance države so zlato-devizne rezerve začele hitro rasti in presegle 80 milijard dolarjev (tabela 10).
Tabela 10
Primerjava strukture plačilne bilance Japonske in ZDA
(1993-1995, milijarda dolarjev)
Trgovinski primanjkljaj med ZDA in Japonsko se je zdaj zmanjšal, a ostaja najvišji med drugimi državami. Japonska je največji upnik na svetu - izvoz dolgoročnega kapitala presega 500 milijard dolarjev.
Danes je jen ena od rezervnih valut, saj je država na drugem mestu po gospodarski razvitosti za ZDA na svetu. Kot taka se japonska valuta uporablja predvsem v azijski regiji.
Japonska zunanja gospodarska ekspanzija se še naprej razvija. Zato so bili v Združenih državah sprejeti protekcionistični ukrepi proti številnim japonskim blagom, zlasti avtomobilom.
Azijska finančna kriza leta 1997 in predhodna recesija v japonskem gospodarstvu sta povzročila depreciacijo jena v primerjavi z ameriškim dolarjem. Sredi leta 1998 je padel na skoraj 140 jenov za dolar, kar je bilo rekordno nizko vrednost v številnih preteklih letih. Japonska centralna banka je sprejela skrajne ukrepe in porabila približno 10% svojih deviznih rezerv (več kot 21 milijard dolarjev) za podporo jenu. Vendar ta ukrep ni prinesel pomembnih rezultatov. Upoštevati je treba, da je bila depreciacija jena med krizo na koncu koristna za Japonsko.
Azijska finančna kriza je povzročila bankrot nekaterih znanih poklicnih borznih udeležencev v državi, pa tudi znižanje bonitetnih ocen številnih največjih japonskih bank s strani mednarodnih agencij (Moody's Investors Service itd.), slednji ima tvegane večmilijardne obveznosti v azijski regiji, ki jo je prizadela kriza.
Da bi se izognili krizi v bančnem sistemu države, je Banka Japonske v prvi polovici leta 1998 izdajala denar po stopnji 10-11 % na mesec. Povečana masa denarja v obtoku je bila glavni notranji dejavnik za depreciacijo jena. Zunanji dejavnik tega trenda je bil beg japonskega kapitala v ZDA. V nasprotju s stagnirajočim japonskim gospodarstvom je ameriški trg v tem obdobju predstavljal priložnost za relativno hitro ustvarjanje dohodka.
Depreciacija jena kot posledica azijske finančne krize je povečala trgovinski primanjkljaj ZDA z Japonsko. Ti dogodki so povzročili resno zaskrbljenost v številnih azijskih državah (Koreja, Hongkong, Tajska itd.), katerih gospodarstvo in monetarni sistem so tesno povezani z Japonci.
V zgodnjih letih XXI stoletja. na Japonskem so se začeli še posebej močno kazati problemi deflacije in ponovne upočasnitve gospodarske rasti. Ukrepi, ki jih predlaga vlada, so usmerjeni v reformo bančnega sistema, zmanjšanje velikih proračunskih primanjkljajev in deregulacijo gospodarstva.
Nasprotniki vlade priporočajo premik v smeri popuščanja denarne politike in depreciacije jena. Menijo, da bo šibek jen povzročil dvig cen in ustavil deflacijo, obenem pa rešil problem javnega dolga, ki zdaj predstavlja 130 % BDP države. Menjalni tečaj jena je trenutno precej nad njegovo realno pariteto kupne moči (približno 120 oziroma 160 jenov za ameriški dolar). Ohranjanje stabilnosti cen bi moralo biti glavna skrb vsake centralne banke. Deflacija, ki je zdaj zajela Japonsko, je še večja slabost kot inflacija.
sklepi
Japonski denarni sistem služijo bankovcem, izdanim v letih 1984, 1990, 1993. z apoenom 1.000, 5.000, 10.000 jenov in pogajalskim žetonom v apoenih 1, 5, 10, 50, 100 jenov.
Kriza v državi je prizadela tudi denarni sistem. V ta namen sta Banka Japonske in vlada večkrat sprejeli nujne ukrepe za uravnavanje denarnega obtoka.
Jen je v primerjavi z dolarjem vztrajno naraščal od povojnega obdobja do danes.
Plačilna bilanca države v zgodnjih 70. letih. je bil aktiven, nato pa v letih 1973-1975. postal redek. Leta 1978 je prišlo do nekaj izboljšav, nato pa je bila leta 1979 plačilna bilanca države spet zaprta z velikim primanjkljajem. V 80. in zgodnjih 90. letih. stanje se je izboljšalo. Trenutno se je trgovinski primanjkljaj zmanjšal.
Jen se uporablja kot rezervna valuta, predvsem v azijski regiji.
Na začetku XXI stoletja. na Japonskem se je začel močno kazati proces deflacije, ki je še hujši od inflacije.
Kontrolna vprašanja
Kateri bankovci so v obtoku na Japonskem?
Kakšno je obdobje obstoja zlatega standarda na Japonskem?
Navedite značilnosti japonskih bankovcev in pogajalskih žetonov.
Kako je vlada uredila ponudbo denarja?
Kako je izdaja bankovcev vplivala na denarni obtok?
Kakšne ukrepe je sprejela vlada za premagovanje povojne inflacije v državi?
Kako se je spremenil jen glede na dolar?
Kateri so razlogi za sistematično apreciacijo jena v zadnji tretjini 20. stoletja?
Kakšna je bila politika ZDA do japonske valute?
Kako se je spremenila plačilna bilanca države?
Je jen rezervna valuta?
Kako je Banka Japonske regulirala menjalni tečaj?
Kako deflacijski procesi vplivajo na stabilnost jena?
Valutna enota. Valuta države je jen. Do leta 1953 je bila denarna enota Japonske razdeljena na 100 sen, eno seno pa na 10 rin. Zaradi visoke inflacije v državi je bila ta delitev ukinjena, seno in rinki pa umaknjeni iz obtoka. Danes je jen ena od rezervnih valut, saj je država na drugem mestu po gospodarski razvitosti za ZDA na svetu. Kot taka se japonska valuta uporablja predvsem v azijski regiji.
Vrste bankovcev. Sodobni denarni obtok v državi služijo bankovci, izdani v letih 1984, 1990 in 1993. Razlikujejo se po barvi serijske številke: črna, modra in rjava. Denominacija bankovcev je določena na 1.000, 5.000 in 10.000 jenov. Upodabljajo portrete cesarjev države: Natsume, Natobe in Fukuzawa. Poleg tega kroženju denarja služi pogajalski čip iz bakreno-nikljevih zlitin v apoenih 1, 5, 10, 50 in 100 jenov.
Emisijski sistem. Banka Japonske ima v skladu z veljavno nacionalno zakonodajo (zakon iz leta 1889) pravico do monopolne (fiduciarne) izdaje bankovcev. Bank of Japan je po svojem statusu delniška družba, v kateri je 55 % delnic v lasti države.
Kljub prevladujočemu negotovinskemu denarnemu obtoku izdaja bankovcev Japonske banke do neke mere omogoča, da vpliva na dinamiko denarnega obtoka v državi. Za to se uporabljajo ukrepi kreditne regulacije. Bistvo denarne politike Japonske banke trenutno ni preprečevanje inflacije, ampak premagovanje negativnih posledic deflacije za gospodarstvo - upočasnitev potrošniškega in investicijskega povpraševanja. Za to ni treba zmanjšati, temveč povečati količino denarja v obtoku. Količina denarja v obtoku raste hitreje kot BDP, vendar ta denar konča v prihrankih in se uporablja za podporo gospodarstvu. Tečaj jena je trenutno precej nad njegovo realno pariteto kupne moči. Ohranjanje stabilnosti cen bi moralo biti glavna skrb vsake centralne banke. Deflacija, ki je zdaj na Japonskem, je še večja slabost kot inflacija.
Valutna enota. Denarna enota Velike Britanije je britanski funt. Trenutno so v obtoku drobni menjalni kovanci v apoenih 1, 2, 5, 10, 20 in 50 penijev ter sestavljeni kovanci v apoenih po 2 funta sterlinga. Banka Anglije trenutno izdaja bankovce v apoenih 5, 10, 20 in 50 funtov sterlingov. Od leta 2002 so poleg britanskih funtov v obtoku tudi eurobankovci in kovanci.
Vrste bankovcev. Glavna vrsta denarja v Veliki Britaniji, tako kot v drugih državah, je negotovinski denar, t.j. sredstva na bančnih računih - depozitni denar. Gotovina - bankovci in drobiž predstavljajo 32,1 % celotne denarne mase v obtoku, ostalo pa so »brezobrestne« vpogledne vloge 67,9 % (podatki na začetku leta 1990). Brezgotovinska plačila v Veliki Britaniji, ki predstavljajo le 8 % celotnega števila plačilnih transakcij, dosegajo 90 % njihove vrednosti. Največji delež vrednosti vseh negotovinskih plačil - 51,4 % - predstavljajo plačila v dobro in breme z nakazilom, večinoma avtomatizirana. Čeki so na drugem mestu po vrednosti - 47,8 % in na prvem mestu po številu transakcij. V Združenem kraljestvu, tako kot v večini drugih držav, se je v zadnjih letih, prvič, zmanjšal delež čekov, tako v količini kot v vrednosti; drugič, povečanje deleža avtomatiziranih nakazilnih plačil, kartic in elektronskih plačil; tretjič, povečanje povprečnega zneska čeka, uporaba čekov predvsem za plačilo velikih zneskov.
Emisijski sistem. Poleg zakladnice, ki izdaja kovance, so v Združenem kraljestvu izdajatelji denarja Bank of England in poslovne banke. Bank of England monopolizira izdajo bankovcev v količini, ki jo določi ministrstvo za finance in odobri parlament. Poslovne banke so še en izdajatelj denarja. Ustvarjajo denar v negotovinski obliki – bančne depozite, ki jih stranke banke uporabljajo s čeki, naročili, nakazili, kreditnimi karticami v procesu brezgotovinskega plačil. Prenos sredstev na bančne račune ne pomeni nič drugega kot preoblikovanje dolžniških obveznosti bančnega sistema (vlog) v plačilno sredstvo in prerazporeditev plačil med komitente - plačnike in prejemnike sredstev. Trenutno je Bank of England vključena v sistem izdajnih bank držav EU.
Državni kreditni aparat. Banka Anglije je bila od leta 1844 razdeljena na dva oddelka: oddelek za izdajo, ki je povezan samo z izdajo bankovcev, in oddelek za bančništvo, ki izvaja vse druge operacije. Ker je bilanca stanja Bank of England ustrezno razdeljena na dva dela, še posebej jasno odraža naravo zagotavljanja emisije bankovcev. V sedanji fazi je celotna izdaja bankovcev fiduciarna. Za zavarovanje izdaje bankovcev Oddelek za izdajo odkupuje državne obveznice in zakladne menice, od bank pa odkupuje tudi menice in druge obveznosti. V bilanci stanja Bank of England se sredstvo ("Obveznosti vlade" in "Druge obveznosti") in obveznost ("Opombe v bančnem oddelku") oddelka za izdajanje povečata za ustrezen znesek; povečujejo se tudi sredstva (»Obveznice in kovanci«) in obveznosti (»vloge države«in »bančne vloge«) Sektorja za bančništvo. Na tej stopnji izdane bankovce hrani Bank of England kot rezervo njenega bančnega oddelka. Vlada nato uporabi sredstva s svojega računa pri Bank of England. Vladni oddelki plačujejo vladne uradnike in njihove dobavitelje tako, da napišejo čeke Bank of England. Prejete čeke vladni uradniki in dobavitelji predložijo pri svojih bankah, ki jih nato predložijo za plačilo Bank of England. Posledica tega je, da se v bilanci stanja Bank of England znesek pod postavko »Vladne vloge« zmanjša in znesek pod postavko »bančne vloge« v obveznostih banke narašča hkrati s povečanjem vlog državnih uradnikov in dobaviteljev v bankah. . Tako se povečajo stanja na računih bank pri Bank of England in depoziti strank teh bank. Število bankovcev v obtoku se še ni spremenilo: izdani bankovci ostajajo pri Bank of England (v oddelku za bančništvo). Toda ponudba denarja v obtoku še vedno raste, kar je posledica rasti vlog v poslovnih bankah. Če želijo stranke poslovnih bank s svojih računov prejeti bankovce, na primer v višini 3 milijone funtov. čl., se banke obrnejo na Bank of England, ki izda zahtevane bankovce z računov teh bank. Posledično se zmanjšajo naslednje postavke: »Obveznice in kovanci« sredstev in »vloge bank« obveznosti Službe za bančništvo. Hkrati se povečuje postavka »Bankovci v obtoku« in zmanjšuje postavka »Bankovci v bančništvu« obveznosti izdajatelja. Če nakup državnih obveznic s strani Bank of England ni povezan z novo izdajo bankovcev, se odraža le v bilanci stanja bančnega oddelka: aktivna postavka "Obveznosti države" in pasivna postavka "Državni depoziti" , če so obveznosti odkupljene od države, ali pa se za ustrezen znesek povečajo »Depoziti bank«, če se od bank kupujejo državni vrednostni papirji. V slednjem primeru se denarne rezerve bank povečajo v obliki stanja na njihovih računih pri Bank of England, t.j. njihova kreditna sredstva se širijo, kar ustvarja možnosti za povečanje bančnih vlog in s tem povečanje ponudbe denarja. Obveznosti tujih centralnih bank, t.j. tuja valuta. V tem primeru se tuja valuta, ki jo je kupil oddelek za bančništvo, prenese na oddelek za izdajo v zameno za ustrezno število bankovcev, ki jih je slednji izdal. Poslovne banke so še en izdajatelj denarja. Ustvarjajo denar v negotovinski obliki – bančne depozite, ki jih stranke banke uporabljajo s čeki, naročili, nakazili, kreditnimi karticami v procesu brezgotovinskega plačil. Prenos sredstev na bančne račune ne pomeni nič drugega kot preoblikovanje dolžniških obveznosti bančnega sistema (vlog) v plačilno sredstvo in prerazporeditev plačil med komitente - plačnike in prejemnike sredstev. Bančni depoziti se ustvarjajo na različne načine. Prvič, s sprejemanjem gotovine. Hkrati skupni znesek denarja v obtoku ostaja nespremenjen. Vlagatelj, ki je položil denar v banko, preprosto zamenja eno obliko kreditnega denarja za drugo – bankovce za depozit. Vendar pa banka sčasoma denar, ki je bil pri njej deponiran, uporabi za dajanje posojil ali nakup obveznic, kar povzroči povečanje obsega depozitov. Čeprav sama po sebi oblikovanje depozita pri deponiranju gotovine v banki vodi do povečanja količine denarja v obtoku, ustvarja pogoje za njegovo poznejše povečanje. Obseg tega povečanja je odvisen od povpraševanja po bančnih posojilih; donos vrednostnih papirjev; potrebe banke po gotovini, tj. velikost njenih denarnih rezerv; cash ratio (delež gotovine v denarni ponudbi). Drugič, banke lahko ustvarijo depozite v procesu dajanja posojila. Izdano posojilo banka knjiži v dobro na račun posojilojemalca. Posledično se bančna sredstva (pod postavko »Krediti«) in obveznosti (pod postavko »Depoziti«) povečajo za znesek posojila. Tretjič, depoziti se ustvarjajo z nakupom obveznic ali drugih vrednostnih papirjev ali tuje valute. Protivrednost kupljenega vrednostnega papirja ali valute se knjiži na račun prodajalca, za ustrezen znesek se poveča premoženje banke. V Združenem kraljestvu, tako kot v drugih državah, se bančne vloge uporabljajo v obtoku predvsem z debetnimi in kreditnimi nakazili (plačili). Glavni cilj denarne politike Združenega kraljestva je doseči stabilnost cen. Monetarno politiko skupaj z Bank of England izvaja ministrstvo za finance. Za razliko od drugih centralnih bank Bank of England ne more izvajati denarne politike) "ne glede na vlado, saj je bila leta 1946 nacionalizirana - osnovni kapital je kupilo ministrstvo za finance Združenega kraljestva. Vodenje denarne politike temelji na dveh glavnih elementih : letni cilji vlade glede inflacije in zavezanost odprtemu in predvidljivemu režimu odločanja V denarni politiki je odgovornost Bank of England določiti raven kratkoročnih obrestnih mer v skladu z vladnimi cilji.
Ministrstvo za izobraževanje in znanost Ukrajine
d ONETSK NATIONAL Tehnična univerza
Test
po stopnji "Monetarni in finančni sistemi tujih držav"
na temo
Monetarni sistem Japonske
1. Razvoj japonskega denarnega sistema
1.1 Razvoj denarnega in denarnega sistema
1.2 Razvoj japonskega kreditnega sistema
2. Nacionalni sistem ureditve denarnih razmerij
3. Japonska monetarna infrastruktura
Literatura
1. Razvoj japonskega denarnega sistema
1.1 Razvoj denarnega in denarnega sistema
1. faza: 1868 - pred drugo svetovno vojno
Začetek razvoja japonskega denarnega sistema je postavila buržoazna revolucija leta 1868. Leta 1870 je bila dana v obtok japonska nacionalna valuta jen.
Zlati standard je bil uveden na Japonskem leta 1897 in je trajal do prve svetovne vojne v obliki standarda za zlati kovanec. Vsebnost zlata 1 jen = 0,75 grama zlata. Med prvo svetovno vojno se je ponudba denarja v obtoku močno povečala (3-krat v letih 1914 - 1920), kar je povzročilo depreciacijo jena za 64 %, čeprav se je BDP v tem času povečal za 15-krat. V letih 1919-1920 je kriza.
Sredi dvajsetih let prejšnjega stoletja je prišlo do začasne stabilizacije v monetarni sferi, leta 1930 pa je bil uveden standard zlate palice, ki je obstajal do decembra 1931. Od leta 1932 je bil na Japonskem uveden devizni nadzor, od leta 1933 pa Japonska postane članica valutnega območja šterlingov (1933 - 1939) in uradno opusti zlati standard.
Svetovna gospodarska kriza in agresija v Mandžuriji (od leta 1937) sta spodbudila nov krog inflacije in do leta 1937 se je ponudba denarja v primerjavi z letom 1931 povečala za 1,7-krat. Zaradi tega je bil jen v letih 1937 in 1939 razvrednoten. Kot rezultat, 1 $ = 4,2 jena.
Med drugo svetovno vojno so se cene blaga na "črnem trgu" povečale 30-40-krat, kar je bilo posledica:
- naraščajoča vojaška poraba zaradi nezavarovane izdaje bankovcev;
- upad civilne proizvodnje, ki je povzročil primanjkljaj v oskrbi z osnovnimi dobrinami;
- povečani posredni davki.
To je povzročilo spremembo strukture denarnega obtoka, saj se je delež gotovine v njem povečal s 30 % na 56 %. Zaradi tega je jen trikrat depreciral.
2. faza: po drugi svetovni vojni
Leta 1946 je bila izvedena denarna reforma, v kateri je bila menjava denarja izvedena v razmerju 1: 1. Zneski nad 100 jenov so blokirani na računih. Količina denarja v obtoku se je močno zmanjšala. Ker pa reforma ni imela ustrezne gospodarske podlage, je do konca leta 1946 denarna ponudba narasla 6-krat.
V povojnem obdobju je bila za znižanje stopnje inflacije sprejeta emisijska zakonodaja, ki je predvidevala formalno omejitev izdaje bankovcev. Čeprav so bile po potrebi popravljene mejne vrednosti emisij, izdaja, zavarovana s komercialnimi menicami in vrednostnimi papirji, ter nakup tuje valute pa praktično ni bila omejena.
To, pa tudi ogromna sredstva za obnovo propadlega gospodarstva, je povzročila inflacijo brez primere. 1945-1951 denarna ponudba se je povečala 15-krat, veleprodajne cene - 343-krat. Vse to je povzročilo padec jena. Če je septembra 1945 1 $ = 15 jenov, potem aprila 1949 - 1 $ = 360 jenov. Ta tečaj se je ohranil do leta 1971.
Inflacijska depreciacija jena v povojnem obdobju je bila eden od glavnih dejavnikov depreciacije njegovega menjalnega tečaja.
Denarni položaj Japonske v 50-ih in prvi polovici 60-ih let lahko opišemo kot nestabilen. Od druge polovice 60. let. zgodile so se pomembne spremembe:
Japonski izvoz močno narašča zaradi posodobitve proizvodnje in povečanja konkurenčnosti blaga
Povečal se bo priliv tujega kapitala, ki ga bosta povzročila kriza bretonwoodskega monetarnega sistema in depreciacija dolarja ter liberalizacija devizne regulacije, izvedena leta 1960: odpravljene so bile devizne omejitve za tekoče transakcije in l. 1970 so bile odpravljene vse devizne omejitve.
Japonska plačilna bilanca se začenja s presežkom. V povezavi z dolarsko krizo je japonska vlada leta 1971 uvedla. "Plavajoči" tečaj jena. In do konca leta je bila prvič v povojnem obdobju prevrednotena, 2 leti kasneje pa je bila izvedena še ena revalorizacija, t.j. za 1971-1973 Japonska izvaja dve revalorizaciji jenov. Tako je jen od 70. let naprej vztrajno apreciral. 1979-1984 januarja 1988 je postal enak 1 $ = 100,2 jena, novembra 1996: 1 $ = 111,55 jena.
Povečanje stopnje je omogočilo:
- Nadaljevanje strukturnega prestrukturiranja japonskega gospodarstva na sodobni tehnološki podlagi.
- Povečana konkurenčnost japonskega izvoznega blaga.
- Opazen porast kupne moči jena ob relativni stabilizaciji denarnega obtoka in cen.
Poleg tega je bila rast kur jena povezana s politiko ZDA, ki je bila usmerjena v vzdrževanje umetno nizkega tečaja dolarja, saj je ameriška administracija tako skušala povečati izvoz ZDA in na tej podlagi poskušati zmanjšati primanjkljaj v zunanji trgovini z Japonska in na splošno pri plačilih.
Finančna, valutna in borzna kriza, ki je zajela države jugovzhodne Azije in Japonske (1997), je povzročila odliv kapitala v tujino, depreciacijo nacionalnih valut ter padec tečaja podjetniških in državnih vrednostnih papirjev. Tudi množična intervencija Japonske banke, ki je 10 % svojih deviznih rezerv porabila za vzdrževanje jena, ni mogla bistveno preprečiti padca japonske valute.
Decembra 1999 je bil menjalni tečaj jena v primerjavi z ameriškim dolarjem: 1 $ = 101,5982 jena. Tako je v letih 1998-1999. japonski denarni trg je doživel upad. Vendar je nadaljnja liberalizacija finančnih trgov pripomogla k povečanju mobilnosti japonskega kapitala. Po reformi kreditnega in finančnega sistema Japonske se je vloga države kot svetovnega vlagatelja povečala.
Ker je Japonska po gospodarskem razvoju za ZDA druga največja na svetu, je jen postal ena izmed mednarodnih rezervnih valut in plačilnega sredstva. V sedanji fazi se jen uporablja predvsem v azijsko-pacifiški regiji.
1.2 Razvoj japonskega kreditnega sistema
Japonska ima enega najmlajših bančnih zakonov, ki je zgrajen po ameriškem principu. Pomemben razvoj je dobil šele po drugi svetovni vojni.
Čeprav se nastanek prvih bank na Japonskem sega v 17. stoletje, je bilo to posledica potrebe po oskrbi razvijajoče se trgovine, industrije in kmetijstva z bančnim kapitalom. Leta 1617 je bil v Osaki prvič izdan papirnati denar, podprt s srebrom, in združenje bankovcev je bilo ustanovljeno, da bi zagotovilo varnost bankovcev. Do sredine 19. stoletja sta povečana odprtost Japonske tujim vplivom in prestrukturiranje gospodarstva države v obdobju Meiji (1868-1912) utrla pot hitremu razvoju bančnega sistema, ki je potekal ob dejavnem sodelovanju država. V tem obdobju so nastale največje bančne institucije, specializirane za določene vrste posojil.
Vendar pa je pretežni del japonskih bank (javnih in zasebnih) nastal po sprejetju leta 1872 zakona o nacionalnih bankah. Nacionalne banke so intenzivno izdajale nekonvertibilne bankovce in tako prispevale k inflaciji, ki je zavirala razvoj produktivnih sil. V teh razmerah je postajala vse bolj akutna potreba po ustanovitvi Japonske centralne banke, ki je bila nato ustanovljena leta 1882 za obdobje 30 let, nato pa se je to obdobje podaljšalo za nadaljnjih 30 let.
V tem obdobju so nastale največje bančne institucije, specializirane za določene vrste posojil. Leta 1880 je bila ustanovljena banka zlata in srebra Yokohama. Za financiranje novih industrijskih podjetij je bila leta 1890 organizirana Industrijska banka, za financiranje kmetijstva pa Dolgoročna kreditna banka in Kmetijsko zadružna banka. Hkrati se je oblikovala mreža poslovnih bank.
Japonski bančni sistem se je po drugi svetovni vojni močno razvil.
Po koncu druge svetovne vojne se je na Japonskem začela hiperinflacija v razmerah izjemno nizkih tržnih razmer in velikega proračunskega primanjkljaja. Na področju kreditiranja se je začel uvajati »tečaj v razvoj proizvodnje«, namenoma so se omejila posojila drugim sektorjem.
V povojnem obdobju je bil uveden tečaj za ustanovitev nekaj bank, ki so delovale po načelu "ena prefektura - ena banka". Ti dve vrsti bank naj bi zagotavljali financiranje na ravni celotne države in regij.
Za preprečevanje brezposelnosti in podporo dejavnosti srednjih in malih podjetij so bile ustanovljene kreditne zadruge in skrbniški skladi. Z oživljanjem nacionalnega gospodarstva, pa tudi za spodbujanje izvoza, so se začele ustanavljati zasebne finančne institucije za dolgotrajno dajanje posojil in specializirane kreditne banke. Za razliko od nekaterih razvitih držav, kot je Francija, so na Japonskem v povojnem obdobju glavni finančni vzvodi ostali v rokah zasebnih bank. Vendar je stopnja državnega nadzora nad njihovimi dejavnostmi ostala zelo visoka.
Vzporedno z zasebnimi bankami se je oblikovala razvejana mreža državnih institucij. Za kreditiranje zunanje trgovine je bila leta 1950 ustanovljena Izvozna banka, katere glavna naloga je bila v tej fazi kreditiranje izvoza japonskih izdelkov ladjedelništva in strojništva. Kapital banke je v lasti države, nadzor nad njeno dejavnostjo pa izvaja ministrstvo za finance.
Leta 1951 je bila ustanovljena Japonska razvojna banka, katere kapital je v stoodstotni lasti države. Aktivnosti banke so usmerjene v preferencialno (za obdobje manj kot 1 leto) kreditiranje tistih sektorjev gospodarstva, v katerih zasebne banke niso zainteresirane za izdajanje posojil.
Značilnost razvoja japonskega bančnega sistema v povojnem obdobju je oblikovanje finančnih in industrijskih skupin. Vsako od njih vodi velika zasebna komercialna banka. In okoli tega so združena industrijska podjetja. Banke so nosile glavno breme financiranja hitrega industrijskega razvoja Japonske. Znotraj skupin so se oblikovali stabilni odnosi, ki temeljijo na odnosu partnerjev.
Japonski model odnosov med industrijskimi korporacijami in bankami je povsem povojni fenomen, saj so sodobne vrste korporacij in struktura finančnih trgov v tej državi nastale po reformah okupacijskega obdobja in še vedno nosijo sledi tistega zloma brez primere, postavila nove institucionalne pogoje za podjetništvo na Japonskem.
Glavne faze tega umika:
· demonopolizacija (razpustitev predvojnih zaibatsu koncern (1947-1949);
Na predvojnem Japonskem se institucija odprte delniške družbe še ni oblikovala kot samostojna poslovna enota z delitvijo premoženja in funkcije upravljanja. Predvojni koncern - šest največjih (Mitsui, Mitsubishi, Sumitomo, Yasudo, Furukawa, Nakajima) in nekaj deset manjših - je bilo industrijskih, komercialnih in bančnih konglomeratov zaprtega tipa.
Skupno je bilo razpuščenih 42 gospodarstev. Spomladi 1949 so bile borze ponovno odprte in zaprte leta 1938. Tako je bila prerazporejena 1/3 celotnega razpoložljivega osnovnega kapitala. Kot rezultat, je bilo do leta 1949 69% delnic v rokah državljanov. V tem obdobju je bilo likvidiranih 325 vodilnih industrijskih in trgovskih podjetij.
· sprejetje novih zakonov. Reguliranje gospodarskih dejavnosti (1947-1948);
Zakonodajni akti 1947-1948 utrdilo načelo maksimalne ekonomske ločenosti delniških družb in zagotovilo strogo blokiranje združitev in prevzemov. (Protimonopolni zakon iz leta 1947, ki je strogo nadzoroval združitve in prevzeme z nakupom delnic). Spremembe gospodarskega zakonika iz leta 1948 so ta trend okrepile: delniški družbi je bilo prepovedano imeti lastne delnice v bilanci stanja (ukrep proti špekulativnim nakupom podjetij); odvisnim družbam (v katerih je matična družba presegla 50 %), je bilo prepovedano pridobivanje deležev v matični družbi.
· šok terapija - proračunska reforma iz leta 1949;
Bančna posojila so postala glavni vir zunanjega financiranja podjetij, saj so bili odpravljeni sistemi subvencioniranja cen in proračunsko financiranje industrije, ki ga je zagotavljala državna korporacija za financiranje sanacije. Poleg tega poslovne banke (po čistem naključju) niso bile podvržene zmanjševanju v okviru radikalne demonopolizacije gospodarstva.
· davčna reforma iz leta 1950.
Med davčno reformo leta 1950 so bile znižane stopnje davka od dohodkov pravnih oseb (najvišja je znašala 35 %), poenostavljeni so bili amortizacijski odbitki in uveden je bil sistem neobdavčenih rezerv pravnih oseb (za ublažitev učinkov nihanj cen in tečajev, kompenzacija slabe terjatve itd.).
V tem času je bila uvedena obvezna specializacija finančnih institucij: obseg dejavnosti poslovnih bank je bil omejen na depozite, posojila, menice, posle z državnimi in občinskimi vrednostnimi papirji ter devizne posle. Poslovnim bankam je bilo prepovedano izdajati in plasirati vrednostne papirje nefinančnih družb in skrbniške posle. Te funkcije so postale prerogativ drugih finančnih institucij (borznoposredniške družbe, skrbniške banke).
Za japonski bančni sistem je bila do leta 1998 značilna razmejitev funkcij bank. Bančna reforma iz leta 1998 je predvidela določeno liberalizacijo bančne dejavnosti. Lokalne banke so dobile pravico do odpiranja posebnih skrbniških in investicijskih podružnic, dolgoročne kreditne banke se preoblikujejo v poslovne banke ali se z njimi pripojijo, skrbniške banke so dobile pravico do odpiranja podružnic za poslovanje z vrednostnimi papirji, borznoposredniške in dilerske družbe za poslovanje z vrednostnimi papirji so preoblikovali v podružnice poslovnih bank.
2. Nacionalni sistem ureditve monetarnih razmerij
Japonska centralna banka je bila ustanovljena leta 1882 za obdobje 30 let, da bi zajezila inflacijo, ki jo je povzročilo veliko število zasebnih bank, ki so izdajale lastne zapise. Sčasoma se je to obdobje podaljšalo za 30 let, leta 1942 pa je banka dobila status za nedoločen čas. Ima izključno pravico do izdajanja bankovcev.
Funkcije in status Japonske banke določa poseben zakon iz leta 1942, ki je bil posodobljen v letih 1979 in 1998.
Banka Japonske po svojem statusu ni upravni organ, ampak delniška družba. Njen osnovni kapital, kot ga določa zakon, je bil in je še vedno 100 milijonov jenov. 55% kapitala pripada državi, 45% - zasebnim delničarjem (posameznikom, finančnim institucijam, zavarovalnicam itd.). Delničarjem je bila zagotovljena 4-odstotna dividenda, ki se je glede na visok dobiček banke povzpela na 5%. Preostanek dobička je šel v državni proračun.
Kar zadeva strukturo upravljanja Japonske banke, se je spremenila s sprejetjem zakona o bančništvu leta 1979 in leta 1998 (glej sliko 1).
Tako je banko v skladu z zakonom iz leta 1979 vodil politični svet (iz bančnega sveta). Sestavljalo ga je 7 članov: guverner Japonske banke, minister za finance, ki ga je pooblastila vlada, predstavnik uprave za gospodarsko načrtovanje ter predstavniki največjih bančnih, industrijskih in trgovinskih monopolov. Slednje je japonska vlada imenovala za do 4 leta. Vodja političnega sveta je bil upravitelj banke. Odločitve so bile sprejete z navadno večino glasov. Spomnimo, da oba vladna komisarja nista imela volilne pravice. Tako so pri odločanju imeli glavno vlogo predstavniki velikih podjetij. Zakon je politični svet zavezoval k sodelovanju z ministrstvom za finance na določenih področjih, na primer pri določanju obrestnih mer in rezerv.
Slika 1 - Organizacijska struktura upravljanja Japonske banke
V novi izdaji zakona o Bank of Japan, ki velja od aprila 1998, je določeno, da je splošno in operativno vodenje zaupano upravi banke.
Uprava banke je glavni člen v organizacijski strukturi. Odgovoren je za splošno in operativno vodenje banke. Odbor vključuje 9 ljudi. Vodjo in dva namestnika imenuje kabinet ministrov v soglasju z obema domovoma parlamenta. 6 članov sveta imenuje Kabinet ministrov izmed kandidatov, ki imajo določene izkušnje in znanja s področja ekonomije in financ. Njihov mandat je 5 let. Ukinjena so mesta predstavnikov vlade.
Kandidate za druge vodstvene položaje potrdi minister za finance po ustrezni predložitvi kandidatov s strani uprave banke: izvršni direktorji - za 4 leta, svetovalci - za 2. Revizorje imenuje Kabinet ministrov za dobo 4 leta.
Po potrebi se lahko na sejah uprave banke udeležujejo predstavniki vlade. Imajo pravico, da svoje predloge predložijo upravnemu odboru in ocenijo monetarno politiko Bank of Japan, vendar končno odločitev sprejme svet.
Glavna pisarna (sedež) Japonske banke se nahaja v Tokiu. Država ima tudi 33 podružnic in 13 podružnic ter še 6 predstavništev, ki se nahajajo v New Yorku, Londonu, Parizu, Frankfurtu na Majni in Hong Kongu.
Funkcije Japonske banke v osnovi ustrezajo funkcijam podobnih bank v drugih državah, vendar imajo nekaj posebnosti.
Izdaja bankovcev. Banka Japonske ima neomejen monopol nad izdajo bankovcev. Količino emisij določi Ministrstvo za finance s soglasjem vlade.
Po zakonu iz leta 1979 je imela Banka Japonske pravico, če je menila, da je potrebno, izdati več bankovcev, kot je omejeno, za kar je plačala obrestno mero izdaje 3 % letno od prejetega dobička. Zaradi izdaje bankovcev je banka morala hraniti rezerve, ki so bile sestavljene iz glavnega (komercialne menice in državni vrednostni papirji vseh vrst) in neobveznega dela (devizne, zlate in srebrne rezerve).
Kot je navedeno v novi izdaji zakona iz leta 1998, je glavna naloga Japonske banke spodbujati uravnotežen razvoj nacionalnega gospodarstva z ohranjanjem stabilnosti cen. To se uresničuje z razvojem in izvajanjem ustrezne denarne politike ter izdajanjem gotovine. Nova zakonodaja je odpravila najvišjo kvoto za izdajo bankovcev in zahteve za oblikovanje rezerv.
Količina denarja v državi raste hitreje od BDP. Toda denar konča v prihrankih.
Izvajanje denarne politike. Banka vsakih šest mesecev s posredovanjem ministra za finance poroča parlamentu o denarni politiki, vendar jo razvija in izvaja kot samostojno institucijo, kot določa zakon.
Nova različica zakona opredeljuje naslednje glavne usmeritve dejavnosti Japonske banke pri razvoju denarne politike:
- določanje diskontne obrestne mere, drugih obrestnih mer ter vrst in pogojev za diskontiranje zadolžnic;
Da bi s pocenitvijo finančnih virov zagotovila visoke stopnje gospodarske rasti, Japonska banka vodi politiko nizkih obrestnih mer. Čeprav je banka manipulirala z obrestno mero refinanciranja glede na konjunkturo, jo je z neformalnimi posvetovanji z ministrstvom za finance nenehno držala nizko. Hkrati je Banka Japonske določila zgornjo mejo obrestnih mer za depozite.
- določanje obrestnih mer za posojila;
Tako je Banka Japonske februarja 1999 znižala obrestne mere za posojila čez noč na medbančnem trgu z 0,25 na 0,15 %, t.j. praktično napovedala politiko "nič odstotkov".
- določitev ali razveljavitev stopnje obveznih bančnih rezerv;
Sistem obveznih rezerv na Japonskem deluje že od leta 1957. Kreditne institucije morajo položiti določen znesek rezervnih depozitov pri Bank of Japan. Hkrati se izvaja politika obveznih rezerv. Tako je minimalna rezerva za vezane depozite: 0,125% za znesek 50-500 milijard jenov, 1,75% za znesek od 500-2500 jenov.
- določitev strateške linije nadzora nad denarnim trgom. Uporabljene kontrole so predvsem operacije odprtega trga: nakup in prodaja obveznic in blagajniških zapisov.
Zagotavljanje učinkovitega in nemotenega delovanja sistema poravnave med kreditnimi institucijami. Transakcije (vključno z denarnimi nakazili), ki jih izvajajo banke, se izvajajo s sistemom korespondenčnih računov, ki jih vodijo banke, ki so registrirane in pooblaščene za poslovanje na Japonskem pri centralni banki. Skozi korespondenčne račune poslovnih bank vsak dan preide več kot 300 bilijonov rubljev. jen. Za izvedbo takšnega obsega transakcij centralna banka deluje s sistemom elektronske poravnave.
Spremljanje in preverjanje finančnega položaja in stanja upravljanja finančnih institucij. Banka Japonske spremlja gibanje sredstev na računih in depozitih svojih komitentov in po potrebi pošilja svoje inšpektorje na podrobne preglede na kraju samem. Takšni pregledi omogočajo Centralni banki, da se zgodaj odzove na negativne gospodarske spremembe v finančnem sistemu in pomaga strankam pri reševanju trenutnih težav.
Nadzor nad kreditnim sektorjem in zagotavljanje nemotenega delovanja plačilnega in poravnalnega sistema z dajanjem posojil za omejeno obdobje kreditnim institucijam. Banka Japonske kot posojilodajalec v skrajni sili preprečuje propad bank in pomaga tistim, ki postanejo grožnja stabilnosti kreditnega sistema, iz krize. Hkrati Banka Japonske v skladu s splošnimi gospodarskimi razmerami v državi daje predloge za načrte bank ali uvaja omejitve obsega njihovih posojilnih dejavnosti.
Banka Japonske kot finančni agent vlade v njenem imenu upravlja z državnimi sredstvi, se ukvarja z denarnimi in finančnimi dejavnostmi, katerih cilj je stabilizacija tečaja jena. Posojila državi se zagotavljajo z vpisom in zavarovanjem izdaj državnih posojil in kratkoročnih državnih vrednostnih papirjev. Poleg tega Japonska centralna banka hrani in izplačuje zakladna sredstva (davki, pokojnine, sredstva za javno korist itd.).
Bank of Japan deluje tudi na mednarodni ravni. Na področju mednarodnih financ lahko Bank of Japan s soglasjem ministra za finance:
- zagotavljanje računov v jenih centralnim bankam in državnim institucijam tujih držav;
- odpiranje in obnavljanje mednarodnih organizacij;
- izvajati devizne intervencije na deviznih trgih kot agent Ministrstva za finance v primeru neželene spremembe tečaja jena;
- opravljajo prodajo in nakup tuje valute, dajejo posojila ali opravljajo posle v imenu tujih bank in drugih organizacij, da bi razvili sodelovanje z njimi.
Kar zadeva bilanco stanja Japonske banke, v njenih obveznostih: izdaja bankovcev je 89,1 %, vloge finančnih institucij - 7,3 %, državne institucije - 2,6 %.
Aktivno poslovanje je usmerjeno v dajanje posojil finančnim institucijam (12,5 %), nakup zlata (0,2 %), hranjenje sredstev na računih pri tujih bankah (6,1 %), glavno zavarovanje za izdajo bankovcev pa so vrednostni papirji (64,3 %).
3. Infrastruktura japonskega denarnega sistema
Denarni sistem na Japonskem je dvotirni in ga sestavljajo centralna banka, poslovne banke in nebančne finančne institucije.
Na prvi ravni denarnega sistema je Japonska centralna banka. Ima izključno pravico do izdajanja bankovcev, izvaja denarno politiko, ekonomsko regulacijo in blagajne za državno blagajno.
Na drugi ravni denarnega sistema so bančne in nebančne kreditne in finančne institucije.
Komercialne banke na Japonskem so razdeljene na mestne in regionalne banke. Njihovo delovanje je urejeno z zakonom. Komercialna banka mora biti organizirana v obliki delniške družbe in imeti odobreni kapital najmanj 1 milijardo jenov. Poslovna banka ne sme poslovati brez posebnega dovoljenja Ministrstva za finance. Za pridobitev takšne licence morajo ustanovitelji zagotoviti, da kapital, sredstva in obveznosti banke ustrezajo uveljavljenim standardom, imajo potrebne izkušnje in znanje.
V skladu z zakonodajo iz 90. let. na Japonskem se razlikujejo naslednje kategorije poslovnih bank:
City bank je deset največjih bank na Japonskem, ki so tudi med najmočnejšimi bankami na svetu. Zasedajo vodilno vlogo med drugimi kreditnimi institucijami na Japonskem, koncentrirajo več kot 25% celotnega obsega depozitov, zagotavljajo približno 30% posojil.
Mestne banke imajo razvito mrežo poslovalnic, tako na Japonskem kot v tujini (175 institucij). Tesno so povezani z industrijskimi in trgovskimi podjetji. Nadzirajo dejavnosti številnih drugih kreditnih in finančnih institucij. Mestne banke so glavni dobavitelji sredstev tistim sektorjem japonskega gospodarstva, ki se hitro razvijajo, zlasti v izvoznih. Zanje je značilna visoka stopnja nadaljnjega posojanja, pa tudi velika odvisnost od centralne banke Japonske, ki izvaja vladno monetarno politiko.
Največje mestne japonske banke, uvrščene med dvajset največjih bank na svetu, so:
Ø Bank of Tokyo Mitsubishi - 4. mesto na svetu po rezultatih ocene iz leta 2000. Kapital - 26.019 milijonov USD, sredstva - 678.244 milijonov USD.
Ø Dai-Ichi Kahguo Bank - 6. na svetu po oceni iz leta 2000. Kapital - 23525 milijonov dolarjev, sredstva - 471,977 milijonov dolarjev (glede na sredstva je 11. mesto na svetu)
Ø SakuraBank je 8. na svetu po rezultatih ocene iz leta 2000. Kapital - 23057 milijonov $, sredstva - 443,367 milijonov $ (15. mesto)
Ø Fuji Bank - 9. na svetu po oceni iz leta 2000. Kapital - 22654 milijonov dolarjev, sredstva - 531184 milijonov dolarjev (8. mesto)
Ø Sumitomo Bank - 12. mesto na svetu glede na rezultate ocene iz leta 2000. Kapital - 20.821 milijonov dolarjev, sredstva - 507.959 milijonov dolarjev (9. mesto)
Regionalne banke so po obsegu poslovanja predvsem male in srednje velike banke. Omejeno s prefekturami. Ukvarjajo se s posojanjem predvsem malim in srednje velikim podjetjem in delno sprejemajo hranilne vloge prebivalstva. Poleg tega imajo regionalne banke pomembno vlogo pri financiranju lokalnih vladnih organov. Ukvarjajo se tudi s poslovanjem v tujini.
Takih bank je 64. Največja med njimi je Bank of Yokohama, ki ima približno 28 milijard dolarjev sredstev.
Banke dolgoročnih posojil – le 3 so. To so Indastrial Bank of Japan, Long Term Credit Bank in Nippon Credit Bank.
To so poldržavne specializirane posojilne institucije, saj imajo subvencionirane posojilojemalce zelo nizko donosnost lastniškega kapitala (0,3 %). Prvi dve sta specializirani za velika podjetja, tretji pa daje hipotekarna posojila malim in srednje velikim podjetjem. Od posojilojemalcev lahko sprejemajo le depozite. Predvideva se preoblikovanje v mestne banke ali združitev z njimi.
Banke zaupanja – le 30 jih je, 4 so po premoženju med 25 največjimi bankami na svetu. Največji med njimi je "Mitsubishi trust & Banking" s skoraj 9 milijardami kapitala, premoženjem za skoraj 200 milijard dolarjev. Nekatere so hčerinske družbe mestnih bank. Skrbniške banke so bile ustanovljene za upravljanje premoženja, vendar so pozneje (zlasti po drugi svetovni vojni) dobile pravico do bančnega poslovanja.
Trenutno skrbniške banke izvajajo skrbniške posle, zagotavljajo dolgoročno financiranje, upravljajo pokojninske in investicijske sklade ter izvajajo drugo finančno upravljanje.
Tuje banke predstavljajo približno 90 držav na Japonskem. Prevladujejo banke ZDA in Velike Britanije, pomembno težo imajo tudi banke Nemčije in Francije. Tradicionalna funkcija tujih bank je trgovanje z devizami. Zahvaljujoč njim so se na Japonskem pojavili novi finančni instrumenti, ki zavarujejo tveganja v zunanji trgovini. tudi tuje banke so se našle na trgu obrestnih mer. Japonska je trenutno eden največjih mednarodnih trgov zamenjave.
Državne specializirane banke zavzemajo pomembno mesto v denarnem sistemu Japonske. Tej vključujejo:
Izvozno-uvozna banka Japonske - ustanovljena leta 1950. Odobreni kapital je v celoti v lasti države, lastna sredstva banke sestavljajo njen kapital in proračunska sredstva, zbrana sredstva - iz posojil, ki jih vladne agencije dajejo banki, in tujih posojila. Obseg, strukturo in vsebino aktivnega poslovanja letno potrdi Državni zbor, na splošno pa dejavnosti banke vodi Ministrstvo za finance. Izvozno-uvozna banka daje japonskim podjetjem posojila za zunanjo gospodarsko dejavnost za obdobje od 6 mesecev do 5 let, v nekaterih primerih lahko rok posojila doseže 15-20 let. Izvozno-uvozna banka skupaj s poslovnimi bankami daje posojila tudi uvoznikom japonskega blaga.
Japonska razvojna banka - ustanovljena aprila 1951. Omogoča dolgoročno kreditiranje industrije, predvsem tistih sektorjev, ki so z vidika zasebnih bank tvegani - industrija, promet, energetika. Kreditna sredstva te banke sestavljajo kapital, ki je bil zagotovljen ob ustanovitvi banke, proračunska sredstva, sredstva drugih državnih institucij.
Veliko skupino različnih funkcij opravljajo nebančne finančne in kreditne institucije.
Državne finančne in kreditne družbe - specializirane so za zagotavljanje ugodnih posojil podjetjem nekaterih sektorjev nacionalnega gospodarstva (kmetijstvo, gozdarstvo, ribištvo, stanovanjska gradnja itd.), gospodarsko zaostalih regij, podjetjem lokalnih oblasti. Njihove proračune in letne načrte potrjuje parlament, njihovo delovanje pa spremljajo pristojna ministrstva in resorji.
Državne institucije vključujejo tudi urad skrbniških skladov ministrstva za finance, ki je v bistvu ena največjih bank na Japonskem in upravlja kapital državnih pokojninskih, zavarovalniških in hranilnih institucij. Večino svojih posojil daje državnim bankam, korporacijam, centralnim in lokalnim vladam.
Zavarovalnice po višini sredstev zasedajo pomembno mesto med zasebnimi finančnimi in kreditnimi institucijami (3. med zasebnimi (15 % celotne bilance) in 1. med specializiranimi). Obstaja 24 življenjskih zavarovalnic in 23 premoženjskih zavarovalnic. Ogromna finančna sredstva, ki jih naberejo zavarovalnice, se uporabljajo predvsem za naložbe v vrednostne papirje.
Delniške družbe – na Japonskem jih je 220. Specializirane so izključno za posle z vrednostnimi papirji.
Poštne hranilnice - kopičijo prihranke prebivalstva. Za razliko od bank, ki opravljajo podobne storitve, japonske hranilnice na poštah posameznikom nudijo veliko širši nabor storitev, ljudem s povprečnimi dohodki omogočajo pridobivanje posojil in ohranjanje prihrankov pod ugodnejšimi pogoji. Zahvaljujoč temu so državne poštne hranilnice, podrejene poštnemu oddelku, lahko zbrale velike količine sredstev.
Spodnji dom japonskega parlamenta je potrdil predlog zakona o ustanovitvi največje banke na svetu, ki bo po velikosti presegel Citigroup, poroča Associated Press. Pošte bodo vir kapitala za novo banko. Največja banka na svetu se bo pojavila po privatizaciji poštne storitve, ki med prebivalci Japonske ponuja izjemno priljubljeno storitev odpiranja varčevalnega računa.
Japonska pošta ima 25.000 podružnic, medtem ko ima sedem nacionalnih bank na Japonskem skupaj mrežo le 2.606 poslovalnic. Po privatizaciji bo velikost "poštne" banke po premoženju presegla tako Citigroup kot prihodnjo zvezo japonskih bank. Na varčevalnih in zavarovalnih računih Japonske pošte v državni lasti je približno 3 bilijone dolarjev. Brez zavarovalnih računov ima Japonska pošta 1,9 bilijona dolarjev vlog.
V skladu s predlogom zakona bo pošta po več reformah do leta 2017 privatizirana. Zagovorniki reforme trdijo, da bo privatizacija omogočila veliko učinkovitejšo porabo akumuliranih sredstev – zlasti za naložbe.
Za zaključek naj opozorimo na glavne značilnosti japonskega denarnega sistema:
- Visoka stopnja koncentracije in centralizacije kapitala.
Septembra 2000 so tri vodilne banke - Industrial Bank of Japan, Daiichi-Kange in Fuji - začele uresničevati svoje načrte za združitev v holding Midzuho. Leta 2001 se je začel proces združevanja bank Tokai, Asahi in Sanva bank v holding, pa tudi bank Sumitomo in Sakura v eno banko Sumitomo Mizui.
In tudi pred kratkim so delničarji japonskih bank Mitsubishi Tokyo Financial Group in UFJ Holdings odobrili združitev svojih organizacij, ki bo kmalu privedla do ustanovitve banke s premoženjem v višini 1,7 milijarde dolarjev. To bo največja banka na svetu.
- Stroga ureditev bančništva.
- Specializacija bančnih institucij za določene vrste dejavnosti.
Literatura
1. Ivanov V.M., Sofishchenko I.Ya. Groshovo-kreditni sistemi tujih držav: Tečaj predavanj - Kijev: MAUP, 2001 - str. 88-105.
2. Lysenkov Yu.M., Korotka T.A. Peni-kreditni sistemi tujih držav. - K .: Zovnishnya trade, 2005 - str. 40-48.
3. Rudy K.V. Finančni, monetarni in kreditni sistemi tujih držav: Učbenik - M.: Nova izdaja, 2004 - str.274-296.
Izdajajoči inštitut - Bank of Japan je bil ustanovljen leta 1882. Po zakonu iz leta 1889 je prejel pravico do izdajanja fiduciarnih bankovcev. Zlati standard na Japonskem je bil uveden leta 1897.
Japonska valuta, jen, vsebuje 100 sen, eno seno pa deset rin. Zaradi inflacije pa je bil leta 1953 denar v apoenih, manjših od enega jena, ukinjen - seno in rina sta bila umaknjena iz obtoka.
Na Japonskem so v obtoku bankovci za 1000 jenov z datumi izdaje 1. november 1984, 1. november 1990, 1. december 1993 - s portretom cesarja Natsumeja; 5.000 - s portretom cesarja Natobeja, 10.000 jenov - s portretom cesarja Fukuzawe. Barva serijske številke bankovcev vsake naslednje izdaje se je spremenila, sprva je bila črna (izdana leta 1984), nato modra (izdana leta 1990), na zadnji pa rjava (izdana leta 1993). Bankovci vseh teh izdaj so v obtoku.
Japonska banka izda veliko število spominskih kovancev iz bakreno-nikljevih zlitin, pa tudi iz plemenitih kovin. V obtoku so kovanci iz bakra in niklja v apoenih 100, 50, 10, 5 in 1 jen.
Po drugi svetovni vojni je prišlo do sprememb v denarnem sistemu in strukturi denarnega obtoka na Japonskem. Sprejeta emisijska zakonodaja je predvidevala formalne omejitve pri izdaji bankovcev. Vendar, če je potrebna proračunska sredstva, bi lahko vlada revidirala mejne vrednosti emisij. Poleg tega praktično ni bilo omejitev pri izdaji bankovcev, zavarovanih s komercialnimi menicami ali vrednostnimi papirji, pa tudi pri nakupu tuje valute. Regulacija denarne emisije se ne izvaja toliko z omejitvami, kot z različnimi ukrepi v okviru politike denarne regulacije naložb, cikla, deviznih tečajev in mednarodnih obračunov.
Med drugo svetovno vojno, ko je bil problem inflacije pereč, se je delež gotovine v strukturi denarnega obtoka povečal s 30 na 56 %, temu primerno pa se je zmanjšal tudi delež depozitov. V procesu gospodarskega okrevanja v 50-ih - 60-ih letih. delež depozitnega denarja je presegel predvojne kazalnike (78 % do sredine 60. let in okoli 74 % do začetka 90. let). Visok delež depozitnega denarja je povezan s strukturo domače trgovine: do začetka 90. let. Trgovina na debelo, ki se večinoma oskrbuje z negotovinskim plačilnim prometom, je predstavljala 81 %, trgovina na drobno pa 19 % prometa.
Čeprav v strukturi denarnega obtoka prevladuje depozitni denar z emisijo gotovine, ima Bank of Japan določen vpliv na dinamiko denarnega obtoka. Za iste namene se uporabljajo različni ukrepi kreditne regulacije. Vendar pa je povojna politika "prezadolževanja" Japonske banke, ki je bankam zagotavljala ugodna posojila, ki so drugim družbam dajale več posojil, ki presegajo njihove vloge, omejila zmožnost manevriranja z gotovino. Pred izvedbo finančne in upravne reforme je bila praksa plasiranja državnih vrednostnih papirjev v centralno banko v isti smeri. Te omejitve v obdobju visokih stopenj rasti je gospodarstvo kompenziralo predvsem z upravnimi oblikami regulacije. Od poznih 70. let. na Japonskem se je zmanjšala izdaja državnih vrednostnih papirjev za financiranje proračunskih primanjkljajev.
Inflacijska depreciacija jena v povojnem obdobju je bila eden od glavnih dejavnikov depreciacije njegovega menjalnega tečaja. Tečaj jena je bil občasno revidiran in usklajen z njegovo realno pariteto. Torej, 1 $. Združene države so bile enake: od septembra 1945 - 15 jenov, od marca 1947 - 50 jenov, od julija 1948 - 270 jenov. Hkrati je Japonska izvajala množico menjalnih tečajev. "Aprila 1949 je bil vzpostavljen enoten menjalni tečaj: 360 jenov = 1 ameriški dolar. je začel bolj ali manj ustrezati realnemu razmerju valut in v 60. je bila podcenjenost jena, saj je dolar depreciral bolj kot jen.
V povezavi z dolarsko krizo je japonska vlada avgusta 1971 uvedla "plavajoči" tečaj jena. Konec leta 1971 je bil jen prvič revaloriziran v povojnem obdobju, februarja 1973. je bilo opravljeno drugo prevrednotenje.
Apreciacijo jena so olajšali:
nadaljevanje strukturnega prestrukturiranja japonskega gospodarstva na sodobni tehnološki podlagi;
povečanje konkurenčnosti japonskega izvoznega blaga;
opazno povečanje kupne moči jena ob relativni stabilizaciji denarnega obtoka in cen.
Poleg tega je bila rast jena povezana s politiko ZDA, katere cilj je ohranjati umetno nizko obrestno mero dolarja, saj je ameriška administracija s tem skušala povečati ameriški izvoz, ovirati japonski uvoz in na podlagi tega poskušati zmanjšati primanjkljaj v zunanji trgovini. z Japonsko in na splošno v plačilni bilanci ZDA.
Monetarni položaj Japonske v 50. letih. in v prvi polovici 60. let. je bila volatilna, kljub rasti blagovnega izvoza in pritoku tujega kapitala. Država je občasno doživela akutne plačilnobilančne krize.
V drugi polovici 60-ih - zgodnjih 70-ih. v kontekstu začetka revizije brettonwoodskega monetarnega sistema in padca dolarja se je močno povečal priliv tujega kapitala, tudi kratkoročnega špekulativnega. Plačilna bilanca se je začela zniževati na presežek, opaziti je porast zlato-deviznih rezerv.
3.4 Monetarni sistem Ruske federacije
Monetarni sistem Ruske federacije deluje v skladu s pravnim okvirom, določenim v Ustavi Ruske federacije, zveznih zakonih, predpisih predsednika Ruske federacije, vlade Ruske federacije in Banke Rusije.
V ustavi Ruske federacije v čl. 114 je zapisano, da vlada Rusije "zagotavlja izvajanje enotne finančne, kreditne in monetarne politike v Ruski federaciji", v čl. 71, ki opredeljuje razmejitev pristojnosti med federacijo in njenimi sestavnimi subjekti, je navedeno, da je v pristojnosti Ruske federacije "vzpostavitev pravnega okvira za enotni trg, finančna, valutna, kreditna, carinska regulacija, monetarna emisija". , osnova cenovne politike, zvezne gospodarske službe, vključno z zveznimi bankami ... zvezni proračun, zvezni davki in pristojbine.
Zakonodaja Ruske federacije določa, da je uradna denarna enota (valuta) Ruske federacije rubelj. En rubelj je razdeljen na 100 kopekov. Prepovedana je uvedba drugih denarnih enot na ozemlju Ruske federacije in izdajanje denarnih nadomestkov. Med rubljem in zlatom ali drugimi plemenitimi kovinami ni uradnega razmerja. Izdajo gotovine, organizacijo njenega obtoka in umik iz obtoka na ozemlju Ruske federacije izvaja izključno Banka Rusije. Bankovci (bankovci) in kovanci Banke Rusije so edino zakonito plačilno sredstvo na ozemlju Ruske federacije. Njihovo ponarejanje in nezakonita izdelava sta kaznovani z zakonom. Bankovce in kovance Banke Rusije je treba sprejeti po nominalni vrednosti za vse vrste plačil, za knjiženje na račune, za depozite in za prenos po vsej Ruski federaciji. Bankovcev in kovancev Banke Rusije ni mogoče razglasiti za neveljavne, če ni določeno dovolj dolgo obdobje njihove zamenjave za bankovce in kovance novega dizajna. Omejitve zneskov ali predmetov menjave niso dovoljene.
