Analitiki finančnih pretresov svetujejo, naj počakajo v švicarskih frankih. Foto Reuters
Zdi se, da se svet pripravlja na nov svetovni gospodarski šok. Analitiki iz Bank of America (BofA) so prej opozarjali na skorajšnjo ponovitev krize leta 1998. Zdaj ekonomisti v JP Morgan izdajajo smernice za varovanje pred tveganji v primeru svetovne recesije. Nekateri analitiki trdijo, da kapital že zapušča nastajajoče trge. Ruski strokovnjaki na drugi strani v zvezi s tem položajem ne vidijo posebne grožnje rublja. Vendar pa znatni nakupi tuje valute s strani Ministrstva za finance kažejo na strah oblasti pred razpletom obsežne finančne krize.
V primeru nastopa nove svetovne krize se je treba najprej znebiti valut držav v razvoju, menijo analitiki iz JP Morgan.
Analizirali so zadnjih pet svetovnih recesij in ugotovili, da je v primeru krize najbolje kupiti japonski jen, švicarske franke, singapurske dolarje in seveda ameriške dolarje. Takšna priporočila banke daje agencija Bloomberg.
Hkrati so ekonomisti ločeno poudarili, da za začetek svetovne recesije ne štejejo kot za pomemben scenarij, ampak razpravljajo o možnostih v primeru njenega začetka. "Padec je, ko lahko posojilodajalci zahtevajo svoj denar nazaj," so pojasnili analitiki. "Tri od štirih najboljših valut, ki jih imajo v času recesije, so valute držav, ki se ponašajo z izjemno močmi na tujih trgih," je zapisano v poročilu.
Jeen je v tem smislu po mnenju strokovnjakov najcenejše orodje za varovanje pred krizo, medtem ko je singapurski dolar med vodilnimi valutami najmanj privlačen. To je prvo, ki ga je treba obravnavati kot glavno orodje za varovanje pred krizo, pravi JP Morgan na podlagi analize vedenja japonske valute v zadnjih letih. Ameriški dolar zmaga, ker je privzeta valuta za finančne transakcije po vsem svetu.
Valute držav v razvoju, nasprotno, odlikuje dejstvo, da so med krizo še posebej nagnjene k padcu in se v dvoletnem obdobju od začetka recesije v povprečju deprecirajo za 17%, opozarjajo ekonomisti.
Upoštevajte, da je nekaj dni pred objavo priporočil JP Morgan o metodah varovanja med recesijo Bank of America izdala napoved, v kateri je nakazala možno ponovitev svetovne krize 1997-1998. Naj vas spomnimo, da je takrat svetovna gospodarska kriza potekala na azijskih trgih, v Rusiji pa je prišlo do neplačila. Po mnenju bančnih strokovnjakov se razvijajoči se trgi pod pritiskom močnega dolarja sesujejo, medtem ko se delnice visoke tehnologije povečujejo. "Močna rast ZDA, izravnava krivulje donosa obveznic, krčenje nastajajočih trgov - vse to odmeva pred 20 leti," zaključuje analitik BofA Michael Hartnett.
Analitiki banke vse te simptome primerjajo s stanjem v devetdesetih letih. Potem je zaostrena politika v začetku desetletja privedla do okrepitve dolarja: v treh letih se je podražil za 25%. Nastajajoči trgi so bili takrat v zatonu. Banka poudarja, da se trg obveznic za države v razvoju zmanjšuje in dosega najnižjo raven po svetovni finančni krizi.
"Te simptome povzročajo drugi dejavniki. Znižanje vrednosti valut držav v razvoju je relativno in se dogaja v ozadju krepitve Združenih držav. Do leta 2020 naj bi azijska gospodarstva zrasla za 6%, «je Bloomberg opozoril na protislovje v ugotovitvah BofA.
Medtem je Svetovna banka opozorila tudi na nevarnosti nove recesije po letu 2019. V svojem poročilu "Global Economic Prospects" so ekonomisti banke ugotovili, da so se v zadnjih pol stoletja svetovne recesije pojavljale skoraj vsako desetletje (1975, 1982, 1991 in 2009), zdaj pa je "minilo le 10 let od zadnje krize, "je opozorila Svetovna banka ...
Rusija posluša tudi korake prihodnje krize. Zaradi intenzivnega nakupa tuje valute s strani ruskega finančnega ministrstva se pomisli na bližajoče se težave. Oddelek Antona Siluanova je še pred kratkim pospeševal nakupe tuje valute. Tako je v le šestih mesecih letošnjega leta zaradi visokih cen nafte finančno ministrstvo za nakup tuje valute namenilo skoraj 1,7 bilijona rubljev oziroma približno 27 milijard dolarjev. valute v vrednosti 829,8 milijard rubljev. »V tretjem četrtletju bo nakup tuje valute s strani ministrstva za finance bistveno presegel presežek tekočega računa. Zaradi tega je tečaj zelo občutljiv na razpoloženje vlagateljev v zvezi z nastajajočimi trgi (EM, nastajajoči trgi. - NG) ", je v svojem kanalu MMI dejal Kirill Tremasov, direktor analitičnega oddelka Loko -Invest.
Hkrati za razliko od zahodnih analitikov ne vidi posebne grožnje rublja v povezavi z begom kapitala z nastajajočih trgov. "Zdaj nastajajoči preobrat kapitalskih tokov na nastajajoče trge (obstaja občutek, da se vlagatelji začenjajo vračati) ustvarja resne predpogoje za krepitev rublja v drugi polovici leta," predlaga Tremasov. Do konca leta ima rubelj vse možnosti za krepitev, nadaljuje. »Temeljne hipoteze: priliv kapitala v EM se bo nadaljeval, cene nafte bodo ostale relativno stabilne. Dolar / rubelj do konca leta je okoli 60, morda nekoliko nižji. V prvem četrtletju prihodnjega leta se lahko rubelj vrne na ravni 55-57 rubljev. za dolar, «napoveduje ekonomist in poudarja, da v prihodnjih mesecih močne krepitve rublja ne gre pričakovati.
Hkrati obstaja veliko potencialnih razlogov za novo svetovno krizo, trdijo strokovnjaki NG. »Danes je eden glavnih izzivov protislovja v svetovni trgovini, ki jih povzroča protekcionistična politika Donalda Trumpa. Trgovinske vojne so bile v prvi polovici leta glavni negativni dejavnik za nastajajoče trge. Skupaj z zaostrovanjem denarne politike v ZDA so izzvali odliv kapitala iz tveganih sredstev. Agresivni protekcionizem ZDA sili vlagatelje, da se previdno približujejo nastajajočim trgom. In to bo nedvomno še naprej pritiskalo na rubelj, «pravi Oleg Safonov, generalni direktor BCS Ultima. Hkrati obstaja možnost, da se trgovinske vojne spremenijo v valutne. »Valuta je veliko močnejše protekcionistično orožje kot dajatve. Kitajska bi lahko uporabila obrambni trik v obliki mehkega razvrednotenja juana, «nadaljuje strokovnjak in poudarja, da je malo verjetno, da se bodo trgovinske vojne razvile v valutne.
Dolžniške težave držav lahko postanejo impresiven "črni labod" za svetovno gospodarstvo. »Tu opažamo prekomerno dolžniško obremenitev številnih držav, ki oblikujejo sistem - ZDA, Kitajske, Japonske. Znatno povečanje dolžniškega bremena je opaziti tudi v številnih državah v razvoju. Torej je dolg Kitajske do BDP presegel 300%, kar ogroža potencialno finančno krizo v državi, kar bi lahko, kot razumemo, povzročilo odtok kapitala z vseh nastajajočih trgov, tudi iz Rusije, znižalo cene nafte in svinec do devalvacije rublja. ", - poudarja Safonov.
Nekateri dejavniki kažejo na nezdravo stanje, se strinja analitik Finama Aleksej Korenev. »Prvič, to je skrajna preobremenjenost ameriškega borznega trga. Poleg tega imajo ZDA pretirano visok dolg podjetij, velik del posojil pa je mogoče pripisati visokemu tveganju. Leta 2008 je skupni obseg korporativnih obveznic v ZDA znašal 2,8 bilijona dolarjev, zdaj pa že 5,3 bilijona dolarjev. Hkrati ima pomemben del obveznic bonitetno oceno BBB in nižje, «ugotavlja. Po mnenju strokovnjaka so tudi gospodarstva držav v razvoju videti šibka. "Namreč prvi so" padli "v krizi," poudarja analitik. Krizi se torej ni mogoče izogniti, vendar je skoraj nemogoče napovedati točen trenutek, ko bo mehurček počil, povzema Korenev.
»Analitiki pri Bank of America in JP Morgan imajo v eni stvari prav: obdobja recesije tradicionalno spremlja odliv kapitala z nastajajočih trgov v korist stabilnih razvitih gospodarstev, alternativni scenarij načeloma ni verjeten. Vendar je vredno razmisliti o dejstvu, da recesija in izstop iz tveganih sredstev nista nujno drug drugega. Odtok tujega kapitala z nastajajočih trgov je opazen tudi v odsotnosti večjih težav v njihovih gospodarstvih. Vlagatelj gre vedno tja, kjer je bolj donosno, in če sistem zveznih rezerv ZDA (FRS) aktivno dvigne obrestno mero, s tem poveča donose zakladnice in spodbudi krepitev dolarja in dolarskih sredstev, kot se to dogaja zdaj, potem tudi v odsotnosti strukturnih tveganj v gospodarstvih držav v razvoju se bo kapital začel premikati proti ZDA, "je povedal Aleksej Antonov, analitik pri Alor Broker.
Povečanje tečaja FRS v vsakem primeru vodi do umika likvidnosti z nastajajočih trgov, in ali bo zaradi tega prišlo do svetovne krize ali ne - lahko le ugibamo, pravi Alexander Razuvaev, direktor analitičnega oddelka Alpari. "Vendar to ni leto 1998. Rusija ni odvisna od zunanjih in notranjih upnikov. Proračun je presežek, mednarodne rezerve pa se približujejo 500 milijard USD. Sankcije so znatno oslabile stopnjo vključenosti Rusije v svetovno gospodarstvo. Toda tudi če je Centralna banka neaktivna, torej ne podpira rublja in trga zveznih posojilnih obveznic, se bo v najslabšem primeru stanje valutne krize ob koncu leta 2014 ponovilo - boleče, a ne usodno . Hkrati se bodo trgi slej ko prej okrevali, v Rusiji pa bo vse potekalo kot običajno, «je prepričan.
»Rublj je še vedno močno odvisen od cen nafte. In če se cena zniža - kar je v trenutnih gospodarskih razmerah zelo verjeten scenarij - in morda bomo lahko videli nov propad naše valute, «pravi poslanec Mihail Ščapov. »Kar zadeva obsežno gospodarsko krizo, smo v njej že nekaj let zapored. BDP in industrija skoraj ne rasteta, realni dohodki prebivalstva se zmanjšujejo. To je gospodarska kriza, «nadaljuje.
15. septembra 2008 je ameriška banka Lehman Brothers, ena vodilnih v svetu na področju naložb, vložila zahtevo za stečaj. Takrat so dolgovi holdinga znašali 613 milijard dolarjev. Stečaj družbe Lehman Brothers je bil največji v zgodovini ZDA, povzročil je propad svetovnih delniških in blagovnih trgov ter posledično postal eden izmed bankrotov. glavni katalizatorji začetka svetovne gospodarske krize. Recesija svetovnega gospodarstva je trajala leto in pol, nato so se razmere izboljšale, a o prejšnjih stopnjah rasti še ni treba govoriti.
Razlog za propad Lehman Brothers je bilo pregrevanje ameriškega nepremičninskega trga - banke so Američanom velikodušno izdajale hipotekarna posojila z nizkimi obrestnimi merami in ugodnimi pogoji. Ob teh visoko tveganih posojilih so bile izdane obveznice, ki so imele pomembno mesto v portfelju naložb številnih finančnih struktur. Ta sistem je uspešno deloval, dokler cene nepremičnin niso začele padati in je dolžniški balon počil, pri tem pa so uničili njegove ustvarjalce. Zaradi padca vrednosti stanovanj za 20%so njegovi ameriški lastniki osiromašili za skoraj 5 bilijonov dolarjev.
Zaradi bankrota družbe Lehman Brothers so se cene nafte znižale s 147 na manj kot 40 dolarjev za sod, propad ameriškega borznega trga oktobra 2008 je bil za državo največji v dveh desetletjih, za Japonsko pa v zgodovini. V Rusiji ni bilo nič bolje - septembra 2008 so se stanja na računih posameznikov v 50 največjih ruskih bankah zmanjšala za 54 milijard rubljev, kar je znašalo 1,2% celotnega zneska.
Beg vlagateljev je zamajal stabilnost finančnega sistema in privedel do bankrota več velikih bank, pa tudi do padca glavnih borznih indeksov. Po podatkih Rosstata je decembra 2008 upad industrijske proizvodnje v Rusiji dosegel 10,3% v primerjavi z decembrom 2007 (novembra - 8,7%), kar je bil najgloblji upad proizvodnje v zadnjem desetletju.
Kot je zapisano v dokumentu, je bilo to v veliki meri posledica obsežnih protikriznih ukrepov, ki jih je sprejela vlada.
Finančna in gospodarska kriza leta 2008 ni bila daleč prva v zgodovini človeštva - in na žalost ne zadnja. V zadnjem stoletju se je v ZDA leta 1929 zgodil eden najpomembnejših zlomov borz, kar je ustvarilo obdobje recesije, znano kot Velika depresija.
Zlom ameriških delnic na newyorški borzi izmenjavo se je začelo 24. oktobra, na "črni četrtek" - v paniki so vlagatelji v enem dnevu prodali 12,9 milijona vrednostnih papirjev v strahu, da bodo popolnoma amortizirani. Posledično je indeks Dow Jones do konca četrtka izgubil 11 odstotnih točk. Stroški vrednostnih papirjev so se znižali za 60-70%, poslovna aktivnost se je močno zmanjšala, zaradi česar je bil zlati standard za glavne svetovne valute razveljavljen. Kriza je še naprej divjala do leta 1933, njeni učinki pa so se čutili vse do poznih tridesetih let prejšnjega stoletja.
Potem so bile še druge krize - energetska kriza leta 1973, črni ponedeljek leta 1987 (Dow Jones je padel za 22,6%), mehiška kriza 1994-1995 in azijska kriza leta 1997.
A Rusi se seveda najbolj spominjajo privzetosti leta 1998, ki je postala ena najhujših gospodarskih kriz v zgodovini Rusije. Razlogi za neplačilo so bili ogromen ruski javni dolg, nizke svetovne cene ogljikovodikov in piramida državnih kratkoročnih obveznic, za katera so bila plačila zapadla.
Z njim se strinja tudi Tatjana Kovaleva, vodja bonitetne službe NRA. "Predpogoji in pogoji za nastanek gospodarske krize na različnih stopnjah in v vsaki državi so različni, zato kljub nekaterim relativno uspešnim napovedim kriz ni razloga govoriti o obstoju kakršne koli zanesljive metodologije za napovedovanje kriz," je pojasnila Gazeti.Ru.
Odsotnost brezhibne metodologije seveda ni razlog za opustitev gospodarskih napovedi na splošno. Analitiki občasno napovedujejo, da bo pred vrati še en zlom borze in finančna kriza. Tako je julija objavil napoved, po kateri bi se lahko scenarij leta 1998, ko je v azijski regiji prišlo do obsežne gospodarske krize, ponovil v bližnji prihodnosti.
To ni edini negativni obetek, ki je bil izražen v zadnjem času - maja je med govorom v Parizu slavni finančnik, ki je napovedal neplačilo leta 1998, videl znak bližajoče se recesije rasti dolarja in odliva kapitala z nastajajočih trgov.
Svetovna banka je v svojem poročilu Global Economic Prospects opozorila, da se v globalnem cikličnem gospodarstvu recesije pojavljajo vsakih deset let - toliko jih je minilo od krize leta 2008.
»Strokovnjaki ugotavljajo, da v svetovnem gospodarstvu obstajajo nekateri trendi, ki so podobni razmeram pred krizo pred 20 leti. Med njimi je mogoče opaziti visoko stopnjo dolžniške obremenitve zaradi nizkih ključnih obrestnih mer centralnih bank različnih držav, nestabilnosti trgov in bega kapitala iz držav v razvoju ter visokih stroškov ameriškega dolarja. Nevarni so tudi geopolitični dejavniki. Glavni pritisk na Rusijo na primer izvirajo iz sankcij in zaprtih tujih trgov, ki omejujejo dostop do likvidnosti, «se s tujimi sodelavci strinja Tatiana Kovaleva. Hkrati Anton Tabakh priznava, da bo kriza vplivala le na trge v razvoju in bo imela malo vpliva na razvite - tako je bilo že leta 1998.
Fotografije iz odprtih virov
Bank of America je opozorila na nevarnost ponovitve svetovne krize 1997-1998 na svetovnem borznem trgu in je bila v tej napovedi daleč od prve. Ali je svetovno gospodarstvo obsojeno, da se svetovne recesije ponavljajo vsakih deset let?
In če je to res, česa bi se morala Rusija bati?
Svetovna gospodarska kriza 1997-1998 je izbruhnila v Aziji, vendar je povzročila škodo mnogim državam sveta, tudi Rusiji. Njen obseg so si dobro zapomnili celo tisti, ki še niso bili aktivni udeleženec gospodarske dejavnosti, za mnoge tiste, ki so to že bili, pa je bil to tako grozen udarec, da ljudje niso več tvegali, da se bodo vrnili k poslu.
"Močna rast v ZDA, izravnava krivulje donosa obveznic, krčenje nastajajočih trgov - vse to zveni kot odmev dogodkov pred dvajsetimi leti,"- pravi Michael Hartnett, vodilni naložbeni analitik pri Bank of America.
Bank of America ni prva struktura, ki opozarja na tveganje nove svetovne finančne katastrofe. Kot je že zapisal časnik VZGLYAD, število analitikov, ki napovedujejo krizo različne resnosti, nezadržno narašča.
George Soros meni, da bodo težave najprej prizadele Evropo. "Vse, kar bi lahko šlo narobe, je šlo narobe," pravi kontroverzni finančnik. "Dejstvo, da je Evropa v eksistencialni nevarnosti, ni več govor, ampak ostra resničnost."
Nasprotno, direktorica IMF Christine Lagarde meni, da je velik državni dolg ena glavnih težav, na tem področju pa so na prvem mestu ZDA - svetu dolgujejo skoraj 20 bilijonov dolarjev.
Nemška kanclerka Angela Merkel pa je dejala, da če bo trenutna trgovinska omejitev prerasla v trgovinsko vojno, potem finančna kriza ne bo dolgo prišla.
Domači analitiki govorijo tudi o skorajšnji recesiji. Tako na primer Nikita Maslennikov, vodja oddelka za finance in ekonomijo na Inštitutu za sodobni razvoj, opozarja na asinhrono rast svetovnega gospodarstva in zaostrene trgovinske vojne. In predsednik svetovalnega podjetja Neocon, Mihail Khazin, meni, da je "zlom trga neizogiben", nakar se bo "mehanizem za spodbujanje zasebnega povpraševanja" zrušil in "bo takoj ugotovljeno, da življenjski standard ljudi močno pada".
Medtem sta dve prejšnji svetovni krizi, ki sta izbruhnili v 10 letih narazen (zadnja se je zgodila tudi pred 10 leti), v veliki meri posledica pregrevanja azijskega in ameriškega gospodarstva. Zdaj ne govorimo o kakršnem koli pregrevanju. Kriptovalute bi lahko postale nov "mehurček, ki je počil", kot je bilo pri hipotekarnih posojilih leta 2008, vendar je obseg teh naložb še vedno majhen glede na celoten obseg svetovnega gospodarstva.
Druga stvar je, da nihče ne bo navedel natančnega datuma in kraja začetka svetovne krize, dokler se ne začne. To je kot napovedovanje potresa v potresno nevarnem območju. Jasno je, da se bo slej ko prej zamajal, a znanost prej ali slej ne more napovedati.
Kriza leta 1998 je bila ena najhujših za Rusijo. Toda tudi če imajo analitiki Bank of America prav in nova recesija ne spominja toliko na prejšnjo kot na tisto pred 20 leti, ali obstaja tveganje, da se bo naša država soočila z enakimi hudimi posledicami? Spomnimo se, da se je takrat rubelj proti dolarju skoraj štirikrat zrušil, banke so množično bankrotirale in pokopale prihranke Rusov, brezposelnost pa se je močno povečala.
Seveda pa v primeru svetovne krize Rusija komaj uspeva postati "varno zatočišče". Toda zaenkrat je videti, da bodo posledice morebitne recesije veliko blažje tako za državljane kot za celotno gospodarstvo države.
Vse krize v preteklih letih je spremljal močan padec cen nafte. Leta 1998 je bil Brent vreden manj kot 10 dolarjev, leta 2008 se je cena znižala s 134 dolarjev na 41 dolarjev. Zdaj pa skoraj vsi analitiki, tudi tisti, ki napovedujejo krizo, priznavajo, da ni predpogojev za oster padec cen črne zlato. Morgan Stanley Bank celo napoveduje rast stroškov Brent na 85 USD v drugi polovici leta 2018 in Bank of America - na 100 USD, vendar šele leta 2019.
V teh razmerah se rusko gospodarstvo verjetno ne bo soočilo z resnimi motnjami, tudi v primeru odliva tujega kapitala z ruskih borz.
Eden najbolj neprijetnih simptomov krize je za nas tudi padec vrednosti nacionalne valute. Toda rubelj praktično nima kam pasti. Pri trenutni ceni nafte bi moral biti tečaj približno 50 rubljev za dolar, vendar država odkupi presežek valute od delničarjev in ga pošlje v Nacionalni sklad za blaginjo.
Če se bodo cene nafte še povečale, bo pritisk na rubelj v smeri povečanja njegove vrednosti le narasel, kar verjetno ne bodo ovirali niti odlivi kapitala ali verjetne nove sankcije.
To so bili zunanji dejavniki. Tudi znotraj države se razmere bistveno razlikujejo od leta 1998. Potem je bilo gospodarstvo res "raztrgano na drobce", zlate in devizne rezerve so se nagibale k ničli, ni bilo finančne priložnosti za izravnavo razmer. Zdaj so zlate in devizne rezerve najvišje in znašajo skoraj pol bilijona ameriških dolarjev.
Zato so možnosti za ponovitev situacije iz leta 1998 izredno majhne. A tudi če upoštevamo pripravljenost Rusije na scenarij svetovne recesije, to sploh ne pomeni, da ne predstavlja grožnje naši državi.
Generali se pogosto pripravljajo na vojno, ki je že minila, na koncu pa zmaga ta vojska, katere poveljniki se hitro obnovijo v nove razmere. Podobno ekonomisti in politiki bodoče krize ocenjujejo na podlagi izkušenj iz prejšnjih. Vse krize zadnjih desetletij so se zgodile na odprtih trgih, ne v trgovinskih vojnah - in to je temeljna razlika med trenutnimi razmerami in prejšnjimi. Politična nestabilnost na zahodu, skupaj z dotokom beguncev v Evropo, dodaja tudi določeno novost.
Končno se je struktura svetovnega gospodarstva dramatično spremenila zaradi široke uporabe interneta, mobilnih komunikacij, robotike in drugih novih tehnologij. Zato isti dejavniki, ki bi lahko povzročili svetovno krizo leta 1998, 20 let kasneje, morda sploh ne delujejo ali delujejo na popolnoma drugačen način.
Najmanj je kriza prizadela tiste, ki so nanjo najbolje pripravljeni. Zato bi morala Rusija, ne glede na to, kako se razmere v svetu razvijajo, še naprej povečevati svoje rezerve. Rek "medtem ko se debel suši, suh umre" ne ustreza povsem sodobnim predstavam o zdravem načinu življenja, vendar na makroekonomski ravni to načelo še vedno deluje.
Svetovna banka oglaša alarm. Njegovi strokovnjaki opozarjajo, da se svet lahko kmalu sooči z novo svetovno recesijo.
Svetovna banka se v svojem poročilu "Global Economic Prospects" osredotoča na dejstvo, da se je svet, kot kaže, pred kratkim opomogel od svetovne krize 2008-2009, nov napad pa je že pred vrati. Kljub dejstvu, da so zdaj dolgoročne napovedi za večino svetovnih gospodarstev zrasle, se svetovne recesije pojavljajo skoraj vsakih deset let. Zato je možno, da je svet zdaj na robu novega kriznega cikla. Prej so bile krize zabeležene v letih 1975, 1982, 1991 in 2009.
Predpogoji vedno obstajajo, še posebej, če je od zadnje krize minilo dovolj časa. In zdaj so slabi trendi. Na primer, močan dvig donosov državnih obveznic. Konec aprila je donos ameriških zakladnic presegel psihološko pomembno 3 -odstotno oznako. Takšna dinamika lahko prispeva k propadu valut in zlasti rublja, pa tudi k umiku sredstev nerezidentov iz dolžniških vrednostnih papirjev Ruske federacije.
Upoštevajte, da je povečanje donosnosti državnih obveznic ZDA negativen signal za finančne trge, saj odraža splošno zvišanje stroškov kapitala za vlagatelje.
Po podatkih Svetovne banke je tveganje poslabšanja svetovnega gospodarstva precej veliko. Verjetnost, da bo gospodarska rast leta 2019 pod 2%, strokovnjaki Svetovne banke ocenjujejo na 21%. Hkrati pa strokovnjaki menijo, da je verjetnost močne upočasnitve svetovnega gospodarstva tudi resnična.
AGN "Moskva" / Mikhail Tereshchenko
V tem primeru Svetovna banka navaja določena tveganja, ki vključujejo trgovinske vojne in protekcionistične grožnje. Tveganja sta tudi zaostrovanje denarne politike v ZDA in neplačilo dolžniških obveznosti.
Hkrati je stopnja zadolženosti v gospodarstvih v razvoju zdaj veliko višja kot pred letom 2008.
Svetovna banka ugotavlja, da bi stopnjevanje omejevalnih ukrepov v trgovini in naraščajoča inflacija lahko privedlo do novega kolapsa na finančnih trgih.
Poleg tega ostaja geopolitika, ki vpliva na svetovna gospodarstva, dejavnik tveganja. Iran, Venezuela, Severna Koreja, odnosi med Rusijo in ZDA - vse to pritiska na stabilnost in integriteto gospodarstva.
Strokovnjaki Svetovne banke so antiglobalizem in vpliv populističnih sil pripisali manj pomembnim tveganjem.
Hkrati Svetovna banka potrjuje svojo napoved o rasti ruskega BDP v letu 2018 na ravni 1,5%. Svetovna banka je v januarski napovedi pričakovala gospodarsko rast za 1,7%. Tudi pričakovanja glede BDP za obdobje 2019–2020 so se ohranila na ravni 1,8%.
Strokovnjaki bank vidijo dva nasprotujoča si procesa v našem gospodarstvu. Na eni strani je to dvig cen nafte, na drugi pa politična negotovost, povezana s sankcijami. Po mnenju strokovnjakov Svetovne banke je Rusiji težko izpostaviti eno najpomembnejših tveganj, saj je država vključena v svetovno gospodarstvo, pa tudi v procese, ki v njem potekajo.
Z drugimi besedami, če pride do resnih premikov na svetovnem trgu surovin, se bo vse to odrazilo v domačem gospodarstvu.
Občutek je, da je Svetovna banka, tako kot vsak napovedovalec, zavarovana, ker so zdaj napovedi, da se nekaj dogaja, precej tvegane. Kot pravi stari pregovor ameriških ekonomistov, so vodilni kazalniki napovedali deset od sedmih kriz. Predpogoji so skoraj vedno, še posebej, če je od zadnje svetovne krize minilo dovolj časa. Na primer, močan dvig donosa državnih obveznic v Združenih državah je lahko signal bližajoče se nevihte. Hkrati pa kot običajno ni vidnih očitnih sprožilcev. Trgovinska vojna, ki se zdaj obeta, pa če bo ali ne, bi lahko postala sprožilec. Ker imajo borzni indeksi na najvišji ravni, imajo nekateri občutek, da obstaja balon. Po drugi strani pa je treba priznati, da se je kakovost upravljanja globalnega finančnega sistema v preteklih krizah globalno izboljšala. Občutek je, da kriza in recesija ne bosta prišla iz finančnega sektorja, kot v zadnjem času, ampak iz mednarodne trgovine. Če pogledamo krizo leta 98, je to kriza proračunov in menjalnih tečajev. Če pogledamo krizo leta 2008, je to kriza predvsem finančne industrije in finančnih trgov. Če govorimo o tem, od kod lahko črni labod prileti, lahko prihaja iz mednarodne trgovine. V tem času je imela Rusija svoje udarce in dodatne grožnje. Krize imamo pogosteje zaradi notranjih razlogov. Vzemimo isto 2014–2015. V skladu s tem se je Rusija naučila, da je treba izvesti stabilizacijo proračuna in ohraniti nizek državni dolg. V zvezi s tem je Rusija v dobrem položaju, ker zdaj nacionalni sklad za blaginjo ni požrl. Dobri zunanji pogoji, vsaj letos, dober javni dolg in rezerve so. V zvezi s tem je lekcija. Po drugi strani pa z vidika rasti in razvoja zadnjih 10 let ni bilo ravno dobro. Najprej zaradi tržnih razmer, nato zaradi notranjih razlogov.
Alexander Razuvaev, direktor analitičnega oddelka pri Alpariju:
Z mojega vidika je zdaj stanje potencialno slabše kot leta 2008, ko so mnogi pričakovali krizo. In če bi bila sprejeta politična odločitev za reševanje Lehman Brothers, se ne bi nič zgodilo. Vendar so takrat ameriške oblasti in FRS ravnale odgovorno, svetovno gospodarstvo preplavile z denarjem, podprle vodilna, ne samo ameriška, finančna podjetja. Zdaj pa so časi drugačni, v ameriški Beli hiši je drugačen lastnik, ki ima vse možnosti, da uredi umetno svetovno krizo. V prihodnosti se bo planet soočal s trgovinskimi vojnami, različnimi sankcijskimi režimi. Ne bomo presenečeni, če bo slej ko prej preostali svet, vključno s ključnimi zavezniki Nata, končal pod ameriškimi sankcijami. Doslej malo ljudi verjame, da bodo ZDA opustile svoje dolgove ali celo v "novo ameriško valuto". Stari pregovor pravi, da samo strahopetci poplačajo dolgove, Trump pa zagotovo ni eden izmed njih. V Rusiji so mnogi grajali najprej Georgea W. Busha, nato Baracka Obamo in zdelo se je, da je nekaj za to, nato pa so bili iz meni popolnoma nejasnih razlogov zelo veseli zmage Donalda Trumpa. Ljudje so pozabili, da je s pametnim bolje izgubiti, kot z norcem najti. V bližnji prihodnosti se bosta svetovno in svetovno gospodarstvo soočila s težkimi časi - dobo sprememb in pretresov. Hkrati za financerje to ni najslabši čas. Kriza je vedno velika nestanovitnost trgov, velika nestanovitnost pa kruh špekulantov. Seveda obstaja druga, izključno ekonomska različica krize, ki bo spet prišla iz ZDA. Z mojega vidika je ameriški borzni trg pregret in slej ko prej bo ta balon počil. Samo nihče ne ve, kdaj. To bo sprožilo razprodajo zalog, valut in blaga po vsem svetu. Boli, vendar ne usodno. Še posebej, če svetovne centralne banke s svojim denarjem podpirajo trge, kot so to že storile. Razen seveda, če Donald Trump zaradi svojega zunajzakonitega razmišljanja ne nasprotuje.
Pavel Sigal, prvi podpredsednik Opora Rossii:
Različni analitiki in strokovnjaki iz tujih držav občasno grozijo ves svet s svetovno krizo 2008–2009, se jim zdi in odkrijejo številne resnične grožnje in predpogoje za to. Njihove napovedi se ne uresničijo, kriza ne pride, to pa razlagajo z dejstvom, da še ni čas. Trenutno lahko trgovinska vojna med ZDA in Kitajsko ter prehod na digitalizacijo in robotizacijo, ko je izključena človeška udeležba, postanejo grožnja svetovnim gospodarstvom. Toda zaenkrat je to mogoče le ugibati, saj ti dejavniki skupaj ne izvajajo močnega pritiska. Za globalno gospodarsko krizo trenutno ni predpogojev.
Zadnja leta so bila za Rusijo in njene državljane težka preizkušnja. Padec cen nafte, mednarodne sankcije in prekinitev gospodarskih vezi z razvitimi državami Zahoda so močno prizadele izvozno usmerjeno gospodarstvo naše države.
Večina prej vzpostavljenih trgovinskih vezi je bila v nekem trenutku prekinjena, novih pa iz več razlogov ni bilo mogoče ustvariti.
Šele pred kratkim je rusko gospodarstvo začelo vstopati v območje stabilnosti in nekateri njegovi sektorji so pokazali pozitivno dinamiko.
Po napovedih številnih avtoritativnih strokovnjakov pa je treba nov krog krize pričakovati že leta 2019. Lahko ga izzove nizka cena energetskih virov, od prodaje katerih je odvisno polnjenje proračuna, in širitev sankcij, zaradi katerih bodo domača podjetja izgubila položaj na svetovnih trgih.
Za državljane Ruske federacije se prihodnje leto 2019 obeta popolnoma nepredvidljivo. Prvič, volitve bodo konec in vladi ne bo treba ugoditi volivcem s podpiranjem cen in zamrznitvijo pristojbin.
To pomeni, da se bodo računi za komunalne storitve povečali, inflacija pa zmanjšala dejanske dohodke državljanov. Drugič, pomanjkanje sredstev v proračunu lahko povzroči ustavitev številnih socialnih in infrastrukturnih projektov, kar bo zagotovo povzročilo povečanje brezposelnosti.
Poleg tega lahko vlada na zakonodajni ravni zniža nekatera plačila ter odpravi ugodnosti in subvencije za ranljive skupine prebivalstva.
Po mnenju predstavnikov ministrstva za gospodarski razvoj državljani naše države v letu 2019 ne bi smeli pričakovati kardinalnih pozitivnih sprememb. Uradniki pravijo, da je gospodarstvo v stagnaciji, razvoj pa bo, vendar zelo počasen.
Državni uslužbenci in upokojenci najverjetneje ne bodo prejemali pomembnih dodatkov k svojim plačilom. Ne bi smeli računati na kardinalne - največ, kar lahko pričakujemo, je nadomestilo za inflacijske izgube, ki naj bi po napovedih znašale približno 5%.
Po drugi strani voditelji države govorijo o pozitivni dinamiki svetovnih energetskih trgov, v upanju, da bo "črno zlato" v prihodnjem letu ponovno pridobilo pozicije, izgubljene med krizo.
Poleg tega je organizacijam po vsej državi po zadnjih poročilih uspelo zbrati dovolj sredstev za naložbe, kar bo zagotovo služilo kot multiplikator za razvoj vseh industrij.
Edina nerazumljiva točka v strategiji vlade za razvoj države je zamrznitev plač, ki bi po mnenju tistih na oblasti morala spodbuditi razvoj gospodarstva.
Vodijo se za lastno nerazumljivo logiko za druge, skušajo obogatiti prebivalstvo z odvzemom dohodka. Čeprav so pri nas ljudje že navajeni takšnih ekscentričnih odločitev oblasti.
Tega mnenja se strinjajo tudi strokovnjaki iz Evropske komisije. Trdijo, da si bo gospodarstvo naše države v bližnji prihodnosti opomoglo po hudem udarcu in v bližnji prihodnosti verjetno ne bo pokazalo pospešenih stopenj rasti.
Domači strokovnjaki so v svojih ocenah bolj optimistični. Trdijo, da ima država odmeve nedavne krize še vedno v letu 2019, vendar ima vse možnosti, da si v celoti opomore in preide na samozavesten razvoj.
Poleg tega bo sankcijska politika zadnjih let zahodnih partnerjev domačim podjetjem omogočila prosto obvladovanje nerazvitih področij upravljanja.
Danes je Rusija v precej težkem položaju.
Po eni strani se je investicijska privlačnost države za tuje vlagatelje močno zmanjšala, po drugi strani pa država zaradi izčrpavanja rezervnih sredstev in pomanjkanja novih prejemkov ne more več financirati obsežnih projektov sredstev od prodaje energentov.
To stanje vodi v stagnacijo na vseh področjih upravljanja. Vlada poskuša rešiti težave na račun zasebnega domačega kapitala, podjetnike spodbuja, naj lastna sredstva vlagajo v proste ali nerazvite niše, a sodeč po zadnjih podatkih to ne prinaša velikega uspeha.
Kitajska ostaja zanesljiv partner, ki se je pripravljen odzvati na donosne ponudbe. Žal denar od tam gre le v ekstraktivno industrijo ali na področje, kjer je dobiček zagotovljen. Čeprav se v zadnjem času naložbe iz "nebesnega cesarstva" vse bolj prelivajo v druge smeri.
Strokovnjaki vidijo izhod iz tega položaja v liberalizaciji zakonodaje in oblikovanju območij proste trgovine. Predlagajo, da se izkušnje razvitih držav sprejmejo z organizacijo davčnega "raja" v depresivnih regijah. Takšen korak bo pomagal ne le pri iskanju zaposlitve za prebivalstvo, temveč bo tudi v celoti razkril potencial naše države.
Očitno je, da se pri nas popularizirana namišljena stabilnost dejansko izkaže kot stagnacija. Država živi izključno od prodaje virov in je v svetovnih kotacijah popolnoma odvisna od njihovih cen.
Večina proizvedenih izdelkov ne more konkurirati na svetovni ravni, država pa mora zaščititi dolžnosti lastnega proizvajalca. Odprava stagnacije zahteva drzne odločitve in radikalne spremembe, tako na gospodarskem kot na političnem področju.
Če ne bo izboljšav, potem Rusija tvega, da z vsemi svojimi naravnimi viri ostane surovinski dodatek mogočnih tega sveta. Vendar bomo računali na pozitivne in dobre trende v ruskem gospodarstvu.
Članek je bil napisan posebej za spletno mesto "Leto prašičev 2019": https: // site /
