2. Finančne transakcije
Financiranje dejavnosti podjetja se lahko izvaja z izdajo delnic, obvezniških posojil in pridobitvijo posojil.
V praksi financ pod tržnimi pogoji so znani tudi drugi primeri, ki se uporabljajo samostojno ali v kombinaciji z izdajo osnovnih vrednostnih papirjev.
Finančno podporo podjetniške dejavnosti praviloma spremlja uporaba izposojenega kapitala.
Posojilo ima dve različici: posojanje dejavnosti gospodarskega subjekta v obliki neposrednega izdajanja denarnih posojil (finančni kredit); kreditiranje kot neke vrste poravnave z obročnim odplačevanjem.
Posojila so glede na zavarovanje bianco, to je brez zavarovanja, in z zavarovanjem. Posojila z zavarovanjem delimo na menična (nakup ali zastava menice), blagovna, delniška (zavarovana z vrednostnimi papirji), hipotekarna (zavarovana z nepremičnino).
Po naravi odplačevanja se posojila odplačujejo v enkratnem znesku in na obroke.
Glede na obseg in vrste kreditojemalcev delimo finančni kredit na dve vrsti: medbančni kredit, pri katerem banka nastopa kot kreditojemalec; komercialni kredit, to je kredit za komercialne namene, pri katerem je kreditojemalec podjetje, osebna družba, delniška družba ipd.
Posojila dajejo predvsem banke, lahko pa jih zagotovijo tudi poslovni subjekti s prostimi denarnimi sredstvi.
Med slednje sodijo zavarovalnice, investicijski skladi, prodajne družbe, skrbniške družbe itd.
Posojilna pogodba ureja postopek posojanja, registracije in odplačevanja posojil. Za pridobitev posojila posojilojemalec banki (tj. posojilodajalcu) predloži vlogo in druge potrebne dokumente.
V vlogi je naveden namen kredita, višina in ročnost kredita.
Sestavo drugih listin določi neposredno banka upnica. Ti nujno vključujejo ustanovne dokumente, kartico z vzorci podpisov in pečatov, bilanco stanja.
Vsaka banka upnica ima svoje zahteve glede finančnega stanja banke posojilojemalke.
Praksa kaže, da je medbančno posojilo težko dobiti, če ima banka posojilojemalka odobreni kapital manj kot 100 milijonov rubljev.
Posojilo se izda praviloma za znesek, ki ne presega polovice odobrenega kapitala in ne več kot 5% valute bilance stanja banke posojilojemalke, manj pogosto - za znesek odobrenega kapitala.
Najbolj »preprosto« je dobiti posojilo, zavarovano z bančno garancijo ali devizno zastavo, nekateri posojilodajalci izdajo posojilo, zavarovano z avtomobilom, pisarniško opremo ali nepremičnino.
Pod jamstvi zavarovalnic je težje dobiti posojilo, izdajo se le majhni zneski (ne več kot 50-100 milijonov rubljev), medtem ko so zahteve za posojilojemalca, njegovo finančno stanje in kakovost komercialnega projekta. bistveno povečala.
Izjemno težko je dobiti posojilo za komercialne namene, če ima posojilojemalec "ničelno" bilanco stanja (minimalni odobreni kapital in brez rezultatov poslovanja).
Po prejemu vseh dokumentov kreditojemalcev banka upnica preveri kreditno sposobnost in plačilno sposobnost kreditojemalca in poroka, oceni sposobnost kreditojemalca za pravočasno odplačilo kredita in obresti nanj.
Vsaka banka upnica ima svojo metodologijo ocenjevanja kreditne sposobnosti kreditojemalca, ki je njena poslovna skrivnost.
Po oceni kreditne sposobnosti kreditojemalca in donosnosti kreditnega posla banka s kreditojemalcem sklene kreditne pogodbe (posojilno pogodbo).
Kreditna pogodba določa vrsto kredita, višino in odplačilno dobo, obračun obresti in provizije banke, stroške, povezane z izdajo kredita, vrsto zavarovanja kredita in obliko kredita.
Pomemben pogoj za izdajo posojila je njegova varnost. Zavarovanje posojila so zaloge, nepremičnine, vrednostni papirji, proizvodni stroški in bodoča proizvodnja, ki upnikom služijo kot zastava, da bodo v celoti in pravočasno odplačali prejeto posojilo dolžnika in plačali obračunane obresti.
Bančna posojila se lahko izdajo tako v rubljih kot v tuji valuti ter pod komercialnimi pogoji z obračunavanjem povečanih obresti za pravočasno neporavnani del posojila.
Posojilna provizija se zaračuna po stopnjah, ki veljajo na denarnem trgu za kratkoročna posojila in na kapitalskem trgu za dolgoročna posojila.
Obrestne mere za posojila običajno določi banka po dogovoru s posojilojemalcem kot dogovorjene; ustanovljeni so za čas, ki ga določa posojilna pogodba.
Uporabljajo se lahko naslednji načini pobiranja obresti: obresti se zadržijo v času najema posojila, v času odplačevanja posojila ali v enakih obrokih skozi celotno dobo posojila.
Bistvo plačila obresti je naslednje. Lastnik kapitala, ki ga posoja za določen čas, pričakuje, da bo s to transakcijo povečal dohodek. Višina pričakovanega dohodka je odvisna od treh dejavnikov: višine kapitala, danega na kredit, dobe, za katero je posojilo odobreno, in višine obresti posojila ali z drugimi besedami obrestne mere.
Obrestna mera označuje donosnost kreditne transakcije.
Prikazuje, kolikšen delež zneska posojila bo vrnjen v obliki dohodka.
Oblike odobritve kredita kreditojemalcu so lahko različne, najpogostejše pa so: terminski kredit, pogodbeni kredit, kredit na odpoklic.
nujno posojilo je običajna oblika kredita. Banka znesek kredita nakaže na TRR kreditojemalca. Ob koncu roka se posojilo odplača.
Banka posojilojemalcu odpre poseben kreditni račun.
Trenutni račun(italijansko conto corrente - "tekoči račun") - en sam račun, ki odraža vse bančne transakcije s stranko.
Glavne vrste kredita kot različne poravnave (poravnave z obročnim odplačevanjem) so:
1) posojilo podjetjem;
2) menični (računovodski) kredit;
3) faktoring.
Pri plačilih za izvozno-uvozne posle se uporabljajo takšne oblike kreditov, kot so:
1) odvzem;
2) dobroimetje na odprt račun;
3) prekoračitev.
Komercialno (podjetniško) posojilo- Gre za klasično obliko kreditiranja, pri kateri dobavitelj (prodajalec) da kredit kupcu v obliki odloženega plačila.
Komercialno posojilo je neke vrste avans kupca, ki se plača dobavitelju (prodajalcu) po podpisu pogodbe.
Dobroimetje na računu neposredno povezana z dejanji nakupa in prodaje blaga.
Menica je vrednostni papir, zato je njena uspešna uporaba povezana z delovanjem kapitalskega trga, kreditno politiko.
S pomočjo zadolžnic je možno sklepati poravnave med posredniki pri kupoprodajnih poslih na borzah.
Faktoring(angleški faktor - "posrednik") - neke vrste trgovalna in provizijska transakcija, povezana s posojanjem obratnega kapitala.
Faktoring je skupek terjatev kupca in je posebna vrsta kratkoročnega kreditiranja in posredniške dejavnosti. Faktoring vključuje:
1) izterjava (izterjava) terjatev kupca;
2) odobritev kratkoročnega posojila;
3) ga osvobodi kreditnih tveganj pri poslovanju. Glavni namen faktoringa je takojšnje prejem sredstev oziroma v roku, določenem v pogodbi.
Feiting(francosko a forfai - »v celoti, v skupnem znesku«) je oblika izvoznega kreditiranja, ki ga izvaja banka ali finančna družba z odkupom menic in drugih dolžniških terjatev za zunanjetrgovinske posle brez regresa do prodajalca. .
Zapleni se pojavijo pri dobavah strojev, opreme za velike zneske z dolgim obrokom (do 7 let).
Mehanizem forfetinga je naslednji. For-fetor (banka ali finančna družba) kupi zadolžnico od izvoznika z določenim diskontom, to je brez celotnega zneska obresti.
Velikost popusta je odvisna od številnih dejavnikov: tržnih obrestnih mer v določeni valuti, plačilne sposobnosti uvoznika, roka posojila.
Forfetor lahko preprodaja menice, kupljene od izvoznika na sekundarnem trgu.
Dobroimetje na odprtem računu v izvozno-uvoznih poslih pomeni tudi poravnave na odprtem računu. Ta posojila se zagotavljajo v obračunu med stalnimi partnerji (nasprotnimi strankami), zlasti v primeru večkratnih dobav podobnega blaga.
Pri dajanju kredita ali poravnavi na odprti račun prodajalec blago izroči kupcu in mu pošlje lastninske listine. Po tem se znesek dolga pripiše v breme računa, ki ga je odprl na ime kupca.
V rokih, določenih s pogodbo, kupec svoj dolg poplača na odprt račun.
Overdraft (angl. overdraft) je negativno stanje na tekočem računu bančne stranke. Overdraft je oblika kratkoročnega posojila, katerega zagotovitev nastane z obremenitvijo sredstev banke z računa stranke, ki presegajo njeno stanje.
Posledično se oblikuje negativno stanje, to je dolg komitenta do banke.
Banka in stranka skleneta pogodbo o najvišjem znesku limita, pogojih za odobritev kredita, postopku njegovega odplačevanja in višini obresti za kredit.
V primeru prekoračitve se vsi zneski v dobro TRR stranke nakažejo za poplačilo dolga. Posledično se znesek posojila spreminja s prejemom sredstev, po čemer se prekoračitev razlikuje od navadnega posojila.
V Ruski federaciji banke skoraj ne nudijo prekoračitev.
V tujini se uporablja precej široko.
Obljuba
Zastavni posli so v gospodarski praksi zelo razširjeni. Zastavne posle ureja zvezni zakon z dne 29. maja 1992 št. 2872-1 "O zastavi".
Zastavne operacije temeljijo na naslednjih glavnih določbah:
1) zastavna pravica na nepremičnini preide skupaj z njo na vsakega novega pridobitelja te nepremičnine;
2) le določeno dolžnikovo premoženje je jamstvo za izpolnitev zahtev upnika-zastavnega upnika;
3) ima upnik-zastavni upnik pravico, da v primeru dolžnikove zamude prejme poplačilo na račun zastavljenega premoženja prednostno pred drugimi upniki;
4) zastava je dovoljena tako na premičninah kot na nepremičninah (hipoteka). Predmet zastave so lahko tudi premoženjske pravice.
Oblike poravnave z dobavitelji, proračunom, kupci
Glavne oblike izračuna so naslednje.
Kreditna kartica- plačilni in poravnalni dokument, ki ga izdajo banke svojim vlagateljem za plačilo blaga in storitev, ki jih kupijo.
Debetne kartice- To je plačilni in poravnalni dokument, ki ga banke izdajo svojim vlagateljem za plačilo blaga, storitev, ki jih kupijo, ali za prejem gotovine na bankomatih.
Za razliko od kreditnih kartic imajo debetne kartice kodiran znesek na računu imetnika kartice.
Prodajo blaga spremlja izvedba plačilnih dokumentov.
Plačilni nalog- to je nalog podjetja servisni banki za prenos določenega zneska z njenega računa.
Plačilni nalogi so poravnalni dokumenti, ki vsebujejo zahteve prodajalca kupcu, da plača na podlagi poravnalnih in odpremnih dokumentov, ki so mu bili poslani mimo banke, stroške blaga, dostavljenega po pogodbi, opravljeno delo, opravljene storitve.
Zbirka- bančna operacija, s katero banka v imenu svoje stranke prejme denarna sredstva, ki ji pripadajo od plačnika za blago, ki mu je poslano, in jih nakaže na njegov bančni račun.
Če želite razumeti vse značilnosti finančnega sveta, se morate vsekakor zavedati značilnosti finančnih transakcij. Kaj so finančne transakcije? To je nekakšna sprememba vseh obstoječih finančnih sredstev ali obveznosti, do takšnih sprememb pa lahko pride v skoraj vseh sektorjih posameznega podjetja.
Vsekakor morate biti pozorni na to, da med vrste finančnih transakcij sodijo transakcije z zlatom, s posebnimi pravicami črpanja, transakcije z gotovino in depozitnimi sredstvi ter vse druge transakcije, ki so tako ali drugače povezane s prenosom oz. sredstev in obveznosti. Offshore podjetja imajo tudi možnost opravljanja določenih finančnih transakcij, ki bodo neposredno povezane s plemenitimi kovinami, dokumenti, računi, delnicami in gotovino. Tako lahko z veliko gotovostjo trdimo, da so mnoga področja dejavnosti, kot je na primer offshore, neposredno povezana s finančnim svetom in lahko v njem aktivno sodelujejo.
Obstaja ogromno značilnosti finančnega sveta. Značilnosti določenih finančnih transakcij si na primer razlagajo podjetja ali organizacije, ki to transakcijo izvajajo kot finančno dejavnost. Vsekakor pa veliko podjetij tako ali drugače sodeluje pri poslovanju, ki se nanaša na tovrstno dejavnost.
Uporaba offshore shem lahko bistveno zmanjša operativne stroške in davke, ki se plačajo pri ustvarjanju dobička iz poslovanja z vrednostnimi papirji ali kakršnimi koli drugimi. Ker se prej ali slej še vedno pojavi vprašanje obdavčitve, se je treba obrniti na usposobljenega odvetnika, da bi ugotovili možnost uporabe te sheme pri delu na finančnih trgih. To vprašanje je treba upoštevati v začetni fazi, ko gre za morebitne naložbe v določen projekt. Obračunavanje stroškovnega dela dejavnosti podjetja se odraža v računovodskih izkazih, ki praviloma vplivajo na obnašanje potencialnih investitorjev in morebitnih ustanoviteljev.
Ločeno vprašanje je treba obravnavati različne sheme delovanja v okviru zakonskih obveznosti in zakonskih značilnosti do regulativnih organov. Prisotnost preglednega in dostopnega poročanja ne zagotavlja le zaupanja vlagateljev, ampak zagotavlja tudi ohranitev premoženja v primeru poslabšanja splošne finančne situacije v svetu, kot je bilo leta 2008, ko so mnoga podjetja, vključno z velikimi bankami, postala v stečaju ali v središču odmevnih škandalov, povezanih z njihovimi finančnimi dejavnostmi.
Uporaba finančnih izračunov za oceno zaznanih koristi ni omejena na spreminjanje dogovorov ali zavez. Takšni izračuni so osnova prevladujočega števila metod kvantitativne finančne analize v različnih sektorjih gospodarstva. Razmislimo, kako to storiti v praksi z uporabo različnih metod izračuna, obrestnih mer, metod povečanja in diskontiranja dohodka.
Vsaka finančna ali kreditna transakcija, naložbeni projekt ali komercialna pogodba določa številne pogoje za njihovo izvedbo, s katerimi se vpletene strani strinjajo. Toda v praksi je pogosto treba zamenjati eno denarno obveznost z drugo, spremeniti obrestno mero za posojila ali depozite, združiti več plačil v eno, spremeniti pogoje pogodbe itd. Poleg tega vsaka od vpletenih strank pričakuje, da bo prejela določene koristi od takih sprememb. Za dolžnika je ta ugodnost lahko sestavljena iz odloženega plačila, to je pridobitve časa za uporabo upnikovega denarja. Ni čudno, da tako pravijo "Čas je denar". In prodajalec ali upnik je v tem primeru zainteresiran za pridobitev dodatnega dohodka ali povečanje zneska dolga v primerjavi s prejšnjimi pogoji pogodbe (transakcije). Jasno je, da takšnih sprememb v pogodbi ni mogoče določiti samovoljno. Neizogibno se pojavi vprašanje količinske opredelitve koristi ali, nasprotno, škode zaradi sprememb pogojev pogodb ali sporazumov. Številni ambiciozni poslovneži so iz prve roke spoznali posledice nepremišljenih odločitev. Zato mora vsaka transakcija temeljiti na finančnih izračunih. Navsezadnje bo tisti, ki bo bolje znal takšne izračune, lahko sklenil pogodbo, ki vsaj ne bo posegla v njegove interese.
Pogosto se stranke v transakciji dogovorijo, da zamenjajo več časovno razporejenih gotovinskih plačil z enim konsolidiranim plačilom. V tem primeru je treba določiti znesek enega plačila, ki nadomesti plačilo več denarnih zneskov. Za to se v finančni matematiki uporabljajo formule za približevanje plačil na en datum, dodatna korist ali škoda se oceni s tržno obrestno mero, želena vrednost konsolidiranega plačila pa se najde kot vsota vračunanih in diskontiranih plačil. Hkrati se ob konsolidaciji plačil na poznejši datum skupni dolg poveča, za zgodnejši datum pa se dolg diskontira (zmanjša).
Primer 1
V skladu s podpisano pogodbo mora veliki vlagatelj od dolžnika prejeti povečan dohodek od uporabe svojega kapitala po naslednjem vrstnem redu:
Dolžnik predlaga njihovo združitev v eno plačilo z ročnostjo 270 dni. Stranki sta se dogovorili, da bosta za konverzijo plačil uporabili preprosto stopnjo 20 %. Ocenimo, kako donosna je za vlagatelja.
Najprej izračunamo konsolidirani znesek dolga ( S 0) na preprost način:
In zdaj bomo izvedli isti izračun na drugačen način prenosa plačil na isti datum, ki se pogosto uporablja v finančnih izračunih:
_____________________
Nekatere razlike v rezultatih izračuna v primeru so posledica uporabe različnih pravil za obračunavanje in diskontiranje dohodka za navadne obresti. Zato je treba pri spremembi finančne pogodbe vnaprej določiti, katero metodo uporabiti pri spravljanju izračunov na skupni imenovalec.
Iz teh izračunov izhaja, da na končni rezultat najbolj vpliva plačilo z začetnim zneskom 1 milijon rubljev, tako da se je konsolidirani znesek plačila izkazal za približno 25 tisoč rubljev. več kot pri opciji z različnimi ročnostmi dolga. Zato bi se moral vlagatelj strinjati s takšno shemo prejema konsolidiranega plačila od dolžnika.
Vendar ni vedno tako. Razmislite o naslednjem primeru.
Primer 2
Dve plačili - 1 milijon rubljev. in 1,5 milijona rubljev. - z ročnostjo 180 oziroma 300 dni se združijo v eno plačilo z ročnostjo 200 dni. Obrestna mera za konverzijo plačil je predpostavljena 20 %.
Uporabimo prvo metodo izračuna konsolidiranega zneska dolga:
Zaradi velikega vpliva četrtega člana zneska na rezultate izračuna se je konsolidirani znesek plačila izkazal za 71.232,9 rubljev. manj kot pri opciji z različnimi ročnostmi dolga. Investitor se ne bi smel strinjati s to shemo odplačevanja konsolidiranega plačila s strani dolžnika.
____________________
V praksi pogosto pride do situacij, ki udeležence v transakciji prisilijo k spremembi pogojev že sklenjene finančne pogodbe. Predvsem to velja tudi za plačila (na primer, plačilni pogoji se spremenijo, običajno na bolj oddaljene in včasih navzdol, to pomeni, da se dolg odplača pred rokom). Seveda zaradi kakršnih koli sprememb nihče od udeležencev ne bi smel utrpeti izgube. Zato v takšnih situacijah stranki vodita načelo enakovrednosti prejetih koristi pred in po spremembi finančne pogodbe. Za eno od pogodbenih strank je to lahko dodatna gospodarska korist v denarju, za drugo stranko pa je ta korist izražena v obliki začasnega dejavnika, ki je sestavljen iz odloga plačil po pogodbi. V vsakem primeru je ugodnost določena s pogoji pogodbe. Primerneje je prikazati postopek ocenjevanja enakovrednosti primerjanih transakcij pri spremembi pogojev pogodbe na posebnem primeru.
Primer 3
Obveznosti sta dve. Po prvem je treba investitorju plačati 10 milijonov rubljev. po 3 mesecih od začetka leta, po drugem - 8 milijonov rubljev, po 5 mesecih pa tudi od začetka leta. Zaradi pomanjkanja sredstev dolžnik predlaga spremembo pogojev odplačila dolga na naslednji način: prvo plačilo naj bi se odplačalo po 6 mesecih od začetka leta, drugo pa po 11 mesecih. Treba je ugotoviti, kakšni zneski natečenega dohodka bodo ustrezali vlagatelju pri uporabi preproste obrestne mere 20% na leto.
Ob upoštevanju povečanja dohodka bi moralo biti prvo plačilo:
Potem bo skupni znesek plačil enak:
S 0 \u003d S 1 + S 2 \u003d 1,05 + 8,8 \u003d 19,3 milijona rubljev.
V tem primeru, ko so bila plačila prestavljena na poznejši datum, se je njihov skupni znesek povečal za 1,3 milijona rubljev. Zato bi moral investitor sprejeti ta predlog dolžnika za daljši odlog plačil.
_________________
Opomba!
Pri spreminjanju pogojev pogodbe so lahko stališča strank neposredno nasprotna. Za enega od udeležencev v poslu se korist izraža na primer v odloženih plačilih, za drugega pa v pridobitvi dodatnih ugodnosti v obliki povečanja dohodka ali višine dolga.
Povečanje zneska dolga v primeru zamude pri plačilu kupca je mogoče oceniti z uporabo ravni tržne obrestne mere za posojila ali depozite. Razmislite o enem od teh načinov, kako prenesti plačila na poznejši datum. Recimo, da morate izbrati eno od možnosti za prejem sredstev od kupca do prodajalca. Razlikujejo se po količini ( S 1 in S 2) in plačilni pogoji ( n 1 in n 2). in S 2 > S 1 in n 2 > n 1 , sicer naloga ni ekonomsko smiselna. Logično je izbiro ene od možnosti utemeljiti z naslednjim sklepanjem. Recimo, da lahko daste manjši znesek ( S 1) z obrestmi za čas zamude plačila po drugi možnosti ( n 2 - n 1). Kakšna odstotna stopnja rasti dohodka nam ustreza, da bi na koncu prejeli enak znesek kot v drugi možnosti ( S 2)? Očitno je, da so rezultati izbire odvisni od pričakovane tržne ravni obrestne mere. Razmislite o metodi za rešitev takega problema za splošni primer povečanja dohodka po enostavni obrestni meri.
Za preprosto stopnjo imamo naslednjo enakost rasti dohodka:
S 1 = S 2 ,
Kje m- število mesecev zamude pri plačilu kupca po drugi možnosti;
jaz r je tržna obrestna mera za to leto.
Od tu končno dobimo:
jaz r= 12×( S 2 / S 1 - 1) / m.
Iz zadnjega izraza sledi, da večje ko je razmerje S 2 / S 1, višja vrednost tržne obrestne mere je potrebna za enakovrednost primerjave obeh možnosti skozi čas. Razmislite o primeru.
Primer 4
Primerjajmo dve možnosti za prejem denarja od kupca. Pri prvi možnosti lahko kupec dobavitelju plača tekoči znesek dolga S 1 = 100 tisoč rubljev, po drugi možnosti pa lahko vrne velik znesek S 2 = 110 tisoč rubljev, vendar šele po m= 5 mesecev. Pri kateri tržni obrestni meri bosta obe možnosti izračuna enakovredni?
Poiščite tržno obrestno mero:
jaz r\u003d 12 × (110.000 / 100.000 - 1) / 5 \u003d 1,2 / 5 \u003d 0,24,
ali natanko 24 % letno.
Iz tega sledi, da ima prodajalec, če je tržna enostavna obrestna mera nižja od 24 %, raje bolj oddaljen datum prejema plačila, če so vse ostale enake. V tem primeru bo prodajalec od kupca prejel večji znesek, kot če bi dal začetni znesek (100 tisoč rubljev) v obrestno rast s zgodnejšim datumom odplačila. Nasprotno, če je obrestna mera višja od 24%, potem je danes bolj donosno prejeti denar od kupca.
______________________
Pod odstopom terjatvene pravice se razume kot posel o prenosu upnika pravice (terjatve), ki mu pripada na podlagi obveznosti, na drugo osebo. Razmislimo o najbolj zanimivi možnosti, ko prodajalec po zapadlosti prenese pravico do terjatve na tretjo osebo, na primer v primeru zamude pri plačilu s strani kupca.
Primer 5
Podjetje prodajalec ima do enega od svojih kupcev zapadle terjatve v višini 300 tisoč rubljev. Upanje na poplačilo dolga je zelo šibko in ne prej kot čez leto dni. Podjetje se je odločilo ta dolg odstopiti (prodati) izterjevalcem, seveda za nižjo ceno kot sam dolg. Podjetje lahko nadomesti to izgubo v stroških prodaje dolga, če da izkupiček na primer na depozit in tudi za 1 leto. Recimo, da je obrestna mera za depozit 20% letno. Za kakšno ceno je podjetje pripravljeno prenesti dolg na tretjo osebo, da ne bo utrpelo izgube?
Iz splošne formule za obračun po navadni obrestni meri izhaja:
p = S / (1 + jaz) = 300.000 / (1 + 0,20) = 300.000 / 1,2 = 250.000 rubljev,
to pomeni, da bo enakovredni znesek za prodajo dolga vrednost transakcije v višini najmanj 250 tisoč rubljev.
_________________________
V sodobnih razmerah se obresti lahko kapitalizirajo ne enkrat, ampak večkrat na leto - za šest mesecev, četrtletja itd. Nekatere tuje poslovne banke celo izvajajo dnevni obračun obresti.
Pri izračunu obresti večkrat na leto lahko uporabite formulo obrestne obresti:
S = p×(1+ jaz / m)n,
Kje jaz- letna obrestna mera
m- število obračunanih obresti na leto;
n — skupno število obdobij obračunavanja.
Na primer, če se obresti zaračunavajo četrtletno n= 5 let bo skupno število podaljšanih obdobij:
n = m × n= 4 × 5 = 20-krat.
Označite drugi faktor v prejšnji formuli z indikatorjem q:
q = (1 + jaz / m)n.
Tako pogosteje kot se obresti nabirajo, hitreje poteka proces kopičenja (verižni proces). Preverimo to izjavo.
Primer 6
Investitor bo položil 100 tisoč rubljev. in obravnava predloge obeh bank. Ena banka ponuja vlagateljev kapital položiti na 4-letni depozit s četrtletnimi obrestnimi obrestmi po 20-odstotni letni obrestni meri, druga banka ponuja vlagateljev denar položiti za isto obdobje, vendar po navadni obrestni meri 26 %. letno. Kateri je najboljši način, da vlagatelj nadaljuje?
Da bi naredili pravo izbiro, najprej izračunamo znesek natečenega dohodka s formulo za obrestne obresti za prvo možnost:
S 1 = 100.000 (1 + 0,20 / 4) 4 × 4 = 100.000 × 1,05 16 = 100.000 × 2,182875 = 218.287,5 rubljev;
za drugo možnost - po formuli preprostih obresti:
S 2 \u003d 100.000 (1 + 4 × 0,26) \u003d 100.000 × 2,04 \u003d 204.000 rubljev.
Kot lahko vidite, so možnosti glede na dosežene finančne rezultate neenake. Po prvi možnosti se je povečan dohodek izkazal za več za 14.287,5 rubljev. Iz tega sledi, da se vlagatelju bolj splača, da svoj kapital položi po obrestni meri, čeprav po nižji letni obrestni meri.
_____________________
Nakup in prodaja menic
Poleg pridobivanja izposojenega kapitala z menicami je z njimi mogoče pridobivati dodatne prihodke na sekundarnem trgu vrednostnih papirjev ob njihovem nakupu in prodaji (ti finančne menice). Za razliko od njih se komercialna menica običajno uporablja za zavarovanje komercialnega ali blagovnega posojila. Zaslužek na blagajniškem zapisu je mogoče pridobiti z unovčenjem blagajniškega zapisa pri komercialni banki ali s prodajo blagajniškega zapisa na sekundarnem trgu vrednostnih papirjev. Hkrati se lahko menica izda tako z diskontom kot s fiksnim plačilom obresti na nominalno vrednost ob njenem odkupu (obrestonosna menica). V prvem primeru je račun diskontni papir, katerega dohodek je razlika med nakupno ceno in nominalno vrednostjo.
Nemalokrat se zgodi, da se menica ali druga podobna obveznost proda (kupi) pred zapadlostjo. Takšna operacija je za investitorja praktičnega pomena. Če ste imetnik menice in jo nameravate upoštevati v banki za odkup, ali bo ta operacija za vas dobičkonosna ali nedonosna? In ali je mogoče količinsko opredeliti posledični dohodek ali izgubo iz te operacije?
V finančnih izračunih je dobičkonosnost poslovanja za prodajalca in kupca menice določena z razmerjem parametrov, kot so raven diskonta, tržna obrestna mera v času odkupa menice in število dni za predčasno. odkup menice. pri čemer dohodek prvega imetnika menice (prodajalca) sestoji iz provizije za predčasni odkup menice po tržni obrestni meri ( D 1), določeno s formulo:
D 1 = n × d × t / 360,
Kje n- nominalno vrednost menice;
d— tržni tečaj (donos) v času posla;
t- število dni od dneva transakcije do dneva odplačila računa;
360 je splošno sprejeto število dni v letu pri diskontiranju računov.
V praksi pa lahko banka zaračuna diskontno stopnjo, ki je višja od tržne. S tem se izognemo tveganjem in izgubam, povezanim s predčasnim odplačilom računa s strani kupca.
Dohodek drugega imetnika menice (kupca) je opredeljena kot razlika med nominalno vrednostjo in vrednostjo nakupa menice, zmanjšana za natečeno provizijo za prodajalca:
D 2 = -p + n× (1 - d × t / 360),
Kje p- kupnino menice.
Očitno bo skupni dohodek na računu seštevek dohodka prodajalca in kupca. V tem primeru lahko novi lastnik menice (kupec) v primeru njenega predčasnega odplačila prejme določen dohodek, pod neugodnimi pogoji pa izgubi. Razmislite o naslednjem primeru.
Primer 7
Finančna vrednostnica n p= 85 tisoč rubljev. Eskontna stopnja banke na zadolžnico z upoštevanjem provizij je 60%. Rok obračunavanja (odplačila) računa v banki je 60 dni.
Po 30 dneh od dneva prodaje menice se je kupec odločil za eskontiranje menice v banki. Določimo dohodek, ki ga bosta prejela tako prodajalec (banka) kot prvi kupec menice pri banki (komitent).
Dohodek prvega imetnika menice (banke) v obliki provizije za predčasni odkup menice bo enak:
D 1 \u003d 100.000 × 0,60 × 30 / 360 \u003d 5000 rubljev.
Dohodek drugega imetnika menice (kupca) v primeru predčasnega odplačila menice bo:
D 2 \u003d -85.000 + 100.000 × (1 - 0,60 × 30 / 360) \u003d -85.000 + 95.000 \u003d 10.000 rubljev.
Pomen tega izračuna je v tem, da se pri plačilu računa v banki stranki vrne znesek ne po nominalni vrednosti (100 tisoč rubljev), ampak minus provizija (95 tisoč rubljev).
Skupni prihodek na računu prodajalca in kupca je:
Ds\u003d 5000 + 10.000 \u003d 15.000 rubljev.
Iz tega sledi, da če bi kupec predložil zadolžnico v odkup v dogovorjenem roku, bi prejel celoten dohodek v višini 15 tisoč rubljev.
____________________
Opomba!
Prej kot je prijavljeni rok odplačan finančni račun, večji bo dohodek prodajalca (banke) od provizije in s tem manjši dohodek kupca menice.
Primer 8
Finančna vrednostnica n= 100 tisoč rubljev. kupi komitent v poslovni banki po ceni p= 95 tisoč rubljev. Obdobje obračunavanja (odplačevanja) računa v banki je 180 dni. Kupec se je odločil, da bo račun na banki upošteval (poplačal) prej - 90 dni pred zapadlostjo. Trenutna diskontna stopnja banke je ostala enaka - 60% letno. Ugotovimo, kako donosna je takšna transakcija za prvega kupca menice (stranko).
Dohodek prvega imetnika menice (prodajalca) v obliki provizije za predčasni odkup menice bo enak:
D 1 \u003d 100.000 × 0,60 × 90 / 360 \u003d 15.000 rubljev.
Dohodek drugega imetnika menice (kupca) bo:
D 2 \u003d -95.000 + 100.000 × (1 - 0,60 × 90 / 360) \u003d -95.000 + 85.000 \u003d -10.000 rubljev.
Tako je kupil račun za 95 tisoč rubljev. in nato predčasno odplačilo s prejemom zneska v višini samo 85 tisoč rubljev za to, je stranka prejela izgubo v višini 10 tisoč rubljev.
Skupni prihodek na računu prodajalca in kupca:
Ds\u003d 15.000 - 10.000 \u003d 5000 rubljev.
Kot lahko vidite, je skupni dohodek na računu ostal enak (5 tisoč rubljev) (opredeljen kot razlika med nominalno vrednostjo in nakupno ceno računa). Šele zdaj je prodajalec prejel ves dohodek na računu, kupec pa le izgubo. Kupcu menice torej takšna shema odplačila očitno ne ustreza. In na splošno pri tako nizkem donosu (5%) stranka ne bi smela kupiti menice od prodajalca (banke).
______________________
Poleg zgoraj naštetih finančnih instrumentov terminskih poslov lahko dodatne prihodke pridobimo tudi z dajanjem na trg dolžniških vrednostnih papirjev, kot so delnice in obveznice.
Razlike v pridobivanju dohodka iz delnic in obveznic so naslednje. Skupna donosnost delnic, ki je odvisna od višine izplačanih dividend in rasti tržne vrednosti, praviloma presega donosnost obveznic. Zato so delnice glavni predmet naložb. Po drugi strani pa so donosi obveznic manj podvrženi tržnim nihanjem. Navsezadnje obveznice svojim lastnikom prinašajo dohodek v obliki fiksnega odstotka ali diskonta med nominalno (nominalno) in njihovo nakupno vrednostjo. Poleg tega se v času posedovanja obveznic izplačuje tudi kuponski donos (četrtletno, polletno ali letno). Po izteku veljavnosti obveznice se odkupijo od lastnika po nominalni vrednosti. Zato je lahko v nestabilnih gospodarskih razmerah prednost pri izbiri finančnih instrumentov povsem drugačna. Če je stopnja zanesljivosti njihovih depozitov za vlagatelja boljša od vrednosti prejetega donosa, potem lahko izbere drugo možnost - nakup obveznic.
Opomba!
O smotrnosti pridobivanja delnic ali obveznic odloča njihova donosnost, odvisno od tržnih pogojev za njihovo plasiranje.
Primer 9
Vlagatelj lahko kupi obveznico po tržni ceni 850 rubljev, z nominalno vrednostjo 1000 rubljev in letno kuponsko stopnjo 12%. Obveznica bo sprejeta v odkup čez 3 leta.
Za isti denar lahko kupite delnico po enaki tržni ceni - 850 rubljev. Recimo, da je nominalna vrednost delnice tudi 1000 rubljev. na kos (običajno nima neposrednega pomena za takšne izračune in je tukaj podana zgolj informativno in pogojno za oceno dividend od te cene). Naj bo dividendna stopnja nominalne vrednosti delnic 15 %. Po 3 letih ga lastnik delnice proda na trgu po ceni 950 rubljev. V katerem primeru bo vlagateljev čisti dobiček večji - na delnico ali na obveznico?
V prvem primeru, ko je kupil obveznico za 850 rubljev, bo imetnik obveznice v naslednjih 3 letih ob koncu naslednjega leta prejel kuponski dohodek v višini 120 rubljev. (12 % nominalne vrednosti). Poleg tega bo ob odkupu obveznice prejel odkupno vrednost obveznice v višini nominalne vrednosti - 1000 rubljev. Zato bo njegov neto dohodek po treh letih:
D 1 \u003d -850 + 120 × 3 leta + 1000 \u003d 510 rubljev.
V drugem primeru, ko je kupil delnico za isto ceno (850 rubljev), bo lastnik delnice vsako leto prejel dividende v višini 150 rubljev. (15 % nominalne vrednosti) in njegov neto dohodek za 3 leta bo enak:
D 2 \u003d -850 + 150 × 3 leta + 950 \u003d 550 rubljev.
Tako je delež dodatnega dohodka 40 rubljev. višji od obveznic. To je pričakovano, saj so tržni donosi na delnice običajno višji kot fiksni donosi na obveznice. Vendar ni vedno tako, saj lahko tržna cena delnic pade, dividende pa sploh ne bodo izplačane.
Predpostavimo, da je podjetje prenehalo izplačevati dividende na delnice zaradi poslabšanja razmer na trgu. Ugotovimo, po kakšni tržni ceni za prodajo delnic po 3 letih bodo rezultati izračuna čistega dobička za delnice in obveznice enakovredni. Da bi to naredili, rešimo enačbo:
850 + 0 + X = 510,
Kje X- tržna cena prodaje delnic ob koncu 3. leta.
X\u003d 510 + 850 \u003d 1360 rubljev.
Kot lahko vidite, bo vlagatelj prejel dodatno ugodnost v primerjavi z nakupom obveznice le, če se tržna vrednost delnice ob koncu obračunskega obdobja poveča za več kot 1,6-krat (1360 rubljev / 850 rubljev). In to v nestabilnem gospodarstvu ni vedno mogoče. In potem je že treba izbrati prvo možnost - nakup obveznice.
_____________________
Zgornja načela za ocenjevanje prejemanja dodatnih koristi od finančnih transakcij se lahko uporabijo tudi pri menjavi sredstev v rubljih za prosto zamenljivo valuto (trdno valuto), zlasti pri reševanju težav, kot je polaganje sredstev na depozite. Ali obdržati razpoložljivo gotovino v tuji valuti in prejemati prihodke ob obrestovanju v trdni valuti ali valuto pretvoriti v rublje, da bi izkoristili pričakovano spremembo tečaja in razliko v obrestnih merah?
Shematično lahko sliko druge operacije predstavimo na naslednji način:
Trdna valuta → Rublji → Depozit v rublju → Trdna valuta.
V operaciji povečanja dohodka s pretvorbo valut obstajata dva vira dohodka: sprememba menjalnega tečaja in povečanje obresti na depozit v rubljih. Drugi vir je brezpogojni dohodek, saj je obrestna mera fiksna, česar pa ne moremo reči za prvi vir dohodka - pretvorbo valut. Poleg tega lahko dvojna pretvorba valut na začetku in koncu transakcije povzroči celo izgubo, na primer zaradi močnega zvišanja menjalnega tečaja tuje valute glede na rubelj na koncu transakcije, saj v tem primeru valuto bo treba kupiti po višji ceni.
V skladu z zgoraj predstavljeno shemo ta operacija vključuje tri korake: zamenjavo valute za rublje, kopičenje obresti za ta znesek na depozitu v rublju in končno pretvorbo v prvotno valuto. Od tod končni (akumulirani) znesek dohodka v valuti ( S v 1) se določi s formulo:
S v 1 = Pv × K 0 × × 1 / K 1 ,
Kje Pv— začetni znesek denarja v trdni valuti;
K 0 — menjalni tečaj na začetku transakcije (tečaj trde valute v rubljih);
K 1 je menjalni tečaj na koncu transakcije;
m— rok depozita v mesecih;
jaz— obračunska stopnja za depozite v rubljih.
Zadnji trije faktorji te formule ustrezajo trem korakom. Poleg tega se s povečanjem obrestne mere na depozit znesek natečenih prihodkov linearno povečuje. Rast končnega tečaja pa zmanjšuje nezaračunane prihodke. Da bi ocenili učinkovitost te operacije, jo običajno primerjamo z drugo shemo za ustvarjanje dohodka, in sicer z neposrednim pologom denarnega zneska v trdi valuti:
Trdna valuta → Depozit v trdi valuti.
Potem je prejem takšnega dohodka mogoče predstaviti na naslednji način:
S v 2 = Pv × ,
Kje j— obrestna mera za depozit v tuji valuti.
Primer 10
Stranka se je odločila položiti 2.000 dolarjev v banko na depozit v rubljih za določeno obdobje m= 6 mesecev. Prodajni tečaj valute na začetku roka depozita K 0 = 60 rubljev. za 1 USD, nakupni tečaj dolarja ob koncu transakcije K 1 = 65 rubljev za 1 USD Obrestna mera za depozit v rublju jaz= 22% letno, na devizni depozit j= 12 %. Ugotovimo učinkovitost te operacije v primerjavi s takojšnjim polaganjem zneska valute na depozit v trdi valuti.
Torej bo donos za depozit v rubljih:
S v 1 = 2000 × 60 × 1 / 65 = 2000 × 1,024615 = 2049,23 USD;
za depozit v tuji valuti (dolarji):
S v 2 = 2000 × = 2000 × 1,06 = 2120 $
Iz tega sledi, da je valutni depozit s pretvorbo v rublje manj donosen kot devizni depozit.
_____________________
Opomba!
V primeru znatnega povečanja tečaja v primerjavi z rubljem je bolj donosno takoj položiti denar v tuji valuti na depozit v isti valuti. Potem bo njegov natečeni dohodek veliko višji kot pri pretvorbi valute v rublje za položitev rubeljskega depozita.
Zdaj razmislimo o možnosti z dvojno pretvorbo, ko je začetni znesek izražen v rubljih, to pomeni, da poteka naslednja shema delovanja:
Rublji → trda valuta → Depozit v trdi valuti → Rublji.
V tej različici trije koraki operacije ustrezajo trem faktorjem formule:
S r 1 = P r× 1 / K 0 × × K 1 ,
Kje P r- začetni znesek denarja v rubljih.
V tem primeru je multiplikator dohodka odvisen tudi od tečaja, vendar zdaj od obrestne mere za trdno valuto. Prav tako je linearno odvisen od končnega tečaja oziroma stopnje njegove rasti, vendar zdaj z naraščanjem K Raste tudi akumulirani dohodek.
Za primerjavo razmislite o drugi shemi izračuna, ko se znesek v rubljih takoj položi na depozit v rublju:
Rubelj → Depozit v rublju.
Formula za neposredni depozit na depozit v rubljih je naslednja:
S r 2 = P r × .
Primer 11
Podjetnik zbere brezplačen denarni znesek v višini 60 tisoč rubljev. mesto pravočasno m= 9 mesecev za devizni depozit v dolarjih. Nakupni tečaj valute na začetku roka depozita K 0 = 62 rubljev, pričakovana stopnja prodaje v 9 mesecih K 1 = 67 rubljev Obrestne mere za rublje ( jaz) in dolar ( j) depozit je enak 22 oziroma 15 %. Ugotovimo učinkovitost te operacije v primerjavi s takojšnjim dajanjem zneska v rubljih na depozit v rublju.
Pri pretvorbi rubljev v dolarje bo natečeni dohodek na depozitu v tuji valuti in po pretvorbi v rublje enak:
S r 1 \u003d 60.000 × 1 / 62 × × 67 \u003d 60.000 × 1,202218 \u003d 72.133,08 rubljev.
Pri uporabi samo depozita v rublju bo zbrani znesek:
S r 2 \u003d 60.000 × \u003d 60.000 × 1.165 \u003d 69.900 rubljev.
Torej po pričakovanem prodajnem tečaju ob koncu roka depozita K 1 = 67 rubljev pretvorba valut je primerna.
_____________________
Opomba!
Prenos zneskov v rubljih s konverzijo v depozit v tuji valuti je donosnejši od depozita v rublju, če zvišanje menjalnega tečaja na koncu transakcije presega učinek uporabe višje obrestne mere na depozit v rublju.
Obravnavane metode za kvantificiranje koristi, prejetih iz finančnih transakcij, se uporabljajo z namenom, da se s pomočjo ustreznih izračunov prepreči kršitev interesov katere koli od strank v dogovorih ali transakcijah.
Za eno stran je ta korist lahko sestavljena iz pridobitve dodatnega ekonomskega dobička v denarnem smislu, za drugo pa v obliki začasnega dejavnika, izraženega v odlogu plačil obveznosti in transakcij.
Pri kupljenih vrednostnih papirjih (menicah, delnicah in obveznicah) je natečen dohodek vlagatelja odvisen od njihove tržne vrednosti, pa tudi od njihove vrste - fiksni diskont, obrestni prihodki v obliki dividend ali kuponov.
Ugodnost od nalaganja sredstev vlagateljev na depozite v rubljih ali tuji valuti določata dva dejavnika: menjalni tečaj valute za rublje na koncu transakcije in obrestne mere na računih v rubljih in tuji valuti.
V. I. Semenov, računovodja, dr. tehn. znanosti
Informacije o denarnem toku omogočajo uporabnikom, da ocenijo sposobnost organizacije za ustvarjanje denarja in ocenijo njene potrebe po denarju. Zahteve za predstavitev informacij o denarnih tokovih in razkritje s tem povezanih informacij določa MSRP (MS) 7 Izkaz denarnih tokov.
Predstavljati morajo obdobje in jih razvrstiti po dejavnostih poslovanja, naložbenju in financiranju.
Razvrstitev tokov po kategorijah dejavnosti daje informacije, ki uporabnikom omogočajo oceno vpliva posamezne dejavnosti na finančni položaj podjetja in na višino denarnih sredstev (in denarnih ustreznikov). Te informacije se lahko uporabijo tudi za analizo razmerja med določenimi kategorijami dejavnosti.
Ista transakcija lahko povzroči denarne tokove, ki so različno razvrščeni.
Znesek denarja, ustvarjen iz poslovnih dejavnosti, je kritičen pokazatelj, ali določena kategorija dejavnosti ustvarja dovolj denarja za odplačilo posojil, vzdrževanje proizvodne zmogljivosti podjetja, izplačilo dividend (in nove naložbe) brez pridobivanja zunanjih virov financiranja.
Pri napovedovanju denarnih tokov iz poslovanja so dragoceni podatki o njihovih posameznih sestavinah v povezavi z drugimi informacijami.
Denarni tokovi iz poslovanja se ustvarjajo predvsem v okviru temeljnih dejavnosti, ki ustvarjajo prihodke družbe. Tako so običajno posledica poslov, ki vplivajo na oblikovanje čistega dobička.
Primeri denarnih tokov iz poslovanja vključujejo:
Nekatere transakcije, kot je prodaja proizvodnega obrata, lahko povzročijo finančni rezultat, ki je vključen v čisti dobiček. Vendar se s tem povezani denarni tok nanaša na naložbene dejavnosti.
Podjetja, ki so specializirana za poslovanje z vrednostnimi papirji, jih bodo prijavila kot zaloge, kupljene z namenom nadaljnje prodaje. Denarni tokovi pri prodaji in nakupu vrednostnih papirjev se uvrščajo med poslovanje. Za druga podjetja bo to bodisi naložbena dejavnost bodisi denarni ustrezniki.
Predujmi gotovine in posojila finančnih institucij se običajno uvrščajo med poslovne dejavnosti, saj so del glavnih prihodkovnih dejavnosti podjetja.
Ločena razkritja denarnih tokov iz naložbenih aktivnosti odražajo obseg, v katerem so sredstva porabljena za ustvarjanje prihodnjih prihodkov in denarnih tokov.
Primeri denarnih tokov iz naložbenih dejavnosti vključujejo:
Ločeno razkritje informacij o denarnih tokovih iz finančnih dejavnosti je potrebno za napovedovanje denarnih potreb tistih, ki družbi zagotavljajo kapitan.
Primeri denarnih tokov iz dejavnosti financiranja vključujejo:
Podjetje mora pripraviti izkaz denarnih tokov za predstavitev denarnih tokov iz poslovanja z uporabo:
Metode za sestavljanje izkaza denarnih tokov za poslovanje so prikazane v tabeli. 1.
Podjetja se spodbuja, da denarne tokove iz poslovanja v izkazu denarnih tokov izkazujejo po neposredni metodi, saj ta metoda zagotavlja informacije, ki jih posredna metoda ne zagotavlja.
Tabela 1. Metode priprave izkaza denarnih tokov
|
direktna metoda |
posredna metoda |
|
Razkrite so informacije o glavnih vrstah bruto prejemkov in plačil, ki jih je mogoče prejeti:
|
Dobiček (izguba) za poročevalsko obdobje se prilagodi ob upoštevanju:
|
Po neposredni metodi je mogoče pridobiti podatke o glavnih razredih bruto prejemkov in bruto izplačil:
Druga možnost je, da se čisti denarni tok iz poslovanja prikaže po posredni metodi, tako da se v izkazu vseobsegajočega donosa prikažejo prihodki in odhodki ter spremembe v poročevalskem obdobju stanja zalog, terjatev in obveznosti iz poslovanja.
Podjetje mora prikazati bruto denarne prejemke in plačila ločeno za naložbene in finančne dejavnosti, razen za čiste denarne tokove.
Naslednji denarni tokovi iz poslovnih, naložbenih ali finančnih dejavnosti se lahko predstavijo na neto osnovi:
Denarni tokovi, ki izhajajo iz vsake od naslednjih dejavnosti finančne institucije, se lahko predstavijo na neto osnovi:
Gotovina- najbolj likvidna kategorija sredstev, ki organizaciji zagotavlja največjo stopnjo likvidnosti. V procesu izvajanja vseh vrst finančnih in poslovnih transakcij organizacija ustvarja denarne tokove v obliki njihovih prejemkov ali izdatkov.
Izkaz denarnih tokov razkriva podatke o denarnih tokovih v obdobju poročanja, ki označujejo razpoložljivost, prejem in porabo sredstev v organizaciji.
Podatki v obrazcu omogočajo notranjim in zunanjim uporabnikom, da ocenijo, kako podjetje ustvarja in uporablja denarna sredstva, ali ima dovolj denarja za poplačilo tekočih obveznosti in izplačilo dividend, ugotovijo, ali podjetje potrebuje dodatno financiranje itd.
Izkaz denarnih tokov tudi dopolnjuje informacije o sposobnosti organizacije, da zbira in uporablja denar.
Izkaz denarnih tokov označuje spremembe v finančnem položaju organizacije v okviru tekočih, investicijskih in finančnih dejavnosti.
Oblikovanje tega obrazca za poročanje ureja PBU 23/2011 "Izkaz denarnih tokov" (Odredba Ministrstva za finance z dne 2. februarja 2011 št. II n).
Glavni vir sredstev naj bodo tekoče dejavnosti. Trenutne aktivnosti za dejavnost organizacije se šteje tista, ki zasleduje pridobivanje dobička kot glavni cilj oziroma nima pridobivanja dobička kot takega cilja v skladu s predmeti in cilji dejavnosti, t.j. dejavnosti, ki so v skladu s PBU 9/99 "Prihodki organizacije" običajne (slika 5.1).
riž. 5.1. Kanali prejemkov in plačil za tekoče dejavnosti
Naložbene dejavnosti se šteje dejavnost organizacije. povezana s pridobivanjem zemljišč, zgradb in drugih nepremičnin, opreme, neopredmetenih sredstev in drugih nekratkoročnih sredstev ter njihovo prodajo; z izvedbo lastne gradnje izdatki za raziskave, razvoj in tehnološki razvoj; z izvajanjem finančnih naložb (pridobitev vrednostnih papirjev drugih organizacij, vključno z dolgom, vložki v odobreni (delniški) kapital drugih organizacij, dajanje posojil drugim organizacijam itd.) (slika 5.2).
Finančne dejavnosti- to je dejavnost organizacije, zaradi katere se spreminja velikost in sestava lastnega kapitala organizacije, izposojenih sredstev (prejemki od izdaje delnic, obveznic, dajanje posojil drugih organizacij, vračilo izposojenih sredstev, itd.) sprememba.
riž. 5.2. Kanali prejemkov in plačil za naložbene in finančne dejavnosti
Poznamo dva načina izkazovanja denarnih tokov iz tekočega (poslovanja) delovanja: neposrednega in posrednega.
direktna metoda temelji na ugotavljanju priliva (prihodki od prodaje proizvodov, del, storitev, prejeti predujmi ipd.) in odliva (plačilo faktur dobaviteljev, vračila prejetih kratkoročnih posojil in posojil ipd.) denarnih sredstev. Začetni element izračuna je izkupiček od prodaje izdelkov.
Neposredna metoda ugotavljanja denarnih tokov temelji na informacijah o vseh v poročevalskem obdobju opravljenih transakcijah na računih pri bankah in z gotovino, razvrščenih na določen način. Neposredna metoda je odobrena za uporabo v ruskih organizacijah.
posredna metoda običajna v tuji praksi, kjer se pri sestavi izkaza denarnih tokov izločajo poslovne, naložbene in finančne dejavnosti.
Operativne dejavnosti so denarni tokovi, povezani z glavnimi dejavnostmi organizacije, ki ji prinašajo glavni dobiček.
Posredni način izkazovanja denarnih tokov iz poslovanja vključuje element analize, saj temelji na primerjavi sprememb različnih bilančnih postavk poročevalskega obdobja, ki označujejo premoženjski in finančni položaj organizacije, vključuje pa tudi analizo gibanja osnovnih sredstev, njihove amortizacije in drugih kazalnikov. Kot rezultat uporabe posredne metode se končni finančni rezultat (čisti dobiček poročevalskega obdobja) pretvori v razliko med zneskom denarja, ki je na voljo organizaciji na začetku in koncu poročevalskega leta.
Pri izdelavi izračuna se predpostavlja, da se transakcije v računovodstvu odražajo v trenutku prenosa lastništva, ne glede na plačilo. V zvezi s tem prihodki, prikazani v izkazu poslovnega izida, niso vedno enakovredni denarnim prejemkom, odhodki, navedeni v izkazu poslovnega izida, pa niso enaki plačanim odhodkom. Posledično kazalnik čistega dobička v izkazu poslovnega izida ne odraža dejanske razpoložljivosti sredstev, ki so na voljo organizaciji na datum poročanja.
Zato se pri sestavljanju izkaza denarnih tokov kazalnik čistega dobička prilagodi v naslednjem vrstnem redu:
1. Čistemu dobičku se prišteje amortizacija nepremičnine, saj je amortizacija strošek, ki ustvarja čisti dobiček, ne povzroča pa odliva sredstev.
2. Popravek se opravi za znesek spremembe stanja zalog na začetku in koncu poročevalskega leta. Če se stanje zalog poveča, se razlika v stanju odšteje od čistega dobička, saj povečanje zalog vodi do denarnega odliva. V primeru zmanjšanja zalog se razlika prišteje.
3. Naredi se popravek za znesek sprememb terjatev. Če so se terjatve ob koncu leta zmanjšale, se razlika prišteje čistemu dobičku, sicer pa se od njega odšteje.
4. Izvede se prilagoditev za znesek obveznosti. Hkrati povečanje obveznosti vodi do priliva denarja, zato se razlika obveznosti prišteje k čistemu dobičku, sicer se razlika odšteje.
Kot rezultat teh prilagoditev se izračuna neto denarni tok iz poslovanja.
Denarni tok iz naložbenja in financiranja se ugotavlja po neposredni metodi. Razlika med prilivom (prilivom) in odtokom (odlivom) denarnih sredstev je neto denarni tok, ki se ugotavlja za posamezno vrsto dejavnosti. Skupni neto tok za vse dejavnosti je povečanje denarnih sredstev v obdobju poročanja, opredeljeno kot razlika v stanju denarnih sredstev na začetku in koncu obdobja poročanja.
V tuji praksi računovodski izkazi razkrivajo informacije ne le o denarnih sredstvih organizacije, temveč tudi o njihovih ustreznikih. Pod denarnimi ustrezniki se nanaša na kratkoročne, visoko likvidne naložbe, ki jih je mogoče takoj zamenjati za denar in so izpostavljene nepomembnemu tveganju spremembe vrednosti.
Za namene sestave izkaza denarnih tokov v Rusiji pod gotovino pomeni neposredno denar v gotovini in v negotovinski obliki, ki se nahaja v blagajni organizacije, na njenem poravnalnem, deviznem in posebnem računu.
V izkazu denarnih tokov so podatki, ki neposredno izhajajo iz vnosov na računih denarnega knjigovodstva: 50 "Blagajna" (razen stanja na podračunu 50-3 "Blagajniške listine"), 51 "Poravnalni računi", 52 "Vatulni računi". " , 55 "Posebni računi v bankah" (razen salda podračuna 55-3 "Depozitni računi"), 57 "Prenosi na poti".
Podatki o denarnem toku organizacije na teh računih se odražajo na podlagi nastanka poslovnega dogodka od začetka leta in so predstavljeni v valuti Ruske federacije.
V primeru prisotnosti (gibanja) gotovine v tuji valuti se na začetku ustvarijo informacije o gibanju tuje valute za vsako od njenih vrst v zvezi z izkazom denarnih tokov, ki ga sprejme organizacija. Po tem se podatki vsakega izračuna, sestavljenega v tuji valuti, preračunajo po tečaju Centralne banke Ruske federacije na dan priprave računovodskih izkazov. Pridobljeni podatki za posamezne izračune so povzeti ob izpolnjevanju ustreznih kazalnikov izkaza denarnih tokov.
Razdelek »Denarni tok iz tekočih dejavnosti« odraža:
Razkriva podatke o zneskih, prejetih od:
Za izpolnitev te vrstice se uporabljajo debetni promet na računih 50 "Blagajna", 51 "Poravnalni računi", 52 "Valutni računi" v korespondenci z računi 62 "Poravnave s kupci in strankami" in 76 "Poravnave z različnimi dolžniki in upniki" (vključno z DDV, trošarinami, ki jih plačajo kupci).
V vrstici "Drugi prihodki" prikazujejo zneske prejetih sredstev, ki so povezani s tekočimi dejavnostmi organizacije in niso navedeni v prejšnji vrstici:
proračunsko in ciljno financiranje in prejemki:
neodplačni prejemki:
povračila od dobaviteljev:
potrdila o poravnavi terjatev, višina zavarovalnine itd.:
vračilo neporabljenih obračunskih zneskov:
prejemki odškodnine za materialno škodo ipd.:
1. za plačilo blaga, del, storitev:
2. za plače:
3. za plačilo obresti na dolžniške obveznosti:
a) dividende, izplačane ustanoviteljem;
V tej vrstici se ne izkazujejo zneski glavnice posojil in kreditov, ki jih je organizacija odplačala v letu poročanja. Navedeni so v poglavju "Denarni tokovi iz financiranja":
4. za obračune davkov in pristojbin:
Za plačane prispevke za obvezno pokojninsko zavarovanje in zavarovanje za nezgodo pri delu in poklicno bolezen lahko vnesete dodatno vrstico:
5. za druga plačila, nakazila:
a) globe, penali, kazni, ki jih plača organizacija zaradi kršitve pogojev poslovnih pogodb:
b) sredstva, izdana odgovornim osebam:
c) posojila zaposlenim:
Če so v postavkah »Drugi prihodki« in »Drugi odhodki« pomembni prometi, je treba razčlenitev navesti v dodatnih vrsticah poročila.
V vrstici "Rezultati denarnega toka iz tekočih dejavnosti" odraža razliko med prilivi in odlivi sredstev za tekoče dejavnosti. Ta razlika je lahko pozitivna ali negativna. V drugem primeru se kazalnik "Rezultati gibanja sredstev iz tekočih dejavnosti" odraža v oklepaju.
Razdelek "Denarni tok iz naložbenih dejavnosti" odraža:
Indikator "Prejeta gotovina - skupaj" se oblikuje kot vsota numeričnih podatkov za naslednje postavke:
1. "Od prodaje osnovnih sredstev in drugega premoženja." Ta vrstica odraža sredstva, prejeta od prodaje opreme, najetih predmetov, neopredmetenih sredstev, nedokončanih gradenj itd. Za izpolnitev vrstice uporabite ustrezne debetne promete denarnih računov v korespondenci z računi 62 "Poravnave s kupci in kupci" in 76 "Poravnave z različnimi dolžniki in upniki". Naslednji zneski DDV niso odbitni:
2. "Dividende, obresti na finančne naložbe" - zneski, prejeti od udeležbe v kapitalu drugih organizacij (dividend):
Obresti na vrednostne papirje (razen delnic), posojila, obresti, ki jih banka obračunava na stanje sredstev:
3. "Druga ponudba". Ta vrstica odraža dohodek od:
a) prodaja lastniških in dolžniških vrednostnih papirjev, kupljenih za obdobje več kot 12 mesecev (delnice, obveznice, menice) in druge finančne naložbe, ki so evidentirane v breme kontov 50 "Denar", 51 "Poravnalni računi", 52 "Galuta" računi" v korespondenci z računi 58 "Finančne naložbe", 62 "Poravnave s kupci in kupci" in 76 "Poravnave z različnimi dolžniki in upniki";
b) odplačilo posojil drugim organizacijam:
Vrstica "Poslana sredstva - skupaj" se oblikuje kot vsota numeričnih podatkov za naslednje postavke:
1. "Za pridobitev osnovnih sredstev (vključno z donosnimi naložbami v opredmetena osnovna sredstva) in neopredmetena sredstva)". V tej vrstici so prikazani zneski, plačani dobaviteljem in izvajalcem za pridobljene ali ustvarjene postavke nekratkoročnih sredstev:
2. "Za finančne naložbe" - v tej vrstici so dešifrirani zneski, preneseni na prodajalce vrednostnih papirjev in druge organizacije in osebe v zvezi z njihovim prevzemom:
3. Za ostala plačila, nakazila. Ta vrstica lahko vključuje zneske, prenesene na posojilojemalce v skladu s posojilno pogodbo:
V vrstico "Rezultat denarnih tokov iz naložbenja" odraža razliko med prilivom in odlivom sredstev za investicijsko dejavnost. Ta razlika je lahko pozitivno in negativno. V drugem primeru se v oklepaju odraža kazalnik »Rezultat denarnega toka iz naložbenih dejavnosti«.
Razdelek »Denarni tok iz finančnih dejavnosti« odraža:
Indikator "Prejeta gotovina - skupaj" se oblikuje kot vsota numeričnih podatkov za naslednje postavke:
1. "Krediti in posojila" - zneski, prejeti od upnikov po pogodbah (posojilo, kredit) brez natečenih obresti. Zneski obresti se odražajo kot del transakcij za tekoče ali naložbene dejavnosti, odvisno od namena pridobivanja izposojenih virov:
2. »Proračunska sredstva in drugo namensko financiranje«- navedeni so zneski proračunskega in ciljnega financiranja;
3. "Prispevki udeležencev" - zneski, prejeti od delničarjev (ustanoviteljev) iz naslova plasiranja lastnih lastniških vrednostnih papirjev:
4. "Drugi prejemki" - zneske prejemkov iz finančnih dejavnosti, ki niso bili prikazani v navedenih vrsticah.
Indikator "Poslana sredstva - skupaj" se oblikuje kot vsota numeričnih podatkov za naslednje postavke:
1. "Za vračilo posojil in posojil" - sredstva, prenesena za poplačilo glavnice izposojenih sredstev (brez obresti):
2. "Za izplačilo dividend" - v tej vrstici so prikazani zneski dividend, izplačanih udeležencem družbe:
3. "Za druga plačila, nakazila" - ta vrstica lahko prikazuje zneske zakupnine, prenesene na najemodajalca:
V vrstico "Rezultat denarnih tokov iz financiranja" odraža razliko med prilivom in odtokom sredstev iz finančne dejavnosti. Ta razlika je lahko pozitivno in negativno. V drugem primeru se v oklepaju odraža kazalnik »Rezultat denarnih tokov iz dejavnosti financiranja«.
Kazalnik "Rezultat denarnega toka za obdobje poročanja" je algebraična vsota kazalnikov rezultatov denarnih tokov za poročevalsko obdobje za vse vrste dejavnosti. Morda tudi ima pozitivno oz negativen pomen.
Izkaz denarnih tokov prikazuje skupno stanje denarnih sredstev za vse dejavnosti na začetku poročevalskega obdobja ( vrstica "Stanje denarnih sredstev na začetku leta poročanja").
Stanje denarnih sredstev ob koncu poročevalskega obdobja se izračuna tako, da se stanje denarnih sredstev na začetku poročevalskega obdobja prilagodi (poveča ali zmanjša) za vrednost izida denarnega toka za poročevalsko obdobje.
Podatki o denarnih tokovih so navedeni v izkazih za najmanj dve leti (poročevalsko in preteklo).
