Dolžniški vrednostni papirji
Sodobni trg instrumentov za vlaganje denarja je precej raznolik. Številni načini povečanja lastnih sredstev vam omogočajo, da izberete najprimernejšo možnost, ki najbolje ustreza vašim potrebam. Eden takšnih instrumentov so dolžniški vrednostni papirji. Uporabljajo jih predvsem velika podjetja ali država sama za privabljanje finančnih naložb investitorjev, ki so potrebne za izpolnjevanje načrtov, strateški razvoj poslovanja in druge projekte. Poglejmo podrobneje, kaj so dolžniški vrednostni papirji (DSB), zakaj so potrebni, kako in kdo jih izda ter kakšno vlogo imajo v gospodarstvu države?
CS je ena od vrst vrednostnih papirjev, ki lastniku dajejo pravico, da prejme v njih določen dohodek in do določenega datuma prejme posojen znesek. Z drugimi besedami, CS so posojilna pogodba, ki določa razmerje med izdajateljem (organizacijo, ki je izdala dolžniški vrednostni papir) in vlagateljem (organizacijo ali posameznikom, ki je pridobil ta vrednostni papir). Vlagatelj v določenem roku prejme nominalno vrednost vrednostnih papirjev in dohodek v obliki odstotka od nominalne vrednosti.
Vrednostni papirji Dolžniške vrednostne papirje izdajatelji uporabljajo za prejemanje zahtevanega zneska za določeno časovno obdobje. Izdajatelji so lahko:
Tako so debetni vrednostni papirji zanesljivo orodje za zbiranje kapitala. Izdajo jih organizacije, ki imajo dobro bonitetno oceno in stabilen denarni tok. Dolžniški vrednostni papirji so trenutno vse bolj priljubljeni med vlagatelji.
Tako kot z vsemi drugimi vrednostnimi papirji se z denominiranimi vrednostnimi papirji trguje na borzah in trgih vrednostnih papirjev. Lahko jih prodamo, kupimo, zastavimo itd. Imajo širok spekter uporabe. Zahvaljujoč SS izdajatelj prejme kapital za razvoj svojega poslovanja, vlagatelj dobro zasluži z uspešnim vložkom, posrednik (predvsem posredniki) pa prejema svoje nadomestilo od provizij.
CS izdajajo izdajatelji na borzi. Posredniki začnejo trgovati in najdejo vlagatelje, ki so pripravljeni vlagati v ta instrument.
Najpogostejše vrste DCS so:
Manj pogosti so:
Upoštevajte značilnosti vsake vrste.
So vrednostni papirji, po katerih se izdajatelj zavezuje, da bo kupcu po določenem času plačal nominalni znesek in kuponske obresti.
Prednosti obveznic:
Prihodki iz obrestnih kuponov na obveznice so lahko fiksni (s plačili obresti v določenih intervalih) ali spremenljivi (stopnja je odvisna od osnovnega kazalnika). Poleg kuponskih obveznic lahko izdajatelj izda tudi brezkuponske obveznice. V tem primeru bo dohodek vlagatelja sestavljen iz razlike med nakupno in prodajno ceno, saj je obveznico mogoče kupiti in prodati po cenah, ki se razlikujejo od nominalne vrednosti.
To je vrsta vrednostnega papirja, ki vam omogoča, da v predpisanem roku prejmete znesek, ki je na njem naveden. V predlogu zakona niso navedeni razlogi za njegovo izdajo. V račun je treba vnesti vse pomembne podatke, sicer njegova vrednost postane nepomembna. Lahko se prenese na tretje osebe in uporabi za plačila.
Računi so:
Prenos računa z enega lastnika na drugega se izvede s posebnim napisom na hrbtni strani. Zadnji navedeni lastnik je upravičen do zahtevka za povračilo stroškov.
To je vrsta vrednostnih papirjev, ki jih država plasira med prebivalstvo. Prikazujejo prispevek njihovih lastnikov določenega zneska v državni proračun, sledi pravica do povračila zneska z obrestmi. Obdobje izdaje se lahko razlikuje od 1 leta do 10 let.
Ta vrsta SS je pisna obveznost banke, da vlagatelju vrne znesek depozita z obrestmi v predpisanem roku. Na borzi se takšni certifikati lahko prodajajo po nominalni ali tržni ceni. Če je potrdilo nominalno, se bodo vse transakcije s prenosom in prodajo štele za neveljavne. Če lastnik ni naveden (prinosnik), lahko certifikati prosto krožijo na trgu.
Predstavljajte si, da ste si izposodili denar od soseda, on pa vam je v zameno napisal in izročil IOU z obljubo, da jih bo vrnil v določenem roku in pod določenimi pogoji.
Dolžniški vrednostni papir je tak prejemek, ki ima le videz resne pogodbe po vzorcu, ki ga je določila država.
V zadnjem času so ti vrednostni papirji vse bolj priljubljeni. So alternativa bančnemu posojilu, primerna tako za vlagatelja kot posojilojemalca.
Delo z njimi je veliko lažje kot najeti posojilo pri banki, še posebej za tiste podjetnike, predvsem mlade, ki že imajo kredite.
Za svoje lastnike pa zagotavljajo visoko stopnjo zanesljivosti in zagotovljen dohodek.
Dolžniški vrednostni papirji so vrednostni papirji, ki svojemu imetniku dajejo pravico do prejema fiksne obrestne mere (dohodka) in do poplačila posojenega zneska do določenega datuma.
V Rusiji so dolžniški vrednostni papirji:
Vsako vrsto dolžniških vrednostnih papirjev razmislite ločeno.
Državna zakladniška obveznost je vrsta vrednostnih papirjev, ki jih da država. Lastnik ob nakupu zakladne menice prispeva sredstva v državni proračun, v zameno za to dobi stalni dohodek v celotnem obdobju posedovanja zakladnih menic, ob koncu tega obdobja pa prejme vloženi znesek nazaj.
Varčevalna potrdila so pisna potrdila, ki jih izda kreditna institucija, da so bila sredstva deponirana. Njihov vložnik ima pravico do depozita in obresti nanj, vendar šele, ko se izteče obdobje lastništva potrdila. Potrdila so lahko prinosniška ali registrirana.
Menice - pisna zadolžnica, izpolnjena v strogi obliki, ki jo določi borza. Lastniku (imetniku) daje izključno pravico, da po izteku roka te obveznosti zahteva od trasata (dolžnika) plačilo zneska, ki je naveden na menici.
Obveznice - vrsta dolžniških vrednostnih papirjev, ki je obveznost izdajatelja (podjetja, ki je izdalo obveznice), da vrne upniku (lastniku tega vrednostnega papirja) nominalno vrednost njegovih obveznic takoj, ko se določeno obdobje izteče. Prav tako je obveznost izdajatelja redno plačevanje obresti upniku.
Izdaja obveznic je način, da izdajatelj pridobi posojilo za daljše obdobje in pod ugodnimi pogoji, ne da bi se zatekel k pomoči banke. Imetnik prejme večji odstotek kot pri bančnem depozitu, ki se imenuje kupon (ali kupon).Obveznice lahko izdajajo banke, država in njeni subjekti ter zasebna podjetja in podjetja. Z nakupom obveznice imetnik ne postane lastnik ali solastnik družbe. Toda ta način vlaganja je zelo zanesljiv, in evo zakaj.
Ustrezen nakup obveznic vključuje preučevanje kreditne zgodovine izdajatelja, finančnega položaja podjetja tako zdaj kot v prihodnosti, pa tudi načrtov plačil obresti na prejšnje obveznice.
Obveznice so lahko:
Dohodek v obliki obresti od obveznic je mogoče pridobiti z izplačilom kuponov ali odkupom (odkupom) obveznic.
Zato ima vlagatelj na dva načina za nakup obveznic in prejemanje dohodka:
Ker je vlaganje v obveznice izpostavljeno minimalnim tveganjem, se nakup obveznic zateka za dolgoročno kopičenje kapitala oziroma njegovo ohranitev.
Vir: "forexarena.ru"
Dolžniški vrednostni papir je neke vrste posojilna pogodba med podjetjem, ki je izdalo izdajo, ki je v tem primeru posojilojemalec, in vlagateljem – kupcem vrednostnega papirja, ki je posojilodajalec.
Najpogostejši dolžniški vrednostni papirji v Rusiji so danes zadolžnice in posojilne obveznice. Manj pogosta sredstva, ki pa se uporabljajo tudi kot posojila, so depozit in varčevalni certifikat.
Menica je vrednostni papir, ki potrjuje pravico lastnika, da po poteku obtoka tega vrednostnega papirja od izdajatelja prejme določen znesek, naveden na obrazcu menice.
Menica izdajatelju dovoljuje uporabo izposojenih sredstev, kar pomeni, da je orodje za posojanje. Poleg tega se račun uporablja tudi kot plačilno sredstvo. Za kupljeno blago in storitve lahko plačajo dobavitelju.
V zvezi s tem so računi razdeljeni na:
Menice se delijo tudi na enostavne in prenosljive:
O tem se naredi ustrezen napis na obrazcu računa. Toda tak postopek poravnave bi moral ustrezati vsem trem strankam v poslu. Šele potem, ko se dolžnik strinja s plačilom zahtevanega zneska tretji osebi ali nakazovalcu, bo ta prejela sredstva. Menica je zelo priročno plačilno sredstvo.
Recimo, da ima imetnik menice obveznosti do plačnika. Plača mu lahko ne le z gotovino, ampak tudi z računom. Takrat dejansko dolg preneha obstajati v času prejema denarja od podjetja, ki je izdalo račun.Hkrati lahko menico predložijo v plačilo podjetje, pravna in fizična oseba.
Obtok menice ni vezan na obveznost evidentiranja njenega gibanja pri državnih organih. Ta vrednostni papir se prenese z enega lastnika na drugega na podlagi indosamenta - napisa na hrbtni strani zadolžnice. Zadnji lastnik, ki je naveden na hrbtni strani računa, bo imel pravico, da svoje terjatve predstavi dolžniku.
Obveznica je vrednostni papir, ki ga izda dolžnik za določen čas. Po izteku tega obdobja je predmet obveznega odplačevanja. Nominalna vrednost obveznice oziroma skupni znesek dolžniških obveznosti je odvisna od velikosti in števila kuponov. Obveznica označuje tudi zapadlost kuponov.
Kupon je določen znesek, del celotnega dolga, ki zapade v plačilo ob koncu kuponskega obdobja. Število obdobij, velikost kuponov je odvisna od več dejavnikov. Med njimi so donosnost podobnih državnih vrednostnih papirjev, zanesljivost in stabilnost dolžnika, verjetnost tveganj itd.
Delitev obveznic na kupone ni pogoj. Potem bo dohodek iz obtoka tega vrednostnega papirja razlika med stroški njegovega nakupa in nominalno vrednostjo. Obveznica daje njenemu lastniku pravico do prejema izrednih sredstev. V primeru stečaja dolžnika bodo imetniki obveznic prvi prejeli sredstva za kupljene vrednostne papirje izdajatelja.
Obveznice se lahko zamenjajo za delnice na zahtevo strank. Takšno potezo običajno naredijo izdajatelji - delniške družbe. Poleg prihodkov iz obveznic bodo vlagatelji prejemali dohodke iz razlike v tečajih delnic na borzi.
Obveznico kot vrednostni papir lahko izdajo ne samo komercialne organizacije. Izdajajo jih država, občine in državni organi na regionalni ravni.
Donosnost državnih vrednostnih papirjev je lahko bistveno nižja od donosnosti podobnih komercialnih naložbenih produktov. Vendar pa so državne obveznice priznane kot najbolj zanesljive. Zato se nizek odstotek kompenzira z pomanjkanjem tveganj.
Vir: "my-koshel.ru"
Sodobni trg instrumentov za vlaganje denarja je precej raznolik. Številni načini povečanja lastnih sredstev vam omogočajo, da izberete najprimernejšo možnost, ki najbolje ustreza vašim potrebam. Eden takšnih instrumentov so dolžniški vrednostni papirji.
Uporabljajo jih predvsem velika podjetja ali država sama za privabljanje finančnih naložb investitorjev, ki so potrebne za izpolnjevanje načrtov, strateški razvoj poslovanja in druge projekte. Dolžniški vrednostni papirji (CS) so ena od vrst vrednostnih papirjev, ki lastniku dajejo pravico, da prejme dohodek, ki je v njih naveden, in prejme posojen znesek do določenega datuma.
Z drugimi besedami, CS so posojilna pogodba, ki določa razmerje med izdajateljem (organizacijo, ki je izdala dolžniški vrednostni papir) in vlagateljem (organizacijo ali posameznikom, ki je pridobil ta vrednostni papir). Vlagatelj v določenem roku prejme nominalno vrednost vrednostnih papirjev in dohodek v obliki odstotka od nominalne vrednosti.Vrednostni papirji Dolžniške vrednostne papirje izdajatelji uporabljajo za prejemanje zahtevanega zneska za določeno časovno obdobje.
Izdajatelji so lahko:
Tako so debetni vrednostni papirji zanesljivo orodje za zbiranje kapitala. Izdajo jih organizacije, ki imajo dobro bonitetno oceno in stabilen denarni tok. Dolžniški vrednostni papirji so trenutno vse bolj priljubljeni med vlagatelji.
Tako kot z vsemi drugimi vrednostnimi papirji se z denominiranimi vrednostnimi papirji trguje na borzah in trgih vrednostnih papirjev. Lahko jih prodamo, kupimo, zastavimo itd. Imajo širok spekter uporabe.
Zahvaljujoč SS izdajatelj prejme kapital za razvoj svojega poslovanja, vlagatelj dobro zasluži z uspešnim vložkom, posrednik (predvsem posredniki) pa prejema svoje nadomestilo od provizij.
CS izdajajo izdajatelji na borzi. Posredniki začnejo trgovati in najdejo vlagatelje, ki so pripravljeni vlagati v ta instrument.
Najpogostejše vrste DCS so:
Manj pogosti so:
Upoštevajte značilnosti vsake vrste.
Obveznica je vrednostna obveznica, po kateri se izdajatelj zavezuje, da bo kupcu po določenem času plačal nominalni znesek in kuponske obresti.
Prednosti obveznic:
Prihodki iz obrestnih kuponov na obveznice so lahko fiksni (s plačili obresti v določenih intervalih) ali spremenljivi (stopnja je odvisna od osnovnega kazalnika). Poleg kuponskih obveznic lahko izdajatelj izda tudi brezkuponske obveznice. V tem primeru bo dohodek vlagatelja sestavljen iz razlike med nakupno in prodajno ceno, saj je obveznico mogoče kupiti in prodati po cenah, ki se razlikujejo od nominalne vrednosti.
To je vrsta vrednostnega papirja, ki vam omogoča, da v predpisanem roku prejmete znesek, ki je na njem naveden. V predlogu zakona niso navedeni razlogi za njegovo izdajo. V račun je treba vnesti vse pomembne podatke, sicer njegova vrednost postane nepomembna. Lahko se prenese na tretje osebe in uporabi za plačila.
Računi so:
Prenos računa z enega lastnika na drugega se izvede s posebnim napisom na hrbtni strani. Zadnji navedeni lastnik je upravičen do zahtevka za povračilo stroškov.
To je vrsta vrednostnih papirjev, ki jih država plasira med prebivalstvo. Prikazujejo prispevek njihovih lastnikov določenega zneska v državni proračun, sledi pravica do povračila zneska z obrestmi. Obdobje izdaje se lahko razlikuje od 1 leta do 10 let.
Ta vrsta SS je pisna obveznost banke, da vlagatelju vrne znesek depozita z obrestmi v predpisanem roku. Na borzi se takšni certifikati lahko prodajajo po nominalni ali tržni ceni.
Če je potrdilo nominalno, se bodo vse transakcije s prenosom in prodajo štele za neveljavne. Če lastnik ni naveden (prinosnik), lahko certifikati prosto krožijo na trgu.
Vrednostni papirji igrajo pomembno vlogo v gospodarstvu. Ruskim vlagateljem zagotavljajo visoko raven naložbene varnosti in zajamčen dohodek. Z njihovo pomočjo lahko država in podjetja rešijo svoje finančne težave, kot so:
Vir: "investor100.ru"
Pridobitev izposojenega kapitala se lahko pojavi v gotovini ali v obliki blaga. V skladu s tem so dolžniški vrednostni papirji lahko zastopnik denarja ali blaga:
Ekonomska narava zakona je dvoumna:
Vsi ostali dolžniški vrednostni papirji so izvirali iz menice.
Delitev dolžniških vrednostnih papirjev kot predstavnikov blaga na njegove vrste je povezana s fazami njegovega obtoka:
Delitev dolžniških vrednostnih papirjev kot predstavnikov denarja na omenjene vrste ni povezana s posebno ekonomsko vsebino, temveč odraža pogoje, pod katerimi denar deluje kot izposojena sredstva.
Običajno se za vse te vrste dolžniških vrednostnih papirjev izplača dohodek v obliki odstotka njihove nominalne vrednosti, ta nominalna vrednost pa se sama vrne. Dohodek se izplačuje v določenih časovnih intervalih (na primer enkrat na šest mesecev) ali ob odkupu vrednostnega papirja. V skladu s tem lahko pride do vračila nominalne vrednosti po delih ali ob preklicu varščine.
Različne kombinacije oblik plačila obresti (prihodkov) in plačila nominalne vrednosti tvorijo obstoječe vrste osnovnih dolžniških vrednostnih papirjev (možnost A):
Vrste osnovnih dolžniških vrednostnih papirjev in plačila nanje
Razlike med dolžniškimi vrednostnimi papirji imajo glede na njihovo ekonomsko naravo bolj specifičen in zunanji značaj.
Na primer:
Razlike med dolžniškimi vrednostnimi papirji
Razlike med navedenimi vrstami vrednostnih papirjev v njihovih posebnih oblikah so lahko tudi v pogojih obtoka: obveznice in hipoteke so pogosto izdane za obdobje do nekaj desetletij, menice pa običajno za obdobje do enega leta.
Te razlike med vrednostnimi papirji, ker jih ne določa njihova ekonomska narava, se lahko spreminja po volji zakonodajalca (države) ali tistega, ki jih daje v obtok, odvisno od potreb trga.
Zgodovinsko uveljavljene razlike v ekonomskih vrstah dolžniških vrednostnih papirjev v skladu z možnostjo A se izbrišejo, ko se pojavlja vedno več njihovih oblik, saj dejansko ne obstajajo štiri, temveč devet kombinacij načinov izplačila dohodka in nominalne vrednosti (možnost B) :
Načini plačila dolgov
Opcija B jasno kaže, da med dolžniškimi vrednostnimi papirji ni neizbrisnih razlik niti v smislu združevanja izplačila dohodka in vračila njihove nominalne vrednosti. Razvoj specifičnih oblik dolžniških vrednostnih papirjev kot predstavnikov denarnega kapitala vodi v vse večje zabrisovanje razlik med njimi, kar dokazuje njihovo popolnoma enako ekonomsko bistvo.
Če ste pozorni na tretjo in deveto kombinacijo v možnosti B, je zlahka opaziti, da takšni kombinaciji ustreza še en klasičen vrednostni papir, delnica. Tretja kombinacija je pogojno primerna, ob upoštevanju dejstva, da ima lastnik deleža pravico do sorazmerne vrednosti delnic, ki jih ima v lasti, dela premoženja družbe v primeru njene likvidacije.
Lahko se zdi, da se po svoji ekonomski naravi delnica in dolžniški vrednostni papir malo razlikujeta ali pa se razlikujeta le po zunanji obliki manifestacije enakih pravic do kapitala in dohodka. Vendar pa ni. Ekonomska narava delnic se bistveno razlikuje od vseh drugih obravnavanih vrst vrednostnih papirjev.
Ta razlika je v tem, da se v obliki delnice oblikuje nova oblika lastništva, ki je povsem neznačilna za druge vrednostne papirje, katerih izdaja in obtok ne vplivata na spremembo ali preoblikovanje lastništva zavezanca. za njih.
Ta lastnost delnice se delno odraža v posebni pravici, ki jo v najpreprostejši obliki podeljuje svojemu lastniku - pravici do sodelovanja pri upravljanju delniške družbe. Vendar pa v svetovni praksi obstajajo precedensi za podelitev takšne pravice tudi imetnikom obveznic.
Vir: "finmarkets.info"
Za mnoge podjetnike so dolžniški vrednostni papirji odlično orodje za zbiranje sredstev, potrebnih za rast podjetja.
Dolžniške obveznosti - vrednostni papirji z zapadlostjo do enega leta, ki se prodajajo za nižjo vrednost od nominalne vrednosti, ob koncu roka pa njihov lastnik prejme celotno vrednost. Obstaja veliko vrst dolžniških vrednostnih papirjev, naložbe v njih so na splošno zanesljive.Naložbe v dolžniške vrednostne papirje lahko prinesejo več dohodka kot naložbe v bančne depozite. Sodobni trg instrumentov za vlaganje denarja je precej raznolik. Posredniki začnejo trgovati in najdejo vlagatelje, ki so pripravljeni vlagati v ta instrument.
To so lahko obveznice notranjega deviznega posojila, kratkoročne brezkuponske obveznice itd. In seveda so eden glavnih udeležencev zasebna podjetja, ki izdajajo korporativne vrednostne papirje, evroobveznice in zadolžnice.
Po drugi strani imajo kuponske obveznice fiksni kupon, spremenljivi kupon in indeksirani.
Glede na vrednost zavarovanja je mogoče ločiti: hipotekarne (spadajo v zavarovane) in nezavarovane (nezavarovane) obveznice. Njihovo bistvo je v tem, da pravica do dviga vrednostnega papirja pripada izdajatelju.
Pravica odločitve o umiku ima imetnik vrednostnega papirja. Proizvajajo jih tuja podjetja na domačem trgu druge države. Izdaja se izvaja v nacionalni valuti in je urejena z lokalno zakonodajo. Če vsaj eden od njih manjka, postane bistvo zakona nepomembno.
Ob tem pričakuje, da bo podjetje čez nekaj časa denar lahko vrnilo. Mimogrede, danes vprašanje takšnih računov ni priljubljeno. Toda z vidika meničnega prava se ta dokument šteje za veljaven.
Menica ima eno zelo pomembno lastnost - prejemnik blaga prenese plačilne dolgove na tretjo osebo, ki kasneje postane dolžnik.
Za pridobitev zaupanja v vračilo dolga se opravi tako imenovani akcept menice, ko trasat poda pisno soglasje k izpolnitvi svojih obveznosti.
Prvič, imetniki obveznic so navadni upniki in ne morejo sodelovati pri odločanju.
Odstop terjatev za personalizirano potrdilo ali cesijo je formaliziran z dvostranskim sporazumom na hrbtni strani dokumenta.
Izdaja varčevalnih potrdil vpliva na interese prebivalstva, zato lahko varčevalna potrdila za razliko od potrdil o vlogi izdajo le banke, ki izpolnjujejo zahteve.
Ker je potrdilo o hranilni vlogi vrednostni papir, ima sam obrazec potrdila vse potrebne stopnje zaščite in se izdeluje v specializiranih tiskarnah, ki imajo ustrezne licence. Odsotnost katerega koli od navedenih podrobnosti pomeni izgubo statusa potrdila kot vrednostnega papirja.
Registracijski dnevnik lahko vsebuje druge podatke, ki so potrebni za banko. Registracijske dnevnike in mape s potrdili so shranjene v blagajni ali ognjevarnih omarah.
Bančno potrdilo za razliko od menice in čeka ne more služiti kot poravnalni in plačilni instrument za prodajo in nakup blaga in storitev.
Ob izteku obtoka bančnega potrdila se plača znesek depozita in ugotovljeni znesek obresti, ne glede na čas njegove pridobitve.
Ko banka izda svoje obveznice, prejeta sredstva predstavljajo njen izposojeni kapital in vključujejo sestavo njenega kapitala, ki služi kot osnova za izračun najpomembnejših finančnih količnikov poslovne banke.
Za razliko od delnic in obveznic se bančna potrdila nanašajo na tako imenovana izposojena sredstva banke. Vse transakcije s potrdili se izvajajo ob predložitvi potnega lista ali drugega osebnega dokumenta. To lahko storite z gotovino ali z uporabo sredstev, ki jih hrani banka.
Pomanjkljivost tega potrdila je, da varčevalna potrdila, ki jih izdajajo banke na prinosnika, vključno s potrdili Hranilnice Rusije, ne sodelujejo v sistemu zavarovanja vlog za fizične osebe.
Obresti se plačujejo hkrati z odkupom potrdila ob njegovi predložitvi. Potrdilo, izdano na prinosnika, se prenese na drugo osebo z enostavno dostavo.
Namen teh vrednostnih papirjev je izposojanje denarja za izvajanje določenih dejavnosti, projektov. Takšne dokumente najpogosteje uporabljajo država ali velika podjetja.
Omenjena sredstva so izjemno pomembna za strateški razvoj poslovanja, izvedbo veličastnih načrtov in izvedbo različnih projektov. Vrednostni papirji Dolžniške vrednostne papirje izdajatelji uporabljajo za prejemanje zahtevanega zneska za določen čas.
Trenutno so dolžniški vrednostni papirji med vlagatelji vse bolj priljubljeni. Posredniki začnejo trgovati in začnejo iskati vlagatelje, ki se bodo strinjali z vlaganjem v ta instrument.
Lastnik je dolžan pri pridobivanju zakladnih menic deponirati sredstva iz državnega proračuna oziroma v zameno za katera bo imel zaradi celotnega uveljavljenega obdobja posedovanja zakladnih menic fiksni dohodek in ob koncu predvidenega dobi nazaj vloženi znesek.
To je vrsta dolžniškega zavarovanja, ki ga država postavlja med prebivalstvo.Ta vrsta dolžniškega zavarovanja je pisna obveznost banke, da vlagatelju vrne znesek depozita z obrestmi v roku, določenem s pogodbo.Ker je tveganje pri vlaganju v obveznice minimalno, se zateka k nakupu obveznic za dolgoročno kopičenje kapitala oziroma njegovo ohranitev.
Prejemanje dobička s strani vlagatelja v strogo določenem obdobju s prihodki od obresti. Financiranje vladnih programov, kot so gradnja, socialna varnost itd.
Toda tveganja, povezana s temi produkti, niso zavarovana s strani države, zato v primeru propada banke imetniki ne morejo računati na prejem zavarovalnega plačila.
Zadolžnice - brezpogojna obveznost posojilojemalca, da posojilodajalcu plača določen znesek denarja za določeno obdobje in določeno mesto.
Zavarovanje obveznic služi kot sredstvo za zaščito vlagatelja pred finančnimi izgubami zaradi insolventnosti izdajatelja. Običajno to vrsto obveznice uporabljajo prvorazredni posojilojemalci.
Posebnost te vrste obveznic je v tem, da lahko izdajatelj svoje obveznice predčasno umakne, o tem pa imetnike vnaprej obvesti.
Ekspanzijske obveznice so običajno izdane za 5 let in dajejo imetniku pravico, da jih zamenja za dolgoročne obveznice enake vrednosti po enaki ali nekoliko višji obrestni meri.
Dolžniški vrednostni papirji odražajo denarno razmerje med izdajateljem in posojilojemalcem. Prvi je pisno potrdilo banke ali druge kreditne institucije, ki potrjuje polog sredstev.
V mednarodni praksi obstajata dve vrsti zavarovanj: zajamčena in negarantirana. Prihodki od obresti na prvo so znani vnaprej, določeni s pogoji izdaje te obveznice in se ne spreminjajo v celotnem obdobju njenega obstoja.
Izdaja obveznic je zelo podobna posojanju, vendar v tem primeru ni potrebno zavarovanje in je postopek prenosa terjatev poenostavljen. Donosnejše podjetniške obveznice, tudi z donosnostjo, ki je enaka donosnosti bančnega depozita, vam omogočajo več dohodka s preferenčnim obdavčitvijo.Povečanje donosnosti drugih finančnih instrumentov vodi do povečanja donosa obveznic zaradi pretoka kapitala. Izdaja obveznic je način, da izdajatelj pridobi posojilo za daljše obdobje in pod ugodnimi pogoji, ne da bi se zatekel k pomoči banke.
Vlagatelj se zavezuje, da položenih sredstev ne bo vzel do določenega obdobja. Odobritev sklepa o izdaji vrednostnega papirja izvede najvišji organ upravljanja gospodarske organizacije, na primer upravni odbor v primeru gospodarske družbe, sklep podpiše oseba, ki opravlja funkcijo edinega izvršilni organ izdajatelja in zapečaten s strani izdajatelja.
Pri izdaji potrdila banka izpolni vse podatke hrbtenice potrdila. Po sklenitvi pogodbe se le-ta registrira pri klirinški hiši.
Bistvo tukaj ni toliko v večji notranji spodobnosti znanih podjetnikov, temveč v tem, da lahko z lastnim poslom zaslužijo več kot z goljufanjem določenega števila delničarjev. Sama izdaja obveznic mora biti izvedena v skladu s postopkom izdaje.
Če je obveznico zavarovana s strani tretje osebe, mora ta podpisati odločbo o izdaji obveznic ali prospekt obveznic, pri dokumentarni obliki izdaje pa potrdilo.
Hkrati imajo lastniki obveznic, ki niso bile pravočasno odkupljene, pravico do uporabe. V tej situaciji lahko podjetje izbere enega od dveh načinov za odraz obvezniškega posojila in ga določi v računovodski politiki. Prav v te namene je treba usmeriti sredstva, ki jih podjetje prejme od plasiranja obveznic.
Ker ruska zakonodaja daje pravico do izdaje obveznic tako finančnim kot nefinančnim strukturam, so lahko usmeritve uporabe sredstev, zbranih z izdajami, zelo raznolike.
Druga težava je prisotnost zakonskih zahtev, ki omejujejo izdajo obveznic. Obveznice stanovanjskega posojila praviloma dajejo pravico do nakupa stanovanj v hišah, ki jih zgradi občina.
To dokazujejo številni programi zveznega in regionalnega pomena, ki se izvajajo v Rusiji. Dolžniški vrednostni papirji v fazi izdaje so vrednoteni po nominalni, izdani, tržni in sedanji vrednosti.
Ker sta nominalna vrednost Mn in odstotek izplačila kupona Ct na začetku določena ob izdaji in se ne spreminjata, dokler se obveznica ne unovči, zahtevani donos i in trenutna cena Po obveznice se lahko spremenita pod vplivom tržnih dejavnikov. , velja tudi obratna trditev: kadar koli cena obveznice sovpada z njeno nominalno vrednostjo, je zahtevani donos obveznice enak odstotku izplačil kuponov.
Če je obveznica kupljena po nominalni vrednosti, je njen donos do zapadlosti in s tem predvidena letna geometrična povprečna donosnost enaka kuponski stopnji. V ta namen predloži račun trasantu s predlogom, da ga sprejme in s tem prevzame obveznost plačila.Po plačilu računa ima avalist pravico zahtevati povračilo škode od osebe, za katero je dal aval, pa tudi od oseb, ki so slednjim odgovorne.
Brezpogojna zadolžnica - ni obremenjena s pogoji in plačljiva ob predložitvi v gotovini. V sodobni poslovni praksi je banka običajno navedena kot sedež, ki je predhodno pridobila njeno soglasje.
V primeru dolgotrajnega dolga, v primeru neobveznosti ali nezanesljivosti posojilojemalca, se lahko od njega zahteva varščina.
Imetnik mora o zavrnitvi akcepta ali plačila obvestiti neposrednega indosanta in trasata v štirih delovnih dneh po dnevu protesta. To velja za menice s plačilnimi pogoji na vpogled ali toliko časa od predložitve.
Menica, ki jo izda bančna institucija drugi bančni instituciji, da prejme denar v zameno.
Računska knjiga - vezani računi, ki služijo kot univerzalno sredstvo za takojšnje plačilo. Zakonska zakonodaja ureja obračunavanje, obtok menic in poslovanje z njimi. V pogodbah z dobavitelji in podizvajalci je treba določiti postopek za menice.
Na trgu hipotekarnih vrednostnih papirjev, sekundarnem hipotekarnem trgu, se hipoteke prodajajo na podlagi hipotekarnih posojil. Sekundarni hipotekarni trg je povezava med posojilojemalci in posojilodajalci na primarnem hipotekarnem trgu, ki zagotavlja kopičenje sredstev in usmerja finančne tokove hipotekarnih posojil.
Da se s hipotekarno zavarovanimi vrednostnimi papirji lahko zakonito trguje na hipotekarnem trgu, morajo izpolnjevati zahteve.
Obveznica je dolgoročni dolžniški vrednostni papir, ki potrjuje posojilno razmerje med njenim lastnikom in izdajateljem. Takšno obveznico kupec kupi s popustom, torej s popustom.
Zaradi tega so za vlagatelje privlačnejše, saj si lastnik obveznice v primeru neuspešne delniške družbe zagotavlja zagotovljen dohodek v obliki obresti na obveznico, po drugi strani pa si obdrži možnost povečanja prihodkov, je delniška družba začela izplačevati višje dividende na delnice.
Menica je obveznost trasata, da po določenem času imetniku menice plača določen znesek.
Menica je dokument, ki vsebuje ponudbo trasantovega trasata trasantu plačnika, da plača določeno vsoto denarja na določen kraj in določen čas prejemniku plačila. Vrednostni papirji, ki kotirajo na borzi, imajo običajno višjo kotacijo.
Kupec zamenljive obveznice jo lahko naknadno zamenja za navadne delnice iste družbe, ki bo izdana. Pravica do menice se običajno prenese z zaznamkom zaznamka na menici, možna pa je tudi njena odstopitev.
Lahko je fiksni znesek, določen kot odstotek nominalnega zneska obveznice, ali spremenljiva vrednost, povezana z nekim indeksom, kot je stopnja LIBOR ali obrestna mera refinanciranja centralne banke.
Pri izdaji obveznic v nedokumentarni obliki registracijo prenosa lastninske pravice opravi registrar družbe oziroma depozitar. Po drugi strani pa so menice v računovodstvu razvrščene glede na merilo denominacije valute v nacionalni valuti in v tuji valuti.Če je bila obveznica izdana z diskontom, se znesek diskonta odraža kot del kosmatih stroškov v obdobju odkupa take obveznice. Formula donosnosti do zapadlosti uporablja sestavljen letni odstotek, zato je ročni izračun sami precej naporen.
Navzven so državni vrednostni papirji vrednostni papirji, ki jih izda država, komercialni vrednostni papirji pa vrednostni papirji, ki jih izdajajo gospodarski subjekti.
Brezdokumentarna oblika emitivnih vrednostnih papirjev - oblika emitivnih vrednostnih papirjev, pri kateri se lastnik ustanovi na podlagi vpisa v sistem vodenja registra imetnikov vrednostnih papirjev oziroma, v primeru deponiranja vrednostnih papirjev, na podlagi vnos na depo račun.
Delitev vrednostnih papirjev na nujne in trajne se nanaša le na vrednostne papirje določenih izdajateljev.
Izdajatelj je pravna ali fizična oseba, ki izdaja vrednostne papirje s pričakovanjem, da bo zanje prejela določeno vsoto kapitala in prevzema obveznosti po vrednostnih papirjih v svojem imenu.
Če je prvotno plasiranje povezano z neorganiziranim izvenborznim trgom, potem sekundarni trg pomeni izvedbo tako izven borze kot tudi organiziranega menjalnega trga.
Dejavnike menjalnega tečaja borze lahko razvrstimo v skupine glede na naslednje glavne značilnosti. Stabilne panoge so tiste, v katerih sta prodaja in prihodki relativno stabilni in so odporni tudi v času recesije.
V nekaterih panogah je stopnja izkoriščenosti zmogljivosti pomemben dejavnik oblikovanja cen. Tudi dinamika tega kazalnika kaže na učinkovitost upravljanja, vendar v smislu ohranjanja oziroma povečevanja donosnosti glede na lastniški kapital družbe.Ko ljudje govorijo o analizi tega razmerja, mislijo na analizo sprememb stopnje rasti dobička na delnico. Imenske so tudi delnice na prinosnika, vendar je v knjigi navedeno le njihovo skupno število.
Potreba po pojavu dolžniške obveznosti je vnaprej določena s finančnim položajem subjekta tržnih razmerij. Kapitalski trg predstavljajo vrednostni papirji z zapadlostjo nad eno leto. Obveznice se izdajo na prinosniške kuponske obveznice ali imenske obveznice.
Glede na stopnjo tveganja se vrednostni papirji pogojno delijo na netvegane in tvegane. Paradoks je v tem, da večje število teh podrobnosti ima določen vrednostni papir, manj se razlikuje od drugih vrst.
Likvidnost vrednostnega papirja je kombinacija pravice do njegovega prenosa z enega lastnika na drugega z izvršljivostjo te pravice. Nominalna vrednost vrednostnega papirja je vrednost dejanskega kapitala, ki ga predstavlja.
Vrednostni papir zaradi svojih inherentnih pravic opravlja plačilne in poravnalne funkcije, funkcije mobilizacije, prerazporeditve in povečevanja kapitala.
Je orodje za izračune, naložbe, špekulacije.
Različne faze gibanja blagovnega kapitala se odražajo v nakladnici, skladiščnem listu in nakladnici. Nakup obveznic, denominiranih v tuji valuti, se obračunava v protivrednosti v rubljih po uradnem menjalnem tečaju, ki velja na dan posla.
Obresti na obveznice znašajo 15 % letno in se plačajo ob koncu leta. Zato so obveznice vrednostni papirji s stalnim donosom ali vrednostni papirji s trdim donosom.
Zavarovane obveznice zagotavljajo jamstvo za njihov odkup in izplačilo dohodka v skladu z določenimi pogoji. Po izteku roka imajo imetniki takšnih državnih vrednostnih papirjev pravico, da njihovo vrednost prejmejo v gotovini ali refinancirajo druge vrednostne papirje.
Torej, državni vrednostni papir je oblika obstoja državnega dolga, to so dolžniški vrednostni papirji, katerih izdajatelj je država. Pogosto ni davkov na državne vrednostne papirje na transakcije z njimi in na prejete dohodke.
Zadolžnica je brezpogojna obveznost trasata, da imetniku menice na dan zapadlosti plača določen denarni znesek.Z nakupnimi boni se za razliko od opcij in terminskih pogodb običajno trguje na trgih brez borze.
Depozitar potrjuje prisotnost vrednostnih papirjev, kar daje dodatna jamstva udeležencem v poslih.
Obveznica je dolžniški vrednostni papir, ki potrjuje pravico njenega lastnika, da od izdajatelja prejme določen znesek denarja. Ti dokumenti ne predvidevajo nobenih drugih dodatnih plačil.
Odkup tega papirja se izvede z črpanjem določenih zneskov denarja, ki se zgodijo na vnaprej določene datume v skladu s pogoji izdaje obveznic. Naj vas spomnim, da posameznik ne more samostojno trgovati na borzi.
Začetno vrednotenje vrednostnih papirjev je odvisno od tega, kako so bili pridobljeni. Če je bila organizaciji zagotovljena informacijska in svetovalna storitev v zvezi s sprejemanjem odločitve o nakupu vrednostnih papirjev, pa se o tem ne odloči, se stroški navedenih storitev vštevajo med druge odhodke.
Finančne naložbe, po katerih je po ustaljenem postopku mogoče določiti tekočo tržno vrednost, se v računovodskih izkazih ob koncu poročevalskega leta odražajo po tekoči tržni vrednosti s popravkom njihove vrednosti za pretekli datum poročanja.
Glede na to, da je lahko sprememba tržne vrednosti med letom tako prihodki kot odhodki, avtor meni, da je stornirna metoda enostavnejša. V tem primeru se rezerva oblikuje samo za vrednostne papirje, ki imajo tržno kotacijo.
Varnostni papir opravlja naslednje funkcije:
V tem primeru kupec plača prodajalcu poleg tržne vrednosti obveznice še zapadle obresti za obdobje, ki je preteklo od zadnjega plačila.
Za obveznice se obresti plačujejo praviloma dvakrat letno v določenem znesku njihove nominalne vrednosti z ločitvijo ustreznega kupona od obveznice.
Stroški podjetja za storitve depozitarjev se odražajo v breme 81 Poraba dobička ali 88 Sredstva za posebne namene in dobro gotovine in poravnalnih računov. Obračun dividend se odraža v breme konta 76, na podračunu Izračuni dividend in v dobro konta 80 Dobički in izgube.
Za ustanovitev in delovanje velikega podjetja naložbe ene osebe niso bile več dovolj, za to so lahko šli le največji industrijalci, medtem ko so ostali iskali partnerje za ustanovitev podjetja, pri čemer so ustanovili podjetje s sodelovanjem več ljudi. tako pri stroških kot pri delitvi dobička, pri širjenju primerov pa nihče ni mogel sprejeti po številu družbenikov brez soglasja ostalih članov udeležencev.
Operacija nima omejitev glede zahtevanega števila zaznamkov, cena za to operacijo je po dogovoru. Pooblaščeni depozitar je odgovoren za nadzor predvidene uporabe. Nato se lahko pod odobrenimi pogoji izda več izdaj dolžniških vrednostnih papirjev.
Znesek zbranih sredstev določi izdajatelj samostojno v mejah, določenih z zvezno zakonodajo in zakoni subjektov federacije ali odločitvami lokalnih oblasti.
Za premagovanje krize na trgu vrednostnih papirjev so najprej potrebni protikrizni ukrepi s strani glavnih regulativnih organov. Vendar pa še vedno nizka vrednotenje ruskih blagovnih sredstev in visoke stopnje rasti dobička v neskladiščnih sektorjih ustvarjajo predpogoje za nadaljnjo rast kotacij.Toda kljub številnim težavam, s katerimi se trenutno sooča ruski borzni trg, je treba opozoriti, da je to mlad, dinamičen in obetaven trg, ki se razvija na podlagi pozitivnih procesov, ki potekajo v našem gospodarstvu:
Vlagatelji posojilojemalcu posojajo pod pogoji nujnosti, plačila in odplačila, posojilojemalec pa prejeta sredstva usmerja v tiste investicijske projekte, programe in dejavnosti, za katere meni, da je to potrebno.
Potreba po obstoju vrednostnih papirjev je posledica blagovnih in denarnih razmerij, ki se nenehno pojavljajo med subjekti tržnega sistema in neizogibno povzročajo dolžniške obveznosti, ki so v vsakem civiliziranem in politično stabilnem gospodarstvu sestavljene v skladu s pravili, ki zagotavljajo pravice. in obveznosti za dolgove.
Številni ekonomisti menijo, da je glavno breme dolga potreba po letnih plačilih obresti, ki nastanejo kot posledica javnega dolga.
Plačilo obresti na dolg je danes tretja največja in najpomembnejša postavka v zveznem proračunu. Obstaja mnenje, da je pomemben del njih koncentriran med najbogatejšimi skupinami prebivalstva.
Razvoj tega trga poteka precej hitro, predvsem zaradi oblikovanja in razvoja trga za enake državne zakladne obveznice in menice države ter delnice privatiziranih podjetij.
Posebnost regulativne funkcije na trgu vrednostnih papirjev se izraža v njeni osredotočenosti ne le na spoštovanje določenih pravil trga. Posebnost prerazporeditvene funkcije trga vrednostnih papirjev je v tem, da lahko zamenjava denarja za vrednostni papir ob izdaji v obtok pomeni najkrajšo možno pot za pretvorbo prostega denarja v delujoči kapital.
Razvrstitev določenih listin v kategorijo vrednostnih papirjev je določena z zakoni o vrednostnih papirjih oziroma z njimi določenim postopkom, z zakonom pa so določene tudi vrste pravic, ki se potrjujejo z vrednostnimi papirji.Denar izdaja samo država, vrednostne papirje pa izdajajo skoraj vsi udeleženci na trgu. Ker se izdaja vrednostnega papirja in odtujitev vrednosti zgodita hkrati, se ustvari vtis, da se vrednostni papir tudi zamenja za odtujeno vrednost in je zato tudi njen predstavnik oziroma oblika obstoja odtujene vrednosti.
Dolžniški vrednostni papirji so ena od vrst finančnih instrumentov, ki izdajateljem omogočajo zbiranje dodatnih sredstev za razvoj poslovanja. Razmislimo podrobneje.
Izdajatelj je lahko:
Izdajatelj z izdajo vrednostnih papirjev zasleduje naslednje cilje:
Treba je opozoriti, da dolžniški vrednostni papir ni le orodje za privabljanje financiranja, ampak tudi način za dodelitev prostih sredstev. Ker dolžniške vrednostne papirje izdajajo država in velika podjetja, so kapitalske naložbe z nakupom le-teh vse bolj priljubljene pri zasebnih investitorjih. In glavni razlog za to: višja stopnja zaupanja kot v vrednostne papirje, ki jih izdajajo mala podjetja.
Prosta sredstva lahko plasira tudi samo podjetje. V tem primeru gre pravzaprav za postopek pridobivanja dolžniških vrednostnih papirjev s strani podjetja.
Nasvet! Za tovrstno plasiranje sredstev podjetje za razliko od izvajanja posojilne dejavnosti ne zahteva licence.
Lastniški in dolžniški vrednostni papirji so sestavni del borze in vsak udeleženec mora razumeti značilnosti vsake vrste. Podrobneje preučimo glavne točke in vrste dolžniških vrednostnih papirjev.
Glede na naravo gospodarskih odnosov obstaja pet glavnih skupin vrednostnih papirjev, od katerih je ena dolžniška. V ločeno skupino so izpostavljeni zaradi dejstva, da jih predstavlja več vrst vrednostnih papirjev.
Torej dolžniški vrednostni papirji vključujejo:
Bistvo tega zavarovanja: je dokaz o pologu sredstev s strani lastnika, izdajatelj pa jih je dolžan vrniti v določenem roku. Ko je obveznica odkupljena, lahko vlagatelj vrne njeno nominalno vrednost tako v denarju kot v enakovrednem premoženju.
Posebnost, ki je pomembna za vlagatelja, je možnost prejemanja dohodka iz obveznic. Znesek je fiksen v obveznici in se lahko plača v obliki obresti ali popusta ob nakupu. Za lažje razumevanje gospodarskega bistva - je analog posojila.
Prednosti za vlagatelja pri odločitvi za vlaganje v obveznice:
Zadolžnica je vrednostni papir, ki ima abstraktno naravo obveznosti. Bistvo: trasant je dolžan lastniku plačati gotovino in obresti ob izteku roka. Glavna razlika od obveznic je, da se odkup izvede le v gotovini. Menica ima pravno veljavo le, če je pravilno sestavljena, z navedbo vseh podrobnosti, odobrenih na zakonodajni ravni. Pri menični obliki obtoka se lahko uporabljajo različne vrste. Glavni so prikazani na spodnji fotografiji.
Posebne lastnosti:
Prednosti vlaganja v račune:
Varnostni vrednostni papir je dolžniška obveznost banke do imetnika ob izteku roka za plačilo vloženih sredstev ob upoštevanju obračunanih obresti - to je bistvo potrdila o vlogi. Tako je potrdilo podobno depozitu.
Glavne prednosti te oblike kapitalskih naložb je mogoče opredeliti:
Nasvet! Pri vlaganju v certifikate morate biti prepričani o pogojih plasiranja, saj se ob predčasnem odkupu ne plačajo obresti.
Ta vrsta zavarovanja zagotavlja, da je denarna obveznost zavarovana s zavarovanjem. Varščina je hipoteka, lastninske pravice. V praksi je najpogostejša uporaba te vrste v pravnih razmerjih, povezanih s hipotekami.
Uporabljajo ga na primer banke, ki ponujajo različne programe stanovanjskih posojil. Prenos hipoteke na kupljeno stanovanje je pravzaprav analogen podpisu hipotekarne pogodbe ob sklenitvi posojilnega posla.
Značilnost: hipoteka je imenski vrednostni papir. Za vlagatelje, ki želijo vlagati v nepremičnine, je treba hipoteke obravnavati kot eno od naložbenih možnosti.
Za to vrsto naložbe je značilno dolgoročno obdobje. Po drugi strani so takšni dolgoročni vrednostni papirji zelo likvidni, kar vam omogoča, da prihranite kapital vlagatelja.
Opozoriti je treba tudi, da lahko poleg zgoraj navedenih vrst v finančni praksi naletimo na dolžniške vrednostne papirje, ki jih izda država. Spodnja slika prikazuje najpogostejše.
Njihove vloge v gospodarstvu države ni mogoče podcenjevati, saj država s pomočjo izdaje:
Test
Dolžniški vrednostni papirji
Uvod
Poslovanje z vrednostnimi papirji je v sodobnem svetu sestavni del bančnega poslovanja. Tradicionalno zavzemajo pomemben del bančnih naložb, praviloma pa po deležu zavzemajo le posojila. Banke poleg lastnih poslov z vrednostnimi papirji olajšujejo transakcije strank s posredovanjem in prejemanjem provizij ter te posle aktivno uporabljajo za zbiranje sredstev s plasiranjem in prodajo lastnih vrednostnih papirjev.
Dolžniški trg zdaj postaja dokaj pomemben segment ruskega finančnega sistema. Dolžniški vrednostni papirji so obveznosti, ki jih izdajatelji dajo na borzo za izposojo denarja. Dolžniški vrednostni papirji predstavljajo (skupaj s posojili) osnovo izposojenega kapitala. V domači praksi med dolžniške vrednostne papirje spadajo obveznice, depozitna in varčevalna potrdila ter menice.
1. Vrste dolžniških vrednostnih papirjev
Glede na namen izdaje in pridobivanja vrednostnih papirjev jih običajno delimo na dolžniške in lastniške vrednostne papirje. Dolžniški vrednostni papirji potrjujejo posojilno razmerje med izdajateljem vrednostnega papirja in njegovim lastnikom. Lastniški vrednostni papirji potrjujejo lastninsko razmerje med njimi.
V tem prispevku bomo obravnavali dolžniške vrednostne papirje. Tej vključujejo:
Bond
bančno potrdilo
Tovorni list
Državni vrednostni papirji
Obveznica je izdajni vrednostni papir, ki jamči pravico, da od izdajatelja v določenem roku prejme svojo nominalno vrednost in obresti, ki so v njej določene, ali drugo enakovredno premoženje.
Menica je pisna denarna obveznost dolžnika za poplačilo dolga, katere obliko in promet ureja posebna zakonodaja.
Ček je vrednostni papir, ki vsebuje brezpogojno naročilo čekovnega trasanta banki, da imetniku čeka plača znesek, ki je v njem določen.
Bančno potrdilo je vrednostni papir, ki potrjuje znesek depozita kreditni instituciji in pravico vlagatelja (imetnika potrdila), da po izteku določenega roka prejme znesek depozita in predvidene obresti nanj.
Nakladnica je dokument standardne oblike, sprejet v mednarodni praksi, za prevoz blaga, ki potrjuje njegovo nakladanje, prevoz in pravico do njegovega prejema.
Državni vrednostni papirji so dolžniški vrednostni papirji, ki jih izda država. Sem spadajo državne kratkoročne brezkuponske obveznice (GKBO), obveznice zveznega posojila s spremenljivimi, stalnimi in fiksnimi kuponi (OFZ-PK, OFZ-PD, OFZ-FD), obveznice zveznega posojila z amortizacijo dolga (OFZ-AD), Posojilo državnih hranilnic (OGSS), obveznice državnega posojila v domači tuji valuti (OGVVZ), državne dolgoročne obveznice (GDO) in drugi vrednostni papirji, ki so v skladu z rusko zakonodajo izenačeni z državnimi vrednostnimi papirji (obveznice Banke Rusija - OBR).
2. Prednosti vlaganja v dolžniške vrednostne papirje:
vlaganje v dolžniške vrednostne papirje zagotavlja dohodek, katerega višina in rok prejema sta že znana v času naložbe;
zadolžnice in obveznice so likvidni vrednostni papirji, ki jih je mogoče prosto kupiti in prodati, zastaviti, posojati, podariti ali zapuščiti. Za primerjavo - če je denar položen na bančni depozit in ga je treba prejeti pred rokom, se ne izgubijo le obresti, ampak se za odpoved pogodbe zaračunajo tudi kazenske obresti na glavnico depozita;
ni vam treba spremljati tržne cene vrednostnega papirja, ker dohodek je ob pridobitvi že določen;
Izdajatelji dolžniških vrednostnih papirjev: komercialne strukture (podjetja, banke) in organi (državni, regionalni, lokalni).
Organizacija in postopek za urejanje izdaje, obtoka in odkupa dolžniških vrednostnih papirjev v Rusiji poteka v skladu s Civilnim zakonikom Ruske federacije, Zveznim zakonom Ruske federacije "O delniških družbah" (z dne 26. decembra 1995). ), Zvezni zakon Ruske federacije "O značilnostih izdaje in obtoka državnih in občinskih vrednostnih papirjev" (od 29.7.98).
3. Potrdilo banke
Obstajata dve vrsti bančnih potrdil: depozitni in varčevalni. Potrdilo o vlogi je bančno potrdilo, katerega vlagatelj je pravna oseba.
Varčevalni certifikat je potrdilo banke, katerega vlagatelj je fizična oseba.
Glavne značilnosti bančnega potrdila so predstavljene v tabeli 1.
delnice izdajatelja dolžniških naložb
Tabela 1. Glavne značilnosti bančnega potrdila
Pravna podlaga Pogodbe o bančnem depozitu Oblika obstojaDokumentarniPostopek za določitev lastnika Prinosnik ali nominalno Obdobje obstojaDo 3 leta
Potrdila na prinosnika se prenašajo z dostavo. Registrirana potrdila se prenesejo z registracijo cesije na njeni hrbtni strani. Odstop terjatev za personalizirano potrdilo ali cesijo je formaliziran z dvostranskim sporazumom na hrbtni strani dokumenta. Oseba, ki odstopi svoje pravice, se imenuje odstopnik, oseba, ki jo pridobi, pa se imenuje odstopnik. Odstop vsebuje datum odstopa terjatve, ime (ime) odstopnika in prevzemnika, navedbo dejstva odstopa.
Posebnost bančnega potrdila je, da je edini tip zavarovanja, ki ga lahko izda samo banka.
Pogoje za izdajo in obtok bančnih potrdil morajo biti registrirani na način, ki ga določita Centralna banka Ruske federacije in Zvezna komisija za trg vrednostnih papirjev.
Izdaja varčevalnih potrdil vpliva na interese prebivalstva, zato lahko varčevalna potrdila za razliko od potrdil o vlogi izdajo le banke, ki izpolnjujejo naslednje zahteve:
vsaj eno leto se ukvarja z bančno dejavnostjo,
Skladnost z bančno zakonodajo, predpisi Centralne banke Ruske federacije, vključno z direktivnimi ekonomskimi standardi;
Ustvarjen rezervni sklad v višini najmanj 15% dejansko vplačanega odobrenega kapitala
Imeti rezerve za morebitne izgube pri posojilih v skladu z zahtevami Centralne banke Ruske federacije.
Ker je varčevalni (depozit) vrednostni papir, ima blanko potrdila vse potrebne stopnje zaščite in se izdeluje v specializiranih tiskarnah, ki imajo ustrezne licence.
Potrdila se izdajo na posebnem obrazcu, ki mora vsebovati naslednje obvezne podatke:
Ime "depozitno (ali varčevalno) potrdilo";
Navedba razloga za izdajo potrdila (vplačilo ali varčevalni vlog);
Datum depozita ali varčevalne vloge;
Znesek depozita ali hranilnega vložka, ki ga izda potrdilo (z besedami in številkami);
Brezpogojna obveznost banke, da vrne deponirani ali deponirani znesek;
Datum, ko vlagatelj zahteva znesek iz potrdila;
Obrestna mera za koriščenje depozita ali prispevka;
Znesek zapadlih obresti;
Ime in naslov banke izdajateljice, za imenski certifikat pa ime vlagatelja;
Podpisa dveh oseb, ki sta jih banka pooblastila za podpis takšnih obveznosti, zapečatena s strani banke.
Odsotnost katerega koli od navedenih podrobnosti pomeni izgubo statusa potrdila kot vrednostnega papirja.
Banka ima pravico, da v potrdilo vključi dodatne podatke, ki niso v nasprotju z veljavno zakonodajo.
Obrazec potrdila banka izpolni na pisalnem stroju ali ročno s črnilom, kemičnim svinčnikom ali tipografsko metodo. V primeru neskladja pri označevanju zneskov z besedami in številkami se šteje, da je znesek z besedami veljaven.
Potrdila imajo lahko škrbine, ki vsebujejo naslednje podatke: številko in serijo potrdila, znesek, datum izdaje in unovčenja, polno ime. in podatki o potnem listu vlagatelja, podpis vlagatelja, ki označuje prejem potrdila.
Pri izdaji potrdila banka izpolni vse podatke hrbtenice potrdila. Hrbtenico potrdila podpiše upravičenec ali njegova pooblaščena oseba, ločeno od potrdila in shranjeno v banki. Če za obrazec potrdila ni predvidena hrbtenica, banka vodi register izdanih potrdil, v katerega se vpisujejo enaki podatki kot podatki na običajnem hrbtišču potrdila, vključno s podpisom upravičenca oziroma njegove pooblaščene osebe. Registracijski dnevnik lahko vsebuje druge podatke, ki so potrebni za banko.
prazna potrdila so shranjena v gotovinskih trezorjih ali ognjevarnih trezorjih. Potrdila, ki odražajo operacijo na bilanci, so nameščeni v ločene mape. Registracijske dnevnike in mape s potrdili so shranjene v blagajni ali ognjevarnih omarah.
Poravnave na potrdila o vlogi se izvajajo samo v negotovinski obliki.
Bančno potrdilo za razliko od menice in čeka ne more služiti kot poravnalni in plačilni instrument za prodajo in nakup blaga in storitev.
Ob izteku obtoka bančnega potrdila se plača znesek depozita in ugotovljeni znesek obresti, ne glede na čas njegove pridobitve.
V primeru predčasne predložitve potrdila o varčevalni ali vlogi za izplačilo banka plača znesek depozita in obresti, ki ustrezajo vlogam na vpogled, razen če pogoji potrdila ne določajo drugačnega zneska obresti.
Glavne prednosti certifikatov pred običajnimi depoziti in prispevki je mogoče upoštevati:
možnost sestave dokumenta na imetnika; preprost postopek odstopa terjatev;
nemožnost enostranske spremembe obrestne mere;
enostavnejši postopek obremenitve s zavarovanjem in drugimi obveznostmi;
Vendar pa obstajajo tudi slabosti. Zlasti je nemogoče delno dvigniti ali prijaviti zneske, medtem ko se obresti plačujejo šele ob koncu obdobja obtoka.
Za razliko od delnic in obveznic se bančna potrdila nanašajo na tako imenovana izposojena sredstva banke.
4. Primer bančnega potrdila
1. korak: Obrnite se na strukturno enoto banke. Vse transakcije s potrdili se izvajajo ob predložitvi potnega lista ali drugega osebnega dokumenta.
2. korak: Določite število zahtevanih potrdil, njihovo nominalno vrednost (višino depozita) in rok depozita po certifikatih. Trenutno Sberbank Rusije izdaja varčevalna potrdila z vlogami od 10.000 rubljev za obdobje od 3 mesecev do 3 let. Obrestna mera za depozit je odvisna od izbranih pogojev depozita.
3. korak: plačajte potrdilo. To lahko storite z gotovino ali z uporabo sredstev, ki so na depozitu pri banki.
4. korak: Pridobite potrdilo o varčevanju.
Obrestne mere za varčevalna potrdila Sberbank Rusije so predstavljene v tabeli 2.
Tabela 2 Obrestne mere za varčevalna potrdila Hranilnice Rusije (v % letno)
Номинал, руб.Сроки, дни91-180181-365366-730731-1094109510 000 - 50 0000,010,010,010,010,0150 000 - 100 0003,254,104,905,556,25100 000 - 1 000 0003,454,355,105,756,501 000 000 - 3 000 0003,654,555,306,006,703 000 000 и выше3 .854.755.506.207.00
Treba je opozoriti, da so obrestne mere za hranilnice Sberbank višje od obrestnih mer za depozite. Pomanjkljivost tega potrdila je, da varčevalna potrdila, ki jih izdajajo banke na prinosnika, vključno s potrdili Hranilnice Rusije, ne sodelujejo v sistemu zavarovanja vlog za fizične osebe.
Zaključek
Tako lahko sklepamo, da je privlačnost bančnih potrdil povezana s širokim spektrom njegove uporabe, in sicer:
To je posebna vrsta depozita, ki združuje lastnosti depozita in vrednostnega papirja. Ima fiksno obrestno mero, ki se določi ob izdaji vrednostnega papirja. Obresti se plačujejo hkrati z odkupom potrdila ob njegovi predložitvi. V primeru predčasnega odkupa potrdila banke plačujejo obresti na vloge na vpogled
Bančno potrdilo se lahko podari kot darilo ali prenese na drugo osebo. Potrdilo, izdano na prinosnika, se prenese na drugo osebo z enostavno dostavo. Personalizirano potrdilo se prenese z enostavno izdajo cesije (odstop terjatve) na hrbtni strani obrazca potrdila in na dodatnih listih (prilogah).
Potrdila se lahko zapustijo njihovim dedičem.
Uporabljajo se lahko kot zavarovanje za posojila. V tem primeru so potrdila o varčevanju (depozitu) praviloma deponirana pri banki na kraju, kjer je bilo posojilo prejeto.
Bibliografija
1. Civilni zakonik Ruske federacije. Prvi in drugi del. - M.: PROSPEKT, 2006.
Zvezni zakon Ruske federacije "O trgu vrednostnih papirjev" z dne 22. aprila 1996 št. 39-FZ (s spremembami 4. oktobra 2010)
Galanov V.A. Trg vrednostnih papirjev / Učbenik. - M.: INFRA-M, 2010.-378 str.
Žukov E.F. Trg vrednostnih papirjev / Celovit učbenik (s CD) - M .: Vuzovsky učbenik, 2010. - 254 str.
Starodubtseva E.B. Trg vrednostnih papirjev / Učbenik. - M.: INFRA-M, 2008.-176 str.
Obveznico lahko opišemo kot prenosljiv pravni dokument, ki potrjuje nujno plačano gotovinsko posojilo. Izdaji obveznice je priložena obvezniška pogodba, v kateri so določene vse pravice in obveznosti družbe izdajatelja in imetnika obveznic.
Prednosti in pravice obveznice:
je upnik podjetja
· Plačilo obresti na obveznice je vključeno v strošek proizvodnje, zagotovljeno je, preden delniška družba začne izplačevati delnice.
· Lastnik obveznice prejme obresti, ki so strogo določene in določene.
· Kot vsak upnik tudi imetnik obveznice nima glasovalnih pravic.
· Obvezna posojila se izdajo za obdobje najmanj enega leta. Obresti se plačujejo najmanj enkrat letno, pravočasno.
Obveznice imajo več obveznih izdajateljev:
1. nominalni - znesek denarja, ki označuje potrdilo o obveznici na sprednji strani.
2. kuponska stopnja - pogojni odstotek nominalne vrednosti, plačan v obrokih.
3. datum zapadlosti izdajatelja.
4. pogodba o izdaji - pogodba o javni izdaji obvezniškega posojila.
5. klavzula o izplačilu
Vrste obveznic:
§ Imenski in dokazni. Lastniki imenskih obveznic so vpisani v poseben register.
§ dohodkovne (obresti, kuponske) obresti se plačujejo na nominalno vrednost, brezkuponske (nedonosne) - na nominalno vrednost se ne obračunavajo obresti. Diskont - pozitivna razlika med nakupno ceno obveznice (tržno) oziroma ceno prodaje in prodajno ceno.
§ 1) zavarovane obveznice (obveznice s zavarovanjem, fundirane obveznice) - imajo realno zavarovanje v obliki zavarovanja, premoženja (nepremičnine, vrednostne papirje, vozila itd.).
2) nezavarovane obveznice (obveznice brez zavarovanja, nefinančne obveznice) - poslovne obveznosti, ki imajo jamstva.
§ Veliko nezavarovanih obveznic je zamenljivih.
§ Donosne obveznice - hibridne delnice z obveznicami, družba se zavezuje plačati nominalno vrednost obveznice ob koncu njenega obtoka. Obresti se plačajo delno, če je dobiček.
§ Obveznice s pravico do udeležbe pri dobičku. Ta obveznica daje imetniku pravico do dodatnega dohodka iz dobička, če je dobiček višji od višine za predhodno dogovorjeno pogodbo.
§ Zakladne obveznice (zakladni zapisi, menice) državne obveznosti z zajamčenimi obrestmi.
Ocena zanesljivosti obveznic.
Za oceno zanesljivosti obveznice se lastnosti izračunajo z naslednjimi kazalniki:
1. odstotek kritja oziroma razmerje med dobičkom družbe in višino obresti na obveznice. Odstotek pokritosti bi moral biti v zadnjih 5 letih relativno stabilen. Vendar je treba upoštevati tudi spremembe med letom.
2. razmerje prejetih denarnih sredstev iz notranjih virov v višini obveznosti družbe, t.j. sposobnost podjetja, da odplača svoje obveznice. Sposobnost odplačila posojila se izračuna:
1. sredstva / izposojeni kapital, prejet z izdajo obveznic.
2. sredstva / ves izposojeni kapital.
3. razmerje dolga (višine obveznosti) do osnovnega kapitala.
4. vrednost sredstev, ki se pripisujejo 1 obveznici, ali skupna vrednost obvezniškega dolga.
9. Naložbeni portfelj: koncept in vrste
Naložbeni portfelj je niz finančnih sredstev, ki jih ima vlagatelj. Oblikujte naložbeni portfelj - razdelite vloženo količino denarja med celotno finančna sredstva. Hkrati se predvideva, da je treba finančna sredstva po določenem času pretvoriti v denarna sredstva. Razmerje med vloženimi in umaknjenimi zneski iz obtoka določa donosnost naložbenega portfelja. Ameriška ekonomista Sharpe in Markowitz sta leta 1990 prejela Nobelovo nagrado za ustvarjanje teorije naložbenega portfelja. Bistvo te teorije je, da se na podlagi statističnih metod izberejo takšne komponente naložbenega portfelja, ki glede na zahteve po njegovem donosu zagotavljajo minimalno tveganje. Kot rezultat raziskave je bilo ugotovljeno, da sta tveganje in donosnost v 94 % odvisna od tega, kako so sredstva portfelja porazdeljena med vrstami vrednostnih papirjev. Pri 4 % z izbiro določenega vrednostnega papirja. Pri 2% - z izbiro časa za nakup cene vrednostnega papirja. Donosnost posamezne vrste vrednostnih papirjev je enaka povprečnemu dobičku vseh tovrstnih vrednostnih papirjev v zadnjih nekaj letih, tveganje pa je enako standardnemu odklonu dobička posameznih vrednostnih papirjev v različnih letih od njihove povprečne vrednosti. Dobičkonosnost in tveganje vsakega vrednostnega papirja se lahko uporabi za oceno dobičkonosnosti in tveganja naložbenega portfelja kot celote. Da bi to naredili, je treba rešiti problem optimizacije: najti odstotek vrst vrednostnih papirjev v portfelju. Po posvetovanju s posrednikom se odločite, kdaj in katere vrednostne papirje v ugotovljenih deležih je treba kupiti.
Sprva so portfeljske naložbe temeljile na načelu: "Ne moreš dati svojih jajc v en koš." Na borzi to pomeni, da mora vlagatelj, ki želi povečati ali ohraniti svoj začetni kapital, svoje naložbe razpršiti med različnimi naložbenimi predmeti.
S pomočjo portfeljskih naložb lahko vlagatelj naložbe zavaruje pred izgubami z razpršitvijo sredstev, ki sestavljajo portfelj. Portfelj vrednostnih papirjev je mogoče določiti in upravljati. Fiksni - niz vrednostnih papirjev, ki se v obdobju svojega obstoja niso bistveno spremenili, spreminjajo se - vrsta portfelja, ki se spreminja ob upoštevanju razmer na trgu. Takšen portfelj je učinkovitejši, a težje obvladljiv.
Naložbeni portfelji so različnih vrst. Razvrstitveno merilo je lahko vir dohodka in stopnja tveganja.
Glede na vir dohodka se portfelji delijo na portfelje rasti in portfelje dohodkov.
Portfelji rasti so oblikovani iz vrednostnih papirjev, katerih tržna vrednost raste. Namen te vrste portfelja je povečati vrednost portfelja. Portfelji rasti so razdeljeni na:
portfelj z visoko rastjo je namenjen maksimiranju kapitalske rasti. Portfelj vključuje vrednostne papirje hitro rastočih podjetij. Naložbe so precej tvegane, a hkrati lahko prinesejo najvišji dohodek;
portfelj z zmerno rastjo je najmanj tvegan. Sestavljajo ga predvsem vrednostni papirji znanih podjetij, za katere je značilna, čeprav ne visoka, a enakomerna stopnja rasti tržne vrednosti. Sestava portfelja ostaja stabilna v daljšem časovnem obdobju in je usmerjena v ohranjanje kapitala;
portfelj srednje rasti - kombinacija naložbenih lastnosti portfeljev z zmerno in visoko rastjo. To zagotavlja povprečen kapitalski dobiček in zmerno stopnjo tveganja. To je najpogostejši portfeljski model.
Portfelj prihodkov je usmerjen v prejemanje visokih tekočih prihodkov – obresti na obveznice in dividende na delnice. Vključevati naj bi delnice, za katere je značilno zmerno povečanje tržne vrednosti in visoke dividende, obveznice in druge vrednostne papirje, ki zagotavljajo visoka tekoča plačila. Namen oblikovanja tega portfelja je pridobiti določeno raven dohodka, katerega vrednost bi ustrezala minimalni stopnji tveganja. Zato so predmeti portfeljskih naložb v tem primeru zelo zanesljiva finančna sredstva.
Portfelj s fiksnim donosom je portfelj, ki je sestavljen iz visoko zanesljivih vrednostnih papirjev in prinaša povprečen dohodek z minimalno stopnjo tveganja;
Portfelj z visokim donosom vključuje visoko donosne vrednostne papirje, ki prinašajo visoke donose s srednjo stopnjo tveganja.
Kombiniran portfelj se oblikuje, da bi se izognili morebitnim izgubam na borzi, tako zaradi padca tržne vrednosti kot nizkih izplačil dividend in obresti. En del finančnih sredstev lastniku prinaša povečanje njegovega kapitala zaradi rasti tržne vrednosti, drugi del pa zaradi prejema dividend in obresti. Padec kapitalskih dobičkov zaradi zmanjšanja enega dela se lahko izravna s povečanjem drugega.
Vlagatelj mora nenehno spremljati tržne razmere in pravočasno izvajati potrebne spremembe v strukturi naložbenih portfeljev. Glavne vrste naložbenih portfeljev vključujejo konzervativne, agresivne, uravnotežene naložbene portfelje.
Konservativni: Njihov cilj je varnost naložb. Če damo prednost tej vrsti portfelja, je tveganje praktično minimalizirano, portfelj bo vključeval predvsem nizkodonosne vrednostne papirje, kot so državni vrednostni papirji. Delnice družbe, če bodo predstavljene, bodo v omejenih količinah, vlagatelja pa ne bodo vodili premisleki o pridobivanju velikih dohodkov, temveč želja po daljšem vlaganju sredstev ali možnost sodelovanja pri upravljanju tega delniška družba.
Agresivni: njihov cilj je dobičkonosnost in močno povečanje naložb. Ta vrsta portfelja je najbolj tvegana in hkrati donosna, vključevala bo predvsem delnice, poleg tega pa so izrazito špekulativne narave, katerih tržna vrednost je nagnjena k močnim nihanjem, kar omogoča prejemanje presežnih dobičkov. .
Uravnoteženo: formula = donos + rast + likvidnost. Ta vrsta portfelja je »ideal«, h kateremu mora težiti vsak vlagatelj. Pri oblikovanju tovrstnega portfelja se doseže »kompromis« med vsemi naložbenimi cilji: zanesljivost, donosnost, likvidnost. Vse vrste vrednostnih papirjev so lahko zastopane v uravnoteženem portfelju.
Ustvarjanje naložbenega portfelja vključuje vlaganje v vsaj eno vrsto finančnega sredstva, vendar sodobna gospodarska praksa kaže, da se tako homogen portfelj zaradi svoje tveganosti redko oblikuje. Pogostejša oblika je razpršeni portfelj, t.j. portfelja s heterogenimi vrstami sredstev. Tako se razpršenost nanaša na vlaganje sredstev v več kot eno vrsto naložbenih sredstev. Uporaba razpršenega portfeljskega dohodka za naložbe vam omogoča, da zmanjšate verjetnost, da ne boste prejeli dohodka, saj noben od vrednostnih papirjev ne more hkrati zaščititi kapitala za 100%, ima visok donos in zmerno povečanje stopnje. Teorija naložbene analize pravi, da povečanje vrst vrednostnih papirjev v portfelju, več kot 8, ne zmanjša bistveno tveganja portfelja. Največje znižanje je mogoče doseči, če je portfelj izbran od 10 do 25 različnih vrednostnih papirjev. Nadaljnje povečanje sestave portfelja je neprimerno, saj obstaja učinek pretirane razpršenosti, ki se ji je treba izogniti.
Pod upravljanjem naložbenega portfelja je treba razumeti nabor ciljno usmerjenih dejanj vlagatelja za odsvojitev nabora sredstev, vključenih v portfelj, da bi ohranili njihovo vrednost in povečali dohodek, ki ni odvisen od stopnje inflacije.
Obstaja pasivno in aktivno upravljanje portfelja. Aktivni menedžerji verjamejo, da se občasno pojavijo vrednostni papirji ali celo skupine finančnih instrumentov, ki jih trg napačno ceni. Delujejo, kot da verjamejo, da so finančni trgi učinkoviti. Aktivne taktike vključujejo na eni strani pridobivanje najučinkovitejšega premoženja, na drugi strani pa čim hitrejšo odsvojitev nizkodonosnega ali premoženja, ki ne ustreza zahtevam vlagateljev. Ta taktika ustreza posebni metodi aktivnega upravljanja, imenovani »swapping«, kar pomeni stalno izmenjavo (rotacijo) naložbenih sredstev prek finančnega trga.
Pasivno upravljanje je učinkovito le v zvezi s portfeljem, ki ga sestavljajo nizko tvegani in dolgoročni vrednostni papirji, saj prav ta sklop omogoča uresničitev glavne prednosti pasivnega upravljanja - nizke ravni režijskih stroškov za vlagatelja. Toda dinamika ruskega trga ne dovoljuje, da bi imel portfelj nizek promet, saj obstaja velika verjetnost izgube ne le dohodka, ampak tudi vrednosti. Neučinkovita je tudi pasivna metoda upravljanja z metodo indeksnih skladov. Indeksni sklad je portfelj, ki odraža izbrano gibanje borznega indeksa, ki označuje stanje celotnega trga vrednostnih papirjev. Če želi vlagatelj, da portfelj odraža stanje na trgu, mora imeti v portfelju takšen delež vrednostnih papirjev, kot ga ti vrednostni papirji sestavljajo pri izračunu indeksa.
