V kontekstu nedavno končane krize je tema naložb lahko zelo pomembna. Zaupanje v vrednostne papirje se vrača. Gospodarski potek svetovnih finančnih struktur bo v takšni ali drugačni meri gradil močno tržno gospodarstvo s potrebnim obtokom vrednostnih papirjev in močno naložbeno dejavnostjo v pogojih dolgoročne finančne stabilnosti. Zato so vprašanja kompetentnega, optimalnega vedenja na trgu neizogibna in so izrednega pomena. V takih razmerah vlagatelji čutijo potrebo po razvitih in učinkovitih ekonomskih tehnologijah. Zato je pomemben dejavnik za aktivne produktivne ukrepe oblikovanje naložbenega portfelja. Vendar portfeljske naložbe - kaj je to? Kakšen je njihov pomen in kaj je bistvo takšnih tehnologij?
Težko je najti visoko donosne, visoko zanesljive in visoko likvidne vrednostne papirje. Običajno imajo papirji eno ali dve od zgoraj navedenih lastnosti. Portfeljske naložbe so porazdelitev potenciala naložbenega portfelja med različne skupine sredstev. Cilji in cilji, ki so bili prvotno zastavljeni med oblikovanjem portfelja, določajo odstotna razmerja med skupinami in vrstami sredstev. Kompetentno upoštevanje vlagateljevih potreb pri oblikovanju portfelja sredstev, ki bi združeval stabilno donosnost in sprejemljiva tveganja, je glavna naloga vsakega upravitelja v finančnih institucijah. Portfeljske naložbe so čudovita naložbena metoda, ki vam omogoča, da najdete ravnovesje med donosnostjo in tveganjem.
Privabljanje naložb je način uporabe finančnih virov za dolgoročne naložbe. Naložbe izvajajo fizične ali pravne osebe, ki so glede na stopnjo komercialnih tveganj razdeljene na vlagatelje, igralce, špekulante in podjetnike. Kdo so oni? Vlagatelja bolj zanima minimiziranje tveganj. Podjetnik vlaga v nekoliko večjo stopnjo tveganja. Špekulant je pripravljen sprejeti vnaprej določeno tveganje. Igre na srečo je oseba, ki je pripravljena na kakršno koli stopnjo tveganja. Naložbe v Rusijo privabljajo vse udeležence - od velikih vlagateljev do igralcev in špekulantov.
Kakšne naložbe obstajajo? Neposredni, portfeljski, tvegani in rentni. Vredno je razumeti vsak koncept.
Naložbe tveganega kapitala so tvegane naložbe, ki so naložbe na nova področja dejavnosti, ki lahko kažejo visoke donose, a imajo tudi visoko stopnjo tveganja. Tvegani kapital je običajno razdeljen med nepovezane projekte za hitro donosnost naložbe.
Neposredne naložbe so naložbe v odobreni kapital podjetja za naknadno ustvarjanje dohodka in pridobitev pravice do sodelovanja v upravljanju in upravljanju podjetja.
Portfeljske naložbe so procesi, povezani z oblikovanjem naložbenega portfelja, ki je zbiranje kupljenih vrednostnih papirjev in drugih sredstev. Portfelj je vsota naložbenih vrednosti, ki služijo kot orodje za doseganje ciljev, ki jih je vlagatelj določil prej. Na splošno lahko finančne naložbe v portfelj vsebujejo isto vrsto vrednostnih papirjev (delnice) in različne vrednosti (obveznice, zastavna potrdila, vloge in zavarovalne police itd.).
Renta je vrsta naložbe, ki vlagatelju v rednih časovnih presledkih ustvarja dohodek (pokojninski in zavarovalni skladi).
Naložbeno strategijo določajo dejavniki, kot so neposredno zmožnosti vlagatelja samega in stanje na trgu. Portfeljske naložbe imajo številne prednosti in značilnosti pred drugimi vrstami kapitalskih naložb, ravno zaradi prisotnosti portfelja, ki ga razumemo kot vrednostne papirje pravne ali fizične osebe. Na razvitih delniških trgih portfelj že deluje kot samostojen izdelek in njegova prodaja z delnicami ali v celoti izpolnjuje vlagateljeve zahteve za naložbe na delniških trgih. Trg prodaja določene naložbene lastnosti z danimi parametri in razmerji med tveganjem in donosom, ki jih je mogoče izboljšati v procesu upravljanja tega portfelja.
Portfeljske naložbe so priročno orodje, ki vam omogoča spremljanje in ocenjevanje rezultatov naložbenih dejavnosti v različnih tržnih sektorjih. Takšen portfelj je praviloma sklop obveznic in delnic z različnimi stopnjami tveganja, pa tudi več vrednostnih papirjev, ki imajo fiksni dohodek, za katerega jamči država, to pomeni, da imajo minimalno tveganje izgub v smislu prejemki in glavnica. Ustvarjanje portfelja je poskus izboljšanja in optimizacije naložbenih pogojev, ko je niz vrednostnih papirjev opremljen z lastnostmi, ki jih posamezen vrednostni papir ne more doseči, vendar je možen le s kombinacijo. V procesu oblikovanja naložbenega portfelja se dosežejo nove lastnosti s potrebnimi lastnostmi za niz vrednostnih papirjev. Tako so portfeljske naložbe orodje, ki zagotavlja zahtevano donosnost z minimalnimi tveganji. Verjame se, da te vrste upravljanja denarja kažejo na zrelost delniškega trga v državi. To je povsem res, saj je bilo portfeljsko vlaganje v Rusijo sredi devetdesetih let praktično nemogoče.
V praksi obstajata dve vrsti zainteresiranih strank. Prvi so tisti, ki se soočajo s problemom dodeljevanja prostih sredstev. Sem spadajo inertne in velike državne korporacije, različni skladi. Druga vrsta so srednje velike banke, majhne borznoposredniške hiše, ki so razumele potrebe prve vrste strank in kot vabo predlagale idejo portfeljskih naložb. Seveda je v CIS težko govoriti o kompetentnih strankah, saj postopek oblikovanja profesionalnih udeležencev na borzi in usposobljenih velikih vlagateljev še zdaleč ni končan. Vendar povpraševanje vsako leto narašča, saj raste tudi naložbeni trg (portfeljski trg).
Pri ustvarjanju naložbenega portfelja je treba upoštevati več ključnih vidikov:
Naložbe morajo biti varne (naložbe morajo biti čim bolj neranljive);
Dohodek mora biti stabilen;
Upoštevati je treba vidike likvidnosti naložb (to je zmožnost hitrega nakupa ali prodaje).
Seveda nobeden od njih nima vseh teh lastnosti hkrati, kar potencialno poveča tveganje portfeljskih naložb. Vendar sam koncept portfelja pomeni kompromis. Če je na primer zaloga zanesljiva, bo imela nizko donosnost, saj bodo tisti, ki imajo raje zanesljivost, plačali več in "podrli" dohodek. Portfeljska naložba je doseganje optimalne kombinacije donosnosti / tveganja za vlagatelja, to pomeni, da mora niz orodij povečati dohodek na največ in zmanjšati tveganja na minimum. Ob tem se zastavlja vprašanje, kako določiti to razmerje med tveganjem in donosom. Obstaja več načel za oblikovanje klasične zadostne likvidnosti in konzervativnosti.
Razmerje med tveganimi in varnimi delnicami mora biti takšno, da morebitno izgubo tveganega deleža pokrije dohodek iz varnega dela. Naložbeno tveganje je sestavljeno le iz nižjega donosa in ne iz izgube glavnice. Seveda pa je nemogoče računati na visoke dohodke brez tveganja.
Na splošno je to osnovno načelo vsakega naložbenega portfelja. Njeno bistvo je "ne dajajte vseh jajc v samo eno košaro." Se pravi, ne vlagajte samo v eno vrsto vrednostnih papirjev, ne glede na to, kako donosna se zdi ta vrsta naložbe. Ta zadržek preprečuje škodo. Zmanjševanje tveganja z diverzifikacijo pomeni, da bodo nizki donosi nekaterih vrednostnih papirjev izravnani z visokimi donosi drugih vrednostnih papirjev. Priponke so razporejene tako med odseki kot znotraj njih. V idealnem primeru tveganje minimiziramo z vključevanjem različnih vrst pojmov, kot so naložbe: podjetja, nepremičnine, vrednostni papirji, plemenite kovine itd. To je bližje idealom obsežnih naložb: regionalna in sektorska diverzifikacija.
Bistvo načela je, da določen del hitro prodanih vrednostnih papirjev obdrži vsaj toliko, da se lahko izvedejo nepričakovane donosne transakcije. Praksa kaže, da je koristno del kapitala zadržati v visoko likvidnih sredstvih, saj se tako lahko hitro in učinkovito odzovemo na morebitne spremembe tržnih trendov.
Portfeljske naložbe so ena od naložbenih metod, katerih dohodek je bruto dobiček vseh vrednostnih papirjev, ki so vključeni v ta portfelj. Vendar obstaja problem usklajevanja dobička in tveganja, ki ga je treba nemudoma rešiti. Struktura portfelja mora biti prilagodljiva in se nenehno izboljševati, ob upoštevanju želja vlagateljev glede enakega razmerja med tveganjem in nagrado. Glede na takšno vprašanje, kot je ustvarjanje portfelja, je treba določiti glavne parametre:
Izbira optimalnega tipa portfelja;
Ocena sprejemljive kombinacije donosnosti in stopnje tveganja;
Določitev začetne sestave portfelja z razvrščanjem vrednostnih papirjev po določeni teži (stopnja tveganja / dohodka).
Nedvomno se postavlja vprašanje, katere vrste portfeljskih naložb so.
Privabljanje naložb z oblikovanjem portfelja ima nedvomno prednost v obliki hitre rešitve različnih posebnih nalog. Za to se uporablja več vrst portfelja, ki so pravzaprav njegove glavne značilnosti, ki temeljijo na razmerju med tveganji in donosi. Pomembna značilnost razvrščanja portfeljev - To je lahko povečanje vrednosti ali tekoča plačila - obresti, dividende. Obstajata le dve glavni vrsti: portfelj dohodka (namenjen ustvarjanju dobička z dividendami in obrestmi) in portfelj rasti (osredotočen na povečanje vrednosti naložbenih vrednosti, ki sestavljajo portfelj).
Cilj portfelja rasti je izkoristiti rast vrednosti sredstev. Ta vrsta je lahko bodisi agresivna (največji dobiček ob upoštevanju visokih tveganj) kot konzervativna (zmeren dobiček in minimalna tveganja). Agresivni portfelj je običajno manj stabilen, saj temelji na mladih perspektivnih podjetjih. Konzervativno sestavljajo delnice večjih podjetij. Je veliko bolj stabilen in manj tvegan, a tudi bistveno manj donosen.
Dohodkovni portfelj vključuje delnice z zmernimi dobički in stabilnimi dividendami. Namen oblikovanja takšnega portfelja je ustvariti stabilen dohodek z minimalnimi tveganji. Predmeti za to vrsto portfeljskih naložb: zanesljivi tržni instrumenti z uravnoteženim razmerjem tržne vrednosti in plačanih obresti. Obstajata tudi dve podtipi tega portfelja:
Portfelji z rednimi dohodki, ki ustvarjajo povprečno raven dohodka, vendar so oblikovani iz zanesljivih sredstev;
Dohodkovni portfelji, ki jih sestavljajo obveznice in vrednostni papirji, ki ustvarjajo višje donose, vendar ohranjajo zmerno stopnjo tveganja.
S kombiniranimi portfeljskimi naložbami se poskušamo izogniti izgubam tako zaradi nizkih obresti ali izplačil dividend kot tudi zaradi padca vrednosti sredstva na borzi. Nekateri vrednostni papirji prinašajo rast, drugi pa dohodek. V tem primeru bo izguba enega od obeh delov nadomeščena z drugim. Obstaja več vrst tovrstnih naložb:
Portfelji z dvojno rabo, ki vključujejo vrednostne papirje, ki lastnikom ustvarjajo dohodek pri povečanju vloženega kapitala. V tem primeru govorimo o vrednostnih papirjih skladov z dvojno rabo, ki izdajajo vrednostne papirje dveh vrst. Prvi se osredotočajo na visoke dohodke, drugi pa na kapitalske dobičke.
Uravnoteženi portfelji, ki pomenijo ravnovesje ne le dohodka, temveč tudi tveganj, povezanih s transakcijami z vrednostnimi papirji. Zato je tovrstni naložbeni portfelj sestavljen iz približno enakih deležev visoko donosnih sredstev in vrednostnih papirjev s hitro rastočo vrednostjo. Takšen portfelj lahko vključuje instrumente delniške borze, kot so prednostne in navadne delnice, obveznice.
Vrednotenje sprejemljive kombinacije dohodka in tveganja v skladu z izračunom deleža portfelja, sestavljenega iz vrednostnih papirjev z različno stopnjo dohodka in tveganja, je glavni cilj vsakega vlagatelja. Ta naloga je posledica splošnega načela, ki deluje na borzi: večje je tveganje posameznega vrednostnega papirja, več dohodka mora imeti. To načelo velja tudi v nasprotni smeri. Prav to načelo je treba voditi pri izbiri vrste portfelja in njegove nadaljnje strategije upravljanja: konzervativni, agresivni, zmerno agresivni, iracionalni, tvegani, nesistematični, visoko zanesljivi in z nizkimi dohodki ali obratno. Struktura naložbenih strategij in strategij upravljanja portfelja podjetja je neposredno odvisna od naložbenih ciljev.
Portfeljske naložbe
|
Portfeljske naložbe so naložbe v vrednostne papirje z namenom nadaljnjega igranja za spremembo tečaja ali prejemanja dividende, pa tudi udeležbe v upravljanju gospodarskega subjekta. Portfeljske naložbe ne dovolijo vlagatelju, da vzpostavi uspešnost nad podjetjem, in ne navajajo prisotnosti vlagatelj dolgoročni interes za razvoj podjetja.
Portfelj je določen sklop korporacijskih delnic, obveznic z različno stopnjo zavarovanja in tveganja ter vrednostnih papirjev s fiksnimi ugodnostmi, za katere jamči država, tj. z minimalno tveganje izgube iz glavnice in tekočega dohodka. Teoretično lahko portfelj sestavljajo vrednostni papirji ene vrste, pa tudi spremeni svojo strukturo z zamenjavo nekaterih vrednostnih papirjev z drugimi. Vendar pa vsak varnost sam ne more doseči takšnega rezultata. Glavna naloga portfeljskih naložb je izboljšati naložbene pogoje z dajanjem agregata dragoceni papirji take naložbene značilnosti, ki so s stališča enega vrednostnega papirja nedosegljive in so možne le, če so kombinirane.
V svoji najbolj splošni obliki naložbe so opredeljeni kot gotovina, bančni depoziti, delnice in drugi vrednostni papirji, vloženi v predmete podjetniške dejavnosti ali druge vrste dejavnosti z namenom ustvarjanja dohodka in doseganja pozitivnega družbenega učinka.
Po finančni opredelitvi portfeljske naložbe predstavljajo vse vrste sredstev, vloženih v gospodarske dejavnosti, da bi jih pridobili dohodek.
Portfelj naložbe vam omogoča načrtovanje, vrednotenje, nadzor končnih rezultatov vseh naložbenih dejavnosti v različnih segmentih borze.
Src = "/ pictures / investments / img1967599_kontrol_za_vlozhennyimi_sredstvami.jpg" style = "width: 999px; height: 741px;" title = "(! LANG: nadzor naložb">!}
Tako je portfelj vrednostnih papirjev instrument, s katerim vlagatelj zagotovljena je potrebna stabilnost dohodek z minimalno tveganje.
Src = "/ pictures / investments / img1965232_likvidnost_vlozheniy.jpg" style = "width: 999px; height: 735px;" title = "(! LANG: likvidnost naložbe">!}
Nobena od naložbenih vrednosti nima vseh zgoraj naštetih lastnosti. Zato je kompromis neizogiben. Če bo zanesljiv, bo nizek, saj bodo tisti, ki imajo raje zanesljivost, ponudili visoko cena in bo sestreljen donosnost.
Glavni cilj pri oblikovanju portfelja je doseči najbolj optimalno kombinacijo med tveganjem in dobiček za investitorja. Z drugimi besedami, ustrezen sklop naložbenih instrumentov je zasnovan tako, da zmanjša tveganje vlagatelja na najmanjšo možno mero in hkrati poveča njegov dohodek na maksimum.
Glavno vprašanje pri upravljanju portfelja je, kako določiti razmerja med vrednostnimi papirji z različnimi lastnostmi. Torej, glavna načela gradnje klasičnega konzervativnega (nizko tveganega) portfelja so: načelo konzervativnosti, načelo diverzifikacije in načelo zadostne likvidnost.
Portfeljska naložba je
Pri oblikovanju portfelja se moramo voditi:
Varnost naložbe (neranljivost zaradi dogodkov v trg kapital);
- Likvidnost naložbe (sposobnost spreminjanja v denar denarja ali izdelka).
Portfeljska naložba je
Nobena od naložbenih vrednosti v celoti nima takšnih lastnosti. Če je varnost zanesljiva, potem donosnost bo nizka, saj bodo tisti, ki imajo raje zanesljivost, ponudili visoko cena in bo podrl donosnost. Glavni cilj pri oblikovanju doseganja kompromisa med tveganjem in dobiček za investitorja.
Portfelj rednega dohodka je oblikovan iz visoko zanesljivih vrednostnih papirjev in prinaša povprečno donosnost z minimalno stopnjo tveganja. Portfelj dohodkovnih vrednostnih papirjev sestavljajo donosne podjetniške obveznice, ki ustvarjajo visoke donose s povprečno stopnjo tveganja.
Oblikovanje te vrste portfelja se izvaja, da bi se izognili morebitnim izgubam na borzi tako zaradi padca tržne vrednosti kot zaradi nizkih izplačil dividend ali obresti. En del finančnih sredstev, ki sestavljajo ta portfelj, lastniku prinese povečanje vrednosti kapitala, drugi del pa dohodka. Izgubo enega dela lahko nadomestimo s povečanjem drugega.
Vrsta naložbenega portfelja je odvisna od razmerja dveh glavnih kazalcev: stopnje tveganja, ki jo je vlagatelj pripravljen prevzeti, in stopnje želene donosnosti naložbe.
Portfeljska naložba je
Naložbeni portfelj po vrstah je razdeljen na:
Portfeljska naložba je
Zmeren naložbeni portfelj;
Agresiven naložbeni portfelj.
Portfeljska naložba je
V konzervativnem portfelju so vrednostni papirji običajno razdeljeni na naslednji način: večina jih je obveznic (zmanjšajo tveganje), manjši del predstavljajo zaloge zanesljivih in velikih ruskih podjetij (zagotavljajo dobičkonosnost) in bančne vloge. Konzervativna naložbena strategija je optimalna za kratkoročne naložbe in je dobra alternativa bančnim vlogam, saj vzajemni skladi obveznic v povprečju letno dokazujejo 11-15% letno.
Zmerni naložbeni portfelj vključuje:
Delnice podjetij;
Državne in podjetniške obveznice.
Običajno je delež delnic v portfelju nekoliko višji od deleža obveznic. Včasih je majhen del sredstev mogoče vložiti v bančne vloge. Zmerna naložbena strategija je optimalna za kratkoročne in srednjeročne naložbe.
Agresiven naložbeni portfelj je sestavljen iz visoko donosnih delnic, vendar so obveznice vključene, da diverzificirajo in zmanjšajo tveganja. Agresivna naložbena strategija je najprimernejša za dolgoročne naložbe, saj so takšne naložbe za kratek čas zelo tvegane. Po drugi strani pa vlaganje v delnice v obdobju 5 let ali več daje zelo dober rezultat (nekateri delniški vzajemni skladi so v petih letih pokazali več kot 900-odstotno donosnost!).
donos portfelja. Pričakovani donos portfelja se razume kot tehtano povprečje pričakovanih vrednosti donosa vrednostnih papirjev, vključenih v portfelj. V tem primeru je "teža" vsakega vrednostnega papirja določena z relativno količino denarja, ki ga vlagatelj usmeri za nakup tega vrednostnega papirja.
Portfeljsko tveganje ni razloženo samo s posameznim tveganjem vsakega posameznega vrednostnega papirja v portfelju, temveč tudi z dejstvom, da obstaja tveganje vpliva sprememb opazovanih letnih vrednosti donosa na eno delnico na spremembo donosnost drugih delnic, vključenih v naložbeni portfelj.
Ključ do rešitve problema izbire optimalnega portfelja leži v izreku o obstoju učinkovitega nabora portfeljev, tako imenovane meje učinkovitosti. Bistvo izreka se sklicuje na dejstvo, da mora vsak vlagatelj med celotnim neskončnim portfeljem izbrati tak portfelj, ki:
Zagotavlja največji pričakovani donos na vsaki stopnji tveganja;
Zagotavlja minimalno tveganje za vsak znesek pričakovanega donosa.
Nabor portfeljev, ki zmanjšujejo stopnjo tveganja za vsako vrednost pričakovanega donosa, tvori tako imenovano mejo učinkovitosti. Učinkovit portfelj je portfelj, ki zagotavlja minimalno tveganje za določeno vrednost aritmetičnega povprečja stopnje donosa in največji donos za določeno stopnjo tveganja.
Če želite sestaviti naložbeni portfelj, morate:
Oblikovanje glavnega cilja in opredelitev prioritet (maksimiranje donosnosti, zmanjšanje tveganja, ohranjanje in povečanje kapitala);
Izbira naložbeno privlačnih vrednostnih papirjev, ki zagotavljajo zahtevano raven donosnosti in tveganja;
Iskanje ustreznega razmerja med vrstami in vrstami vrednostnih papirjev v portfelju za dosego zastavljenih ciljev;
Spremljanje naložbenega portfelja, ko se spreminjajo njegovi glavni parametri;
Načela oblikovanja naložbenega portfelja:
Varnostno zavarovanje (zavarovanje pred vsemi vrstami tveganj in stabilnost dohodka);
Portfeljska naložba je
Doseganje sprejemljive donosnosti za vlagatelja;
Doseganje optimalnega ravnovesja med dobičkonosnostjo in tveganjem, tudi z diverzifikacijo portfelja.
Oblikovanje in nadzor portfelja, da bi dosegli visok stalen dohodek. Najuspešnejši način za dosego tega cilja je preprosto kupiti zanesljive in sorazmerno visoke donosne obveznice in jih držati do zapadlosti.
Obstaja več načinov za oblikovanje portfeljev, ki rešujejo problem kopičenja določene vsote denarja, vključno z dodeljevanjem prejetih zneskov določenim plačilom in z imunizacijo.
Portfelj recept je strategija, pri kateri je cilj vlagatelja ustvariti portfelj obveznic s strukturo dohodka, ki v celoti ali skoraj v celoti ustreza strukturi prihodnjih plačil.
Šteje se, da je portfelj imuniziran, če je izpolnjen eden ali več naslednjih pogojev:
Dejanski letni povprečni geometrijski donos celotne načrtovane naložbe ne sme biti najmanj nižji od donosa do zapadlosti, ki je bil med oblikovanjem portfelja;
Izkaže se, da skupni znesek, ki ga je vlagatelj prejel na koncu obdobja imetja, ni manjši od tistega, ki bi ga prejel, če bi začetni znesek naložbe dal v banka z odstotkom, enakim začetnemu donosnosti portfelja do zapadlosti, in vlaganjem vseh vmesnih kuponskih plačil po stopnji donosa do zapadlosti;
Portfeljska naložba je
Sedanja vrednost portfelja in njegovo trajanje sta enaka sedanji vrednosti in trajanju obveznih plačil, za katera je bil portfelj ustvarjen.
Najlažji način imunizacije portfelja je nakup obveznic brez kupona, katerih zapadlost je enaka načrtovanemu obdobju in katerih skupna nominalna vrednost ob zapadlosti je skladna s ciljem vlagatelja.
Oblikovanje in nadzor portfelja, da bi povečali skupni donos. Običajno se upoštevata dve možni strategiji za povečanje skupnega donosa:
preoblikovanje portfelja na podlagi napovedi prihodnjih sprememb obrestne mere.
Portfeljske naložbe lahko izvajamo osebno - to zahteva, da vlagatelj nenehno spremlja sestavo lastnega portfelja, stopnjo njegove donosnosti itd. Prednostna metoda je portfeljska naložba z investicijskim skladom. Prednosti te portfeljske naložbe:
Enostavnost upravljanja naložbenega portfelja in nižji stroški vzdrževanja;
Diverzifikacija portfeljskih naložb in s tem zmanjšanje naložbenih tveganj;
Večja donosnost naložbe in zmanjšanje stroškov s prihrankom sklada;
- Zmanjšajte vmesna obdavčitev - dohodek od portfeljskih naložb ostane v skladu in poveča naložbeno premoženje brez dodatnega plačila dohodnine. Vse davčne obveznosti vlagatelja nastanejo po prejemu plačil iz sklada.
Ko vlagatelj izbere način za donosno naložbo svojega denarja, zasleduje glavni cilj - zagotoviti prihodnost svoje družine, hitro dobiti velike dobičke ali zagotoviti varnost svojih sredstev brez kakršnih koli zahtevkov za visok dohodek.
Kaj je lahko naložbeni portfelj?
Portfeljska naložba je
Portfelj naj bo:
Prvič, lahko je zelo donosna (mislimo na visoko donosnost tekočih naložb);
Drugič, portfelj je lahko s povprečnim dobičkom (to je bolj zanesljiva vrsta naložbe s stalnim dobičkom);
Tretjič, naložbeni portfelj je mogoče mešati, torej kombinirati (odličen način za zmanjšanje tveganj in vlaganje v vrednostne papirje več podjetij, ki se razlikujejo tako po stopnji donosnosti kot po stopnji tveganosti).
Glavna prednost takšne naložbe je sposobnost vlagatelja, da sam izbere državo za naložbo, kjer bo zagotovljen optimalen dohodek z minimalnimi tveganji.
Vendar ne glede na to, katero obliko portfeljskih naložb izberete, v tej zadevi skorajda ne boste mogli brez visoko usposobljenega svetovalca. Bolje kot se pripravite in izračunate vse nianse vlaganja, večja je verjetnost vašega finančnega uspeha.
Tudi to naložbo lahko uporabimo kot sredstvo za zaščito pred inflacija.
Pri oblikovanju portfeljskih naložb vlagatelji sprejemajo odločitve ob upoštevanju le dveh dejavnikov: pričakovanega donosa in tveganja. Tveganje, povezano z vlaganjem v kateri koli tvegan finančni instrument, lahko razdelimo na dve vrsti:
Sistematičen;
Portfeljska naložba je
Nesistematično.
Sistematično tveganje izhaja iz splošnih tržnih in gospodarskih sprememb, ki vplivajo na vse naložbene instrumente in niso značilne za določeno sredstvo.
Sistematičnega tveganja ni mogoče omiliti, vendar je mogoče izmeriti vpliv trga na donosnost finančnih sredstev. Kazalnik beta se uporablja kot merilo sistematičnega tveganja, ki označuje občutljivost finančnega sredstva na spremembe tržnih donosov. Če poznamo njegovo vrednost, je mogoče količinsko opredeliti količino tveganja, povezanega s spremembami cen na celotnem trgu kot celoti. Večja kot je ta vrednost za delnico, bolj raste s splošno rastjo trga, ampak tudi obratno - močneje padajo s padcem trga kot celote.
Sistematsko tveganje je posledica splošnih tržnih razlogov - makroekonomskih razmer v državi, stopnje poslovne aktivnosti na finančnih trgih. Glavne sestavine sistematičnega tveganja so:
Tveganje zakonodajnih sprememb - tveganje finančnih izgub zaradi naložb v vrednostne papirje zaradi sprememb njihove tržne vrednosti zaradi sprememb zakonodajnih norm.
upadanje kupna moč rublja vodi do padca spodbud za naložbe;
Inflacijsko tveganje izhaja iz dejstva, da pri visokih stopnjah inflacija dohodek, ki ga vlagatelji prejmejo iz vrednostnih papirjev, je zavarovan hitreje, kot se bo v bližnji prihodnosti povečal. Svetovne izkušnje potrjujejo, da visoka inflacija uničuje vrednostne papirje.
Portfeljska naložba je
Obrestno tveganje - izgube vlagateljev zaradi sprememb obrestnih mer na trgu;
Obrestno tveganje - izgube, ki jih lahko povzročijo vlagatelji v povezavi s spremembami obrestnih mer na kreditnem trgu. Rast bančništva obrestna mera vodi do zmanjšanja tržne vrednosti vrednostnih papirjev. Z nizkim povečanjem obresti na depozitnih računih se lahko začne množičen damping vrednostnih papirjev, izdanih po nižjih obrestnih merah. Po pogojih izdaje denarja se lahko ti vrednostni papirji izdajatelju vrnejo pred rokom.
Strukturno in finančno tveganje je tveganje, ki je odvisno od razmerja med lastnimi in izposojenimi sredstvi v strukturi finančnih virov podjetja - izdajatelja.
Večji kot je delež izposojenih sredstev, večje je tveganje, da delničarji ostanejo brez dividend. Strukturna in finančna tveganja so povezana z delovanjem na finančnem trgu ter proizvodnimi in gospodarskimi dejavnostmi podjetja - izdajatelj in vključujejo: kreditno tveganje, obrestno tveganje, valutno tveganje, tveganje izgube finančnih koristi.
Portfeljska naložba je
Portfeljska naložba je
Valutna tveganja portfeljskih naložb so povezana z naložbami v devizne vrednostne papirje in so posledica sprememb deviznega tečaja tujih valut. V zvezi s povečanjem nastanejo izgube vlagateljev nacionalna valuta glede na tuje valute.
Zmanjšanje nesistematičnega tveganja je mogoče doseči z oblikovanjem raznolikega portfelja iz dovolj velikega števila sredstev. Na podlagi analize kazalnikov posameznih sredstev je mogoče oceniti donosnost in tveganje naložbenih portfeljev, ki jih sestavljajo. Hkrati ni pomembno, na katero naložbeno strategijo je portfelj osredotočen, ali gre za strategijo sledenja trgu, rotacije industrijskih sektorjev, igranja za dvig ali padec. portfelj vrednostnih papirjev običajno delimo na dve vrsti.
Nesistematično tveganje, povezano s posebno varnostjo. To vrsto tveganja lahko zmanjšamo z diverzifikacijo, zato se imenuje diverzificirana. Vključuje komponente, kot so:
Selektivno - tveganje napačne izbire vrednostnih papirjev za naložbe zaradi neustrezne ocene naložbenih lastnosti vrednostnih papirjev;
Selektivno tveganje - tveganje izgube dohodka zaradi napačne izbire vrednostnega papirja posameznika izdajatelj pri oblikovanju portfelja vrednostnih papirjev. To tveganje je povezano z oceno naložbenih lastnosti vrednostnega papirja.
Začasno tveganje - povezano z nepravočasnim nakupom ali prodajo vrednostnega papirja;
Časovno tveganje - tveganje nakupa oz prodaje vrednostnih papirjev ob napačnem času, kar vlagatelju neizogibno pomeni izgubo. Na primer sezonska nihanja vrednostnih papirjev trgovskih, kmetijsko predelovalnih podjetij.
Likvidnostno tveganje - nastane zaradi težav pri prodaji portfeljskih vrednostnih papirjev po ustrezni ceni;
Likvidnostno tveganje je povezano z možnostjo izgube med prodajo vrednostnih papirjev zaradi sprememb v njihovi kakovosti. Ta vrsta tveganja je zelo razširjena na borzi. Ruska federacija kadar se vrednostni papirji prodajo po stopnji pod njihovo pošteno vrednost. Zato jih vlagatelj noče videti kot zanesljive izdelka.
Kreditno tveganje je lastno dolžniškim vrednostnim papirjem in je posledica verjetnost da se izkaže, da ne more izpolniti obveznosti za plačilo obresti in par dolga;
Kreditno ali poslovno tveganje - opazimo v primeru, ko izdajatelj, ki je izdal dolžniške (obrestovalne) vrednostne papirje, ne more plačati obresti zanje ali glavnice dolga... Kreditno tveganje izdajateljeve družbe zahteva pozornost tako finančnih posrednikov kot vlagateljev. Finančni položaj izdajatelja pogosto določa razmerje med izposojenimi in lastnimi sredstvi v bilanci stanja (razmerje finančne neodvisnosti). Višji je delež izposojenih sredstev v Sloveniji pasivno ravnotežje, višje verjetnost da delničarji ostanejo brez dividend, saj bo šel pomemben del dohodka banka kot obresti za posojilo. V stečaju taki korporacij večina prihodkov od prodaje sredstva bodo uporabljena za poplačilo dolga posojilojemalci- banke.
Preklicno tveganje, povezano z možnimi pogoji izdaja vrednostnih papirjev obveznice, ko ima izdajatelj pravico odpoklicati (unovčiti) obveznice svojega lastnika pred zapadlostjo. Tveganje podjetja - odvisno od finančnega stanja podjetja - izdajatelja vrednostnih papirjev;
V primeru preklicnega tveganja so možne izgube za vlagatelja, če izdajatelj odpokliče svoje obveznice z borze zaradi presežka fiksne ravni dohodka na njih nad trenutnimi tržnimi obrestmi.
Tveganje dobave vrednostnih papirjev v terminskih pogodbah je povezano z morebitnim neizpolnjevanjem obveznosti pravočasno. dostava vrednostni papirji, ki jih ima prodajalec (zlasti pri izvajanju špekulativnih poslov z vrednostnimi papirji), torej pri kratki prodaji.
Operativno tveganje - nastane zaradi kršitev delovanja sistemov, vključenih na trg vrednostnih papirjev.
Operativno tveganje povzročajo težave z delo računalniška omrežja za obdelavo informacije povezane z vrednostnimi papirji, nizko usposobljenostjo tehničnega osebja, tehnološkimi kršitvami itd.
Sestavljanje določenega portfelja lahko zasleduje različne cilje, na primer zagotavljanje najvišje donosnosti za določeno stopnjo tveganja ali, nasprotno, zagotavljanje najnižjega tveganja za dano stopnjo donosa.
Portfeljska naložba je
Ker pa se portfeljski vlagatelji ukvarjajo z bolj ali manj dolgoročnimi naložbami in upravljajo dokaj veliko kapitala, je v našem gospodarstvu najverjetnejša naloga čim bolj zmanjšati tveganje, hkrati pa ohranjati stabilno raven dohodka.
Večja ko so tveganja na trgu vrednostnih papirjev, več upraviteljev portfelja je naloženih glede kakovosti upravljanja portfelja. Ta težava je še posebej pomembna, če je trg vrednostnih papirjev nestanoviten. Upravljanje se razume kot uporaba nabora različnih vrst vrednostnih papirjev določenih metod in tehnoloških zmožnosti, ki omogočajo: ohranitev prvotno vloženih sredstev; doseči najvišjo raven dohodka; zagotoviti naložbeno usmerjenost portfelja. Z drugimi besedami, proces upravljanje je namenjeno ohranjanju glavne naložbene kakovosti portfelja in tistih nepremičnin, ki bi ustrezale interesom imetnika.
Z vidika portfeljskih naložbenih strategij je mogoče oblikovati naslednji vzorec. Vrsta portfelja ustreza tudi vrsti izbrane naložbene strategije: aktivna, namenjena čim večjim tržnim priložnostim ali pasivna.
Prvi in eden najdražjih, dolgotrajnih kontrol je spremljanje, ki je nenehna podrobna analiza borze, njenih razvojnih trendov, borznih sektorjev in naložbenih lastnosti vrednostnih papirjev. Končni cilj spremljanja je izbrati vrednostne papirje z naložbenimi lastnostmi, primernimi za določeno vrsto portfelja. Spremljanje je temelj tako aktivnega kot pasivnega upravljanja.
Portfeljska naložba je
Za zmanjšanje stopnje tveganja običajno ločimo dve metodi upravljanja:
Aktivno upravljanje;
Pasivni nadzor.
Portfeljska naložba je
Aktivno upravljanje je takšno upravljanje, ki je povezano s stalnim spremljanjem trga vrednostnih papirjev, nakupom najučinkovitejših vrednostnih papirjev in čim hitrejšim odpravljanjem nizkonosnih vrednostnih papirjev. Ta vrsta predvideva dokaj hitro spremembo sestave naložbenega portfelja.
Model aktivnega upravljanja vključuje natančno spremljanje in takojšnje pridobivanje instrumentov, ki ustrezajo naložbenim ciljem portfelja, pa tudi hitre spremembe v sestavi delniških instrumentov, vključenih v portfelj.
Za domači delniški trg je značilna močna sprememba kotacij, dinamični procesi in visoka stopnja tveganja. Vse to nam omogoča verjeti, da je model aktivnega spremljanja primeren za njegovo stanje, zaradi česar je upravljanje portfelja učinkovito.
Spremljanje je osnova za napovedovanje višine možnih dohodkov iz investicijskih skladov in intenziviranje poslovanja z vrednostnimi papirji.
Upravitelj aktivno vodstvo bi moralo biti sposobno slediti in pridobivati najučinkovitejše vrednostne papirje ter se čim prej znebiti premoženja z nizkimi donosi.
Hkrati je pomembno preprečiti zmanjšanje vrednosti portfelja in izgubo naložbenih lastnosti, zato je treba primerjati vrednost, donosnost, tveganje in druge naložbene značilnosti "novega" portfelja ( to pomeni, da se upoštevajo novo pridobljeni vrednostni papirji in tisti z nizkim donosom, ki se prodajajo) s podobnimi značilnostmi obstoječega »starega» portfelja.
Ta metoda zahteva znatne finančne stroške, saj je povezana z informacijsko, analitično, strokovno in trgovsko dejavnostjo na trgu vrednostnih papirjev, pri kateri je treba uporabiti široko bazo strokovnih ocen in opraviti neodvisno analizo, opraviti napovedi stanje trga vrednostnih papirjev in gospodarstva kot celote.
To je dostopno le velikim bankam ali finančnim družbam, ki imajo velik portfelj naložbenih vrednostnih papirjev in si prizadevajo za čim večji prihodek od delo Na trgu.
Portfeljska naložba je
Pasivno upravljanje vključuje oblikovanje dobro razpršenih portfeljev z vnaprej določeno stopnjo tveganja, izračunano dolgoročno.
Ta pristop je mogoč, če je trg dovolj učinkovit in nasičen s kakovostnimi vrednostnimi papirji. Trajanje portfelja predpostavlja stabilnost procesov na borzi.
Portfeljska naložba je
V razmerah inflacije in posledično predvsem obstoja trga kratkoročnih vrednostnih papirjev, pa tudi nestabilne konjunktura Na borzi se zdi, da je ta pristop neučinkovit: pasivno upravljanje je učinkovito le v zvezi s portfeljem, ki ga sestavljajo nizko tvegani vrednostni papirji, na domačem trgu pa jih je malo. Vrednostni papirji morajo biti dolgoročni, da lahko portfelj dolgo časa obstaja v nespremenjenem stanju. To bo omogočilo uresničitev glavne prednosti pasivnega upravljanja - nizka raven režijskih stroškov za blago. Dinamičnost ruskega trga portfelju ne omogoča nizkega prometa, saj je izguba ne le dohodka, ampak tudi vrednosti velika.
Portfeljska naložba je
Primer pasivne strategije je enakomerna porazdelitev naložb med denarna vprašanja drugačna nujnost (metoda "lestve"). Uporaba metode portfeljske lestve vodja kupuje vrednostne papirje različnih zapadlosti z razdelitvijo po zapadlosti do konca obdobja portfelja. Upoštevati je treba, da je portfelj vrednostnih papirjev izdelek, ki se kupuje in prodaja na borzi, zato se zdi vprašanje stroškov njegovega oblikovanja in upravljanja zelo pomembno. Zato je vprašanje količinske sestave portfelja še posebej pomembno.
Pasivno upravljanje je vrsta upravljanja naložbenega portfelja, ki vodi k oblikovanju raznolikega portfelja in njegovemu dolgoročnemu ohranjanju.
Če je v portfelju 8–20 različnih vrednostnih papirjev, se bo tveganje znatno zmanjšalo, čeprav nadaljnje povečanje števila vrednostnih papirjev nanj ne bo imelo več takega vpliva. Nujni pogoj za diverzifikacijo je nizka stopnja korelacije (v idealnem primeru - negativna korelacija) med spremembami kotacij vrednostnih papirjev. Na primer nakup delnic RAO UES Ruska federacija”In„ Mosenergo “verjetno ne bo učinkovita diverzifikacija, saj so delnice teh družb tesno povezane in se obnašajo približno enako.
Portfeljska naložba je
Obstaja način za zmanjšanje tveganja z uporabo „varovanja pred tveganji“.
Portfeljska naložba je
Zavarovanje pred tveganjem je oblika zavarovanja cene in dobička pri sklepanju terminskih poslov, ko prodajalec() hkrati kupi (proda) ustrezno število terminskih pogodb.
Zavarovanje pred tveganjem omogoča poslovnežem, da se zavarujejo pred morebitnimi izgubami do trenutka likvidacije posla, zagotavlja večjo prožnost in učinkovitost komercialnega poslovanja ter nižje stroške financiranja trgovine z realnim blagom. tveganje omogoča zmanjšanje tveganja strank: izgube zaradi sprememb cen izdelkov se izravnajo s prihodki na terminskih pogodbah.
Src = "/ pictures / investments / img1967872_hedzhirovanie_v_torgovle.png" style = "width: 999px; height: 542px;" title = "(! LANG: varovanje pred trgovanjem">!}
Bistvo varovanja pred tveganji je nakup terminskih pogodb ali opcij (odpiranje terminske pozicije), ki je ekonomsko povezan z vsebino vašega naložbenega portfelja. V tem primeru bi moral dobiček iz poslov z izvedenimi pogodbami v celoti ali delno nadomestiti izgube zaradi padca stopnje vrednostnih papirjev v vašem portfelju.
Portfeljska naložba je
Eden od načinov varovanja pred tveganji portfeljev je pridobivanje finančnih instrumentov (sredstev) z vidika donosnosti, v nasprotju z obstoječimi naložbami na istem trgu. Dober primer varovanja pred tveganjem finančnih instrumentov na terminski borzi je nakup terminskih pogodb in opcijskih pogodb. Na valuto izmenjava izgleda takole. Če vlagatelj ima valuta za prodajo se bodisi del razpoložljive valute proda po ugodnejšem tečaju z nadaljnjim nakupom, ko cena zanjo pade, ali pa se valuta dodatno kupi po nizki ceni za nadaljnjo prodajo po višji ceni. Varovanje pred tveganji je vedno povezano s stroški, saj je za zmanjšanje tveganj treba narediti dodatne naložbe.
Portfeljske tuje naložbe - vlaganje sredstev vlagateljev v vrednostne papirje najunosnejših podjetij, pa tudi v vrednostne papirje, ki jih izdajo državne in lokalne oblasti, da bi dosegli največjo donosnost naložbe.
Portfeljska naložba je
Tuji vlagatelj aktivno ne sodeluje pri upravljanju podjetja, zavzame položaj "zunanjega opazovalca" v odnosu do podjetja - predmeta naložbe in praviloma ne posega v njegovo upravljanje, ker je zadovoljen s prejemom dividende.
Glavni motiv za mednarodne portfeljske naložbe je želja po vlaganju v to državo in v take vrednostne papirje, v katerih bo prinesla največji dobiček ob sprejemljivi ravni tveganja. Včasih se na portfeljske naložbe gleda kot na način zaščite denarja pred inflacijo in ustvarjanja špekulativnega dohodka.
Portfeljska naložba je
Cilj portfeljskega vlagatelja je doseči visoko stopnjo donosa in zmanjšati tveganje z varovanjem pred tveganji. Tako do ustvarjanja novih sredstev s to naložbo ne pride. Vendar portfeljske naložbe omogočajo povečanje zbranega kapitala v podjetju.
Takšne naložbe temeljijo pretežno na zasebnem podjetniškem kapitalu, čeprav vlade pogosto kupujejo tuje vrednostne papirje.
Več kot 90% portfeljskih tujih naložb se izvaja med razvitimi državami in raste s hitrostjo, ki znatno presega neposredne naložbe. Odliv portfeljskih naložb iz držav v razvoju je zelo nestabilen, v nekaterih letih pa je prišlo celo do neto odliva portfeljskih naložb iz držav v razvoju. Mednarodne organizacije aktivno kupujejo tudi tuje vrednostne papirje.
Posredniki pri tujih portfeljskih naložbah so večinoma investicijske banke, prek katerih vlagatelji dobijo dostop do nacionalnega trga druge države.
Portfeljska naložba je
Mednarodni trg portfeljskih naložb je glede na obseg mednarodnega trga neposrednih naložb bistveno večji. Vendar je veliko manjši od celotnega domačega trga portfeljskih naložb razvitih držav.
Tako so tuje portfeljske naložbe naložbe v tuje vrednostne papirje, ki vlagatelju ne dajejo pravice do resničnega nadzora nad naložbenim objektom. Ti vrednostni papirji so lahko lastniški vrednostni papirji, ki potrjujejo lastninske pravice njihovega lastnika, ali dolžniški vrednostni papirji, ki potrjujejo razmerje med posojilom. Glavni razlog za portfeljske naložbe je želja po umestitvi kapitala v to državo in v take vrednostne papirje, v katerih bo prinesel največji dobiček s sprejemljivo stopnjo tveganja.
Mednarodne portfeljske naložbe so razvrščene tako, kot je prikazano v plačilni bilanci. Razdeljeni so na naložbe:
V delniških vrednostnih papirjih - denarni dokument, ki kroži na trgu in potrjuje lastninsko pravico lastnika dokumenta v zvezi z osebo, ki je izdala ta dokument;
Portfeljska naložba je
Dolžniški vrednostni papirji - denarni dokument, ki kroži na trgu, ki potrjuje razmerje med posojilom lastnika dokumenta in osebo, ki je izdala ta dokument.
Portfeljska naložba je
Tako mednarodna diverzifikacija naložb v delnice in obveznice hkrati ponuja celo boljše razmerje med donosnostjo in tveganjem kot katera koli od njih, kar dokazujejo številne empirične študije. Na splošno optimalna razporeditev mednarodnih sredstev poveča donosnost naložbe, ne da bi vlagatelj na sebi več tveganja. Vendar pa obstaja ogromno možnosti za oblikovanje optimalnega portfelja za ustvarjanje višjih tveganju prilagojenih donosov.
V sodobnem svetu, odkar so bile ovire za mednarodne tokove kapitala znižane (ali celo odstranjene, kot v razvitih državah), in najnovejše komunikacijske in predelovalne tehnologije podatkov zagotavljajo poceni informacije o tujih vrednostnih papirjih, mednarodne naložbe vsebujejo zelo velik potencial za hkratno pridobivanje donosnosti in obvladovanje finančnih tveganj. Pasivni mednarodni portfelji (ki temeljijo na utežih tržne kapitalizacije, ki jih objavljajo številne vodilne svetovne finančne publikacije) izboljšujejo tveganju prilagojene donose, vendar lahko aktivna strategija za oblikovanje optimalnega portfelja profesionalnemu vlagatelju omogoči veliko več. V slednjem primeru naložbena strategija portfeljske deleže domačih in tujih naložb temelji na pričakovanih koristih in njihovih koristih korelacije s skupnim portfeljem.
Portfeljska naložba je
Dolžniški vrednostni papirji - denarni dokument, ki kroži na trgu, ki potrjuje razmerje med dobroimetjem lastnika dokumenta in osebo, ki je izdala ta dokument. Dolžniški vrednostni papirji so lahko v obliki:
Obveznice, zadolžnice, zadolžnice - denarni instrumenti, ki imetniku dajejo brezpogojno pravico do zajamčenega fiksnega denarnega pristopa ali do spremenljivega denarnega dohodka, določenega s sporazumom;
Instrument denarnega trga - denarni instrumenti, ki imetniku dajo brezpogojno pravico do zajamčenega nespremenljivega denarnega dohodka na določen datum. Ti instrumenti se prodajajo na trgu s popustom, katerih velikost je odvisna od velikosti obrestna mera in preostali čas do zapadlosti. Sem spadajo zakladne menice, položnice, bančni računi itd.
Portfeljska naložba je
Izvedeni finančni instrumenti so izvedeni finančni instrumenti s tržno ceno, ki izpolnjujejo lastnikovo pravico do prodaje ali nakupa primarnih vrednostnih papirjev. Sem spadajo opcije, terminske pogodbe, nakupni boni, zamenjave.
Src = "/ pictures / investments / img1968321_torgi_fyuchersami.png" style = "width: 999px; height: 644px;" title = "(! LANG: terminsko trgovanje">!}
Za namen obračunavanja mednarodnega gibanja portfeljskih naložb v Ljubljani plačilna bilanca sprejete so naslednje opredelitve:
Opomba / IOU je izdani kratkoročni denarni instrument (3–6 mesecev) upnik v svojem imenu po sporazumu z banko, ki jamči za njegovo dajanje na trg in nakup neprodanih bankovcev, zagotavljanje rezervnih posojil;
- Možnost- dajanje sporazuma kupcu pravica do nakupa ali prodaje določenega vrednostnega papirja ali izdelka po fiksni ceni po določenem času ali datumu. Kupec mu plača premijo prodajalec v zameno za svojo obveznost uveljavljanja zgoraj navedene pravice;
Portfeljska naložba je
Portfeljska naložba je
Hkrati je delež portfeljskih naložb v majhnih in srednje velikih ruskih podjetjih precej nizek. To je posledica visokih tveganj pri vlaganju v takšna podjetja, zaradi česar jim je veliko težje privabiti tuje naložbe.
Portfeljska naložba je
Privlačenje tujih portfeljskih naložb je tudi velik izziv za rusko gospodarstvo. S pomočjo sredstev tujih portfeljskih vlagateljev je mogoče rešiti naslednje gospodarske težave:
Dopolnitev lastnega kapitala ruskih podjetij za dolgoročni razvoj z umestitvijo delnic ruskih delniških družb med tuje portfeljske vlagatelje;
Portfeljska naložba je
Kopičenje izposojenih sredstev ruskih podjetij za izvajanje posebnih projektov z umestitvijo dolžniških vrednostnih papirjev ruskih izdajateljev med portfeljske vlagatelje;
Popolnitev zveznega in lokalnih proračunov sestavnih delov Rusije z dajanjem tujih vlagateljev v dolžniške vrednostne papirje, ki jih izdajo ustrezni organi oblasti;
Portfeljska naložba je
Učinkovito prestrukturiranje ruskega zunanjega dolga s pretvorbo v državni dolg. obveznice z njihovo poznejšo umestitvijo med tuje vlagatelje.
Glavni tokovi tujih portfeljskih naložb, privabljenih v Rusko federacijo, so:
Portfeljska naložba je
Naložbe portfeljskih vlagateljev v delnice in obveznice ruskih delniških družb, s katerimi se prosto trguje na ruskem in tujem trgu vrednostnih papirjev;
Naložbe tujih portfeljskih vlagateljev v zunanje in notranje dolžniške obveznosti Rusije ter vrednostne papirje, ki jih izdajo subjekti federacije;
Portfeljske naložbe v nepremičnine.
Portfeljska naložba je
Za ruski trg so še vedno značilne negativne lastnosti, ki ovirajo uporabo načel portfeljskih naložb, kar do neke mere omejuje zanimanje tržnih subjektov za ta vprašanja.
Portfeljska naložba je
Najprej je treba opozoriti, da je nemogoče vzdrževati običajne statistične nize za večino finančnih instrumentov, to je odsotnost zgodovinskih statistični baze, kar vodi do nemogoče uporabe klasičnih zahodnih metod v sodobnih ruskih razmerah in dejansko kakršnih koli strogo kvantitativnih metod analize in napovedovanja.
Naslednji splošni problem je problem notranjega organizacija tiste strukture, ki se ukvarjajo z upravljanjem portfelja. Kot kažejo izkušnje s komunikacijo z našimi komitenti, zlasti z regionalnimi, tudi v številnih dokaj velikih bankah problem trenutnega sledenja lastnemu portfelju (da o upravljanju sploh ne govorimo) še ni rešen. V takih razmerah ne moremo govoriti o kakšnem bolj ali manj dolgoročnem načrtovanju razvoja banke kot celote.
Čeprav je treba opozoriti, da so v zadnjem času v številnih bankah ustvarili oddelke in celo upravljanje portfeljskih naložb, pa to še ni postalo norma in posledično posamezni oddelki bank ne razumejo splošnega koncepta, kar vodi do zadržkov. , v nekaterih primerih pa do izgube sposobnosti za učinkovito upravljanje portfelja sredstev in obveznosti portfelj bank in strank.
Ne glede na izbrano raven napovedovanja in analize je treba za oblikovanje naloge oblikovanja portfelja jasno opisati parametre vsakega instrumenta finančnega trga posebej in celotnega portfelja kot celote (to je natančna opredelitev takšni koncepti, kot so dobičkonosnost in zanesljivost nekaterih vrst finančnih sredstev, pa tudi posebna navedba, kako izračunati dobičkonosnost in zanesljivost celotnega portfelja na podlagi teh parametrov). Zato je treba dati definicijo donosnosti in zanesljivosti ter napovedati njihovo dinamiko v bližnji prihodnosti.
V tem primeru sta možna dva pristopa: hevristični - temelji na približnem napoved- dinamiko posamezne vrste sredstev in analizo strukture portfelja ter - statistični- na podlagi konstrukcije verjetnostne porazdelitve donosnosti vsakega instrumenta posebej in celotnega portfelja kot celote.
Drugi pristop praktično rešuje problem napovedovanja in formalizacije konceptov tveganja in donosnosti, vendar sta stopnja realizma napovedi in verjetnost napake pri sestavljanju porazdelitve verjetnosti močno odvisna od statistične popolnosti informacij, pa tudi od izpostavljenost trga vplivu sprememb makroparametrov.
Po opisu formalnih parametrov portfelja in njegovih sestavnih delov je treba opisati vse možne modele oblikovanja portfelja, določene z vhodnimi parametri, ki jih nastavita stranka in svetovalec.
Uporabljeni modeli imajo lahko različne modifikacije, odvisno od naloge stranke. Naročnik lahko oblikuje tako določen kot nedoločen portfelj.
Vrednostni papirji vrste pojma, kot lahko ugibate že iz njihovega imena, imajo določeno obdobje veljavnosti ali, kot pravijo ekonomisti, "življenje", na koncu katerega se izplačajo dividende ali vrednostni papir odpove, odvisno od njegove vrste . Terminske vrednostne papirje hkrati ločijo tri podvrste: kratkoročni, srednjeročni in dolgoročni. Kratkoročni vrednostni papirji so vrsta vrednostnih papirjev, katerih rok je omejen na 1 leto; srednjeročni imajo "življenjsko dobo" pet ali deset let, dolgoročni pa približno 20 do 30 let.
Trajni vrednostni papirji so najpogostejša vrsta vrednostnih papirjev, ki tradicionalno obstajajo v dokumentarni "papirnati" obliki. Trajni vrednostni papirji nimajo omejitev glede obdobja njihovega obtoka, saj ga nič ne ureja. Ti vrednostni papirji obstajajo "večno" ali do trenutka, ko niso unovčeni. Istočasno izdaja tudi ne ureja samega datuma zapadlosti.
Hkrati je razvoj gospodarstva po vsem svetu privedel do tega, da so se celo trajni vrednostni papirji začeli izdajati v nedokumentarni obliki, torej izključno v obliki registra lastnikov. Takšna rešitev včasih močno poenostavi sistem nadzora nad obtokom vrednostnih papirjev.
Portfelj je mogoče dopolniti ali preklicati.
Popolnitev portfelja se razume kot priložnost v okviru obstoječega sporazumov povečati denarni izraz portfelja na račun zunanjih virov, ki niso posledica povečanja prvotno vloženega agregata denarne ponudbe.
Odpoklic portfelja je zmožnost umika dela sredstev iz portfelja v okviru veljavne pogodbe. Popolnitev in odpoklic sta lahko redna ali neredna. Portfelj se redno dopolnjuje, če stranke sprejmejo časovni razpored za prejem dodatnih sredstev. Spremembe modela lahko določimo tudi z omejitvami tveganja, ki jih nastavi stranka.
Primerno je tudi uvesti omejitev likvidnosti portfelja (uvede se, če ima stranka potrebo po nujni razpustitvi celotnega portfelja, kar v pogodbi ni predvideno). Raven likvidnosti je opredeljena kot število dni, potrebnih za dokončanje pretvorbe vseh sredstev portfelja v denar in jih nakaže na račun stranke.
Naslednji sklop problemov je neposredno povezan z reševanjem optimizacijskih problemov. V postopku oblikovanja portfelja je treba določiti glavno merilo optimizacije. Kot ciljne funkcije (kriteriji) lahko praviloma delujejo le dobičkonosnost in tveganje (ali več vrst tveganj), vsi drugi parametri pa se uporabljajo v obliki omejitev.
Pri oblikovanju portfelja so možne tri glavne formulacije optimizacijskega problema:
Portfeljska naložba je
- ciljna funkcija - donosnost (ostalo je v omejitvah);
- ciljna funkcija je zanesljivost (ostalo je v omejitvah);
- dvodimenzionalna optimizacija po parametrih "zanesljivost-donosnost" s poznejšim proučevanjem optimalnega nabora rešitev.
Pogosto se zgodi, da se lahko zaradi bistvenega povečanja vrednosti drugega žrtvuje manjše zmanjšanje vrednosti enega merila (pri enodimenzionalni optimizaciji tovrstna priložnost odsotna). Seveda večdimenzionalna optimizacija zahteva uporabo bolj zapletenih matematičnih aparatov, a problem izbire matematičnih metod za reševanje optimizacijskih problemov je tema za poseben pogovor.
ru.wikipedia.org - Wikipedia, Prosta enciklopedija
finic.ru - Finance in posojila
Pravna enciklopedija Več, V. R. Evstigneev. Monografija preučuje različne strategije portfeljskih vlagateljev na razvitih (ameriških) in razvijajočih se domačih delniških trgih. Avtor kaže, da so posebnosti razvijajočega se ...
Kaj so portfeljske naložbe in v čem se razlikujejo od neposrednih naložb? Kako se izvajajo portfeljske naložbe? Kaj so tuje portfeljske naložbe?
Novinci v investicijskem poslu menijo, da je dovolj, da na trgu poiščemo eno "najboljše" sredstvo, vanj vložimo ves denar in, kot pravijo, je v vreči. Usedite se na ribolov, denar pa bo sam kapljal na račun. Žal, če bi bilo vse tako preprosto, bi vsak sodelavec samodejno postal Warren Buffett.
Izkušeni vlagatelji vedo, da je treba vloge razdeliti na različne instrumente in usmeritve, da bi povečali dobiček in zmanjšali tveganja. Kombinacija teh instrumentov predstavlja naložbeni portfelj. O tem, kako ga pravilno oblikovati in kako z njim razpolagati, bom v novi publikaciji povedal Denis Kuderin, strokovnjak za to vprašanje.
Na koncu članka vam bom povedal, kakšna tveganja čakajo vlagatelje začetnike in kako se jim izogniti, pa tudi pregled treh najbolj zanesljivih podjetij, ki nudijo strokovno pomoč pri naložbah v portfelj.
Pojdi naprej, prijatelji!
Kakšen je profesionalni pristop v investicijskem poslu? Najprej gre za jasno razumevanje ciljev in mehanizmov naložb. Osnovno pravilo donosnih naložb pravi: večja kot je donosnost naložbe, večja so tveganja.
Izkušeni vlagatelji se dobro zavedajo, da naložb brez tveganja ni. Toda vedo, kako zmanjšati tveganje za izgubo denarja na minimum. V ta namen je bila razvita strategija portfeljskih naložb v vrednostne papirje.
Vlagatelj ali njegov finančni svetovalec izbere več instrumentov za denarne naložbe, da bi z minimalnimi tveganji dosegel največjo donosnost. Za to se oblikuje naložbeni portfelj, v katerem se za razliko od šolskega ne shranjujejo učbeniki in zajtrki, temveč vrednostni papirji.
- naložbe z namenom prejemanja obresti ali dividend. Vlagatelj hkrati ne sodeluje pri upravljanju projekta ali podjetja, v katerega vlaga sredstva.
Portfeljske naložbe nasprotujejo neposrednim naložbam, pri katerih mora vlagatelj aktivno ukrepati pri vodenju projektov. Primeri neposrednih naložb - nakup deleža v odobrenem kapitalu ali prispevanje k rastočemu zagonu. Pravzaprav gre za iste, o katerih je na našem spletnem mestu ločen članek.
Portfeljske naložbe so predvsem naložbe v vrednostne papirje. Opravljeni so prek borznega posrednika, ki je v idealnem primeru finančni svetovalec vlagatelja. Pri oblikovanju portfelja se uporabljajo zanesljiva sredstva z nizkimi donosi in tvegane naložbe, ki ob uspehu prinesejo spodoben dobiček.
Depoziti v portfelju so se povečali likvidnost... Vlagatelj lahko kadar koli proda vrednostne papirje in zapusti trg.
Zdaj pa poglejmo glavne razlike med portfeljskimi naložbami in neposrednimi naložbami. Tako boste bolje razumeli, kako ustvarja dobiček.
In potem je vsak vlagatelj, ki spoštuje, preprosto dolžan vedeti, katere vrste naložb obstajajo in kako se med seboj razlikujejo.
Neposredne naložbe vključujejo velik začetni kapital. Za portfelj je dovolj majhna količina sredstev.
Odprtje borznoposredniškega računa je navadnemu državljanu na voljo z minimalnimi osebnimi prihranki. Izkušeni poslovneži se praviloma ukvarjajo z neposrednimi naložbami.
Glavni in pogosto edini instrument portfeljskih naložb so vrednostni papirji (delnice, obveznice, terminske pogodbe, zadolžnice). Neposredne naložbe imajo veliko večjo izbiro področij - proizvodnja, zagonska podjetja, delnice, plemenite kovine.
Ker je začetni obseg portfeljskih depozitov za velikost manjši od neposrednih in realnih naložb, bo tudi donosnost nižja. Vendar imajo portfeljski vlagatelji minimalna tveganja s pravilno dodelitvijo kapitala.
Obdobja vračil neposrednih naložb se pogosto merijo v letih in hkrati zahtevajo vlagateljevo stalno spremljanje in celo sodelovanje pri vodenju projektov. Vsak vlagatelj ne more opraviti take naloge.
Visoka likvidnost vrednostnih papirjev je glavna prednost portfeljskih naložb. Če vlagatelj nujno potrebuje gotovino, preprosto posreduje svojemu posredniku ukaz za prodajo premoženja po najboljši možni ceni in denar dvigne s posredniškega računa.
Neposrednih naložb ni enostavno izvesti. Za projekt z nepredvidljivimi rezultati ni enostavno najti kupca.
Lastnik posredniškega računa ima pravico kadar koli zapustiti trg. Takoj ko se naveliča hraniti denar na borzi ali ima druge naložbene ideje, proda svoj portfelj in počne druge stvari.
Neposredni vlagatelj je pogosto vezan na določene roke. Včasih je preprosto nemogoče zapustiti trg, dokler projekt ni končan. Vlagatelj ne bo prejel pričakovanega dobička ali celo izgubil del sredstev.
V tabeli so razlike med neposrednimi in portfeljskimi naložbami predstavljene v vizualni obliki:
Ste trdno odločeni, da postanete portfeljski vlagatelj?
Nato pojdimo na glavni del članka.
Za začetek naj vas spomnim, da poklicno upravljanje z vlogami rešuje 3 glavne naloge:
Preberite vodnik po korakih in ga uporabite v praksi.
Vsak vlagatelj, ki pride na trg vrednostnih papirjev, zasleduje določene cilje. Bolj kot so cilji natančnejši, bolj učinkovita je naložbena dejavnost. Če vlagatelj pride na borzo z nedefiniranimi nameni - "zato se bo morda izkazalo, da bo zaslužil malo dodatnega denarja", bo rezultat ustrezen. Mogoče bo zaslužil dodaten denar, morda pa ne.
Strokovnjak dela za rezultat. Na borzo pride kot boksar v ring - na zmago. Ne pozabi pa na varnost. Njegov kapital je imun na tržne šoke, sam pa je zanesljivo zaščiten pred čustvenimi in impulzivnimi odločitvami.
Uspešen vlagatelj ima posebne cilje - povečati kapital za 100%, prihraniti 3 leta za nakup nepremičnine, popolnoma preiti na pasivni dohodek in zapustiti glavno službo. Tovrstne težave je izjemno težko rešiti samostojno, zato je priporočljivo, da igralci za izmenjavo začetnikov sodelujejo z izkušenim svetovalcem.
Kar zadeva boksarja, je za vlagatelja odločilna izbira borbene strategije.
Obstajata dve glavni naložbeni strategiji:
Če nadaljujemo s športno analogijo, primerjajte ta dva načina vlaganja z napadi in obrambo. Aktivna strategija predpostavlja stalno spremljanje sprememb na borznem trgu. Aktivni vlagatelj nenehno napada - kupuje, prodaja, ponovno vlaga in poskuša čim prej doseči svoj cilj.
Ta strategija zahteva več časa in denarja. Potrebujemo posebna orodja za spremljanje trga, posebne programe in platforme. Če je portfelj velik, bi ga moral voditi pristojni finančni analitik.
Pasivna strategija je natančen izračun za dolgoročno obdobje brez velikega sodelovanja vlagatelja v vmesnih procesih. Odprl sem račun, kupil delnice, obveznice in druge vrednostne papirje in potrpežljivo čakal, da se podražijo.
Tretja faza je analiza trga vrednostnih papirjev in izbira posrednika. Borza je velikanski labirint, v katerem se boste brez vodiča preprosto izgubili. Posrednik je finančna institucija s posebno licenco. Je posrednik med vami in borzo. To so tvoje oči, ušesa in roke. Bolj kot je partner zanesljiv, večji je dobiček.
Kaj počne borznoposredniška družba:
Napačno pa je tudi, če odgovornost v celoti preložimo na posrednika. Obdrži pravico do odločanja. In za to je vredno najprej preučiti tržne zakone in razumeti, kako deluje borza. Preberite posebno literaturo, analitične članke, tematska spletna mesta.
Osebno priporočam knjigi "Rich Dad's Guide to Investing" (avtorja Roberta Kiyosakija) in "Navadne zaloge in izredni dohodek" (Philip Fischer).
Ocena uspešnosti portfelja zahteva določena ekonomska znanja in spretnosti. Donose je treba primerjati s tveganji in upoštevati tržne indekse.
A v formule in grafe se ne bomo poglabljali, še posebej, ker jih tudi sam, ker nisem ekonomist, ne razumem. Dovolj je vedeti, da so predhodni izračuni na voljo vsem udeležencem borze s pomočjo posebnih orodij na spletnem mestu borznega posrednika.
Napačno je kupovati delnice in nanje pozabiti. Tudi če ste izredno pasivni vlagatelj, je treba sredstva redno pregledovati, da bo vsebina portfelja ostala ustrezna in likvidna.
Vendar vrednotenja portfelja ne bi smeli opravljati prepogosto. Obstaja nevarnost, da nas vodijo čustva, ki jih vodijo trenutna nihanja trga. Posledično se bodo obetavne zaloge pocenile po nižji ceni, z njimi pa bodo izginili tudi prihodnji zaslužki.
In še bolje - revizijo in oceno učinkovitosti delnic prenesete na osebnega svetovalca, predstavnika borznoposredniške družbe. Naj ga boli glava, kako s svojim premoženjem doseči največji dobiček.
Iz prejšnjih oddelkov ste razumeli, da na borznem trgu brez posrednika ni mogoče početi ničesar.
Ponujam pregled treh preverjenih podjetij, ki bodo postala vaša zanesljiva vodila v svetu donosnih naložb.
Največji nacionalni posrednik z najvišjo oceno zanesljivosti AAA in več kot 20-letnimi izkušnjami na trgu. Skupno število strank podjetja je 130 000. Uporabniki imajo dostop do vseh menjalnih operacij - nakupa in prodaje delnic, obveznic, opcij in terminskih pogodb.
Svetovalci podjetja vam bodo pomagali ustvariti naložbeni portfelj, ki temelji na vaših osebnih ciljih in pričakovanjih donosnosti. Razmerje portfeljske aktive se oblikuje z uporabo najnovejšega računalniškega sistema. Zahvaljujoč kompetentni diverzifikaciji naložbeni rezultati niso odvisni od nihanj na posameznih trgih vrednostnih papirjev.
Podjetje investitorjem začetnikom nudi svetovalne storitve. S FMC boste postali uspešen delničar največjih mednarodnih korporacij - Google, Microsoft, Gazprom, Yandex, Apple in mnogih drugih.
Financial Markets Consulting bo oblikovalo vaš portfelj in ga vodilo skozi celotno naložbeno obdobje. Naložbeni pogoji - od nekaj mesecev do enega leta. Podjetje omogoča dostop do vodilnih svetovnih in ruskih borz.
BCS Premier je blagovna znamka finančne skupine BCS, ustanovljene leta 1995 v Novosibirsku. Podjetje bo delovalo kot vaš poklicni svetovalec za donosno naložbo. Naloga osebnih svetovalcev je stranki ponuditi najboljši način vlaganja.
Strokovnjaki pripravijo individualni naložbeni načrt za vsakega uporabnika. Upoštevajo se osebne naloge in cilji stranke - zaščita prihrankov, nakup stanovanja ali avtomobila, dostop do mednarodnih borz.
Če želite več podrobnosti, pustite zahtevo za brezplačen posvet na spletni strani ali naročite povratni klic.
Tveganja portfeljskih naložb so odvisna od kombinacije številnih dejavnikov.
Niso pomembni niti vrednostni papirji, ampak učinkovito upravljanje teh sredstev in splošno stanje na borznem trgu.
Da ne bi naredili tipičnih napak začetnikov, preučite seznam najpogostejših tveganj pri upravljanju investicijskih skladov.
Samostojna izbira vrednostnih papirjev je redko uspešna. Nekje ste že slišali, da je zdaj dobičkonosno kupovati delnice tega podjetja, saj se, kot pravijo, hitro razvija in bo v bližnji prihodnosti še tolikokrat povečalo svoj dohodek.
Možno je, da se bo povečala. Vendar ni nobenih jamstev. Zato je v začetni fazi bolje uporabiti strokovne nasvete in izbrati najbolj konzervativne instrumente s skoraj zagotovljeno donosnostjo.
Strokovnjaki znajo vstopiti na trg ob pravem času. Pravilo je, da kupujete, ko vsi prodajajo, in prodajate, ko vsi kupujejo. Pojdite proti plimi, če želite biti morski psi, ne pa plankton.
na splošno kakšne klasifikacije in vrste portfeljev obstajajo in kakšne značilnosti imajo.
Preprosta in enostavna opredelitev portfeljskih naložb se lahko sliši takole:
Kapitalske naložbe v različne vrste sredstev za zmanjšanje in varovanje pred tveganji.
Namen portfeljske naložbe varčujejo in povečujejo naložbeni kapital z manjšimi tveganji.
Hkrati vlagatelj prejme glavno donosnost v dveh primerih:
Obstaja drugačna klasifikacija vrst portfeljskih naložb. Upoštevajmo tri izmed njih:
V tej stopnji sta dve glavni vrsti naložb:
Konservativni... Če govorimo o vrednostnih papirjih (mnogi omejujejo svoj portfelj le na vrednostne papirje različnih podjetij), bo v tem primeru konzervativen pristop omejen na vlaganje denarja v različne zanesljiv podjetja ene ali več sorodnih razvijajočih se (tudi zanesljivih) panog.
Raznolik. Ta vrsta portfeljskih naložb vključuje široka diverzifikacija ne samo znotraj ene vrste sredstev, ampak tudi znotraj naložbenih instrumentov. Vlagatelj lahko v enem obdobju dobi več, na primer od obveznic, v naslednjem pa od bančnih vlog ali delnic ali plemenitih kovin.
Tukaj obstajajo 3 glavne vrste dejavnosti:
Konservativni pristop. Takšna naložbena aktivnost je praviloma značilna za vlagatelje z velikim kapitalom ali tiste, ki ne želijo tvegati svojega denarja in zmanjšati stopnjo tveganja pri vlaganju. Konservativni portfelj je običajno sestavljen iz zanesljiv in premoženje z nizkimi dohodki, ki bodisi zagotavljajo prihranke le v obliki, prilagojeni inflaciji, bodisi zagotavljajo majhno, a stabilno donosnost lastniku.
Zmeren pristop. V tem primeru vlagatelj poskuša obdržati razmerje med tveganjem in nagrado... Njegov portfelj je praviloma sestavljen tako iz zanesljivih sredstev z nizkimi dohodki, kot tudi iz visoko donosnih in bolj tveganih. Pomembno je imeti visoka likvidnost v zadnji (agresivni) komponenti portfelja.
Agresiven pristop. Ta pristop vlagatelja vam omogoča največjo donosnost z največjimi tveganji. V portfelju sploh ni konzervativnih sredstev ali pa predstavljajo njegov nepomemben del. Če govorimo o borzi, bodo sredstva agresivnega portfelja v glavnem vrednostni papirji. mlad in hitro rastoč trenutno podjetja.
V tej klasifikaciji portfeljskih naložb lahko po načinu pridobivanja donosnosti ločimo naslednje vrste portfeljev:
Portfelj rasti. V tem primeru investitor prejme predvsem donosnost zaradi povišanja cene sredstva... Če gre za dividende, imajo določen majhen odstotek. Rast donosnosti je posledica razvoja podjetja in posledično cene njegovih delnic. Za portfelje rasti je značilna tudi delitev na konzervativen, zmeren in agresiven pogledi.
Donosen portfelj. Tu je situacija drugačna: tak portfelj privzeto vključuje tista sredstva, ki jih dajo ne glede na stopnjo rasti njihove vrednosti višja donosnost kapitala... Če govorimo o istih dividendah, potem odstotek na njih bo visok... To lahko pomeni, da je podjetje prenehalo geografsko rasti in ves zadržani dobiček daje svojim delničarjem.
Razvrstitev naložb po namenu naložbe jih deli na neposredne in portfeljske naložbe. Neposredne naložbe so namenjene pridobivanju realnih sredstev pod pogojem, da vlagatelj sodeluje pri njihovem upravljanju. Bistvo portfeljskih naložb je nakup vrednostnih papirjev, po možnosti enakih nepremičnin v obliki delnic, za ustvarjanje dohodka. Portfeljski vlagatelj ne sodeluje pri upravljanju tistih podjetij, katerih delnice je pridobil.
Vlagatelj z nakupom delnic podjetij ali drugih vrednostnih papirjev vedno tvega, da ne bo prejel pričakovanega dohodka in včasih vloženega kapitala. super, če investitor kupi delnice ene ali dveh družb, saj trg vrednostnih papirjev odraža resnične procese proizvodnje in prodaje izdelkov teh podjetij, na katere vpliva veliko negativnih ali pozitivnih dejavnikov. Vlagatelj morda nima časa prodati delnic po donosni ceni, če negativni dejavniki vplivajo na poslovanje podjetij, katerih delnice je pridobil. Morda zanje ne ve, vendar se bo naučil šele po padcu njihove cene.
Za zmanjšanje tveganj vlagatelj oblikuje naložbeni portfelj, v katerem so delnice različnih podjetij z različnimi stopnjami tveganja in različnimi stopnjami donosnosti. Koncept naložbenega portfelja je povezan s konceptom običajnega portfelja, napolnjenega z vrednostnimi papirji (delnicami) različnih podjetij.
Naložbeni portfelj je izjemen tudi s tem, da se lahko nenehno spreminja glede na konjunkturo trga vrednostnih papirjev in ohranja raven donosnosti, ne da bi spremenil stopnjo tveganja.
Investicijski portfelj najpogosteje odraža njegovo naravo in bistvo, ko gre za vlagatelja - posameznika.
Če govorimo o vlagatelju - pravni osebi, je oblikovanje naložbenega portfelja odvisno od nalog, s katerimi se sooča podjetje. Skupna so jim načela oblikovanja naložbenega portfelja - razmerje donosnosti in tveganja: z nizko stopnjo donosnosti; zmerno tvegane naložbe z zagotovljeno donosnostjo; naložbe z visoko stopnjo tveganja in največjo donosnostjo.
Na podlagi tega pristopa se vrste naložbenih portfeljev delijo na:
Konservativca sestavljajo državni vrednostni papirji, zaloge modrih čipov, zlato in zagotavlja visoko varnost komponent in portfelja kot celote, medtem ko donosnost naložbenega portfelja ostaja na ravni, ki jo zahteva vlagatelj.
Agresivna je polna visoko donosnih vrednostnih papirjev, vključno z njihovimi izvedenimi finančnimi instrumenti. Ti vrednostni papirji predstavljajo precej visoko stopnjo tveganja. Zato vlagatelj sam aktivno upravlja svoj portfelj ali nenehno kontaktira posrednika, ki upravlja njegov portfelj.
Značilna je zmerno uravnotežena optimizacija naložbenega portfelja z vidika donosnosti in stopnje tveganja. Takšen portfelj vsebuje tako donosne vrednostne papirje z visokim tveganjem kot zanesljive vrednostne papirje z nizkim donosom, kot so državne obveznice.
Vrste naložbenih portfeljev so odvisne od namena oblikovanja naložbenega portfelja.
Poleg tega je mogoče portfelje oblikovati iz regionalnih vrednostnih papirjev ali delnic podjetij iste panoge. Oblikujejo se tudi naložbeni portfelji, sestavljeni iz tujih vrednostnih papirjev - portfeljskih tujih naložb.
Faze oblikovanja naložbenega portfelja:
Tako oblikovane portfeljske naložbe lahko vlagatelj upravlja neposredno ali prenese na skrbniško upravljanje borznoposredniške družbe. Zaupanje ne pomeni popolnega prenosa pravic upravljanja portfelja. Spremembe v sestavi portfelja, povečanje ali zmanjšanje vrednosti portfeljskih sredstev se zgodijo z obvezno odobritvijo vlagatelja.
Bistvo upravljanja portfelja za vlagatelja je ohranjanje njegove donosnosti na določeni ravni. Tu sta dva glavna pristopa:
V prvem primeru je vlagateljeva udeležba pri upravljanju povezana z določanjem stopnje razmerja donos / tveganje v daljšem časovnem obdobju in izvedbo potrebnega popravka sestave portfelja. Takšno upravljanje imenujemo pasivno. Toda to ime ne odraža bistva upravljanja. Najbolj znan svetovni portfeljski vlagatelj Warren Buffett izvaja točno to vrsto upravljanja naložb in zasluži milijarde dolarjev. Glavna stvar je po njegovem mnenju pravilno izbrati sestavo portfeljskih naložb, videti dolgoročne možnosti za njihovo rast, imeti potrpljenje in čakanje, ne da bi bili pozorni na periodično nestabilnost trga vrednostnih papirjev.
V drugem primeru se upravljanje portfelja imenuje aktivno. Analiza razmerja dohodek / tveganje se izvaja vsak dan, na podlagi izvedene analize se popravi sestava vrednostnih papirjev, prodaja nekaterih in nakup drugih. Prodaja dela vrednostnih papirjev je mogoča pod pogojem, da imajo visoko likvidnost. Z aktivnim pristopom k upravljanju portfeljskih naložb je raven obratovalnih stroškov precej visoka, kar zmanjšuje učinkovitost naložb, upošteva pa jo tudi portfeljski vlagatelj. Vse to zahteva izvrstno poznavanje trga vrednostnih papirjev, poznavanje temeljnih in tehničnih analiz trga, z eno besedo visoko strokovno raven portfeljskega vlagatelja.
Pri vsakem pristopu k upravljanju naložbenega portfelja je uspeh vlagatelja odvisen od njegovega poznavanja trga vrednostnih papirjev, temeljnih procesov v gospodarstvu ne le njegove države, ampak tudi v svetovnem gospodarstvu in to znanje spretno uporablja.
Portfeljske naložbe so eno izmed prednostnih področij na področju naložb. Portfeljske naložbe se vsak dan po vsem svetu izvajajo v ogromnih količinah. Prav tako lahko začnete s to zanimivo in zelo donosno dejavnostjo. Začnite in preverite, kako donosno in zabavno je.
