Noviški investitor se vedno sooča z resnimi tveganji. Tudi poznavanje vseh strategij in finančnih instrumentov morda ni dovolj, da bi dosegli uspeh pri težkih naložbah. Newbie potrebuje osebne izkušnje. Da bi ga dobili, ne da bi izgubili denar, novice vlagatelji uporabljajo portfeljske naložbe. Ta vrsta naložb omogoča bistveno varne vloge, zato jo uporabljajo ne le novinci, temveč tudi izkušeni vlagatelji, ki preprosto ne želijo tvegati.
Ta koncept ima več definicij. V širšem smislu so naložbe portfelja vrsta naložbe, katerih edini namen je dobiček zaradi dividend ali obresti. Investitor nima cilja, da upravlja projekt ali podjetje, v katerem vlaga.
Da je bolj natančen, potem so naložbe portfelja oblika naložb v vrednostne papirje, v katerih se dohodek izvleče iz povečanja stroškov papirjev. Zajamčeno zvišanje cen zagotavlja dobiček, zmanjšanje možnih izgub pa nastane zaradi pristojne razdelitve kapitala. Izkušeni vlagatelji izberejo več organizacij za vloge, pa tudi več vrst vrednostnih papirjev.
Portfeljski tuji naložbi so praviloma zanesljivejši od prispevkov, storjenih v Ruski federaciji. Toda v Rusiji je veliko priložnosti, da bi dobili dober dobiček pri pristojnih naložb denarja.
Obstajata 3 osnovna načela za izvajanje takšnih naložb:
Bistvo naložb je neposredno in portfelj - enako. Toda še vedno obstajajo pomembne razlike med njimi:
Kljub navedenim razlikam ni jasnega obraza med dvema vrstama. Investitor z neposrednimi depoziti lahko zavrne upravljanje podjetja, nato pa bo njegov prispevek postal portfelj. Možno je tudi obratno preoblikovanje. Z zmanjšanjem tržne likvidnosti, številne portfeljske naložbe postanejo naravnost.
Ta vrsta naložb je koristna za vse, ki imajo brezplačno financiranje. Denar se lahko preprosto vzdržuje z obračanjem v mrtvi kapital, in je mogoče - jih vložiti v primeru dohodka. Najbolj utemeljen način naložb je vrednostni papirji, saj jih je mogoče kadar koli zamenjati za valuto.
Poleg tega bodo naložbe portfelja koristne za ljudi, ki potrebujejo prosti kapital. Za to iščejo vlagatelje in proizvajajo vrednostne papirje, da oblikujejo manjkajoče kapital z uporabo naložb. Zato so naložbe portfelja koristne in vlagatelje, podjetja, ki proizvajajo vrednostne papirje.
Ne smemo pozabiti, da se neposredne naložbe oblikujejo glavna podlaga naložbene dejavnosti družbe. Amaterska podjetja, ki vlagateljem omogočajo, da nenehno izdelajo portfeljske vloge, se postavijo v nadarjen položaj. Če pride do krize ali inflacije, in večina vlagateljev bo želela zamenjati vrednostne papirje v denar, proračun družbe se bo soočil z velikimi izzivi. Na zahodu ta problem ni več tako razumen, v Rusiji pa so neposredne naložbe še vedno prevladujejo.
Podobni izdelki:
Če želite ustvariti portfelj, se morate zelo previdno približati. To ne bi smelo vedeti, katere naložbe se imenuje portfelj, ampak tudi razumejo značilnosti te vrste naložb. Glavne značilnosti izgledajo takole:
Tudi začetniški vlagatelji vedo, da je visoko tveganje visok dohodek. Če tveganje pade, potem donos pade. Mnogi vlagatelji namerno izbirajo v korist majhnega tveganja, saj je glavna stvar za njih stabilnost. Ta položaj se resnično upravičuje, ker lahko konzervativni investitor ustvari dobiček celo brez globokega znanja na področju investicij. Vse, kar potrebuje, je previden.
Njegovo bistvo je, da naredite aktovko. To mora namestiti vse vrste portfeljskih naložb, različne vrednostne papirje. Seveda morajo biti vloge v različnih podjetjih. To načelo zahteva stalen nadzor z vlagateljem in je zgrajen na napovedi in sledenje tržnim razmeram. Znana napaka vlagateljev, ki so izbrali pot diverzifikacije, je motnja ravnotežja. Če nekatere vrste vrednostnih papirjev odtegnejo ostale, bo kriza na tem področju vedno privedla do izgube kapitala. Da bi zmanjšali tveganja, je priporočljivo, da se vloge v različnih delih Rusije, in celo izvajajo portfeljske tuje investicije.
Glavna ideja tega načela je možnost, da kadar koli zamenja vrednostne papirje za visok denar. Donos takih dokumentov ne sme biti največji, vendar njihova visoka likvidnost omogoča, da zmanjšate tveganje na minimum. Takoj, ko se je pojavila nevarnost izgube denarja, investitor izmenjuje prispevek k financiranju in mirno pridobijo takojšen dobiček.
Glede na pristop k naložbam in oblikovanju portfelja so portfeljski vlagatelji razdeljeni na 4 kategorije:
Investitor na začetku ne izbere nobene strategije. Izhodišče postane želja po dobičku, nadaljnjemu razvoju dogodkov pa pomeni osebo na eno od navedenih kategorij. To ni mogoče povedati o vrstah portfeljev. Če želite uspešno vstopiti na investicijski trg, morate takoj odločiti o vrsti portfelja.
Število variant portfelja ni omejeno, saj je vsak od njih vsaj malo edinstven. Toda glavne vrste - samo 2, in njihovi razlikujejo drug od drugega načina pridobivanja dobička:
V portfelju rasti je dobiček zagotovljen s povečanjem cene papirjev. Zanimanje je običajno dovolj majhno. Investitor uspe na račun stopenj rasti: konzervativno, srednje ali agresivno. Enako pomembno vlogo igra tveganje in donosnost portfeljskih naložb. Upoštevati je treba ravnovesje med vrednostnimi papirji z visokim dobitnim tveganjem in varnimi vrednostnimi papirji z nizkimi dohodki.
Zgolj agresivni portfelji so redki. Če ima nekdo tak portfelj - ta oseba najverjetneje ne potrebuje denarja. Samo dolgočasen je. Agresivnost na investicijskem trgu se lahko primerja z igro v stavku. Delež naključja je nekoliko nižji, vendar ni vse odvisno od osebe. Izkušeni vlagatelji lahko najdejo trenutke absolutnega uspeha, vendar bi se moral tudi s takšno virtuozno igro lahko ustaviti pravočasno.
Tehtanje tveganj in dobičkonosnosti portfeljskih naložb, vlagatelji najpogosteje ustvarjajo srednje rasti portfeljev. Združujejo konservativizem in agresijo, tako da so možne izgube vedno prekrita z zanesljivostjo. Lahko dovolite pristranskost do posebne stopnje rasti, vendar je najbolj optimalna možnost je ravnovesje.
Končno, povsem konzervativni portfelji rasti so značilni za ljudi, ki želijo "vlagati in pozabiti." S takšnim portfeljem lahko plačate minimalno pozornost tržnim razmeram. Tveganje bo minimalno, vendar bo tudi prihodek nizka. Ustvarjanje takih portfeljev je najboljše z velikim kapitalom, tako da se nizek odstotek dobička še vedno polije v oprijemljiv znesek.
Zdaj - o portfelju dohodka. V tem primeru se dobiček pojavi zaradi velikih dividend vrednostnih papirjev. Tekoča plačila - visoka, tveganja je majhna. Toda s takšnim portfeljem je težko povečati prvotni dobiček. Ona je precej stabilna, in če vlagatelj želi več, bo moral iti v portfelj rasti. Na voljo so tudi kombinirane vrste, vendar ne izstopajo v ločeni kategoriji, ker so zelo raznolike in imajo razlike drug od drugega.
Torej, kaj so portfeljske naložbe? To je dokaj stabilen vir dohodka, ki je na voljo vsem lastnikom prostega kapitala. Z neposrednih naložb se razlikujejo po pomanjkanju vpliva vlagatelja k delu izdajateljeve organizacije. Samo naredi prilogo in ustvarja dobiček.
Ni mogoče reči, da so naložbe portfelja manj donosne kot neposredne. Vse je odvisno od pravilnega pristopa. Če je portfelj oblikovan razumno, bo zagotovil svoj ustvarjalec zajamčeni dobiček posebej v obsegu, ki ga je potreboval.
Portfolio Investment.
|
Portfeljske naložbe (Portfolio Investments) je Naložbe v vrednostne papirje, da bi sledili igri za spremembo tečaja ali pridobitev dividende, kot tudi sodelovanje pri upravljanju gospodarskega subjekta. Portfolio Investment. ne dovolite, da vlagatelju vzpostavi učinkovito na področju podjetja in ne kaže na razpoložljivost investitor. Dolgoročni interes za razvoj podjetja.
Portfelj je določen sklop korporativnih dejanj, obveznic z različnimi stopnjami zavarovanj in tveganja, kot tudi papir s fiksnimi ugodnostmi, ki jih zagotavlja država, tj. Z minimalnim tveganje Izgube na podlagi glavnega zneska in tekočega dohodka. Teoretično je portfelj sestavljen iz papirjev ene vrste, pa tudi za spremembo strukture z zamenjavo nekaterih drugih papirjev. Vendar pa vsak varnost ločeno ne more doseči podobnega rezultata. Glavna naloga Portfeljske naložbe je izboljšati naložbene pogoje s priloženim agregatom dragocene papirje Takšne naložbene značilnosti, ki so nedosegljive z vidika posameznih vrednostnih papirjev, in so možne le, če se združijo.
Najpogostejši naložbe Opredeljen kot denar, bančne vloge, zaloge in druge vrednostne papirje, vložene v poslovne predmete ali druge dejavnosti, da bi pridobili dohodek in dosegli pozitiven družbeni učinek.
Finančna opredelitev portfolio Investment. predstavljajo vse vrste sredstev v dejavnostih za podaljšanje, da bi pridobili dohodek.
Portfelj investicija Omogoča načrtovanje, ocenjevanje, spremljanje končnih rezultatov vseh investicijskih dejavnosti v različnih segmentih borza.
SRC \u003d "/ Slike / investicije / IMG1967599_kontrol_za_vlozhennyimi_sredstvami.jpg" STYLE \u003d "Širina: 999px; Višina: 741px;" Naslov \u003d "(! Lang: Spremljanje investiranih sredstev">!}
Portfelj vrednostnih papirjev je torej orodje, s katerim investitor. Zagotovljena je zahtevana vzdržnost dohodek Z minimalnim tveganje.
SRC \u003d "/ Slike / investicije / IMG1965232_likvidnost_vlozheniy.jpg" STRUED \u003d "Širina: 999px; Višina: 735px;" NASLOV \u003d "(! LANG: Likvidnost naložb">!}
Nobena od naložbenih vrednosti nima vseh zgoraj navedenih lastnosti. Zato je kompromis neizogiben. Če bo zanesljiv, bo nizka, saj bodo tisti, ki raje zanesljivost, ponujajo visoko cena in knock. donos.
Glavni cilj pri oblikovanju portfelja je doseči najbolj optimalno kombinacijo med tveganjem in nazivaya. Za vlagatelja. Z drugimi besedami, ustrezni sklop investicijskih orodij je namenjen zmanjšanju tveganja vlagatelja na minimum in hkrati povečal svoj dohodek največjemu.
Glavno vprašanje pri izvajanju portfelja - kako določiti deleže med vrednostnimi papirji z različnimi lastnostmi. Torej, osnovna načela izgradnje klasičnega konzervativnega (Malorisk) portfelja so: načelo konzervativnosti, načelo diverzifikacije in načelo zadostnega likvidnost.
Portfolio Investment (Portfolio Investment) je
Pri oblikovanju portfelja bi morali voditi:
Varnost naložb (neuspekljivost dogodkov trg. kapital);
- Likvidnost naložbe (sposobnost, da se spremenijo v denar denar ali izdelek).
Portfolio Investment (Portfolio Investment) je
Nobena od investicijskih vrednosti nima takih lastnosti v celoti. Če je varnost zanesljiva, potem donos bo nizka, ker bodo tisti, ki raje zanesljivost ponujajo visoko cena in kupite donos. Glavni cilj pri oblikovanju kompromisa med tveganjem in dobimo Za vlagatelja.
Redni portfelj dohodka je sestavljen iz zelo zanesljivih vrednostnih papirjev in prinaša povprečne dohodek na minimalni ravni tveganja. Portfelj dohodkovnih dokumentov je sestavljen iz zelo donosnih obveznic družb, vrednostnih papirjev, ki prinašajo visok dohodek na povprečni ravni tveganja.
Oblikovanje te vrste portfelja se izvede, da bi se izognili morebitnim izgubam na borzi, tako od padca tečaje in iz nizke dividende ali odstotkih plačil. En del finančnih sredstev, vključenih v ta portfelj, prinaša lastnika povečanje vrednosti kapitala in drugih prihodkov. Izguba enega dela se lahko nadomesti s povečanjem drugega.
Vrsta naložbenega portfelja je odvisna od razmerja dveh glavnih kazalnikov: raven tveganja, ki je pripravljena nositi vlagatelja, in stopnjo želenega donosnosti naložb.
Portfolio Investment (Portfolio Investment) je
Naložbeni portfelj po vrsti delnice na:
Portfolio Investment (Portfolio Investment) je
Zmerni naložbeni portfelj;
Agresivni naložbeni portfelj.
Portfolio Investment (Portfolio Investment) je
V konzervativnem portfelju se porazdelitev vrednostnih papirjev običajno pojavi na naslednji način: večine obveznic (zmanjšanje tveganja), manjši del - delnice zanesljivih in velikih ruskih podjetij (zagotavljajo donosne) in bančne depozite. Konzervativna naložbena strategija je optimalna za kratkoročne naložbe in je dobra alternativa bančnih depozitov, saj v povprečnih učinkih obveznic kažejo letni donos na 11 - 15% na leto.
Zmerni investicijski portfelj vključuje:
Delniška podjetja;
Državne in podjetniške obveznice.
Značilno je, da delež delnic v portfelju nekoliko presega delež obveznic. Včasih se lahko majhen delež sredstev vlaga v bančne vloge. Zmerna investicijska strategija je optimalno primerna za kratkoročne in srednjeročne naložbe.
Agresivni naložbeni portfelj je sestavljen iz visoko pravičnosti, vendar so obveznice vključene tudi v diverzifikacijo in zmanjšanje tveganj. Agresivna naložbena strategija je najbolj primerna za dolgoročne naložbe, saj so takšne naložbe v kratko obdobje zelo tvegane. Toda na segmentu časa od 5 let in več naložb na zalogi daje zelo dober rezultat (nekatere zaloge staležev za 5 let so pokazale donos več kot 900%!).
donos portfelja. V skladu s pričakovano donosnostjo portfelja se razume tehtana povprečna vrednost pričakovanih vrednosti dobičkonosnosti vrednostnih papirjev, vključenih v portfelj. Hkrati se "teža" vsakega dragocenega papirja določi z relativnim zneskom denarja, ki ga je vlagatelj režiral za nakup te varnosti.
Tveganje portfelja je pojasnjeno ne le z individualnim tveganjem vsakega posameznega portfelja sekularni papir, ampak tudi v dejstvu, da obstaja nevarnost vpliva sprememb v opazovanih letnih količinah donosnosti enega deleža, da spremeni donosnost drugih Delnice, vključene v naložbeni portfelj.
Ključ do reševanja problema izbire optimalnega portfelja leži v izreku o obstoju učinkovitega nabora portfeljev, tako imenovane meje učinkovitosti. Bistvo izreka se zmanjša na dejstvo, da bi moral vsak investitor izbrati iz celotnega neskončnega portfelja portfelja, ki:
Zagotavlja najvišji pričakovani donos na vsaki ravni tveganja;
Zagotavlja minimalno tveganje za vsako vrednostjo pričakovano donosnost.
Niz aktov, ki zmanjšujejo stopnjo tveganja za vsako vrednost pričakovanih donosov, tvorijo tako imenovano mejo učinkovitosti. Učinkovit portfelj je takšen portfelj, ki zagotavlja minimalno tveganje pri določeni vrednosti povprečne aritmetične ravni dobičkonosnosti in največjo donosnost na dani stopnji tveganja.
Za zbiranje naložbenega portfelja je potrebno:
Oblikovanje glavnega cilja in opredelitve prednostnih nalog (maksimiranje dobičkonosnosti, zmanjšanje tveganja, ohranjanje in rast kapitala);
Izbira naložb privlačnih vrednostnih papirjev, ki zagotavljajo zahtevano stopnjo donosnosti in tveganja;
Iskanje ustreznih vrst in vrst vrednostnih papirjev v portfelju, da bi dosegli svoje cilje;
Spremljanje naložbenega portfelja, saj spremeni svoje glavne parametre;
Načela oblikovanja naložbenega portfelja: \\ t
Varnost (zavarovanje pred tveganji in stabilnostjo dohodka);
Portfolio Investment (Portfolio Investment) je
Doseganje sprejemljive donosnosti za vlagatelja;
Doseganje optimalnega razmerja med donosnostjo in tveganjem, vključno z diverzifikacijo portfelja.
Tvorba I. nadzor Portfelj, da se doseže visok stalen dohodek. Najuspešnejši način za dosego tega cilja je preprost nakup zanesljivih in relativno visokih obveznic in jih vzdržujejo do zapadlosti.
Obstajajo številni načini za izgradnjo portfeljev, ki odločajo o nalogo akumulacije določene količine denarja, vključno s predpisovanjem zneska, pridobljenega s posebnimi plačili in imunizacijo.
Predpisovanje portfelja je takšna strategija, na kateri je cilj investitorja ustvariti obvezniški portfelj s strukturo prejema dohodka, v celoti ali skoraj popolnoma sovpada s strukturo prihodnjih plačil.
Menijo, da je portfelj imuniziran, če se izvede eden ali več naslednjih pogojev:
Dejanski letni povprečni geometrijski donos za celotno načrtovano naložbo mora biti vsaj nižji od tega donosa odplačevanja, ki je bil med oblikovanjem portfelja;
Zbrana količina, ki jo je vlagatelj, ki ga je vlagatelj na koncu obdobja hraninja, je vsaj vsaj tisti, ki bi ga prejel z dajanjem začetne naložbene vsote banka pod odstotkom, ki je enak začetnim vrnitvi na odplačilo portfelja, in vlaganje vseh vmesnih plačil kuponov po obrestni meri obrestne mere za odkup;
Portfolio Investment (Portfolio Investment) je
Sedanjo vrednost portfelja in njeno trajanje, ki je enaka sedanji vrednosti in trajanju teh obveznih plačil, za katere je bil ustvarjen portfelj.
Najlažji način za imunizacijo portfelja je pridobitev nezakonitih obveznic, katerih rok odplačevanja je enak načrtovanemu obdobju, njihova skupna nominalna vrednost v času odplačevanja pa ustreza cilju investitorja.
Tvorba I. nadzor Portfelja, da bi povečali skupni donos. Običajno upoštevata dve možni strategiji za povečanje skupnega donosa
portfeljska transformacija na podlagi napovedi prihodnje spremembe obrestne mere.
Portfeljske naložbe se lahko izvajajo osebno - zahteva stalno spremljanje sestave lastnega portfelja, raven njene donosnosti itd. Bolj oskažen način je naložba portfelja s pomočjo investicijskega sklada. Prednosti takega portfeljske naložbe: \\ t
Enostaven za nadzor naložbenega portfelja in manjše porabe za njegovo storitev;
Diverzifikacija naložb portfelja in v skladu s tem zmanjšanjem naložbenih tveganj;
Višji prihodki od vlaganja in zmanjševanja stroškov z varčevanjem s sredstvi na lestvici;
- Zmanjšano Vmesna obdavčitev - prihodki, prejeti od portfeljskih naložb, ostajajo v skladu in povečujejo sredstva investitorja brez dodatne pristojbine za davek od dohodka. Vse davčne obveznosti vlagatelja prihajajo po prejemu plačil iz Sklada.
Izbira pot do donosne investitorje, investitorja, seveda zasleduje glavni cilj - zagotoviti prihodnost njegove družine, hitro pridobi velik dobiček ali zagotavlja varnost svojih sredstev brez kakršnih koli pritožb glede visokih prihodkov.
Kaj lahko obstaja naložbeni portfelj?
Portfolio Investment (Portfolio Investment) je
Portfelj mora biti:
Prvič, lahko je zelo enako (mislimo na visoke dobičke iz tekočih naložb);
Drugič, portfelj je lahko s povprečno koristjo (to je bolj zanesljiva vrsta naložb s stalnim napredkom);
Tretjič, naložbeni portfelj se lahko meša, to je kombiniran (velik način za zmanjšanje tveganj in vlaganje denarja v vrednostne papirje več podjetij, ki se razlikujejo na ravni dobičkonosnosti, in stopnjo tveganj).
Glavna prednost take naložbe je možnost, da vlagatelj izbere državo za vlaganje, kjer bo zagotovljen optimalni dohodek, z minimalnimi tveganji.
Vendar, ne glede na obliko portfeljske naložbe ni izvoljen, brez visoko usposobljenega svetovalca v tej zadevi, težko uspe. Bolje, da pripravite in izračunate vse nianse naložb, bolj verjetno je vaš finančni uspeh.
Tudi ta naložba se lahko uporabi kot sredstvo za zaščito pred inflacija.
Pri oblikovanju naložb portfelja, vlagatelji sprejemajo odločitve, glede na dva dejavnika: pričakovani donos in tveganje. Tveganje, povezano z naložbami v vsak tvegani finančni instrument, lahko razdelimo na dve vrsti: \\ t
Sistematičen;
Portfolio Investment (Portfolio Investment) je
Nesistematično.
Sistematično tveganje je posledica splošnega trga in gospodarskih sprememb, ki vplivajo na vsa naložbena orodja in ne-edinstvena za določeno sredstvo.
Sistematično tveganje ni mogoče zmanjšati, vendar je mogoče izmeriti vpliv trga na donosnost finančnih sredstev. Kot ukrep sistematičnega tveganja se uporablja indikator beta, ki je značilen občutljivost finančnega sredstva spremembam na trgu. Poznavanje njegovega pomena lahko količinsko opredelite velikost tveganja, povezanega s spremembami cen celotnega trga kot celote. Večja ta vrednost za ukrepanje, močnejša pa raste s splošno rast trga, vendar je nasprotno - so močnejši od padca na trgu kot celote.
Sistematično tveganje je posledica ne-kmetijskih razlogov - makroekonomske razmere v državi, raven poslovne dejavnosti na finančnih trgih. Glavne sestavine sistematičnega tveganja so:
Tveganje zakonodajnih sprememb je tveganje finančnih izgub iz naložb v vrednostne papirje v zvezi s spremembo vrednosti tečaja, ki jo povzroča sprememba zakonodaje.
zmanjšano Nabavna moč rublja vodi do padca spodbud za naložbe;
Inflacijsko tveganje nastane zaradi dejstva, da po visokih cenah inflacija Prihodki, ki jih vlagatelji, ki jih vlagatelji iz vrednostnih papirjev zagotovijo hitreje, kot se bo povečalo v bližnji prihodnosti. Svetovne izkušnje potrjujejo, da visoka stopnja inflacije uničuje vrednostne papirje.
Portfolio Investment (Portfolio Investment) je
Obrestna tveganja - izguba vlagateljev zaradi sprememb obrestnih mer na trgu;
Obrestna tveganja - izgube, ki lahko vlagatelje v zvezi s spremembo obrestnih mer na trgu kreditnih virov. Rost bančništvo obrestna mera vodi do zmanjšanja vrednosti vrednostnih papirjev. Z nizkim povečanjem odstotka depozitnih računov se lahko začne obsežna ponastavitev vrednostnih papirjev, izdanih za nižje odstotke. Ti vrednostni papirji v skladu s pogoji monetarne emisije se lahko vrnejo pred urnikom.
Strukturno in finančno tveganje - Tveganje, odvisno od razmerja lastnih in izposojenih sredstev v strukturi finančnih sredstev podjetja - izdajatelja.
Večji delež izposojenih sredstev, večje je tveganje delničarjev, da ostanejo brez dividend. Strukturna in finančna tveganja so povezana z operacijami na finančnem trgu ter proizvodne in gospodarske dejavnosti podjetja - emetten. Vključujejo: kreditno tveganje, obrestno tveganje, valutno tveganje, tveganje zamujenih finančnih koristi.
Portfolio Investment (Portfolio Investment) je
Portfolio Investment (Portfolio Investment) je
Valutno tveganje portfeljskih naložb so povezane z naložbami v valutne vrednostne papirje in je posledica spremembe deviznega tečaja. Izguba vlagateljev se pojavi v povezavi s povečanjem nacionalna valuta v zvezi s tujimi valutami.
Zmanjšanje nesistematičnega tveganja je mogoče doseči z oblikovanjem razpršenega portfelja iz dovolj velike količine sredstev. Sklicujoč se na analizo kazalnikov posameznih sredstev, lahko ocenite donosnost in tveganje naložbenih portfeljev, ki jih sestavljajo. Hkrati pa ni nobene vloge, da je portfelj osredotočen na to, kakšno naložbeno strategijo, ne glede na to, ali gre za sledenje trgu, vrtenje industrijskih sektorjev, igra dvig ali zmanjšanje. Realnosti, povezane z oblikovanjem in upravljanjem Portfelja vrednostnih papirjev je običajno, da se razdeli na dve vrsti.
Nesistematično tveganje, povezano s konkretnimi vrednostnimi papirji. Ta vrsta tveganja se lahko zmanjša z diverzifikacijo, zato se imenuje razpršena. Vključuje take komponente kot:
Selektivno - tveganje nepravilne izbire vrednostnih papirjev za vlaganje zaradi neustrezne ocene investicijskih lastnosti vrednostnih papirjev;
Selektivno tveganje - tveganje izgube dohodka zaradi nepravilnega izbora konkretne varnosti emetten. Pri oblikovanju portfelja vrednostnih papirjev. To tveganje je povezano z oceno investicijskih lastnosti varnosti
Začasno tveganje - je povezano z zamudo pri nakupu ali prodaji varnosti;
Tveganje za začasno tveganje ali. \\ T prodaja Vrednostni papirji ob napačnem času, ki neizogibno pomenijo izgube za vlagatelja. Na primer, sezonska nihanja trgovinskih vrednostnih papirjev, predelavo kmetijskih proizvodov podjetij.
Tveganje likvidnosti - nastane zaradi težav z izvajanjem vrednostnih papirjev portfelja po ustrezni ceni;
Tveganje likvidnosti je povezano z možnostjo izgub pri izvajanju vrednostnih papirjev zaradi sprememb v njihovi kakovosti. Ta vrsta tveganja je zelo razširjena na borzi. Ruska federacijaKadar se vrednostni papirji prodajajo po stopnji pod dejansko vrednostjo. Zato vlagatelj noče videti v njih zanesljiv izdelek.
Kreditno tveganje je neločljivo povezano z dolžniškimi vrednostnimi papirji in je posledica verjetnost izkaže, da ne more izpolniti obveznosti in apoenov obresti dolga;
KREDITNO TVEGANJE ALI POSEBNO V POSLOVANJU V POSLOVANJU V primeru, ko izdajatelj izdajatelj dolga (odstotek) vrednostnih papirjev ne bo mogel plačati obresti nanj ali glavnega zneska dolga. Kreditno tveganje družbe - izdajatelj zahteva pozornost obeh finančnih posrednikov kot vlagateljev. Finančni položaj izdajatelja je pogosto določen z razmerjem med izposojenimi in lastnimi sredstvi v bilanci stanja (razmerje finančne neodvisnosti). Višji delež izposojenih sredstev pasivno Ravnotežje, višje verjetnost Za delničarje, da ostanejo brez dividend, se bo, saj bo pomemben del dohodka banka Kot obresti na posojilo. V stečaju corporation. Večina prihodkov od prodaja Sredstva bodo namenjena vračilu dolga posojilojemalci - Banke.
Preglejte tveganje - povezano z možnimi pogoji emisij vrednostnih papirjev Obveznice, ko ima izdajatelj pravico, da prekliče (nakup) obveznice od svojega lastnika pred zapadlostjo. Tveganje podjetja - odvisno od finančnega stanja podjetja - izdajatelja vrednostnih papirjev;
Z odzivom tveganja, možne izgube vlagateljev, če izdajatelj odziva svoje obveznice s borznega trga zaradi preseganja fiksne ravni dohodka na njih nad trenutnim deležem trga.
Tveganje oskrbe z vrednostnimi papirji v terminskih pogodbah je povezano z morebitnim neizpolnjevanjem obveznosti, ki jih upravlja pravočasno dostava Vrednostni papirji, ki so na voljo pri prodajalcu (zlasti pri izvajanju špekulativnih operacij z vrednostnimi papirji), t.j. s kratko prodajo.
Operativno tveganje - nastane zaradi kršitev pri delu sistemov, vključenih na trgu vrednostnih papirjev.
Operativno tveganje povzročajo napake v delo Omrežja za računalniško obdelavo informacijePovezana z vrednostnimi papirji, nizko stopnjo izobrazbe tehničnega osebja, kršitev tehnologije itd.
Priprava določenega portfelja lahko sledi doseganju različnih namenov, na primer, kar zagotavlja najvišjo donosnost na določeni ravni tveganja, ali pa nasprotno, zagotavlja najmanj tveganja na dani stopnji donosa.
Portfolio Investment (Portfolio Investment) je
Ker pa se portfelj vlagatelji ukvarjajo z bolj ali manj dolgoročnimi naložbami in obvladujejo precej velike v smislu kapitala, potem v naših gospodarstvih, je naloga najvišjega znižanja tveganja najverjetneje ohraniti stabilno raven dohodka.
Višja je tveganja na trgu vrednostnih papirjev, več zahtev je predstavljena direktorju portfelja za kakovost upravljanja portfelja. Ta problem je še posebej pomemben, če se trg vrednostnih papirjev spremeni. Pod vodstvom pomeni uporabo določenih metod in tehnoloških zmogljivosti nekaterih vrst vrednostnih papirjev nekaterih metod in tehnoloških zmogljivosti, ki omogočajo: ohranjanje prvotno vloženih sredstev; doseže najvišjo stopnjo dohodka; Zagotovitev naložbenega usmerjenosti portfelja. Z drugimi besedami, postopek Uprava je namenjena ohranjanju glavne kakovosti naložb portfelja in teh lastnosti, ki bi ustrezala interesom njenega imetnika.
Z vidika naložbenih strategij portfelja lahko formulirate naslednji vzorec. Vrsta portfelja ustreza vrsti izvoljene naložbene strategije: aktivno, namenjeno najvišji uporabi tržnih priložnosti ali pasivne.
Prvi in \u200b\u200beden od najdražjih, delovno intenzivnih kontrol se spremlja, kar je stalna podrobna analiza borze, trendi njenega razvoja, delniških tržnih sektorjev, naložbenih lastnosti vrednostnih papirjev. Končni cilj spremljanja je izbira vrednostnih papirjev z investicijskimi lastnostmi, ki ustreza tej vrsti portfelja. Spremljanje je osnova za aktivno in pasivno metodo upravljanja.
Portfolio Investment (Portfolio Investment) je
Da bi zmanjšali ravni tveganja, se običajno razlikujejo dva načina nadzora:
Aktivno upravljanje;
Pasivno upravljanje.
Portfolio Investment (Portfolio Investment) je
Aktivno upravljanje je takšen nadzor, ki je povezan s stalnim sledenjem trga vrednostnih papirjev, pridobitev najučinkovitejših vrednostnih papirjev in najnižjo dobavo vrednostnih papirjev z nizkimi dohodki. Ta vrsta pomeni precej hitro spremembo sestave naložbenega portfelja.
Aktivni model upravljanja vključuje temeljito sledenje in takojšnjo pridobitev orodij, ki izpolnjujejo naložbene cilje portfelja, pa tudi hitre spremembe v sestavi borznih orodij, vključenih v portfelj.
Za domače delniške trg je značilna ostra sprememba citatov, dinamika procesov, visoke stopnje tveganja. Vse to omogoča, da je njegovo stanje ustrezno aktivni model spremljanja, zaradi česar je nadzor portfelja učinkovit.
Spremljanje je osnova za napovedovanje velikosti možnega dohodka od naložb in intenziviranja operacij vrednostnih papirjev.
UpraviteljAktivno upravljanje mora biti sposoben slediti in kupiti najučinkovitejše vrednostne papirje in se čim prej znebiti sredstev z nizkimi dohodki.
Pomembno je, da se prepreči zmanjšanje stroškov portfelja in izgubo naložbenih nepremičnin, zato je treba primerjati stroške, dobičkonosnost, tveganje in druge naložbene značilnosti "novega" portfelja (to je Upoštevajte novo pridobljene vrednostne papirje in poceni prodane) z enakimi značilnostmi obstoječega "starega" portfelja ".
Ta metoda zahteva znatno finančno porabo, saj je povezana z informacijami, analitičnimi strokovnimi in trgovinskimi dejavnostmi na trgu vrednostnih papirjev, v katerih je treba uporabiti široko bazo strokovnih ocen in izvajati neodvisno analizo, \\ t napovedi Države trga vrednostnih papirjev in gospodarstvo kot celota.
Na žep samo velikih bank ali finančnih podjetij z velikim portfeljem investicijskih dokumentov in iskanju najvišjih prihodkov od strokovnjaka delo Na trgu.
Portfolio Investment (Portfolio Investment) je
Pasivno upravljanje vključuje ustvarjanje dobro razpršenih portfeljev z vnaprej določeno stopnjo tveganja, ki je oblikovana za dolgoročno.
Ta pristop je možen z zadostno tržno učinkovitostjo, nasičenim z dobrimi vrednostnimi papirji. Dolžina obstoja portfelja vključuje stabilnost procesov na borzi.
Portfolio Investment (Portfolio Investment) je
Glede na inflacijo, in posledično obstoj, predvsem trg kratkoročnih vrednostnih papirjev, kot tudi nestabilno conjunktura. Borza Ta pristop se zdi neučinkovit: pasivno upravljanje je učinkovito le v zvezi s portfeljem, ki sestoji iz vrednostnih papirjev z nizko rastlino, in so malo na domačem trgu. Vrednostni papirji bi morali biti dolgoročni, tako da se portfelj dolgo časa obstaja v stalnem stanju. To bo omogočilo izvajanje glavne prednosti pasivnega upravljanja - nizka raven računa za stroške stroškov. Dinamičnost ruskega trga ne dovoljuje, da ima portfelj nizkega obrata, saj izguba ne le dohodka, ampak tudi stroške.
Portfolio Investment (Portfolio Investment) je
Primer pasivne strategije je lahko enotna porazdelitev naložb med denarne emisije različnih nujnosti (metoda »stopnišče«). Uporaba portfelja metode "stopnišče" upravitelj Kupuje vrednostne papirje različnih nujnosti z distribucijo do konca obdobja obstoja portfelja. Upoštevati je treba, da je portfelj vrednostnih papirjev izdelek, ki se prodaja in kupi na borzi, zato se zdi, da je vprašanje stroškov za njegovo ustanovitev in upravljanje zelo pomembno. Zato je vprašanje kvantitativne sestave portfelja še posebej pomembno.
Pasivno upravljanje je takšno upravljanje naložbenega portfelja, ki vodi do oblikovanja raznovrstnega portfelja in ga ohraniti dolgo časa.
Če je v portfelju 8-20 različnih vrednostnih papirjev, se bo tveganje znatno zmanjšalo, čeprav nadaljnje povečanje števila papirjev nima takšnega vpliva na to. Predpogoj za diverzifikacijo je nizka stopnja korelacije (idealno - negativna korelacija) Med spremembami papirja. Na primer, nakup delnic RAO "UES Ruska federacija"Mesenergo", komaj učinkovita diverzifikacija, saj so delnice teh podjetij tesno povezane med seboj in se obnašajo približno enako.
Portfolio Investment (Portfolio Investment) je
Obstaja način, kako zmanjšati tveganje s pomočjo "tveganega varovanja".
Portfolio Investment (Portfolio Investment) je
Tveganje hedge. - To je oblika zavarovanja cen in dobička pri opravljanju terminskih transakcij prodajalec () Istočasno nabavo (prodaja) ustreznega števila terminskih pogodb.
Tveganje hedge. Podjetnikom, da se zagotovi, da se zavarujejo od možnih izgub v času odprave transakcije za obdobje, zagotavlja povečanje prožnosti in učinkovitosti komercialnih operacij, zmanjšanje stroškov za financiranje trgovine z dejanskim blagom. Tveganje vam omogoča zmanjšanje tveganja strank: izgube iz sprememb cen proizvoda se kompenzirajo z zmagovalno prihodnostmi.
SRC \u003d "/ Slike / investicije / IMG1967872_hedzhirovanie_v_torgovle.png" Stilt \u003d "Širina: 999px; Višina: 542px;" Naslov \u003d "(! Lang: naslov v trgovini">!}
Bistvo tveganja za varovanje tveganja je kupiti nujne terminske pogodbe ali možnosti (odprtje nujnega položaja) ekonomsko povezane z vsebino vašega naložbenega portfelja. V tem primeru bi moral dobiček iz poslovanja z terminskimi pogodbami v celoti ali delno nadomestiti izgube od padca vaših portfeljskih dokumentov.
Portfolio Investment (Portfolio Investment) je
Ena od tveganj za varovanje pred tveganji je pridobitev finančnih instrumentov (sredstev), v skladu z vrnitvami, ki nasprotujejo razpoložljivim naložbam na istem trgu. Vizualni primer varovanja tveganja finančnih instrumentov na prihodnost izmenjave je pridobitev nujnih pogodb in pogodbenih pogodb. Na valuto exchange. Izgleda tako. Če je vlagatelj valuta Za prodajo se izvede ali prodaja del obstoječe valute na bolj ugoden tečaj z nadaljnjim pridobitvijo, ko je cena za padla, ali valuta dodatno kupujejo po nizki ceni za svojo nadaljnjo prodajo po višji ceni . Zavarovanje tveganja je vedno povezano s stroški, saj je treba doseči dodatne naložbe, da bi zmanjšali tveganja.
Portfelj tujih naložb - investicijski skladi v vrednostnih papirjih najbolj donosnih delovnih podjetij, pa tudi v vrednostnih papirjih, ki jih izdajo državne in lokalne oblasti, da bi dosegli najvišjo dohodek v vloženih sredstev.
Portfolio Investment (Portfolio Investment) je
Tuji investitor ni aktivno vključen v upravljanje podjetja, je zavzema stališče "Opazovalec tretjih oseb" v zvezi s podjetjem - predmet naložb in, praviloma, ne posega v njihovo upravljanje , s prejemanjem dividend.
Glavni motiv izvajanja mednarodnih portfeljskih naložb ima želje, da vlagajo v državo in v takih vrednostnih papirjev, v katerih bo prinesla največji dobiček za dovoljeno raven tveganja. Včasih se naložbe portfelja obravnavajo kot sredstvo za zaščito sredstev iz inflacije in prejema špekulativnega dohodka.
Portfolio Investment (Portfolio Investment) je
Namen vlagatelja portfelja je pridobiti visoko stopnjo dobička in zmanjšanje tveganja zaradi tveganja varovanja pred tveganjem. Zato se ustvarjanje novih sredstev s to naložbo ne pojavi. Vendar pa vam naložbe portfelja omogočajo povečanje zneska privlačnega kapitala v podjetju.
Takšne naložbe temeljijo predvsem na zasebnem podjetniškem kapitalu, čeprav države pogosto pridobivajo tuje vrednostne papirje.
Več kot 90% portfelja tujih naložb se izvaja med razvitimi državami in rastjo rasti, bistveno napredne neposredne naložbe. Izvoz portfeljskih naložb držav v razvoju je zelo nestabilen, v nekaj letih pa je opazil tudi neto odliv portfeljskih naložb iz držav v razvoju. Mednarodne organizacije aktivno pridobivajo tuje vrednostne papirje.
Posredniki v okviru tujih portfeljskih naložb so predvsem investicijske banke, prek katerih vlagatelji dostopajo do nacionalnega trga druge države.
Portfolio Investment (Portfolio Investment) je
Mednarodni trg za naložbe portfelja je veliko večji glede na obseg mednarodnega neposrednega investicijskega trga. Vendar pa je bistveno manj kot kumulativni domači trg za portfeljske naložbe razvite države.
Tako so tuji portfeljske naložbe naložbe v tuje vrednostne papirje, ki vlagatelju ne dajejo resničnemu nadzoru nad ciljem naložb. Ti dokumenti so lahko delniški vrednostni papirji, ki potrjujejo lastninsko pravico svojega lastnika, ali dolžniških vrednostnih papirjev, ki potrjujejo kreditni odnos. Glavni razlog za izvajanje portfeljskih naložb je želja postavitvi kapitala v državi in \u200b\u200bv takih vrednostnih papirjih, v katerih bo prinesla največji dobiček na dovoljeno raven tveganja.
Mednarodni portfeljske naložbe so razvrščene, ker se odražajo v plačilni bilanci. Razdeljeni so na naložbe:
V delniških vrednostnih papirjih - denarni dokument, ki potrjuje lastnika nepremičnine lastnika dokumenta v zvezi z osebo, ki je izdala ta dokument;
Portfolio Investment (Portfolio Investment) je
Dolžniški vrednostni papirji - Dokument na trgu, ki potrjuje odnos posojila lastnika dokumenta v zvezi z obrazom, ki je izdal ta dokument.
Portfolio Investment (Portfolio Investment) je
Tako mednarodna diverzifikacija naložb v delnice in obveznice hkrati ponuja celo najboljše razmerje med dohodkom tveganja "kot katera koli izmed njih, kar dokazuje številne empirične raziskave. Na splošno optimalna porazdelitev mednarodnih sredstev povečuje dohodek Naložbe brez vlagatelja vlagatelja večjega tveganja. Hkrati pa obstajajo velike priložnosti pri oblikovanju optimalnega portfelja za pridobivanje višjih dohodkov, prilagojenih za tveganje.
V sodobnem svetu, saj se ovire za mednarodne kapitalske tokove znižajo (ali celo odstranjene, tako v razvitih državah), in najnovejše komunikacije in tehnologije za predelavo podatki Zagotavljajo informacije o nizkih stroških tujih vrednostnih papirjev, mednarodne naložbe vsebujejo zelo velik potencial za hkratno pridobivanje dobičkonosnosti in upravljanja finančnih tveganj. Pasivni mednarodni portfelji (ki temeljijo na tržnih kapitalizacijskih lestvicah, ki jih je objavila številne svetovno znane finančne publikacije), izboljšujejo prihodke na tveganje, vendar lahko aktivna strategija za oblikovanje optimalnega portfelja potencialno daje strokovnemu vlagatelju veliko več. V slednjem primeru naložbena strategija nalaga portfeljske deleže domačih in tujih naložb o pričakovanih koristih in njihovih korelacijo S skupnim portfeljem.
Portfolio Investment (Portfolio Investment) je
Dolžniški vrednostni papirji - tržni denarni dokument, ki potrjuje kredit lastnika posojila dokumenta, ki se nanaša na osebo, ki je izdala ta dokument. Dolžniški vrednostni papirji lahko delujejo v obliki:
Obveznice, preprost račun, potrdilo o dolžnosti - denarni instrumenti, ki jim dajejo imetniku brezpogojno pravico do zagotovljenega fiksnega monetarnega pristopa ali spremenljivo količino denarja, opredeljenega na podlagi pogodbe;
Orodja na denarnem trgu - Monetarni instrumenti, ki jim dajejo imetniku brezpogojno pravico do zajamčenih fiksnih denarnih dohodkov na določen datum. Ta orodja se prodajajo na trgu popust, katerih velikost je odvisna od vrednosti obrestna mera In čas, ki ostane do zapadlosti. Ti vključujejo zakladne menice, potrdilo o depozitarju, sprejemanje bank itd.;
Portfolio Investment (Portfolio Investment) je
Finančni derivate - ki imajo tržno ceno izvedenih finančnih instrumentov denarnih orodij, ki izpolnjujejo pravico lastnika za prodajo ali nakup primarnih vrednostnih papirjev. V svojem številu, možnostih, terminskih pogodbah, nalogih, zamenjavah.
SRC \u003d "/ Slike / investicije / IMG1968321_Torgi_fyuckerssami.png" Slog \u003d "Širina: 999px; Višina: 644px;" NASLOV \u003d "(! LANG: ponudba terminske pogodbe">!}
Za namen obračunavanja mednarodnega gibanja naložb portfelja v stanje bilance Sprejeti so bile naslednje opredelitve: \\ t
Opomba / stopnja - Kratkoročni denarni instrument (3-6 mesecev), izdelan posojilodajalec v svojem imenu po pogodbi z banko, ki zagotavlja njegovo namestitev na trg in pridobitev nerazporejenih opomb, zagotavljanje rezervnih posojil;
- Možnost - po pogodbi kupec Pravica do nakupa ali prodaje določenega dragocenega papirja ali izdelka po fiksni ceni po izteku določenega časa ali na določen datum. Kupec Plača nagrado prodajalec V zameno za njegovo obveznost izvajanja zgoraj navedene pravice;
Portfolio Investment (Portfolio Investment) je
Portfolio Investment (Portfolio Investment) je
Hkrati je delež naložb portfelja, ki spadajo v mala in srednje velika ruska podjetja, precej nizka. To povzročajo velika tveganja naložb v takih podjetjih, zaradi česar je težko pritegniti tuje naložbe.
Portfolio Investment (Portfolio Investment) je
Privabljanje tujih portfeljskih naložb je tudi najpomembnejša naloga ruskega gospodarstva. S pomočjo sredstev tujih portfeljskih vlagateljev je mogoče rešiti naslednje gospodarske naloge:
Dopolnitev lastnega kapitala ruskih podjetij za dolgoročni razvoj z namestitvijo delnic ruskih delniških družb med tujimi portfeljskimi vlagatelji;
Portfolio Investment (Portfolio Investment) je
Kopičenje izposojenih sredstev ruskih podjetij za izvajanje posebnih projektov z objavo med portfeljskimi vlagatelji dolžniških vrednostnih papirjev ruskih izdajateljev;
Dopolnitev zveznih in lokalnih proračunov Rusije z dajanjem med tujimi vlagatelji dolžniških vrednostnih papirjev, ki jih izdajo ustrezni organi organi;
Portfolio Investment (Portfolio Investment) je
Učinkovito prestrukturiranje zunanjega dolga Rusije s pretvorbo države. Obveznice s poznejšo namestitev med tujimi vlagatelji.
Glavni tokovi tujih portfeljskih naložb, ki jih privablja Ruska federacija, so:
Portfolio Investment (Portfolio Investment) je
Pripovedi portfeljskih vlagateljev v zaloge in obveznice ruskih delniških družb, ki so brezplačne na trgu ruskih in čezmorskih vrednostnih papirjev;
Naložbe tujih portfeljskih vlagateljev v zunanje in domače dolžniške obveznosti Rusije, pa tudi vrednostne papirje, ki jih izdajo predmetov federacije;
Izvajanje naložb portfelja v nepremičnine.
Portfolio Investment (Portfolio Investment) je
Ruski trg je še vedno značilen za negativne značilnosti, ki ovirajo uporabo načel naložb portfelja, ki do določene mere zadržujejo interese tržnih subjektov na ta vprašanja.
Portfolio Investment (Portfolio Investment) je
Najprej je treba opozoriti, da je nezmožnost vzdrževanja običajnih statističnih vrstic na večini finančnih instrumentov, to je odsotnost zgodovinskega statistical. Osnove, ki vodijo do nezmožnosti uporabe v sodobnih ruskih pogojih klasičnih zahodnih tehnik, in dejansko vse strogo kvantitativne metode analize in napovedovanja.
Naslednji splošni problem je problem notranjega organizacije Strukture, ki se ukvarjajo z upravljanjem portfelja. Ker izkušnje komuniciranja z našimi strankami kažejo, zlasti regionalne, tudi v številnih precej velikih bankah, problem trenutnega sledenja vašega portfelja še ni bil rešen (da ne omenjam upravljanja). V takih pogojih je nemogoče govoriti o več ali manj dolgoročnem načrtovanju razvoja banke kot celote.
Čeprav ne bi bilo treba opozoriti, da v mnogih bankah ustvarjajo oddelki in celo upravljanje portfelja naložb, vendar to še ni postalo norma življenja, zato se posamezni deli bank ne zavedajo splošnega koncepta, ki pripelje do nenaklonjenosti in v nekaterih primerih izguba sposobnosti učinkovitega upravljanja kot portfelja sredstev in pasivnice Portfelj banke in stranke.
Ne glede na izvoljeno raven napovedi in analize, za določitev problema oblikovanja portfelja, je potreben jasen opis parametrov vsakega orodja za finančno trženje, in celoten portfelj kot celota (to je natančna opredelitev takih konceptov Kot daritev in zanesljivost nekaterih vrst finančnih sredstev, kot tudi posebna navedba, kot na podlagi teh parametrov, je mogoče izračunati donos in zanesljivost celotnega portfelja). Zato je treba opredeliti, dobičkonosnost in zanesljivost, kot tudi za napovedovanje njihove dinamike za bližnjo prihodnost.
Hkrati sta možna dva pristopa: hevristična - na podlagi približnega napoved Dinamika vsake vrste sredstev in analize portfeljske strukture in. \\ T statistical. - Na podlagi gradnje razdelitve verjetnosti pridelka vsakega instrumenta ločeno in celotnega portfelja kot celote.
Drugi pristop praktično rešuje problem napovedovanja in formalizacije konceptov tveganja in donosnosti, vendar je stopnja realizma napovedi in verjetnost napake pri pripravi porazdelitve verjetnosti je močno odvisna od statistične popolnosti informacij, kot izpostavljenosti na trgu vpliva makroparametrov.
Po opisovanju formalnih parametrov portfelja in njegovih sestavnih delov je treba opisati vse možne modele nastajanja portfelja, ki so opredeljeni z vhodnimi parametri, ki jih določi odjemalec in svetovalec.
Uporabljeni modeli imajo lahko različne spremembe, odvisno od nastavitve naloge s strani odjemalca. Naročnik lahko tvori nujni in stalni portfelj.
Nujni vrednostni papirji, ki se lahko ugibajo iz njihovega imena, imajo določeno obdobje veljavnosti ali, kot pravijo ekonomisti, "izraz obstoja", na koncu, ki je plačilo na dividende ali preklic te varnosti, \\ t odvisno od vrste. Hkrati pa se nujne dokumente odlikujejo tri podvrste: kratkoročno, srednjeročno in dolgoročno. Kratkoročni vrednostni papirji so takšne vrste papirjev, katerih obdobje veljavnosti je omejeno na 1 leto; Srednjeročni imajo "življenjsko dobo" pet ali deset let in dolgoročno - od približno 20 do 30 let.
Stalni vrednostni papirji so najpogostejši vrste vrednostnih papirjev, ki tradicionalno obstajajo v dokumentarnem dokumentu "papir". Stalni vrednostni papirji nimajo omejitev na dan svoje pritožbe, saj ni reguliran ničesar. Ti prispevki obstajajo "za vedno" ali pred tem trenutkom, dokler se ne povrnejo. Ob istem času, obdobje odplačevanja tudi ne ureja pri izdaji.
Hkrati je razvoj gospodarstva po vsem svetu privedel do dejstva, da so se tudi nedoločen vrednostni papirji začeli proizvajati v ne-dokumentarni obliki, ki je izključno kot register lastnikov. Takšna rešitev včasih zelo poenostavlja sistem za nadzor vrednostnih papirjev.
Portfelj se lahko dopolni ali odziva.
Pod prenosom portfelja je možnost v okviru že delovanja sporazum Povečajte denarni izraz portfelja zaradi zunanjih virov, ki niso posledica rasti prvotno ugnezdenega avtomobilske enote avtomobila.
Sklicevanje na portfelj je priložnost v okviru sedanjega sporazuma, ki umakne del sredstev iz portfelja. Refillable in čudje lahko redno in nepravilno. Dopolnitev portfelja je redno, če obstaja urnik za dodatna sredstva, ki jih odobrijo stranke. Modelne spremembe lahko določi stranka kot omejitve odjemalca o tveganjih.
Prav tako je primerno uvesti omejitev likvidnosti portfelja (uvedena je v primeru naročnika nepredvidenega naročnika v pogodbi potrebo po nujnih invalidih celotnega portfelja). Likvidnostna raven je opredeljena kot število dni, ki so potrebni za polno pretvorba Vsa sredstva portfelja v denarju in jih prenesejo na račun stranke.
Naslednji blok problemov je že povezan neposredno z rešitvijo optimizacijskih nalog. Treba je določiti glavno merilo optimizacije v postopku za oblikovanje portfelja. Kot pravilo, se lahko samo pridelek in tveganje (ali več vrst tveganj) uporabijo kot ciljne funkcije (ali več tveganj), in vsi drugi parametri se uporabljajo kot omejitve.
Pri oblikovanju portfelja so možne tri glavne formulacije optimizacije problema:
Portfolio Investment (Portfolio Investment) je
- ciljna funkcija - donos (ostalo - v omejitvah);
- ciljna funkcija - zanesljivost (ostalo - v omejitvah);
- dvodimenzionalno optimizacijo s parametri "zanesljivosti zanesljivosti", ki mu sledi študija optimalnega nabora rešitev.
Pogosto se zgodi, da se lahko majhno zmanjšanje vrednosti enega merilo žrtvorimo zaradi znatnega povečanja vrednosti druge (z enodimenzionalno optimizacijo te vrste možnosti). Seveda, večdimenzionalna optimizacija zahteva uporabo bolj zapletenega matematičnega aparata, vendar problem izbire matematičnih metod za reševanje optimizacijskih nalog je tema posebnega pogovora.
ru.wikipedia.org - Wikipedija, brezplačna enciklopedija
fINIC.RU - Financiranje in posojilo
Pravna enciklopedija Preberite več, V. R. EVSTIGNEEV. Monografija razpravlja o različnih strategijah portfelja investitorjev na razvitih (ameriških) in razvijajočih se domačih borznih trgov. Avtor kaže, da specifičnost razvoja ...
Naložbe - naložbe v nič za dohodek in, kot rezultat, monetarno svobodo in neodvisnost.
Investicijski portfelj je skupina dragocenih sredstev (zlata, delnice, obveznice, možnosti), zbrane skupaj z določenim ciljem. Več oblikovanih izkušenj, konzervativni vlagatelji vlagajo v dolgoročne projekte - z manjšimi tveganji in manjšim dobičkom. Bolj tvegan "pustolovski" investitorji raje kratkoročne in bolj donosne primere, vendar v primeru neuspeha, lahko vse karkoli. Vendar pa vse združuje eno nalogo - dobi dohodek.
Konzervativna - vsebuje najmanjšo količino tveganj, pomeni manjši dobiček. Varnost ugnezdenih sredstev je glavna naloga takega portfelja. V večini primerov je sestavljeno iz kratkoročnih posojil, obveznic, depozitov v zlatih, nepremičninah.
Agresivno - obleče ljudi, ki se ne bojijo tvegati. Imeti morajo obstojne psihe, pripravljene na tržna nihanja. Toda dobiček v primeru veliko sreče bo odličen. Najpogosteje večina sredstev - zaloge.
Uravnotežen je popoln tip portfelja, v katerem enake delnice zasedajo tako kazalnike - stabilnost in tveganje. V primeru neuspeha nekaterih naložb se bodo uporabljale druge.
Popoln naložbeni portfelj.
Tveganja investicije
Investicijski cilji
Datumi naložbe
Oblikovanje naložbenega portfelja
Če oseba želi mirnem prejemati stabilen dohodek brez tveganj, bi moral izbrati konzervativni portfelj. Hkrati bo prejel dohodek približno 4-5% na mesec, vendar je to nadomestilo z zanesljivostjo. Agresivni portfelj vam omogoča, da dobite 30-70% na mesec, vendar je povezano s povečanimi tveganji. Zato je najboljši rezultat uravnotežen portfelj - nekaj pomeni med njimi. Takšen portfelj bo omogočil, da prejme do 20% dohodka na mesec na nižji ravni tveganja. Razpoložljive naložbene možnosti so precej obsežne.
Upravljanje Investportfelm.
Obstaja več strategij nadzora:
Agresivna strategija pomeni nenehno sledenje menjalnega trga, neprekinjeno oceno morebitnega dohodka in posodabljanja sredstev. Pasivna ali konzervativna strategija je ohranjanje naložbenih orodij za dolgo časa. Portfelj je oblikovan z uporabo dolgoročnih dokumentov pri nizkih tveganjih.
Uravnotežena strategija je enotna porazdelitev vseh sredstev, ki v primeru tržnih nihanj zagotavlja minimalne izgube.
Po jasno izbrani strategiji, vendar hkrati odziva na tržne spremembe, lahko uspete na področju naložb. Ugodne naložbe v krizo se bodo zavedale za začetnike investitorje. Uredništvo vam želi finančno blaginjo in ponudbe, da se seznanite s članom o tem, kako se naučiti trgovati za Forex.
Naročite se na naš kanal v Yandex.dzen
Investicijski portfelj je niz različnih finančnih instrumentov, ki pomagajo lastniku (investitorju) dobiček. Portfelj je nastal z vlaganjem denarja pri pridobivanju različnih investicijskih komponent z različnimi stopnjami tveganja in dobičkonosnosti. Za diverzifikacijo kapitala, to je, da post denarja v različnih panogah, je treba zmanjšati morebitne finančne izgube. Zato se številni vlagatelji sprašujejo, kaj je optimalna struktura naložbenega portfelja.
V naravi ni take predloge, po kateri bi bilo mogoče priporočiti enako sestavo metod vlaganja v vsako željo, da vlagajo svoje sklade. Vsak vlagatelj je edinstven in zato mora biti struktura vsakega portfelja usmerjena v poseben lastnik.
Pri delu na lastnem naložbenem načrtu je treba upoštevati splošna pravila in vzorce, ki so potekale okoli številnih izkušenih vlagateljev. Struktura naložbenega portfelja v obdobjih vzleta in heyday tržnega gospodarstva ne zahteva tako bližnje pozornosti, kot v letih finančnih pretresov. Če je gospodarstvo v stabilnem stanju, je mogoče vlagati v območja z visoko donosom (tudi če obstaja možnost za tveganje). Hkrati je treba imeti možnosti z nižjo dobičkonosnostjo in verjetnostjo izgube (v primeru v primeru) v portfelju.
Če govorimo o času, ko je gospodarstvo grozljivo, in obstaja le stabilnost stabilnosti, je najbolje, da pripravi orodja za orodja bolj konzervativna, prinaša majhen, vendar stabilen dohodek. Optimalna struktura predvideva, da mora biti konzervativna in. Vse je odvisno od kdaj boste položili sredstva.
Vsi investicijski instrumenti so razdeljeni na dve veliki skupini:
Na splošno, za začetnika investitorja, bi bila najbolj optimalna možnost, struktura portfelja vrednostnih papirjev za 60-70%, sestavljena iz konzervativne naložbe in 30-40% visoko kapitalskih naložb. Tako je mogoče zmanjšati potencialno izgubo sredstev.
Hkrati pa je treba spomniti, da lahko prinese velike koristi. Konzervativne možnosti so dobre v obdobjih kriz, vendar kriza vedno sledi ostri rasti gospodarstva. Naloga dobrega vlagatelja je, da sledimo trenutku, ko se gospodarstvo premika, da dvigujejo in prerazporedijo instrumente finančnih naložb.
Struktura portfelja vrednostnih papirjev je vedno zgrajena glede na njen tip. Skupaj obstajajo tri glavne vrste naložbenih portfeljev:
Začetek oblikovanja lastnega portfelja, morate odgovoriti na številna vprašanja:
Ne pozabite, da je optimalna struktura naložbenega portfelja tista, v kateri je ravnovesje, ki ga določa vrsto portfelja, opazimo, da se SKEW ne dovoli eni ali drugi strani. Poskusite, da ne dajo prednostnejših vrednostnih papirjev ene družbe, saj se bo v tem primeru tveganje močno povečalo (tudi če ste konzervativni portfeljski portfelj). To je načelo diverzifikacije (enotna porazdelitev finančnih instrumentov) vas bo zaščitila pred morebitnimi izgubami.
Investicijski portfelj. - to je niz različnih vrst vrednostnih papirjev z različnimi stopnjami dobičkonosnosti, \\ t likvidnost in izraz, ki pripada enemu vlagatelju in obvladljivi kot celoti. V širšem pomenu besede lahko portfelj vključuje ne le vrednostne papirje in pare sredstev, ampak tudi druga sredstva, kot so nepremičnine, investicijski projekti, \\ t dragocene kovine, blago in materialne vrednosti in druge. V tem članku sem večji poudarek na tem, kako narediti zasebni vlagatelj iz portfelja vrednostnih papirjev.
Priprava visokokakovostnega portfelja z visoko stopnjo zanesljivosti ali donosa ni potrebna brez naslednjih korakov:
Opredelitev naložbenih namenov (odvisno od njih Izbiramo vrsto portfelja)
Odvisno od namena določa naložbeno strategijo
Izvajamo analizo in izbor najprimernejših finančnih instrumentov.
Po potrebi analiziramo in spreminjamo strukturo
Cilji se lahko delujejo kot definirani materialni predmeti (apartma, koča, nov avto) in raven pasivnega dohodka (na primer želja po 50.000 rubljev pasivnega dohodka ob upokojitvi po 20 letih). Če govorimo o pravni organizaciji, na primer podjetju ali banki, potem je cilj lahko finančna stabilnost.
Hkrati je treba upoštevati takšne kazalnike kot starost stranke, njen finančni položaj, odnos tveganja itd.
Odvisno od investicijske strategije se razlikujejo naslednje vrste portfeljev:
Konzervativna - namenjena pridobivanju zajamčenih donosov z visoko zanesljivostjo finančnih instrumentov. Vključuje predvsem državne obveznice in obveznice velikih zanesljivih podjetij v manjši meri - delnice teh podjetij.
Zmerna - usmerjena v optimalno razmerje dobičkonosnosti in tveganj, vključuje vrednostne papirje velikih in srednje velikih podjetij z dolgo zgodovino, so možni finančni instrumenti (do 10%).
Agresiven - visoki stroški portfelj z visoko stopnjo tveganj. Sestavljen je predvsem iz delnic in v manjši meri izvedene finančne instrumente.
Donos portfelja sredstev se tu poveča iz konzervativnega (približno 5-7% na leto) za agresivno (od 20% na leto).
Druga klasifikacija razdeli sredstva portfeljev na takšne vrste, kot so:
Portfelj rasti - pripravljen pri izračunu aktivne rasti kapitala. To lahko vključuje delnice mladih obetavnih podjetij.
Portfelj dohodka - sestavljen iz sredstev, ki prinašajo pomembne trenutne prihodke v obliki dividendnega dobička plačila kuponov. To, prvič, vključuje delnice in obveznice velikih gorivnih in energentov.
Uravnotežen - analog zmernega portfelja (glej zgoraj)
Likvidnostni portfelji so cilj - izbira najbolj likvidnih orodij s hitro vrnitvijo vloženih sredstev
Konzervativna - Zdi se
Specializirana - je sestavljena iz njihovih prihodkov in možnosti
Regionalni in sektorski - vključujejo vrednostne papirje lokalnih ali zasebnih podjetij ali. \\ T delniške družbeDelo v eni sferi
Portfelj tujih vrednostnih papirjev
Tabela 1. Vrste naložbenih portfeljev
|
Pogled na portfelj |
Vrsta vlagatelja |
Investicijski cilji |
Tveganje |
Vrsta vrednostnih papirjev |
|
Konzervativni (zanesljivo, vendar prinaša malo dohodka) |
Konzervativni investitor (zanesljivost naložb ceni nad donosnostjo) |
Doseganje donosnosti je višje kot na bančnih depozitih, varstvu inflacije |
Portfelj je sestavljen predvsem iz državnih vrednostnih papirjev, \\ t delnice in vezi velikih in stabilnih podjetij |
|
|
Zmerna (Za značilno povprečno stopnjo donosnosti pri zmernem tveganju) |
Zmerni vlagatelj (poskuša ohraniti razumno ravnotežje med tveganjem in donosnostjo, očitno skrbno pobudo) |
Dolgoročne naložbe, da bi povečale kapital |
Majhen delež v portfelju zasedajo vladni vrednostni papirji, veterinarstvo - vrednostni papirji velikih in srednje velikih stabilnih podjetij |
|
|
Agresiven (tvegano, vendar je sposoben prinašati velike donose) |
Agresivni investitor (klasični špekulant, je pripravljen na tveganje zaradi visokega donosa, hitro sprejemanje odločitev) |
Možnost hitre rasti sredstev |
Portfelj je sestavljen predvsem iz visoko donosov, "neugodnih" tržnih deležev majhnih, a obetavnih podjetij, podvigah itd. |
Torej, B. konzervativni portfelj. Porazdelitev vrednostnih papirjev se običajno pojavi: večina obveznic (zmanjšanje tveganja), manjši del - delnicezanesljiva in velika ruska podjetja (zagotavljajo donosne) in bančne depozite. Konzervativna naložbena strategija je optimalna za kratkoročne naložbe in je dobra alternativa bančnih depozitov, saj v povprečnih učinkih obveznic kažejo letni donos na 11 - 15% na leto.
Zmerni naložbeni portfelj Vključuje staleže podjetij in vladnih in podjetniških obveznic. Značilno je, da delež delnic v portfelju nekoliko presega delež obveznic. Včasih se lahko majhen delež sredstev vlaga v bančne vloge. Zmerna investicijska strategija je optimalno primerna za kratkoročne in srednjeročne naložbe.
Agresivni naložbeni portfelj. Sestavljajo ga delnice z visoko donosno delnico, vendar za diverzifikacijo in zmanjšanje tveganj vključuje obveznice. Agresivna naložbena strategija je najbolj primerna za dolgoročne naložbe, saj so takšne naložbe v kratko obdobje zelo tvegane. Toda na segmentu časa od 5 let in več naložb na zalogi daje zelo dober rezultat (nekatere zaloge staležev za 5 let so pokazale donos več kot 900%!).
38.Sportf. vrednostni papirji: donosnost in tveganje portfelja.
Portfelj vrednostnih papirjev - To je kombinacija dragocene papirjepripadajo pravnemu ali fizičnemu obrazu.
Ocena tveganja in donosnost naložbenega portfelja je ena od glavnih nalog, ki stoji pred družbo za upravljanje na vseh stopnjah investicijskih dejavnosti. Naložbeni portfelj praviloma vključuje različne vrednostne papirje, ki imajo drugačno raven dobičkonosnosti in stopnjo tveganja.
Tveganje in donosnost naložbenega portfelja Določena na podlagi nalog, ki jih vlagatelj. Če vlagatelj ustvari portfelj agresivnega smisla, tveganjem in dobičkonosnosti vrednostnih papirjev, ki so vključeni v takšen naložbeni portfelj, precej visok, običajno "agresivni" portfelj je sestavljen iz delnic mladih hitro rastočih podjetij. Za konzervativni portfelj je značilno nizko tveganje in nizke donosne vrednostne papirje, običajno v "konzervativnem" portfelju vključuje vrednostne papirje velikih podjetij, ki prinašajo majhen, vendar zagotovljen dohodek.
Večina vlagateljev raje ima uravnotežen niz vrednostnih papirjev, tveganje in donosnost naložbenega portfelja V tem primeru je približno enako, kar omogoča pridobivanje stabilnega dohodka z uravnoteženjem med tveganji in donosnostjo različnih vrst vrednostnih papirjev.
Pri razvoju strategije za oblikovanje portfelja, nakup in prodaja vrednostnih papirjev, mora družba za upravljanje nenehno izračunati stopnjo tveganja in donosnosti naložbenega portfelja.
Da bi ocenili tveganje in donosnost naložbenega portfelja, je treba izvesti večnatografsko analizo, ki lahko temelji na različnih matematičnih modelih. Pogosto se specializirana programska oprema uporablja za oceno tveganja in donosnosti naložbenega portfelja.
Ocena donosnosti vrednostnih papirjev se izvede v skladu z dokaj preprosto formulo: od stroškov vrednostnih papirjev v času izračuna je potrebno izračunati stroške vrednostnih papirjev ob nakupu, razlika pa je deliti stroške vrednostnih papirjev v času nakupa.
Ocena tveganja vrednostnih papirjev je zapleten proces. Na trgu se nenehno spreminja, pogosto na rast ali zmanjšanje vrednosti vrednostnih papirjev, takšne dejavnike, ki niso vedno upoštevani tudi z najučinkovitejšimi matematičnimi modeli, se ne vplivajo. Tveganje portfelja se ocenjuje ne le v obliki skupnih tveganj za vsake vrednostne papirje, ampak tudi tveganje, ki se lahko pojavi zaradi vpliva vrednosti ene vrste vrednostnih papirjev za stroške druge vrste vrednostnih papirjev.
Praviloma je skupno tveganje investicijskega portfelja Sestavljen je iz sistematičnega in raznovrstnega tveganja, ki je lahko odvisen od različnih parametrov.
R Portfolio,% \u003d R1 × W 1 + R2 × W2 + ... + R n × W N,
kjer je R n pričakovana donosnost I-TH zalog;
W N je delež I-TH zalog v portfelju.
kje D. jAZ. – delež posebne vrste vrednostnih papirjev v portfelju v času njegove nastajanja;
r. jAZ. - (ali dejanski) donos jAZ.- tistega trgega;
N. - Število vrednostnih papirjev v portfelju.
Tveganje portfeljameri se s standardnim odklonom dejanskega izkoristka portfelja iz pričakovanega in določenega s formulo:
,
(2)
kje 
- odstopanje portfelja RMS;
,
- delež sredstev in j v začetni vrednosti portfelja;
- Kovarianca (interakcija ali soodvisnost) pričakovanih donosov jAZ.- JAZ. j.Sredstva.
Kovarianco pričakovanih donosov se izračuna po formuli:
,
(3)
kje OR. iJ. - korelacijski koeficient med pričakovanimi donosi sredstev;
,
- Odlaganje rahnika donosnosti jAZ.-
pojdi I. j.sredstvih.
Dobičkonosnost portfelja vrednostnih papirjev je lahko neposredno odvisna od strategije, ki jo je vlagatelj odločil. Z agresivno strategijo, donosnosti, kot tudi izgubo portfelja vrednostnih papirjev, je lahko relativno visoka, ko uporabljate konzervativne strategije, je lahko dobičkonosnost portfelja vrednostnih papirjev je lahko zanemarljiv. Vlagatelji praviloma izberejo uravnotežene strategije, ki omogočajo, da pridobijo stalen dohodek z uporabo generiranega portfelja vrednostnih papirjev.
Tveganje ločenih vrednostnih papirjev in tveganje portfelja vrednostnih papirjev g.
V zvezi s skupnim agregatom (portfelj) in v zvezi z vsemi vrednostnimi papirji, tj. Na trg vrednostnih papirjev na splošno, je tveganje značilno za specifičen, specifičen dragocen papir. Ker pa so pravice na enem posebnem dragocenem dokumentu v nasprotju s pravicami na drugem dragocenem dokumentu (na primer povečanje dohodka na enem dragocenem dokumentu, se lahko poveže s upočasnitvijo rasti dohodka na drugega; povečanje nakupa ene varnosti , tj. Povečanje likvidnost lahko privede do zmanjšanja prometa (likvidnost) nekaterih drugih varnostnih itd.), ni preprostega tveganja za tveganja, vključena v njene vrednostne papirje, in tveganje na trg kot celota ni tam Aritmetični znesek tveganja vseh sestavin njegovih vrednostnih papirjev ali njihovih portfeljev.
