Tema 8. Udeleženci tržni vrednostni papirji
Glavna vprašanja teme
1 Splošne značilnosti udeležencev na trgu vrednostnih papirjev
2 izdajatelji in vlagatelji
3 Aktivnosti posredništva in trgovcev
4 snemalniki.
5 depozitarjev
6 klirinških centrov (RCC)
7 Poslovne banke na trgu vrednostnih papirjev
8 investicijskih skladov in podjetij na trgu vrednostnih papirjev
Splošne značilnosti udeležencev trga vrednostnih papirjev
Udeleženci R.TS.B. - To je fizična knjižnica ali organizacija, ki prodaja bodisi kupujejo vrednostne papirje, ki servirajo s svojim prometom in izračuni na njih. To so tisti, ki vstopajo v določeno razmerje ECC o vezju vrednostnih papirjev.
Na voljo so naslednje glavne skupine udeležencev na trgu vrednostnih papirjev (sl.), Odvisno od njihovih funkcionalnih namenih: prodajalci; Vlagatelji; posredniki zalog; Organizacije, ki služijo trgu vrednostnih papirjev; Regulativni in kontrolni organi.
Izdajatelji so države., Komercialno podjetje in organizacije.
Prodajalci so izdajatelji in lastniki vrednostnih papirjev.
Vlagatelji so tisti, ki vlagajo ("vlagajo") njihov pravi kapital v vrednostne papirje, tj. To je prebivalstvo, kot tudi komercialne organizacije, ki se zanimajo za povečanje (rast) brezplačna sredstva.
Intermeriški zalog so trgovci, ki zagotavljajo M / v izdajateljev in vlagatelje na trgu vrednostnih papirjev, t.j. Opravite na R.TS.B. Posredniki ali trgovci, ali dejavnosti upravljanja vrednostnih papirjev.
Organizacije, ki služijo trgu vrednostnih papirjev, so organizacije, ki opravljajo vse druge funkcije na R.TS.B., razen za funkcijo nakupa in prodaje teh vrednostnih papirjev. Lahko vključujejo:
Organizatorji R.TS.B. (borza ali organizatorji netržnih organizatorjev trga);
Centri za poravnavo (poravnalne komore, klirinški centri);
Depozitar;
Registratorji;
Informacijske agencije in druga organizacija, ki opravlja storitve udeležencem na trgu.
Državna ureditev in spremljanje trga vrednostnih papirjev v Ruski federaciji vključujejo: \\ t
Višje vlade (predsednik, vlada);
Ministrstva in oddelki (Ministrstvo za finance Ruske federacije, komisija za vrednostne papirje pod vlado Ruske federacije itd.);
Centralna banka Ruske federacije.
Glavni motiv, ki se premakne izdajatelj, je privabiti kapital (denarna sredstva). Poleg tega prodaja vrednostnih papirjev omogoča rekonstrukcijo nepremičnin, kot je država. Delnice s privatizacijo. Z izdajo vrednostnih papirjev, lahko izboljšate finančno načrtovanje ali upravljanje finančnih tokov, izdelavo več mobilnih ali tekočih razpoložljivih sredstev podjetja itd.
Po drugi strani pa je glavni cilj vlagatelja, da vaša sredstva prisilite na delo in ustvarjanje dohodka. Poleg tega, on M.B. Zanimajo za pridobitev pravic, ki jih zagotavlja en ali drug dragocen papir. Podobno izdajatelju, vlagatelj pridobi vrednostne papirje za varovanje pred tveganjem in upravljanju likvidnosti itd.
Upoštevana razvrstitev udeležencev na trgu vrednostnih papirjev je specifična, t.j. Na tem trgu.
Ker je trg vrednostnih papirjev sestavni del trga na splošno, sestava njenih udeležencev M.B. Razvrščeno glede na položaj, ki ga udeleženec zaseda na trgu in v zvezi s trgom.
Udeleženec na trgu je lahko na položaju kupca ali na položaju prodajalca, ali pa služi samo tržnim procesom. Na r.ts.b. Izdajatelj vedno vzame položaj samo prodajalec. Drugi prodajalci vrednostnih papirjev M.B. Investitorjev kot zalog mediatorjev. Kupci na tem trgu so samo vlagatelji in delniški posredniki. Glavni trg za organizacijo delniške infrastrukture in organov regulacije trga.
Odvisno od odnosa do R.TS.B. Vsi posamezniki, ki so nekako vpleteni v to, lahko razdelimo na tri skupine.
Prva skupina vključuje "stranke" ali "uporabnike" delniškega trga. To so izdajatelji in vlagatelji. Njihovi poklicni interesi so zunaj r.ts.b. Ta trg za njih je eden od elementov sfera finančnih storitev, ki jih periodično uporabljajo. Izdajatelji se obrnejo na borzo, ko bodo morali pritegniti dolgoročni ali srednjeročni kapital za financiranje katerega koli njihovih programov. Vlagatelji se obračajo na borzo, da začasno vlagajo v odlaganje kapitala, da bi jih ohranili in povečali. Izdajatelji in vlagatelji združuje dejstvo, da R.TS.B. Za njih, del "zunanjega poslovnega okolja", ne poklic.
Druga skupina je sestavljena iz strokovnih trgovcev, tj. Tisti, ki se imenujejo posredniki in trgovci. To so organizacije, in v številnih državah in državljanih, za katere se trgovina z vrednostnimi papirji - glavna poklicna dejavnost. Njihova naloga je, da služijo izdajateljem in vlagateljem, izpolnjujejo njihove potrebe za izhod iz borznega trga. Sistem odnosov "Kupci - strokovni trgovci" je "maloprodajni" segment borznega trga, usmerjen na potrebe izdajateljev in vlagateljev. Strokovni trgovci ponujajo strankam široko paleto finančnih storitev in finančnih instrumentov.
Poleg "maloprodajnega" segmenta borznega trga, ni manj pomembnih "veleprodajnih" segment - področje odnosov neposredno z M / v poklicnih trgovcev. Tukaj, "strokovnjaki" trgovina med seboj na enak. Načela organizacije te trgovine kot celote se nekoliko razlikujejo od tistih, ki obstajajo v segmentu "maloprodaje" delniškega trga.
Tretja skupina predstavlja organizacije, ki so specializirane za opravljanje storitev vsem udeležencem na borznem trgu. Kombinacija teh organizacij se imenuje tudi "infrastruktura" borze. Te vključujejo borze in druge organizatorje trgovanja, organizacije klirinških in poravnalnih organizacij, depozitarji in registratorji itd.
2) Nujno ali igranje, poslovanje, ki imajo svoj glavni cilj ekstrakcije dobička iz transakcije v obliki dohodka, niso iz same vrednostnih papirjev, temveč s spremembo njihove vrednosti tečaja na poznejše nadaljnje prodajo.
Glavni operaciji na trgu vrednostnih papirjev so:
1) Izdajanje (emisija) vrednostnih papirjev - poznejše pripravljenosti izdajateljevih ukrepov, ki jih določa zakon o postavitvi vrednostnih papirjev emisij;
2) postavitev vrednostnih papirjev - odtujenost izdajatelja dragocenega BU-revije svojim prvim lastnikom s sklenitvijo civilnih transakcij;
3) Pritožba vrednostnih papirjev je zaključek civilnega prava in LOK, ki vključuje prenos lastništva vrednostnih papirjev iz enega lastnika na drugega;
4) Registracija in ponovno prijava lastnikov vrednostnih papirjev - Računovodstvo lastnikov vrednostnih papirjev, nadzor nad spremembo sestave lastnika vrednostnih papirjev;
5) Pretvorba - operativno delovanje vrednostnih papirjev, ki vodijo do drugih pravic in zmogljivosti;
6) Zaupanje - Upravljanje zaupnih vrednostnih papirjev, namenjeno povečanju kapitala z izbiro najučinkovitejše uporabe vrednostnih papirjev;
7) kliring - izpolnjevanje obveznosti do dobave vrednostnih papirjev in izračunov na njih;
8) skladiščenje - zaščita pred krajo in drugi vzroki izgube;
9) zavarovanje - zagotavljanje relativne stabilnosti, in naslednje privlačnosti dodatnih potencialnih naložb;
10) brezplačna dostava (donacija, dedovanje) - izvajanje pravice do dedovanja, uresničevanje donacije;
11) Zadeva - zagotavljanje hipoteke;
12) Trženje - Študija določenega segmenta dragocenega trga Bu-Magazine, ocenjevanje potencialnih vlagateljev, diagnostika zalog
13) Operacije, ocena tveganja, razvoj strategije za spodbujanje vrednostnih papirjev na trgu;
14) Split (delitev) ali drobljenje - povečanje števila vrednostnih papirjev;
15) Konsolidacija (združenje) je zmanjšanje števila vrednostnih papirjev.
16) Računovodstvo in revizija;
17) obračunavanje in plačilo dividend na delnice in obresti na obveznice;
18) oblikovanje cen - proces ugotavljanja cene, ob upoštevanju obstoječih gospodarskih razmer Trenutne zakonodajne norme in uveljavljene prakse;
19) Oblikovanje in upravljanje portfeljev vrednostnih papirjev;
20) Ocena naložbenega tveganja;
21) Oblikovanje naložb - razvoj finančne politike, napovedovanje;
22) Svetovanje je strokovna pomoč v obliki posvetovanja ali priporočil visoko usposobljenih strokovnjakov za analizo, napovedi in reševanje praktično problemov na trgu vrednostnih papirjev itd.
Najpomembnejši poslovanje na trgu vrednostnih papirjev so emisija in pretok vrednostnih papirjev.
Postopek sproščanja in kroženja vrednostnih papirjev emisij
Postopek za sproščanje in kroženje vrednostnih papirjev v Ruski federaciji ureja pravo Ruske federacije "na trgu vrednostnih papirjev" in drugih zakonodajnih aktov.
Emisije (sproščanje) vrednostnih papirjev so skladnost tožb izdajatelja, ki jih določa zakon o postavitvi vrednostnih papirjev emisij.
Glavni cilji emisij so:
1. ustanovitev delniške družbe (oblikovanje kapitala);
2. privabljanje izposojenega kapitala s sprostitvijo dolžniških vrednostnih papirjev;
3. upravljanje kapitala z dodatnimi vprašanji vrednostnih papirjev (povečanje lastniškega kapitala izdajatelja, ki zmanjšuje delež izposojenega kapitala v skupnem kapitalu);
4. z uporabo financiranja;
5. Spreminjanje strukture osnovnega kapitala (razdelitev delnic, najprej glasovanje, med skupinami delničarjev) ali premagovanje negativnih trendov v tej spremembi;
6. Povračilo obveznosti z zagotavljanjem upnikov iz opravljenih vrednostnih papirjev.
Postopek za emisije (sprostitev) vrednostnih papirjev vključuje naslednje korake: \\ t
1. izdaja odločbe o postavitvi vrednostnih papirjev emisij;
2. odobritev odločbe o sprostitvi (dodatno vprašanje) vrednostnih papirjev;
3. Državna registracija izdaje (dodatno vprašanje) vrednostnih papirjev;
4. dajanje vrednostnih papirjev;
5. Državna registracija poročila o rezultatih izdaje (dodatno vprašanje) vrednostnih papirjev.
Emisije vrednostnih papirjev se izvajajo v dveh oblikah:
1. v obliki zaprte (zasebne) nastanitve med omejenim krogom vlagateljev, t.j. z registracijo tega vprašanja, vendar brez javno objave njega;
2. V obliki odprtega (javnega) postavitve vrednostnih papirjev EL, potencialno neomejenega kroga vlagateljev, to je z registracijo izdaje in prospekt izdaje vrednostnih papirjev, ki pomeni razkritje informacij v poročilu o izidu tega vprašanja.
Javna namestitev vrednostnih papirjev - postavitev vrednostnih papirjev z odprto naročnino, vključno z namestitvijo vrednostnih papirjev na trgovanje z borzami in (ali) drugimi organizatorji trgovine z vrednostnimi papirji.
Čalost iz odprte prodaje iz zaprte je obvezna registracija prospekta emisij, razkritje vseh informacij, ki jih vsebuje prospekt emisij in v poročilu o izhodu.
Posledično se izdaja vrednostnih papirjev z javno namestitvijo doda naslednje korake:
1. Priprava prospekta za emisije vrednostnih papirjev;
2. registrirati prospek o emisijah vrednostnih papirjev emisij;
3. razkritje vseh informacij, ki jih vsebuje Avenue of EMIS-SEIA;
4. Razkritje vseh informacij, ki jih vsebuje poročilo o rezultatih izdaje.
Izdajatelj je dolžan dokončati postavitev izdanih vrednostnih papirjev najpozneje eno leto od datuma registracije izdaje izdaje (dodatno vprašanje) takih vrednostnih papirjev.
Izdajatelj lahko sprejme manjši znesek vrednostnih papirjev emisij, kot je navedeno v rešitvi za izdajo (dodatno sprostitev vrednostnih papirjev emisij. Dejanski znesek nastanitve vrednostnih papirjev je v poročilu o izidu rezultatov registracije. Delež nestavljenih vrednostnih papirjev iz Med naslednjimi je navedeno v odločbi o izdaji (dodatno vprašanje) vrednostnih papirjev emisij, v katerem se vprašanje šteje za neuspešno, vzpostavlja Zvezni izvršilni organ na trgu dragocenega razcveta:
Postopek izdajanja državnih in občinskih vrednostnih papirjev, pogoje za njihovo namestitev in promet urejajo zvezni zakoni ali na način, kot je bilo ugotovljeno.
Ugoden zaključek postopka izdaje pomeni, da vrednostni papirji vstopajo na trg vrednostnih papirjev za njihovo nadaljnjo pritožbo.
Pritožba vrednostnih papirjev je zaključek civilnih transakcij, ki pomenijo prenos lastninskih pravic na vrednostne papirje. Prehod pravic do vrednostnih papirjev in realizacijo pravic, ki jih določajo cenovne papirje, je določen s CH. 6 zakona "na trgu vrednostnih papirjev".
Najpomembnejša točka v obtoku vrednostnih papirjev je odpraviti prehod pravic do vrednostnih papirjev emisij iz enega lastnika v drugega. Postopek prehoda pravic vrednostnih papirjev kot rezultat Komisije za civilne transakcije je odvisen od postopka za lastništvo (nominalno, na nosilca in naročilu) in na obliki obstoja (dokumentarni ali ne-dokumentarni) vrednostni papirji.
Pravice lastnikov o izdaji vrednostnih papirjev dokumentarne listine izpusta so certificirane s certifikati (če so certifikati pri lastnikih) ali potrdila in evidence o računovodskih izkazih v vlagateljev (če se potrdila prenesejo na skladiščenje depozitarjev).
Pravice lastnikov o vrednostnih papirjih emisij iz ne-dokumentarne oblike objave so certificirane v sistemu upravljanja registra - evidence o osebnih računih v imenu registra ali, v primeru obračuna pravic do vrednostnih papirjev v depozitarju, evidenco o Depozitne račune v depozitarjih.
Pravica do nosilca dokumentarnih vrednostnih papirjev se nadaljuje s prevzemnikom, ko: iskanje potrdila lastnika - v času prenosa tega potrdila na prevzemnika.
Pravica do nominalnega neskriteljanega dragocenega papirja se nadaljuje pridobivalcu v primeru obračunavanja pravice do vrednostnih papirjev: \\ t
V sistemu vzdrževanja registra - od trenutka sprejemanja osebnega računa pridobivalca;
Na depozitaranju - od trenutka donosnega zapisa na račun skladišča prevzemnika.
Pravice, zapisane z emisijskim dragocenim papirjem, se prenesejo na njihovo pridobljeno od trenutka prenosa pravic do tega dragocenega papirja.
Naročil Vrednostni papirji se prenašajo tako, da izpolnijo napis za prenos - zaznamek, ki se nahaja na hrbtni strani varnosti.
Sprostitev in kroženje vrednostnih papirjev se izvaja pod strogim nadzorom države. Seznam organov za registriranje na ozemlju Ruske federacije vzpostavlja Zvezna služba za finančne trge in centralna banka (Oddelek za izdajanje dovoljenj in finančno zdravje kreditnih organizacij Banke Rusije). Državna uredba se izvaja z vzpostavitvijo obveznih zahtev za izdajatelje, poklicne udeležence na trgu vrednostnih papirjev in njenih standardov; Licenčne dejavnosti udeležencev na trgu strokovnih trgov; oblikovanje sistema za zaščito pravic lastnikov in nadzora nad skladnostjo s svojimi pravicami izdajateljev in udeležencev na trgu strokovnih trgov; Prepoved in zatiranje nezakonitih dejavnosti na trgu vrednostnih papirjev.
Strokovni udeleženec na trgu vrednostnih papirjev je organizacija ali posameznik, katerega dejavnosti so neposredno povezane z delovanjem zalog
trg. Da bi osebo dodelila kategorijo udeleženca strokovnega trga, mora imeti licenco FCCB.
Večina strokovnih udeležencev na trgu vrednostnih papirjev so komercialne organizacije, katerih cilj je prejemati dobiček.
Vendar pa se nekateri izmed njih ustvarjajo kot nekomercialni za opravljanje pomožnih funkcij v zvezi z drugimi udeleženci na trgu (borzami, organizatorji trgovinskih trgovin). Zakon "na trgu vrednostnih papirjev" zagotavlja sedem vrst poklicnih dejavnosti na trgu vrednostnih papirjev, od katerih se vsak obravnava ločeno.
Posredniške dejavnosti. Pravna opredelitev posredniških dejavnosti, ki jih je dal zakon "Na trgu vrednostnih papirjev", tako zveni tako: "Posredniške dejavnosti priznavajo Komisijo o transakcijah civilnega prava kot odvetnika ali komisarja, ki deluje na podlagi Sporazuma Komisije ali naročila, pa tudi kot pooblastila za opravljanje takih transakcij, če ni smernic za organ odvetnika ali komisarja v pogodbi. "
Kot izhaja iz besedila članka, je posrednik upravičen, da deluje izključno na podlagi dveh vrst civilnih pravnih pogodb:
Pogodba o navodilih;
Sporazum Komisije.
Civilno pravo opredeljuje sporazum o dodelitvi, kot sledi. Na eni strani, ki se imenuje odvetnik, na račun druge pogodbenice in v njegovem imenu (glavnice), daje določene pravne ukrepe, zaradi česar so pravice in obveznosti, zlasti na transakciji odvetnika, so neposredno prenese na glavnico. V nekaterih primerih je mogoče vrstni red naloge svoboden, če pa je sklenjen s posrednikom, je glavni zavezanec dolžan plačati nadomestilo za odvetnika, saj zakon zavezuje, da v vsakem primeru, ko je vsaj eden od njih Pogodbenice Pogodbe izvajajo podjetniške dejavnosti.
Druga vrsta pogodbe, na podlagi katerih lahko posrednik ukrepa, je Pogodba Komisije.
V procesu dela na borzi, je situacija možna, ko bo posrednik navzkrižje interesa (na primer, če posrednik združuje dejavnosti posredništva in trgovca). V takih primerih je posrednik odgovoren za obveščanje stranke o obstoječem interesu. Okvare
ta dolžnost, zaradi katere je stranka utrpela izgube, služi kot osnova za odškodnino za odškodnino na način, ki ga predpisuje civilno pravo (člen 15 Civilnega zakonika Ruske federacije).
Če posrednik deluje kot komisar, ima pravico ohraniti sredstva za stranke na zunajbilančnih računih. Ta denar se prenese na stranko ali pa poprodajni posrednik pri prodaji vrednostnih papirjev in so namenjeni za naložbe. Navedena sredstva posrednika lahko uporabijo druge načine, opredeljene v pogodbi, in navajajo stranko del dobička.
V praksi pogodbe o navodilih in Komisiji vsebujejo pogoje, ki ne najdejo razmislekov v zakonodaji, temveč tudi ne nasprotujejo. Kot primer, je mogoče vključiti v sporazum o borzno posredništvo, sposobnost izvajanja tako imenovanih ne-premaznih transakcij.
Nakup ali prodaja vrednostnih papirjev brez prevleka pomeni ustrezno transakcijo v odsotnosti zadostnih sredstev na osebnem računu naročnika ali vrednostnih papirjev na računu skladov v času dajanja naročil. Da bi zagotovili takšne transakcije, je del portfelja vrednostnih papirjev stranke blokiran in se imenuje garancijski paket. Kakšen papir in v kakšni količini so vključeni v garancijski paket, je ustanovljen s soglasjem strank. Če imate naročnik za zamude, ima slednji pravico do prodaje del vrednostnih papirjev ali vseh vrednostnih papirjev iz garancijskega paketa za odplačilo dolga.
Za učinkovite strokovne dejavnosti posrednik zahteva posebne informacije o naročniku. Zakonodaja predvideva možnost posrednika, da se naročnik sklicuje na zahtevo, da zagotovi informacije o svojem finančnem položaju, virih investicij, ki zahtevajo pravne osebe od menedžerjev (pooblaščene osebe), dokumentacijo o svojih pooblastilih na sklenitvi pogodb (\\ t Moč odvetnika, itd.), Kot tudi certifikat znanja fizična oseba, ki je stranka.
Glavna odgovornost posrednika vključujejo:
Obveščanje strank o izvajanju njihovih navodil, o tem, kako (na kateri stopnji) je sklenitev sporazumov o nakupu in prodaji;
Zavezanost za prednostne transakcije v imenu strank v zvezi z lastnimi trgovci;
Zagotavljanje ustreznega skladiščenja in računovodstva vrednostnih papirjev strank;
Razvoj in skladnost s pravili za vodenje računovodskih registrov. Vse transakcije s strankami so predmet
obvezno računovodstvo v notranjih dokumentih posrednika. Poročanje za takšne operacije ni vključeno v splošno računovodsko poročanje, vendar se zdi davčnim organom. Sredstva za stranke se odražajo v ločenih ločenih bilancah, ki so sestavljene za vsako pogodbo s stranko. Četrtletna stanja, sestavljena iz uveljavljene oblike, se pošljejo davčnim organom. Kot splošno pravilo, posredniki ne izdelujejo izračuna in plačila davčnih plačil iz sredstev za stranke, vendar sta možna dve izjemi. Takšna odgovornost izhaja iz posrednika, če je stranka posameznik (ne-individualen podjetnik) ali pravna oseba - nerezident, ne vodilne investicijske dejavnosti s stalnim predstavitvijo. Četrtletni posrednik strankam predstavlja poročilo o poslovanju z vrednostnimi papirji in gotovino. Za posameznike, individualne podjetnike in pravne osebe, po izračunih o obveznih plačil proračunu, vprašanja posrednika v sklepu, ki ga je določila Ministrstvo za finance, računovodska poročila o ločenih stanjah.
Trgovci. Pravna opredelitev te vrste dejavnosti, ki je zabeležena v zakonu "na trgu vrednostnih papirjev": "V okviru trgovskih dejavnosti se razume kot komisija za nakup in prodajo vrednostnih papirjev v svojem imenu in na lastne stroške prek javnega obvestila od nabavnih cen in / ali prodaje nekaterih vrednostnih papirjev z obveznostjo nakupovanja in / ali prodaje teh vrednostnih papirjev na napovedani osebi, ki izvaja takšne dejavnosti, cene. " Licenco za trgovca lahko pridobi samo organizacija (pravna oseba), ki se ukvarjajo s komercialnimi dejavnostmi.
Pravni status in zahteve za trgovce so v veliki meri podobni zahtevam posrednikov. Trgovci imajo pravico, da sklenejo sporazume o posojilih strank, zahtevajo potrebne informacije od strank. Vse transakcije z vrednostnimi papirji in drugimi poslovanja, povezanimi z dejavnostjo na trgu, bi se morale odražati v notranjem poročanju, katerih vzdrževanje je ena od odgovornosti trgovca.
Pri sklenitvi pogodbe o prodaji vrednostnih papirjev na javno objavljenih pogojih je trgovec dolžan razkriti informacije o izdajatelju, ki ga ima, ali obvesti o njeni odsotnosti. Trgovci lahko delujejo kot zavarovalnik v primarnem umeščanju vrednostnih papirjev emisij, da opravlja druge finančne transakcije (operacije), ki niso v nasprotju s standardi zakona o trgu vrednostnih papirjev, svetujejo in priporočila o nakupu vrednostnih papirjev.
Rezultati evidentiranih finančnih transakcij so povzeti in jih zastopajo posredniki in trgovci v samoregulativnih organizacijah (na primer, v Naforu) in FCCS.
Upravljanje vrednostnih papirjev zaupanja. Mnogi vlagatelji, ki ne želijo osebno sprejeti odločitve o naložbah, skleniti sporazume o upravljanju zaupanja z osebami, ki jih pooblasti udeleženec strokovnega trga na pravici do opravljanja dejavnosti upravljanja zaupanja. V skladu z zakonom "na trgu vrednostnih papirjev" se razume kot posamezni podjetnik ali pravni subjekt iz svojega lastnega njegovega imena in za prejemke upravljanja zaupanja, ki mu ga je prenesel v interesu te osebe ali tretje osebe, ki jih je izbral v interesu te osebe ali tretjih oseb, izbranih z obrazom (upravičenci).
Na ruskem trgu se dejavnosti upravljanja zaupanja vrednostnih papirjev urejajo z uredbo FCCB 17. oktobra 1997. "Predpisi o upravljanju zaupanja vrednostnih papirjev in investicijskih sredstev v vrednostnih papirjih".
Najprej je treba povedati o posebnem obsegu uporabe te določbe. Ta regulativni akt ne ureja odnosov, povezanih z upravljanjem denarnih sredstev in vrednostnimi papirji, če vstopijo v lasti vzajemnega investicijskega sklada ali splošnega sklada za upravljanje bank.
Besedilo regulativnega akta vsebuje seznam predmetov, na katerih so zahteve, ki so predmet, so določeni: to so banke in kreditne organizacije, če imajo pravico in opravljajo zaupne upravljanje vrednostnih papirjev; Druge komercialne organizacije, pa tudi osebe, registrirane kot posamezni podjetniki. Nekatere določbe regulativnega zakona ne delujejo v primeru, ko je upravljanje zaupanja skrbniški organ (papež
cerkev) in zakonodaja sta ustanovila druge zahteve za takšne pogodbe.
Položaj zagotavlja pravno opredelitev dveh sestavin upravljanja zaupanja na trgu vrednostnih papirjev - upravljanje zaupanja vrednostnih papirjev in upravljanje zaupanja investicijskih skladov. V skladu s prvim razumejo vse pravne ukrepe, ki jih določa zakon, in pogodbe z vrednostnimi papirji ustanovitelja upravljanja v interesu zadnjega ali upravičenca. Drugi pomeni Komisijo med določenim sporazumom o nakupu stranke (upravičenca) vrednostnih papirjev v interesu naročnika.
Profesionalne dejavnosti upravljanja zaupanja se izvajajo na podlagi dovoljenja. Ko je komercialna organizacija na tožeči stranki, da prejme dovoljenje, se lahko dovoljenje izda tako v imenu organizacije in ime uradnika, ki ima pravico opravljati takšne dejavnosti na podlagi Listine (pooblastila za pooblastilo ). Ta določba velja, če ni neposredno prepovedana z zakonom. Za pridobitev licence mora organizacija izpolnjevati dva pogoja pogoja - biti delniška družba odprtega tipa, katere delnice se obrnejo na trg in so vključene v kotacije organizatorjev trgovine. Druge značilnosti, ki se nanašajo na posameznike in pravne osebe, kot tudi dejavnosti vzajemnih skladov, so določene z zakonom. Ločeno je treba povedati o družbah za upravljanje vzajemnih investicijskih skladov. Imajo pravico izvajati dejavnosti o upravljanju zaupanja vrednostnih papirjev v prisotnosti licence in izpolnjevanju zahtev te določbe.
Položaj bolj jasno opredeljuje obvladovanje zaupanja vrednostnih papirjev. Na podlagi splošnih zahtev zakona in določb je cilj upravljanja zaupanja vrednostnih papirjev in sredstev, namenjenih za vlaganje, prenesena na upravitelja zaupanja in dejavnosti, pridobljene v postopku izvajanja svojih dejavnosti. Vrednostni papirji, ki so objekti, so lahko: zaloge, obveznice, državne obveznice (razen tistih dokumentov, katerih pogoji niso dovoljeni, da jih prenesejo v upravljanje zaupanja), hipotekarnih cenah
papers1 (samo v primeru neposredne veljavnosti določb), pa tudi vrednostne papirje tujih izdajateljev, uvoženih v Rusko federacijo v skladu z uveljavljenim postopkom in izpolnjujejo zahteve Uredbe. Računi, preverjanja, potrdila o depozitu, certifikati skladišča, certifikati skladišča in dostavni dokumenti ni mogoče predvajati kot upravljavske zmogljivosti. Investicijski skladi vključujejo denar, katerega lastnik je ustanovitelj Urada, ki ga je posredoval upravitelju zaupanja, in tistim, ki so bili pridobljeni z upravljanjem zaradi izpolnjevanja sporazuma o upravljanju zaupanja.
Sestavni del vsakega sporazuma o upravljanju gotovine za vlaganje v vrednostne papirje je naložbena deklaracija. Izjava vsebuje naslednje informacije: namen upravljanja zaupanja; Seznam vrednostnih papirjev - investicijske objekte; Struktura sredstev, ki je bila podprta v času trajanja pogodbe: obdobje, za katerega so ta stališča obvezna za skrbnika. Podpis sporazuma ustanovitelj Urada pomeni soglasje k pogoji naložbene deklaracije. Naložbena deklaracija se lahko spremeni, dopolnjena pred iztekom obdobja, v katerem deluje le, če obstajajo zadostni razlogi. Če imajo stranke za naložbeno deklaracijo manjšo obdobje veljavnosti kot za pogodbo, potem po izteku veljavnosti nove deklaracije je uvedena ali pa se stara šteje za izvzet, vendar za obdobje, ki ni daljša od pogodbe. Ustanovitelj Urada ima pravico zahtevati spremembe deklaracije, ki je obvezna za vodjo, tudi v primeru njenega nesoglasja. Ustanovitelj v primeru nesoglasja upravitelja je enostranski akt, ki je priložen na pogodbo, in s tem na tveganje morebitnih škodljivih učinkov naročil ustanovitelja pade na to. Pobuda upravljavca sprememb v deklaraciji pridobi pravno moč šele po doseganju sporazuma z ustanoviteljem Urada (praviloma je dodaten sporazum sestavljen do Sporazuma). Eno
Način poslovanja s hipotekami Glej: Metodična priporočila za uporabo poklicnih udeležencev na trgu vrednostnih papirjev Zveznega zakona "o hipoteko (obljuba nepremičnin)", ki jo je odobril dekret FKSB z dne 26. februarja 1999 št. 195-P .
izjema, pri kateri se zbirajo deklaracijo investicije ni potrebna, je, da je predmet upravljanja zaupanja vrednostnih papirjev, ki se posredujejo zaupnemu upravljanju njihovega izdajatelja.
Razmere nalagajo številne pomembne omejitve ukrepov upravljavcev v zvezi z vrednostnimi papirji. Pred prepovedjo je Komisija transakcije, zaradi katerih vrednostni papirji gredo na lastništvo upravitelja, njenih ustanoviteljev, kot tudi transakcije, v katerih upravljavec deluje kot posrednik (komisar, odvetnik) na drugi strani transakcije . Ne morejo jih kupiti vrednostnih papirjev, ki jih izda ustanovitelj, če niso vključeni v citate organizatorjev trgovinskih organizatorjev, in vrednostnih papirjev organizacij v postopku likvidacije. Poleg tega se prepoved uvede ukrepom upravitelja z vključitvijo tretjih oseb. Zlasti upravljanje ni upravičeno do prenosa vrednostnih papirjev v skladiščenje (na račune, depozite) z opredelitvijo tretje osebe kot upravitelja, da sklenejo zavarovalne pogodbe, v skladu s katerimi so upravičenci tretje osebe. Upravitelj zaupanja ni upravičen do odtujanja vrednostnih papirjev, katerega plačilo v skladu s pogodbo določa odložitev (obroke) v več kot 30 koledarskih dneh in jih prenese na depozit, da se zagotovi njihove obveznosti (obveznosti svojih ustanoviteljev in tretjih oseb) niso povezani z upravljanjem zaupanja odjemalske nepremičnine. Podobne omejitve so na voljo za upravljavce zaupanja, ki so izdajatelji vrednostnih papirjev, ki se jim prenesejo.
Depozitarske dejavnosti na trgu vrednostnih papirjev so dejavnosti na računovodskih pravicah do vrednostnih papirjev in njihovega prehoda, pa tudi za ohranjanje potrdil o vrednostnih papirjih. Ta vrsta dejavnosti ima svoje posebnosti, saj so depozitarji (pravni subjekti), ki opravljajo depozitarne dejavnosti na podlagi dovoljenja, vključeni kot ločena institucija v računovodski sistem trga vrednostnih papirjev. Sodoben razvit trg, na katerem je veliko število transakcij, ne more obstajati brez institucij, ki bi lahko zagotovile pravočasno in natančno določitev pravnih razmerij med udeleženci na trgu.
Financerji dodelijo več vrst depozitarjev: Cas-tody depology služi zasebnih vlagateljev, ki ne opravljajo posredništva in prodajalcev in ne služijo trgovinskih sistemov; Depozitivna storitev naselja
izboljša organizirane trge in opravlja storitve udeležencem na trgu, ki delajo v teh sistemih. Depozitar se lahko obravnava tudi kot sistem na dveh ravneh. Na glavi njene (prve stopnje) se registrirajo depozitarji (zakonito - registratorji), ki jih izberejo izdajatelji vrednostnih papirjev, potrjujejo izdajatelje pravic upnikov. Druga raven je depozitarji, ki služijo lastnikom vrednostnih papirjev. Medsebojno delovanje med dvema ravn se izvaja z akreditacijo, t.j. na podlagi pogodb, s pomočjo katerih "glavne depozite" prejmejo informacije o upniki izdajatelja, in dodatno izmenjavo informacij poteka.
Leta 1996 je FXB odobril "začasne uredbe o depozitarskih dejavnostih na trgu vrednostnih papirjev Ruske federacije in postopku za izdajo dovoljenj." Ta dokument, kot sledi iz imena, je bil začasen in potreben za izboljšanje. Kasneje, poleg "začasnih predpisov ..." FKSS odobril "začasne zahteve za laboratorijske standarde" (februar 1997). Nazadnje, 16. oktobra 1997, Uredba št. 36 "o depozitarnih dejavnostih v Ruski federaciji" je bila odobrena. Osnova za razvoj tega dokumenta je bila vročena zlasti skupno poročilo Centralne banke Ruske federacije, Ministrstvo za finance in FCSB "o konceptualnih pristopih do kraja in vlogi depozitarja na trgu vrednostnih papirjev" julija 1, 1997. Od trenutka začetka veljavnosti te določbe so vsi regulativni akti, predhodno objavljeni, izgubili moč.
Položaj velja za vse organizacije, ki izvajajo depozitarne dejavnosti v Rossissianski federaciji, pa tudi vse vrste vrednostnih papirjev, pravice, na katere se upoštevajo. Določba ne ureja postopka in pogojev za licenciranje dejavnosti depozitarjev. V zvezi s specializiranimi depozitorji vzajemnih investicijskih skladov, določba deluje v delu, ki ne nasprotuje dejanj FCCS, ki ureja dejavnosti skladov. V skladu z uredbo morajo depozitarne dejavnosti nujno vključevati storitve za računovodske in potrjevanje pravic do vrednostnih papirjev in njihovega prenosa, vključno z obremenitvijo obveznosti vrednostnih papirjev. Če se oseba prenese na skladiščenje drugim osebam, vrednostnim papirjem in imetnikom, ne zagotavlja storitev za računovodstvo in potrjevanje pravic do vrednostnih papirjev, potem takšne dejavnosti niso depozitar in pravni odnos v tem primeru urejajo norme ruskega civilnega prava.
Depozitar je dolžan strankam (vlagateljem), ki bodo prispevali k lastnikom njihovih pravic vrednostnih papirjev. V praksi takšne storitve običajno vključujejo obveščanje o sestankih delničarjev, o dogodkih, ki bistveno vplivajo na gospodarske dejavnosti izdajatelja, pomoč pri pridobivanju dividend na vrednostne papirje itd. Predmeti depozitnih dejavnosti so lahko vse vrste vrednostnih papirjev, ki jih izda rezidenti Ruska federacija. Vrednostni papirji nerezidentov so lahko tudi predmeti depozitnih dejavnosti, če so bili izdani v skladu z zakonodajo te države, v katerih so pristojnosti, in če uporaba teh vrednostnih papirjev kot predmeti depozitnih dejavnosti ne nasprotujejo zahtevam zakonodajo.
V skladu z zakonodajo, razmerje med vlagatelji in njihovimi strankami temelji na podlagi tako imenovanega depozitarja pogodbe (depozitni račun je enak koncept). Stranka, ki zagotavlja depozitarne storitve, se imenuje depozitar, druga stranka pa je vlagatelj. Kot vlagatelj je lahko depozitar fizične ali pravne osebe, ki so lastniki ali lastniki vrednostnih papirjev, pa tudi osebe, ki so nominalni nosilci, hitri in upravljavci zaupanja vrednostnih papirjev. Pogodba mora biti v pisni obliki, v njem pa bi morala biti pomembni pogoji prisotni standardi (pogoji) depozitnih dejavnosti, ki jih je odobril depozitar. Predmet te pogodbe je opravljanje storitev depozitarju za skladiščenje spričeval o vrednostnih papirjih, računovodstvu in certifikatu o pravicah, kot tudi druge storitve, ki spodbujajo realizacijo lastnikov njihovih pravic vrednostnih papirjev.
Iz opredelitve te vrste poklicne dejavnosti izhaja, da depozitar, ki sklepa pogodbo, ne pridobi lastništva vrednostnih papirjev stranke. Poleg tega vse omejitve pravnih pravic lastnika varnosti, ki so vključene v pogodbo, ne bodo imele pravne sile in se štejejo za nepomembne. Obračunavanje pravic in operacij z vrednostnimi papirji stranke se izvaja z uporabo računa Depot, ki ga odpira stranka. Ta račun upošteva število vrednostnih papirjev, njihov videz, ime, kraj skladiščenja in druge informacije. Izvedite kakršne koli ukrepe z vrednostnimi papirji KLI
depozitar se lahko le, če je stranka na tem ustrezno naročilo (naročilo) na način in v primerih, ki jih določa Pogodba. Glede na to, da je depozitarna pogodba v civilnem zakoniku Ruske federacije kot posebna vrsta pogodb, zakona "na trgu vrednostnih papirjev" določa seznam bistvenih pogojev za te vrste. Zlasti jih vključujejo: nedvoumno določanje predmeta pogodbe, postopek posredovanja informacij o odlaganju vrednostnih papirjev, dolžnosti depozitarja, postopek za zagotavljanje poročanja, znesek plačila za storitve in mandat Pogodba.
Sklep naročila ni posledica uvedbe vrednostnih papirjev v račun DEPOT (depozit). Depozitar ima pravico, da vzpostavi pogodbene odnose z drugim depozitarjem. Zakon navaja, da je treba depozitar pritegniti izpolnjevanje določenih nalog za poklicno dejavnost drugega depozitarja, je treba depozitar pogodbo skleniti med njimi. V tem primeru eden od depozitarjev postane vlagatelj drugega. Če se pogodba sklene med vlagatelji (odnosi medsebojnega), nato potrdilo o pravicah in računovodstvu vrednostnih papirjev strank depozitarja depozitarja izvedemo v skladu z vsemi podatki, ne da bi se lomili posameznih strank, in depozitarni vlagatelj opravlja funkcije Nominalni imetnik vrednostnih papirjev svojih strank. Depozitar, ki ga račun drugega depozitarja ni odgovoren za pravilnost informacij, ki mu jih prenese vlagatelj, vendar je odgovoren izključno za pravilnost prenosa na tretje osebe. Kljub temu, da depoziter-depoziter vodi agregiran račun vrednostnih papirjev strank, se naročila računa izvedejo le, če so na voljo zgoraj navedeni razlogi.
Poleg splošnih zahtev za izvajanje depozitarnih dejavnosti, kot je pridobitev licence, skladnost z zahtevami ruske zakonodaje, izpolnjevanje dajatev, ki jih določajo sporazumi o storitvah za stranke, določba zavezuje depozitarja, da razvije pogoje depozitarja. Ti pogoji niso zaupni podatki in jih je treba zagotoviti na zahtevo vseh zainteresiranih strank. V primerih, ko je sklenjena depozitarna pogodba s stranko, so ti pogoji vključeni v pogodbeno in so sestavni del.
Pogoji morajo vsebovati naslednje informacije: vrste operacij, ki ustvarjajo depozitar, vzorce dokumentov, ki zapolnijo vlagatelje in ki jih prejmejo na rokah, čas delovanja, tarife za njih itd.
Poleg tega depozitar razvija notranja pravila, ki opisujejo postopek za izvajanje poslovanja in vodenje upravljanja dokumentov, obratovalno računovodstvo, postopek spremljanja zaupnosti informacij in obravnavo pritožb strank.
Če depozitarne dejavnosti izvaja organizacija, ki združuje to vrsto dejavnosti z drugimi (drugimi) poklicnimi dejavnostmi na trgu vrednostnih papirjev, ali kreditno organizacijo, nato pa v svoji strukturi obstaja ločena enota, ki izvaja depozitarne dejavnosti in za katere Ta dejavnost je izjemna.
Pri izvajanju njegovih dejavnosti depozitar ločuje vrednostne papirje, ki jih prenesejo stranke ali druge osebe v skladu s pogodbo, s svojim računovodstvom na različnih računih. V ta namen je depozitar dolžan vsakemu naročniku odpreti ločen račun za skladišče in deluje kot nominalni imetnik v registru ali v drugem depozitarju. Informacije o pravicah do vrednostnih papirjev je treba podvojiti, da se zagotovi varnost vrednostnih papirjev.
Za depozitarja je pravica do zagotavljanja drugih storitev vlagateljem. Zlasti za uveljavitev depozitarja depozitarja je depozitar upravičen izvajati denarne račune strank, vključno z valuto in multikurnko, pod pogojem, da je to potrebno za izvajanje operacij vrednostnih papirjev. Če depozitar služi vrednostnim papirjem, izdanim v dokumentarni obliki, je pravico, da opravlja prevoz in zbiranje vrednostnih papirjev, pa tudi umik iz obtoka, odplačila (vključno s kuponi) in uničenje potrdil. Poleg zgoraj navedenih metod za olajšanje kupcev pri izvajanju njihovih pravic lahko depozitarski sporazum predvideva obveznosti za spremljanje korporativnih dejanj izdajatelja, ki obvešča vlagatelje o teh ukrepih in morebitnih negativnih posledicah. Ob istem času, depozitar sam izvaja ukrepe, namenjene zmanjšanju škode na strani stranke. Depozitarji kupcev lahko zagotovijo svetovalne storitve za naložbe in pripravi priporočila
ob obdavčitvi. Seznam povezanih storitev, navedenih v položaju, ni izčrpen in se lahko spremeni (dopolnjen) s soglasjem strank.
Poleg obveščanja vlagatelja za korporativne akcije izdajatelja je depozitar dolžan prenesti informacije iz registrarja o pogojih in v rokih, določenih v pogodbi. Informacije, ki jih je predložila depozitar, morajo biti v skladu s podatki o registriranju depozitarjev na dan, določeni kot datum sestave ustreznih seznamov. Sorodne storitve lahko vključujejo tudi pomoč lastnikom vrednostnih papirjev pri izvajanju svojih glasovalnih pravic in zagotavljanje registrarja ali izdajatelja potrdil in drugih dokumentov, če je plačilo (izplačilo dividend) opravljeno ob predstavitvi.
Od prenosa vrednostnih papirjev na depozitarja način, kako spremeniti pravice do njih. Vse pravice iz te točke so certificirane z depozitnimi računi, odprti v ustreznih depozitarjih. Če zainteresirana stranka ni v skladu z evidencami, jih lahko izpodbija na sodišču. Prenos vrednostnih papirjev se izvede v imenu strank in drugih, ki jih zakon ali pogodba o osebah odobri z evidenco o skladišču. Razlogi za njih so: Navodila naročnika (skrbnika), pravilno urejena in izpolnjujejo zahteve pogodbe, pa tudi dokumente, ki v skladu z rusko zakonodajo, potrjujejo prenos pravic na vrednostne papirje, ki niso posledica civilnega pravna transakcije. Pravice se štejejo za posredovane iz trenutka ustreznega evidentiranja na računu skladišča. Hkrati pa pomanjkanje takšnega ne odvzema, da bi dokazalo svoje pravice na podlagi drugih informacij. Depozitar ne prenese vrednostnih papirjev drugemu depozitarju v primeru, da drug depozitar na pravnih razlogih nima pravice ohraniti tega vprašanja. Vsak depozitar je dolžan zagotoviti sprejem vrednostnih papirjev, ki se preračunajo iz drugih depozitorijev, ali sodnega tajnika, kot tudi sprejme potrdila o vrednostnih papirjih s predhodnim preverjanjem njihove verodostojnosti, zakonitosti prevzema in njihovo prisotnost v "STOP liste" izdajatelja .
Nadzor nad vlagatelji z licenčnimi organi pomeni redno predložitev v zadnjem poročanju o depozitarnih operacijah in njihovih inšpekcijskih pregledih, pa tudi na pobudo organov za izdajanje dovoljenj depozitarne dejavnosti. Pri kršitvi zahtevanega depozitarja
nečimrnost normativnih aktov uporablja sankcije in ukrepe, ki jih določa zakon.
Dejavnosti za vzdrževanje registra lastnikov vrednostnih papirjev.
S široko porazdelitvijo vprašanj vrednostnih papirjev v ne-dokumentarni obliki, potreba po specializiranih institucijah, ki zagotavljajo vzdrževanje delničarjev register in obračunavanje pravic do drugih vrednostnih papirjev emisij, ki jih proizvajajo gospodarske družbe. Te institucije so strokovne udeležence na trgu vrednostnih papirjev - registratorji (iz latja. GE ^ IGGI / Sem seznam, seznam pravnega pomena) 1. Opredelitev iz zakona spada v to vrsto dejavnosti, zbiranje, fiksacijo, predelavo, skladiščenje in zagotavljanje informacijskih podatkov, ki sestavljajo sistem vzdrževanja register. Sistem je niz podatkov, zabeleženih na materialnih in elektronskih medijih, na podlagi katerih so lastniki vrednostnih papirjev vzpostavljeni ali nominalni nosilci in njihove pravice do papirja. Hkrati so identificirani lastniki, registrirani v ta registrski sistem. Samo pravne osebe imajo pravico sodelovati v tej dejavnosti - registratorji (enakovredni roki - imetniki registra).
Glavni dokument sistema registra je register lastnikov vrednostnih papirjev. To je sestavni element sistema vzdrževanja registra, je seznam registriranih lastnikov, na podlagi katerih jih je mogoče identificirati v določenem času (datum), kjer je število, nominalna vrednost in kategorija vrednostnih papirjev, ki ima vsak od njih Osebe, vključene na seznam, so navedene. Poleg tega bi moral sistem vzdrževanja register zagotoviti skladiščenje in zbiranje vseh drugih informacij, če je ta pomembna za register in lahko povzroči spremembe, in tudi, če se nanaša na ukrepe imetnika registra, da bi ustreznimi spremembami. Tak sistem se izvaja samo za nominalne vrednostne papirje ne-dokumentarne oblike, v nasprotju z nosilcem.
Registri delničarjev - delniške družbe so večinoma registratorji, zato je treba določiti, ki
Englija Ekvivalent - Registrar - Banka, družba, ki je pooblaščena za izvajanje registrov vrednostnih papirjev, registrira spremembo njihovih lastnikov, potrjujejo verodostojnost vrednostnih papirjev in tako naprej
zahteve določajo regulativne akte v zvezi z navedenimi registri.
Vsak register mora vsebovati informacije o vsaki registrirani osebi (delničar ali nominalni delničar), količine in kategorije (vrste) delnic, zabeleženih v imenu vsake registrirane osebe. Register lahko vključuje druge informacije, če jih določajo pravni akti Ruske federacije. Družba delniška družba je dolžna zagotoviti vzdrževanje in shranjevanje registra delničarjev na način, ki ga določa zakon najpozneje en mesec od datuma države registracije družbe1. Po drugi strani pa so lastniki in nominalni imetniki vrednostnih papirjev dolžni v skladu s pravili za zagotavljanje informacij v sistem upravljanja registra. Pravne posledice neizvajanja informacijskega prava ne določajo (to pomeni učinek drugih norm civilnega, administrativnega, kazenskega prava). Na primer, standardi korporativnega prava so pod pogojem, da če oseba, registrirana v delničarskem register družbe, ne obvešča imetnika registra, da spremeni svoje podatke, družba in specializirani snemalnik nista odgovorna za škodo, povzročeno v zvezi s tem (odstavek 5 Umetnost. 44 zakona "o delniških družbah" /
Kot je navedeno zgoraj, je tajnik lahko izdajatelj ali poklicni udeleženec na trgu vrednostnih papirjev, če je bil pooblaščen za odredbe izdajatelja. Vendar pa je treba spomniti, da "izdajatelj, ki je sklenil sporazum s sodnim tajcem, ni oproščen odgovornosti za vzdrževanje sistema upravljanja registra" (člen 44 zakona "o delniških družb" /
Dejavnosti vzdrževanja registra so obvezni, ki jih izdajatelj neodvisne specializirane organizacije - snemalnik v primeru, da število lastnikov vrednostnih papirjev presega 500. Število izdajateljev, katerih registrov lastnikov imajo pravico izvajanja registrarja, ni omejeno, Vendar je navedeno, da je pogodba o ohranjanju registra samo ena pravna oseba. Enkrat na leto ima izdajatelj pravico zahtevati register lastnikov iz registrarja, medtem ko pristojbina za njeno določbo ne sme presegati stroškov njegove priprave. Če izdajatelj potrebuje redno zagotavljanje registra, je znesek nadomestila ustanovljen s soglasjem pogodbenic. Poleg plačila,
1 Člen 29 prava Ruske federacije "na trgu vrednostnih papirjev" \\ t
kateri registrar prejme od izdajatelja, ima pravico zaračunati provizije od strank v transakciji v višini, ki je enaka posameznikom in pravnim osebam. Najvišji znesek storitve registracije registrarja je določen s FCCB. Registrar ni upravičen izvajati transakcij z vrednostnimi papirji izdajatelja, ki so registrirani v sistemu vzdrževanja registra.
Če izdajatelj, registrar, lastnik vrednostnih papirjev ali depozitarja je storil ukrep (neukrepanje), ki krši pravila za delovanje sistema registra, zlasti preprečila vključitev podatkov v register, kršitve obrazcev za poročanje in to Ukrepi so privedli do nezmožnosti izvajanja pravic vrednostnih papirjev, nato pa na takšne osebe, se lahko zahteva za odškodnino.
Glavne odgovornosti imetnika registra Zakon "na trgu vrednostnih papirjev" se nanaša:
Odprtje osebnega računa (na podlagi pravne zahteve);
Spremembe (dodatki) v sistem vzdrževanja registra;
Izvajati v imenu pooblaščenih oseb in lastnikov poslovanja z vrednostnimi papirji;
Zagotavljanje registriranih posameznikov, ki jih je prejel izdajatelj o pravicah, zapisanih z vrednostnimi papirji, in na načine za njihovo izvajanje.
V sistemu vzdrževanja registra, niso lastniki vrednostnih papirjev pogosto registrirani, ampak njihovi nominalni nosilci.
Nominalni imetnik je lahko vsak poklicni udeleženec na trgu vrednostnih papirjev na podlagi pogodbe s stranko (lastnik). Nominalni imetnik ne prenese ne le pravico lastništva vrednostnih papirjev, ampak tudi vse druge prave pravice. Prav tako je očitno, da se vrednostni papirji kupcev ne morejo šteti za nepremičnine za izterjavo zahtev upnikov nominalnega imetnika. Izvajati pravice, ki jih določa dragocen papir, lahko nominalni imetnik le na podlagi pravilno urejenega dodelitve lastnika.
Ena od prednosti nominalnega inštituta za holding je, da lahko stranke enega nominalnega imetnika med seboj opravijo transakcije, informacije, o katerih ne bodo zabeležene v registru ali depozitarju.
V zvezi s strankami, nominalni imetnik obstaja tri glavne odgovornosti: da bi potrebne ukrepe za pridobitev plačil vrednostnih papirjev lastniku
mI; poskrbi za transakcije le v imenu stranke in na način, ki ga predpisuje Pogodba; Za vodenje evidenc o vrednostnih papirjih na ločenih zunajbilančnih računih. Na prvi zahtevi lastnika vrednostnih papirjev, nominalni imetnik izvede potrebne ukrepe za njihovo ponovno registracijo v imenu lastnika.
Ruska zakonodaja je začela z začetkom regulatorjev leta 1995, ko je Komisija na trgu vrednostnih papirjev in na trgu sklada v skladu z vlado Ruske federacije 12. julija odobrila "začasne uredbe o registru registra običajnih lastnikov vrednostnih papirjev" št. 3. Ta dokument je obstajal Že dve leti in leta 1997 je izgubila svojo moč v zvezi s sprejetjem novega dokumenta.
Določba "o vzdrževanju lastnikov registra registriranih vrednostnih papirjev" 2. oktobra 1997 je bistveno zaključila norme zakona o pravicah in obveznostih registrarjev, pa tudi postopek za odraz delovanja v sistemu vzdrževanja registra.
Pogodbo o vzdrževanju registra lahko sklene izdajatelj s samo enim pravnim subjektom, tajnik pa ima pravico, da register neomejenega števila izdajateljev. Sodni tajnik določa pravico do neposrednega dela narodnih funkcij v druge registratorje, vendar bo tajnik, ki je prenesla organ, ostal odgovoren za izdajatelja (kot pogodbenica v skladu s Sporazumom). Pogodba s sodnim tajcem mora vključevati dolžnost slednjega: izpolniti vse vrste poslovanja v roku (se je nanašala na postopke, ki jih določa ta uredba); zagotoviti varnost in zaupnost informacij, ki jih vsebuje register; V skladu z določbo na podlagi pisne zahteve izdajatelja je seznam oseb, ki so upravičeni do sodelovanja na skupščini delničarjev itd.
Člen 45 zakona "o delniških družbah" določa rok za vnose v register delničarjev na zahtevo delničarja ali nominalne delnice. Snemanje mora izvesti imetnik registra "najpozneje tri dni od datuma predložitve dokumentov, ki so v skladu z zakonodajo Ruske federacije razlogi za vnos registra." V primeru zavrnitve izvajanja določenega ukrepa, sodnega tajnika ali izdajatelja, če samostojno vodi register, usmeri osebo, ki je motivirano obvestilo o zavrnitvi, najpozneje pet dni od datuma prejema zahteve.
Vsi ukrep, ki ga je izvedla registrar, katerega rezultat je sprememba informacij, ki jih vsebuje osebni račun, pa tudi ukrepi za pripravo in zagotavljanje takih informacij, se imenujejo operacije registrarja. Operacije je treba zabeležiti v kronološkem vrstnem redu v posebnem dokumentu - Registry Journal. Nekatere operacije, kot je priprava seznama oseb, ki so upravičeni do prihodkov na vrednostne papirje, seznam delničarjev, ki so upravičeni do sodelovanja na skupščini delničarjev, ki zagotavljajo nominalni imetnik informacij v register, kot tudi operacije s certifikati o vrednostnih papirjih in Izdaja informacij iz registra, ki ni vključena v dnevnik registracije.
Obračunavanje informacij o izvajanju operacij, vrednostnih papirjev itd. Izvaja se na osebnih računih, ki jih odpira vsaka registrirana oseba. Obstajajo tri glavne vrste obračunov obraza:
Račun izdajatelja emisij je "račun, ki ga je izdal izdajatelj za vpis vrednostnih papirjev nanj, katerega sprostitev je registrirana na predpisan način, in njihov poznejši odpis med namestitvijo ali odpovedjo (odkup) vrednostnih papirjev";
Osebni račun izdajatelja je "račun, ki ga je izdal izdajatelj, da se vpiše na njega vrednostnih papirjev (pridobljenih) izdajateljev v primerih, ki jih določa zakon" o delniških družbah "1;
Osebni račun registrirane osebe je "račun, odprt lastnik, nominalni nosilec, hipoteka ali upravitelja zaupanja."
Določba predvideva možnost odprtja računa s posebnim pravnim statusom - "vrednostni papirji neidentificiranih oseb". Osnova za odprtje računa "Vrednostni papirji neidentificiranih oseb" je neskladje med številom vrednostnih papirjev, ki se upoštevajo v računovodskih izkazih registriranih posameznikov, in skupno število izdanih in danih vrednostnih papirjev te vrste, kategorije. Na primer, število vrednostnih papirjev v računovodskih izkazih registriranih oseb je manjše od skupnega zneska. Vrednostni papirji, ki so v računih "Cene
1 Družba ima pravico pridobiti delnice delničarjev z odločbo skupščine delničarjev o zmanjšanju odobrenega kapitala, če je to določeno v Listini, kot tudi z odločbo upravnega odbora (nadzorni svet) ( Člen 71 zakona "o delniških družbah",) \\ t
dokumenti neidentificiranih oseb se jim pripisujejo po naročilu izdajatelja, odpis pa se izvede na dokumentih, ki potrjujejo pravice do vrednostnih papirjev, ki se upoštevajo na tem računu. V primeru, iz neznanega razloga tajnik nima informacij o registrirani osebi in ga ni mogoče identificirati, je račun dodeljen status "-Supplyless dokumentov neznane osebe." Da bi takšnega statusa na račune posameznikov zadostno pomanjkanje podatkov v registru dokumenta, ki potrjuje identiteto, ali neskladnost teh podatkov, ki jih določajo ugotovljene zahteve. Za pravne osebe so takšni razlogi pomanjkanje podatkov o polno ime, lokaciji in datumu registracije države. Po tem, ko se upošteva status "brez papirjev neznane osebe", se vse operacije na njem zaključijo. Registrar ima pravico, da pripravi samo eno operacijo - da bi vse podatke, ki jih določa uredba, v vprašalniku registrirane osebe s sočasno odpovedjo tega statusa.
Odgovornosti registrarja poleg zgoraj navedenih zgoraj navedenih:
Vsakodnevno izvajanje usklajevanja količine, kategorij, vrste, vrste državne registrske številke proizvodnih vrednostnih papirjev s številom vrednostnih papirjev, ki se upoštevajo v računovodskih izkazih registriranih oseb, račun emisije izdajatelja, osebni račun izdajatelja;
V času, ki ga določajo pravila o vzdrževanju registra, vendar vsaj štiri ure vsakega delovnega dne v tednu (vključno z ločenimi registratorji), da izdajatelju zagotovijo registriranim osebam, ki so pooblaščeni za predstavnike, da zagotovijo naročila in pridobijo informacije iz registra;
Shranite informacije o registrirani osebi vsaj tri leta po oddajanju iz računa registrirane osebe vseh vrednostnih papirjev.
Za normalno delovanje registra mora snemalnik prejeti informacije od svojih nasprotnih strank in strank. Registrirani obrazi in izdajatelji so dolžni registrarju zagotoviti informacije in dokumente, na podlagi katerih se izvaja sistem upravljanja registra. To so poštne, pravne, bančne podatke, informacije o breme obveznosti vrednostnih papirjev itd. Na izdajatelju nalaga obveznost predložitve informacij.
Čiščenje dejavnosti je ena od vrst poklicnih dejavnosti na trgu vrednostnih papirjev. V ruski zakonodaji, v okviru kliringa, "dejavnosti za opredelitev medsebojnih obveznosti (zbiranje, spravo, prilagoditev informacij o transakcijah vrednostnih papirjev in pripravo računovodskih dokumentov na njih) in njihovega preskusa za dobavo vrednostnih papirjev in izračunov na njih" (člen 6 prava "na trgu vrednostnih papirjev" /
Organizacija kliringa deluje na podlagi licence FCCB in pogodbe z udeleženci trga vrednostnih papirjev. Organizacija kliringa je prepovedana opravljati druge poklicne dejavnosti na trgu, z izjemo dejavnosti na področju organizacije trgovine in depozitarja.
Podrobneje je ta vrsta pravne dejavnosti ne urejena. Ena bi morala reči le o normi, v skladu s katerimi je jasna organizacija dolžna oblikovati posebna sredstva za zmanjšanje tveganja neizvajanja transakcij. Vendar pa je ta norma poslana pobota in najmanjšo velikost posebnih sredstev vzpostavi FCCB v sodelovanju s centralno banko Ruske federacije.
Kar zadeva dolgo, je bila klirinška dejavnost z vidika pravne ureditve najmanj natančno opredeljena dejavnost na trgu vrednostnih papirjev. Šele ob koncu leta 1997 (30. decembra) je FKSB odobril "začasne uredbe o klirinških dejavnostih na trgu vrednostnih papirjev v Ruski federaciji" št. 44. Položaj je obstajal manj kot eno leto, 23. novembra 1998, Odločba št. 51 FKS je odobrila "uredbe o uredbi" na trgu vrednostnih papirjev Ruske federacije. "
Nova določba razširi na vse organizacije, ki se ukvarjajo z obračunanimi dejavnostmi na trgu vrednostnih papirjev Ruske federacije, razen dejavnosti, ki opredeljujejo medsebojne obveznosti med pogodbenicama o transakcijah z vrednostnimi papirji brez sodelovanja tretjih oseb, storjenih zunaj trgovinskega organizatorja. "
Regulativni akt odpira seznam izrazov, ki se uporabljajo v njem. Nekateri od njih so bistveno pomembni, vredno je vodilno:
Ocenjena organizacija - nebančne kreditne organizacije1, vodilne račune kliringa udeležencev na podlagi naročil in (ali) drugih dokumentov;
Ocenjeni depozitar - depozitar, ki izvaja vse dejavnosti na deponih računov udeležencev na trgu vrednostnih papirjev pri izvajanju transakcij, storjenih prek organizatorja trgovanja na trgu vrednostnih papirjev, ki imajo ustrezno licenco Zvezne komisije;
Clearing Center - klirinška organizacija, ki opravlja kliring o vseh transakcijah, ki so jih storili klirinški udeleženci prek organizatorja trgovine, ki ima ustrezno licenco Zvezne komisije;
Klirinški bazen - sklop transakcij z vrednostnimi papirji, ki jih je storil udeleženci kliringa, za katerega je prišlo do roka za izpolnjevanje obveznosti za dan;
Pobot je postopek za izvedbo trakoma za boj proti homogenskim zahtevam in določanju obveznosti klirinških udeležencev v transakcijah z varnostnimi vrednostnimi papirji;
Dostava proti plačilu - Postopek za izvedbo transakcij z vrednostnimi papirji, v katerih se prenos vrednostnih papirjev in sredstev na račune klirinškega udeleženca izvajajo šele po preverjanju in potrjevanju (potrditvi) na računih klirinških udeležencev zadostnega števila vrednostni papirji in sredstva, namenjena izvajanju popolnih transakcij;
Crising Register je register, ki je bil odprt v klirinški organizaciji za računovodske vrednostne papirje in skladov, ki jih objavlja tudi na trgovalne račune, in obveznosti klirinškega udeleženca na popolnih transakcijah vrednostnih papirjev.
Izvajanje izračunov, klirinški udeleženci odprejo ločene posebne račune, imenovane trgovina. Obstajata dve vrsti trgovalnih računov: "Depot račun - račun Depot (bodisi del računa Depot) klirinškega udeleženca v depozitaranju naselja, ki je določen v pogojih klirinških dejavnosti in je namenjen obračunavanju vrednostnih papirjev udeležencev v kliring in vodenje Operacije vrednostnih papirjev na rezultatih popolnih transakcij, kot tudi "račun za trgovanje z gotovinskim trgovanjem - bančni račun, odprti klirinški udeleženec v organizaciji poravnave, ki je naveden v Čisti Dee
1 o pravnem statusu nebančnih kreditnih institucij glej Zakon o bankah in bančnih dejavnostih "iz decembra 2, 1990 g št. 395-1.
veljavnost je bila namenjena in uporabljena za izvajanje izračunov na rezultatih popolnih transakcij. "
Glavne pravice in obveznosti klirinške organizacije vključujejo ravnanje ločenega obračunavanja obveznosti klirinških udeležencev z klirinškimi registri, ki določajo obveznosti udeležencev na rezultatih transakcij kliringa bazena (izvajanje načela "dobava plačila"), oblikovanje in prenos poročil o rezultatih kliringa za vsakega udeleženca, organizacija sistema upravljanja tveganja likvidnosti (neizpolnitev transakcij) in oblikovanje garancijskega sklada.
Če klirinška organizacija opravlja funkcije klirinškega centra, se zaračuna za pripravo in prenos dokumentov za izvajanje poslovanja na poslovnih računovodskih izkazih udeležencev (glede na rezultate transakcij kliringa) na poravnalni depozitarju (organizacija poravnave) , kot tudi spremljanje izpolnjevanja najnovejših poslovanja o obveznostih klirinških udeležencev za klirinške posle skladov v skladu s prejete dokumente.
Obstajata dve zakonito fiksni tipi kliringa. Ker so razlogi za razvrščanje, je dodeljeno: načine preskušanja in izvrševanja obveznosti iz transakcij in načinov za vpis na trgovinske račune vrednostnih papirjev in gotovine na izvajanje transakcij.
V prvem primeru dodeli:
Enostavno kliring (nadzor nad prisotnostjo vrednostnih papirjev in denarnih sredstev, izračuni se izvajajo za vsako transakcijo udeležencev);
Večstransko klirinško (obračunavanje transakcij Pula poteka med klirinškimi udeleženci po pobotu za vse popolne, potrjene in zavarovane zahtevane količine vrednostnih papirjev in denarnih transakcij);
Centralizirano kliring (klirinška organizacija postane pogodbenica transakcij, pridobitev pravic in obveznosti udeležencev; izračuni se izvajajo na rezultatih pobot med udeleženci in klirinško organizacijo prek računov klirinške organizacije v poravnalni depozitarju in organizaciji poravnave).
Organizacija kliringa ni upravičena do združevanja gospodarstva enostavnega, večstranskega in centraliziranega kliringa. Centralizirano kliring se izvaja izključno s polno ali delno podporo. Pri izvajanju kliringa
o nujnih transakcijah se uporablja samo večstransko čiščenje ali centralizirano s polno ali delno podporo.
Pri loku na drugo podlago, namenijo: čiščenje s polno podporo, delno ali brez predhodne podpore. Opozoriti je treba, da se takšna razvrstitev uporabi le v zvezi z klirinškimi centri. Pod čiščenjem s polno podporo (depozit) pomeni postopek, v katerem ima udeleženec pravico, da opravlja transakcije v okviru vrednostnih papirjev in sredstev, ki so na voljo na svojih trgovalnih računih pred začetkom trgovanja. Z delnim deponiranjem udeleženci pridobijo pravico do transakcij v mejah vrednostnih papirjev in sredstev, prenesenih na trgovalne račune pred začetkom trgovanja. Obseg mejnih vrednosti se določi na podlagi ocenjene vrednosti, ki jo določi klirinška organizacija. Pri čiščenju brez predhodne podpore lahko udeleženci opravljajo transakcije brez predhodnega vpisa na trgovinske račune vrednostnih papirjev in gotovine. Navedeno stališče dodeli tudi kliring o nujnih transakcijah, vendar je njegovo naročilo urejeno z drugimi regulativnimi akti.
V svojih dejavnostih bi morala biti klirinška organizacija vodena z zahtevami ruske zakonodaje, pogojev za klirinške dejavnosti, pa tudi določbe notranje ureditve klirinške organizacije in pogodb, sklenjenih z udeleženci kliringa. Čiščenje udeležencev pogodbe z organizatorji trgovanja, poravnalni depozitar, organizacija poravnave, kot tudi dodatki, aplikacije in drugi dokumenti, vključeni v pogodbe, ne bi smeli kršiti pogojev za opravljanje klirinških dejavnosti.
Pogoji za čiščenje dejavnosti so nekateri glavni dokumenti, na podlagi katerih se gradi razmerje med klirinško organizacijo in njenimi strankami. Ti pogoji v delu, ki določa pravice in obveznosti klirinškega člana in klirinške organizacije, so sestavni del pogodbe. Prvič, te zahteve so predstavljene:
Pogodbe s trgovskimi organizatorji, depozitorji poravnave, organizacijami za poravnavo;
Vrstni red izvršitve organizacije za poravnavo (depozitar) navodil klirinške organizacije po rezultatih transakcij;
Odredba in roki za prenos klirinške organizacije na poravnalne dokumente (naročila) za izvajanje poslovanja na trgovalnih računih udeležencev v transakcijah klirinškega bazena in njihovega izvajanja;
Postopek in časovni razpored odpisa vrednostnih papirjev (gotovina) iz trgovinskih računov udeležencev na podlagi njihovih nalog;
Postopek in časovni razpored predložitve klirinške organizacije poročil o depozitarju poravnave in organizaciji poravnave;
Seznam organizacij za poravnavo in organizatorji trgovine z ljudmi, s katerimi je klirinška organizacija sklenila pogodbe.
Vsi navedeni pogoji so obvezni le za klirinške centre. Kar zadeva preostale ocenjevalne organizacije, so dolžni razmisliti o pogojih informacij: o postopku za določitev ocenjene vrednosti vrednostnih papirjev, ki delujejo kot delna podpora; o postopku za oblikovanje omejitev dopustnega obsega transakcij za vsakega udeleženca v predhodnem ali delnim deponiranju vrednostnih papirjev, sredstev; o postopku usklajevanja poročil in druge dokumentacije, pa tudi ukrepe klirinške organizacije, organizacije za poravnavo in klirinško stranko v primeru neskladij podatkov; O postopku za določitev obveznosti klirinških udeležencev, ki se izvajajo glede rezultatov klirinških poslov, tarif in vzorčnih dokumentov, na podlagi katerih interakcija z klirinškimi udeleženci z organizacijami poravnave in organizatorji trgovinskih organizatorjev.
Poleg pogojev za opravljanje klirinških dejavnosti, je klirinška organizacija dolžna odobriti notranje predpise, ki kaže seznam klirinških registrov v organizaciji, postopek za odnose med strukturnimi delitve klirinške organizacije in načinov za zagotovitev nadzora natančnosti informacij, vključno z načini za zaščito pred nepooblaščenim dostopom. Organizacija klirinške organizacije mora nujno izpolnjevati zaupnost informacij. Kar zadeva vsakega udeleženca, je klirinška organizacija dolžna izvesti klirinški register, kot tudi shranjevanje drugih potrebnih klirinških evidenc.
Pri izvajanju večstranskega ali centraliziranega obračuna so obveznosti udeležencev določene z mrežo. V tem primeru lahko klirinška organizacija prejme dokumente od udeležencev kliringa (poravnava)
izvajanje poslovanja o rezultatih trgovanja za njihovo naknadno spravo z dokumenti, prejetimi od organizatorja ponudbe.
Posebna pozornost pri dejavnostih klirinške organizacije je namenjena tveganju neizpolnjevanja transakcij z vrednostnimi papirji. Da bi se izognili sistemskim tveganjem1 in zmanjšali tveganje likvidnosti2, je klirinška organizacija bazenska sklada. Postopek za njeno tvorbo se določi s pogoji za čiščenje dejavnosti, in najmanjšo velikost določi FCCB v sodelovanju s centralno banko Ruske federacije. Vrednostni papirji in sredstva udeležencev, objavljenih na bančnih računih in posebnih oddelkih obračunov vlog, v organizaciji za poravnavo in poravnalni depozitarju, so lahko viri garancijskega sklada, v organizaciji poravnave in poravnalni depozitarju, če Pravica do razpolaganja z njimi je določena s klirinško organizacijo.
Poleg garancijskega sklada lahko klirinška organizacija za zmanjšanje tveganj uporabi:
Predhodni depozit vrednostnih papirjev in sredstev udeležencev v depozitaranju naselitve ali organizacijo poravnave;
Ponovno izračunavati obveznosti in zahteve z izključitvijo iz izračuna nezavarovanih transakcij;
Jamstva, vedenja tretjih oseb in druge metode, ki jih ruska zakonodaja ne prepoveduje.
Na primer, klirinška organizacija lahko vzpostavi dodatne zahteve za velikost kapitala in drugih finančnih kazalnikov klirinških udeležencev.
Dejavnosti za organizacijo trgovine na trgu vrednostnih papirjev. Na razviti borzi se trgovina z vrednostnimi papirji in finančnimi instrumenti izvaja prek specializiranih institucij, ki vključujejo organizatorje trgovcev in borze. Njihova funkcija je v zagotavljanju udeležencev na trgu priložnost, da razstavijo v določenem vrstnem redu citatov, da bi transakcije v skladu z odobrenimi pravili, vodenje centraliziranih izračunov. Delovanje z borzami ali zalogami drugih borza, udeleženci na trgu prejemajo takšne prednosti kot glava
1 Sistemsko tveganje je tveganje, povezano s trgom, na katerem lahko organizacija dela obstajajo v obliki inflacijskih, obrestnih tveganj, tveganju zakonodajnih sprememb, tveganje spremembe gibanja trga (trend) itd.
2 Tveganje likvidnosti je nevarnost znatnega zmanjšanja prodaje sredstva v odsotnosti topilnega povpraševanja po njej.
razred (zavarovanje) njihovih tveganj, možnost pridobitve posojil za transakcije itd.
Pravna opredelitev te vrste dejavnosti se sliši na naslednji način: opravljanje storitev, ki neposredno prispevajo k sklenitvi rednih pravnih poslov z vrednostnimi papirji med udeleženci trga vrednostnih papirjev. Zakon "na trgu vrednostnih papirjev" daje različne opredelitve organizatorja trgovine in borze. V skladu z besedilom zakona je pojem "borze" vključen v koncept "organizatorja trgovine", saj je v resnici, je vrsta ponudbe organizatorja (člen 9 in 11 zakona "\\ t Na trgu vrednostnih papirjev "/
Pravice in obveznosti organizatorja trgovine z zakonom so nepopolne. Nameščen je samo seznam informacij, ki jih je organizator trgovine dolžan zagotoviti vsakomur zanima oseba. Vendar pa ta seznam v bistvu kaže, kakšna pravila, ki jih je razvil organizator trgovine in na kakšni podlagi zagotavlja svoje storitve. Ta seznam vključuje: pravila dostopa udeležencev na trgu in vrednostnih papirjev za trgovanje; pravila za sklep (registracija) transakcij in njihovo izvedbo (z obveznimi omejitvami cen manipulacije cen); Seznam vrednostnih papirjev, ki so bili sprejeti v trgovanje; Urnik storitev, ki jih zagotavlja organizator trgovine; Predpisi za spremembe (dopolnitve) v teh pravilih.
Poleg tega dolžnosti organizatorja trgovine vnesejo informacije zainteresiranim osebam na transakcije, ki se izvajajo prek nje, navedba datuma in časa transakcije, ime, državno registracijsko številko vrednostnih papirjev, ki so predmet transakcij, kot tudi cene vsakega vrednostnega papirja in njihovega skupnega zneska.
Druge norme, ki urejajo dejavnosti organizatorjev trgovanja, Zvezni zakon ne vsebuje.
Prvi regulativni akt FCCB, ki ureja tovrstno poklicno dejavnost, je bil objavljen 19. decembra 1996, ko je uredba št. 23 odobrila "začasna uredba o zahtevah za trgovino na trgu vrednostnih papirjev" in "začasne predpise o. \\ T Licenciranje dejavnosti za trgovino z organizacijo na trgu vrednostnih papirjev. " Po pol leta, 14. marca 1997, so FCCS odobrili "začasne uredbe o zahtevah za dejavnosti deviznih in komercialnih izmenjav o organizaciji trgovine na trgu vrednostnih papirjev". Začasna situacija je obstajala do 16. novembra 1998, ko je FKSB
oblikovanje št. 49 je odobrilo "predpise o zahtevah za poslovne organizatorje na trgu vrednostnih papirjev".
Glavni namen dejavnosti vsakega organizatorja trgovine je oblikovati in ohraniti normalno delovanje trgovalnega sistema. V skladu s sistemom trgovanja, celota računalništva, programske opreme, podatkovnih baz, telekomunikacij in druge opreme, zagotavljanje možnosti vzdrževanja, skladiščenja, predelave in razkrivanja informacij, potrebnih za izvajanje in izvajanje transakcij z vrednostnimi papirji in finančnimi instrumenti.
Vsak organizator trgovine trdi na kotacijski list (je lahko prva in druga raven), ki vključuje vrednostne papirje, ki izpolnjujejo zahteve organizatorja trgovine. Postopek za vključitev vrednostnih papirjev v kotacijski list in spremljanje njihove skladnosti s pogoji organizatorja ponudbe se imenuje seznam (Delisctive - oziroma postopek izjeme).
V trgovanju, pravne osebe, ki imajo licenco posrednika in (ali) trgovca in imajo pravico, da napovedujejo vloge in opravljajo transakcije z vrednostnimi papirji (finančne instrumente) v skladu s pravili organizatorja ponudbe. Naložite dve vrsti posebnih ponudnikov, ki sestavljajo dodatne obveznosti. To so mar-Ket-oblikovalci, ki imajo v skladu s pravili organizatorja ponudbe, zaveze za povečanje likvidnosti trga vrednostnih papirjev, in strokovnjakov, ki jim je všeč likvidnost vrednostnih papirjev izdajatelja. V imenu ponudnika napoveduje aplikacije in ustvarja trgovce trgovcem - posameznika, ki je reden uslužbenec ponudnika in ima certifikat o usposobljenosti FKSB.
Organizator trgovine je v svojih dejavnostih dolžan poleg norm zakonodaje, ki jih vodijo notranja pravila, ki so neodvisno razvite in odobrene.
Pravila trgovanja z vrednostnimi papirji in finančnimi instrumenti odražajo funkcije trgovskih števcev, strokovnjakov, postopka za opravljanje transakcij, načinov za zagotavljanje obveznosti, itd Poleg pravil, se postopek za odložitev (podaljšanje) ponudb odobri, ki določa možne razloge za pripravo teh ukrepov, in ukrepi, sprejeti v izrednih razmerah
yach, kot tudi notranji operativni postopki, i.e., značilnosti trgovanja v posameznih vrednostnih papirjih, orodja, standard partion za vsak izdajatelj, itd
Še posebej bi bilo treba povedati o postopku za oblikovanje trgovinskega sistema registru vseh vlog, ki so jih napovedali udeleženci z obveznimi navedbo njihovih pogojev, podrobnosti, čas prihoda v trgovalni sistem in individualno sobo, pa tudi kot register vseh transakcij, storjenih med sejo trgovanja. Vsaka transakcija je dodeljena posamezna številka, označuje datum in čas registracije transakcije v trgovalnem sistemu, ime in posamezne kode ponudnikov, ki so storili transakcijo, ime izdajatelja, tip, vrsto vrednostnih papirjev, Nominalna vrednost, število vrednostnih papirjev, znesek transakcije (podobne informacije imajo finančna orodja). Informacije o vseh transakcijah, ki se izvajajo prek organizatorja ponudbe, so predmet skladiščenja tri leta.
Udeleženci na trgu med trgovanjem morajo preprečiti ukrepe, ki jih je mogoče usposobiti za cenovno manipulacijo. V skladu z manipulacijo cen, dejanja udeleženca (udeležencev) trgovanja (vključno z napovedjo prijav za transakcije, katere pogodbenice so ista oseba), ki je vodila (bi lahko vodila) destabilizirajo trg vrednostnih papirjev, ne zaradi Objektivni razlogi za spremembe cen, število vlog.
Udeleženci trgovanja za ta nezakonita dejanja so odgovorni v skladu z rusko zakonodajo. Organizator trgovine odobri seznam dejavnosti, namenjenih preprečevanju manipulacije cen. Za neskladnost z odobrenim seznamom je odgovoren tudi organizator.
Postopek uvrstitve in brizganja se določi s postopkom za sprejem vrednostnih papirjev in finančnih instrumentov na organizatorje za sprejem in izključitev trgovinskih in finančnih instrumentov ter postopek za sprejem dodatnih vrednostnih papirjev (finančnih instrumentov) v pritožbo prek Organizator trgovine. Vpis pomeni preučitev dokumentov, zaradi česar je vključitev vrednostnih papirjev v kotacijskem listu, in tako prvo kot drugo raven (samo za vrednostne papirje). Da bi se vrednostni papirji vključeni v kotacijski list, mora izdajatelj predložiti organizatorju zahtevkov za trgovino za postopek uvrstitve, kot tudi obveznost razkritja organizatorja
oblikovanje pomembnih dogodkov, ki vplivajo na finančne in gospodarske dejavnosti izdajatelja, in zagotoviti informacije o pogodbah, sklenjenih z registratorji.
Vloga za vključitev vrednostnih papirjev v kotacijskem listu druge stopnje ali sprejemu v pritožbo izjemovalnih vrednostnih papirjev je prav tako pravico domisliti vsakega udeleženca v ponudbi. Rekel je, da bi moralo FCCB registrirati vprašanje in poročilo o rezultatih izdaje takih vrednostnih papirjev. Za vrednostne papirje določajo naslednje minimalne zahteve za izdajatelje, da uspešno dokončajo postopek kotacije: \\ t
Navedeni list prve stopnje:
Čista sredstva - vsaj 20 milijonov EQS na dan izračuna;
Trajanje dejavnosti je najmanj tri leta (izjema so izdajatelji, ki izhajajo iz reorganizacije s preoblikovanjem);
Število delničarjev je najmanj 1000;
Povprečni znesek transakcij za mesec (izračun šestih mesecev) je najmanj 50 tisoč ECU.
Na drugi ravni:
Čista sredstva - najmanj 2 milijona ECU;
Življenjska doba - vsaj eno leto;
Število delničarjev je najmanj 500;
Povprečni znesek transakcij za mesec (izračun šestih mesecev) je vsaj 10 tisoč ECU.
Minimalne zahteve za postopek za uvrstitev nalog izrednih vrednostnih papirjev in finančnih instrumentov Organizator trgovca vzpostavlja neodvisno.
Ker so razlogi za odpravo vrednostnih papirjev iz privlačnosti z organizatorjem dražbe, določba določa: preklic državne registracije izdaje, izteka veljavnosti vrednostnih papirjev, odprava izdajatelja, priznanje izdajatelja s stečajem, drugi razlogi, ustanovljeni Organizator trgovine (zlasti neskladnost pri zahtevah vključitve v kotacijskem listu).
Kot vsak drugi poklicni udeleženec na trgu vrednostnih papirjev je organizator dražbe dolžan razkriti del svojih informacij v interesu udeležencev na trgu. V ta namen je odobren s postopkom razkritja informacij, v katerih so navedene informacijske agencije, s katerimi se razkrijejo informacije, danik dostopa zainteresiranih strani do sedanjih in končnih informacij o trgovanju, pa tudi znesek plačila za informacije Storitve razkritja. Clas.
razkrito informacije lahko konfigurirate z razkritjem.
Med trgovalnim zasedanjem so to zneski transakcij, ponudb, vrednosti konsolidiranega indeksa itd. Istočasno, informacije o cenah in količinah vrednostnih papirjev, za katere se izvedejo transakcije tistim, ki sodelujejo na seji trgovanja, bi morali takoj sporočiti.
Po zaključku trgovalnega dne je to skupna količina in število transakcij (najpozneje eno uro), tehtana povprečna cena vrednostnih papirjev, največja cena povpraševanja in najmanjši predlogi, sestavljeni indeks otvoritve (zaprtje), Ime izdajatelja, vrste (pogled) vrednostnih papirjev, ime finančnega instrumenta.
Ne manj kot enkrat na teden - Informacije o tržnih cenah za vrednostne papirje, ki jim je dovoljeno pritožiti z organizatorjem trgovine (po vsakem trgovalnem dnevu) v tiskani izdaji s kroženjem najmanj 50 tisoč.
Vsako leto - seznam vrednostnih papirjev in finančnih instrumentov za ravnanje (informacije o spremembah na določenem seznamu se razkrije najpozneje 15 dni od datuma sprejetja ustrezne odločbe).
Da bi ohranili zaupnost informacij, se organizator trgovanja razvija in odobri postopek za shranjevanje in zaščito informacij. Opredeljuje vrstni red podvajanja, ugotavljajo se omejitve, ki preprečujejo nepooblaščenega dostopa do podatkovnih baz, številnih ukrepov za preprečevanje napak pri delu trgovalnega sistema, ureditev dostopa do sedanjih informacij o poteku ponudnikov uradnikov (zaposleni ).
Organizator trgovine razvija tudi seznam ukrepov, katerih cilj je preprečiti nezakonito uporabo uradnih informacij. Na primer, obstajajo številne prepovedi zaposlenih v organizatorju ponudbe: niso upravičeni do delničarjev (udeležencev) organizatorja ponudb (sodelujejo v vodstvenih organih, delo na civilnih sporazumih), uporabo za osebne namene in posredovanje uradnika Informacije na nepooblaščene osebe, sodelujejo v transakcijah kot posrednik ali stran.
Odgovornost za neskladnost s pravili, ki jih določi organizator trgovine, se odraža v drugem dokumentu, ki ga je odobril organizator trgovine, kodeksa disciplinskih ukrepov. Kodeks velja za ponudnike in ureja postopek reševanja konflikta
uvedba sankcij. Za kršitev notranjih pravil se lahko napovedala uradno opozorilo, je bila naložena globa, sodelovanje organizacije na dražbi je bila prekinjena, kot tudi odstranjena iz ponudb pooblaščenih trgovcev trgovcev, in druge sankcije so uvedene.
Zgoraj navedeni notranji dokumenti, kot tudi metoda izračuna konsolidiranih indeksov in predpisov na disciplinski komisiji, se ukvarjajo šele po registraciji v FCCB, kot tudi dodatke, spremembe.
Za organizatorje trgovine s sklepom FKSB 4. novembra 1998 št. 43 zagotavlja poseben postopek za zagotavljanje poročanja. V skladu s tem regulativnim aktom so organizacije predmet organizacij, ki se ukvarjajo s tržnimi dejavnostmi, ki temeljijo na dovoljenju organizatorja trgovine, borze. Položaj nastavi naročilo, sestavo in roke za poročanje v papirni in elektronski obliki. Obstajajo tri vrste poročanja (časovna razporeditev): dnevno, mesečno in četrtletno.
Trg vrednostnih papirjev je kompleksen mehanizem, ki ga sproži subjekt, ki opravlja svoje posebne dejavnosti na njem. Operacija na trgu vrednostnih papirjev je kombinacija pravno pomembnih ukrepov enega ali več predmetov trga vrednostnih papirjev, namenjenih doseganju določenega rezultata v zvezi s sproščanjem in kroženjem vrednostnih papirjev.
Najpogostejša oblika pravnih ukrepov na trgu vrednostnih papirjev je transakcija, tj. Ukrepi državljanov in pravnih oseb, katerih cilj je vzpostavitev, spreminjajoče se ali prenehanje državljanskih pravic in dajatev. Tako se v okviru transakcij na borzi, ukrepi tržnih subjektov razumejo glede vrednostnih papirjev, namenjenih pridobivanju, spreminjanju ali ustavitvi temperature in dolžnosti, ki izhajajo iz vrednostnih papirjev.
Koncept poklicnih dejavnosti na obravnavanem trgu vrednostnih papirjev se pogosto uporablja, v skladu s katerim se dejavnosti na trgu vrednostnih papirjev poklicnih udeležencev razumejo kot posebne teme.
Vse dejavnosti na trgu vrednostnih papirjev se lahko razdelijo podedovane vrste: emisije, naložbe, stranka.
V skladu z obratovanjem izdajateljice je kombinacija pravno pomembnih ukrepov enega ali več predmetov trga vrednostnih papirjev, katerega cilj je organizirati izdajatelj vrednostnih papirjev s strani izdajatelja in njihove distribucije.
V skladu z izdajo vrednostnih papirjev se razume kot zaporedje dejanj izdajatelja za postavitev vrednostnih papirjev.
Predmeti, ki izvajajo vprašanje vrednostnih papirjev, se imenujejo izdajatelji. Izdajatelj je pravna oseba, ki izdaja vrednostne papirje iz svojega lastnega imena in se zavezuje, da izpolnjuje obveznosti, ki izhajajo iz pogojev za izdajo vrednostnih papirjev (del 1 člena 1 zakona o vrednostnih papirjih in borzah sklada).
Pravne osebe, republikanski vladni organi in lokalni izvršni in upravni organi se lahko oddajajo kot izdajatelji. Zakon "o vrednostnih papirjih in borzah" odpravlja posameznike iz števila možnih izdajateljev.
V skladu z operacijo naložb pomeni kombinacijo pravno pomembnih ukrepov enega ali več predmetov trga vrednostnih papirjev, katerega cilj je pridobiti vlagatelja k potrebnim vrednostnim papirjem. Ta vrsta operacij se izvajajo vlagatelji.
Vlagatelji so posamezniki ali pravne osebe, ki imajo lastne vrednostne papirje (odstavek 2 člena 1 zakona "o izmenjavah vrednostnih papirjev in skladov"). Ta opredelitev ne upošteva vseh potencialnih vlagateljev, zlasti, država ni omenjena kot tiste, ki so v osebi pooblaščenih organov in njenih upravnih teritorialnih enot v osebi pooblaščenih organov, ki v skladu s čl. 3 Investicijski zakonik lahko izvede naložbene dejavnosti, vključno z vrednostnimi papirji.
Glavna značilnost poslovanja strank je vodilna vloga poklicnih udeležencev na trgu vrednostnih papirjev, ko jih izvajajo. Operacije odjemalca se lahko razdelijo na organizacijsko in povezano.
V okviru organizacijskih operacij se razume kot kombinacija pravno pomembnih dejanj enega ali več predmetov trga vrednostnih papirjev, namenjenih oblikovanju organizacijskih predpogojev za delovanje borznega trga. To so poslovanje o organizaciji trgovanja z vrednostnimi papirji, organizacijo računovodstva in skladiščenja, ohranjanja registracijskih vrednostnih papirjev, proizvodnjo obrazcev vrednostnih papirjev.
V okviru spremljevalnih dejavnosti na borzi se razume kot kombinacija pravno pomembnih ukrepov enega ali več predmetov trga vrednostnih papirjev, namenjenih zagotavljanju kvalitativne učinkovitosti svojih nalog na trgu s strani drugih predmetov.
Povezane dejavnosti vključujejo svetovanje in predstavitev informacij.
Strokovne dejavnosti na trgu vrednostnih papirjev so sestavljene iz naslednjih dejavnosti:
1. Posredovanje in prodajne transakcije z mediacijo na odhodkih in v imenu stranke.
2. Dejavnosti komercialnih vrednostnih papirjev - izpolnitev poklicnega udeleženca na trgu vrednostnih papirjev transakcij za nakup in prodajo vrednostnih papirjev v svojem imenu in na lastne stroške z obveznostjo sklepanja transakcij za objavo te pravne osebe Nakup in prodaja. Banke ne morejo izvajati komercialnih dejavnosti na izdajateljev, ki jih služijo.
3. Dejavnosti investicijskega sklada - izdajo delnic, da bi mobilizirali sredstva vlagateljev in njihove naložbe v imenu fundacije v vrednostnih papirjih, pa tudi bančnih računov, depozitov in depozitov, v katerih so vsa tveganja, povezana s takimi naložbami, Popolnoma izvedejo delničarje tega sklada in jih izvajajo s spremembo trenutne cene delnice Sklada.
4. Depozitarne dejavnosti - Računovodstvo, Dejavnosti izračunavanja in skladiščenja, kot tudi izračuni, časovne razmejitve in plačila vrednostnih papirjev. Depozitar ne more posredovati in komercialnih dejavnosti na vrednostne papirje izdajateljev, ki služi.
5. Dejavnosti zaupanja (zaupanja) z vrednostnimi papirji - dejavnosti na upravljanje vrednostnih papirjev, ki pripadajo določeni osebi na pravici do lastništva, ki jo izvaja druga oseba, ki jo je lastnik prenesel nanj za določeno obdobje teh vrednostnih papirjev v posesti in zaupanju upravljanje. Oseba, na katero se vrednostni papirji prenesejo na posedovanje in upravljanje zaupanja velja za plačilo v njegovem imenu v interesu lastnika vrednostnih papirjev ali tistih, ki jih je omenil.
6. Dejavnosti specializiranega registrarja (neodvisni registrar) - opravljanje funkcij imetnika registra delničarjev, ki se izvajajo v skladu s sporazumom z izdajateljem. Specializirani registrar (neodvisni registracijski zavezanec) ne more izvajati posredniških in komercialnih izdajateljev v izdajateljev, ki služi, razen v primerih primarne namestitve.
7. Druge dejavnosti so medsebojno povezane z zgoraj navedenimi dejavnostmi, ki jih izvajajo pravne osebe, predvsem na zagotavljanju svetovalnih storitev na področju poslovanja z vrednostnimi papirji. Svetovalne storitve za vprašanja izdajanja in kroženja vrednostnih papirjev so za plačilo v imenu osebe, ki opravlja strokovne varnostne dejavnosti v interesu stranke. Dejavnosti svetovalca je v zagotavljanju storitev:
Vendar ocenjevanje rezultatov del ali operacij z vrednostnimi papirji, ki jih je storil naročnik;
Vendar izbira najučinkovitejših naložb vlagateljev v vrednostne papirje;
O razvoju in izvajanju strategije izdajatelja, da bi pritegnili naložbe z izdajo vrednostnih papirjev.
Vsi so popolnoma razumeli, da borza ne bi imela nobenega ravnanja z vrednostnimi papirji ali vsemi vrstami gospodarskih odnosov z različnimi orodji v trgovini, če ni bilo strokovnih udeležencev na trgu vrednostnih papirjev - to so posamezniki ali organizacije, ki prodajajo in kupujejo vrednostne papirje ali jih služijo Promet, kot tudi različne izračune na njih. Ti udeleženci na trgu vrednostnih papirjev so najpomembnejše strukture trga vrednostnih papirjev, ki izvajajo svoje poklicne dejavnosti na borzi.
Glavni udeleženci na trgu vrednostnih papirjev se lahko razdelijo na naslednje skupine: 1) Vlagatelji in izdajatelji. Ta skupina vključuje "stranke" ali "uporabnike" borze. Njihovi poklicni interesi, njihova glavna "poslovno" življenje pogosto leži zunaj trga vrednostnih papirjev. Izdajatelji se obrnejo nanj, ko morajo privabiti dolgoročni ali srednjeročni kapital, vlagatelji se obrnejo na to, da začasno vlagajo v njihovo odlaganje, da bi jih ohranili in povečali. Izdajatelji in vlagatelji združuje dejstvo, da jim je trg vrednostnih papirjev - tako imenovan. del "zunanjega poslovnega okolja", ne strokovno plovilo; 2) Organizacija infrastrukture. Ta skupina predstavlja organizacijam, ki so specializirani za zagotavljanje storitev za vse uporabnike borznega trga. Celoten sklop teh organizacij se še vedno imenuje "infrastruktura" delniškega trga. Te vključujejo borze in druge organizatorje trgovinskih organizatorjev, organizacij za kliring in poravnavo, depozitarji in registratorji, itd 3) Stock posredniki - posredniki in trgovci. Ta skupina sestavljajo strokovni trgovci, delniški mediatorji so organizacije, v številnih državah - in državljani, za katere je trgovina z vrednostnimi papirji glavni poklicni dejavnosti. Njihova naloga je, da služijo izdajateljem in vlagateljem, zadovoljujejo njihove potrebe in zagotavljajo obstoj borze vrednostnih papirjev. Spodaj je risba udeležencev na trgu vrednostnih papirjev
Izdajatelja. To je tak udeleženec na trgu vrednostnih papirjev, ki je najpogosteje povezan kot prodajalec in je običajno pravna oseba. Blago, s katerim izdajatelj vstopi na delniški trg, je vrednostni papirji. Stroški vrednostnih papirjev in povpraševanje po njih bodo odvisni od finančnega stanja izdajatelja, pa tudi njegovega gospodarskega statusa kot celote. Izdajatelj vrednostnih papirjev gre na borzo, da bi pritegnili dodatne naložbe. Vlagatelje lahko privlačijo bodisi z oblikovanjem posojilne pogodbe ali z izdajanjem obveznic ali z izdajo delnic. Vsaka družba samostojno izbere, kaj točno je priporočljivo pritegniti sredstva na tak ali drugačen način. Na domačem borzi, glavni delež udeležencev izdajatelja pade na pravne osebe različnih oblik lastništva. V skladu z veljavno zakonodajo imajo pravne osebe pravico, da izdajo vse vrednostne papirje, razen vlade. V tem primeru je lahko izdajatelj vrednostnih papirjev gospodarska in nekomercialna struktura. Kar zadeva vladne vrednostne papirje, so upravičene le vladne agencije. To je lahko vsako ministrstvo, fundacija ali druga državna organizacija. Pomembno je vedeti, da izdajatelji vrednostnih papirjev niso le udeleženci na borzi, ki proizvajajo vrednostne papirje različnih vrst, in njeni udeleženci, ki so v celoti odgovorni za vprašanje emisij od začetka in do konca, t.j. Če pravite na preprostem izdajatelju vrednostnih papirjev, je to dobavitelj in prodajalec in porok za nadaljnjo likvidnost vrednostnih papirjev.
Investitor. Ta udeleženec na trgu vrednostnih papirjev na borzi opravlja ena izmed najpomembnejših vlog - se ukvarja z nakupi ali prodajo vrednostnih papirjev različnih izdajateljev, tj. Za njih se vrednostni papirji proizvajajo, ali pa za njihovo naložbo. Zato je razumevanje interesov različnih vlagateljev vrednostnih papirjev glavna naloga, da se izdajatelji izvajajo pri izdaji vrednostnih papirjev. Poznavanje zahtev za vlagatelje pomeni večji pritok kapitala v državo, organizacijo itd. Investitor je oseba, katere vrednostni papirji mu pripadajo na podlagi lastništva, ker Je lastnik določene varnosti. Vlagatelji so lahko kot fizične ali korporacijske osebe, ampak tudi vlagatelj lahko deluje v obraz države. Če je izdajatelj država, bo njegov glavni vlagatelj posameznik, ki daje svoje prihranke, da bi kupil državne vrednostne papirje, da bi dodatno prejeli dohodek v obliki zanimanja za glavni dolg (na primer) in deluje kot "dobavitelj "kapitala na borzi. Spodaj je risba, kjer so upodobljeni vlagatelji vrednostnih papirjev, kot tudi tista področja, kjer vlagajo svoj denar.
Prav tako je pomembno vedeti, da je odvisno od naložbenih ciljev dodeljenih naslednjih vlagateljev vrednostnih papirjev: strateški, portfelj in špekulanti (zalog). Če povzamemo tega udeleženca na trgu vrednostnih papirjev, lahko dodate, da vlagatelj na katerem koli trgu zaseda položaj, ki je nasprotje položaja izdajatelja, ki proizvaja vrednostne papirje. Konec koncev, investitor vlaga svoj kapital v različne vrednostne papirje različnih izdajateljev, izdajatelji pa jim ponujajo predlog. 
Infrastrukturne organizacije. Organizacija infrastrukture na trgu vrednostnih papirjev kot celote je mogoče razdeliti na več skupin: - organizacije, ki služijo le na tem trgu, so centri za poravnavo, depozitarji, zapisovalci; - Organizacije, ki služijo na nekoliko trgih, vključno s sedanjosti, so elektronski informacijski sistemi, časopisi, revije, pravne storitve itd. Organizatorji trga vrednostnih papirjev so takšne organizacije, ki prispevajo k zaključku transakcij nabave in prodaje z vrednostnimi papirji. Organizatorji trga vrednostnih papirjev vključujejo borze in organizatorji na prostem trgu.
Mediatorji. Ta udeleženec na trgu vrednostnih papirjev se preprosto imenuje trgovec, ki zagotavlja povezavo med izdajatelji in vlagatelji na trgu vrednostnih papirjev. Skladni mediatorji običajno delujejo tisti organizacije, ki se izvajajo na področju posredništva vrednostnih papirjev ali dejavnosti trgovcev za upravljanje vrednostnih papirjev. Posredniki so zaloge posrednikov, ki izvajajo poslovanje z vrednostnimi papirji na račun naročnika v skladu z navodili ali sporazumi Komisije. Posrednik prejme dohodek zakladnico v obliki komisije transakcij s strankami. Trgovci so takšni paletni posredniki, ki proizvajajo poslovanje z vrednostnimi papirji, ne na račun nikogar, ampak za svoja lastna sredstva. Toda njihov dohodek je razlika med prodajno ceno in stroški nakupa varnosti, t.j. Kot se sicer imenujemo - dohodek zaradi širjenja.
Ostanite Poznajte vseh pomembnih dogodkov Združenih trgovcev - Naročite se na naše
