Pošljite svoje dobro delo v bazo znanja je preprosto. Uporabite spodnji obrazec

Študenti, podiplomski študentje, mladi znanstveniki, ki pri svojem študiju in delu uporabljajo bazo znanja, vam bodo zelo hvaležni.

Objavljeno na http://www.allbest.ru/

Ureditev mednarodnih monetarnih odnosov

Valutna regulacija, bistvo, pomen, dejavniki in razvojni trendi

Valutauredbo je kompleks zakonodajnih, upravnih in gospodarskih ukrepov na področju valutnih razmerij, ki jih država sprejme na nacionalni in mednarodni ravni za upravljanje valutnih vrednosti v državi in ​​v procesu tuje gospodarske dejavnosti.

Bolj ko je nacionalno gospodarstvo vključeno v svetovno gospodarstvo, večja je želja države po ustvarjanju pogojev in ukrepov, ki pomagajo zmanjšati škodljive učinke vpliva zunanjega dejavnika na njeno gospodarstvo.

Odvisno od stopnje in narave razmerja je lahko devizna ureditev neposredna ali posredna.

Neposrednovalutauredbo- se izvaja z regulativnimi določbami in navodili organov v zvezi z neposrednimi subjekti na deviznem trgu.

Posredna valutna regulacija - vpliva na pojav finančnih in kreditnih in nekreditnih institucij na trgu. Oblike neposredne devizne regulacije vključujejo državne ukrepe, ki vplivajo na spremembe tečaja, devizne rezerve, ustanavljanje izdajateljev na odprti devizni poziciji. Oblike posredne devizne regulacije vključujejo politike diskontov in moto, delovanje na odprtem trgu.

Glavna področja devizne regulacije vključujejo:

1) ureditev pretvorbe valut;

2) ureditev tekočega poslovanja;

3) ureditev pretoka kapitala;

4) nadzor valute;

5) valutne omejitve.

a) operacije pri uvozu konvertibilnih valut;

b) za osebe so bile odpravljene omejitve;

c) zaporedje uvoza valute.

Z naraščajočim pomenom mednarodne finančne sfere v 80. V večini držav so bile izvedene reforme za deregulacijo obrestnih mer, da bi povečali konkurenco med kreditnimi institucijami, posodobili plačilni sistem ter razvili in globlje vključili domače finančne trge v svetovnega.

Dinamičen razvoj svetovnega finančnega trga in njegovih glavnih središč je prispeval k koncentraciji ponudbe in povpraševanja po finančnih virih, zahteval je ustrezne pogoje za njihovo delovanje, zlasti liberalizacijo denarnih tokov in kapitalskih tokov.

Procesi globalizacije svetovnega gospodarstva so prispevali k nastanku globalno delujočih industrij in mednarodnega bančnega sistema, pri razvoju katerega ima ključno vlogo transnacionalni kapital, ki ga predstavljajo TNK in TNB.

Ker imajo TNK sorazmerno enostavno premikanje kapitala s pomočjo transfernih cen, različnih oblik neposrednih naložb in lahko TNB delujejo z novimi shemami in tehnologijami za pretok finančnih sredstev, se zmanjša učinkovitost regulacije in nadzora valute z upravnimi ukrepi, kar zmanjša ustvarja tudi pogoje za njegovo liberalizacijo.

Videz iz sredine XX stoletja. na morjucone - ozemlja z ugodno devizno in zunanjetrgovinsko zakonodajo, preferencialno obdavčitvijo - prispevala k globalizaciji in hkrati zmanjšala učinkovitost deviznih omejitev. Kapital, pridobljen prek podjetja na morju, se lahko uporabi tako za tuje naložbe, za katere ne veljajo valutne omejitve v državi izvora kapitala, kot za reinvestiranje kapitala v državi izvora kot tuji kapital.

Nazadnje je treba izpostaviti uvedbo evra kot dejavnik, ki je vplival na svetovni denarni sistem in sodoben pristop k valutni ureditvi. Zaradi uvedbe evra so se procesi globalizacije na kapitalskem trgu EU okrepili, izraženi z rastjo združitev in prevzemov srednjih in velikih evropskih bank, poenotenjem obrestnih mer in tarif, poenostavitvijo poravnalnega mehanizma in povečanje naložbenega potenciala regije.

Hkrati pa je za zagotovitev pozitivnega rezultata liberalizacije valute potrebno njegovo združevanje z gospodarskimi reformami, ki zagotavljajo makroekonomsko stabilizacijo, z razvito finančno institucionalno strukturo in tržnimi instrumenti.

Devizna politika

Motopolitika je nakup in prodaja deviz s strani centralnih bank (moto) v obliki deviznega posredovanja.

Ob nezaželenem presežku ponudbe valute nad povpraševanjem centralna banka kupuje presežek valute na deviznem trgu in s tem preprečuje močan dvig tečaja nacionalne valute. Hkrati se zlate in devizne rezerve države povečujejo. Zaradi pretiranega povpraševanja po devizah za vzdrževanje tečaja domače valute centralna banka proda del deviznih rezerv in s tem poveča ponudbo tuje valute.

Eden od pomembnih pogojev za izvedbo deviznega posredovanja je prisotnost znatne količine uradnih zlata in deviznih rezerv, katerih vir trenutnega polnjenja so nakupi deviznih sredstev s strani centralnih bank na domačem deviznem trgu , kratkoročna vzajemna posojila pri centralnih bankah drugih držav, pogosto na podlagi medbančnih zamenjav.

Mehanizem takega urejanja tečaja je sestavljen iz združevanja vsake prodaje sredstev, denominiranih v tuji valuti na deviznem trgu, z enakim nakupom vrednostnih papirjev na odprtem trgu v državi in ​​v skladu s tem združevanja vsakega nakupa na zunanjem trgu z enako prodajo na trgu. Centralna banka svojim državljanom neposredno proda obveznice, denominirane v tuji valuti, v zameno za tujo valuto, kar omogoča umik iz obtoka.

Ta oblika regulacije valut ima tudi slabosti. V razmerah krize finančnega trga prihaja do intenzivnega odliva kratkoročnih tujih naložb in politike sterilizacije ni mogoče učinkovito uporabljati, poleg tega pa država v takih razmerah začne uvajati intenzivne preventivne ukrepe.

Računovodstvo (popust) politika- je eden glavnih instrumentov za urejanje denarnega obtoka, ki ga uporabljajo centralne banke; politiko spreminjanja obrestne mere, po kateri se zadolžnice evidentirajo. Kadar poslovna banka ne more financirati zadolžnic, jih lahko ponudi centralni banki, ki bo te vrednostne papirje upoštevala in komercialni banki plačala ne celotnega zneska, navedenega na zadolžnici, ampak znesek minus diskontno stopnjo.

Številne države uporabljajo politiko refinanciranja, ki deluje kot instrument monetarne regulacije. Sprememba višine obrestne mere vpliva na pretok kapitala iz realnega sektorja na devizni ali borzni trg in obratno. Posledica tega je posredna regulacija tečaja, inflacijski proces, vzdrževanje makroekonomske stabilnosti. Vendar izvajanje takega ukrepa ni vedno učinkovito.

Devalvacijanacionalnovalute- to je zmanjšanje njegovega uradnega tečaja glede na tuje trde valute ali mednarodne računovodske enote, v obdobju zlatega standarda - na zlato, in prevrednotenje- zvišanje uradnega tečaja nacionalne valute glede na druge valute ali zlato.

V obdobju fiksnih deviznih tečajev je bila ta oblika politike deviznega tečaja pogosto povsem upravne narave. S prehodom na spremenljive menjalne tečaje dnevno povečanje ali zmanjšanje tečaja odraža nastajajoče stanje na svetovnem deviznem trgu in ne denarno politiko določene države.

Z globalizacijo mednarodne trgovine in finančnih trgov se povečuje razmerje med dinamiko tečaja in oblikami mednarodne menjave. Amortizacija valute se uporablja za spodbujanje izvoza.

Devalvacija valute zaradi špekulativnih transakcij destabilizira denarni trg države in njen bančni sistem.

Raznolikostvalutarezerve je oblika denarne politike, katere cilj je urediti strukturo deviznih rezerv z vključitvijo različnih valut v njihovo sestavo s prodajo nestabilnih in nakupom bolj stabilnih.

Dvojnovalutatrgu- oblika denarne politike, ki zaseda vmesno mesto med režimi fiksnih in spremenljivih deviznih tečajev. Bistvo te oblike je v uporabi uradnega (za komercialne transakcije in storitve) ter tržnega (za finančne transakcije) menjalnega tečaja in v zvezi s tem razdelitev deviznega trga na dva dela. Uporablja se za spodbujanje izvoza in izenačevanje plačilnih bilanc. Velike razlike med finančnimi in komercialnimi obrestnimi merami izravnajo devizne intervencije centralne banke.

Politikavalutaupravljanje je politika, katere glavni pogoji so:

1) prisotnost pomembnih zlatih in deviznih rezerv;

2) povečanje obsega denarne ponudbe mora biti neposredno sorazmerno z rastjo deviznih rezerv;

3) omejevanje regulativnih funkcij centralne banke pri uporabi posrednih instrumentov (operacije na odprtem trgu, spreminjanje diskontne mere);

4) odsotnost primanjkljaja državnega proračuna (zaradi zmanjšanja državne porabe in povečanja davkov).

Glede na stroge zahteve te oblike denarne politike nekatere države uporabljajo nekatere elemente njenega mehanizma za stabilizacijo svojih denarnih sistemov.

Ureditev režima tečaja. Zamenljivost valute

Predpogoj za izvajanje denarne politike, kot je navedeno zgoraj, je izbira koncepta režima tečaja, tj. mehanizem za vzdrževanje razmerja med tečajem valute ene države in valuto druge države, od katerega je v veliki meri odvisna učinkovitost uporabe drugih oblik valutne regulacije.

Hkrati je učinkovitost režima s fiksnim tečajem odvisna od prisotnosti znatnih deviznih rezerv in možnega, a nepravilnega in majhnega primanjkljaja plačilne bilance. Poleg tega je zaradi ohranjanja fiksnega tečaja država prisiljena omejiti pretok kapitala. S šibko ekonomsko politiko lahko fiksni devizni tečaji prispevajo k kopičenju gospodarskih neravnovesij in celo izzovejo krizo v finančnem sektorju. Zaradi krize je prišlo do prehoda na sistem plavajoče valuta tečaji, tj. obrestne mere nihajo pod vplivom ponudbe in povpraševanja na trgu.

Svoboda izbire režima ima določene omejitve, ki jih uvaja MDS. Trenutno so najbolj znani naslednji režimi menjalnih tečajev:

1) spremenljive tečaje, ki se prosto spreminjajo pod vplivom ponudbe in povpraševanja po valuti;

2) regulirano plavajoče, pri katerem Centralna banka drži tečaj na vnaprej določeni ravni;

3) omejena navigacija, pri kateri se menjalni tečaj redno spreminja v eno smer za vnaprej določen znesek;

4) valutne pasove, ki omejujejo meje nihanja tečaja z intervencijskimi točkami Centralne banke;

5) fiksno na eno nacionalno valuto, pri kateri je denarna politika namenjena izključno ohranjanju fiksnega tečaja nacionalne valute za izbrano tujo valuto (valutni odbor);

6) pritrjeno na valutno košarico;

7) denarna unija, v kateri skupina držav uvaja enotno valuto;

8) dolarizacija, ko država uporablja nacionalno valuto druge države.

Zamenljivost nacionalne valute

Izbira režima tečaja je odvisna od stopnje konvertibilnosti nacionalne valute. Stopnja konvertibilnosti nacionalne valute označuje stopnjo odprtosti nacionalnega gospodarstva, igra pomembno vlogo pri učinkovitosti izvajanja države različnih oblik mednarodnih gospodarskih odnosov.

ureditev mednarodne denarne konvertibilnosti

Odvisno od oblik in obsega valutnih omejitev, ki služijo kot merilo za razvrstitev konvertibilnosti valut, obstajajo: neobnovljivo (zaprto), delnokabrioletinv celotikabrioletvaluta.

Upošteva se valuta neobnovljivče te pri trenutnih plačilnobilančnih transakcijah ni brezplačne menjave za tuje valute. To pomeni, da se vse transakcije z deviznimi viri izvajajo po menjalnih tečajih, ki jih določi država.

Prehod na konvertibilnost vključuje zmanjšanje vladnega posredovanja v zunanjegospodarski dejavnosti in vzpostavitev delnokonvertibilnost, tj. brezplačna menjava tujih valut za tekoče transakcije. Takšne transakcije vključujejo plačila, ki oskrbujejo zunanjo trgovino in storitve, kratkoročne bančne in kreditne transakcije, plačila za vračilo posojil in obresti od njih, prenose donosov naložb, dohodek v obliki dividend na kapital, vložen v cepiva, nakazila tistih, ki ne komercialne narave itd ...

Nadzor valut in valutne omejitve v sodobni svetovni praksi

Pomembno sredstvo za izvajanje devizne politike so devizni nadzor in devizne omejitve.

Valutanadzor- je sklop ukrepov, katerih namen je opazovati, kako udeleženci v valutnih odnosih spoštujejo postopek izvajanja valutnih transakcij, ki ga izvajajo državni organi in njihovi zastopniki v okviru svojih pooblastil.

Glavne naloge deviznega nadzora:

zagotavljanje učinkovitosti izvajanja devizne politike države;

izvajanje koncepta valutnega režima države;

zagotavljanje gospodarske varnosti;

spodbujanje razvoja zunanjegospodarskih odnosov;

oblikovanje deviznih rezerv države;

vzdrževanje plačilne bilance;

izpolnjevanje mednarodnih obveznosti države.

Valutaomejitve- To je oblika devizne regulacije in deviznega nadzora, ki je normativno določena prepoved ali ureditev deviznih transakcij.

Naloge valutnih omejitev vključujejo:

popoln in pravočasen prejem izvoznih prihodkov (izboljšanje strukture tekočih postavk plačilne bilance);

oblikovanje racionalne strukture deviznih rezerv z njihovo diverzifikacijo;

preprečevanje bega kapitala v tujino;

ureditev kreditnih odnosov med izvozniki in tujimi kupci.

Test "Ureditev mednarodnih denarnih odnosov"

1. Kakšno obliko denarne politike uporablja centralna banka, če s pasivno plačilno bilanco zviša diskontno stopnjo in olajša pritoke kapitala iz držav, kjer so te stopnje nižje?

a) devizno posredovanje;

b) razvrednotenje;

c) prevrednotenje;

d) popust;

e) diverzifikacija deviznih rezerv.

2. Navedite cilje valutnih omejitev:

a) popolna ali delna blokada deviznih računov;

b) vzdrževanje tečaja;

c) koncentracija deviznih poslov v pooblaščenih bankah;

d) koncentracija valutnih vrednosti v rokah države za reševanje trenutnih in strateških nalog;

e) izravnava plačilne bilance

3. Katere valutne omejitve so povezane s trenutnimi plačilnobilančnimi transakcijami?

a) Obvezna prodaja dela deviznih prihodkov izvoznikov;

b) omejitve prodaje tuje valute uvoznikom;

c) omejitve pri dajanju posojil v tuji valuti;

d) omejitve privabljanja tujih posojil;

e) ureditev rokov plačil za izvoz in uvoz.

4. Kateri instrumenti se uporabljajo pri izvajanju trenutne denarne politike?

a) devizno posredovanje;

b) diverzifikacija uradnih deviznih rezerv;

c) sodelovanje v mednarodnih finančnih organizacijah;

d) spremembe pravnega okvira;

e) sprememba obrestne mere refinanciranja.

5. Izberite izraz za naslednjo definicijo: "Ukrepi državnih organizacij za uravnavanje transakcij z deviznimi vrednostmi."

a) devizna politika;

b) valutna ureditev;

c) nadzor valute;

d) valutne omejitve;

e) valutna blokada.

6. Prevrednotenje je ...

a) je oblika devizne regulacije in deviznega nadzora, ki je normativno določena prepoved ali ureditev deviznih transakcij;

b) to je sklop ukrepov, katerih namen je opazovati, kako udeleženci v valutnih odnosih spoštujejo postopek izvajanja valutnih transakcij, ki ga izvajajo državni organi in njihovi zastopniki v okviru svojih pooblastil;

c) zvišanje uradnega tečaja nacionalne valute glede na druge valute ali zlato;

d) regulirano plavajoče, pri katerem Centralna banka drži tečaj na vnaprej določeni ravni.

7. Oblike neposredne devizne regulacije vključujejo:

ampak ) določitev omejitve odprte devizne pozicije;

b) politika popustov in moto (valutni posegi);

c) operacije na odprtem trgu;

d) vse zgoraj navedeno.

Objavljeno na Allbest.ru

...

Podobni dokumenti

Devizna ureditev, devizne omejitve in devizni nadzor. Analiza instrumentov in metod valutne regulacije, prednosti in slabosti njihove uporabe v Republiki Belorusiji. Valutna ureditev v Republiki Belorusiji v sodobnih razmerah.

seminarska naloga, dodana 05.03.2014


Glavni elementi svetovnega in regionalnega denarnega sistema. Ureditev valutnih omejitev in pogojev za zamenljivost nacionalne valute. Vrste denarja, ki služijo kot mednarodno plačilno sredstvo in rezerva. Sestavine devizne likvidnosti.

test, dodan 30.05.2017


Teoretični vidiki oblikovanja svetovnega deviznega trga in njegova regulacija. Monetarna politika in njene oblike. Svetovne izkušnje na področju deviznega reguliranja. Valutna ureditev v sodobni Rusiji. Težave pri prehodu na realno konvertibilnost rublja.

seminarska naloga dodana 12.01.2012


Vloga zlata v mednarodnih denarnih odnosih. Razvoj mednarodnih denarnih odnosov, oblike njihove organizacije. Glavne teorije menjalnega tečaja, dejavniki, ki vplivajo na njegovo oblikovanje. Značilnosti izračuna nominalnih in realnih obrestnih mer.

test, dodan 03.03.2016


Vrste valutnih sistemov. Glavne značilnosti in protislovja jamajškega denarnega sistema. Vloga zlata v svetovnem denarnem sistemu. Devizno urejanje in devizni trg v Rusiji. Devizni računi in devizne transakcije rezidentov. Devizni trg in tečaj rublja.

povzetek, dodano 14.12.2010


Načini oblikovanja svetovnega finančnega sistema XXI. Stoletja. Potreba po razvoju temeljnih načel monetarnih in finančnih odnosov, ki ščitijo svetovno skupnost pred možnimi valutnimi krizami. Posebnosti mednarodnih poravnav, transakcijski instrumenti.

seminarska naloga, dodana 7.8.2009


Koncept valute in tečaja. Bistvo in glavne stopnje razvoja svetovnega denarnega sistema. Opis glavnih oblik mednarodnih poravnav. Postopek nakupa in prodaje tuje valute. Institucionalne strukture in funkcije deviznega trga.

povzetek, dodan 18.10.2014


Pojem in značilnosti denarnih razmerij in denarnega sistema. Menjalni tečaj in dejavniki, ki vplivajo na njegovo oblikovanje; teorija regulacije tečaja. Monetarni in finančni pogoji tujih gospodarskih transakcij, vzorci razvoja denarnega sistema.

seminarska naloga, dodana 10.3.2010


Organizacija denarnih odnosov v okviru svetovnega gospodarstva. Stopnje razvoja svetovnega denarnega sistema. Valutni trg. Državna ureditev tečaja. Dejavniki, ki vplivajo na plačilno bilanco. Oblike mednarodnega gospodarskega povezovanja.

povzetek, dodano 13.02.2009


Bistvo svetovnega deviznega trga, možnosti za njegov razvoj. Analiza svetovnega deviznega trga in njegova protislovja v pogojih papirno-kreditnega sistema denarnega obtoka. Vloga mednarodnih finančnih organizacij pri sodobni valutni ureditvi.

Zaradi preučevanja tega poglavja mora študent:

vem

• bistvo in vlogo svetovnega denarnega sistema kot oblike organizacije denarnih razmerij;
• osnovni strukturni elementi svetovnega denarnega sistema in njihove značilnosti;

biti zmožen

Analizirajte vlogo najpomembnejših elementov denarnega sistema pri razvoju denarnih odnosov;

lastna

Značilnosti oblikovanja menjalnega tečaja.

Valutni odnosi in struktura valutnega sistema

Ekonomske, politične, kulturne in druge oblike vezi med posameznimi državami povzročajo denarne odnose med njimi, ki so praviloma povezani s plačilom za blago in storitve, prejete od drugih držav. Ti denarni odnosi med državami so vsebina denarnih odnosov. Valutni odnosi posredujejo pri zunanji trgovini, industrijskem sodelovanju, investicijskem sodelovanju, posojilnih dejavnostih, kupoprodajnih transakcijah v tuji valuti in drugih mednarodnih gospodarskih odnosih ter kulturnih in družbenih procesih, v katere so vključena devizna sredstva. Mednarodni denarni odnosi so sestavni del mednarodnih gospodarskih odnosov in predstavljajo denarna razmerja na svetovnih valutnih trgih. Zato so mednarodni denarni odnosi tesno povezani z drugimi členi mednarodnih gospodarskih odnosov: mednarodna trgovina, delitev dela, internacionalizacija proizvodnih dejavnikov, gospodarsko povezovanje ter finančno -kreditni odnosi.

Udeleženci v valutnih odnosih znotraj države v navadi je, da se pripiše:

• 1) Centralna banka Ruske federacije;
• 2) vlada Ruske federacije;
• 3) pooblaščene banke - banke in druge kreditne organizacije, ki so od centralne banke prejele dovoljenja za opravljanje deviznih transakcij;
• 4) podjetja, ki se ukvarjajo z izvozno-uvoznimi operacijami;
• 5) menjalnice;
• 6) institucionalni vlagatelji (naložbe, pokojninski skladi itd.);
• 7) tuja in borznoposredniška podjetja;
• 8) posamezniki.

TO zunanjih akterjev običajno se sklicujemo na valutna razmerja:

• 1) vlade tujih držav;
• 2) mednarodne denarne in finančne organizacije;
• 3) tuje pravne in fizične osebe.

Predmet valutnih razmerij so valutne transakcije.

Valutna razmerja lahko glede na ekonomsko vsebino razlikujemo na naslednji način:

• 1) valutna razmerja pri opravljanju valutnih transakcij za nakup in prodajo valute ter transakcije za vlaganje tujega kapitala;
• 2) valutna razmerja pri izvajanju mednarodnih poravnav;
• 3) valutna razmerja, povezana z zavarovanjem blaga in finančnimi transakcijami;
• 4) uporaba valute kot plačilnega sredstva in kredita;
• 5) uporaba denarja za zagotavljanje gospodarske pomoči.

Valutni sistem(valutni sistem) je oblika organizacije in urejanja valutnih razmerij, zapisana v nacionalni zakonodaji in (ali) meddržavnih sporazumih. Denarni sistem je kombinacija dveh glavnih elementov: monetarnih odnosov in denarnega mehanizma. Mednarodni denarni odnosi vključujejo vsakodnevne odnose med pravnimi in fizičnimi osebami, bankami na deviznih in finančnih trgih za izvajanje mednarodnih poravnav, kreditnimi in finančnimi transakcijami. Denarni mehanizem se nanaša na pravne norme in institucije, ki jih zastopajo na nacionalni, regionalni in svetovni ravni. Zaradi razvoja valutnih odnosov in valutnega mehanizma je nastal sodoben vatni sistem - državno -pravna oblika organiziranja stabilnih mednarodnih denarnih odnosov. Ločite med nacionalnimi, regionalnimi (mednarodnimi) in svetovnimi valutnimi sistemi (nacionalni, regionalni, sistem svetovnih valut).

Nacionalni denarni sistem(nacionalni sistem) je sestavni del denarnega sistema države, čeprav je relativno neodvisen in v svojih dejavnostih presega državne meje. V preteklosti so se najprej pojavili nacionalni monetarni sistemi, odvisno od stopnje razvoja blagovno-denarnih odnosov, katerih režim določa nacionalna zakonodaja ob upoštevanju norm in običajev mednarodnega prava. Njegove značilnosti določajo stopnja razvoja in stanje gospodarstva ter zunanjeekonomski odnosi v državi.

Nacionalni denarni sistem lahko predstavimo kot kombinacijo naslednjih elementov:

• Nacionalna valuta;
• pogoji za konvertibilnost nacionalne valute;
• pariteta nacionalne valute;
• režim tečaja nacionalne valute;
• prisotnost ali odsotnost valutnih omejitev, nadzor valute;
• nacionalna ureditev likvidnosti mednarodne valute v državi;
• ureditev uporabe mednarodnih kreditnih sredstev v obtoku;
• ureditev mednarodnih poravnav v državi;
• ureditev nacionalnega deviznega trga in trga zlata;
• nacionalni organi, pristojni za državno ureditev deviznih odnosov v državi.

Svetovni denarni sistem(Svetovni valutni sistem, MVS) je mehanizem, ki povezuje posamezna nacionalna gospodarstva v enotno svetovno gospodarstvo. Pravna podlaga svetovnega denarnega sistema so mednarodni sporazumi, večstranske in dvostranske pogodbe in akti.

Glavni elementi AIM:

• enote nacionalne in kolektivne rezervne valute:
• sestava in struktura mednarodnih likvidnih sredstev;
• pogoji za medsebojno zamenljivost valut;
• oblike mednarodnih plačil;
• režim mednarodnih valutnih trgov in svetovnih trgov zlata;
• meddržavne organizacije, ki urejajo denarne in finančne odnose (IMF, IBRD itd.);
• sklop mednarodnopravnih norm in norm nacionalne zakonodaje, ki zagotavljajo delovanje deviznih instrumentov.

Svetovni denarni sistem se je oblikoval sredi 19. stoletja. Narava delovanja in stabilnost svetovnega denarnega sistema je odvisna od tega, v kolikšni meri njegova načela ustrezajo strukturi svetovnega gospodarstva. Primerjava elementov nacionalnega in svetovnega denarnega sistema je podana v tabeli. 3.1.

Tabela 3.1

Glavni elementi nacionalnega in svetovnega denarnega sistema

Nacionalni denarni sistem	Svetovni denarni sistem
Nacionalna valuta	Rezervne valute, mednarodne računovodske enote
Pogoji za konvertibilnost nacionalne valute	Pogoji za medsebojno konvertibilnost valut
Pariteta nacionalne valute	Paritetni režim enotne valute
Režim tečaja nacionalne valute	Ureditev tečajnih režimov
Prisotnost ali odsotnost valutnih omejitev, nadzor valute	Meddržavna ureditev valutnih omejitev
Nacionalna ureditev likvidnosti mednarodne valute v državi	Meddržavna ureditev likvidnosti v mednarodni valuti
Ureditev uporabe mednarodnih kreditnih sredstev v obtoku	Poenotenje pravil za uporabo mednarodnih kreditnih instrumentov v obtoku
Ureditev mednarodnih poravnav v državi	Poenotenje glavnih oblik mednarodnih poravnav

Glavna naloga MDS je učinkovito servisiranje meddržavnega pretoka blaga, kapitala, storitev in drugih vrst zunanjegospodarske dejavnosti z organizacijo mednarodnih poravnav in plačil za izvoz in uvoz, kar ustvarja ugodne pogoje v odnosih med posameznimi državami za razvoj mednarodna delitev dela. MDS je ena močnih povezav, ki lahko v veliki meri prispeva k širitvi ali, nasprotno, omeji intenzivnost mednarodnih gospodarskih odnosov. Preko MDS se gospodarski viri prenašajo iz ene države v drugo ali, nasprotno, ta proces je blokiran, stopnja nacionalne gospodarske neodvisnosti se širi ali omejuje, gospodarske težave (na primer brezposelnost, inflacija itd.) Se "premikajo". "iz ene države v drugo. Razvoj mednarodnih gospodarskih odnosov je v veliki meri odvisen od narave določenega denarnega sistema in učinkovitosti delovanja njegovih institucij.

Čeprav MDS zasleduje svetovne svetovne gospodarske cilje in ima poseben mehanizem delovanja in regulacije, je tesno povezan z nacionalnimi denarnimi in regionalnimi denarnimi sistemi. Ta povezava se izvaja prek nacionalnih bank, ki opravljajo zunanje gospodarsko dejavnost, in se kaže v meddržavni valutni ureditvi in ​​usklajevanju devizne politike vodilnih držav. Tehnološka osnova sodobnega denarnega sistema so organizacijska, telekomunikacijska, prometna, finančna omrežja. Upoštevati je treba tudi, da poleg korporativnih omrežij obstajajo povezave diaspore, verske, mafijske in megalopolitske, ki nujno zahtevajo vpliv oblasti s strani mednarodnih denarnih in finančnih organizacij.

Pomembna značilnost AIM je, da se nenehno spreminja in razvija. Najpogostejši razlog za te spremembe je poglabljanje mednarodnega sodelovanja pri razvoju svetovnega gospodarstva, internacionalizacija blagovne proizvodnje in trgov ter nenehne spremembe njegovih regulativnih mehanizmov. Stabilnost delovanja denarnega sistema je odvisna od stopnje njegove skladnosti z vzpostavljenimi mednarodnimi gospodarskimi odnosi. Evolucija denarnega sistema ni gladka in harmonična, protislovna je, prebija se skozi nenehno nastajajoče lokalne in svetovne (globalne) valutne krize, katerih reakcija vodi v postopno nadomeščanje posameznih delov denarnega sistema ali njena popolna preobrazba. Posebne oblike mednarodnega denarnega sistema določajo razvoj proizvodnje, mednarodni odnosi, nacionalni denarni sistemi, razmerje sil na svetovnem prizorišču in interesi vodilnih držav.

Vmesni element med nacionalnim in svetovnim denarnim sistemom so mednarodni regionalni denarni sistemi (regionalni valutni sistem), ki služijo regionalnim integracijskim skupinam držav. V praksi obstajajo trije glavni modeli regionalne interakcije na valutnem področju. Običajno jih lahko označimo kot zahodnoevropske, latinskoameriške in afriške. Ob upoštevanju intenzivnih trgovinskih in gospodarskih vezi v zahodni Evropi je bil cilj regionalnega sodelovanja na področju valute najprej vzpostavitev učinkovitega sistema večstranskih poravnav. Delež domačih izvozno-uvoznih operacij držav Evropske gospodarske skupnosti (EGS) je že na začetni stopnji gospodarske integracije znašal 30 do 50%. Zaradi skupnega vezavanja tečajev nacionalnih valut so države Skupnosti prek kolektivne enote ECU prišle do končnega cilja monetarne integracije - vzpostavitve enotne valute - evra.

V Latinski Ameriki v šestdesetih - osemdesetih letih. je bilo ustanovljenih več organizacij za sodelovanje na monetarnem področju, med njimi Srednjeameriška denarna unija, Latinskoameriška izvozna banka, Karibski stabilizacijski sklad. Vendar je bil napredek pri povezovanju valut zanemarljiv. Glavni problem, ki ga v okviru Latinskoameriške denarne unije ni bilo mogoče rešiti, je poenotenje nacionalnih monetarnih sistemov. Ustvarjena skupna valuta, srednjeameriški pezo, je bila uporabljena samo za pobot terjatev. Računska enota karibskega skupnega trga, karibski dolar, je bila vezana na ameriški dolar.

Močno poslabšanje gospodarskih razmer v regiji v devetdesetih letih. pospešil proces dolarizacije. K temu je pripomogla tudi namenska politika Združenih držav, ki jih zanima širitev dolarskega območja. Posledično je več držav Latinske Amerike opustilo svoje nacionalne valute v korist dolarja (Panama, Haiti, Ekvador). V Afriki na podlagi cone frankov obstajata dve monetarni uniji - Monetarna unija Srednje Afrike in Zahodnoafriška monetarna unija. Kot obračunska enota teh sindikatov se uporablja valuta afriške skupnosti - frank CFA, ki je bil prej vezan na francoski frank, zdaj pa na evro. Francoska zakladnica jamči svobodo pretvorbe franka CFA po pariteti, ki jo določi francoska vlada.

Države, ki sodelujejo v monetarnih unijah, se strinjajo glede svoje denarne in finančne politike: določajo pravila za emisijo enotne valute, uporabo zlata in deviznih rezerv, ureditev dejavnosti bank in nadzor nad zunanjimi poravnavami. Francija je kot porok za stabilnost franka CFA široko zastopana v emisijskih institucijah teh monetarnih sindikatov, evro pa služi kot vzporedna valuta za države - članice afriških monetarnih unije, ki se uporabljajo za zunanje poravnave. Poskusi ustvarjanja novih monetarnih sindikatov v Afriki se nadaljujejo. Tako osem držav članic Ekonomske skupnosti zahodnoafriških držav (ECOWAS) razvija program za uvedbo kolektivne valute - afro.

V Združenju držav jugovzhodne Azije (ASEAN) razmišljajo tudi o možnosti oblikovanja skupne obračunske enote. In v tem primeru je cilj zmanjšati odvisnost od ameriškega dolarja, zlasti pri mednarodnih poravnavah med državami, ki so članice združenja. Predvideno je, da se kot obračunska enota uporabi najstabilnejša valuta v regiji - singapurski dolar.

CIS preučuje tudi možnost uporabe rublja kot skupne valute. Poglabljanje regionalne monetarne integracije je prisiljen očitek nacionalnega gospodarstva uničujočemu vplivu trajne nestabilnosti finančnih trgov.

Glavni strukturni elementi denarnega sistema so naslednji:

• sklop plačilnih sredstev (valuta) in njegove značilnosti (pogoji konvertibilnosti, parnost nacionalne valute, režim tečaja, mednarodna likvidnost);
• ureditev uporabe mednarodnih kreditnih sredstev v obtoku in mednarodnih poravnav držav;
• režim deviznih trgov in trgov zlata;
• institucionalni organi (centralna banka, ministrstvo za finance, mednarodne denarne in finančne organizacije itd.), ki urejajo delovanje denarnega sistema v državi ali denarne odnose držav.

Valuta Je denar, ki se uporablja v mednarodnih gospodarskih odnosih. V širšem smislu je valuta denarna enota države, ki kroži tako na domačem trgu kot v tujini. Valuta ni nova vrsta denarja, je poseben način delovanja nacionalnega denarja, kadar služi mednarodni trgovini in kreditnim transakcijam.

V tem smislu ima valuta naslednje pomene:

• denarna enota države;
• regionalna valuta in plačilna sredstva znotraj integracijske skupine (evro v EU);
• kredit in plačilna sredstva, izražena v tujih denarnih enotah in uporabljena pri mednarodnih poravnavah (čeki, menice itd.), ki se imenujejo gesla.

Razvrstitev valut lahko temelji na naslednjih merilih:

• 1) stanje in obseg obtoka;
• 2) stopnja konvertibilnosti na nacionalnih in svetovnih valutnih trgih;
• 3) stopnja naklade in širina uporabe na svetovnem deviznem trgu;
• 4) status menjave;
• 5) materialna oblika valute;
• 6) odnos do deviznih rezerv države;
• 7) odvisnost od stabilnosti tečaja.

Avtor: stanje dodeljujejo nacionalne in tuje valute. Nacionalna valuta je denarna enota katere koli države, ki se uporablja tako v domačem obtoku kot v mednarodnih poravnavah. Tuja valuta je valuta tujih držav v obtoku in zakonito plačilno sredstvo v teh državah.

Avtor: kroženje obtoka razlikovati med regionalnimi, mednarodnimi, svetovnimi in ključnimi valutami. Regionalne valute vključujejo denarne enote v obtoku v določeni regiji (evro v EU). Mednarodne valute se najpogosteje uporabljajo v trgovini in mednarodnih poravnavah (ameriški dolar, funt sterling itd.). Dolarji služijo približno 90% celotnega trgovanja z devizami in približno 50% svetovne trgovine. Svetovne valute so bankovci, ki opravljajo vse funkcije denarja in jih uporabljajo vse države. V preteklosti so zlato imenovali svetovna valuta. Ključne valute so bankovci, ki so konvencionalne merske enote vrednosti, v katerih so izražene cene. Ameriški dolar je pogosto ključna valuta. Od 92 izdelkov, za katere cene objavlja statistični urad ZN, le 5 ne kotira v dolarjih. Nedavno je evro dobil status ključne regionalne valute.

Avtor: konvertibilnost na nacionalnem deviznem trgu obstajajo delno zamenljive, prosto zamenljive, nekonvertibilne, zunanje in notranje zamenljive valute. Prosto zamenljive valute vključujejo valute, ki se prosto in neomejeno menjajo v druge valute (ameriški dolar, britanski funt, japonski jen, evro, kanadski dolar itd.). Delno zamenljive valute so valute držav, v katerih obstajajo valutne omejitve za rezidente in omejitve za nekatere vrste menjalnih transakcij. Takšne delno zamenljive valute se zamenjajo le za nekatere tuje valute, ne pa za vse vrste mednarodnih plačilnih transakcij. Obstajata dve vrsti delno zamenljivih valut: zunanje in notranje konvertibilne. Zunanja konvertibilnost pomeni možnost brezplačne menjave nacionalne valute za nerezidente, notranja - za rezidente. Poleg tega se delna konvertibilnost valute razlikuje za tekoče poslovanje s plačilno bilanco in za operacije, povezane s pretokom kapitala. Nekonvertibilne (zaprte) valute uporabljajo države, kjer izvajajo prepoved menjave nacionalnih valut za tuje, omejitve in prepovedi uvoza in izvoza, nakup in prodajo, menjavo nacionalnih in tujih valut ter druge valutne instrumente. uredba (Severna Koreja, nekdanja ZSSR).

Stopnjo zamenljivosti nacionalne valute ureja VIII člen Listine MDS, ki predvideva odpravo omejitev. Tako je problem konvertibilnosti valut v sedanjih razmerah v ravnini odprave valutnih omejitev.

Omejitve pri valuti(omejitve pri menjavi) - sistem regulativnih pravil, vzpostavljenih upravno ali z zakonom in namenjenih omejevanju transakcij s tujo in nacionalno valuto ter vrednostmi drugih valut.

Valutne omejitve vključujejo:

• a) ureditev mednarodnih plačil in kapitalskih transferjev, vračanje dobička, gibanje zlata, bankovcev in vrednostnih papirjev;
• b) prepoved brezplačnega nakupa in prodaje tujih valut;
• c) koncentracija deviz in drugih valutnih vrednosti v državi.

Valutne omejitve so diskriminatorne.

Razširjene so naslednje vrste valutnih omejitev:

• licenciranje deviznih transakcij;
• popolna ali delna blokada deviznih računov;
• omejitev konvertibilnosti valut.

Valutne omejitve so razdeljene na dve glavni področji: tekoče poslovanje plačilne bilance (trgovanje in "nevidne" operacije) in finančno (gibanje kapitala in posojil, prenos dobička, davčna in druga plačila). Za tekoči račun plačilne bilance se uporablja pluralnost menjalnih tečajev in praksa izvajanja diskriminatornih valutnih ukrepov. Po zagotavljanju notranje in zunanje konvertibilnosti valut za tekoče poslovanje denarne oblasti z odpravo valutnih omejitev na kapitalnem računu dosežejo popolno konvertibilnost nacionalne valute. Zunanja konvertibilnost je stopnja svobode, s katero nerezidenti opravljajo svoje devizne transakcije. Zunanja konvertibilnost nacionalne valute je eden glavnih dejavnikov pri privabljanju tujih vlagateljev v državo in vračanju prej izvoženega nacionalnega kapitala. Trenutno od 182 držav članic MDS približno 40 še naprej izvaja nadzor nad plačili pri tekočih transakcijah in približno 130 držav - pri kapitalskih transakcijah.

Avtor: stopnja ravnanja in uporabe na svetovnem deviznem trgu se pogosto uporabljajo, omejeno uporabljajo in redko uporabljajo (eksotične) valute. Med najpogosteje uporabljene valute spadajo valute "velikih pet" - ameriški dolar, evro, švicarski frank, japonski jen, britanski funt in nekatere druge prosto zamenljive valute. Irska, Finska, Avstrija, Singapur, Norveška, Švedska, Oman, Kuvajt, Indija, Kitajska so omejeno uporabljale valute. Denarne enote teh držav nimajo zadostne likvidnosti ali pa obstajajo omejitve glede uporabe izvedenih finančnih instrumentov v državah. Tako se lahko pri omejenih valutah pojavijo težave pri prodaji ali nakupu lotov v vrednosti več kot 50 milijonov USD. Redko uporabljene valute spremljajo omejitve obsega transakcij, trga terminskih transakcij itd. Sem spadajo bankovci Indonezije, Tajske, Malezije, Vietnama, Koreje, Filipinov. Poleg navedenih skupin se razlikujejo valute držav v razvoju in držav s tranzicijskim gospodarstvom (Češka, Slovaška, Poljska, nekdanje republike ZSSR, države Južne Amerike in Južne Afrike).

Avtor: stanje menjave valuta je lahko osnovna (kotirana) in kotacijska (kotacijska) valuta. Valuta, ki se kupi ali proda, tj. trguje, ki se imenuje osnovna ali kotira, in valuta, ki se uporablja za vrednotenje valute, s katero se trguje - valuta kotacije (quote) Običajno, ko je naveden menjalni tečaj, tuja valuta deluje kot kotirana valuta, lokalna valuta pa kot kotacijska valuta.

Avtor: materialna oblika razlikovati med gotovino in negotovino. Brezgotovinska valuta obstaja v obliki vnosov na račune. Gotovina je plačilno sredstvo, sestavljeno iz bankovcev in kovancev. V svetovni gospodarski praksi je promet denarne gotovine omejen.

Avtor: v zvezi z deviznimi rezervami državam so dodeljene rezervne in druge valute. Rezervne valute so nacionalne valute vodilnih držav, v katerih druge države kopičijo in hranijo svoje devizne rezerve ter jih uporabljajo v mednarodnih denarnih in kreditnih odnosih. Ti vključujejo ameriški dolar, evro, britanski funt, japonski jen, švicarski frank. Dolar predstavlja približno 70% rezerv vseh držav sveta, evro - 12-15%. Za devizne rezerve se praviloma uporabljajo prosto zamenljive valute ter bankovci držav upnic in držav izvoznic. Slednji so potrebni za financiranje uvoza in zunanjega dolga.

Objektivni predpogoji za oblikovanje nacionalne valute kot rezerve so:

• prevladujoči položaj države izdajateljice v svetovni proizvodnji, izvozu blaga in kapitala, v zlatih in deviznih rezervah;
• prisotnost razvite mreže kreditnih in bančnih institucij, tudi v tujini;
• organiziran in prostoren trg posojilnega kapitala;
• liberalizacija deviznih transakcij, prosta konvertibilnost valute. Aktivna zunanja politika je subjektivni dejavnik pri spodbujanju nacionalne valute do vloge rezervne valute.

Obveznosti države izdajateljice rezervne valute so naslednje:

• potrebo po ohranjanju relativne stabilnosti rezervne valute;
• izvajanje ukrepov za odpravo primanjkljaja v plačilni bilanci;
• zavrnitev devalvacije valute, valutnih in trgovinskih omejitev;
• podrejenost domače gospodarske politike doseganju cilja zunanjega ravnovesja.

Hkrati status rezervne valute daje državi izdajateljici naslednje prednosti: sposobnost pokrivanja primanjkljaja plačilne bilance z nacionalno valuto, pomoč pri krepitvi položaja nacionalnega kapitala v konkurenčnem boju na svetu trgu blaga in storitev. Ruska vlada si močno prizadeva za pretvorbo rublja v status rezervne valute za regijo CIS in za oblikovanje svetovnega finančnega središča v Moskvi.

Za označevanje valut se uporabljajo tako imenovane kode ISO, splošno sprejete v svetovni praksi - standardne okrajšave valut, ki jih je sprejela Mednarodna organizacija za standardizacijo ( Mednarodna organizacija za standardizacijo – ISO ). Oznake valut so sestavljene iz treh črk: prvi dve predstavljata državo, tretja - valuto. Na primer, ameriški dolar je kodiran v USD, evro v EUR, britanski funt je SVR, švicarski frank CHF, japonski jen JPY, kanadski dolar CAD, novozelandski dolar NZD, ruski rubelj je RUB itd. (glej Dodatek 1).

Odvisno od stabilnost menjalnih tečajev razlikovati med:

• - trda valuta, za katero je značilen stabilen tečaj, katerega gibanje sledi temeljnim makroekonomskim zakonom. Glavne značilnosti trde valute:
  • a) razvoj državnega gospodarstva ne sme biti odvisen od povezave cen surovin;
  • b) letna nihanja nominalnega tečaja praviloma ne smejo presegati ± 10% osnovnega tečaja na začetku leta;
  • c) obdobja nominalne amortizacije nacionalne valute je treba nadomestiti z obdobji njene nominalne krepitve;
• - mehka valuta, za katero je značilen nestabilen tečaj.

Ruski rubelj je pravno prosto konvertibilna valuta. Toda, da bi ruski rubelj postal trden, je potrebna makroekonomska politika, ki bi zagotovila nizko inflacijo in trajnostno gospodarsko rast.

V mednarodnih gospodarskih odnosih valuta opravlja naslednje funkcije:

• 1) deluje kot enota za štetje cene blaga. Svetovni trg postavlja določene zahteve za blago v smislu cene, kakovosti, skladnosti z okoljskimi standardi. Cene na svetovnem trgu so običajno izražene v ključnih valutah. Cene nekaterih izdelkov na nacionalnih trgih (avtomobili, stanovanja) pa se pogosto merijo v tako imenovanih konvencionalnih enotah (najpogosteje v ameriških dolarjih). To kaže na šibkost nacionalne denarne enote, nizko zaupanje udeležencev na trgu v nacionalni denarni sistem;
• 2) posreduje pri menjavi blaga na mednarodnem trgu. V tem primeru deluje kot mednarodni medij obtoka. Za stabilne prosto zamenljive valute je določena potreba po uporabi mednarodnega menjalnega sredstva;
• 3) se uporablja kot sredstvo za kopičenje. Tako so ključne valute vključene v zlate in devizne rezerve države. Večina ruskih zlato-deviznih rezerv, ki so ocenjene na več kot 500 milijard dolarjev, je dolarjev, v zadnjem času pa se njihov delež zaradi evra zmanjšuje. Prisotnost zlata in deviznih rezerv je nujna za odpravo kratkoročnih nihanj in vzdrževanje stabilnega tečaja nacionalne valute (zaradi tako imenovanih deviznih posegov);
• 4) se uporablja kot mednarodno plačilno sredstvo. Kot plačilno sredstvo je valuta osnova finančnih in kreditnih odnosov med državami ter med državo in mednarodnimi organizacijami. Kot plačilno sredstvo med državami se praviloma uporabljajo ameriški dolarji. Povračilo dolga držav do Mednarodnega denarnega sklada se lahko izvede v posebnih pravicah črpanja - SDR. SDR je mednarodna obračunska enota;
• 5) valute, ki so prej imele zlato, so bile merilo nacionalnega bogastva in plačila vojnih odškodnin in odškodnin.

Izvajanje njenih funkcij v valuti je zagotovljeno z deležem, po katerem se valuta ene države zamenja za valuto druge. To razmerje se imenuje menjalni tečaj. Menjalni tečaj v Rusiji določi Centralna banka Ruske federacije na podlagi rezultatov trgovanja z devizami na Moskovski medbančni borzi valut (MICEX).

Gibanje tečaja nacionalne valute je v veliki meri odvisno od izbranega režima tečaja. Pred izbiro določenega režima menjalnega tečaja je treba ugotoviti, ali bo država uporabila enotni ali večkratni menjalni tečaj. Enotni menjalni tečaj predvideva uporabo enega menjalnega tečaja za vse vrste in za vse udeležence v deviznih transakcijah. Večina menjalnih tečajev temelji na zakonodajni določitvi različnih tečajev nacionalne valute, odvisno od vrst valutnih transakcij, njihovih udeležencev. Režimi menjalnih tečajev so razvrščeni na naslednji način:

• 1) režim fiksnega tečaja;
• 2) omejen prilagodljiv režim tečaja;
• 3) režim spremenljivega tečaja.

Režim fiksnega tečaja predvideva uradno določeno razmerje med valutami, ki omogoča začasno odstopanje od njega v eno ali drugo smer za največ 2,25%. Večina držav v tej skupini določa svoj tečaj glede na ameriški dolar. Omejena fleksibilnost tečaja je uradno vzpostavljeno razmerje med valutami, ki dopušča majhna nihanja tečaja v skladu s strogo določenimi pravili. Zlasti Savdska Arabija in Združeni arabski emirati imajo takšen tečaj glede na ameriški dolar. Režim plavajočega deviznega tečaja predvideva svojo svobodno spremembo pod vplivom ponudbe in povpraševanja. Vendar se vloga države ne zanika. V režimu plavajočega tečaja ni nihanj. Različica režima plavajočega tečaja je "upravljani plavajoči". V tem primeru tečaj dejansko določa centralna banka in ne devizni trg. Ta režim se uporablja zlasti v Rusiji, Egiptu, Grčiji, na Norveškem, v Latviji in na Poljskem.

Fiksni tečaj temelji na valutnih paritetah. Pariteta valut- uradno določeno razmerje denarnih enot različnih držav. Pod pogoji zlatega standarda je bila osnova tečaja valutna pariteta. Pariteta kovancev je razmerje med utežno vsebnostjo zlata v denarni enoti ene države in njegovo težo v denarni enoti druge države. Ker v obtoku zlata nominalna in realna vrednost denarne enote vedno sovpadata, je bila valutna parnost stabilna in stabilna. Menjalni tečaj je nihal okoli stabilne paritete, odvisno od ponudbe in povpraševanja po nacionalni valuti, tj. odvisno od stanja plačilne bilance, ki neposredno določa ponudbo in povpraševanje po valuti. Vendar so bila ta nihanja zelo majhna zaradi proste konvertibilnosti tega denarja v zlato in druge, prav tako pretvorljive v zlato, valute, pa tudi zaradi prostega prenosa zlata čez meje držav.

V razmerah obtoka zlata je imel vsak udeleženec v mednarodnem obtoku možnost izbire plačilnih sredstev. Običajno je za poplačilo dolžniških obveznosti do tujega partnerja uporabljal tujo valuto. Vendar pa je v pogojih pasivne plačilne bilance, ko se je devizni tečaj povečal, lahko v tujini plačeval neposredno v zlatu. Če želite to narediti, je bilo dovolj zamenjati nacionalne bankovce za zlato po ustaljenem tečaju in ga poslati v tujino. Stroški pošiljanja (prevoza) zlata (vključno s tovorom, zavarovanjem, izgubo obresti za kapital itd.) Niso bili večji od 1% vrednosti poslanega zlata, zato se devizni tečaj ni mogel dvigniti nad pariteto za ± 1 %in nacionalna valuta - padec za ± 1%. Ko je devizni tečaj dosegel določeno raven, se je začel izvoz zlata iz države in povpraševanje po tuji valuti je upadalo.

Z ukinitvijo zlata je pariteta zlata izginila in razmerje med valutami je postalo težko ponovljivo. Parnost(iz lat. paritas - enakost) je razmerje med valutami različnih držav, določeno s kupno močjo (sposobnostjo) glede na določeno vrsto blaga in storitev. V zadnjem primeru pariteta predstavlja menjalni tečaj blaga ali pariteto kupne moči (PPP). Na primer, če liter bencina v Rusiji stane 5 rubljev, v ZDA pa 0,5 dolarja, je pariteta dolarja in rublja za ta izdelek 10: 1 ali 10 rubljev. za 1 dolar

Indeks Big Mac je še posebej priljubljen v svetu. Novembra 2012 je bil indeks Big Mac: sendvič na spletu McDonald's stroški v Moskvi 75 rubljev. (2,7 dolarja), v ZDA pa 4,07 dolarja.To pomeni, da je rubelj podcenjen za 34%, dolar v Ruski federaciji pa naj bi stal 18,5 rubljev. Dejansko je bil tečaj dolarja več kot 30 rubljev.

Tako so bila v pogojih obtoka zlata nihanja deviznega tečaja okoli paritete zelo nepomembna, imela so določene meje, devizni tečaj pa je bil, tako kot valutna pariteta, razmeroma stabilen. Z ukinitvijo zlata kot osnove denarnega svetovnega reda je ta objektivna osnova menjalnih tečajev izginila. Problem primerjave medsebojne vrednosti valut se je izjemno zapletel, iskanje najprimernejših meril za to pa je postal eden od stalnih in težko rešljivih elementov mednarodne denarne politike. Osnove sodobnega deviznega tečaja kot cene denarne enote v tujih plačilnih sredstvih ne tvori neka posebna vrednost, temveč cel kompleks dejavnikov, ki oblikujejo tečaj, ki se kažejo s povpraševanjem in ponudbo dane valute v trg.

Menjalni tečaj je odvisen predvsem od paritete kupne moči valute. Pariteta kupne moči- to je enakovrednost dveh valut po takem menjalnem tečaju (menjalnem tečaju), ki lahko vsakemu od njiju podeli popolnoma enako kupno moč v svoji državi. Trenutno je parna valuta drugotnega pomena. Trenutno je osnova za dodelitev cen blaga devizni tečaj, čeprav se včasih uporablja valutna pariteta. Trenutna valutna pariteta se izračuna kot menjalni tečaj glede SDR na podlagi valutne košarice, ki jo sestavljajo dolar, funt sterling, evro in jen (tabela 3.2).

Tabela 3.2

Izračun dnevne stopnje SDR (od 04.03.2013)

Opomba: 1 SDR = 1.4993 USD.

Pomemben element denarnega sistema je meddržavni uravnavanje devizne likvidnosti, kar omogoča mednarodnim poravnavam potrebna plačilna sredstva. Spodaj likvidnost v mednarodni valuti(likvidnost v tuji valuti) pomeni možnost premikanja deviznih sredstev, kar zagotavlja nemoteno plačevanje obveznosti na mednarodnem področju. Najpomembnejši kazalniki likvidnosti v mednarodni valuti so:

• razmerje med deviznimi rezervami in višino kratkoročnega dolga;
• razmerje med zlatimi in deviznimi rezervami države in zunanjim dolgom;
• zagotavljanje deviznih rezerv v vrednosti polletnega uvoza države.

Tako je meddržavna ureditev devizne likvidnosti tesno povezana z zagotavljanjem nacionalnih rezerv s prosto zamenljivo valuto ali zlatom, kar omogoča jamstvo za plačila njihovih kratkoročnih obveznosti. Obrazec lastnih nacionalnih deviznih rezerv brezpogojna likvidnost. Centralne banke z njim razpolagajo brez omejitev. Zunanja izposojena sredstva so pogojna likvidnost. Sem spadajo posojila tujih centralnih in zasebnih bank ter MDS. Uporaba izposojenih sredstev je povezana z izpolnjevanjem nekaterih zahtev upnika (na primer z razvojem stabilizacijskih programov za MDS).

Struktura mednarodne likvidnosti vključuje naslednje komponente:

• uradne devizne rezerve držav;
• uradne rezerve zlata;
• rezervni položaj v MDS (pravica države članice, da samodejno prejme brezpogojno posojilo v tuji valuti v okviru 25% svoje kvote v MDS);
• državnih računov in deležev v SDR in evrih.

Na začetku leta 2011 je imela Rusija rezerve 788,6 tone zlata in je bila po obsegu zlata v mednarodnih zalogah posameznih držav na sedmem mestu, čeprav je bila pred tremi leti naša uradna letna rezerva le 388,2 tisoč ton (december 2007.), država pa je po tem kazalniku zasedla šele 11. mesto. Centralna banka Ruske federacije je svoje stališče glede kopičenja zlatih rezerv uradno objavila jeseni 2005. Od leta 2006 je Centralna banka Ruske federacije začela dosledno izvajati svoj načrt, vsako leto povečevala obseg in stopnje rasti. uradnih zlatih rezerv.

Politika Banke Rusije glede njenih zlatih rezerv sledi svetovnemu trendu.

Hkrati je zlato zdaj prenehalo igrati vlogo denarnega blaga in je bilo v skladu z rusko zakonodajo umaknjeno iz kategorije valutnih vrednosti. Zlato pa ostaja pravo rezervno sredstvo; tradicionalno je simbol neodvisnosti valute in stabilnosti države (tabela 3.3).

Tabela 33

Imetniki največjih uradnih rezerv zlata v začetku leta 2011 za prvih 10 držav

Vir. Svetovni svet za zlato (Svetovni svet za zlato).

Poleg tega sta Mednarodni denarni sklad, katerega rezerve so 1. januarja 2011 znašale 2.814 tisoč ton zlata, pa tudi Evropska centralna banka velika imetnika zlata. Konsolidirane rezerve zlata evropskih držav v ECB so na isti dan znašale 501,4 tone zlata. Zlato se uporablja kot izredno sredstvo za kritje mednarodnih obveznosti s prodajo na trgu za zahtevano tujo valuto ali s prenosom posojilodajalca kot zavarovanje pri pridobivanju tujih posojil. V zadnjem času se v celotni strukturi mednarodnih likvidnih sredstev opaža stalen trend naraščanja devizne komponente. Hkrati se zlato še naprej beleži po fiksni ceni 35 SDR za unčo troje, kar je bistveno pod tržno ceno. Največji znesek zlatih rezerv pripada razvitim državam, ob upoštevanju depozitov pri Evropski centralni banki (77% celotne svetovne rezerve).

Mednarodna likvidnost na nacionalni ravni opravlja štiri funkcije:

• 1) je sredstvo za oblikovanje likvidnih rezerv;
• 2) je zavarovalno sredstvo za mednarodna plačila;
• 3) služi kot podlaga za pokrivanje primanjkljaja plačilne bilance;
• 4) služi kot sredstvo za devizne intervencije.

Visoko likvidna sredstva je treba vložiti v zelo zanesljive institucije z minimalnim tveganjem izgube, tj. v ustanovah, ki so po mednarodnih klasifikacijah uvrščene v institucije najvišje kategorije zanesljivosti. Zato sredstva ruskega ministrstva za finance na deviznih računih v poslovnih bankah v Ruski federaciji ne spadajo v kategorijo rezervnih skladov. Centralna banka Ruske federacije položi del rezervnih sredstev na račune centralnih bank drugih držav, na primer centralnih bank držav G8. Pri določanju vrste valute za oblikovanje rezerv se centralne banke ravnajo po pravilu: devizne vire je treba postaviti v valuto, ki je rezerva glede na nacionalno. Tako je nemška marka prej veljala za rezervno enoto v primerjavi z drugimi evropskimi valutami, zato so evropske države pri izbiri rezervne valute raje izbrale nemško marko. Nemčija je zato kot rezervni denar izbrala ameriške dolarje. Združene države gledajo na zlato kot na denar višjega reda, zato je devizni del rezerv v ameriških dolarjih manjši od zlata (v dolarjih).

Mednarodna plačila so tudi strukturni element denarnega sistema. Vključujejo pogoje in postopek za plačila, ki jih je razvila praksa in so zapisani v mednarodni zakonodaji in tradiciji. V skladu z ustaljeno prakso se trenutno uporabljajo naslednje glavne oblike mednarodnih poravnav:

• dokumentarni akreditiv - pogodba, ki se banka na zahtevo stranke zaveže, da bo dokumente plačala tretji osebi (upravičencu, v korist katere se odpre akreditiv), sprejem računa, ki ga izda upravičenec ali pogajanje (nakup) dokumentov;
• pobiranje - dobavitelj praviloma svoji banki predloži upravne dokumente z ukazom, da od kupčeve banke prejme znesek vrednosti dobavljenega blaga proti izdaji lastniških listin;
• bančno nakazilo - naročilo z enega kolesa na drugo, da prejemniku plačate določen znesek;
• odprt račun - operacije, ki vključujejo periodična plačila uvoznika izvozniku po prejemu blaga;
• predplačilo - izračuni, ki uvozniku omogočajo plačilo blaga pred odpremo, včasih pa tudi pred njegovo proizvodnjo;
• menica - formalizirana pisna obveznost dolžnika (trasata) do upnika (trasatelja) v obliki, določeni z zakonom, da v določenem roku plača znesek, določen v menici;
• ček - denarni dokument, ki vsebuje pisno odredbo banki, da plača znesek, naveden v njem.

Odvisno od pogojev zunanjetrgovinskih pogodb, stopnje konvertibilnosti in položaja nacionalnih in tujih valut se uporabljajo različne oblike mednarodnih poravnav. Za izvajanje učinkovite mednarodne trgovine in pretoka naložb med državami, racionalizacijo poravnav je bilo treba doseči enotno razlago pravil za plačila. V ta namen so bili sprejeti številni meddržavni sporazumi, ki se jih drži ogromno držav na svetu. Ti vključujejo na primer Ženevsko konvencijo iz leta 1930–1931, na podlagi katere so „Enotna pravila za dokumentarno knjigovodstvo“, „Enotna pravila za zbiranje dokumentacije“, „Enotna menica“, „Enotni zakon o čekih“ , "O bančnih garancijah" in drugih mednarodnih dokumentih (zlasti Listina SWIFT). Zlato (zlato) se v mednarodnih poravnavah uporablja le kot nujni svetovni denar v posebnih okoliščinah (vojne, gospodarske in politične krize itd.). Države so se v nujnih primerih zatekle k prodaji nekaterih svojih uradnih zlatih rezerv, da bi pridobile potrebne valute, v katerih so izražene njihove mednarodne obveznosti, na primer za reševanje primanjkljaja plačilne bilance. Tako se zlato za mednarodne poravnave uporablja posredno, s poslovanjem na trgih zlata.

V zvezi s tem denarni sistem predvideva razvoj režima za svetovne valutne trge in trge zlata. Svetovni trg valut(Forex devize) je zbirka bank, finančnih in kreditnih organizacij, borznoposredniških družb, ki se nahajajo v enem od finančnih centrov in so medsebojno povezane s telekomunikacijskim omrežjem, ki se ukvarjajo s transakcijami za nakup in prodajo valut. Valutne transakcije se izvajajo na deviznem trgu. Menjalni trgi svojim udeležencem omogočajo menjavo ene valute v drugo. Svetovni valutni trg (FOREX - FOREX - devizni trg) je bil oblikovan v dveh fazah. Na prvi stopnji (v začetku šestdesetih let prejšnjega stoletja) se je konvertibilnost nacionalnih valut za nerezidente povečala. Na drugi stopnji (v osemdesetih letih) je prišlo do liberalizacije deviznih transakcij za rezidente. Povečana mobilnost kapitala je ustvarila pogoje za visoko donosne devizne transakcije med rezidenti in nerezidenti v največjih finančnih središčih. Na svetovnem valutnem trgu danes krožijo ogromne količine valutnih vrednosti, ki nenehno rastejo. Glavni predmet deviznih odnosov na svetovnem deviznem trgu je ameriški dolar, ki služi veliki večini transakcij (približno 90%).

Danes je letni obseg deviznega trgovanja 10 -kratnik svetovnega BDP in 35 -krat letna raven svetovne trgovine. Dnevni promet pri trgovanju z valutami nenehno narašča. Če je leta 1977 dnevni promet znašal 18,3 milijarde USD, potem trenutno znaša približno 3 bilijone USD. Po napovedih se bo v naslednjem desetletju promet z valuto lahko povečal na 8 bilijonov USD na dan.

Visoka mobilnost kapitala - bilijoni dolarjev na dan - je razložena izključno s ciljem obogatitve s špekulacijami z valutami, pri čemer se zanemarjajo družbeni in proizvodni vidiki gospodarstva. Več kot 80% dnevnega prometa na svetovnem deviznem trgu sestavljajo sredstva z zapadlostjo manj kot 7 dni. Velike hitrosti in obseg gibanja valut negativno vplivajo na realno gospodarstvo. Prvič, visoki dobički iz špekulacij odvračajo kapital od dolgoročnih naložb in jih spreminjajo v vroč denar. Drugič, veliko povpraševanje špekulantov po bančnih virih omogoča bankam zvišanje obrestnih mer, kar zmanjšuje razpoložljivost kreditov za proizvajalce surovin. Tretjič, finančni kapital je zaradi svoje špekulativne narave škodljiv za gospodarstvo, saj destabilizira in vnaša negotovost v dinamiko menjalnih tečajev. Nazadnje, mobilnost kapitala spodkopava socialno politiko države, da ohrani zaposlitev in dvigne življenjski standard prebivalstva.

Kljub temu je racionalno sodelovanje v mednarodnih denarnih odnosih nujno za vsako državo. Hkrati je pomembno razumeti, da špekulacije o valuti same po sebi niso negativen proces, ampak vsebujejo tudi pozitivne vidike. Špekulacije v svojem bistvu delujejo kot zadnja stran zavarovanja pred valutnim tveganjem (varovanje), kar omogoča izravnavo nihanj tečajev.

Trenutno je svetovni trg zlata izgubil svojo denarno vlogo, transakcije z njim pa so razvrščene kot finančne transakcije (glej več v poglavju 10).

Pomemben element denarnega sistema je sistem za urejanje dejavnosti nacionalnih organi upravljanja in urejanje valutnih razmerij držav (centralna banka, ministrstva za gospodarstvo in finance, drugi organi za nadzor valute). Meddržavna valutna ureditev izvaja MDS. V okviru evropskega denarnega sistema je te funkcije opravljal Evropski sklad za denarno sodelovanje. IMF zlasti zagotavlja začasno finančno pomoč državam, ki imajo težave s plačilno bilanco. Večkrat je tudi začasno pomagal državam pri vzdrževanju tečajev njihovih nacionalnih valut (glej več v 14. poglavju).

Tečajno delo

Valuta in valutni odnosi

Uvod

Vse gospodarske odnose, ki nastanejo na mednarodni ravni, posreduje denar, ki deluje kot valuta. Potreba po racionalizaciji finančnih poravnav, potreba po oblikovanju mednarodnega denarnega sistema, ki igra vlogo v sodobnem svetovnem gospodarstvu.

Mednarodni denarni odnosi so eno najtežjih področij gospodarstva. Vzorce njegovega razvoja in delovanja je včasih težko razviti tudi za specialista. V prehodu ruskega gospodarstva na trg pa bi morali imeti vsi predstavo o tem, kako deluje svetovni denarni sistem, zakaj tečaji nekaterih valut za druge valute nihajo in kako pravilno zgraditi svoje vedenje na področju varčevanja in nakupov. To znanje je še pomembnejše za podjetja, katerih dejavnosti so povezane z izvozno-uvoznimi operacijami in posledično s prenosom sredstev iz ene valute v drugo in obratno: takšno znanje se bo izognilo nepotrebnemu tveganju, povečalo dobiček in razviti strategijo vedenja na gospodinjstvu

Valutni odnosi so nastali kot rezultat razvoja mednarodne trgovine, ki povzroča potrebo po izmenjavi nacionalnih valut. Na primer, ameriški izvozniki, ki prodajajo blago v Franciji, želijo zanje dolarje in ne frankov, francoski uvozniki ameriškega blaga pa imajo franke in ne dolarjev. To je problem, ki se rešuje le zaradi dejstva, da francoski franki menjajo za dolarje na deviznem trgu. V bistvu je to glavna operacija v mednarodnih odnosih. Da pa bi razumeli, kako se izvaja in kakšne posledice nastanejo pri njegovem ponavljajočem se in množičnem izvajanju, je treba slediti ekonomski logiki nastanka in razvoja sodobnega svetovnega denarnega sistema.

Pomen raziskovalne teme je posledica vse večje stopnje vključenosti ruskega gospodarstva v svetovne denarne in finančne odnose. Glavni namen menjalnega tečaja je določiti valuto, valutne odnose, denarni sistem Ruske federacije in vpliv valute na svetovno gospodarstvo.

Vsaka nacionalna denarna enota je valuta in pridobi številne dodatne funkcije in značilnosti, takoj ko se začne obravnavati ne v ozkem okviru nacionalnega sistema makroekonomskih koordinat, ampak s položaja udeleženca v mednarodnih gospodarskih odnosih. in naselja.

Nacionalni denarni sistem je neločljivo povezan s svetovnim denarnim sistemom, to je obliko organizacije svetovnih denarnih odnosov, zapisano v meddržavnih sporazumih. Svetovni denarni sistem se je oblikoval sredi 19. stoletja.

Vsi makro in mikroekonomski vidiki v različnih svetovnih gospodarskih skupnostih so odvisni od dnevnih kotacij glavnih valut na svetu. Ugotavljajo in oblikujejo povpraševanje po glavnih virih energije. Glavne vrste valut so: evro, dolar, japonski jen, funt sterling, juan. Na gibanje valut po svetu vpliva njihov odnos drug do drugega, tako imenovani navzkrižni tečaji, ki pa izhajajo iz političnih in gospodarskih sestavin v svetu, dejanja Centralne banke, obseg proizvodnje ogljika v svet, donos kmetijskih pridelkov, geološki vplivi na okolje in bojevnik. Naša država je vključena v svetovne skupnosti in je polnopravna članica svetovne skupnosti. V njem Centralna banka oblikuje devizna sredstva z nakupom in prodajo različnih valut.

Pri tem menjalnem tečaju bomo upoštevali naslednja vprašanja: Kaj so valutni odnosi? Kako valutni odnosi vplivajo na gospodarstvo držav? Kakšnih valutnih odnosov se Rusija drži?

1. Bistvo valute

1.1 Pojem in klasifikacija valute

Beseda "valuta" izhaja iz italijanskega "valuta" (cena, vrednost). Pravni pojem "valute" je podan v zveznem zakonu "O valutni ureditvi in ​​nadzoru valute" z dne 10. decembra 2003 št. 173-FZ. To je skupno vsem skladom.

Zakon Ruske federacije "O valutni ureditvi in ​​valutnem nadzoru" razlikuje med naslednjimi pojmi:

1.Valuta Ruske federacije

2.Valutne vrednosti

.Tuja valuta

Koncepti, uporabljeni v tem zakonu, pomenijo naslednje:

. "Valuta Ruske federacije":

a) Bankovci in kovanci Banke Rusije v obtoku kot zakonito plačilno sredstvo v gotovini na ozemlju Ruske federacije, pa tudi bankovci, ki so umaknjeni ali umaknjeni iz obtoka, vendar so predmet menjave;

b) sredstva na bančnih računih in bančne vloge;

. "Vrednostni papirji, denominirani v valuti Ruske federacije"- plačilni dokumenti (čeki, menice in drugi plačilni dokumenti), lastniški vrednostni papirji (vključno z delnicami in obveznicami), vrednostni papirji, pridobljeni iz lastniških vrednostnih papirjev (vključno s potrdili o depozitarju), možnosti, ki dajejo pravico do nakupa lastniških vrednostnih papirjev, in druge dolžniške obveznosti, izražene v valuta Ruske federacije.

. "Tuja valuta":

a) bankovci v obliki bankovcev, zakladnih menic, kovancev v obtoku in so zakonita sredstva gotovinskega plačila na ozemlju ustrezne tuje države (skupine tujih držav), pa tudi navedeni bankovci, ki so umaknjeni ali umaknjeni iz obtoka , vendar predmet menjave;

b) Sredstva na bančnih računih in v bančnih depozitih v denarnih enotah tujih držav ter mednarodnih denarnih enotah ali računskih enotah.

Rublj je valuta Ruske federacije.

Zaščita in zagotavljanje stabilnosti rublja je glavna naloga Banke Rusije, ki jo opravlja neodvisno od drugih državnih organov. Država (ki jo predstavlja Centralna banka) izdaja nacionalno valuto - valuto Ruske federacije in določa različne omejitve (valutne omejitve) za uporabo tuje valute in drugih valutnih vrednosti.

V zvezi s tem imata promet in uporaba tuje valute pomembne značilnosti.

Vse valute, razen ruskih rubljev, v Rusiji veljajo za tujo valuto. Seznam takih valut skupaj s tujimi valutami razvitih držav (ameriški dolar, evro, švicarski frank) vključuje tudi valuto držav CIS (ukrajinska grivna, kazahstanski tenge itd.).

Tudi valuta ima različne stopnje klasifikacije.

1. V zvezi z državo izdajateljico:

· nacionalno

· tuje

· kolektivno (na primer SDR, prej ECU, zdaj - evro)

Posebne pravice črpanja (SDR, SDR) so umetna rezerva in plačilno sredstvo, ki jih izda Mednarodni denarni sklad (IMF). Ima samo brezgotovinski obrazec v obliki vnosov na bančne račune, bankovci niso bili izdani.:

· Ni niti valuta niti zadolžnica;

· Ima omejen obseg in kroži samo v okviru MDS;

· Uporablja se za urejanje plačilne bilance, polnjenje rezerv, poravnave posojil MDS.

To plačilno sredstvo je MDF ustvaril leta 1969 kot dodatek k obstoječim rezervnim sredstvom držav članic. Glavni namen ustvarjanja: premagovanje paradoksa Triffin v monetarnem sistemu Bretton Woodsa - protislovje med mednarodno naravo uporabe in nacionalno naravo valut.

Tečaj SDR se objavlja dnevno in temelji na vrednosti dolarja košarice štirih vodilnih valut: ameriškega dolarja, evra, jena in funta sterlinga. Pred uvedbo evra je bil tečaj vezan na košarico petih valut: ameriški dolar, nemška marka, francoski frank, jen in funt sterling. Uteži košare se pregledajo vsakih pet let.

Obrestna mera SDR se revidira tedensko. Temelji na tehtanem povprečju obrestnih mer za kratkoročna posojila na denarnih trgih valutne košarice SDR.

ECU (?; ECU) je denarna enota, ki se uporablja v evropskem denarnem sistemu EGS in EU v letih 1979-1998. Ime ECU prihaja iz angleščine. Evropska denarna enota (enota evropske valute), pa tudi iz imena francoskih ekujev (fr. écu). Simbol? (Unicode: U + 20A0 EVRO -VALUTNI ZNAK) - Stilizirana podoba kratice ES iz francoskega komunauta é européenne. ena Januarja 1999 je ECU zamenjal evro po tečaju 1: 1.

Razmerje ECU do valut drugih držav je bilo določeno na podlagi tega, da je ECU služil kot splošni predstavnik košarice valut držav, ki so bile takrat del evropskega denarnega sistema. Ecu je bil uveden le v brezgotovinski poravnavi. Vendar so bili za zasebni sektor v nekaterih državah ECU izdani v obliki kovancev, obveznic in državnih posojil.

ECU je imel številne značilnosti prave valute:

· je bil polnopravni merilni standard;

· je bila obračunska enota za vse, kar je povezano z EMU, pa tudi za gospodarske in finančne dejavnosti ter računovodstvo v Skupnosti;

· je bilo sredstvo rezervnih stroškov;

· izdane za zavarovanje deviznih rezerv in so bile predmet plačila obresti;

· je bil način poravnave pri transakcijah med centralnimi bankami držav članic EMU.

Euro (valutni znak - €, bančna koda: EUR) je uradna valuta v 16 državah "evroobmočja" (Avstrija, Belgija, Nemčija, Grčija, Irska, Španija, Italija, Ciper, Luksemburg, Malta, Nizozemska, Portugalska, Slovaška , Slovenija, Finska, Francija). Tudi valuta se uporablja v še 9 državah, od tega 7 evropskih. Tako je evro skupna valuta za več kot 320 milijonov Evropejcev, skupaj z ozemlji neuradnega obtoka - za 500 milijonov ljudi. Decembra 2006 je bilo v gotovini 610 milijard evrov, zaradi česar je bila ta valuta lastnik najvišje skupne vrednosti gotovine v obtoku na svetu, pred ameriškim dolarjem.

Evro je bil na svetovnih finančnih trgih kot valuta za poravnavo uveden leta 1999, 1. januarja 2002 pa so bili v gotovino vneseni bankovci in kovanci. Evro je nadomestil enoto evropske valute (ECU), ki se je v evropskem denarnem sistemu uporabljala od leta 1979 do 1998, v razmerju 1: 1.

Euro upravlja in upravlja Evropska centralna banka (ECB) s sedežem v Frankfurtu in Evropski sistem centralnih bank (ESCB), ki ga sestavljajo centralne banke držav članic evroobmočja. ECB je neodvisna centralna banka in ima izključno pravico do odločanja o denarni politiki v euroobmočju. ESCB se ukvarja s tiskanjem bankovcev in kovanjem kovancev, distribucijo gotovine med državami evroobmočja, prav tako pa zagotavlja delovanje plačilnih sistemov v euroobmočju.

Vse članice Evropske unije se lahko pridružijo evroobmočju, če izpolnjujejo določene zahteve za denarno politiko, za vse nove članice Evropske unije pa je obveznost, da prej ali slej preidejo na evro, predpogoj za vstop v unijo.

2. Če je mogoče, zamenjajte za drugo valuto:)prosto zamenljiv;) delno zamenljiv (valutne omejitve veljajo za nekatere vrste menjalnih transakcij);) neobnovljiv.

Prosto zamenljiva valuta(Angleško prosto konvertibilna valuta) je valuta, za katero ni omejitev pri plačilih v tej valuti.

Valuta države je prosto konvertibilna, če vlada dovoljuje tujcem in svojim državljanom, da kupijo poljubno količino tuje valute za valuto te države.

Vendar se izraz "prosto konvertibilna valuta" pogosto nanaša na valuto, sprejeto za poravnave v mednarodnem medbančnem sistemu CLS. Takih valut je 20. novembra 2013 sedemnajst in to so: evro, ameriški dolar, britanski funt, japonski jen, kanadski dolar, avstralski dolar, hongkonški dolar, južnokorejski von, švedska krona, danska krona, norveška krona, Singapurski dolar novozelandski dolar, južnoafriški rand, švicarski frank, novi izraelski šekel (od 27. maja 2008), mehiški pezo (od 27. maja 2008).

Dodajanje valute na seznam CLS bo tako posameznikom kot podjetjem omogočilo mednarodne poravnave v svoji valuti, pri čemer se bo izognilo pretvorbi v dolarje ali druge zamenljive valute.

Delno pretvorljiva valuta- nacionalna valuta držav, v katerih veljajo valutne omejitve za rezidente in za nekatere vrste menjalnih transakcij. Običajno se delno zamenljiva valuta zamenja samo za nekatere tuje valute in deluje kot plačilno sredstvo za nekatere vrste mednarodnih plačilnih transakcij.

Nekonvertibilna valuta- nacionalna valuta, ki deluje samo v eni državi in ​​je ni mogoče zamenjati za valute drugih držav. Pogojen je z: zaprtim gospodarskim sistemom, nizko stopnjo gospodarskega razvoja, nezaupanjem mednarodnih partnerjev in finančnih organizacij v stabilnost valute države.

3. Po razmerju menjalnih tečajev:)močan / trden (torej odporen proti svoji apoeni in tečajem drugih valut);

b) šibka / mehka

Trdna valuta- stabilna valuta s stabilnim menjalnim tečajem, glede na katero se amortizacija v bližnji prihodnosti ne pričakuje. Običajno je trda valuta nacionalna valuta ekonomsko in politično stabilnih držav.

Mehka valuta- valuta, ki je nestabilna glede na lastno apoen in tečaje drugih valut. Običajno je mehka valuta nacionalna valuta države s šibko plačilno bilanco.

4. Glede na stopnjo uporabe:)rezervna valuta - tuja valuta, v kateri centralne banke držav nabirajo in hranijo rezerve za mednarodne poravnave za zunanjetrgovinske operacije in tuje naložbe

b) vodilne svetovne valute - sedem glavnih valut s polno konvertibilnostjo in najpogosteje uporabljenih pri mednarodnih poravnavah. (Ameriški dolar, evro, švicarski frank, funt sterling, japonski jen, kanadski dolar, avstralski dolar).

5. Glede na funkcionalno vlogo valute:

Pri opravljanju deviznih transakcij (zunanjetrgovinske pogodbe, devizna posojila, nakup in prodaja tuje valute, obveznosti, dvostranske poravnave med državami - kliring itd.) Je bilo treba izpostaviti nekatere izraze, ki označujejo položaj in funkcionalno vlogo določeno valuto, uporabljeno pri teh transakcijah. S tega vidika se v valutnih odnosih uporabljajo naslednji izrazi:

a)valuta cene;

b)plačilna valuta;

c)valuta posojila;

d)valuta odplačevanja posojila;

e)valuta računa;

f)klirinška valuta itd.

Valuta cene(imenovana tudi transakcijska valuta) - to je eden od pogojev skupaj z valuto plačila, ki se običajno dogovorita med izvoznikom in uvoznikom in sta določena v zunanjetrgovinski pogodbi in označujeta denarno enoto, v kateri je cena blago je izraženo v zunanjetrgovinski pogodbi ali je določen znesek zagotovljenega mednarodnega kredita. Valuta cene je lahko valuta izvoznika ali uvoznika, posojilodajalca ali posojilojemalca, pa tudi valuta tretjih držav ali katere koli mednarodne obračunske enote (SDR, evro). Praviloma se kot valuta cen običajno uporablja 6-8 konvertibilnih valut v mednarodnih pogodbah z organizacijami in podjetji iz tujih držav (najpogosteje ameriški dolar in evro, funt sterlinga, avstralski dolar, kanadski dolar, švicarski frank, japonski jen, itd.). Dogovor o valuti pogodbene cene se izvede za zavarovanje tveganja sprememb tečaja plačila.

Plačilna valuta- To je valuta, v kateri pride do dejanskega plačila blaga v zunanjetrgovinskem poslu ali odplačila mednarodnega posojila. Ta zmogljivost je lahko katera koli valuta, dogovorjena med nasprotnimi strankami. Pri poravnavah v prosto zamenljivi valuti v trgovinskih in gospodarskih odnosih z razvitimi zahodnimi državami se praviloma uporabljajo nacionalne valute teh držav. Valute razvitih držav se uporabljajo v trgovini med državami v razvoju.

Valuta plačila je lahko enaka kot valuta transakcije, lahko pa se tudi razlikuje od zadnje. V zadnjem primeru pogodba določa postopek za določitev menjalnega tečaja transakcijske valute v plačilno valuto, ki navaja:

)datum preračuna (na dan plačila ali dan pred dnevom plačila)

)deviznem trgu, katerega kotacije so vzete kot osnovo

)običajno povprečna stopnja med stopnjami prodajalca in kupca (ali enega od njih)

Valuta posojila- valuto, o kateri se dogovorijo in določijo partnerji po posojilni pogodbi. Valuta posojila morda ni enaka valuti odplačila posojila. Pri njihovem določanju so velikega pomena sprejeta praksa poravnav, položaji nasprotnih strank na danem deviznem trgu, njihovi odnosi s kreditnimi institucijami ter dogovorjena valuta posojila. Če se valuta posojila in plačilna valuta ne ujemata, posojilna pogodba določa tudi postopek pretvorbe ene valute v drugo.

Pri posojanju v šibki valuti posojilodajalec nosi tveganje amortizacije dolga. Pri kreditiranju v močni valuti je posojilojemalec v nevarnosti.

Kreditna valuta označuje valuto, v kateri se odobrijo izvozni krediti. Praviloma so na voljo v nacionalnih valutah izvoznika ali uvoznika, v zadnjih letih pa so se začela dajati posojila tudi v valutah tretjih držav. Konec koncev je o izbiri valute izvozno-uvoznega posojila mogoče pogajati. Stanje posojilne valute neposredno vpliva na višino obrestnih mer za posojila in vrednost transakcije.

Valuta krilling -dogovorjeno valuto klirinških poravnav med državami, ki so sklenile sporazum, ki določa uravnoteženje medsebojne trgovine v vrednosti. Obračunska valuta deluje samo v negotovinski obliki, njen vir je vzajemno kreditiranje zalog držav, ki sodelujejo v plačilni pogodbi.

Sistem kliringa valut predvideva številne obvezne elemente, določene v medvladnih sporazumih: sistem kliringa računov, obseg kliringa, klirinško valuto, sistem kliring plačil, shemo za končno odplačilo dolga po izteku roka meddržavni klirinški sporazum s prehodom na poravnave v prosto zamenljivi valuti.

Valuta računa -denarna enota, v kateri je menica izdana. Zapisi, ki krožijo v domačem obtoku razvitih držav, so običajno izdani v valuti določene države, v mednarodnem obtoku pa v valuti države dolžnika ali države upnice ali tretje države.

Bill (iz nemškega Wechsel) -strogo določen obrazec, ki potrjuje brezpogojno obveznost trasata (zadolžnica), ali ponudba drugemu plačniku, določenemu v zadolžnici (menica), da plača določeno količino denarja na določenem mestu ob izteku roka za po računu. Menica je lahko naročniška (na prinosnika) ali vpisana. V obeh primerih pride do prenosa pravic po menici s posebnim napisom - indosamentom, čeprav indosament ni potreben za prenos menice naročila. To bistveno ločuje menico od prenosa terjatev po odstopu. Opomba je lahko prazna (brez navedbe osebe, na katero se račun prenese) ali vpisana (z navedbo osebe, ki naj bi bila izvedena). Oseba, ki je menico prenesla z indosamentom, je odgovorna naslednjim imetnikom menic na enaki podlagi kot izdajatelj.

1.2 Kotacija valute

mednarodne kotacije valut

Zdaj pa opredelimo pojem "ponudba". Vzpostavitev tečaja tujih valut v nacionalni (ali obratno) se imenuje citat valute.

V sodobnih razmerah kotacijo izvajajo državne (nacionalne) in največje poslovne banke. Tukaj je dve metodi kotacije: neposredna in posredna.

Ob naravnost kotacija, sprejeta v večini držav sveta, vključno z Rusko federacijo, je 1,10,100,1000 ali 10 000 valutnih enot tuje valute izražena v nacionalnih valutah.

· 1 USD (ameriški dolar) = 35,9287 rubljev.,

· 1 EUR (evro) = 49,7289 rubljev.,

· 10 UAH (ukrajinska grivna) = 31,7953 rubljev.,

· 100 CNY (kitajski Yuan Renminbi) = 57,7734 rubljev.,

· 10000BYR (beloruski rublji) = 36,1456.

Posredno kotiranje valut - kotacija valute, v kateri je enota nacionalne valute izražena v tuji valuti. Posredno kotiranje - število enot tuje valute, potrebnih za nakup enote nacionalne valute.

Obstoj prodajo in nakup tečajev, razlika med katerimi je dobiček banke pri deviznih transakcijah.

Prodajni tečaj - To je tečaj, po katerem banke prodajajo tujo valuto za nacionalno.

Nakupna cena - To je tečaj, po katerem banke kupujejo tujo valuto za nacionalno.

Pri neposredni ponudbi je prodajni tečaj višji od kupnega.

Tečaj kupca. Po tem tečaju bodo banke pridobivale valuto. Na primer, cena je 35,75 rubljev na 1 dolarpomeni, da je banka pripravljena od stranke kupiti določen znesek dolarjev po ceni 35,75 rubljev naenota ameriške valute. To razmerje lahko traja relativno dolgo, vendar se lahko glede na finančno stanje v enem dnevu spremeni.

Tečaj za prodajalca. Banka prodaja valuto po tem tečaju. Na primer, prodajni tečaj 36,65 rubljev za 1 dolar pomeni, da je ta banka stranki pripravljena prodati zahtevani znesek dolarjev po 36,65 rubljev za vsako enoto ameriške valute. Prodajalčev tečaj je vedno višji od kupčevega. Razlika med tečajem prodajalca in tečajem kupca je dobiček banke pri deviznih transakcijah. Možnost pridobivanja tega dobička nastane zaradi dejstva, da banke dejansko zasedajo monopolni položaj na deviznih trgih glede na veliko število pravnih in fizičnih oseb, in s tem izkoriščajo ta položaj. višji tečaj in ga kupite v svoji nacionalni valuti po višjem tečaju.

Povprečna stopnja je aritmetična sredina tečaja prodajalca in tečaja kupca. Povprečni tečaj se uporablja za ekonomske primerjave za določen čas, pa tudi v zunanjetrgovinskih pogodbah za določitev menjalnih tečajev ali načinov njihove pretvorbe. Povprečni tečaj se uporablja za usmerjanje in trgovce na deviznih trgih.

Križni tečaj (eng. navzkrižni tečaj) - to je menjalni tečaj dveh valut, določen s tečajem vsake od njih za tretjo valuto, običajno ameriški dolar. Mnoge banke kotirajo navzkrižne tečaje glavnih valut, vendar jih je mogoče izračunati neodvisno. Izračun vrednosti navzkrižnih tečajev je zgrajen z uporabo tečajev teh valut za ameriški dolar. Upoštevajmo tri možnosti za izračun navzkrižnih stopenj.

Možnost 1 za valute z neposrednimi tečaji glede na dolar. Če je ameriški dolar osnova za kotacije obeh valut, je treba za določitev njunega navzkrižnega tečaja deliti dolarske tečaje teh valut. Na primer, najti morate navzkrižni tečaj kitajskega juana in ruskega rublja, če je USD / RUR = 35,9287; 1 USD / 1 CNY = 6,21896,2189 = RUR = 35,9287 ==>

==> CNY 1 = 35,9287 RUR: 6,2189 = 5,7773

Tako bo navzkrižni tečaj kitajskega juana in ruskega rublja 5,7773.

Možnost 2 za valute z neposrednimi in posrednimi kotacijami glede na dolar. Če je ameriški dolar osnova za kotacijo samo ene od valut, je treba te te valute pomnožiti.

Na primer, morate najti navzkrižni tečaj funta sterlinga do švicarskega franka. Če je GBP / USD = 1,6812; in USD / CHF = 0,8811.

Tu je tečaj GBP / USD posredna ponudba, tečaj USD / CHF pa neposredna kotacija. Zato ... ==>

USD = 1: 1,6812 GBP;

GBP / CHF = 1,6812 * 0,8811 = 1,4813

Zato je stopnja navzkrižnega tečaja funta švicarskega franka 1,4813.

Možnost 3 za valute s posrednimi kotacijami glede na dolar. Če je dolar valuta kotacije za obe valuti, potem morate za določitev njunega navzkrižnega tečaja razdeliti tečaje dolarja teh valut.

Na primer, morate najti navzkrižni tečaj funta sterlinga glede na avstralski dolar. Če je GBP / USD = 1.6807; in AUD / USD = 0,9339.

USD = 1: 1.6807 GBP;

USD = 1: 0,9339 AUD. / AUD = 1,6807: 0,9339 = 1,7996.

Tako bo navzkrižni tečaj funta sterlinga proti avstralskemu dolarju 1,7996.

Vendar je treba opozoriti, da se te metode uporabljajo za izračun povprečnega navzkrižnega tečaja, banke pa vse kotacije navajajo kot dvosmerno kotacijo.

Stopnja spotov. Njim običajno se imenuje vrednost valute ene države, izražena v valutnih enotah druge in določena v času transakcije. V tem primeru mora zamenjava valut potekati drugi delovni dan po sklenitvi transakcije. To obdobje je določeno v povezavi z obsežno mednarodno prakso - v povprečju traja le toliko časa za pripravo vseh potrebnih dokumentov in izvedbo operacije. Spot tečaj je nekakšen kazalnik in prikazuje, kako visoko ali nizko je valuta države ocenjena v času transakcije zunaj njenih meja. Spot tečaju pravimo tudi pogoji, pod katerimi se sama transakcija izvede takoj.

2. Valutna razmerja

2.1 Koncept in razvoj valutnih odnosov

Mednarodni denarni odnosi so se prvič pojavili v 15. stoletju. Italijanski trgovci, ki so iz Belgije uvozili tapiserije iz angleške volne, so bili prisiljeni trgovati zunaj svoje države. Zato so italijanske poslovne banke, ki jih vodi Hiša Medici, odprle tuje podružnice za plačila in dostavo blaga v imenu svojih strank. Baki je opravljal devizne posle, zbiral depozite in dajal posojila tujim državam in podjetjem. Tako je zgodovina mednarodnih denarnih odnosov stara približno 500 let.

Današnji valutni odnosi so nastali kot posledica rasti proizvodnih sil, oblikovanja svetovnega trga in svetovnega gospodarskega sistema ter internacionalizacije celotnega sistema svetovnih gospodarskih odnosov.

Valutni odnosi so skupek finančnih razmerij, ki izhajajo iz izvajanja trgovinskih operacij, posojanja, vlaganja kapitala med delovanjem svetovnega gospodarstva. Služijo medsebojni izmenjavi rezultatov dejavnosti nacionalnih gospodarstev.

Mednarodni denarni odnosi so sestavni del mednarodnih gospodarskih odnosov in predstavljajo denarne odnose na svetovnih valutnih trgih. Mednarodni denarni odnosi so tesno povezani z drugimi povezavami mednarodnih gospodarskih odnosov - mednarodna trgovina, delitev dela, internacionalizacija proizvodnih dejavnikov, ekonomsko povezovanje ter finančno-kreditna razmerja.

Kako pa so valutni odnosi dosegli trenutno stanje razvoja? Vse zahvaljujoč razvoju svetovnega denarnega sistema. Skupno obstajajo 4 stopnje oblikovanja MVS.

Prva stopnja

To je obdobje nastanka sistema "zlatega standarda". Ta sistem se je spontano pojavil v 19. stoletju po industrijski revoluciji na podlagi zlatega monometalizma. Na pariški konferenci leta 1867, na kateri je bilo z meddržavno pogodbo pravno formalizirano, je bilo zlato priznano kot edina oblika svetovnega denarja.

Zlati standard je sistem denarnega obtoka, v katerem je vrednost denarne enote države uradno določena s količino zlata, denar pa je v obliki zlatih kovancev in (ali) bankovcev, ki jih je mogoče prosto pretvoriti v zlato.

Pariški denarni sistem je temeljil na naslednjih strukturnih načelih:

Temeljilo je na standardu zlatih kovancev.

Vsaka valuta je imela vsebnost zlata in v skladu z vsebnostjo zlata v valutah so bile določene njihove paritete zlata. Valute so bile prosto pretvorljive v zlato. Zlato je bilo uporabljeno kot splošno sprejet svetovni denar.

Razvil se je režim prostih plavajočih tečajev (tečaji, ki se razvijajo glede na ponudbo in povpraševanje po določeni valuti), ob upoštevanju ponudbe in povpraševanja na trgu, vendar znotraj zlatih pik. Če je tržni tečaj zlatih kovancev odstopal od paritete glede na njihovo vsebnost zlata, so dolžniki raje plačevali mednarodne obveznosti kot zlato in ne v tujih valutah.

Med jasne prednosti v okviru zlatega standarda je običajno vključiti odsotnost ostrih nihanj deviznih tečajev in nizko inflacijo. To je zato, ker sistem zlatega standarda zahteva, da vsaka država članica zamenja svojo nacionalno valuto za zlato (in obratno) po fiksnem tečaju. Prav fiksna vsebnost zlata v denarni enoti onemogoča ostra nihanja tečaja in velike špekulacije o prodaji in nakupu tuje valute.

Ker je zlato redka kovina, ni enostavno poljubno povečati zneska, ki je na voljo bankam in vladam (za razliko od papirnega denarja, ki ga lahko natisnete, kolikor želite). In ker je tako, potem ni bilo mogoče poljubno povečati obsega denarnega obtoka (torej izdati dodatnega papirnega denarja v obtok). V skladu s pogoji zlatega standarda se papirni denar svobodno zamenja za zlato, zato se presežek takoj vrne v banko, ki bo sama kaznovana za pretirano emisijo: namesto zlata bo imela papir (bankovce). To pomeni, da je po pravem zlatem standardu inflacija zelo nizka.

Zlati standard pa je imel tudi svoje pomanjkljivosti.

Prvič, v tem sistemu obstaja močna povezava med obsegom denarne ponudbe v svetovnem gospodarstvu in obsegom pridobivanja in proizvodnje zlata. Odkritje novih nahajališč zlata in rast njegove proizvodnje sta privedli do svetovne inflacije, zaostanek v proizvodnji zlata od rasti realne proizvodnje in trgovine pa do pomanjkanja denarja.

Drugič, v pogojih zlatega standarda je bilo nemogoče voditi neodvisno nacionalno denarno politiko, namenjeno reševanju notranjih gospodarskih težav države. Ta okoliščina je prisilila vse evropske države, vključno z Rusijo, da so med prvo svetovno vojno opustile zlati standard. Konec koncev je bilo treba vojaško porabo financirati predvsem z galopirajočo emisijo papirnatega denarja, za pretvorbo katerega ne bi bilo dovolj državnih rezerv. Po vojni nikoli ni bilo mogoče obnoviti zlatega standarda, čeprav so to poskušale nekatere evropske države (Anglija, Francija).

Druga faza- Genovski denarni sistem.

Z nastankom drugega svetovnega denarnega sistema je prišlo do valutne krize, ki je izbruhnila med prvo svetovno vojno in po njeni koncu. Ta sistem je bil formaliziran s sporazumom držav na mednarodni ekonomski konferenci v Genovi leta 1922.

Genovski denarni sistem je deloval po naslednjih načelih:

.Temeljilo je na zlatu in geslih - tujih valutah. Takrat so denarni sistemi 30 držav temeljili na standardu menjave zlata. Nacionalni kreditni denar se je začel uporabljati kot mednarodna plačilna in rezervna sredstva. Vendar pa v medvojnem obdobju status rezervne valute ni bil uradno dodeljen nobeni valuti, funt sterling in ameriški dolar pa sta izpodbijala vodstvo na tem področju.

.Zlate paritete so ohranjene. Pretvorbo valut v zlato so začeli izvajati ne le neposredno (ZDA, Francija, Velika Britanija), ampak tudi posredno, prek tujih valut (Nemčija in približno 30 drugih držav).

.Obnovljen je režim svobodno nihajočih tečajev.

.Valutno urejanje je potekalo v obliki aktivne denarne politike, mednarodnih konferenc in srečanj.

V naslednjih letih se je začela neka stabilizacija valutnih odnosov, vendar je globalna kriza v tridesetih letih tega procesa preprečila. Pred začetkom druge svetovne vojne praktično nobena država ni imela stabilne valute, med vojno pa so vse države, ne glede na njihovo udeležbo v njej, uvedle valutne omejitve in zamrznile tečaj. Nevarnost ponovitve valutne krize, ki je nastala po prvi svetovni vojni, je celo med drugo svetovno vojno prisilila, da je začel razvijati nov svetovni denarni sistem.

Tretja stopnja- denarni sistem Bretton Woodsa.

Monetarni sistem Bretton Woodsa so zahodne države formalizirale z dogovorom v Bretton Woodsu v ZDA 22. junija 1944. Temelil je tudi na zlatu, geslu standarda. Poleg tega je bil prvič status rezervne valute zakonito dodeljen dolarju in funtom šterlingom. Gospodarska premoč ZDA, ki je leta 1949 koncentrirala 54,6% kapitalistične industrijske proizvodnje, 33% izvoza blaga, skoraj 75% uradnih zalog zlata in oslabitev konkurentov zaradi druge svetovne vojne, je določala prevladujoči položaj dolarja. Težko monetarno in gospodarsko stanje držav zahodne Evrope in Japonske, odvisnost teh držav od ZDA, dolarska hegemonija so se kazale v njihovi "dolarski lakoti" in akutnem pomanjkanju dolarjev. Oblikoval se je denarni sistem tretjega sveta.

Strukturna načela sistema Betton Woods:

)Stanje dolarja in funtov kot rezervnih valut.

)Fiksne paritete zlata in devizni tečaji (lahko se gibljejo znotraj + - 1% paritete, v zahodni Evropi - + -0,75%).

)Zamenljivost dolarskih rezerv tujih centralnih bank v zlato prek ameriške zakladnice po uradni ceni.

)Precenjena uradna cena zlata (35 USD za unčo troje, ki vsebuje 31,1 grama čistega zlata).

)Prvič v zgodovini sta bili ustanovljeni mednarodni denarni organizaciji IMF in IBRD.

Ta sistem je dolarju omogočil "monopolni" položaj v svetovnem denarnem sistemu.

V času Bretton Woodsovega sistema sta se svetovno gospodarstvo in trgovina razvijala zelo hitro. To so bila leta »gospodarskega čudeža«: inflacija je ostala na nizki ravni, brezposelnost se je znižala, življenjski standard Evropejcev pa se je dvignil. Vendar so hkrati ... uničeni temelji "Bretton Woods" sistema. Dejstvo je, da se je produktivnost dela v ameriški industriji izkazala za nižjo kot v Evropi in na Japonskem. To je privedlo do zmanjšanja konkurenčnosti ameriškega blaga in posledično do zmanjšanja njegovega uvoza v Evropo ter obratno do povečanja izvoza evropskega in japonskega blaga v ZDA. Posledično se je v Evropi nabralo veliko tako imenovanih "evrodolarjev". Zahodnoevropske banke so te dolarje praviloma vlagale v državne zakladnice, kar je povzročilo povečanje dolga ZDA do drugih držav in ustvarilo velik primanjkljaj v njihovem državnem proračunu. Poleg tega so del "evrodolarjev" konec šestdesetih let predstavile centralne banke številnih evropskih držav za neposredno menjavo zlata. Zlate rezerve ZDA so se začele zmanjševati. Zaradi vsega tega je prevrednotenje dolarja neizogibno. Zaradi dveh devalvacij (znižanja vsebnosti zlata) dolarja (leta 1971 in 1973) je sistem "Bretton Woods" dejansko propadel.11

Četrta faza- Jamajški denarni sistem.

Po uradni prekinitvi menjave dolarja za zlato (1971) so se "fiksni" tečaji umaknili "plavajočim". Tako se je začela četrta stopnja razvoja svetovnega denarnega sistema, ki je bila pravno formalizirana v sporazumu, podpisanem leta 1976 v Kingstonu (Jamajka), v katerem so bila formalizirana naslednja načela:

Namesto standarda za menjavo zlata je bil uveden standard SDR.

)Demonetizacija zlata je bila zakonito zaključena: njena uradna cena, paritete zlata so bile preklicane in menjava dolarjev za zlato je bila ustavljena. V skladu z Jamajškim sporazumom zlato ne bi smelo služiti kot merilo vrednosti in referenčna točka za menjalne tečaje.

)Države imajo pravico izbrati kateri koli režim menjalnega tečaja.

)Mednarodni denarni sklad, ohranjen na razbitinah sistema Bretton Woods, naj bi okrepil meddržavno valutno regulacijo.

Jamajški monetarni sistem se je bolj prožno kot Bretton Woods sistem prilagodil nestabilnosti plačilnih bilanc in deviznih tečajev ter novemu razmerju moči na svetu. Hkrati pa njegovo delovanje povzroča številne zapletene probleme, povezane predvsem z: neučinkovitostjo standardov SDR; protislovja med pravno demonetizacijo zlata in dejanskim ohranitvijo njegovega statusa izjemnega svetovnega denarja; nepopolnost režima plavajočega tečaja itd. Poleg tega so države v razvoju nezadovoljne s svojim odvisnim položajem v svetovnem denarnem sistemu in vztrajajo pri njegovi reformi ob upoštevanju njihovih interesov. Iskanje načinov za izboljšanje se nadaljuje.

2.2 Devizni trg

Operacije menjave valut so obstajale v antičnem svetu in v srednjem veku. Vendar so se v 19. stoletju pojavili sodobni devizni trgi. Glavni predpogoji, ki so prispevali k oblikovanju deviznega trga v sodobnem smislu, so bili naslednji:

· obsežen razvoj različnih mednarodnih gospodarskih odnosov;

· oblikovanje svetovnega denarnega sistema, ki temelji na organizaciji in urejanju valutnih razmerij, zapisanih v meddržavnih sporazumih;

· široka uporaba kreditnih sredstev za mednarodne poravnave in plačila;

· konsolidacija in centralizacija bančnega kapitala, razširjen razvoj korespondenčnih odnosov med bankami različnih držav, vključno z vzdrževanjem korespondentnih računov v tuji valuti;

· razvoj informacijskih tehnologij in komunikacijskih sredstev: telegraf, telefon, teleks, kar je poenostavilo stike med deviznimi trgi in skrajšalo čas za pridobivanje informacij o opravljenih transakcijah.

Trgi nacionalnih valut v razvoju in njihova interakcija so oblikovali enotni svetovni trg valut, na katerem so vodilne valute začele prosto krožiti v svetovnih finančnih središčih.

Valutni trg- to je celota vseh razmerij, ki nastanejo med subjekti deviznih poslov, tj. menjalnica. 1Načeloma je vsak trg najprej izmenjava vrednosti. Glede na naravo teh vrednot v sodobnem gospodarstvu obstaja zapletena struktura nacionalnih in mednarodnih trgov - blaga, storitev, dela, kapitala in denarja. Denarne enote različnih držav v različnih oblikah se med seboj menjavajo na deviznih trgih. Zajema tudi zavarovalne posle in diverzifikacijo deviznih rezerv. Tudi devizni trgi so neposredno povezani z zunanjo trgovino. Približno 10% se pojavi ravno na deviznih trgih, preostalih 90% pa za portfeljske naložbe.

Na deviznem trgu se oblikuje sistem odnosov med različnimi gospodarskimi subjekti. Glavni subjekti deviznega trga so: TNC, poslovne banke, komercialna in industrijska ter finančna podjetja, centralne banke, borze, mednarodne in regionalne organizacije, posamezniki in drugi.

Za sodobne svetovne devizne trge so značilne naslednje glavne značilnosti:

1.Mednarodna narava deviznih trgov temelji na globalizaciji svetovnih gospodarskih odnosov, široki uporabi elektronskih komunikacij za izvajanje transakcij in poravnav.

2.Neprekinjena, neprekinjena narava transakcij podnevi, izmenično v vseh delih sveta.

.Enotna narava deviznih transakcij.

.Uporaba operacij na deviznem trgu za zaščito pred deviznimi in kreditnimi tveganji varovanje pred tveganjem.

.Velik delež špekulativnih in arbitražnih operacij, ki večkrat presegajo devizne posle, povezane s komercialnimi posli. Število valutnih špekulantov se je močno povečalo in ne vključuje le bank in finančno-industrijskih skupin, TNK, pa tudi številni drugi udeleženci, vključno s fizičnimi in pravnimi osebami.

.Hlapnostmenjalnih tečajev, kar ni vedno odvisno od temeljnih ekonomskih dejavnikov.

Devizni trg opravlja določene funkcije, ki določajo njegov namen in gospodarsko vlogo. Njegove glavne funkcije so:

Ø zagotavljanje pogojev in mehanizmov za izvajanje devizne politike države;

Ø ustvarjanje predpogojev za subjekte valutnih odnosov za pravočasno izvajanje mednarodnih plačil za tekoče in kapitalske poravnave ter s tem olajšanje razvoja zunanje trgovine;

Ø zagotavljanje dobička udeležencem v deviznih odnosih;

Ø oblikovanje in uravnoteženje povpraševanja in ponudbe valute ter uravnavanje tečaja;

Ø zavarovanje valutnih tveganj;

Ø diverzifikacijodevizne rezerve.

Navedene funkcije se izvajajo z opravljanjem širokega nabora deviznih transakcij s strani subjektov na trgu. Devizne transakcije se običajno razumejo kot vsa plačila, povezana z gibanjem deviznih vrednosti med subjekti na deviznem trgu.

Te transakcije so razvrščene po več merilih.

1.Do roka plačila za nakup in prodajo valute:

transakcije z gotovino ali takojšnjo dostavo;

2.Po mehanizmih transakcij:

spot transakcije;

posredovanje;

terminske transakcije;

neobvezne operacije.

3.Po predvidenem namenu:

operacije za pridobivanje valute za plačila za mednarodne poravnave;

operacije za zavarovanje pred valutnimi tveganji (operacije varovanja);

operacije za dobiček ali špekulativne operacije.

4.Po obliki izvajanja:

brezgotovinsko;

gotovino.

5.Glede na obseg operacij:

trgovina na debelo (izvaja se med bankami);

maloprodaja (izvaja se med bankami in njihovimi strankami).

3. Denarni sistem Ruske federacije

V skladu z zveznim zakonom "O centralni banki Ruske federacije" je uradna denarna enota (valuta) Ruske federacije rubelj - zakonito plačilno sredstvo, ki ga je treba sprejeti po nominalni vrednosti na celotnem ozemlju Ruske federacije. .

Plačila med rezidenti se izvajajo v valuti Ruske federacije brez omejitev. Postopek za pridobivanje in uporabo nerezidentov RF valute v Ruski federaciji določi Banka Rusije v skladu z zakonodajo RF.

Pomemben element denarnega sistema je menjalni tečaj - cena denarne enote ene države, izražena v denarnih enotah drugih držav ali v mednarodnih denarnih enotah.

Glavno načelo tečajne politike je oblikovanje tržnega tečaja z uporabo plavajočega rublja v primerjavi s tujimi valutami. V okviru spreminjajočih se razmer na svetovnih finančnih in blagovnih trgih ta režim pomaga zmanjšati možen destabilizirajoč vpliv zunanjih dejavnikov na rusko gospodarstvo.

Hkrati so ukrepi tečajne politike namenjeni doseganju ravnovesja interesov izvoznikov in uvoznikov, kopičenju deviznih rezerv, krepitvi zaupanja v nacionalno valuto in povečanju privlačnosti naložb v ruska finančna sredstva.

Uradne tečaje tujih valut glede na ruski rubelj določa Banka Rusije.

Devizne transakcije so:

) operacije, povezane s prenosom lastništva in drugih pravic na valutne vrednosti, vključno s posli, povezanimi z uporabo tuje valute in plačilnimi dokumenti v tuji valuti kot plačilnim sredstvom; uvoz in pošiljanje v RF, pa tudi izvoz in pošiljanje valutnih vrednosti iz RF;

)izvajanje mednarodnih denarnih nakazil;

)poravnave med rezidenti in nerezidenti v valuti Ruske federacije

Glavno telo valutne regulacije v Ruski federaciji je Banka Rusije.

Centralna banka Ruske federacije kot organ za regulacijo valut:

)izvaja vse vrste deviznih transakcij;

)določa obseg in postopek za promet tuje valute in vrednostnih papirjev v tuji valuti v Ruski federaciji;

)določa pravila za izvajanje poslov z devizami in vrednostnimi papirji, pravila za izdajanje dovoljenj bankam in drugim kreditnim institucijam za izvajanje deviznih poslov;

)določa postopek nakupa in prodaje tuje valute itd.

Banka Rusije ureja dejavnosti menjalnic, vključno z določitvijo postopka in pogojev za opravljanje svojih menjalnic in izdaja dovoljenj menjalnicam.

Vodilno mesto na deviznem trgu zaseda Moskovska medbančna menjalnica (MICEX).

Glavne naloge MICEX so:

* izvajanje transakcij na deviznem trgu in določanje trenutnega tržnega tečaja rublja glede na tuje valute;

* organizacija izmenjave sredstev podjetij v različnih nekonvertibilnih valutah med seboj in za prosto zamenljive valute po tečajih, oblikovanih na podlagi ponudbe in povpraševanja;

* organizacijsko in informacijsko podporo poslovanju na denarnem trgu;

* izvajanje poslov z vrednostnimi papirji;

* razvoj standardnih pogodb in pogodb za izvajanje poslov na deviznih in denarnih trgih ter na trgu vrednostnih papirjev;

* organizacija in izvedba poravnav v tuji valuti in v rubljih za transakcije, sklenjene na borzi prek klirinške hiše borze;

* svetovanje, informiranje in druge vrste storitev, ki jih zahtevajo delničarji in člani borze;

* razvoj, implementacija in distribucija programske opreme in avtomatiziranih sistemov za transakcije in poravnave na deviznih in denarnih trgih ter na trgu vrednostnih papirjev.

Nadzor valut je dejavnost države, katere cilj je zagotoviti valutno zakonodajo pri izvajanju valutnih transakcij.

Namen deviznega nadzora je zagotoviti skladnost z devizno zakonodajo pri izvajanju deviznih transakcij.

Nadzor valute v Ruski federaciji izvajajo posebni organi, ki vključujejo: vlado Ruske federacije; organi za nadzor valute (Centralna banka Ruske federacije, zvezni izvršni organi); posredniki za nadzor valute (pooblaščene banke in organizacije, odgovorne zveznim izvršnim organom).

Zaključek

V okviru poglobljenega povezovanja gospodarstev industrializiranih držav imajo valuta in valutni odnosi vse pomembnejšo in neodvisno vlogo v svetovnih gospodarskih odnosih. Neposredno vplivajo na dejavnike, ki določajo gospodarski položaj države: stopnjo rasti, proizvodnjo, cene, plače, stopnjo rasti mednarodne menjave itd.

Valutni odnosi so sestavni del gospodarskih odnosov, zato imamo pravico reči, da valutni odnosi delujejo v skladu z gospodarskimi zakoni:

zakon denarnega obtoka;

povpraševanje in ponudba blaga;

druge gospodarske zakone.

Valutni sistem je oblika, v kateri so organizirani valutni odnosi.

Nacionalni denarni sistem vzpostavlja načela za organizacijo in ureditev valutnih odnosov v določeni državi. Je del denarnega sistema države, vendar je razmeroma neodvisen in ima pravico preseči državne meje. Njegove značilnosti določajo stopnja razvoja in stanje gospodarstva ter zunanjeekonomski odnosi v državi.

Svetovni denarni sistem sledi globalnim svetovnim gospodarskim ciljem in ima poseben mehanizem delovanja in regulacije. Svetovni denarni sistem je na različnih stopnjah svojega razvoja pokazal integriteto in njene elemente kot objekte mednarodnih denarnih odnosov - individualnost in neodvisnost.

Narava delovanja in stabilnost svetovnega denarnega sistema je odvisna od tega, v kolikšni meri njegova načela ustrezajo strukturi svetovnega gospodarstva, usklajenosti sil in interesom vodilnih držav. Ko se ti pogoji spremenijo, nastopi periodična kriza svetovnega denarnega sistema, ki se konča z njegovim propadom in oblikovanjem novega denarnega sistema. Oblikovanje novega svetovnega denarnega sistema poteka skozi tri glavne faze:

· oblikovanje, oblikovanje predpogojev, določanje načel novega sistema; ob ohranjanju kontinuitete s prejšnjim sistemom;

· oblikovanje strukturne enotnosti, dokončanje gradnje, postopno aktiviranje načel novega sistema;

· oblikovanje popolnoma delujočega novega svetovnega denarnega sistema, ki temelji na popolni integriteti in organski usklajenosti njegovih elementov.

Nacionalni denarni sistem Rusije je državno-pravna oblika organizacije in urejanja njenih monetarnih, kreditnih in finančnih odnosov z drugimi državami. Je sestavni del denarnega sistema države. Ta sistem je v fazi oblikovanja in še ni dokončno oblikovan. Vendar pa so bile njene konture in glavne težnje popolnoma razkrite. Kar zadeva osnovne parametre, se je ruski institucionalni monetarni mehanizem praktično približal merilom, ki so značilna za zahodne države.

Razvoj denarnih odnosov v svetu je v teku. Svetovna skupnost nenehno išče najbolj optimalen svetovni denarni sistem. Naloga vlade in Centralne banke Ruske federacije je zagotoviti oblikovanje takega valutnega sistema, ki bi olajšal razvoj ruskih valutnih odnosov.

Bibliografija

1.Zvezni zakon Ruske federacije z dne 10. decembra 2003 št. 173FZ "O valutni ureditvi in ​​nadzoru valute" // ATP ConsultantPlus.

2.Zvezni zakon "O bankah in bančni dejavnosti" z dne 02.12.1990 št. 395-1 // ATP ConsultantPlus.

.Zvezni zakon št. 86-FZ z dne 10. julija 2002 (s spremembami 23. julija 2013) "O centralni banki Ruske federacije (Banka Rusije)" // SPS ConsultantPlus.

.Denar, kredit, banke. Učbenik. / Ed. prof. Lavrushina O.I. - M., 2006

.Denar, kredit, banke: učbenik / M.A. Varlamova, T.P. Varlamova, N.B. Ermasov. - M.: RIOR, 2011.- 128 str.

.Devizni trg in devizne operacije: učbenik / Shchegoleva N.G. (MFPA, 2005, 157 str.)

.Finance in kredit: študijski vodnik / Makarova L.A. (TSTU; 2009, 120 str.)

.Proračunski sistem Ruske federacije. Zapiski predavanj / Burkhanova I.V. (2008, 160 str.)

.Analiza finančnih trgov in trgovina s finančnimi sredstvi / Fedorov A.V. (2007, 2. izdaja, 233 str.)

.Mednarodni finančni trgi in mednarodne finančne institucije: učbenik / Moiseev S.R. (MFPA, 2003, 245 str.)

Poučevanje

Potrebujete pomoč pri raziskovanju teme?

Naši strokovnjaki vam bodo svetovali ali nudili poučevanje o temah, ki vas zanimajo.
Pošljite zahtevo z navedbo teme, da se pozanimate o možnosti pridobitve posveta.

Pošljite svoje dobro delo v bazo znanja je preprosto. Uporabite spodnji obrazec

Študenti, podiplomski študentje, mladi znanstveniki, ki pri svojem študiju in delu uporabljajo bazo znanja, vam bodo zelo hvaležni.

Objavljeno na http://www.allbest.ru/

Bistvo denarnega sistema

Mednarodni denarni odnosi so sklop družbenih odnosov, ki se razvijajo med delovanjem valute v svetovnem gospodarstvu in služijo medsebojni izmenjavi rezultatov dejavnosti nacionalnih gospodarstev. Mednarodni monetarni odnosi posredujejo v mednarodne ekonomske odnose, ki se nanašajo tako na področje materialne proizvodnje (tj. Primarni proizvodni odnosi) kot na področje distribucije, menjave in potrošnje. Med valutnimi odnosi in reprodukcijo obstaja obratna in neposredna povezava. Njihova objektivna osnova je proces družbene reprodukcije, ki vodi do mednarodne izmenjave blaga, kapitala in storitev. Stanje valutnih odnosov je odvisno od razvoja gospodarstva - nacionalnega in svetovnega, političnih razmer, odnosov med državami in trendov, značilnih za mednarodne odnose - partnerstva in protislovij.

Mednarodni denarni odnosi so postopoma pridobivali določene oblike organizacije, ki temeljijo na internacionalizaciji gospodarskih vezi. Valutni sistem je oblika organizacije in urejanja valutnih razmerij, zapisana v nacionalni zakonodaji ali meddržavnih sporazumih.

Vrste in struktura denarnega sistema

Monetarni sistem je kombinacija dveh elementov - denarnega mehanizma in denarnih razmerij.

Na denarni sistem lahko gledamo z ekonomskega, organizacijskega in pravnega vidika:

Z gospodarskega vidika je skupek denarnih in gospodarskih razmerij, ki so se zgodovinsko oblikovale na podlagi internacionalizacije gospodarskih vezi.

Z organizacijskega in pravnega vidika gre za državno-pravno obliko organizacije valutnih razmerij v državi, ki se je zgodovinsko razvijala na podlagi internacionalizacije gospodarskih vezi in zapisana v nacionalni zakonodaji ob upoštevanju norm mednarodne pravo.

Ločite med nacionalnimi, svetovnimi (meddržavnimi, mednarodnimi) in regionalnimi denarnimi sistemi.

Zgodovinsko gledano so na začetku nastali nacionalni denarni sistemi, ki so bili upoštevani v mednarodni zakonodaji, vključeni v nacionalno zakonodajo. Nacionalni denarni sistem je sestavni del denarnega sistema države. Njegove glavne značilnosti so relativna neodvisnost in preseganje državnih meja. Te značilnosti določajo stopnja razvitosti in stanje gospodarstva ter zunanjegospodarski odnosi države.

Nacionalni denarni sistem je neločljivo povezan s svetovnim denarnim sistemom, ki je zgodovinsko uveljavljena oblika organizacije mednarodnih denarnih odnosov, zapisana v meddržavnih sporazumih (sporazumih). Glavna naloga Mednarodnega denarnega sklada je urediti področje mednarodnih poravnav in deviznih trgov, da se zagotovi trajnostna gospodarska rast, zajezi inflacija, ohrani ravnotežje med zunanjo gospodarsko menjavo in plačilnim prometom. Svetovni denarni sistem je nastal sredi 19. stoletja. Narava delovanja in stabilnost svetovnega denarnega sistema je odvisna od tega, v kolikšni meri njegova načela ustrezajo strukturi svetovnega gospodarstva, usklajenosti sil in interesom vodilnih držav. Ko se ti pogoji spremenijo, nastopi periodična kriza svetovnega denarnega sistema, ki se konča z njegovim propadom in oblikovanjem novega denarnega sistema.

Regionalni denarni sistem je ustvarjen v okviru svetovnega denarnega sistema razvitih držav: Evropskega monetarnega sistema (EMU) kot organizacijske in gospodarske oblike odnosov med številnimi državami EU na monetarnem področju. Regionalni denarni sistem v določeni meri odraža posebnosti delovanja gospodarskih odnosov v nekaterih regijah sveta. Osnova regionalnega in svetovnega denarnega sistema je mednarodna delitev dela, blagovna proizvodnja in zunanja trgovina med državami.

Tabela 1 prikazuje glavne elemente nacionalnega in svetovnega denarnega sistema.

Tabela 1 Glavni elementi nacionalnega in svetovnega denarnega sistema

Nacionalni denarni sistem	Svetovni denarni sistem
Nacionalna valuta Pogoji za konvertibilnost nacionalne valute Pariteta nacionalne valute Režim tečaja nacionalne valute Prisotnost ali odsotnost deviznih omejitev in deviznega nadzora Nacionalna ureditev devizne likvidnosti Ureditev pravil za uporabo mednarodnih kreditnih instrumentov v obtoku Ureditev mednarodnih poravnav Režim nacionalnih trgov zlata in valut Nacionalni organi, ki urejajo valutna razmerja	Mednarodna obračunska enota ali rezervne valute Pogoji za medsebojno konvertibilnost valut Režim enotne valutne paritete Ureditev tečajnih režimov Meddržavna ureditev valutnih razmerij Meddržavna ureditev likvidnosti v mednarodni valuti Poenotenje pravil za uporabo mednarodnih kreditnih instrumentov v obtoku Poenotenje glavnih oblik mednarodnih poravnav Režim svetovnih valutnih in zlatih trgov Mednarodne organizacije

Vsaka država neodvisno sprejema svetovno denarno blago, ki služi mednarodnim gospodarskim odnosom, kot ekvivalent bogastva, ki ga iz nje izvažajo. Zlato, nacionalne valute vodilnih svetovnih sil (dolar, funt funt itd.) Lahko delujejo kot mednarodni denarni produkt, imenujejo jih tudi rezervne valute.

Svetovni denarni sistem temelji na različnih oblikah svetovnega denarja. Svetovni denar je denar, ki služi gospodarskim, političnim in kulturnim mednarodnim odnosom. V svojem razvoju je funkcionalna oblika svetovnega denarja doživela pomembne spremembe.

Stopnje razvoja svetovnega denarnega sistema

Do leta 1914 je bilo mednarodno gibanje tako dolgoročnega kot kratkoročnega kapitala mogoče izvajati praktično brez nadzora vlade, saj so valutni odnosi ostali relativno stabilni, inflacijski procesi na mednarodnem področju pa omejeni. To se je zgodilo zaradi dejstva, da so se meddržavna poravnava nenehno prilagajala z mehanizmom zlatega standarda. V skladu z zlatim standardom je bil prost mednarodni promet. Lastniki tuje valute so z njo lahko prosto razpolagali: prodali jo banki ali kateri koli tretji osebi po svobodno oblikovanem tečaju, katerega nihanja so bila omejena na zlate pike1 1 Zlate pike so meje odstopanj tečajev od denarne paritete, ki v skladu z zlatim standardom služi kot spontani regulator nihanj tečaja zaradi svobode nakupa in prodaje zlata, njegovega gibanja iz ene države v drugo .. Preoblikovanje nacionalne valute v tujo valuto ali zlato (ne glede na to namena) ni omejeval nihče ali karkoli.

Nihanja tečajev v zlatem standardu so bila običajno neznatna. Mehanizem zlate pike ni bil popolnoma zanesljiv regulator tečajev. Na primer, samo tri države (Velika Britanija, ZDA in Nizozemska) so do leta 1914 dovoljevale prost uvoz / izvoz zlata.

Prva svetovna vojna je motila normalno delovanje deviznega trga. Večina držav je uvedla trgovinske in menjalne omejitve. Zlato so v veliki meri umaknili iz obtoka, mehanizem zlatega standarda pa ni več deloval. Leta 1919 so oblasti vodilnih držav prenehale podpirati njihove valute, začelo se je obdobje nenadzorovanih nihanj njihovih tečajev.

Mednarodna konferenca leta 1922 v Genovi je poskušala vzpostaviti nekakšen prehodni sistem. Za normalizacijo delovanja denarnega sistema je bilo priporočljivo obnoviti delno konvertibilnost nacionalnih valut v zlato le v obliki ingotov (zlato je izginilo iz notranjega obtoka). Glavne svetovne zaloge zakladniškega zlata so bile koncentrirane v ZDA, Veliki Britaniji, Franciji in na Japonskem.

Po krizi leta 1929 so poskušali doseči mednarodni sporazum. Junija 1933 je v Londonu potekala konferenca, na kateri je sodelovalo 66 držav. Pogovarjala sta se o vprašanjih vrnitve k standardu zlatih kovancev in vzpostavitvi trojnega premirja (carina, valuta in, če je mogoče, mednarodnih dolgov), dvig cen, ki lahko oživijo poslovno aktivnost.

Prehod na sistem menjave zlata je pomenil močno zmanjšanje zlata v mednarodnem obtoku in zahteval nadaljnje izboljšanje mednarodnih kreditnih in plačilnih odnosov. V obdobju med svetovnima vojnama so se razvile različne oblike obračunavanja valut. Leta 1932 je bil med Madžarsko in Švico sklenjen prvi dvostranski klirinški sporazum, do leta 1939 pa je bilo že 83 klirinških, 53 plačilnih in klirinških ter 36 plačilnih sporazumov med 38 državami.

Druga svetovna vojna je še okrepila potrebo po državni ureditvi gospodarskega življenja, vključno z domačimi in mednarodnimi kreditnimi odnosi, vendar jih je neizogibno razburila.

V povojnih letih so Združene države spet delovale kot upnik Zahodne Evrope in v okviru "Marshallovega načrta" zagotovile 17 milijard dolarjev. Glavne rezerve svetovnega zakladnega zlata so bile skoncentrirane v Ameriki, zaradi česar je bil standard menjave zlata neizogibno spremenjen v zlati dolar. Denarni sistem, ki temelji samo na zlatu, je povečal medsebojno odvisnost nacionalnih gospodarstev.

Že v 30 -ih, še posebej v 40 -ih letih pa je državna monopolna ureditev vse bolj aktivno prodirala v sfero meddržavnih odnosov.

Po drugi svetovni vojni so se na podlagi predvojnih valutnih blokov oblikovala valutna območja (skupine držav, katerih valute so odvisne od valute vodilne države). Države, vključene v valutno cono, so bile z vodilno državo povezane z enotnim denarnim in finančnim režimom in v bistvu z istim sistemom valutnih omejitev.

Valutnih območij je bilo šest: šterling, dolar, francoski frank, portugalski eskudo, španska pezeta in nizozemski gulden.

Dollarsko območje, ki ga vodijo ZDA, se je pojavilo leta 1933 (zajemalo je države, ki niso uporabljale valutnih omejitev - Bolivija, Venezuela, Haiti, Gvatemala, Honduras, Kanada, Kolumbija, Mehika, Nikaragva, Panama, Salvador). Njihovo ozemlje je bilo 1/5 sveta. Glavne značilnosti dolarskega območja so naslednje: ohranjanje konstantnega razmerja med valuto vaše države in ameriškim dolarjem; pomanjkanje nadzora valute pri mednarodnih poravnavah s tujimi državami; shranjevanje večine deviznih rezerv v obliki dolarskih depozitov v ameriških bankah, prek katerih so bile izvedene mednarodne poravnave držav območja. Ekonomska osnova dolarskega območja je bila prevlada ameriškega kapitala; velik del zunanje trgovine držav območja je bil usmerjen v trg ZDA.

Območje francoskega franka je Francija ustvarila za ohranitev svojih položajev v kolonialno odvisnih državah (Alžirija, Maroko, Tunizija, Madagaskar, Monako, Kamerun). Enotna valutna in carinska ureditev držav območja, prosta konvertibilnost valut znotraj območja, zagotavljanje francoskega franka in zakladniških obveznosti Francije so francoskim monopolom omogočile nadzor nad gospodarstvom in denarnim sistemom teh držav in da bi s tem pridobili dobiček. Vse tuje gospodarske operacije so potekale prek pooblaščenih francoskih bank in denarnega sklada za stabilizacijo francoske banke. 1. oktobra 1959 je območje zapustila Tunizija, 1. marca 1960 pa Republika Gvineja. Da bi ohranila svoj vpliv, je Francija vse pogosteje uporabljala metode povečevanja javnih kapitalskih naložb v državah območja in proračunskih subvencij.

Kriza valutnih con je ustvarila pogoje za krepitev denarnih in finančnih vezi držav v razvoju. To so olajšali ozkost finančne osnove večine mladih držav, velika vloga zunanjega financiranja, neenakomerna porazdelitev zlata in deviznih rezerv ter nestabilnost plačilnih bilanc in deviznih tečajev.

Hitro kopičenje velikih deviznih rezerv držav proizvajalk nafte in zmanjšanje finančne odvisnosti od vodilnih sil sta prispevala k vzpostavitvi regionalnih vezi.

Izkušnje iz vojnih let in nevarnost ponovitve po drugi svetovni vojni so ZDA in Veliko Britanijo spodbudile, da so že leta 1943 naredili prve korake k oblikovanju svobodnega, stabilnega in večstranskega denarnega sistema. Projekt povojnega mednarodnega reda je bil predmet razprave na Mednarodni konferenci Anti Hitlerjeve koalicije v Bretton Woodsu (ZDA, 1944). M. Keynes je bil idejni navdih za nastanek mednarodne organizacije. M. Friedman je postal nasprotnik tega sistema.

V središču Bretton Woodsovega sistema je bila predvsem skupna regulacija menjalnih tečajev, fiksna in medsebojno povezana. Za upravljanje sistema je bil ustanovljen Mednarodni denarni sklad, ki ga je sprva sestavljalo 44 držav. Vsak član organizacije je določil vsebnost zlata v svoji valuti in na tej podlagi določil menjalni tečaj v valutah drugih sodelujočih držav. Nihanja tečaja so bila dovoljena znotraj 10%. MDS je za poravnavo plačilne bilance zagotovil kratkoročna posojila.

Ameriški dolar, edini formalno pretvorljiv v kovinsko nacionalno valuto, je skupaj z zlatom postal mednarodni rezervni instrument. Uradna cena zlata pred letom 1971 je bila 35 dolarjev za unčo troje. Britanski funt šterling je bil razglašen za "drugo" rezervno valuto. Menjalni tečaji z gotovino v tuji valuti na trgu vsake države se ne smejo razlikovati od paritet za več kot 1%.

Za olajšanje mednarodnega poročanja je bila ustanovljena posebna pravica žrebanja (SDR). Porazdelitev SDR med udeleženci je potekala v skladu s finančnim prispevkom vsakega izmed njih. SDR je bilo mogoče unovčiti za vse valute udeležencev MDS po tečaju, ki je bil najprej enak dolarju, nato pa nastavljen na 1,2 USD.

Denarni sistem, vzpostavljen v Bretton Woodsu, je ostal učinkovit približno 15 let. Petdeseta leta so bila glede postopnega pristopa k konvertibilnosti razmeroma mirna. Samo francoski frank je doživel bistveno spremembo paritete, ki je bila 27. decembra 1958 razvrednotena za 14,9%.

Leta 1961 sta bili nemška marka in nizozemski gulden ponovno ovrednoteni. 18. novembra 1967 pride do devalvacije funta sterlinga z 2,80 USD na 2,40 USD. Leta 1968 je francoski frank devalviral za 11,1%, leta 1969 pa je nemška marka prevrednotila.

Na valutni konferenci 17. in 18. decembra 1971 so se ZDA v okviru Smithsonianovega sporazuma odločile, da bodo uradno ceno zlata povišale s 35 na 38 dolarjev za unčo, kar je pomenilo 7,89-odstotno devalvacijo dolarja. Prevrednotenje jena je bilo 7,7%, nemške znamke 4,6%, nizozemskega guldna in belgijskega franka 2,8%. Sporazum je predvideval razširitev dovoljenih mej nihanja tečaja z 1 na 2,25% v obe smeri paritete in nekatere druge ukrepe, namenjene ponovni vzpostavitvi stabilnosti valute.

Januarja 1976 je Kingstonski sporazum o reviziji listine MDS (otok Jamajka) zavračal temeljna načela sistema Bretton Woods. Zlati standard in sistem trdnega določanja tečajev sta bila odpravljena, prepovedana je bila uporaba zlata kot osnove valutnih paritet, legaliziran pa je bil sistem plavajočih tečajev. Hkrati so številni partnerji ostali vezani na dolar in se odločili, da SDR spremenijo v glavni rezervni instrument, ključno premoženje svetovnega denarnega sistema. Vendar je kvota SDR v svetovnih deviznih rezervah ostala pri 6%.

Eno najpomembnejših načel, na katerih temelji spremenjena listina MDS, je bila odprava uradne cene zlata in njena odstranitev iz denarnega sistema, mednarodne poravnave in kreditna razmerja. Od takrat se je priliv ameriške valute v mednarodni plačilni promet še posebej močno povečal.

Prosti režim določanja tečajev je prispeval k razvoju na valutni sferi težnje po policentrizmu z izrazitimi znaki, da dolar izgubi vlogo valutnega standarda.

Poleg razvoja denarnih in kreditnih odnosov ter njihovega urejanja na globalni ravni je potekal proces njihove ureditve na regionalni ravni. Postopoma se je pojavilo protislovje med zunanjetrgovinsko in devizno komponento integracijskega procesa, ki se je še posebej poslabšalo leta 1973 v povezavi s prehodom svetovnega denarnega sistema iz fiksnih v plavajoče menjalne tečaje. Da bi ublažile protislovja in omejile zmožnost držav, da manipulirajo s tečaji svojih valut v interesu lastnih izvoznikov, so države članice EGS leta 1979 uvedle Evropski monetarni sistem. Predvidela je vzpostavitev ozkega koridorja, znotraj katerega so možna nihanja deviznih tečajev nacionalnih valut, postopno poenotenje denarnih sistemov vseh držav članic pa je pomagalo zmanjšati inflacijo in zagotoviti stabilnost deviznih tečajev. Mehanizem delovanja sistema je predpostavil uporabo ene same računske enote Ecu.

ECU je valuta, ki jo je podpirala košarica nacionalnih valut držav Skupnosti. Delež vsakega udeleženca je bil odvisen od njegovega deleža v skupnem bruto produktu in medsebojni trgovini. Centralni tečaj Ecu je bil oblikovan tudi na podlagi valutne košarice. Kvote so bile naslednje.

mednarodni odnosi svetovni denarni sistem

Tabela 2. Delnice držav članic EU v valuti Ecu (v%)

Nemška znamka
Francoski frank
Funt
Nizozemski gulden
Italijanska lira
Belgijski in luksemburški frank
Španska pezeta
Danska krona
Irski funt
Portugalski eskudo
Grška drahma

Režim tečaja v sistemu je predvideval skupne spremembe valut, imenovane "evropska valutna kača". Meje medsebojnih nihanj so bile določene na 2,25% splošnega centralnega tečaja (za Italijo in Španijo - 6%). Od avgusta 1993 se je obseg teh nihanj zaradi poslabšanja valutnih težav EU razširil na 15%.

Ecu je skupaj z nacionalnimi valutami deloval kot mednarodno plačilno sredstvo in rezerva, vendar je obstajal v obliki vnosov na bančne račune in brezgotovinskih nakazil na njih.

Glavne značilnosti razvoja svetovnega denarnega sistema so predstavljene v tabeli 3.

V sodobnem razvoju svetovnega denarnega sistema se je pokazalo več razmeroma novih trendov, ki so neposredno vplivali na delovanje denarnih mehanizmov številnih držav sveta. Eden takih trendov je poskus uvedbe regionalne valute namesto nacionalnih valut v različnih regijah sveta. Prehod na enotno valuto se lahko izvede bodisi s prehodom na uporabo nacionalne valute vodilne države v regiji kot skupne denarne enote, bodisi z oblikovanjem nove mednarodne denarne enote.

Tabela 3. Razvoj svetovnega denarnega sistema

Sistem zlatega standarda	Bretton Woods (1944-1967)	Jamajčan (1978-danes)
Pariški (1867-1914)	Genovežani (1922-1936)
Zlati kovanec	Zolotodevizny	Zlato in devize	SDR standard
Vsebnost zlata v nacionalnih valutah je bila ugotovljena; zlato je opravljalo funkcijo splošno priznanega plačilnega sredstva in svetovnega denarja; bankovce so prosto menjali za kovance na podlagi vsebnosti zlata v slednjem; menjalni tečaji bi lahko odstopali od denarnih paritet znotraj zlatih točk za 1%; ohranilo se je trdno razmerje med zlatimi rezervami v državi in ​​obsegom denarne ponudbe.	Zlasti nadomestki (gesla), ki so lahko nekatere nacionalne valute, postanejo glavni poravnalni mehanizem; pretvorba valut v zlato se je začela izvajati ne le neposredno (ZDA, Velika Britanija, Francija), ampak tudi posredno, prek tujih valut (Nemčija in približno 30 drugih držav); ponovno vzpostavljen režim prosto nihajočih tečajev.	Ohranitev funkcije svetovnega denarja za zlato ob hkratni uporabi rezervnih valut (ameriški dolar, funt); obvezna menjava rezervnih valut za zlato po ustaljenem tečaju 35 ameriških dolarjev za 1 trojsko unčo; valutna parnost nacionalne valute je bila določena v zlatu in dolarjih; dovoljeno odstopanje menjalnih tečajev od valutne paritete je največ 1%.	Ameriški dolar je enačen z drugimi rezervnimi valutami (nemška marka, švicarski frank, jen); prišlo je do demonetizacije zlata, njegova uradna cena in vsa vezanost valut na zlato sta bili preklicani; uzakonjen je režim spremenljivih tečajev; regionalne denarne unije postanejo polnopravni udeleženci v svetovnem denarnem sistemu, čeprav znotraj njih delujejo drugi odnosi.

Objavljeno na Allbest.ru

Podobni dokumenti

Koncepti, funkcije in elementi denarnih razmerij in denarnega sistema. Bistvene značilnosti in značilnosti pariškega, genoveškega, bretontonskega in jamajškega denarnega sistema. Rusija v sodobnem svetovnem denarnem sistemu in denarnem toku.

seminarska naloga, dodana 13.11.2014


Študija svetovnega denarnega sistema in njegovega razvoja z vidika sposojanja izkušenj gospodarskega razvoja drugih držav. Splošni zakoni, struktura in načela organizacije svetovnega denarnega sistema. Značilnosti pariškega, genovskega, jamajškega sistema.

povzetek dodan 15.05.2014


Faze oblikovanja svetovnega denarnega sistema, njihove značilnosti. Vpliv katastrof na Japonskem na svetovni denarni sistem. Značilnosti jamajškega svetovnega denarnega sistema. Vloga valutnega para evro-dolar pri oblikovanju novega svetovnega denarnega sistema.

seminarska naloga, dodana 30.04.2014


Študija glavnih stopenj in vzorcev razvoja svetovnega denarnega sistema. Prepoznavanje značilnosti in pomanjkljivosti jamajškega denarnega sistema. Analiza razvoja koncepta reforme svetovnega denarnega sistema za odpravo perečih težav.

seminarska naloga dodana 26.04.2013


Bistvo in funkcije svetovnega denarnega sistema. Svetovne finance - zgodovina in danes. Dolar in Rusija. Grožnje dolarju. Predvideni scenariji za propad dolarja. Razvoj evropskega denarnega sistema. Evro v svetovnem denarnem sistemu.

povzetek, dodano 09.12.2006


Značilnosti sodobnega deviznega trga in struktura svetovnega denarnega sistema. Dejavniki, ki vplivajo na menjalni tečaj. Opis glavnih stopenj evolucije svetovnega denarnega sistema. Vrste menjalnih tečajev. Svetovna finančna kriza in denarni sistem.

seminarska naloga, dodana 22.03.2011


Vrste, funkcije denarnega sistema. Razvoj svetovnega denarnega sistema. Nacionalna ureditev likvidnosti v mednarodni valuti. Poenotenje in standardizacija načel valutnih odnosov. Znaki standarda zlatih kovancev. Genovski denarni sistem.

povzetek, dodano 12.8.2014


Koncept in notranja struktura svetovnega denarnega sistema, vzorci in smeri njegovega razvoja. Elementi tega sistema in njihove funkcije, zgodovina in glavne stopnje razvoja. Ocena vloge dolarja pri preoblikovanjih v sistemu.

seminarska naloga, dodana 12.6.2014


Glavni elementi svetovnega in regionalnega denarnega sistema. Ureditev valutnih omejitev in pogojev za zamenljivost nacionalne valute. Vrste denarja, ki služijo kot mednarodno plačilno sredstvo in rezerva. Sestavine devizne likvidnosti.

test, dodan 30.05.2017


Vzpostavitev stabilnih odnosov pri nakupu in prodaji valute ter njihova pravna utrditev. Koncept in glavne kategorije denarnih razmerij in denarnega sistema. Glavne funkcionalne oblike svetovnega denarja. Režimi valutnih paritet in tečaji.

Uvod ……………………………………………………………………… 2

Ch. 1. Mednarodni monetarni in kreditni odnosi:

struktura, bistvo, mehanizem …………………………………… .. ……… .3

1.1. Svetovni denarni sistem in stopnje njegovega razvoja ………… .. ……………… 3

1.2. Menjalni tečaj in devizni trg ………………………………………………………… .6

1.3. Valutni odnosi in valutni sistem …………………………. ……… 9

Ch. 2. Državna ureditev tečaja …………………… ..14

2.1. Nujnost in cilji vladnih predpisov

menjalni tečaj ………………………………………………… .. …………… .14

2.2. Ukrepi državne regulacije.

Zamenljivost valute …………………………………………………… 18

Sklep ………………………………………………………………… ... 24

Seznam uporabljene literature …………………………………………… 26

UVOD

Vse gospodarske odnose, ki nastanejo na mednarodni ravni, posreduje denar, ki deluje v obliki valut. Potreba po racionalizaciji finančnih poravnav, potreba po oblikovanju mednarodnega denarnega sistema, ki igra vlogo v sodobnem svetovnem gospodarstvu.

Mednarodni denarni odnosi so eno najtežjih področij gospodarstva. Vzorce njegovega razvoja in delovanja je včasih težko razviti tudi za specialista. Vendar pa bi morali v okviru prehoda ruskega gospodarstva na trg vsi imeti predstavo o tem, kako deluje svetovni denarni sistem, zakaj tečaji nekaterih valut za druge valute praviloma nihajo, kar gradi njihovo vedenje na področju varčevanja in nakupov. To znanje je še pomembnejše za podjetja, katerih dejavnosti so povezane z izvozno-uvoznimi operacijami, in preiskovalec s prenosom sredstev iz valute v drugo in obratno: tako znanje bo pomagalo preprečiti nepotrebno tveganje, povečati dobiček in razviti strategijo vedenja na domačem in mednarodnem trgu.

Valutni odnosi so nastali kot rezultat razvoja mednarodne trgovine, ki povzroča potrebo po izmenjavi nacionalnih valut. Na primer, ameriški izvozniki, ki prodajajo blago v Franciji, želijo zanje dolarje in ne frankov, francoski uvozniki ameriškega blaga pa imajo franke in ne dolarjev. To je problem, ki se rešuje le zaradi dejstva, da francoski franki menjajo za dolarje na deviznem trgu. V bistvu je to glavna operacija v mednarodnih odnosih. Da pa bi razumeli, kako se izvaja in kakšne in kakšne posledice nastanejo pri njegovem ponavljajočem se in množičnem izvajanju, je treba slediti ekonomski logiki nastanka in razvoja sodobnega svetovnega denarnega sistema.

POGLAVJE 1.

Mednarodni monetarni in kreditni odnosi:

struktura, bistvo, mehanizem.

1.1. Svetovni denarni sistem in stopnje njegovega razvoja.

Vsaka država ima svoj nacionalni denarni sistem: tisti del, v katerem se oblikujejo devizni viri in izvajajo mednarodna plačila, se imenuje "nacionalni denarni sistem".

Na podlagi nacionalnega denarnega sistema deluje "svetovni denarni sistem" - oblika organizacij mednarodnih denarnih odnosov. Nastala je na podlagi razvoja svetovnega trga in je zapisana v mednarodnih sporazumih.

Svetovni denarni sistem vključuje naslednje obvezne "elemente":

Mednarodna plačilna sredstva;

Mehanizem za vzpostavitev in vzdrževanje menjalnih tečajev;

Izravnalni postopek za mednarodna plačila;

Pogoji za konvertibilnost (zamenljivost) valut;

Delovni čas deviz in trgov zlata;

Pravice in obveznosti meddržavnih institucij, ki urejajo valutna razmerja.

Seveda v tako razviti, kompleksni obliki svetovni denarni sistem ni nastal takoj. Šlo je za dolgo evolucijo, ki se je začela po industrijski revoluciji in oblikovanju svetovnega gospodarskega sistema. Ta razvoj lahko pogojno razdelimo na tri stopnje.

Prvi svetovni denarni sistem je bil sistem zlatega standarda. Zlati standard se je pojavil leta 1867, ko je Pariški sporazum priznal zlato kot edino plačilno sredstvo v mednarodnih odnosih. Znaki zlatega standarda so bili prost uvoz in izvoz zlata, neomejena menjava papirnega denarja za zlato, nespremenljiva vsebnost zlata papirnega denarja in brezplačno kovanje zlatih kovancev.

V pogojih zlatega standarda je nastajajoči primanjkljaj plačilne bilance pokrival le zlato, kar je vedno vodilo do zmanjšanja zlatih rezerv v državi. Ker je bila vsebnost zlata papirnatega denarja nespremenjena, se je količina denarja v državi neizogibno zmanjšala, kar je povzročilo znižanje efektivnega povpraševanja in cen. Posledično je pretok zlata med državami samodejno uredil plačilno bilanco.

Zlato je blago, katerega proizvodnja je omejena zaradi omejenih naravnih zalog in težav pri rudarjenju. Zaradi tega v pogojih zlatega standarda vlada ni mogla samovoljno povečati količine papirnega denarja v obtoku in tako spodbuditi inflacijo. Stabilen denarni obtok in trdni menjalni tečaji so spodbudili mednarodno trgovino, saj jo je zmanjšala negotovost njenih rezultatov. Hkrati tesna vezava deviz na zlato ni omogočala manevriranja, zlasti v obdobjih upadanja proizvodnje in kriz. V takšnih razmerah so nekatere države zavrnile menjavo bankovcev za zlato.

V začetku dvajsetega stoletja. pri uporabi zlatega standarda so se pojavile nove težave. Širitev proizvodnje in povečanje mase blaga sta zahtevala povečanje količine denarja v obtoku. Ker pa je bila denarna enota trdno vezana na količino denarja in so se rezerve zlata počasi spreminjale, se je pojavila težnja po zmanjšanju deleža zlata v denarni masi v uradnih rezervah. Krepitev državnega posredovanja v gospodarstvu, ki se je začela v tem obdobju, je zahtevala prilagodljiv mehanizem za spreminjanje denarne ponudbe v državi, kar je v pogojih zlatega standarda nemogoče. Kreditni denar je vedno bolj iztiskal zlato. Postopek, ki se je začel, je pospešila prva svetovna vojna, zaradi česar je zlati standard zamenjal standard izmenjave zlata.

Standard izmenjave zlata je temeljil na zlatu in vodilnih valutah, ki jih je bilo mogoče zamenjati za zlato. Sprejet je bil na mednarodni ekonomski konferenci v Genovi leta 1922. Novi sistem je ohranil paritete zlata, vendar je obnovil režim prostega tečaja. Ureditev denarnih sistemov je potekala z aktivno denarno politiko, razvojem mednarodnih norm in pravil. V naslednjih letih se je začela neka stabilizacija valutnih odnosov, vendar je globalna kriza v tridesetih letih tega procesa preprečila. Pred začetkom druge svetovne vojne praktično nobena država ni imela stabilne valute, med vojno pa so vse države, ne glede na njihovo udeležbo v njej, uvedle valutne omejitve in zamrznile tečaj.

Nevarnost ponovitve valutne krize, ki je nastala po prvi svetovni vojni, je celo med drugo svetovno vojno prisilila, da je začel razvijati nov svetovni denarni sistem. Upoštevati je treba, da se je do takrat vodilni v svetovnem razvoju iz Evrope preselil v Združene države, pravzaprav pa sta razmišljala o dveh projektih: ameriškem in angleškem. Oba sta izhajala iz ohranjanja standarda menjave zlata, svobode trgovine in pretoka kapitala ter stabilizacije tečajev.

Leta 1944 je bil kot rezultat sporazuma sprejet denarni sistem Bretton Woodsa. Predvideval je standard za izmenjavo zlata, ki temelji na zlatu in dveh rezervnih sistemih - funtu funtov in ameriškem dolarju ter ustanovitvi dveh mednarodnih denarnih organizacij: Mednarodnega denarnega sklada (IMF) in Mednarodne banke za obnovo in razvoj (IBRD). ). Ta sistem je obstajal do leta 1971, ko je bila zamenjava dolarja za zlato prekinjena, tečaj dolarja pa se je začel vzpostavljati na deviznem trgu pod vplivom ponudbe in povpraševanja. Leta 1976 so države članice MDS v Kingstonu na Jamajki sprejele drugo spremembo listine MDS, ki je postavila temelje za četrti denarni sistem. Po tem sistemu je zlato prenehalo opravljati funkcijo svetovnega denarja, začelo se je prodajati na trgu po cenah, ki odražajo ponudbo in povpraševanje. Vsaka država je prejela pravico, da izbere kateri koli način določanja tečaja.

1.2. Menjalni tečaj in devizni trg.

Ker je med poravnavami treba plačati račune v valuti drugih držav, ga morate kupiti. Nakup in prodaja valut poteka na deviznih trgih. Devizni trg je celota vseh razmerij, ki nastanejo v zvezi s transakcijo v tuji valuti. Je uradno uveljavljeno središče, kjer poteka nakup in prodaja tuje valute. Na deviznem trgu deluje veliko organizacij in posameznih posrednikov. Najprej devizni trg vključuje Centralno banko, velike poslovne banke, nebančne trgovce in posrednike. Večina denarja, ki kroži na trgu, se prodaja in kupuje v brezgotovinski obliki, le majhen del pa se obračuna z gotovinskim prometom.

Ločite med svetovnimi, regionalnimi in nacionalnimi valutnimi trgi. Razlikujejo se po številu uporabljenih valut, obsegu prodaje in naravi valutnih transakcij. Svetovni valutni trgi se nahajajo v Londonu, New Yorku, Zürichu, Tokiu, Singapurju. Izvajajo transakcije v najpogostejših valutah v svetovnem obtoku in ne glede na zanesljivost prakse ne izvajajo transakcij z lokalno valuto. Na regionalnih trgih se transakcije izvajajo z valuto, ki je najpogostejša na določenem ozemlju. Trg nacionalne valute obstaja skoraj v vseh državah. Nacionalni denarni sistem je del denarnega sistema države, v okviru katerega se oblikujejo in uporabljajo valutni viri ter izvaja mednarodni plačilni promet. Nacionalni denarni sistemi se oblikujejo na podlagi nacionalne zakonodaje ob upoštevanju norm mednarodnega prava. Njihove značilnosti določajo pogoji in stopnja razvoja gospodarstva države, njeni zunanjeekonomski odnosi in naloge družbenega razvoja. Menjalni tečaj se nanaša na ceno ene valute, izraženo v valuti druge države. Ločite med kupčevim tečajem, to je ceno, po kateri banka kupuje tujo valuto po nacionalnem tečaju, in prodajalčevim tečajem, po katerem prodaja tujo valuto za nacionalno. Razlika med tečajem prodajalca in kupca je znamka, ki se porabi za kritje stroškov organizacije poslovanja in oblikuje dobiček bank.