Razmerje avtonomije- eden od analitičnih koeficientov, ki se uporabljajo pri finančni analizi za pridobivanje informacij o finančni stabilnosti podjetja. Pogovorimo se o tem v našem članku.
Sredstva - celota lastnine organizacije. V bilanci stanja je to vrstica 1600.
Kot rezultat, bo formula za koeficient avtonomije bilance stanja videti tako:
CFA = (1310 + 1340 + 1350 + 1360 + 1370) / 1600
Koeficient avtonomije kaže, kateri del sredstev se oblikuje na račun lastniškega kapitala, na primer odobreni kapital, zadržani dobiček.
Visoka vrednost CFA kaže na stabilno delovanje podjetja.
Vzemimo primer, ko je razmerje avtonomije 0,4. To vrednost je mogoče razložiti na naslednji način: 40% premoženja organizacije se oblikuje iz lastnih sredstev.
CFA je treba gledati v dinamiki. O krepitvi finančne avtonomije lahko govorimo, če ima razmerje pozitiven trend. Zmanjšanje vrednosti skozi čas odraža upad finančne stabilnosti in nastanek finančnih tveganj.
Pri preučevanju tega kazalnika je treba opraviti tudi primerjalno analizo - upoštevati povprečne vrednosti koeficienta za industrijo.
V Evropi in Združenih državah se za oceno učinka izposojenega kapitala uporablja razmerje finančnega vzvoda. Po pomenu je nasproten in obratno sorazmeren s koeficientom avtonomije. Kazalnik se izračuna kot razmerje med sredstvi podjetja in lastniškim kapitalom in odraža znesek sredstev podjetja na vsak rubelj lastniškega kapitala.
Razmerje med dolgom in lastniškim kapitalom ter vpliv tega deleža na organizacijo sta značilna tudi za razmerje finančnega vzvoda.
V ekonomski literaturi lahko najdete različne standarde za koeficient avtonomije - od 0,3 do 0,7. Široke razlike se razlagajo z dejstvom, da je avtonomija podjetja v veliki meri odvisna od njegove industrije. V panogah, ki uporabljajo velike zmogljivosti, je CFA najverjetneje majhen, saj so za nakup visokotehnološke proizvodne opreme potrebna bančna posojila.
Finančni analitik v procesu dela prikaže individualno sprejemljiv koeficient avtonomije za posamezno podjetje. Naloga vodstva je preprečiti znižanje količnika avtonomije pod ugotovljeno kritično raven.
Kot vsak analitični element ima koeficient avtonomije dvojno naravo. Po eni strani njena rast kaže na povečanje lastniškega kapitala in krepitev finančne neodvisnosti. Po drugi strani pa povečanje obsega lastniškega kapitala zmanjšuje njegovo dobičkonosnost. Obstajajo tudi časi, ko podjetje potrebuje izposojena sredstva, na primer pri širitvi in posodabljanju proizvodnje.
Analiza CFA se lahko izvede tudi za strateško oceno nasprotnih strank-kupcev. Podatke lahko uporabimo pri odobritvi odloga plačila in določitvi kreditnega limita pri sklepanju dobavnih pogodb.
Koeficient avtonomije razkriva odvisnost organizacije od kreditnih sredstev. Rast kazalnika v dinamiki kaže na krepitev finančne neodvisnosti. Vrednost koeficienta je v veliki meri odvisna od panoge, zato je za pridobitev objektivnih informacij potrebno izvesti primerjalno analizo koeficientov podobnih podjetij.
Koeficient avtonomije označuje stopnjo finančne neodvisnosti od upnikov. Obstaja mnenje, da koeficient avtonomije ne sme pasti pod 0,5 - 0,6.
Za ta koeficient je praktično nemogoče določiti standardno vrednost. Normalno vrednost za določen obrat mora določiti analitik. Višja kot je ta vrednost, večja je trajnost podjetja. Po drugi strani pa izjemno nizka vrednost kaže na visoko finančno tveganje. Menijo, da z majhno vrednostjo tega koeficienta ni mogoče računati na zaupanje bank in drugih vlagateljev v podjetje.
Vrednost koeficienta avtonomije na začetku leta - 0,78, kaže na povečanje finančne neodvisnosti podjetja, kar omogoča privabljanje dodatnih sredstev. Ob koncu leta je koeficient avtonomije 0,62, nižji je v primerjavi z začetkom leta - to je posledica povečanja obveznosti do kupcev, vendar je ta višja od mejne vrednosti, ki zagotavlja, da bo podjetje odplačalo svoje obveznosti. Koeficient prikazuje delež lastnih sredstev v vseh virih podjetja. Dejansko se vrednost tega kazalnika izračuna pri analizi strukture bilance stanja. Glavni dejavniki, ki vplivajo na ta kazalnik, vključujejo:
obdobje delovanja podjetja (struktura obveznosti v začetni fazi podjetja);
posebnost pripadnosti panogi (bolj kapitalsko intenziven je tehnološki proces, višja je normalna vrednost tega kazalnika);
povpraševanje po izdelkih;
kazalniki prometa;
kazalniki likvidnosti.
vrednost razmerja najetih in lastnih sredstev kaže odvisnost od zunanjih virov sredstev. Koeficient na začetku leta (0,28) in ob koncu leta (0,62) ustrezata normalni meji, vendar se je koeficient ob koncu leta povečal, kar kaže na večjo odvisnost podjetja od zunanjih investitorjev in upniki (v našem primeru obveznosti).
ta koeficient označuje razpoložljivost lastnih obratnih sredstev organizacije, ki so potrebna za njeno finančno stabilnost. Vrednost kazalnika lastniškega kapitala se je povečala z 0,02 na 0,31, kar kaže, da se je finančno stanje podjetja izboljšalo. To ponuja velike možnosti za finančno neodvisnost.
koeficient manevriranja se je povečal z 0,01 na 0,58, kar kaže na povečanje mobilnosti lastnih sredstev družbe in širjenje svobode pri manevriranju s temi sredstvi.
razmerje med mobilnimi in mobiliziranimi sredstvi se je zmanjšalo z 0,59 (na začetku leta) na 0,45 (ob koncu leta), kar kaže, da je bilo na začetku leta v obratna sredstva vloženih več sredstev kot ob koncu leta. leto.
koeficient vrednosti industrijske lastnine se je spremenil 2-krat (0,83 - na začetku leta in 0,4 - ob koncu leta, pri čemer
... - 0,5) zaradi rasti terjatev do kupcev, zato lahko rečemo, da se je struktura premoženja bistveno poslabšala. Hkrati je priporočljivo pritegniti dolgoročna sredstva.
Koeficient stečajne nevarnosti kaže delež čistih obratnih sredstev v vrednosti vseh sredstev podjetja. V analiziranem obdobju se je povečala za več kot 2-krat. To nakazuje, da podjetju ne grozi stečaj.
Finančna stabilnost organizacije je osnova za dolgoročne možnosti razvoja njenega finančnega in gospodarskega stanja. Analitiki na podlagi računovodskih podatkov izvajajo stalno, sistematično analizo dejavnosti podjetja, oblikovanje taktične strukture vedenja na trgu. Hkrati se uporabljajo številni finančni instrumenti, ki jasno odražajo dejanski položaj podjetja in njegove neposredne obete. Eno najpomembnejših orodij za analizo finančnega stanja podjetja je koeficient avtonomije.
Koeficient je vključen v skupino instrumentov za ocenjevanje finančne stabilnosti in je bil uveden z Uredbo Vlade Ruske federacije št. 367 z dne 25. junija 2003 "O odobritvi pravil za izvajanje finančne analize s strani arbitražnih skrbnikov" neodvisno orodje finančne analize v celotni strukturi celovite ocene dejavnosti organizacije. Uporabljajo ga zaposleni v analitičnih oddelkih in centrih za samodiagnostiko meril za finančno stabilnost podjetja.
Sistematičen in stalen razvoj podjetja je nemogoč brez udeležbe v sredstvih organizacije sredstev, vnesenih v podporo proizvodnji pod pogoji kreditiranja posojila. V večji meri na finančni položaj vplivajo dolgoročna posojila (posojila), upoštevajo pa se tudi kratkoročne obveznosti, katerih ročnost je precej kratka.
Koeficient avtonomije organizacije je matematično razmerje med sredstvi, ki so last organizacije (neobremenjena z obremenitvami) na celotno višino sredstev, vključno z izposojenimi sredstvi, dolgoročnimi (kratkoročnimi) obveznostmi in drugimi finančnimi sredstvi. sredstva podjetja. V širšem smislu je mogoče količnik avtonomije predstaviti kot finančni kazalnik podjetja, ki označuje stopnjo odvisnosti gospodarskega položaja organizacije od kreditnih sredstev.
Na podlagi definicije pojma postane jasno, da je finančna stabilnost podjetja bolj stabilna, pomembnejši je koeficient avtonomije (finančne neodvisnosti). Splošno sprejeta nominalna vrednost koeficienta je 0,65. To razmerje kaže, da je večina sredstev podjetja zagotovljena z lastnimi sredstvi. Kreditne institucije in partnerji investicijskih projektov so najprej pozorni na koeficient avtonomije. Zanje je pomembno, da čim bolj zmanjšajo tveganja, povezana z morebitno izgubo kapitalskih naložb zaradi stečaja podjetja.
Za Rusko federacijo kritični kazalnik, ki označuje zaznano nezmožnost kratkoročnega odplačevanja dolžniških obveznosti, se šteje za razmerje, ki kaže delež financiranja proizvodnih dejavnosti z lastnimi sredstvi, 35 odstotkov ali manj (razen v redkih primerih, ko nizka stopnja avtonomije je norma za organizacijo zaradi posebnosti predelovalne industrije). V finančni praksi zahodnih podjetij se odvisnost organizacij od izposojenih sredstev ocenjuje na podlagi rezultatov instrumenta finančnega vzvoda, ki je analog količnika avtonomije in ima podobno nominalno vrednost.
V vseh primerih, ko gre za finančne instrumente, so začetni podatki za analizo in izračune vzeti iz računovodskega programa organizacije. Praviloma so za izračun razmerja potrebni in zadostni podatki podatki iz računovodskih izkazov dobička in bilance stanja. Splošno velja, da če je proizvodnja zavarovana z lastnimi sredstvi za 50 odstotkov (koeficient avtonomije je 0,5), lahko podjetje poplača upnike s prodajo sredstev. Glede na to, da imajo različna sredstva na trgu različno stopnjo likvidnosti, se vsa upoštevajo pri popolnem izračunu deleža lastniškega kapitala.
V strukturni predstavi je formula za izračun količnika avtonomije predstavljena v obliki vsote lastnih kapitalskih naložb in rezervnih sredstev, deljenih z zneskom sredstev organizacije:
K (av) = (K (s) + K (r)) / (A (l) + A (b) + A (m) + A (t)),
ali v obliki:
Formula za izračun stanja koeficienta avtonomije obrazca št. 1 računovodstva je naslednja:
K (av) = str. 1300 / str. 1700
Očitno je, da višja kot je vrednost deleža lastniškega kapitala, bolj stabilen je položaj podjetja na trgu. Pri analizi finančne učinkovitosti vodenja proizvodnje se za poročevalsko obdobje izračuna vrednost avtonomije v primerjavi s povprečno vrednostjo koeficienta za dano panogo v regiji. Nadaljnje strateško načrtovanje se izvaja na podlagi rezultatov izračunov ob upoštevanju podatkov o koeficientih avtonomije preteklega časa.
Grafični prikaz dinamike sprememb koeficienta jasno prikazuje sistem finančnega in gospodarskega upravljanja podjetja in njegove prihodnje možnosti:
Učinkovitost kompleta orodij koeficienta avtonomije je obravnavana na primeru enega od velikih ruskih podjetij črne metalurgije (pogojno "OJSC Chermetstal"). Začetni podatki za izračune so finančni kazalniki proizvodne dejavnosti podjetja, vzeti iz odprtih virov informacij. Za večjo jasnost primera in analizo dinamike sprememb koeficienta avtonomije so podatki vzeti za štiri poročevalska obdobja v letu 2015:
Na podlagi začetnih podatkov so koeficienti avtonomije podjetja "Chermetstal":
Kot kaže vizualni diagram, se razmerje avtonomije podjetja "Chermetstal" skozi vse leto ni zmanjšalo in ima izrazito težnjo k povečanju. Ob upoštevanju sektorskih posebnosti podjetij črne metalurgije je povprečni koeficient (0,61 + 0,63 + 0,61 + 0,65) / 4 = 0,63 nominalna norma, ki je v mejah, ki so dovoljene za regijo. Delež izposojenih sredstev ne presega 40 odstotkov, finančno stanje podjetja je stabilno, tveganja kritičnih situacij so izjemno majhna. Podjetje ima obete za nadaljnji razvoj, izvedljivost naložbe je upravičena.
V stiku z
Koeficient finančne neodvisnosti po bilanci stanja je eno najpomembnejših meril za finančno stabilnost podjetniške dejavnosti. Ta kazalnik stabilnosti oziroma razmerje koncentracije lastniškega kapitala se izračuna z določenimi metodami in ima tudi praktične koristi.
Kazalnik označuje sposobnost podjetja, da nemoteno izvaja proizvodni proces za neomejeno časovno obdobje, pa tudi prodaja lastno blago in storitve, ne glede na spremembo različnih zunanjih ali notranjih pogojev. Natančneje, FSC trajnostnega podjetja predpostavlja, da obstaja zadostna finančna osnova za:
Za doseganje hkratne prisotnosti teh dejavnikov v daljšem časovnem obdobju se uporablja vzdrževanje kvalitativnega razmerja med količino prejetih sredstev, njihovimi viri in optimizacijo financ. Ta splošni pristop nam omogoča, da izrazimo vrednost koeficienta avtonomije.
Glavna ideja stabilnosti organizacije je dejstvo, da obstaja zadostna količina osebnih sredstev za pravočasno poplačilo vseh denarnih obveznosti, ki prihajajo izven podjetja. Sama analiza finančne neodvisnosti predpostavlja, da stabilno podjetje ni tisto, ki v celoti izključuje posojila, temveč organizacija, ki jih porabi v toliko, da ima čas, da v celoti pravočasno odplača vse obveznosti.
Na podlagi poslovnega področja, optimizacije upravljanja in drugih meritev se bo raven norme za osebna sredstva razlikovala. Toda tudi v okviru enega podjetja lahko sprememba proizvodnega procesa ali poslovne strategije, pa tudi vpliv sezonskega dejavnika, bistveno prilagodi strukturo finančne osnove in s tem tudi višino sredstev, potrebnih za stabilno delovanje.
Finančna neodvisnost vključuje določitev deleža osebnih sredstev znotraj kompleksa finančnih virov, tako da se razmerje izračuna na naslednji način:
Koeficient finančne neodvisnosti = koeficient avtonomije = Osebna sredstva / Valuta stanja
Takšna formula za koeficient finančne neodvisnosti kaže obseg sredstev iz osebnih finančnih virov, torej iz nje lahko izpeljemo tudi stopnjo odvisnosti organizacije od kreditnih sredstev.
Če podjetje lahko uporablja posojila za daljše obdobje, lahko FMSC predlaga, da se vključijo v osebni kapital podjetja. V tej situaciji se lahko uporabi druga formula KFN za bilanco stanja, kjer se upoštevajo dolgoročne potrebe po dolgu:
Koeficient finančne stabilnosti = (osebna sredstva + dolgoročno posojilo) / valuta stanja.
Zahvaljujoč temu parametru je mogoče izpeljati celoten del celotnih injekcij, pridobljenih iz dolgoročnih finančnih injekcij. Tako je mogoče natančneje izračunati optimalno strukturo finančne osnove podjetja.
Obe formuli za izračun finančne neodvisnosti prikazujeta izračun lastnosti na podlagi bilance stanja. Nekatere organizacije za to uporabljajo računovodska poročila za 1 proračunsko leto, vendar je veliko bolj donosno uporabiti posebno bilanco upravljanja za 1 mesec. Za to obstajajo razlogi:
Splošno sprejeto je, da koeficient finančne neodvisnosti kaže na stabilnost podjetja. Nižje kot je to razmerje, večja je odvisnost organizacije od kreditnih posojil in zavarovanj finančnih injekcij, kar zmanjšuje neodvisnost podjetja.
Kar zadeva sprejemljivi minimum za FSC, je ta na ravni 0,3-0,5 glede na obseg podjetja, ki ima svoja merila za zahteve za strukturo finančne osnove. Če upoštevamo finančno intenzivno organizacijo, ki ima pomemben odstotek nekrožnih finančnih sredstev, mora njen delež osebne finančne baze, tako kot FSC, presegati določene kazalnike norme.
Če je koeficient blizu 1, to kaže na odsotnost porabljenega kreditnega denarja s trenutno finančno osnovo, kar ni vedno ugoden dejavnik. Če vrsta podjetniške dejavnosti vključuje povečan odstotek visoko likvidnega prometa, je mogoče uporabiti zunanje finančne injekcije v zahtevanih količinah, kar bo povečalo donosnost osebnih sredstev. Na podlagi te predpostavke je lahko najbolj primerna značilnost CFN reda 0,7-0,8.
Ugotovili smo, kako izračunati koeficient finančne neodvisnosti podjetja, vendar ta kazalnik ne kaže popolne slike stanja v podjetju. Za to so potrebni podatki o plačilni sposobnosti družbe v bližnji prihodnosti, saj lahko previsoka raven obveznosti kratkoročno povzroči zamude pri plačilih obstoječih kreditnih posojil.
Za nadaljevanje teh študij je pomembna uporaba stranskih količnikov, ki prikazujejo tudi strukturo virov financiranja in razpoložljivih sredstev, vendar pri tem upoštevamo nujnost plačila računov in ažurnost pretvorbe depozitov v čisti dobiček.
Prva takšna skupina se imenuje likvidnostni parametri. Pogosto je najprimernejši korak uporaba parametra hitre likvidnosti, izračunanega po formuli:
Koeficient hitre likvidnosti = (Kratkoročne obveznosti do terjatev + Tekoče zaloge blaga in izdelkov + Finančna osnova in ustrezniki) / Kratkoročne obveznosti.
To razmerje, imenovano tudi razmerje kritja, lahko osvetli sposobnost podjetja, da v kratkem času odplača dolžniške obveznosti z uporabo samo visoko likvidnih sredstev. Na splošno velja, da ocena, manjša od 1, kaže na veliko tveganje insolventnosti. Optimalna raven se šteje za koeficient od 1,5 do 2,5. Če je ta vrednost presežena, lahko to kaže na nepismeno strukturo finančne osnove, prisotnost možnosti uvedbe zunanjih sredstev, kar bo izboljšalo povračilo osebnih financ.
Pomembno je, da ne pozabite, da izračun količnika hitrostne likvidnosti ne zahteva vnosa v števec surovin, materialnih virov in stroškov podjetja v nedokončanem proizvodnem procesu. Običajno se takšni dejavniki pri trgovanju ne uporabljajo, njihova preobrazba v finančno osnovo pa lahko moti proizvodni proces, kar pripelje podjetje do izgube.
Drugi postranski dejavnik je razmerje med oskrbo z osebnimi sredstvi v obtoku. Običajno se imenuje tudi koeficient manevriranja in se izračuna na podlagi naslednje formule:
Koeficient fleksibilnosti lastniškega kapitala = (Kapital - Nekratkoročna sredstva) / Kapital.
Zahvaljujoč tej formuli se določi znesek osebnih sredstev, ki so v najbolj mobilni obliki - obtočna sredstva.
Vsako podjetje ima veliko parametrov, na podlagi katerih se vzpostavi individualna optimalna baza sredstev in načini njihovega dopolnjevanja. Bistvo pristopa je, da ocena finančne stabilnosti podjetja zahteva kompleksne ukrepe.
Vsako FSC je treba neločljivo uporabljati s parametrom likvidnosti in polnjenja kapitala z osebnimi sredstvi v obtoku. V situaciji kompetentnega povprečenja informacij in izračunov je mogoče pridobiti le opis razpoložljive finančne osnove in virov denarnih injekcij.
Če potrebujete, da FMSC postane najbolj uporaben finančni instrument, je pomembno, da izvajate analize sproti in v različnih časovnih obdobjih, spremljate dinamiko kazalnikov in preučujete vpliv primerov finančnih in gospodarskih transakcij na prilagoditve strukturo celotnega kapitala.
Zato mora biti uporaba sistema analitičnih parametrov pravočasna in primerna trenutnemu času, ki ga lahko primerjamo z vsakim uspešno delujočim podjetjem. Takšen pristop k uporabi koeficientov bo zagotovil pravočasno predstavitev verjetnih tveganj in identifikacijo ozkih področij organizacije ter načine za normalizacijo trenutnega stanja.
Ena od značilnosti stabilnega položaja podjetja je njegova finančna stabilnost.
Naslednji razmerja finančne moči, ki označujejo neodvisnost za vsak element sredstev podjetja in za premoženje nasploh, omogočajo merjenje, ali je podjetje dovolj finančno stabilno.
Najpreprostejši kazalniki finančne stabilnosti označujejo razmerje med sredstvi in obveznostmi kot celoto, ne da bi upoštevali njihovo strukturo. Najpomembnejši kazalnik te skupine je razmerje avtonomije(oz finančna neodvisnost, oz koncentracijo lastniškega kapitala v sredstvih).
Stabilen finančni položaj podjetja je rezultat spretnega upravljanja celotnega niza proizvodnih in gospodarskih dejavnikov, ki določajo rezultate podjetja. Finančna stabilnost je posledica tako stabilnosti gospodarskega okolja, v katerem deluje podjetje, kot rezultatov njegovega delovanja, njegovega aktivnega in učinkovitega odzivanja na spremembe notranjih in zunanjih dejavnikov.
