Uradna denarna enota (valuta) je rubelj. Izdaja drugih denarnih enot je z zakonom prepovedana. Med rubljem in zlatom ni uradnega razmerja.
Izključna pravica do izdaje gotovine in njenega dviga iz obtoka ima Banka Rusije. Vrste denarja, ki imajo pravno plačilno veljavo, so: bankovci (bankovci) in kovinski kovanci, ki izmenjujejo sredstva Banke Rusije.
Poleg Banke Rusije izdajateljske operacije izvaja Zvezna zakladnica, ki izdaja majhne papirnate bankovce (zakladne bankovce in kovance iz poceni vrst kovin).
Vlada Ruske federacije skupaj z Banko Rusije razvija glavne usmeritve gospodarske politike, vključno z monetarno in kreditno. Načrtovanje denarnega obtoka se izvaja na podlagi napovednih izračunov bilance denarnih prihodkov in izdatkov prebivalstva ter napovedi gotovinskega prometa.
Regulacijo denarnega obtoka v Rusiji izvaja Banka Rusije. Poleg izdajanja gotovine banka izvaja:
Za uravnavanje denarnega obtoka ima Banka Rusije pravico uporabljati celo vrsto instrumentov in metod denarne politike.
Potreba po državni ureditvi denarnega obtoka. Vsi globalni problemi našega časa (varstvo okolja, vojaška grožnja, mednarodni terorizem, ogromna vrzel v življenjskem standardu med »zlato milijardo« in preostalim svetovnim prebivalstvom, rast prebivalstva, neplačani dolgovi vlad itd.) finančna razsežnost, ki je ni mogoče povezati s potencialnimi gospodarskimi in finančnimi viri. Hkrati globalni izzivi povzročajo globalna finančna tveganja in zahtevajo dodatna prizadevanja upravljanja na nacionalni in mednarodni ravni. Globalna finančna tveganja so povezana z negotovostjo cen finančnih sredstev, izjemno nestanovitnostjo cen surovin in potrošniškega blaga, energentov, likvidnostnimi krizami multinacionalnih podjetij in svetovnimi plačilnimi neravnovesji.
Vloga in pomen državne regulacije denarnega obtoka v kontekstu gospodarske in finančne globalizacije se močno povečujeta, saj mora upoštevati:
Cilji državne ureditve denarnega obtoka.
Državna ureditev denarnega obtoka temelji na množici ciljev, ki jih zasleduje vladajoči sistem. V tržnih razmerah je glavna predmetov državne regulativne dejavnosti so: denarni obtok in cene, konkurenčni pogoji, gospodarski cikel, naložbeni pogoji, ohranjanje ravni zaposlenosti, trgovinska in plačilna bilanca države, zunanji gospodarski odnosi, družbeni odnosi (socialna varnost, delovna in druga razmerja), okolje.
Izvajanje določene vrste državne ureditve je povezano z razvojem metod za upravljanje predmeta.
Metoda regulacije- to je način vplivanja subjekta upravljanja na objekt za doseganje zastavljenih ciljev. Metode urejanja denarnega obtoka, kot sestavni del denarne politike države, se praviloma delijo na: neposredne in posredne. Razlikujejo se po vsebini, motivaciji in področjih uporabe.
Neposredne metode državna ureditev predstavlja neposredno posredovanje oblasti v procesu denarnega obtoka.
Posredne metode državna regulacija je povezana s posrednim vplivom na ekonomsko vedenje udeležencev v denarnem obtoku in so po naravi nerešena.
Avtor vsebine metode državne regulacije so povezane z organizacijskimi, upravnimi, ekonomskimi, socialno-psihološkimi metodami vplivanja na denarni obtok. Z vidika motivacijski kriterij dodeliti metode materialne, moralne in oblastne, obvezne motivacije predmeta upravljanja. V takšni ali drugačni meri jih država uporablja pri urejanju denarnega obtoka.
Tako je uvedba davka na nakup tuje valute materialna motivacija za obtok nacionalnih bankovcev. Močna, obvezna motivacija se lahko pokaže, na primer, z določitvijo deleža obvezne prodaje tuje valute s strani podjetij izvoznikov iz obsega prihodkov s strani Centralne banke.
Organizacijske in administrativne metode urejanja denarnega obtoka. Vključujejo izgradnjo in izboljšanje struktur upravljanja, določitev nalog, ureditev pravic in obveznosti gospodarskih subjektov, objavo upravnih odredb, navodil in smernic, ki so metodološke narave.
Razvrstitev organizacijskih in upravnih metod je določena z delitvijo vej oblasti na zakonodajne, upravne in sodne ter nadzorne. Na področju državne ureditve denarnega obtoka je glavna pozornost namenjena njenim zakonodajnim in upravnim vidikom.
Za zakonodajni ureditev sodobne strukture monetarnega sistema Ruske federacije, najpomembnejši so Civilni zakonik Ruske federacije, Zakon o deviznem regulaciji, Zakon o Banki Rusije, Zvezni zakon z dne 02.12.1990 št. 395 -1 »O bankah in bančni dejavnosti« (v nadaljnjem besedilu: Zakon o bankah) itd.
Torej, v skladu s čl. 140 Civilnega zakonika Ruske federacije je rubelj zakonito plačilno sredstvo, ki ga je treba sprejeti po nominalni vrednosti na celotnem ozemlju Ruske federacije. Plačila na ozemlju Ruske federacije se izvajajo z gotovino in brezgotovinskimi plačili. Primeri, postopek in pogoji za uporabo tuje valute na ozemlju Ruske federacije so določeni z zakonom ali po postopku, ki ga določa.
Po čl. 141 Civilnega zakonika Ruske federacije "Valutne vrednosti" "vrste premoženja, priznane kot valutne vrednosti, in postopek za opravljanje transakcij z njimi določa zakon o valutni ureditvi in nadzoru valut."
Na podlagi zakonodajnih aktov, upravnih načini vpliva države na denarni obtok. Povezani so z vladajočim sistemom (izvršna oblast države in njene organizacije) in vladnim sistemom. Sistem upravljanja vključuje pristojna vladna ministrstva in odbore (predvsem Ministrstvo za finance), Banko Rusije, ki izdajajo odloke in ukaze v zvezi z zadevami denarnega obtoka.
Forenzična in nadzorna metode uravnavanja denarnega obtoka so povezane:
Ekonomske metode državne regulacije denarnega obtoka. Prioriteta na področju regulacije denarnega obtoka pripada ekonomskim metodam.
Ekonomske metode državna ureditev temelji na ekonomskih interesih (nacionalnih, korporativnih, individualnih).
Avtor področje uporabe ekonomske metode so lahko splošne, usmerjene na celoten sistem denarnega obtoka, in lokalne, ki se uporabljajo za njegove posamezne dele, recimo le za negotovinska plačila ali devizne transakcije. Splošne metode za izboljšanje denarnega obtoka so denarne reforme. Uvedba (odpoved) davka na nakup tuje valute je primer lokalne ekonomske metode državne regulacije denarnega obtoka.
Promet denarja- gibanje denarja v gotovini in negotovinski obliki, ki služi prometu blaga, pa tudi neblagovna plačila in obračuni.
Vrste denarnega obtoka;
gotovinski obtok, torej bankovci (bankovci in kovanci). Plačilno sredstvo v tem primeru so pravi bankovci, ki jih en subjekt prenese na drugega za blago, gradnje in storitve ali v drugih primerih, določenih z zakonom (na primer globe);
brezgotovinskega obtoka denarja... Sestoji iz odpisa določenega zneska denarja z računa enega subjekta v bančni instituciji in knjiženja na račun drugega subjekta v isti ali drugi bančni instituciji ali v drugi obliki, v kateri so gotovinski bankovci kot plačilno sredstvo. so odsotni.
Denarni sistem katere koli države je predmet pravne ureditve. Ustava Ruske federacije uvršča finančno in valutno regulacijo, izdajo denarja, zvezne banke v pristojnost Ruske federacije (glej klavzulo "g" 71. člena Ustave Ruske federacije). Posledično ima denarni sistem ustavni status, norme ustave o njem pa so tako norme ustavnega (državnega) prava kot norme finančnega prava,
Finančno pravo podrobno zabeležiti stanje denarnega sistema. Poleg tega je s pomočjo norm finančnega prava o znakih plačilne sposobnosti bankovcev, o zagotavljanju reda obtoka gotovine, osnovah organiziranja poravnav itd., zagotovljeno normalno delovanje denarnega sistema. Civilno pravo urejajo vprašanja lastništva denarja (bankovcev) kot lastninskega predmeta, postopek za poravnave v transakcijah civilne narave. Upravno pravo določiti odgovornost za upravne prekrške v denarnem sistemu, predvsem v procesu denarnega obtoka. Kazensko pravo predvideva kazensko odgovornost za kazniva dejanja zoper denarni sistem (predvsem ponarejanje). Tako so norme mnogih vej prava neposredno povezane z denarnim sistemom.
Nabor finančnih in pravnih norm posebej namenjen denarnemu sistemu, je vsebovan v zveznem zakonu "O Centralni banki Ruske federacije (Banka Rusije)". Poleg tega nekatere norme, povezane z denarnim sistemom, vsebujejo Zakon RSFSR "O bankah in bančni dejavnosti", Civilni zakonik Ruske federacije (prvi del) in nekateri drugi zakonodajni akti Ruske federacije.
Elementi denarnega sistema Ruske federacije: uradna valuta; postopek izdaje gotovine; organizacija in ureditev denarnega obtoka.
Uradna denarna enota (valuta) Ruske federacije- rubelj. Prepovedana je uvedba drugih denarnih enot na ozemlju Ruske federacije in izdajanje denarnih nadomestkov.
Monetarna regulacija gospodarstvo Ruske federacije izvaja Banka Rusije. Na način te uredbe Banka Rusije določa normative obveznih rezerv in diskontne mere za posojila, določa ekonomske standarde za poslovne banke in opravlja posle z vrednostnimi papirji.
V skladu s čl. 4 Zveznega zakona "O Centralni banki Ruske federacije (Banka Rusije)" Banka Rusije v sodelovanju z Vlado Ruske federacije razvija in izvaja enotno državno monetarno politiko, katere cilj je varovanje in zagotavljanje stabilnosti. rublja.
Orodja in metode regulacije:
Obrestne mere za operacije Banke Rusije;
Zahtevana razmerja rezerv;
operacije na odprtem trgu;
refinanciranje banke;
Depozitne operacije;
Valutna ureditev;
Vzpostavitev meril za rast ponudbe denarja;
Neposredne količinske omejitve.
Obrestne mere za operacije Banke Rusije... Slednji lahko določi eno ali več obrestnih mer za različne vrste poslov. Obrestne mere Banke Rusije so najnižje obrestne mere, po katerih opravlja svoje poslovanje. To so obrestne mere refinanciranja, obrestne mere za depozitne operacije, obrestne mere zastavljanja, repo obrestne mere itd. Banka Rusije uporablja politiko obrestnih mer, da vpliva na tržne obrestne mere. Primer je depozitno poslovanje te banke, ki se izvaja od leta 1997. Prosta sredstva komercialnih bank so bila sprejeta v depozit v obdobju januar-september 1999 po fiksni obrestni meri - od 0,6 do 28 % letno (ponderirana povprečna obrestna mera je bila 18,02 % letno) ... V letu 1999 se je depozitno poslovanje izvajalo po standardnih pogojih za en dan, en teden, dva tedna. Banka Rusije dnevno objavlja trgu obrestne mere za pridobivanje sredstev v depozite in sklepa depozitne posle.
Zahtevana rezervna razmerja- gre za brezobrestne obvezne depozite kreditnih institucij pri Banki Rusije. Znesek obveznih rezerv določi upravni odbor Banke Rusije kot odstotek obveznosti kreditnih institucij. Koeficienti ne smejo presegati 20 % obveznosti kreditne institucije in se ne smejo spreminjati za več kot 5 točk hkrati.
Rezerve se uporabijo ob odvzemu dovoljenja za poplačilo obveznosti kreditne institucije do vlagateljev in upnikov. Vendar je glavni namen stopenj obveznih rezerv uravnavanje denarnega obtoka. Poglejmo si mehanizem te uredbe. Dejanske rezerve banke so enake vsoti obveznih in presežnih rezerv. Banka izda posojilo le v višini presežnih rezerv. Znano je, da bančni sistem ustvarja denar. Znesek novega kreditnega denarja se določi z bančnim multiplikatorjem, ki je proces povečanja količine denarja na depozitnih računih poslovnih bank v obdobju njihovega premika iz ene poslovne banke v drugo:
kje M- bančni multiplikator; R- stopnja obveznih rezerv.
Največji znesek novega denarja (D), ki ga lahko ustvari bančni sistem, je:
D = E * M,
kje E- presežne rezerve.
Če poznamo količnik obveznih rezerv, je enostavno ugotoviti, koliko novega denarja bo ustvaril bančni sistem.
Banka Rusije spremeni stopnjo obveznih rezerv. Zvišanje obrestnih mer pomeni dvig denarja iz poslovnih bank, z znižanjem obrestnih mer se povečajo presežne rezerve komercialnih bank, ki jih zagotavljajo na kredit.
Rast ponudbe denarja ne nastane le zaradi sprostitve denarja v obtok, temveč tudi zaradi ustvarjanja novega denarja v bančnem sistemu.
Operacije na odprtem trgu- to je nakup in prodaja državnih vrednostnih papirjev s strani Banke Rusije, kratkoročne operacije z vrednostnimi papirji, ki jim sledi povratna transakcija. Omejitev za poslovanje na odprtem trgu potrdi upravni odbor. Nakup vrednostnih papirjev pomeni sprostitev denarja v obtok, prodaja vrednostnih papirjev pomeni umik denarja iz obtoka. To je najmočnejša in najučinkovitejša metoda uravnavanja denarnega obtoka, ki se v svetovni praksi uporablja pogosteje kot druge metode. Kljub začasni ustavitvi delovanja trga vrednostnih papirjev po avgustu 1998 Banka Rusije tega načina urejanja denarnega obtoka ni opustila. Septembra 1998 je Centralna banka Ruske federacije izdala obveznice Banke Rusije (OBR) in začela poslovati z njimi. Te obveznice so bile uporabljene kot zavarovanje za zastavo, posojila čez dan in čez noč ter za opravljanje repo poslov z njimi.
Refinanciranje banke- To je posojanje Banke Rusije poslovnim bankam, vključno z reeskontiranjem blagajniških zapisov. Banka Rusije določi obrestno mero za refinanciranje. Zvišanje te stopnje vodi do dviga stroškov posojil in zmanjšanja količine denarja v obtoku, znižanje stopnje vodi do znižanja stroškov posojil in povečanja količine denarja. Obrestna mera refinanciranja je določena na ravni obrestnih mer finančnega trga. Do sredine junija 1998 je Banka Rusije izdala tri vrste posojil poslovnim bankam:
zastavljalnice- zavarovano z državnimi vrednostnimi papirji, vključenimi v Lombardno listo Banke Rusije;
posojila čez dan posredovana bankam v delovnem dnevu ob prisotnosti neizvršenih plačilnih nalogov;
posojila za poravnavo čez noč(posojila čez noč) so bila zagotovljena za dokončanje poravnav ob koncu delovnega dne s pripisom posojila na korespondenčni račun banke pri oddelku za poravnavo Banke Rusije.
Posojila so bila izdana v mejah, ki jih je določila Banka Rusije. Od marca 1998 so bila komercialnim bankam izdana le zavarovana posojila z državnimi vrednostnimi papirji. Pogoj za njihovo zagotovitev je bila predhodna blokada državnih vrednostnih papirjev na "depo" računu banke v pooblaščenem depozitarju. Tržna vrednost teh vrednostnih papirjev, prilagojena za ustrezen prilagoditveni faktor Banke Rusije, je bila največja možna vrednost za pridobitev posojila.
Banka Rusije je začela izvajati operacije zastavljalnic marca 1996, najprej v obliki avkcij zastavnih kreditov, nato pa - na zahtevo bank vsak delovni dan po fiksnih obrestnih merah, ki se razlikujejo glede na rok posojila (od 3. do 30 koledarskih dni). Od 2. februarja 1998 so zastavna posojila s fiksno obrestno mero izdana po 42 % letno, ne glede na čas njihovega dajanja. Posojilo je bilo knjiženo na korespondenčni račun poslovne banke pri Banki Rusije. V zvezi s finančno krizo so se od 8. julija 1998 zastavljala posojila za dobo do vključno 7 koledarskih dni prek kreditnih dražb.
Ponudbe bank, sprejete na dražbo, so bile razvrščene po višini obrestne mere, ki so jih banke ponudile, začenši z najvišjo. Končno odločitev o mejni obrestni meri in obsegu lombardnih posojil je sprejel Kreditni odbor Banke Rusije po prejemu in analizi bančnih vlog za posojilo. Avkcije lombardnih kreditov so bile izvedene na dva načina:
"ameriški»pri katerih so bile izpolnjene ponudbe zadovoljene po obrestnih merah, ki so jih banke ponudile v ponudbah (bile so enake ali presegale mejno obrestno mero);
"nizozemščina", pri katerem so bile vse izpolnjene ponudbe izpolnjene po mejni obrestni meri, ki jo je določila Banka Rusije na podlagi rezultatov dražbe.
Če banka ni izpolnila svojih obveznosti za odplačilo posojila Banki Rusije in plačilo obresti nanj, plačilo ni bilo odloženo in Banka Rusije je začela postopek prodaje zastavljenih vrednostnih papirjev. Poleg tega so banke plačale kazen za vsak koledarski dan zamude v višini 0,3 obrestne mere refinanciranja Banke Rusije na določen datum izpolnitve obveznosti, deljeno s številom dni v tekočem letu (365 ali 366). Izkupiček od prodaje zastavljenih vrednostnih papirjev je bil uporabljen za povračilo najprej stroškov Banke Rusije pri prodaji teh vrednostnih papirjev, nato - dolga bank za posojila in obresti ter nazadnje zneska kazni za neizpolnjevanje obveznosti.
Po 17. avgustu 1998 je Centralna banka Ruske federacije začela kreditnim institucijam zagotavljati posojila naslednjih vrst:
Posojilo sanatorijski banki za reorganizacijo kreditne institucije (do 1 leta);
Posojilo za podporo ukrepom za poplačilo obveznosti do vlagateljev (do 6 mesecev);
Posojilo za podporo likvidnosti (od 1-2 mesecev do 1 leta);
Posojilo za podporo ukrepom za izboljšanje finančne stabilnosti banke (do 1 leta),
Stabilizacijsko posojilo (do 1 leta).
Obrestne mere za ta posojila so se spreminjale s spremembo obrestne mere refinanciranja Centralne banke. Ker se razmere v bančnem sektorju gospodarstva normalizirajo, bo Banka Rusije prenehala izdajati ta posojila.
Depozitne operacije... To so operacije za privabljanje bančnih sredstev v depozite. Banki Rusije omogočajo, da pritegne začasno prosta sredstva bank in s tem nevtralizira njihov morebitni pritisk na devizni trg.
Devizna regulacija je bila izvedena s pomočjo devizne intervencije, kar pomeni nakup in prodajo tuje valute s strani Banke Rusije na deviznem trgu z namenom vplivanja na tečaj rublja, skupno povpraševanje in ponudbo deviz. Če je bilo povpraševanje po valuti večje od ponudbe, je Banka Rusije prodala valuto iz svojih zlato-deviznih rezerv.
Če je ponudba valute presegla povpraševanje, je Banka Rusije kupila valuto. Te operacije so postale možne zaradi znatnega kopičenja deviznih sredstev v Banki Rusije. Devizne rezerve naj ustrezajo svetovni ravni, enake financiranju trimesečnega uvoza.
Uvedba fiksnega tečaja maja 1995 je postala nov način regulacije deviznega tečaja. Njegov glavni cilj je dedolarizacija gospodarstva, stabilizacija tečaja rublja in podpora domačim izvoznikom. V začetku leta 1997 je bil valutni koridor 5500-6100 rubljev, ob koncu leta - 5750-6350 rubljev. za dolar, od avgusta 1998 je bil valutni koridor razširjen na 9,5 rublja, vendar zaradi zaostritve finančne krize tečaja rublja v valutnem koridorju ni bilo mogoče zadržati. Odliv tujega kapitala s trga državnih vrednostnih papirjev je povzročil močno zmanjšanje zlate in deviznih rezerv Banke Rusije in posledično zavrnitev deviznih intervencij. Izveden je bil prehod na režim spremenljivega deviznega tečaja.
Vzpostavitev meril za rast ponudbe denarja. Banka Rusije je določila minimalne in maksimalne meje za rast ponudbe denarja za ciljno obdobje (targetiranje). Od leta 1995 je Banka Rusije postavila dva vmesna cilja letno - največjo stopnjo rasti M2 in največjo devalvacijo menjalnega tečaja rublja za ameriški dolar.
Neposredne količinske omejitve - vzpostavitev omejitev za refinanciranje bank, izvajanje določenih bančnih poslov s strani kreditnih institucij. Primer je izdajanje lombardnih posojil, posojil za poravnavo čez dan in čez noč s strani Banke Rusije poslovnim bankam v okviru določenega limita. Kot drug primer so lahko omejitve pri deviznih transakcijah. Devizne posle lahko opravljajo samo pooblaščene banke, ki so prejele dovoljenje Banke Rusije za izvajanje takšnih poslov. Hkrati obstajajo tri vrste licenc: splošne, razširjene in interne. Splošna licenca daje pravico do opravljanja deviznih poslov na domačem in svetovnem trgu, odpiranja korespondenčnih računov v tujih bankah brez omejitve njihovega števila. Razširjena licenca vam daje pravico do korespondenčnih odnosov s šestimi tujimi bankami in nekdanjimi tujimi bankami ZSSR (Moskovska Narodna banka v Londonu, Airbank v Parizu itd.). Notranja licenca daje pravico do dela na domačem deviznem trgu in vstopa na zunanji trg z odpiranjem korespondenčnih računov pri kateri koli drugi banki, ki ima splošno licenco.
Poleg glavnih metod regulacije obstajajo tudi sekundarne metode.
Predpisano z zakonom marža- minimalni odstotek začetnega vplačila za vrednostne papirje na račun lastnih sredstev vlagatelja. Nakup vrednostnih papirjev na kredit je nevaren, saj vključuje banke. Zato so v vseh državah posli z vrednostnimi papirji na kredit strogo urejeni. V Rusiji je minimalna marža določena z Navodilom Ministrstva za finance Ruske federacije "O pravilih za opravljanje in registracijo poslov z vrednostnimi papirji" z dne 6. junija 1992 št. 53. Je 50% celotne vrednosti kupljene vrednostne papirje.
Če je omejena, se količina denarja v obtoku zmanjša. Če prodaja raste, se količina denarja v obtoku poveča.
Potrošniško posojilo- prodaja blaga na kredit.
Zaradi nizkih dohodkov prebivalstva je razvoj potrošniških kreditov v Rusiji mogoč le z določenim dvigom ravni dohodka. Trenutno je razvoj takšnega posojila obetavna usmeritev v dejavnosti bank, ki iščejo nova področja kapitalskih naložb. Uporaba te metode je omejena zaradi pomanjkanja infrastrukture, pravnega okvira in visoke stopnje kreditnega tveganja. Kljub temu so potrošniški krediti spodbuda za gospodarsko rast in aktivacijo agregatnega povpraševanja.
Spodbuda... Takrat Banka Rusije daje priporočila pravnim in fizičnim osebam, bankam.
Kdaj in kateri od zgornjih ukrepov se uporabljajo? Če je treba povečati količino denarja v obtoku, Banka Rusije odkupi vrednostne papirje, zniža stopnjo obveznih rezerv, zniža obrestno mero refinanciranja itd. Ta politika se imenuje politika poceni denarja. V razmerah inflacije, ko je treba zmanjšati količino denarja v obtoku, Banka Rusije prodaja vrednostne papirje, poveča stopnjo obveznih rezerv, zviša stopnjo refinanciranja itd. Ta politika se imenuje politika dragega denarja. V bistvu je to proticiklična ureditev.
Denarni prilivi od nerezidentov imajo svoje prednosti in slabosti. Prednosti priliva nerezidenčnih sredstev:
Znižanje obrestnih mer;
Zadovoljevanje potreb proračuna po izposojenih sredstvih;
Povečanje likvidnosti bančnega sistema;
Stabilizacija menjalnega tečaja rublja;
Rast deviznih rezerv Banke Rusije.
Slabosti priliva nerezidenčnih sredstev:
Nestabilno ravnotežje;
Destabilizacija menjalnega tečaja;
Možnost finančne krize;
Možnost bega tujega kapitala z ruskega trga;
Pritok denarja ne gre v proizvodnjo, ampak se usede v roke prebivalstva.
Ohranjanje stabilnosti denarnega obtoka, stabilnosti nacionalne denarne enote in uravnoteženje ponudbe in povpraševanja po denarju. Delno se kot sestavni del obravnava regulacija denarnega obtoka, vendar je ta proces veliko širši, saj vključuje sistem regulacije in upravljanja ter mehanizme. Zato je treba ureditev denarnega obtoka obravnavati kot sestavni del države.
Regulacija denarnega obtoka se izvaja na podlagi uporabe nabora metod, instrumentov in administrativnih postopkov za delovanje bank in nebančnih institucij na denarnem trgu. Regulacija denarnega obtoka vključuje: oblikovanje in upravljanje, emisijo, izdajo in kroženje gotovine, oblikovanje in podporo plačilnih sistemov itd.
V okviru izvajanja denarne politike za uravnavanje denarnega obtoka centralne banke uporabljajo naslednje instrumente:
Z vidika centralne banke so glavni instrument za uravnavanje denarnega obtoka obvezne rezerve, katerih obseg najprej prispeva k oblikovanju kazalnika denarne baze (tesen denar) in denarnega agregata. M 0. Šteje se, da vračunani zneski obveznih rezerv postanejo osnova za ustvarjanje novega denarja s strani centralne banke. Obvezne rezerve se pripisujejo bankam pri Narodni banki in se uporabljajo kot izključno denarni instrument. Stopnje obveznih rezerv so določene kot odstotek zneska depozitov, ki jih pritegne banka. Za vse banke so enaki, vendar se razlikujejo glede na vrsto depozita, pogoje in valuto zbranih sredstev. Zneski obveznih rezerv se knjižijo v dobro korespondenčnih računov bank pri nacionalni banki v nacionalni valuti, ne glede na valuto depozita, ki ga je pritegnila banka.
Če je treba povečati obseg v obtoku, lahko centralna banka zmanjša stopnje obveznih rezerv in po potrebi zmanjša ponudbo denarja, jih lahko poveča. Zahvaljujoč takšnim dejanjem se v prvem primeru sredstva bank, ki jih lahko uporabijo za posojanje, povečajo, v drugem pa se, nasprotno, zmanjšajo, kar upočasni hitrost posojanja in s tem zmanjša količino denarja v obtoku.
Drugi, logičen in pomemben za domačo prakso, instrument za uravnavanje denarnega obtoka je delovanje centralne banke na deviznem trgu, zahvaljujoč čemur se v Ukrajini že vrsto let dejansko izdaja denar. Z nakupom tuje valute na deviznem trgu Narodna banka izda grivno, z izvajanjem deviznih intervencij in prodajo tuje valute pa umakne presežek grivne iz obtoka. In čeprav v svetovni praksi tak instrument za uravnavanje denarnega obtoka ni glavni, bo za domači bančni sistem njegov pomen ostal izjemno pomemben tudi v prihodnosti.
Najbolj obetaven instrument za uravnavanje denarnega obtoka je delovanje centralne banke za refinanciranje bank in dvig presežnega denarja iz obtoka z depoziti centralne banke. Dolgoročno naj bi ta instrument za uravnavanje denarnega obtoka nadomestil kanal emisije valut in postal prevladujoč.
Obrestna politika kot orodje za uravnavanje denarnega obtoka se uporablja kot del izvajanja splošne strategije denarne politike. Njegov vpliv na obseg in strukturo denarne mase v obtoku se pojavlja tako na podlagi sprememb v obsegu vlog, ki jih pritegnejo banke, kot na podlagi posojil, ki so jih dale banke. Vendar je treba opozoriti, da sprememba obrestnih mer vpliva na obseg denarne ponudbe v obtoku na dva načina: zvišanje depozitnih obrestnih mer vodi v povečanje stroškov bančnih virov in s tem do zvišanja obrestnih mer na posojila. V takih razmerah se kljub dejstvu, da obseg vlog in denarni agregat M 2 povečujeta, hitrost kreditiranja upočasnjuje, kar posledično omejuje brezgotovinsko emisijo. Zato vpliv obrestne politike kot orodja za uravnavanje denarnega obtoka na denarni promet ni tako pomemben, kot se včasih opaža v znanstveni literaturi. Funkcije politike obrestnih mer za uravnavanje denarnega obtoka so omejene s sistemom spodbud in bilanc, ki jih lahko izvajajo bančne institucije pri izvajanju svojih funkcij uravnavanja denarnega obtoka.
Za regulacijo denarnega obtoka je zelo pomembno poslovanje centralne banke z vrednostnimi papirji in predvsem z njimi, s pridobivanjem katerih na sekundarnem trgu in izvajanjem njihove monetizacije, centralna banka izda dodatno količino denarja v obtok. Po odkupu obveznic se denarna ponudba umakne iz obtoka.
V pogojih oblikovanja domačega denarnega trga v letih 1993-1994. za uravnavanje denarnega obtoka je uporabil kazalnike »kreditnih zgornjih mej« (višina oz. stopnja rasti kreditiranja v primerjavi s prejšnjim obdobjem), ki so bili določeni za banke z namenom omejevanja oziroma spodbujanja kreditiranja gospodarstva. V skladu s tem je povečanje posojil prispevalo k povečanju količine denarja v obtoku, medtem ko je zmanjšanje, nasprotno, zaviralo njegovo rast. Danes Narodna banka ne uporablja takšnega instrumenta za uravnavanje denarnega obtoka.
Na ravni posameznih bank se urejanje denarnega obtoka izvaja z vodenjem lastne kreditne in depozitne politike, organiziranjem gotovinskega obtoka, blagajniškim servisom komitentov in organiziranjem plačilnega in plačilnega sistema.
Določeno vlogo pri urejanju denarnega obtoka imajo tudi nebančne finančne institucije, od katerih vsaka opravlja določene funkcije v skladu s cilji svoje statutarne dejavnosti. To so nebančne finančne in kreditne institucije (leasing in faktoring družbe), institucije, ki izdajajo elektronski denar, nebančni udeleženci v plačilnih sistemih; nedržavni centri za gotovinsko poravnavo in podobno.
Denarni obtok in njegov vpliv na delovanje gospodarstva
Gibanje denarja pri opravljanju njihovih funkcij v gotovinski in negotovinski obliki je denarni obtok. Denarni obtok obstaja v dveh oblikah: gotovina in negotovina.
Gotovinski obtok- gibanje gotovine v sferi obtoka in opravljanje dveh funkcij (plačilno sredstvo in sredstvo obtoka). Gotovina se uporablja: za promet blaga in storitev; in za obračune, ki niso neposredno povezani s gibanjem blaga in storitev, in sicer: za obračune izplačila plač, pokojnin ipd. Gotovinski obtok se izvaja z različnimi vrstami denarja: bankovci, kovinski kovanci, menice, čeki, kreditne kartice itd. Centralna banka izda gotovino.
Brezgotovinski promet- gibanje vrednosti brez udeležbe gotovine: prenos sredstev preko računov kreditnih institucij, pobot medsebojnih terjatev. Brezgotovinski promet se izvaja s čeki, menicami, kreditnimi karticami in drugimi kreditnimi instrumenti. Glede na ekonomsko vsebino ločimo dve skupini negotovinskega obtoka: za blagovne transakcije in finančne obveznosti.
Prva skupina vključuje negotovinska plačila za blago in storitve, druga - plačila v proračun in zunajproračunske sklade, odplačilo bančnih posojil, plačilo obresti za posojila, plačila zavarovalnicam.
Med gotovinskim in negotovinskim obtokom obstaja povezava in soodvisnost. Količina denarja, potrebna za opravljanje funkcije denarja kot sredstva obtoka in plačila, je določena z naslednjimi pogoji:
Skupni obseg blaga in storitev v obtoku;
Raven cen blaga in tarif za storitve;
Hitrost obtoka denarja;
Stopnja razvoja brezgotovinskega plačil.
V kovinskem obtoku se je količina denarja spontano uravnavala s funkcijo zaklada. To je zagotovilo stabilnost denarnega obtoka. V odsotnosti zlatega standarda je začel delovati zakon o papirnatem denarju, po katerem je bilo število znakov vrednosti enako ocenjeni količini zlatega denarja, potrebnega za obtok. V tej situaciji se je stabilnost denarja zamajala, postalo je mogoče njihovo amortizacijo. Zdaj, v kontekstu demonetizacije zlata, se je zakon o denarnem obtoku spremenil.
Merilo vrednosti blaga in storitev je bil denarni kapital, ki ne meri vrednosti na trgu v zameno z enačenjem blaga z denarjem, temveč v procesu proizvodnje – blago z blagom. Posledično je treba znesek nezamenljivega kreditnega denarja določiti z vrednostjo vseh vrednosti v državi prek denarnega kapitala. Pod prevlado kreditnega denarja ni spontanega regulatorja celotne količine denarja. Od tod sledi vloga države pri urejanju denarnega obtoka. Izdaja kreditnega denarja brez upoštevanja realne vrednosti proizvedenega blaga in storitev, opravljenih v državi v procesu proizvodnje, distribucije in izmenjave, bo neizogibno povzročila njihov presežek in na koncu povzročila depreciacijo denarne enote. Glavni pogoj za stabilnost denarne enote države je skladnost potreb gospodarstva po denarju z njihovim dejanskim prejemom v gotovinskem in negotovinskem obtoku.
Monetarni sistem Ruske federacije
Monetarni sistem- struktura denarnega obtoka v državi, ki se je zgodovinsko razvila in je zapisana v zakonodaji. Monetarni sistem Rusije deluje v skladu z zveznim zakonom o Centralni banki Ruske federacije (Banka Rusije).
Uradna valuta v naši državi je rubelj. Uvedba drugih denarnih enot na ozemlju Ruske federacije je prepovedana. Razmerja med rubljem in zlatom ali drugimi plemenitimi kovinami zakonodaja ne določa. Uradni menjalni tečaj rublja do tujih valut določi Centralna banka Ruske federacije (CBR) in je objavljen v tisku. Banka Rusije ima izključno pravico izdajati gotovino, jo organizirati iz obtoka in dvigniti na ozemlju Ruske federacije. Odgovoren je za stanje denarnega obtoka, da bi ohranil normalno gospodarsko dejavnost v državi.
Vrste denarja, ki imajo pravno plačilno moč, so bankovci in kovinski kovanci, ki so zavarovani z vsemi sredstvi Banke Rusije, vključno z zlatimi rezervami, državnimi vrednostnimi papirji in rezervami kreditnih institucij na računih pri Centralni banki Rusije.
Za organizacijo gotovinskega obtoka na ozemlju Ruske federacije ima Banka Rusije naslednje odgovornosti:
Napovedovanje in organizacija proizvodnje, transporta in skladiščenja bankovcev in kovancev ter ustvarjanje njihovih rezervnih skladov;
Vzpostavitev pravil za shranjevanje, prevoz in zbiranje gotovine za kreditne institucije;
Ugotavljanje znakov plačilne sposobnosti bankovcev in postopek zamenjave poškodovanih bankovcev in kovancev ter njihovo uničenje;
Razvoj postopka za opravljanje gotovinskih transakcij za kreditne institucije.
Vsa vprašanja, povezana z organizacijo in urejanjem negotovinskih poravnav, določi Banka Rusije v skladu z veljavno zakonodajo. Opredeljuje pravila, oblike, pogoje in standarde za izvajanje brezgotovinskega plačila. Njegove odgovornosti vključujejo licenciranje sistemov poravnave kreditnih institucij.
Regulacija denarnega obtoka, naložena Banki Rusije, se izvaja v skladu z glavnimi usmeritvami denarne politike, ki se razvija in odobri na način, ki ga predpisuje bančna zakonodaja. Banka Rusije, ki ima izključno pravico do izdajanja denarja, je še posebej odgovorna za vzdrževanje ravnotežja na področju denarnega obtoka.
Regulacija denarnega obtoka s strani države
Objektivna nuja za gospodarstvo je ureditev denarnega obtoka. Predpostavlja: 1) določitev obsega denarne ponudbe za dano obdobje; 2) Smer denarnih tokov ob upoštevanju reševanja problemov na področju družbene proizvodnje; 3) Ukrepi za ohranjanje stabilnosti denarnega obtoka in povečanje kupne moči denarja.
Obstajajo 4 možnosti za ciljno usmerjeno delovanje države:
1) neposreden vpliv na dinamiko proizvodnje in sproščanja blaga na trg;
2) zmanjšanje ali povečanje hitrosti obtoka denarja;
3) zmanjšanje ali povečanje ponudbe denarja;
4) Neposredno (direktivno) povečanje ponudbe denarja.
Vse preobrazbe na področju denarnega obtoka izvaja država z izvajanjem denarnih reform. Monetarna reforma je radikalna odprava pomanjkljivosti v denarni sferi, ki zagotavlja prehod na uporabo stabilne denarne enote, za katero je značilna stabilna kupna moč, kar lahko prispeva k razvoju odnosov, ki so značilni za tržno gospodarstvo, in povečanje vloga denarja v razvoju nacionalnega gospodarstva.
Monetarne reforme se izvajajo v skladu z zakonodajnimi akti, katerih cilj je krepitev denarnega sistema države. Med denarnimi reformami se iz obtoka odstrani devalvirani papirni denar, izdajo se novi, spremeni se denarna enota ali njena vsebnost zlata in pride do prehoda iz enega denarnega sistema v drugega. V vseh teh primerih govorimo o spremembi denarne enote tako v gotovinskem obtoku kot pri negotovinskih plačilih.
Hkrati ni treba, zlasti v sodobnih razmerah, spreminjati vsebnost zlata v denarni enoti, lahko pa se spremeni menjalni tečaj nacionalne valute.
Zaključek denarne reforme zagotavlja jamstvo za ohranitev stabilnosti nove denarne enote v prihodnosti. Po denarni reformi je treba sistematično izvajati določene ukrepe za ohranitev doseženih rezultatov. Pri tem ima pomembno vlogo utemeljena denarna politika, s pomočjo katere je mogoče izvesti potrebno ureditev monetarne sfere.
Rast proizvodnje, ki prispeva k povečanju ponudbe blaga in omejevanju možnosti zvišanja cen, kar je izjemnega pomena za ohranjanje stabilnosti denarne enote;
Pomanjkanje proračuna, ki omogoča brez uporabe denarne emisije in najema posojila za kritje proračunskih izdatkov, s čimer omejuje efektivno povpraševanje in njegov možni vpliv na rast jena;
Prisotnost zadostnih zlatih in deviznih rezerv za ohranjanje stabilnosti menjalnega tečaja nacionalne valute in po potrebi uporabo teh rezerv za uvoz blaga poveča njihovo ponudbo na trgu.
Pomen vsakega od teh dejavnikov pri izvajanju različnih denarnih reform ni enak, le če so ti predpogoji prisotni, je reforma lahko uspešna.
Denominacija je tudi ukrep, namenjen odpravljanju negativnih posledic zmanjšanja stabilnosti denarne enote. Je neprimerljivo manj pomembnega in sestoji v spremembi imena valute, praviloma pod pogojem, da se stara valuta v določenem razmerju (na primer 10: 1) zamenja z novo valuto. Takšni ukrepi ne vodijo do bistvene preobrazbe denarnega sistema in se zreducirajo le na zamenjavo denarne enote, ki je predvsem tehničnega pomena, saj olajša in poenostavi račun, ne vodi pa k ustvarjanju stabilnega denarna enota.
Terminologija, ki se uporablja za označevanje sprememb denarne enote, ne ovrednoti vedno pravilno vsebine takih ukrepov. Denominacija na primer praviloma pomeni zmanjšanje nominalnega izraza izdanih bankovcev. Takšna ocena je praktično sprejemljiva za karakterizacijo poimenovanj, ki se izvajajo pri nas. To velja za denominacijo leta 1992, ko je rubelj iz leta 1992 nadomestil 10.000 rubljev. predhodno izdanih bankovcev, pa tudi leta 1923, ko so novoizdani bankovci korelirali z modelom iz leta 1922 v razmerju 1:100.
Kasneje, leta 1996, so bile prej izdane denarne enote zamenjane v razmerju 10, 1 proti enoti iz leta 1961. Ta mera je bila denominacija, ki se je zmanjšala na spremembo nominalnega izraza denarne enote, kar je bilo pomembno predvsem za denarni obtok znotraj države. Vendar pa se je hkrati z denominacijo vsebnost zlata v denarni enoti zmanjšala za 4,5-krat. Ni ga bilo mogoče označiti kot denominacijo, ampak je bil samostojen ukrep, ki je bil v glavnem povezan s poslovanjem s tujimi državami.
Po našem mnenju ni povsem natančno, da je ime apoena navedeno v Odloku predsednika Ruske federacije z dne 4. avgusta 1997 "O spremembi nominalne vrednosti ruskih bankovcev in lestvice cen." V skladu z Uredbo je predvidena nominalna vrednost bankovcev in ne denarne enote, medtem ko apoen ne velja le za gotovinske bankovce, temveč tudi za brezgotovinski denar.
Devalvacija je tudi merilo stabilizacije denarne enote. Leta 1998. v Ruski federaciji je devalvacija pritegnila večje zanimanje. Ta proces je bil posledica prevladujočih razmer v gospodarstvu, finančne krize, neplačil, nihanj tečaja rublja, kar je bilo pomembno za poravnave tujih gospodarskih transakcij, pa tudi pri menjavi rublja za tujo valuto ( dolar itd.)
Pri obravnavanju problema devalvacije obstajajo razlike v opredelitvi njene vsebine, razlogih za njeno izvajanje. V procesu analize problema se ne upoštevajo razlike v naravi denarne enote in pogojih njenega delovanja.
Dejansko je bila med delovanjem polnopravne ali zamenljive valute za zlato devalvacija razumljena kot zmanjšanje vrednosti denarne enote, kar je pomenilo zmanjšanje njene vsebnosti zlata. Torej, sredi dvajsetega stoletja. kot nekaj samoumevnega v literaturi je bilo ugotovljeno, da je devalvacija v zmanjšanju vsebnosti zlata v denarni enoti. Na primer, devalvacija franka leta 1928 je vključevala dejstvo, da se je "njegova vsebnost zlata zmanjšala za skoraj 5-krat v primerjavi s predvojno ravnjo", devalvacija italijanske lire (1936), japonskega jena (1937) " je bilo zmanjšanje vsebnosti zlata v teh denarnih enotah. V zgornjih značilnostih izvajanje devalvacije ni povezano s spremembami deviznih tečajev, ampak je povezano s spremembo vsebnosti zlata v denarnih enotah.
V nasprotju s prej obstoječimi značilnostmi in devalvacijo v sodobnih razmerah, ko ni določena utežna vsebnost zlata v denarni enoti in se ne izvaja menjava bankovcev za zlato, se je razumevanje devalvacije spremenilo. Relativno razširjena značilnost je, da devalvacijo povezuje z depreciacijo nacionalne valute, s potrebo po kopičenju zadostnih deviznih rezerv, ki lahko zagotovijo stabilnost njenega menjalnega tečaja.
Pomanjkanje takšne razlage je, da v večji ali manjši meri ignorira tako pomembne okoliščine, ki vplivajo na menjalni tečaj nacionalne valute, kot so razmerje med nivoji cen na domačem in tujih trgih, inflacijski procesi.
Določen vpliv na menjalni tečaj ima tako stanje menjave in plačilne bilance, kot tudi vpliv države na spremembo ravni cen s pomočjo ukrepov carinske in davčne politike. Ne gre zanemariti tudi dejavnikov, kot so spremembe stroškov blaga zaradi nihanja višine proizvodnih stroškov, razmerja med ponudbo in povpraševanjem po blagu ter znižanje cen nafte, plina in drugega blaga na mednarodnih trgih. torej devalvacija- taka sprememba tečaja nacionalne denarne enote glede na tujo valuto, ki jo spremlja zmanjšanje kupne moči denarne enote.
Upoštevati je treba, da spremembo in predvsem depreciacijo rublja spremljajo številne posledice, vključno z:
Povečano zanimanje za povečanje izvoza, saj je za enoto deviznega dohodka mogoče dobiti veliko količino rubljev;
Dvig cen na domačem trgu, zlasti uvoženega blaga, kar lahko vpliva na poslabšanje materialnega položaja prebivalstva;
Zmanjšanje vrednosti prihrankov v rubljih (gotovina in denar, shranjen v bankah);
Poslabšanje pogojev za uvoz opreme in različnih naprav.
Vse to bi moralo služiti kot spodbuda za vlado, da sprejme določene ukrepe za odpravo negativnih posledic depreciacije rublja, tako za podjetja kot za prebivalstvo. Obstajajo tudi stabilizacijski ukrepi, kot sta deflacija (zmanjšanje ponudbe denarja z odstranitvijo presežnega papirnega denarja iz obtoka) in razveljavitev (likvidacija starega in izdajanje novega papirnega denarja v manjših količinah).
