Politika fiksnih obrestnih mer je v kontekstu zniževanja inflacijskih pričakovanj v Ruski federaciji povzročila zmanjšanje vrednosti obrestne mere s povečanjem roka vloge. Vendar se to stanje ni razvilo, saj se je kratkoročna postavitev vlagateljev izkazala za bolj donosno tako z vidika dobičkonosnosti kot z vidika likvidnosti in takojšnje odtujitve vloge.
Naslednji dejavnik, ki vpliva na vrednost obrestne mere, je pogostost plačila obresti na depozite. Med pogostostjo plačila (ali kapitalizacije) obresti in vrednostjo nominalne obrestne mere za depozit obstaja obratno sorazmerno razmerje. Torej je znesek obresti za depozite z mesečnim plačilom obresti nižji od obresti za depozite s četrtletnim plačilom, kar pa je nižje od obrestnih mer za plačila obresti ob koncu obdobja shranjevanja vlog. Razlog za razliko v višini obresti je v neskladju med časom, ko banka prejema dohodek iz aktivnega poslovanja, in rokom plačil vlagateljem.
Praksa bančnega posojanja običajno določa mesečna plačila obresti od posojilojemalca. Zaradi hitrega razvoja ultra kratkoročnih transakcij je povprečno obdobje ustvarjanja dohodka manj kot en mesec. V tem primeru podaljšanje obdobja za plačilo obresti na obveznosti omogoča banki reinvestiranje prihodkov, prejetih iz aktivnega poslovanja, in s tem prejemanje dodatnih prihodkov.
Fisherjev učinek
Ta učinek povezuje obrestne mere z inflacijo v obravnavanih državah.
Po Fisherjevi preprosti (navadni) teoriji je nominalna obrestna mera r v državi odvisna od realne obrestne mere R in stopnje inflacije p:
(l + r) = (l + R) x (l + p),
kjer je r - nominalne obrestne mere, R - realne obrestne mere; p - stopnja inflacije.
Splošni (splošni) Fisherjev učinek velja za dve ali več držav, po katerem je razlika v obrestnih merah v primerjanih državah odvisna od razlike v njihovih stopnjah inflacije. Valute z višjo stopnjo inflacije morajo imeti višjo obrestno mero kot valute z nižjo stopnjo inflacije.
Naložbe in njihova učinkovitost
Naložbe - dolgoročne kapitalske naložbe z namenom ustvarjanja dobička.
Naložbe so sestavni del sodobnega gospodarstva. Naložbe se od posojil razlikujejo po stopnji tveganja za vlagatelja (posojilodajalca) - posojilo in obresti je treba vrniti v dogovorjenem roku, ne glede na donosnost projekta, se naložbe vračajo in ustvarjajo dohodek le v donosnih projektih. Če je projekt nedonosen, se lahko naložbe v celoti ali delno izgubijo.
Za oceno učinkovitosti kapitalskih naložb se uporabljajo številni kazalniki, ki se izračunajo s statičnimi in dinamičnimi metodami.
Statične metode za ocenjevanje učinkovitosti naložb vključujejo izračun stopnje donosa in obdobja vračila.
Pri ocenjevanju učinkovitosti dolgoročnih kapitalskih naložb v smislu amortizacijskega obdobja ali obdobja vračila se donosnost naložbe izračuna z zmanjšanjem obratovalnih stroškov, ki jih zagotavlja projekt.
Dinamične metode za ocenjevanje učinkovitosti temeljijo na načelih diskontiranja, ki omogočajo odpravo glavne pomanjkljivosti statičnih metod - nezmožnosti upoštevanja vrednosti prihodnjih denarnih prejemkov glede na tekoče obdobje. Ena od diskontnih metod, ki se uporabljajo pri izračunu ekonomske učinkovitosti naložb, se imenuje metoda neto diskontirane (tekoče) vrednosti (NPV ali NPV).
Čista sedanja vrednost je razlika med sedanjim zneskom prihodkov od izvajanja projekta in zneskom naložbe ter drugimi diskontiranimi stroški, ki nastanejo med izvajanjem projekta:
RR = D1 / (1 + i) + D2 / (1 + i) 2 + ... + Dt / (1 + i) t- K0
Način izračuna učinkovitosti naložb, ki temelji na izračunu vrednosti interne stopnje donosa (notranja obrestna mera), temelji na tem, da mora vlagatelj vnaprej poznati obrestno mero za vloženi kapital; ta stopnja izenačuje diskontiran znesek denarnih tokov iz naslova izvedbe naložbenega projekta in skupne stroške njegove izvedbe.
Notranja stopnja donosa projekta (IRR) je takšna vrednost obrestne mere, pri kateri bo neto sedanja vrednost projekta enaka nič, t.j. sedanja vrednost pričakovanih denarnih prilivov je enaka sedanji vrednosti odtokov:
}
