Razmerje avtonomije(K a) ali koeficient finančne neodvisnosti označuje finančno neodvisnost podjetja in je opredeljen kot razmerje med viri lastnih sredstev podjetja in celotnim zneskom sredstev, vloženih v premoženje podjetja.
Finančni položaj podjetja se lahko šteje za stabilnega, če je vsaj 50% finančnih virov pokritih z lastnimi sredstvi (K a ³ 0,5). Rast stopnje avtonomije kaže na povečanje finančne neodvisnosti podjetja in jamstva upnikom za poplačilo njegovih obveznosti.
Razmerje med dolgom in kapitalom(K z. S.) je opredeljen kot razmerje med višino obveznosti družbe za izposojena sredstva in lastnimi sredstvi. Navaja, koliko izposojenih sredstev je podjetje pritegnilo za en rubelj virov lastnih sredstev, vloženih v nepremičnino. Razmerje med dolgom in lastniškim kapitalom dopolnjuje razmerje avtonomije. Rast razmerja med dolgom in lastniškim kapitalom v poročevalnem obdobju kaže na povečanje odvisnosti družbe od najetih sredstev in zmanjšanje finančne stabilnosti.
Razmerje manevriranja lastniškega kapitala(K m) se izračuna kot razmerje med razpoložljivostjo lastnega obratnega kapitala podjetja in vsoto virov lastnih sredstev in označuje stopnjo mobilnosti (fleksibilnosti) pri uporabi lastnega kapitala podjetja.
Zmanjšanje koeficienta vodljivosti kaže na vlaganje lastnih sredstev v težko likvidna sredstva in oblikovanje obratnih sredstev na račun izposojenih sredstev.
Povečanje koeficienta vodljivosti izboljša finančno stabilnost podjetja v naslednjem obdobju. Priporočena vrednost K m = 0,5.
Koeficient oskrbe podjetja z lastnimi obratnimi sredstvi (Kos.) Je opredeljen kot razmerje med razpoložljivostjo lastnega obratnega kapitala in vsoto celotnega obratnega kapitala podjetja. Priporočena vrednost koeficienta K o.s. > 0,3. Vrednost koeficienta K o.s.< 0,1 является основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной.
Koeficient realnih sredstev v lastništvu podjetja (K ra) je določen kot razmerje med preostalo vrednostjo osnovnih sredstev in neopredmetenih sredstev, surovin in materiala, nedokončane proizvodnje in preostalo vrednostjo IBE do celotne vrednosti lastnine podjetja. Rast K r.a. označuje povečanje proizvodnega potenciala podjetja in obratno. Priporočena vrednost K p.a. ... 0,5
Finance so skupek denarnih razmerij, ki izhajajo iz tržnih subjektov in države v procesu ustvarjanja virov sredstev in jih uporabljajo za reprodukcijo, spodbujanje in zadovoljevanje družbenih potreb družbe. Obstajajo tri glavne stopnje družbene reprodukcije: proizvodnja, distribucija in potrošnja. Območje izvora in delovanja financ je druga stopnja družbene reprodukcije, ko pride do razdelitve vrednosti proizvedenega družbenega proizvoda. Na tej stopnji se pojavljajo finančna razmerja, povezana z oblikovanjem denarnih dohodkov in prihrankov, ki imajo posebno obliko finančnih virov. Na tej stopnji se uresniči nova vrednost, ustvarjena med proizvodnjo, in stara vrednost, prenesena tudi med proizvodnjo, se nadomesti.
Gospodarski subjekt (ali podjetje) se lahko kadar koli obravnava kot nabor kapitala, ki prihaja iz različnih virov in vključuje:
a) lastna in enakovredna sredstva:
prejeti od vlagateljev, ki svoja sredstva vlagajo v kapital družbe (osnovni kapital, delniški vložki), -dohodki, prejeti kot posledica dejavnosti družbe;
b) sredstva, mobilizirana na finančnem trgu:
od upnikov, ki posojajo določene zneske - prejete iz poslov z vrednostnimi papirji;
c) prispejo po vrstnem redu prerazporeditve:
proračunske subvencije, zavarovalne ugodnosti.
Sredstva (ki vključujejo tudi gotovino in likvidne vrednostne papirje, ki se uporabljajo tako v transakcijah kot za likvidne namene), ustvarjena iz teh virov, so usmerjena v različne namene, na primer:
za nakup osnovnih sredstev, namenjenih za proizvodnjo blaga in storitev;
ustvariti zaloge, ki so potrebni pogoji za proizvodnjo in prodajo; - za financiranje terjatev.
V določenem trenutku je kapital podjetja stabilen, čez nekaj časa pa se spremeni: nenehno se giblje kapital. Izraz "finančno upravljanje" pomeni, da se "to gibanje izvaja v skladu s posebnim načrtom za upravljanje denarnih tokov, da se zagotovijo optimalne finančne rešitve za težave in težave, s katerimi se podjetje sooča.
Strogo gledano je finančno upravljanje znanost o merilih za sprejemanje najpomembnejših finančnih odločitev. Finančni menedžer, ki ima "know-how" finančnega poslovodenja, odlično obvlada logiko delovanja finančnega mehanizma podjetja, zagotavlja uspešno doseganje ciljev, s katerimi se podjetje sooča.
Kazalec prikazuje, kolikšen delež lastnih sredstev v obtoku predstavlja denar in njihovi ustrezniki. Manevrskost lastnih obtočnih sredstev prikazuje razmerje med denarnimi in lastnimi obtočnimi sredstvi.
Visoka vrednost kazalnika kaže, da je podjetje sposobno izpolniti najnujnejše obveznosti z uporabo lastnih obratnih sredstev. Če je vrednost kazalnika pod ničlo, je stabilnost podjetja oslabljena. To kaže na to, da je odvisnost podjetja od izposojenega obratnega kapitala velika. Družba ne bo mogla samostojno oblikovati obratnega kapitala in financirati svojih obratnih sredstev samo na račun lastnega kapitala. Velika odvisnost od dolžniškega kapitala ustvarja srednjeročna in dolgoročna tveganja. V sedanjem okolju lahko podjetje deluje učinkovito, vendar pa lahko povečanje stroškov zbiranja izposojenih sredstev, zapiranje dostopa do kreditnega trga in kapitalskega trga povzroči težave pri financiranju obratnega kapitala.
Za povečanje vrednosti kazalnika je priporočljivo, da si prizadevamo za povečanje zneska lastniškega kapitala in optimizacijo strukture sredstev. To bo zmanjšalo odvisnost od upnikov pri oblikovanju obratnega kapitala.
Manevriranje lastnega obratnega kapitala = Denar / Lastni obratni kapital
OJSC "Spletna inovacija-plus"
Merska enota: tisoč rubljev.
| Ravnovesje | Dne 31. 12. 2016 | 31. 12. 2015 |
| Sredstva | ||
| I. TEKOČA SREDSTVA | ||
| SKUPAJ ODDELEK I | 76 | 120 |
| II. TEKOČA SREDSTVA | ||
| Zaloge | 34 | 37 |
| Terjatve | 15 | 52 |
| denar in denarni ekvivalenti | 75 | 46 |
| SKUPAJ ODDELEK II | 124 | 135 |
| Ravnovesje | 200 | 255 |
| Obveznosti | ||
| III. KAPITALSKI KAPITAL IN REZERVE | ||
| SKUPAJ ODDELEK III | 40 | 40 |
| IV. DOLGOROČNE DOLŽNOSTI | ||
| SKUPAJ ODDELEK IV | 70 | 70 |
| V. KRATKOROČNE OBVEZE | ||
| SKUPAJ ODDELEK V | 90 | 145 |
| Ravnovesje | 200 | 255 |
Manevrirnost lastnih obratnih sredstev (2016) = 75 / (40 + 70-76) = 2,21
Upravljivost lastnih obratnih sredstev (2015) = 46 / (40 + 70-120) = -4,6
Leta 2015 je bilo podjetje za oblikovanje obratnih sredstev odvisno od upnikov. To dokazuje kazalnik okretnosti lastnega obratnega kapitala, ki je bil pod ničlo. Vendar se je v letu 2016 količina dolgoročnih sredstev zmanjšala, zato je imelo podjetje dovolj lastnih sredstev za oblikovanje lastnih obratnih sredstev. Posledično se je povečala prilagodljivost lastnega obratnega kapitala in podjetje lahko financira del svojega obratnega kapitala.
Obstaja veliko načinov za oceno učinkovitosti raziskovalnega predmeta. Za kreditne institucije je pomembno, da poznajo podatke s področja plačilne sposobnosti, pa tudi stabilnosti financ organizacije. Vlagatelje bolj zanima, kakšne možnosti lahko posamezno podjetje zagotovi za svoje naložbe. Za ekonomsko določanje pravilnosti odločitev vodstva podjetja se uporablja niz tehnik. Ena od stopenj ocenjevanja je koeficient vodljivosti. Finančni analitiki ga uporabljajo za določanje in optimizacijo kapitala na področju njegove strukture.
Koeficient prilagodljivosti je kazalnik, ki odraža del lastnega obratnega kapitala v strukturi samofinanciranih virov. To je dokaj pomembno merilo za oceno sredstev in obveznosti bilance stanja.
Koeficient upravljivosti lastniškega kapitala se spremlja v dinamiki, saj lahko njegove nenadne spremembe razkrijejo pomembne pomanjkljivosti v strukturi financiranja podjetja. Njegova gladka, postopna rast velja za idealno za predstavljeni kazalnik.
Glede na skupino metod za oceno finančne stabilnosti koeficient vodljivosti lastnega obratnega kapitala omogoča sklepanje o preteklih rezultatih poslovanja podjetja in prilagajanje razvoja v prihodnosti.
Koeficient vodljivosti lastnih sredstev je odvisen od kazalnika količine sredstev v obtoku.
Predstavlja količino virov, ki je bila usmerjena iz kapitala ustanoviteljev (odobrenega, nabranega, rezervnega kapitala) v obratna sredstva podjetja. Upoštevani kazalnik jasno kaže, koliko lastnih sredstev družbe je v zalogah, terjatvah in denarnih sredstvih.
Za trajnostno delovanje mora podjetje poslati 1/3 teh virov financiranja v obtok. To pomeni, da gre za samofinancirajoča sredstva, ki jih podjetje usmeri za pridobivanje izdelkov v enem proizvodnem ciklu. Hitreje ko pride do prometa s temi sredstvi, več dobička dobi podjetje v obravnavanem obdobju.
Formula za koeficient vodljivosti bo jasno pokazala bistvo obravnavanega kazalnika. To je razmerje med lastnimi obtočnimi sredstvi družbe in lastnim kapitalom. Manevrski koeficient, katerega formula je predstavljena spodaj, se izračuna na naslednji način:
КМ = Lastna obratna sredstva / lastniški kapital
Če kazalnik predstavimo v obliki členov obrazca št. 1 računovodskega poročila, bo formula videti tako:
KM = (str. 1300 - str. 1100) / s. 1300
Vendar je treba spomniti, da če ima podjetje dolgoročne obveznosti, jih je treba upoštevati pri izračunih. Manevrski koeficient, katerega formula je bila obravnavana zgoraj, bo imel v skladu z obrazcem št. 1 naslednjo obliko:
KM = (str. 1300 + str. 1400 - str. 1100) / s. 1300
Koeficient fleksibilnosti lastniškega kapitala je določen po eni od zgoraj predstavljenih metod in je povezan s standardnim kazalnikom.
Logično iz formule izhaja, da večja kot je vrednost zahtevanega parametra, večja je finančna stabilnost. Vendar pa lahko previsoka vrednost kazalnika kaže na močno povečanje dolgoročnih obveznosti in zmanjšanje neodvisnosti družbe s finančnega vidika.
Predstavljeni koeficient naj bo v območju 0,3-0,6. V primeru nižje ali višje vrednosti bo metodologija ocenjevanja razkrila visoko tveganje plačilne nesposobnosti zaradi finančne odvisnosti podjetja.
Oceno je treba opraviti tudi v dinamiki z obveznim upoštevanjem strukture obveznosti in sredstev bilance.
Tako kot mnoge druge kazalnike je treba tudi koeficient okretnosti oceniti na podlagi primerjave podatkov drugih podjetij v panogi.
Za vsako področje gospodarske dejavnosti se lahko določijo lastne optimalne vrednosti. Za pravilen sklep o stanju na finančnem področju podjetja je treba analizirati isti kazalnik pri konkurenci.
V ta namen se za vsako podjetje, ki deluje v industriji, določi zahtevana vrednost, nato pa se ugotovi povprečna aritmetična vrednost. Koeficient vodljivosti lastnih sredstev raziskovalnega objekta je treba primerjati z dobljenim kazalnikom za industrijo.
Združevanje s kodo OKVED bo pomagalo prepoznati podjetja, podobna predmetu raziskave. Dobljene rezultate je treba oceniti tudi v dinamiki. Ta pristop k predmetu raziskovanja bo omogočil pravilno oceno finančne in gospodarske politike in strategije podjetja.
Koeficient okretnosti, katerega vrednost bi bilo treba povezati s povprečjem v panogi, je dokaj enostaven za izračun.
Če želite to narediti, je treba za izračune vzeti vrstice 1100, 1300, 1400 obrazca št. 1 računovodskega poročila za več obdobij. Bolje jih je imeti vsaj tri.
Recimo, da je imelo podjetje v prvem obdobju 7682 milijonov rubljev dolgoročnih sredstev; v drugem - 7722 milijonov rubljev; v tretjem - 7812 milijonov rubljev. Hkrati je lastniški kapital po bilanci stanja v 1. obdobju znašal 8235 milijonov rubljev; v drugem - 8354 milijonov rubljev; v tretjem - 8532 milijonov rubljev. Dolgoročne obveznosti so v prvem obdobju znašale 1.364 milijonov rubljev; v drugem - 1.234 milijonov rubljev; v tretjem - 1.338 milijonov rubljev.
Izračun bo naslednji:
1 obdobje = (8235 + 1364 - 7682) / 8235 = 23%.
2 obdobje = (8354 + 1234 - 7722) / 8354 = 22%.
3 obdobje = (8532 + 1338 - 7812) / 8532 = 24%.
Koeficient vodljivosti delujočega kapitala v obravnavanem primeru je treba razlagati takole. Analizirani kazalnik je bil v celotnem obdobju pod normo, hkrati pa ga je odlikovala stabilnost. Neupoštevanje zahtevane vrednosti je posledica velike količine zadržanega dobička v strukturi lastniškega kapitala.
Za natančnejšo oceno predstavljenega kazalnika je treba opraviti industrijsko analizo koeficienta manevriranja ter ugotoviti nekatere značilnosti delovanja podjetja. Njegova vloga v gospodarstvu države, razpoložljivost finančne podpore vlade ima tudi pomembno vlogo v postopku ocenjevanja. Izvesti bi morali tudi številne izračune drugih kazalnikov finančne stabilnosti, donosnosti in likvidnosti. Tako bo mogoče sprejeti ustrezne zaključke o učinkovitosti glavne dejavnosti podjetja.
Če se seznanite s konceptom, kot je koeficient okretnosti, lahko sklepate, da ima pomembno vlogo pri ocenjevanju finančne stabilnosti katerega koli podjetja. Skladnost s standardom, panožnim kazalnikom in postopno povečevanje dokazujejo pozitiven trend finančne in gospodarske aktivnosti raziskovalnega predmeta.
Razmerje prilagodljivosti lastniškega kapitala
Razmerje prilagodljivosti lastniškega kapitala
|
|||
| |
|||
Normativna vrednost ≤ 1 .
1234Naslednje ⇒
Datum objave: 22.07.2015; Prebrano: 3756 | Kršitev avtorskih pravic strani
Studopedia.org - Studopedia.Org - 2014-2018. (0,001 s) ...
Koeficient upravljivosti lastniškega kapitala odraža stopnjo likvidnosti finančnih sredstev v lasti podjetja. Prikazuje delež lastniškega kapitala, namenjenega financiranju tekočih dejavnosti. Kazalnik je eden od kazalnikov finančne stabilnosti organizacije.
Spomnimo se, da je likvidnost finančnih virov zmožnost preoblikovanja v druga sredstva. Indeks vodljivosti IC kaže, kolikšen delež ponudbe denarja (lastniški kapital) je vložen v obratna sredstva kot najbolj obvladljiv del sredstev. Se pravi, kateri del intelektualne lastnine se "začne izvajati", je usmerjen v proizvodne stroške, zaloge in druga sredstva z dolgim obdobjem likvidnosti.
Koeficient vodljivosti lastnih sredstev najdemo po formuli:
Km (sk) = lastna obratna sredstva / kapital.
Lastna obratna sredstva pa so razlika med IC in nekratkoročnimi sredstvi podjetja.
Kako najti količnik prilagodljivosti lastniškega kapitala na podlagi računovodskih izkazov?
Formula ravnotežja:
Km (sk) = (str. 1300 - str. 1100) / str. 1300.
Če imajo dolgoročne obveznosti podjetja pozitivno vrednost, se formula za izračun kazalnika spremeni v naslednjo obliko:
Km (sk) = (str. 1300 + str. 1400 - str. 1100) / str. 1300.
Alternativna možnost za oceno kazalnika MSCR:
Km (sk) = (str. 1200 - str. 1500) / str. 1300.
Vsaka industrija ima lahko svojo optimalno paleto. S temi številkami je smiselno primerjati ugotovljeni koeficient za podjetje.
Zmanjšanje koeficienta v dinamiki negativna vrednost pomeni:
Povečanje razmerja nad normo kaže:
Višji koeficient fleksibilnosti je, večja je solventnost organizacije. Toda izjemno visoke vrednosti kazalnika lahko opazimo s povečanjem dolgoročnih obveznosti, zaradi česar se finančna neodvisnost zmanjša.
V praksi je običajno ocenjevati koeficient v dinamiki. To je edini način za analizo učinkovitosti lastne politike upravljanja z obtočnimi sredstvi.
Vzemimo obdobje za analizo - 2011-2015. Izberimo črte, s katerimi bomo izračunali koeficient vodljivosti SC:
Formula za izračun v Excelu bo videti tako:
Kazalnik za organizacijo je pod standardom. Ampak ne veliko. Poleg tega obstaja težnja po ohranjanju stabilnosti v vseh petih letih. Za podrobnejšo analizo in sprejemanje strateških odločitev je treba pogledati vrednost koeficienta za druga podjetja, ki delujejo v isti panogi, pa tudi druge kazalnike za oceno finančne stabilnosti.
Pokažimo v dinamiki koeficient na Excelovem grafikonu:
Opažamo rahlo povečanje kazalnika v zadnjih dveh letih. Kar je pozitiven dejavnik. In lahko kaže na povečanje solventnosti in finančne neodvisnosti organizacije, zmožnosti vzdrževanja ravni lastnega obratnega kapitala, zagotavljanja obratnega kapitala iz lastnih virov financiranja.
Kako izračunati faktor okretnosti
Zaključimo lahko o finančni stabilnosti podjetja, saj vemo, kako odvisna je od izposojenih sredstev, o sposobnosti manevriranja z lastnim kapitalom. Te informacije so pomembne za lastnike podjetja, njegove vlagatelje, pa tudi nasprotne stranke (kupce končnih izdelkov in dobavitelje surovin). Navodila
|
© CompleteRepair.Ru
Razmerje finančne stabilnosti
Razmerje prilagodljivosti lastniškega kapitala
Razmerje prilagodljivosti lastniškega kapitala- koeficient, enak razmerju med lastnimi obratnimi sredstvi podjetja in celotnim zneskom lastnih sredstev. Podatki za njen izračun so bilance stanja.
Razmerje prilagodljivosti lastniškega kapitala prikazuje sposobnost podjetja, da vzdržuje raven lastnega obratnega kapitala in po potrebi dopolnjuje obratni kapital iz lastnih virov.
Splošna formula za izračun koeficienta:
Koeficient vodljivosti lastniškega kapitala je odvisen od kapitalske strukture in posebnosti panoge, priporočljiv je v razponu od 0,2-0,5, vendar so univerzalna priporočila o njegovi vrednosti in težnji po spremembi komaj možna.
Razmerje odvisnosti
|
|||
Koeficient zagotavljanja z lastnimi viri financiranja
|
|||
| Koeficient vodljivosti lastnega obratnega kapitala | |||
| Razmerje med kapitalom in najetimi sredstvi |
Normativna vrednost ≤ 1 .
Rast koeficienta kaže na povečanje finančne odvisnosti podjetja. Prikazuje, koliko lastnih sredstev rublja je izposojenih. Bolj koeficient presega 1, večja je odvisnost podjetja od izposojenih sredstev. Dovoljeno raven pogosto določajo delovni pogoji vsakega podjetja, najprej stopnja prometa obratnih sredstev. Zato je treba za analizirano obdobje dodatno določiti stopnjo prometa materialnih obtočnih sredstev in terjatev. Če se terjatve obračajo hitreje od obratnih sredstev, kar pomeni precej visoko intenzivnost denarnega toka v podjetje, tj. posledično - povečanje lastnih sredstev. Zato lahko razmerje razmerja med lastnimi in izposojenimi sredstvi ob velikem prometu materialnih obtočnih sredstev in še višjem prometu terjatev znatno presega 1.
Oddelek obravnava količnike: skupna likvidnost, vmesna likvidnost in drugi.
Koeficient tekoče (skupne) likvidnosti
Razmerje trenutne (skupne) likvidnosti (angleško current ratio) - označuje solventnost organizacije, sposobnost poplačila tekočih obveznosti.
Daje splošno oceno likvidnosti sredstev, ki prikazuje, koliko rubljev kratkoročnih sredstev podjetja pade na en rubelj kratkoročnih obveznosti.
Logika izračuna tega kazalnika je, da podjetje kratkoročne obveznosti odplačuje predvsem na račun obratnih sredstev; torej, če obratna sredstva presegajo kratkoročne obveznosti, se lahko šteje, da podjetje uspešno posluje.
Posojilodajalci ta kazalnik pogosto uporabljajo pri ocenjevanju trenutnega finančnega položaja organizacije in nevarnosti, da bi ji dali kratkoročna posojila.
Višja kot je vrednost tekočega količnika likvidnosti, večja je likvidnost sredstev družbe.
Nizka vrednost kazalnika kaže na težave pri poplačilu organizacije trenutnih obveznosti. Za popolno sliko pa morate pogledati denarni tok iz operativnih dejavnosti organizacije - pogosto nizko razmerje upravičuje močan denarni tok (na primer v verigah hitre prehrane, trgovina na drobno).
Previsok količnik tekoče likvidnosti odraža nezadostno učinkovito uporabo obratnih sredstev ali kratkoročno financiranje. Vendar pa posojilodajalci raje vidijo višji delež kot znak položaja podjetja.
Hitro (vmesno) likvidnostno razmerje
Hitro (vmesno) razmerje likvidnosti (angleško hitro razmerje, razmerje kislinskega testa)-kaže sposobnost organizacije, da s prodajo likvidnih sredstev poplača svoje kratkoročne obveznosti. Likvidna sredstva v tem primeru sestavljajo denar, kratkoročne finančne naložbe in kratkoročne terjatve. Obstaja še en način izračuna likvidnih sredstev - vsa obratna sredstva, razen zalog, ki so najmanj likvidne.
Logika takšne izključitve ni le v bistveno nižji likvidnosti zalog, ampak še pomembneje v dejstvu, da je lahko denar, ki se lahko zbere v primeru prisilne prodaje proizvodnih zalog, bistveno nižji od stroškov pridobivanje.
Poleg tega je pri analizi dinamike tega koeficienta treba biti pozoren na dejavnike, ki so povzročili njegovo spremembo.
Višje kot je hitro razmerje, boljši je finančni položaj podjetja. Če je vrednost kazalnika prenizka, obstaja nevarnost izgube solventnosti, kar je za vlagatelje negativen signal.
Razmerje absolutne likvidnosti
Koeficient absolutne likvidnosti (angleški količnik gotovine) - prikazuje, kateri del kratkoročnih dolžniških obveznosti je mogoče po potrebi takoj odplačati. To je najstrožje merilo za likvidnost podjetja.
Previsoka vrednost kazalnika kaže na nerazumno velike količine prostega denarja, ki bi ga lahko uporabili za razvoj podjetja.
Razmerje prilagodljivosti lastniškega kapitala
Razmerje prilagodljivosti lastniškega kapitala - prikazuje, kakšen del lastnega obratnega kapitala je v obtoku, tj. v obliki, ki vam omogoča prosto manevriranje s temi sredstvi in je napisana z veliko začetnico. Razmerje mora biti dovolj visoko, da omogoča fleksibilnost pri uporabi lastnih sredstev podjetja. Opredeljen je kot razmerje med lastnimi obtočnimi sredstvi in viri lastnih sredstev.
Zmanjšanje kazalnika kaže na možno upočasnitev poplačila terjatev ali zaostritev pogojev za odobritev blagovnega kredita dobaviteljev in izvajalcev. Povečanje kaže na vse večjo sposobnost odplačevanja tekočih obveznosti.
