Zadolževanje je v tržnem gospodarstvu pogost pojav. Ugotovimo, kaj je izposojeni kapital, razmislimo o virih njegovega nastanka, metodah privabljanja posojil podjetju. Povedali vam bomo tudi, kako izračunati in analizirati izposojeni kapital ter navedli primere.
O čem govori ta članek:
Dolžniški kapital je finančna sredstva v obliki dolžniških obveznosti podjetja. Sredstva se privabljajo iz zunanjih virov za določeno obdobje, pod določenimi pogoji in so predmet brezpogojnega vračila. V večini primerov je za izposojena sredstva značilno plačilo za njihovo uporabo. Izposojeni kapital je lahko kratkoročni (do enega leta) in dolgoročni.
Predmet posojila je izražen v obliki denarnih ali materialnih sredstev. Slednji so običajno materiali, transport, oprema, redkeje programska in informacijska podpora.
Prenesite in odnesite na delo:
Kako bo pomagalo: določiti postopek za izračun, odobritev in spremljanje ciljnih in mejnih vrednosti izposojenega kapitala, posojilne obrestne mere, vrednosti zavarovanja in meje obremenitve dolga.
Privabljanje izposojenih sredstev mora ustrezati finančni strategiji podjetja in biti prilagojeno konkretnim projektom.
Možni nameni pridobivanja dolžniškega kapitala so lahko:
Lastniki podjetij se pogosto bojijo uporabiti izposojeni kapital, vendar s kompetentnim pristopom k izbiri vira posojila in spremljanju trga strahovi niso upravičeni. Pri analizi je treba upoštevati potencialni dobiček od uporabe izposojenega kapitala in stopnjo njegovega privlačenja. Če primerjamo po dveh kriterijih, lahko varno sklepamo o odhodu na primer v banko.
Analiza izposojenega kapitala odraža stopnjo finančne odvisnosti podjetja, smer njegove uporabe, pa tudi tveganje morebitnega stečaja v primeru nujnih terjatev upnikov za vračilo zneska dolga.
Z računovodskega in davčnega vidika posojilna razmerja predvidevajo odpis postavke posojila z računov posojilodajalca in njihov sprejem v bilanco stanja kreditojemalca. Račun hkrati ustreza računu 58 »finančne naložbe«, ne glede na obdobje, za katero je bilo posojilo izdano. Račun 91 »Drugi prihodki in odhodki« se uporablja za izkazovanje obračunanih/plačanih obresti.
Upoštevajte, da znesek posojila ni predmet DDV.
Podatki o gibanju kapitala so razkriti v poročevalskem obrazcu št. 3 »Izkaz gibanja kapitala«. V 1. razdelku obrazca št. 5 "Dodatek k bilanci stanja" je opisano gibanje privabljenega kapitala po vrstah: dolgoročni in kratkoročni krediti in posojila.
Kako bo pomagalo: določite, pri kakšni kapitalski strukturi je vrednost podjetja maksimirana s posebnim modelom v Excelu.
Strošek vira "izposojenega kapitala" se lahko izračuna po formuli:
I - obrestna mera posojila.
Naj podjetje "Alpha" najame posojilo v višini 150.000 rubljev za 12 mesecev z 18% letno (tabela 1).
Tabela 1... Izračun efektivne obrestne mere brez provizije
|
mesec |
Preostanek |
Glavni dolg |
Obresti |
Mesečno plačilo |
|
Skupaj: |
150 000,00 |
165 023,99 |
Mesečno plačilo je 13.752,00 RUB.
Funkcijo pokličemo = EFFECT (), ki vrne efektivno letno obrestno mero za posojilo, ki temelji na nominalni obrestni meri (18 %) in številu obdobij, za katera se obračunavajo sestavljene obresti. Rezultat funkcije za ta primer je 19,56 %.
tabela 2... Izračun efektivne obrestne mere s provizijo 1%
|
mesec |
Preostanek |
Glavni dolg |
Obresti |
Mesečno plačilo |
|
Skupaj |
150 000,00 |
165 023,99 |
Mesečno plačilo ostaja na enaki ravni, vendar so sredstva posojila že 148.500 rubljev, zato se upošteva provizija v višini 1% od 150.000 rubljev.
S funkcijo = IRR () vrne notranjo stopnjo donosa za vrsto denarnih tokov. 1,66 % bo mesečna stopnja najema posojila in 21,87 % letna efektivna obrestna mera za posojilo ob upoštevanju 1 provizije.
Razlika v efektivnih obrestnih merah v 1 in 2 primerih je 2,31 % in to samo zaradi dodajanja 1 % provizije k analizi.
Ta primer jasno dokazuje, kako pomembno je analizirati posojilno pogodbo in izračunati stroške zbiranja izposojenega kapitala.
Uporaba izposojenih sredstev podjetju omogoča pospeševanje obračanja obratnih sredstev, povečanje obsega poslovnih poslov in zmanjšanje nedokončane proizvodnje.
Vendar pa uporaba tega vira vodi v nastanek določenih težav, povezanih s potrebo po naknadnem servisiranju prevzetih dolžniških obveznosti. Položaj družbe ostaja stabilen, dokler višina dodatnih prihodkov, zavarovanih s privabljanjem izposojenih virov, pokriva stroške servisiranja posojila.
Za analizo lahko ocenite razmerje lastniškega in dolžniškega kapitala. Vendar je razlaga kazalnika razmerja lastnih in izposojenih sredstev dvoumna. Številni vlagatelji menijo, da visoka vrednost koeficienta koncentracije izposojenega kapitala priča o stopnji zaupanja bank v podjetje in s tem o njegovi finančni zanesljivosti. Nasprotno, pri nizki vrednosti gre za njeno nezmožnost pridobivanja posojil pri banki, kar je določeno opozorilo vlagateljem in posojilodajalcem.
Najpogosteje je mnenje, da visoka stopnja lastniškega kapitala govori o možnosti poplačila dolgov na račun lastnih sredstev in boljšem finančnem položaju družbe. Vrednost tokov dolžniških naložb za to skupino vlagateljev je nesprejemljiva.
Kako določiti optimalno razmerje lastniškega in dolžniškega kapitala
Aleksej Grebennikov, izvršni direktor skupine podjetij Rezon
Za hitro določitev optimalnega razmerja dolžniškega in lastniškega kapitala potrebujete:
Izberite najuspešnejša obdobja (na primer četrtletja ali meseci) v delu podjetja za preteklo poročevalsko leto (vsaj tri);
Na podlagi pridobljenih kazalnikov določite razmerje med izposojenim in lastniškim kapitalom, ki je sprejemljivo za podjetje.
Več o tem preberite v gradivu. v .
Eden najpomembnejših kazalcev pri analizi izposojenega kapitala je kazalnik učinka finančnega vzvoda (finančni vzvod). Vzpostavlja razmerje med donosnostjo sredstev in obrestno mero za posojilo.
DFL - učinek finančnega vzvoda,
t - stopnja dohodnine,
ROA - donosnost sredstev, s
r - obrestna mera za izposojeni kapital,
D - izposojeni kapital,
E - lastniški kapital.
Če je obrestna mera za posojilo višja od donosnosti sredstev, je uporaba izposojenega kapitala neupravičena. Ob vseh drugih enakih pogojih privabljanje izposojenega kapitala spremlja povečanje finančnega vzvoda in s tem povečanje finančnega tveganja, ki ga pooseblja to podjetje.
S to formulo bomo izračunali učinek finančnega vzvoda za Alpha:
Tabela 3... Izračun učinka finančnega vzvoda
|
Kazalniki |
enote |
Pomen |
|
Pravičnost |
||
|
Skupni kapital |
||
|
Dobiček iz poslovanja |
||
|
Obrestna mera za izposojeni kapital |
||
|
Znesek obresti na izposojeni kapital |
||
|
Stopnja dohodnine |
||
|
Obdavčljivi dobiček |
||
|
Znesek dohodnine |
||
|
Čisti dobiček |
||
|
Donosnost kapitala |
||
|
Učinek finančnega vzvoda (DFL) |
Na podlagi rezultatov izračunov vidimo, da se je po pridobitvi izposojenega kapitala v družbi povečala donosnost kapitala za 10,15 %. Višji kot je ta kazalnik, bolje je za lastnike podjetij in menedžerje.
Koliko dolžniškega kapitala potrebuje podjetje za rast?
Marija Verhoturova, neodvisni svetovalec
Če podjetje opusti izposojeni kapital, to še ne pomeni, da posluje učinkovito. Lastni denar je pogosto veliko dražji od izposojenega denarja. Hkrati, če ima organizacija velik del kapitala posojila, obstaja veliko tveganje izgube plačilne sposobnosti.
Če želite povečati dobiček in hkrati zmanjšati tveganje neplačila za podjetje, analizirajte, kako učinkovita je dejanska kapitalska struktura vašega podjetja in preverite, ali je treba kaj spremeniti v dolgoročni kreditni politiki.
Več o korakih, kako to storiti, preberite v članku. iz revije .
Na splošno so podjetja, ki uporabljajo dodatne vire, v boljšem položaju kot podjetja, ki se zanašajo samo na lastniški kapital. Kljub plačanosti izposojenih sredstev njihova uporaba zagotavlja povečanje dobičkonosnosti. Vendar je treba gospodarski učinek pridobitve posojila primerjati s potencialnim dobičkom.
Izposojena sredstva se štejejo za denar, ki ga prejmejo od tretjih virov, ki ga bo treba pod določenimi pogoji vrniti. Takšni skladi služijo podjetjem kot finančna podpora v času krize ali drugih razmer, ko ni dovolj kapitala.
Glede na vrsto organizacije, ki je posojala denarna sredstva, jih lahko razdelimo na dve vrsti:
Razlika med vrstami je v viru financiranja. Posojila lahko dajejo samo specializirane organizacije, torej banke in druge finančne organizacije. Posojila lahko izda skoraj vsaka pravna oseba in celo posameznik.
Posojilo je izdano z namenom ustvarjanja dohodka za posojilodajalca, to je za denarne obresti. Posojila so lahko brezobrestna. Posojilodajalec nima koristi, da tvega svoj denar, ne da bi sploh ustvaril dodaten dohodek. Zato se med povezanimi in povezanimi osebami najde brezobrestno posojilo, če se združi več podjetij:
Tako lahko posojila razdelimo na:
Prejeta sredstva, ne glede na vrsto in vir financiranja, se obračunavajo v podjetjih v skladu s kontnim načrtom, ki ga je odobril zakonodajalec:
Kot pove že ime, lahko posojila razdelimo po ročnosti:
Posojila je poleg denarne oblike mogoče dobiti kot dolžniške vrednostne papirje:
V tem primeru družba posojilodajalcu ne plača obresti, temveč diskont, to je razliko med nominalno in realno vrednostjo vrednostnega papirja.
Obveznost na računih 66, 67 se obračunava na dva načina:
V tem primeru velja knjiženje, ki se oblikuje ob prejemu izposojenih sredstev na obračunski račun organizacije:
Poleg glavnine posojila se na ločenih podračunih 66 in 67 računa upoštevajo obresti za koriščenje posojila, ki so dohodek upnika. Obračunane obresti se odražajo na kontu 91 »Drugi prihodki in odhodki« kot stroški oziroma na kontu 08 »Naložbe v nekratkoročna sredstva« kot povečanje vrednosti osnovnih sredstev:
Opomba avtorja! Pred dajanjem objekta v obratovanje se vsi stroški med gradnjo akumulirajo na kapitalskih naložbah, to je na računu 08. Po končani gradnji ali dodatni opremi se objekti knjižijo na kontu 01 »Osnovna sredstva«.
Na primer, podjetje je najelo posojilo za gradnjo mostu v višini 1.000.000 rubljev za eno leto. Letna obrestna mera banke je 18 %. Treba je izračunati, koliko je treba upoštevati odbitke vsak mesec:
Ker je rok izposoje eno leto, se šteje za kratkoročno, kar pomeni, da bo prikazan na računu 66:
Dolg izposojenega kapitala je prikazan v ločeni vrstici bilance stanja, ki so ga vse družbe dolžne izročiti ob koncu poročevalskega obdobja:
V skladu z navodili za sestavo bilance stanja iz PBU 4/99 se stanje obveznosti uporablja za 66, 67 računov. Vključno z obrazcem št. 1, ki se v nalogu št. 66 n imenuje bilanca stanja, se v teh vrsticah odražajo vse obračunane obresti.
Na primer, podjetje ima dolgoročno posojilo za 5 let v višini 5.000.000 rubljev z letno obrestno mero 12,1%, prejeto aprila 2017. V skladu s pogodbo se obresti plačujejo mesečno. Poleg tega je treba ob koncu leta odplačati 500.000 rubljev glavnega dolga, da se izognemo povečanju dolga. Na dan 31. 12. 2017 družba predloži bilanco stanja na IFTS. Najprej morate izračunati znesek mesečnih obresti:
Ker je podjetje posojilo prejelo 1. aprila 2017, je treba izračun opraviti do 31. decembra 2017:
V skladu s pogodbo se obresti plačujejo 1. delovni dan naslednjega meseca, ki sledi poročevalnemu.
Ker je treba med kratkoročnimi dolgovi upoštevati obresti v bilanci stanja, so vrstice poročila videti takole:
V bilanci stanja so zneski prikazani v tisoč rubljev, v skladu z odredbo št. 66 n.
Kako močno podjetje potrebuje izposojena sredstva, je odvisno od vodstva.
Po eni strani je dolžniški kapital močan vir, ki je potreben v mnogih situacijah. Na primer, če morate razširiti svojo gospodarsko dejavnost in kupiti drago opremo, ki se lahko hitro povrne in ustvari dobiček. Po drugi strani pa je zelo enostavno priti v finančno odvisnost in ob najmanjši krizi začeti pritegniti denar drugih ljudi, kar bo neizogibno vodilo v visoko stopnjo rasti dolga.
Zato je treba to bilančno postavko analizirati. Najlažji način za analizo situacije je izračun razmerja finančnega vzvoda. Prikazuje razmerje med lastniškim kapitalom in izposojenimi sredstvi. Formula za izračun odvisnosti:
K FZ = Lastniški / dolžniški kapital.
Lastniški kapital se razume kot informacije, vsebovane v III. razdelku bilance stanja Kapital in rezerve:
Za izračun posojil in kreditov je treba prišteti obveznosti do dobaviteljev. Če je po rezultatih izračuna koeficient večji od 1, potem to pomeni, da lastna sredstva predstavljajo glavnino kapitala družbe, torej zadostno finančno stabilnost.
V skladu s tem bo kazalnik, manjši od 1, dokaz presežka izposojenih sredstev nad lastnimi sredstvi. To pomeni, da se bo finančna ranljivost podjetja povečala, saj je odvisno od virov tretjih oseb in dejansko deluje na dolg.
Kako deluje izposojeni kapital, si lahko ogledate v videu na povezavi:
Treba je pozorno spremljati rast deleža izposojenega kapitala v strukturi bilance stanja, saj bo treba vrniti tuja sredstva. Medtem se lahko spremenijo pogodbeni pogoji, lahko se dvignejo obrestne mere, podjetje pa bo začelo zaostajati za časovnim razporedom odplačil, kar lahko vodi v propad in stečaj.
Viktor Stepanov, 2018-03-14
O gradivu še ni bilo postavljenih vprašanj, imate možnost, da to storite prvi
Računovodski izkazi so enoten sistem računovodskih podatkov o premoženju, obveznostih in rezultatih gospodarske dejavnosti, sestavljen na podlagi računovodskih podatkov v skladu z uveljavljenimi obrazci. Ta opredelitev je podana v členu 2 zveznega zakona "o računovodstvu", ki je začel veljati 21. novembra 1996. Iz te opredelitve izhaja, da podatki, ki se odražajo v računovodskih izkazih, v bistvu predstavljajo posebno vrsto računovodskih evidenc, ki so izvleček iz tekočega računovodstva končnih podatkov o stanju in rezultatih organizacije (gospodarski subjekt) za določeno obdobje. .
Sistem računovodskih podatkov (kazalnikov), ki sestavljajo računovodske izkaze, je treba izhajati neposredno iz računov Glavne knjige – najpomembnejšega registra računovodskega sistema. V tem primeru je bilanca stanja seznam stanj na računih te knjige, izkaz poslovnega izida pa je seznam prometa nastalih računov (preden so zaprti) iste knjige. Tako se nabor računovodskih kazalnikov, ki sestavljajo računovodsko poročilo, oblikuje neposredno ali posredno iz kontov glavne knjige.
Zato poročevalski podatki, združeni v računovodske registre, ne morejo odražati takih gospodarskih prihodkov, ki jih ni bilo v tekočih računovodskih evidencah. To pomeni organsko povezavo med računovodstvom in računovodskim poročanjem, ki je v tem, da se vsote, ki so ustvarjene v računovodstvu, prenesejo v ustrezne poročevalske obrazce v obliki sintetiziranih seštevkov.
Kot veste, je računovodski proces sestavljen iz štirih glavnih stopenj. Na prvi stopnji se dokumentirajo različne poslovne transakcije, na drugi pa se računovodski podatki razvrstijo in združijo z odrazom na računovodskih kontih (v računovodskih registrih in v glavni knjigi). V tretji fazi se oblikujejo poročevalski obrazci in pojasnila k računovodskemu poročilu, na četrti stopnji se izvede analiza dejavnosti organizacije, tako glede poročanja kot računovodskih podatkov.Rezultate analize uporabljajo tako interni in zunanji uporabniki računovodskih izkazov. Vse faze računovodskega procesa je treba obravnavati v enotnosti in medsebojni povezavi. To je najpomembnejša zahteva sodobne računovodske organizacije.
Namen računovodskih izkazov. Računovodski izkazi organizacije so glavni vir informacij o njenih dejavnostih, saj računovodstvo zbira, kopiči in obdeluje ekonomsko pomembne informacije o zaključenih ali načrtovanih poslovnih operacijah in rezultatih poslovanja. Računovodski izkazi tako služijo kot orodje za načrtovanje in spremljanje doseganja gospodarskih ciljev podjetja, ki jih lahko skrčimo na dve najpomembnejši ekonomski spodbudi za podjetništvo. Vsaka oseba - podjetnik, ki se ukvarja s komercialnimi dejavnostmi, bi rad zaslužil, torej ustvaril dobiček in hkrati ohranil svoj vir dohodka. Enako velja za sodobno vodenje poslovnega subjekta, ki mora zagotoviti donosnost vloženega kapitala, da bi zadovoljil želje ustanoviteljev (lastnikov). Sodobno upravljanje mora ustanoviteljem (lastnikom) služiti denar (dobiček) s pomočjo gospodarskega subjekta, torej zagotoviti tak donos na vloženi kapital, da bi ga ustanovitelji lahko umaknili brez poseganja v trenutno dejavnost (finančno stanje) organizacije. .
Hkrati pa je uprava dolžna varovati vir dohodka gospodarskega subjekta, to je ohraniti vsaj osnovni kapital gospodarskega subjekta, da bo v prihodnosti mogoče služiti denar (dobiček) z svojo pomoč.
Ta dva najpomembnejša ekonomska cilja podjetništva - cilj zaslužka (dobička) in cilj ohranjanja lastniškega kapitala - imata v praksi lahko različno pomembnost, odvisno od preferenc lastnikov kapitala. Če je za lastnika kapitala trenutni dohodek pomembnejši od dolgoročnega dela podjetja (organizacije), bo poskušal čim prej pridobiti dobiček, da bi ga umaknil iz podjetja. Tako pridobljenega dobička (dobička) iz lastniškega kapitala v prihodnosti ne bo več
na razpolago podjetju. Umik lastniškega kapitala pomeni, da se stabilnosti podjetja in cilju ohranjanja lastniškega kapitala pripisuje manj pomena kot cilju zaslužka (ustvarjanje dohodka).
Zato je potrebno nenehno informacijsko sledenje teh dveh ciljev s pomočjo računovodskih izkazov – pomembnega instrumenta tržnih odnosov.
Na zakonodajni ravni skoraj v vseh državah obstaja norma obvezne priprave računovodskih izkazov, da bi številnim uporabnikom zagotovili informacije, ki jih potrebujejo o posameznem tržnem subjektu (organizaciji). Poleg tega ima urejeno računovodstvo še eno zelo pomembno vlogo. Država z njim zagotavlja enotnost razlage pravnih norm za različne tržne subjekte in njihovo skladnost s splošno uveljavljenimi načeli (pravili) računovodstva in poročanja. Ta funkcija računovodstva se odraža tako v zakonu "o računovodstvu" kot v zakonskih aktih o računovodstvu in finančnem poročanju, izdanih na njegovi podlagi. Pomembno mesto navedeni funkciji računovodskega poročanja dajejo Mednarodni standardi računovodskega poročanja.
Skrbno preučevanje računovodskih evidenc razkrije razloge za uspeh. kot tudi pomanjkljivosti pri delu, pomaga orisati načine za izboljšanje uspešnosti organizacije.
Zunanji uporabniki računovodskih informacij na podlagi podatkov poročanja lahko:
- oceniti finančni položaj potencialnih partnerjev;
- sprejme odločitev o izvedljivosti in pogojih poslovanja s tem ali onim partnerjem;
- izogibajte se dajanju posojil nezanesljivim strankam;
- oceniti izvedljivost pridobitve sredstev posamezne organizacije;
- pravilno graditi odnose s strankami;
- upoštevati morebitna tveganja podjetništva ipd.
Za notranje uporabnike so računovodski izkazi in tudi računovodski podatki, ki so služili kot osnova za njihovo oblikovanje, pomembni kazalniki tako za operativno vodenje (vključno s sprejemanjem številnih odločitev v procesu upravljanja za zagotavljanje dveh zgoraj navedenih glavnih ciljev podjetništva). , in za spremljanje varnosti njihove lastnine.
Dolžniški kapital (pritegnjen) je vir nastajanja sredstev (sredstev).
Njegova analiza je nujna za zunanje uporabnike računovodskih izkazov, saj kaže:
- vrste in pogoje pridobivanja izposojenih sredstev,
- navodila za njihovo uporabo,
- tveganje morebitnega stečaja družbe v primeru terjatev upnikov za vračilo zneska dolgov.
Rezultati analize se uporabljajo za oceno trenutne finančne stabilnosti podjetja in njeno dolgoročno napovedovanje. Ta vrstica analize zaključuje in povzema celoten proces raziskovanja bilance stanja.
Zbrani kapital se odraža v dveh delih bilance stanja: v razdelku. 4 so naštete dolgoročne obveznosti, v odd. 5 - kratkoročno.
Podatki o gibanju kapitala in rezerv so razkriti v f. št. 3 poročila »Poročilo o spremembah kapitala«. V sekti. 1 lb Št. 5 "Priloga k bilanci stanja" podaja značilnosti gibanja privabljenega kapitala po vrstah: dolgoročni in kratkoročni krediti in posojila.
Ostale rezerve so razdeljene na obveznosti do obveznosti in rezerve za vrednotenje. Rezerve za prihodnje odhodke se izkazujejo v f. št. 3 in so ločeno prikazani v bilanci stanja v razdelku. 5 Kratkoročne obveznosti na strani 650. Ocenjene rezerve niso prikazane v bilanci stanja, podatki o njih se dodatno razkrivajo v f. št. 3 do strani 090.
Analiza f. Št. 3 vam omogoča sledenje dinamike sprememb kazalnikov, ki se odražajo v razdelku. 1 "Kapital" f. št. 3
Gospodarska rast
Cenitev
mikroekonomija
Makroekonomija
Elastičnost
Inflacija
Vir: center-yf.ru
Dolžniški kapital podjetja
Kako dobiti posojilo, zavarovano z materinskim kapitalom
Posojilo za materinski kapital
Kako uporabiti materinski kapital za odplačilo hipoteke
Kako lahko odplačate posojilo z matičnim kapitalom?
Skratka: donosnost izposojenega kapitala je pokazatelj učinkovitosti porabe denarja, prejetega v obliki posojil in izposoje. Kaže, koliko dobička pade na vsak rubelj izposojenih sredstev. Kazalnik je treba analizirati v dinamiki, zanj ni optimalne vrednosti.
Dobičkonosnost kot celota označuje učinkovitost celotnega poslovanja. To je relativni kazalnik prejetih dohodkov in ga je mogoče izračunati glede na kateri koli vir sredstev (lastni in izposojeni). Donos na izposojeni kapital (RZK) kaže, kako učinkovito podjetje porabi denar, ki ga prejme v obliki posojil in kreditov.
Z enostavnimi besedami: R ZK je znesek dobička, ki pade na vsak rubelj izposojenih sredstev.
Referenca! Dolžniški kapital - niz izposojenih sredstev organizacije, pritegnjenih v obliki bančnih posojil, posojil, posojil. To je potrebno, če je stopnja oblikovanja lastnih virov sredstev nezadostna za normalno delovanje in nadaljnji razvoj podjetja. Pridobivanje kreditov in posojil je ekonomsko bolj donosno v primerjavi s povečanjem števila delničarjev in lastnikov podjetja.
Izposojeni kapital je lahko:
Donos na izposojeni kapital se izračuna tako, da:
To je pomemben kazalnik, ki lahko določi strategijo razvoja podjetja. Pokaže, koliko kreditov je potrebno za delovanje podjetja in njegovo rast.
Referenca! Najpogostejši viri oblikovanja izposojenih sredstev:
Privabljanje posojil in kreditov je koristno, saj je to najlažji in najcenejši način za povečanje proizvodnje in prodaje. Obresti za njeno uporabo se evidentirajo v nabavni vrednosti končnih izdelkov, s čimer se zmanjša davčna osnova. Vendar pa lahko neustrezno privabljanje in poraba pritegnjenih sredstev negativno vpliva na delovanje družbe in povzroči finančna tveganja.
R ZK se izračuna po formuli:
Kazalnik se izračuna za določeno obdobje (mesec, četrtletje, leto). Za izračun se vzame povprečni znesek izposojenih sredstev za izbrani čas.
Najpogosteje se dobičkonosnost izračuna v odstotkih. Za to se dobljeni koeficient pomnoži s 100%.
Primer izračuna v Excelu.
zaključek: v danem primeru se kazalnik zmanjša, kar pomeni, da se zmanjša učinkovitost porabe izposojenih sredstev. Potrebno je opraviti analizo dobičkonosnosti za zadnje leto delovanja podjetja in primerjati dobljene rezultate. Morda je padec posledica sezonskosti, potem pa se bo štelo za normo.
riž. 1. Dinamika donosnosti podjetja na grafu
Dobičkonosnost je kazalnik, ki ga je treba analizirati v dinamiki posameznega podjetja. Višja kot je, bolje je podjetje z upravljanjem dolgov.
Optimalno je, da se delež posojil v strukturi virov financiranja postopoma zmanjšuje, zaradi česar se bodo zmanjšala gospodarska tveganja podjetja.
Hkrati bi se morala povečati dobičkonosnost.
RZK je treba izračunati vzporedno z donosnostjo lastnih sredstev. Ta dva kazalnika je treba analizirati skupaj.
Izposojeni kapital je denar ali druga sredstva, ki jih podjetje dolgoročno ali kratkoročno pritegne za pokrivanje lastnih potreb.
Izposojeni kapital- Gre za finančno pomoč iz zunanjih virov, ki se zagotavlja pod določenimi garancijami prejemnika posojila, pod določenimi pogoji in v roku, določenem v pogodbi.
Dolžniški kapital lahko razvrstimo glede na številne značilnosti, ki označujejo njegov namen, zapadlost, funkcije in druge pogoje:
1. Glede na obdobje privlačnosti. Označuje obdobje, v katerem se denarna sredstva (sredstva) prenesejo v uporabo posojilojemalcu:
- dolgoročne dolžnosti, ki traja od enega leta ali več. Ta posojila vključujejo dolgoročna bančna posojila, obvezniška posojila itd.;
-kratkoročne obveznosti... Sem spadajo vse oblike zbiranja kapitala za obdobje do enega leta. Ta storitev vključuje kratkoročna bančna posojila, posojila drugih podjetij, kratkoročne obveznosti, različne vrste obveznosti do računov itd.
2. Po virih privlačnosti Posojeni kapital lahko razdelimo na:
- sredstva, prejeta iz zunanjih virov(na primer registracija finančnega lizinga, pridobitev posojila pri banki). Zunanji viri vam omogočajo reševanje najpomembnejših nalog - nakup potrebnih materialov, sestavnih delov, zaloge surovin in tako naprej;
- sredstva, zbrana iz notranjih virov... Na primer obveznosti do računov. Notranji viri imajo drugačen namen - pokrivajo primarne potrebe podjetja, torej zagotavljajo kontinuiteto proizvodnje in nadaljnje prodaje blaga in storitev.
3. Po obliki privlačnosti izposojeni kapital se lahko prenese:
V gotovini (na primer bančno posojilo);
- v obliki opreme (to je možno ob prijavi finančnega najema);
- v obliki blaga, potrebnega za nadaljnje dejavnosti (komercialno posojilo).
4. Po vrsti zavarovanja izposojeni kapital je:
- zavarovana... Varščina je lahko zadržanje, depozit, bančna garancija, odvzem, zastava itd.;
- nezavarovano... V tem primeru se sredstva (kapital) prenesejo brez kakršnega koli dodatnega jamstva. To je praviloma možno z dolgoletnim sodelovanjem med posojilodajalcem in posojilojemalcem, ko obstaja zaupljiv odnos.
5. Po metodah privlačnosti ločimo lahko naslednja področja - lizing, kreditiranje, faktoring, franšizing, vzajemno posojanje podjetij, izdaja delnic in obveznic.
6. Glede na posebnosti plačila:
- fiksno plačilo... Pogodba jasno določa rok in višino plačil, ki jih mora dolžnik opraviti;
- plavajoče plačilo... Višina in roki plačil se lahko razlikujejo, odvisno od posebnosti poslovanja in dogovora strank. To je na primer pomembno za podjetje, ki ima sezonski dejavnik;
- formalno prosta sredstva.
Vsako podjetje, ki potrebuje dodatna sredstva za delovanje in izpolnjevanje svojih obveznosti, ima več virov zunanjega financiranja:
1. Sodelovanje z ruskimi bankami... Tukaj je dostop do storitev, kot so transakcije z menicami, faktoring, registracija kratkoročnih in dolgoročnih posojil.
2. Kontaktiranje lizinških družb... V tem primeru je možno urediti finančni leasing, ko se potrebna oprema ali stroji zakupijo za določen čas in s pravico do nakupa.
3. Posojila investicijskih skladov- faktoring, transakcije z računi.
4. Sodelovanje z drugimi podjetji- možno je izvajati obračune računov, registrirati blagovno posojilo, izvajati medsebojne poravnave itd.
5. Državna pomoč- pridobitev odloga pri izvajanju plačil davkov, pobota.
6. Privabljanje delničarjev.
Med vsemi naštetimi viri financiranja so na področju malih in srednje velikih podjetij najbolj priljubljena bančna posojila. Tukaj je nekaj osnovnih možnosti:
1. Prazno posojilo je ena od vrst bančnih storitev. To vrsto posojila zagotavlja finančna institucija, ki izvaja poravnavo in gotovinske transakcije podjetja. Banko posojilo ima dve možnosti - kratkoročno (za obdobje do enega leta) in sezonsko posojilo (za obdobje nujne potrebe po kapitalu v obdobju sezonske dejavnosti).
2. Pogodbeno posojilo- pomeni odprtje računa za podjetje, ki upošteva vse vrste transakcij, tako poravnalnih kot kreditnih. V tem primeru lahko podjetje sredstva porabi po potrebi. V mnogih državah sveta je pri nas bolj znano prekoračitev stanja ena od vrst tekočega kredita.
3. Kreditna linija je pogodba, ki se sklene med banko in podjetjem. Bistvo je zagotavljanje sredstev za določeno obdobje in pod posebnimi pogoji. V tem primeru se o višini kreditne linije in o pogojih odplačevanja pogajajo vnaprej. Običajno je kreditna linija kratkoročno posojilo. Posebnost takšnega posojila je, da lahko banka v primeru težav v podjetju vedno prekine sodelovanje.
4. Lombardno posojilo- to je prejem sredstev z visoko likvidnostjo za kratek čas. Praviloma govorimo o poslih z vrednostnimi papirji.
5. Rollover posojilo- ena od oblik dolgoročnega posojanja, katere posebnost je periodična revizija in sprememba obrestne mere. Najpogosteje se odstotek popravi vsakih šest ali dvanajst mesecev. V inflacijskih obdobjih se lahko popravki izvajajo veliko pogosteje.
6. Konzorcijsko posojilo... Obstajajo situacije, ko ena banka ne more zadovoljiti vseh potreb stranke. V tem primeru so v financiranje vključene druge bančne institucije. Po podpisu pogodbe glavna posojilnica akumulira kapital drugih finančnih in kreditnih organizacij in jih prenese na stranko. V tem primeru se obresti na posojilo enakomerno porazdelijo med vse posojilojemalce.
7. Druge oblike kredita vključujejo posojilo proti odstopu obveznosti (faktoring, ovalni kredit, forfeting ipd.), pa tudi finančni leasing.
Je zelo priljubljena in komercialno posojilo... Tukaj je vredno izpostaviti naslednje vrste:
1. Posojilo za odprt račun... Glavni uporabniki te storitve so redne stranke v primeru večkratnih in vnaprej dogovorjenih dobav. Shema posojila je naslednja. Prodajalec bremeni račun kupca za celotno ceno artikla. Posojilojemalec pa dolg odplača v dogovorjenem roku.
2. Posojilo z menico. Ta oblika posojila je najbolj priljubljena v državah z razvitim tržnim gospodarstvom. S pomočjo takšnega financiranja je mogoče omiliti »ostre vogale« in posledice krize za podjetje. Ta oblika posojanja je velik plus za podjetje, saj obstaja priložnost za spodbujanje prometa kapitala.
3. Posojilo v obliki predplačila... Shema posojila je zelo preprosta. Kupec blaga nakaže določen znesek do prevzema blaga (storitev) v obliki predplačila.
4. Posojilo v obliki pošiljke- ena od oblik komercialnega posojila. Posebnost je, da izvoznik izda naročilo za izvedbo določenih operacij za prodajo izdelkov iz svojih skladišč v drugih državah. Po drugi strani pa je naloga prejemnika sprejetje in izvršitev naročila. V tem primeru prejemnik opravlja transakcije v imenu prejemnika. Popoln obračun se izvede šele, ko je vse blago prodano. Ta vrsta posojil je zelo priljubljena pri domačih podjetjih, ki opravljajo zunanje gospodarske transakcije.
Privabljanje sredstev (premoženja) iz zunanjih virov zahteva določeno pozornost s strani posojilojemalcev. V tem primeru je glavna naloga analizirati izposojeni kapital in učinkovitost njegove uporabe.
Namen te analize je zlasti:
Oceniti obete finančnega stanja podjetja v prihodnosti in sedanjosti;
- določiti možne možnosti financiranja ter razmisliti o možnostih za njihovo nadaljnjo uporabo;
- utemeljiti verjetne in razpoložljive stopnje razvoja družbe z vidika njenega zagotavljanja z različnimi viri financiranja.
- izdelati napoved dejanskega položaja družbe na kapitalskem trgu.
Najbolj učinkovit je deskriptivni model analize - konstrukcija računovodskih izkazov, dinamična in strukturna analiza, analitična pojasnila k poročilom, faktorska in koeficientna analiza.
Značilnost strukturne analize je niz tehnik, ki vam omogočajo preučevanje strukture finančnih dejavnosti podjetja. Temelji na predložitvi računovodskih izkazov.
Dinamična analiza omogoča ugotavljanje trenda sprememb nekaterih posameznih postavk izposojenega kapitala. Prav tako lahko s pomočjo takšnega preverjanja določite možnosti skupin izposojenih virov, vključenih v poročanje.
Analiza koeficientov- ena od glavnih možnosti za analizo porabljenega kapitala. Hkrati kazalniki za ocenjevanje izposojenega kapitala vključujejo - kazalnike dobičkonosnosti, poslovne aktivnosti, oceno gibanja sredstev, strukturo.
Za oceno izposojenega kapitala v analizi koeficientov se uporabljajo naslednji parametri:
O skupni kapitalski tok... Upošteva, kolikšen odstotek izposojenih sredstev poteka ob koncu določenega obdobja;
- razmerje dolžniškega kapitala... Po tem parametru je mogoče spremljati, kolikšen del skupnih kreditnih sredstev predstavljajo na novo najeta dolgoročna in kratkoročna posojila;
- stopnja upokojitve pomaga oceniti, kolikšen del izposojenega kapitala je že odtujil s poplačilom sredstev upnikom;
- kazalnik poslovne aktivnosti vam omogoča, da izvedete podrobno analizo, ali podjetje pravilno upravlja svoj kapital. V to skupino spada več vrst koeficientov - promet izposojenega kapitala ali obveznosti;
- količnik kapitalske strukture odraža, v kolikšni meri so zaščiteni interesi vlagatelja in posojilodajalca. Z njihovo pomočjo je mogoče oceniti, ali je podjetje sposobno pravočasno spopasti z obveznostmi iz dolgoročnih posojil. Ti parametri vključujejo razmerja dolžniškega kapitala, lastniškega kapitala, razmerje lastniškega in kreditnega kapitala.
V procesu ocenjevanja kapitala je treba analizirati naslednje:
- dinamika izposojenih sredstev... Pri tem povečanje stopnje rasti kreditnega kapitala nad rastjo sredstev podjetja neizogibno vodi v zmanjšanje splošne stabilnosti strukture;
- razmerje med posojilnim kapitalom in celotnim kapitalom ter lastnimi sredstvi podjetja;
-struktura izposojenih sredstev po času registracije in ekonomska narava posojil;
- pravočasnosti izpolnjevanja obveznosti do upnikov... Pri tem je pomembno izračunati delež posojil in kreditov, ki še niso bili odplačani in zahtevajo nujno plačilo;
- zavarovanje kreditnih sredstev. Na tej stopnji je treba opraviti analizo izdanega vrednostnega papirja (premoženje, menice).
Vse informacije so strnjene v eno splošno tabelo in analizirane.
Poleg tega je eden najpomembnejših kazalcev uspešnosti podjetja finančni vzvod- to je dodaten dejavnik, ki se pojavi hkrati s privabljanjem izposojenega kapitala in vam omogoča, da prejmete dodatna sredstva v obliki čistega dobička. Finančni vzvod je tisti, ki najbolje kaže bistvo učinka finančnega vzvoda.
sebe finančni vzvod- to je povečanje dobičkonosnosti (donosnosti) osebnega kapitala v primeru privabljanja kreditnih sredstev. V tem primeru mora biti izpolnjen en pomemben pogoj. Ekonomska donosnost sredstev podjetja je večja od obrestne mere za posojilo.
Izračunano učinek finančnega vzvoda po naslednji formuli:
EGF = (1-Np) * (Ra-Csk) * ZK / SK, kje
Ra je donosnost sredstev, izražena v ulomkih enot;
Нп - odstotek dohodnine, deleži enot;
SK je strošek osebnega kapitala v povprečju letno;
ЗК - povprečna letna cena izposojenih sredstev;
Сск - povprečna raven obrestne mere za posojilo, v enotah enot.
Koncept donosnosti (donosnosti) izposojenega kapitala je mogoče razumeti kot parameter, ki označuje učinkovitost, to je donosnost uporabe izposojenih sredstev in prikazuje dejansko donosnost sredstev na rubelj. Eden od glavnih kazalcev dobičkonosnosti je razmerje dobičkonosnosti ali z drugimi besedami - "učinek finančnega vzvoda". Uporaba tega parametra je pogosta pri izvajanju investicijske in finančne analize podjetja.
Izračun donosa na izposojeni kapital se lahko izvede s preprosto formulo. Če se parameter izračuna ob upoštevanju bilance stanja, se lahko uporabita obrazca št. 1 in št. 2.
Posebnost tega kazalnika je odsotnost kakršnih koli standardov. Analiza dobičkonosnosti se lahko izvaja le v dinamiki glede na parametre drugih podjetij v sorodnih panogah. Hkrati pa je večja donosnost privabljenih sredstev, večja je učinkovitost upravljanja podjetja.
Povečanje dinamike pa odraža povečanje kakovosti upravljanja izposojenih sredstev, kar samo poveča naložbeno privlačnost podjetja in njegovo tržno ceno (vključno s stroški izdanih vrednostnih papirjev). Analiza dobičkonosnosti se lahko izvaja kompleksno in hkrati z oceno lastniškega kapitala.
Za izračun dobičkonosnosti lahko na primer uporabite kazalnike OAO Gazprom, ki so prosto dostopni. Izračun se izvede s pomočjo enega najpreprostejših programov - Excel. Formula za izračun dobičkonosnosti bo naslednja:
Dobičkonosnost = C8 / (C4 + C6).
Spodnja tabela kaže, da ima družba določeno težnjo po zmanjševanju donosnosti izposojenih sredstev.
Za mnoga podjetja je zbiranje dolžniškega kapitala eden od načinov, kako podjetje obdržati na površini in zagotoviti izpolnjevanje obveznosti do svojih strank in partnerjev. Toda za razliko od dela z osebnimi financami upravljanje dolžniškega kapitala zahteva posebno pozornost in kompetenten pristop.
Pred zaprosijo za posojilo mora vodja podjetja najprej oceniti, kako bodo sredstva porabljena in ali so zmožna rešiti obstoječe težave. Poleg tega naj bi pritegnila sredstva zagotovila končni prihodek po celotnem plačilu dolga.
Upravljanje lastniškega kapitala je treba izvajati na podlagi posebej razvite strategije, ki naj opisuje naslednje nianse - kako, kje in za kakšen namen bodo sredstva porabljena. Hkrati je treba upoštevati verjetna tveganja, ki so možna pri vpisu kreditnega kapitala in poplačilu tekočega dolga.
Pred zbiranjem sredstev je pomembno natančno preučiti trg dolžniškega kapitala, izračunati vse možne možnosti in izbrati najbolj donosno. Glede na zastavljene naloge je mogoče izdati eno od številnih vrst posojil ali urediti izdajo dodatnih vrednostnih papirjev, ki jih nato uvrstijo v odprte posle.
Naslednji korak je določiti časovno obdobje, za katerega bodo potrebna sredstva. To je zelo pomembna točka, saj so pri pridobivanju dolgoročnih posojil stroški podjetja lahko precej višji.
Upravljanje lastniškega kapitala vključuje poglobljeno analizo možnosti izbrane smeri. To delo lahko opravite samostojno ali pa v delo vključite neodvisne revizorje. Najpogosteje je sodelovanje strokovnjakov upravičeno, saj lahko ponudijo resnične načine za učinkovito znižanje stroškov podjetja.
V procesu upravljanja je pomembno strogo nadzorovati vse finančne dejavnosti podjetja in pravočasno odplačevati dolgove. Izračunati je treba vse možne verjetnosti predčasnega odplačila dolga (če je potrebno). Če je podjetje pritegnilo kreditna sredstva z izdajo vrednostnih papirjev, je treba te informacije objaviti v odprtih virih.
Dolžniški kapital je za mnoga podjetja edini način za reševanje finančnih težav. Hkrati je pomembno upoštevati pozitivne in negativne vidike takšnih operacij:
1. Prednosti izposojenega kapitala:
Velika izbira in velike možnosti;
Hitro povečanje finančnega potenciala podjetja;
Dostopnost in relativno nizki stroški;
Možnost povečanja donosnosti.
2. Slabosti dolžniškega kapitala:
Pojav tveganja zmanjšanja finančne stabilnosti;
Zapletenost postopka registracije;
Odvisnost višine stroškov od stanja na trgu;
Zmanjšanje prihodkov družbe za znesek obresti na posojilo.
Bodite na tekočem z vsemi pomembnimi dogodki United Traders - naročite se na naše
Uporaba izposojenega kapitala za financiranje dejavnosti podjetja je običajno ekonomsko donosna, saj je plačilo za ta vir v povprečju nižje kot za osnovni kapital. Glavne vrste izposojenega kapitala so obvezniška in dolgoročna posojila.
Trenutno mnoga podjetja financirajo svoje dejavnosti tako iz lastnih kot izposojenih sredstev.
Najprej so potrebna izposojena sredstva za financiranje rastočih podjetij, ko stopnja oblikovanja lastnih virov zaostaja za stopnjo povečanja proizvodnje, za posodobitev proizvodnje, obvladovanje novih vrst izdelkov itd. inflacija in pomanjkanje lastnih obratnih sredstev sili večino ruskih podjetij, da pritegnejo izposojena sredstva za financiranje obratnih sredstev. Argument v prid financiranju iz dolžniških virov je nepripravljenost lastnikov povečati število delničarjev, delničarjev, pa tudi relativno nižji strošek posojila v primerjavi s stroški lastniškega kapitala, ki se izraža v učinku finančnega vzvoda. (13)
Izposojeni kapital- To je niz izposojenih sredstev, ki prinašajo dobiček podjetju in so formalizirana v obliki posojil, posojil, posojil.
Posojilo (zadolžnica) je pogodba, po kateri ena od strank (posojilodajalec) na drugo stranko (posojilojemalca) prenese v uporabo denar ali stvari, ki jih določajo splošne značilnosti (število, teža, mera), posojilojemalec pa se zaveže, da bo vrniti posojilodajalcu enak znesek denarja ali enako število stvari enake vrste in kakovosti.
Posojilo je lahko plačano ali brezplačno. V primeru plačanega posojila se višina provizije določi bodisi sporazumno strank v skladu z zahtevami glede obrestnih mer za posojila, določenimi z zakonom, bodisi v višini povprečne bančne obrestne mere, sprejete na kraju samem. posojilodajalec.
Obvezniško posojilo. Obveznice so dolžniški vrednostni papirji. Ta vrednostni papir daje imetniku pravico do prejema fiksnega odstotka nominalne vrednosti obveznice ali drugih lastninskih pravic. Obveznice se lahko izdajo v obtok:
(a) država in njeni subjekti (državni ali občinski) in
(b) družbe (zasebni dolžniški vrednostni papirji).
Obveznice se razvrščajo »po številnih značilnostih, zlasti glede na rok veljavnosti (kratkoročne – do Zleta, srednjeročne – do ZOleta, nedoločene), po
načini plačila kuponov, po načinu zavarovanja posojila, po naravi obtoka (navadni in konvertibilni). Kuponska mera na obveznice je največkrat odvisna od povprečne obrestne mere na kapitalskem trgu.
Obveznica mora nujno imeti nominalno vrednost, skupna nominalna vrednost vseh obveznic, ki jih izda družba, pa ne sme presegati višine njenega odobrenega kapitala ali zneska zavarovanja, ki ga družbi dajo tretje osebe za namen izdaje obveznic.
Izdaja obveznic s strani družbe je dovoljena šele po vplačilu celotnega odobrenega kapitala. Delniška družba ima pravico izdati obveznice: (a) zavarovane z zastavo svojega določenega premoženja, (b) zavarovane, ki jih posebej zagotovijo tretje osebe, (c) nezavarovane.
Z vidika izdajateljev in vlagateljev ima obvezniško posojilo svoje prednosti in slabosti. Izdajatelj ima koristi od dobre izdaje obveznic, ker:
količina sredstev, s katerimi bo podjetje razpolagalo, se bo močno povečala, pojavile se bodo možnosti za izvedbo novih naložbenih projektov;
plačila imetnikom obveznic se najpogosteje izvajajo stabilno, brez močnih nihanj obrestnih mer, kar vodi do predvidljivosti stroškov servisiranja tega vira;
stroški vira so manjši;
vir je cenejši v smislu zbiranja sredstev;
postopek zbiranja sredstev je manj naporen.
Glavna pomanjkljivost je, da izdajanje posojila vodi v povečanje finančne odvisnosti podjetij, t.j. do povečanja finančnega tveganja njenega delovanja, če izplačilo dividend za družbo ni obvezno, potem je treba poravnave obveznosti do imetnikov obveznic nemoteno izvesti, kljub finančnim rezultatom tekočega poslovanja.(20)
Kredit obstaja posojanje blaga ali denarja.
Posojila podjetjem se izvajajo v skladu s postopkom, ki ga določa zakonodaja Ruske federacije. Drugo podjetje, banka, posameznik lahko nastopa kot upnik, ki podjetju daje posojilo v naravi ali v denarju. Posebnost bančnega posojila je, da se izda pod likvidno zavarovanje za posebne namene. Glede na rok zapadlosti so kratkoročna, srednjeročna in dolgoročna posojila. Več kot 90 % bančnih poslov trenutno v Ruski federaciji so kratkoročna posojila, večinoma z ročnostjo do šestih mesecev.
Dolgoročno bančno posojilo. Bančna posojila zagotavljajo poslovne banke in druge kreditne organizacije, ki so od Centralne banke Ruske federacije prejele dovoljenje za opravljanje bančnih poslov.
V bistvu banke izdajajo kratkoročna posojila; ta posojila se uporabljajo za financiranje tekočega poslovanja ter vzdrževanje likvidnosti in plačilne sposobnosti podjetja. Dolgoročna posojila se večinoma uporabljajo za financiranje stroškov kapitalske gradnje, rekonstrukcije in drugih kapitalskih naložb, zato jih je treba povrniti z bodočimi dobički.
Ne glede na višino posojila mora biti posojilna pogodba sklenjena v pisni obliki, sicer se šteje za nično; to je ena od razlik od posojilne pogodbe, ki je pisno sklenjena le, če je njen znesek vsaj desetkrat višji od zakonsko določene minimalne plače. Posojilna pogodba za brezplačno uporabo premoženja ali denarja druge osebe. (27)
Oseba, ki je prejela premoženje po posojilni pogodbi, ga je dolžna vrniti v enakem stanju, upoštevaje dotrajanost, oziroma v stanju, določenem s sklenjeno pogodbo. Posojila so formalizirana s posojilno pogodbo (za državljane) ali bančno posojilno pogodbo (za podjetja, ustanove, organizacije)
Iz državnega proračuna se podjetjem vseh oblik lastništva lahko zagotovi kratkoročna finančna podpora v obliki posojila za obdobje, ki ne presega tekočega poslovnega leta, pod pogoji odplačevanja in plačila v višini, ki zagotavlja plačilo obresti na državni dolg. Takšna posojila podjetje dodeli za naslednje namene:
prestrukturiranje proizvodnje;
poravnave ciljnih posojil za nakup opreme in materiala;
razvoj in pridobivanje najnovejših tehnologij, opreme in materialov, tudi tujih.
Dolžniški kapital je lahko različen po velikosti, deležu v celotnem kapitalu, viru in načinu odplačila. Zato je določitev velikosti izposojenega kapitala in njegove strukture sestavni del pri reševanju številnih problemov finančnega upravljanja.
Najpogostejše in trenutno najbolj pomembne so naslednje naloge:
ocena finančne stabilnosti na podlagi izračuna koeficientov finančne neodvisnosti in solventnosti podjetja;
napovedovanje verjetnega stečaja in strukture kapitala;
izračun cene izposojenega kapitala in tehtane povprečne cene kapitala podjetja;
ugotavljanje stopnje finančnega tveganja in optimizacija finančne strukture kapitala družbe.
V skupini členov Posojila in krediti v razdelku Dolgoročne obveznosti prikazujejo neporavnana posojila, ki jih je treba odplačati v skladu s pogodbami več kot 12 mesecev po datumu poročanja.
V skladu s členi "Obveznosti" odražajo:
zadolženost dobaviteljem in izvajalcem za prejete materialne vrednosti, opravljena dela in opravljene storitve;
zadolženost do dobaviteljev in izvajalcev, ki jim je organizacija izdala menice za zagotavljanje njihovega dobave, gradenj, storitev;
zaostale plače, prispevki za državno socialno zavarovanje, pokojninsko in zdravstveno zavarovanje, v sklad za zaposlovanje ter drugi davki in plačila v proračun;
zamude pri plačilih obveznega in prostovoljnega zavarovanja premoženja in zaposlenih;
dolgovi iz bančnih posojil, prejetih za izdajo posojil zaposlenim.
Pomemben vidik ocenjevanja finančne stabilnosti in napovedovanja stečaja podjetja je njegova odvisnost od zneska posojil na finančnem in kreditnem področju. Ta pristop določa, da se v dolžniški kapital vključijo samo sredstva, prejeta od kreditnih institucij v obliki dolgoročnih in kratkoročnih posojil, najetih posojil in posojil.
Učinkovito upravljanje lastniškega kapitala poveča donosnost lastniškega kapitala. Nepravilen pristop k oblikovanju izposojenih virov lahko negativno vpliva na finančno stanje podjetja, saj morajo biti terjatve upnikov izpolnjene ne glede na rezultate finančno-gospodarske dejavnosti podjetja. Hkrati je uporaba izposojenega kapitala pogosto izjemno koristna za lastnike podjetja, saj jim omogoča, da dosežejo povečanje obsega proizvodnje, dobička in povečanje dobičkonosnosti brez dodatnih naložb izjemno redkega finančnega vira - lastniškega kapitala. kapital. Zato se finančni upravitelj sooča s protislovno nalogo - pritegniti izposojeni kapital, preprečiti kritično izgubo finančne neodvisnosti in hkrati povečati donosnost lastniškega kapitala.
Vpliv porabe izposojenih sredstev na donosnost lastniškega kapitala je mogoče oceniti z upoštevanjem ukrepa finančni vzvod, odraža rast dohodka lastnikov s privabljanjem izposojenih sredstev.
Moč finančnega vzvoda je odvisna od pogojev posojanja, razpoložljivosti davčnih spodbud za posojila, posojila, posojila in postopka plačevanja obresti za posojila in posojila.
Učinek finančnega vzvoda v evropskem modelu se meri z dodatnim donosom na lastniški kapital, pridobljen z uporabo posojil, v primerjavi z donosnostjo lastniškega kapitala, financiranega samo z lastnimi sredstvi. Tukaj je razmerje med izposojenim in lastniškim kapitalom ročica vzvoda, in razlika med stopnjo donosa na celotni kapital in ceno izposojenega po obdavčitvi kapitalsko diferencialni finančni vzvod.
Tako s povečanjem deleža izposojenih virov financiranja donosnost lastnih sredstev podjetja raste, dokler obresti posojila ne presežejo dobička (14).
Zaključek
Po izvedbi raziskave je mogoče sklepati naslednje: obstajajo naslednji načini financiranja:
Samofinanciranje- najbolj očiten način mobilizacije dodatnih virov sredstev, ki pa ga je težko predvideti na dolgi rok in je omejen po obsegu. Zato vsaka strateška usmeritev razvoja podjetja neizogibno vključuje privabljanje dodatnih virov oblikovanja.
Financiranje prek mehanizmov trga kapitala. Obstajata dve glavni možnosti za mobilizacijo virov na kapitalskem trgu: lastniško in dolžniško financiranje.
Bančno posojilo. Bančno posojilo je videti zelo privlačno. Pridobitev bančnega posojila ni povezana z velikostjo proizvodnje posojilojemalca, vzdržnostjo ustvarjanja dobička, obdelava posojila je možna v najkrajšem možnem času. Proračunsko financiranje. Privlačnost te oblike je v tem, da so vodje podjetij navajeni, da je vir sredstev praktično brezplačen, pogosto se prejeta sredstva ne vrnejo, njihova poraba pa je slabo nadzorovana.
Vzajemno financiranje poslovnih subjektov. V pogojih
v centralno planskem gospodarstvu absolutno prevladujeta dva elementa – proračunsko financiranje in vzajemno financiranje podjetij; v tržnem gospodarstvu se trg dobička in kapitala obravnavata kot glavna načina za povečanje gospodarskega potenciala gospodarskih subjektov. Pri kapitalu obstajajo trije glavni pristopi k oblikovanju razlage: ekonomski, računovodski in računovodski ter analitični.
V okviru ekonomskega pristopa se deli na: a) osebne, b) zasebne in c) javne sindikate, vključno z državo. V okviru računovodskega pristopa se kapital razlaga kot delež lastnikov tega subjekta v njegovih sredstvih, vrednost pa se izračuna kot razlika med vsoto sredstev subjekta in vrednostjo njegovih obveznosti.
V računovodsko-analitičnem pristopu je kapital kot skupek virov, ki so značilni hkrati z dveh strani: (a) smeri njegovega vlaganja in (b) virov izvora. oziroma obstajata dve med seboj povezani vrsti kapitala - aktivni in pasivni kapital.
Struktura lastništva kapitala organizacije vključuje: statut (rezerve), dodatni in rezervni kapital, zadržani dobiček in druge rezerve.
Odobreni kapital - je skupek osnovnih sredstev, drugega premoženja neopredmetenih sredstev, pa tudi lastninskih pravic, ki imajo denarno vrednost.
Dodaten kapital odraža povečanje vrednosti nepremičnine med prevrednotenjem, premijo delnic, brezplačno prejete vrednosti in drugo.
Rezervni kapital. Oblikovanje določenih rezerv je predvideno z listino ali zakonodajnimi akti, da se družbi ali njenim upnikom dajo dodatna jamstva za zaščito pred posledicami izgub. Nerazdeljeni dobički. Zadržani dobiček odraža informacije o prisotnosti in gibanju zadržanega dobička, vključno s sredstvi za posebne namene, ali o nepokriti izgubi podjetja.
Načini financiranja podjetja z lastnimi sredstvi. Vir financiranja investicijske dejavnosti, pa tudi zagotavljanja in širitve tekoče dejavnosti je seveda dobiček družbe.
Posebna sredstva. Na račun čistega dobička, ki ostane na razpolago podjetju po plačilu vseh davkov in obračunov z delničarji in ustanovitelji.
V skladu s socialno sfero upoštevati sredstva zadržanega dobička, V potrošniških skladih upoštevajte neposredno
dobiček, namenjen izvajanju ukrepov za razvoj socialne sfere in materialnih spodbud za zaposlene v podjetjih in drugih podobnih dejavnostih, ki ne vodijo k nastanku novega premoženja podjetja.
Izposojeni kapital- To je niz izposojenih sredstev, ki prinašajo dobiček podjetju in so formalizirana v obliki posojil, posojil, posojil. Izposojeni kapital vključuje:
Posojilo (zadolžnica)
Obvezniško posojilo (zavarovanje dolga).
Kredit je posojanje blaga ali denarja. - Dolgoročno bančno posojilo.
Posojilna pogodba za brezplačno uporabo premoženja ali denarja druge osebe
Seznam uporabljene literature:
Normativni akti
1. Odredba Zveznega urada za insolventnost (stečaj) "O odobritvi metodoloških predpisov za oceno finančnega stanja podjetij in oblikovanje nezadovoljive strukture bilance stanja" št. 31-r z dne 12.8.94. Znanstveno in izobraževalno:
Bakanov M.I., Sheremet A.D. Teorija ekonomske analize. M .: Finance in statistika, 1993
Barnoglts SB. Ekonomska analiza gospodarskih dejavnosti podjetij in združenj. M .: Finance in statistika, 1998
3. Bendikov M.A., Dzhamay E.V. izboljšanje diagnostike finančnega stanja industrijskega podjetja // Finančni management, 2001. №5.С.8О)
Glazunov V.N. Analiza finančnega stanja podjetja // Finance 1999. №2.
Novodvorskiy V.D. računovodsko poročanje: sestavljanje in analiza. M .: Finance in statistika, 1994,
Dronov R.I., Reznik A.I., Bunina E.M. ocena finančnega stanja podjetja // Finančni management 2003. №4. str. 15.
Drury K. uvod v poslovodno in proizvodno računovodstvo. M. 1994.
8. Efimova O.V. Analiza prometa sredstev gospodarskega podjetja // Računovodstvo. 1994. št.10.
9. Efimova O.V. Kako analizirati finančni položaj podjetja. M.: 1993
10. Efimova O.V. Finančna analiza. Moskva: Računovodstvo, 1996.
11. Kovalev V.V. Finančna analiza: Upravljanje s kapitalom. Izbira naložbe. Analiza poročanja. M. 1995.
13. Kovalev V.V. Finančna analiza; upravljanje kapitala. M .: Finance in
statistika, 1996
14. Kolčina N. B. Finance podjetja. M, 2003
Kreinina M.N. Analiza finančnega stanja in naložbene privlačnosti delniških družb v industriji, gradbeništvu in trgovini. ML 994.
Kreinina M.N. »Finančno stanje podjetja. Metode ocenjevanja "- M .: ICC" Dis ", 1997.
Kreinina M.N. Finančna stabilnost podjetja: ocenjevanje in odločanje // Finančno upravljanje. 2001. številka 2 str.20.
Mišin Yu.A., Dolgov V.P., Dolgov A.P. Računovodstvo in analiza: problemi kakovostne obdelave računovodskih informacij. Krasnodar, 1995.
Pavlova L.p. M; 2003
20. Romanovsky T.V. Finance podjetja. S-P "Posel - tisk", 2003.
21. Paliy V.F. Nova računovodska poročila. Vsebina. Tehnika analize. M. Knjižnica revije "Nadzor", 1991.
Rodionova V.M., Fedotova M.A. Finančna stabilnost podjetja v kontekstu inflacije. M. 1995.
Savitskaja G, V. "Analiza gospodarske dejavnosti podjetja", M .: Infra-M, 2002.
Hongren T., Foster J. Računovodstvo: vidik upravljanja. M. 1995.
Chetyrkin E.M. Metode finančnega in komercialnega izračuna. M. 1992.
Sheremet A.D., Buzhinsky A.I., Metode ekonomske analize dejavnosti industrijskega podjetja. Moskva: Finance in statistika, 1998.
Sheremet A.D., Obleke V.P. revizija. M. 1995.
Bistvo dolžniškega kapitala
Opredelitev 1
Kapital predstavlja akumulirane zaloge gotovine in realnih dobrin s prihranki. Kapital je s strani lastnikov vključen v gospodarski proces kot naložbeni vir in proizvodni faktor za ustvarjanje dobička.
Opredelitev 2
Dolžniški kapital vključuje sredstva, zbrana na podlagi odplačevanja za financiranje razvoja podjetij ali katere koli vrednosti nepremičnin.
Dolžniški kapital vseh oblik uporablja podjetje in predstavlja njegove finančne obveznosti, ki jih je treba pravočasno odplačati.
Danes večina podjetij svoje dejavnosti financira z naslednjimi sredstvi:
Izposojena sredstva so predvsem pomembna:
V primeru inflacijskih procesov ali pomanjkanja lastnih obratnih sredstev mnoga ruska podjetja zbirajo izposojena sredstva za financiranje obratnih sredstev.
Prednost financiranja dejavnosti družbe iz dolžniških virov je pomanjkanje lastnikov, ki bi povečali število delničarjev, delničarjev, ob relativno nizki ceni posojila v primerjavi s stroški lastniškega kapitala, izraženi v učinku finančnega vzvoda.
Za vsako podjetje je določitev strukture in višine izposojenega kapitala najpomembnejša faza pri reševanju težav s financiranjem.
Naloge za oceno dolga:
Vsako od naštetih nalog zastavljajo zainteresirane osebe, ki so lahko tako lastniki podjetja kot državne agencije, pri čemer se upošteva ustrezna vrsta dolžniškega financiranja, ki zadeva njihove interese.
Najsplošnejša razlaga pojma izposojeni kapital je ocena kapitala ob upoštevanju finančnega stanja podjetja, pa tudi značilnosti splošne ravni finančne neodvisnosti. V tem primeru lahko za glavne kazalce štejemo delež lastniškega kapitala v njegovi skupni vrednosti in razmerje med izposojenimi viri in lastnimi viri.
Opomba 2
S povečanjem deleža izposojenih sredstev se poveča tveganje naložbe v to podjetje in zahteva podrobno preučevanje razlogov, ki povzročajo ta proces.
Poenostavljena ocena izposojenih sredstev je možna na podlagi ocene višine dolgoročnih in kratkoročnih obveznosti po bilanci stanja. Bilanca stanja v skupinah postavk »Izposojena sredstva« (oddelek »Dolgoročne obveznosti«) običajno izkazuje neporavnane zneske izposojenih sredstev, ki jih je treba v skladu s pogodbami odplačati več kot 12 mesecev po datumu poročanja. V "Kratkoročne obveznosti" so skupine členov, ki prikazujejo višino kratkoročnih obveznosti, ki se ne odražajo v drugih členih tega oddelka. Med njimi so:
