Načini in metode zmanjševanja tveganja. Izbira metod za zmanjševanje in zmanjševanje tveganj

Zmanjšanje tveganja je zmanjšanje verjetnosti tveganega dogodka in višine možnih izgub. Pri izbiri načina upravljanja s tveganji je treba izračunati največjo možno izgubo za to vrsto tveganja, jo primerjati z višino kapitala, izpostavljenega temu tveganju, nato pa celotno možno izgubo primerjati s skupnim zneskom lastnih finančnih sredstev.

Pomemben del strategije upravljanja s tveganji je izbira načina zmanjšanja tveganja. Trenutno se uporabljajo naslednje metode za zmanjšanje tveganja.

Odprava (zavrnitev sodelovanja) je zavrnitev tveganega dogodka, čeprav je odpravljena tudi možnost ustvarjanja dobička.

Odločitev o opustitvi tveganja se lahko sprejme tako v predhodni fazi kot kasneje, z zavrnitvijo kakršne koli dejavnosti, v katero je podjetnik že vključen, če je tveganje večje od pričakovanega. Večina odločitev o izogibanju tveganju se sprejme v fazi odločanja, saj zavrnitev dejavnosti, v katero je podjetnik že vključen, pogosto povzroči velike izgube (globe, kazni, odvzemi) v zvezi s pogodbenimi obveznostmi. Izogibanje tveganju je najpreprostejši in najbolj radikalen način zaščite, omogoča vam popolno odpravo morebitnih izgub in negotovosti, vendar vam ne omogoča pridobivanja dobička, povezanega s tveganim

dejavnost. Zato je ta način zmanjševanja tveganja najbolj neučinkovit. Pri uporabi te metode je treba upoštevati naslednje točke:

Izogibanje tveganjem je lahko preprosto nemogoče, zlasti to zadeva tveganja civilne odgovornosti;

Izogibanje eni vrsti tveganja lahko povzroči nastanek drugih;

Morebitni znesek dobička iz sodelovanja v določenem poslu lahko bistveno presega možne izgube v tveganem položaju, povezanem s tem poslom.

Najučinkovitejši način, da se izognemo negativnim posledicam ali zmanjšamo njihovo raven, je neposreden vpliv na obvladljive dejavnike tveganja. Preden poišče pomoč pri drugih organizacijah, bi moral podjetnik uporabiti vse možne notranje vire za zmanjšanje tveganja:

Preverite predlagane poslovne partnerje;

Ustrezno sestavite pogodbe;

Napovedati dejavnosti (kompetentno sestaviti poslovni načrt);

Previdno izberite osebje podjetja.

Najprej mora podjetnik pri sklepanju kakršnega koli posla (za zmanjšanje tveganja po podjemnih pogodbah) preveriti bodočega partnerja. Če obstaja možnost, da se o podjetju, ki ga zanima podjetnika, izvejo njegovi zaposleni, banka, ki služi podjetju, in drugi partnerji, potem lahko podjetnik samostojno analizira informacije.

Na primer, kot je znano, v ZDA takšna analiza temelji na pravilu

pet "S":

1. Karakter (značaj) - podoba, osebnost partnerja, njegov ugled, odgovornost in pripravljenost izpolniti prevzeto obveznost.

2. Finančne priložnosti (zmogljivost) - zmožnost povrnitve posojila (izgube) na račun tekočih denarnih prejemkov ali prodaje sredstev.

3. Lastnina (kapital) - velikost in struktura odobrenega kapitala (delež izposojenih sredstev).

4. Varščina (zavarovanje) - vrste in vrednost premoženja, ki se ponuja kot zavarovanje, jamstva ipd.

5. Splošni pogoji (pogoji) - stanje gospodarske situacije in drugi zunanji dejavniki.

V primeru, da bodoči partner podjetniku ustreza, je pred njim naloga, da sklene pogodbo na način, da zmanjša vsa možna tveganja za podjetje, povezana z neizpolnjevanjem obveznosti iz pogodbe. V ta namen je priporočljivo:

Sestavite pismo o nameri, v katerem je določeno obdobje, v katerem lahko obe stranki spremenita pogodbo;

V protokolu o nameri navedite višino odgovornosti strank v primeru zavrnitve podpisa pogodbe;

Določiti začetek veljavnosti pogodbe ne od trenutka njenega podpisa, temveč od trenutka dogovora;

V pogodbi navedite pogoje za reševanje sporov;

V pogodbo uvesti kazni za vsako prevzeto obveznost, pogoje za izterjavo kazni za čas neizpolnitve obveznosti;

Jasno navedite okoliščine višje sile.

Delitev tveganja se običajno izvaja z ločitvijo sredstev podjetja. Njegovo bistvo je zmanjšati največje možne izgube na tvegani dogodek, hkrati pa se povečuje število rizičnih primerov, ki jih je treba nadzorovati.

Sredstva je mogoče ločiti s fizično ločitvijo samega premoženja (na primer z držanjem proste gotovine v različnih bankah ali shranjevanjem eksploziva v majhnih količinah v različnih prostorih) ali z ločitvijo sredstev po lastništvu (na primer z registracijo ločenih pravic do lastnine podjetja). podjetje, lastnina se lahko prijavi za različne osebe, zaupanja vredna podjetja, ki so posebej ustvarjena za ta namen).

Združevanje tveganj razumemo kot način zmanjševanja tveganja, pri katerem se možno tveganje razdeli med več gospodarskih subjektov. Z združevanjem ali združevanjem so izgube tudi bolj predvidljive, saj je več enot ogroženih in jih obvladuje isto podjetje.

Kombinacija tveganj se lahko pojavi z notranjo rastjo, na primer s povečanjem števila kosov opreme v podjetju; z združitvijo več podjetij, saj bo novo podjetje imelo več sredstev kot razpršeno.

Tako si lahko z združevanjem prizadevanj za rešitev tvegane situacije več podjetij deli tako možne dobičke kot izgube iz skupnih dejavnosti. Običajno se iskanje partnerja izvaja med tistimi podjetji, ki imajo informacije o stanju trga, dodatne, začasno proste proizvodne dejavnike.

va. Rusija je že nabrala dovolj izkušenj pri ustvarjanju skupnih podjetij, kjer imajo tuji partnerji tehnične in tržne zmogljivosti za uvajanje tehnologij, blaga itd. Ta metoda zmanjševanja tveganj ne odpravlja, ampak le pomaga zmanjšati stopnjo tveganja za določenega podjetnika . Seveda je glavna težava pri izvajanju te metode iskanje partnerja, ki je pripravljen deliti tveganja z vami. Diverzifikacija je proces razporejanja kapitala med različna sredstva, katerih cena ali donos sta med seboj šibko povezana. Zaradi diverzifikacije se zmanjša velikost največje možne izgube na dogodek, hkrati pa se poveča število vrst tveganj, ki jih je treba nadzorovati. Diverzifikacija vam omogoča, da se izognete delu tveganja pri razporeditvi kapitala med različnimi dejavnostmi. Na primer, nakup s strani vlagatelja delnic več delniških družb namesto delnic ene delniške družbe večkrat poveča verjetnost prejema povprečnega dohodka in s tem zmanjša stopnjo tveganja. V tem primeru, če je zaradi nepredvidenih dogodkov ena vrsta dejavnosti nedonosna, bodo druge še vedno imele dobiček. To bo podjetje rešilo pred stečajem in mu omogočilo nadaljnje delovanje.

Diverzifikacija, ki temelji na pozitivni korelaciji, se imenuje koncentrična diverzifikacija - to je dopolnjevanje asortimana z blagom, dejavnostmi, podobnimi obstoječim. Diverzifikacija, ki temelji na negativni korelaciji - horizontalni - je dopolnjevanje palete blaga, ki ni podobno proizvedenemu, vendar je zanimivo za potrošnike.

Treba je opozoriti, da metoda diverzifikacije omogoča zmanjšanje proizvodnih, komercialnih in naložbenih tveganj. Naložbena tveganja zmanjšamo z oblikovanjem »naložbenega portfelja«, ki vključuje vrednostne papirje, ki imajo alternativne namene:

Pridobivanje visokega dohodka (to vključuje visoko tvegane vrednostne papirje, ki lahko prinesejo veliko obresti, če se situacija uspešno razvije);

Ohranjanje sredstev pred inflacijo (visoko likvidni vrednostni papirji, ki jih izdajajo velike družbe ali država, s stabilnim, čeprav ne visokim, vnaprej pričakovanim dohodkom);

Zagotavljanje kapitalskih dobičkov s povečanjem tržne cene vrednostnih papirjev (visoko likvidnostni vrednostni papirji, ki dajejo možnost zaslužka pri njihovi nadaljnji prodaji).

S spretno izbiro zgornjih sestavin naložbenega portfelja se tveganje in rezultat z razpršenostjo »popovpreči«.

Vsega tveganja pa ni mogoče zmanjšati z diverzifikacijo. Dejstvo je, da na podjetništvo vplivajo številni makroekonomski procesi, kot so pričakovanje krize ali okrevanja, gibanje bančnih obrestnih mer, tečajev itd. Tveganja, ki jih ti procesi povzročajo, imenujemo nediverzificirana. Poleg tega lahko v praksi diverzifikacija celo poveča tveganje. Do povečanja tveganja pride na primer, če podjetnik vlaga v področje dejavnosti, na katerem so njegovo znanje in vodstvene sposobnosti omejeni. Zato se je pomembno upreti skušnjavi, da podprete propadlo podjetje na račun dobička iz drugih dejavnosti, saj lahko takšna praksa privede do dejstva, da bo ves dobiček porabljen na področju, ki ustvarja izgubo.

V praksi se naložbeni portfelj oblikuje postopoma, v procesu nakupa s strani vlagatelja tistih finančnih sredstev, ki najbolj ustrezajo njegovim ciljem. Obstajajo matematični modeli oblikovanja portfelja, med katerimi sta najbolj znana Markowitzov model in iz njega izpeljan Sharpejev model. Ti modeli imajo številne pomembne omejitve.

Ključne predpostavke v modelih ocenjevanja tveganja: modeli so uporabni samo za velike portfelje, torej tiste, katerih vrednost je veliko višja od vrednosti katerega koli sredstva, ki je v njih vključeno; ustvarjena predvsem v zvezi z delnicami; upošteva se le variacijsko tveganje in menimo, da ga je za vsako delnico mogoče vnaprej oceniti; modeli temeljijo na hipotezi učinkovitega trga.

Absorpcija je v prepoznavanju škode in zavrnitvi zavarovanja. K absorpciji se zatečemo, kadar je znesek domnevne škode neznaten in ga je mogoče zanemariti.

Omejitev je določitev maksimalnih zneskov stroškov, prodaje, kredita, kapitalskih naložb. Omejevanje je pomemben način zmanjševanja tveganja in ga uporabljajo banke pri dajanju posojil, pri sklepanju pogodbe o prekoračitvi stanja itd. Uporabljajo ga podjetja pri prodaji blaga na kredit, določanju višine kapitalskih naložb ipd.

Za to je treba definirati mejno shemo in znotraj nje določiti omejitve. Shema limitov vsaki vrsti tveganja dodeli določeno vrsto limita. Pri uporabi bonitetnih ocen je postopek določanja limitov močno poenostavljen. Dovolj je vzpostaviti lestvico ujemanja med vrednostmi ocen in zneski omejitev

Naslednji način za zmanjšanje podjetniškega tveganja je njegov prenos, prenos. Obstajata dva načina za prenos tveganja: prvi je preko organizacijske oblike poslovanja; drugi je prenos tveganja s sklepanjem pogodb.

Prenos tveganja preko organizacijske oblike poslovanja predvideva razdelitev tveganja med udeležence, na primer v okviru delniške družbe, partnerstva ali kakšne oblike združevanja poslovnih subjektov – kartelov, pulov, sindikatov, konzorcijev, korporacije itd. Glede na cilje, cilje, obseg dejavnosti je treba izbrati takšno organizacijsko obliko poslovanja, ki lahko zagotovi več prednosti in omili svoje pomanjkljivosti.

Prenos tveganj se izvaja s sklenitvijo naslednjih vrst pogodb.

Najem (leasing) je pogost način prenosa tveganja. Del tveganj, povezanih z zakupljeno nepremičnino, ostane na lastniku (na primer tveganje fizične škode na nepremičnini, zvišanje davka na nepremičnine) ali delno (na primer tveganje zmanjšanja komercialne vrednosti predmeta je najemnik le v času najema). Precejšen del tveganj pa je mogoče prenesti s posebnimi klavzulami v najemni pogodbi. V skladu s Civilnim zakonikom Ruske federacije je tveganje naključne smrti in nenamerne škode na zakupljenem premoženju v celoti preneseno na najemnika. Najemodajalec si lahko z oddajo nepremičnine v zakup za določeno obdobje zagotovi stalen dohodek. Toda pri dolgotrajnem najemanju se tveganje za najemnika in najemodajalca poveča, saj je težko napovedati spremembo komercialne vrednosti zakupljene nepremičnine in višine najemnine. Možna rešitev, ki zmanjša tveganje lastnika nepremičnine, je v tem primeru določitev fiksne najemnine (v % dohodka najemnika, vendar ne nižje od fiksnega zneska).

Poroštvena pogodba. V takih pogodbah nastopajo le tri stranke: prva je porok, druga je naročitelj, tretja pa upnik. Garant upniku jamči, da bo dolžnikov dolg vrnjen ne glede na uspeh ali neuspeh nalogodajalca, glavni zavezanec pa se tudi zavezuje, da bo dolg vrnil, vendar delež tveganja, ki ga v primeru neuspeha glavnica ne more pokriti z lastnimi sredstvi, se prenese na poroka. Posojilodajalec s takšno pogodbo prenaša tveganje nevračila posojila in s tem povezanih izgub na poroka. Prednost naročitelja je, da z upnikom prejme pogodbo, do katere brez poroštva ne bi prišlo.

Pogodbena pogodba. Pri sklenitvi takšne pogodbe vsa tveganja, povezana z izvedbo predmeta naročila (gradnje, storitve), prevzema izvajalec. Tveganja, ki jih izvajalec premaguje, so: tveganja povečanja stroškov izvajanja del, okvare pri dobavi materialno-tehničnih sredstev, slabe vremenske razmere, kraje ipd. Pogodba določa kazni za prepozno dokončanje del. Vsa tveganja, povezana s predmetom pogodbe, do zaključka del in njihove predaje naročniku v skladu s Civilnim zakonikom Ruske federacije, nosi izvajalec, razen v primerih, ko je predmet poškodovan zaradi slabe kakovosti materiala, ki ga zagotovi naročnik, ali izvršitev napačnih navodil naročnika.

Faktoring pogodba (financiranje proti odstopu denarne terjatve). Te pogodbe prenašajo kreditno tveganje. Faktoring posle vključuje: posrednika (komercialno banko ali druge kreditne institucije, ki imajo dovoljenje za opravljanje tovrstnih dejavnosti), podjetje dobavitelja in podjetje kupca. Faktoring omogoča podjetniškemu podjetju, ki svoje dolžniške obveznosti prenese na posrednika, da pridobi 100-odstotno jamstvo ob prejemu vseh plačil in tako zmanjša kreditno tveganje podjetja.

Varovanje pred tveganjem se uporablja v bančni, borzni in poslovni praksi za različne metode zavarovanja tveganj rasti cen blaga, vrednostnih papirjev ali valut. Varovanje je razumljeno kot zavarovanje tveganj pred neugodnimi spremembami cen blaga po pogodbah in komercialnih poslih, ki vključujejo dobavo (prodajo) blaga v prihodnjih obdobjih.

Glede na obliko organiziranosti trgovanja lahko vse instrumente za varovanje pred tveganjem razdelimo na borzne in zunajborzne.

Borzni instrumenti za varovanje pred tveganjem so terminske pogodbe na blago in opcije nanje. S temi instrumenti se trguje na borzah.

Prednosti te metode varovanja pred tveganjem:

Visoka likvidnost trga (pozicijo je mogoče odpreti in likvidirati kadar koli);

Visoka zanesljivost - klirinška hiša borze deluje kot nasprotna stranka za vsako transakcijo;

Relativno nizki režijski stroški za transakcijo;

Razpoložljivost (s pomočjo telekomunikacij se lahko trgovanje na večini borz izvaja od koder koli po svetu).

Pomanjkljivost so zelo stroge omejitve glede vrste blaga, velikosti lotov, pogojev in roka dobave.

OTC instrumenti za varovanje pred tveganjem so terminske pogodbe in blagovne zamenjave. Takšne transakcije se sklepajo bodisi neposredno med nasprotnimi strankami bodisi s posredovanjem trgovca.

Prednost te metode varovanja pred tveganjem je v tem, da se v največji možni meri upoštevajo zahteve posamezne stranke glede vrste blaga, velikosti lota in dobavnih rokov.

Slabosti so:

Nizka likvidnost (preklic predhodno sklenjenega posla je povezan z znatnimi materialnimi stroški);

Relativno visoke režijske stroške;

Pomembne omejitve glede najmanjše velikosti serije;

Težave pri iskanju nasprotne stranke;

Tveganje neizpolnjevanja svojih obveznosti s strani strank (pri sklepanju neposrednih poslov med prodajalcem in kupcem).

Obstajata dve vrsti varovanja pred tveganjem: varovanje pred tveganjem in znižanje.

Varovanje navzgor (zaščita pred nakupom) je menjalni posel za nakup terminskih pogodb ali opcij. Varovanje navzgor se uporablja, ko se je treba zavarovati pred morebitnim dvigom cen (stopenj) v prihodnosti. Omogoča vam nastavitev nakupne cene pred nakupom dejanskega izdelka. Recimo, da se bo po 3 mesecih cena izdelka povečala, izdelek pa bo potreben točno po 3 mesecih. Za kompenzacijo izgub zaradi pričakovanega dviga cene je treba kupiti terminsko pogodbo v zvezi s tem produktom po današnji ceni in ga prodati v 3 mesecih, ko je ta izdelek kupljen. Kupljeno pogodbo je mogoče prodati dražje za približno enak znesek, ko se cena blaga dvigne. Tako se varovanec zavaruje pred morebitnim dvigom cen v prihodnosti.

Varovanje navzdol (prodajno varovanje) je menjalni posel za prodajo terminskih pogodb ali opcij. Varovalec proda terminsko pogodbo na borzi in tako zavaruje pred morebitnim padcem cene v prihodnosti. Predpostavimo, da se bo cena blaga (menjalni tečaj, vrednostni papirji) znižala v 3 mesecih, blago pa naj bi bilo prodano v 3 mesecih. Da bi nadomestil izgube zaradi znižanja cene, varovanec danes terminsko pogodbo proda po visoki ceni, pri prodaji svojega blaga v 3 mesecih, ko cena pade, pa kupi isto terminsko pogodbo po nižji (skoraj enaki) ceni . Tako se kratko varovanje uporablja, ko je treba blago prodati pozneje.

Varovalec skuša zmanjšati tveganje, ki ga povzroča negotovost tržne cene, z nakupom ali prodajo terminskih pogodb. Tako je mogoče določiti ceno in narediti prihodke ali odhodke bolj predvidljivi. Vendar pa tveganje, povezano z varovanjem pred tveganjem, ne izgine. Prevzamejo ga špekulanti na terminskem trgu. Opravljajo funkcije regulacije cen.

Pri nakupu terminskih pogodb na borzi špekulant plača garancijsko provizijo, ki določa višino njegovega tveganja. Če se je cena blaga (menjalni tečaj, varščina) znižala, potem pogodba, ki je bila kupljena prej, izgubi znesek, ki je enak garancijskemu nadomestilu. Če se je cena blaga dvignila, špekulant vrne znesek, ki je enak garancijskemu nadomestilu, in prejme dodaten dohodek od razlike v cenah blaga in kupljenega blaga.

Franšizing pogodba. Bistvo pogodbe je reducirano na dogovor, v katerem proizvajalec izdelka (storitve), zaščitenega z blagovno znamko, daje nekomu pravico do distribucije svojega izdelka v zameno za prejemanje licenčnin. Podjetnik pogosto ni prepričan v uspeh, ko začne nov posel, a s pomočjo franšizinga dobi ustrezno usposabljanje in podporo, zato bo znatno zmanjšal proizvodna in komercialna tveganja. Ta sporazum omogoča začetniku, da začne lastno podjetje s podporo izkušenega podjetnika. Prejemnik franšize ima koristi od široke in hitre širitve poslovanja, ne da bi se zatekel k posojilom in brez resnih tveganj.

V zadnjem času so se z razvojem tržnih odnosov pojavile nove oblike pogodb: pogodba o skladiščenju, prevozu, varovanju tovora; prodajne, storitvene, dobavne pogodbe; opcije, terminske pogodbe in drugo. V svetovni praksi se uporabljajo tudi številne druge zelo učinkovite in izvirne metode prenosa tveganj. Torej, z dragim znanstveno intenzivnim razvojem se izvaja prevajanje dela figure.

ka na tako imenovana tvegana podjetja, inovativne banke, katerih število je hitro raslo v ZDA, Zahodni Evropi v 60. - 80. letih. XX stoletja., V Rusiji so se začeli pojavljati šele v 90. letih.

Vendar prenos tveganja ni vedno mogoče uporabiti kot učinkovit način za zmanjšanje poslovnega tveganja, prenos morda nima dovolj sredstev za pokritje izgub pri prenosu, pa tudi učinkovitega finančnega vzvoda za zmanjšanje stopnje tveganja. Zato je treba pri prenosu tveganja upoštevati:

Razporeditev tveganja med prenosom in prenosom mora biti jasna in nedvoumna;

Prevzemnik mora biti sposoben hitro izpolniti vse prevzete obveznosti;

Prevzemnik mora imeti znatna pooblastila za zmanjševanje in nadzor tveganja ter ta pooblastila kar najbolje izkoristiti;

Odločitev o prenosu je treba sprejeti na podlagi meril učinkovitosti (kot poceni ali donosnejši način za zmanjšanje tveganja;

Tveganje je treba prenesti po ceni, ki je enako privlačna za obe strani.

Bistvo zavarovanja je v tem, da se je investitor pripravljen odpovedati delu dohodka, da bi zmanjšal tveganje. Za zavarovanje so značilni namen oblikovanega denarnega sklada, poraba njegovih sredstev le za pokrivanje izgub v vnaprej določenih primerih, verjetnostna narava razmerij in donosnost sredstev. Zavarovanje kot metoda obvladovanja tveganj pomeni dve vrsti dejanj: prerazporeditev sredstev med skupino podjetnikov, ki je izpostavljena enakemu tveganju (samozavarovanje), ali iskanje pomoči pri zavarovalnici. Velika podjetja se običajno zatečejo k samozavarovanju, procesu, v katerem organizacija, ki je pogosto izpostavljena enaki vrsti tveganja, vnaprej rezervira sredstva za pokritje izgub. S tem se izognete dragemu poslu z zavarovalnico.

Oblikovanje varnostne rezerve je eden od načinov obvladovanja tveganj, ki zagotavlja vzpostavitev razmerja med potencialnimi tveganji, ki vplivajo na vrednost sredstev, in količino sredstev, potrebnih za odpravo posledic manifestacije tveganj. Zavarovanje oziroma rezervacije nimajo za cilj zmanjševanje verjetnosti tveganj, temveč so usmerjene predvsem v odškodnino morebitne materialne škode.

Vsa zavarovalna tveganja podjetja lahko razdelimo v dve veliki skupini: zavarovana in nezavarovana. Podjetnik lahko tveganje delno prenese na druge gospodarske subjekte, zlasti se zaščiti z določenimi stroški v obliki zavarovalnih premij. Tako lahko nekatere vrste tveganj, kot so nevarnost izgube premoženja, nevarnost požara, nesreč ipd., podjetnik zavaruje.

Glede na vir nevarnosti so zavarovalna tveganja razdeljena v dve skupini:

Tveganja, povezana z manifestacijo elementarnih sil narave (vremenske razmere, potresi, poplave itd.);

Tveganja, povezana z namenskimi človeškimi dejanji.

Tveganja, ki jih je priporočljivo zavarovati, vključujejo verjetne izgube zaradi: požarov in drugih naravnih nesreč; prometne nesreče; poškodovanje ali uničenje izdelkov med transportom; - napake zaposlenih v podjetju; neizpolnjevanje obveznosti s strani podizvajalcev; prekinitev poslovne dejavnosti družbe; možna smrt ali bolezen vodje ali vodilnega uslužbenca podjetja.

Obstaja pa skupina tveganj, ki se jih zavarovalnice ne zavezujejo zavarovati, hkrati pa gre za prevzem nezavarovalnega tveganja, ki je potencialni vir dobička za podjetnika. Če pa se izgube zaradi zavarovalnega tveganja krijejo s plačili zavarovalnic, se izgube zaradi nezavarovalnega tveganja povrnejo iz lastnih sredstev podjetniškega podjetja. Glavni notranji viri kritja tveganj so lastni kapital družbe in posebej oblikovani rezervni skladi. Poleg notranjih virov obstajajo tudi zunanji viri za pokrivanje verjetnih izgub, na primer matična banka je odgovorna za hčerinske banke.

Samozavarovanje je povezano z oblikovanjem posebnega rezervnega sklada pri podjetjih (na ravni združenj, panog) in kritjem izgub na račun teh rezerv. Glavna naloga samozavarovanja je hitro premagovanje začasnih težav pri finančnih in gospodarskih dejavnostih (pokrivanje nepredvidenih stroškov, stroškov likvidacije podjetja, plačilo obresti na obveznice in dividend na prednostne delnice v primeru pomanjkanja dobička). Takšni rezervni skladi se ustvarjajo iz dobička. Poleg tega jim delniške družbe kreditirajo tudi premijo delnic, t.j. razlika med prodajno ceno in nominalno ceno delnic.

Samozavarovanje je priporočljivo, kadar je vrednost zavarovanega premoženja relativno majhna v primerjavi z premoženjskimi in finančnimi parametri celotnega posla. Pravzaprav je za velikega podjetnika neprimerno, da se prek zavarovalne organizacije zavaruje pred požarom poceni opreme, nameščene v majhnih najetih prostorih. Samozavarovanje je smiselno tudi takrat, ko je verjetnost izgube majhna ali ko ima podjetje v lasti večje število istovrstnih nepremičnin. Tako se samozavarovanje izvajajo pri velikih ladjarjih, saj je izguba enega velikega plovila na leto bolj donosna kot plačilo zavarovanja za vsa plovila. Vendar pa decentralizirani skladi tveganja niso namenjeni kompenziranju znatnih izgub, ki izhajajo iz nenadnih, naključnih dogodkov, ki niso odvisni od zavestnih, namenskih dejavnosti ljudi.

Za te namene se uporablja dejansko zavarovanje. Gre za razmerje za zaščito premoženjskih interesov fizičnih in pravnih oseb v primeru določenih dogodkov na račun centraliziranih denarnih sredstev, oblikovanih iz vplačanih zavarovalnih premij. Bistvo zavarovanja je v porazdelitvi škode med vse udeležence zavarovanja – to je neke vrste sodelovanje za boj proti posledicam zavarovalnega dogodka. Za povrnitev škode na račun prispevkov zavarovalnic se oblikuje zavarovalni sklad, ki je pod operativnim in organizacijskim vodstvom zavarovalnice.

Žal je ponudba na ruskem trgu zavarovalnih storitev še vedno omejena zaradi velike verjetnosti škode zaradi številnih zavarovalnih dogodkov. V nekaterih primerih tveganja niso sprejeta v zavarovanje zaradi velike verjetnosti nastanka tveganja ali nezmožnosti razumne ocene škode. Težave pri uporabi te metode so povezane tudi z določitvijo premije, ki jo zahteva zavarovalnica za prevzem tveganja, ki pogosto presega ceno, ki jo zavarovalnica šteje za razumno.

Zavarovana vrsta tveganja je najbolj značilna za tovrstne nujne primere, ko obstaja statistična pravilnost pojavljanja tveganj; premoženje je praviloma zavarovano pred naravnimi nesrečami, prometom proti nesrečam, stroški tovora, tveganjem nevračanja posojila, odgovornostjo proizvajalca blaga.

Vprašanja za samokontrolo

1. Kako se imenuje verjetnost nastanka nezaželenega dogodka, katerega posledica je lahko materialna škoda, izguba, zmanjšanje dobičkonosnosti?

2. Katere so bistvene značilnosti, ki označujejo prisotnost tveganja?

3. Kako se imenuje situacija tveganja, v kateri ima odločevalec objektivne ocene verjetnosti doseganja pričakovanega rezultata?

4. Kako se imenuje situacija tveganja, v kateri ima subjekt v procesu izbire in izvajanja alternative tako objektivno kot subjektivno oceno verjetnosti pridobitve rezultata?

5. Kako se imenuje tvegana situacija, v kateri se odločevalec opira na verjetnost pričakovanega rezultata, odvisno od dojemanja situacije s strani subjekta in ne na podlagi njene objektivne vsebine?

6. Katera funkcija podjetniškega tveganja spodbuja iskanje netradicionalnih rešitev za težave, s katerimi se sooča podjetnik?

7. Kakšna funkcija podjetniškega tveganja se kaže v tem, da če je tveganje za podjetnika naravno stanje, bi moral biti normalen tudi toleranten odnos do neuspehov?

8. Kakšna funkcija podjetniškega tveganja je povezana s potrebo po izbiri ene od možnih rešitev?

9. Kateri od dejavnikov tveganja pri odločanju upošteva količino proizvedenih izdelkov v določenem časovnem obdobju?

10. Kateri od dejavnikov tveganja pri odločanju navaja, da je načrtovanje, ki temelji na dokazih, učinkovito sredstvo za zmanjševanje tveganja?

11. Kateri od dejavnikov tveganja pravi, da velika proizvodnja s kratkim proizvodnim ciklom ne spodbuja vlaganja v posebno opremo v manjši meri kot proizvodnja manjšega obsega, vendar z dolgim proizvodnim ciklom?

12. Katere vrste tveganj so razvrščene glede na glavni vzrok za nastanek?

13. Katere vrste tveganj so razvrščene po strukturni osnovi?

14. Na katere vrste finančnih tveganj se delijo?

15. Na katere vrste tveganj se delijo, povezana s kupno močjo denarja?

16. Na katere vrste naložbenih tveganj se delijo?

17. Katere sorte vključujejo tveganje nižjih donosov?

18. Katere vrste vključujejo tveganje neposrednih finančnih izgub?

19. Na katere stopnje je mogoče razdeliti analizo tveganja?

20. V kateri fazi analize tveganja se izvaja identifikacija območij tveganja?

21. V kakšnem smislu je mogoče v kvalitativni analizi tveganje določiti glede na višino možnih izgub?

22. V kakšnem smislu lahko v kvalitativni analizi tveganje opredelimo kot znesek izgub v zvezi z osnovo?

23. Za katero tvegano področje dejavnosti podjetja je značilna stopnja izgub, ki ne presegajo zneska čistega dobička?

24. Kakšno je tvegano področje dejavnosti podjetja, ima raven izgub, ki presegajo znesek obratnega kapitala?

25. Za katero tvegano področje dejavnosti podjetja je značilno, da v svojih mejah ta vrsta podjetniške dejavnosti ohranja svojo ekonomsko izvedljivost?

26. V kateri fazi analize tveganja se ugotavljajo velikosti izgub, izgub, rezultati posameznih vrst tveganj, verjetnost njihovega nastanka?

27. Kakšno je kvantitativno tveganje, povezano z določenim finančnim sredstvom, obravnavano ločeno?

28. Kakšno tveganje se v kvantitativni analizi nanaša na določeno finančno sredstvo kot del naložbenega portfelja in se ocenjuje ob upoštevanju prispevka tega sredstva k celotnemu tveganju portfelja kot celote?

29. Katero metodo za konstruiranje krivulj verjetnosti izgube je mogoče izvesti z obdelavo mnenj izkušenih podjetnikov ali strokovnjakov?

30. Katera metoda za sestavo krivulj verjetnosti izgub je sestavljena iz preučevanja statistike izgub, ki so nastale pri podobnih vrstah dejavnosti, in ugotavljanja pogostosti pojavljanja določenih stopenj izgub?

31. Katera metoda za konstruiranje krivulj verjetnosti izgube temelji na teoretičnih konceptih?

32. Kateri so glavni elementi, ki tvorijo osnovo modela vrednotenja kapitalskih sredstev?

33. Iz katerih elementov je sestavljen netvegani donos?

34. Katere tehnike za zmanjšanje tveganja se trenutno uporabljajo?

35. Katere skupine se delijo na zavarovalne rizike glede na vir nevarnosti?

V kontekstu razvoja ruskega gospodarstva se povečuje pomen primarnega člena v vseh preobrazbah - gospodarskih subjektov. Tu se oblikujejo bruto dohodek in denarni prihranki, prihodnje potencialne razvojne priložnosti - naložbeni viri. Na podlagi financ podjetja, ki posredujejo pri kroženju njegovih sredstev, se ne ustvarjajo le potrebni predpogoji za njegovo proizvodno dejavnost, ampak se oblikuje tudi pozitiven finančni rezultat, v imenu katerega se začne vsak posel.

Finančno upravljanje oziroma upravljanje finančnih virov in razmerij zajema sistem načel, metod, oblik in tehnik za uravnavanje tržnega mehanizma na področju financ z namenom povečanja konkurenčnosti gospodarskega subjekta. V malem podjetju finančne transakcije ne presegajo običajnih negotovinskih plačil, katerih osnova je denarni tok. Povsem drugačna slika s financami velikih podjetij. V velikih podjetjih deluje zakon prehoda količine v kakovost. Velik posel zahteva velik pretok kapitala in s tem velik pretok potrošnikov izdelkov (del, storitev). Pri srednjih in velikih podjetjih, katerih obseg in obseg dejavnosti se merita s pomembnimi zneski, prevladujejo finančne transakcije, povezane z naložbami, gibanjem in povečanjem kapitala.

Za upravljanje financ velikega podjetja so potrebni strokovnjaki s posebno izobrazbo na področju finančnega poslovanja - finančni menedžerji (finančni direktorji). Uspešno finančno upravljanje v tržnih razmerah postane nemogoče brez jasne predstave o procesih oblikovanja stroškov, prihodkov, alokacije sredstev, investicij, ustrezne razvojne politike, investicijske dejavnosti itd. Poznavanje teorije financ, osnov upravljanja , finančni menedžer, pridobiva izkušnje, razvija intuicijo in čut za trg, profesionalci postanejo ključna oseba v poslu. Tako je finančno upravljanje eden od glavnih elementov upravljanja podjetja. Metode in tehnike finančnega upravljanja, obravnavane v priročniku za usposabljanje, se lahko uporabljajo v praktičnih dejavnostih organizacij pri reševanju specifičnih problemov upravljanja.

1. Načini za zmanjšanje tveganja. Načela reševanja tveganj

2. Varovanje finančnih tveganj

3. Metode zmanjševanja bančnih tveganj

4. Zavarovanje vrednostnih papirjev in poslov z njimi

Literatura

1. Načini za zmanjšanje tveganja. Načela reševanja tveganj

Različna tveganja se blažijo na različne načine in na različne načine.

Sredstva za reševanje tveganja so:

- izogibanje tveganju;

- zadrževanje;

- oddajanje;

Zmanjšanje stopnje tveganja.

Pod izogibanjem tveganju se razume kot preprosto izogibanje odločitvi upravljanja, ki je povezana s tveganjem. Vendar je izogibanje tveganju včasih neposredno povezano z zavračanjem dobička.

Zadrževanje tveganja pomeni prepuščanje tveganja vlagatelju, torej na njegovo odgovornost. Torej je vlagatelj, ki vlaga v tvegano podjetje, vnaprej prepričan, da lahko pokrije morebitne izgube na lastne stroške.

Prenos tveganja pomeni, da investitor odgovornost prenese na neko osebo, na primer na zavarovalnico. V tem primeru pride do prenosa tveganja z varovanjem pred tveganjem.

Zmanjšanje tveganja- to je zmanjšanje verjetnosti in obsega izgub z oblikovanjem strategije za izredne razmere, vključno z ustvarjanjem zavarovalnih rezerv v podjetju, razvojem akcijskega načrta v primeru tvegane situacije itd.

Pri izbiri določenega načina reševanja tveganj investitor mora izhajati iz naslednjega načela:

Ne morete tvegati več, kot si lahko privoščite lastni kapital;

Razmišljati morate o posledicah tveganja;

Za malo ne moreš tvegati veliko.

Izvajanje prvo načelo pomeni, da mora vlagatelj pred vlaganjem:

Določite najvišji možni znesek izgub za to tveganje;

Primerjajte ga z višino vloženega kapitala;

Primerjajte ga z vsemi lastnimi sredstvi in ugotovite, ali bo izguba tega kapitala povzročila stečaj podjetja.

Izvajanje drugo načelo zahteva, da vlagatelj ob poznavanju največjega zneska izgube ugotovi, do česa lahko privede, in se odloči, da bo tveganje zavrnil, ga prenesel na odgovornost druge osebe ali takšno odgovornost sprejel nase.

Ukrep tretje načelo se jasno kaže v prenosu tveganja pod odgovornostjo zavarovalnice. V tem primeru mora vlagatelj določiti razmerje med zavarovalno premijo in zavarovalno vsoto, ki je zanj sprejemljivo.

Za dodajanje stopnje tveganja se uporabljajo naslednje metode:

diverzifikacija;

Pridobivanje dodatnih informacij o rezultatih;

Omejevanje;

Zavarovanje;

Porazdelitev tveganja med udeleženci projekta.

Diverzifikacija(raznolikost) je proces distribucije sredstev s strani vlagatelja med različnimi objekti kapitalskih naložb. Na tem principu temelji dejavnost investicijskih skladov in podjetij, ki svoje vrednostne papirje prodajajo komitentom, prejeta sredstva pa vlagajo v borzne instrumente z namenom ustvarjanja dohodka.

Za vsako vodstveno odločitev, sprejeto v pogojih tveganja, je značilen omejen (do neke mere) obseg informacij o rezultatih te odločitve. Zato je naravno, da je investitor zainteresiran za pridobitev Dodatne informacije o problemu, ki se rešuje. Razmerje med količino relevantnih informacij in tveganjem vodstvene odločitve je tesno in neposredno.

Omejitev- to je določitev najvišjih zneskov stroškov, prodaj, posojil itd. Ta metoda je pomembno sredstvo za zmanjšanje tveganja in se pogosto uporablja:

V bančnem sektorju, na primer pri izdaji posojila ali sklenitvi pogodbe o prekoračitvi stanja;

Poslovni subjekti - pri prodaji blaga na kredit

Vlagatelji - pri določanju višine kapitalskih naložb v različne projekte.

Bistvo zavarovanja se izraža v tem, da se je investitor pripravljen odpovedati delu dohodka, samo da bi se izognil tveganju, torej je pripravljen plačati za zmanjšanje tveganja nekega poslovanja ali odločitve upravljanja. Najpogostejši način za izvajanje te metode zmanjševanja tveganj je sklenitev pogodb z zavarovalnicami.

Porazdelitev tveganja med udeleženci projekta je tudi učinkovit način za zmanjšanje. Sestoji bodisi iz porazdelitve tveganja med udeležencem in izvajalcem projekta bodisi med prodajalcem in kupcem. Odnos med udeležencem in izvajalcem projekta v večini primerov temelji na pogodbenih razmerjih. Zato so pri sklenitvi pogodbe o delu vnaprej določene vse kazni, ki bodo naložene izvajalcu za neizpolnitev pogodbenih obveznosti. Tako bo tveganje porazdeljeno med pogodbene stranke in na nek način kompenzirano.

2. Varovanje finančnih tveganj

Izraz "hedging" v prevodu iz angleščine pomeni "ograjevanje" in se pogosto uporablja v bančništvu, menjalnici in komercialnih dejavnostih za označevanje različnih zavarovalnih metod.

Edward Dollan poda tole interpretacijo varovanja pred tveganjem:

"Zaščita pred tveganjem- gre za sistem sklepanja nujnih poti in poslov ob upoštevanju verjetnih prihodnjih sprememb deviznih tečajev in zasledovanju cilja, da se izognemo neugodnim posledicam teh vplivov.

Nato se je ta izraz začel uporabljati v širšem pomenu kot zavarovanje tveganja pred neugodnimi spremembami cen zaloge za posebne komercialne posle, ki vključujejo dobavo (prodajo) blaga ali sredstev v prihodnosti.

Obstajata dva razreda operacij varovanja pred tveganjem, ki sta osnova za oblikovanje strategij obnašanja vlagateljev na borzi:

varovanje pred tveganjem;

Varovanje navzdol.

Zaščita za povečanje ali zavarovanje z nakupom je menjalni posel za nakup terminskih pogodb. Varovanje pred tveganjem navzgor se uporablja, kadar je treba zavarovati pred morebitnim zvišanjem cen za neko sredstvo v prihodnosti. Omogoča vam, da določite nakupno ceno veliko prej, kot je izdelek kupljen.

Kratko varovanje pred tveganjem ali prodajno varovanje- to je menjalna operacija, povezana s prodajo terminske pogodbe za sredstvo (blago), da se zavaruje pred prihajajočim padcem cen zanj.

Obstoječi trg terminskih pogodb odpira možnost zavarovanja različnih tveganj z varovanjem različnih pogodb. Glavni udeleženci na trgu izvedenih finančnih instrumentov so varovanci pred tveganjem, katerih glavni cilj je zavarovanje pogodb. Poleg tega trg ne more delovati brez trgovci, katerih naloga je ustvarjanje dobička zaradi poslov na borzi (kupovati poceni in prodajati drago).

Za analizo mehanizma varovanja pred tveganjem se je treba podrobneje posvetiti analizi vsebine terminskih pogodb.

Po vrsti so pogodbe za določen čas razdeljene na:

1) terminska pogodba, ki je pogodba za pravočasno dobavo (prodajo) sredstva po zahtevah, dogovorjenih ob podpisu pogodbe. Namen sklenitve terminske pogodbe je dejanska pridobitev (prodaja) tovrstnega sredstva.

Dobavitelj zadevnega sredstva odpre »kratko pozicijo«, torej proda pogodbo, kupec pa »dolgo pozicijo«, torej kupi pogodbo. Ekonomski pomen takega sporazuma je igrati na tržno vrednost sredstva: kupec upa na zvišanje cene v prihodnosti, prodajalec pa na njeno znižanje.

Značilnost terminske pogodbe je, da se izvedba medsebojnih poravnav in odpis dobičkov in izgub izvede po poteku pogodbe (za razliko od terminskih pogodb).

Pomanjkljivosti terminskih pogodb vključujejo dejstvo, da so nestandardne in nizka likvidnost;

2) terminska pogodba predstavljajo tudi pogodbo o prodaji (izročitvi) sredstva v prihodnosti, vendar so za razliko od terminske pogodbe njeni pogoji standardni v vsem razen v ceni.Obseg, čas, kraj, način dobave so univerzalni za vsako terminsko pogodbo. V skladu s tem so zelo likvidni in imajo razširjene možnosti za obtok na sekundarnem trgu. Njihova visoka likvidnost je povezana tudi z možnostjo, da katera koli od nasprotnih strank unovči svojo pozicijo s pogodbo o pobotu, ki je nasprotna dogovoru nasprotne stranke, določenem v pogodbi.

Značilnost terminske pogodbe je, da pravzaprav ni prodajno dejanje in ni namenjeno realizaciji, temveč varovanju pogodbe.

Plačilo ali prejem razlike med terminsko ceno (ceno, določeno v pogodbi) in promptno ceno (trenutna tržna cena) postane izvršilna cena terminske pogodbe;

3) opcijska pogodba je pogodba, po kateri eden od njenih udeležencev pridobi pravico do nakupa in prodaje sredstva (blaga) po fiksni ceni za določen čas, drugi udeleženec pa se zaveže, da bo to pravico uveljavljal za denarno nagrado.

Obstajajo tri vrste možnosti:

Nakupna opcija (klic) pomeni pravico, ne pa tudi obveznost kupca, da vnaprej kupi dano sredstvo po fiksni ceni, da se zaščiti pred morebitnim dvigom njegove cene;

Putna opcija (put) omogoča prodajalcu prodajo svojih sredstev in jih ščiti pred prihodnjo amortizacijo;

Dvojna opcija (stellage) kupcu omogoča, da kupi ali proda sredstva po vnaprej določeni ceni.

Z opcijskimi pogodbami je mogoče trgovati na dva načina:

evropski slog, ko je treba opcijo prodati na določen datum;

Ameriški slog, ko je možnost prodana v določenem obdobju.

Udeleženca opcijske pogodbe sta imetnik in podpisnik. Nosilec je oseba, ki pridobi pogodbo, podpisnik je oseba, ki prevzame obveznost izpolnitve pogodbe. Bistvena razlika med temi udeleženci je v njihovih zmožnostih: imetnik, če so se mu razmere na trgu poslabšale, lahko zavrne izvršitev pogodbe, vendar podpisnik nima te možnosti, saj je na zahtevo imetnik, mora nujno izpolniti pogodbo. Zato vpisovalec nosi večje tveganje. Za to prejme nadomestilo v obliki bonusa, ki se pogaja in izplača ob sklenitvi pogodbe. Če jo imetnik opcije zavrne uveljaviti, se premija, ki je bila dana piscu, ne vrne.

3. Metode zmanjševanja bančnih tveganj

Sodobni bančni trg je nepredstavljiv brez tveganja. Tveganje je prisotno pri kateri koli operaciji, vendar je odvisno od pogojev lahko različno obsega in je kompenzirano. Zato je za bančništvo pomembno predvideti tveganje in razviti ukrepe upravljanja za njegovo zmanjšanje na minimalno raven. V 2. temi je bilo ugotovljeno, da je bančno tveganje sintetično tveganje, torej vključuje kombinacijo lokalnih tveganj, kot so kreditna, obrestna, valutna, tržna itd. To pomeni, da je treba uporabiti tudi metode za zmanjševanje bančnega tveganja. razlikujejo po teh komponentah.

Metode za zmanjševanje kreditnega tveganja.

Obstaja pet glavnih metod za zmanjšanje kreditnega tveganja:

- ocena kreditne sposobnosti posojilojemalca;

- zmanjšanje velikosti posojil, izdanih enemu posojilojemalcu;

- kreditno zavarovanje;

- pridobivanje zadostnega zavarovanja;

- izdajanje diskontnih posojil.

Oglejmo si te metode podrobneje.

1. Ocena kreditne sposobnosti kreditojemalca. Posojilniki na splošno dajejo prednost tej metodi, ker je najmanj tvegano sredstvo za preprečevanje izgub, povezanih z nevračanjem posojil. Obstaja veliko različnih pristopov k določanju kreditne sposobnosti posojilojemalca, tako na državni ravni (metode Narodne banke Ukrajine) kot na ravni posamezne banke (interne metode za ocenjevanje kreditne sposobnosti). Če analiziramo prakso ocenjevanja kreditne sposobnosti tujih bank, je mogoče opozoriti, da je v zadnjem času postala razširjena metoda točkovanja posojilojemalca. Ta metoda vključuje razvoj posebnih lestvic za določitev ocene stranke. Merila, po katerih se to ocenjevanje izvaja, so za vsako banko strogo individualna in temeljijo na njenih praktičnih izkušnjah.

2. Zmanjšanje velikosti posojil, izdanih enemu posojilojemalcu. Ta metoda se nanaša na enega od načinov reševanja tveganja – omejevanje sredstev – in se uporablja, kadar je banka prepričana v zadostno kreditno sposobnost stranke. Zmanjšana velikost posojila vam omogoča, da zmanjšate znesek izgub v prvi uri njegovega neodplačevanja.

3. Zavarovanje kredita. Ta metoda prevzame polni prenos tveganja njegovega nevračanja na zavarovalnico. Obstaja veliko različnih možnosti kreditnega zavarovanja, vendar vse stroške, povezane z njihovo izvedbo, praviloma nosi posojilojemalec.

4. Privabljanje zadostnega zavarovanja. Ta metoda skoraj v celoti zagotavlja banki vračilo izdanega zneska, prejem obresti za njegovo uporabo in je dokaj učinkovita metoda za zmanjšanje tveganja. Vendar pa pri varovanju kreditnega tveganja ne sme biti prednostno privabljanje zadostnega zavarovanja za pokritje izgub, temveč analiza kreditne sposobnosti posojilojemalca, s ciljem preprečevanja izgub banke. V zvezi s tem se poudarek pri dajanju posojila spreminja: posojilo se izda ne v pričakovanju, da bo za njegovo odplačilo treba prodati sredstva, ampak da se b) vrne v skladu s posojilno pogodbo.

5. Izdaja diskontnih posojil. Diskontna posojila le v majhni meri zmanjšujejo kreditno tveganje. Ta metoda zagotavlja vsaj prejem plačila za posojilo, vprašanje njegovega vračila pa ostaja odprto. Zato se ta metoda uporablja v povezavi z neko drugo metodo zmanjševanja tveganja.

2. Metode za zmanjšanje obrestnega tveganja

Obrestno tveganje je mogoče zmanjšati z naslednjimi metodami.

1. Zavarovanje obrestnega tveganja, tako kot zavarovanje pred obrestnim tveganjem vključuje polni prenos ustreznega tveganja na zavarovalnico.

2. Izdaja posojil s spremenljivo obrestno mero. Takšna posojila banki omogočajo ustrezne prilagoditve obrestne mere za dano posojilo za zmanjšanje inflacijskega tveganja in nihanja tržne obrestne mere.

3. Nujni dogovori. Ta metoda vključuje široko uporabo terminskih pogodb. Tako so datum, znesek prihodnjega posojila in provizija za njegovo uporabo vnaprej določeni. Ko se te obrestne mere dvignejo, zmaga stranka, ki prejme posojilo po nižji obrestni meri.

4. Terminske pogodbe na obrestno mero. Ta metoda vam omogoča igranje na obrestne mere in se uporablja za špekulacije o nihanjih tržnih obrestnih mer.

5. Možnosti obresti. Gre za pogodbe, ki imetniku opcije dajejo pravico do nakupa ali prodaje kratkoročnega posojila ali depozita po fiksni ceni pred ali po določenem datumu v prihodnosti.

6. Obrestne zamenjave. Ta metoda vključuje izmenjavo plačil obresti (ne pa plačil glavnice) za kreditne obveznosti, sklenjene za enak znesek, vendar pod različnimi pogoji. Na primer, obrestna mera je lahko spremenljiva, fiksna ali usmerjena na različne stopnje trga posojilnega kapitala.

3. Metode za zmanjševanje tržnega tveganja

Kot je navedeno v 2. temi, tržno tveganje odraža tveganje upada poslovne aktivnosti na borzi. V zvezi s tem vsaka banka razvije niz lokalizacijskih ukrepov, ki ščitijo pred izgubami, povezanimi z vrednostnimi papirji. Obstajajo trije najpogostejši načini za zmanjšanje bančnega tržnega tveganja:

Uporaba terminskih pogodb za nakup in prodajo vrednostnih papirjev;

Uporaba delniških opcij;

Diverzifikacija naložbenega portfelja banke.

4. Metode za zmanjševanje valutnega tveganja

Za zmanjšanje valutnega tveganja lahko banka uporabi naslednje metode:

1. Izdaja posojila v eni valuti s pogojem njegovega odplačila v drugi, ob upoštevanju terminske obrestne mere, določene v posojilni pogodbi. Takšni ukrepi omogočajo banki, da se zavaruje pred morebitnim padcem tečaja posojila.

2. Terminske valutne pogodbe. To je glavni način zmanjševanja valutnega tveganja. Takšni posli vključujejo sklenitev terminskih pogodb med banko in stranko o nakupu in prodaji tuje valute po terminskem tečaju.

3. Terminske valutne pogodbe.

4. Možnosti valute.

5. Valutne zamenjave. Ta metoda je dogovor med dvema strankama, da v prihodnosti zamenjata vrsto plačil v različnih valutah. Valutne zamenjave so razdeljene na dve vrsti:

Zamenjave obveznosti (obveznosti) so zamenjava obveznosti za plačilo obresti in poplačilo glavnega dolga v glavni valuti za podobne obveznosti v drugi valuti.Namen takšne zamenjave je znižanje stroškov, povezanih s pridobivanjem sredstev; ;

Zamenjave sredstev omogočajo pogodbenim strankam, da zamenjajo denarni dohodek iz projekta (na primer naložbe) v eni valuti za podoben dohodek v drugi valuti.

6. Pospešite ali odložite plačila uporabljajo pri deviznih transakcijah. Hkrati lahko banka v skladu s svojimi napovedmi sprememb deviznih tečajev od svojih dolžnikov zahteva pospeševanje ali odložitev poravnav. Ta tehnika se uporablja za zaščito pred valuto, tveganjem ali dohodkom iz igre zaradi nihanja tečajev.

7. Diverzifikacija bančnih sredstev v tuji valuti. Ta metoda vključuje stalno spremljanje nihanj deviznih tečajev. Ker je takšna nihanja precej težko napovedati, se banke, da bi zmanjšale tveganje izgub zaradi napačne napovedi nihanja valut, zatekajo k diverzifikaciji sredstev, izraženih v tuji valuti.

4. Zavarovanje vrednostnih papirjev in poslov z njimi

V razvitem tržnem gospodarstvu finančna sredstva podjetij in posameznikov dosegajo ogromne razsežnosti, zato so eden najpomembnejših predmetov zavarovanja.

Kot kaže praksa dela z vrednostnimi papirji (CB), so lahko za svoje lastnike ne le vir dohodka, temveč povzročijo tudi škodo tako v primeru njihove popolne ali delne amortizacije kot v primeru izgube, uničenja ali poškodbe.

Vsak portfelj Centralne banke ima vedno določeno menjalno vrednost. V skladu s tem je finančna stabilnost njegovega lastnika odvisna od menjalnih tečajev, ki sestavljajo tak portfelj vrednostnih papirjev.

Na raven in dinamiko menjalnih tečajev vpliva veliko dejavnikov, med katerimi so glavni:

Tržna nihanja (skozi dinamiko cen in obrestnih mer);

Politični dejavniki, ekonomska politika države (predvsem davčna).

Tako je posedovanje portfelja Centralne banke vedno povezano z določenim tveganjem. Obstaja več načinov za zaščito pred takšnim finančnim tveganjem. Njihova izbira se imenuje upravljanje tveganja ali upravljanje tveganja.

Upravljanje tveganj vključuje naslednje komponente:

Ukrepi za preprečevanje nevarnih, škodljivih dogodkov;

Ukrepi za zmanjšanje škode zaradi nevarnega dogodka v primeru, da se je že zgodil;

Prenos odgovornosti za tveganje (ali njegov del) na druge osebe.

Prvi dve komponenti obvladovanja tveganj se pogosto imenujeta nezavarovanje, in tretji - zavarovanje.

V sodobnem svetu je zelo razširjen način zaščite lastnikov vrednostnih papirjev pred finančnim tveganjem prenos odgovornosti za tveganje (ali njegov del) na druge osebe. To pravzaprav pomeni zavestno pripravljenost prevzeti tveganje obtoka portfelja Centralne banke, a hkrati nositi nekatere stroške, da se zagotovi povrnitev morebitne amortizacije v prihodnosti. Ta oblika zaščite se imenuje zavarovanje tveganj in je eno najpogostejših sredstev za zmanjševanje tveganja.

Zavarovalno kritje temelji na pogodbenih, torej pravnih razmerjih. Lastnik ogroženega predmeta (portfelja vrednostnih papirjev), ki svoje tveganje prenese na drugo osebo (zavarovalnico), je zavarovanec. Oseba, ki prevzame zaščito pred nevarnostjo, deluje zavarovalnica. Razmerje med njimi je formalizirano v obliki zavarovalne pogodbe. Ob podpisu pogodbe zavarovanec plača zavarovalnici določen znesek, ki se imenuje premija, zavarovalnica pa se zavezuje, da bo ob nastanku zavarovalnega primera izplačala zavarovalno odškodnino.

Motivi za zavarovanje centralne banke so precej različni. Torej, če izdajatelj zagotovi garancijo za določeno obveznost, bo to pomenilo, da bo ocena družbe poroka za to obveznost dodana k oceni samega izdajatelja. Slednji dobi več upanja za izvedbo problematike pod ugodnejšimi pogoji. Če vlagatelj vlaga v zavarovani portfelj Centralne banke, prejme večje zaupanje v ohranjanje celovitosti tega portfelja, manj bo zaskrbljen zaradi finančnih rezerv v primeru škode, lažje in pod ugodnejšimi pogoji dobi posojilo. , itd. Posrednike zanimajo tudi zavarovanja centralne banke, opravljanje posredniških storitev pri tovrstnem poslovanju in borze, saj imajo zavarovani vrednostni papirji večjo stabilnost.

Zavarovalna pogodba je posebna vrsta finančnega jamstva. Posebnost zavarovanja izdaj vrednostnih papirjev, pa tudi odgovornosti posojilojemalca po posojilu, je, da so zavarovalni dogodki razvrščeni kot "izredni" in se štejejo kot nenormalni. Posojilodajalec, ki daje posojilo, mora biti prepričan v kreditno sposobnost posojilojemalca glede na prevzeto obveznost. Podobno mora biti vlagatelj prepričan v plačilno sposobnost izdajatelja. Tako bi moralo zavarovanje, ki ima obliko finančnega jamstva, zagotavljati ne toliko jamstvo za povračilo škode v primeru zavarovalnega dogodka, temveč jamstvo, da do tega dogodka sploh ne bo prišlo.

Tovrstno zaupanje se doseže z analizo premoženja posojilojemalca oziroma s tem trdnosti finančnih ter tehničnih in gospodarskih obetov izdajatelja. Pri tem je treba upoštevati naslednje okoliščine.

1. Možnost neizpolnitve prevzete obveznosti.

3. Pogoj kritja (zaščite) te obveznosti, ki je na voljo, pa tudi pričakovano v prihodnosti, s premoženjem dolžnika in zlasti gotovost te obveznosti v primeru stečaja dolžnika, njegove reorganizacije. ali drugih dogodkov, je bilo zgoraj navedeno, da tečajni dejavniki Centralne banke in procesi objektivnega reda, ki se pojavljajo neodvisno od volje in želje podjetij in posameznikov, niso pod nadzorom zavarovanca, lahko pa povzročijo znatne izgube. njega. V zvezi s tem morajo podjetja, ki se ukvarjajo z zavarovanjem Centralne banke, nenehno spremljati stanje na trgu Centralne banke, amplitudo nihanj deviznih tečajev.

Za dejavnosti zavarovalnic je zelo pomembno tudi napovedovanje tečajev Centralne banke.

V praksi napovedovanja stanja na trgu se uporabljajo različne metode. Na newyorški borzi se pogosto uporablja indeks Dow Jones, ki napoveduje gibanje deviznih tečajev na podlagi študije dinamike makroekonomskih kazalnikov gibanja industrijskega cikla, stopnje inflacije, stopnje diskontnih obresti itd. , pa tudi indeksi ameriškega podjetja Standard and Poor, londonske, tokijske in hongkonške borze. Vendar je napovedovanje cen vrednostnih papirjev težka naloga in je slabo podložna natančnemu matematičnemu izračunu.

Možnost uporabe dodatnih, običajno zaupnih informacij, nekoliko olajša delovanje zavarovalnic. Pomembne informacije, ki jih prejmejo od insajderjev (vodje podjetij, katerih delnice kotirajo na borzi, pa tudi od zaposlenih v investicijskih in poslovnih bankah), pogosto dopolnjujejo napovedovanje tečajev delnic.

Poleg tega se lahko zavarovalnica znajde v situaciji, ko na rast ali padec borzne cene vpliva sama družba s svojo finančno-tehnično politiko, odločitvami o delitvi in uporabi dobička. V tem primeru zavarovalec vrednostnih papirjev z menjalnimi posli za nakup in prodajo vrednostnih papirjev doseže znižanje njihovega tečaja in od zavarovalnice zahteva ustrezno nadomestilo. Zato je gospodarski položaj tako vlagatelja kot izdajatelja, ocena donosnosti, zanesljivosti in likvidnosti njunega premoženja vedno pod nadzorom zavarovalnice.

Zavarovalnica ne more le upoštevati narave portfelja vrednostnih papirjev, ki jih je treba zavarovati. Tu so možne različne situacije:

Če je predmet zavarovanja portfelj Centralne banke, ki vključuje različne vrste vrednostnih papirjev (navadne in prednostne delnice, zasebne in državne obveznice, menice, hipoteke ipd.), torej ko so naložbe zavarovanca razpršene in je naj bi zavaroval vrednostne papirje številnih različnih izdajateljev;

Ko zavarovanec kupi polico na portfelj vrednostnih papirjev, ki jih izda katero koli podjetje. V tem primeru so ločeno zavarovane njene navadne delnice, posebej prednostne delnice, posebej obveznice itd.

V prvem primeru je malo verjetno, da bo zavarovanec lahko zvišal agregatno ceno celotnega (diverzificiranega) portfelja Centralne banke. Nasprotno, v drugem primeru je zavarovanec sposoben v določeni meri vplivati na tečaje določenih vrst vrednostnih papirjev, tako na podlagi namernih kot nenamernih dejanj povzročiti znižanje tečaja. Zato zavarovanje Centralne banke ne more biti splošne in brezpogojne narave. Z drugimi besedami, ne kakršen koli padec menjalnega tečaja in ne kakršna koli, popolna ali delna, depreciacija centralne banke ne bi smeli šteti za zavarovalni dogodek. Kaj naj se potem šteje za zavarovani dogodek?

Pod zavarovalnim primerom običajno pomeni dejansko nastal, dokumentiran dogodek, ki ga spremljajo negativne posledice, določene v pogodbi in na podlagi katerih je zavarovalnica dolžan plačati ustrezno zavarovalno odškodnino.

Primeri, ki ne potrjujejo zahtevkov zavarovancev za odškodnino za škodo, ki je nastala zaradi padca tečaja Centralne banke, so:

- če družba, katere eden od delničarjev je zavarovanec ali katere delnice so zavarovane, ni vložila kapitala, potrebnega za izboljšanje proizvodne tehnologije, ali sprejela drugih ukrepov za povečanje njene učinkovitosti, zaradi česar se je zmanjšala njena konkurenčnost in zmanjšala v dobičkonosnosti;

- če so bile zaradi nepravilnega ravnanja vodstva družbe plačane globe, denarne kazni, odškodnine in druge podobne sankcije in če je bilo podjetje s sodno odločbo dolžno povrniti škodo svojim strankam ali družbenikom, ki so utrpeli škodo preko njegova krivda.

Torej, če je bil padec cene delnic in drugih vrednostnih papirjev družbe posledica njegovih namernih in aktivnih dejanj, je sama (njena uprava) kriva za zmanjšanje velikosti določitve dobička, potem zavarovanec, ki je dejanski lastnik portfelja vrednostnih papirjev tega podjetja, bi moral nositi svoj delež odgovornosti za svoja dejanja. Zavarovalnica ima v teh primerih pravico zavrniti izplačilo odškodnine. Zavarovalna pogodba nujno predvideva identifikacijo teh obveznosti.

Situacija zavarovalnega dogodka, ki je povezan z padcem tečaja vrednostnih papirjev in zahteva odškodnino za izgube, vključuje naslednje skupine dogodkov.

1. Višja sila – požari, eksplozije, poplavne nesreče itd. Pri vseh vrstah zavarovanj se naravna nesreča šteje za zavarovalni dogodek, zavarovalnica pa mu povrne škodo iz nje.

2. Spremembe ekonomske politike države, centralne banke, MDS in drugih meddržavnih finančnih institucij. Če vlada in centralna banka dvigneta diskontno obrestno mero, za njimi pa komercialne banke izvedejo takšno indeksacijo, potem je posledica tega sprememba tečajev centralne banke. Zavarovanec ne more biti odgovoren za spremembo diskontne politike države in centralne banke, zato zavarovalnica v tem primeru zavarovancu povrne škodo, ki jo utrpi. Zavarovalnica izplača tudi zavarovalno odškodnino, če se zaradi sprememb davčne zakonodaje rast kosmatega dobička izravnava s povečanjem davčnih plačil in zaradi tega pride do zmanjšanja čistega dobička, zmanjšanja dividend in kot posledica posledično padec cene delnice.

3. Tečajna kriza, ki ima za posledico izjemen padec tečajev vseh ali večine centralnih bank, ki tekmujejo na borzi. Običajno zavarovalnice zavarovancem nadomestijo škodo zaradi borzne krize, vendar le, če borza ugotovi, da je padec tečajev pokril večino vrednostnih papirjev, ki na njej krožijo. Za to je v zavarovalni pogodbi posebna klavzula: odškodnina se izvede, na primer, če padec cen pokriva manj kot 30 % celotne vrednosti delnic, ki kotirajo na borzi.

Stečaj podjetja, ki je izdalo zavarovane vrednostne papirje, kot tudi stečaj potrošnika njegovih produktov (naročnika, kupca), ki ima za posledico težave pri prodaji proizvedenega blaga, del ali opravljenih storitev,

5. Spremembe političnih razmer v državi, na drugih področjih, povezanih z zunanjo gospodarsko dejavnostjo družbe, ki je izdala zavarovane vrednostne papirje. Kar zadeva politične konflikte znotraj držav, zavarovalna pogodba običajno vključuje klavzulo o izgubah, ki nastanejo zaradi stavk.

Ti dogodki ne izčrpajo vseh možnih razlogov za zavarovalno odgovornost. Na željo zavarovanca se lahko razširi z vključitvijo v pogodbo številnih drugih pogojev, ki lahko neposredno ali posredno vplivajo na menjalni tečaj zavarovanih vrednostnih papirjev.

Tečaj Centralne banke je poleg zgoraj navedenih zavarovalnih dogodkov vedno podvržen bolj ali manj izrazitim nihanjem. Zato se pri ugotavljanju zavarovalnega dogodka najprej upošteva faktor trajanja padca tečaja zavarovanih vrednostnih papirjev in drugič, globina tega padca. Posledično je treba pri sklenitvi pogodbe o zavarovanju Centralne banke določiti franšizo, torej neplačani del škode.

Opredelitev franšize je eden glavnih problemov zavarovanja. Najpogostejše so naslednje sheme zavarovanja tveganj.

1. Proporcionalna franšiza. V tem primeru zavarovanec prevzame del tveganja kot svojo udeležbo, preostali delež pa prenese na odgovornost zavarovalnice. Prednost je enostavnost izračuna. Pomanjkljivost je ravnodušen pristop do različnih poškodb.

2. Popolna franšiza. Izbere se določena stopnja škode (»celotna odbitna stopnja«) in zavarovanec prevzame vso škodo, če ta ne presega te stopnje, prenese pa (tudi v celoti) vsako od škod, ki je večja od te stopnje. Prednost polne franšize je, da se znebite upoštevanja in izvedbe izračunov za manjšo škodo. Njena pomanjkljivost je v nestabilnosti samega pravila: že najmanjša sprememba škode pomeni temeljno prerazporeditev zavarovalne odgovornosti: od polne odgovornosti zavarovanca za to škodo do polne odgovornosti zavarovalnice zanjo.

3. Odbitna franšiza. Višina franšize je fiksna in zavarovalnica odgovarja le, če škoda presega to višino. Ta vrsta franšize je zelo logična, saj za previdnega zavarovanca tako majhne izgube kot tudi majhni deli velikih tveganj niso posebej nevarni.

4. Zavarovanje prvega tveganja. Določena je določena raven, imenovana prvo tveganje, in zavarovalnica prevzame vso zavarovalno odgovornost v okviru tega prvega tveganja. Lastna udeležba zavarovanca je določena s presežkom škode nad tem prvim tveganjem.

Na zavarovalnem trgu je poleg njegovih dveh glavnih figur - zavarovalnice in zavarovanca, veliko več posrednikov. Ker niso predstavniki strank zavarovalne pogodbe, aktivno vplivajo na njen razvoj in sprejetje. Med te posrednike sodijo posredniki, zajeti pa so tudi v dejavnosti zavarovalnic.

Kot vsaka druga komercialna dejavnost je tudi dejavnost posrednikov povezana z določenim tveganjem. Možnost tveganja izhaja iz obveznosti posrednikov do partnerjev, vključenih v transakcije. Upoštevati je treba tudi, da uspešnost mediacije ni odvisna le od izpolnjevanja dodatnih obveznosti s strani pravnih oseb in uradnih oseb, ki jih zastopa mediator. V procesu izvajanja poslov se lahko pojavi tudi namera tretjih oseb, ki lahko negativno vplivajo na rezultate tega tveganja (povzročijo materialno škodo).

V zvezi s tem je potrebna posebna vrsta zavarovalne dejavnosti - zavarovanje borznih posrednikov, ki delujejo na trgu vrednostnih papirjev, predvsem borznih posrednikov. Širok razvoj borz in njihovo delovanje ustvarjajo predpogoje za oblikovanje tega sektorja zavarovalnega trga.

Zavarovalnica praviloma ne zavaruje izvršitve sklenjenega zavarovalnega posla. Če je ta transakcija sklenjena v skladu z zakonodajo države in listino borze, se vsi spori strank v zvezi z neizpolnjevanjem pogojev za plačila, dobave, roki itd., rešujejo preko arbitražnega sodišča. Te promocije nimajo pomembnega zavarovalnega pogoja – naključnosti dogodka, njegove verjetnosti. Področje borznega zavarovanja in zavarovanja posrednikov se nanaša predvsem na varnost vrednosti denarnih zalog in dohodka iz njih. Predmet zavarovanja so lahko, prvič, vrednostni papirji, shranjeni v sefih same borze, in drugič, vrednostni papirji, ki jih borza prejme za trgovanje z njimi. V primeru zavarovalnega primera, na primer fizičnega uničenja teh papirjev zaradi naravnih nesreč, zavarovalnica prevzame odgovornost in zavarovancu povrne nastalo škodo.

Pogoji zavarovalne pogodbe predvidevajo takojšnje pisno obvestilo zavarovalnice, ki obvešča o dejstvu, da je zavarovanec odkril nastalo škodo. Pri ugotavljanju izgube zavarovanca se vrednost izgubljenih vrednostnih papirjev oceni praviloma na podlagi povprečne tržne cene oziroma po menjalnem tečaju naslednji dan po odkritju škode. Izguba se lahko določi tudi po dogovoru strank ali z arbitražo. V vsakem primeru pa žrtev prejme le znesek dejanske škode.

V dejavnosti posrednikov lahko obstajajo tudi drugi primeri, ki zahtevajo zavarovalno kritje. Torej lahko borzni posrednik postane žrtev prevare in goljufije. V tem primeru postanejo škode zavarovanca predmet zavarovanja. Sem spadajo na primer izgube, povezane s ponarejanjem centralne banke, ko to dejstvo postane znano po sklenitvi posla s strani borznega posrednika. Taka transakcija se šteje za nezakonito. Hkrati je treba zavarovatelju zagotoviti popolne in zanesljive informacije o zavarovalnem dogodku.

Pri povečevanju pomena zavarovalnega poslovanja centralne banke, varovanja interesov tako zavarovalnice kot zavarovanca, ima pomembno mesto trženje. Na tem področju gre za aktivno oblikovanje ponudbe in povpraševanja, aktiviranje investicijske politike. Bolj ko uspe zavarovalnici ugotoviti potrebe zavarovancev, raziskati zavarovalni trg, diferencirati vrste in vrste zavarovanj in zavarovalnih polic ob upoštevanju posebnosti zavarovanca, bolj je zavarovalni portfelj napolnjen in bolj samozavesten. zavarovalnica čuti.

Tržni sistem v zavarovalništvu Ukrajine se še oblikuje. Njegova začetna naloga je preučevanje zavarovalniškega trga, kjer se kažejo različni odnosi med subjekti zavarovanja. Samo oblikovanje tržnega gospodarstva, ki bo dovolj zrelo in bo pokrivalo vse vidike gospodarskega življenja, bo omogočilo, da se tako področje zavarovalništva, kot je zavarovanje centralne banke, da obsežno in učinkovito.

Literatura

1. Belentsov V.N., Bradul S.V., Kanarskaja N.V., Kudenko G.E., Kucheba P.K. Vrednotenje in utemeljitev izboljšanja učinkovitosti državne dejavnosti industrijskih podjetij: Navč.-metoda. pomočnik. 1. del - Doneck: Don DUU, 2002. - 180 str.

2. Vorobnichiy management: Vodnik za naslove. / Ed. Profesor P.K.Kuchebi. - Donetsk: TOV "South-East" LTD", 2002 str. – 341 str.

3. Ekonomika poslovanja: Pidruchnik / Zag. ur. S.F. Pokropivny. - Pogled. 2., revidirano tisto dodatno - K.: KNEU, 2001. - 528 str.

4. Zhadan O.V., Kretova A.V., Sichov G.M. Osnove nadzora kakovosti: Navč.-metod. pomočnik. - Doneck: "APEX", 2004.-99s.

5. Lafta JK Učinkovitost vodenja organizacije. - M.: Ruska poslovna literatura, 2007.- 320 str.

Tutorstvo

Potrebujete pomoč pri učenju teme?

Naši strokovnjaki vam bodo svetovali ali nudili tutorske storitve o temah, ki vas zanimajo.
Oddajte prijavo navedete temo takoj, da se seznanite z možnostjo pridobitve posvetovanja.

1. Načini za zmanjšanje tveganja. Načela reševanja tveganj

2. Varovanje finančnih tveganj

3. Metode zmanjševanja bančnih tveganj

4. Zavarovanje vrednostnih papirjev in poslov z njimi

Literatura

1. Načini za zmanjšanje tveganja. Načela reševanja tveganj

Različna tveganja se blažijo na različne načine in na različne načine.

Sredstva za reševanje tveganja so:

- izogibanje tveganju;

- zadrževanje;

- oddajanje;

Zmanjšanje stopnje tveganja.

Pod izogibanjem tveganju se razume kot preprosto izogibanje odločitvi upravljanja, ki je povezana s tveganjem. Vendar je izogibanje tveganju včasih neposredno povezano z zavračanjem dobička.

Prenos tveganja pomeni, da investitor odgovornost prenese na neko osebo, na primer na zavarovalnico. V tem primeru pride do prenosa tveganja z varovanjem pred tveganjem.

Pri izbiri določenega načina reševanja tveganj investitor mora izhajati iz naslednjega načela:

Ne morete tvegati več, kot si lahko privoščite lastni kapital;

Razmišljati morate o posledicah tveganja;

Za malo ne moreš tvegati veliko.

Izvajanje prvo načelo pomeni, da mora vlagatelj pred vlaganjem:

Določite najvišji možni znesek izgub za to tveganje;

Primerjajte ga z višino vloženega kapitala;

Primerjajte ga z vsemi lastnimi sredstvi in ugotovite, ali bo izguba tega kapitala povzročila stečaj podjetja.

Za dodajanje stopnje tveganja se uporabljajo naslednje metode:

diverzifikacija;

Pridobivanje dodatnih informacij o rezultatih;

Omejevanje;

zavarovanje;

porazdelitev tveganja med udeleženci projekta.

Omejitev- to je določitev najvišjih zneskov stroškov, prodaj, posojil itd. Ta metoda je pomembno sredstvo za zmanjšanje tveganja in se pogosto uporablja:

V bančnem sektorju, na primer pri izdaji posojila ali sklenitvi pogodbe o prekoračitvi stanja;

Poslovni subjekti - pri prodaji blaga na kredit

Vlagatelji - pri določanju višine kapitalskih naložb v različne projekte.

2. Varovanje finančnih tveganj

Izraz "hedging" v prevodu iz angleščine pomeni "ograjevanje" in se pogosto uporablja v bančništvu, menjalnici in komercialnih dejavnostih za označevanje različnih zavarovalnih metod.

Edward Dollan poda tole interpretacijo varovanja pred tveganjem:

Obstajata dva razreda operacij varovanja pred tveganjem, ki sta osnova za oblikovanje strategij obnašanja vlagateljev na borzi:

varovanje pred tveganjem;

Varovanje navzdol.

Kratko varovanje pred tveganjem ali prodajno varovanje- to je menjalna operacija, povezana s prodajo terminske pogodbe za sredstvo (blago), da se zavaruje pred prihajajočim padcem cen zanj.

Za analizo mehanizma varovanja pred tveganjem se je treba podrobneje posvetiti analizi vsebine terminskih pogodb.

Po vrsti so pogodbe za določen čas razdeljene na:

Značilnost terminske pogodbe je, da se izvedba medsebojnih poravnav in odpis dobičkov in izgub izvede po poteku pogodbe (za razliko od terminskih pogodb).

Pomanjkljivosti terminskih pogodb vključujejo dejstvo, da so nestandardne in nizka likvidnost;

Značilnost terminske pogodbe je, da pravzaprav ni prodajno dejanje in ni namenjeno realizaciji, temveč varovanju pogodbe.

Plačilo ali prejem razlike med terminsko ceno (ceno, določeno v pogodbi) in promptno ceno (trenutna tržna cena) postane izvršilna cena terminske pogodbe;

Obstajajo tri vrste možnosti:

Nakupna opcija (klic) pomeni pravico, ne pa tudi obveznost kupca, da vnaprej kupi dano sredstvo po fiksni ceni, da se zaščiti pred morebitnim dvigom njegove cene;

Putna opcija (put) omogoča prodajalcu prodajo svojih sredstev in jih ščiti pred prihodnjo amortizacijo;

Dvojna opcija (stellage) kupcu omogoča, da kupi ali proda sredstva po vnaprej določeni ceni.

Z opcijskimi pogodbami je mogoče trgovati na dva načina:

evropski slog, ko je treba opcijo prodati na določen datum;

Ameriški slog, ko je možnost prodana v določenem obdobju.

3. Načini za zmanjšanje tveganj

Ker je dejavnost trgovskega podjetja nekako povezana z različnimi vrstami tveganj, je glavna naloga podjetja zmanjšati stopnjo tveganja.

Praksa mednarodnih gospodarskih odnosov je razvila naslednje pristope k zaščiti pred tveganji:

enostranska dejanja enega od partnerjev;

Vzajemni dogovor strank v transakciji;

Poslovanje zavarovalnic, bančnih in državnih garancij.

Izbira posebnega pristopa temelji na analizi razmer na trgu in jo določajo naslednji dejavniki:

Značilnosti gospodarskih in političnih odnosov z nasprotno stranko posla;

Konkurenčnost blaga;

Solventnost nasprotne stranke v transakciji;

Trenutne valutne ter kreditne in finančne omejitve;

Obdobje kritja tveganja;

Prisotnost dodatnih pogojev za izvedbo posla; možnosti za spremembe menjalnega tečaja ali obrestnih mer na kreditnem trgu.

Analiza dejavnikov, ki vplivajo na tveganja, vam omogoča, da izberete orodja za zaščito pred tveganji. Najpogostejša orodja za zaščito pred tveganjem so naslednja:

Diverzifikacija sredstev in dejavnosti;

Zavarovanje;

Omejitev tveganih poslov;

Rezervacija sredstev za kritje nepredvidenih stroškov;

Varovanje pred tveganjem.

Diverzifikacija ali razpršenost tveganja je razporeditev kapitalskih naložb med različne dejavnosti, katerih rezultati niso neposredno povezani. Podjetje, ki ima izgube v eni vrsti dejavnosti, lahko ustvari dobiček na račun drugega področja dejavnosti. Diverzifikacija izboljšuje odpornost podjetja na spremembe v poslovnem okolju. Ta metoda je najmanj stroškovno intenziven način za zmanjšanje stopnje tveganja.

Zavarovanje je prenos določenih tveganj na zavarovalnico. Hkrati se je podjetje pripravljeno odpovedati delu prihodkov, da bi se izognilo ali zmanjšalo stopnjo tveganja. Ta metoda je najpogostejša in vključuje prisotnost dveh strank: zavarovalnice in zavarovanca. Zavarovalnica oblikuje denarni zavarovalni ali rezervni sklad na račun zavarovančevih izplačil. Ta sklad ima poseben namen in se porabi le za pokrivanje izgub v vnaprej določenih primerih.

Za zmanjšanje stopnje tveganja se uporabljajo premoženjska in nezgodna zavarovanja. Zavarovanje premoženja je lahko v naslednjih oblikah: pogodbeno gradbeno zavarovanje, zavarovanje opreme, zavarovanje tovora itd. Nezgodno zavarovanje vključuje splošno zavarovanje civilne in poklicne odgovornosti.

Za zavarovanje je značilno vračilo sredstev in verjetnostna narava razmerij, saj ni vnaprej znano, kdaj se bo zgodil ustrezni dogodek.

Omejevanje tveganih poslov vključuje določitev limita, t.j. omejitve porabe. Omejitev je najpomembnejše sredstvo za zmanjševanje stopnje tveganja; uporablja se pri prodaji blaga na kredit, uporabi potovalnih čekov, pri določanju višine kapitalske naložbe itd.

Rezervacija sredstev za kritje nepredvidenih stroškov predvideva vzpostavitev razmerja med potencialnimi tveganji in višino stroškov, ki so potrebni za premagovanje posledic teh tveganj. Ta način zmanjševanja tveganj se običajno uporablja pri izvajanju različnih projektov. Na splošno se rezerva uporablja za financiranje dodatnih del, nadomestilo za nepredvidene spremembe stroškov materiala in dela, režijskih in drugih stroškov, ki nastanejo pri izvajanju projekta.

Varovanje pred tveganjem je zavarovanje pred izgubami pri prodaji ali nakupu blaga, valut, vrednostnih papirjev, katerih cena niha v obdobju pred glavnim komercialnim poslom. Varovanje pred tveganjem je eden najbolj znanih mehanizmov za obvladovanje tveganj. Razmislimo o tem podrobneje.

Posli varovanja pred tveganjem ali varovanje pred tveganjem so terminski posli, sklenjeni z namenom preprečevanja morebitnih izgub zaradi sprememb cen in tečajev blaga, valut in borz ter borz. Njihovo izvajanje ne zasleduje špekulativnih namenov, ampak je usmerjeno le v odpravo tveganja. Takšne posle izvajajo predvsem lastniki zalog, namenjenih prodaji v tujini, vlagatelji kapitala v tujini in imetniki tujih vrednostnih papirjev.

Sodobne metode varovanja vključujejo:

Možnosti valute;

Terminske devizne transakcije;

valutne terminske pogodbe;

Transakcije medbančne zamenjave.

Te metode se uporabljajo za zavarovanje tveganj, ki temeljijo na spremembi realne vrednosti denarne obveznosti v določenem obdobju.

Opcija je transakcija, ki kupcu opcije omogoča, da kupi ali proda po določeni ceni določeno količino blaga v določenem času za plačilo, plačano prodajalcu. Valutne opcije se na primer uporabljajo, če se kupec opcije skuša zavarovati pred izgubami, povezanimi s spremembo menjalnega tečaja.

Tveganje izgub zaradi sprememb menjalnega tečaja je lahko več vrst:

Potencialno tveganje oddaje podjetju naročilo za dobavo blaga;

Varovanje kapitalskih naložb v drugih valutah po privlačnejših obrestnih merah;

Tveganje v trgovini.

Če sta izvoznik in uvoznik sklenila pogodbo, po kateri se izvoznik zavezuje, da bo uvozniku dostavil pošiljko blaga pod pogoji obnovljivega akreditiva, vendar potem, ko je bil del blaga dostavljen, izvoznik zavrne nadaljnje dobavi, navaja, da uvoznik ne izpolnjuje pogojev posla, nastanejo izgube. Uvoznik lahko sproži sodni postopek proti nasprotni stranki in zahteva, da se dobava zaključi in povrne škodo. Tako izvoznik tvega, da izgubi zadevo in utrpi izgube zaradi predvidenega padca tečaja cene. Da bi se zaščitil pred tveganjem, izvoznik kupi opcijo prodajalca te valute. V primeru neugodnega izida primera in depreciacije valute ima izvoznik možnost prodati svojo opcijo po vnaprej določenem tečaju. Če izvoznik zmaga v tožbi ali se devizni tečaj ne zniža, potem ne uveljavi opcije in izgubi premijo, plačano prodajalcu opcije, vendar kljub temu zmanjša svoje izgube.

Terminski posel je obvezen izvenborzni posel, ki se sklene z namenom prodaje ali nakupa določene količine blaga s časovnim intervalom med sklenitvijo in izvedbo posla po ceni, določeni na dan posla.

V primeru sklenitve pogodbe o dobavi blaga izvoznik hkrati s svojo banko sklene pogodbo o prodaji svojega deviznega zaslužka, na primer v 2 mesecih po menjalnem tečaju, določenem ob sklenitvi pogodbe. sporazuma. V tem primeru banka prevzame izvoznikovo valutno tveganje in si za to določi provizijo (premijo), ki se upošteva pri določanju terminskega tečaja.

Terminske valutne transakcije uporabljajo tudi uvozniki. V primeru, da se pričakuje povišanje menjalnega tečaja valute, v kateri uvoznik izvaja plačila po pogodbi, je za uvoznika koristno, da to valuto danes kupi po terminskem tečaju, tudi če je višji od realnega tržnega tečaja. oceniti. Na ta način se lahko uvoznik zaščiti pred še večjim dvigom tečaja na dan plačila po pogodbi.

Terminski posli so terminski posli na borzi, ki »predstavljajo obveznost nakupa ali prodaje določene količine blaga po dogovorjeni ceni za dostavo v določenem trenutku.

Razlika med terminskimi in terminskimi posli je v tem, da: prvič, terminske pogodbe se trgujo s standardnimi pogodbami; drugič, predpogoj za terminsko pogodbo je varščina; tretjič, poravnave med nasprotnimi strankami se izvajajo prek klirinške hiše na borzi, ki deluje kot posrednik med strankama in hkrati porok za transakcijo.

Prednost terminske pogodbe pred terminsko pogodbo je tudi njena visoka likvidnost in stalna kotacija na borzi.

Glavni namen varovanja s finančnimi terminskimi pogodbami je zaščititi lastniški kapital ali izposojena sredstva pred spremembami cen ali neugodnimi spremembami obrestnih mer. Poleg valutnih terminskih pogodb so se v svetovni praksi razširile terminske pogodbe z zlatom, menicami, certifikati, obveznicami in depoziti.

Transakcije zamenjave so posli, ki združujejo nakup in prodajo v gotovini s hkratnim sklenitvijo nasprotne transakcije za določeno obdobje. Obstaja več vrst zamenjav: valuta, obresti, dolg, z zlatom in njihovimi različnimi kombinacijami.

Transakcija valutne zamenjave je nakup tuje valute na promptni osnovi (po menjalnem tečaju v določenem trenutku) v zameno za domačo valuto z naknadnim odkupom. Na primer, nemška banka, ki ima začasno presežek ameriških dolarjev, jih proda za nemške marke ameriški banki in hkrati kupi dolarje za obdobje z dostavo v 2 mesecih.

Operacija zamenjave se uporablja tudi za varovanje pred tveganjem. V ta namen morajo udeleženci na trgu zamenjav oceniti posel in določiti njegovo cenovno občutljivost. Nato poiščite ustrezen instrument za varovanje pred tveganjem, ki je maksimalno koreliran z glavnim poslom, ki vam bo omogočil, da morebitne izgube na zamenjavah pozicij nadomestite z dobičkom na pogodbi.

Bistvo transakcije obrestne zamenjave je, da se ena stranka zaveže, da bo drugi stranki plačala obresti po spremenljivi obrestni meri v zameno za prejemanje plačil po fiksni obrestni meri. Zmaga stranka, ki se ni zmotila pri napovedovanju tržne obrestne mere. Operacije zamenjave z dolžniškimi obveznostmi pomenijo, da upniki izmenjujejo ne le prihodke od obresti, temveč tudi celoten znesek dolga stranke. Valutne in obrestne zamenjave so včasih kombinirane, pri čemer ena stranka plača obresti po spremenljivi obrestni meri v zameno za prejemanje obresti po fiksni obrestni meri, vendar v drugi valuti.

Operacije zamenjave na finančnih trgih so po vsebini podobne repo operacijam, ki temeljijo na dogovoru med udeleženci posla o odkupu vrednostnih papirjev. Pogodba določa, da ena stranka drugi stranki proda paket vrednostnih papirjev določene velikosti in se zaveže, da ga bo odkupila po vnaprej določeni ceni. Tako ena stranka posoja drugi stranki proti varščini vrednostnih papirjev.

Repo transakcije so lahko s fiksnim datumom in odprte.

Pri repo poslih s fiksnim datumom se posojilojemalec zaveže, da bo vrednostne papirje odkupil do vnaprej določenega datuma. V primeru odprtega repo posla se lahko odkup vrednostnih papirjev izvede kadarkoli ali kadarkoli po določenem datumu. Imetniki velikih paketov vrednostnih papirjev lahko s posli repo učinkoviteje upravljajo svoje premoženje.

Kreditni izvedeni finančni instrumenti so izpeljani instrumenti, namenjeni obvladovanju kreditnega tveganja, ki omogočajo ločitev kreditnega tveganja od vseh drugih tveganj, ki so del posameznega instrumenta, in prenos tega tveganja s prodajalca tveganja (kupca kreditnega zavarovanja) na kupca tveganja (prodajalca kreditnega zavarovanja). ).

Kreditni izvedeni finančni instrumenti se osredotočajo samo na kreditno tveganje, medtem ko se tradicionalni izvedeni finančni instrumenti osredotočajo na dejavnike tržnega tveganja, kot so; menjalnih tečajev, cen, indeksov ali obrestnih mer. Korporacije uporabljajo kreditne izvedene finančne instrumente kot mehanizem za obvladovanje finančnih in projektnih tveganj, predvsem na nastajajočih trgih, pa tudi za zaščito pred insolventnostjo večjih dobaviteljev ali potrošnikov.

Ti instrumenti vključujejo: standardno zamenjavo privzetih obveznosti; zamenjava celotnega donosa; privzeta zamenjava košarice.

V katerem ni bilo izgube, je pa bil dobiček, torej presežek izračunanega dobička. V nasprotnem primeru bodo kazalniki verjetnosti izgub in nevarnosti tveganja precenjeni. Strokovno metodo, znano kot »metoda strokovnih ocen«, je v zvezi z gospodarskim tveganjem mogoče izvajati z obdelavo mnenj izkušenih strokovnjakov. Strokovnjaki morajo podati svoje ocene verjetnosti ...

Pri delu finančnih institucij je z njegovo pomočjo nemogoče v celoti opisati manj prožna gibanja trga blaga, omogoča pa združevanje velikega števila tržnih dejavnikov, kar je še posebej potrebno za oceno tržnega tveganja. Koncept VaR je bil ob pojavu leta 1994 predvsem orodje za merjenje tveganj in ugotavljanje velikosti možne škode. na...

Bistvo razvrščenih tveganj.

Bistvo in klasifikacija tveganj v industrijski proizvodnji.

Predavanje 10. Tveganja v industrijski proizvodnji.

Ekonomska učinkovitost proizvodnje.

Stroški razsvetljave se izračunajo po formuli.

Re \u003d Te * Pe * Pp * Fef,

kje Tae- tarifa za 1 kWh, rub;

Pe- potreba po razsvetljavi, W;

str- skupna osvetljena površina, m2;

fef- efektivni časovni fond (Fd iz 1. točke brez upoštevanja izgube časa za načrtovano preventivno vzdrževanje opreme), h.

Gospodarska učinkovitost industrijske proizvodnje - to je učinkovitost industrijske proizvodnje, ki označuje sistem kazalnikov, vključno s posebnimi kazalniki učinkovitosti nekaterih vrst virov (živo delo, delovna sredstva in predmeti dela) in splošnimi kazalniki učinkovitosti uporabe več vrst virov. Kapitalske naložbe so enkratni stroški, povezani z reprodukcijo osnovnih sredstev in usmerjeni v gradnjo novega, širitev, rekonstrukcijo, tehnično prenovo obstoječega podjetja. Celotna (absolutna) ekonomska učinkovitost kapitalskih naložb je opredeljena kot razmerje med učinkom (rezultatom) in celotnim zneskom kapitalskih naložb. Kazalnik celotne ekonomske učinkovitosti kapitalskih naložb se izračuna kot E=P/K=DP/K=DC/K, kjer je DP povečanje dobička na leto; K - kapitalske naložbe. E določa znesek dobička na 1 rubelj kapitalskih naložb. Hkrati se izračuna kazalnik vračilne dobe kapitalskih naložb T = K / P T, ki označuje časovno obdobje v letih, v katerem se bodo kapitalske naložbe izplačale in začele prinašati dobiček. Kapitalske naložbe se pripoznajo kot ustrezne in učinkovite, če E³Enorm T < Тnorm, Enorm - normativni koeficient celotne učinkovitosti kapitalskih naložb. Tnorm - ... vračilna doba. Ta metoda je uporabna za mala podjetja, saj pri reševanju obsega nalog ne upošteva časovnega faktorja.

Podjetniki se pri svojem delovanju soočajo s kombinacijo različnih tveganj, ki se razlikujejo po kraju in času nastanka, zunanjih in notranjih dejavnikih manifestacije ipd. Praviloma so vsa tveganja med seboj povezana in kumulativno vplivajo na dejavnost. podjetnikov. Ta okoliščina otežuje sprejemanje odločitev o optimizaciji tveganj in zahteva poglobljeno razumevanje mehanizmov delovanja posameznih tveganj. Za pravilno oceno vpliva tveganj jih je treba razvrstiti.

Preden razmislimo o problemih klasifikacije tveganj, opredelimo tveganje.

Tveganje so odločitve, katerih izidi niso gotovi, vendar je verjetnost vsakega izida znana. Verjetnost je opredeljena kot stopnja možnosti danega dogodka in se meri od 0 do 1. Zato mora biti vsota verjetnosti vseh alternativ enaka 1.

Eden od načinov za zmanjšanje tveganja je, da vodstvo prejme ustrezne informacije. Vladna poročila o vprašanjih dela, gospodarstvu in popisu prebivalstva vsebujejo ogromne količine podatkov o strukturi prebivalstva, plačah, rasti cen itd. Vse to so viri uradnih, enako dostopnih informacij. Kadar zunanji podatki niso na voljo, jih lahko organizacija pridobi z dodatnimi raziskavami. Tako se tržna analiza pogosto uporablja za napovedovanje dojemanja potrošnikov novih izdelkov, televizijskih oddaj, političnih gibanj itd.

Odločitev se sprejme v pogojih negotovosti, ko ni mogoče oceniti verjetnosti možnih izidov. To se zgodi, ko so dejavniki, ki jih je treba upoštevati, tako zapleteni in novi, da o njih ni mogoče pridobiti zadostnih informacij. Posledično verjetnosti določenih posledic ni mogoče predvideti z zadostno stopnjo gotovosti. Negotovost je značilna za odločitve, ki jih je treba sprejeti v hitro spreminjajočih se okoliščinah ali v okoliščinah popolnega pomanjkanja informacij.

Podjetniška podjetja se vedno soočajo s tveganjem pri reševanju tako trenutnih kot dolgoročnih problemov. Obstajajo določene vrste tveganj, ki so jim izpostavljene vse brez izjeme poslovne organizacije, vendar poleg splošnih obstajajo tudi specifične vrste tveganj, ki so značilne za določene vrste dejavnosti: v tem se bančna tveganja razlikujejo od tveganj pri zavarovanju. dejavnosti, slednji pa od tveganj v industrijskem poslovanju .

Raznolikost vrst tveganj je zelo velika – od požarov in naravnih nesreč do medetničnih konfliktov, sprememb zakonodaje, ki ureja poslovanje, in inflacijskih nihanj.

Poleg tega gospodarski in politični razvoj sodobnega sveta povzroča nove vrste tveganj, ki jih je precej težko količinsko opredeliti. Transnacionalizacijo poslovanja spremlja ustvarjanje zapletenih finančnih in industrijskih odnosov. Obstaja domino učinek, ki v primeru propada enega podjetja povzroči vrsto stečajev podjetij - stečaj.

Kot klasifikacijske značilnosti so:

Raven gospodarskega upravljanja;

Trajanje izpostavljenosti tveganju;

Narava manifestacije tveganja;

Področje delovanja proizvajalca;

Sistematična manifestacija.

Po stopnji gospodarskega upravljanja Tveganja delimo na nacionalno gospodarsko tveganje (makroraven) in tveganje na ravni podjetja ali podjetja (mikroraven). Ta tveganja so v dialektični enotnosti protislovij, v katerih po eni strani povzročajo drug drugega, po drugi strani pa so zelo avtonomna.

Glede na trajanje izpostavljenosti se tveganja delijo na:

Dolgoročno – tveganja, povezana s strateškim vplivom);

Kratkoročna - tržna tveganja.

Glede na naravo manifestacije ločimo tveganja: ekonomsko in politično, od katerih je vsaka po vrsti razdeljena na zunanje in notranje.

Po panogi proizvajalca tveganja so razdeljena na:

o proizvodnja;

o bančništvo;

naložbe;

o finančnih;

Zavarovanje;

Tveganje davčne politike.

Glede na sistematično manifestacijo: sistematično in nesistematično.

Zunanji in notranji dejavniki, ki določajo poslovno aktivnost in finančno stabilnost v tržnem gospodarstvu, so zelo dinamični, najpogosteje pa jih je mogoče uspešno spremljati in uporabljati z različnimi marketinškimi elementi in vzvodi. Trženje nam daje možnost obvladovanja tveganj vseh vrst proizvajalcev. Če analiziramo situacije tveganja, je mogoče ugotoviti, da so višje, če:

Težave nastanejo nenadoma in v nasprotju s pričakovanji;

Naloge, s katerimi se sooča vodstvo, ne ustrezajo njegovim izkušnjam;

Protiukrepe je vodstvo sprejelo nesposobno ali zastarelo;

Trenutne gospodarske razmere v podjetju ne dopuščajo nujnih ukrepov.

Zato je bistveno, da odločevalec pozna obseg tveganj, ki vplivajo na dejavnosti proizvajalca (slika 1.1.).

Na sl. 1.1. podana je hierarhična struktura klasifikacije različnih tveganj. Treba je opozoriti, da to ni bilo storjeno po naključju. Vsaka raven označuje drugačno stopnjo globalnega tveganja. Bančno tveganje na primer vključuje naslednja tveganja: tržna, obrestna, likvidnostna, portfeljska, valutna itd. To se odraža z ustreznimi puščicami na sliki in pomeni, da je pri razvoju ukrepov za zmanjšanje bančnega tveganja potrebno razviti nabor ukrepov za ustrezno lokalno tveganje.

Poleg tega je mogoče identificirati številna lokalna tveganja, ki delujejo sistematično in nesistematično na dejavnosti podjetij in organizacij.

TO sistematična tveganja mora vključevati: tveganje inflacije; tržno tveganje (tveganje padca splošnih tržnih cen); obrestno tveganje (spremembe obrestnih mer).

TO nesistematična tveganja vključujejo industrijsko in finančno tveganje.

Tveganja proizvajalcev so lahko predvsem gospodarska in politična. Poleg tega so lahko vsa gospodarska in politična tveganja zunanja in notranja, odvisno od konkretnih razlogov za njihov nastanek. TO zunanji vključujejo tveganja, ki so neposredno povezana z dejavnostmi proizvajalcev, njihovih strank in nasprotnih strank. oz notranji tveganja nastanejo kot posledica posebnih dejavnosti teh istih proizvajalcev.

Slika 1.1. Razvrstitev vrst tveganj proizvajalcev

politično tveganje.

Politično tveganje- je možnost izgube ali zmanjšanja dobička, ki je posledica javnega reda. Tako je politično tveganje povezano z morebitnimi spremembami v poteku vlade, spremembami na prednostnih področjih delovanja. Obračunavanje tovrstnih tveganj je še posebej pomembno v državah z nestabilno zakonodajo, pomanjkanjem tradicije in poslovne kulture.

tehnično tveganje.

Učinkovita podjetniška dejavnost je praviloma povezana z razvojem nove opreme in tehnologije, iskanjem rezerv in povečanjem intenzivnosti proizvodnje. Vendar pa uvajanje nove opreme in tehnologije vodi v nevarnost nesreč, ki jih povzroči človek, ki povzročajo znatno škodo naravi, ljudem in proizvodnji. V tem primeru govorimo o tehničnem tveganju.

Tehnično tveganje je določeno s stopnjo organiziranosti proizvodnje, izvajanjem preventivnih ukrepov (redno preventivno vzdrževanje opreme, varnostni ukrepi), možnostjo izvajanja popravil na lastnem podjetniškem podjetju.

TO tehnična tveganja vključujejo:

Verjetnost izgub zaradi negativnih rezultatov raziskovalnega dela;

Verjetnost izgub zaradi nizkih tehnoloških zmogljivosti proizvodnje, ki ne omogoča obvladovanja rezultatov novega razvoja;

Verjetnost izgub kot posledica pojava pri uporabi novih tehnologij in izdelkov, stranskih ali zapoznelih manifestacij težav;

Verjetnost izgub zaradi okvar in okvare opreme;

Verjetnost izgub zaradi nedoseganja tehničnih parametrov pri načrtovanju in tehnološkem razvoju.

Opozoriti je treba, da tehnično tveganje spada v skupino notranjih tveganj, saj lahko podjetnik neposredno vpliva na ta tveganja in je njihov nastanek praviloma odvisen od dejavnosti samega podjetnika.

Industrijsko in komercialno tveganje.

Proizvodno tveganje je povezano s proizvodnjo blaga in storitev, z izvajanjem katere koli vrste proizvodne dejavnosti, pri kateri se podjetniki soočajo s težavami neustrezne porabe surovin, naraščajočimi stroški, povečano izgubo delovnega časa in uporabo novih proizvodnih metod. .

Glavni razlogi za proizvodno tveganje so: zmanjšanje načrtovanega obsega proizvodnje, znižanje novih cen, povečanje porabe materialnih stroškov in povečanje plačnega sklada.

Proizvodna tveganja. Sem spadajo predvsem tveganja, povezana s sproščanjem pokvarjenih izdelkov. Znano je, da je v množični proizvodnji nemogoče zagotoviti izdajo izdelkov brez napak. Zato obstajajo oddelki za tehnični nadzor (QCD), službe za kakovost (biroji) in druge enote, ki nadzorujejo kakovost izdelkov. Znano je, da v strojništvu stroški nadzornih operacij v povprečju znašajo približno 10 % stroškov proizvodnje. Del izgube zaradi tveganja se nadomesti s storitvami vzdrževanja izdelkov, ki so že v rokah potrošnikov. Stalno uporabljena izraza na tem področju sta »tveganje dobavitelja« in »tveganje potrošnikov«. Obstaja obsežna literatura, posvečena vprašanjem vodenja kakovosti. Ena od pomembnih skupin kazalnikov kakovosti so značilnosti zanesljivosti.

Druga vrsta tveganja je povezana z izvajanjem obstoječih tehnoloških procesov. Govorimo o nesrečah različnih resnosti, od manjših kršitev tehnoloških procesov do nesreč s človeškimi žrtvami. Pri tem je priporočljivo biti pozoren na okoljska tveganja, zlasti tista, povezana z nenamernimi izpusti tehnoloških tekočin v reke, emisijami plinov in suspendiranih delcev v ozračje itd. navodila okoljskih organov.

Ugotavljamo tveganja, povezana z načrtovanimi izdelki ali tehnološkimi procesi. Lahko so povezani z napakami razvijalca ali fizično nezmožnostjo izvajanja določenega procesa. Tako so fiziki v drugi polovici 20. stoletja nenehno govorili o nastanku v bližnji prihodnosti neizčrpnega vira energije, ki temelji na transformaciji nadzorovane termonuklearne fuzije. Ta propaganda je nedvomno zavirala financiranje in razvoj tehnologij za varčevanje z viri. Še na začetku dvajsetega stoletja. DI. Mendelejev je zapisal, da je gorenje olja enako kot segrevanje peči z bankovci. Kljub temu se tudi zdaj nafta uporablja kot gorivo, vse manj je raziskanih zalog. Prevelik optimizem fizikov nas bo še vedno drago stal.

Med proizvodnimi tveganji so družbena tveganja, povezana z določenimi konflikti. Pri tem je treba izpostaviti konflikte med službami (oddelki, delavnice), ki jih je mogoče rešiti z optimizacijo organizacijske strukture podjetja. Naprej - konflikti različnih izvorov med vrhunskimi menedžerji; konflikti med sindikati in upravo zaradi plač ali delovnih pogojev ipd. Sodobne metode upravljanja s kadri omogočajo, da marsikatero od teh konfliktov vnaprej napovemo in predlagamo načine za njihovo reševanje.

Izgube v industrijski proizvodnji

1. Zmanjšanje načrtovanega obsega proizvodnje in prodaje izdelkov zaradi zmanjšanja produktivnosti dela, izpadov opreme ali premajhne izkoriščenosti proizvodnih zmogljivosti, izgube delovnega časa, pomanjkanja potrebne količine surovin, povečanega odstotka zavrženih vodi do primanjkljaja načrtovanih prihodkov. Verjetne izgube D v tem primeru glede na vrednost določimo s formulo

D=ОхЦ, kjer

О- verjetno skupno zmanjšanje obsega proizvodnje;

C- prodajna cena na enoto obsega proizvodnje.

2. Znižanje cen, po katerih je načrtovana prodaja izdelkov zaradi nezadostne kakovosti, neugodnih sprememb tržnih razmer, padajočega povpraševanja, inflacije cen, vodi do verjetnih izgub, določenih s formulo

D=TsxO, kjer

C- verjetno znižanje cene na enoto obsega proizvodnje;

O- skupni obseg izdelkov, načrtovanih za proizvodnjo in prodajo.

3. Povečani materialni stroški zaradi prevelike porabe materiala, surovin, goriva, energije vodijo do izgub, ki jih določa odvisnost

D=M 1 xTs 1 +M 2 xTs 2 +... , kjer je

M- verjetna prekomerna poraba materialnih sredstev;

C- cena enote vira.

4. Drugi povečani stroški, ki so lahko posledica visokih transportnih stroškov, stroškov prodaje, režijskih in drugih stranskih stroškov.

5. Prekoračitev načrtovane vrednosti sklada plač zaradi preseganja predvidenega števila ali zaradi izplačila višje od načrtovane višine plač posameznim zaposlenim.

6. Plačilo povečanih odtegljajev in davkov, če se v procesu izvajanja poslovnega načrta spremenijo odbitki in davčne stopnje v neugodno smer za podjetnika.

7. Ne gre spregledati možnosti škod v obliki glob, naravnih škod, pa tudi tistih zaradi naravnih nesreč, čeprav teh škod ni mogoče izračunati.

Komercialno tveganje- to je tveganje, ki nastane v procesu prodaje blaga in storitev, ki jih proizvaja ali kupi podjetnik. Glavni vzroki komercialnega tveganja so: zmanjšanje obsega prodaje, zvišanje nabavne cene blaga, izguba blaga in povečanje stroškov.

finančno tveganje.

Finančno se nanaša na tveganje, ki nastane pri izvajanju finančnih poslov ali finančnih transakcij, ki temelji na dejstvu, da se pri finančnem poslovanju kot blago uporablja valuta, vrednostni papirji ali gotovina. Finančno tveganje vključuje:

valutno tveganje;

· kreditno tveganje;

naložbeno tveganje.

Valutno tveganje je možnost finančnih izgub zaradi sprememb tečaja, ki lahko nastanejo med sklenitvijo pogodbe in dejansko izvedbo poravnav po njej. Valutno tveganje vključuje tri vrste: ekonomsko tveganje; tveganje prenosa; transakcijsko tveganje.

Gospodarsko tveganje za podjetniško podjetje je, da lahko vrednost njegovih sredstev in obveznosti niha navzgor ali navzdol.

Tveganje prenosa je povezano z razlikami v obračunavanju sredstev in obveznosti podjetja v tuji valuti.

Transakcijsko tveganje upošteva vpliv spremembe menjalnega tečaja na prihodnji tok plačil in s tem na prihodnjo dobičkonosnost podjetniškega podjetja kot celote. Transakcijsko tveganje je verjetnost denarnih izgub zaradi tečajnih razlik pri določenih transakcijah v tuji valuti.

Kreditno tveganje je povezano z možnostjo, da podjetje zaradi uporabe zunanjega posojila za financiranje dejavnosti podjetja ne izpolni svojih finančnih obveznosti do vlagatelja. Posledično nastane kreditno tveganje v procesu poslovne komunikacije med podjetjem in njegovimi upniki: banko in drugimi finančnimi institucijami; nasprotne stranke: dobavitelji in posredniki; kot tudi z delničarji. Pojav kreditnega tveganja: slaba vera posojilojemalca, ki je prejel posojilo; poslabšanje konkurenčnega položaja določenega podjetniškega podjetja, ki je prejelo komercialno ali bančno posojilo; neugodne gospodarske razmere; nesposobnost vodstva podjetniškega podjetja.

Naložbeno tveganje je povezano s posebnostmi vlaganja sredstev podjetniškega podjetja v različne projekte. Naložbeno tveganje so vsa možna tveganja, ki nastanejo pri vlaganju denarja.

Tveganje industrije in inovacij.

Tveganje panoge je verjetnost izgub kot posledica sprememb gospodarskega stanja panoge in stopnje njihovih sprememb tako znotraj panoge kot v primerjavi z drugimi panogami. Faza industrijskega življenjskega cikla industrije in konkurenčno okolje znotraj panoge sta neposredno povezana z delom podjetij v panogi in posledično s stopnjo tveganja industrije. Hkrati je raven znotrajpanožne konkurence vir informacij o stabilnosti podjetniških podjetij v določeni panogi v primerjavi s podjetji v drugih panogah in praviloma služi kot ocena tveganja panoge. Podjetniška podjetja morajo pri vseh dejavnostih nenehno upoštevati tveganje industrije.

Inovacijsko tveganje je še posebej pomembno v sodobni podjetniški dejavnosti, ki je v fazi povečevanja kapitala, ki se uporablja tako za proizvodnjo obstoječih dobrin in storitev kot za ustvarjanje novih, prej neproizvedenih.

Inovacijsko tveganje je verjetnost izgub, ki nastanejo, ko podjetniško podjetje vlaga v proizvodnjo novega blaga in storitev, ki morda ne najdejo pričakovanega povpraševanja na trgu. Tveganje inovacij se pojavi v naslednjih situacijah:

ob uvedbi cenejšega načina proizvodnje izdelka ali storitve v primerjavi s tistimi, ki se že uporabljajo;

pri ustvarjanju novega izdelka ali storitve na stari opremi;

pri proizvodnji novega izdelka ali storitve z uporabo nove tehnologije in opreme.

Najpogostejše, najpogostejše in učinkovite metode preprečevanja in zmanjševanja tveganja so:

Zavarovanje;

Rezervacija sredstev;

diverzifikacija;

Omejevanje.

Zavarovanje je eden najpogostejših načinov za zmanjšanje tveganj.

Na splošno zavarovanje- to je pogodba, po kateri zavarovalnica (na primer katera koli zavarovalnica) za določeno pogojno nadomestilo (zavarovalno premijo) prevzame obveznost, da zavarovancu povrne škodo ali del le-te (zavarovalne vsote) (npr. lastnika predmeta), ki je nastal zaradi nevarnosti in (ali) nesreče (zavarovalnega dogodka), predvidenih v zavarovalni pogodbi, ki ji je izpostavljen zavarovanec ali od njega zavarovano premoženje.

	Metode obvladovanja tveganja

Skupina metod kompenzacije tveganja		§ strateško načrtovanje dejavnosti organizacije § aktivno trženje § napovedovanje zunanjega okolja § spremljanje družbeno-ekonomskega in pravnega okolja § oblikovanje sistema rezerv

Skupina metod porazdelitve tveganj		§ Diverzifikacija dejavnosti § Diverzifikacija prodaje in dobave § Diverzifikacija obveznosti do obveznosti § Diverzifikacija naložb § Porazdelitev odgovornosti med udeleženci § Porazdelitev tveganj skozi čas

Skupina metod za lokalizacijo tveganja		§ Ustanovitev organizacij, ki uporabljajo tvegano financiranje § Ustanovitev posebnih oddelkov za izvajanje tveganih projektov

Skupina metod za izogibanje tveganju		§ zavrnitev nezanesljivih partnerjev § zavrnitev tveganih projektov § zavarovanje različnih vrst tveganj § iskanje porokov

Bistvo zavarovanja je prenos tveganja (odgovornosti za posledice negativnih posledic) za določeno nagrado na nekoga drugega, t.j. pri razdelitvi škode med zavarovance.

Zavarovanje je: osebno, premoženjsko in zavarovanje odgovornosti. V sistemu zavarovanja gospodarskih tveganj prevladujejo premoženjska zavarovanja in zavarovanja odgovornosti.

Ena od posebnih oblik zavarovanja premoženjskih interesov je varovanje pred tveganjem- sistem ukrepov za odpravo ali omejevanje tveganj finančnih transakcij zaradi neugodnih sprememb tečaja, cen blaga, obrestnih mer ipd. v prihodnosti. Takšni ukrepi so: valutne klavzule, terminski posli, opcije itd.

Druga oblika zavarovanja je porazdelitev tveganja(prenos dela tveganja) z vključitvijo širšega kroga partnerjev ali investitorjev v projekt, ki vsebuje tveganje.

Rezervacija sredstev (samozavarovanje), kot način za zmanjšanje negativnih posledic nastanka tveganih dogodkov je, da podjetnik na račun dela svojega obratnega kapitala oblikuje ločena sredstva za nadomestilo izgub. Za ta način zmanjševanja tveganj se podjetnik praviloma odloči v primerih, ko je po njegovem mnenju strošek rezervacije sredstev manjši od stroška zavarovalnih premij za zavarovanje.

V sistemu ukrepov za zmanjševanje tveganja ima pomembno vlogo diverzifikacija.

Diverzifikacija je proces razporejanja vloženih sredstev med različne naložbene objekte, ki niso neposredno povezani med seboj. V večini literarnih virov se razpršenost obravnava kot učinkovit način za zmanjševanje tveganj v procesu upravljanja portfelja vrednostnih papirjev. Hkrati ima ta metoda veliko širše področje učinkovite uporabe in se lahko uporablja na različnih področjih poslovne dejavnosti - industrijske proizvodnje, gradbeništva, trgovine itd.

Diverzifikacija je način za zmanjšanje nesistematičnega tveganja. Z diverzifikacijo ni mogoče zmanjšati sistematičnega tveganja, ki je posledica splošnega stanja gospodarstva in je povezano z dejavniki, kot so: vojna, inflacija, globalne spremembe denarne politike itd.

Omejitev je vzpostavitev sistema omejitev tako od zgoraj kot od spodaj, kar pomaga zmanjšati stopnjo tveganja.

Eden od načinov za zmanjšanje tveganja je tudi popolne informacije. Z več razpoložljivimi informacijami lahko potrošniki naredijo boljše napovedi in zmanjšajo tveganje. Glede na to, da so informacije dragoceno blago, so ljudje zanje pripravljeni plačati.

V praksi je najučinkovitejši rezultat mogoče doseči le s kompleksno uporabo različnih metod za zmanjšanje tveganja. Z medsebojnim kombiniranjem v različnih kombinacijah je mogoče doseči tudi optimalno korelacijo med doseženo stopnjo zmanjšanja tveganja in za to potrebnimi dodatnimi stroški.