Ko začnete podjetje ali nov projekt znotraj obstoječega podjetja, je izjemno pomembno, da razumete eno stvar: kdaj se bo vaš projekt izplačal.
V trenutku, ko se vam je projekt izplačal, boste sebi in celemu svetu dokazali, da je bilo vredno vlagati vanj. Poleg tega boste sami sebi dokazali, da ste podjetnik!
Začetne naložbe so se že povrnile in zdaj lahko brez skrbi ustvarjate dobiček!
Preden nadaljujemo z izračunom vračila projekta, si zastavimo vprašanje: kako se meri povračilo?
Vprašanje je seveda neumno. Jasno je, da ne v metrih ali decibelih.
Vračilo projekta se VEDNO meri v času: dnevi, meseci, četrtletja, leta.
Za projekte z začetnimi naložbami do 1 milijona rubljev je smiselno meriti povračilo v mesecih. Za večje projekte - v letih.
Po opravljenih stotinah izobraževanj z nadobudnimi podjetniki sem ugotovil eno preprosto stvar: vse zapletene formule in izračuni v resničnem življenju ne delujejo. Poleg tega ne delujejo v malih podjetjih.
Zato bom poskušal zavreči kompleksno ekonomsko terminologijo in jo razložiti v izjemno razumljivem jeziku.
Vračilo projekta je sestavni kazalnik. To pomeni, da morate za izračun vedeti številne druge kazalnike - to so zneski prihodki, odhodki, dobiček, zagonske naložbe.
dohodek- to je denar, ki ga prejmete (ali nameravate prejeti) od svojih strank po začetku projekta. Stranke bodo ta denar plačale za prodano blago ali opravljene storitve.
Stroški- to je, nasprotno, denar, ki ga plačate svojim dobaviteljem blaga in storitev. Ti vključujejo stroške surovin, materiala, opravljenega dela, najemnine. Tudi davki, plače, zavarovalne premije – vse to se nanaša na pojem odhodkov
Dobiček = prihodki - odhodki
Tako preprosto. Zato je za izračun dobička za mesec potrebno:
Če govorimo o projektu, potem mislimo na prihodnje prihodke, odhodke in dobičke. Zaželeno je načrtovati mesečno.
Poleg konceptov prihodkov, odhodkov in dobička se pri izračunu vračila projekta pojavi še en kazalnik - začetni znesek naložbe ali znesek naložbe.
Začetna naložba je znesek denarja, ki ga je treba vložiti, da lahko začnete služiti in prejemati dohodek od projekta.
Kaj je običajno potrebno za začetek projekta:
Vse to je treba storiti, da začnete podjetje in začeti služiti denar. Naj poudarim, da je te naložbe treba izvesti, še preden začnete služiti s projektom.
Težave se vedno začnejo, ko je treba ločiti stroške in začetne naložbe.
Preprost primer: najemnina prostorov (najemnina ali vnaprejšnja naložba?)
Najeli ste sobo in zdaj jo je treba prenoviti. Trajalo bo približno dva meseca, preden boste začeli podjetje in začeli prodajati. Kam pripisati najemnine za prva dva meseca: zagonske naložbe ali stroške?
Obstaja eno preprosto pravilo: vsi stroški so povezani z zagonskimi naložbami do trenutka, ko ste začeli projekt in začeli prejemati prihodke od njega.
Začeti podjetje in pridobiti prvi dohodek je neke vrste prelomnica.
Vse, kar je bilo prej, so bile zagonske naložbe. Vse potem so stroški.
Zato je treba v našem primeru plačila najemnine za prva dva meseca pripisati začetni naložbi. Prostore je bilo treba najeti, da bi v dveh mesecih začela služiti.
Po prejemu prvega dohodka plačila najemnine postanejo odhodki. Plačate jih mesečno.
Torej si morate zapomniti preprosto pravilo: vse stroške, ki jih boste plačali, preden boste prejeli prvi dohodek od projekta, je treba pripisati začetni naložbi. Vse stroške po tem trenutku lahko pripišemo tekočim odhodkom.
Za izračun povračila je treba ves dobiček, prejet od začetka projekta, primerjati z zneskom začetnih naložb.
V trenutku, ko znesek dobička, zbranega od začetka izvajanja projekta, preseže znesek zagonskih investicij, se bo projekt izplačal.
Vračilna doba projekta 6 mesecev pomeni, da je dobiček, prejet v 6 mesecih, večji od zneska začetnih naložb. Toda dobiček, prejet v 5 mesecih, ga še ne presega.
Za izračun vračila lahko:
1. možnost. Dobiček izračunajte na mesečni ravni, nato pa kumulativno za vsak mesec, primerjajte znesek akumuliranega dobička z zneskom začetnih naložb.
Vzemimo za primer preprosto življenjsko situacijo: želite kupiti stanovanje in ga oddati v najem. Načeloma je to tudi poslovni projekt. Cilj tega projekta je zaslužiti denar.
1) Ocenjujemo začetne naložbe
Začetne naložbe v tem primeru = stroški stanovanja + stroški popravil + stroški pohištva = 5.000.000 rubljev
2) Ocenite povprečni mesečni dobiček
Dohodek = znesek mesečne najemnine = 50.000 rubljev na mesec
Stroški = znesek komunalnih računov + znesek tekočih popravil stanovanja (v povprečju na mesec) = 10.000 rubljev
Povprečni mesečni dobiček = dohodek - stroški = 40.000 rubljev na mesec
3) Izračunamo povračilo projekta
Tukaj je tako dolgoročen projekt. Zato nihče ne kupuje nepremičnin, da bi zaslužil. Nepremičnine služijo bolj varčevanju denarja.
Pojdimo na najpomembnejše vprašanje - kako izračunati povračilo vašega projekta. Če želite rešiti to težavo, lahko uporabite več metod:
1. metoda... Vzemite list papirja in izračunajte. Ta metoda je najhitrejša in najlažja. Primeren je za zelo preproste projekte, kot je ta, ki smo ga pravkar izračunali (projekt nakupa stanovanja).
2. metoda... Vse izračunaj v excelu. Ta metoda je daljša in manj enostavna. Ta metoda je primerna za tiste, ki znajo uporabljati excel, pisati formule, prilagajati tabele. To metodo sem v preteklosti veliko uporabljal.
3. metoda... Izkoristiti. Veliko lažje kot prilagajanje formul v excelu. V njem lahko izračunate projekte skoraj katere koli zahtevnosti. Zdaj uporabljam samo to metodo.
Izračun povračila projekta
Če se odločite za finančne naložbe v določen projekt ali želite začeti lastno podjetje, morate najprej iti skozi fazo načrtovanja. Le najbolj natančen načrt za razvoj podjetja ali projekta vam bo omogočil, da ugotovite, ali bo v prihodnosti donosen in ali je za njegovo izvedbo sploh vredno porabiti svoj čas, trud in denar.
Pri izdelavi poslovnega načrta je treba določiti obdobje, v katerem se projekt lahko izplača. Pravočasen in, kar je najpomembneje, pravilen izračun bo pripomogel k uspešnejšemu projektu. Obstaja veliko tehnik za izračun vračilne dobe projekta.
Obdobje vračila se razume kot časovno obdobje, v katerem bo čisti dobiček iz prejetega dohodka lahko v celoti pokril celoten obseg vseh naložb, vloženih v projekt od trenutka njegovega začetka. Z drugimi besedami, to je obdobje, v katerem se bodo vsa vložena sredstva vrnila, lastnik podjetja pa bo začel prejemati čisti dobiček.
Pomembno je omeniti, da je treba pred izračunom vračilne dobe čim bolj natančno določiti, koliko naložb bo potrebno za izvedbo projekta. Tukaj je nujno upoštevati absolutno vse naložbe, saj je vračilna doba poslovnega projekta odvisna od popolnosti njihovega odseva. Ni težko uganiti, da njegova formula vsebuje tako vrednost, kot je znesek naložbe, ki je označen s Sinv.
Naslednja faza po seštevanju vseh investicij je določitev variabilnih stroškov za izvedbo poslovnega projekta, ki vas čakajo v prihodnosti. Z drugimi besedami, morate izračunati približne zneske:
Vsota variabilnih stroškov je tudi v formuli za izračun vračilne dobe in je označena kot Sper.
Nato morate upoštevati fiksne stroške, ki so v formuli označeni kot Skonst. To so kakršne koli fiksne mesečne pristojbine, na primer stopnja plače, najem opreme ali prostorov in še veliko več.
Naslednja faza izračuna je določitev dobička, ki ga bo prinesel vaš naložbeni projekt. Vredno je biti pozoren na dejstvo, da je dobičkonosnost na različnih področjih poslovanja lahko zelo različna. Tudi v nekaterih primerih je dobiček lahko sezonski. Zaradi tega je v določenih mesecih lahko minimalen ali celo odsoten.
Na podlagi narejene napovedi morate izračunati možni dobiček za en dan, mesec, četrtletje ali celo leto. Časovno obdobje se določi glede na dolgoročno naravo projekta. Dobičkonosnost ima oznako Sppr.
Torej se donosnost poslovanja izračuna na naslednji način:
Tok = Sinv. / Spr. - Objava ur. - Sp ur.
To je najlažji način za izračun. Z njim lahko enostavno določite časovno obdobje, v katerem se bodo sredstva, vložena v razvoj poslovanja, izplačala.
Poleg zgoraj opisane metode za izračun obdobja vračila se uporabljajo druge metode, ki so natančnejše. Eden od njih je izračun diskontirane dobe vračila.
V tem primeru boste potrebovali enake podatke in tudi:
Če želite določiti tako imenovano točko rentabilnosti vašega podjetja, morate količino opravljenih storitev ali celotno proizvodnjo izraziti v denarju. Vrednost, pri kateri je znesek začetne naložbe v podjetje enak znesku čistega dobička, se imenuje točka preloma.
Ob razumevanju, s kakšnim zneskom denarja bo podjetje doseglo točko rentabilnosti, in korelacijo nastale vrednosti s proizvodno zmogljivostjo, je mogoče izračunati diskontirano dobo vračila. Če vam pri izračunih zadostuje prva metoda, druge ne morete upoštevati, vendar vam diskontirana vračilna doba omogoča natančnejšo napoved.
Torej, ko ste se odločili za nakup že pripravljenega podjetja ali solidno finančno naložbo v ustanovitev lastnega podjetja, je pred tako odgovornim korakom pomembno izračunati vse možne in nemogoče možnosti, do katerih vas lahko pripelje izbrani poslovni projekt. .
Načrtovanje je niz metod izračuna, ki vam omogočajo, da določite možnosti določenega poslovnega projekta. Ni težko uganiti, da je za izvedbo vseh potrebnih izračunov potrebno veliko časa. Zato, če si ne morete privoščiti tako velikih časovnih stroškov, je priporočljivo, da se obrnete na strokovnjake, ki bodo hitro in učinkovito opravili vse potrebno delo.
Krajša kot je vračilna doba, uspešnejše je poslovanje in hitreje bodo prihodki od podjetniške dejavnosti presegli znesek, ki ste ga prvotno vložili v razvoj vašega podjetja. In to pomeni, da boste lahko dosegli novo raven donosnosti - podjetje bo začelo prinašati znatne dobičke.
Pravilen in natančen rezultat vam bo omogočil, da naredite prave zaključke, kar bo nedvomno vplivalo na vašo končno odločitev o smotrnosti vlaganja denarja v določen posel.
Oglejte si videoposnetek o tem, kako narediti izračune v Excelu spodaj:
So med najstarejšimi in so se pogosto uporabljale, še preden je postal koncept diskontiranja denarnih tokov splošno sprejet kot način za najbolj natančno oceno sprejemljivosti naložbe. Vendar pa do danes te metode ostajajo v arzenalu razvijalcev in analitikov investicijskih projektov. Razlog za to je možnost pridobivanja nekaterih dodatnih informacij s tovrstnimi metodami. In to pri ocenjevanju investicijskih projektov nikoli ni škodljivo, saj omogoča zmanjšanje tveganja neuspešnega vlaganja sredstev.
Enostavno obdobje vračila naložbe(obdobje vračila) je trajanje obdobja od začetnega trenutka do trenutka vračila. Izhodišče je običajno začetek prvega koraka oziroma začetek delovanja. Trenutek vračila se imenuje najzgodnejši trenutek v obračunskem obdobju, po katerem kumulativni tekoči neto denarni prejemki NV (k) postanejo in ostanejo nenegativni v prihodnosti.
Metoda za izračun vračilne dobe naložbe PP je določitev obdobja, ki bo potrebno za povrnitev zneska začetne naložbe. Če natančneje formuliramo bistvo te metode, potem vključuje izračun obdobja, za katerega se primerja kumulativni znesek (kumulativni vsota) denarnih prejemkov z zneskom začetne naložbe.
Formula za izračun obdobja vračila je:
kjer RR - doba povračila naložbe (leta);
K o - začetna naložba;
CF cg - povprečna letna vrednost denarnih prejemkov pri izvedbi investicijskega projekta.
Enostavna vračilna doba je pogosto uporabljena metrika za ocenjevanje, ali se bo začetna naložba povrnila v življenjski dobi naložbenega projekta.
Primer 5.3 (nadaljevanje). V našem preprostem primeru je razvidno, da se bo povrnitev zgodila predvidoma v 4 letih z ocenjenim ekonomskim življenjskim ciklom naložbe 6 let.
Čeprav je preprosto donosnost naložbe enostavno izračunati, kar je verjetno razlog za priljubljenost te metrike, obstajajo številne težave z njeno uporabo. Kazalnik predvideva povračilo začetne naložbe na podlagi tako imenovane »prispevke«, tj. v tem primeru je implicirano vprašanje: "Kako dolgo bo trajalo, da dobimo denar nazaj?"
Preprosto povračilo kapitala ne bo dovolj, saj si z ekonomskega vidika vlagatelj dodatno upa na dobiček od kapitala, vloženega v posel.
Naredimo analogijo z varčevalnim računom, na katerega je dodeljenih 100 tisoč rubljev, od tega 25 tisoč rubljev. se umaknejo ob koncu vsakega leta. Po 4 letih bo glavnica izplačana z računa. Vendar pa bo vlagatelj razočaran, če bo izvedel, da je v tem primeru njegov račun popolnoma izčrpan. Pričakovana donosnost naložbe je 6 ali 8 odstotkov na leto ob upadajočem stanju na računu. Investitor bo na primer dodatno zahteval plačilo obračunanih obresti.
Primer 5.3 (nadaljevanje). V našem primeru z naložbo v novo opremo se vračilna doba izračuna na podlagi začetne predpostavke, da ni pričakovati donosnosti naložbe. Štiri leta so ravno dovolj za predvidevanje dobička. Dejansko, če se gospodarski življenjski cikel in doba vračila natančno ujemata, potem to pomeni, da bo vlagatelj utrpel potencialno izgubo, saj bi isti denar, vložen na drug način, verjetno vsako leto prinesel nekaj dobička - vsaj na ravni. ne nižje od bančnih obresti na depozite.
To je prikazano v tabeli. (5.6). Tudi tukaj se domneva, da so kapitalske naložbe v višini 100 tisoč rubljev. zagotavljajo letni denarni pritok v višini 25 tisoč rubljev. Če podjetje običajno zasluži od svojih naložb 10 % letno po davkih, potem je treba del letnih denarnih prejemkov šteti za to normalno stopnjo donosa, medtem ko bo preostanek (v stolpcu 5 tabele 5.6) izkazoval zmanjšanje dolga. ravnovesje.
Tabela 5.6
Povračilo naložb v višini 100 tisoč rubljev. po 10% letno
| Leto | Dohodno stanje | Regulativni dobiček | Denarni prejemki iz tekočih gospodarskih dejavnosti | Končno stanje se vrne |
| 100 000 | 10 000 | (25 000) | 85 000 | |
| 85 000 | 8 500 | (25 000) | 68 500 | |
| 68 500 | 6 850 | (25 000) | 50 350 | |
| 50 350 | 5 035 | (25 000) | 30 385 (vračilo) | |
| 30 385 | 3 039 | (25 000) | 8 424 | |
| 8 424 | (25 000) | (15.734) dobička |
V drugem stolpcu je prikazano vhodno stanje (stanje) naložb za vsako leto. 10-odstotni normativni donos se izračuna na podlagi teh saldov v tretjem stolpcu. V četrtem stolpcu so prikazani denarni prejemki iz tekočih poslovnih dejavnosti. Vsota začetnega stanja naložb in standardnega dobička, zmanjšanega za znesek denarnih prejemkov iz tekočih gospodarskih dejavnosti, omogoča pridobitev stanja ob koncu vsakega leta. Posledično bo časovni načrt izterjave naložb presegel 5 let, kar je daljše od naše ocenjene vračilne dobe za kapitalske naložbe.
Iz tabele s podatki. 5.6 je razvidno, da vračilna doba 4 leta pomeni možnost pridobitve izgube v višini približno 30 tisoč rubljev, če je projekt zaključen v tem obdobju. Z gospodarsko življenjsko dobo 5 let se bodo možne izgube s standardnim dobičkom, ki temelji na 10% letno, zmanjšale na 8.400 rubljev, pri 6 letih pa bodo prejeli dobiček v višini 15.700 rubljev.
Ta preprost primer ponazarja najpomembnejše pomanjkljivosti Simple ROI:
Ni povezano z ekonomsko življenjsko dobo naložbe in zato ne more biti pravo merilo donosnosti. Iz našega primera sledi, da se bo projekt izplačal v 4 letih, plus dve dodatni leti za dobiček. Poleg tega bo stopnja vračila dala enak rezultat »štiri leta plus nekaj presežka« za druge projekte z enakim letnim denarnim tokom, vendar z 8 ali 10-letno ekonomsko življenjsko dobo naložbe;
Druga pomanjkljivost preprostega kazalnika vračila je, da interno pomeni enako raven letnih denarnih prejemkov iz tekočih gospodarskih dejavnosti. Projektov z naraščajočimi ali padajočimi denarnimi tokovi ni mogoče pravilno izmeriti s tem kazalnikom. Naložbe v nov izdelek, na primer, lahko ustvarijo denarne tokove, ki bodo v zgodnjih fazah rasli počasi, kasneje pa bodo v gospodarskem življenjskem ciklu izdelka rasli hitreje.
Po drugi strani pa zamenjava strojev običajno povzroči nenehno povečevanje obratovalnih stroškov, saj se obstoječi stroj obrablja. Poleg tega bodo kakršna koli naknadna dodatna vlaganja v obdobju ali vračila kapitala ob koncu gospodarskega življenjskega cikla povzročila neskladje tega kazalnika.
Tab. 5.7 ponazarja neelastičnost enostavnega vračila na različne variacije denarnih tokov.
Tabela 5.7
Kazalniki enostavnega vračila pod različnimi pogoji za izvajanje projektov ( kazalniki v rubljih.)
| Kazalniki | Projekt 1 | Projekt 2 | Projekt 3 |
| Začetna naložba | 100 000 | 100 000 | 100 000 |
| Povprečni letni denarni prejemki | 25 000 | 25 000 | 33 333 |
| Gospodarska življenjska doba naložbe | 6 let | 8 let | 3 leta |
| Enostavno obdobje vračila naložbe | 4 leta | 4 leta | 3 leta |
| Letni denarni prejemki: | |||
| 25 000 | 25 000 | 16 667 | |
| 25 000 | 30 000 | 33 333 | |
| 25 000 | 50 000 | 50 000 | |
| 25 000 | 40 000 | ||
| 25 000 | 30 000 | ||
| 25 000 | 15 000 | ||
| 10 000 | |||
| 5 000 | |||
| Skupaj: | 150 000 | 200 000 | 10 000 |
| Skupaj za prva štiri leta | 100 000 | 140 000 | * |
| Povprečje za prva štiri leta | 25 000 | 35 000 | * |
* - ni opredeljeno.
Če predpostavimo enako stopnjo tveganja za vsakega od treh projektov, prikazanih v tabeli. 5.7, potem je projekt 2 bolj zaželen kot projekt 1 zaradi daljše ekonomske življenjske dobe naložbe. To vam omogoča, da dobite dobiček v višini 50 tisoč rubljev. več kot za projekt 1. Projekt 3 se po drugi strani morda zdi najbolj zaželen, če ga ocenjujemo le po stopnji donosa. Čeprav je razvidno, da projekt 3 dopušča možnost izgube, saj denarni prejemki iz gospodarskih dejavnosti v 3-letnem obdobju projekta zadostujejo le za povračilo začetnih stroškov kapitala, ne da bi zagotovili dobiček.
Razlike v obnašanju denarnih tokov v projektih 1 in 2 se prikrijejo tudi z uporabo merila donosnosti naložbe. Čeprav oba projekta zagotavljata donosnost začetne naložbe v 4 letih, je kljub temu skupni (nabrani) znesek denarnih prejemkov iz tekočih gospodarskih dejavnosti v okviru projekta 2 višji kot pri projektu 1. Povprečni letni denarni prejemki znašajo 35.000 rubljev. proti 25.000 rubljev. v prvih 4 letih. Posledično projekt 2 zagotavlja višji znesek denarnih prejemkov iz gospodarskih dejavnosti in je zato privlačnejši za investitorja.
Sprememba preprostega kazalnika vračila je kazalnik, ki v imenovalcu uporablja vrednost povprečnega čistega dobička (tj. po davkih) namesto skupnega zneska denarnih prejemkov po davkih.
(5.17)
kjer Pch s.y. - povprečni letni čisti dobiček.
Prednost tega kazalnika je v tem, da prirast donosnosti naložbe ne upošteva letnih stroškov amortizacije.
Primer 5.3. (nadaljevanje). V našem primeru so bili povprečni letni denarni prejemki po davkih 25.000 rubljev, vključno s povprečnim letnim čistim dobičkom v višini 8.333 rubljev. in letna amortizacija v višini 16 667 rubljev. (amortizacija 100.000 rubljev po metodi enakomernega časovnega amortiziranja z dobo koristnosti 6 let). Uporaba te vrednosti povprečnega letnega čistega dobička v obravnavani formuli (5.17) kaže, da se bo preprosto vračilo povečalo do 12 let, kar odraža pričakovano gospodarsko korist:
Ta kazalnik kaže, koliko let bo prejet čisti dobiček, ki bo v celoti enak znesku prvotno predplačenega kapitala.
Simple ROI je bil splošno priznan zaradi svoje preprostosti in enostavnega izračuna, tudi za tiste brez finančnega ozadja.
Ko uporabljate preprost indikator vračila, se morate vedno spomniti, da deluje dobro le, če so resnične naslednje predpostavke:
1) vsi investicijski projekti v primerjavi z njegovo pomočjo imajo enako ekonomsko življenjsko dobo;
2) vsi projekti vključujejo enkratno naložbo začetne naložbe;
3) po zaključku naložbe začne investitor prejemati približno enake letne denarne prejemke skozi celotno obdobje gospodarske dobe investicijskih projektov.
Uporaba preprostega kazalnika vračila v Rusiji kot enega od meril za ocenjevanje naložb ima poleg preprostosti izračuna in jasnosti za razumevanje še en dober razlog. Ta kazalnik precej natančno kaže na stopnjo tveganosti projekta.
Razlog je preprost: menedžerji menijo, da dlje ko traja vsaj vrnitev vloženih zneskov, več je možnosti za neugoden razvoj situacije, ki lahko prevrne vse predhodne analitične izračune. Poleg tega je krajša kot je vračilna doba, večji so denarni prejemki v prvih letih naložbenega projekta in s tem boljši so pogoji za ohranjanje likvidnosti podjetja.
Tako ima metoda za izračun enostavne vračilne dobe poleg navedenih prednosti zelo resne pomanjkljivosti, saj ne upošteva treh pomembnih okoliščin:
1) razlika v vrednosti denarja v času;
2) obstoj gotovinskih prejemkov po koncu vračilne dobe;
3) denarni prejemki različnih zneskov iz gospodarskih dejavnosti po letih izvajanja investicijskega projekta.
Zato izračun obdobja vračila ni priporočljivo uporabljati kot glavno metodo za oceno sprejemljivosti naložb. Priporočljivo je, da se nanj obrnete le zaradi pridobitve dodatnih informacij, ki razširijo razumevanje različnih vidikov ocenjenega investicijskega projekta.
Začetek katerega koli podjetja se začne z izračunom. Investitor mora vedeti, kdaj se bodo stroški projekta poplačali in bo začel ustvarjati dobiček. Kako izračunati povračilo projekta in kako se meri? Vračilo projekta se meri s časom. Če poznate algoritem izračuna, lahko ugotovite čas, v katerem bodo v celoti pokriti vsi stroški, vloženi v projekt. Majhne naložbe se lahko izplačajo v nekaj mesecih, veliki projekti bodo vlagatelje stali več let čakanja na polno povračilo. Izračunajmo povračilo na primeru enega investicijskega projekta – pridobitev nepremičnine (stanovanja) z namenom oddajanja v najem. Za izračun morate poznati stroške projekta, mesečne prihodke in stroške.
Začetne priloge. Stroški nepremičnine so 3.000.000 rubljev, popravila in pohištva - 1.000.000 rubljev. Skupaj - 4.000.000 rubljev.
Povprečni mesečni dobiček. Mesečna najemnina znaša 24.000 rubljev. Stroški za kom. storitve in kozmetična popravila 4.000 rubljev. Skupaj - 20.000 rubljev.
Vračilo projekta. 4.000.000 / 20.000 = 200 mesecev = 16 let 7 mesecev.
Upravljanje
Če imate v rokah podatke o naložbenem projektu, lahko začnete izračunavati njegovo povračilo. Začetna naložba - 4.000.000 rubljev. Neto mesečni dohodek je odvisen od prihodkov in odhodkov projekta. Najemnina je 24.000 rubljev - to je dohodek. Com. storitve in kozmetična popravila so 4000 rubljev - to je strošek. Čisti dobiček projekta na mesec je 20.000 rubljev.
Projekt je zagnan in uspešno deluje. Zdaj je treba ugotoviti, koliko časa bo trajalo, da se vsa naložbena sredstva vrnejo. Po formuli vračila projekta bo to trajalo 16 let in 7 mesecev. Datum je relativno, saj je odvisen od rednosti mesečnih dobičkov v celotnem obdobju vračila projekta.
Kot rezultat izračuna se je izkazalo, da je vračilo 16 let 7 mesecev, zaokrožite navzgor in dobite 17 let. Je veliko ali malo? Če želite to narediti, morate poznati odstotek letne donosnosti naložbe. Izračun je narejen po formuli 100% / 17 let = 5,88%.
Podjetnik se odloči o koristih posameznega projekta na podlagi povračila in letnega odstotka donosnosti naložbe. Krajša kot je vračilna doba, hitreje bo vlagatelj začel ustvarjati čisti dobiček. Višji kot je letni odstotek donosa, bolj donosen in obetaven je projekt.
Opomba
Vračilo je odvisno od stabilnega, mesečnega dohodka projekta. Preden začnete vlagati v projekt, se morate prepričati, da bodo mesečni prihodki tekli ves čas. Treba je ugotoviti stopnjo konkurence v tej niši, kakšno je povpraševanje po potencialnem projektu. Na podlagi teh ugotovitev lahko ugotovite možnost projekta in sprejmete ustrezno odločitev.
Naložbena tveganja so odvisna od dobe vračila. Nižje kot je povračilo projekta, manjše je tveganje izgube naložb. Večja kot je donosnost projekta, večje je naložbeno tveganje. Izkušeni podjetniki vedo, kako izračunati povračilo projekta, tako da imajo visoko donosne naložbe minimalna tveganja.
Koristni nasveti
Za vlagatelje začetnike je bolje, da izberejo projekte, ki se takoj začnejo izplačevati. Nakup nepremičnine in njeno oddajanje v najem začne ustvarjati prihodke takoj. Toda gradnja nepremičnin se ne bo začela izplačevati takoj, ampak šele po začetku obratovanja objekta.
Začetniki ne bi smeli takoj vlagati v velike investicijske projekte, tudi če imajo na voljo sredstva. Bolje je kupiti nekaj majhnih predmetov, ki se bodo hitro povrnili. Denar, prejet od manjših investicijskih projektov, se lahko uporabi za nakup večjih.
vprašanje: Kako izračunati povračilo projekta z visoko stopnjo inflacije?
odgovor: Pri izračunu vračila upoštevajte povprečno stopnjo inflacije za državo pri mesečnih izdatkih. Če izračun temelji na letnih izdatkih, jih bomo povečali za povprečno letno stopnjo inflacije za državo.
vprašanje: Kako izračunati povračilo projekta, če projekt prinaša dobiček le sezonsko?
odgovor: Naložbeni projekti, kot so nepremičnine v obmorskih krajih, imajo poseben izračun vračila. Proizvaja se po povprečni letni stopnji. Izračunajo se vsi prejeti prihodki za leto, zmanjšani za letne odhodke.
vprašanje: Kako hitro zagnati projekt po začetku naložbe, saj je od tega odvisna njegova povračilo?
odgovor: Vse zamude pri začetku projekta je treba upoštevati in vključiti v izračun njegove povračila. Čas zamude se lahko razlikuje.
Obdobje vračila naložbe(v tuji praksi - Obdobje vračila, РР) je eden glavnih kazalcev, ki označujejo učinkovitost naložb. Krajša kot je vračilna doba naložbe, donosnejši je naložbeni projekt. Pri razmišljanju o naložbenih alternativah je vlagatelju bolj donosno, da vložena sredstva vrne čim prej in začne prejemati donosnost naložbe.
Obdobje vračila naložbe- to je čas za vračilo vloženega kapitala, po katerem vlagatelj začne ustvarjati dobiček. To je čas, ko opravljene naložbe postanejo enake dohodku iz teh naložb. Po poteku vračilne dobe naložbe donosnost naložbe presega velikost naložbe, kar ustvarja donos za vlagatelja.
V skladu s členom 2 Zakona Ruske federacije "O tujih naložbah v Ruski federaciji": dobo vračila naložbenega projekta- obdobje od dneva, ko se začne financiranje investicijskega projekta z neposrednimi tujimi naložbami do dneva, ko se razlika med nabranim zneskom čistega dobička z amortizacijo in višino stroškov naložbe gospodarske organizacije s tujimi naložbami ali podružnice tuja pravna oseba ali najemodajalec po pogodbi o finančnem najemu (leasing) ) postane pozitiven.
Na podlagi zakona vračilna doba doseženo, ko:
(čisti dobiček + amortizacijski stroški) - stroški naložb> 0.
V skladu z Metodološkimi priporočili za ocenjevanje uspešnosti investicijskih projektov z dne 21. junija 1999 N VK 477 vračilna doba("preprosta" vračilna doba) je trajanje obdobja od začetnega trenutka do trenutka vračila. Začetna točka je navedena v projektni nalogi (običajno je to začetek ničelnega koraka ali začetek operacij). Točka vračila je najzgodnejša točka v obračunskem obdobju, po kateri trenutni čisti dohodek postane in ostane nenegativen v prihodnosti.
Obdobje vračila ob upoštevanju diskontiranja je dolžina obdobja od začetnega trenutka do "točke povračila ob upoštevanju diskontiranja". Diskontirana vračilna točka je najzgodnejša točka v obračunskem obdobju, po kateri trenutna neto sedanja vrednost postane in v prihodnosti ostane nenegativna.
Razlikujte med preprostimi (statičnimi) in dinamičnimi obdobji vračila.
Za izračun donosnosti naložbe bomo uporabili naslednje konvencije:
Q je obseg naložb;
T ok je vračilna doba naložbe;
t je tekoče leto;
П г - letni dobiček z rednim pretokom denarja;
П г t - letni dobiček v t-em letu;
d - diskontna stopnja (zamejna stopnja, diskontna stopnja, diskontna stopnja, diskontna stopnja). To je indikator, ki se uporablja za združevanje zneska denarnega toka v n-obdobju ocenjevanja učinkovitosti naložbenega projekta, z drugimi besedami, diskontna mera je obrestna mera, ki se uporablja za preračun prihodnjih tokov dohodka v enotno vrednost sedanjega vrednost.
Glavni ekonomski standard, ki se uporablja pri diskontiranju, je diskontna stopnja, izražena v ulomkih enote ali v odstotkih na leto. V nekaterih primerih je mogoče vrednost diskontne stopnje izbrati različno za različne korake izračuna (spremenljiva diskontna stopnja). Diskontna stopnja kaže na učinkovitost sodelovanja v investicijskem projektu. Razlikujejo se naslednje diskontne stopnje: komercialne, projektne, socialne in proračunske. Pri izračunu učinkovitosti investicijskih projektov se uporablja diskontna stopnja, ki je enaka stopnji donosa na kapital, ki je sprejemljiva za vlagatelja.
Enostavna (statična) vračilna doba- to je časovno obdobje, po katerem neto obseg prejemkov (dohodkov) prekriva obseg investicij (odhodkov) v projekt.
Statično dobo vračila je mogoče dobiti z rešitvijo naslednjih enačb:
Iz te enačbe lahko dobite formulo za statično vračilno dobo:
Ustreza obdobju, v katerem se kumulativna vrednost čistega denarnega toka spremeni iz negativne v pozitivno. Izračun dinamične dobe vračila se izvede glede na kumulativni (kumulativni) diskontirani čisti denarni tok.
Dinamično donosnost naložbe je mogoče določiti z reševanjem naslednjih enačb:
v primeru nepravilnega denarnega toka:
v primeru rednega denarnega toka:
Iz te enačbe lahko dobite formulo za dinamično dobo vračila naložbe:
Naj bo naložba (Q) 1000 konvencionalnih enot, diskontna stopnja (d) je 10 %, letni donos naložbe (P g) pa bo 200 konvencionalnih enot. Izračunajmo statične in dinamične vračilne dobe za naložbe v primeru rednega denarnega toka.
S statičnim merilom bo donosnost naložbe 5 let:
Z dinamičnim merilom bo donosnost naložbe 7,3 leta:
Dinamična donosnost naložbe predmet popusta, vedno dlje kot statična vračilna doba(brez diskontiranja), ker se upošteva sedanja vrednost prihodnjega denarnega toka, saj dinamični kriterij upošteva začasno spremembo vrednosti denarja z diskontiranjem.
Risanje. Grafična interpretacija vračilne dobe
V primeru nepravilnega denarnega toka lahko vrednosti vračilne dobe pridobimo s tabelarnimi ali grafičnimi metodami reševanja z uporabo ustrezne programske opreme.
Pri nepravilnem denarnem toku je treba izračunati takšen kazalnik, kot je notranja donosnost naložbe.
To je dejanska povprečna letna donosnost naložbe. Primerjava notranje stopnje donosa z diskontno mero banke omogoča oceno učinkovitosti kapitalskih naložb. Če notranja donosnost naložb presega diskontno stopnjo (d) (v našem primeru 10 %), to kaže na učinkovitost naložb, saj zagotavljajo višjo stopnjo donosa kot banka.
Notranja donosnost naložbe (X) je določena s formulo.
