Kratek odgovor: zapomnite si nekaj preprostih pravil in bodite pozorni ne le na črke, ampak tudi na pojasnila analitikov.
Dolg odgovor.
V tisku so pogosta poročila, na primer "Fitch Rating Agency je znižala oceno te in te banke na BBB-, obeti stabilni". In ni jasno, kaj to pomeni: ali že teče v banko po denar, ali je prepozno, ali je še vedno normalno in boniteta ostaja visoka. Poleg tega obstaja več takih agencij in vsaka od njih ima svojo ocenjevalno lestvico s svojimi črkami, številkami in celo znaki. Kako to ugotoviti?
Najprej o tem, kaj je "ocena". Glavna stvar je razumeti, da je ocena agencije mnenje več analitikov, ki temelji na oceni bančnih izpiskov in dodatnih informacij. To mnenje je lahko napačno, pristransko, netočno ali preprosto zastarelo. Tisti, ki spremljajo dogajanje v finančnem svetu, se spominjajo, da so svetovne bonitetne agencije "zgrešile" krizo leta 2008, ko so bile najbolj zanesljive banke glede bonitetnih ocen na robu ali na robu propada. Ta primer je spodkopal zaupanje javnosti v ocene, vendar jih ne bi smeli popolnoma zavreči, vsebujejo nekaj koristnih informacij. Kljub temu bom še enkrat poudaril: ocena je mnenje (morda napačno) živih ljudi, ki temelji večinoma na uradnih (morda popačenih) informacijah, ne pa na neki absolutni strogo matematični resnici.
Ruske banke ocenjujejo tri mednarodne agencije S&P, Fitch in Moody's ter več ruskih-Rus-rating, Expert-RA, NRA in AK&M. Ni nujno, da vsaka agencija oceni vsako banko: običajno ima banka skupaj 2-3 ocene, od tega 1-2 mednarodnih agencij in 1-2 ruskih. Mednarodne agencije imajo dve lestvici - mednarodno in nacionalno. Dolgoročne in kratkoročne ocene ter ocene obveznosti v tuji valuti in v domači valuti se pripišejo ločeno. Na splošno je v resnici veliko ocen in vsaka od njih kaže nekaj drugačnega. Poleg tega agencija poleg ocene podaja napoved za njeno spremembo: negativno (bonitetna ocena se lahko zniža ob naslednjem preračunu), stabilna (ocena se najverjetneje ne bo spremenila) in pozitivna (ocena se lahko poveča) . Običajno, ko govorijo o "bančni oceni" brez navedbe, mislijo na dolgoročno mednarodno oceno, če pa želite, si lahko ogledate druge ocene.
Mednarodna ocena banke ne more biti višja od mednarodne ocene države, zato je ne glede na to, kako močna in brez težav banka, njena ocena daleč od najvišjih - preprosto zato, ker obstajajo državna tveganja, ki so skupna vsem lokalne banke. V skladu s tem se z znižanjem bonitetne ocene države tudi mednarodne ocene bank revidirajo navzdol ali navzgor. Zato se ne smete ustrašiti precej nizke ocene BBB, ki jo agencija S&P dodeli najzanesljivejšim ruskim bankam, saj ima Rusija popolnoma enako oceno. V skladu s tem imajo takšne banke na nacionalni ravni lestvico ruAAA, ki ni nikoli višja.
Čim prej je črka v abecedi, tem bolje (A - odlično, B - dobro, C - slabo, D - zelo slabo);
- več črk v oceni, bolje je, če govorimo o istih črkah (BBB je boljši od BB, A pa boljši od BBB);
- čim nižje je število (če obstaja), tem bolje (Baa1 je boljši od Baa3);
- "+" je boljše od nič in nič boljše od "-".
Na splošno lahko vse ocene, ki se začnejo z A, štejemo za zelo dobre. Ocene treh črk, ki se začnejo z B (BBB s predznakoma plus in minus ali Baa s številkami), so spodobne. Preostale ocene, ki se začnejo z B, so špekulativne, to je sprejemljive, vendar zahtevajo posebno pozornost te banke. Ocene C so precej šibke, ocene D pomenijo, da banka ne more odplačati svojih dolgov. Še enkrat bi rad opozoril, da je vredno spremeniti, kakšna bonitetna ocena - mednarodna ali nacionalna: glede na relativno nizko "mednarodno" raven zanesljivosti banke B agencije Fitch bo njena ruska bonitetna ocena zelo spodobno - BBB.
Pomemben element bonitetne ocene je napoved njene nadaljnje spremembe. Negativni obeti ne pomenijo, da se bo ob naslednjem preračunu bonitetna ocena vsekakor znižala, vendar je verjetnost takšne spremembe velika. To ni zelo dobro, vendar morate pogledati, s katere stopnje bo prišlo do upada. Če ima banka zdaj mednarodno oceno BBB-, naj se zniža za eno stopnjo - ni strašno. In če je zdaj samo B, je nadaljnje znižanje stopnje zelo neprijetno.
Drug parameter, na katerega morate biti pozorni, je datum ocenjevanja. Razmere v finančnem svetu se hitro spreminjajo, zato ocene izpred enega leta skoraj ni mogoče šteti za informativno.
PS Če imate kakršna koli vprašanja o osebnih financah, naložbah in bančništvu, vprašajte v komentarjih. Na njih bom poskušal odgovoriti čim bolj podrobno in razumljivo.
Standard & Poor's... Dolgoročne ocene ocenjujejo sposobnost izdajatelja, da pravočasno poravna svoje dolžniške obveznosti. Bonitetne ocene družbe so označene s črkami, od bonitetne ocene AAA, dodeljene izjemno zanesljivim izdajateljem, do bonitetne ocene D, ki je dodeljena izdajatelju v zamudi. Med ocenama AA in B so lahko vmesni razredi, označeni z znaki plus in minus (na primer BBB +, BBB in BBB-).
Kratkoročne ocene ocenjujejo verjetnost pravočasnega poplačila kratkoročnih dolžniških obveznosti. Bonitetne ocene, ki jih izda Standard & Poor's za kratkoročni dolg, so alfanumerične: od najvišje stopnje A-1 do najnižje stopnje D. Bolj zanesljive obveznosti iz kategorije A-1 je mogoče označiti s plusom. Ocene iz kategorije B je mogoče tudi izboljšati s številko (B-1, B-2, B-3).
Dolgoročne bonitetne ocene, ki jih dodeli Moody's, so mnenja o relativnem kreditnem tveganju dolga s fiksnim dohodkom s prvotno zapadlostjo enega leta ali več. Odražajo možnost, da finančna obveznost ne bo izpolnjena, kot je bilo obljubljeno. Takšne ocene so dodeljene v skladu z globalno (mednarodno) lestvico Moody's in odražajo verjetnost neplačila in morebitne finančne izgube v primeru neplačila.
| Ocena | Pomen |
|---|---|
| Aaa | Dolžniške obveznosti z oceno Aaa veljajo za najbolj kakovostne z minimalnim kreditnim tveganjem. |
| Aa | Dolžniške obveznosti z oceno Aa veljajo za visoko kakovostne z zelo nizkim kreditnim tveganjem. |
| A | Dolžniške obveznosti z oceno A veljajo za povečano srednjo kategorijo in so podvržene nizkemu kreditnemu tveganju. |
| Baa | Dolžniške obveznosti z oceno Baa so izpostavljene zmernemu kreditnemu tveganju. Štejejo se za obveznosti srednje kategorije in imajo lahko kot take določene špekulativne značilnosti. |
| Ba | Dolžniške obveznosti z bonitetno oceno Ba se štejejo za špekulativne in so izpostavljene znatnemu kreditnemu tveganju. |
| B | Dolg z oceno B velja za špekulativno in je predmet velikega kreditnega tveganja. |
| Caa | Dolžniške obveznosti z oceno Caa veljajo za zelo nizke kakovosti in so izpostavljene zelo visokemu kreditnemu tveganju. |
| Ca | Ocenjeni dolg Ca je zelo špekulativen in bo verjetno neplačan ali blizu neplačila. Hkrati obstaja določena verjetnost plačila glavnice dolga in obresti nanj. |
| C | Dolg, ocenjen s C, je najnižji bonitetni razred obveznic in je običajno privzet. Hkrati je verjetnost plačila glavnice in obresti na takšne obveznice majhna. |
Opomba. Za vsako splošno kategorijo bonitetnih ocen - od Aa do vključno Caa - Moody’s doda številske modifikatorje 1, 2 in 3. Modifikator 1 označuje, da je obveznost na vrhu celotne bonitetne kategorije; modifikator 2 označuje položaj na sredini razpona, modifikator 3 označuje, da je odgovornost na dnu te skupne bonitetne kategorije.
Bonitetna agencija (RA) "Standard & Poor's" (S&P) je mednarodno podjetje, specializirano za raziskave in ocenjevanje kreditne sposobnosti izdajateljev vrednostnih papirjev. Ta agencija ponuja takšno storitev, kot je dodelitev mednarodne bonitetne ocene. Njegove stranke so finančna podjetja, podjetja, države. Bonitetna ocena izdajateljem ponuja priložnost, da svojo ponudbo ponudijo precej širokemu krogu vlagateljev. Z bonitetno oceno posojilodajalec postane bolj znan in dviguje njegov ugled.
Ta subjekt je hčerinsko podjetje ameriškega podjetja McGraw-Hill, ki se ukvarja z raziskovanjem analitike finančnih trgov.
Zgodovina te organizacije je stara približno 150 let. Predstavništva RA "Standard & Poor's" se nahajajo v 23 državah sveta. Ta organizacija je znana tudi kot ustanoviteljica in urednica avstralskega S&P 200 in ameriškega S & P500.
Funkcije RA "Standard & Poor's":
Nadzorni;
Informativno;
Regulativno;
napovedni.
Storitve RA "Standard & Poor's":
izvajanje analitičnih informacij in rezultatov njihovih raziskav vlagateljem.
Ta organizacija uporablja naslednje črke za določitev dolgoročne ocene tako imenovanih "varnih naložb":
А, А +, А- - takšne bonitetne ocene so označene kot "zanesljivost nad povprečjem" z dokaj učinkovitimi zaščitnimi faktorji. Bonitetna ocena z oznako A- obvešča, da v času gospodarske krize obstaja tveganje neplačila glavnice ali dividend.
BBB +, BBB, BBB- - bonitetne ocene stopnje "zanesljivosti pod povprečjem", pri kateri se verjetnost poplačila posojila in obresti štejejo za ustrezne, stopnja tveganja pa je odvisna od stopnje razvoja gospodarstvo države.
Špekulativne ali z drugimi besedami "smeti" in ne naložbene ocene RA "Standard & Poor's":
В +, В, В- - stopnja finančne zaščite se razlikuje glede na zunanje finančne in gospodarske razmere ter stopnje gospodarskega razvoja države.
In Standard & Poors. Ima dva sedeža - v New Yorku in Londonu ter 51 predstavništev. Ima 1.500 zaposlenih. Ocene so bile dodeljene 3.100 finančnim institucijam, 1.600 bankam, 1.400 zavarovalnicam, 1.200 korporacijam, 89 državam in 45.000 občinam. Podjetje obstaja od leta 1912 kot založba, od leta 1924 pa kot bonitetna agencija.
Fitch Ratings dodeljuje mednarodne in nacionalne ocene, ki se uradno imenujejo bonitetne ocene izdajateljev.
AAA - Najvišja kreditna sposobnost, najnižja pričakovanja glede kreditnega tveganja. Dodeljeno le, če obstaja izjemno velika sposobnost pravočasnega izpolnjevanja finančnih obveznosti.
AA pomeni zelo visoko kreditno sposobnost, zelo nizka pričakovanja glede kreditnega tveganja in zelo visoko sposobnost pravočasnega izpolnjevanja finančnih obveznosti.
"A" - visoka kreditna sposobnost, nizka pričakovanja glede kreditnega tveganja, visoka sposobnost pravočasnega poplačila finančnih obveznosti.
"BBB" - dobra kreditna sposobnost, trenutno nizka pričakovanja glede kreditnega tveganja, ustrezna sposobnost pravočasnega poplačila finančnih obveznosti. Ta ocena je najnižja med ocenami naložbenih razredov.
"BB" - špekulativna ocena. Ocena „BB“ kaže, da obstaja možnost razvoja kreditnega tveganja, zlasti zaradi negativnih gospodarskih gibanj, ki se lahko pojavijo čez čas. Vendar imajo lahko podjetja dostop do alternativnih poslovnih ali finančnih virov, ki jim pomagajo pri izpolnjevanju njihovih finančnih obveznosti. Vrednostni papirji, ki jim je bila dodeljena ocena te ravni, so naložbeni vrednostni papirji.
"B" je v veliki meri špekulativna ocena. Za izdajatelje in odložene vrednostne papirje ocene „B“ kažejo na znatno kreditno tveganje, vendar ostaja omejena varnostna mreža. Trenutno so finančne obveznosti poravnane, vendar je sposobnost nadaljnjega izplačevanja odvisna od stabilnega in ugodnega poslovnega in gospodarskega okolja.
"CCC" - obveznosti glede vrednostnih papirjev se izpolnjujejo, zdi se, da je neplačilo realna možnost. Sposobnost izpolnjevanja finančnih obveznosti je v celoti odvisna od stabilnega in ugodnega poslovnega ali gospodarskega okolja.
"CC" - obveznosti, neplačilo se zdi verjetno.
"C" - obveznosti so izpolnjene, neplačilo se zdi neizogibno.
»RD« - ta bonitetna stopnja kaže, da izdajatelj ni uspel pravočasno plačati (ob upoštevanju veljavnega obdobja dodatka) za nekatere, vendar ne vse, glavnega dela obveznosti in še naprej plačuje za druge vrste obveznosti.
2. Nacionalna ocena se določi na enak način, vendar v obliki »AAA (xxx)«, »AA (xxx)«, »A (xxx)« itd. Pripona označuje državo, v kateri je dodeljena. Mednarodna ocena organizacije ne more biti višja od ocene države. Nacionalna bonitetna ocena je relativna, saj je najbolj zanesljiv posojilojemalec na lokalnem trgu, to je država, najvišja bonitetna lestvica.
Poleg tega ima Fitch dodatno oceno za nacionalne ocene - oceno „E (xxx)“, ki kaže, da ni dovolj podatkov za dodelitev. Ta kategorija se uporablja, če je bila boniteta predhodno prekinjena zaradi pomanjkanja dokumentacije izdajatelja, potrebne za opazovanje in podporo podatkov.
Mednarodne in nacionalne ocene je mogoče dopolniti z nadzorom ocenjevanja ("pod nadzorom"), pa tudi s tako imenovano napovedjo - možno revizijo v letu ali dveh. Napovedi bonitetnih ocen so lahko "pozitivne", "stabilne" ali "negativne". Znaki plus (+) ali minus (-) se uporabljajo za označevanje vmesne ocene.
Mednarodne dolgoročne bonitetne ocene ali dolgoročne bonitetne ocene se večini izdajateljev dodelijo za navedbo verjetnosti neplačila in se uradno imenujejo "bonitetne ocene izdajatelja" ("IDR"). Glavna izjema je mednarodni regionalni finančni sektor, ki ne dodeljuje IDR, saj je zaradi splošno sprejete prakse na mednarodnih kapitalskih trgih poudarek na pravočasnosti zapadlosti v smislu vrednostnih papirjev v tem sektorju in med izdajateljem ni nobene analitične razlike in njegove obveznosti. Kadar so dodeljene izdajam ali vrednostnim papirjem, so lahko dolgoročne bonitetne ocene na višji ali nižji ravni kot ustrezna ocena izdajatelja (IDR), kar odraža relativne razlike med pričakovanimi obeti za izterjave.
Najvišja stopnja kreditne sposobnosti. Ocene „AAA“ označujejo najnižja pričakovanja glede kreditnega tveganja. Ocene te stopnje se dodelijo le v primeru izjemno visoke sposobnosti pravočasnega izpolnjevanja finančnih obveznosti. Verjetnost negativnega vpliva na to sposobnost zaradi predvidljivih okoliščin je zelo majhna.
Zelo visoka kreditna sposobnost. Ocene „AA“ označujejo zelo nizka pričakovanja glede kreditnega tveganja in zelo visoko sposobnost pravočasnega izpolnjevanja finančnih obveznosti. Dovzetnost te sposobnosti za predvidljive okoliščine je zanemarljiva.
Visoka kreditna sposobnost. Ocene „A“ označujejo nizka pričakovanja glede kreditnega tveganja. Sposobnost pravočasnega poplačila finančnih obveznosti je ocenjena kot visoka. Vendar je ta sposobnost morda bolj dovzetna za spremembe okoliščin ali gospodarskih razmer kot v primeru višjih bonitetnih ravni.
Dobra kreditna sposobnost. Ocene „BBB“ označujejo trenutno nizka pričakovanja glede kreditnega tveganja. Sposobnost pravočasnega odplačevanja finančnih obveznosti je ocenjena kot ustrezna, vendar bodo negativne spremembe okoliščin in gospodarske razmere to sposobnost verjetno zmanjšale. Ta ocena je najnižja med ocenami naložbenih razredov.
Špekulativna ocena. Ocena „BB“ kaže, da obstaja možnost razvoja kreditnih tveganj, zlasti zaradi negativnih gospodarskih gibanj, ki se lahko pojavijo čez čas. Vendar pa imajo lahko podjetja pri tem dostop do alternativnih poslovnih ali finančnih virov, ki jim bodo omogočila izpolnjevanje njihovih finančnih obveznosti. Vrednostni papirji, ki jim je bila dodeljena bonitetna ocena te ravni, niso vrednostni papirji naložbene kategorije.
· Za izdajatelje in odložene vrednostne papirje ocene „B“ kažejo na pomembno kreditno tveganje, vendar ostaja omejena varnostna mreža. Trenutno so finančne obveznosti poravnane, vendar je sposobnost nadaljnjega izplačevanja odvisna od stabilnega in ugodnega poslovnega in gospodarskega okolja.
· V primeru posameznih izdaj obveznic se lahko bonitetna ocena te stopnje dodeli vrednostnim papirjem, ki so bili zaseženi ali neplačani, vendar z izjemno velikim potencialom za izterjavo sredstev. Takšne obveznosti bodo imele oceno izterjave premoženja „RR1“ (izredno velika verjetnost izterjave).
· Kar zadeva izdajatelje in vrednostne papirje, za katere so obveznosti izpolnjene, se zdi, da je neplačilo realna možnost. Sposobnost izpolnjevanja finančnih obveznosti je v celoti odvisna od stabilnega in ugodnega poslovnega ali gospodarskega okolja.
· V primeru posameznih izdaj obveznic se lahko ocena te stopnje dodeli problematičnim ali neplačanim izdajam s srednjim do izjemno visokim potencialom izterjave. Razlike v kreditni sposobnosti vprašanj, ocenjenih na dani ravni, je mogoče prikazati z dodajanjem znakov plus ali minus oznaki bonitetne ocene. Takšne obveznosti bodo imele oceno izterjave premoženja "RR2" (velike možnosti za izterjavo), "RR3" (dobre možnosti za izterjave) ali "RR4" (srednje možnosti za izterjave).
· Za izdajatelje in vrednostne papirje, za katere so izpolnjene obveznosti, se zdi verjetnost neplačila.
· V primeru posameznih izdaj obveznic se lahko bonitetna ocena te ravni dodeli problematičnim ali neplačanim izdajam z oceno izterjave premoženja "RR4" (srednje možnosti za izterjavo) ali "RR5" (podpovprečne možnosti za izterjavo).
· Kar zadeva izdajatelje in vrednostne papirje, za katere so obveznosti izpolnjene, se zdi, da je neplačilo neizogibno.
· V primeru posameznih izdaj obveznic se lahko bonitetna ocena te stopnje dodeli problematičnim ali neplačanim izdajam s podpovprečnim ali nizkim potencialom izterjave. Takšne obveznosti bodo imele oceno izterjave premoženja „RR6“ (majhne možnosti za izterjavo).
Ta bonitetna stopnja kaže, da izdajatelj ni pravočasno plačal (ob upoštevanju veljavnega dodatnega obdobja) za nekatere, vendar ne za ves glavni del obveznosti, in še naprej plačuje za druge vrste obveznosti.
Privzeto je na splošno opredeljeno kot eno od naslednjih:
Če dolžnik ni pravočasno plačal glavnice in / ali obresti v skladu s svojimi finančnimi obveznostmi;
Začetek stečajnega postopka, imenovanje stečajnega upravitelja in začetek stečajnega postopka, likvidacija ali druge oblike zaprtja podjetja ali prenehanje dolžnikove dejavnosti; ali
Vsaka prisilna menjava obveznosti, v kateri upnikom ponujajo vrednostne papirje z manj ugodnimi strukturnimi ali gospodarskimi pogoji v primerjavi z obstoječimi obveznostmi.
Ocene "D" se ne dodelijo v prihodnosti, neplačila po obveznostih z odplačnim obdobjem ali obdobjem odtega pa se ne bodo štela za neplačila, dokler ne poteče čas oprostitve.
Izdajatelju je privzeto dodeljena ocena 'D'. Obveznosti, ki so neplačane ali imajo težave pri plačilih, so na splošno ocenjene od "C" do "B", odvisno od možnosti za izterjavo teh vrednostnih papirjev in drugih značilnosti. V strukturiranih finančnih transakcijah pa se lahko obveznostim dodeli bonitetna ocena v razponu od „B“ do „CCC“ - „C“, če analiza pokaže, da sredstva upnikov niso izterljiva, če po pogojih ni pričakovati celotnih plačil obresti in / ali glavnice izdaje v času trajanja transakcije, hkrati pa glede na dokumentacijo izdaje neplačilo ni neizogibno.
Neplačilo se določi v skladu s pogoji, določenimi v dokumentaciji za izdajo obveznosti. Fitch dodeli ocene „D“, če obstajajo zadostni dokazi, da niso bila izvedena plačila v zvezi s pomembnimi obveznostmi, kot to zahteva dokumentacija o izdaji. Poleg tega se takšne ocene dodelijo, če nastala situacija ustreza Fitchovi opredelitvi neplačila.
Mednarodne dolgoročne in kratkoročne ocene: opomba.
Ocene se lahko dopolnijo s "+" ali "-", ki označujejo relativni položaj v glavnih kategorijah ocenjevanja. Takšne ocene ne dopolnjujejo dolgoročnih ocen "AAA" ali nižjih ocen "CCC" ali kratkoročnih ocen, razen ocen "F1". ("+" in "-" se lahko doda k ocenam vrednostnih papirjev "CCC", medtem ko se takšni znaki ne dodajo k ocenam izdajateljev na ravni "CCC").
Rating Watch: Ocene so uvrščene na seznam "Rating Watch", da obvestijo vlagatelje, da obstaja razumna verjetnost spremembe bonitetne ocene, pa tudi možno smer takšne spremembe. Ocene so uvrščene na seznam za spremljanje ocen z oznako "Pozitivno", kar pomeni, da se lahko ocena nadgradi, "Negativna", če je ocena možna, ali "Razvoj", če se bo ocena lahko zvišala, znižala ali potrdila. prejšnjo stopnjo. Običajno se ocena za relativno kratek čas uvrsti na seznam za spremljanje ocen.
Ocenjevalni obeti: Ocenjevalni napovedi kažejo smer, v kateri naj bi se ocene premikale v enem do dveh letih. Napovedi bonitetne ocene so lahko pozitivne, stabilne ali negativne. "Pozitivna" ali "Negativna" ocena ocene ne pomeni, da je sprememba ocene neizogibna. Podobno se lahko ocene s stabilnimi obeti zvišajo ali znižajo, preden se obeti spremenijo v pozitivno ali negativno, če okoliščine to zahtevajo. V nekaterih primerih morda ne bo mogoče opredeliti večjih trendov pri spremembah bonitetnih ocen, v tem primeru se obeti za bonitetne ocene lahko opredelijo kot "razvijajoči se".
Bonitetne ocene, dodeljene programom za izdajo vrednostnih papirjev (na primer programi za izdajo srednjeročnih vrednostnih papirjev z registracijo rezerv), veljajo le za standardne izdaje v okviru takšnih programov. Te ocene ne veljajo samodejno za vsa vprašanja v programu. Zlasti pri »nestandardnih« izdajah, tj. v zvezi s kreditno sposobnostjo tretjih oseb ali indeksi, se njihove ocene lahko razlikujejo od ocen ustreznega programa.
Obveznicam s povpraševanjem s spremenljivo obrestno mero in drugim vrstam vrednostnih papirjev s kratkoročnimi možnostmi vpoklica ali podobnimi značilnostmi vrednostnih papirjev na zahtevo se dodeli dvojna ocena, na primer "AAA / F1 +". V tem primeru prva bonitetna ocena pomeni zmožnost dolgoročnih plačil glavnice in obresti, druga ocena pa sposobnost, da v celoti in pravočasno izpolni zahteve za vrednostne papirje.
Plačila obresti se pripišejo plačilom obresti za dolžniške obveznosti. Te ocene ne odražajo verjetnosti, da bodo imetniki vrednostnih papirjev dobile nekatere ali vse svoje naložbe zaradi obveznih ali neobveznih izplačil glavnice.
Popolnoma odkupljeno
Obrok vrednostnih papirjev je zapadel in je bil v celoti poplačan pravočasno ali pred rokom. Ker je bila tranša odplačana, ni več ocenjena.
Kratkoročne in dolgoročne bonitetne ocene izdajateljev („IDR“) se lahko dodelijo izdajateljem v določenih sektorjih, vključno s podjetniškim sektorjem, finančnimi institucijami in državnimi izdajatelji (vladami). Takšne ocene odražajo sposobnost izdajatelja, da pravočasno izpolni svoje finančne obveznosti. Te ocene, tako kot nekatere druge, temeljijo na lestvici dolgoročnih in kratkoročnih ocen na mednarodni lestvici.
Privzeta bonitetna ocena kratkoročnega izdajatelja (v nadaljevanju: kratkoročni IDR) temelji na kazalnikih likvidnosti ocenjenega izdajatelja in ocenjuje njegovo sposobnost poravnave finančnih obveznosti v sorazmerno kratkoročni perspektivi (manj kot 13 mesecev, bonitetne ocene za obveznosti z z ročnostjo do treh let).
Dolgoročna bonitetna ocena privzetega izdajatelja (v nadaljnjem besedilu: dolgoročni IDR) je dodeljena izdajateljem in nasprotnim strankam in odraža njihovo sposobnost pravočasnega izpolnjevanja vseh obveznosti v skladu s prednostjo terjatev v celotnem obdobju obtoka. Tako je dolgoročni IDR pokazatelj verjetnosti neplačila.
Izdajatelju, ki ni izpolnil nekaterih ali vseh osnovnih finančnih obveznosti, se dodeli IDR RD oziroma D. Privzeto stanje ni ocena, usmerjena v prihodnost. Ta status se dodeli po izteku ustreznega obdobja odloga v skladu z dokumentacijo za obveznosti, za katere je razglašena zamuda.
Opomba: Vrednostni papirji izdajatelja se lahko ocenijo z višjo, nižjo ali isto bonitetno oceno kot dolgoročni IDR, odvisno od relativnih možnosti za izterjavo sredstev za te vrednostne papirje in tudi od različne pripravljenosti izdajateljev za plačila. Vrednostnih papirjev, izdanih v okviru strukturiranih finančnih transakcij, na splošno ni dodeljen IDR. Vsaka taka izdaja je ocenjena na podlagi različnih stresnih scenarijev, odvisno od prioritete samih vrednostnih papirjev in denarnih tokov ter drugih strukturnih mehanizmov.
Dolgoročna raven podpore IDR
Raven podpore za dolgoročno privzeto bonitetno oceno izdajatelja („IDR“) se izračuna na podlagi ocene podpore, pri čemer sama podpora temelji na možnosti izdajatelja, da prejme državno pomoč. Tako kot pri oceni podpore raven podpore dolgoročne IDR predstavlja Fitch-ov pogled na potencialno pripravljenost in zmožnost zagotavljanja podpore banki. Ravni podpore niso ocena notranje kreditne sposobnosti banke, ampak predstavljajo Fitch -ovo mnenje o sposobnosti banke, da po potrebi prejme podporo. Poudariti je treba, da so ocene podpore le izraz Fitchovega mnenja, čeprav se o dejavnikih, na katerih temelji to mnenje, lahko pogovarjamo z ustreznimi nadzorniki.
Ravni podpore za dolgoročne IDR so dodeljene na isti lestvici kot dolgoročne bonitetne ocene in označujejo raven, pod katero Fitch ne bo znižal bonitetne ocene izdajatelja, če ni sprememb v zvezi s predpostavkami, na katerih temeljijo ustrezne banke. ocena podpore. Poleg tradicionalnih ravni lestvica zagotavlja dodatno oceno "brez podpore". Kaže, da po mnenju Fitch -a ni razumne verjetnosti prejemanja podpore. V praksi to pomeni, da je verjetnost podpore manjša od 40%.
