Denarna kreditna politika. Metode monetarne politike Monetarna kreditna politika

Metode monetarne politike so niz tehnik in operacij, s katerimi subjekti monetarne politike vplivajo na predmete, da bi dosegli svoje cilje.

Slika 1 prikazuje klasifikacijo metod denarne politike.

Slika 1. Razvrstitev metod denarne politike

Neposredne metode so upravni ukrepi v obliki različnih direktiv centralne banke glede zneska ponudbe denarja in cene na finančnem trgu. Omejitve kreditne ali depozitne rasti služijo primeri kvantitativnega nadzora. Izvajanje teh metod zagotavlja najhitrejši ekonomski učinek z vidika centralne banke za največjo količino ali ceno depozitov in posojil, za kvantitativne in kvalitativne spremenljivke monetarne politike. Pri uporabi neposrednih metod se zmanjšajo začasne lokalne akcijske skupine. Začasne LAS so v določenem časovnem obdobju med trenutkom potrebe po uporabi enega ali drugega ukrepa na področju monetarne politike in ozaveščenosti o taki potrebi, pa tudi med zavedanjem o potrebi, razvoj mnenja in \\ t začetek izvajanja.

Posredne metode za urejanje monetarnih politik vplivajo na motivacijo obnašanja gospodarskih subjektov, ki uporabljajo tržne mehanizme, imajo velik začasni zaostanek, posledice njihove uporabe so manj predvidljive kot pri uporabi neposrednih metod. Vendar pa njihova uporaba ne povzroča tržnih deformacij. V skladu s tem je uporaba posrednih metod neposredno povezana z stopnjo razvoja denarnega trga. Prehod na posredne metode je značilen za proces globalnega liberalizacije, kar povečuje stopnjo neodvisnosti centralnih bank.

Razlikujejo tudi med splošnimi in selektivnimi metodami (slika 2).

Slika 2. Splošne in selektivne metode monetarne politike

Operacije na odprtem trgu. Prodaja (nakup) centralne banke državnih vrednostnih papirjev na odprtih trgih Komercialne banke zmanjšujejo (povečanje) bančne rezerve, in zato zmanjšuje (povečanje) kreditne sposobnosti bank, povečanje (reduciranje) obrestne mere. Ta metoda denarne politike se uporablja kratkoročno in ima veliko prilagodljivost.

Spremenite minimalno varnostno normo. Povečanje rezervne obrestne mere s strani centralne banke zmanjšuje presežne rezerve (ki jih je mogoče dati v posojilu), s čimer se zmožnost banke razširi denarno ponudbo z zmanjšanjem posojil. To monetarno regulacijsko regulacijo se običajno uporablja dolgoročno.

Spreminjanje računa. Stopnja centralne banke za posojila, ki jih zastopajo poslovne banke, se imenuje diskontna stopnja. Z zmanjšanjem obračunskega zneska se poveča povpraševanje komercialnih bank na posojilih CB. Hkrati se povečujejo rezerve komercialnih bank in njihove sposobnosti dajanja posojil podjetnikom in prebivalstvu. Zmanjšanje in bančni interes za kredit. Dobava ponudbe denarja v državi se povečuje. Nasprotno, če je potrebno zmanjšati poslovno dejavnost z zmanjševanjem ponudbe denarja v državi, centralna banka povečuje diskontno stopnjo. Povečanje obračunavanja je tudi možnost boja proti inflaciji. Odvisno od gospodarskih razmer, Centralna banka naseljuje "poceni" politike in "dragi" denar.

Politika poceni denar. Izvaja se med nizko konjunkcijo. Centralna banka povečuje ponudbo denarja z nakupom državnih vrednostnih papirjev na odprtem trgu, spuščanje varnostne stopnje, spuščanje računa. Tako se obrestna mera zmanjšuje, se doseže povečanje naložb in povečanje poslovne dejavnosti.

Politika dragih denarja. Izvaja ga centralna banka, najprej, kot je protiinflacijska politika. Da bi zmanjšali denarni predlog, je denarna emisija omejena, prodaja državnih vrednostnih papirjev na odprtem trgu se izvede, se povečuje minimalna obrestna mera, se poveča stopnja obračunavanja.

Skupaj z navedenimi metodami državne uredbe, ki imajo inakonomsko usmerjenost, obstajajo posebni ukrepi za tuje ekonomske ureditve. Ti vključujejo ukrepe za spodbujanje izvoza blaga, storitev, kapitala, znanja in izkušenj, upravljavskih storitev. To je izvozno posojilo, ki zagotavlja izvozna posojila in naložbe v tujino, uvedbo in odpoved kvot, spremembo vrednosti dajatve v zunanji trgovini.

Tako so metode denarne ureditve običajno razdeljene na splošno in selektivno. Splošne metode omogočajo, da vplivajo na trg posojilnega kapitala kot celote, in selektivne metode vključujejo neposredno ureditev posebnih vrst bančnega poslovanja in posojanje posameznim sektorjem gospodarstva.

Politika denarja kreditov - To je kompleks medsebojno povezanih ukrepov, ki so jih monetarne oblasti sprejele na monetarnem področju, da bi uredili proces razmnoževanja. Monetarna politika, skupaj s proračunskimi politikami, je osnova sodobne vladne ureditve gospodarstva.

Namen monetarne politike je urediti gospodarstvo z učinkom na stanje denarja in posojila.

Naložite dve vrsti monetarne politike: ekspanzionist in omejitev. Dogodki, izvedeni v okviru tipa omejitve, vsebujejo neposredne prepovedi in omejitve, katerih namen je zmanjšati obseg in zaostritev pogojev za izvajanje poslovanja na denarnem trgu. Razširitveni tip monetarne politike ne vsebuje neposrednih prepovedi in omejitev in je namenjen širjenju obsega poslovanja na denarnem trgu in ustvarjanju ugodnih pogojev za njihovo ravnanje.

Monetarna politika je dve vrsti: skupaj. (splošno) in selektivno. Dogodki, ki so bili del celotne denarne politike, veljajo za vse bančne institucije. Selektivna monetarna politika je namenjena ločenim bančnim institucijam ali o nekaterih vrstah bančnih dejavnosti.

Izvajanje monetarne politike in doseganje njenih ciljev se izvaja z različnimi orodji. Orodja za monetarno politiko so kombinacija posebnih ukrepov in metod državne ureditve gospodarstva, katerih cilj je spremeniti parametre ponudbe denarja in obsega kreditnih naložb v gospodarstvo.

Orodja za monetarno politiko se razlikujejo:

• na predmete udarca (ponudba denarja in povpraševanje po denarju);
• (neposredna in posredna);
• značaja parametrov (kvantitativna in kakovostna);
• Časovni razpored izpostavljenosti (kratkoročni in dolgoročni).

Vsa ta orodja se uporabljajo v enem samem sistemu.

Učinek predmetov. Glede na posebne namene je monetarna politika usmerjena ali spodbuja kreditne emisije (razširitev kreditov) ali na njeno omejitev (kreditna omejitev). Z izvajanjem kreditne ekspanzije se cilji vzpona proizvodnje in revitalizacije Urada preganjajo; S pomočjo kreditne omejitve je poskus preprečevanja pretiranega pretiravanja gospodarstva z denarjem, ki je bil opažen v obdobjih ekonomskih dvigal.

V obliki upram(naravnost) in gospodarsko(posredna). Upravni organi so orodja, ki imajo obliko direktiv, receptov, navodil, ki izvirajo iz centralne banke in so namenjeni omejevanju obsega kreditnega inštituta. Instrumenti gospodarske narave vključujejo vpliv centralne banke na monetarno sfero z oblikovanjem določenih pogojev na denarnem trgu in kapitalskem trgu. Za ekonomske instrumente je značilna večja prožnost v primerjavi z upravnimi, vendar rezultati njihove uporabe niso vedno ustrezni ciljnemu cilju. Kljub temu, trenutno, centralne banke v večini primerov uporabljajo posredna regulativna orodja.

Z naravo parametrovMed vplivom centralne banke za denarni obseg, orodja za monetarno politiko so razdeljena na kvantitativno in kvalitativno.

Z uporabo kvantitativnih metod obstaja vpliv na stanje kreditnih zmogljivosti bank in posledično na denarno pritožbo kot celoto.

Instrumenti kakovosti so možnost za neposredno ureditev kvalitativnega parametra trga, in sicer stroški bančnih posojil.

Z izrazom Orodja za monetarno politiko so razdeljena na dolgoročnoin kratkoročnov skladu z nalogami izvajanja najbližjih in obetavnih ciljev monetarne politike. V skladu z dolgoročnimi (končnimi) cilji monetarnih politik pomenijo naloge centralne banke, katerih izvajanje se lahko izvede od 1 leta do več desetletij. Kratkoročne vplivne orodja so predmet vmesnih ciljev denarne politike.

Izbira in kombinacija instrumentov denarne politike je odvisna predvsem od nalog, ki jih centralna banka rešuje v eni ali drugi fazi gospodarskega razvoja.

Na začetnih fazah prehoda na tržne odnose so neposredne metode intervencije centralne banke na monetarnem področju najbolj učinkovita: upravna ureditev depozitov in kreditnih stopenj komercialnih bank, vzpostavitev največjega obsega posojil banke svojih strank , spreminjanje ravni obveznih rezerv. Ker se tržni odnosi razvijajo, obstaja prehod na posredne metode ureditve, predvsem pa na delovanje na odprtem trgu in spreminja raven obrestnih mer.

Glavna gospodarska (posredni) instrumenti monetarne politike centralne banke so naslednji:

• uredba uradne obračunske stopnje;
• operacije na odprtem trgu;
• nastavitev minimalnih rezervnih zahtev.

V skoraj vseh državah sveta, komercialne banke zateči k kreditnim skladom centralnih bank, ki so določene v določenem interesu. Računovodska stopnja je uradna stopnja, ki jo centralne banke uporabljajo pri poslovanju s komercialnimi bankami o računovodstvu kratkoročnih državnih obveznic za premagovanje komercialnih računov in drugih vrst izpolnjuje zahteve centralne banke. Z drugimi besedami, uradna stopnja obračunavanja je odbor, ki ga je centralna banka imenovala pri nakupu vrednostnih papirjev od poslovnih bank pred plačilom plačila na njih.

Uradna računovodska stopnja je mejnik za tržne obrestne mere. Z vzpostavitvijo uradne diskontne stopnje centralna banka določa stroške privabljanja kreditnih virov poslovnih bank. Višja je stopnja uradne računovodske stopnje, višje pa so stroški refinanciranja posojil centralne banke. Politika sprememb v računovodski stopnji je možnost, da ureja kvalitativni parameter denarnega trga - stroški bančnih posojil.

Spreminjanje računa se nanaša na posredna monetarna regulativna orodja. Njegova razširjena uporaba je upravičena s preprostostjo. Če centralna banka zasleduje cilj zmanjšanja kreditnih zmogljivosti poslovnih bank, potem postavlja diskontno stopnjo, ki je ugasnila posojila za refinanciranje. Če je cilj centralne banke razširiti dostop do posojil komercialnih bank, zmanjšuje raven obračunavanja.

Ker skoraj vse banke v eni stopnji ali drugem primeru na posojila centralne banke, vpliv stopenj, ki jih določajo, uporablja za celotno gospodarstvo. Vendar pa centralna banka ni vedno mogoče doseči ciljnega cilja. Na primer, povečanje računovodske obrestne mere ne bo veljano, če je denarni trg trenutno obstaja težnja za zmanjšanje posojil zaradi povečanega predloga, saj v tem primeru komercialne banke raje uporabljajo cenejša posojila za medbančne in ne drage kreditne sklade centralne banke.

Mehanizem za zagotavljanje posojil Centralni banki za banke Komercialna je določen z izrazom "diskontiranje". Pogoji za izdajo posojil poslovnim bankam je značilna politika popust.

Zato sprememba obračunavanja spremeni znesek sredstev, izposojenih bank, vpliva na ponudbo denarja, kar povzroča učinek animacije.

Medtem, če centralna banka napoveduje spremembo ponudbe denarja v določenem znesku, potem je treba spremeniti znesek bančnih izposojenih sredstev. Toda hkrati ostaja neznan, koliko za to je treba spremeniti. Ta odnos med politikami in viri za popust (računovodske) je to orodje najmanjšega pomembnega.

Operacije na odprtem trgu so poslovanje centralne banke za prodajo vrednostnih papirjev (predvsem obveznosti zakladnice in državnih družb, industrijskih podjetij in bank, komercialnih računov, ki jih je upoštevala Centralna banka).

Mehanizem operacij na odprtem trgu je enostaven, zaradi česar je privlačen za uporabo. Tako je v primeru nakupa centralne banke vrednostnih papirjev obseg bančnih rezerv povečuje ta znesek. Poleg tega se bo ponudba denarja večkrat povečala glede na znesek nakupa centralne banke. Povečanje ponudbe denarja bo posledično povzročilo povečanje gospodarske dejavnosti. V skladu s tem prodaja centralne banke bank vrednostnih papirjev zmanjšuje svoje rezerve banke, ki bo privedla do zmanjšanja ponudbe denarja, bo vplivala na stroške posojila. To zmanjšanje ponudbe denarja v času lahko privede do padca poslovne dejavnosti.

Poslovanje centralne banke na odprtem trgu vključuje uporabo različnih tehničnih postopkov. Razlikujejo se, odvisno od:

• pogoji transakcij (neposredni nakup in prodaja ali nakup ter prodaja pravočasno z obveznim odkupom na vnaprej določenem tečaju);
• predmeti transakcij (poslovanje z javnimi ali zasebnimi vrednostnimi papirji); nujnost transakcij (kratkoročno - do 3 mesece in dolgoročno - od enega leta ali več); operacije (samo bančni sektor samo ali skupaj z nebančnemu sektorju vrednostnih papirjev);
• načine za vzpostavitev obrestnih mer (centralna banka ali trg);
• vir pobude pri izvajanju operacije (Udeleženci centralne banke ali denarnega trga).

Razlike v tehničnih postopkih poslovanja na odprtem trgu povzročajo številni dejavniki:

• posebnosti kreditnega in bančnega sistema, ki vključujejo drugačno sestavo udeležencev na trgu;
• posebnosti nacionalne zakonodaje.

Centralne banke uporabljajo dve glavni vrsti poslovanja na odprtem trgu.: Neposredno in obratno.

Neposredna operacija - To so poslovanje centralne banke za nakup ali prodajo vrednostnih papirjev na odprtem trgu brez obveznosti na transakcije. Če centralna banka kupi vrednostne papirje, jih ni treba unovčiti po določenem obdobju. Centralna banka je sedela prodaja vrednostnih papirjev, kupec ni dolžan prodati svoje centralne banke. Neposredna operacija se izvaja na podlagi:

• denarna gotovina;
• redna dostava.

Operacije denarna monetarna Ali denarna osnova prevzema polni izračun med dnevom zaključka transakcije. Operacije, ki temeljijo na redni dobavi, zagotavljajo izpolnjevanje in dostavo vrednostnih papirjev kupcu na naslednji delovni dan.

Nakup vrednostnih papirjev s centralno banko na odprtem trgu vodi do povečanja bančnih rezerv, ki jim daje možnost, da razširijo kreditne transakcije. Prodaja centralne banke vrednostnih papirjev na odprtem trgu prispeva k zmanjšanju bančnih rezerv in s tem zmanjšuje svoje kreditne priložnosti.

Splošne operacije na prostem trgu (operacije REPO) - Operacije za nakup in prodajo centralne banke vrednostnih papirjev z obveznostjo vrnitve prodaje - odkup na vnaprej določenem tečaju.

V skladu s Sporazumom REPO centralna banka kupi vrednostne papirje iz Diller in zadnjega soglasja, da odkupijo te vrednostne papirje v določenem znesku po določeni ceni. V bistvu je takšna operacija posojila centralne banke; Obrestna mera je vzpostavljena z dražbo med trgovci. Nakup centralne banke za takšen sporazum se imenuje repo transakcija.

Dodatek repo transakcije je obratno, ali parna soba, nakup in prodajna transakcija. O takem postopku, centralna banka prodaja vrednostne papirje prodajalcu in se strinja, da jih bo unovčila nazaj ob vnaprej določeni ceni in v določenem obdobju. To je posojilo, ki ga je pripeljala centralna banka od trgovca. Repo in Reverse Repo so kratkoročne pogodbe za obdobje, krajše od 15 let. Trajanje transakcij omogoča centralni banki, da začasno spremeni rezerve institucij AKKOV.

Inverse poslovanje Značilen z mehkejšim vplivom na denarnem trgu in je zato prilagodljiv način ureditve. Trenutno te transakcije predstavljajo največji delež v celotnem obsegu poslovanja centralne banke na .. Trg.

Razlikovati je treba aktivne in zaščitne operacije na odprtem trgu. Centralna banka uporablja aktivne operacije na odprtem trgu, da spremenijo raven rezerv kreditnih institucij. Neposredni nakupi in prodaja državnih vrednostnih papirjev so bolj ali manj trajni. Zaščitne operacije na odprtem trgu so prilagoditve ohranjanja trenutne ravni skupnih bančnih rezerv. Od časa do časa se gospodarski sistem pojavi natančne in nepredvidene situacije, ki začasno spremenijo celotne rezerve in (ali) ponudbo denarja. Kratkoročne zaščitne operacije so potrebne za ohranjanje stabilnosti v gospodarstvu in pričakovani ravni rezerv. To je za to, da so repo transakcije in povratne repo transakcije na voljo zaradi njihove kratke moči. Transakcije REPO zagotavljajo začasne rezerve, obratni repo transakcije pa so začasne odvečne rezerve.

Z manjšimi količinami poslovanja na odprtem trgu so bolj kakovostna od kvantitativnih učinkov na likvidnost bančnega sistema in snežne poti. Vendar pa je z razvojem in izboljšanjem tega instrumenta, njegov vpliv na kvantitativni parametri denarnega trga postane bolj oprijemljiv.

Pomembna značilnost poslovanja centralne banke na odprtem trgu je hiter odziv na kratkoročne trende na trgu razvoja, ki omogoča, da se zagotovi stabilizacijski učinek na stanje denarnega obtoka in gospodarstva kot celote.

Tretja orodje za monetarno politiko je nastavitev minimalnih rezerv. Spreminjanje standardov rezervnih zahtev je ena najstarejših metod regulacije, povezane z posrednimi metodami. Prvič so bile norme bančnih rezerv uvedene v Združenih državah leta 1863 - pol stoletja pred vzpostavitvijo sistema zveznih rezerv.

Minimalne rezerve - To je obvezna stopnja prispevkov komercialnih bank v Centralni banki, s sedežem v zakonodajnem postopku in opredeljena kot odstotek skupnih depozitov poslovnih bank.

Uredba o obveznih obveznih rezervah ima dvojno vrednost: na eni strani, zagotavlja minimalno raven likvidnosti poslovnih bank, na drugi strani, ki se uporablja kot pomembno orodje za monetarno politiko centralne banke. Posledično sprememba standardov rezervnih zahtev spremeni ponudbo denarja in obseg posojil.

V skladu z modelom denarnega multiplikatorja (M MB) sprememba obveznih rezerv spremeni količino množitve denarja, vendar druge stvari, ki so enake, ne vpliva na denarno bazo.

Zmanjšanje stopnje varnostnega premaza poveča vrednost množilnika, povečanje te norme - oziroma zmanjšuje.

Zmanjšanje zahtevane varnostne prevleke poveča vrednost Multiplikarja, zmanjšanje obveznih rezerv poveča ponudbo denarja. Povečanje varnostne obrestne mere zmanjšuje množično vrednost, povečanje obveznih rezerv zmanjšuje ponudbo denarja.

Učinek multiplikatorja vpliva tudi na skupni obseg posojanja. Zaradi zmanjšanja rezervnih zahtev se pojavi povečanje kreditnega multiplikatorja in posledično skupni znesek bančnih posojil. Povečanje rezervnih zahtev pomeni zmanjšanje celotnega kreditnega multiplikatorja in zmanjšuje skupni znesek bančnih posojil.

Metode za vzpostavitev baze rezervnih zahtev v različnih državah neenakih ne le v količinskem, temveč tudi v kvalitativnem smislu. Praviloma se oblikujejo v zvezi z obveznostmi banke ali obsegu obveznosti za obveznosti za določeno obdobje ali na posamezne obveznosti. V mnogih državah se norme obveznih rezerv razlikujejo po vrstah depozitov: nujnih depozitov in depozitov povpraševanja, ki je posledica razmejitve stopnje "denarja" različnih sestavin ponudbe denarja. Stopnja "denarja" je potrebna za diferencirano dinamiko različnih vrst depozitov. Praviloma je višja stopnja rezervnih potreb določena za depozite povpraševanja v primerjavi z nujnimi in varčevalnimi depoziti.

Mehanizem uporabe rezervnih zahtev predvideva namestitev v centralno banko depozitov poslovnih bank na ravni, določenem kot povprečje za določeno obdobje. Ker se obseg vseh prispevkov nenehno spreminja, le ob koncu določenega obdobja lahko natančno določite povprečno količino depozitov. Predvideno obdobje za izvajanje rezervnih zahtev je praviloma 1 mesec, čeprav so možne tudi izjeme.

Denarna (ali monetarna) politika - To je državna politika, ki vpliva na znesek denarja v obtoku, da se zagotovi stabilnost cen, polno zaposlenost prebivalstva in rast realnega obsega proizvodnje. Opravlja centralno banko monetarne politike.

Vpliv na makroekonomske procese (inflacija, gospodarska rast, brezposelnost) se izvaja z monetarno ureditvijo.

Običajno je monetarna politika centralne banke namenjena doseganju in ohranjanju finančne stabilizacije, predvsem krepitev potek nacionalne valute in zagotavljanje trajnosti plačilne bilance države.

Monetarna uredba - To je kombinacija posebnih ukrepov centralne banke, namenjena spreminjanju ponudbe denarja v obtoku, posojila, raven obrestnih mer in drugih kazalnikov prostega cirkulacije in posojilnega kapitala.

Monetarna politika je sestavni del enotne gospodarske politike države. Državna ekonomska politika mora zagotoviti ukrepe za reševanje problemov v vsakem bloku. Centralna banka opravlja svojo delno monetarno politiko, odgovoren je za svoje gospodarstvo.

Metode denarne politike - kombinacija tehnik in operacij, prek katerih subjekti monetarne politike vplivajo na predmete, da bi dosegli svoje cilje.

Neposredne metode so upravni ukrepi v obliki različnih direktiv centralne banke glede zneska ponudbe denarja in cene na finančnem trgu. Omejitve kreditne ali depozitne rasti služijo primeri kvantitativnega nadzora. Izvajanje teh metod zagotavlja najhitrejši ekonomski učinek z vidika centralne banke za največjo količino ali ceno depozitov in posojil, za kvantitativne in kvalitativne spremenljivke monetarne politike. Pri uporabi neposrednih metod se zmanjšajo začasne lokalne akcijske skupine. Začasne LAS so v določenem časovnem obdobju med trenutkom potrebe po uporabi enega ali drugega ukrepa na področju monetarne politike in ozaveščenosti o taki potrebi, pa tudi med zavedanjem o potrebi, razvoj mnenja in \\ t začetek izvajanja.

Posredne metode za urejanje monetarnih politik vplivajo na motivacijo obnašanja gospodarskih subjektov, ki uporabljajo tržne mehanizme, imajo velik začasni zaostanek, posledice njihove uporabe so manj predvidljive kot pri uporabi neposrednih metod. Vendar pa njihova uporaba ne povzroča tržnih deformacij. V skladu s tem je uporaba posrednih metod neposredno povezana z stopnjo razvoja denarnega trga. Prehod na posredne metode je značilen za proces globalnega liberalizacije, kar povečuje stopnjo neodvisnosti centralnih bank.

Razlikujejo tudi splošne in selektivne metode:

Splošne metode so pretežno posredno vplivale na denarni trg kot celoto.

Selektivne metode urejajo posebne vrste posojila in so v glavnem znak direktive. Zahvaljujoč tem metodam so zasebne naloge rešene kot omejevanje izdaje posojila nekaterim bankam, refinanciranjem pri preferencialnih pogojih.

Operacije na odprtih trgih.

Prodaja (nakup) centralne banke državnih vrednostnih papirjev na odprtih trgih Komercialne banke zmanjšuje (povečanje) bančne rezerve, zato zmanjšuje (povečanje) bančne kreditne sposobnosti, povečanje (reduciranje) obrestne mere. Ta metoda denarne politike se uporablja kratkoročno in ima veliko prilagodljivost.

Spremenite minimalno varnostno normo.

Povečanje rezervne obrestne mere s strani centralne banke zmanjšuje presežne rezerve (ki jih je mogoče dati v posojilu), s čimer se zmožnost banke razširi denarno ponudbo z zmanjšanjem posojil. To monetarno regulacijsko regulacijo se običajno uporablja dolgoročno.

Spreminjanje računa.

Stopnja centralne banke za posojila, ki jih zastopajo poslovne banke, se imenuje diskontna stopnja. Z zmanjšanjem obračunskega zneska se poveča povpraševanje komercialnih bank na posojilih CB. Hkrati se povečujejo rezerve komercialnih bank in njihove sposobnosti dajanja posojil podjetnikom in prebivalstvu. Zmanjšanje in bančni interes za kredit. Dobava ponudbe denarja v državi se povečuje. Nasprotno, če je potrebno zmanjšati poslovno dejavnost z zmanjševanjem ponudbe denarja v državi, centralna banka povečuje diskontno stopnjo. Povečanje obračunavanja je tudi možnost boja proti inflaciji. Odvisno od gospodarskih razmer, Centralna banka naseljuje "poceni" politike in "dragi" denar.

Poceni denarna politika

Izvaja se med nizko konjunkcijo. Centralna banka povečuje ponudbo denarja z nakupom državnih vrednostnih papirjev na odprtem trgu, spuščanje varnostne stopnje, spuščanje računa. Tako se obrestna mera zmanjšuje, se doseže povečanje naložb in povečanje poslovne dejavnosti.

Politika dragega denarja

Izvaja ga centralna banka, najprej, kot je protiinflacijska politika. Da bi zmanjšali denarni predlog, je denarna emisija omejena, prodaja državnih vrednostnih papirjev na odprtem trgu se izvede, se povečuje minimalna obrestna mera, se poveča stopnja obračunavanja.

Skupaj z navedenimi metodami državne uredbe, ki imajo inakonomsko usmerjenost, obstajajo posebni ukrepi za tuje ekonomske ureditve. Ti vključujejo ukrepe za spodbujanje izvoza blaga, storitev, kapitala, znanja in izkušenj, upravljavskih storitev. To je izvozno posojilo, ki zagotavlja izvozna posojila in naložbe v tujino, uvedbo in odpoved kvot, spremembo vrednosti dajatve v zunanji trgovini.

Glavni instrumenti in metode banke Rusije monetarne politike so: \\ t

1) Obrestne mere za poslovanje Banke Rusije;

2) Standardi obveznih rezerv, ki so deponirani v Banki Rusije (rezervne zahteve);

3) Operacije na odprtem trgu;

4) refinanciranje kreditnih institucij;

5) valutne intervencije;

6) vzpostavitev usmeritev rasti denarja;

7) neposredne količinske omejitve;

8) emisije obveznic v svojem imenu.

Banka Rusije ureja skupni znesek posojil, ki jim jih je izdala v skladu s sprejetimi smernicami enotne monetarne politike.

Lahko določi eno ali več obrestnih mer za različne vrste operacij ali izvajajo interesno politiko brez določitve obrestne mere. Obrestne mere Banke Rusije so minimalne stopnje, na katerih je Banka Rusije izvajala svoje poslovanje. Banka Rusije uporablja interesne politike, ki vplivajo na tržne obrestne mere, da bi okrepila rubelj.

"Znesek obveznih rezerv v odstotkih obveznosti kreditne institucije (standard obveznih rezerv), kot tudi postopek za depozit * (247) obvezne rezerve v Banki Rusije, ki jih uprava direktorjev. (Člena 36 -37 zveznega zakona).

Standardi obveznih rezerv ne smejo presegati 20 odstotkov obveznosti kreditne institucije in se lahko razlikujejo za različne kreditne institucije.

Standarde obveznih rezerv se ne morejo nadalje spreminjati za več kot pet točk.

V nasprotju s standardi obveznih rezerv ima Banka Rusije pravico, da odpiše nesporno način s korespondenčnim računom kreditne institucije, odprtega v Banki Rusije, količino ne-nadaljnjih sredstev, kot tudi iz kreditne institucije na sodišču v znesku, ki ga je določila Banka Rusije. Navedena kazen ne sme presegati zneska, izračunanega na podlagi stopnje dvojne refinanciranja banke Rusije, ki je delovala ob sprejetju ustrezne odločbe.

Za obvezne rezerve, ki jih deponira kreditna institucija v Rusiji Rusije, se izterjava ne pritoži. * (248)

Po kreditni instituciji licence za izvajanje bančnih operacij, obvezne rezerve, ki jih je kreditna institucija v banki Rusije prenesena na račun likvidacijske komisije (likvidacija) ali konkurenčnega menedžerja in se uporabljajo na način, ki ga predpisuje zvezni Zakoni in regulativni akti, objavljeni v skladu z njimi. Pri reorganizaciji kreditne institucije, je postopek za ponovno izdajo svojih obveznih rezerv, ki so bili predhodno deponirani v Banki Rusije, ustanovljen v skladu z regulativnimi akti Banke Rusije. " (Člen 38 zveznega zakona).

V umetnosti. 39 zveznega prava navaja, da se v okviru odprtih tržnih operacij razumejo kot nakup in prodaja banke Rusije zakladne menice, državne obveznice, druge državne vrednostne papirje, obveznice Banke Rusije, pa tudi kratkoročne operacije z določenimi vrednostnih papirjev s Komisijo poznejših povratnih transakcij.

V umetnosti. 40 Rečeno je, da "pod refinanciranjem pomeni posojanje banke Rusije kreditne institucije.

Oblike, razmere na red in refinanciranje vzpostavijo Banka Rusije. "

V umetnosti. 41 zagotavlja koncept valutne intervencije banke Rusije. V valutnih intervencijah se nanaša na nakup in prodajo tuje valute Banke Rusije na deviznem trgu, da bi vplivali na devizni tečaj in skupno povpraševanje in ponudbo denarja.

V umetnosti. 42 Rečeno je, da "Banka Rusije lahko vzpostavi merila rasti ene ali več kazalnikov monetarnih množic, ki temeljijo na glavnih usmeritvah enotne monetarne politike."

Banka Rusije ima pravico, da vzpostavi neposredne količinske omejitve. To pomeni vzpostavitev omejitev refinanciranja kreditnih institucij in izvajanje posameznih bančnih dejavnosti s strani kreditnih organizacij.

Hkrati ima pravico uporabiti neposredne količinske omejitve, enako v zvezi z vsemi kreditnimi institucijami, v izjemnih primerih, da bi izvedla enotno državno monetarno politiko šele po posvetovanju z vlado Ruske federacije. (Člen 43 zveznega zakona).

Člen 44 zveznega zakona zagotavlja pravico banki Rusije, da pripravi svoje obveznice. Pravi, da "Banka Rusije za izvajanje monetarne politike lahko izvede izdajo obveznic, ki se dajejo in obravnavajo med kreditnimi organizacijami.

Omejen znesek skupne nominalne vrednosti obveznic banke Rusije vseh vprašanj, ki se ni izplačala na dan sprejetja s strani upravnega odbora direktorjev o odobritvi Odločbe o izdaji (dodatno vprašanje) \\ t Bank of Rusije obveznice je določena kot razlika med največjim možnim zneskom obveznih rezerv kreditnih institucij in znesku obveznih rezerv kreditnih institucij, določenih na podlagi sedanjih standardov obveznih rezerv. "

Da bi bila monetarna politika učinkovita, je treba v procesu njenega razvoja in izvajanja upoštevati številne raznolike družbeno-ekonomske, politične, državne, mednarodne, psihološke in druge javne dejavnike, ki določajo razvojne procese, ali Nasprotno, upad delovanja denarnih in kreditnih sistemov.

1.2. Metode denarne politike

Metode monetarne politike so kombinacija tehnik in operacij, s katerimi subjekti monetarne politike - centralna banka, kot državni organ monetarne ureditve in poslovne banke, kot "vodniki" monetarne politike - vplivajo na predmete (povpraševanje po denarju in ponudbo denarja) za doseganje ciljev. Metode za vsakodnevno monetarno politiko se imenujejo tudi taktični cilji monetarne politike.

Sodoben sistem metod denarne politike je prav tako raznolik kot monetarna politika. Klasifikacijo metod monetarne politike se lahko izvede na različnih funkcijah.

- Neposredna in posredna uredba monetary.

Kot del denarne politike se uporabljajo metode neposredne in posredne ureditve monetarne sfere. Neposredne metode imajo naravo upravnih ukrepov v obliki različnih direktiv centralne banke glede zneska ponudbe denarja in cene na finančnem trgu. Izvajanje teh ukrepov daje najhitrejšemu učinku v smislu nadzora centralne banke za ceno ali najvišjim zneskom depozitov in posojil, zlasti v pogojih gospodarske krize. Vendar pa lahko s časom, neposredne metode vpliva v primeru "neugodnih" z vidika gospodarskih subjektov vpliva na njihove dejavnosti lahko povzroči prelivanje, odtok finančnih sredstev v "Shadow Economy" ali v tujini.

Posredne metode za urejanje monetarne sfere vplivajo na motivacijo obnašanja poslovnih subjektov s pomočjo tržnih mehanizmov. Seveda je učinkovitost uporabe posrednih metod nadzora tesno povezana s stopnjo razvoja denarja.

V prehodnih gospodarstvih, zlasti v prvih fazah transformacij, se uporabljajo neposredna in posredna orodja s postopnim premikom prve sekunde.

- Splošne in selektivne metode denarne ureditve

Splošne metode so pretežno posredno vplivale na denarni trg kot celoto.

Selektivne metode urejajo posebne vrste posojila in so predvsem politika. Njihovo imenovanje je povezano z reševanjem zasebnih nalog, kot je, na primer, kot omejitev izdajanja posojil nekaterih bank ali omejuje izdajo posameznih vrst posojil, refinanciranje na preferencialnih pogojih posameznih poslovnih bank itd. Z uporabo selektivnih metod centralna banka prihrani funkcije centralizirane prerazporeditve kreditnih virov. Takšne funkcije so nevidne s strani centralnih bank držav s tržnimi gospodarstvi. Vloga v praksi selektivnih metod vpliva na dejavnosti poslovnih bank je običajno za gospodarsko politiko, ki se izvaja na stopnji cikličnega upada, pod pogoji ostrih kršitev deleža razmnoževanja.

Hkrati so metode neposredne monetarne politike nesramne metode zunanjega vpliva na delovanje subjektov denarnega trga, vplivajo na temelje svoje gospodarske dejavnosti. Lahko so v nasprotju z mikroekonomskimi interesi kreditnih institucij, privedejo do neučinkovite porazdelitve kreditnih virov, omejitve na medbančno konkurenco, težave pri nastanku novih finančno trajnostnih institucij na bančnem trgu.

Zato negativne posledice metod neposredne monetarne politike pogosto prevladajo nad prednostjo njihove uporabe v tržnih razmerah, saj so deformirale tržni mehanizem. Zato centralne banke držav z razvitimi tržnimi gospodarstvi praktično zapustile neposredne metode monetarne politike in jih uporabljajo v izjemnih primerih, ko je treba sprejeti "ukrepe za hitro odzivanje", na primer, v pogojih ostrega razvoja gospodarske krize .

Izbira vrste monetarne politike, zato je sklop instrumentov za urejanje dejavnosti poslovnih bank, centralna banka prihaja iz stanja gospodarskih razmer v vsakem primeru. Glavne smeri monetarne politike, razvite na podlagi take izbire, odobri zakonodajni organ. Hkrati je treba upoštevati začasno zamik med gospodarstvom določenega dogodka monetarne ureditve in manifestacijo učinka njenega izvajanja. Učinkovitost uporabe različnih vrst monetarne politike se določi v obsegu, v katerem je destabilizacija monetarnega prometa posledica "zgolj" monetarnega in ne splošnih gospodarskih in političnih dejavnikov.

1.3. Orodja za monetarno politiko

Vpliv subjektov monetarne politike na svoje predmete se izvaja z uporabo posebnih orodij. V skladu z instrumenti monetarne politike pomeni sredstvo za izpostavljenost centralni banki kot monetarni regulativni organ za zmogljivosti denarne politike.

35. člen Zveznega zakona "Na centralni banki Ruske federacije" je opredelil glavne instrumente monetarne politike: \\ t

1) Obrestne mere za poslovanje Banke Rusije;

2) Standardi obveznih rezerv, ki so deponirani v Banki Rusije (rezervne zahteve);

3) Operacije na odprtem trgu;

4) refinanciranje kreditnih institucij;

5) valutne intervencije;

6) vzpostavitev usmeritev rasti denarja;

7) neposredne količinske omejitve;

8) emisije obveznic v svojem imenu.

Podrobneje preučite osnovne instrumente denarne politike Ruske federacije.

- Operacije na odprtem trgu.

Politike odprtega trga se imenujejo nakup in prodaja centralne banke državnih vrednostnih papirjev, da bi vplivali na denarni trg. Glavna naloga politike odprtega trga je, da ureja povpraševanje in dobavo vrednostnih papirjev, povzroči ustrezen odziv komercialnih bank.

Politika odprtega trga je instrument hitrega in prožnega vpliva. Pri prodaji in nakupu vrednostnih papirjev centralna banka poskuša vplivati \u200b\u200bna količino tekočih sredstev poslovnih bank in s tem upravljati svoje kreditne emisije. Nakup vrednostnih papirjev na odprtem trgu, povečuje rezerve komercialnih bank in prispeva k rasti ponudbe denarja. To je še posebej učinkovito, da se uporablja med krizo. Med visokimi razmerami centralna banka komercialne banke kupujejo vrednostne papirje za zmanjšanje kreditnih možnosti v zvezi z gospodarstvom in prebivalstvu.

Opraviti takšne politike Centralna banka lahko dva načina. Prvič, lahko določi obseg ravni nakupa in prodaje in obrestne mere, za katere banke lahko kupujejo vrednostne papirje od njega. Prodajni potek vrednostnih papirjev se določi, odvisno od njihovega mandata. V tem primeru bo vpliv na oblikovanje tržnih obrestnih mer posreden. Drugič, centralna banka lahko vzpostavi obrestne mere, s katerimi je pripravljena kupiti vrednostne papirje.

Uspeh politike odprtega trga je odvisen od številnih dejavnikov. Poslovne banke pridobijo vrednostne papirje v centralni banki samo z majhnim povpraševanjem po posojilih podjetnikov in prebivalstva, pa tudi, ko centralna banka ponuja odprte tržne vrednostne papirje na bolj ugodnih pogojih za komercialne banke kot pogoje za zagotavljanje posojil poslovnih bank podjetnikom in Prebivalstvo.

Ko je treba podpreti likvidnost poslovnih bank, in v skladu s tem njihovo kreditno dejavnost, centralna banka deluje kot kupec na odprtem trgu. V tem primeru se sporazumi o premoženju pogosto uporabljajo, v skladu s katerim se centralna banka zavezuje, da bo kupila vrednostne papirje v poslovnih bankah s tem pogojem, da bo pena v določenem časovnem obdobju postala povratna transakcija, tj. Povratne odrešenje vrednostnih papirjev, vendar že s popustom - tako imenovano povratne operacije (repo operacije). Ta popust se lahko pritrdi ali plava, nameščena med dvema mejama. Za inverzno poslovanje na odprtem trgu je značilno mehkejši vpliv na denarnem trgu in je zato bolj prilagodljiv način ureditve.

- Refinanciranje bank.

Izraz "refinanciranje" pomeni prejemanje sredstev kreditnih institucij iz centralne banke. Centralna banka lahko izda posojila komercialnim bankam, pa tudi regurden vrednostne papirje v svojih portfeljih (običajno račun).

Računi se ponovno pojavijo po oceni. Ta stopnja se imenuje tudi uradna diskontna stopnja, običajno se razlikuje od kreditnih stopenj (refinanciranje) za manjšo vrednost na manjši strani. Centralna banka kupi dolžniško obveznost po nižji ceni kot komercialna banka.

V primeru povečanja centralne banke se bodo stopnje refinanciranja, poslovne banke prizadevajo nadomestiti izgube, ki jih je povzročila njena rast, s povečanjem obrestnih mer posojil posojilojemalcem. To pomeni, da sprememba stopnje refinanciranja neposredno vpliva na spremembe stopenj za posojila za poslovne banke. Slednji je glavni cilj te metode monetarne politike centralne banke. Na primer, povečanje uradne obračunske obrestne mere v obdobju inflacije povečuje povečanje obrestne mere za kreditne operacije poslovnih bank, kar vodi do njihovega zmanjšanja, saj se stroški posojila pojavljajo, in obratno.

Sprememba uradne obrestne mere vpliva na kreditno področje. Prvič, težava ali olajšanje možnosti komercialnih bank, da bi dobili posojilo v centralni banki, vpliva na likvidnost kreditnih institucij. Drugič, sprememba uradne obrestne mere pomeni vzpon ali pocenitvi posojila poslovnih bank za stranke, saj je sprememba obrestnih mer za aktivne kreditne operacije.

Pomanjkljivost uporabe refinanciranja med monetarno politiko je, da ta metoda vpliva samo na poslovne banke. Če se refinanciranje uporablja malo ali izvedeno v centralni banki, je določena metoda skoraj popolnoma izgubila svojo učinkovitost.

Poleg vzpostavitve uradnih stopenj refinanciranja in redispantinacij Centralna banka vzpostavlja obrestno mero za posojila PawnShop, to je posojila, izdana za vsak depozit, ki so običajno vrednostni papirji. Opozoriti je treba, da se lahko kot depozit sprejmejo le tiste vrednostne papirje, katerih kakovost ne povzroča dvomov. V praksi tujih bank, z uporabo državnih vrednostnih papirjev, prvovrstnih komercialnih obljubo in banke sprejema, kot tudi nekatere druge dolžniške obveznosti, ki jih določijo centralne banke, se uporabljajo kot takih vrednostnih papirjev.

- Politike obresti ali ureditev uradne obrestne mere.

Tradicionalna funkcija centralne banke je zagotoviti posojila poslovnih bank. Obrestna mera, na katero se izda ta posojila, se imenuje odstotek ali stopnja refinanciranja. S spremembo te stopnje lahko centralna banka vpliva na rezerve bank, širitev ali zmanjšanje njihove sposobnosti, da zagotovijo posojilo prebivalstvu ali podjetjem. Glede na vrednost obračunskega odstotka se gradi sistem obrestnih mer poslovnih bank, stroški stroškov ali zmanjšanje posojila na splošno pojavlja na splošno in s tem ustvarjajo pogoje za omejevanje ali razširitev ponudbe denarja v obtoku. Poslovne banke samostojno določajo velikost dodatka za uradno stopnjo refinanciranja centralne banke, odvisno od finančnega stanja posojilojemalca, dobičkonosnosti, možnosti in prednostne naloge kreditnega predmeta.

V sodobnih pogojih je monetarna politika najpomembnejša oblika državne ureditve gospodarstva. Monetarna politika se lahko obravnava na splošno in v ožjem smislu.

Z vidika razširjenega pristopa se monetarna politika razume kot del poenotene državne makroekonomske politike, ki kaže na ciljno vplivanje na monetarni sistem z uporabo predvsem tržnih orodij, da bi ustvarili pogoje za gospodarsko rast v državi.

V ozkem razumevanju je monetarna politika niz ukrepov centralne banke na področju monetarne cirkulacije in posojila, namenjenega ohranjanju stopnje gospodarske rasti, določa raven inflacije in brezposelnosti.

Pravna podlaga za monetarno politiko v Rusiji je ustava Ruske federacije in zveznega zakona 10. julija 2002 št. 86-FZ "na centralni banki Ruske federacije (Banka Rusije)". Ta zakon opredeljuje pooblastila Banke Rusije, da razvijejo in izvede enotno državno monetarno politiko v sodelovanju z vlado Ruske federacije.

Upravni odbor Banke Rusije v sodelovanju z vlado Ruske federacije letno razvija osnutek glavnih področij enotne monetarne politike in njenih glavnih usmeritvah za prihodnje leto. Ti dokumenti se predložijo v obravnavo v Svetu National bančništvo, vladi Ruske federacije, pa tudi predsednika Ruske federacije in nato prihajajo v državno dumo.

V razvitemu gospodarstvu sta dve skupini institucij, ki se ukvarjajo s prakso, ki izvaja monetarno politiko: \\ t

• Institucije, glavno imenovanje, katerih je gospodarstvo monetarne politike v imenu države (v skoraj vseh državah sveta je to centralna banka, tudi v Rusiji);
• Institucije, posredno vključene v proces vodenja denarne politike (samo v primerih združevanja svojih neposrednih dajatev z elementi monetarne politike - Ministrstvo za finance, zakladništvo, Zvezno službo za finančne trge, Agencija za vloge za vloge itd.).

Glavno mesto med temi institucijami zaseda Centralna banka, saj je koordinator praktičnega izvajanja državne monetarne politike.

Glavni dejavniki, ki določajo oblikovanje in oblikovanje ciljev monetarne politike, vključujejo:

• Makroekonomski pogoji;
• tuji gospodarski dejavniki;
• Socialno-ekonomska politika države;
• strukturne spremembe v gospodarstvu;
• stanje proračunskega sektorja;
• negotovost informacij;
• Raven razvoja (globina) in stopnja liberalizacije finančnega trga, njena vključenost v procese globalizacije. Opozoriti je treba, da razvoj in rast nacionalnega gospodarstva

v veliki meri je odvisna od učinkovitosti monetarne politike s strani centralne banke. Po drugi strani pa je učinkovitost monetarne politike odvisna od pravilne namestitve cilja in izbire ustreznih orodij za njegovo izvajanje.

Spodaj učinkovitost monetarne politike Razume se kot učinkovitost upravljanja denarnih odnosov, za katere je značilen rezultat natančnega in hitrega doseganja monetarnih organov ciljev, učinkovitosti in primernosti sprejetih ukrepov, ustrezno sprejetih upravljanja in finančnih odločitev.

Obstoječi pristopi k povečanju učinkovitosti monetarne politike so predmet velikih sporov, saj lahko sama monetarna politika zagotovi pozitiven in negativen vpliv na stanje nacionalnega gospodarstva. Večina ekonomistov meni, da je kot sestavni del politike stabilizacije države. To dokazujejo prednosti monetarne politike, ki vključujejo:

• Fleksibilnost in hitrost. V primerjavi z davčno monetarno politiko se lahko hitro spremeni. Uporaba ustrezne fiskalne politike se lahko odloži za dolgo časa zaradi razprave in odobritve njenega parlamenta. V nasprotnem primeru je primer z monetarno politiko. Centralna banka vsakodnevno sprejema odločitve o operacijah odprtega trga in druga orodja in s tem vpliva na ponudbo denarnih in obrestnih mer;
• Neodvisnost od političnega pritiska. Ta položaj omogoča, da je centralna banka lažja od vlade, da sprejme nepriljubljene rešitve, ki so potrebne za izterjavo gospodarstva na dolgi rok. Poleg tega je monetarna politika mehkejša in ohranjena v politično kot fiskalno. Spremembe v državnih izdatkih neposredno vplivajo na dodeljevanje sredstev, davčne spremembe pa imajo lahko tudi politične posledice. Denarna politika deluje tanjše in se zato zdi bolj uporabljena politično. Monetarna ureditev je orodje za monetarno politiko. Spodaj monetarna uredba Razume se kot proces neposrednega ali posrednega vpliva centralne banke na monetarni sistem (znesek denarja v obtoku, likvidnost bančnega sistema), da bi dosegli cilje.

Končni cilji monetarne politike:

• Zagotavljanje stabilnosti cen;
• Popolna zaposlitev delovno sposobnega prebivalstva;
• rast pravega obsega proizvodnje;
• Trajnostna plačila države.

Da bi dosegli svoje cilje, lahko centralne banke uporabljajo različne vrste in strategije monetarne politike.

Dodeli strukturne in konjunkturne monetarne politike. Strukturna denarna politika Cilj je razviti stanje nekaterih panog (na primer v pogojih krize ali povojnih gospodarstev). Sodobna praksa monetarne uredbe vključuje vpliv, ki ni na posebnih udeležencev na trgu, temveč na trg kot celoto - na njeni konjunukciji. Konjunktivna monetarna politika Zagotavlja uporabo predvsem tržnih orodij: obrestne mere (stopnja refinanciranja, računovodska mera), poslovanje na odprtem trgu, poslovanje depozitov itd. Narava uporabe določenih orodij je določena z izbrano monetarno regulativno strategijo.

Za doseganje strateških ciljev centralne banke se dodelijo naslednje podrobnosti monetarne politike:

• Politika monetarne omejitve;
• Politika denarne širitve.

Politika denarne omejitve (Omejevalna monetarna politika, politika "dragega denarja"), je praviloma za stiskanje ponudbe denarja in se šteje za eno od glavnih sestavin protiinflacijske ureditve gospodarstva. Hkrati dodelita dve možnosti za takšno politiko. Denarna omejitev, prvič, se lahko izvede z neposrednim vplivom na znesek ponudbe denarja in kreditnega prometa, in drugič, posredno ureja obseg nedenarne učinkovitosti denarja, ki se izvedejo predvsem s povečanjem obrestnih mer. Gre za povečanje norm obveznih rezerv, računovodskih stopenj in stopenj refinanciranja, ki seveda vodijo do povečanja stroškov posojila in zmanjšanje povpraševanja po izposojenih virov.

Ta politika ima pozitiven in negativen vpliv na stanje gospodarstva. Po eni strani je to ena od možnosti za protiinflacijsko ureditev gospodarstva, na drugi strani pa ima lahko izjemno negativen vpliv na gospodarski razvoj države: povečanje obrestne mere na kratko Izraz vodi do zmanjšanja skupnega povpraševanja in v skladu s tem zmanjšanjem proizvodne dejavnosti. V tem primeru je posledica monetarnih omejitev je lahko padec naložb in neto nacionalni proizvod, zmanjšanje povpraševanja po denarju in omejevanje učinkovitosti spodbujanja monetarne politike.

Pomembna pomanjkljivost monetarne omejitve je povečati stroške servisiranja zunanjega in domačega dolga, pa tudi proračunski primanjkljaj zaradi rasti dejanskega odstotka. Poleg tega je izvajanje politik denarnih omejitev v pogojih visoke inflacije praktično nemogoče, ker vodi v likvidnostno krizo.

Tako se analiza negativnih učinkov monetarne omejitve za gospodarstvo omogoča, da zaključimo o možnosti njegove uporabe le v izjemnih primerih.

Politika denarne širitve Izvaja se za oživitev položaja na trgu (povečanje stopnje gospodarske rasti, spodbujanje poslovne dejavnosti, doseganje optimalne stopnje zaposlenosti, izravnavanje nihanja obrestne mere, preprečevanje povečanja socialnih napetosti in politične nestabilnosti, preprečevanje Paniko vlagateljev in odtok prihrankov iz bank). Centralna banka prispeva k širitvi bančnih kreditnih zmogljivosti in zmanjšanje obrestnih mer v gospodarstvu, ki zagotavlja širitev ponudbe denarja in povečanje naložbene privlačnosti gospodarstva.

Kljub spodbudni naravi vpliva na gospodarstvo monetarne širitve politike, lahko njeno izvajanje tudi negativno vpliva na možnost krepitve inflacijskih procesov v gospodarstvu.

Posledično imata obe omejitvi kot širitev negativne posledice. V zvezi s tem je glavna naloga centralne banke izbira optimalnega modela monetarne ureditve, ki zagotavlja doseganje konceptnih ciljev in nima uničujočega učinka na gospodarstvo.

Naslednji cilji monetarne ureditve:

• Dolgoročni (strateški) - zmanjšanje inflacije, brezposelnosti, ravnotežja plačilne bilance ali doseganje določene ravni BDP;
• Srednjeročno - doseganje optimalnega zneska ponudbe denarja v gospodarstvu, ohranjanje ravni zlata in deviznih rezerv ter nadzor višine obrestne mere;
• Kratkoročno glajenje nihanja likvidnosti trga. Cilji monetarne politike so lahko

dosežena pri učinkovitem rabi upravnih in tržnih orodij denarne ureditve.

TO upravne metode regulacije Gospodarski procesi vključujejo takšne metode prerazporeditve sredstev, ki se izvajajo z neposrednim posredovanjem državnih organov (praviloma, to so neposredne količinske omejitve kreditnih dejavnosti, vzpostavitev cilja rasti denarja).

Druge omejitve se lahko uporabljajo tudi s potrebami uravnotežene denarne politike, namenjene doseganju nacionalnih problemov makroekonomske stabilnosti.

Metode ekonomske ureditve Gospodarstvo kaže na oblikovanje takšnih pogojev, ki bi spodbudili podjetniške dejavnosti. S tem stanjem se lahko uporabi široka paleta sredstev in metod za urejanje gospodarstva: od urejanja gospodarske zakonodaje, s čimer se določi pravila za obnašanje gospodarskih subjektov, da vplivajo na denarni trg s politiko računovodske obrestne mere.

V sodobnih pogojih med ekonomisti ni enotnih mnenj o učinkovitosti upravnih in tržnih metod monetarne ureditve. Nekateri znanstveniki upoštevajo učinkovitejše upravne regulativne metode, ki upravičujejo svoje stališče v tem, ko številni tržni mehanizmi delujejo premalo učinkovitega ali ne delajo, upravni vpliv na gospodarstvo se izvaja hitreje kot posredni, gospodarski. Navijači tržnega pristopa, analiziranje učinkovitosti in smeri monetarne ureditve gospodarstva, pretežno upoštevajo gospodarsko komponento tega procesa.

Izvajanje monetarne politike se izvaja z uporabo svojih orodij in metod. Spodaj orodja za monetarno politiko Razumeti orodje, metodo izpostavljenosti centralni banki objektom monetarne politike. Spodaj metode - Kombinacija tehnik in operacij, s katerimi subjekti monetarne politike vplivajo na predmete za doseganje svojih ciljev.

Obstajajo tržne in netržne orodja denarne politike od položaja njihovega vpliva na gospodarstvo.

Strešna orodja Vključite: stopnja računovodstva in refinanciranja, obvezni standardi rezervacije, operacije odprtega trga, operacije depozita. Uporaba teh orodij vključuje ustvarjanje pogojev za spodbujanje podjetniške dejavnosti.

Netržna orodja Ponuja neposreden upravni vpliv centralne banke v ločene parametre bančnega sistema. To pomeni, da je centralna banka usmerjena z zneskom ponudbe denarja in cene na finančnem trgu, ki se lahko izrazi pri omejevanju posojil, obrestnih mer, ki urejajo, posamezne vrste posojil.

V smislu izpostavljenosti so orodja za monetarno politiko razdeljena na dolgoročno in kratkoročno.

Spodaj dolgoročni instrumenti Te metode vpliva na predmeti denarne politike so implicirane, katerih izvajanje se lahko izvede v obdobju od enega leta do več desetletij. TO kratkoročno ti. Uvoženo v manj kot eno leto, orodja za vplivo vključujejo srednjeročne cilje denarne ureditve.

V skladu s čl. 35 zveznega zakona "Na centralni banki (Banka Rusije)" Za glavna orodja in metode monetarne politike centralne banke Ruske federacije vključujejo:

• Obrestne mere za poslovanje Banke Rusije;
• Standardi obveznih rezerv, ki so deponirani v Banki Rusije (rezerve);
• operacije na odprtem trgu;
• refinanciranje kreditnih institucij;
• valutne intervencije;
• vzpostavitev usmeritev rasti denarja;
• neposredne količinske omejitve;
• Emisije obveznic v svojem imenu.

Hkrati, v tem zakonu, depozit poslovanja Banke Rusije, ki so učinkovito absorpcijsko orodje (absorpcija) proste likvidnosti bank, niso vključeni v seznam instrumentov denarne politike.

Prednosti in slabosti orodja za posamezne monetarne politike so predstavljene v tabeli. 11.1 in vzorce njihove spremembe pri izvajanju ukrepov denarne politike - v tabeli. 11.2.

Tabela 11.1.

Prednosti in slabosti orodja za posamezne monetarne politike

Tabela 11.2.

Vir: Fedorova l.e. Organizacija centralne banke Ruske federacije: študije, koristi. Ekaterinburg: AMB, 2009.

Vzorci sprememb v številnih kazalnikih med dogodki monetarne politike

Ena izmed najučinkovitejših orodij za monetarno politiko v razvitemu tržnem gospodarstvu je refinanciranje. Posojila banki Rusije kreditne institucije se izvaja na ravni stopnje refinanciranja. S spremembo njegove velikosti lahko centralna banka Ruske federacije vpliva na likvidnost bančnega sistema in denarne ponudbe kot celote.

Danes je stopnja refinanciranja centralne banke Ruske federacije orodje, s katerim je Banka Rusije vplivala na spodbujanje bančne kreditne aktivnosti, obrestne mere za pravne in posameznike vlog, kot tudi za upočasnitev letne inflacije v srednjeročnem obdobju .

Resen instrument monetarne politike centralne banke Ruske federacije je poslovanje na odprtem trgu, ki vključuje pridobitev in prodajo vrednostnih papirjev, da bi povečali ali zmanjšali sredstva, ki so na voljo finančne institucije. To orodje vam omogoča urejanje gospodarskih odnosov poslovnih subjektov.

Poslovanje centralne banke na odprtem trgu je trenutno v svetovni gospodarski praksi glavno orodje v okviru posrednih metod monetarne politike. Centralna banka prodaja ali kupuje visoko likvidne vrednostne papirje na vnaprej določenem tečaju vnaprej, vključno z državnimi in oblikovanjem notranjega dolga države na lastne stroške na odprtem trgu. To orodje velja za najbolj prilagodljivo orodje za urejanje kreditnih investicij in likvidnosti poslovnih bank.

Posebnost poslovanja na odprtem trgu je, da lahko centralna banka vpliva na količino prostih sredstev, ki so na voljo med komercialnimi bankami, ki spodbuja znižanje ali širitev kreditnih naložb v gospodarstvo, hkrati pa vpliva na likvidnost banke, zmanjšanje ali povečanje. Ta vpliv se izvaja s spremembo centralne banke nakupne cene komercialnih bank ali prodaje vrednostnih papirjev na odprtem trgu.

V zveznem pravu "na centralni banki Ruske federacije (Banka Rusije)" "v okviru poslovanja na odprtem trgu, nakup in prodaja banke Rusije zakladnice, državne obveznice, druge državne vrednostne papirje, obveznice banke Rusije, pa tudi kratkoročne operacije z določenimi vrednostnimi papirji s storitvijo kasnejše povratne transakcije. "

Poslovanje na odprtem trgu vključujejo operacije REPO. Banka Rusije jih izvaja v skladu z določbami centralne banke Ruske federacije 25. marca 2003 št. 220-P "o postopku za sklenitev in izvrševanje repo transakcij z državnimi vrednostnimi papirji Ruske federacije" , od 28.11.2008 št. 329-P "o pogojih Komisije Banka Rusije neposrednih repo transakcij z ruskimi kreditnimi institucijami o borzi Micex", pa tudi od 04.03.2010 št. Pogoji Banke Rusije, neposredne transakcije repo z ruskimi kreditnimi institucijami na trgu državnih vrednostnih papirjev ". Ta postopek vključuje prodajo in naknadno nakup vrednostnih papirjev po določenem obdobju vnaprej določene cene. Razlika med prodajno ceno in nabavno ceno je strošek zadolževanja z uporabo določenega delovanja.

Do leta 2004 je Banka Rusije uporabljala povratne spremenjene operacije repo, ki se uporabljajo kot orodja za absorpcijo likvidnosti bank. Danes se uporabljajo samo neposredni repo operacije, ki se nanašajo na zagotavljanje likvidnosti bančnega sektorja, da se zagotovi uveljavljeni seznam vrednostnih papirjev.

Zagotavljanje neposrednih operacij repo z banko Rusije, vrednostnih papirjev, ki so bili sprejeti v javno ravnanje v Ruski federaciji in seznamu Lombarda Centralne banke Ruske federacije. Navedeni seznam je precej obsežen. Torej, konec februarja 2012, je vključeval 217 izdajateljev. V zavihku. 11.3 Prikazuje finančne instrumente, ki tvorijo seznam pawnshop, in primeri takih izdajateljev.

Tabela 11.3.

Lombard Seznam Bank of Rusije