Finančna neodvisnost označuje odvisnost podjetja od zunanjih virov financiranja in se ocenjuje z naslednjimi kazalniki:
1. Koeficient avtonomije.
2. Razmerje razmerja najetih in lastnih sredstev.
3. Razpoložljivost lastnih obratnih sredstev.
4. Koeficient zagotovljenosti obratnih sredstev z lastnimi sredstvi.
5. Koeficient manevriranja lastnih sredstev podjetja.
6. Razmerje finančne stabilnosti.
Razmerje avtonomije (Za a) kaže, koliko lastniškega kapitala ( SC) pade na en rubelj vseh virov sredstev podjetja ( IP). Izračunano po formuli
Priporočena vrednost: Za a≥ 0,5. To pomeni, da mora biti za en rubelj vseh virov sredstev vsaj 50 kopekov lastnih. Rast koeficienta kaže na povečanje finančne neodvisnosti podjetja.
Razmerje dolga in lastniškega kapitala (K s/s) prikazuje, koliko izposojenih sredstev ( ZS) podjetje pritegne en rubelj lastniškega kapitala ( SC). Izračunano po formuli
ali .
Priporočena vrednost: K s/s≤ 1. To pomeni, da za en rubelj lastniškega kapitala podjetje ne sme pritegniti več kot en rubelj izposojenih sredstev. Zmanjšanje tega razmerja kaže na zmanjšanje finančne odvisnosti podjetja od zunanjih virov financiranja.
Lastna obratna sredstva ( SOK) - lastna obratna sredstva ( SOS), ali čista obratna sredstva ( CHOA), prikazuje, koliko kratkoročnih sredstev nastane na račun lastniškega kapitala. Nekratkoročna in obratna sredstva imajo lastne vire nastanka. Osnovna sredstva ( VA) se praviloma oblikujejo na račun lastniškega kapitala in na račun dolgoročno izposojenih sredstev (dolgoročne obveznosti - PRED). Hkrati pa ni izključena možnost financiranja nekratkoročnih sredstev na račun kratkoročnih kreditov in posojil. Kratkoročna sredstva se oblikujejo tako na račun lastniškega kapitala kot na račun izposojenih sredstev, in sicer kratkoročnih posojil in posojil, obveznosti do dobaviteljev in drugih kratkoročnih obveznosti ( NS). Znesek lastnih obratnih sredstev je treba izračunati po formuli
Druga formula za določanje SOK
Opozoriti je treba, da je metodologija za izračun vrednosti lastnih obratnih sredstev, vzeta za izračun K sok, v učbenikih in vajah je drugače. Držimo se metodologije, opisane v izobraževalnih publikacijah N.P. Lyubushina, G.V. Savitskaya, V.V. Kovalev. V učbeniku L.V. Dontsova in N.A. Nikiforova pri izračunu SOK dolgoročne obveznosti se ne upoštevajo. Verjamemo, da je treba to upoštevati PRED potrebno, ker PRED v prvi vrsti so vir financiranja za dolgoročne naložbe, in sicer osnovna sredstva, nedokončana gradnja.
Kapitalski delež obratnih sredstev (K sok) prikazuje, kateri del obratnega kapitala je oblikovan iz lastniškega kapitala. Izračunano po formuli
ali 
ali .
Priporočena vrednost: K sok≥ 0,1 ali v odstotkih - 10%. To pomeni, da je treba vsaj 10 % obratnih sredstev oblikovati na račun lastniškega kapitala. Višja kot je vrednost tega kazalnika, boljše je finančno stanje podjetja (boljše K sok= 0,5), bolj je podjetje sposobno voditi samostojno finančno politiko.
V skladu z metodološkimi določili za ocenjevanje finančnega stanja podjetij se struktura bilance stanja podjetja prizna kot nezadovoljiva, če je razmerje zagotovljenih obratnih sredstev z lastnimi sredstvi manjše od 0,1.
Koeficient manevriranja lastna sredstva podjetja ( K m) prikazuje, kateri del kapitala se uporablja za financiranje kratkoročnih dejavnosti (kratkoročna sredstva) in kateri del za financiranje dolgoročnih sredstev (nekratkoročna sredstva). Izračunano po formuli
Priporočena vrednost: K m≥ 0,2 - 0,5 ali v odstotkih - 20-50%. To pomeni, da je treba od 20 do 50 % lastniškega kapitala usmeriti v financiranje tekočih dejavnosti (kratkoročna sredstva). Ta kazalnik označuje stopnjo mobilnosti uporabe lastnih sredstev podjetja.
Koeficient finančne stabilnosti (Za f.y.) prikazuje, kateri del sredstev je financiran z lastniškim kapitalom in dolgoročnimi obveznostmi, t.j. stabilne obveznosti. Izračunano po formuli
oz 
.
Višja kot je vrednost tega kazalnika, bolj stabilno je finančno stanje podjetja. V tuji praksi je vrednost tega koeficienta 0,75 - 0,9. Od 75 % do 90 % sredstev je treba oblikovati na račun lastniškega kapitala in dolgoročnih obveznosti, da bi družbi zagotovili vzdržno financiranje gospodarskih dejavnosti.
Izračunajmo koeficiente finančne neodvisnosti na primeru podatkov v tabeli. 3.1 (Tabela 3.11).
Analiza predstavljenih podatkov nam omogoča sklepanje, da se je finančna neodvisnost podjetja ob koncu analiziranega obdobja povečala. Če je na začetku leta en rubelj vseh virov sredstev 0,43 rublja. predstavljala lastniški kapital, potem je ta številka do konca leta znašala 0,5 rublja / rubljev. Razmerje dolga in lastniškega kapitala se je močno znižalo z 1,35 na 1,0, kar je v skladu s priporočeno vrednostjo. Na splošno se lahko ob koncu analiziranega obdobja podjetje prizna kot finančno neodvisno od zunanjih virov. Lastniški in dolžniški kapital sta v absolutnem smislu (ob koncu leta) praktično enaka. Obratni kapital podjetja je bil za 32 % (v začetku leta) oblikovan na račun lastniškega kapitala, ob koncu obdobja pa se je ta kazalnik povečal na 41 %. Povečala se je tudi stopnja fleksibilnosti pri uporabi lastnih sredstev družbe. Več kot polovica lastniškega kapitala družbe je namenjena financiranju tekočih dejavnosti. Pozitivna dinamika kazalnikov finančne neodvisnosti zagotavlja povečanje finančne stabilnosti podjetja. Izračun absolutne višine lastnih obratnih sredstev je predstavljen v tabeli. 3.12. Zaradi jasnosti lahko dinamiko analiziranih kazalnikov predstavimo grafično (sl. 3.24–3.25).
Tabela 3.11
Kazalniki finančne neodvisnosti
Tabela 3.12
Izračun lastnih obratnih sredstev, tisoč rubljev
|
|
riž. 3.24. Dinamika kazalnikov finančne neodvisnosti 
riž. 3.25. Lastna obratna sredstva
Analizo finančne neodvisnosti je treba dopolniti z opredelitvijo vrste finančnega stanja. Za to je treba opredeliti presežek ali pomanjkanje virov sredstev za oblikovanje zalog.
Za opredelitev virov oblikovanja rezerv in določitev vrste finančnega stanja bomo uporabili kazalnike:
1. Zaloge ( Z), ravnotežna črta - 210.
2. Znesek obratnega kapitala, oblikovan samo ob upoštevanju lastniškega kapitala ( OA ck)
3. Znesek obratnih sredstev, oblikovan tako ob upoštevanju lastniškega kapitala kot ob upoštevanju dolgoročnih obveznosti - lastna obratna sredstva (SOK)
4. Skupna vrednost glavnih virov oblikovanja rezerv ( V IN)
VI = (SK + DO + KKZ) - VA oz
V IN= (str. 490 + str. 590 + str. 610) - str. 190,
kje KKZ- kratkoročna posojila in posojila (str. 610).
Na podlagi teh kazalnikov določimo oskrbo rezerv z viri nastajanja ( IFZ):
1. Presežek (+) ali pomanjkanje (-) obratnih sredstev (nastalih samo ob upoštevanju lastniškega kapitala) za oblikovanje zalog
± IFZ SC = ,
kje IFZ SC- viri oblikovanja rezerv na račun lastniškega kapitala.
2. Presežek (+) ali pomanjkanje (-) lastnih obratnih sredstev za oblikovanje zalog (±
3. Presežek (+) ali pomanjkanje (-) celotnega zneska virov oblikovanja rezerv (±)
Opredelimo vrsto finančnega stanja po. Obstajajo 4 vrste finančnih situacij (tabela 3.13).
Tabela 3.13
Zbirna tabela kazalnikov po vrstah finančnih stanj
| Kazalniki | Vrsta finančnega stanja | |||
| Absolutna neodvisnost | Normalna neodvisnost | Nestabilno stanje | Krizno stanje | |
| ± | ± ≥0 | ± | ± | ± |
| ± | ± ≥0 | ± ≥0 | ± | ± |
| ± | ± ≥0 | ± ≥0 | ± ≥0 | ± |
Opredelimo vrsto finančnega stanja na primeru našega podjetja (tabela 3.14).
Tabela 3.14
Določitev vrste finančnega stanja podjetja, tisoč rubljev
| Kazalniki | Za začetek leta | Ob koncu leta |
| 1. Zaloge (W) | ||
| 2. Obratna sredstva, oblikovana ob upoštevanju samo lastniškega kapitala (ОАск) | 28139,6 | |
| 3. Lastna obratna sredstva (SOK) | ||
| 4. Skupna vrednost virov oblikovanja rezerv (VI) | ||
| 5. ± | –24878 | –17000,4 |
| 6. ± | –12478 | –6182 |
| 7. ± |
Podatki tabele. 3.14. pravijo, da ima podjetje med letom nestabilno finančno stanje. Tako na začetku leta kot ob koncu leta lastniški obratni kapital ne zadošča za financiranje zalog. Skupni znesek rezerv na začetku leta (40.560 tisoč rubljev) presega lastna obratna sredstva (28.082 tisoč rubljev), ob koncu leta so te številke 45.140 tisoč rubljev. in 38958 tisoč rubljev. Toda razlika med zneskom rezerv in lastnim obratnim kapitalom se zmanjša za skoraj polovico (z 12478 tisoč rubljev na 6182 tisoč rubljev). Za financiranje zalog se pridobivajo kratkoročna posojila in posojila, obveznosti do kupcev se v te namene ne uporabljajo.
Analiza finančne neodvisnosti in stabilnosti je pokazala, da se je s povečanjem dobička podjetja, lastniškega kapitala, zmanjšala finančna odvisnost od zunanjih virov, pozitiven trend rasti finančne stabilnosti podjetja.
Za oceno učinkovitosti politike upravljanja, ki jo vodi vodstvo podjetja, se uporabljajo številne metode. Eden izmed njih je opredelitev koeficientov finančne stabilnosti. Te informacije so zanimive tako za ustanovitelje kot upnike podjetja. Zato je tako pomemben za finančne analitike. Eden ključnih elementov predstavljene metodologije je formula. Koeficient finančne odvisnosti nam bo omogočil, da ocenimo strukturo bilance stanja in jo izboljšamo v prihodnjem obdobju. To je zelo uporabna vrsta analize. Zahodni analitiki pogosto uporabljajo formulo za koeficient finančne odvisnosti. To je eden najpomembnejših kazalnikov pri ocenjevanju uspešnosti poslovanja podjetja.
Zahodni ekonomisti imenujejo indikator Debt Ratio, ki ga razkriva naslednja formula. Koeficient finančne odvisnosti se uporablja za oceno strukture bilance stanja družbe glede na razporeditev izposojenih sredstev. 
Pri nas se namesto določanja koeficienta finančne odvisnosti od bilance pogosto uporablja formula za avtonomijo podjetja. To pomeni, da se struktura kapitalskih virov ocenjuje glede na razpoložljivost lastnih sredstev.
Vendar pa lahko z uporabo formule za izračun razmerja finančne odvisnosti ocenite obveznosti z obratne strani. Ta kazalnik je pomemben za vlagatelje in priča o plačilni sposobnosti podjetja. Na podlagi teh podatkov posojilodajalci sklepajo, da je posojilo priporočljivo zagotoviti. Zato je treba pri raziskovanju strukture kapitala podjetja oceniti dinamiko in višino izposojenih sredstev.
Izposojeni kapital podjetja je znesek njegovih dolgoročnih in kratkoročnih obveznosti do upnikov. 
Ti dve postavki virov obveznosti se dodata za izračun količnika finančnega vzvoda. Formula za bilanco stanja predvideva, da so postavke, kot sta »Odloženi prihodki« in »Rezervacije za prihodnje odhodke«, izključene iz izračunov. Izračun formule za razmerje finančne odvisnosti se izvede za poročevalsko obdobje brez upoštevanja prihodnjih prejemkov ali znižanj bilančne valute.
Dolžniški kapital z zmanjšanjem njegovega zneska v strukturi bilance stanja povečuje stabilnost podjetja. Toda kot kažejo izkušnje zahodnih proizvajalcev, bi ga moralo podjetje uporabiti za povečanje dobičkonosnosti.
Koeficient finančne odvisnosti, katerega bilančna formula je izračunana za poslovno obdobje, na splošno izgleda takole. 
KZav. = Lastniški kapital / Sredstva
Za iskanje kapitaliziranih virov financiranja, ki sodelujejo v formuli za koeficient odvisnosti podjetja, naredite naslednje izračune:
ZK = Dolgoročne obveznosti + Kratkoročne obveznosti - Odloženi prihodki - Rezerve za prihodnje odhodke.
To nam omogoča dolgoročno ugotavljanje odvisnosti dejavnosti družbe od vplačanih virov kapitala.
Koeficient finančne odvisnosti kapitaliziranih virov, katerega formula za izračun je bila predstavljena zgoraj, se določi z uporabo obrazca 1 računovodskega poročila. 
Za izračune je treba uporabiti naslednje vrstice nove bilance stanja:
KZav. = (str. 1400 + str. 1500 - str. 1530 - str. 1540) / s. 1700.
Ta formula za razmerje finančne odvisnosti od bilančnih postavk je aktualna že od leta 2011. Za obdobja, ki so bila prikazana pred tem obdobjem, bo pomembno drugo dekodiranje postavk količnika finančne odvisnosti.
Koeficient finančne odvisnosti, katerega formula za izračun je bila obravnavana zgoraj, je treba primerjati s standardno vrednostjo. 
V ekonomski literaturi mnogi avtorji navajajo, da je njegova vrednost manjša od 0,7. Vendar pa Odredba Ministrstva za regionalni razvoj Ruske federacije 173 z dne 17. aprila 2010 ureja standard manj kot 0,8. V nasprotnem primeru se šteje, da je podjetje odvisno od izposojenega kapitala.
Opozoriti je treba tudi, da prenizka vrednost kazalnika kaže, da podjetje zamuja priložnost za razširitev obsega dejavnosti. Navsezadnje vam izposojeni kapital omogoča prejemanje velikega dobička. Treba je opozoriti, da bi moral razmerje finančne odvisnosti, katerega formula za bilančne črte je bila podrobno obravnavana zgoraj, upoštevati posebnosti panoge pripadnosti organizaciji.
Za pravilno oceno finančne stabilnosti podjetja je treba upoštevati koeficient odvisnosti od privabljenega kapitala kot celote. Za to se izračunajo kazalniki avtonomije in finančnega vzvoda. Na raziskovalnih področjih so si podobni, vendar vam vsaka njihova formula omogoča pogled na kazalnike z različnih zornih kotov. Koeficient finančne odvisnosti je nasproten v smislu definicije avtonomije. Za ta kazalnik se uporablja razmerje med lastnimi viri in valuto bilance stanja. Koeficient finančnega vzvoda vam bo omogočil izračun optimalnega razmerja virov obveznosti.
Če preučimo, po kateri formuli se izračuna razmerje finančne odvisnosti, je treba izračun opraviti v dinamiki. Na primer na začetku in koncu obdobja. Recimo, da so se dolgoročne obveznosti zmanjšale z 20.486 na 20.009 milijonov rubljev. Hkrati so se zmanjšale tudi kratkoročne obveznosti družbe z 10.347 na 5.749 milijonov rubljev. Rezervacije za prihodnje stroške so znašale 0,1 oziroma 0,13 milijona rubljev. na začetku in koncu obdobja. Bilančna vsota se je zaradi vseh zgoraj navedenih sprememb zmanjšala z 81.717 na 77.050 milijonov rubljev.
Izračun bo naslednji:
KZav. 1 = (20 486 + 10 347 - 0,1) / 81 717 = 0,37.
KZav. 2 = (20 009 + 5749 - 0,13) / 77 050 = 0,33.
Sklepamo lahko, da je družba za obravnavano leto zmanjšala število dolgoročnih in kratkoročnih obveznosti v strukturi valute bilance. To je povzročilo zmanjšanje zneska skupnih sredstev. Vendar je to postal pozitiven trend, saj se je koeficient finančne odvisnosti v obravnavanem obdobju zmanjšal. Zaradi navedenih sprememb se je struktura obveznosti izboljšala. Skozi celotno študijsko obdobje je bil kazalnik znotraj standarda. To kaže na finančno stabilnost raziskovalnega predmeta.
Ob upoštevanju metodologije za določanje vzdržnosti podjetja, ki jo formula omogoča vrednotenje, lahko koeficient finančne odvisnosti pomaga sklepati o smotrnosti privabljanja izposojenega kapitala s strani podjetja. Po izvedbi raziskav v dinamiki in primerjavi kazalnika s standardom bo enostavno razumeti harmonijo strukture obveznosti bilance stanja ter razviti načrt za njegovo izboljšanje v prihodnjem obdobju. Od tega je odvisna možnost, da podjetje dobi večji dobiček, pa tudi njegova ocena zanesljivosti med podjetji v panogi.
Analiza finančne neodvisnosti v formaciji
RMS = SK - VA,
Metoda II:
RMS = OA - O,
RMS ima lahko znak "-". On pomeni, kaj, Najprej Drugič
(K 2), izračunano po naslednji formuli:
normativno vrednost enako 0,1.
Za K 3 ni splošno sprejete standardne vrednosti. Priporočila avtorja so tukaj: od 0,25 do 0,6-0,8.
(tisoč rubljev.)
| P / p št. | Kazalniki | Normativna vrednost | Na začetku poročevalskega leta | Ob koncu poročevalskega leta | Spremeni (+, -) |
| 1. | Kapital in rezerve | × | |||
| 2. | Obveznosti (skupaj) | × | |||
| 3. | Valuta bilance | × | |||
| 4. | Osnovna sredstva | × | |||
| 5. | Kratkoročna sredstva | × | |||
| 6. | delnice | × | |||
| 7. | Koeficient finančne neodvisnosti (stabilnosti). | ||||
| 8. 8.1. | Lastniški kapital v obtoku (RMS): metoda I | ||||
| 8.2. | Metoda II | ||||
| 9. | Koeficient finančne neodvisnosti glede na obratna sredstva | ||||
| 10. | Koeficient finančne neodvisnosti glede na rezerve | ||||
| 11. | Koeficient manevriranja |
· Kapitalizacija čistega dobička;
· Dodatni prispevki ustanoviteljev;
· Sprejem novih ustanoviteljev;
· Dodatna izdaja delnic.
Analiza likvidnosti (plačilne sposobnosti)
Pravi ocena plačilne sposobnosti , tj. ocena trenutnega stanja izračunov organizacije z veliko mobilnostjo, ni mogoče ugotoviti v skladu z računovodskimi izkazi , ki v tem delu vsebuje le trenutne kazalnike na začetku poročevalskega leta in ob koncu poročevalskega obdobja. Takšna ocena mogoče le v procesu operativne analize , v katerem se priporoča:
- analizirati denarne tokove;
- oceniti stanje plačilnega koledarja za kratek čas (dan, teden, dekado, mesec) s primerjavo pričakovanih denarnih prihodkov z denarnimi obveznostmi za poplačilo ter razviti možnosti poslovodnih odločitev za preprečevanje ugotovljenega presežka obveznosti nad dohodkom;
- učite se dnevno, tedensko itd. dejansko stanje poravnav z identifikacijo zneska obveznosti, ki jih organizacija ne plača pravočasno, in da sprejme hitre ukrepe za njihovo poplačilo, zlasti v tistem delu, ki je povezan z jasno izgubo čistega dobička;
- na podlagi operativne študije dejanskega stanja obračunov izračunati strukturne kazalnike pravočasno plačanih obveznosti, tako da se njihov znesek nanaša na znesek obveznosti, ki jih je treba plačati na ta dan, teden itd.;
- sestaviti časovne vrste teh strukturnih kazalnikov, identificirati trende, ki se tu pojavljajo, in na njihovi podlagi oceniti stanje trenutne plačilne sposobnosti kot stabilno, začasno ali naključno, pri čemer je insolventnost trajno, kronično, negativno dejstvo finančnega stanja družbe. organizacija;
- ugotoviti razloge za insolventnost, ki so lahko kršitev pogojev poravnave s strani kupcev za izdelke, blago, dela, storitve, ki so jim prodani1, zaostanek prodaje od obsega proizvodnje (obseg kupljenega blaga), nastanek prevelikih zalog, tj zaloge, ki presegajo potrebo po izpolnjevanju obstoječih pogodb, vlog, naročil za prodajo izdelkov, naložb v nekratkoročna sredstva, ki ne prinašajo donosnosti, itd.
Zaradi praktične nezmožnosti ocenjevanja realnega solventnost po računovodskih izkazih v domači in tuji praksi sprejeto ji karakterizirati pogojno na podlagi kazalnikov likvidnosti organizacije.
Praznujte dva koncepta likvidnosti:
1) to je sposobnost podjetja, da plača svoje kratkoročne obveznosti;
2) je pripravljenost in hitrost, s katero se lahko obratna sredstva pretvorijo v denar. (manj časa je potrebno, da določeno sredstvo prevzame denarno obliko, večja je njegova likvidnost).
Obstaja dva načina za oceno likvidnosti ravnotežje organizacije:
1) Analiza sestoji iz primerjave sredstev za sredstvo, razvrščenih po stopnji likvidnosti in razporejenih v padajočem vrstnem redu, z obveznostmi na pasivi bilance, razvrščenimi po ročnosti in razporejenimi v naraščajočem vrstnem redu teh pogojev.
Združevanje postavk sredstev :
1. Sredstva so najbolj likvidna (takoj ali hitro unovčljiva), med katere sodijo denarna sredstva in kratkoročne finančne naložbe (A1).
2. Sredstva s povprečno dobo likvidnosti, ki vključujejo terjatve do kupcev, za katera se plačila pričakujejo v 12 mesecih po datumu poročanja (A2).
3. Sredstva so najmanj likvidna, t.j. počasi prodanih, ki vključujejo zaloge, davek na dodano vrednost od pridobljenih vrednosti in druga obratna sredstva (A3).
4. Sredstva, ki so nelikvidna in težko prodajna, v katera je običajno vključena nekratkoročna sredstva in terjatve, za katera se plačila pričakujejo več kot 12 mesecev po datumu poročanja (A4).
Združevanje postavk obveznosti :
1. Največ kratkoročnih obveznosti (obveznosti do dobaviteljev in druge kratkoročne obveznosti) (P1).
2. Kratkoročne obveznosti (kratkoročna posojila) (P2).
3. Dolgoročne obveznosti (skupaj IV str. bilance stanja) (P3).
4. Trajne obveznosti (kapital in rezerve) (P4).
Bilanca se šteje za popolnoma likvidno, če je izpolnjen naslednji pogoj:
A1> = P1; A2> = P2; A3> = P3; A4
Če ena od neenakosti ni izpolnjena, se bilančna likvidnost razlikuje od absolutne.
2) Analiza se izvaja na podlagi kazalnikov likvidnosti. Uporabljajo tehniko primerjave dejanske ravni kazalnikov z njihovo standardno vrednostjo in v dinamiki (s prejšnjim obdobjem).
Razlikovati trije glavni kazalniki likvidnosti :
1. Razmerje absolutne likvidnosti (solventnosti) - K 4, ki se določi s formulo:
.
K 4 prikazuje, kolikšen del kratkoročnih obveznosti je mogoče poplačati v zelo bližnji prihodnosti glede na datum bilance stanja. To razmerje včasih imenujemo tudi denarno razmerje.
Pod pogojem K 4 ³ 1 ima organizacija brezhibno, polno denarno likvidnost (solventnost), vendar se zdi, da je pretirana in je v gospodarski praksi redek pojav. Normalna vrednost je 0,25 - 0,5. Najmanjša dovoljena vrednost je 0,1 - 0,15.
2. Razmerje hitre likvidnosti (K 5), ki se določi po formuli:
.
K 5 odraža predvideno plačilno sposobnost organizacije ob upoštevanju pravočasnega poplačila terjatev.
Vrednost za K 5, ki jo je določilo Ministrstvo za gospodarstvo Ruske federacije (odredba z dne 01.10.97, št. 118), je 1 in več. Najmanjša dovoljena vrednost je 0,6 - 0,7.
3. Koeficient tekoče likvidnosti (K 6), ki je določen z naslednjo formulo:
K 6 se uporablja za splošno oceno tekoče likvidnosti organizacije in prikazuje zadostnost njenih kratkoročnih sredstev, ki jih je mogoče uporabiti za poplačilo kratkoročnih obveznosti. K 6 označuje glavne plačilne sposobnosti organizacije, t.j. plačilne sposobnosti, pod pogojem, da dolžniki ne odplačajo le svojih dolgov do organizacije, ampak tudi mobilizirajo sredstva, vložena v delnice. V gospodarsko razvitih državah se šteje za normalno, če se K 6 giblje okoli 2.
Najnižja vrednost je 1. Hkrati se ugotavlja, da je spodnja meja posledica dejstva, da mora biti dovolj obratnih sredstev za pokritje njenih kratkoročnih obveznosti. Tudi presežek kratkoročnih sredstev nad kratkoročnimi obveznostmi za več kot dvakrat velja za nezaželenega, saj kaže na neracionalno vlaganje sredstev s strani podjetja in njihovo neučinkovito porabo.
Izračunajmo količnike likvidnosti v tabeli.
Eden glavnih parametrov za oceno finančnega stanja organizacije je njena finančna neodvisnost. . Organizacija se lahko prizna kot finančno neodvisna, če se na račun lastnih virov oblikuje ne le osnovna sredstva (nekratkoročna sredstva), temveč tudi del obratnih sredstev.
Za oceno finančne neodvisnosti se uporablja sistem relativnih in absolutnih kazalnikov:
koeficient splošne finančne neodvisnosti, ki daje splošno predstavo o stopnji finančne neodvisnosti organizacije od izposojenih virov, t.j. od upnikov, bank in drugih posojilodajalcev;
prisotnost lastniškega kapitala v obtoku, ki označuje njegovo vrednost, namenjenega oblikovanju obratnih sredstev;
koeficient finančne neodvisnosti glede na obratna sredstva, ki označuje stopnjo finančne neodvisnosti organizacije od izposojenih virov (obveznosti do upnikov, bank in drugih posojilodajalcev), ko oblikuje svoja obratna sredstva;
koeficient finančne neodvisnosti glede na rezerve, ki označuje stopnjo finančne neodvisnosti organizacije od izposojenih virov, ko oblikuje svoje rezerve.
Oglejmo si zaporedno metodologijo za analizo vsakega od teh kazalnikov.
Koeficient splošne finančne neodvisnosti (K1) se običajno izračuna po naslednji formuli:
K1 = SK / WB (2.19.),
kjer je SC kapital in rezerve (lastni kapital ali lastni viri oblikovanja sredstev), t.j. rezultat sekte. III Bilanca stanja (str. 1300); WB - skupni znesek lastniškega kapitala (IC) in obveznosti organizacije (LC), t.j. valuta bilance stanja (stran 1700).
Če ima organizacija na dan bilance stanja stanja na računih 86 in 98, ki se odraža v razdelku. V bilance stanja za skupino postavk »Odloženi prihodki« (DBP), potem se lahko prilagodi koeficient splošne finančne neodvisnosti v zvezi z njihovo dejansko pripadnostjo lastnim virom, t.j. izračunajte popravljeno vrednost K1(K1yт):
K1ut = (SK + DBP) / WB (2,20.)
Na splošno velja, da je organizacija finančno neodvisna na najnižji ravni z vrednostjo K1 0,5 (kritična točka). Določanje kritične točke pri 0,5 je precej poljubno. Ta raven je bila sprejeta na podlagi naslednjega sklepanja: če v določenem trenutku upniki, banke in drugi posojilodajalci predložijo vse dolgove v izterjavo, jih bo organizacija lahko poplačala s prodajo polovice svojega premoženja, kritega (ustanovljenega) iz lastnih virov, tudi če se druga polovica premoženja iz kakršnega koli razloga izkaže za nelikvidno. V literaturi obstajajo tudi druge interpretacije ugotavljanja minimalne vrednosti K1, ki je enaka 0,5.
Nekakšna modifikacija kazalnika splošne finančne neodvisnosti je razmerje med izposojenimi in lastnimi viri, ki ga priporočajo številne publikacije (C). Njegova normativna vrednost v skladu z odredbo Ministrstva za gospodarstvo Rusije z dne 1. oktobra 1997 št. 118 mora biti "manj kot 0,7".
Zgoraj je bila upoštevana kritična točka (K1 = 0,5) za zagotovitev finančne neodvisnosti na minimalni ravni. Vendar pa je v skladu z normativno vrednostjo C (manj kot 0,7), ki jo je določilo Ministrstvo za gospodarstvo Rusije, mogoče določiti normativno vrednost za K1. To bo znašalo 0,6. V tem primeru je logika izračuna naslednja: če vzamemo lastniški kapital za 100 enot, potem z največjo vrednostjo C enako 0,69 (manj kot 0,7), kar omogoča oceno organizacije kot finančno neodvisno, izposojeni viri (obveznosti organizacije) morajo biti enaki 69 enot ., valuta bilance pa 169 enot. Potem bo standardna vrednost (spodnja meja) za K1 0,6 (100: 169).
Tabela 19
Izračun koeficienta splošne finančne neodvisnosti JSC "EZTM"
|
Kazalniki |
Koda indikatorja stanja ali postopek izračuna |
Sprememba, |
||||||
|
Kapital in rezerve |
||||||||
|
prihodki prihodnjih obdobij |
||||||||
|
Prilagojeni lastniški kapital |
stran 1 + stran 2 |
|||||||
|
Valuta bilance |
||||||||
|
Koeficient splošne finančne neodvisnosti (K1) |
stran 1: stran 4 |
|||||||
|
Prilagojeni koeficient splošne finančne neodvisnosti (K1ut) |
stran 3: stran 4 |
|||||||
Izračuni, predstavljeni v tabeli 19, odražajo, prvič, rahlo povečanje koeficientov splošne finančne neodvisnosti za poročevalsko obdobje, kar kaže na izboljšanje finančne stabilnosti organizacije, in drugič, majhno vrednost dejanskih kazalnikov v primerjavi z njihova normativna vrednost omogoča, da se organizacija uvrsti med finančno odvisne od izposojenih virov.
Udeležba lastniškega kapitala pri oblikovanju obratnih sredstev odraža višino lastniškega kapitala v prometu organizacije.
Lastniški kapital v prometu (RMS) je mogoče izračunati na dva načina. V tem primeru bi morali biti dobljeni rezultati enaki, saj obe predlagani metodi temeljita na enakosti ravnotežja.
jaz način:
RMS = SK - VA, kjer je VA - nekratkoročna sredstva, t.j. rezultat sekte. I bilance stanja (str. 1100).
II način:
RMS = ОА - ЗК, kjer je ОА - obratna sredstva, t.j. rezultat sekte. II bilance stanja (str. 1200).
Tukaj lahko izračunate tudi posodobljeno vrednost RMS (RMSOut). RMSD v prečiščeni obliki je mogoče izračunati s spodnjimi formulami. jaz način:
SKOut = (SK + DBP) - (VA - K) = SK + DBP - VA + K.
II način:
SKOut = OA - (ZK - DBP - K) = OA - ZK + DBP + K.
Kljub neodvisnemu pomenu vrednosti lastniškega kapitala v obtoku za ocenjevanje stabilnosti finančnega stanja ta, tako kot vsak absolutni kazalnik, ne odraža pomena udeležbe lastniškega kapitala pri oblikovanju obratnih sredstev. V ta namen se uporablja relativni kazalnik - koeficient finančne neodvisnosti glede na obratna sredstva (K2), izračunan po naslednji formuli:
K2 = RMS / OA (2,21.)
Koeficient K2 označuje delež lastniškega kapitala organizacije pri oblikovanju njenih obratnih sredstev.
V povezavi z možnostjo izračuna posodobljene RMS vrednosti (mogoče je izračunati tudi posodobljeno vrednost K2 (K2ut):
K2ut = SKOut / OA (2.22.)
Splošno sprejeta, vključno s tisto, ki je določena v uradnih metodologijah, standardna vrednost (spodnja meja) za K2 je 0,1.
Kazalnik finančne neodvisnosti glede na obratna sredstva lahko dopolnimo s karakteristiko (koeficientom) finančne neodvisnosti glede na rezerve (K3), ki se izračuna po naslednji formuli:
K3 = RMS / Z (2,23.),
kjer je 3 - zaloge organizacije (str. 1210 bilance stanja).
Po potrebi se lahko izračuna tudi prilagojena vrednost K3 (K3ut):
K3ut = SKOut / Z (2.24.)
Za K3 ni splošno sprejete normativne vrednosti. Po mnenju različnih strokovnjakov je lahko naslednja: od 0,25 do 0,6-0,8.
Tabela 20
Izračun lastniškega kapitala v prometu JSC EZTM, koeficienti finančne neodvisnosti glede na oblikovanje obratnih sredstev, vključno s stroški, tisoč rubljev.
|
Kazalniki |
Koda indikatorja stanja ali postopek izračuna |
Sprememba |
||||||
|
Kapital in rezerve |
||||||||
|
Zaveze |
||||||||
|
Posojila in posojila v breme nekratkoročnih sredstev |
||||||||
|
prihodki prihodnjih obdobij |
||||||||
|
Osnovna sredstva |
||||||||
|
Kratkoročna sredstva |
||||||||
|
Lastniški kapital v obtoku (RMS) |
||||||||
|
stran 1 - stran 5 |
||||||||
|
stran 6 - stran 2 |
||||||||
|
Prilagojena vrednost lastniškega kapitala v obtoku (RMSOut) |
||||||||
|
stran 1 + stran 4 - stran 5 + stran 3 |
||||||||
Nadaljevanje tabele 20
|
stran 6 - stran 2 + stran 4 + stran 3 |
||||||||
|
Koeficient finančne neodvisnosti glede na obratna sredstva (K2) |
stran 8.1 (ali 8.2): stran 6 |
|||||||
|
Koeficient finančne neodvisnosti glede na rezerve (K3) |
stran 8.1 (ali 8.2): stran 7 |
|||||||
|
Prilagojen koeficient finančne neodvisnosti glede na obratna sredstva (K2ut) |
stran 9.1 (ali 9.2): stran 6 |
|||||||
|
Prilagojen koeficient finančne neodvisnosti glede na rezerve (K3ut) |
stran 9.1 (ali 9.2): stran 7 |
Iz tabele 20 je razvidno, da sta koeficienta finančne neodvisnosti glede na obratna sredstva in glede na rezerve v poročevalskem letu -0,01 oziroma -0,03. Negativne vrednosti teh količnikov kažejo, da EZTM OJSC nima lastniškega kapitala v obtoku, vendar se stanje postopoma izboljšuje.
Organizacijo je mogoče prepoznati finančno neodvisen v primeru, da se na račun lastnih virov oblikuje ne le osnovna sredstva (nekratkoročna sredstva), temveč tudi del obratnih sredstev.
Za stopnjo uporablja se finančna neodvisnost sistem absolutnih in relativnih kazalnikov, in sicer:
– koeficient splošne finančne neodvisnosti (avtonomije) , ki daje splošno predstavo o stopnji finančne neodvisnosti organizacije od izposojenih virov, tj. od upnikov, bank in drugih posojilodajalcev;
– količnik finančne neodvisnosti glede na obratna sredstva opredelitev stopnje finančne neodvisnosti organizacije od izposojenih virov (obveznosti do upnikov, bank in drugih posojilodajalcev), ko oblikuje svoja obratna sredstva;
– razmerje finančne neodvisnosti glede na rezerve , ki označuje stopnjo finančne neodvisnosti organizacije od izposojenih virov pri oblikovanju njenih rezerv.
- lastniški kapital v obtoku
- čista sredstva
Koeficient splošne finančne neodvisnosti (K 1) se običajno izračuna po formuli:
,
kjer je SC - kapital in rezerve;
WB je valuta bilance stanja.
Vzpostavitev kritične točke na ravni 0,5 je precej poljubna in je posledica naslednjega sklepanja: če v določenem trenutku upniki, banke in drugi posojilodajalci predložijo vse dolgove v izterjavo, jih bo organizacija lahko poplačala. s prodajo polovice svojega premoženja pokrite (nastale) na lastne stroške.virov, tudi če se druga polovica premoženja iz nekega razloga izkaže za nelikvidno.
Odraža se udeležba lastniškega kapitala pri oblikovanju obratnih sredstev znesek lastniškega kapitala v prometu organizacije 2.
Lastniški kapital v prometu (RMS) je mogoče izračunati na dva načina, pri čemer bi morali biti rezultati izračuna seveda enaki, saj oba temeljita na bilančni enakosti.
RMS = SK - VA,
kjer je VA - nekratkoročna sredstva, t.j. skupaj I p. bilanca stanja;
SC - kapital organizacije, t.j. skupaj 3 str. Bilanca stanja.
Metoda II:
RMS = OA - O,
kjer OА - obratna sredstva, t.j. skupaj II str. bilanca stanja;
OB - obveznosti organizacije, t.j. vsota vsote 4 in 5 odsekov bilance.
Tukaj je treba upoštevati, da je rezultat izračuna RMS ima lahko znak "-". On pomeni, kaj, Najprej , v prometu organizacije ni lastnega kapitala in celoten sklop obratnih sredstev se oblikuje na račun izposojenih virov in, Drugič , lastniški kapital ne zadostuje niti za oblikovanje dolgoročnih sredstev, t.j. Nekratkoročna sredstva v višini negativnega rezultata izračuna RMS so pokrita z obveznostmi organizacije.
Vrednost RMS je osnova za izračun stopnje njene udeležbe pri oblikovanju obratnih sredstev, t.j. koeficient finančne neodvisnosti glede na obratna sredstva, vklj. rezerve, ima pa tudi neodvisno analitično vrednost pri praktični oceni finančnega stanja organizacije.
Koeficient finančne neodvisnosti glede na obratna sredstva(K 2) 3, izračunano po naslednji formuli:
.
K 2 označuje delež udeležbe (lastniškega) kapitala organizacije pri oblikovanju njenih obratnih sredstev.
Splošno sprejeto, vklj. ustanovljeno po uradnih metodah, normativno vrednost(spodnja meja) za K 2 je vrednost, enako 0,1.
Kazalnik finančne neodvisnosti z vidika obratnih sredstev lahko dopolnimo s karakteristiko, t.j. razmerje finančne neodvisnosti glede na rezerve(K 3), ki se izračuna po naslednji formuli:
,
kjer je Z rezerve organizacije (bilanca stanja).
Za K 3 ni splošno sprejete standardne vrednosti. Priporočila avtorja so tukaj: od 0,25 do 0,6-0,84.
Izračun koeficientov finančne neodvisnosti (stabilnosti) bo izveden v tabeli.
Kazalniki finančne neodvisnosti (vzdržnost)
(tisoč rubljev.)
|
Kazalniki |
Normativna vrednost |
Na začetku poročevalskega leta |
Ob koncu poročevalskega leta |
Sprememba |
|
|
Kapital in rezerve |
|||||
|
Obveznosti (skupaj) |
|||||
|
Valuta bilance |
|||||
|
Osnovna sredstva |
|||||
|
Kratkoročna sredstva |
|||||
|
Koeficient finančne neodvisnosti (stabilnosti). |
|||||
|
Lastniški kapital v obtoku (RMS): |
|||||
|
Koeficient finančne neodvisnosti glede na obratna sredstva |
|||||
|
Koeficient finančne neodvisnosti glede na rezerve |
|||||
|
Koeficient manevriranja |
Na podlagi standardnega odklona se tako dodatna, a bistvena značilnost stabilnosti finančnega stanja izračuna kot koeficient manevriranja (K m):
.
K m prikazuje, kolikšen del lastniškega kapitala je v mobilni obliki, kar vam omogoča relativno prosto manevriranje s temi sredstvi. Standardna vrednost za K m, ki jo priporoča Ministrstvo za gospodarstvo Ruske federacije, je 0,2-0,5. Bližje kot je vrednost kazalnika K m zgornji priporočeni meji, več možnosti za finančni manever ima organizacija.
Nadaljnja analiza finančne neodvisnosti bi morala biti usmerjena v ugotavljanje priložnosti za njeno rast, ki naj bo povezana z izboljšanjem sestave sredstev (upravičeno oblikovanje le-teh), povečanjem učinkovitosti njihove uporabe, saj s povečanjem kapitalske produktivnosti in pospeševanjem obračanja sredstev, če so vse druge enake, je potrebnih manj finančnih sredstev, pa tudi s povečanjem obsega čistega dobička, ki ostane na razpolago organizaciji.
Ukrepi za zagotavljanje finančne neodvisnosti :
1. Povečanje lastniškega kapitala z:
kapitalizacija čistega dobička;
Dodatni prispevki ustanoviteljev;
Sprejem novih ustanoviteljev;
Dodatna izdaja delnic.
2. Racionalno oblikovanje nekratkoročnih in obratnih sredstev ob upoštevanju profila tekočih dejavnosti podjetja in možnosti za njegov razvoj.
3. Povečanje donosnosti nekratkoročnih sredstev in pospeševanje obračanja obratnih sredstev.
Razmislite razmerje avtonomije(drugo ime je koeficient finančne neodvisnosti), ki je vključen v skupino koeficientov finančne stabilnosti podjetja. Kot se verjetno spomnite, obstajajo štiri skupine finančnih kazalnikov: likvidnost, dobičkonosnost, poslovna aktivnost in finančna trdnost. Ta koeficient spada v zadnjo skupino. Takoj je treba razjasniti razliko med skupinama likvidnost in finančna stabilnost, saj se pogosto zamenjujejo. Ključna razlika je v različni oceni plačilne sposobnosti podjetja, saj koeficienti iz skupine likvidnosti ocenjujejo kratkoročno plačilno sposobnost, koeficienti iz skupine za finančno stabilnost pa dolgoročno plačilno sposobnost podjetja.
Oglejmo si koeficient avtonomije (finančne neodvisnosti) po naslednji shemi: najprej bomo govorili o njegovem gospodarskem pomenu, nato bomo podali formulo za izračun, nato bomo upoštevali primer ruskega podjetja OAO Severstal in ne pozabite reči o standardnih vrednostih.
Razmerje avtonomije (analogno: finančna neodvisnost) - prikazuje stopnjo neodvisnosti podjetja od upnikov. Razmerje je opredeljeno kot razmerje med lastniškim kapitalom in celotnim zneskom sredstev, s čimer prikazuje delež lastniškega kapitala v celotni strukturi sredstev (ki vključuje tako lastniški kot dolžniški). Če ima količnik lastniškega kapitala nizke vrednosti, to pomeni, da je podjetje finančno nestabilno (odvisno od upnikov).
Koeficient avtonomije (finančne neodvisnosti) se uporablja pri analizi finančnega stanja podjetja s strani arbitražnih upraviteljev v skladu z Odlokom vlade Ruske federacije z dne 25. junija 2003 št. 367 "O odobritvi pravil za izvajanje finančne analize s strani arbitražnega upravitelja."
Tako to razmerje uporabljajo finančni analitiki za lastno diagnostiko finančne stabilnosti svojega podjetja, pa tudi arbitražni upravitelji.
Naštejmo sinonime koeficienta avtonomije, ki jih uporabljajo drugi avtorji.
finančna neodvisnost,
Razmerje koncentracije lastniškega kapitala,
Lastniški delež,
koeficient neodvisnosti,
Lastniški kapital do skupnih sredstev,
EQ/TA.
Pravzaprav so vsa zgoraj navedena imena en koeficient avtonomije, vendar se v literaturi pogosto imenuje drugače.
Pojdimo na obravnavo formule za izračun koeficienta avtonomije, ki bo imela naslednjo obliko:
Razmerje avtonomije (finančna neodvisnost) = lastniški kapital / sredstva = vrstica 1300 / vrstica 1600
Stran 1300 - vsota vseh lastnih sredstev,
Stran 1600 je vsota vseh sredstev.
Po stari bilanci stanja (do 2011) je bil količnik lastniškega kapitala določen po formuli:
Razmerje avtonomije = 490 str / 700 str
V tuji literaturi bo koeficient avtonomije naslednji:
EtTA =EC /TA
EC ( Lastniški kapital) - lastniški kapital podjetja;
TA ( Bilančna vsota) - vsota sredstev.
V svetovni praksi finančne analize se uporablja razmerje finančne odvisnosti(razmerje dolga), ki je obratno od količnika avtonomije (finančna neodvisnost). Koeficient avtonomije (finančna neodvisnost) in koeficient finančne odvisnosti sta si podobna, saj se v obeh primerih uporablja lastniški in dolžniški kapital.
Formula za izračun razmerja finančne odvisnosti je naslednja:
Koeficient finančne odvisnosti (dolgrazmerje) = obveznosti / sredstva
V skladu z odredbo Ministrstva za regionalni razvoj Ruske federacije z dne 17. aprila 2010 št. 173 (člen 8.2.1.2) je imel koeficient finančne odvisnosti naslednjo formulo za izračun po starem RAS:
Koeficient finančne odvisnosti = (vrstica 590 + vrstica 690 - vrstica 630 - vrstica 640 - vrstica 650) / (vrstica 700)
Po novi obliki bilance stanja ima formula naslednjo obliko:
Razmerje odvisnosti = (vrstica 1400 + vrstica 1500 - vrstica 1530 - vrstica 1540) / vrstica 1700
Za izračun tega razmerja zadostujejo javni računovodski izkazi (bilanca stanja in izkaz poslovnega izida).
Drugi finančni količnik, podoben količniku lastniškega kapitala, je razmerje finančnega vzvoda(Razmerje med dolgom in lastniškim kapitalom). Ta kazalnik se izračuna po naslednji formuli:
Koeficient finančnega vzvoda = obveznosti / lastniški kapital
To razmerje, kot tudi količnik lastniškega kapitala in količnik finančne odvisnosti, kaže razmerje med lastniškim kapitalom in izposojenimi sredstvi. Priporočena in optimalna vrednost za rusko realnost je vrednost tega koeficienta enaka - 1.
Za izračun količnika avtonomije potrebujemo bilanco stanja podjetja. Priporočam, da vzamete finančne podatke s spletne strani InvestFunds. Vzemimo bilanco stanja za 4 poročevalska obdobja: 3. in 4. četrtletje 2013 ter prvi dve četrtletji 2014. Slika z uvoženo bilanco stanja Severstala se nahaja spodaj. Pojasnil bom, da je poročanje zagotovljeno v skladu z RAS (ruski računovodski sistem).
Izračun razmerja avtonomije za JSC "Severstal"
Razmerje avtonomije 2013-3 = 187646670/396107499 = 0,47
Razmerje avtonomije 2013-4 = 191002492/399926531 = 0,47
Razmerje avtonomije 2014-1 = 181977490/391313809 = 0,46
Razmerje avtonomije 2014-2 = 192818659/387994606 = 0,5
Koeficient avtonomije OJSC Severstal se v vseh štirih analiziranih obdobjih ni bistveno spremenil. Lahko sklepamo, da je finančno stanje podjetja stabilno.
V Rusiji ima koeficient avtonomije standardno vrednost > 0,5. Optimalna vrednost je v območju od 0,6-0,7. Na primer, v tujih virih je standardna vrednost za ta koeficient v ZDA in Evropi 0,5, v Južni Koreji - 0,3. Razmerje avtonomije je treba upoštevati v zvezi s podjetji iste panoge. To vam bo omogočilo, da natančneje določite svoje mesto v splošnem sistemu podobnih podjetij. Ker so zgoraj predlagane vrednosti smernic le splošne smernice.
Povzetek
Povzel bom analizo količnika avtonomije (finančne neodvisnosti). Je pomemben koeficient, ki odraža finančno stabilnost podjetja in je potreben za izračun in nadaljnjo analizo. Praviloma ga uporabljajo finančni analitiki in arbitražni upravitelji. Prikazuje neodvisnost podjetja od upnikov (zunanja izposojena sredstva).
Razmerje avtonomije je eden ključnih kazalcev skupine, zato se pogosto imenuje razmerje finančne neodvisnosti... V ekonomski literaturi obstajajo tudi druga imena za koeficient avtonomije, ki se uporablja sinonimno:
Kapitalski količnik je finančna formula, ki odraža delež lastniškega (kapitalskega) kapitala, uporabljenega za financiranje sredstev podjetja. Koeficient avtonomije izključuje kakršno koli dolžniško financiranje, ki ga podjetje uporablja za zbiranje sredstev.
Razmerje avtonomije- izračuna se kot odnos podjetja do njega. Vrednosti teh dveh komponent se pogosto vzamejo iz (uporablja se tako imenovani), lahko pa se razmerje izračuna tudi z uporabo sredstev in kapitala, če podjetja poslujejo.
Formula bilance stanja je naslednja:
Sredstva = lastniški kapital + obveznostiPosledično se vsa sredstva organizacije oblikujejo iz dveh virov: kapitala (lastna sredstva) in obveznosti (izposojena sredstva). Iz zgornje formule izhaja, da je kapital družbe enak znesku sredstev minus obveznosti oziroma ti znesku. Zato se včasih reče, da razmerje avtonomije je razmerje čistih sredstev Za skupno premoženje podjetja.
Lastniški kapital je precej priljubljen finančni kazalnik, zlasti v Evropi in na Japonskem, medtem ko se v Združenih državah Amerike običajno uporablja razmerje, ki se izračuna kot razmerje do.
Koeficient finančne neodvisnosti se izračuna tako, da se lastna sredstva družbe delijo s skupnim zneskom njenih sredstev. Na vsoto lastna sredstva (kapital) se nanaša na namenske (posebne) finančne sklade in druge postavke, ki se odražajo v vrstici »kapital« bilance stanja. Skupna sredstva predstavljajo vsoto vseh in obračunanih.
Bilanca stanja podjetja kaže, da je lastniški kapital 540.000 $, bilančna vsota pa 1 milijon $. Koeficient avtonomije v tem primeru bo:
Razmerje avtonomije = 540.000 / 1.000.000 = 0,54To pomeni, da 54 % sredstev, ki jih ima podjetje, financirajo lastniki podjetij, t.j. za vsak 1 dolar premoženja je lastnikov prispevek 54 centov, oziroma 46 centov je prispevek.
Razmerje avtonomije odraža splošno raven podjetja in vam omogoča analizo. Višji delež lastniškega kapitala (avtonomije) ali višji delež lastniškega kapitala kažeta na boljšo dolgoročno družbo. Nizek koeficient avtonomije, nasprotno, nosi višji.
Koeficient lastništva izpostavlja dva pomembna finančna koncepta solventnega in trajnostnega poslovanja. Prva komponenta prikazuje, kolikšen delež sredstev družbe pripada neposredno lastnikom (delničarjem). Povedano drugače, koliko sredstev bo ostalo "v rokah" lastnikov podjetij po odkupu vsega obstoječega premoženja.
Druga komponenta, nasprotno, kaže, kako učinkovito podjetje uporablja izposojena sredstva. Če količnik lastniškega kapitala kaže, koliko sredstev družbe so financirali delničarji (vlagatelji), potem inverzni izračun (1 - količnik lastniškega kapitala) kaže delež sredstev, ki so jih financirali upniki.
V svetovni praksi je standardna vrednost koeficienta avtonomije na ravni 0,5 in več... Višje kot je bolje, ker višja vrednost količnika lastniškega kapitala kaže na višjo raven finančne stabilnosti podjetja in s tem na višjo raven. Podjetjem z visoko vrednostjo ni le lažje pridobiti izposojena sredstva, ampak je tudi ceneje – lahko se približa stopnji.
Nizka vrednost koeficienta avtonomije kaže na povečana tveganja za upnike, ki lahko izzovejo ne le plačila, ampak tudi vodijo družbo do. Zato upniki sami določijo največje dovoljene vrednosti količnika koncentracije lastniškega kapitala. Na primer, določa najvišjo dovoljeno vrednost koeficienta avtonomije na ravni 0,3 (ob upoštevanju velikosti posojila, ki ga potencialna oseba namerava pritegniti). V domači praksi banke včasih izdajajo posojila posojilojemalcem z nizko vrednostjo koeficienta avtonomije (0,3 in manj), vendar le z visoko likvidnim zavarovanjem ali po rezervaciji ali tretji osebi z visoko stopnjo plačilne sposobnosti.
Standardne vrednosti koeficienta avtonomije se lahko razlikujejo tudi glede na panožno pripadnost podjetja. Torej bo za podjetja kapitalsko intenzivnih panog vrednost koeficienta finančne neodvisnosti bistveno višja kot na primer za podjetja v trgovinskem sektorju. To je posledica dejstva, da se v praksi dolgoročna (nekratkoročna) sredstva praviloma financirajo iz lastniškega kapitala.
Koeficient lastniškega kapitala je dober pokazatelj ravni finančnega vzvoda, ki ga uporablja podjetje. Nizek koeficient koncentracije lastniškega kapitala bo prinesel dobre rezultate za delničarje, če podjetje dobi donos na sredstva, ki presega obrestno mero, plačano posojilodajalcem.
Pomen razmerja avtonomije je naslednji. Podjetja z višjim deležem lastniškega kapitala morajo plačevati manj obresti, tako da lahko »prihranjeni« denar porabimo za razvoj podjetja ali za dodatna plačila. Nasprotno pa so podjetja z nizkim deležem lastniškega kapitala bolj nagnjena k izgubam, saj velik del njihovih prihodkov porabijo za plačilo obresti upnikom.
Poleg tega visok delež lastniškega kapitala omogoča lažji dostop do kapitala po nižjih obrestnih merah. Po drugi strani pa nizek koeficient avtonomije otežuje pridobitev in. Tudi če takšna podjetja uspejo dobiti posojilo, bodo njegovi stroški bistveno višji.
Kazalnik finančne avtonomije je eden najpomembnejših kazalcev finančne stabilnosti. Enaka je razmerju med lastniškim kapitalom družbe in vsemi finančnimi sredstvi. Vrednost kazalnika kaže, kateri del svojih sredstev je podjetje sposobno financirati iz lastnih finančnih sredstev. Na primer, če je razmerje 0,48, potem to pomeni, da je podjetje sposobno financirati 48 % sredstev iz lastniškega kapitala.
Ta kazalnik je pomemben tako za lastnike kot za upnike podjetja. Nizka vrednost kazalnika bo srednjeročno pomenila visoko stopnjo tveganj in nizko stabilnost podjetja. Na primer, če je podjetje sposobno ustvarjati dobiček in je plačilno sposobno v trenutnem okolju, to ne pomeni, da bo podjetje ob spremembi razmer na trgu sposobno poslovati stabilno. Nizek delež lastniškega kapitala običajno spremljajo znatni finančni stroški (plačila obresti, drugi stroški privabljanja in uporabe izposojenih sredstev). Zato lahko sprememba razmer na trgu pripelje do situacije, ko bodo stroški poslovanja in finančni odhodki presegli finančni rezultat podjetja. Dolgoročen vpliv takega dejavnika bo zagotovo vodil v stečaj.
Lastnike skrbijo tudi možnosti za delo podjetja v naslednjih 3-10 letih. Zanima pa jih še en vidik, ki ga kaže koeficient finančne avtonomije. Nizek delež lastniškega kapitala z visoko donosnostjo bo kazalo na učinkovito porabo sredstev lastnikov in njihovo visoko donosnost. Na primer, če podjetje porabi 100 tisoč rubljev. lastniki, potem lahko proizvede in proda 100 enot blaga in ustvari dobiček v višini 20 tisoč rubljev, pri privabljanju pa dodatnih 100 tisoč rubljev. izposojenih sredstev, bo lahko proizvedel in prodal 200 enot blaga in ustvaril dobiček v višini 50 tisoč rubljev. ob upoštevanju finančnih stroškov. V prvem primeru je bila donosnost lastniškega kapitala lastnikov le 20% letno, v drugem pa 50% letno.
Vodstvo družbe mora najti ravnotežje med zagotavljanjem interesov lastnikov in zagotavljanjem finančne stabilnosti podjetja.
Kot rečeno, ima podjetje različne cilje – kako ustvariti dobiček in ostati stabilen na srednji in dolgi rok. Zato je standardna vrednost kazalnika v območju 0,4 - 0,6. Nižja vrednost lahko kaže na visoko raven finančnih tveganj. Vrednost kazalnika finančne avtonomije nad 0,6 bo pomenila, da podjetje ne izkorišča v celoti svojega potenciala.
Pri analizi finančne avtonomije lahko kazalnik primerjate s konkurenti (enake velikosti). Priporočena vrednost se bo razlikovala od industrije do industrije. Na primer, za poslovne banke je tipična vrednost 0,05 in manj. Za nova podjetja, ki se še niso uveljavila na trgu, bo delež lastniškega kapitala visok.
Negativna vrednost kazalnika kaže na neizbežni stečaj, zato je treba nemudoma izvesti ukrepe za ponovno vzpostavitev finančne stabilnosti.
Rosselkhozbank ponuja naslednje standardne vrednosti:
Tabela 1. Normativna vrednost finančne avtonomije v okviru področja delovanja
Vir: Vasina N.V. Modeliranje finančnega stanja kmetijskih organizacij pri ocenjevanju njihove kreditne sposobnosti: Monografija. Omsk: Založba NOU VPO OmGA, 2012. str. 49.
Če je vrednost kazalnika finančne avtonomije previsoka in obstaja potencial za rast podjetja, povečanje tržnega deleža, povečanje prodaje, povečanje učinkovitosti s privabljanjem dodatnih sredstev, potem je priporočljivo pritegniti dodatna izposojena sredstva. Izračun učinka finančnega vzvoda vam bo omogočil, da dobite nedvoumen odgovor o smotrnosti takšnih dejanj.
Če je vrednost finančne avtonomije pod standardno vrednostjo, si je treba prizadevati za povečanje vrednosti kazalnika. Če je bila solventnost že kršena, je želeni ukrep vlaganje dodatnih sredstev s strani lastnikov ali pritegnitev tretjega vlagatelja. Če je likvidnost podjetja normalna in je sposobno uravnotežiti vhodne in izhodne denarne tokove, potem ukrepi za izboljšanje stabilnosti podjetja morda niso nujni. V ta namen lahko podjetje na primer v naslednjih nekaj letih reinvestira svoj dobiček.
Slika 1 Dinamika avtonomije organizacij (razen malih podjetij) v Ruski federaciji (glede na računovodske izkaze, v %)
Finančna stabilnost organizacije je ravnovesje finančnih virov
(tako zunanji kot osebni), razpoložljivost razpoložljivih sredstev, ki vam omogočajo, da se ukvarjate z gospodarskimi dejavnostmi dlje časa.
Pri analizi finančne stabilnosti se poleg koeficienta finančne neodvisnosti uporablja tudi
Visok kazalnik koeficienta finančne stabilnosti organizacije je jamstvo v procesu pridobivanja posojila v težkem gospodarskem obdobju.
Koeficient finančne neodvisnosti analizirajte na naslednji način:
Pridobljeni podatki omogočajo modeliranje finančne stabilnosti podjetja za prihodnja obdobja.
Vredno je izpostaviti več vrst finančne stabilnosti:
Za takšno enoto je značilna stopnja izterjave dolgov iz lastnih sredstev
Kazalnik finančne neodvisnosti se zdi eden najpomembnejših finančnih in ekonomskih kazalnikov in se skrbno uporablja pri preučevanju finančno-gospodarskih dejavnosti podjetja.
Koeficient finančne neodvisnosti je kazalnik, ki označuje delež lastniškega kapitala v skupnem številu sredstev organizacije.
Bistvo koeficienta finančne neodvisnosti je, da pokaže, kateri del sredstev je zavarovan z lastnimi sredstvi in kakšen del pritegne preko kreditnih institucij.
Te informacije so zelo pomembne za predstavnike kreditnih virov.
Banke in vlagatelji izkazujejo zanimanje za vrednost razmerja:
višja kot je, večja je verjetnost za izdajo posojila.
Konec koncev visok kazalnik kaže, da je organizacija sposobna odplačati svoje dolžniške obveznosti s privabljanjem osebnih sredstev, tudi če je ostalo izposojeno.
Poleg tega podjetje, ki uporablja veliko število izposojenih sredstev, plačuje znatne zneske obresti, zato nima dovolj sredstev za ustvarjanje rezerv in povečanje prihodkov.
Trenutno ni togega okvira, znotraj katerega bi kazalnik finančne neodvisnosti veljal za najbolj optimalnega.
Vendar pa med ekonomisti obstaja mnenje, da bi moral biti delež lastnih sredstev vsaj polovica (50 %) skupnega števila sredstev.
To stališče je razloženo precej preprosto: če upniki zahtevajo poplačilo vseh obstoječih obveznosti, bo organizacija lahko prodala 50 odstotkov premoženja, oblikovanega na račun osebnega kapitala.
V svetovni praksi se šteje, da je minimalna vrednost tega koeficienta sprejemljiva, približno 30-40 odstotkov.
Vendar tuji strokovnjaki pogosteje uporabljajo kazalnik "razmerje finančne odvisnosti". Po pomenu je nasprotno, čeprav kaže tudi razmerje lastnih in izposojenih sredstev.
Pri razlagi tega razmerja je treba upoštevati več dejavnikov.
Tej vključujejo:
Standardna vrednost koeficienta finančne neodvisnosti je številka 0,6.
Finančno stanje podjetja se šteje za boljše, višji je koeficient finančne neodvisnosti.
Bližina kazalnika lahko kaže na začasno ustavitev hitrosti razvoja organizacije.
Popolna zavrnitev privabljanja izposojenih sredstev podjetju prikrajša dodatna sredstva, zaradi česar je mogoče povečati dohodek organizacije.
Kljub temu so v kriznih razmerah tveganja negativnih finančnih posledic minimizirana.
Za izračun razmerja finančne neodvisnosti morate izračunati vrednost razmerja med lastniškim kapitalom in rezervami ter skupnim zneskom sredstev.
Uporabite lahko tudi formulo za izračun skupine sredstev in obveznosti.
V tem primeru se kapital in razpoložljive rezerve primerjajo s skupno vrednostjo najbolj likvidnih sredstev, hitro prodajnih sredstev, počasi prodajnih sredstev in težko prodajnih sredstev.
Pri uporabi podatkov bilance stanja se uporablja naslednja formula:
vrstica 490 in vrstica 700 sta povezani.
V skladu z obrazcem št. 1 je v vrstici 490 prikazana vsota naslednjih vrstic:
Oglejmo si primer izračuna koeficienta finančne neodvisnosti.
Na začetku in koncu leta je bilanca stanja podjetja enaka 1,436 milijarde rubljev oziroma 1,685 milijarde rubljev. Lastna sredstva so na začetku leta znašala 584 milijonov rubljev, na koncu - 673 milijonov rubljev.
Pri izračunu vrednosti spremembe koeficienta za leto je treba najprej določiti vrednost koeficienta finančne neodvisnosti na začetku leta:
673/1685 = 0,39.
0,39 / 0,406 = 0,96 (zmanjšanje za 3,94 %).
Nato določimo razmerje med dejansko vrednostjo koeficienta finančne neodvisnosti in normativno:
Koeficient finančne neodvisnosti se uporablja tudi v običajnih vsakdanjih situacijah.
V tem primeru se to razmerje obravnava kot razmerje med dobičkom in stroški naložbe.
Vredno si je prizadevati za vrednost koeficienta finančne neodvisnosti, ki je enaka ena.
To bo pokazalo, da vložena sredstva zadostujejo za pokritje vseh predvidenih stroškov.
V situaciji, ko je doseženo optimalno razmerje med prihodki in odhodki, lahko obstaja le z vloženimi sredstvi, pri tem pa ni nobenih omejitev.
