Rata de refinanțare este unul dintre cele mai importante instrumente ale politicii monetare. Permite Băncii Centrale să influențeze indirect rata inflației prin schimbarea ofertei de bani prin reglementarea dimensiunii bazei monetare. În cazul în care Banca Centrală va crește rata de refinanțare, băncile comerciale vor încerca să compenseze pierderile cauzate de creșterea sa (creșterea costului împrumuturilor) prin creșterea ratelor la împrumuturile acordate împrumutătorilor, adică o modificare a ratei de refinanțare afectează direct modificarea ratelor dobânzii la împrumuturile de la băncile comerciale. Ca urmare, aceasta afectează reducerea presiunilor inflaționiste din economie. Moiseev, S. R., Politica monetară. Teorie și practică. cu. 60-75
În practica mondială, rata de actualizare, din punctul de vedere al băncilor comerciale, este costul rezervelor în exces.
Prin urmare, atunci când banca națională scade această rată, aceasta încurajează băncile comerciale să facă împrumuturi. În consecință, împrumuturile emise de băncile comerciale în detrimentul acestor împrumuturi sporesc oferta de bani.
În cazul unei inflații suficient de scăzute, modificarea ratei dobânzii poate fi utilizată pentru a stimula creșterea ofertei monetare în economie, ceea ce duce la revigorarea acesteia, contribuie la reorientarea fluxurilor de investiții de la titlurile de stat către piața de valori. În aceste scopuri, există o scădere a nivelului ratelor dobânzii.
La rândul său, prin creșterea ratei de actualizare, Banca Centrală Națională reduce stimulentele băncilor comerciale pentru a obține împrumuturi, ceea ce reduce volumul împrumuturilor emise de bănci și, în consecință, oferta de bani. http://www.economic-review.ru/publications/61/
Figura 4 - Relația dintre rata de refinanțare și inflație
Două tendințe pot fi observate pe diagramă:
Primul: din iunie până în decembrie 2010, unde puteți vedea că odată cu scăderea ratei de refinanțare, inflația în țară crește;
În al doilea rând: din martie până în octombrie 2011, unde este la modă să observăm că odată cu creșterea ratei de refinanțare, există o scădere a inflației.
Astfel, putem concluziona că există o relație inversă între dinamica ratei de refinanțare și procesele inflaționiste din țară.
Dobânzile la depozitele de la toate băncile sunt legate de rata de refinanțare. Randamentul unui depozit care este mai mare decât rata de refinanțare cu 5 puncte procentuale este supus impozitului pe venit - adică banca este obligată să rețină impozitul pe depozitele a căror dobândă depășește rata actuală de refinanțare cu 5%. http://damoney.ru/bank/stavka-refinansirovaniya-cb-2010.php.
Recent, a existat o scădere treptată a ratei de refinanțare și, în același timp, a dobânzii la depozitele bancare. Deși nu cu mult timp în urmă, băncile au doborât recorduri pentru depozitele bancare oferite populației cu dobânzi ridicate. Băncile au trebuit să strângă fonduri cu orice preț pentru a rămâne pe linia de plutire după criza financiară care a lovit brusc ca un bolt din senin. Dar va veni momentul plății datoriilor și există posibilitatea ca unele bănci să nu-și poată îndeplini obligațiile - prin urmare, unii experți prezic un al doilea val al crizei din sectorul bancar.
Astfel, rata de refinanțare a Băncii Centrale afectează în mod direct profitabilitatea depozitelor bancare pentru populație. Adică, venitul pe care îl primim punând bani pe depozit depinde, printre altele, de rata actuală de refinanțare.
Dobânzile la depozitele nu numai ale Sberbank, ci ale tuturor băncilor rusești depind în mare măsură de rata de refinanțare a Băncii Centrale, care se modifică periodic.
Și la nivel legislativ se stabilește că, dacă o bancă oferă o dobândă de depozit mai mare decât rata de refinanțare, atunci impozitul pe profitul deponentului crește brusc.
Dependența este directă: cu cât rata de refinanțare este mai mică, cu atât dobânzile la depozitele de la băncile rusești sunt mai mici. Mai mult, doar băncile rare au dobânzi la depozite mai mari decât rata de refinanțare stabilită de Banca Centrală.
Figura 5 - Relația dintre dobânzile la depozite și ratele de refinanțare
Diagrama arată relația inversă între rata de refinanțare și dobânda pentru depozite (în această diagramă, dobânda pentru depozitele Sberbank). În consecință, cu cât rata de refinanțare este mai mare, cu atât dobânzile la depozite sunt mai mici.
O modificare a ratei este unul dintre instrumentele politicii monetare a guvernului, împreună cu operațiunile pe piața deschisă (cumpărarea și vânzarea de titluri de stat) și o modificare a valorii cerinței de rezervă a băncilor comerciale la Banca Centrală.
Prin scăderea sau creșterea ratei de bază, Banca Centrală poate întări sau slăbi interesul băncilor comerciale în obținerea de rezerve suplimentare prin împrumuturi de la aceasta. Odată cu scăderea ratei, costul banilor împrumutați scade și, ca rezultat, crește volumul investițiilor corporative și cheltuielile gospodăriilor, stimulând creșterea PIB-ului. În schimb, o creștere a ratelor dobânzii împiedică investițiile și cheltuielile, ceea ce încetinește creșterea economică.
Modificarea ratei de refinanțare afectează direct modificarea ratelor dobânzii la împrumuturile de la băncile comerciale. Acesta din urmă este principalul obiectiv al acestei metode de politică monetară a băncii centrale.
Rata de refinanțare permite Băncii Centrale să influențeze indirect rata inflației prin schimbarea ofertei de bani prin reglementarea dimensiunii bazei monetare. În cazul în care Banca Centrală va crește rata de refinanțare, băncile comerciale vor căuta să compenseze pierderile cauzate de creșterea sa (creșterea costului împrumuturilor) prin creșterea ratelor la împrumuturile acordate împrumutătorilor, adică modificarea ratei de refinanțare afectează direct modificarea ratelor dobânzii la împrumuturile de la băncile comerciale. Ca urmare, aceasta afectează reducerea presiunilor inflaționiste din economie.
Rata de refinanțare este sub ratele pieței și servește drept punct de referință pentru băncile comerciale. Modificarea ratei permite Băncii Centrale să urmeze o politică de „bani scumpi” și „bani ieftini”.
Rata de refinanțare a Băncii Centrale afectează direct rentabilitatea depozitelor bancare pentru populație. Adică, venitul pe care îl primim punând bani pe depozit depinde, printre altele, de rata actuală de refinanțare.
Ratele mai mici ale dobânzii stimulează antreprenoriatul, procesul de investiții și, astfel, creșterea economică.
Modificarea ratei oficiale de refinanțare a Băncii Centrale înseamnă o tranziție către o nouă politică monetară, care obligă băncile comerciale să facă ajustările necesare în activitățile lor.
Banca Centrală și-a redus rata cheie pentru a cincea oară la rând. De ce acest declin contribuie la creșterea prețurilor? Să ne dăm seama.
Din comentariile din coloană reiese clar că declarația de consens pentru economiști sănătoși conform căreia „reducerile cheie ale ratei determină inflația” nu este deloc evidentă pentru unii cititori.
Eviscerator (Evgeny Kuznetsov) în comentariile sale la rubrica mea scrie: „... dar din anumite motive mi se pare dimpotrivă că rata cheie = inflație. De exemplu, un industrial acceptă un împrumut pentru a extinde producția, nu este de gândit că costul serviciului de împrumut va fi inclus în costul bunurilor fabricate. Adică, cu cât rata cheie este mai mare, cu atât împrumutul va fi deservit mai scump și cu atât va crește prețul produsului final al industrialului care a luat împrumutul. Iar creșterea prețurilor este inflația. Și se dovedește că cu cât rata cheie este mai mare, cu atât inflația este mai mare. În acest sens, ajung la concluzia: fie o greșeală s-a strecurat în logica mea „rata cheie = inflație”, fie respectatul Maxim Osadchiy și alți „economiști”, ca să spunem cu blândețe, sunt cititori înșelători ”(ortografia originală este păstrată ).
Eviscerator nu este singur: un punct de vedere similar mi-a fost prezentat odată după o emisiune TV de către un prezentator, o blondă frumoasă.
Iată un citat din articolul „Rata dobânzii și inflația” de Fernando Alvarez, Robert Lucas și Warren Weber: ratele dobânzii pe termen scurt ”. Pentru referință: Robert Lucas este laureat al Premiului Nobel pentru economie.
Creșterea costurilor dobânzii cu o creștere a ratei cheie contribuie, fără îndoială, la creșterea prețurilor. Dar acest efect este declanșat cu o întârziere semnificativă, deoarece noile rate ale dobânzii vor fi luate în considerare la costul bunurilor, care vor fi puse în vânzare doar la câteva luni după creșterea ratei cheie.
Să ne uităm la mecanismul care începe să funcționeze imediat după creșterea ratei cheii. La nivel micro, arată astfel: consumatorul reacționează la creșterea ratelor dobânzii prin creșterea ofertei de economii. În consecință, consumul scade, cererea scade. Ceea ce duce la scăderea prețurilor sau la slăbirea inflației.
Reducerea ratei cheii are, evident, efectul opus. Apare următorul lanț: ratele dobânzilor scad - scade oferta de economii - crește consumul - crește cererea - crește prețurile.
Există mai multe mecanisme, dar nu atât de rapide, prin care politica ratei dobânzii a Băncii Centrale afectează inflația. De exemplu, o scădere a ratei cheie contribuie la slăbirea monedei naționale. Motivul este acesta: toate celelalte lucruri fiind egale, cererea pentru această monedă va scădea dacă ratele dobânzii de pe piață pentru această monedă scad. Devalorizarea monedei naționale duce la o creștere a prețurilor, mai întâi pentru importuri și apoi pentru bunuri interne. Astfel, reducerea ratei cheie și prin acest canal al mecanismului de transmitere a politicii monetare contribuie la creșterea inflației. Cu toate acestea, acest mecanism are un impact semnificativ asupra inflației numai cu o întârziere de una sau două luni, când mărfurile importate ajung pe piață în baza unor noi contracte.
Cea mai simplă logică este următoarea. Reducerea ratei cheie va spori oferta de bani. Mai mulți bani - preț mai mare. În schimb, o creștere a ratei cheie contribuie la contracția masei monetare. Mai puțini bani înseamnă prețuri mai mici. Dar acest raționament presupune că viteza de circulație a banilor se schimbă nesemnificativ.
Rata de refinanțare este regulatorul principal al Băncii Centrale a Federației Ruse, ceea ce face posibilă schimbarea tendințelor în dezvoltarea economiei naționale. Datorită ei, puteți afla despre situația economică din țară fără a asculta opiniile experților și declarațiile politicienilor.
În termeni simpli, aceasta este rata la care Banca Centrală emite bani băncilor comerciale pentru desfășurarea activităților lor. Băncile, primind bani pe credit, emit împrumuturi către persoane fizice și juridice la o rată a dobânzii mai mare.
Informațiile despre aceasta sunt disponibile publicului pe site-ul băncii centrale cbr.ru/press/keypr/, astfel încât oricine poate să se familiarizeze cu tendința de pe piața financiară și să obțină o serie de informații mai importante.
Din 2016, rata cheie a devenit echivalentă cu rata de refinanțare, dar termenul în sine a rămas, deoarece este utilizat pentru calcularea dobânzii la împrumuturi, suma maximă posibilă a penalităților, baza impozitării depozitelor și așa mai departe.
Rata de refinanțare a fost utilizată pentru prima dată în 1992. De atunci, valoarea sa a atins 200% pe an, iar în perioada 2016-2018 a scăzut treptat. În ciuda situației economice dificile, Banca Centrală a Federației Ruse a redus rata de la 11% la 7,5%. Aceasta înseamnă că statul este capabil să facă față presiunii externe asupra economiei naționale.
În paralel cu declinul, au fost luate măsuri pentru devalorizarea monedei. Acest lucru a sporit interesul pentru produsele interne pe scena mondială, ceea ce a crescut intrarea de monedă străină în economia națională.
Astfel de măsuri au permis obținerea următoarelor:
Adică, o modificare a unui parametru cheie poate avea un impact mare asupra vieții cetățenilor obișnuiți, prin urmare, experții mondiali de frunte acordă o mare atenție acestui indicator atunci când studiază situația economică din stat.
Conform acestei valori, este posibil să se evalueze perspectivele de investiții în state și să se studieze riscurile potențiale de nereturnare. Cu un nivel ridicat al inflației și o tendință de creștere, investirea banilor în țară este irațională.
Autoritatea de reglementare este setată o dată la câteva luni și depinde de tendințele de pe piața financiară.
Indicatorul este întotdeauna ghidat de bănci și alte organizații financiare și de credit în materie de impozitare și în calcularea profitabilității produselor financiare:
Adică, indicatorul afectează nu numai piața financiară, ci este utilizat și de organizațiile comerciale și bugetare în activitatea lor.
Banca Centrală a Federației Ruse folosește rata de refinanțare pentru a stimula sau a reduce creșterea economică. Depinde de nivelul inflației, reflectă starea reală a economiei din țară și vă permite să rețineți și să creșteți rata de creștere economică.
Dependența ratei de refinanțare și a inflației este următoarea:
Valoarea optimă este discutată de experții de la Banca Centrală. Pe baza poziției economiei și a ratei inflației, se ia o decizie de creștere sau scădere a acestei valori. Când inflația scade, rata scade și ea.
În practică, arată astfel:
Modificările ratei pot duce la diverse procese în economia țării. Pentru a obține efectul maxim dorit, se utilizează un set de măsuri. De exemplu, pentru a reduce inflația, cheltuielile guvernamentale sunt reduse suplimentar și cantitatea de bani în circulație în rândul populației este redusă.
Există o inflație echilibrată și dezechilibrată. Prima există atunci când piața se adaptează cu succes la schimbările de prețuri.
Există mai multe moduri de a-i influența nivelul:
Economia distinge trei tipuri principale:
Astfel, rata inflației are un impact direct asupra economiei țării. Banca Centrală, prin modificarea ratei de refinanțare, poate reglementa rata creșterii sale. Cu toate acestea, este necesar un impact complex pentru a schimba tendința de pe piață, prin urmare, specialiștii folosesc mai multe instrumente disponibile pentru a controla nivelul acesteia.
Diferența dintre rata cheie și rata de refinanțare este în raport cu împrumuturile la care se aplică. Concluzia este aceeași: acesta este costul împrumuturilor emise de Banca Centrală a Federației Ruse, dar durata acordului este diferită.
Pentru a înțelege acest lucru, trebuie să înțelegeți terminologia. Rata cheie este costul unui împrumut acordat de Banca Centrală organizațiilor financiare și de credit pentru o perioadă scurtă. Pe baza acestui indicator se calculează profitabilitatea depozitelor și costul împrumuturilor pentru persoane fizice și juridice.
Rata de refinanțare - costul împrumuturilor pe termen lung de la Banca Centrală. Folosit pentru a calcula amenzile și penalitățile în agențiile guvernamentale.
În practică, acești doi indicatori sunt aceiași. Au fost nivelate pentru prima dată în 2016. De atunci, când un indicator se schimbă, al doilea se schimbă cu același număr de puncte.
Astfel, diferența este de fapt doar în terminologie. Toate au același impact asupra economiei unei țări, stimulând sau limitând creșterea și oferta și crescând sau scăzând valoarea reală a ofertei de bani.
Rata de actualizare a Băncii Centrale este costul unui împrumut la care Banca Centrală împrumută bani băncilor comerciale.
Conform legislației actuale, Banca Centrală stabilește rata minimă de actualizare. Acest indicator se mai numește și rata de refinanțare. Dar, spre deosebire de acest termen, băncile comerciale stabilesc și rata de actualizare în mod independent. Este un instrument financiar important care vă permite să gestionați diferite tendințe de pe piața financiară.
Dacă indicatorul Băncii Centrale este un indice cheie care face posibilă schimbarea situației de pe piață, atunci în cazul unuia comercial, acesta este prețul împrumuturilor pe care compania le acordă persoanelor fizice și juridice.
Se calculează individual, pe baza următoarelor nuanțe:
Diferența dintre rata cheie și dobânda băncii este venitul instituției financiare. Astăzi, organizațiile ruse emit împrumuturi, al căror cost depășește rata de refinanțare de 7-8 ori. În ciuda scăderii treptate a costului împrumuturilor acordate creditorilor, aceștia nu se grăbesc să reducă ratele dobânzii.
De fapt, aceasta afectează doar costul împrumuturilor de la o anumită bancă. Dar dacă astfel de giganți precum Alfa-Bank, VTB sau Sberbank îl schimbă, atunci există tendința de a schimba situația de pe piață în ansamblu.
Există mai multe tipuri de pariuri:
În funcție de tipul acestuia, este necesar să se aplice diferite formule pentru a calcula plata în exces totală a unui împrumut.
Astăzi băncile nu sunt interesate să reducă dobânzile la împrumuturi, deoarece starea portofoliului de credite nu este ideală. Ponderea datoriilor neperformante este destul de mare. Creditorii sunt obligați să plătească impozite pe veniturile împrumuturilor emise. De aceea, în viitorul apropiat, rușii nu vor trebui să aștepte o scădere semnificativă a ratelor dobânzii.
Studiul dinamicii îi ajută pe experți să înțeleagă modul în care economia statului s-a dezvoltat de-a lungul mai multor ani. Aceste date sunt mai importante decât declarațiile majorității politicienilor.
Tabel cu valorile ratei de refinanțare pe an: 1.01.1992–26.03.2019
Pe baza graficului, putem concluziona că rata medie a inflației a scăzut semnificativ în ultimii 2 ani. Această tendință continuă în ciuda sancțiunilor și devalorizării monedei naționale.
Valoarea din 2019 este de 7,75%. Site-ul oficial al Băncii Centrale: cbr.ru.
Studiind rata de refinanțare și istoria schimbărilor sale, se poate presupune că Banca Rusiei urmărește o politică echilibrată de reducere a inflației și de stimulare a producției interne din țară. Astăzi, rata de refinanțare este echivalentă cu rata cheie. Dar vechiul termen este încă utilizat în mod activ, deoarece ajută instituțiile financiare să calculeze corect dobânda pentru împrumuturi de bani și penalități în cazul încălcării contractului.
Majoritatea experților sunt de acord că tendința descendentă va continua până când rata inflației din țară va ajunge la 4%. Această cifră a fost stabilită de actualul președinte al Federației Ruse către Banca Centrală în timpul celui de-al doilea mandat al său.
Potrivit unor experți, sancțiunile Europei și ale Statelor Unite ar trebui să dea roade în curând, ceea ce va duce la o creștere a ratei cheie. Această opinie este împărtășită de experții occidentali specializați în direcția rusă.
De fiecare dată când venim la magazin, ne amintim de vremea de aur când jetoanele noastre preferate costau nouă ruble față de cele 60 de astăzi. Prețurile cresc în fiecare an, iar salariile nu se grăbesc să le ajungă din urmă. De ce nu putem îngheța prețurile, elimina inflația și ce legătură are rata cheie a Băncii Centrale cu aceasta? Prospect Mira răspunde la aceste întrebări importante.
Poate sa. Un exemplu izbitor este politica de reglementare a prețurilor din epoca sovietică. Cumpărătorii din vremea URSS nu erau întotdeauna fericiți, ca să spunem cu blândețe. Există un exemplu ilustrativ și în Rusia modernă - acestea sunt monopoluri naturale cu reglementarea tarifelor pe termen lung. Aceasta nu înseamnă că consumatorii de monopoluri naturale sunt mai fericiți decât alții.
Prețurile sunt limba în care comunică consumatorii și producătorii.
Imaginați-vă că statul a înghețat prețurile ouălor și brânzeturilor, dar prețurile pentru vin și nuci nu sunt limitate. Pentru antreprenori, acesta este un semnal: nu veți câștiga mult pe ouă și brânză, bani reali sunt ascunși în sectorul vinului și nucilor, unde nimeni nu va spune „opriți”. Devine inutil să construim fabrici de păsări și fabrici de brânzeturi și obținem cozi pentru bunuri esențiale.
Ce s-a intamplat la final? Îmbunătățirea situației pentru unele categorii ale populației, de exemplu, pentru pensionari. Dar, în timp ce concurența prețurilor a fost suprimată, a apărut alta. O duzină de ouă vor fi primite nu de cel care are bani, ci de cel care este gata să plătească cu o altă resursă - timp pentru a sta la rând, putere pentru a te trezi devreme și așa mai departe. Cu toate acestea, toate acestea se vor dovedi a fi lipsite de sens atunci când ouăle merg la soțul directorului magazinului.
Acum imaginați-vă că prețurile vor fi înghețate nu numai pentru ouă și brânză, ci pentru tot ceea ce depinde viața noastră - haine de iarnă, medicamente și servicii.
Concluzie: astfel de măsuri nu sunt o opțiune.
Experții spun că reducerile de preț - deflația - sunt uneori mai grave decât creșterea lor.
Deflația este diferită: uneori bună, dar mai des este rea. Cea bună este deflația naturală, atunci când companiile reduc costurile, cresc eficiența, cresc competitivitatea, iar producătorii sunt gata, fără a reduce producția și locurile de muncă, să scadă prețurile pentru produsele lor în lupta pentru piețe și atenția cumpărătorilor. Dar imaginați-vă o situație în care deflația este organizată „de sus”. Știm că un apartament, o casă de vară și o mașină vor fi mai ieftine mâine decât astăzi. La fel ca o cutie de șampanie pentru Anul Nou și, în general, tot ceea ce ne înconjoară. Banii noștri vor ieși din circulație și se vor „repara” în buzunarele noastre în așteptarea unor prețuri chiar mai mici.
Banii vor înceta să ajungă la producători, iar acest lucru le va reduce veniturile, îi va obliga să reducă producția, să concedieze lucrătorii sau să-și reducă salariile. Oamenii nu vor mai cumpăra, iar magazinele nu vor mai vinde, deoarece firmele vor înceta să mai producă. Aceasta este deflația proastă.
O axiomă economică: cu o inflație scăzută stabilă, economia crește, la fel și venitul fiecărui individ. Inflația ușor stabilă este unul dintre factorii de creștere economică. Experții consideră că 4% este rata anuală optimă a inflației pentru Rusia.
- Scopul Băncii Rusiei este de a asigura stabilitatea prețurilor și de a menține inflația aproape de 4%. Inflația scăzută și previzibilă este o condiție prealabilă pentru protejarea veniturilor și a economiilor. Toate deciziile cheie privind ratele luate de Consiliul de administrație al Băncii Rusiei au ca scop atingerea obiectivului nostru de inflație - Alexey Zabotkin, directorul departamentului de politică monetară al Băncii Rusiei, a declarat publicației Media Corset.
Anul trecut, potrivit Băncii Centrale, inflația a fost de 2,5% - un record pentru economia noastră. În 2018, se preconizează că inflația consumatorilor va fi de 3,8-4,2%. Astăzi sarcina Băncii Centrale este de a menține creșterea prețurilor aproape de nivelul țintă.
Este necesar să înțelegem că acest lucru nu înseamnă o creștere a prețurilor pentru toate bunurile și serviciile simultan cu exact 4%. Ceva va crește mai mult, ceva mai puțin. Este valoarea medie a unui anumit coș de bunuri și servicii de consum. Drept urmare, coșul pentru consumatori până la sfârșitul anului va crește prețul cu cel mult 4%. Urmărirea acestui lucru este sarcina Băncii Rusiei.
Percepția subiectivă ne spune că prețurile din magazine cresc mai repede decât spun sursele oficiale. Faptul este că acordăm atenție creșterii prețului numai acelor produse și servicii pe care le folosim.
Cu toate acestea, statisticile iau în considerare în mod imparțial nu numai brânza preferată, ci și kefirul, la care nu acordați atenție, precum și acele produse care au scăzut în preț. Prin urmare, creșterea generală a prețurilor la produse și servicii rămâne aproape de 4%.
În plus, fiecare are propria inflație. Persoanele cu venituri medii superioare care preferă produsele importate vor observa că inflația lor este mai mare decât media din cauza creșterii cursului de schimb. Dar, de exemplu, vegetarienii nu consumă produse de origine animală, iar această categorie de bunuri nu este inclusă în inflația lor personală.
În Rusia, inflația este măsurată în același mod ca și în alte țări ale lumii - pe baza unui coș de consum, în care există mai mult de 500 de bunuri și servicii de care toată lumea are nevoie. Calculul ia în considerare și frecvența consumului fiecărui produs din coș.
Banca Rusiei este responsabilă de inflația constant scăzută: rata de creștere a prețurilor nu ar trebui să fie prea mare sau prea mică. Pentru aceasta, politica monetară (monetară) este în curs de implementare.
Instrumentul său principal este rata cheie. Acesta este procentul la care băncile comerciale împrumută bani de la Banca Centrală sau, dimpotrivă, îi pun acolo. Nivelul ratei cheie este calculat de economiștii Băncii Rusiei pe baza condițiilor predominante, astfel încât inflația să rămână în limitele țintă, iar economia să se dezvolte și să crească.
Prin intermediul ratei cheie, Banca Centrală reglementează valoarea banilor. Dacă rata cheie crește, crește și rata dobânzii la împrumuturi. În urma împrumuturilor, banii cresc în preț și decidem să amânăm achizițiile - de exemplu, amânăm înregistrarea unei ipoteci până la o dată ulterioară. În urma scăderii cererii consumatorilor, inflația scade. Acest lucru se aplică tuturor sferelor economiei: producție, agricultură, servicii.
Și invers - o scădere a ratei cheie este urmată de o reducere a costului împrumuturilor, este timpul să cumpărați o mașină pe credit și să actualizați un smartphone. Cererea de bunuri și servicii este în creștere, este mai probabil ca oamenii să meargă la restaurante și să se distreze. Creșterea cererii va duce inevitabil la o creștere a inflației.
Acest lucru nu se întâmplă peste noapte. Întregul lanț - de la modificarea ratei cheie la impactul său asupra nivelului prețurilor - durează mai mult de un sfert.
.jpg)
Banii vor deveni fără precedent ieftini și la prețuri accesibile. Oamenii se vor grăbi să cumpere, în urma cărora cererea va depăși oferta. Drept urmare, prețurile vor crește imediat.
Astfel, o scădere necugetată a ratei cheie va avea efectul opus - o creștere a inflației. Atât economia, cât și fiecare individ se vor afla în probleme economice, iar efectul pozitiv al reducerii ratei nu va fi atins.
În ceea ce privește împrumuturile, într-o astfel de situație, nu trebuie să ne așteptăm la o reducere „magică” a ratelor. Într-un astfel de caz, banca păstrează un personal de analiști: calculează riscurile accelerării inflației. Prin urmare, băncile comerciale aflate într-o astfel de situație pot, dimpotrivă, să își crească ratele dobânzii.
Inflația oficială poate diferi de ceea ce experimentați. Depinde ce mâncați, ce servicii utilizați și în ce regiune a țării locuiți.
Apoi - compilați un tabel cu prețurile din coșul de consum și fixați-le lunar pe tot parcursul anului. Dacă perioada de observație este mai scurtă, rezultatul va fi incorect: sezonalitatea nu va fi luată în considerare, când, de exemplu, legumele și fructele devin mult mai ieftine până toamna.
Pe baza acestor observații, este ușor să vă calculați propriul indice al inflației. Trebuie să împărțiți valoarea coșului la sfârșitul perioadei de observare la valoarea aceluiași coș la începutul perioadei de observare. Este mai bine să o faceți așa cum se calculează inflația oficială: decembrie-decembrie. Citiți mai multe despre cum să calculați propriul dvs. indice de preț aici: link.
Danilov Yuri Gavrilyevich, candidat la științe economice. cap Departamentul de Economie a Utilizării subsolului NI IRES NEFU numit după M.K. Ammosova
Dependența inflației de rata de refinanțare
Adnotare. Acest articol examinează problema actuală a impactului ratei de refinanțare a băncii centrale asupra inflației din țară. Autorul a obținut o formulă empirică pentru dependența inflației de rata de refinanțare din Rusia, care face posibilă prezicerea nivelului de creștere a prețurilor. Este arătată posibilitatea reglării inflației prin modificarea ratei de refinanțare, precum și prezicerea posibilității de criză economică.Cuvinte cheie: bancă, dependență, inflație, rata cheie, criză, rata de refinanțare.
Rata de refinanțare sau rata de bază a băncii centrale (în SUA, Fed) din orice țară este unul dintre cele mai importante instrumente de reglementare financiară. În Federația Rusă, acest parametru este stabilit de Banca Centrală a Federației Ruse și din 14.09.2012. valoarea sa este stabilită la 8,25%. La 13 septembrie 2013, ca parte a tranziției la un regim de țintire a inflației, Consiliul de administrație al Băncii Rusiei a luat o decizie de a pune în aplicare un set de măsuri pentru îmbunătățirea sistemului instrumentelor de politică monetară. Aceste măsuri includ: 1) introducerea ratei cheie a Băncii Rusiei prin unificarea ratelor dobânzii la operațiunile de furnizare și absorbție a lichidității pe bază de licitație pentru o perioadă de 1 săptămână; 2) formarea unui coridor de ratele dobânzii ale Băncii Rusiei și optimizarea sistemului de instrumente pentru reglementarea lichidității sectorului bancar; 3) schimbarea rolului ratei de refinanțare în sistemul instrumentelor Băncii Rusiei. Măsurile de mai sus vor spori transparența de politică monetară și să îmbunătățească înțelegerea entităților economice, ceea ce va spori eficacitatea ratei dobânzii și a canalelor de informare ale mecanismului de transmitere a politicii monetare și va atinge obiectivul final de a asigura stabilitatea prețurilor. prețurile de consum) în țară cu privire la rata de refinanțare (în procente) poate fi determinată de formula derivată de autor pe baza unei analize retrospective a dependenței inflației de rata pentru o serie de țări de frunte ale lumii din 2002 până în 2012 bieniu : I = kconst ∙ R + IN
IR + IN, unde: R este rata de refinanțare sau rata de bază; I este rata anuală a inflației,%; kconst este un coeficient constant, în funcție de gradul de dezvoltare a economiei țării, conform presupunerii autorului, este egal cu 0,5; IN este rata inflației (deflației) independentă de modificarea ratei de refinanțare, este determinată de gradul de reglementare a prețurilor din țară și de dezvoltarea mecanismelor pieței în economia țării.
Modificările practice ale ratelor de inflație și de refinanțare în Federația Rusă în perioada 1997-2013, pe baza statisticilor oficiale, sunt rezumate în Tabelul 1.
Tabelul 1 Modificarea ratei de refinanțare a Băncii Centrale a Federației Ruse, a ratei inflației și a cursului de schimb al dolarului Federației Ruse în perioada 1997-2013. Rata de ani a Băncii Centrale a RFR,%
Inflația I,%
Cursul de schimb al dolarului, frecați. 199732.3115 803199852,984,410,12199957,236,524,67200033,320,228,1220012518,629,17200222,715,131,35200317,31230,70200413,511,728,81200513,010,928,28200611,69,027,182007108118108 , 4420118,16,129,3420128,16,631,002013 * 7,46,431,80 Tabelul a fost compilat pe baza datelor de la Serviciul Federal de Statistică de Stat și Banca Centrală a Federației Ruse. * Evaluarea autorului.
Folosind datele din tabel. 1 arată dependența inflației de rata de refinanțare din Federația Rusă în 1999-2013, excluzând datele din 1997-1998. ca necaracteristic din cauza stării de criză a economiei din acea perioadă, vom vedea că dependența inflației de rata de refinanțare în 1999-2013. are un caracter liniar pronunțat (Fig. 1).
Orez. 1. Dependența inflației de rata de refinanțare în 1999-2013.
Ca rezultat al procesării matematice utilizând programul Excel, obținem următoarea formulă empirică: I = 0,57 ∙ R + 3,26, unde: I este rata inflației,%; R este rata de refinanțare a Băncii Centrale a Federației Ruse, În formula empirică obținută, coeficientul de proporționalitate este apropiat de 0, 5, iar valoarea inflației nereglementate este de 3,26%. Folosind formula, putem determina că la rata cheie a Băncii Centrale a Federației Ruse –5,5%, menținând în același timp condițiile existente pentru reglementarea prețurilor de monopol de către stat, inflația în țară în 2013. nu va depăși –6,4%.
Apoi, introducem coeficientul de control al inflației (k) ca raport dintre valorile inflației nereglementate și inflația generală: k = | IN / I |. Acest indicator ajută la evaluarea situației actuale din țară și la recomandări pentru reglementarea inflației prin modificarea ratei de refinanțare (Tabelul 2, Fig. 2). Ani de inflație,% IN la kconst = 0,5,% k = | IN / I | 1997 115,15 (reglementare strânsă) 0,468199884.457,95 (implicit) 0,687199936,57,90.216200020,23,550,16200118,66, 10,328200215,13,750,2482003123,350, 279200411,74,950,423200510,94,40,40420069,03,20,356200711,96,750,567200813,07,550,58120098,83,10,35220108,84,80,54520116,12, 00,33420126,62,60,3872013 * 6,42,70,365 Tabelul a fost compilat pe baza datelor de la Serviciul Federal de Statistică de Stat și Banca Centrală a Federației Ruse. * Estimarea autorului.
Din ceea ce se arată în Fig. 2 grafice ale modificărilor acestui coeficient în 1997-2013. se poate observa că nivelul inflației nereglementate în 1998 și 2007-2008. a depășit nivelul critic (k ≥ 0,5), care a fost însoțit de o criză economică în Rusia. În 2007-2008. datorită creșterii prețurilor pe piețele mondiale din Rusia și din lume, a existat o creștere a ratelor inflației, care a dus în cele din urmă la o criză economică globală. Măsurile și deciziile anti-criză luate de guvernul Federației Ruse pentru a suprima creșterea artificială a prețurilor au contribuit la o scădere a părții de inflație care nu este reglementată de rată în 2009, ci în 2010. a depășit din nou 0,5. În 2013, coeficientul k, menținând în același timp instrumentele de reglementare anterioare - rata de refinanțare a Băncii Centrale a Federației Ruse, se apropia de un nivel critic egal cu 0,5 ar putea conduce economia țării în viitor la o nouă criză.
Orez. 2. Dinamica coeficientului de reglementare a inflației în Federația Rusă în 1997-2013.
Decizia Băncii Rusiei de a introduce un nou instrument pentru reglementarea inflației în țară - rata cheie și stabilirea valorii sale egale cu 5,5% - corespunde intervalului de 56% propus de autorul ghidurilor RF. Prin urmare, una dintre măsurile cardinale ar putea fi adoptarea de către guvernul rus a unei decizii de reducere a ratei cheie a Băncii Centrale a Federației Ruse la 3,5 ÷ 4%, ceea ce ar reduce inflația cu 0,75 ÷ 1% prin reducerea rată. Luând în considerare o astfel de reducere a ratei și măsurile restrictive ale statului în politica de prețuri, rata inflației în Federația Rusă nu ar depăși 3 ÷ 4,5% pe an.
Referințe la surse 1. Ordonanța nr. 2873U a Băncii Rusiei din 13.09.2012 „Cu privire la mărimea ratei de refinanțare a Băncii Rusiei” .2. Danilov Yu.G. Trei piloni de reglementare. Posibilități de reglementare a sistemului financiar al Federației Ruse. Revista ECO nr. 9, 2008 cu. 158165.3. Cu privire la sistemul instrumentelor purtătoare de dobândă ale politicii monetare a Băncii Rusiei. 13 septembrie 2013. http://www.cbr.ru/pw.aspx?file=/DKP/130913_1350427l.htm. 4. Inflația în Rusia. 5. Danilov Yu.G. Scrisoare către președintele Federației Ruse cu privire la rata de refinanțare.
Yuri Danilov, doctor în economie. Cap. Departamentul de economie subsol NO IRES NEFU them. MK Ammosova Dependența inflației de refinanțare Abstracte. În prezentul articol se tratează problema actuală a influenței ratei de refinanțare a băncii centrale asupra inflației din țară. Autorul unei formule empirice în funcție de rata de refinanțare a inflației din Rusia, care permite să prevadă nivelul inflației. Posibilitatea unei schimbări a controlului ratei inflației de refinanțare, precum și de a prezice posibilitatea unor crize economice Cuvinte cheie: bancă, dependență, inflație, rata cheie, criza, rata de refinanțare.
