1.1. Clientul instruiește proiectantul să pregătească o sarcină de a efectua lucrări de proiectare și documentație tehnică, iar designerul se angajează să pregătească o sarcină pentru punerea în aplicare a lucrărilor de proiect și în conformitate cu sarcina de a dezvolta documentația tehnică (proiect) acasă a clădirii individuale Pentru construcții la :.
1.2. Sarcina pregătită de designer devine obligatorie pentru părți de la aprobarea de către client.
1.3 Designerul este obligat să urmeze cerințele conținute în sarcină și alte date sursă pentru punerea în aplicare a lucrărilor de proiectare și sondaj și au dreptul de a se retrage numai cu consimțământul clientului.
1.4. Dreptul designerului de a pune în aplicare activitatea prevăzută de prezentul acord este confirmată de următoarele documente:
1.5. Designerul se angajează să pregătească următoarele documente :.
2.1. Costul lucrărilor de proiectare este frecvent de rublele TVA și este determinat de tabelul "Calculul volumelor și costului muncii" (Anexa nr.).
2.2. Costul lucrărilor de proiectare este determinat în conformitate cu volumul documentației de proiect. În cazul unei creșteri semnificative a cantității de muncă, costul poate fi modificat prin acordul părților.
2.3. În timpul zilelor de la încheierea prezentului acord, Clientul enumeră suma specificată la punctul 2.1 la contul de proiectare al proiectantului.
3.1. Designerul se angajează să îndeplinească lucrările de proiectare integral în încheierea prezentului acord.
4.1. Designerul este obligat:
4.2. Designerul nu are dreptul să transmită documentația tehnică terților fără consimțământul clientului.
4.3. Designerul garantează clientului lipsa drepturilor terților de a împiedica activitatea de muncă sau de a-și limita punerea în aplicare pe baza documentației tehnice pregătite de contractant.
4.4. Clientul este obligat:
5.1. Designerul este responsabil pentru compilarea necorespunzătoare a documentației tehnice (proiecte), inclusiv deficiențele constatate mai târziu în timpul construcției, precum și în timpul funcționării instalației pe baza documentației tehnice.
5.2. Atunci când se constată deficiențele din documentația tehnică, proiectantul la cererea clientului este obligat să reface liber documentația tehnică, precum și să compenseze că clientul a cauzat daune.
5.3. În cazul încălcării calendarului lucrărilor de proiectare, proiectantul plătește clientului o pedeapsă în valoare de% pentru fiecare zi de întârziere, dar nu mai mult de% din costul total al muncii, dacă nu dovedește că întârzierea a avut loc din cauza vină a clientului.
6.1. Aspectele controversate rezultate din punerea în aplicare a prezentului acord sunt permise de părți prin negocieri, iar acordurile apărute sunt obligatorii înregistrate printr-un acord suplimentar al părților (sau protocolul), care a făcut parte integrantă din tratat de la semnarea sa .
6.2. Dacă există o dispută între Client și Designer, disputa asupra deficiențelor activității desfășurate sau a cauzelor acestora și imposibilitatea de a rezolva acest litigiu negocierilor la cererea oricărei părți pot fi numiți expertiză. Examinarea experților costă designerul, cu excepția cazurilor în care expertiza a stabilit o lipsă de încălcări de către designerul termenilor prezentului acord și documentația tehnică. În aceste cazuri, expertiza costă partea care a cerut numirea expertizei și, dacă a fost numită de acord între părți - ambele părți în mod egal.
6.3. În cazul unui acord privind aspectele controversate, un litigiu care rezultă din prezentul acord este supus în considerare în cadrul Curții de Jurisdicție Generală din Federația Rusă, pe baza legii Federației Ruse și în modul prevăzut de legislația din Federația Rusă. În conformitate cu articolele 118 și 120 din Codul civil al RSFSR, cererea este prezentată la locul de reședință permanentă a clientului.
6.4. Dreptul aplicabil al părților recunosc legislația Federației Ruse.
6.5. În ceea ce privește aspectele legate de contractul nerezolvat, legile și alte acte juridice ale Federației Ruse sunt supuse unei cereri, inclusiv acte juridice relevante adoptate de subiectele Federației și Guvernele Locale. În cazul unei contradicții ale termenilor acordului, prevederile legilor și altor acte juridice sunt supuse utilizării unei legi sau a altui act juridic.
7.1. Corespondența dintre părți se realizează prin schimbul de mesaje facsimile, mesaje de e-mail, scrisori înregistrate. Mesajele sunt trimise la adresele specificate în contract. Data notificării corespunzătoare este considerată ziua trimiterii unui mesaj de fax sau a unui mesaj de e-mail, precum și ziua după trimiterea unei scrisori prin poștă.
7.2. Acest contract este întocmit în două exemplare - unul pentru fiecare parte. În cazul traducerii textului contractului și a oricărei anexe la acesta la o limbă străină, textul din Rusia va prevala.
Designer.Yur. Adresa: Adresa poștală: Inn: PPC: Bank: Races / Scor: Corr. / Cont: Plaja:
ClientÎnregistrare: Adresa poștală: Seria de pașapoarte: Număr: Eliberat: Care: telefon:
Designer _________________
Client _________________
Iar clientul este întocmit sub forma unui contract de investiții al eșantionului stabilit. În ceea ce privește cele mai recente modificări ale legislației, contractul de investiții protejează nu numai drepturile investitorului, ci și oferă drepturi și clienți care vor efectua în mod direct o activitate organizațională.
Un contract de investiții este un document care confirmă relația dintre investitor și direct de către client. La rândul său, contractul se îndreaptă din obligațiile care sunt prezentate de ambele părți. Un astfel de concept a fost folosit pentru prima dată de Curtea Supremă din cauza faptului că aceștia au întâlnit adesea cazurile în care partenerii nu puteau împărți profiturile între ele. Și după o multitudine de incidente, această definiție a fost introdusă și chiar a oferit primul eșantion al contractului de investiții.
Contractul de investiții în afaceri are direct două părți este un client și un investitor.
Clientul este o persoană care conduce proiectul, în cele mai multe cazuri șeful întreprinderii în sine. Aceasta constă în tot responsabilitatea pentru fondurile pe care investitorul le-a oferit. Se angajează să îndeplinească toate elementele care conține contractul său de eșantion cu investitorul. Clientul este pe deplin responsabil pentru rezultatul activității financiare.
Investitorul este legal sau un individ care investește fondurile sale pentru a finanța proiectul. Scopul său principal este considerat a primi profitul pentru contribuția sa la producție sau în domeniul de aplicare al serviciilor.
Acordul de investiții privind construirea construcțiilor poate avea în continuare un antreprenor care va fi angajat în probleme organizaționale, adică va căuta un client și un investitor, la rândul său, el primește o comisie din profitul câștigat. Până în prezent, aceasta este o treabă foarte bună a câștigurilor salariale și, cel mai important, contribuie la încheierea unui contract de investiții.
După ce investitorul și clientul se găseau reciproc, atunci este necesar să se discute toate condițiile pentru încheierea contractului care ar trebui abordată de ambele părți. Relațiile dintre părți sunt construite astfel încât investitorul să transmită fonduri clientului, în timp ce toate mișcările sunt întocmite documentate, în conformitate cu relația de reglementare cu legislația, ceea ce, la rândul său, reduce riscul pierderilor de către riscul investitorului . Clientul, la rândul său, investește toți banii în dezvoltarea proiectului, în timp ce el trebuie să controleze toate costurile și profiturile. În viitor, după primirea unui profit, deponentul să returneze remunerația pentru utilizarea numerarului.
Interesul pentru utilizarea investițiilor poate fi plătit în două moduri principale:
Procesul de transfer a investiției la client poate fi realizat în moduri diferite.
Toate fluxurile de numerar posibile ar trebui să fie controlate atât de client, cât și de investitor, astfel încât problema să poată fi rezolvată în conflict. Uneori, o astfel de procedură ajung la Curte, iar aici este deja obligată să confirme operațiunea.
Un eșantion de un acord de investiții în afaceri ar trebui să ia în considerare aceste obligații ale părților:
Client:
Investitor:
În timpul încheierii contractului, atât pentru client, cât și pentru investitor, este necesar să se familiarizeze cu legile actuale ale statului, este necesar pentru proiectarea corespunzătoare. În astfel de cazuri, este important să cunoaștem toate legile, acesta oferă protecție în viitor. Pentru o mai mare încredere și pentru familiarizare, vă puteți consulta cu un avocat. Astfel de oameni sunt bine familiarizați cu astfel de probleme și pot explica multe puncte care fac dificilă semnarea contractului. În timpul semnării, puteți oferi un avocat un eșantion de un acord de investiții în afaceri. El va putea să evidențieze în mod clar opțiunea existentă și să răspundă la întrebări legate de risc.
În cazul în care ajutorul avocatului nu utilizează oportunitatea, este necesar să se respecte următoarele recomandări în semnarea Tratatului de investiții:
În cazurile, dacă este un proiect de construcție a bunurilor imobile, este important să se includă adresa și zona obiectului, unde este construită casa sau este planificată.
Contractul cu investitorul are în mod necesar un punct de preț. Investitorul este interesat de un preț ferm, adică prețul care nu se va schimba pentru perioada proiectului. Este luată în considerare, nuanțele remunerației clientului pentru activitatea efectuată, costul materialelor pentru muncă, costul serviciilor furnizate de specialiști calificați, riscurile posibile, plata pentru utilizarea anumitor echipamente.
Prețul aproximativ este determinat în modul prescris, adică acest moment prevede în mod necesar în contract. Practic, este utilizată o metodă de index. Această metodă prevede că fiecare dintre aceste costuri sunt corectate de indicatori, iar orice modificare a prețurilor pentru materialele și serviciile utilizate sunt luate în considerare.
Un punct important în determinarea costului proiectului joacă, de asemenea, termenul contractului. În multe cazuri, termenul este cel care servește ca punct de referință pentru a determina responsabilitatea ulterioară. După cum arată practica, încălcările obligațiilor sunt permise în termenul limită pentru lucrările de proiect. În cazurile, dacă obiectul nu renunță la acel moment, atunci sunt posibile modificări ale prețului. Drepturile nu numai un investitor, ci clientul însuși riscuri. Riscul unui investitor este că nu primește rezultatul în timp și se poate bucura de toate planurile sale (uneori investesc în domeniul imobiliar pentru vânzarea ulterioară, în timp ce poate încheia un acord cu un potențial cumpărător). Clientul riscă faptul că investitorul poate supune instanței sau costul materialelor sau serviciilor poate crește în preț și va provoca un dezavantaj. Această aliniere poate lua câștiguri de la client.
Dacă luați scopul imobiliar pentru un exemplu, atunci după ce persoana deține dreptul de a închiria terenuri, se angajează să obțină permisiunea de a comisiiza acest complex de construcții. Este important să se țină seama de faptul că contractul de închiriere trebuie să acționeze și pentru acea perioadă atunci când lucrările de construcție vor fi finalizate. În caz contrar, casa construită va fi considerată modul în care proprietarul construit fără cunoaștere și o astfel de casă va fi supus demolării. Și dacă nu există niciun document de închiriere, atunci investitorii o pot atribui ei înșiși fără cunoașterea clientului. Acesta va fi, desigur, posibilitatea de ao returna, dreptul de ao face suficient.
Procedura de transfer a unui obiect:
În orice caz, există riscuri care sunt feri de partide ale acordului de investiții, principalele acestora sunt:
În orice caz, un risc mai mare transportă un investitor, deoarece capitalul său de numerar participă la proiect. Deponentul ar trebui să se teamă de multe lucruri și înainte de a investi în acest caz, este necesar să se colecteze informații despre client.
Experții recomandă următoarele:
Astfel, contractul de investiții este o soluție foarte importantă pentru client și investitor, care trebuie efectuată cu un pachet complet de documentație și informații. Pentru fiecare participant există drepturi și obligații, aderarea la care se poate spera pentru un rezultat pozitiv.
Eurobonduri, euroobligațiuni sau obligațiuni externe sunt Obligațiuni internaționale Care sunt produse într-o altă monedă decât moneda de schimb.
În ciuda numelui său, euroobligațiunile nu sunt neapărat nominalizate în euro și pot lua mai multe forme diferite.
Obligațiunile din Euroien și Eurodollar sunt numite, de exemplu, obligațiuni emise în yeni japonezi și, respectiv, în dolari SUA. Majoritatea euroobligațiunilor sunt obligațiuni non-străine care sunt vândute în formă electronică prin organizații de compensare, cum ar fi "Euroclear" și "ClearStream".
În 1963 "Teren auto"Compania italiană de rețea care este angajată în drumurile autostrăzilor a lansat 60 de mii de obligațiuni nonien pentru o perioadă de 15 ani, cu o valoare nominală de 250 USD fiecare și cu un cupon anual de 5,5%.
Compania a decis să emită obligațiuni în dolari SUA în loc de Lyra italiană pentru a evita impozitul pe egalizarea ratelor dobânzilor la valorile mobiliare din America. Aceste obligațiuni au devenit primii euroobligațiuni din lume, deoarece au fost eliberați în Italia și nominalizați în dolari americani și nu în Lira italiană.
Mulți euroobligațiuni au numele dvs. unice care sunt utilizate în mod obișnuit între vânzători și investitori.
De exemplu, conceptul de "Bond Samurai" se referă la euroobligațiuni în japoneză ien, în timp ce "Bulgation Bond" se numește acele euroobligațiuni care sunt produse în limba engleză: lira britanică.
Este important să rețineți că euroobligațiunile nu sunt sinonime pentru legăturile străine. Obligațiunile străine sunt astfel de obligațiuni care au fost eliberate de debitorii străini pe piața de capital intern a țării și desemnați în moneda lor.
Cu toate acestea, obligațiunile străine sunt semnate de sindicatul intern al băncilor în conformitate cu legile interne ale valorilor mobiliare, în timp ce euroobligațiunile nu sunt supuse înregistrării obligatorii și nu îndeplinesc cerințele pentru divulgarea informațiilor financiare, care se referă la chestiunea valorilor mobiliare.
De asemenea, trebuie remarcat faptul că termenul "eurobonds" se referă la eliberarea obligațiunilorcare nu sunt legate între ele, dar sunt prevăzute cu mai multe garanții și au fost eliberate pe piața valorilor mobiliare din zona euro. În calitate de obligațiuni emise în comun, euroobligațiunile au contribuit la scăderea costurilor de împrumut pentru membrii mai slabi ai zonei euro, cum ar fi Italia sau Spania.
Caracteristica cea mai atractivă a euroobligațiunilor, în comparație cu legăturile străine, este îndeplinirea unui număr mai mic de cerințe obligatorii de reglementare și o mare flexibilitate. Necesitatea de a dezvălui informații despre euroobligațiuni este reglementată direct de metodele de piață, nu de agențiile oficiale.
Astfel, emitenții pot produce mai mulți euroobligațiuni fără documente de reglementare Cu reducerea costurilor și, în cele din urmă, mai repede. Companiile au, de asemenea, o alegere mai mare pentru problema obligațiunilor: pot alege orice țară și orice monedă.
Oferta investitorii Eurobond valoarea nominală mai scăzută lucrări valoroase. În plus, acestea nu percep taxe, ca în cazul celor mai multe obligațiuni străine.
Datorită eliberării Eurobondilor nonienne, companiile nu ar trebui să dezvăluie rata dobânzii la veniturile din obligațiuni către autoritățile fiscale. Acest fapt înseamnă că cumpărătorii acestor valori mobiliare pot declara orice nivel de venit din euroobligațiuni.
În plus, concurența de pe piața Eurobond este de asemenea mult mai mult decât pe piața obligațiunilor străine, ceea ce duce la o prețuri mai competitive și la lichidități.
Principalul dezavantaj al Eurobonds este că ei care nu sunt reglementate de autoritățile de reglementare internecare poate crește riscul de a primi venituri. Investitorii ar trebui, de asemenea, să numească și să plătească în mod independent impozitele adecvate în loc să fie percepute automat și ar trebui să raporteze autorităților fiscale cu privire la achiziționarea de euroobligațiuni.
În cele din urmă, investitorii trebuie să-și amintească cum să apară Riscuri valutare (de exemplu, legate de cursul de schimb) și problemele care decurg din acest lucru, atunci când vine vorba de piețele noi sau de frontieră.
Eurobondurile pot fi cumpărate în același mod ca majoritatea celorlalte obligațiuni, prin schimburile de valori mondiale.
În prezent Bursa de Valori din Luxemburg și Bursa de Valori din Londra Acestea sunt două cele mai mari centre de investiții în euroobligațiuni, dar în întreaga lume există multe alte burse. Investitorii ar trebui să se familiarizeze cu atenție cu condițiile și riscurile asociate cu achiziționarea de euroobligațiuni.
Sunt descrise proprietățile de bază ale acestui instrument, în multe privințe similare cu un depozit bancar. Cu toate acestea, nu am avut încă în vedere Euroblings - este timpul să vorbim despre ele.
Mai întâi despre istoria. Prima ediție a Eurobonds a fost realizată de concesiunea companiei de construcții de drumuri italiene E Construzei Autostrade în iulie 1963. Un total de 60.000 de obligațiuni au fost emise cu o valoare par de 250 USD. Pentru fiecare obligațiune în fiecare an la 15 iulie, a fost plătit un venit cu dobândă fixă \u200b\u200bîn valoare de 5,5% - un procent foarte bun al companiei europene în standardele actuale. Piața dezvoltată în mod spalabil la sfârșitul anilor '60 - începutul anilor 70, care a contribuit mai mulți factori:
În general, toți acești factori nu au pierdut astăzi puterea și puteți adăuga la ele:
Deci, euroobligațiunile (euroobligațiunile) pot fi identificate ca obligațiuni emise într-o monedă străină pentru emitent și, de obicei, distribuite între investitorii pentru care această monedă este, de asemenea, străină. Cel mai adesea, această monedă este dolarul și emitenții mari companii din Europa, Rusia și restul lumii. În consecință, prefixul euro are ori originea pur istorică și poate fi absolut legată atât din țara emisiunii Eurobond, cât și de potențialii investitori.
În ciuda avantajelor sale, euroobligațiunile au un dezavantaj vizibil: pragul de intrare. Inițial, sectorul eurobond a fost creat pentru investiții instituționali mari, iar pragul de intrare a fost de la 500 de mii de dolari. În timp, a avut loc o scădere de 100-200 de mii de dolari, iar astăzi pragul de intrare de 10 și chiar 1.000 de dolari poate fi găsit pe bursa de valori din Moscova. Eurobundele sunt produse pentru o perioadă de 1 până la 40 de ani (pe termen scurt, mediu și lung), plățile de dobânzi sunt de obicei produse anual. Apropo, valorile mobiliare plasate pot avea sau nu să aibă listarea pe bursă - dar de obicei este. Comerțul Eurobond se desfășoară în principal pe piața supra-contra-counter, dar există opțiuni de bursă - de exemplu, lista de euroobligațiuni la bursa de valori din Moscova poate fi găsită. Vă rugăm să rețineți că euroobligațiunile sunt vândute acolo, nu la par (aproape întotdeauna 1000 de dolari) și luând în considerare dimensiunea standard a lotului - astfel încât pragul de intrare poate varia de la 1 la 200 de mii de dolari. În plus, informațiile detaliate despre eurobonduri pot fi găsite pe site-uri:
Diferă prin metoda de implementare a venitului cuponului:
obligațiuni de dobândă fixă \u200b\u200b- obligațiune cu rată fixă \u200b\u200b(FRD);
obligațiuni de cupon zero - legătura cu cupon zero;
obligațiuni de interes plutitor - Notă de rată flotantă (FRN'S). Aceste instrumente sunt obligațiuni pe termen mediu și lung, cu o rată a dobânzii în schimbare, care este ajustată periodic.
La rândul său, legăturile cu cupon zero sunt două specii:
bond de creștere a capitalului - prețul de plasare este egal cu nominal, iar rambursarea se face la un preț mai mare.
deep Discount Bond - obligațiuni cu o reducere profundă, adică care se vinde la un preț, semnificativ mai mică decât prețul de răscumpărare. De exemplu, în ianuarie 1997, Banca Globală a plasat obligațiuni cu un cupon zero în minciunile italiene cu rambursare în februarie 2007 la un preț de 51,70% la nominal, ceea ce oferă un randament de 6,820% pe an.
Ca instrument de datorie, cu atât mai frecvent asociată cu mult timp înainte de expirație, o companie internațională este foarte importantă pentru a evalua emitenții de euroobligațiuni. Eu acordt atenție - este internațional, nu intraartensian, care pentru euroobligațiunile companiilor rusești este, de obicei, pe indicatorii maximi și similari. Va fi adecvat să aduceți următorul tabel:
Numai debitorii serioși și stabili sunt permiși pentru Eurora. Procedura de intrare în Euroranok este destul de complexă și pe termen lung, deci nu este surprinzător faptul că statul rus a fost primul pentru Euroras, și nu de companie. În 1996. Guvernul Federației Ruse a emis eurobonduri pentru prima dată, care a fost asociat cu negocierile cu structurile comerciale ale țărilor străine și restructurarea datoriei publice a Rusiei (de la începutul anului a crescut de două ori și a fost de 25 USD miliard).
În prezent, Eurobonds produce în prezent multe companii rusești, în cele cinci cele mai mari: Gazprom, VTB, TNK-BP, standardul rusesc, Rosselkhozbank. Dinamica modificărilor din piața Eurobond a Rusiei poate fi văzută mai jos:
Este destul de interesant de observat că, în ultimul deceniu, volumul emiterii de euroobligațiuni de stat nu a suferit schimbări notabile (și a scăzut puternic în criza 200-09), în timp ce euroobligațiunile corporative și-au păstrat volumul în criză și au sporit patru Times în 10 ani, titluri de stat. Una dintre posibilele direcții de dezvoltare a euroobligațiunilor rusești a se vedea sectorul subfaterilor și euroobligațiuni municipale, precum și intrarea pe piață a companiilor mai puțin mari din cel de-al doilea eșalon - Aici vă puteți aștepta la un randament și mai mare cu creșterea riscului relevant.
Aprobarea unor brokeri ruși pe care euroobligațiunile au fost emise în conformitate cu "legislația europeană fiabilă", iar euroobligațiunile în sine sunt stocate în "Fiabil Deutsche Bank", nu au nimic de-a face cu fiabilitatea emitentului și posibilitatea falimentului său. Există subtilități mai puțin evidente. De exemplu, o astfel de bancă mare ca VTB eliberează euroobligațiunile prin VTB Eurasia Limited (Irlanda), bazată numai în 2012 și ocupată numai de emisiunea de euroobligațiuni. Fiicele de la VTB sunt un set mare, deci, dacă este necesar, falimentul unuia dintre ei nu va fi pentru companie o lovitură gravă - bancă VTB nu va fi responsabilă pentru aceasta.
În ceea ce privește protecția împotriva deprecierii ruble, situația nu este atât de evidentă. Eurobonds lucrează perfect în situații de criză ca decembrie 2014, dar din 2000 au existat perioade atunci când ruble a bătut dolarul, iar ruble inflația în țară a mers. Deci, euroobligațiunile nu sunt un panaceu, deși, având în vedere înclinația rublei la devalorizarea spontană aproape întotdeauna o opțiune bună.
Despre lichiditatea euroobligonilor nu este, de asemenea, atât de simplă. După cum sa menționat mai sus, în majoritatea cazurilor vânzările se desfășoară pe piața supra-contra, adică. În absența unui preț solid la un moment dat în timp. Pe piața principală de valori din Rusia, există puține euroobligațiuni, ceea ce oferă o răspândire suficientă, iar prețul ridicat al activului nu contribuie la scăderea acestuia.
La întoarcerea garantată - chiar și aici nu este atât de simplă. Pentru a vă răscumpăra legătura într-un timp desemnat nu este adesea o datorie, dar doar dreptul Eurobond eliberat și, în anumite motive, compania poate chiar să scrie datoria datoriilor. Fontul notoriu mic. De asemenea, se referă la venituri constante asupra cupoanelor - compania poate anula, la discreția sa, plata cupoanelor la discreția sa, în cazul în care dividendele au fost plătite pentru acțiuni, iar cupoanele nerechinate nu se acumulează și nimeni nu le plătește să plătească. Așa că a fost cu Interbombank în 2010 și mai târziu cu compania "Trust". În prezent, atunci când procesul de selecție a licențelor este în curs de desfășurare în diferite organizații comerciale și bănci, riscurile sunt doar în creștere ...
După cum sa menționat mai sus, unii euroobligațiuni ruși sunt tranzacționați la Bursa de Valori din Moscova și pot fi cumpărate acolo prin intermediul unui broker care oferă acces la licitație de către euroobligațiuni cu calcule în valută străină. Lista acestor brokeri și obligațiuni în sine se află pe link-ul de mai sus. Nu uitați că pentru investitori, lucrul cu euroobligațiuni (precum și alte instrumente de schimb) este legat de impozitare: acestea trebuie să plătească 13% din veniturile din vânzarea de valori mobiliare (dacă obligațiunea a fost vândută cu o primă), la fel de mult cu veniturile de la cuponul eurobondilor și totuși 13% cu diferențe de curs. Ultimul element poate apărea din cauza faptului că euroobligațiunile sunt tranzacționate în valută și le cumpără pentru ruble. În consecință, dacă în ziua vânzărilor de lucrări, dolarul va fi mai mare decât în \u200b\u200bziua achiziției, investitorul plătește 13% din valoarea dolarului.
În majoritatea cazurilor, achiziția directă a euroobligațiunilor necesită fonduri înalte. O opțiune alternativă și mult mai accesibilă este de a investi în euroobligațiuni prin impasii reciproce - astăzi există destule companii rusești de a investi în euroobligațiuni:
De exemplu, luați în considerare produsul "Sberbank - Eurobonds", descrierea cărora, precum și alte fonduri prezentate mai sus, pot fi găsite pe site-ul Investfunds.ru. Iată o descriere a strategiei:
Guvernatorii încearcă să obțină venituri ridicate prin investiții în toate tipurile de obligațiuni ale emitenților din Rusia și țările CSI nominalizate în dolari sau în alte valute.
Portofoliul Fondului este foarte diversificat, emitenții din diferite sectoare sunt incluse în acesta. Managerii încearcă să gestioneze în mod activ portofoliul, urmând tendințele actuale și schimbarea promptă a structurii fondului. Nivelul minim de investiții este de 15.000 de ruble.
După cum se poate observa, pragul de intrare este foarte democratic și se va potrivi aproape tuturor - Comisia pentru birou este în prezent foarte democratică și este de numai 1,1%. Deoarece activele Fondului sunt nominalizate în dolari, nu este surprinzător faptul că slăbirea rublelor se transformă într-un profit pentru fundație, care din 2014 arată o creștere bună (restul graficelor arată foarte asemănătoare cu cea din urmă sau cu înclinare mai mică a curbei):
În plus față de intrinsele standard din partea societăților de administrare, euroobligațiunile pot fi achiziționate prin așa-numitele fonduri de acțiuni relevante care investesc în euroobligațiuni. Exemple de astfel de fonduri:
Este clar că fondurile numite pot fi investiții și direct printr-un broker străin, economisind pe comisioane. Privind rezultatele lui Sberbank - piața datoriei globale, este clar că se corelează foarte mult cu cele anterioare și iau mai multe fonduri pentru a diversifica portofoliul cu greu are sens:
În cele din urmă, o modalitate destul de avantajoasă de a investi pe bursa de valori din Moscova într-un pachet diversificat de euroobligațiuni cu comisioane mici este de a cumpăra Tradable rusești rusești corporative UCTS ETF (USD) cu FXRU Tickerde la companie. Fondul urmărește indicele de obligațiuni corporative din Rusia EMRUS (Bloomberg Barclays), care urmărește dinamica coșului de lichid de euroobligațiori ai celor mai mari emitenți ai corporativi ruși:
RSHB 5.1 07/25/18 (7,19%), VTB 6.551 10/13/20 (6.86%), Gazpru 9 1/4 04/23/19 (5,30%), SBERRU 3.3524 11/15 / 19 (5.01%) , Rurail 3.3744 05/20/21 (4,69%), VEBBNK 6.902 07/09/20 (4,03%), Alfaru 7 3/4 04/28/21 (3, 91%).
Scadența medie a obligațiunilor este de 3 ani. Reechilibrarea se efectuează de 2 ori pe an, abaterea de la punctul de referință în conformitate cu datele istorice nu depășește 0,5%. Comisia pentru birou este de numai 0,5%, ceea ce este semnificativ mai mic decât impactul și comparabil cu comisioanele cele mai mari fonduri ETF din lume.
Dezavantajele Fondului este o mică lichiditate și o mică durată de viață a societății de administrare (riscuri care nu sunt legate de emitenții de lucrări!), Precum și faptul că cupoanele sunt reinventate - adică Calculul va fi disponibil numai atunci când comentariul Fondului. Într-o criză, o astfel de vânzare poate fi plină de profituri pierdute - este posibil să se evite acest lucru prin vânzarea numai a ponderii fondului corespunzătoare dividendelor reinvestite.
Cu o circulație adecvată, euroobligațiunile pot fi potrivite pentru diversificarea portofoliului - Cu toate acestea, aproape toate opțiunile colective rusești arată o corelație ridicată și numai randamentul este comparabil cu creșterea dolarului în sine (motivul este Comisia Companie de management). Cu un curs relativ stabil al dolarului, randamentul de la eurobonduri este aproape de o linie dreaptă - deci, în FIF " Gazprombank: obligațiuni valutare»Fiabilitatea de la sfârșitul anului 2006 la începutul anului 2014 este aproape direct cu o reducere mică în 2008. Randamentul în acest moment a fost de numai aproximativ 60% în ruble, adică. La nivelul depozitului bancar Ruble:
Pentru emitenți suficient de stabili Euroobligation, nu mai mult de 2-3% pe an. Începând cu 4% pe an, euroobligațiunile pot fi atribuite speculative. La creșterea ratei, riscul este în creștere că activele companiei nu sunt suficiente pentru a-și plăti obligațiile. Ca exemplu - euroobligațiuni separate pe bursa de valori din Moscova acum puteți găsi cu o sumă licitată de 9% pe an într-o monedă cu un prag foarte democratic de 1000 de dolari. În septembrie 2015, schimbul de la Moscova a lansat un program de sprijinire a lichidității eurobondurilor societăților ruse comercializate de mici loturi. DB "Deschidere", Brcc Broker și Zenit Bank va trebui să sprijine lichiditatea, adică Citate magazine pentru cumpărare și vânzare. Cu toate acestea, având în vedere riscurile asociate cu astfel de obligațiuni, nu le recomand fără experiență corespunzătoare. În videoclipul de mai jos o poveste mai detaliată despre eurobondurile de pe bursa de valori din Moscova:
