UDC 336.6.
Probleme de dezvoltare a pieței financiare în Rusia
Problemele dezvoltării pieței financiare în Rusia
ADAMOVA E.V. (Universitatea Tehnică de Stat Bryansk,
g. Bryansk, Rf)
ADAMOVA.E..V. Universitatea Tehnică de Stat Bryansk, Bryansk, Federația Rusă)
O analiză a stării pieței financiare a Rusiei și a problemelor de dezvoltare a acesteia sunt luate în considerare luarea în considerare a factorilor externi și interni.
Piața financiară a statului Rusia este analizată, iar problemele dezvoltării sale sunt îngrijorate luând în considerare factorii externi și interni.
Cuvinte cheie: piața financiară, investițiile, reglementarea statului
Cheie cuvinte. : Piața financiară, investițiile, reglementarea Guvernului
Piața financiară este o componentă importantă a oricărei economii. Se crede că contribuie la mobilizarea fondurilor libere temporar, a dezvoltării economice și a creșterii la nivel național și pe termen lung, astfel încât una dintre modalitățile de modernizare a economiei rusești poate cu încredere în a reține activitatea pieței financiare. În același timp, piața financiară a devenit un generator activ al crizelor globale în ultimele decenii, deoarece în natură sectorul său financiar are un mare potențial procilisic.Piața financiară este un sistem de tranzacționare financiară organizat sau informal. Pe această piață, banii sunt schimbați, furnizarea de credite și mobilizarea capitalului. Starea actuală a pieței financiare ruse se caracterizează prin următoarele fenomene: drepturile și interesele neprotejate ale investitorilor, lipsa de lichiditate asupra activelor de înaltă calitate, o mare cantitate de tranzacții pe platformele de tranzacționare în străinătate, ineficiente și rare investiții pe termen lung. În acest sens, economia rusă trebuie să utilizeze în mod eficient economiile naționale, să formeze un mecanism eficient de atragere și redistribuire a capitalului. Economia rusă se află într-un stat absolut incert, în zona de risc maxim. Situația geopolitică în care există Rusia, se pare că piața valutară și piața valorilor mobiliare se caracterizează prin fluctuații ascuțite în curs și indexuri.Caracteristicile structurii sistemului financiar stabilit în Rusia sunt asociate cu acțiunea unui număr de factori, inclusiv cu o activitate suficient de scăzută a populației pe piața financiară, schimbând preferințele populației în direcția de serviciu în instituțiile de credit , care oferă nu numai servicii bancare, ci și servicii pe piața bursieră, precum și cu un nivel scăzut de încredere în instituțiile financiare non-credite datorită nivelului ridicat de abuzuri în industrie în intensitatea insuficientă a activităților de supraveghere și absența a mecanismelor de impact asupra participanților fără scrupule.
Influența deteriorătoare asupra dezvoltării pieței financiare are un nivel scăzut de economii acumulate ale cetățenilor. Proporția economiilor în utilizarea generală a veniturilor de bani ale populației rămâne destul de scăzută, în ciuda ratei de creștere a economiilor la 14,1%. Conform rezultatelor anului 2015, iar în medie în ultimii trei ani, semnificația acestui indicator a fost de numai 10%. Raportul dintre volumul contribuțiilor populației la PIB la sfârșitul anului 2015 a fost de 28,7%, ceea ce reprezintă o valoare scăzută în raport cu datele comparabile ale țărilor în curs de dezvoltare (Figura 1).
Figura 1 - Raportul dintre volumul depozitelor populației în țările în curs de dezvoltare separate la PIB, ca procent
În prezent, piața financiară rusă este caracterizată de capitalizarea relativ scăzută a pieței bursiere și de raportul scăzut al nivelului datoriei corporative la PIB. În plus, plasarea acțiunilor și obligațiunilor este în mod semnificativ întârziată în spatele împrumuturilor bancare în ceea ce privește resursele de numerar implicate. Următoarele probleme ale dezvoltării pieței financiare din Rusia pot fi distinse:
1. Investitorii străini și tranzacțiile financiare au comis o mare influență asupra pieței financiare.
2. Sistemul de reglementare de stat a pieței financiare este ineficient, iar acest lucru afectează în mod negativ dezvoltarea pieței în sine.
3. Concurența dintre băncile străine și rusești crește anual, din acest motiv, dezvoltarea pieței financiare are loc mult mai lentă.
4. Politica monetară a fost ineficientă, rezervele valutare sunt în continuă creștere.
5. Volumul relativ mic și non-armonicitatea este privită în dezvoltarea pieței valutare.
6. Băncile rusești rămân în mare parte în spatele băncilor străine.
7. Companiile străine nu își pot îndeplini obligațiile față de companiile rusești din cauza cadrului legislativ învechit.
Una dintre condițiile semnificative pentru funcționarea sectorului bancar modern al Rusiei este lipsa și costul ridicat al resurselor bancare interne. Lipsa resurselor este determinată de rata moderată de creștere a economiei, structura distribuției veniturilor, particularitățile dispozitivului sistemului de pensii și comportamentul de economii al populației. Un deficit deosebit de vizibil este observat în segmentul banilor lungi, care se explică prin preferințele gospodăriilor și dezvoltarea slabă a instituțiilor menite să acumuleze bani lungi în economie. În plus, normele Codului civil permit persoanelor fizice fără restricții să raporteze depozitele lor la termen fără restricții, ceea ce face dificilă aplicarea metodei adecvate pentru formarea de către bănci. Costul ridicat al resurselor interne, în primul rând, rezultă din competiția acută pentru aceste resurse și o inflație ridicată.
Deficitul de resurse interne determină dependența sistemului bancar rus din resursele externe. Aceasta, la rândul său, determină vulnerabilitatea sa la șocurile de lichiditate. Lipsa de profunzime a pieței financiare limitează instrumentele cercului pe care le poate utiliza banca centrală. În gestionarea lichidității sistemului bancar, Banca Rusiei este forțată să utilizeze doar câteva dintre instrumentele bine cunoscute. În același timp, el nu a putut utiliza instrumente mai flexibile și eficiente, cum ar fi operațiunile pe piața deschisă. Motivul este adâncimea extrem de insuficientă a pieței monetare și a pieței de capital din Rusia. Atunci când analizăm particularitățile pieței bursiere ruse, primul lucru care atrage atenția este că nu este considerat de afaceri ca o sursă importantă de investiții și o instituție eficientă de stimulare a activității antreprenoriale. Factorii serioși ai atractivității investițiilor reduse ale pieței bursiere rusești sunt activitatea nesatisfăcătoare a instituțiilor responsabile de protecția proprietății private și a drepturilor investitorilor, deficiențele în activitatea de aplicare a legii și a sistemelor judiciare, o lipsă de încredere în Guvernul, incertitudinea provenită din deciziile sale. Testarea pieței ruse a eficienței informației nu este în toate cazurile confirmă ipoteza eficacității sale, cel puțin în formă slabă. Acest lucru face ca punerea în aplicare a posibilității de a aplica metode general acceptate pentru analizarea pieței și formarea strategiilor comerciale. Un număr mic de valori mobiliare lichide și o concentrație ridicată de capitalizare și revoluții într-un segment sectorial îngust împreună cu dependența de conjunctura economică străină determină complexitatea implementării diversificării intravenoase. Toate acestea determină atractivitatea scăzută a investițiilor asupra pieței bursiere ruse, afectează formarea structurii participanților la piață și a comportamentului acestora. Până în prezent, în strategiile jucătorilor globali, piața rusă rămâne o platformă pentru un joc speculativ pe termen scurt.
Problema esențială a pieței bursiere rusești poate fi numită izolarea sa de pe piețele mai mari: american, european și asiatic. Circumstanța gravă a izolării pieței noastre, afectând posibilitățile creșterii sale, este un decalaj temporar, care vine cu o sesiune de tranzacționare pe bursele rusești. Timpul comerțului rus este perioada în care industria financiară a piețelor externe nu este activă. Prin urmare, investitorii intră în tranzacții cu activele rusești încearcă să meargă pe piața încasărilor depozitar pe stocurile rusești. Acest lucru elimină o parte din riscul de investiții. O altă amenințare majoră la adresa pieței bursiere naționale este că, în timp ce menținerea tendințelor deja existente, piața internă de valori ca sursă de investiție pentru sectorul real al economiei poate treptat "să fugă". Acest lucru se va manifesta în reorientarea în masă a emitenților mari la piețele externe. Problema dezvoltării pieței financiare din Rusia este faptul că volumul investițiilor în Rusia se încadrează în trimestrul al zecelea al unui rând. De fapt, Rusia sa întors la nivelul anului 2008. În termeni absoluți, nivelul de investiție a arătat o tendință pozitivă, dar din cauza inflației în termeni reali în 2014, a scăzut cu 1,5%, în 2015 - cu 8,4%, iar în prima jumătate a anului 2016 - încă 4,3%. Potrivit previziunilor Ministerului Dezvoltării Economice pentru 2016, declinul va fi de 2,7%. Declinul actual are un caracter mult mai prelungit. Pe lângă problemele inconomice, limitați fluxurile financiare ale sancțiunilor și incertitudinii pe piața petrolului. Căderea investițiilor este frâna principală pentru creșterea ulterioară a economiei rusești, deoarece întreprinderile vor primi mai puține și mai puține stimulente pentru producția de construcții. În 2015, volumul propriilor investiții a scăzut nesemnificativ - comparativ cu pre-criza 2014, doar 1,2%, în timp ce volumul fondurilor ridicate a scăzut cu 16%. Mulți antreprenori se așteaptă la stagnarea în economie, care va fi însoțită de o scădere a cererii consumatorilor. Afectează negativ antreprenoriatul consolidarea presiunii administrative și creșterea impozitelor.
Astfel, analiza arată că piața financiară rusă se caracterizează prin prezența atât a tendințelor de dezvoltare pozitivă, cât și negativă, în ciuda prezenței unui potențial uriaș de dezvoltare.
Lista surselor utilizate
1. Lavrov, E. I. Investiții, piața financiară și creșterea economică: Monografie / E. I. Lavrov, M. Yu. Makovetsky, T. N. Poliakova. - Omsk: Omgu, 2007. - 500 s.
2. Mirkin, Ya. M. Constructivismul financiar / J. M. Mirkin. - M.: LINGVA-F, 2014. - 360 p.
3. Simonenko, I. A. Probleme și perspective ale pieței financiare a Rusiei / I. A. Simonenko, N. V. Sadyov // Economie și Management modern: Teoria și practica: Sat. Artă. Conform materialelor din Xliii International. studiu științific. Conf. - Novosibirsk: Sybak, 2014. - № 11. - P. 199-204.
4. Nifaeva, O. V. Capitalul moral și moral pentru prevenirea crizelor / O. V. NIFAEVA // ECO. - 2014. - № 9 (483). - P. 169-179.
5. Site-ul oficial al Băncii Rusiei. - Modul de acces: http: //www.cbr.ru.
Situația din sectorul financiar rus nu poate fi considerată satisfăcătoare și îndeplinește sarcinile de creștere economică dinamică. Dezvoltarea rapidă a anilor 2000 a avut o direcție negativă: dezechilibre semnificative s-au acumulat în acest sector, ca urmare a căderii indicii financiari ruși în timpul crizei a fost una dintre cele mai mari din lume; Banca Rusiei a trebuit să cheltuiască fonduri semnificative pentru a sprijini lichiditatea în sectorul bancar. Apoi situația a fost normalizată, dar este menținută inconsecvența fundamentală a dimensiunii sectoriale a dezvoltării sale instituționale și de înaltă calitate. Dezvoltarea durabilă a sectorului împiedică o serie de restricții de natură macroeconomică, instituțională și structurală, care formează trei cercuri de probleme.
În primul rând, instabilitatea sectorului bancar și financiar în ansamblu. Criza, însoțită de fluctuații la nivelul activelor lichide și o ieșire bruscă de depozite, apar la fiecare 4-6 ani. Nivelul de încredere a investitorilor rămâne scăzut, depozitele populației sunt pasive costisitoare și pe termen scurt. Cele mai mari bănci depind în mare măsură de lotul de capital împrumutat, în primul rând străine. Ca urmare, orice deteriorare a stării pieței de capital globale a condus la criza pe piața internă. Sectorul rămâne puțin transparent pentru supraveghere și chiar mai mult - pentru investitori și deponenți, în ciuda cerințelor de raportare a volumului și a forței de muncă. În mod cantitativ, cea mai mare parte a sectorului constituie în continuare capete și structuri care conduc întreprinderile riscante sau angajate în numerar și spălarea banilor un raport final privind rezultatele lucrărilor de experți privind problemele socio-economice ale Rusiei pentru perioada de până la 2020 [Resurse electronice] // kommersant. - 2012. - Mod de acces: http: //www.kommersant.ru.
În al doilea rând, competitivitatea scăzută a pieței de acțiuni și financiare, subdezvoltarea formelor individuale de piețe financiare. Astăzi, cele mai mari companii mondiale din lume lucrează în economia rusă, generează fluxuri de numerar mari. Piața bursieră rusă are toate posibilitățile pentru a deveni un important centru financiar internațional atractiv pentru investitorii internaționali și furnizarea de servicii financiare companiilor și guvernelor din regiunea lor. Cu toate acestea, până acum, companiile rusești care preferă să dețină o IPO la Londra, New York, Paris și chiar Hong Kong și Polonia au neglijat piața rusă. Puteți evidenția câteva motive principale pentru o astfel de stare de lucruri:
regimul intern de reglementare și fiscali fac punerea în aplicare a multor tranzacții în jurisdicția rusă mai puțin profitabilă și procedurală neconcurențiale în comparație cu siturile străine. Aceasta încetinește dezvoltarea pieței bursiere și a pieței obligațiunilor, iar unele piețe și servicii financiare (guvernanța acțiunilor) sunt practic absente;
sistemul judiciar rus nu oferă o decizie de calitate satisfăcătoare a litigiilor financiare;
imperfecțiunea guvernanței corporative reduce nivelul de încredere în activele rusești de către investitorii minorităților;
infrastructura de piață nu prevede acest nivel de fiabilitate, calitate și valoare a tranzacțiilor financiare, care oferă site-uri concurente, care este asociată atât cu lipsa unui cadru de reglementare, cât și cu nivelul de tehnologie. Consecința acestui lucru este accesul limitat al agenților economici ruși la serviciile de obținere a finanțării și a investițiilor, precum și riscurile de acoperire a riscurilor.
În al treilea rând, absența unui investitor intern pe termen lung. Experiența internațională arată că, fără prezența investitorilor interni, este imposibil să se construiască un centru financiar nu numai regional sau global, ci și o scară locală. Între timp, în Rusia, sectorul investitorilor instituționali este încă în copilărie. Valoarea totală a activelor din componenta acumulată a sistemului de pensii a fost de 914,2 miliarde de ruble în 2011 sau aproximativ 2% din PIB. Volumul de economii de pensii și rezervele de pensii în NPF în 2011 a fost de 798,6 miliarde de ruble, din care economiile de pensii au fost de numai 155,3 miliarde de ruble, sau puțin mai mult de 0,3% din PIB. Acest lucru este mai mic decât nivelul celor mai multe țări din Europa de Est: Raportul de investiții a fondurilor de pensii la PIB este de 4% în Republica Cehă, în Polonia - 5,6%, în Ungaria - 8%. În țările care sunt mari centre financiare regionale sau globale, atitudinea investiției fondurilor de pensii la PIB este chiar mai mare: în Hong Kong - 24%, în Regatul Unit - 72%. În SUA - Raport final de 111% privind rezultatele lucrărilor de experți privind aspectele de actualitate ale Strategiei socio-economice ale Rusiei pentru perioada de până la 2020 [Resurse electronice] // Kommersant. - 2012. - Mod de acces: http: //www.kommersant.ru.
Sectorul asigurărilor de viață din Rusia este un ordin de mărime mai puțin dezvoltat. Costul activelor nete ale bolii la sfârșitul anului 2011 a fost de 1,12. trilioane de ruble. (2,5% din PIB), dar această sumă include atașamente în impactul imobiliar. Cu excepția fondurilor închise, activele nete cumulative ale impactului reciproc sunt de numai 0,3% din PIB, care este mai mică decât valorile tuturor țărilor pe care se înregistrează Institutul de societăți de investiții. Pentru comparație: același indicator în Polonia este de 5,3%, în China - 7,6%, în India - 10,3%, în Brazilia - 49,0%, iar în SUA - 78,8% acolo.
Această stare de lucruri este cauzată de mai mulți factori:
1) inflație ridicată, ratele negative ale dobânzii în ruble pentru active cu randament fix, fluctuațiile semnificative din alte active reduc atractivitatea investițiilor pe termen lung,
2) institutele de piață nu sunt dezvoltate: multe NPF-uri sunt capetive, nu există conturi individuale și corporative furnizate de alte companii financiare și așa mai departe,
3) Nivelul scăzut al alfabetizării populației este menținut în absența unui sistem de consiliere financiară și fragmentare a sistemului privind drepturile consumatorilor,
4) Opțiunile de investiții alternative de economii (imobiliare, depozite bancare, valută străină) au avantaje competitive semnificative.
Astfel, în ultimul deceniu, sectorul financiar rus a crescut semnificativ. Cu toate acestea, rămâne instabilă, competitivitatea sa este scăzută, cele mai importante instituții și instrumentele sunt dezvoltate slab.
Finanțare de risc
Conform diferitelor estimări, astăzi în Rusia există 30-50 fonduri existente de risc cu o sumă totală de capital de la 1,5 la 3 miliarde ...
Activități de investiții în Rusia
Rusia se confruntă cu o stare de tranziție între un climat de investiții nefavorabil și favorabil. Acum acțiunile guvernului rus determină soarta primului în Rusia a economiei deplină a pieței libere ...
Împrumuturi ipotecare în Rusia
Schimbări semnificative pe piața creditării ipotecare în Rusia au început să fie respectate în 2008. Principalul motiv pentru aceste schimbări a fost criza creditelor ipotecare în Statele Unite. Lucrul este...
Piața de credit rusă
Până în prezent, starea economiei rusești este de așa natură încât băncile nu pot desfășura o politică activă de împrumut. Industrii sunt creditate în principal de băncile care sunt create pe baza de stat ...
Evaluarea amplorii centralizării bugetare a resurselor financiare în Federația Rusă, impactul acesteia asupra dezvoltării economice a societății
Lucrarea este alcătuită din două capitole: 1. Conceptul de finanțe centralizate, rolul lor în sistemul financiar al Federației Ruse 2. Modelele de dezvoltare a finanțelor centralizate în Rusia Capitolul 1. Conceptul de finanțe centralizate ...
Credit de consum în Rusia
Una dintre principalele probleme ale împrumuturilor va fi întotdeauna problema nerentării împrumutului primit. Acest lucru se poate datora greșelilor banale ale unei persoane în capacitățile lor atunci când returnează un împrumut, creșterea interesului în întârziere ...
Practica de utilizare a contractelor de opțiuni în Rusia și în străinătate
În prezent, principala problemă a pieței opțiunilor rusești este lichiditatea scăzută a opțiunilor. Foarte mai mult sau mai puțin tranzacționate opțiuni trimestriale de curent pentru contracte futures pe indicele RTS în termen de 3-4 greve (+ -00000 articole) de la prețul curent ...
Instrumente financiare derivate
În prezent, în Rusia există un interes potențial ridicat în capacitatea de a asigura riscuri financiare de la companiile din sectorul real al economiei ...
Soldul bugetelor în condiții moderne
Sistemul bugetar ca activitate a unei țări concentrate privind desemnarea principalelor sarcini și parametrii cantitativi ai formării cheltuielilor și a veniturilor bugetare ...
Sistemul de reglementare a pieței valorilor mobiliare în Rusia și în străinătate
Având în vedere dezvoltarea insuficientă a Institutului de participanți profesioniști ai RCS, lipsa tradițiilor și a metodelor de lucru stabilite, rolul principal în subsistemul de gestionare a reglementării pieței valorilor mobiliare este jucat de organele de stat ...
Tendințe și perspective de dezvoltare a pieței financiare din Rusia
Piața financiară rusă este reprezentată de următoarele sectoare: 1) piața împrumuturilor; 2) piața valorilor mobiliare; 3) piața metalelor prețioase; 4) piața valutară; 5) Piața instrumentelor financiare derivate ...
Bazele teoretice ale analizei financiare
Întrucât în \u200b\u200bRusia, procesul de reformare a sistemului economic este în curs de desfășurare, fiecărui coeficient calculat în timpul analizei economice, este necesar să se apropie critic ...
Factorii de formare a cererii pe piața de capital din Rusia modernă
Crearea pieței de capital în Federația Rusă sa datorat tranziției de la comanda și economia administrativă pe piață pentru a menține economia esențială. Dar in acelasi timp...
Formarea pieței valorilor mobiliare în Federația Rusă
1. Caracterul pe termen scurt al GS. Durata rambursării obligațiunilor guvernamentale reprezintă de obicei de 1 an și mai puțin. Acest lucru este asociat cu un nivel ridicat de inflație în țară. În situația normală a pieței, GS va avea în principal caracter mediu și lung ...
Caracteristicile titlurilor de capital
Piața bursieră a acțiunilor existente în prezent în Rusia este o piață tipică în curs de dezvoltare. Se caracterizează, pe de o parte, ratele ridicate de schimbări cantitative și calitative pozitive ...
Finanțarea este o combinație de relații monetare care apar în procesul de creare a fondurilor de fonduri și subiecte de forme publice, private, colective și alte forme de management și de stat și utilizarea lor în scopul reproducerii, stimularea și satisfacerea nevoilor sociale ale societății. În totalul total al relațiilor financiare, se disting trei domenii importante interdependente: finanțarea entităților economice, a asigurărilor, a subiecților de stat. Exercițiile financiare sunt finalizate în detrimentul unor astfel de surse: fondurile proprii (capital social, contribuții reciproce, profit din activitatea principală, chitanțele țintă și DP.); Mobilizată pe piața financiară ca urmare a operațiunilor cu valori mobiliare; Se apropie în ordinea continuității (subvenții bugetare, subvenții, compensații de asigurare etc.).
Piața financiară este concepută pentru a stabili contacte imediate între cumpărători și vânzători de formatori financiari. Este unul dintre cele mai importante elemente ale oricărei economii, deoarece vă permite să mobilizați fonduri libere temporar și să le distribuiți efectiv între cei care au nevoie de ele, contribuind astfel la activitățile agenților economici și dezvoltarea economiei în ansamblu. Prin urmare, dezvoltarea pieței financiare este deosebit de relevantă pentru o astfel de țară ca și Federația Rusă.
Scopul acestei lucrări de curs este familiarizarea cu istoria dezvoltării pieței financiare din Rusia, identificând problemele sale moderne și perspectivele de dezvoltare. Pentru a face acest lucru, trebuie să efectuați următoarele sarcini:
· Master principalele aspecte ale piețelor financiare;
· Împărțiți-vă cu conceptele de bază;
· Luați în considerare modalitățile posibile de clasificare a piețelor financiare;
· Învățarea istoriei și principalelor direcții de dezvoltare a pieței financiare din Rusia;
· Examinați o situație modernă pe piața mondială;
· Să aloce probleme moderne ale pieței financiare rusești;
· Examinați perspectivele de dezvoltare a pieței financiare a Rusiei.
Obiectul de studiu în această lucrare este piețele financiare. Problema dezvoltării pieței financiare în Rusia modernă a fost întotdeauna relevantă, totuși nu a existat un concept holistic până acum. Serviciul federal pentru piețele financiare, împreună cu alte departamente în numele Guvernului Federației Ruse, a pregătit și a prezentat un document de program pe termen mediu "Strategia pentru dezvoltarea pieței financiare a Federației Ruse". Ar trebui să fie suportat Mintează că practica funcționării piețelor financiare moderne din țările străine nu poate fi complet adaptată condițiilor și oportunităților rusești. Pentru dezvoltarea lor activă în Rusia, ar trebui făcută o mare lucrare pregătitoare și organizațională la nivelul structurilor de stat, antreprenorilor, finanțatorilor, specialiștilor și consultanților. Cu toate acestea, înțelegerea mecanismelor de funcționare a piețelor financiare în străinătate și practica lor în acest domeniu va fi, fără îndoială, benefică.
Lucrarea de curs este formată din trei capitole. Capitolul I dezvăluie în detaliu conceptele de bază ale pieței financiare, esența și funcția acestuia, precum și clasificarea. Capitolul II descrie strategiile de investiții pe piețele financiare. În capitolul III, situația este dezvăluită pe piața mondială modernă, problemele și perspectivele de dezvoltare a pieței financiare moderne a Rusiei.
CAPITOLUL I. PIAȚA FINANCIARĂ
1.1 Concepte de bază
Piața financiară este o structură instituțională organizată pentru crearea activelor financiare și schimbul de active financiare. Activul financiar (instrumentul financiar) este un activ necorporal, care este drepturile legitime pentru unele profituri viitoare. Instituția care se angajează să implementeze în viitor fluxul de plăți se numește emitentul activului financiar. Proprietarul activului financiar se numește investitor.
Astfel, piața financiară poate fi definită ca piață care oferă mecanisme de creare și schimb de active financiare. În țările dezvoltate, piețele financiare oferă o anumită infrastructură pentru tranzacționarea valorilor mobiliare. Piața financiară se concentrează pe mobilizarea capitalului, furnizarea unui împrumut, punerea în aplicare a operațiunilor de schimb valutar. Principalul organism de reglementare al pieței financiare naționale este banca centrală a țării.
Combinația dintre piețele financiare naționale se numește o piață financiară internațională (IFR). Această piață funcționează datorită prezenței sistemelor infrasilate adecvate care oferă și mențin integritatea IFR. Piața financiară internațională este guvernată de diferite tipuri de acorduri internaționale și instituții internaționale.
Pentru organizațiile care asigură funcționarea piețelor financiare includ:
Fondul Monetar Internațional (FMI) este o organizație interguvernamentală stabilită pentru a reglementa relațiile monetare și de credit dintre statele membre FMI și de a le furniza asistență financiară în dificultățile valutare cauzate de deficitul comercial, oferind împrumuturi pe termen scurt și mediu moneda straina. FMI este o agenție specializată a ONU. În prezent, are 184 de țări participante.
Grupul Băncii Mondiale, care constă din cinci asociații înființate de țara care participă la Banca Internațională pentru Reconstrucție și Dezvoltare (BIRD), Asociația Internațională de Dezvoltare (Mar), Corporația Internațională de Finanțe, Agenția Internațională de Garantare a investițiilor (Magi), Internațional Centrul pentru Agenția de soluționare a litigiilor pentru investiții (MCRIS).
Potrivit Forbes, 24% din miliarde de state sunt făcute de persoanele implicate pe piețele financiare globale.
1.2 Esența și funcțiile pieței financiare
Termenul "piață financiară" este un concept amplu. Este o categorie economică foarte profundă și complexă, care descrie sistemul relațiilor dintre proprietarii și debitorii de capital, realizând cooperarea cu privire la anumite instituții financiare. Pentru economia modernă, piața financiară este un fel de "centru nervos", în ceea ce privește dezvoltarea sa, este posibil să se evalueze "sănătatea" economiei țării, deoarece, afectând piața financiară, puteți gestiona activitatea economică al societatii.
În condițiile unei economii în mod normal în curs de dezvoltare, apare o întrebare naturală: cum să gestionăm în mod eficient economiile emergente? Povestea cunoaște cele două modalități cele mai comune de a le folosi: depozitarea numerarului (în "ciorapi" sau depozite la băncile de economii) sau achiziționarea de valori mobiliare.
O parte semnificativă a economiilor se face prin "celule" de familie ale societății și cele mai multe investiții în economia producției de către entitățile de afaceri. Civilizația a dezvoltat un anumit mecanism cu un set de instituții, instrumente care reglementează mișcarea acestor fluxuri de numerar de la primul la al doilea. Piețele financiare acționează ca un astfel de mecanism.
De fapt, piața financiară este o combinație de instituții care ghidează fluxul de numerar de la creditori la debitori și înapoi. Funcția principală a acestei piețe este transformarea activelor inactive în capitalul de împrumut și de investiții. Procesul de acumulare și plasare realizat de sistemul financiar este direct legat de funcționarea piețelor financiare și de activitățile instituțiilor financiare. Dacă sarcina instituțiilor financiare este de a asigura cea mai eficientă circulație a fondurilor de la proprietari la debitori, sarcina piețelor financiare este de a organiza comerțul cu active financiare și obligații între cumpărători și vânzători de resurse financiare.
Funcțiile piețelor financiare includ, de asemenea,:
- mobilizarea activă a fondurilor libere temporar din mai multe surse;
- distribuirea eficientă a resurselor libere între consumatorii de resurse;
- determinarea domeniilor cele mai eficiente de utilizare a resurselor financiare (asociate cu prețurile);
- formarea prețurilor de piață pentru instrumentele financiare individuale, care determină cererea și oferta pe piața financiară;
- implementarea medierii calificate între vânzător și cumpărătorul instrumentelor financiare (brokeri, dealeri);
- Accelerarea cifrei de afaceri a fondurilor care contribuie la activarea proceselor economice.
1.3 Clasificarea piețelor financiare
Poate că singura legătură pe piața financiară care nu este supusă îndoielii este o piață a valorilor mobiliare, aproape toți autorii se evidențiază în structura pieței financiare. Cu toate acestea, în prezent, problema structurii pieței financiare rămâne deschisă. Diferiți autori includ compoziția sa de la două la șapte componente:
Piața valorilor mobiliare - bani liberi temporar este redistribuită aici prin emiterea și circulația valorilor mobiliare.
Piața de credit este un mecanism care stabilește relația dintre întreprinderi și cetățeni care au nevoie de resurse financiare, organizații și cetățeni care le pot depune (împrumutate) în anumite condiții.
Piața valutară - servește o cifră de afaceri internațională de plată asociată cu plata obligațiilor monetare a entităților juridice și a persoanelor din diferite țări. Specificitatea așezărilor internaționale este absența unui general acceptat pentru toate țările cu mijloace. Prin urmare, o condiție prealabilă pentru comerțul exterior, investițiile, plățile interstatale este schimbul unei monede la alta sub formă de cumpărare sau vânzare de plată în valută sau destinatar. Piețele valutare - Centrele oficiale în care achiziționarea și vânzarea de valute se efectuează pe baza ofertei și a cererii.
Piața asigurărilor - caracteristica principală este că procesul de acumulare și utilizare a mijloacelor este spart în timp.
Piața împrumuturilor interbancare este piața, în cazul în care resursele de numerar gratuite de către instituțiile de credit sunt atrase și plasate de bănci între ele, în principal sub formă de depozite interbancare pentru o perioadă scurtă de timp. Cele mai comune termene ale depozitelor - 1, 3 și 6 luni, termenele limită - de la 1 zi la 2 ani (uneori 5 ani). Mijloacele pieței interbancare sunt utilizate de bănci nu numai pentru operațiuni active pe termen scurt, ci și pentru activități pe termen mediu și lung, reglementarea bilanțurilor, îndeplinirea cerințelor autorităților de reglementare de stat.
Piața de aur și metalele prețioase reprezintă sfera relațiilor economice dintre participanții la tranzacțiile cu metale prețioase, pietre prețioase citate în aur.
Includerea unei legături speciale a pieței financiare de către autori depinde în principal de faptul dacă sarcina principală se realizează utilizând această legătură principala sarcină funcțională a pieței financiare, care este redistribuirea numerarului de numerar temporar.
1. În stadiul emiterii sau circulației valorilor mobiliare, piețele financiare sunt împărțite:
- Piața primară (cazare pentru valori mobiliare)
- Piața secundară (ofertele sunt în curs de desfășurare pentru a posta deja instrumente financiare).
2. Prin tipuri de drepturi la active:
Figura 1. Clasificarea piețelor financiare pe tipuri de drepturi la active.
3. În ceea ce privește rambursarea drepturilor la active:
Figura 2. Clasificarea piețelor financiare în ceea ce privește rambursarea drepturilor la active.
4. pe segmente de piață:
Figura 3. Clasificarea piețelor financiare în segmente.
Capitolul II. Strategii pe piețele financiare
2.1 Principiile strategiilor de investiții
Pentru lucrări de succes pe piețele financiare, este necesară o strategie. În cadrul strategiilor aici este înțeleasă de o succesiune conștient de acțiuni de vânzare a valorilor mobiliare.
Strategia trebuie să răspundă la trei întrebări principale: Ce? la fel de? cand?
1) Ce - ar trebui cumpărate acțiuni sau obligațiuni.
2) Cum să cumpărați, în ce piață, pentru ce oră și suma la ce preț.
3) când - când să cumpere și când să vinzi, adică Determinarea celor mai favorabile momente de intrare și ieșire.
Termenul de investiție.
Astfel, investitorul trebuie să stabilească cadrul însuși, în interiorul căruia va funcționa.
Cele mai multe strategii sunt combinate, adică Portofoliul constă din diverse active achiziționate pe diferite piețe, ceea ce complică sarcina de monitorizare eficientă, dar asigură în același timp diversificarea portofoliului.
Tabelul prezintă exemple de diferite strategii de pe piața bursieră (în funcție de preferințele țintă):
| Model | Sursa de venit | Risc | Perioada de detenție a pozițiilor | Piețele | Sursă de venit | |
| printr-o operațiune separată | În portofoliu ca întreg | |||||
| Speculator (comerciantul de zi) | De la 10 la 15% | Operațiuni în aer liber | Acțiuni | Fluctuațiile prețurilor pe termen scurt | ||
| Poziție investitor. | Nu mai mult de 2% din capital pentru fiecare operație | Nu mai mult de 10% | Poziția de așteptare timp de până la două până la trei săptămâni | Acțiuni | Trend (Mișcări pe termen lung) | |
| Investitor strategic | 15-20% pe an | Nu mai mult de 2% din capital pentru fiecare operație. | Nu mai mult de 5% | Cel puțin trei luni | Obligațiuni, hârtie guvernamentală, factură | Cupon, plăți de dividende, rata de creștere |
| Raman Investor | Nu mai mult de 2% din capital pentru fiecare operație. | De la 5 la 10% | Timpuri diferite | Întreaga gamă de piață | Cupon, plăți de dividende, rata de curs de schimb, mișcările tendințelor | |
După determinarea zonelor generale de investiții enumerate mai sus, este necesar să se concentreze asupra alegerii unor instrumente specifice, a obligațiunilor și a acțiunilor. Luarea deciziilor aici sunt precedate de:
Evaluarea atractivității generale a investițiilor segmentelor investigate ale pieței și a emitenților, analiza în coordonatele "Riscul - profitabilitate";
Analiza dinamicii prețurilor și a volumului de tranzacționare (analiza tehnică).
2.2 Strategia etapelor strategice
În urma descrierii logice a dezvoltării strategiei de investiții a comportamentului pe piața organizată, se poate oferi următoarele acțiuni algoritm:
| Etapă | Caracteristică |
| 1. Prezentare generală a pieței, analiza comparativă a segmentelor și emitenților de piață | Se presupune că se utilizează informații statistice privind situația macroeconomică și sectorială generală. În plus, pe baza metodologiilor de analiză fundamentală și tehnică, este posibil să se aleagă în favoarea emitenților specifici, atunci se ia în considerare posibilitatea aplicării instrumentelor de date pentru modelele de analiză tehnică (criteriile de aici: lichiditatea lucrării, volumul volumului de licitație zilnică și de altele). |
| 2. Locul de tranzacționare este selectat și brokerul pentru a lucra la acesta. | O analiză comparativă a condițiilor oferite de diverși brokeri se efectuează, și anume gama de servicii, rețele tarifare ale Comisiei, programul de tranzacționare pe Internet și analiza tehnică și așa mai departe. Determinarea numărului de fonduri atrase, precum și posibilitatea deschiderii pozițiilor marginale și este necesar să se țină seama de oferta de resurse împrumutate (atât pe lucrări, cât și pe bani). |
| 3. Sunt formate mai multe portofolii de investiții. | În funcție de volumul fondurilor investite, precum și de specificațiile țintă a instrumentelor financiare selectate, mai multe portofolii de valori mobiliare sunt compilate: Pentru operațiunile intraday cu acțiuni corporative; Pentru a găzdui fonduri în obligațiuni, atât corporative, cât și statale; Pentru a investi în acțiuni pe termen mediu și lung (pe baza tendințelor pieței), precum și în acțiunile eșaloane "secunde" și "a treia" ("cai întunecați", pentru a extrage profituri ca urmare a creșterea semnificativă a valorii cursului); Pentru numerar gratuit (dacă există o oportunitate de a le atrage). |
| 4. Direcționarea ordinului în programul algoritmului de tranzacționare | Specificarea algoritmului comercial bazat pe modele de analiză tehnică pentru portofoliul corporativ: Reguli pentru deschiderea pozițiilor pe termen mediu și lung în timp ce efectuează următoarele condiții: Pe baza metodei triple încrucișate - atunci când treceți graficul de 30 mA de 60-MA și 100-MA (semnal de avertizare), iar apoi 75-Ma traversează 100-MA (semnal de cumpărături / vânzare). În același timp, RSI ar trebui să dea un semnal de cumpărare / vânzare (+/- trei zile de la semnalul MA), ajungând la un minim peste cel precedent (maxim sub cea anterioară), în timp ce sub valoarea de 40 sau mai mare 60. Deoarece schimbarea tendinței actuale este însoțită de o creștere a volumului și a numărului de tranzacții, atunci este necesar un procent de modificare a volumului de utilizări implicate (de exemplu, o creștere de 25%) (de exemplu, un Creșterea de 25%), dar pentru a lăsa acest factor auxiliar. Volumul confirmă tendința sau dovezile inversării acestuia. Reguli pentru deschiderea pozițiilor pe termen scurt: Dual (triplă) metodă încrucișată pe MA (de la 5-MA la 15-MA) sau confirmarea de inversare prin RSI. Reguli de retenție de poziție: Standard: Înainte ca semnalul să fie închis poziția sau înainte de declanșarea comenzii de oprire. Reguli de închidere a poziției: semnal, luați profit, oprirea pierderii: Pierderea de oprire este instalată standard la nivelul suportului (rezistență), în funcție de strategia de intrare (pentru un timp lung sau scurt) sau în conformitate cu principiile opririlor de trailiere (opriri de alunecare). Regulile sunt: \u200b\u200bPerioada mai lungă, trebuie confirmate nivelurile SL (menținând în mod repetat încercările de defecțiune), dar pierderile potențiale nu ar trebui să depășească un nivel absolut (luând în considerare costurile de tranzacție), de exemplu, 2% pentru termen scurt și 5 % - pentru poziții pe termen lung. Pe de altă parte, este necesar să se ghideze prin semnale de modele MA și oscilatoare. |
| 5. Testarea sistemului | În primul rând, este necesar să se testeze testarea sistemului la ultima perioadă și, în al doilea rând, în condiții de tranzacționare reale. Criteriul de aici este evaluarea profitabilității rezultate. |
| 6. Formarea unui portofoliu și deschiderea pozițiilor de pornire în conformitate cu strategia selectată | Enumerarea fondurilor și a pozițiilor de deschidere în conformitate cu strategia de tranzacționare de lucru. |
| 7. Monitorizarea portofoliului. | În primul rând, este necesară o revizuire săptămânală de știri și o situație comună a pieței (în special pe piața rusă în curs de dezvoltare) pentru a identifica orice modificări conjuncționale semnificative. În al doilea rând, monitorizarea constantă a pozițiilor deschise și a nivelurilor de oprire, luând în considerare costurile de tranzacție acumulate. Dacă este necesar, este necesară ajustarea manuală a comenzilor de oprire. |
2.3 Erori de strategii de investiții
În mediul modern al funcționării piețelor financiare, unele "adevăruri" erau deja ferm înrădăcinate, care nu sunt într-adevăr așa. Aceasta încetinește dezvoltarea pieței și duce la greșeli grave în activitatea multor investitori și comercianți de portofoliu. În consecință, rentabilitatea și eficiența generală a portofoliilor sunt în scădere, iar uneori aceste acuzații incorecte duc la consecințe dezastruoase pentru jucătorii de pe bursă.
1) Raportul raportului de profit la preț este un indicator adecvat al valorii reale a activului.
Raportul raportului de profit la preț este ușor de determinat. Aproape în orice ediție financiară, acești coeficienți sunt publicați. Se pare că atunci când discutăm acțiuni, toată lumea spune acest indicator.
Se pare că acest coeficient este un indicator excelent în alegerea unei promoții. Dar nu este. Aveți nevoie de mai multe informații. Înainte de a lua o decizie de a achiziționa o promovare a oricărei companii, orice investitor de auto-respect va colecta informații maxime pentru a lua decizia corectă. Unul dintre cele mai importante puncte pe care trebuie să le cunoașteți este costul acțiunilor fiecărei companii pe baza profiturilor, profitabilității și a altor date financiare cheie. Cu alte cuvinte, trebuie să evaluați valoarea reală a acestor active. Rata de raport Profitabilitatea prețurilor nu reflectă valoarea stocului.
Ceea ce are nevoie de un investitor este raportul dintre valoarea reală și prețul. Cunoașterea raportului de valoare reală și prețuri poate fi deja determinată dacă prețul este scăzut, ridicat sau real. Dar acest lucru înseamnă că trebuie să calculam cumva costul.
Teoriile și formulele existente pentru calcularea costului valabil sunt destul de complexe, iar unii investitori neexperimentați chiar spun că sunt de neînțeles. În consecință, mulți investitori, chiar profesioniști, nu încep cu valoarea reală a acțiunilor, dar operează coeficienții de relații la profit.
2) Obținerea profiturilor mari conjugate invariabil cu un grad ridicat de risc.
Nu se poate spune că conștientizarea unui grad ridicat de risc în investiții în valori mobiliare nu are anumite avantaje. Mulți investitori au pierdut cantități semnificative de bani pe piață. Subestimarea riscului de investiții de investiții va duce cu siguranță la pierderi periodice de capital.
Dar este un risc foarte mare? Joc mult nesăbuit în mașini de cazinou și sloturi decât efectuarea operațiunilor stoc.
Software pentru încheierea tranzacțiilor de bursă, vânzarea de acțiuni de către persoane și instituții care au informații confidențiale interne, achiziționarea de fonduri împrumutate etc. De asemenea, a contribuit la crearea de investiții în obiectele de valoare ale imaginii, de obicei cazinourile conexe. În mare măsură, comunitatea de investiții sperie de investitori privați. Și este foarte rău, deoarece investițiile în valori mobiliare este una dintre cele mai bune modalități de a sări peste o stare semnificativă persoanei mijlocii și, de fapt, nu trebuie să fie o afacere foarte riscantă. Pentru aceasta aveți nevoie doar de câteva tehnici simple și o anumită disciplină.
De fapt, poate fi mult mai sigur decât investițiile imobiliare, colecțiile sau întreprinderile dvs. de afaceri proprii.
Cum să faci bani buni cu un risc minim pentru stocuri?
Firește, este imediat imposibil să stați jos și să câștigați. Statisticile arată că probabilitatea obținerii unei câștiguri pentru un comerciant de novice nu depășește câteva procente. Într-adevăr, puțin. Dar pentru un profesionist, această cifră este deja semnificativ mai mare. Dacă vorbim despre tranzacționarea în valută, de exemplu, prin Forex, puteți obține o probabilitate mai mare de succes. Principalul lucru este experiența, precum și proprietatea asupra aparatului matematic elementar. Pentru tranzacționarea în valori mobiliare - acțiuni, obligațiuni, instrumente derivate, este necesar să ne imaginăm în mod clar structura acestui segment de piață.
3) Acțiunile de cumpărare urmează cu creșterea costurilor cursului de schimb și vinde cu o scădere.
Există o viziune comună că, dacă cumpărați valori mobiliare atunci când sunt mai ieftine și le vindeți atunci când sunt scumpe, va aduce cu siguranță profit. Acesta este un adevăr incontestabil. Cu toate acestea, mulți investitori par că dacă stocurile cad în preț, atunci sunt ieftine și, dacă cresc în preț, atunci scumpe. Prin urmare, ei cumpără stocuri atunci când cursul lor este redus și dau când crește. Aceasta este o mare greșeală.
Acțiunile sunt cumpărate în calculul pe care vor începe să crească în preț. Dacă prețul acțiunilor scade, înseamnă că se aplică. Aceasta este, în principiu, este logică să cumpărați acele stocuri al căror preț crește. În plus, este mai bine să cumpărați acțiuni atunci când prețul lor va depăși prețul maxim de ultima perioadă. Apoi, nu vor exista nici un deținător de acțiuni nemulțumite în orice moment să-și arunce stocurile pe piață la prețuri ieftine. Dacă stocurile sunt evaluate într-adevăr, atunci ar trebui să fie perspective strălucitoare înainte.
Un număr mare de comercianți intră în piață în momentul în care este timpul să ieșiți din ea, indiferent de ce scară au tranzacționat. Deși în fiecare caz există încă o șansă de a profita de creșterea continuă a pieței, dar probabilitatea de reducere la aceste momente este de obicei foarte ridicată. Ca urmare, comerciantul are o mică plăcere de rentabilitatea tranzacției, dar foarte curând vede modul în care scăderea citatelor duce la o pierdere.
Există mai multe puncte care ar trebui să fie luate în considerare pentru a evita această eroare:
Nu cumpărați niciodată cu un volum tot mai mare dacă prețurile se află în partea superioară a pieței și nu există motive bune pentru creșteri de prețuri suplimentare.
Cumpărați pe piața în creștere, susținută de volum, numai dacă observați pauza de rezistență.
Împotriva oricărei achiziții care merită vânzări, în cazul în care comerciantul iese dintr-o tranzacție lungă sau intră într-o poziție scurtă
Nu vinde cu un volum tot mai mare dacă prețurile se află în partea inferioară a pieței, în special atunci când toate nivelurile de sprijin sunt finalizate și nu există motive bune pentru scăderea prețurilor.
Vânzarea pe o piață în scădere, susținută de volum, numai dacă nivelul de susținere este întrerupt.
O marfă merită împotriva oricăror vânzări, unde comerciantul iese dintr-o scurtă afacere sau intră într-o poziție lungă.
4) acțiuni, precum și alte active de investiții, sunt asigurarea împotriva inflației.
Timp de mulți ani, brokerii de bursă au considerat acțiuni prin asigurare împotriva inflației. Puteți fi de acord cu acest lucru, nu puteți fi de acord. Aceste asigurări împotriva inflației sunt acele active ale căror costuri se schimbă în aceeași direcție și cu același ritm pe care nivelul total al prețurilor este imobiliar, bijuterii, colecții etc. Ceea ce se ridică piața valorilor mobiliare, atunci inflația este o adevărată amenințare la adresa aceasta. În contextul creșterii inflației, creșterea ratelor dobânzilor, ceea ce implică o serie de consecințe negative. Pe de o parte, investitorii, preferând obligațiuni cu o rată ridicată a dobânzii, lipsesc piața valorilor mobiliare ale infuziei de capital. Pe de altă parte, costul activităților comerciale poate sări, venitul companiilor va începe să cadă, iar prețurile acțiunilor vor crește.
Prin urmare, este argumentat categoric că acțiunile servesc ca asigurare împotriva inflației cel puțin ilegal. La promoțiile pe care le puteți câștiga mai repede decât inflația va mânca bani investiți. Pentru a face acest lucru, este necesar să se investească în stocuri cu un nivel suficient de ridicat de creștere a veniturilor asupra acestora. Apoi prețul acțiunilor va crește mai repede decât inflația.
5) Vânzarea liderilor de creștere.
Foarte des, comerciantul ia o poziție scurtă, dacă vede că subiectul său de atenție, acțiunea sau contractele futures, a arătat creșterea intensivă a prețurilor, după care a fost făcută refacerea inversă. Un număr mare de joc pe piață fac o ipoteză: acesta este un semnal despre atacul venitor al urșilor. La dezamăgirea lor enormă, după o anumită perioadă de calm și mișcare în gama de prețuri, prețurile în curând cu mare ușurință s-au grabit de mai sus, aducând dezamăgire la comercianți scurți.
Da, comerțul cu corecție este o strategie bună, adesea aducerea comercianților cu venituri buni care au determinat cu ușurință comportamentul posibil al pieței. Dar nu va fi niciodată uitat în el, comerțul se desfășoară împotriva unei tendințe existente. Prin urmare, concluzia: Ocuparea poziției se bazează pe corectarea lecției promițătoare numai pentru opțiunea unui randament bun de preț și supus comerțului de la nivelul exact verificat de rezistență, care și-a demonstrat stabilitatea.
În realitate, liderii de creștere, oprirea mișcării prețurilor, fă-o cu singurul scop - "ieșiți" pentru a merge mai mult. Aceste reguli ar trebui utilizate aici:
Nu luați poziții scurte asupra liderilor de creștere, sperând pentru o corecție puternică - cel mai probabil nu va fi atât de semnificativă.
6) Achiziționarea liderilor de creștere.
Cumpărați lideri de creștere recentă - aceeași supraveghere ca și vânzarea lor. Se pare absurd, dar, în realitate, totul este exact cazul. Motivul constă în descifrarea comportamentului liderilor de creștere cel mai frecvent observat pe piață. Bunul simț sugerează: Prețurile nu pot crește pentru totdeauna, dar nu există aproape nici o limită pentru acest lucru, așa că singurul lucru de care au nevoie înainte de a continua mișcarea este "soluționați". Dar problema este că această perioadă poate fi suficient de lungă, întinzându-se în câteva săptămâni, astfel încât efectul unei poziții lungi nu va fi foarte mare, chiar dacă achiziția a avut succes și comerțul se află în zona profitabilă tot timpul.
Regulile sunt simple:
ATENȚIE atunci când sunt ocupate poziții de pe liderul de creștere în direcția tendinței în cazul unei încetiniri în mișcare și răsturnare.
Folosind o comandă de oprire cu execuția după nivelurile de rezistență la rupere.
Pentru a cumpăra cu o comandă limită nu mai devreme decât a treia grevă de pe linia de sprijin, care a pretins la momentul actual.
7) Achiziționarea liderilor de toamnă.
Achiziționarea liderilor căderii oglinzii în natura lor vânzarea liderilor de creștere. Ce se poate aștepta de la o promovare sau futures situată într-o tendință descendentă? Nimic altceva decât o corecție nesemnificativă. Adesea se transformă pur și simplu în tendința laterală, după care prețurile continuă să se mute în jos. Din nou, pentru a avea succes în comerțul comercial, trebuie să cumpărați pe un sprijin bun și, în același timp, ghiciți cu exactitate că există o bază, deși locală.
Regulile sunt după cum urmează:
Nu luați poziții lungi asupra liderilor căderii, sperând pentru o corecție puternică, este puțin probabil ca acesta să fie semnificativ.
Comerțul cu privire la strategii concepute pentru descoperire.
8) Vânzarea liderilor de toamnă.
Liderii de cădere nu sunt atât de ușor de oprit: piața posedă cu siguranță inerția, și chiar dacă a atins fundul său obiectiv, forța de conducere reziduală a tendinței descendente este capabilă să "sărbătorească" prețurile chiar mai mici. Infidelitatea deciziei aici este simpla ineficiență a utilizării capitalului. Regele laterale poate dura lungi, zile și săptămâni, după care se îndreaptă spre tendința descendentă anterioară. Cel mai critic punct este a treia lovitură a fundației.
Pentru situația luată în considerare, normele sunt:
Ocuparea atentă a unei poziții asupra liderului căderii în direcția tendinței în cazul unei încetiniri în mișcarea și recuperarea prețurilor.
Utilizarea unei comenzi de oprire concepută pentru a ocupa o poziție scurtă după ruperea nivelurilor de sprijin.
Vânzarea cu o comandă limită care nu mai devreme decât cel de-al treilea impact al rezistenței care sa dezvoltat la cuplul curent care este tranzacționat în mod constant Renja și căderea impulsului anterior.
9) Achiziționați liderii de creștere din trecut recent căzut.
Această eroare este o consecință a lăcomiei unui comerciant începător. Nu este un secret, de multe ori vine pe piață, după ce au auzit despre super-profit obținute de la creșterea fenomenală a companiilor de internet. Aceste senzații susțin un mit constant că "prețurile sunt întotdeauna returnate". Dar este puțin probabil ca o astfel de regulă să acționeze cu forța anterioară.
În prezent, avem de-a face cu o piață complet diferită: lumea sa schimbat, a fost copleșită de tehnologii înalte, este corect să evalueze care este adesea pur și simplu imposibil. Piața bursieră ar trebui să fie întotdeauna amintită: dacă prețul din anumite motive a scăzut mult după o creștere severă, înseamnă că au existat motive bune pentru acest lucru. Și pot avea astfel de consecințe care vor investi în achiziționarea de acțiuni la deprecierea completă, și anume la zero.
În general, astfel de lucrări vor avea loc cu siguranță printr-o perioadă lungă de ședere în stadiul depresiei, care pot dura luni și chiar ani înainte de a merge la vârf, dacă sa întâmplat vreodată.
Reguli pentru a evita astfel de greșeli:
ATENȚIE Când cumpărați un acțiuni situate anterior în favoarea, și acum foarte căzut la prețuri, de unde au început să crească.
La cumpărarea unor astfel de acțiuni, acestea ar trebui luate în considerare numai ca comerț pe termen scurt.
Achiziționați cu o comandă limită după depășirea celei mai apropiate rezistențe și lotul de prețuri deasupra acesteia, dar cu o reluare a acestuia.
Multe strategii de tranzacționare sunt nelimitate, numărul și caracteristicile acestora depind de preferințele investitorilor, dar, în orice caz, merită să se sublinieze o serie de reguli care ar trebui să se reflecte în fiecare dintre strategiile lor atunci când lucrează în timp real:
Fixarea profiturilor (utilizarea funcției de profit);
Restricție de pierdere (utilizând funcția de pierdere stop);
Urmând piața (jocul este numai în direcția tendințelor);
Corecția sistematică a pozițiilor în funcție de situația pieței;
Strategia ar trebui să funcționeze atât la piața care se încadrează și în creștere;
Strategia trebuie să fie profitabilă.
CAPITOLUL III. Caracteristicile economice ale pieței financiare moderne
investiții bancare pe piața financiară
3.1 Caracteristicile formării piețelor financiare în Rusia
Formarea piețelor financiare din Federația Rusă este direct legată de formarea instituțiilor financiare. Acest proces a fost efectuat și realizat până în prezent, în esență, în absența unui cadru legislativ complet. Activitățile multor instituții financiare sunt încă reglementate de decretele președintelui, reglementările guvernamentale. Desigur, o astfel de situație afectează negativ formarea și dezvoltarea segmentelor individuale ale pieței.
Până în 1990, statul era plin de fluxuri financiare în Rusia.
Deoarece piața financiară este mecanismul de redistribuire a capitalului, una dintre prioritățile guvernului "Noua" Rusia a fost crearea condițiilor de funcționare a acestui domeniu de spațiu economic.
Ca parte a acestei sarcini, a fost necesar:
Să creeze un cadru de reglementare care să reglementeze acțiunile participanților;
Asigurarea apariției participanților în baza programelor de privatizare și comercializare;
Stimularea dezvoltării infrastructurii de piață în ceea ce privește organizarea tranzacțiilor de schimb valutar, a activităților bancare etc.
Primul stagiu. Începutul procesului a fost găsit în prima jumătate a anului 1991 după adoptarea Rezoluției Consiliului de Miniștri al RSFSR nr. 601 din 25 decembrie 1990. "La aprobarea Regulamentului privind societățile pe acțiuni". Pentru această etapă, au fost caracterizate următoarele procese:
Apariția (înapoi în 1990) a primelor companii de acțiuni deschise care au emis acțiuni în vânzarea deschisă cu plasarea primară în 1991. (Banca "Menatep", schimbul de mărfuri rusești);
În martie 1991, obligațiunile guvernamentale au apărut pentru prima dată pe acțiuni de tranzacționare (departamentul de stoc al Bursei de Moscova);
Crearea în masă a societăților pe acțiuni și emiterea acțiunilor lor în vânzarea gratuită;
Apariția a sute de burse de valori în 1991 și începutul funcționării altor instituții de piață (societăți de investiții etc.) în 1992
Rezultatul acestei etape (până în primăvara anului 1992) poate fi considerat apariția tuturor tipurilor posibile de valori mobiliare cu toate perioadele posibile de valabilitate emise în principalele corporații și statul. De asemenea, se poate considera că, până la sfârșitul acestei etape, formarea cadrului primar de reglementare pentru dezvoltarea pieței a fost în principal finalizată. Rezoluția Consiliului de Miniștri al RSFSR nr. 78 din 28 decembrie 1991 "La aprobarea dispoziției privind eliberarea și circulația valorilor mobiliare și a burselor de valori în RSFSR" pentru cei 5 ani următori a devenit principalul document în acest domeniu (Cu excepția întreprinderilor privatizate).
Principalele etape formale ale celei de-a doua etape au fost:
Sistemul de legislație privind privatizarea 1992-1994;
Crearea și dezvoltarea pieței organizate a titlurilor de stat în 1993-1995.
Punctul de referință pentru această etapă a fost decretul președintelui Federației Ruse nr. 721 din 1 iulie 1992. "Cu privire la măsurile organizaționale de transformare a întreprinderilor de stat, asociații voluntare de întreprinderi de stat în societățile pe acțiuni", care a avut cel mai mare impact asupra dezvoltării RCS în 1992-1994. Tehnologia privatizării de verificare are, la rândul său, decisivă pentru dezvoltarea infrastructurii pieței.
Conform estimărilor, a fost în 1994 că piața valorilor mobiliare din Rusia a început să aibă un impact mai puternic asupra dezvoltării economice și politice generale a țării. Astfel, extinderea accentuată a pieței GKO în 1994 a făcut posibilă reducerea cantității de resurse monetare libere care au avut un impact negativ asupra ratei de schimb de ruble la dolar și la ratele inflației. Cantitatea puternică a economiilor populației a determinat un număr semnificativ de emitenți (deși un grad extrem de scăzut de fiabilitate) axat pe locul de muncă cu populația. De asemenea, în 1994, utilizarea valorilor mobiliare a început pentru prima dată pentru a rezolva criza de neplată (problema angajamentelor de trezorerie (KO)). În 1994, investițiile mari în acțiunile întreprinderilor privatizate rusești au fost, de asemenea, implementate de investitorii străini.
Astfel, în 1994, două schimburi de înaltă calitate au coincis în timp:
În primul rând, propunerea de valori mobiliare a fost crescut brusc datorită intensificării activităților de emisii (problema acțiunilor întreprinderilor privatizate, a titlurilor de stat, precum și intensificarea societăților care acumulează fondurile populației) și, în al doilea rând, cererea de cerere Valorile de investiții au crescut dramatic (în detrimentul investitorilor străini; formarea unei populații durabile cu economii pe termen lung, care poate fi investită, inclusiv valori mobiliare; precum și intrări la piața valorilor și alte structuri financiare ca a rezultatul reducerii rentabilității operațiunilor pe piețele de schimb valutar și de credit).
Pentru a treia etapă a dezvoltării pieței, se caracterizează următoarele caracteristici principale:
Apariția în 1994-1996 Un nou cadru de reglementare calitativ care determină aspectele de reglementare instituționale ale funcționării pieței valorilor mobiliare (intrarea în vigoare a Codului civil al Federației Ruse, legile Federației Ruse "pe societățile pe acțiuni" și "pe valori mobiliare Piaţă");
Schimbările calitative pozitive în perioada 1994-1996, referitoare la dezvoltarea infrastructurii - peste 200 de registratori licențiați, pregătirea (deși conflicte) la crearea unui depozitar central, dezvoltarea treptată a serviciilor de custodie, crearea și dezvoltarea sistemului de comerț rus, formarea unui sistem de participanți la piețele autoreglabile);
Tendințe generale favorabile și rezerve semnificative în dezvoltarea de lichidități și capitalizarea pieței.
Cele mai importante diferențe calitative din această etapă de dezvoltare a RCS, de asemenea, o recunoaștere internațională în creștere a pieței ruse, accesul emitenților ruși de diferite tipuri pe piețele financiare mondiale. Printre cele mai importante evenimente din acest domeniu, ar trebui să se menționeze ratingul de credit Moody, Standard & Poor și IBCA, problemele de succes ale "Eurobonds", publicarea indicelui Global Rusia IFC, eliberarea companiilor din apropiere ADR / GDR, includerea din Vimpelcom JSC în listarea Bursei de Valori New York, recunoașterea Secului american al unor bănci ruse "Depozitarul străin de încredere" etc.
Cu toate acestea, creșterea rapidă a pieței interne a fost întreruptă de criza din 1998, când, peste noapte, piața sa întors la punctul zero al dezvoltării sale.
Puteți evidenția principalele motive ale crizei:
"Balonarea" pieței, exprimată în absența în majoritatea cazurilor de furnizare a valorilor mobiliare conexe, inclusiv. Gko;
Piramide financiare;
Solvabilitate scăzută a participanților la piață (criza implicită);
Criza de încredere a participanților străini provocați de o mare criză financiară din Asia de Sud-Est în 1997;
Lipsesc dinamica datoriilor și a activelor bancare (de depozit și rate de credit);
Articole reduse de venit din cadrul Ministerului Finanțelor (impozite).
Consecințele crizei din 1998 sunt încă afectate. Principala sarcină este acum formarea gestionării anticriză, schimbări calitative în infrastructura pieței, dezvoltarea sectorului real al economiei și prevenirea dezechilibrului dintre sectoarele reale și financiare, stabilizarea cursului de schimb, Dezvoltarea sistemului de asigurare a depozitelor.
3.2 Situația contemporană pe piața financiară globală
Analiza și evaluarea evenimentelor care au loc pe piața financiară globală arată că situația exacerbată, începe să fie înclinată spre deconectare, rezultatul căruia, potrivit unui număr de analiști, poate fi introducerea unui model fundamental nou al Sistemul monetar global. Experții subliniază faptul că deconectarea crizei financiare este însoțită de o confruntare accentuată între elita globală.
Confruntarea indicată se manifestă în primul rând în moneda și piețele de valori. Cu alte cuvinte, aceste piețe reprezentând cea mai rulantă parte a sistemului financiar global, mai devreme decât alții, arată direcțiile prioritare ale dezvoltării sale.
Din acest punct de vedere, atenția merită atenția asupra dorinței multor țări de a scăpa de sub influența dolarului american, reorientează structura rezervelor de aur și de schimb valutar în alte valute mondiale (Pound, Euro, Yen) sau introduceți noi Instrumente valutare (cum ar fi "dinarul Golfului Regiunii persane). În prezent, acest proces doar câștigă rezistență. Și, deși o parte semnificativă a rezervelor țărilor din lume este încă nominalizată în dolari americani, există tendințe vizibile în mod clar în declinul său general.
Schimbarea tehnologică a structurii rezervelor în condiții moderne poate apărea numai pe bursele de valori. Prin urmare, sarcina de a controla componentele sistemului de bursă globală dobândește valoarea principală.
În ultimii ani, a avut loc o intensificare a activităților capitalului american privind deformarea monedei și a pieței bursiere din Europa de Vest. Liderul acestui proces a fost schimburile americane de Nyse și Nasdaq, care au încercat să achiziționeze Londra LSE și OMX suedeză, dar, după ce au întâlnit opoziția, și-au reorientat interesele asupra Bursei de Valori Dubai, care sugerează, în sistemul financiar global, la cel puțin 2-3 grupări puternice (americane, europene, asiatice), ale căror interese nu coincid întotdeauna. Prezența, în orice caz, două grupuri conflictuale s-au manifestat în mod clar în conflictul de control asupra Bursei de Valori din Londra.
La începutul anului 2007, informațiile au apărut în mass-media că cele zece mari bănci din lume, sub îndrumarea Citibank, și-au declarat dorința de a-și crea propriile burse electronice. Această declarație a fost făcută în contextul inițiativei de creștere a celor mai importante burse americane (NYSE și NASDAQ) pentru a achiziționa schimburi de valori regionale, literalmente în primele zile de la anunțarea viitoarei fuziuni ale Schimbului american NYSE și euroext european. Acest fapt este interesant de faptul că cea mai mare parte a lumii financiare europene a opus rigid asociației acestor burse. Un număr de politicieni cheie ai Europei Continental, de asemenea, au jucat împotriva lui. Deja, în mediul analistilor, a fost discutat un scenariu, potrivit căruia în elita financiară globală a existat o împărțire a viitorului sistem financiar global și rolul și locul în dolarul american. Cea mai acerbă luptă desfășurată pentru control asupra Bursei de Valori din Londra (LSE), dar rezultatul acestei lupte până în prezent rămâne incert. În acest sens, printre analiști, o astfel de versiune a apărut printre analiștii că Rusia a fost atrasă în conflictul de grupuri financiare elite, ca instrument de presiune al grupului, care a fost reprezentat de Londra, ca centru financiar global: Agravarea relațiilor dintre Rusia și Regatul Unit a coincis cu exacerbarea concurenței în elita financiară mondială.
De asemenea, este interesant faptul că inițiativa unui număr de structuri financiare pentru absorbția siturilor de acțiuni regionale a intensificat în contextul căderii rapide a dolarului american în raport cu alte valute mondiale, precum și pe fundalul unei astfel de rapiditate Creșterea datoriei totale a SUA, care pentru o serie de estimări a atins în 40-50 de miliarde de dolari. Instrumentul vizibil pentru implementarea politicii unuia dintre aceste grupuri este cel mai mare bursă din lume (NYSE și NASDAQ), precum și instrumente speculative sub forma diferitelor fonduri speculative. Instrumentele unui alt grup elitar sunt cele mai mari bănci.
Aceste instrumente folosite în lupta în creștere în elita financiară mondială.
Imediat, pentru declarația unui grup de bănci cu privire la dorința lor de a-și crea propriul bursier de la 1 ianuarie 2008, au fost urmate acțiuni destul de agresive în legătură cu una dintre cele mai mari și mai vechi bănci din Europa - ANGNAMRO. Ca urmare a acțiunilor agresive ale acționarilor minorităților în fața fondurilor speculative, Banca a fost adusă aproape falimentului.
Evenimentele bancherilor au fost o complicație gravă a activității NASDAQ pentru a stabili controlul asupra grupului de bursă OMX. Pentru unele informații, o serie de bănci prin intermediul fondurilor submersibile din Orientul Mijlociu au încercat să împiedice această tranzacție.
Cu toate acestea, începând cu toamna anului 2008, împotriva grupului în elita globală, prezentată de cele mai mari bănci, a început un atac masiv, cunoscut în mass-media numită "Criza ipotecară americană". Rezultatul atacului a fost faptul că cele mai importante bănci mondiale (inclusiv Citibank) au fost practic rupte: Potrivit serviciului de presă al Citibank în 2008, este obligat să scriu peste 20 de miliarde de dolari de pierderi suportate de Bancă ca rezultat ca rezultat Dezvoltarea crizei ipotecare ", Merryll Linch Bank a anunțat să scrie peste 15 miliarde de dolari.
Astfel de pierderi impresionante ale celor mai mari și mai influente bănci ale analiștilor mondiali sunt evaluați foarte cu siguranță. De alarmare particulară este faptul că băncile care au suferit astăzi pierderi, ei înșiși au stat la originea piramidei de documente ipotecare și au controlat pe deplin întreaga ierarhie a relațiilor cu privire la aceste instrumente financiare. Rezultatul acestei crize, printre altele, a devenit, de asemenea, faptul că băncile nu puteau implementa proiectul pentru a-și crea propriile burse de valori.
Analiștii acordă atenție faptului că printre cele mai mari zece mari bănci globale, strâns legată de existența în sistemul financiar global "Bubbles" de lucrări negarantate (deoarece ei înșiși au participat la formarea acestor "bule"), există bănci (de exemplu, există bănci (de exemplu , Jpmorgan Chase & Co.), care, deși în 2007 a redus principalii indicatori financiari ai activităților lor, dar nu numai că nu au suferit pierderi semnificative, dar au primit și un profit la sfârșitul anului. Analiștii remarcă faptul că astfel de discrepanțe în indicatorii financiari pentru prima duzină de bănci mondiale indică cel mai probabil un singur fapt - utilizarea informațiilor privilegiate despre criza viitoare. Și acest lucru, la rândul său, vorbește despre eterogenitatea grupului elitar prezentat de comunitatea bancară.
Situația dificilă a celor mai mari bănci a permis gruparea rivală să finalizeze pe deplin tranzacțiile pentru a absorbi o serie de schimburi regionale, inclusiv absorbția grupului de acțiuni OMX.
În plus, în contextul poziției sale financiare, băncile sunt forțate să caute fonduri suplimentare pentru despăgubiri pentru pierderi suportate. Băncile pot fi obținute în principal prin vânzarea de stocuri de companii din portofolii de investiții bancare, dar de la jumătatea lunii ianuarie, criza regulată a fost provocată pe piața de valori, rezultatul căruia a devenit o scădere bruscă a cotelor de stoc, ceea ce a făcut dificilă Băncile să-și vândă propriile pachete de acțiuni pentru a acoperi pierderile suportate.
Se poate presupune că elita financiară globală își dă seama în mod clar și evaluează statul în care sistemul monetar mondial se află astăzi: regulile stabilite în actualul sistem financiar global în ultimii ani, totul este mai distinct și este necesar să se ia măsuri Pentru a vă asigura că cazul de colaps pentru a menține controlul asupra sistemului financiar global în mâinile dvs. Până în prezent, singurul și cel mai eficient instrument este organizarea crizelor financiare gestionate. Cu toate acestea, acest instrument este capabil doar să întârzie joncțiunea.
Dezvoltarea crizei în sine și a condus la formarea de grupuri ("bancare" cu centrul din Londra, "Birzh" - cu centrul din New York și "Asiatic" cu centrul din China), opunând între ei Problema unei strategii din situația actuală și la controlul suplimentar asupra finanțelor globale.
În general, situația de pe piața financiară globală arată că confruntarea în elita financiară globală pentru controlul viitorului sistem mondial mondial se alătură fazei finale - cele mai mari bănci vor putea ieși din situația actuală, situația ulterioară din cadrul globalului Sistemul financiar va fi dependent.
Decizia ideală ar fi o organizație sub auspiciile unui forum internațional reprezentativ al ONU pentru a dezvolta noi acorduri în sistemul financiar global similar acordului de lemn Breton 1944 și luând în considerare noile realități. Cu toate acestea, cel mai probabil, această caracteristică este deja ratată. Prin urmare, sunt posibile cele mai pesimiste scenarii de dezvoltare ulterioară: în secolul al XX-lea, două războaie mondiale au început cu defecte grave ale sistemului financiar global.
3.3 Probleme și perspective de dezvoltare a pieței financiare moderne din Rusia
Condițiile de dezvoltare a pieței financiare globale sunt complicate în 2008 prin deteriorarea conjuncturii sale și a exacerbării fenomenelor de criză în economia globală. În acest context, tendințele de expansiune care acționează în cadrul celor mai mari centre financiare ale instituțiilor financiare din țările cu economii în curs de dezvoltare se manifestă în mod clar. Acest lucru duce treptat la formarea unor astfel de centre financiare pe piața financiară globală. Ca rezultat, probabilitatea crește cu faptul că numărul țărilor în care piețele financiare independente și complete pot continua să funcționeze, va scădea treptat. În cea mai apropiată aniversare a 10 de ani, puținele piețe financiare naționale vor deveni fie centre financiare globale, fie intră în influența centrelor globale existente în zona de influență. Prin urmare, prezența unui centru financiar independent într-o anumită țară va deveni una dintre cele mai importante semne de competitivitate a economiilor unor astfel de țări, creșterea influenței lor în lume, condiția prealabilă pentru suveranitatea lor politică. În acest sens, asigurarea competitivității pe termen lung a pieței financiare rusești și a formării unui centru financiar independent în Rusia nu poate fi considerată o sarcină pur sectorială sau departamentală. Soluția acestor sarcini ar trebui să fie cea mai importantă prioritate a politicii economice pe termen lung.
Sarcina de a crea un centru financiar independent în Rusia implică îmbunătățirea impozitării pe piața financiară. Fără formarea unui climat fiscal favorabil, este imposibil să mărească calitativ lichiditatea pieței instrumentelor financiare și atractivitatea investițiilor pe termen lung, să extindă gama de instrumente care fac apel pe piața financiară, o listă de operațiuni și servicii furnizate , precum și de a crea condiții pentru dezvoltarea preemptivă a pieței instrumentelor financiare organizate.
În prezent, sunt necesare măsuri pentru a crea un regim fiscal mai atractiv pe piața financiară rusă decât în \u200b\u200bregimurile fiscale existente în țările în care operează centre financiare concurente. Astfel de măsuri vor fi reflectate în principalele domenii de politică fiscală a Federației Ruse pe termen lung.
Situația actuală de pe piețele financiare globale, precum și creșterea interesului instituțiilor financiare internaționale și a burselor de valori față de piața financiară rusă, necesită nu numai cea mai veche finalizare a prevederilor Strategiei de dezvoltare a pieței financiare a pieței financiare Federația Rusă pentru perioada 2006-2008, dar în primul rând formularea unor măsuri suplimentare pe termen lung pentru îmbunătățirea reglementării pieței financiare în Federația Rusă. Unele inițiative și propuneri exprimate anterior trebuie revizuite conceptual luând în considerare noile provocări care se află într-un dispozitiv dinamic de schimbare a pieței financiare globale.
În perioada 2006-2009, în conformitate cu strategia de dezvoltare a pieței financiare a Federației Ruse pentru 2006-2008, au fost elaborate proiecte de legi federale care afectează o gamă largă de probleme de dezvoltare a instituțiilor și instrumentelor financiare.
Pentru a asigura disponibilitatea informațiilor privind valorile mobiliare și transparența tranzacțiilor cu acestea, au fost elaborate modificări ale legii federale "pe piața valorilor mobiliare", care vizează clarificarea listei unor fapte semnificative ale societăților pe acțiuni supuse dezvăluirii publice.
Pentru a crea condiții pentru dezvoltarea ulterioară a pieței instrumentelor financiare derivate, a fost elaborată în 2008 un proiect de lege federală "privind amendamentele la Codul Fiscal al Federației Ruse", ceea ce implică îmbunătățirea regimului de impozitare a operațiunilor cu Instrumentele financiare derivate ale taxei pe valoarea adăugată, persoanele impozitului pe venit și organizațiile fiscale ale veniturilor.
Un proiect de lege federală a fost, de asemenea, pregătit pentru introducerea mecanismului de plasă de lichidare. Lipsa de certitudine juridică privind procedura de îndeplinire a tranzacțiilor urgente în cazul procedurilor de faliment în raport cu unul dintre participanții săi este în prezent unul dintre factorii care restrânge dezvoltarea pieței instrumentelor financiare derivate.
În același timp, ca stat, anumite sarcini importante rămân nerealizate, anumite strategii de dezvoltare a pieței financiare a Federației Ruse 2006-2008, în special:
Crearea de mecanisme juridice care vizează prevenirea tranzacționării și manipulării insiderului pe piața financiară;
Construirea unui sistem de supraveghere prudențială pentru participanții profesioniști pe piața valorilor mobiliare;
Crearea condițiilor pentru securitizarea activelor financiare;
Reglementarea legală a plății plăților de compensare către cetățeni pe piața valorilor mobiliare;
Formarea unui investitor de comerț cu amănuntul;
Dezvoltarea instrumentelor financiare derivate.
În ceea ce privește determinarea modalităților de construire a infrastructurii pieței financiare, o serie de inițiative necesită ajustarea abordărilor în implementarea acestora.
Planul măsurilor prioritare de punere în aplicare a strategiei este prezentat în apendicele nr. 1.
Până în 2020, trebuie rezolvate următoarele sarcini de dezvoltare a pieței financiare:
Creșterea rezervorului și transparenței pieței financiare;
Asigurarea eficacității infrastructurii pieței;
Formarea unui climat fiscal favorabil pentru participanții săi;
Îmbunătățirea reglementării legale pe piața financiară.
Ca parte a soluției la sarcina de a spori capacitatea și transparența pieței financiare ruse, va fi necesară:
1) introducerea unor mecanisme care asigură participarea numeroaselor investitori cu amănuntul pe piața financiară și protecția investiției lor;
2) extinderea spectrului de instrumente financiare derivate și consolidarea cadrului juridic de reglementare al pieței fixe;
3) crearea capacității de a securiiza o gamă largă de active;
4) Creșterea gradului de conștientizare a cetățenilor cu privire la posibilitățile de investiții de economii pe piața financiară.
Ca parte a soluției pentru a asigura eficacitatea infrastructurii pieței financiare, este prevăzută:
1) unificarea reglementării tuturor segmentelor unei piețe financiare organizate;
2) crearea condițiilor de reglementare și organizaționale pentru posibilitatea consolidării infrastructurii de bursă și de decontare și depozitar;
3) crearea unui cadru juridic clar pentru eliminarea obligațiilor, formării și capitalizării organizațiilor compensate ale pieței financiare, precum și funcționarea Institutului Contrapartității Centrale;
4) Creșterea nivelului de furnizare a serviciilor pentru drepturile contabile la valori mobiliare și alte instrumente financiare.
Sarcina de a formula un climat fiscal favorabil pentru participanții pieței financiare ar trebui să se reflecte în principalele direcții de politică fiscală pentru 2010 și în perioada de planificare din 2011 și 2012. În acest sens, ar trebui furnizată o modificare a legislației fiscale a Federației Ruse în următoarele direcții:
Îmbunătățirea regimului de impozitare a serviciilor furnizate de participanții la piața financiară, precum și operațiunile cu instrumente financiare pentru taxa pe valoarea adăugată;
Îmbunătățirea problemei fiscale a organizațiilor care sunt participanți pe piața financiară;
Îmbunătățirea impozitării veniturilor persoanelor derivate din operațiuni cu instrumente financiare.
Pentru a pune în aplicare sarcina de îmbunătățire a reglementării legale pe piața financiară, este necesar:
Îmbunătățirea eficienței reglementării pieței financiare prin dezvoltarea unui sistem de supraveghere prudențială pentru participanții la piața financiară, unificarea principiilor și standardelor activităților participanților la piața financiară, precum și interacțiunea organismelor de stat cu autoreglementare organizații;
Reducerea barierelor administrative și simplificarea înregistrării de stat a problemelor de valori mobiliare;
Asigurarea unui sistem eficient de dezvăluire a informațiilor pe piața financiară;
Dezvoltarea și îmbunătățirea guvernanței corporative;
Luând măsuri eficiente pentru prevenirea și reducerea activităților neloiale pe piața financiară.
În plus față de soluționarea acestor sarcini, este necesar să se sporească eficiența activităților de control și de supraveghere ale serviciului federal pentru piețele financiare, să efectueze o analiză constantă a aplicării legislației Federației Ruse și pe această bază Îmbunătățirea cadrului juridic de reglementare.
Soluția acestor sarcini va crea o bază fiabilă pentru creșterea pe termen lung a pieței financiare ruse și va forma un centru financiar independent competitiv bazat pe acesta.
Ca urmare, piața financiară va fi capabilă să atingă ratele de dezvoltare țintă până în 2020, care sunt prezentate în apendicele nr. 2.
Concluzie
Rezumând acest curs de curs, puteți trage concluzii:
1) Piața financiară poate fi definită ca piață care oferă mecanisme de creare și schimb de active financiare. În țările dezvoltate, piețele financiare oferă o anumită infrastructură pentru tranzacționarea valorilor mobiliare. Piața financiară se concentrează pe mobilizarea capitalului, furnizarea unui împrumut, punerea în aplicare a operațiunilor de schimb valutar. Principalul organism de reglementare al pieței financiare naționale este banca centrală a țării.
Funcția principală a pieței financiare este de a mobiliza fondurile deponenților pentru organizarea și extinderea producției. Alte caracteristici: distribuirea eficientă a resurselor gratuite între consumatori, identificând cele mai eficiente domenii de utilizare a resurselor financiare, accelerând cifra de afaceri a fondurilor. În general, funcționarea capitalului sub formă de capital financiar contribuie la formarea unei economii eficiente și raționale, deoarece stimulează mobilizarea resurselor monetare libere în interesul producției și distribuția acestora în conformitate cu nevoile pieței.
Piața financiară este o parte integrantă a economiei moderne. Efectuează funcția de organizare a comerțului cu active financiare și obligații între cumpărători și vânzători de resurse financiare. Dezvoltarea pieței financiare accelerează creșterea economiei.
Piața financiară este împărțită în piața valorilor mobiliare, piața valutară, piața asigurărilor, piața de credit, piața de aur și metalele prețioase.
2) Pentru lucrările de succes pe piețele financiare, aveți nevoie de o strategie care să răspundă la întrebări: ce active financiare ar trebui să cumpere, unde să cumpere, când să cumpere și când să vândă?
Fiecare investitor, care intră pe piață, trebuie să prezinte în mod clar răspunsuri la următoarele întrebări:
Scopul (maximizarea profitului, asigurarea de risc, strângerea de fonduri pentru orice termen etc.);
Segmente de piață (stoc, piață urgentă, acțiuni sau obligațiuni, piața monetară);
Gradul de risc, adică Pierderea maximă la care este pregătit investitorul;
Termenul de investiție.
Foarte mulți investitori de pe piață fac aceeași greșeală, refuzând strategia dezvoltată de aceștia când, în opinia lor, situația actuală a pieței se poate transforma într-un rezultat financiar bun. Acest lucru duce la lipsa de profit în cel mai bun caz, și în cel mai rău caz - la pierderi.
3) Formarea piețelor financiare în Rusia a fost efectuată și efectuată până în prezent. Până în 1990, statul era plin de fluxuri financiare în Rusia. La începutul anilor 1990, au apărut primele companii pe acțiuni, care a emis acțiuni în vânzare deschisă, a început prima etapă a formării piețelor financiare. Prin urmare, rezultatul căruia poate fi considerată apariția tuturor tipurilor posibile de valori mobiliare, a fost finalizată formarea cadrului de reglementare primar pentru dezvoltarea pieței. În a doua etapă, propunerea de valori mobiliare a crescut dramatic, cererea de valori de investiții a crescut dramatic. Pentru a treia etapă, apariția în 1994-1996. Un nou cadru de reglementare calitativ, dezvoltarea infrastructurii pieței, creșterea recunoașterii internaționale a pieței financiare rusești. Cu toate acestea, creșterea rapidă a pieței interne a fost întreruptă de criza din 1998, când piața sa întors la punctul de dezvoltare zero. După criză, piața a fost restabilită încet, dar consecințele sunt încă afectate.
În 2008, dezvoltarea pieței financiare a fost însoțită de o dinamică mixtă și controversată a indicilor stocurilor, care au urmat starea de spirit în schimbare rapidă a investitorilor interni și externi. Pe de o parte, stabilitatea economică și politică globală din Rusia, creșterea cererii interne și a nivelului de trai al cetățenilor ruși, apariția investitorilor și beneficiarilor pieței investițiilor pe piața investițiilor pe baza pieței financiare de cetățenii ruși are cel mai mare impact asupra pieței financiare a Rusiei în această perioadă. Resurse, formarea de noi condiții pentru creșterea economică și stabilizarea economică în Rusia, inclusiv creșterea rolului împrumuturilor în procesul de finanțare a producției, pe De altă parte, criza financiară globală, care a apărut în criza de lichiditate a sistemului bancar global, schimbarea pieței piețelor de mărfuri, în special a piețelor mărfurilor care constituie baza exporturilor rusești.
Combinația acestor factori adesea contradictorii a dus la asincronismul evenimentelor care au avut loc pe piața financiară rusă, cu evenimente care au caracterizat situația pe piețele financiare globale, în al doilea rând, reducerea relativă a duratei fazei acute a crizei piața rusă. Criza ipotecară din SUA în vara - în toamna anului 2007 a provocat caderea indicilor majorității piețelor bursiere mondiale. Indicii europeni și-au adoptat înălțimile în iulie 2007, schimbul de Statele Unite, Marea Britanie, China, a arătat înalț în octombrie-noiembrie 2007. Pe acest context negativ, dar în fața conjuncturii în continuă creștere a piețelor de mărfuri și creșterea economiei rusești, piața bursieră națională a demonstrat o creștere constantă.
Primul val pe termen scurt al crizei financiare a influențat citatele de valori mobiliare ruse numai în ianuarie 2008. Cu toate acestea, această influență a fost pe termen scurt, iar din februarie, piețele ruse au continuat să crească. Valorile maxime ale indicilor ruși au fost realizate în mai 2008, când scăderea indiciilor mondiale a fost deja în intervalul de la 7% (de exemplu, în Statele Unite și în Regatul Unit) la 30% și mai mult (în China ).
Perioada acută de criză pe piața financiară a Rusiei a coincis cu a doua voință a crizei financiare globale din august-septembrie 2008. În această perioadă, problemele grave apar cu așezări reciproce ale participanților la piață, volumele de tranzacții se încadrează drastic, o resetare în formă de avalanșă a mizelor rusești de către investitorii străini, lichiditatea generală a instituțiilor financiare scade și situația cu datoria externă a Rusiei corporațiile sunt în creștere. În această perioadă, luând în considerare schimbările din cursul de schimb al rublei, apare o mișcare asincronă a indicii ruși interni: indicele Micex atinge un minim în octombrie 2008, scăzând de la maximum 74%, iar indicele RTS - În ianuarie 2009, scăzând de la maxim 80%. Căderea indicii ruși a fost cea mai esențială pentru toți indicii bursici mondiali și sa întâmplat cât mai curând posibil.
În ciuda numeroaselor avantaje pentru economie, care poartă piața financiară, existența sa în Rusia este asociată cu un număr esențial de deficiențe. Cu toate acestea, faptul că Serviciul Federal al Piețelor Financiare și Guvernul Federației Ruse adoptă pași strategici care vizează atragerea de investiții, stabilitate, transparență financiară și îmbunătățirea cadrului de reglementare.
BIBLIOGRAFIE
1. Constituția Federației Ruse
2. Legea federală a Federației Ruse "La Banca Centrală a Federației Ruse" nr. 86-FZ datată 10 iulie 2002 (cu schimbări și completări).
3. Legea federală a Federației Ruse din 29 noiembrie 2001 nr. 156-FZ (ed. Din data de 15.04.2006) "privind fondurile de investiții".
4. Legea federală a Federației Ruse din 07.05.1998 nr. 75-FZ (ed. Din data de 16 octombrie 2006) "privind fondurile de pensii nestatale".
5. Strategia de dezvoltare a pieței financiare a Federației Ruse pentru perioada de până la 2020 din 29 decembrie 2008
6. Bikeeva v.p. Dezvoltarea de instrumente financiare de producție în Rusia și în străinătate: aspect istoric // legislație și economie. - 2006. - № 9. - P. 70 - 76.
7. Voevodskaya N. Probleme ale evoluției pieței financiare // economist. - 2003. - № 8. - P. 47 - 52.
8. Zhukov E.f. Principalele tendințe în dezvoltarea pieței financiare din Rusia // Afaceri financiare. - 2004. - № 3. - P. 6 - 10.
9. Kozlov N. Reglementarea piețelor financiare ca factor în dezvoltarea economică a Rusiei // afaceri financiare. - 2006. - № 2. - P. 33 - 43.
10. Kolb R., Rodriguez R.J. Instituții și piețe financiare. - M.: Caz și serviciu, 2003. - 687 p.
11. Kuzin V. Dezvoltarea pieței financiare în regiunea Kaliningrad // piața valorilor mobiliare. - 2007. - № 7. - P. 72 - 74.
12. MESHCHECYOV A.V. Principalele tendințe în dezvoltarea piețelor financiare globale și a politicii monetare // științe economice. - 2006. - № 3. - P. 20 - 32.
13. Nikiforova V., Makarova V., Volkova E. IPO - calea către piața de valori. - Sankt Petersburg: Petru, 2008. - 352 p.
14. Nash R. Perestroika XXI Century - Bum de investiții private și publice în Rusia. - M.: Renaissance Capital, 2007. - 308 p.
15. privind direcțiile de dezvoltare a pieței financiare ruse // economie mondială și relații internaționale. - 2004. - № 3. - P. 3 - 9.
16. Probleme privind piața financiară și terminologia // Finanțe. - 2006. - № 12. - P. 15 - 18.
17. Finanțe / ed. V.V. Kovaleva. - M.: Prospekt, 2007. - 640 p.
18. SHEVTSOVA S.G. Piata financiara. - SPB: Peter, 2006. - 208 p.
19. http://www.fcsm.ru - Serviciul federal pentru piețele financiare
20. http://www.gks.ru - Serviciul Federal de Statistică de Stat
Vorbind despre stabilitatea oricărui sistem, ar trebui să luați în considerare relația dintre elementele acestui sistem. Un sistem de integrare deschisă poate fi stabil numai dacă atunci când se proiectează și se iau în considerare modificările aduse uneia dintre legăturile sau elementele sistemului, deoarece această modificare va afecta toate celelalte linkuri și elemente ale acestui sistem, precum și alte sisteme interconectate de la din urmă. Sistemul financiar este independent, dar strâns legat de mediul înconjurător. Modificările sistemului financiar implică modificări ale altor sisteme (credit, monetar etc.) cu care interacționează.
Relația dintre legăturile sistemului financiar este consolidată într-o economie de piață. Entitățile noastre de afaceri par a fi temporar de numerar și posibilitățile de redistribuire a acestora pe piața financiară. Participanții pieței financiare nu sunt doar entități economice, ci și populația și statul, precum și autoritățile locale. Formarea și dezvoltarea pieței financiare și, în special, a componentelor sale, ca piața valorilor mobiliare și piața de împrumut, nu numai că sporește relația dintre legăturile și elementele sistemului financiar, apariția pieței financiare există, de asemenea, relații noi între lor. Organizațiile de credit, atragerea întreprinderilor, organizațiilor, instituțiilor și populației, împrumutați-le, împrumutând clienții, cumpărarea de valori mobiliare ale statului și corporațiilor, care efectuează operațiuni de schimb valutar, care este, interacționează cu toate elementele sistemului financiar. Entitățile de afaceri, atragerea de resurse financiare prin eliberarea valorilor mobiliare, unele dintre aceste fonduri pot fi plasate pe depozite bancare, cumpărarea monedei prin efectuarea asigurărilor acumulate, prin urmare, pe piața financiară, redistribuirea numerarului de numerar temporar.
De la sfârșitul anilor '80, sistemul financiar rus este reformat prin achiziționarea de noi linkuri și elemente. În general, este supusă schimbării în conformitate cu cerințele de bază ale economiei de piață, dar procesul de reformă are loc pe fondul crizelor repetitive în sfera financiară, bancară și monetară. În același timp, una dintre principalele probleme de reformă, în opinia noastră, este nerespectarea abordării sistemului. Atunci când se efectuează modificări într-un sistem financiar regulat, nu se iau în considerare deoarece aceste modificări vor afecta alte linkuri și elemente de sistem.
Cel mai dezastruos impact asupra economiei țării, în opinia noastră, a avut loc schimbări în domeniul finanțelor publice, în special dezvoltarea larg răspândită a împrumutului de stat prin problema titlurilor de stat. Nu, deloc, avantajele unei astfel de metode de atragere a numerarului temporar al entităților economice și a populației, aș dori să menționez că distragerea acestor fonduri de la finanțarea sectorului real al economiei, statul nu a rambursat această distragere a acesteia, pe Contrar, cheltuielile bugetului federal pentru finanțarea economiei naționale au scăzut toți anii în care au fost emise titluri de stat. De exemplu, ponderea cheltuielilor pentru industrie, energie și construcție în suma totală a cheltuielilor bugetului federal în 1995 - 17%, în 1996 - 13%, în 1997 - 11%, în 1998 - 9%, iar în 1999 - 5%. Ponderea cheltuielilor privind agricultura și pescuitul a scăzut de la 6% în 1995 la 2% în 1999.
Schimbări negative care au loc într-un astfel de link de sistem financiar ca "finanțare a entităților de afaceri": un număr mare de întreprinderi neprofitabile, o scădere a volumelor de producție, creșterea creanțelor și a datoriilor, sunt în mare parte legate de locul de muncă insuficient al abordării sistemului punerea în aplicare a politicilor financiare. Răspunsul resurselor din sectorul real al economiei nu a fost compensat pentru o creștere a volumului finanțării guvernamentale sau a impozitării preferențiale, nici crearea de oportunități de utilizare mai largă a împrumuturilor bancare. Dar reforma sistemului financiar este imposibilă fără a rezolva problemele finanțelor financiare, ca nivel de bază al sistemului financiar. În acest domeniu, există modalități de creștere economică. Potrivit lui Claus Shtstimna, adevărata esență a crizei financiare rusești este în mod explicit "rezolvarea fraudei" și în ilicitatea evidentă și fără precedent a sectorului real. Pentru revitalizarea economică în sectorul real al economiei, este necesar să se continue reforma fiscală și să sporească eficacitatea sistemului fiscal, reducând nivelul general al impozitării și eliminarea numeroaselor beneficii diferențiate, sporind impozitul pe venitul minim nelegat din cel puțin a Minimul de subzistență, pentru a îmbunătăți retragerea impozitelor de închiriere, pentru a schimba regiunile Sistemul de distribuție primară a impozitelor colectate pe teritoriul lor.
Sprijinul financiar real pentru întreprinderile mici este necesar, în special în industriile cu rambursare rapidă și potențial de ocupare a forței de muncă cu o populație ridicată (ușor, alimente etc.).
Pentru un val de investiții în sectorul real al economiei, trebuie să opriți scurgerea capitalului din țară și să dezvoltați programe care vizează returnarea acestuia.
Consolidarea relațiilor și apariția unor noi relații între legăturile sistemului financiar complică sarcinile reglementării financiare. Formarea unui sistem financiar, o economie de piață adecvată devine cea mai importantă sarcină a statului. Soluția la această problemă poate fi deja redusă la o schimbare formală a structurilor financiare existente, este necesară o restructurare a rădăcinilor în sfera financiară și de credit.
În primul rând, este necesar să se stabilească un control financiar eficient și permanent asupra activităților statului, în special control parlamentar. La începutul anilor 1990, în Rusia nu a fost adoptată o singură lege federală, aprobă raportul privind executarea bugetului federal, în timp ce în condițiile unei economii centralizate, de comandă-administrative, eșecul unei astfel de legi cel puțin o dată fi prost. Bugetele federale și regionale se schimbă în mod repetat în timpul executării lor de către Guvern și, în absența unor rapoarte reale, este imposibil să se controleze corectitudinea și obiectivitatea execuției lor. Există adesea cazuri în ceea ce privește literatura economică într-un interviu acordat autorităților monetare și financiare sunt complet diferite cifre ale situațiilor financiare în conformitate cu aceiași indicatori în termen de o perioadă de timp.
O altă problemă urgentă este reforma relațiilor interguvernamentale. În prezent, este imposibil să se obțină o imagine obiectivă a fluxurilor intermediere, care, în opinia noastră, un obstacol serios în calea punerii în aplicare a principiilor federalismului bugetar. La alocarea resurselor bugetare, regiunile nu sunt luate în considerare resursele de credit ale subiectului subiectului, capacitatea sa de a atrage resurse financiare suplimentare prin emiterea valorilor mobiliare, a oportunităților sale de investiții. Aceste informații pot fi obținute din soldurile financiare consolidate ale regiunilor.
În literatura economică modernă, principiul subvenției de îndeplinire de către autoritățile guvernamentale a funcțiilor sale este considerat în mod larg, adică transmiterea la nivelul regional (local) de gestionare a acestor funcții pe care acest nivel va efectua mai eficient. Din păcate, atunci când se transferă funcțiile de la nivel federal de putere la nivel regional, resursele financiare sunt, de asemenea, transmise simultan, iar autoritățile regionale nu sunt întotdeauna transmise Centrului, autoritățile regionale nu în cel mai bun mod cu municipalitățile. Una dintre problemele din acest caz este problema evaluării "lucrării", care este efectuată de autorități. Elaborarea unor metode clare pentru determinarea nivelurilor de putere și a instituțiilor responsabile de punerea în aplicare efectivă a funcțiilor și procedurilor specifice de interacțiune a autorităților executive și reprezentative este necesară. În același timp, factorul determinant, în opinia noastră, ar trebui să fie conformitatea gradului de resurse bugetare sigure nu numai volumul, ci și calitatea serviciilor furnizate cetățenilor și teritoriilor subordonate ale autorităților și gestionării statului și locale.
Domeniile cheie de dezvoltare a sistemului financiar pe termen mediu, în opinia noastră, ar trebui să fie următoarele.
Elaborarea politicilor financiare pentru următorii zece - cincisprezece ani, asigurând o abordare sistematică a rezolvării sarcinilor la scară largă definită de strategia economică și socială a statului.
Consolidarea monedei naționale și crearea de oportunități de capital rămâne în țară. Elaborarea măsurilor de reducere a exporturilor de capital.
Efectuarea unor schimbări structurale majore în economia țării, care vizează creșterea producției industriilor socio orientate cu cifra de afaceri și industriile ridicate de capital, a căror dezvoltare va atrage creșterea volumelor de producție în alte industrii (poate fi atribuită, de exemplu, Ingineria mecanică, industria aeronavelor).
Reforma ulterioară a sistemelor fiscale și bugetare menite să creeze oportunități și să stimuleze creșterea producției, o combinație de succes de producție competitivă extrem de eficientă și întreprinderi mici.
Asigurarea sprijinului financiar pentru dezvoltarea sferei sociale.
Dezvoltarea federalismului bugetar, consolidarea situației financiare a subiecților federației și a guvernelor locale.
Numai în condițiile implementate cuprinzătoare de o politică financiară completă, principalele direcții ale căror direcții vor fi strâns legate de politica monetară și implementate în cadrul politicii economice globale a țării, putem vorbi despre sistemul financiar ca o totalitate de interdependență și elemente interdependente.
Întrebări pentru auto-control
1) Care este sistemul? Tipuri de sisteme de tip de integrare deschisă.
2) Oferiți definiția și caracteristicile generale ale sistemului financiar al Rusiei.
3) Denumirea diferențelor fundamentale în definițiile conceptului de "sistem financiar" al diferiților autori.
4) Stabiliți punctul dvs. de vedere despre componența sistemului financiar al Rusiei.
5) Luați în considerare punctele de vedere ale diferiților economiști pentru componența sistemului financiar al Rusiei.
6) Descrieți caracteristicile pozițiilor lui Nikolsky P.S., Kankulova N.I., Nazarova N.N. În funcție de componența sistemului financiar.
7) Extindeți rolul și locul finanțelor întreprinderilor din sistemul financiar al Rusiei.
8) Bugetul de stat este elementul central al sistemului financiar.
9) Oferiți caracteristicile generale ale finanțelor locale.
10) Descrieți finanțele la nivel național.
11) Caracteristicile sistemelor financiare în străinătate. Caracteristicile lor distinctive.
12) Aruncați etapele dezvoltării sistemului financiar al Rusiei din 1917 la prezent.
13) Descrieți problemele funcționării sistemului financiar al Rusiei în prezent.
Elevii, studenți absolvenți, tineri oameni de știință care folosesc baza de cunoștințe în studiile și munca lor vă vor fi foarte recunoscători.
Postat de http://www.allbest.ru/
Ministerul Educației și Științei din Federația Rusă
(Ministerul Educației și Științei din Rusia)
Cercetare Națională de Cercetare Tomsk State University (și TSU)
Facultatea de Economie
Departamentul de Finanțe și Contabilitate
Munca de curs
Probleme și perspective de dezvoltare a pieței financiare din Rusia
Cap
e. n., profesor
T. L. Ishuk.
Grupul Student 984.
D. V. Zhilkin.
Introducere
1.1 Conceptul pieței financiare
2.1 Piața de stat și a societății corporative (piața de valori)
2.2 Piața de capital
3. Analiza stării actuale a pieței financiare
3.1 Piața de valori mobiliare
3.2 Piața de capital
Concluzie
Lista surselor și literaturii utilizate
Astăzi, nici o economie capitalistă nu poate face fără o piață financiară. În plus, există o ipoteză durabilă despre relația strânsă dintre nivelul de dezvoltare a pieței financiare și eficacitatea întregului sistem economic al statului. Odată cu dezvoltarea relațiilor internaționale, granița dintre economiile diferitelor țări devine din ce în ce mai transparentă și, împreună cu ei, limitele sunt șterse între piețele financiare naționale. Aceasta înseamnă a deveni infrastructura care oferă condițiile necesare pentru afluxul de investiții străine. Și, pe de altă parte, libertatea deplină a investitorului, care este oportunitatea de a alege instrumentele piețelor financiare ale oricăror țări.
Problemele teoretice și practice ale funcționării pieței financiare sunt reflectate pe scară largă în literatura economică modernă și, în plus, sunt astăzi cele mai populare. Relevanța și cererea acestui domeniu de cunoaștere economică este evidentă. Piețele financiare oferă multe oportunități. Pentru companii - societăți pe acțiuni Aceasta este capacitatea de a atrage investiții. Pentru gospodării - accesul la resurse de credit, precum și plasați-vă propriile fonduri gratuite prin intermediul intermediarilor financiari.
În conștiința unui om simplu pe stradă, termenul "piață financiară" este cel mai adesea asociat cu piața valorilor mobiliare. Și, destul de ciudat, în literatura dedicată acestui subiect, cărți și manuale pe piața bursieră predominând fondurile și metodele de analiză tehnică și fundamentală, utilizarea lor în construirea de strategii de investiții ... cu toate acestea, pentru a aprofunda în Esența economică a acestui termen, este corect observată că conceptul pieței financiare este mai larg decât conceptul de piață de valori mobiliare și, în plus, piața de valori. Ele aparțin reciproc ca fiind comune și private. În plus, piața financiară în plus față de piața valorilor mobiliare include moneda, creditele, piețele de asigurări, precum și piețele de capital și instrumentele derivate.
Spre deosebire de piețele financiare din Europa de Vest, Statele Unite și alte țări dezvoltate, cu o istorie lungă și bogată, piața financiară rusă similară celei pe care o avem acum doar cu doar câteva zeci de ani în urmă. Până în anii '90, statul a fost gestionat de toate fluxurile financiare din țară. Cu toate acestea, după apariția unei economii de piață, a fost necesară crearea unui sistem de redistribuire a capitalului - piața financiară.
Piața rusă, mai puțin după vârstă și dimensiuni decât piețele țărilor dezvoltate, este în curs de dezvoltare. Funcționarea acestuia astăzi, termeni tehnici și legali, imperfect. Desigur, "Perfect" nu poate fi numit o piață financiară unică, nici într-o țară a lumii. Faptul este că există probleme și defecte care inhibă dezvoltarea acesteia. Prin urmare, este necesar să se studieze infrastructura pieței, principiile de funcționare pentru a minimiza barierele pe calea evolutivă.
1. Dezvăluiți fundațiile teoretice ale pieței financiare.
2. Luați în considerare structura pieței financiare și dați caracteristica participanților săi.
3. Examinați funcționarea pieței financiare.
4. justifică valoarea pieței financiare din economie.
5. Analizați starea actuală a pieței financiare ruse în contextul pieței valorilor mobiliare și a pieței de capital, pentru a determina perspectivele dezvoltării sale.
Obiectul cercetării este piața financiară, iar subiectul este aspecte teoretice, organizaționale și instituționale ale funcționării sale. În timpul performanței, au fost utilizate metode de analiză, sinteză, inducție, abstractizare și agregare, precum și o abordare sistematică.
O bază de informații pentru studiu a fost manualele de pe această temă, articole în periodice, resurse de informații pe Internet.
Așa cum Bulatov, autorul manualului "Economie" definește acest concept: "Piața financiară (piața de capital de împrumut) este un mecanism de redistribuire a capitalului dintre creditori și debitori cu ajutorul mediatori bazat pe cererea și oferta de capital . În practică, aceasta reprezintă o combinație de instituții de credit (instituții financiare și de credit), trimițând un flux de fonduri de la proprietari la debitori și înapoi. "
Lviv definește piața financiară ca sfera de aplicare a "funcționării mecanismului financiar și de credit" Misharev A. A. Piața valorilor mobiliare / A.A. Misharev. - SPB: Peter, 2007. - Cu. opt. Potrivit lui L. P. Belykh, "Piețele financiare sunt o desemnare generală a acestor piețe pe care se manifestă cererea și oferta de diferite fonduri de plată". În abordarea I. T. Balabanova, piețele financiare sunt "sfera de manifestare a relațiilor economice dintre vânzătorii și cumpărătorii de resurse financiare și valorile investițiilor".
Într-una din cele mai vechi lucrări din acest subiect, autorul VS Torkanovsky definește piața financiară ca fiind "setul de resurse de bani ale țării ... în mișcare constantă, distribuție sau redistribuire, schimbând sub influența ofertei și a cererii pentru aceste resurse "Misharev AA Piața valorilor mobiliare / a.a. Misharev. - SPB: Peter, 2007. - Cu. nouă.
Deci, mai multe opțiuni pentru definițiile propuse de diferiți autori au fost considerate mai sus. Toate aceste definiții au o logică destul de clară și completă, dar autorii le-au formulat în momentul în care piața nu a fost dezvoltată atât cât a fost dezvoltată astăzi. Din acest motiv, multe dintre abordările de mai sus și-au pierdut relevanța. În prezent, de exemplu, va lua în considerare incorect piața financiară ca un mecanism de redistribuire a capitalului între creditori și debitori sau pentru a reduce toate bunurile pe bunuri "la plăți. Interpretări similare sunt capabile să acopere doar o parte a pieței financiare, dar nu vor dezvălui întregul concept în întregime.
Misharev subliniază abordarea I. A. Blanca este relevantă în mod optim pentru condițiile moderne, oferind doar o mică schimbare: Adăugați servicii financiare categoriei "Instrumente financiare" și, astfel, face o definiție mai compactă. Autorul își justifică alegerea, în principal două argumente semnificative. În primul rând, aceasta este identificarea esenței pieței ca atare în expresia "cumpărare și vânzare", ceea ce înseamnă prezența ofertei și a cererii ca principalii factori de definire. În al doilea rând, cu ajutorul categoriilor "Instrumente financiare" și "servicii financiare", definiția alocă o gamă largă de obiecte de piață financiare.
Eu propun să merg de la abstract la unul specific. Ce înseamnă conceptul de "piață"? Piața poate fi descrisă ca un fel de mediu care are anumite condiții care contribuie la schimbul liber al bunurilor și serviciilor cu mediere a banilor. Piața financiară este exact aceeași piață ca și piața în sens general. Specificul pieței financiare oferă "produsul" care face apel la acesta. Unele definiții de mai sus susțin că acest produs este cu toate acestea, așa cum sa observat deja, banii sunt doar un mijloc de schimb. Prin urmare, asupra viziunii mele subiective, acest tip de "produs" financiar ar trebui să fie determinat prin conceptul de "instrument financiar", care este vândut și cumpărat pentru bani pe piață. Există o nouă întrebare aici: Ce înțeles economic conține un "instrument financiar" și care poate fi definiția lui?
În știința economică modernă, beneficiile de pe piață sunt acceptate pentru a împărtăși bunurile și serviciile. După o astfel de logică, bunurile și serviciile de natură financiară pot fi incluse în categoria "Instrumente financiare". Și această natură financiară se manifestă, la rândul său, în crearea, acumularea, distribuirea și redistribuirea fondurilor între participanții pieței financiare ca urmare a achiziției (vânzării) unui astfel de produs sau a utilizării serviciului.
În conformitate cu acest raționament, definiția unui instrument financiar din Glosarul ziarului "Vedomosti" este cel mai potrivit: Instrumente financiare sunt "diverse tipuri de piață produs de natură financiară" Dicționarul enciclopedic al economiei și drept: vedomosti: dicționar de afaceri [ Resurse electronice]: Site-ul oficial. -URL: http://www.vedomosti.ru/glosary (data manipulării: 02/15/2013). .
Este ușor să vedeți o analogie globală substanțială a pieței financiare cu alte piețe bine cunoscute. Iată multe dintre aceleași legi și mecanisme. De exemplu, prețurile sunt determinate pe baza ofertei și a sugestiilor, există concurență între producători. Instrumentele financiare, precum și orice alte bunuri, sunt dotate cu proprietatea utilității (aici poate fi exprimată prin efectul economic pozitiv așteptat). Specificitatea constă în principal în caracterul financiar al produsului de piață care îi conferă (produs) posibilitatea de a genera fluxuri de numerar asociate formării, acumulării, distribuției și redistribuirii fondurilor între participanții la piață.
Piața financiară - categoria Rezumat și colectiv. În practică, reprezintă o întreagă aglomerare a piețelor. De aici este nevoie să construim o structură a pieței financiare. Sub termenul "structură" este înțeles ca dispozitiv intern al categoriei, compoziția sa. În același timp, piețele care alcătuiesc piața financiară pot fi alocate pentru o serie de semne. Și aceasta înseamnă că structura pieței financiare este multiplă și poate lua diverse forme, în funcție de unghiul de vedere al cercetătorului.
1) Piața de credit (piața de capital de împrumut).Instrumentul financiar pe această piață este fondurile de fonduri oferite cu privire la termenii de rambursare, urgență și plătitori. Ponderea predominantă pe această piață aparține sectorului bancar și doar o parte minoră a pieței cade pe instituții nebancare.
2) Piața valoroasăhârtii. Este cea mai importantă parte a pieței financiare. După cum se poate vedea din nume, instrumentele financiare recunoscute de titlurile de valoare pe legislația existentă sunt abordate pe această piață. Pentru data circulației lucrărilor, piața de numerar și piața de capital (piața de valori) se evidențiază.
3) Piața valutară.În funcție de volumul de operațiuni și cifra de afaceri de tranzacționare înainte de oricare dintre celelalte piețe financiare. Instrumentul financiar de pe această piață este valutară națională și străină, autorul se referă la instrumentele financiare, a căror bază este moneda. Acest tip de instrumente sunt împărțite în valori mobiliare interne și externe. Titlurile de valoare internă sunt titluri de emisie nominalizate la nivel național cu înregistrarea emiterii pe teritoriul Federației Ruse și a altor valori mobiliare care oferă dreptul de a primi moneda națională a Federației Ruse emise pe teritoriul său. Titlurile externe includ valori mobiliare care nu sunt incluse în categoria internă.
4) Asigurarepiaţă. Instrumentul financiar abordat pe această piață este specific și drastic diferit de celelalte enumerate mai sus. Acesta este un produs de asigurare (serviciu de asigurare), adică obligația asigurătorului de a plăti asiguratului o anumită sumă de fonduri (indemnizație de asigurare) în cazul apariției unui eveniment definit în condițiile acordului - un asigurat asigurat eveniment care are natură probabilistă.
5) Piața metalelor nobile.Unele metale nobile cu cursul istoriei au câștigat natură financiară și chiar devin o bună, active de protecție. Astfel, aurul, argintul, cuprul, paladiul, platina și alte metale ale grupului de platină pot fi atribuite cu îndrăzneală instrumentelor financiare, cum includ moneda sau valorile mobiliare.
Aceasta este structura pieței financiare, în funcție de tipul de instrument financiar, care contestă acest lucru. Dacă vă concentrați asupra calendarului circulației, atunci puteți obține o structură constând din două componente:
1) Piața instrumentelor monetare (piața monetară). Iată instrumente financiare de până la un an, sunt cele mai lichide și mai puțin riscante.
2) Piața instrumentelor de capital (piața de capital).Pe această piață, se produce operațiuni cu instrumente cu o perioadă de circulație de mai mult de un an sau care nu au nevoie de apel. Piața de capital este, de asemenea, numită piața de valori, deoarece instrumentele relevante sunt reprezentate în principal de valori mobiliare.
Oricare dintre piețele examinate în practică este organizată într-un anumit mod, iar forma organizației comerciale pentru oricare dintre piețele financiare poate varia. În general, ele sunt alocate pentru două:
1) Organizat (stoc).Comerțul pe această piață se desfășoară prin intermediul unor organizații speciale - burse, care într-un singur pachet cu deponenții, camerele de compensare, case de brokeraj, registratorii și centrele de tranzacționare formează un singur sistem coordonat, numit organizat sau de piață. Exchangerea tranzacționării este caracterizată de uniformă pentru toți participanții cu normele, concentrarea ofertei și ofertei, prețurile obiective, transparența tranzacțiilor. Lista instrumentelor permise pentru tranzacționarea stocurilor este greu limitată.
2) Piață neorganizată (în aer liber). Se pare că, pentru un motiv, sau altul nu a putut ajunge la piața organizată. Operațiunile de pe această piață sunt mai puțin transparente și, ca rezultat, mai riscante. Nu există reguli universale și formale pentru comerț și prețuri. Cu toate acestea, prin numărul de instrumente de aplicare, piața supra-counter este superioară organizată și este majoritatea covârșitoare a operațiunilor de credit și de asigurare, precum și operațiuni cu valori mobiliare.
În practica financiară occidentală, a fost distribuită așa-numitul "concepție de patru piețe", în conformitate cu care piața financiară poate fi împărțită în patru componente convenționale:
1. "Prima piață" - Bursa de Valori. Piața se caracterizează prin tranzacționare organizată. Iată doar instrumentele care au trecut (listarea).
2. "A doua piață" - o piață supra-contra, în cazul în care se efectuează operațiuni cu instrumente neînregistrate.
3. "Piața a treia" - o piață suplimentară, care efectuează operațiuni privind achiziționarea și vânzarea de instrumente înregistrate la bursa prin intermediul intermediarilor alternativi.
4. "Piața a patra" este o piață excesivă fără intermediari. Iată participanții mari, investitorii instituționali intră în tranzacții cu privire la achiziționarea și vânzarea reciprocă, ocolind brokeri și alți toți intermediarii posibili.
Cu toate acestea, trebuie remarcat faptul că acest concept are o atitudine mult mai mare față de piața valorilor mobiliare decât pe piața financiară în ansamblu.
Următoarea versiune a structurii pieței financiare, reflectată în manualul Lviv și în cursul de bază de bază pe piața valorilor mobiliare ", alocă și diverse tipuri de piețe pentru un set de semne. Cu toate acestea, aici, spre deosebire de structura propusă de Misharev, acest set este oarecum mai larg. Toate caracteristicile disponibile sunt încheiate în sistem, ceea ce înseamnă a nu formarea unui număr de structuri simple din fiecare caracteristică individuală (ca în cazul precedent) și prezența unei structuri mai complexe care leagă întregul set de caracteristici cu clasificările apărute împreună.
Este interesant de observat că autorul manualelor solicită schema de clasificare dată, în timp ce în multe privințe se pot găsi scheme similare în alte surse numite structura. De aici există două întrebări naturale: cum este clasificarea diferă de structură și de ce înseamnă aproape același lucru pe piața financiară? Pentru a clarifica această situație, trebuie mai întâi să determinați valorile cuvintelor în sine. În dicționarul explicativ, S. I. Ozhegova, clasificarea este definită ca o distribuție de către grupuri, deversări, clase; Structura înseamnă structura, un dispozitiv intern. În schemele prezentate, piețele sunt distribuite pe astfel de semne ca un tip de instrument financiar, timpul de tratament al instrumentelor, organizarea comerțului ... și aceste semne sunt foarte potrivite pentru rolul grupurilor, descărcărilor și claselor de clasificare. Cu toate acestea, în practică, speciile de piață care au fost identificate prin clasificare și, cel mai important, nu funcționează în mod individual, dar în compoziția unui sistem unificat, adică există deja elemente ale structurii. Prin urmare, în conceptele din literatura economică, structura pieței financiare și clasificarea pieței financiare, dacă nu sinonime, atunci cel puțin strâns legate între ele.
Postat de http://www.allbest.ru/
Figura 1 - Diferențierea piețelor financiare în funcție de clasificarea Caracteristici Lompomidze O.V. Curs de bază pe piața valorilor mobiliare: Tutorial / O. V. Lompsidze, M. I. Lvova, A. V. Bolotin și colab. - M.: Knorus, 2010. - Cu. 28.
Piața locală face parte din mediul socio-economic, în care băncile comerciale, companiile de asigurări și participanții anorganizați își desfășoară operațiunile.
Piața regională funcționează pe amploarea regiunii, republica împreună cu localul și include sistemul de acțiuni regionale și schimburi valutare.
Piața națională - include întregul sistem de piețe financiare ale unui stat.
Piața financiară globală face parte din sistemul financiar global în care sunt integrate piețele financiare naționale ale țărilor cu o economie deschisă.
Având în vedere opțiunile pentru structura pieței financiare, prezentate în diferite surse, puteți face anumite concluzii:
· Structurile considerate sunt foarte asemănătoare în termeni generali și au doar diferențe minore în detalii.
· Termenii "structură" și "clasificare" în legătură cu piața financiară sunt două părți ale aceluiași concept.
· Piețele sunt cele mai diferențiate în două dintre caracteristicile prezentate: acesta este un tip de instrument și un semn regional. În alte cazuri, există doar două soiuri reciproc exclusive.
Structura pieței financiare poate fi reprezentată nu numai sub forma unui set de mecanisme de piață mai specifice, ci și din punct de vedere al instituțiilor socio-economice care asigură funcționarea directă. În literatura economică studiată a unei astfel de formete, nu am fost găsit, dacă am reamintim definiția unei piețe financiare, care operează sub acest curs, devine o incompletă evidentă a structurilor de clasificare considerate mai sus.
Ce rol este consacrat pentru instituțiile socio-economice? Acesta este același mediu, în care cumpărătorii și vânzătorii sunt convenabili să se găsească reciproc și să facă tranzacții. Activitățile instituțiilor socio-economice vizează crearea unor astfel de condiții. Fără ei, piața pur și simplu nu va funcționa. Instituțiile și, mai precis, rețeaua lor uriașă și interdependentă conduc în mișcare odată ce un mecanism economic lansat. Ei interacționează într-un mod complex. Unii pot acționa de către vânzători sau cumpărători pentru alții, adică participanții la piețele complete, altele nu sunt implicate direct în comerțul cu instrumente financiare, dar creează din nou condițiile.
La nivelul logicii elementare, piața este extrem de simplă. Este necesar pentru apariția sa: contrapartide (vânzător și cumpărător), bunuri, bani. În cazul în care contrapartidele schimbă bunuri sau le-au vinde reciproc pentru bani, ele formează piața. Cel mai simplu exemplu de apariție a pieței financiare este o situație tipică a consumatorilor, atunci când o persoană dă bani cealaltă. Este important de observat, vânzătorul va primi un profit numai dacă banii sunt angajați în procente. În plus, banii într-o astfel de situație vor fi un mijloc de circulație și Fondul ocupat de fonduri - bunurile.
Orice mecanism economic pentru existența sa și funcționarea stabilă necesită îndeplinirea anumitor condiții. Pentru a determina care condiții sunt necesare pentru existența și funcționarea stabilă a pieței financiare, este necesar să se amintească definiția sa: Piața financiară este un mediu socio-economic, în care are loc achiziționarea și vânzarea de instrumente financiare. După cum se poate observa, definiția însăși face ca răspunsul la această întrebare să fie aproape evident. Aici trebuie să vă concentrați asupra unui astfel de element ca un mediu socio-economic, care se caracterizează prin anumite condiții necesare și suficiente pentru a efectua tranzacții de cumpărare și vânzare în legătură cu instrumentele financiare între participanții pieței financiare.
Deci, ce condiții specifice ar trebui determinate de mediul socio-economic menționat? În primul rând, aceasta este funcționarea economiei în condițiile capitalismului. Apoi primim agenții necesari: cumpărător și vânzător. Este de dorit ca aceia și alții să existe multe și acolo a existat o competiție între ei. De asemenea, într-o economie de piață, bunurile și banii sunt în mod inevitabil prezenți. După cum se poate vedea, simpla piață teoretică a fost deja creată, dar pentru munca sa deplină, sunt necesare multe detalii suplimentare, care includ deja capitalismul deja menționat, dar sănătos. Astfel, condițiile pentru funcționarea pieței financiare sunt reduse la parametrii specifici ai economiei de piață. Dacă încercați să clasificați condițiile, atunci pot fi alocate în următoarele categorii:
· Legal
· Economic
· Sociocultural
Pentru interacțiunea bine coordonată a cumpărătorilor și vânzătorilor, relația lor trebuie soluționată, prin urmare, este necesar să existe un cadru de reglementare care dă interpretarea legală a relațiilor economice ale agenților în cadrul pieței financiare. Reglementările existente trebuie să fie executate, altfel nu au nici un sens. Pentru a face acest lucru, trebuie să existe un executiv complet. Acest grup de condiții este un aspect juridic.
Piețele financiare moderne ale țărilor dezvoltate sunt implicate în plus față de sprijinul juridic al tranzacțiilor, lichiditatea ridicată a instrumentelor financiare, costurile de tranzacție scăzute, un nivel ridicat de suport tehnic. Toate acestea și mult mai mult necesită o rețea de instituții socio-economice care efectuează într-o formă sau altul, rolul optimizatoarelor intermediare pe piața financiară Vorontsovsky A.V. Teorii moderne de pe piața de capital: Manual / A.V. Vorontsovsky; Universitatea de Stat din St. Petersburg, Econ. Facultate. - M.: Economie, 2010. - p. 55. Poate fi burse de valori, bănci, diverse fonduri de investiții, companii de asigurări, cooperative de credit, case de brokeraj, agenții analitice. Rolurile lor, în cele din urmă, sunt reduse la rolurile vânzătorului și ale cumpărătorului. Cele mai vanzatori și cumpărători cu obiective diferite interacționează între ele ca contrapartide, piața este mai mare decât piața. Este important de menționat că instituțiile socio-economice prezente pe piață nu pot doar să participe direct ca intermediari, ci și să creeze o infrastructură care nu este mai puțin necesară pentru funcționarea integrală a economiei de piață. Acesta este un aspect economic.
Condițiile socio-culturale sunt alocate ca grup de grupuri. Acestea sunt anumite fundații, tradiții și obiceiuri în care există societatea. În acest caz, principalul aspect cultural la care ar trebui să se acorde atenție, în primul rând, alfabetizarea financiară a populației și încrederii în instituțiile financiare. După cum se știe, nu în toate țările, populația este implicată activ, de exemplu, în comerțul cu piața bursieră și preferă un produs de investiții mai "masiv", de exemplu, un PIF sau nu are încredere în esența relațiilor financiare , comparând naiv banca cu bătrânul mai vechi și comerțul cu bursa de valori - cu jocul în cazinou. De asemenea, este important să înțelegem că un fundal sociocultural negativ nu apare dintr-o zgârietură și, din păcate, este în mod clar urmărită pe experiența rusă. Criza sistemică din anii 190 a subminere brusc încrederea populației instituțiilor financiare și de credit. O denominație de o mie de ruble, inflația galopantă, piramida financiară cu obligațiuni pe termen scurt de stat și cetățeni mult mai forțați să păstreze bani exclusiv sub formă de numerar. Lumea, inclusiv istoria cea mai modernă, există multe crize economice de diverse durată și severitate, care au un impact negativ puternic asupra relațiilor financiare și a piețelor financiare, împreună cu toate celelalte componente ale economiei. În același timp, comportamentul economic al populației este în mare parte determinat de cultura de investiții. Astfel, în Statele Unite, unde cultura de investiții este la un nivel ridicat, cetățenii sunt implicați activ în capitala corporațiilor (achiziționarea acțiunilor) și, de asemenea, folosiți împrumuturi mai des. Cu toate acestea, nu este bun pentru economie în ansamblul său, un astfel de factor are un efect pozitiv asupra dezvoltării pieței financiare.
Pe baza celor descrise mai sus, se poate concluziona: Pentru existența și funcționarea durabilă a pieței financiare, este necesar pentru capitalismul economic, legal, social și cultural dezvoltat.
Piața financiară este necesară pentru achiziționarea, cheltuielile, acumularea, distribuția și redistribuirea resurselor financiare în economie. Cu alte cuvinte, entitățile economice care au resurse financiare gratuite le pot furniza o utilizare temporară și pot primi venituri pasive, vorbind pe piața financiară din vânzătorul Rolo. Subiecții că, dimpotrivă, au nevoie de resurse financiare, pot veni pe piața financiară ca cumpărător și să atragă aceste resurse. În economia modernă, spectrul funcțiilor efectuate de piața financiară este mult mai larg decât a fost mai devreme. Printre acestea pot fi alocate:
b Distribuție
o Redistribuirea
funcția de informare
managementul riscului
Lista poate continua. Luați în considerare mai multe enumerate principale. Ce poate distribui piața financiară? În caz contrar, deoarece rezultatele financiare obținute în sectorul real (partiția veniturilor din sectorul financiar va fi mai logică pentru redistribuire). Funcția de distribuție se efectuează atât capitaluri proprii, cât și instrumente de datorie. În cazul în care un investitor cu ajutorul unui instrument financiar dobândește cota unei anumite unități de afaceri sau preia rolul creditorului, atunci o anumită parte a veniturilor unității de afaceri specificate devine venitul investitorului. Exemplu simplu - Proprietatea pe acțiuni. Societatea de acțiuni deschisă pune acțiunile pe bursă, investitorii cumpără acțiuni (distribuie proporția proprietății), iar apoi societatea își distribuie rezultatele financiare între investitori proporțional cu acționarii lor sub formă de dividende. Cazul cu instrumentele datoriei de piață poate fi demonstrat de obligațiuni că societățile pe acțiuni au, de asemenea, dreptul de a produce, cu condiția ca toate evenimentele lansate mai devreme să fie deja distribuite între investitori. Plățile privind obligațiunile - consumul companiei, care scade valoarea veniturilor primite și, prin urmare, obligațiunile furnizează, de asemenea, distribuție.
Redistribuirea este îmbogățirea unei participanți pe piață în detrimentul altor pierderi financiare. Se manifestă în principal în operațiuni speculative legate de cumpărarea și vânzarea de active financiare, precum și atunci când tranziția participanților la piață la cele mai eficiente contrapartide. Un exemplu este tranziția debitorului la serviciile unei instituții de credit care oferă produsul cu cea mai mică rată. Astfel, funcția de redistribuire crește eficiența economiei și, în special, a pieței financiare, asigurând tranziția capitalului liber temporar în favoarea celor mai profitabile și cele mai puțin riscante obiecte de investiții.
Un rol important în îmbunătățirea eficienței economiei joacă o funcție de informare. Prețurile pe piața financiară sunt mult mai sensibile la schimbarea raportului relației și a ofertei decât oricare altul. Adesea, specialiștii rostesc fraza: "Piața ia în considerare totul". Astăzi se datorează dezvoltării tehnologiilor informaționale. Tranzacțiile efectuate în fracțiunile de secunde prin sistemele de tranzacționare electronice au un impact instantaneu asupra prețurilor activelor financiare. Tendințe pe piața bursieră, ratele dobânzilor, costul bunurilor de acțiuni și materiilor prime ferm înrădăcinate în mintea specialiștilor ca starea principală a statului economiei. Există, de asemenea, un factor indirect: companiile pe acțiuni deschise în cadrul Comisiei de valori mobiliare se angajează să divulgă informația. Astfel, datorită pieței financiare, informații despre cele mai mari corporații ale țării și despre lume sunt disponibile societății.
Următoarea misiune importantă pe care o desfășoară piața financiară ajută entitățile de afaceri în gestionarea riscurilor. Întreprinderile dobândesc materii prime și diverse bunuri care sunt resurse în producție sau sunt utilizate pentru revânzare. Prețurile pentru aceste bunuri pot varia foarte mult atât în \u200b\u200bfavoarea întreprinderilor, cât și pentru daune. Pentru a menține afacerea și a elimina incertitudinea prețurilor, este necesar să se asigure de la o schimbare semnificativă a prețurilor. În aceste scopuri pe piața financiară există instrumente speciale - instrumente financiare derivate sau de urgență, reprezentate în principal prin contracte futures și opțiuni. De exemplu, o firmă comercială poate asigura o reducere nedorită a prețurilor grâului prin achiziționarea unei opțiuni. Apoi, pierderea companiei cauzată de ieftinirea grâului va compensa profitul cu privire la opțiune.
Importanța și importanța fără îndoială a pieței financiare din economie subliniază, de asemenea, atenția sporită a autorităților de control și de reglementare. Întrebările legate direct de reglementarea pieței financiare devin adesea primare nu numai la nivel național, ci și la nivel global, internațional. Organizațiile de cooperare internațională, cum ar fi OCDE, OMC, Uniunea vamală, Grupul-20 pe forumurile lor, întâlniri și alte evenimente, acordă o atenție deosebită problemelor legate de starea pieței financiare și posibilele perspective pentru situația IT. Situatorii B.B. Piețele financiare globale: scară, structură, regulament // vârsta globalizării. - 2011. - №2. - P. 73-74. . Este destul de natural și ușor de explicat. Istoria a demonstrat în mod repetat că sunt piețele financiare care sunt epicentrele celor mai mari dezastre economice. Motivele acestor "catastrofe" sunt operațiuni speculative financiare care ocupă în prezent o cotă predominantă în mod clar în numărul total de tranzacții.
O abordare este interesantă de identificarea funcțiilor pieței financiare și a clasificării acestora de la autori O.V. Lammidze, M.I. LVOVA și A.V. Bolotina în Tutorial "Cursul de bază pe piața valorilor mobiliare". Funcțiile care îndeplinesc piața financiară din economie sunt împărțite în general și specifice. În cadrul grefii, funcțiile efectuate de orice piață sunt înțelese ca atare, în timp ce funcțiile specifice reflectă acele caracteristici pe care piața financiară le are în legătură cu oricare altul. Clasificarea dată a funcțiilor pieței financiare poate fi reprezentată ca o diagramă.
Postat de http://www.allbest.ru/
Figura 2 - Funcțiile pieței financiare Lompomidze O.V. Curs de piață de bază de valori mobiliare: Tutorial / O.v. Lammidze, M.I. Lviv, A.V. Bolotin și alții. - M.: Knorus, 2010. - p. 25.
Funcțiile generale sunt recunoscute de următoarele:
Prețul. Ca și în orice mediu de piață, prețul pieței financiare se formează pe baza ofertei și a sugestiilor. Piețele financiare sunt supuse reglementării guvernului, care contribuie, de asemenea, propriile ajustări.
Mediere. Este considerată o măsură care asigură o interacțiune mai eficientă a cumpărătorilor și vânzătorilor datorită selecției celor mai potrivite contrapartide, care, la rândul lor, reduce și riscurile.
Optimizarea costurilor de tranzacție. Se efectuează datorită efectului amplorii și standardizării anumitor tipuri de tranzacții financiare, făcând o parte semnificativă a operațiunilor în sectorul pieței organizate.
Asigurarea lichidității activelor. Realizat folosind mecanismul unei piețe organizate. În ciuda faptului că această funcție este luată în considerare în manualul menționat, ca general, observați în mod corect superioritatea evidentă asupra lichidității pieței financiare asupra celorlalte soiuri.
Traducerea economiilor de agenți economici din formă neproductivă la productiv. Capitala liberă a entităților economice la introducerea pe piața financiară poate fi utilizată pentru finanțarea investițiilor și, prin urmare, poate crește din cauza veniturilor primite.
Redistribuirea capitalului liber acumulat între consumatorii finali. Mecanismul pieței financiare identifică volumul cererii de active financiare și structura acestuia, ceea ce asigură satisfacerea în timp util a diferitelor categorii de consumatori.
Asigurând cea mai eficientă utilizare a capitalului liber. Acest lucru se datorează dorinței constante de capital pentru câștigul maxim. În consecință, capitalul este trimis și redirecționat către industria aglomerată cu randament maxim.
Asigurările (hedging) prețul și riscurile financiare ale participanților la piață. Acesta este exprimat ca prezența și funcționarea pieței serviciilor de asigurări clasice (care este, de asemenea, o piață financiară) și utilizarea instrumentelor financiare speciale.
Finanțarea deficitului bugetar pe o bază nelinisterială. Prin emisiile de anumite instrumente financiare, statul primește fondurile necesare pentru finanțarea programelor guvernamentale, precum și capacitatea de a afecta compoziția și valoarea ofertei de bani.
Schimbarea și redistribuirea proprietății asupra activelor individuale. Unele instrumente financiare înregistrează dreptul de proprietate (de exemplu, acțiuni), respectiv, prin tranziția drepturilor la astfel de instrumente ca urmare a vânzării și vânzării, dreptul de proprietate.
Optimizarea cifrei de afaceri de capital. Piața financiară oferă mobilizarea, distribuirea eficientă și redistribuirea resurselor financiare și, prin urmare, crește cifra de afaceri a capitalului.
Din toate cele de mai sus, se poate concluziona că piața financiară este o parte integrantă a economiei țării, care se străduiește pentru dezvoltare nu numai la nivel național, ci și pe plan internațional.
· Mobilizarea capitalului liber cu mecanismul integrat de distribuție în cele mai eficiente industrii.
· Finanțarea întreprinderilor de afaceri, a proiectelor individuale, a operațiunilor economice și economice sau a autorităților de stat prin emiterea și plasarea valorilor mobiliare relevante.
· Asigurarea lichidității investițiilor financiare în valori mobiliare.
· Distribuirea și redistribuirea drepturilor de proprietate și a managementului la asociațiile în participațiune.
Konstantin Vladimirovich Krinicansky, autorul tutorialului "Piața valorilor mobiliare" conferă acestei piețe următoarea definiție: "Piața valorilor mobiliare face parte din piața financiară, organizând împreună cu celelalte segmente de mobilizare a resurselor de numerar și formarea de prețuri relative pentru aceste resurse. Metoda de deplasare a resurselor monetare în cadrul pieței valorilor mobiliare, spre deosebire de alte segmente, este asociată cu transformarea resurselor monetare într-un tip special de active - valori mobiliare, astfel încât circulația resurselor monetare în cadrul acestei piețe să fie convertită în Forme ciclice cu procesul de stabilire a prețurilor continue și în raport cu valorile mobiliare ale Krinicansky K.V. Piața de valori mobiliare: Tutorial / K.v. Krinichansky. - Al doilea ed., Pererab. si adauga. - M.: Caz și serviciu, 2010. - S. 15 .. "
Definiția pieței valorilor mobiliare poate fi exprimată și mai scurt: aceasta este partea din piața financiară în care valorile mobiliare sunt acționate ca instrument financiar (sau obiect al tranzacțiilor).
În conformitate cu articolul 142 alineatul (1) din Codul civil al Federației Ruse, lucrarea valoroasă este un document care atestă conformitatea cu forma stabilită și a detaliilor obligatorii privind drepturile de proprietate, implementarea sau transferul cărora este posibilă numai în prezentarea sa. Articolul 143 definește o listă de valori mobiliare recunoscute ca cele pe teritoriul Federației Ruse. Valori mobiliare includ: obligațiuni de stat, obligațiuni, factură, verificare, certificate de depozit și economii, carte bancară de purtători, cavaria, acțiunea, titlurile de privatizare și alte documente care sunt legate de valori mobiliare și în conformitate cu procedura stabilită de lucrări.
Federația Rusă pentru atragerea fondurilor de finanțare are dreptul de a produce anumite tipuri de titluri de stat. Mai jos sunt principalul crinic K.V. Piața de valori mobiliare: Tutorial / K.v. Krinichansky. - Al doilea ed., Pererab. si adauga. - M.: Caz și serviciu, 2010. - P. 109.:
· Obligațiuni ale împrumutului intern al RSFSR 1991 ("aprilie", "octombrie").
· Certificate de locuințe guvernamentale.
· Obligațiunile împrumutului valutar intern.
· Obligațiuni de oscilație pe termen scurt de stat (GKO).
· Obligațiuni ale împrumutului federal de stat cu venituri cu cupon variabil (OFZ-PC).
· Obligațiuni ale împrumutului federal de stat cu venituri permanente ale cuponului (OFZ-PD).
· Obligațiuni de economii de stat (GSO).
· Obligațiuni de împrumut de aur din OFZ-9999.
· Obligațiuni ale unui împrumut federal cu venituri cu cupon fix (OFZ FD).
· Obligațiuni de împrumut federal cu deprecierea datoriei (AD-AD).
· Certificatele de aur.
· Eurobunde.
Corporația are dreptul de a exercita acțiuni ordinare și preferate, iar în cazul vânzărilor tuturor acțiunilor emise acționarilor și investitorilor - poate produce, de asemenea, obligațiuni corporative.
Piața valorilor mobiliare este obiectul reglementării statului, a obiectivelor și obiectivelor care sunt de a stimula fluxul de investiții în economie, precum și pentru a asigura și protejarea drepturilor participanților Lyalin V.A. Piața valorilor mobiliare: Manual / V.A. Lyalin, P.V. Vrabie. - Al doilea ed., Pererab. si adauga. - M.: Prospekt, 2011. - P. 17 .. Reglementarea de stat a pieței valorilor mobiliare se efectuează de către autoritățile statului, ghidată de acte juridice de reglementare care constituie un cadru de reglementare în trei niveluri și care reglementează principiile de bază ale reglementării și efectului de levier.
Primul nivel este exprimat prin acte legislative care conțin principii de bază ale reglementării fără descrieri detaliate. Al doilea nivel este acte de organisme executive: guverne, ministere, departamente. Al treilea nivel este instrucțiunile, regulile, tehnicile dezvoltate de organizațiile de autoreglementare și organizatorii comerciali. Normele de la nivelul al treilea se aplică numai participanților la organizațiile relevante.
Instrucțiuni de reglementare de stat:
W Reguli pentru eliberarea și circulația valorilor mobiliare. În Federația Rusă, problema și tratamentul valorilor mobiliare de emisie se desfășoară în conformitate cu Legea federală "pe piața valorilor mobiliare" și "standardele de emisii", aprobate prin Ordinul FSFR din 16.03.2005 nr. 05-4 / PZ- N, și eliberarea facturilor - în conformitate cu Legea federală "privind transferul și săptămâna simplă";
Ø determinarea tipurilor de activități profesionale în cadrul pieței valorilor mobiliare și problemele obligatorii și participanții profesioniști, precum și controlul activităților lor;
Dezvoltarea unui sistem de cerințe de calificare pentru manageri și specialiști ai organizațiilor - participanți profesioniști pe piața valorilor mobiliare, efectuarea certificării lor;
Licențierea activităților participanților profesioniști pe piața valorilor mobiliare. Conform Legii federale pe piața valorilor mobiliare, toți participanții profesioniști de pe piața valorilor mobiliare sunt supuși licențelor.
Istoria formării reglementării de stat a pieței valorilor mobiliare în Rusia modernă a început în 1993. Apoi președintele Federației Ruse a semnat un decret din 9 martie 1993 nr. 163-RP, aprobat prin Regulamentul privind Comisia privind valorile mobiliare și schimbul de fonduri - un organism colegial sub președintele Federației Ruse. Sarcinile Comisiei au identificat elaborarea unui sistem de măsuri pentru sprijinul de stat pentru formarea și dezvoltarea pieței valorilor mobiliare în Rusia, protejând interesele investitorilor și emitenților de valori mobiliare. În plus, prin decretul președintelui Federației Ruse din 4 noiembrie 1994 nr. 2063, Comisia a fost transformată în Comisia federală privind valorile mobiliare și piața bursieră în cadrul Guvernului Federației Ruse. Apoi, în textul legii federale "pe piața valorilor mobiliare", astfel cum a fost modificat până în 1996, numele Comisiei a fost modificat Comisiei federale privind valorile mobiliare (FKSB). În decembrie 2002, numele sa schimbat din nou, fostul FCCB a început să fie denumit autoritatea executivă federală pe piața valorilor mobiliare. În 2004, noul președinte a emis un decret din 9 martie 2004 nr. 314 "privind sistemul și structura organelor executive federale", în conformitate cu care organul executiv federal de pe piața valorilor mobiliare a devenit serviciul federal de piețe financiare ( FSFR), care există în prezent, Lyalin V.A. Piața valorilor mobiliare: Manual / V.A. Lyalin, P.V. Vrabie. - Al doilea ed., Pererab. si adauga. - M.: Prospekt, 2011. - P. 19 ..
Serviciul federal pentru piețele financiare este destinat să efectueze următoarele funcții:
§ Dezvoltarea principalelor direcții pentru dezvoltarea pieței valorilor mobiliare, coordonarea organelor executive ale Guvernului cu privire la aspectele legate de reglementarea pieței.
§ Aprobarea standardelor de emisie a prospectelor de valori mobiliare și a valorilor mobiliare, precum și procedura de înregistrare de stat a eliberării de lucrări de emisie valoroase și înregistrarea de stat a rapoartelor privind rezultatele emiterii de titluri de emisie.
§ Dezvoltarea și aprobarea cerințelor uniforme pentru activitățile profesionale pe piața valorilor mobiliare.
§ Stabilirea cerințelor pentru operațiunile cu activități de valori mobiliare, decontare și depozitar și activități de registru.
§ Licențierea tuturor tipurilor de activități profesionale pe piața valorilor mobiliare.
§ Stabilirea procedurii, licențierea și menținerea registrului organizațiilor autoreglementare ale participanților profesioniști pe piața valorilor mobiliare.
§ Determinarea standardelor pentru activitățile investițiilor, fondurile de pensii nestatale, fondurile de asigurări și societățile lor de administrare, precum și companiile de asigurări pe piața valorilor mobiliare.
§ Implementarea respectării respectării legislației Federației Ruse pe piața valorilor mobiliare.
§ Asigurarea divulgării informațiilor privind problemele înregistrate ale valorilor mobiliare și participanților profesioniști, precum și crearea unui sistem public de informare disponibil în mod public.
§ Aprobarea cerințelor de calificare pentru managerii și personalul participanților profesioniști la piața valorilor mobiliare și punerea în aplicare a certificării acestora.
În plus față de statul de reglementare a pieței financiare, sunt implicate atât organizațiile de autoreglementare (SRO), care sunt asociații voluntare de participanți profesioniști pe piața bursieră. Pentru a depune o cerere către organul executiv federal privind achiziționarea statutului SRO, o astfel de organizație trebuie să fie stabilită de nu mai puțin de 10 participanți profesioniști pe piața valorilor mobiliare. În prezent, există multe astfel de organizații în Rusia. Aceasta este o asociație profesională de registratori, agenți de transfer și depozitari (partword); Asociația Națională a Membrilor Fondului (NAPHOR); Asociația Națională a Stock (NFA); Asociația Națională a Participanților la Piața Valorilor Mobiliare (Nuurg); Liga Națională a Managerilor (HLL); Institutul Professional pentru plasarea și tratamentul instrumentelor de fond (PyroFi).
Desigur, o componentă importantă a pieței bursiere este participanții săi profesioniști. Se pare că se formează infrastructura de piață și sistemul de instituții de piață. Apoi, ia în considerare pe scurt toate tipurile de Lyalin V.A. Piața valorilor mobiliare: Manual / V.A. Lyalin, P.V. Vrabie. - Al doilea ed., Pererab. si adauga. - M.: Prospekt, 2011. - P. 27 ..
Brokeri. Acestea desfășoară activități de brokeraj - activități pentru comiterea tranzacțiilor cu drept civil cu titluri de valoare și în detrimentul clientului, sau în numele propriu și în detrimentul clientului pe baza acordului Ordinului sau Acordului a Comisiei.
Dealeri. Activitățile de distribuție sunt efectuate - comiterea tranzacțiilor pentru achiziționarea și vânzarea de valori mobiliare în nume propriu și pe propria cheltuială prin anunțarea publică a prețurilor anumitor valori mobiliare, cu obligația de a încheia tranzacții la aceste prețuri.
Administrator. Să desfășoare activități privind gestionarea ideilor de valori mobiliare, implicând punerea în aplicare a entității juridice în nume propriu în cadrul unui anumit moment al conducerii încrederii transferate la el să dețină și să aparțină unei alte persoane în interesul acestei persoane: valori mobiliare; numerar destinat investițiilor în valori mobiliare; Numerar și valori mobiliare primite în timpul gestionării valorilor mobiliare.
Organizații de compensare. Acestea desfășoară activități de identificare a datoriilor reciproce - colectarea, reconcilierea, ajustarea informațiilor privind tranzacțiile cu valori mobiliare și pregătirea documentelor contabile asupra acestora, creditul pentru furnizarea de valori mobiliare și calcule asupra acestora.
Depozitar. Realizăm activități de depozitare - furnizarea de servicii pentru stocarea valorilor mobiliare și (sau) drepturi de contabilitate și tranziție la valori mobiliare.
Deținătorii de registri (registratori). Registrul de gestionare se desfășoară - activități privind colectarea, stocarea, stabilirea și prelucrarea datelor care alcătuiesc sistemul de registru al proprietarilor de valori mobiliare.
Organizatori de comerț. Acestea desfășoară activități privind organizarea comerțului pe piața valorilor mobiliare - furnizarea de servicii direct la încheierea tranzacțiilor de drept civil cu valori mobiliare între participanții la piața valorilor mobiliare. Funcțiile organizatorului comercial pot efectua, de asemenea, Bursa de Valori.
Piața valorilor mobiliare, care face parte din piața financiară, de asemenea, la rândul său, este împărțită în unele tipuri separate de piețe. Clasificarea pieței valorilor mobiliare pe diverse caracteristici posibile este bine demonstrată prin următoarea schemă:
Postat de http://www.allbest.ru/
Figura 3 - Clasificarea ideii pieței valorilor mobiliare Figura: Borovkova V.A. Piața valorilor mobiliare: Tutorial / V.A. Borovkova, V.A. Borovkova. - A treia ed. Standard al celei de-a treia generații. - SPB: Petru, 2012. - C. 12 ..
În prezent, piața valorilor mobiliare poate fi considerată pe bună dreptate cea mai populară piață financiară, dar nu cea mai dezvoltată în Rusia, unde, în primul rând, este piața depozitelor la împrumuturi. O simplă "piață financiară" Philantal "este asociată în mod inevitabil cu o piață de valori, comerț cu burse. Motivul aici nu este deloc în conjuncția reală a pieței financiare, ci mai degrabă în politica de marketing a companiilor de brokeraj și Pseudo-Broker efectuate pe Internet. În ceea ce privește economiile naționale individuale și pentru economia globală, în general, piața valorilor mobiliare este o structură indirectă între cerere și o propunere de capital liber temporar. Multe tutoriale moderne pe piața valoroasă fac acest concept cu piața contractelor pe termen lung, care este clar ilustrată în figura 3, construită pe baza datelor dintr-un astfel de manual de studiu. În această secțiune, în mod intenționat nu am considerat piața urgentă ca parte a pieței valorilor mobiliare, deoarece acestea cred că acestea sunt diferite categorii economice care chiar și funcții economice diferite. Luați în considerare asemănările și diferențele dintre aceste două piețe - subiectul unei lucrări separate, cu toate acestea faptul că contractele urgente nu sunt valori mobiliare, ci sunt fabricate de bursele de valori, ca derivatele calculate ale instrumentelor financiare.
Conceptul și funcția pieței financiare, structura și instrumentele sale. Caracteristicile formării pieței financiare a Republicii Kârgâzoase. Dinamica modificărilor în volumul valorilor mobiliare guvernamentale. Piața depozitelor și împrumuturilor. Perspective pentru dezvoltarea pieței financiare.
lucrări de curs, a fost adăugată 04/08/2011
Conceptul pieței valorilor mobiliare. Locul pieței de valori mobiliare. Funcțiile valorilor mobiliare. Părți compozite ale pieței valorilor mobiliare și participanții săi. Evoluția pieței de valori mobiliare din Rusia. Tendințe în dezvoltarea pieței valorilor mobiliare. Principalele probleme.
lucrări de curs, a fost adăugată 06.06.2006
Caracteristicile mecanismului de funcționare a pieței financiare: esența, etapele formării și dezvoltării în Federația Rusă. Analiza monedei, a pieței monetare, a indicatorilor de pe piața datoriei de obligațiuni interne, a valorilor mobiliare corporative, instrumente financiare derivate.
lucrări de curs, a fost adăugată 06/16/2011
Conceptul și esența pieței valorilor mobiliare, caracteristicile generale ale principalelor probleme ale funcționării sale. Caracteristicile, funcțiile, structura și importanța pieței valorilor mobiliare, analiza activităților participanților săi, precum și perspectivele de dezvoltare ulterioară în Rusia.
cursuri, a adăugat 04/30/2010
Conceptul, esența și funcția pieței financiare. Tipuri de valori mobiliare și proprietățile acestora. Procesul de formare a piețelor financiare în Rusia, reglementarea lor cu decretele președintelui și perspectivele de dezvoltare. Determinarea locului pieței valorilor mobiliare din regiunea Tambov.
cursuri, adăugate 03.12.2010
Funcțiile generale și specifice ale pieței financiare. Stoc, piata de credit si moneda. Caracteristicile distinctive ale pieței bursiere. Caracteristicile principalelor segmente ale pieței financiare. Starea pieței financiare a Rusiei în contextul crizei globale.
lucrări de curs, a adăugat 11/08/2010
Esența, structura, participanții și fundațiile pieței valorilor mobiliare, locul său în structura pieței financiare. Obiectivele pieței bursiere și relația sa cu diverse sfere ale activității financiare și economice. Tipuri de valori mobiliare și clasificarea acestora.
cursuri, a fost adăugată 05/23/2015
Mecanismul de funcționare a pieței financiare, esența, formarea și starea actuală în Federația Rusă: analiza și evaluarea monedei, a pieței monetare, a datoriilor de obligațiuni interne și a valorilor mobiliare corporative; Măsuri de reglementare și anticriză.
lucrări de curs, a fost adăugată 06/17/2011
Analiza pieței valorilor mobiliare, piața bursieră a Rusiei și impactul crizei financiare asupra economiei țării. Indicii cheie ruși ruși, acțiuni de petrol și gaze, companii metalurgice și electrice, bănci. Prognoza pieței valorilor mobiliare din Rusia.
examinare, adăugată 06/15/2010
Locul de piață al titlurilor de stat în structura pieței financiare. Instrumente de bază și participanți la piața titlurilor de stat. Analiza pieței valorilor mobiliare de stat în Federația Rusă. Principalele probleme ale politicilor datoriei în Rusia modernă.
