1. амортизация;
2. прибыль;
3. накопления;
4. паевые взносы.
Для чего используется бизнес-план?
1. для привлечения инвестиций;
2. для получения кредита;
3. для оценки реальных возможностей;
4. все ответы верны.
Предметом бизнес-планирования являются:
1. любой субъект предпринимательской среды: фирмы, банки, стpaxовые и трастовые компании, инвестиционные cтруктуры;
2. отдельные стpатегические изменения в бизнесе, представленные в виде инвестиционных и инновационных проектов;
3. отдельные бизнес-единицы организации;
4. все ответы верны.
Какие Вы можете назвать внешние цели бизнес-плана?
1. инструмент управления;
2. получение банковского кредита, привлечение инвестиций, создание стратегических союзов, подписание большого контракта;
3. самоутверждение, привлечение инвестиций, создание стратегических союзов, подписание большого контракта;
4. привлечение инвестиций.
Зaдачи стратегического маркетинга в бизнес-планировании
1. Анализ общего положения предприятия, обоснование выбора целей проекта, его места в системе стpатегическиx целей предприятия;
2. Оценка и прогнозирование рынка сбыта выбранного товара;
3. Разработка маркетинговых стратегий;
4. Разработка производственных стратегий.
Философия бизнеса, придающая смысл существованию фирмы, представляет собой:
1. миссию фирмы;
2. цель фирмы;
3. задачи фирмы;
4. все ответы верны.
Функцией бизнес-плана не является:
1. планирование;
2. привлечение денежных средств;
3. создание у клиентов фирмы положительного имиджа фирмы;
4. привлечение потенциальных партнеров.
В практике используются следующие подходы к разработке бизнес-плана:
1. инициаторы проекта сами разрабатывают бизнес-план;
2. инициаторы проекта выступают в качестве заказчиков, а разработчиками бизнес-плана являются фирмы, специализирующиеся в области маркетинговой деятельности, авторские коллективы, отдельные авторы;
3. инициаторы проекта покупают бизнес-план в интернет-магазине или у консалтинговой фирмы;
4. все ответы верны.
Различия между бизнес-планом и стратегическим планом заключаются в:
1. в отличие от стратегического плана бизнес-план включает не весь комплекс общих целей фирмы, а только одну из них – ту, которая связана с созданием и развитием определенного нового бизнеса;
2. стратегические планы – это обычно планы с растущим горизонтом времени. Бизнес-план имеет четко очерченные временные рамки;
3. в бизнес-плане функциональные составляющие (планы производства, маркетинга и др.) имеют гораздо более весомое значение, чем в стратегическом плане;
4. все ответы верны.
Какие макеты бизнес-планов наиболее популярны в России?
1. Макет бизнес-плана фирмы "Goldman, Sachs & Co" (крупнейший банковской дом Уолл-стрит, один из лидеров мирового инвестиционного бизнеса);
2. Макет бизнес-плана фирмы "Ernst & Young" (интернациональная консультационно-аудиторская фирма);
4. Макет бизнес плана, разработанный в рамках проекта Тасис Европейского Союза для новых независимых государств.
Как называется искусство руководства и координации людских и материальных ресурсов на протяжении “жизненного цикла” проекта путем применения системы современных методов и техники управления для достижения определенных в проекте результатов по составу и объему работ, стоимости, времени, качеству и удовлетворению участников проекта?
1. бизнес-планирование;
2. планирование;
3. контроль;
4. управление проектом.
Чем является бизнес план для развития бизнеса?
1. моделью развития бизнеса;
2. инструментом прогноза бизнеса;
3. инструментом управления бизнесом;
4. все ответы верны.
Каковы основные требования к бизнес-плану, разработанные мировой практикой?
1. полнота, доказательность,
2. комплексность, перспективность,
3. гибкость, понятность, компактность;
4. все ответы верны.
Какая информация должна быть представлена в разделе «Анализ рынка»?
1. сведения о производимом продукте и его рынке сбыта;
2. сфера бизнеса и продукт, который фирма будет предлагать к продаже;
3. характер отрасли и конъюнктуру рынка;
4. все ответы верны.
Ответ: 1, 3.
Какие подразделы должен включать в себя финансовый план?
1. прогноз прибыли и убытков;
2. распределение денежных потоков;
3. проект баланса;
4. все ответы верны.
Как называется ситуационный анализ, который представляет собой предварительное рассмотрение и оценку сильных и слабых сторон предлагаемой бизнес-идеи с учетом различных существующих и возможных в будущем факторов и влияний?
1. Оценка возможностей и опасностей;
2. SWOT-анализ;
3. Комплекс исходных данных;
4. Нет правильного ответа.
Раздел бизнес-плана, отражающий поступления и расходования денежных средств, - это
1. организационный план;
2. производственный план;
3. финансовый план;
4. план маркетинга.
К видам непредвиденных расходов инвестиционного проекта можно отнести:
1. экономические;
2. материальные;
3. финансовые;
4. накладные.
Ответ: 2, 3.
К финансовым затратам инвестиционного проекта относят:
1. расходы, связанные с формированием необходимой величины денежных средств;
2. расходы по обслуживанию полученных кредитов;
3. погашение дебиторской задолженности;
4. вложение средств в дочерние фирмы.
Раздел бизнес-плана «Производственный план» разрабатывается для фирм, занимающихся:
1. посреднической деятельностью;
2. производством продукции;
3. оказанием услуг;
4. финансовой деятельностью.
Источники финансирования инвестиций - это те средства, которые можно использовать как инвестиционные ресурсы.
От правильного подбора источников финансирования зависит очень многое, это не только жизнеспособность инвестиционной деятельности, но и распределение конечных доходов от нее, что дает финансовую устойчивость предприятию, осуществляющему инвестиции.
Состав и структура источников финансирования инвестиций зависит от действующего в обществе механизма хозяйствования.
По способу привлечения, по отношению к субъекту инвестиционной деятельности выделяют инвестиционные ресурсы, привлекаемые из внутренних и внешних источников.
Различают внешние и внутренние источники финансирования инвестиций на макро- и микроэкономических уровнях.
На уровне макроэкономики к внутренним источникам финансирования инвестиций можно отнести:
1. государственное бюджетное финансирование;
2. сбережения населения;
3. накопления предприятий, коммерческих банков, инвестиционных фондов и компаний, негосударственных пенсионных фондов, страховых фирм и т. д.
К внешним:
1. иностранные инвестиции;
2. иностранные кредиты и займы.
На микроэкономическом уровне к внутренним источникам инвестирования относятся собственные средства, формируемые на предприятии для обеспечения его развития.
Основу собственных финансовых средств предприятия, формируемых из внутренних источников, составляют капитализируемая часть чистой прибыли, амортизация, инвестиции собственников предприятия.
Инвестиционные ресурсы предприятия, привлекаемые из внешних источников, характеризуют ту их часть, которая формируется вне пределов предприятия. Она охватывает привлекаемый со стороны как собственный, так и заемный капитал. Сюда можно отнести государственное финансирование, инвестиционные кредиты, средства, привлекаемые путем размещения собственных ценных бумаг, и ряд других.
По национальной принадлежности владельцев капитала выделяют инвестиционные ресурсы, формируемые за счет отечественного и иностранного капитала.
Инвестиционные ресурсы, формируемые за счет отечественного капитала, отличаются большим разнообразием форм и, как правило, более доступны для предприятий малого и среднего бизнеса.
Формируемые за счет иностранного капитала инвестиционные ресурсы обеспечивают в основном реализацию крупных реальных инвестиционных проектов предприятия, связанных с усовершенствованием техники, реконструкцией.
По титулу собственности инвестиционные ресурсы подразделяются на два основных вида - собственные и заемные.
Собственные источники инвестиций - это общая стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на правах собственности и обеспечивающих его инвестиционную деятельность.
К собственным источникам финансирования инвестиций относятся:
1. уставный капитал;
2. прибыль;
3. амортизационные отчисления;
4. специальные фонды, формируемые за счет прибыли;
5. внутрихозяйственные резервы;
6. средства, выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь.
К собственным относятся также средства, безвозмездно переданные предприятию для осуществления целевого инвестирования.
Собственные средства предприятия, с точки зрения способа их привлечения, могут быть как внутренними (например, прибыль, амортизация), так и внешними (например, дополнительное размещение акций). Суммы, привлеченные предприятием по этим источникам, не возвращаются.
Субъекты, предоставившие эти средства, как правило, участвуют в доходах от реализации инвестиций на правах долевой собственности.
Заемные источники инвестиций характеризуют привлекаемый предприятием капитал во всех его формах на возвратной основе.
Все формы заемного капитала, используемые предприятием в инвестиционной деятельности, представляют собой его финансовые обязательства, подлежащие погашению на определенных заранее условиях (сроки, проценты). Субъекты, предоставившие средства на этих условиях, в доходах от инвестиционной деятельности, как правило, не участвуют.
Учитывая свои возможности при выборе источника финансирования инвестиций, а также преимущества и недостатки, предприятие снижает вероятность риска.
Руководство должно более подробно рассматривать основные источники финансирования капитальных вложений с анализом их положительных и отрицательных сторон.
Уставный капитал - начальная сумма средств, предоставленных собственником для обеспечения уставной деятельности предприятия. Уставный капитал - основной и, как правило, единственный источник финансирования на момент создания коммерческой организации. Формируется он при первоначальном инвестировании средств. Его величина устанавливается при регистрации предприятия, а любые изменения размера уставного капитала (дополнительная эмиссия акций, снижение номинальной стоимости акций, внесение дополнительных вкладов, прием нового участника, присоединение части прибыли и др.) допускаются лишь в случаях и порядке, предусмотренных действующим законодательством и учредительными документами.
В уставный капитал предприятия при его создании учредителями могут быть вложены как денежные средства, так и материальные и нематериальные активы.
В момент передачи активов в виде вкладов в уставный капитал право собственности на них переходит к хозяйствующему субъекту, т. е. инвесторы теряют право на эти объекты. Таким образом, участник имеет право только на компенсацию своей доли, оговоренную заранее, в рамках остаточного имущества, в случае его выхода из состава общества или ликвидации предприятия. Но на возврат объектов, переданных им в свое время в виде вклада в уставной капитал, он не имеет права. Отсюда следует, что уставный капитал отражает сумму обязательств предприятия перед инвесторами. Но также уставный капитал предприятия гарантирует интересы его кредиторов, определяя минимальный размер его имущества.
Добавочный капитал - источник средств предприятия, он отражает прирост стоимости внеоборотных активов в результате переоценки основных фондов и других материальных ценностей со сроком полезного использования свыше 12 месяцев. Переоценке подлежат все виды основных средств. Он также может включать сумму превышения фактической цены размещения акций над номинальной их стоимостью (эмиссионный доход акционерного общества).
Использование добавочного капитала на цели приобретения запрещается нормативными документами. Резервный капитал может создаваться на предприятии как в обязательном порядке, так и в том случае, если это предусмотрено в учредительных документах. Создание запасных (резервных) фондов обязательно для акционерных обществ открытого типа и предприятий с иностранным капиталом.
В настоящее время существует необходимость поддержания федеральной инфраструктуры, создания особо эффективных структурообразующих объектов, преодоления последствий чрезвычайных ситуаций, стихийных бедствий, решения наиболее острых экономических и социальных проблем.
С точки зрения бюджетного финансирования, на этапе выхода из кризиса приоритетными направлениями будут:
1. поддержание научно-производственного потенциала;
2. выделение государственных инвестиций для стимулирования развития опорных аграрных и сырьевых районов, обеспечивающих решение топливно-энергетической и продовольственной проблем;
3. выделение субсидий для социальных целей малоразвитым районам с очень низким уровнем жизни населения, которые не имеют возможности остановить его падение своими силами.
Рыночные отношения в инвестиционной деятельности в первую очередь затрагивают ее источники. Говоря об источниках инвестиций в целом, можно сказать, что они определяются уровнем экономического развития.
Обобщая изложенное, можно отметить, что инвестиционная активность предприятий во многом определяют эффективность их работы в долгосрочной перспективе, особенность выстоять в конкурентной борьбе, выйти на новые рынки, освоить новые виды продукции.
Инвестиционная деятельность является залогом эффективного развития экономики на любом уровне. Непременным условием осуществления инвестиций является наличие свободных денег, которые инвестор готов вкладывать в какой-либо проект. Такие денежные средства и представляют собой источники инвестиций. В современном мире их существует огромное количество.
Для четкого восприятия инвестором сложившейся экономической ситуации была придумана классификация, которая позволила структурировать все возможные источники финансирования инвестиций.
Источники инвестирования являются финансовыми активами, которые по желанию их владельца в дальнейшем могут вкладываться в выбранные инвестиционные объекты. Они могут представлять собой не только денежные средства. В эту же категорию можно отнести имущество, а также интеллектуальную собственность.
Необходимо отметить, что основным источником инвестиций является чистая прибыль или собственные свободные средства инвестора. Для физического лица это будет доход от основного вида деятельности. Для компании разница между совокупным доходом и существующими издержками. Для государства бюджетные средства, полученные от налогов и сборов.
Проблема состоит в том, что собственные средства всегда ограничены. Этих денег может не хватать на осуществление инвестиций в необходимых объемах. Чтобы выйти из такой ситуации, инвестор вынужден привлекать для инвестирования заемные деньги.
В настоящее время экономическая наука выделяет один основной способ, позволяющий классифицировать денежные средства, направляемые инвестором в различные проекты. Он справедлив, объективен и имеет право на существование.
Источники инвестиций бывают:
Естественно, инвестору выгоднее всего распоряжаться собственными внутренними активами. Чаще всего за пользование внешними источниками финансирования инвестиций чаще всего приходится платить. Они крайне редко могут быть безвозмездными. Давайте рассмотрим все перечисленные разновидности более подробно.
Внутренние источники финансирования инвестиций различаются на микроэкономическом и макроэкономическом уровне.
Кроме того, на конкретный уровень внутренних источников инвестирования в масштабах государства оказывают влияние:
На уровне компании к внутренним источникам осуществления инвестиций можно отнести:
Чистая прибыль редко является основным источником инвестиций. Как показывает практика, ее объемов практически никогда не хватает на реализацию серьезных инвестиционных проектов. Редкая компания может похвастаться тем, что ей полностью хватает размеров полученной чистой прибыли для осуществления полноценной инвестиционной деятельности.
Уставный капитал представляет собой сумму денежных средств, которые изначально были инвестированы учредителями компании для нормального обеспечения ее уставной деятельности. Его величина в результате хозяйственной деятельности по согласованному решению всех учредителей может быть уменьшена либо увеличена. Данный факт обязательно должен найти свое отражение в учредительных документах. По решению учредителей компании средства, формирующие ее уставный капитал, могут расходоваться на инвестиции.
Выпуск компанией ценных бумаг. Этот способ собственного финансирования инвестиционных проектов во всем мире играет колоссальную роль. Это утверждение особенно справедливо для крупных компаний с именем. В то же время в нашей стране он находится на стадии активного становления. Этот источник инвестиций формируется за счет выпуска облигаций и акций, приобрести которые могут как физические, так и юридические лица.
Амортизационные отчисления. Так называются денежные средства, которые систематически должны выделяться для замены изношенной части производственных фондов. В России в современных экономических условиях данные амортизационные отчисления не играют серьезной роли ввиду их незначительного объема и значительных темпов инфляции.
Внешние или сторонние источники финансирования инвестиционной деятельности бывают:
Между ними существует существенное различие. Деньги, полученные в рамках привлеченных источников инвестирования, предоставляются на безвозмездной основе. Это своего рода спонсорская помощь, выделяемая на развитие компании в целом или финансирования отдельных инвестиционных проектов.
Спонсорские денежные средства могут привлекаться со стороны государства либо частных инвесторов (компаний и физических лиц). Если мы имеем дело с государственным источником финансирования инвестиций, то такие деньги, как правило, выделяются в виде грантов. Таким образом, государство может стимулировать развитие определенных отраслей и сфер народного хозяйства. Например, инновационной деятельности.
Кроме того, государство в рамках проведения собственной экономической политики может предоставлять компаниям:
Заемные денежные средства всегда выделяются для инвестирования на возмездной основе. К ним относятся:
Несколько особняком стоят денежные средства, полученные компанией или физическим лицом от страховой компании при наступлении страхового случая.
Именно эти источники лежат в основе инвестиционной деятельности. Однако прежде чем заниматься привлечением денег инвестор должен проанализировать ряд факторов. К ним относятся потенциальная доходность инвестиционного проекта, стоимость привлекаемого капитала, его соотношение с собственными денежными средствами, существующие риски.
Финансовые инвестиции могут оказать огромную помощь как предприятию, так и инвестору, который может хорошо заработать. Однако найти подходящий источник для их формирования не всегда легко.
Источники финансирования инвестиций могут быть самыми разнообразными. Зачастую их классифицируют на внутренние и внешние.
Внутренние источники финансирования инвестиций
К внутренним источникам финансирования относят нераспределенную прибыль, средства уставного капитала и амортизацию.
Если для инвестиций организации могут привлекать только свой капитал, они обладают максимальной финансовой стойкостью. Однако такой подход несколько ограничивает динамику развития компании, ведь он уменьшает возможности увеличения активов, что особенно неблагоприятно сказывается на бизнесе во время изменения конъюнктуры рынка. К тому же снижается возможность обеспечения организацией увеличения прибыли в долгосрочном периоде ввиду ограниченности собственного капитала.
Для управления капиталом компании требуется организовать комплексную финансово-экономическую оценку, благодаря которой можно определить стоимость компании и увеличить ее инвестиционную привлекательность в долгосрочном периоде. Цена предприятия сформирует мнение потенциальных инвесторов о способности менеджмента активно управлять капиталом в постоянно изменяющейся рыночной среде. В случае получения положительной оценки капитала организации ее руководство сможет легко привлечь внешние источники финансирования с целью эффективного развития.
Чтобы сформировать внутренние источники финансирования инвестиций, необходимо добиться целенаправленного воздействия путем государственного экономического регулирования – эмиссионной и политикой Центробанка, деятельностью фондового и денежного рынков, а также амортизационной и бюджетно-налоговой политикой. Данные источники формируют финансовые ресурсы, которые контролируют по размеру и направлению.
Внешние источники финансирования инвестиций
К внешним инвестициям относятся:
— банковские кредиты;
— акционерный капитал;
— лизинг;
— долговые ценные бумаги;
— бюджетные средства.
Выпуск обыкновенных и привилегированных акций позволяет создать акционерный капитал. Последний вид бумаг предоставляют их собственнику право получать дивиденды, а первые – участвовать в управлении компанией.
Когда акционерный капитал используется с целью инвестирования, это обладает рядом достоинств. Например, результаты деятельности предприятия формирует доход на акцию. Посредством акций можно приобрести средства на неопределенный срок, при этом нет никаких обязательств по их возвращению. Благодаря выходу акций на открытые торги увеличивается их ликвидность.
В то же время акционерный капитал обладает определенными недостатками. Например, ввиду роста количества акционеров создаются дополнительные трудности при управлении предприятием, также по этой причине снижаются доходы на одну акцию. Выход ценных бумаг на открытую продажу может стать причиной потери контроля над собственностью. Акционеры при этом могут приобретать акции по различным мотивам, однако все они желают получать доход в виде увеличения стоимости бумаг и в форме дивидендов.
Еще один мотив – решение социальных вопросов. Его могут иметь физлица и местные администрации. Предприятия заинтересованы в гарантированном сбыте собственной продукции, что поможет реализовать проект. Потенциальные потребители могут иметь мотив гарантированного обеспечения продукцией. Иногда инвестор с увеличением пакета акций может получать дополнительные льготы – специальные цены, гарантированные объемы
Собственник долговых ценных бумаг получает право на получение всего размера задолженности и начисленных по ней процентов, однако, чтобы придать инвестиционной привлекательности ценных бумаг больший вес, заемщик может пользоваться различными их вариантами. Рассмотрим их подробно:
— долговые обязательства с вариантами – предоставляют своему собственнику право на протяжении определенного периода покупать акции предприятия-заемщика по специальной стоимости. Если данная стоимость будет ниже рыночной, тогда инвестор сможет получить дополнительный доход благодаря спекулятивным операциям с ценными бумагами;
— корпоративные облигации – бумаги этого вида бывают обычными и застрахованными. При страховании облигаций они привязываются к определенному имуществу заемщика. Для этого оформляется договор залога либо заклада;
— конвертируемые облигации – собственник таких бумаг получает право на протяжении определенного срока по заранее оговоренной стоимости произвести конвертацию непогашенной части долга в акции предприятия-заемщика.
Существуют различные источники внешнего финансирования инвестиций. Один из них – оформление кредита в банке. Такое сотрудничество проводится на принципах платности, срочности и возвратности.
Еще один источник финансирования – это лизинг. Он предполагает, что финансово-кредитная организация будет вкладывать средства в покупку объекта лизинга, после чего передаст его лизингополучателю на установленный срок. Доход образуется в форме процентов по лизингу, в него входит арендная плата за пользование изделием, рисковая премия и лизинговая маржа. В основе каждой сделки по лизингу лежит кредитная операция. Операции по лизингу отличаются тем, что средства вкладываются в основной капитал, при этом такие вложения производятся на возвратной основе. Также выполняются условия возвратности, платности и срочности. Однако участники подобной сделкой используют капитал не в денежной форме, а в производственной. Это значит, что лизинговая операция имеет кредитное содержание и производственную форму, к тому же она носит долговой характер.
Как видно, у предприятия имеются различные источники финансирования инвестиций. К тому же выбор конкретного из них зависит от финансового положения, долгосрочных целей развития, интересов руководства, личных предпочтений и иных политических и экономических условий. Благодаря тому, что предприятие создает желаемую структуру капитала, оно увеличивает привлекательность вложений со стороны иностранных и отечественных инвесторов.
Даже самый лучший бизнес-план нуждается в тщательном подборе источников финансирования инвестиционного проекта. Средства изыскивают в самых разных местах - их берут у государства, банков, компаний и даже у частных лиц. Однако далеко не все эти источники финансов выгодны для предпринимателя. Поэтому каждый инвестор должен хорошо разбираться, за счет чего он будет финансировать свой проект, и где лучше всего взять для этого деньги.
Существует довольно много определений этого понятия, и одно из наиболее удачных следующее. Источники финансирования инвестиций - это все возможные каналы поиска денежных средств, которые инвестор может получить для развития своего проекта на определенных условиях или (реже) без таковых (например, собственные сбережения). Вне зависимости от способов поиска финансов каждая фирма получает их для совершения инвестиций.
Эти вложения направлены на решение нескольких задач, которые можно объединить в 2 группы:
Прежде чем приступить к поиску денежных средств, инвестор должен проанализировать текущую ситуацию и ответить на несколько вопросов:
Существует много оснований для классификации источников финансирования инвестиций на предприятии. Из разделяют в зависимости от формы собственности, продолжительности использования и другим критериям.
Это наиболее очевидный параметр сравнения, потому что вне зависимости от методов поиска денежных средств, найти их можно либо в компании, либо за ее пределами. Внутренние источники финансирования инвестиций включают в себя такие каналы:
Наиболее разнообразны не внутренние, а внешние источники. Их принято объединять в 2 группы:
Внутренние источники предпочтительнее внешних. Они всегда доступны, а их использование фактически бесплатно (нет необходимости платить кредитный процент). Но чаще всего такие способы финансирования существенно ограничены, поэтому компания вынуждена прибегать к привлечению средств извне. На практике нередко наблюдается использование смешанных источников, т.е. получение денег одновременно из своих резервов и по другим каналам.
Эти способы получения финансов называются косвенными, поскольку они не приносят деньги непосредственно, однако способствуют получению прибыли в обозримой перспективе. Например, приобретение оборудования в лизинг или продажа дебиторской задолженности высвобождает часть собственных средств, которые можно перераспределить на другие бизнес-цели.
Очень важный практический критерий классификации - продолжительность использования ресурсов. С этой точки зрения можно выделить такие группы:
Средства можно получить:
Поиск средств для возможности совершения выгодных вложений инвестор должен совершать постоянно. При планировании нужно грамотно прогнозировать ожидаемую прибыль и возможные риски. При этом источников должно быть сразу несколько, чтобы всегда сохранялась возможность альтернативного выбора.
