Corto e lungo in borsa: che cos'è, cosa significa? In questa pubblicazione spiegherò questi termini incomprensibili, a prima vista, di scambio con parole semplici. Dopo aver letto l'articolo, imparerai cosa è lungo e cosa è corto in borsa, quando, come e perché tutto questo accade. Spiegherò in modo tale che sia chiaro anche a persone lontane dalla sfera finanziaria.
Quindi, per cominciare, spiegherò perché le persone che non sono coinvolte nella conoscenza e nella comprensione dei termini di scambio, in particolare, brevi e lunghi. Tutto è molto semplice: interpretare correttamente le notizie economiche e finanziarie nella parte in cui è necessario e importante conoscerle personalmente.
Ecco, ad esempio, dove si sposterà dopo il tasso di cambio del dollaro - si stanno chiedendo tutti? In ogni caso, dovrebbe essere interessante per tutti, perché da questo dipende direttamente e indirettamente la condizione finanziaria di tutti. Se tu stesso capisci male come prendere alcune importanti decisioni finanziarie? A mio avviso, la cosa più ragionevole qui sarebbe concentrarsi non sulle previsioni degli analisti che le scrivono, facendosi pagare, semplicemente facendo il proprio lavoro e non assumendosi alcuna responsabilità per esso, ma su azioni che fanno affari per se stessi, rischiando i propri soldi.
Vari scambi e portali che trasmettono citazioni hanno i propri forum e chat in cui comunicano i trader. Ad esempio, se sei interessato al tasso di cambio dollaro/rublo, sarà interessante guardare la chat su investing.com nella pagina della coppia di valute dollaro/ruolo. I trader chattano nel loro gergo professionale e, se non ne capisci i termini, non ne capirai l'essenza. In particolare, i termini "corto" e "lungo" si trovano lì, forse, più spesso. Allora cosa significano? Tutto è molto semplice.
Long (dall'inglese long - "posizione lunga")è una transazione per acquistare un bene. Ha preso il nome perché inizialmente si credeva che tutti i beni negoziati in borsa (titoli, metalli preziosi, materie prime, ecc.) crescessero di prezzo a lungo termine. Almeno grazie all'inflazione. Pertanto, quando un trader acquista un asset, può mantenere il trade aperto per molto tempo, sarà un trade lungo e, di conseguenza, gli porterà comunque profitto.
Short (dall'inglese short - "posizione corta") Questo è un affare per vendere un bene. È simile qui: inizialmente, le attività negoziate in borsa sono diminuite di prezzo solo per un breve periodo di tempo e nel lungo termine sono cresciute. Pertanto, i trader hanno aperto transazioni per vendere l'attività, di norma, per un breve periodo, fissando un piccolo profitto.
Nel gergo commerciale, puoi sentire diverse varianti di questi termini. Ad esempio, desiderare, desiderare, entrare in un lungo, uscire da un lungo, andare in corto, indossare i pantaloncini, sedersi in pantaloncini, togliersi i pantaloncini, ecc. - significano tutti la stessa cosa.
I trader hanno anche una propria variante della famosa frase "l'esecuzione non può essere perdonata", dove la redditività o la non redditività dell'operazione dipende anche dalla corretta impostazione della virgola: "lo short non può essere lungo".
Considera cosa significano breve e lungo in borsa usando un esempio.
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Capiamo cosa sono una posizione lunga e una posizione corta in borsa (lunga e corta) e scopriamo anche come aprire tali transazioni.
Quasi ogni singolo ramo dell'attività umana prima o poi acquisisce un proprio gergo. Anche il trading azionario ha il suo vocabolario. Un investitore alle prime armi non può fare a meno di comprendere le espressioni a volte specifiche di trader e broker.
Uno dei termini chiave delle transazioni finanziarie in borsa è il concetto di "posizione lunga" - "posizione corta". O, in altre parole, lungo e corto
La formula di vendita standard "comprato basso - venduto alto" è familiare a tutti. Tuttavia, la borsa a volte implementa uno schema incomprensibile per il profano e a prima vista uno schema paradossale, quando un investitore "prima vende alto e poi compra basso". Come questo sia possibile, lo capiremo poco dopo.
Una posizione lunga (o lunga, dall'inglese long) caratterizza la situazione tradizionale in cui un investitore acquista un asset con l'aspettativa che il suo valore aumenterà. Dopodiché, si aspetta di venderlo e realizzare un profitto.
Andare long significa acquistare titoli che dovrebbero aumentare di prezzo.
Una posizione corta (o corta, dall'inglese short) significa che l'investitore prende in prestito titoli in deprezzamento da un broker e li vende per riacquistarli dopo un po', ma a prezzo ridotto e, di conseguenza, realizzare nuovamente un profitto.
La decisione di aprire una posizione corta è dettata da una situazione in cui l'investitore è fiducioso nell'imminente caduta del valore dell'asset
In questo caso prende in prestito i titoli dal broker e li vende al prezzo corrente, e successivamente, dopo che i titoli sono veramente scesi di prezzo, li riacquista a un costo ridotto e ne fissa il profitto.
Per molti investitori alle prime armi, il momento associato all'apertura di posizioni corte rimane incomprensibile. Vale a dire, come puoi vendere ciò che non hai. Qui il commerciante implementa lo schema negoziazione a margine.
Il trading con margine implica tali transazioni in cui le attività sono vendute garantite da un importo specifico (margine)
Con questo schema, la merce viene venduta con l'obiettivo di acquistarne e restituirne una simile dopo un po'. Questa vendita allo scoperto è chiamata posizione corta.
Lo schema ti consente di realizzare un profitto in una situazione in cui i prezzi stanno scendendo. Se i titoli perdono valore, il trader li riacquista a prezzo ridotto e li restituisce al broker, trattenendo il profitto.
Il trading sul mercato mobiliare è in generale un processo rischioso e l'apertura di posizioni corte è particolarmente rischiosa. Il costo dei titoli, contrariamente alle speranze e alle previsioni, potrebbe cominciare a crescere. Ciò significa che il trader dovrà investire i suoi fondi per riacquistare titoli che devono essere restituiti al broker, che rischia anche in una situazione del genere.
Per assicurarsi contro gravi perdite, in primo luogo, il broker stila un elenco di attività per le quali il trader avrà il diritto di aprire posizioni corte. Di solito si tratta di titoli piuttosto liquidi.
In secondo luogo, il broker si protegge fissando tassi di sconto. Limitano l'importo dei fondi propri per l'apertura di una posizione corta. Inoltre, i coefficienti danno al broker l'opportunità di chiudere forzatamente una posizione se va contro gli interessi dell'investitore.
A proposito, i principi del margin trading funzionano anche nella situazione di apertura di posizioni long. In questo caso, è implicita una situazione in cui il broker fornisce al trader denaro aggiuntivo in modo che quest'ultimo possa acquisire più attività il cui prezzo aumenta, il che significa aumentare i profitti.
Anche qui i rischi sono inevitabili, ma sono ridotti al minimo dal fatto che il broker forma anche un elenco di titoli azionari per i quali è consigliabile aprire una posizione lunga. I limiti sono anche fissati sui fondi propri del trader, per i quali prevede di acquistare attività.
Inoltre, il broker fissa anticipatamente il valore minimo dell'asset, al raggiungimento del quale, in caso di inversione di tendenza in direzione negativa, la posizione lunga verrà automaticamente chiusa.
In caso di trend positivo, l'asset cresce gradualmente di prezzo, il trader lo vende ad un certo momento e fissa il profitto.
È necessario comprendere che l'apertura di posizioni long può avvenire utilizzando le modalità del margin trading, ed esclusivamente con i fondi personali dell'investitore. Le posizioni corte sono possibili solo con fondi presi in prestito.
La posizione lunga è stata così denominata per il fatto che storicamente tra gli specialisti di borsa esisteva un'opinione sulla crescita predominante del mercato per lunghi periodi di tempo. La posizione corta è stata chiamata così perché tradizionalmente il trend ribassista dura molto meno tempo del trend rialzista.
Invitiamo i nostri lettori a non dipendere dalle opinioni prevalenti, ma ad analizzare la situazione specifica, vivace e attuale che si è sviluppata sul mercato in questo momento.
Impossibile non citare il gergo che viene utilizzato per spiegare i concetti di posizioni corte e lunghe.
Quindi, le posizioni lunghe ricevono il nome dai partecipanti alle operazioni di scambio rialzista. C'è un'opinione secondo cui questo termine è nato per il fatto che un vero toro vivo può mettere qualcosa sulle corna e indossarlo così per qualche tempo. E anche il toro si caratterizza come testardo, stabile, in grado di resistere a lungo.
Viene comunemente chiamato il fenomeno opposto, le posizioni corte ribassista. Questo termine si spiega anche con le peculiarità del comportamento animale. In primo luogo, una tendenza al ribasso è simbolicamente associata a come un orso si china con le zampe, fa inchinarsi qualcosa.
Un'altra versione dell'origine del termine potrebbe essere correlata all'espressione "Condividere la pelle di un orso non ucciso". Quindi un investitore, realizzando un bene che ha preso in prestito da un broker, corre il rischio di non indovinare l'andamento e di non ottenere il profitto su cui contava.
Nonostante il fatto che il trading in borsa sia un'attività rischiosa, puoi sicuramente ottenere un sacco di soldi lavorando sul mercato. Un vantaggio significativo è che puoi fare trading in borsa e realizzare un profitto, indipendentemente dall'andamento attuale, aprendo una posizione corta in caso di scenario negativo, e lunga in uno scenario positivo. Inoltre, gli investitori esperti possono applicare i principi del trading con margine, utilizzandoli per ottenere profitti aggiuntivi.
L'essenza del lavoro sul mercato valutario internazionale è aprire e chiudere transazioni e realizzare un profitto sulla differenza. In questo caso, le transazioni sono divise in due tipi: per l'acquisto e per la vendita.
Long nel Forex è un affare da comprare.
Nomi alternativi per tali posizioni sono long trade, buy, buy, long position. Tutti loro si troveranno nella letteratura tematica, poiché senza indicare la natura della transazione, è impossibile spiegare qualsiasi strategia nel mercato valutario internazionale.
Long in Forex è un accordo che viene aperto con l'aspettativa di un aumento del tasso dell'asset selezionato e di un profitto dal movimento del prezzo al rialzo. Tradotta in russo, questa parola significa lungo. Questo nome è stato scelto perché l'aumento delle virgolette è un processo molto più lungo della diminuzione.
Probabilmente, hai notato spesso nella letteratura tematica l'opposizione di movimenti rialzisti e ribassisti. Ciò è dovuto al fatto che i partecipanti al mercato che aprono operazioni di acquisto sono chiamati rialzisti e il movimento al rialzo dei prezzi, rispettivamente, è rialzista. Qui funziona l'associazione con il toro, che fa salire il valore del bene con le sue corna. Inoltre, la posizione lunga nel Forex è l'esatto opposto delle posizioni corte, che sono chiamate ribassiste, e il movimento al ribasso del prezzo è ribassista, come se l'orso abbattesse il prezzo con la zampa.
Ad esempio, vuoi lavorare con la coppia di valute EUR/USD. Andando long, stai effettivamente acquistando euro per dollari USA. L'euro in questo caso è considerata la valuta di base e il dollaro è quella quotata. Il profitto sarà ricevuto se le quotazioni della coppia crescono.
Pertanto, possiamo concludere che è consigliabile aprire una posizione long solo quando si è sicuri che il trend rialzista esistente si rafforzerà. Per fare ciò, vengono utilizzati vari indicatori di tendenza, oltre all'analisi fondamentale, che tiene conto di fattori come la pubblicazione di notizie importanti, statistiche macroeconomiche, un aumento dei tassi di interesse delle banche centrali, ecc. Se parliamo dei fattori dell'analisi tecnica, i segnali di acquisto più frequenti sono i rimbalzi dal livello di supporto.
Per quanto riguarda i long di chiusura sul Forex, il profitto è solitamente fissato nel momento in cui le quotazioni raggiungono il confine opposto del canale dei prezzi. Si tratta di raggiungere un livello di resistenza. Nel terminale di trading MetaTrader, il take profit viene utilizzato per automatizzare questo processo.
Il profitto ricevuto da operazioni lunghe è uguale alla differenza tra i fondi investiti nell'acquisto della valuta di base e i fondi ricevuti di conseguenza.
Cos'è un corto?- Questo è un tipo di transazione di scambio in cui un trader vende azioni prese in prestito. Quelli. in realtà " cos'è un corto”è la vendita di quei titoli che non sono disponibili. In un altro modo, tale transazione è chiamata vendita allo scoperto o vendita allo scoperto.
Tali transazioni sono effettuate da giocatori short - o . Mantenendo una posizione corta, il trader guadagna quando il mercato scende e perde denaro quando il mercato sale.
Il meccanismo dell'operazione short è molto semplice: il trader vende le azioni prese in prestito dal broker a un prezzo elevato, quindi, quando il prezzo è sceso, riacquista i titoli, chiudendo il debito con il broker, a seguito di quale il conto rimane redditizio.
Un trade standard è costruito in questo modo: prima si acquista un'azione a un prezzo basso, quindi la si vende a un prezzo più alto, ottenendo un profitto. Ciò accade non solo in borsa, la situazione è simile negli affari: acquisti beni economici che prevedi di vendere a un prezzo più alto e, di conseguenza, ricevi entrate.
Che cos'è un corto - in effetti, questa è la stessa transazione, solo queste due fasi seguono in ordine inverso, ad es. Prima c'è una vendita a un prezzo alto, e poi un acquisto a un prezzo basso. Di conseguenza, guadagni.
Posso prendere in prestito 1.500 azioni da un broker e venderle come mie per $ 318. Quelli. Ho preso in prestito 1.500 titoli, non denaro, ma 1.500 azioni, e non restituirò il denaro, ma il numero di titoli. Li vendo per 318 rubli, ricevo 477.000 rubli sul mio conto. (per vendita). Quella. ci sono soldi sul conto dalla vendita di titoli di Gazprom +477.000 rubli. e debito al broker sotto forma di -1500 azioni.
Il prezzo scende a 117r. e decido di chiudere l'affare, ripagare il debito e lasciare il mercato. Compro 1500 azioni di Gazprom al prezzo di 117 rubli, ad es. Spendo 175.500 rubli per questo, chiudo il debito con il broker sotto forma di titoli e ho a mia disposizione un profitto di 301.500 rubli. (+477.000 - 175.500 rubli).
È tecnicamente molto facile farlo: devi solo vendere quei titoli che non sono disponibili, mentre non devi scrivere richieste speciali per un prestito, tutto avviene automaticamente.
Sul mercato azionario, non tutti i titoli qui presentati sono offerti allo scoperto. Solo i titoli che soddisfano requisiti specifici possono essere messi allo scoperto. Tali requisiti sono stabiliti dal FFMS, che determina anche l'elenco delle azioni consentite per questa operazione. Fondamentalmente, questi sono i titoli più liquidi dei grandi emittenti russi.
Il broker ha il diritto di offrire ai clienti prestiti sotto forma di titoli solo per quelle azioni che sono nell'elenco del Servizio federale dei mercati finanziari, è vietato allo scoperto altri titoli al broker.
Cosa sono le posizioni corte e lunghe in borsa? Iniziamo con una posizione long (long). Ha preso il nome dal mercato azionario: quasi tutti sanno che le azioni aumentano nel lungo periodo. Pertanto, anche un semplice acquisto "compra e mantieni" di un'azione o di un fondo indicizzato è una posizione lunga.
Tuttavia, puoi entrare in una posizione lunga con . Ad esempio, una leva 2:1 significa che hai acquistato azioni non per $ 1.000, ma per $ 2.000, prendendo in prestito altri $ 1.000 da un broker. Quindi, se comprando un titolo a 1000$ cresce del 3%, quindi tenendo conto del prestito preso, il profitto sarà del 6% (da cui bisogna sottrarre gli interessi per il prestito preso dal broker).
Ma rendimenti più elevati non sono privi di rischi. Se il titolo non cresce, ma scende, se scende del 50%, il broker chiuderà la posizione, poiché non rischierà i suoi soldi. Se acquisti $ 1.000, sei ancora il proprietario del titolo: se acquisti con leva, l'affare verrà chiuso e $ 1.000 andranno persi. Anche se puoi acquistare di nuovo una quota cadente per fondi aggiuntivi.
È chiaro che maggiore è la leva, maggiore è il potenziale profitto e il rischio di perdere fondi. Pertanto, gli agenti di borsa di solito non forniscono una leva finanziaria superiore a 4:1 e quando una posizione viene rinnovata, viene ridotta a 2:1. Ciò è dovuto a un possibile balzo dei prezzi all'apertura della borsa il giorno successivo o il lunedì.
Una posizione corta ha le proprietà opposte. Il nome deriva anche dal mercato azionario: se il mercato cresce in media per molto tempo e senza intoppi, la sua caduta avviene rapidamente e abbastanza bruscamente. In questo caso, di solito si parla di crisi economica, dopo la quale inizia la ripresa. Anche se le crisi possono trascinarsi, come avveniva in America negli anni '30 e '70.
Una posizione corta ti consente di fare soldi su un mercato in calo. Qui, non viene prelevato denaro da un broker per acquistare un bene, ma il bene stesso, ad esempio una quota separata. Cosa sta succedendo? Ad esempio, presumi che le azioni Apple diminuiranno notevolmente presto. Prendi 500 azioni dal broker al prezzo corrente di $ 100 ciascuna. Il costo della transazione è di $ 50.000. La previsione si rivela corretta e le azioni scendono a 75 dollari. Quindi 500 azioni possono essere acquistate per $ 37.500. Chiudi lo scambio, restituisci 500 azioni al broker e prendi profitti di 50.000 - 37.500 = $ 12.500.
È chiaro che se la previsione di ribasso non è giustificata e le azioni continuano a crescere, devi pagare per esse più di 50.000, quindi il broker manterrà la posizione finché il saldo del tuo conto sarà sufficiente. Poiché le azioni, in media, salgono molto più a lungo di quanto non cadano, il rischio di essere corte è, in media, superiore a quello di essere lunghe.
Una possibile tattica per i fondi in relazione a una posizione corta è trovare incongruenze (frode) nei rapporti aziendali e quindi mettere in vendita le proprie azioni. Di solito per questo devi visitare direttamente l'azienda e trarre una conclusione non solo dallo studio dei rapporti secchi, ma anche dalle impressioni personali. Ad esempio, le azioni di Coca-Cola, acquistate molto bene da Buffett intorno ai primi anni '80, nel 1998 hanno raggiunto il loro valore massimo di $ 85. Gli analisti della società prevedevano un'ulteriore crescita di circa il 15%, tuttavia altri dati sono seguiti da uno studio dettagliato della situazione - che sono stati notati dal gestore di uno degli hedge fund, che ha visitato personalmente lo stabilimento e intervistato, tra l'altro, dipendenti ordinari. Dopodiché, ha venduto le azioni allo scoperto - e in effetti, il prezzo è presto diminuito della metà e oggi sono scambiate allo stesso livello di $ 45 ciascuna.
Tuttavia, l'attuale efficienza del mercato può seriamente ostacolare tale metodologia. Ad esempio, molti fondi e gestori possono sospettare una sopravvalutazione di un'azienda. Naturalmente, i fondi aprono una posizione corta sulle sue azioni. Il tempo passa, le manipolazioni dell'azienda vengono rivelate, i pantaloncini aperti iniziano a realizzare un profitto. Tuttavia, in questo momento i fondi potrebbero ricevere un ordine di prelievo di grandi dimensioni, a seguito del quale devono chiudere almeno parte delle loro posizioni per ricevere contanti, pertanto sono costretti a riacquistare parte delle azioni vendute allo scoperto. Pertanto, la domanda di azioni aumenta e il loro prezzo inizia a salire, il che non ha nulla a che fare con i loro fondamentali. Per un altro fondo con una posizione corta più aggressiva, ciò potrebbe comportare una richiesta di margine e quindi una significativa perdita di fondi.
Quindi: usando la leva puoi essere in rosso anche con la giusta analisi di lungo termine
Il libro di B. Biggs, The Hedger Came Out of the Mist, descrive in poche pagine l'affascinante storia dell'analista e successivo fondatore del suo stesso hedge fund, Jack Robinson, soprannominato il Principe Nero, specializzato specificamente nella vendita allo scoperto di azioni di "aziende gonfie". Penso che proprio da queste dieci pagine si possa fare un film non meno emozionante di Il grande corto, forse questa storia dovrà ancora aspettare il suo regista. La società a cui Jack era interessato possedeva una catena di hotel sulla costa caraibica, ma subiva perdite annuali, quindi fu acquistata per un piccolo prezzo da un gruppo di agenti immobiliari di Miami. L'obiettivo era di vasta portata e costoso "pompare" queste azioni, ma era proprio il caso in cui il fine giustificava i mezzi.
Oggi, gli edifici curvilinei, le fontane che ballano a ritmo di musica e i pesci esotici che nuotano nella lobby incorporata dell'acquario non sono affatto sorprendenti - ma nel 1980 era ancora uno spettacolo abbastanza nuovo e affascinante, che, inoltre, contrastava con il vicino 12th- monastero agostiniano del sec. Tuttavia, non c'era spiaggia qui, perché al largo della costa si innalzavano scogliere a strapiombo. La perla dell'isola doveva essere un casinò chic con luci soffuse serali durante il giorno e stelle scintillanti di notte: è chiaro che anche il design dell'edificio era assolutamente unico. Tuttavia, sono sorti problemi: da una fonte incomprensibile di origine del denaro a un'assenza di turisti di sei mesi, perché nonostante la portata e i piani per un'infrastruttura ricreativa a tutti gli effetti, non c'è ancora stata qui. La speranza dei leader del progetto si è concentrata sul casinò.
Questo è stato seguito dalla sua promozione: dal rebranding in un cambio di nome alla conclusione di un accordo con una banca media di Wall Street. Aveva due funzioni: un rapporto di ricerca positivo e un'ulteriore ampia offerta pubblica di azioni della società. Lascia che ti ricordi che le banche che forniscono tali servizi sono chiamate assicuratori e di solito hanno un gustoso boccone dal collocamento iniziale delle azioni, depositando su di esse i loro profitti. Il rapporto è uscito e ha previsto ottimisticamente un aumento delle azioni più volte rispetto alla messa in funzione dell'intero complesso di resort.
Il rapporto, tuttavia, non ha resistito al controllo. In sostanza, ha ipotizzato enormi entrate da casinò, hotel sovraffollati con tariffe delle camere enormi, nonché l'uso diffuso del gioco d'azzardo. In realtà, il prezzo delle camere d'albergo è generalmente inferiore allo standard (per attirare i giocatori) e il gioco d'azzardo è vietato nell'area dell'hotel. Tuttavia, sullo sfondo del rapporto, le azioni della società hanno fatto il loro primo forte aumento, raggiungendo $ 10 e sovraperformando significativamente anche le previsioni bancarie ottimistiche di questo indicatore.
Tutto questo non è stato nascosto al Principe Nero, che ha affrontato la questione molto seriamente: sia lui stesso che attraverso il suo manager, ha scoperto rapidamente lo stato delle cose. Acquista un grosso blocco di azioni e diventa basso, continuando a partecipare agli eventi aziendali: si fa vedere, è conosciuto e non è affatto il benvenuto. Tuttavia, Jack non pubblicizza molto il suo comportamento: più efficiente è il mercato, più difficile è realizzare un profitto per i motivi sopra descritti. A metà dicembre 1982, la compagnia organizza uno spettacolo rumoroso con celebrità e stampa invitati; interviste promozionali a pagamento hanno riportato bonus significativi per i visitatori del casinò per la prima volta. Le azioni della società superano il livello successivo e sono fissate a circa $ 25.
Tuttavia, l'intelligence di Jack ha mostrato che anche in questo caso la partecipazione è stata "gonfiata": le stanze erano prenotate da amanti degli omaggi e da coloro che a loro volta guadagnavano bene con le presenze (fino alle ragazze squillo). Di conseguenza, Treasure Island ha dovuto operare sull'orlo del ritorno, e forse anche in perdita. Il Principe Nero rafforza la sua posizione corta vendendo altre 200.000 azioni. Tuttavia, le presenze all'inizio non calano, i bonus promessi (e le accese voci al riguardo) continuano a supportare l'interesse e le quotazioni dell'azienda, che crescono ulteriormente e raggiungono i 28 dollari. Continuano le vendite. Le azioni salgono a $ 35 tra le affermazioni della società secondo cui anche i pagamenti elevati rendono il casinò redditizio a causa dell'elevata partecipazione e il volume totale delle azioni short raggiunge il mezzo milione. Praticamente tutto è in gioco ora.
Nel 1983, il titolo raggiunge i 38 dollari e John inizia ad avere problemi di copertura: non può più vendere allo scoperto e inizia a innervosirsi. I prezzi delle azioni della società hanno continuato a crescere, il che non permetteva più non solo di pensare ad ulteriori vendite, ma richiedeva anche una sempre maggiore copertura delle posizioni già aperte. John iniziò a dormire male, ricevendo un paio di telefonate ogni notte da broker riguardo alle sue finanze. Il casinò era ben consapevole dello stato delle cose del suo avversario e lo ha quasi apertamente deriso.
E poi, a quanto pareva, è arrivata la salvezza. Si è scoperto che la direzione della società ha intrapreso vendite significative delle sue azioni. Il concetto di insider trading era all'epoca meno ben accolto, quindi la domanda riconvenzionale secondo cui le azioni erano state vendute per estinguere prestiti di terzi non ha dato luogo a contenzioso. Tuttavia, le quotazioni sono scese bruscamente da 38 a 30 dollari, che sembrava essere l'inizio del deflazione della bolla gonfiata.
Tuttavia, dopo qualche tempo, grazie agli sforzi della società, le azioni sono aumentate di nuovo: è stato a causa dell'articolo di un noto giornalista invitato all'"omaggio" e anche il casinò ha continuato a pagare bene. Si è arrivati al punto che alcuni giocatori hanno portato con sé delle “anatre” per non perdere il posto al tavolo da gioco, e vicino alle slot machine si è svolta una vera e propria rissa. Nell'aprile 1983, le azioni della società salirono a $ 60 e i broker iniziarono a chiudere con la forza le posizioni di Jack. Ciò ha aumentato il prezzo delle azioni, che a maggio sale a 80 dollari - e lo stesso Jack, ricevendo le richieste degli investitori del suo fondo, è costretto ad acquistare azioni che odia per chiudere ulteriormente le posizioni ed entrare nel "cash". Entro il 18 maggio, il titolo era salito a $ 90. Le azioni RICH rappresentavano quasi la metà del patrimonio del fondo di Jack: la chiusura di tutti gli short ha ridotto il suo capitale da 400 milioni a 80 milioni. All'inizio dell'estate le posizioni della società nel fondo sono state completamente liquidate.
Conclusione: il fondo ha perso l'80% del suo capitale, nonostante l'analisi di Jack fosse corretta. Già dal 1 luglio il prezzo delle azioni era sceso a $ 45. Il casinò ha cambiato le regole a loro favore ed è caduto in disgrazia; il secondo casinò promesso, sebbene fosse aperto, non poteva competere con il resto. Nel 1985 il prezzo delle azioni RICH è tornato ai livelli iniziali, anche se dopo 5 anni è leggermente aumentato. Tuttavia, la direzione si è rivelata vincitrice: hanno venduto un enorme blocco di azioni a $ 50 per azione e si sono rivelati vincitori, avendo deliberatamente dato vita non a un'idea imprenditoriale funzionante, ma a una bolla su di essa.
Jesse Livermore è stato una figura di mercato leggendaria dell'inizio del secolo - e se non fa una storia avvincente, è solo a causa di meno informazioni rispetto al caso precedente. Livermore è famoso dal 1890 e durante il crollo del 1907 guadagna 100 milioni di dollari. Si dice che solo lui in quel momento potrebbe porre fine all'esistenza della borsa americana e il governo degli Stati Uniti si è persino consultato con lui in cerca di una via d'uscita dalla crisi. Ovviamente, quell'anno ha determinato le sue preferenze sui titoli, che lo hanno reso un "orso".
Tuttavia, nel 1916-1919, come molti altri, seguì il mercato e ottenne risultati simili ad altri commercianti. La depressione postbellica del 1919-1921 e le posizioni corte in quel momento si rivelarono una buona decisione, sebbene il suo pool (il prototipo dei moderni hedge fund) dal nome ridicolo Pigley-Wigley non diede buoni risultati. Successivamente, il mercato statunitense è entrato in una crescita forte ea lungo termine; ironia della sorte, Livermore si arrese poco prima del 1929 e iniziò un enorme lungo, che, combinato con la sua leva sempre usata, si trasformò in un disastro per lui. Riuscì ancora a sopravvivere alla caduta del 1929-32, ma il 1937 portò una nuova crisi - e 3 anni dopo Livermore si suicidò, sebbene le tattiche che aveva scelto per l'ultima volta fossero corrette per l'intero secolo successivo.
Victor Niederhoffer visse molto più tardi - infatti è ancora vivo - ma ha una biografia altrettanto interessante. Puoi iniziare con il fatto che non tutti i trader famosi sono anche atleti famosi. Victor per cinque anni consecutivi, ha detenuto il titolo di campione tra i giovani nel tennis di New York, quindi è passato allo squash - e un anno dopo (1964) ha vinto il campionato nazionale e continuerà a diventarne il vincitore. Riuscì a combinare questo livello con uno studio serio delle questioni di mercato: nel 1969 Victor difese la sua tesi di dottorato "La natura non casuale delle fluttuazioni delle azioni: un nuovo modello di dinamica dei prezzi". In effetti, ha sfidato l'intera storia del mercato, in cui si presumeva che le fluttuazioni delle azioni a breve termine fossero casuali. Ma, a differenza del tennis e dello squash, il trader non è riuscito a uscire vittorioso dalla lotta con il mercato.
Tuttavia, all'inizio il suo successo non fu meno impressionante che nel campo dello sport. Nel 1980 Victor fonda la società commerciale Niederhoffer Investments, alla quale anche Soros presta presto attenzione, affidandosi a dei capitali per gestirla. A metà degli anni '90, Niederhoffer era considerato uno dei principali trader di futures negli Stati Uniti e il suo fondo registrava un fantastico rendimento annuo del 35%. Tuttavia, nel 1997, Victor Niederhoffer ha giocato nei mercati dei paesi in via di sviluppo - e dopo il crollo del mercato americano il 27 ottobre 1997 di oltre il 7%, è stato costretto a liquidare completamente le sue posizioni (come ha fatto il Principe Nero sopra descritto ). Tuttavia, se quest'ultimo ha lasciato parte dei fondi nella sua gestione, Victor è stato costretto a ipotecare la sua casa e vendere una collezione di argento antico da Sotheby's.
Nel 2001 ottiene una seconda possibilità e diventa il manager di Matador Fund Ltd. e nel 2006 mostra un risultato incredibile, disperdendo il suo capitale da 2 milioni a quasi 350 milioni di dollari. Naturalmente, anche la volatilità del fondo è stata semplicemente gigantesca: ad esempio, nel luglio 2002, il fondo ha ricevuto una perdita del 30%; tuttavia, il risultato del 2006 ha pienamente giustificato la fiducia dei suoi investitori. Ma nel 2007, i fondi Niederhoffer hanno subito perdite significative e dopo che il valore delle attività del Fondo Matador è sceso del 75%, è stato chiuso.
Barton Biggs è noto nel mondo dei trader per due cose: in primo luogo, la sua posizione corta senza successo a lungo termine nel mercato petrolifero in crescita nella prima metà degli anni 2000 (che è riuscito a chiudere relativamente bene) e in secondo luogo, la sua posizione in titoli high-tech della fine degli anni '90, quando è stato uno dei pochi a difendere la teoria della bolla su di essi e ad agire secondo le sue convinzioni. Nel 1999 è entrato in una posizione corta su , ma lo ha fatto troppo presto ed è riuscito a perdere una somma abbastanza consistente. Nell'aprile 1999, in otto mesi, l'indice dot-com è aumentato di oltre il 300%, ma ad agosto era sceso del 30% e alcune grandi aziende (eBay, Amazon, ecc.) hanno perso completamente la metà del loro valore.
Tuttavia, nei sette mesi successivi, l'indice è triplicato di nuovo: è difficile trovare almeno alcuni trader che abbiano approssimativamente catturato gli alti e bassi di questo periodo. All'inizio della primavera del 2000 c'è stato un altro calo, che è stato visto da molti come una correzione prima della successiva impennata. L'indice, infatti, è tornato a crescere, anche se non ai livelli precedenti. Ma dal luglio 2000 segue un vero e proprio calo, quando in 5 settimane Intel è scesa del 45%, e con essa l'intero settore tecnologico. La recessione causata da questi eventi ha prodotto tre anni consecutivi di rendimenti negativi (2000-2002) per l'indice statunitense, che è solo la seconda volta negli ultimi 100 anni:
Gli esempi forniti sono persone con una vasta conoscenza ed esperienza che sono rispettate nel settore da colleghi e seguaci. A volte per molti anni hanno operato con successo, ma alla fine la leva finanziaria li ha portati a perdite più o meno profonde. Cosa può imparare un investitore da questo? Segui con calma una strategia di investimento passiva, diversificata in strumenti di portafoglio di alta qualità. Inseguire i rendimenti, sia sotto forma di fondi con leva che scegliere opzioni migliori nel tempo, produrrà più perdite rispetto al semplice seguito di un mix predeterminato che si adatta alla tua propensione al rischio.
