Rischi nell'attività edilizia. Investimenti nell'edilizia abitativa: meccanismi di investimento e possibili rischi

Lo sviluppo della società nel suo insieme e delle singole entità economiche si basa sulla riproduzione ampliata dei valori materiali, che assicura la crescita del reddito nazionale. Uno dei principali mezzi per garantire questa crescita è l'attività di investimento, compresi i processi di investimento, nonché una serie di azioni pratiche per l'attuazione degli investimenti. L'attività di investimento in condizioni economiche di mercato è imprenditoriale, svolta da entità commerciali nel mercato degli investimenti, che è suddiviso in una serie di segmenti relativamente indipendenti, tra cui il mercato degli oggetti di investimento reali, il mercato degli oggetti di investimento finanziari e il mercato degli investimenti innovativi oggetti di investimento.

Uno dei segmenti di mercato degli oggetti di investimento reali è il mercato degli investimenti diretti di capitale in nuove costruzioni, ricostruzioni e riattrezzature tecniche di immobilizzazioni esistenti, funzionanti come un complesso edilizio. Le attività delle entità economiche in questo mercato possono essere definite come investimenti e costruzioni. Lo sviluppo dinamico del complesso edilizio è in gran parte determinato dalla capacità di specifiche imprese di adattarsi alla mutata situazione economica, utilizzare pienamente le riserve interne, diversificare la produzione alla ricerca di nuovi mercati di beni e servizi e intensificare le attività di investimento e di costruzione.

Le attività di investimento e di costruzione sono svolte in condizioni di ambiguità nel corso dei processi socio-economici, in una varietà di modi per trasformare possibili stati e situazioni in realtà e opzioni per l'attuazione di una decisione di gestione. Uno dei complessi problemi delle attività di investimento e di costruzione è la scelta dell'opzione ottimale per investire il capitale. L'entità economica in questo caso si trova di fronte a vari tipi di incertezza, che è una forma oggettiva di sussistenza delle condizioni per l'attività di investimento e sottostante a tutti i fenomeni economici. Nella loro totalità, le varietà di incertezza formano la cosiddetta incertezza critica, nella quale entrano in gioco i fattori di rischio. Oggettivamente, c'è anche un'incertezza fondamentalmente inamovibile che si verifica quando si prendono decisioni manageriali, portando all'impossibilità di eliminare completamente il rischio.

A nostro avviso, è importante concentrarsi su questo aspetto del rischio, poiché è inutile ottimizzare nella pratica i processi di investimento e di gestione delle costruzioni, ignorando le fonti di incertezza oggettive e soggettive. Inoltre, non si tratta di trovare i mezzi per eliminare completamente l'influenza dei fattori di incertezza (cosa praticamente impossibile), ma della necessità di valutare il rischio al fine di selezionare alternative di investimento razionali.

L'accresciuta incertezza delle diverse situazioni produttive nella fase delle trasformazioni del mercato rende necessaria l'adozione di decisioni rischiose, contribuisce all'uso diffuso di metodi probabilistici nel sistema di gestione dei processi economici e richiede una più attenta selezione e analisi delle informazioni in entrata. Ciò implica non solo un'affermazione del fatto della presenza di incertezza e rischio delle attività di investimento e di costruzione, ma anche la necessità di gestirle.

A questo proposito, sembra molto rilevante studiare i fattori di incertezza socio-economica e sviluppare metodi per gestire i rischi delle attività di investimento e di costruzione.

Il grado di sviluppo del problema. I lavori scientifici di molti autori nazionali ed esteri sono dedicati allo studio del problema della gestione del rischio imprenditoriale. V. Abchuk, A. Algin, I. Balabanov, M. Bakanov, V. Berens, N. Vnukova, A. Golubeva,

B. Granaturov, D. Endovitsky, V. Kovalev, F. Knight, E. Helfert, R. Holt, W. Sharp. L'aspetto gestionale del problema si riflette nei lavori di O. Zabelin, A. Idrisov, R. Kachalov, A. Kozlov, V. Kolyvanov, K. Redhead, E. Stoyanova,

C. Hughes e un certo numero di altri scienziati e professionisti.

Tuttavia, le problematiche di un approccio sistematico alla gestione dei rischi degli investimenti e delle attività di costruzione sono state finora poco studiate. Nella maggior parte delle opere oggetto di ricerca sono i rischi dell'investimento in titoli di società per azioni e non tiene conto delle specificità delle condizioni socio-economiche per l'interazione congiunta delle attività di investimento e di costruzione.

La rilevanza del problema della gestione del rischio nelle attività di investimento e di costruzione, il suo sviluppo insufficiente e il significato scientifico e pratico hanno predeterminato la scelta dell'argomento e la direzione della ricerca della tesi.

Scopo e obiettivi dello studio. Lo scopo della tesi di ricerca è quello di sviluppare basi teoriche e metodologiche per la gestione dei rischi delle attività di investimento e di costruzione nell'attuale fase di trasformazione del mercato, nonché un sistema di misure pratiche che aiutino a ridurre il livello di rischio.

In accordo con lo scopo dello studio, sono stati fissati e risolti i seguenti compiti:

Studiare le caratteristiche del funzionamento delle entità economiche in condizioni di incertezza e di rischio;

Divulgazione del contenuto e della relazione delle categorie “incertezza”, “rischio” e “gestione del rischio”;

Analisi delle principali tendenze di sviluppo e problematiche di intensificazione delle attività di investimento e di costruzione nella regione;

Convalida teorica della necessità di gestire i rischi delle attività di investimento e di costruzione;

Analisi e generalizzazione delle metodologie per la valutazione dei rischi delle attività di investimento e di costruzione;

Identificazione e identificazione dei fattori di rischio per le attività di investimento e di costruzione;

Ricercare le forme e le modalità organizzative più efficaci per la gestione dei rischi delle attività di investimento e di costruzione;

Sviluppo di misure pratiche per migliorare la gestione del rischio delle attività di investimento e di costruzione.

L'oggetto dello studio è il complesso di investimento e costruzione della Federazione Russa e della Repubblica del Daghestan.

Oggetto dello studio sono i principi organizzativi ed economici, le forme e le modalità di gestione del rischio delle attività di investimento e di costruzione.

La base teorica dello studio erano le opere dei classici della teoria economica, i risultati del pensiero scientifico moderno di scienziati-economisti nazionali e stranieri nel campo della gestione di entità commerciali nelle relazioni di mercato.

Come base informativa dello studio sono stati utilizzati i dati delle statistiche ufficiali, la rendicontazione periodica delle imprese del complesso edilizio della Repubblica del Daghestan.

La novità scientifica della tesi di ricerca risiede nella fondatezza e nello sviluppo del concetto di gestione del rischio delle attività di investimento e di costruzione, le cui componenti più importanti sono: la formazione di una struttura portante di gestione del rischio; sviluppo di strategie e tattiche di gestione del rischio; elementi del sistema di gestione dei rischi; modello di gestione del rischio in tutte le fasi del ciclo di vita di un progetto di investimento; un modello di identificazione dei fattori di rischio che consente di determinare il posto di ciascun fattore nel proprio sistema e di creare opportunità per l'applicazione efficace delle modalità di gestione del rischio per le attività di investimento e di costruzione.

I principali risultati che costituiscono la novità scientifica dello studio sono i seguenti:

L'essenza e il contenuto dei concetti "incertezza", "rischio", "gestione del rischio" sono specificati;

Vengono determinati il ​​ruolo e l'importanza della gestione del rischio nelle attività di investimento e di costruzione in un ambiente economico instabile;

Fattori di rischio identificati e identificati per le attività di investimento e di costruzione;

Viene formulato il concetto di gestione del rischio delle attività di investimento e di costruzione;

È stata affinata la metodologia di valutazione dei rischi delle attività di investimento e di costruzione, basata su un'analisi quantitativa e qualitativa del grado di rischio;

Sono state individuate e sistematizzate modalità per un'efficace gestione del rischio delle attività di investimento e di costruzione, che contribuiscono a ridurre il livello di rischio;

Vengono proposti approcci metodologici alla creazione di strutture organizzative e funzionali per la gestione dei rischi delle attività di investimento e di costruzione come struttura portante ottimale.

Il significato pratico della tesi di ricerca risiede nella possibilità di utilizzare risultati teorici e metodologici nella pratica di gestione di entità aziendali per garantire la stabilità del funzionamento del complesso di investimento e costruzione nel suo insieme e delle sue singole strutture.

Approvazione dei risultati della ricerca. Le principali disposizioni della tesi di ricerca sono state riportate e discusse in convegni scientifici e scientifico-pratici in DSTU, DGU, ISEI DSC RAS, e sono state utilizzate anche nel processo formativo.

Struttura della tesi. La tesi si compone di un'introduzione, tre capitoli, una conclusione e un elenco di riferimenti.

CONCLUSIONE

Le caratteristiche più importanti dello sviluppo della produzione sociale nella fase attuale includono la complicazione dei processi socioeconomici in corso e il connesso aumento dell'instabilità dell'ambiente organizzativo ed economico e delle condizioni aziendali. Le tendenze di stabilizzazione delle industrie non sono ancora di natura sistemica complessa, la loro stabilità e irreversibilità dipendono in larga misura dallo stato generale dell'economia nazionale. Il complesso di investimento e costruzione è un complesso sistema multilivello costituito da sottosistemi economici interconnessi che hanno una certa indipendenza nella scelta della modalità operativa ottimale, che non può che influenzare lo sviluppo delle attività di investimento e di costruzione. Ciò richiede in gran parte l'attuazione di un'influenza normativa esterna sui singoli elementi del sistema al fine di ottenere il risultato finale con la minor perdita di risorse. Si tratta di scegliere una modalità di funzionamento così generale in cui il sistema raggiunge una certa ottimalità pur mantenendo la propria indipendenza per i sottosistemi.

Le attività di investimento e di costruzione sono le attività pratiche dello stato, delle persone giuridiche e delle persone fisiche per accumulare risorse finanziarie sotto forma di investimenti e il loro uso effettivo nel processo di riproduzione delle immobilizzazioni (fondi) per scopi di produzione e non. Quando si studiano i rischi delle attività di investimento e di costruzione, è necessario prestare attenzione alle caratteristiche della sua attuazione. In primo luogo, le attività di investimento e di costruzione sono caratterizzate da una significativa lontananza dei risultati delle decisioni strategiche pianificate dell'investitore. In secondo luogo, l'interazione dei soggetti delle attività di investimento e delle attività di costruzione è finalizzata alla creazione di capitale fisso combinando investimenti reali e risorse di costruzione. In terzo luogo, il prodotto finale dell'attività di investimento nella maggior parte dei casi è una complessa struttura industriale ad alta intensità scientifica che contribuisce allo sviluppo di mercati per prodotti progressivi e competitivi. In quarto luogo, le attività di investimento e costruzione non si limitano direttamente alla produzione edile, ma coprono le fasi di ricerca pre-investimento, ricerca e sviluppo, progettazione, messa in servizio e sviluppo delle capacità produttive. Quinto, le attività di investimento e di costruzione sono svolte in condizioni di incertezza informativa e volatilità del contesto economico, che contribuisce all'emergere di situazioni di rischio.

La legge federale n. 39-F3 del 25 febbraio 1999 "Sulle attività di investimento nella Federazione Russa svolte sotto forma di investimenti di capitale" definisce le basi giuridiche ed economiche per le attività di investimento svolte sotto forma di investimenti di capitale nel territorio di la Federazione Russa, e stabilisce altresì garanzie di eguale tutela dei diritti, degli interessi e della proprietà dei soggetti delle attività di investimento svolte sotto forma di investimenti di capitale, indipendentemente dalla forma di proprietà. Le misure per intensificare le attività di investimento e di costruzione prevedono un sistema di azioni, tra cui: stanziamento di fondi di bilancio, in primo luogo, per la prosecuzione della costruzione e messa in servizio dei più importanti progetti edilizi e strutture che assicurino l'attuazione delle politiche strutturali, tecniche ed economiche , la soluzione dei problemi ambientali e sociali, l'attuazione di programmi interregionali; coinvolgimento nel processo di investimento e costruzione di fondi fuori bilancio, inclusi fondi di investitori privati ​​nazionali ed esteri, proprie fonti di investimento; innalzamento del livello organizzativo e tecnico della costruzione di capitale, un passaggio graduale dalla gestione della costruzione delle singole strutture alla gestione dei progetti di investimento; coinvolgimento nella rotazione economica di oggetti di costruzione incompiuta; monitorare le dinamiche del mercato dei prodotti e servizi per l'edilizia.

L'attivazione di attività di investimento e costruzione nella Federazione Russa è possibile a condizione che si intensifichi lo sviluppo delle attività di investimento e costruzione nelle regioni della Federazione Russa. Nel 2001, le imprese e le organizzazioni di tutte le forme di proprietà hanno utilizzato 5.099,8 milioni di rubli di investimenti per sviluppare l'economia e la sfera sociale della Repubblica del Daghestan. Per la costruzione, l'ampliamento, la ricostruzione e il riequipaggiamento tecnico degli impianti di produzione in Daghestan sono stati utilizzati 3043,2 milioni di rubli, ovvero il 59,7% dell'investimento totale. Secondo il Ministero dell'Economia della Federazione Russa e l'Accademia Russa delle Scienze, la Repubblica del Daghestan appartiene alle regioni con un'attività di investimento molto bassa. Il livello di attività di investimento della Repubblica del Daghestan è 0,58, ovvero il 58% del livello medio russo. Secondo le valutazioni dell'attrattiva degli investimenti delle regioni russe, la Repubblica del Daghestan era al 56° posto nel 2000 e appartiene a regioni con un alto livello di rischio di investimento.

Poiché le attività di investimento e di costruzione sono associate alla possibilità di conseguenze negative e risultati negativi, è necessario sviluppare metodi e mezzi che riducano la probabilità che si verifichino o localizzino le conseguenze negative. Tali azioni sono associate al sistema di "gestione del rischio", o "gestione del rischio", inteso come una sequenza sistematica e mirata di azioni del soggetto di gestione sull'oggetto di gestione, il cui risultato è ridurre il possibile conseguenze negative di sviluppi indesiderati durante l'attuazione di progetti di investimento e di costruzione.

In generale, il concetto di gestione del rischio comprende tre posizioni principali: identificazione delle conseguenze delle attività delle entità economiche in una situazione di rischio; la capacità di rispondere alle possibili conseguenze negative di tale attività; sviluppo e attuazione di misure volte a neutralizzare o compensare i probabili esiti negativi delle azioni intraprese. Il lato contenutistico della gestione del rischio delle attività di investimento e di costruzione, a nostro avviso, comprende le seguenti fasi principali:

1. La fase propedeutica alla gestione dei rischi, nella quale avviene l'identificazione e l'identificazione dei presunti rischi; confronto delle caratteristiche e delle probabilità dei rischi ottenute nel processo di analisi e valutazione dei rischi; individuazione di alternative in cui l'entità del rischio rimanga accettabile.

2. La scelta dei metodi di gestione del rischio, compreso lo sviluppo di una strategia e di tattiche per le azioni di gestione. La varietà di metodi di gestione del rischio per le attività di investimento e di costruzione può essere suddivisa in quattro tipi: metodi di prevenzione del rischio; metodi di localizzazione del rischio; metodi di dissipazione del rischio; metodi di compensazione del rischio.

3. Applicazione delle modalità prescelte di gestione dei rischi e decisionali, compreso l'impatto gestionale diretto per mitigare le possibili conseguenze negative dei rischi.

4. Controllo, analisi e valutazione delle azioni di gestione del rischio.

Il sistema di gestione dei rischi contiene i seguenti elementi principali: identificare un rischio alternativo, ammettendolo solo entro un livello accettabile; elaborazione di raccomandazioni volte a ridurre al minimo le possibili conseguenze negative del rischio, predisposizione e adozione di normative che contribuiscano all'attuazione dell'alternativa prescelta; tenendo conto della percezione psicologica di decisioni e programmi rischiosi; analisi dell'opinione pubblica nella preparazione e selezione di progetti di investimento e di costruzione. La gestione del rischio comporta lo sviluppo di misure speciali per personalizzare la responsabilità del rischio di specifiche organizzazioni, manager e professionisti che intraprendono azioni rischiose.

Al fine di rispondere tempestivamente ad eventuali variazioni significative delle condizioni operative, un soggetto economico deve costituire un sistema di gestione basato sul cosiddetto stile di comportamento imprenditoriale. A tal fine, il sottosistema di gestione del rischio (gestione del rischio) è compreso nel sistema di gestione complessivo, che è costituito da un soggetto e da un oggetto di gestione. L'oggetto della gestione nella gestione del rischio è il rischio effettivo, gli investimenti di capitale rischiosi e le relazioni economiche tra le entità aziendali nel processo di realizzazione del rischio. Il soggetto della gestione nella gestione del rischio è un gruppo di manager e specialisti che, attraverso varie tecniche e metodi, influenza di proposito l'oggetto della gestione.

Considerando i rischi delle attività di investimento e di costruzione come oggetto di gestione, è necessario distinguere tra il rischio “di partenza” (livello di rischio iniziale), ovvero il rischio di un progetto di investimento, e il rischio I “finale” (rischio finale livello), che è stato valutato dopo i necessari studi sui rischi e le misure di neutralizzazione dello sviluppo. Lo studio delle cause dell'emergere del rischio come oggetto di gestione è raccomandato per iniziare con una considerazione della situazione di rischio, che può essere definita come una combinazione di varie circostanze e condizioni che creano un determinato ambiente che facilita o ostacola l'attuazione di investimento. Una situazione di rischio è associata ai processi statistici, è preceduta da tre condizioni coesistenti: la presenza di incertezza; la necessità di scegliere un'alternativa (al tempo stesso va tenuto presente che anche il rifiuto di scegliere è una sorta di scelta); la capacità di valutare la probabilità di attuazione delle alternative scelte. A nostro avviso, una tale comprensione di una situazione di rischio è più produttiva per l'analisi delle attività di investimento e di costruzione che ridurla solo a un insieme di alternative che possono essere divise al momento di prendere una decisione e sceglierne una. Quanto sopra ci consente di determinare il rischio dell'investimento

131 attività di costruzione come potenziale probabilità di accadimento di risultati incerti di varia natura a seguito di investimenti di capitale in oggetti di investimento reali.

In una situazione di rischio, è opportuno tenere conto di tre possibili risultati economici: negativo (danno, perdita); positivo (beneficio, profitto); zero (né danno né beneficio). Il rischio ha una serie di proprietà, tra cui l'incoerenza, l'alternanza, l'incertezza. Il rischio comprende elementi la cui relazione costituisce la sua essenza: la possibilità di deviazione dall'obiettivo prefissato per il quale è stata realizzata l'alternativa prescelta; la probabilità di ottenere il risultato desiderato; mancanza di fiducia nel raggiungimento dell'obiettivo; la possibilità di conseguenze negative (danni materiali o fisici, ecc.); perdite materiali, ambientali, morali, ideologiche e di altro tipo associate all'attuazione dell'alternativa scelta in condizioni di incertezza; aspettativa di pericolo, fallimento come risultato della scelta di un'alternativa e della sua attuazione. La comprensione dell'essenza del rischio economico è associata al chiarimento delle funzioni, che, a nostro avviso, includono regolamentare, protettiva e analitica.

Il moderno concetto di gestione presuppone un approccio al rischio non come un parametro statico, immutabile, ma come un parametro controllato, il cui livello può e deve essere influenzato. A studiare queste possibilità è mirato il cosiddetto concetto di rischio accettabile, che si basa sull'affermazione che è impossibile eliminare completamente le potenziali cause che causano sviluppi indesiderati e, di conseguenza, deviazioni dall'obiettivo prescelto. Tuttavia, il processo di raggiungimento dell'obiettivo prescelto può avvenire sulla base dell'assunzione di tali decisioni che prevedano un certo livello di rischio di compromesso, definito accettabile. Questo livello corrisponde a un certo equilibrio tra il beneficio atteso e la minaccia di perdita e si basa su un lavoro analitico qualificato, inclusi calcoli speciali.

L'utilizzo pratico del concetto di rischio accettabile nel processo di gestione dei rischi delle attività di investimento e di costruzione consente di: identificare potenziali situazioni legate ad uno sviluppo sfavorevole degli eventi, il cui esito potrebbe essere il mancato raggiungimento degli obiettivi prefissati; ottenere caratteristiche di possibile danno connesso ad uno sviluppo indesiderato di eventi; pianificare e attuare misure di riduzione del rischio a un livello accettabile; tenere conto dei costi associati alla valutazione preliminare e alla gestione del rischio quando si prendono decisioni. In applicazione alle attività di investimento e di costruzione, l'attuazione del concetto di rischio accettabile avviene attraverso l'integrazione di un insieme di procedure per la valutazione dei rischi dei progetti di investimento e costruzione e la gestione dei rischi di progetto.

In un'economia di mercato, le attività di investimento e di costruzione sono svolte sulla base di progetti di investimento sviluppati. Il ciclo di vita del progetto è il concetto iniziale per la ricerca dei problemi di gestione del rischio e per prendere le decisioni appropriate. La gestione del rischio dovrebbe essere effettuata in tutte le fasi del ciclo di vita I del progetto di investimento.

Nella valutazione delle attività di investimento e di costruzione, si propone di fissare i rischi, cioè di limitare il numero dei rischi esistenti, i più significativi e più comuni, utilizzando il principio della "ragionevole sufficienza". I rischi delle attività di investimento e di costruzione, guidati dal principio della "ragionevole sufficienza", comprendono le seguenti tipologie di rischi: inflazionistico, commerciale, politico, rischio di morte accidentale, tecnico, rischio di variazione del prezzo di un'obbligazione di debito, economico , rischi non assicurati.

Per la valutazione del rischio più accurata possibile, è essenziale prendere in considerazione l'intero gruppo di fattori che determinano il rischio. La totalità dei fattori di rischio dovrebbe riflettere tutte le condizioni dell'ambiente esterno e interno delle attività di investimento e di costruzione. Se possibile, i fattori di rischio sono suddivisi in a priori e imprevisti. Uno dei compiti della gestione del rischio è creare una procedura regolare per identificare i fattori di rischio per restringere la cerchia dei fattori del secondo gruppo.

Per determinare le possibilità ei limiti della gestione del rischio, si propone di dividere i fattori di rischio in esterni e interni a seconda dell'ambito dell'evento. È piuttosto difficile tracciare una linea netta tra i singoli tipi di rischio di progetto. Un certo numero di rischi sono correlati tra loro, i cambiamenti in uno di essi provocano cambiamenti nell'altro, il che influisce sui risultati delle attività di investimento e costruzione. Da tutta la varietà dei fattori di rischio interni ed esterni delle attività di investimento e di costruzione, a nostro avviso, spiccano: errori nella progettazione e nella documentazione di stima; qualificazione insufficiente degli specialisti; circostanze di forza maggiore (naturali, economiche, politiche); bassa qualità delle materie prime, delle attrezzature, dei processi tecnologici; violazione del contratto. Nell'analisi dei rischi delle attività di investimento e di costruzione, la suddivisione dei fattori di rischio in fattori di rischio regolamentati (gestiti) e non regolamentati (non gestiti) è di particolare importanza. La gestibilità dei fattori dipende dagli obiettivi (compiti) prefissati, dalle condizioni specifiche per la loro soluzione, e pertanto non può esistere un'unica suddivisione di classificazione dei fattori in gestibili e non gestiti. L'assegnazione di un fattore a un particolare gruppo è determinata dal livello di gestione al quale può essere presa una decisione e dal periodo di attuazione della decisione. L'entità del rischio può essere modificata a causa di un impatto mirato sui fattori regolamentati, che può essere realizzato solo se tutti i possibili fattori di investimento e attività di costruzione sono identificati e sistematizzati. Il processo di identificazione e sistematizzazione dei fattori di rischio nel lavoro di tesi si presenta sotto forma di un modello costituito da: un blocco per la formazione dei fattori di rischio; blocco della formazione dei valori numerici dei fattori di rischio; un blocco per la simulazione dei valori integrali dei fattori di rischio; un blocco per simulare possibili valori di costi e benefici economici dalla realizzazione di un progetto di investimento; blocco dell'analisi statistica "costi - profitto - rischio", sulla base del quale viene presa una decisione sull'efficacia dell'investimento. Il modello proposto per l'identificazione e la sistematizzazione dei fattori di rischio consente, sulla base di valutazioni di esperti, di trovare i valori dei fattori e di confrontarli per diverse opzioni progettuali. Per determinare la significatività di un particolare fattore di rischio e la sufficienza delle misure preventive adottate, il rischio deve essere espresso in termini comparabili. Come caratteristica generale del rischio si assume il livello di rischio, la cui definizione si riduce alla valutazione della possibilità di scostamento dall'obiettivo, dalla strategia di investimento e dai relativi risultati economici dell'impresa.

Nelle condizioni dei rapporti di mercato, il problema della valutazione dei rischi delle attività di investimento e di costruzione acquista un significato teorico e applicato autonomo come parte importante della teoria e della pratica del management. La valutazione del rischio è un insieme di procedure regolari di analisi del rischio per determinare la possibile portata delle conseguenze della manifestazione dei fattori di rischio. La valutazione del rischio si riduce alla determinazione dei metodi quantitativi e qualitativi dell'entità (grado) dei rischi. Una valutazione qualitativa può essere relativamente semplice, il suo compito principale è determinare i possibili tipi di rischi, nonché i fattori che influenzano il livello di rischio delle attività di investimento e di costruzione. Un'analisi qualitativa del rischio dovrebbe essere effettuata nella fase di sviluppo di un business plan per un progetto di investimento e si riduce all'identificazione dei fattori di rischio. Il lavoro di identificazione del rischio può essere svolto utilizzando questionari di identificazione del rischio, il cui scopo è rispondere alla domanda: "Durante lo sviluppo di un progetto di investimento, viene prestata sufficiente attenzione a ciascun tipo di rischio?" Ricevere risposte negative a una o più domande del questionario non dovrebbe comportare una modifica automatica del progetto di investimento o il rifiuto di attuarlo, ma consente di identificare potenziali aree di rischio, analizzare l'entità dei rischi e sviluppare una serie di misure per ridurre nelle fasi successive della gestione del rischio. La valutazione delle attività di investimento e di costruzione in una situazione di rischio può avere un aspetto quantitativo, che si esprime in indicatori di costo che caratterizzano ricavi e spese. La valutazione quantitativa del grado di rischio è determinata dalla probabilità di accadimento delle conseguenze negative che possono verificarsi in caso di guasto, ovvero dalla probabilità che il risultato ottenuto sia inferiore al previsto, oppure come prodotto del danno atteso dalla probabilità che si verificherà il danno. Una decisione manageriale presa in condizioni di incertezza ha una certa probabilità di raggiungere il risultato desiderato o la probabilità di deviazione dall'obiettivo prefissato. Il valore quantitativo di questi tipi di probabilità varia da 0 (fallimento polivalente) a 1 (100%, successo completo) e determina il grado di rischio.

Per quantificare il grado di rischio, proponiamo di utilizzare i seguenti metodi:

Statistico, basato sui metodi della statistica matematica: dispersione, deviazione standard, coefficiente di variazione;

Valutazioni di esperti basate sull'uso di conoscenze specialistiche;

Analogie basate sull'analisi di progetti di investimento simili e le condizioni per la loro attuazione per calcolare le probabilità di perdite;

Costruzione di modelli di processi casuali ("albero decisionale", analisi di scenario, analisi di sensitività, modello di simulazione, analisi del limite di costo);

Combinato, compreso l'uso di diversi metodi.

L'uso di questi metodi e l'esperienza pratica ci consentono di identificare diversi tipi di decisioni, azioni con vari gradi di rischio: minimo, basso, medio, alto, massimo e critico. Per valutare quantitativamente i rischi delle attività di investimento e di costruzione, si consiglia di utilizzare una scala del grado di rischio, sulla base della quale, utilizzando l'approccio di valutazione della probabilità delle conseguenze di un fatto condizionato dell'attività economica, abbiamo sviluppato un sistema di valutazione i rischi delle attività di investimento e di costruzione.

La scala del grado di rischio può essere applicata quando si valutano i rischi con il metodo delle valutazioni di esperti. Le stime formulate dagli esperti per ciascuna tipologia di rischio sono riassunte dal promotore del progetto di investimento in tabelle, le cui forme sono riportate nel lavoro di tesi.

La probabilità di un risultato sfavorevole dell'investimento può essere definita come un problema statistico di modellazione di sistemi dinamici complessi, l'algoritmo per la risoluzione che viene considerato nel lavoro di tesi su un frammento semplificato del modello per valutare l'attrattività dell'investimento di un progetto realizzato in edilizia.

Una parte significativa dei rischi delle attività di investimento e costruzione sorge nella fase di formazione del budget di un progetto di investimento. Abbiamo proposto un algoritmo per la valutazione dei rischi nella formazione del budget di un progetto di investimento, inclusa una valutazione della probabilità di non esecuzione del budget nel suo complesso; valutazione dell'esecuzione del budget, tenendo conto dei rischi per alcune tipologie di voci di conto economico; valutazione di eventuali perdite derivanti dal mancato incasso delle entrate programmate e dall'eccedenza delle voci di spesa nell'attuazione del budget di progetto.

Per valutare il livello di rischiosità delle opzioni di investimento di capitale, la tesi si propone di determinare per ciascun progetto di investimento gli indicatori della deviazione standard e il coefficiente di variazione del valore attuale netto dei flussi di cassa del progetto, l'effetto attuale netto, la redditività e il periodo di ammortamento di investimenti. Un progetto di investimento con il valore più basso del coefficiente di variazione del valore attuale netto può essere caratterizzato come l'opzione più sicura per investimenti di capitale, quindi meno rischiosa.

Sviluppando il concetto di gestione del rischio nelle attività di investimento e di costruzione, è necessario considerare i rischi come una formazione sistemica, interconnessa da un insieme di fattori oggettivi e in grado di fornire un effetto sinergico (sistemico).

Per confrontare vari progetti di investimento e selezionare quello meno rischioso, la tesi propone un indicatore dell'effetto integrale atteso utilizzato per giustificare la dimensione razionale della riserva e dell'assicurazione contro i rischi.

La formazione organizzativa del sistema di gestione dei rischi per le attività di investimento e di costruzione, a nostro avviso, dovrebbe basarsi su un metodo sistematico di progettazione delle strutture, differenziato per le funzioni e gli obiettivi della gestione. Il punto di partenza nello sviluppo della struttura portante della gestione del rischio in questo caso è l'analisi delle funzioni di gestione del rischio delle attività di investimento e di costruzione. È molto opportuno svolgere funzioni di gestione del rischio con l'aiuto di un sottosistema speciale nel sistema di gestione aziendale o di un'unità specializzata nella struttura di gestione organizzativa. Nel lavoro di tesi viene proposta la sequenza di formazione delle strutture organizzative e funzionali per la gestione dei rischi delle attività di investimento e di costruzione presso l'impresa.

Un'efficace gestione del rischio delle attività di investimento e di costruzione prevede l'utilizzo dei metodi più avanzati, tra i quali annoveriamo l'assicurazione e la diversificazione del rischio.

L'assicurazione come parte integrante delle attività di investimento e costruzione consente non solo di risarcire il cliente per perdite improvvise e impreviste derivanti durante la costruzione, ma anche di proteggere gli investimenti in costruzione, salvare le risorse finanziarie dell'azienda rifiutandosi di creare fondi di riserva in caso di danni, che consente all'appaltatore di utilizzare questi fondi come capitale circolante. Le somme assicurate per le operazioni di costruzione e installazione, di norma, sono significative, quindi la costruzione di un oggetto di grandi dimensioni nell'aspetto assicurativo viene solitamente suddivisa tra molte organizzazioni assicurative o trasferita in riassicurazione.

Il metodo più flessibile per ridurre al minimo i rischi è la diversificazione, ad es. investimento di capitale in varie attività. L'obiettivo principale della diversificazione è il massimo rimborso reciproco possibile dei rischi associati alle attività di investimento e di costruzione, garantendo così l'affidabilità degli investimenti e ottenendo il più alto reddito garantito.

In generale, le modalità di gestione del rischio delle attività di investimento e di costruzione delineate nel lavoro di tesi e le indicazioni per il loro miglioramento consentono di regolare il processo di realizzazione dei progetti di investimento e di costruzione, di valutare con una certa probabilità le conseguenze di situazioni avverse, di minimizzare o compensare il loro impatto, per garantire l'efficacia delle attività di investimento e di costruzione a tutti i livelli di gestione.

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